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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 594



 août 2001


LUX FLOOR S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8011 Strassen, 345, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 18.017. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 11 janvier 2001, vol. 548, fol. 25, case 4, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(04046/506/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Activest Luxembourg, Activest Investmentgesell- 

Lacbe S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


schaft Luxembourg S.A., Luxembourg  . . . . . . . . .


Lacbe S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Alternative  Leaders  Participations  S.A.,  Luxem- 

Ligapa S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Limboor S.A., Luxembourg-Kirchberg. . . . . . . . . . 


Alternative Leaders S.A., Luxembourg . . . . . . . . . .


Limpertsberg Investment S.A., Luxembourg  . . . . 


Auditorium Investments 3, S.à r.l., Luxembourg . .


Limpertsberg Investment S.A., Luxembourg  . . . . 


Auditorium Investments 3, S.à r.l., Luxembourg . .


LS Management S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . 


AVR Partners S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . .


Lux Floor S.A., Strassen  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Cosmetics Darialova Natalia, Mamer  . . . . . . . . . . .


M.K., S.à r.l., Mondorf  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


F.C.E. CAD S.A., Strassen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Maclean S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Freud S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Multicommunale Maritime et Commerciale S.A., 

International Property Fund, Sicav, Luxembourg  .


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


International Thomson S.A., Luxembourg . . . . . . .


Murray Universal, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . 


International Thomson S.A., Luxembourg . . . . . . .


Nacamar, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 


IPLOM International S.A., Luxembourg . . . . . . . . .


Nina, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Iris Garden Finance, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . .


Pikata S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Iris Garden Finance, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . .


Réunion S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Iris Garden Finance, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . .


(Le) Sapin Blanc S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . 


IT Technology, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . .


Transmed Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . 


J & M Luxembourg, S.à r.l., Strassen . . . . . . . . . . . .


Van Lanschot Umbrella Fund, Sicav, Mamer. . . . . 


Joker, S.à r.l., Dudelange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


WestAM Longitude Fund, Sicav, Luxembourg . . . 


Konnick Invest S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . .


White Knight I S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 


KV Associates S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . .


White Knight II S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . 


Luxembourg, le 12 janvier 2001.

<i>Pour la société


WestAM LONGITUDE FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2449 Luxembourg, 10A, boulevard Royal.


In the year two thousand one, on the twenty-ninth day of June.
Before Us, Maître Frank Baden, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

1) WestLB ASSET MANAGEMENT (UK) LIMITED, with its registered office at 33/36 Gracechurch Street, London

EC3V OAX; United Kingdom, represented by Jean-Claude Michels, juriste, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy
given in London on 28 June 2001; and

2) WestLB INTERNATIONAL S.A., with its registered office at 32-34, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-

2014 Luxembourg, represented by Joëlle Hauser, avocat à la Cour, residing in Wormeldange-Haut, by virtue of a proxy
given in Luxembourg on 28 July 2001.

The above-named proxies, initialled ne varietur by the appearing persons and the undersigned notary shall remain

annexed to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to notarise as a deed these Arti-

cles of Incorporation of a société d’investissement à capital variable which they declare to be incorporated between

1. Denomination, Duration, Corporate Object, Registered Office

Art. 1. Denomination.
There exists among the subscribers and all those who become owners of shares hereafter issued, a corporation in

the form of a société d’investissement à capital variable under the name of WestAM LONGITUDE FUND (hereinafter
referred to as the «Company»).

Art. 2. Duration.
The Company is established for an unlimited period of time. The Company may be dissolved by a resolution of the

shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation.

Art. 3. Corporate object.
The sole object of the Company is the collective investment of its assets in transferable securities or other assets,

with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the management of its port-

The Company may take any measures and carry on any operations deemed useful for the accomplishment and de-

velopment of its object in the broadest sense in the frame of the Luxembourg law of 19 July 1991 concerning undertak-
ings for collective investment («UCIs») the securities of which are not intended to be placed with the public.

Art. 4. Registered office.
The registered office of the Company is established in Luxembourg. Branches or other offices may be established

either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors of the Company.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political, economical, social or military devel-

opments have occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered
office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be tem-
porarily transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures
shall have no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered
office, will remain a Luxembourg corporation.

2. Share capital, Variations of the share capital, Characteristics of the shares

Art. 5. Share capital.
The share capital of the Company shall be at any time equal to the total net assets of the various Sub-funds of the

Company, as defined in Article 12 hereof. The capital of the Company must reach 50 million Luxembourg Francs within
the first six months following its approval, and thereafter may not be less than this amount.

The initial share capital of the Company is set at the equivalent in Euros of thirty thousand US Dollar (USD 30,000)

being for the purpose of the determination of the initial share capital of the Company evaluated at EUR 35.532,5 (ex-
change rates applicable as of the date of the present deed) fully paid-up and represented by 6 Class A shares in the
WestAM LONGITUDE FUND - WestLB SWD Fund Sub-fund with no par value, as defined in Article 8 hereof.

For consolidation purposes, the base currency of the Company is Euro («EUR»).

Art. 6. Variations in share capital.
The share capital may be increased or decreased as a result of the issue by the Company of new fully paid-up shares

or the repurchase by the Company of existing shares from its shareholders.

Art. 7. Sub-funds.
The board of directors of the Company may, at any time, establish several pools of assets, each constituting a Sub-

fund, a «compartiment» within the meaning of Article 111 of the Luxembourg law dated 30 March 1988 (as amended
from time to time) on UCIs.

The board of directors shall attribute specific investment objectives and policies and a denomination to each Sub-fund.


Art. 8. Classes of shares.
The board of directors of the Company may, at any time, issue other classes of shares within one or more Sub-funds.

These other classes of shares may differ in, inter alia, their charging structure, dividend policy or type of target investors.

Initially, one class of shares, Class A shares of the WestAM LONGITUDE FUND - WestLB SWD Fund Sub-fund, shall

be issued. Other classes of shares, once created, shall differ in their characteristics as more fully described in the current
version of the prospectus of the Company from time to time.

Art. 9. Form of the shares.
The Company shall issue shares of each Sub-fond and each class of shares in registered form.
Shares are issued in uncertificated form with a confirmation statement, unless a share certificate is specifically re-

quested at the time of subscription, and in such case, the subscriber will bear the risk and any additional expense arising
from the issue of such certificate. Holders of certificated shares must return their share certificates, duly renounced, to
the Company before conversion or redemption instructions may be effected.

A register of shareholders shall be kept at the registered office of the Company. Such share register shall set forth

the name of each shareholder, his residence or elected domicile, the number of shares held by him, the Sub-fund and
Class, if any, of each such share, the amounts paid for each such share, the transfer of shares and the dates of such
transfers. The share register is conclusive evidence of ownership. The Company treats the registered owner of a share
as the absolute and beneficial owner thereof.

The transfer of a registered share shall be effected by a written declaration of transfer inscribed on the register of

shareholders, such declaration of transfer to be dated and signed by the transferor and the transferee or by persons
holding suitable powers of attorney to act therefor. The Company may also accept as evidence of transfer other instru-
ments of transfer satisfactory to the Company.

Any owner of registered shares has to indicate to the Company an address to be maintained in the share register.

All notices and announcements of the Company given to owners of registered shares shall be validly made at such ad-
dress. Any shareholder may, at any moment, request in writing amendments to his address as maintained in the share
register. In case no address has been indicated by an owner of registered shares, the Company is entitled to deem that
the necessary address of the shareholder is at the registered office of the Company.

The shares are issued, and share certificates if requested are delivered, only upon the acceptance of the subscription

and the receipt of the subscription price under the conditions as set out in the current prospectus. 

The Company will recognise only one holder in respect of each share in the Company. In the event of joint ownership,

the Company may suspend the exercise of any right deriving from the relevant share or shares until one person shall
have been designated to represent the joint owners vis-à-vis the Company.

Art. 10. Loss or destruction of share certificates.
If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid or de-

stroyed, then at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees as the
Company may determine, including an indemnity or other verification of title or claim to title countersigned by a bank,
stockbroker or other party acceptable to the Company. Upon the issue of the new share certificate, on which it shall
be recorded that it is a duplicate, the original share certificate shall become null and void.

Mutilated or defaced share certificates may be exchanged for new ones by order of the Company. The mutilated or

defaced certificates shall be delivered to the Company and shall be annulled immediately. The Company, at its discretion,
may charge the shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate, as well as all costs and reasonable
expenses incurred by the Company in connection with the issuance and registration thereof, or in connection with the
annulment of the old share certificate.

Art. 11. Limitation to the ownership of shares.
Shares of the Company may only be owned by and are freely transferable between institutional investors in accord-

ance with the Luxembourg Law of 19 July 1991 concerning UCIs the securities of which are not intended to be placed
with the public.

The Company may restrict or prevent the direct or indirect ownership of shares in the Company by any person, firm,

partnership or corporate body, if in the sole opinion of the Company such holding may be detrimental to the interests
of the existing shareholders or of the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxem-
bourg or foreign, or if as a result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages, fines or penalties
that it would not have otherwise incurred (such firms, partnerships or corporate bodies to be determined by the board
of directors).

For such purposes, the Company may, at its discretion and without liability:
a) decline to issue any share and decline to register any transfer of a share, where it appears that such registration

or transfer would or may eventually result in the beneficial ownership of said share by a person who is precluded from
holding shares in the Company;

b) where it appears to the Company that any person, who is precluded from holding shares in the Company, either

alone or in conjunction with any other person, is a beneficial owner of shares, compulsorily purchase from any such
shareholder all shares held by such shareholder; or

c) where it appears to the Company that one or more persons are the owners of a proportion of the shares in the

Company which would render the Company subject to tax or other regulations of jurisdictions other than Luxembourg,
compulsorily repurchase all or a proportion of the shares held by such shareholders.

In such cases enumerated at (a) to (c) (inclusive) hereabove, the following proceedings shall be applicable:
1) The Company shall serve a notice (hereinafter referred to as the «redemption notice») upon the holders of shares

subject to compulsory repurchase; the redemption notice shall specify the shares to be repurchased as aforesaid, the


redemption price (as defined here below) to be paid for such shares and the place at which this price is payable. Any
such notice may be served upon such shareholder by registered mail, addressed to such shareholder at his address as
indicated in the share register. The said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company
the share certificate, if issued, representing shares specified in the redemption notice. Immediately after the close of
business on the date specified in the redemption notice, such shareholder shall cease to be the owner of the shares
specified in the redemption notice and the share certificate, if issued, representing such shares shall be cancelled in the
books of the Company.

2) The price at which the shares specified in any redemption notice shall be purchased (hereinafter referred to as the

«redemption price») shall be an amount equal to the net asset value per share of the class and the Sub-fond to which
the shares belong, determined in accordance with Article 12 hereof, as at the date of the redemption notice plus any
contingent deferred sales charge, if applicable.

3) Subject to all applicable laws and regulations, payment of the redemption price will be made to the owner of such

shares in the currency in which the shares are denominated, and will be deposited by the Company with a bank in Lux-
embourg or elsewhere (as specified in the redemption notice) for payment to such owner upon surrender of the share
certificate, if issued, representing the shares specified in such redemption notice. Upon deposit of such redemption price
as aforesaid, no person interested in the shares specified in such redemption notice shall have any further interest in
such shares or any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right of the shareholder ap-
pearing as the owner thereof to receive the redemption price so deposited (without interest) from such bank upon
effective surrender of the share certificate, if issued, as aforesaid.

4) The exercise by the Company of the powers conferred by this Article 11 shall not be questioned or invalidated in

any case on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person at the date of any
redemption notice, provided that in such case the said powers were exercised by the Company in good faith.

The Company may also, at its discretion and without liability, decline to accept the vote of any person who is pre-

cluded from holding shares in the Company at any meeting of shareholders of the Company.

Specifically, the Company may restrict or prevent the direct or indirect ownership of shares in the Company by any

«US person», meaning a citizen or resident of the United States of America or of any of its territories or possessions
or areas subject to its jurisdiction.

3. Net asset value, Issue and repurchase of shares, Suspension of the calculation of the net asset value

Art. 12. Net asset value.
The net asset value per share of each class of shares in each Sub-fund of the Company shall be determined periodically

by the Company, but in any case not less than once per month, as the board of directors may determine (every such
day for determination of the net asset value being referred to herein as the «Valuation Day») on the basis of the last
available closing prices. If such day falls on a (legal or bank) holiday in Luxembourg or elsewhere as stated in the Com-
pany’s prospectus from time to time, then the valuation day shall be the first succeeding full business day.

The net asset value per share is expressed in the reference currency of each Sub-fund and, for each class of shares

for all Sub-funds, is determined by dividing the value of the total assets of each Sub-fond properly allocable to such class
of shares less value of the total liabilities of such Sub-fund properly allocable to such class of shares by the total number
of shares of such class outstanding on any valuation day.

If since the close of business, there has been a material change in the quotations on the markets on which a substantial

portion of the investments attributable to a particular Sub-fund are dealt or quoted, the Company may, in order to safe-
guard the interests of shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a second valuation. All
requests for subscription or redemption received to be executed on the first valuation will be executed on the second

Upon the creation of a new Sub-fund, the total net assets allocated to each class of shares of such Sub-fund shall be

determined by multiplying the number of shares of a class issued in the Sub-fund by the applicable purchase price per
share. The amount of such total net assets shall be subsequently adjusted when shares of such class are issued or re-
purchased according to the amount received or paid as the case may be.

The valuation of the net asset value per share of the different classes of shares shall be made in the following manner:
a) The assets of the Company shall be deemed to include:
i) the value of any cash on hand or on deposit;
ii) bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash dividends, interest declared or accrued

and not yet received, all of which are deemed to be the full amount thereof, unless in any case the same is unlikely to
be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after making such discount as may be considered
appropriate in such case to reflect the true value thereof;

iii) securities listed on a recognised stock exchange or dealt on any other regulated market (hereinafter referred to

as a «regulated market») that operates regularly, is recognised and is open to the public, will be valued at their last avail-
able closing prices, or, in the event that there should be several such markets, on the basis of their last available closing
prices on the main market for the relevant security;

iv) in the event that the last available closing price does not, in the opinion of the directors, truly reflect the fair market

value of the relevant securities, the value of such securities will be defined by the directors based on the reasonably
foreseeable sales proceeds determined prudently and in good faith;

v) securities not listed or traded on a stock exchange or not dealt on another regulated market will be valued on the

basis of the probable sales proceeds determined, on the basis of the fair sales prices determined by market makers, if
any, prudently and in good faith by the directors; and

vi) the liquidating value of futures, forward or options contracts not traded on exchanges or on other regulated mar-

kets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the directors, on a basis


consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options contracts
traded on exchanges or on other regulated markets shall be based upon the last available settlement prices of these
contracts on exchanges and regulated markets on which the particular futures, forward or options contracts are traded
by the Company; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect
to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such
value as the directors may deem fair and reasonable.

Any assets held in a particular Sub-fund not expressed in the reference currency of such Sub-fund will be translated

into such reference currency at the rate of exchange prevailing in a regulated market on the relevant Valuation Day. 

b) The liabilities of the Company shall be deemed to include:
i) all loans, bills and accounts payable;
ii) all accrued or payable administrative expenses (including portfolio management fees, distribution fees, custodian,

administrator, registrar and transfer agent fees);

iii) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payment of money or


iv) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the dealing day preceding the valuation

day, as determined from time to time by the Company, and other reserves, if any, authorised and approved by the di-
rectors, in particular those that have been set aside for a possible depreciation of the investments of the Company; and

v) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares of the

Company. In determining the amount of such liabilities, the Company shall take into account all expenses payable and
all costs incurred by the Company, which shall comprise the fees payable to the custodian, the administrator, the reg-
istrar and transfer agent, investment advisors (if any), portfolio managers, taxes, expenses for legal and auditing services,
cost of any proposed listings, maintaining such listings. printing Share Certificates, Shareholders’ reports, Prospectuses,
reasonable marketing and advertising expenses, costs of preparing, translating and printing in different languages, all rea-
sonable out-of-pocket expenses of the Directors, registration fees and other expenses payable to supervisory authori-
ties in any relevant jurisdictions, insurance costs, interest, brokerage costs and the costs of publication of the Net Asset
Value per Share for each Sub-fund. The Company may calculate administrative and other expenses of a regular or re-
curring nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance, and may accrue the same in equal propor-
tions over any such period.

As between the shareholders, each Sub-fund shall be treated as a separate legal entity.
The Company is a single legal entity. However, each Sub-fund is regarded as being separate from the others and is

liable for all of its own liabilities. The assets, commitments, charges and expenses which cannot be allocated to one spe-
cific Sub-fund will be charged to the different Sub-funds proportionally to their respective net assets, or pro rata to their
respective net assets, if appropriate due to the amounts considered.

All shares in the process of being redeemed by the Company shall be deemed to be issued until the close of business

on the valuation day applicable to the redemption. The redemption price is a liability of the Company from the close of
business on this date until paid.

All shares issued by the Company in accordance with subscription applications received shall be deemed issued from

the close of business on the valuation day applicable to the subscription. The subscription price is an amount owed to
the Company from the close of business on such day until paid. 

As far as possible, all investments and disinvestments chosen and in relation to which action is taken by the Company

up to the valuation day shall be taken into consideration in the valuation.

Art. 13. Issue, redemption and conversion of shares.
The board of directors is authorised to issue further fully paid-up shares of each class and of each Sub-fund at any

time at a price based on the net asset value per share for each Sub-fund and Class of shares determined in accordance
with Article 12 hereof, as of such valuation date as is determined in accordance with such policy as the board of directors
may from time to time determine. Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be
incurred by the Company when investing the proceeds of the issue and by applicable sales charges, as approved from
time to time by the board of directors.

The board of directors may delegate to any duly authorised director or officer of the Company or to any other duly

authorised person, the duty of accepting subscriptions and of receiving payment for such new shares.

All new share subscriptions shall, under pain of nullity, be entirely liberated, and the shares issued carry the same

rights as those shares in existence on the date of the issuance.

If the directors determine that it would be detrimental to the existing shareholders of the Company to accept a sub-

scription for shares of any Sub-fund that represents more than 10% of the net assets of such Sub-fund, then they may
postpone the acceptance of such subscription and, in consultation with the incoming shareholder, may require him to
stagger his proposed subscription over an agreed period of time.

The Company may reject any subscription in whole or in part, and the directors may, at any time and from time to

time and in their absolute discretion without liability and without notice, to discontinue the issue and sale of shares of
any class in any one or more Sub-funds.

Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company under the terms and con-

ditions set forth by the board of directors in the prospectus and within the limits as provided in this Article 13. The
redemption price per share shall be paid within a period as determined by the board of directors which shall not exceed
ten business days from the relevant valuation date, as it is determined in accordance with such policy as the board of
directors may from time to time determine, provided that the share certificates, if any, and the transfer documents have
been received by the Company. The redemption price shall be equal to the net asset value per share relative to the class
and to the Sub-fund to which it belongs, determined in accordance with the provisions of Article 12 hereof, decreased


by charges and commissions at the rate provided in the prospectus. Any such request for redemption must be filed by
such shareholder in written form at the registered office of the Company in Luxembourg or with any other legal entity
appointed by the Company for the redemption of shares. The request shall be accompanied by the certificate(s) for such
shares, if issued. The relevant redemption price may be rounded up or down to a maximum of three decimal places of
the reference currency as the board of directors shall determine.

The Company shall ensure that at all times each Sub-fund has enough liquidity to enable satisfaction of any requests

for redemption of shares.

If as a result of any request for redemption, the aggregate net asset value per share of the shares held by a shareholder

in any class of shares would fall below such value as determined by the board of directors, then the Company may decide
that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such shareholder’s holding of shares in
such class.

Further if at any given date redemption requests pursuant to this Article 13 and conversion requests exceed a certain

level to be determined by the board of directors in relation to the number of shares in issue in a class, the board of
directors may decide that part or all of such requests for redemption or conversion will be deferred for a period and
in a manner the board of directors considers to be in the best interests of the Company. On the next valuation date
following that period, these redemption and conversion requests will be met in priority to later requests.

The Company will have the right, if the board of directors so determines and with the consent of the shareholder

concerned, to satisfy payment of the redemption price to any shareholder in specie by allocating to such shareholder
investments from the pool of assets set up in connection with such classes of shares equal in value (calculated in a man-
ner as described in Article 12 hereof) as of the valuation date on which the redemption price is calculated to the value
of shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair
and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other shareholders of the relevant class of shares, and
the valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor. The cost of such transfer shall be borne by the

Shares redeemed by the Company shall be cancelled in the books of the Company.
Any shareholder is entitled within a given Class to request for the conversion of whole or part of his shares, provided

that the board of directors may:

a) set terms and conditions as to the right for and frequency of conversion of shares between Sub-funds; and
 b) subject conversions to the payment of such charges and commissions as it shall determine. 
If as a result of any request for conversion, the aggregate net asset value per share of the shares held by a shareholder

in any class of shares would fall below such value as determined by the board of directors, then the Company may decide
that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such shareholder’s holding of shares in
such class. Such a conversion shall be effected on the basis of the net asset value of the relevant shares of the different
Sub-funds, determined in accordance with the provisions of Article 12 hereof. The relevant number of shares may be
rounded up or down to a maximum of three decimal places as the board of directors shall determine. The shares which
have been converted into another Sub-fund will be cancelled. The requests for subscription, redemption and conversion
of shares shall be received at the location designated to and for this effect by the board of directors. 

Art. 14. Suspension of the calculation of the net asset value and of the issue, the redemption and the

conversion of shares. 

The Company may suspend the calculation of the net asset value of one or more Sub-funds and the issue, redemption

and conversion of any classes of shares in the following circumstances:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which a substantial portion of

the investments of the Company attributable to such Sub-fund from time to time is quoted or dealt in is closed other-
wise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such re-
striction or suspension affects the valuation of the investments of the Company attributable to such Sub-fund quoted

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the directors as a

result of which disposal or valuation of assets owned by the Company attributable to such Sub-fund would be imprac-

c) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments of such Sub-fund or the current price or value on any stock exchange or other market in respect of
the assets attributable to such Sub-fund;

d) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of shares of such Sub fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of
investments or payments due on redemption of shares cannot, in the opinion of the directors, be effected at normal
rates of exchange;

e) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to such Sub-fund

cannot promptly or accurately be ascertained;

f) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of winding up the


The suspension of a Sub-fund shall have no effect on the calculation of the net asset value per share, the issue, re-

demption and conversion of shares of any other Sub-fund which is not suspended.

Under exceptional circumstances, which may adversely affect the rights of shareholders, the board of directors re-

serves the right to conduct the necessary sales of transferable securities before setting the share price at which share-
holders can apply to have their shares redeemed or converted. In this case, subscriptions, redemptions and conversion
applications in process shall be dealt with on the basis of the net asset value thus calculated after the necessary sales.


Subscribers and shareholders tendering shares for redemption and conversion shall be advised of the suspension of

the calculation of the net asset value. 

The suspension of the calculation of the net asset value may be published by adequate means if the duration of the

suspension is to exceed a certain period.

Suspended subscription, redemption and conversion applications may be withdrawn by written notice provided that

the Company receives such notice before the suspension ends.

Suspended subscriptions, redemptions and conversions shall be executed on the first valuation day following the re-

sumption of net asset value calculation by the Company.

4. General shareholders’ meetings

Art. 15. General provisions.
Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Company shall represent the entire body of sharehold-

ers of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of
the Company.

Art. 16. Annual general shareholders’ meeting. 
The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg at the

registered office of the Company or such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of the meeting,
on the first Friday in July at 11.00 a.m., and for the first time in 2002. If such day is a bank holiday, then the annual general
meeting shall be held on the next following bank business day. The annual general meeting may be held abroad if, in the
absolute and final judgement of the board of directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of


Art. 17. General meetings of shareholders of classes of shares.
The shareholders of the class of shares issued in respect of any Sub-fund may hold, at any time, general meetings to

decide on any matters which relate exclusively to such class of shares in such Sub-fund. In addition, the shareholders of
any class of shares may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which relate exclusively to such
class of shares. The general provisions set out in these Articles of Incorporation, as well as in the Luxembourg law dated
10 August 1915 as amended from time to time on commercial companies, shall apply to such meetings.

Art. 18. Functioning of shareholders’ meetings.
The quorum and time required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of shareholders of the

Company, unless otherwise provided herein.

Each share, regardless of the class and of the Sub-fund to which it belongs, is entitled to one vote, subject to the

limitations imposed by these articles. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another per-
son as his proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile transmission. Fractions of shares are not entitled to
a vote.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by simple majority of those present and voting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Further, the shareholders of each class and of each Sub-fund separately will deliberate and vote (subject to the con-

ditions of quorum and majority voting as provided by law) on the following items:

1. affectation of the net profits of their Sub-fund and class; and
2. resolutions affecting the rights of the shareholders of one class or of one Sub-fund vis-à-vis of the other classes

and/or Sub-funds. 

Art. 19. Notice to the general shareholders’ meetings.
Shareholders shall meet upon call by the board of directors. To the extent required by law, the notice shall be pub-

lished in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations of Luxembourg, in a Luxembourg newspaper and in such
other newspapers as the board of directors may decide.

5. Management of the Company

Art. 20. Management.
The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members who need not to

be shareholders of the Company.

Art. 21. Duration of the functions of the directors, renewal of the board of directors.
The directors shall be elected by the general shareholders’ meeting for a period not exceeding six years and until

their successors are elected and qualify, provided, however, that a director may be removed with or without cause and/
or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders. 

In the event of a vacancy in the office of a director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy on a provisional basis until the next general
meeting of shareholders.

Art. 22. Committee of the board of directors. 
The board of directors may choose from among its members a chairman, and may chose from among its members

one or more vice-chairmen. It may also chose a secretary, who need not be a director, who shall be responsible for
keeping the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders.


Art. 23. Meetings and deliberations of the board of directors.
The board of directors shall meet upon call by the chairman, or any two directors, at the place indicated in the notice

of meeting.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and the board of directors, but in his absence the share-

holders or the board of directors may appoint another director by a majority vote to preside at such meetings. For
general meetings of shareholders and in the case no director is present, any other person may be appointed as chairman.

The board of directors from time to time may appoint officers of the Company, including a general manager, any

assistant managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the operation and management of
the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the board of directors. Officers need not be di-
rectors or shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated herein, shall have the pow-
ers and duties given to them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least three days in advance

of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable, telegram,
telex or facsimile transmission of each director. Separate notice shall not be required for meetings held at times and
places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the board of directors.

Any director may act at any meetings of the board of directors by appointing, in writing or by cable, telegram, telex

or facsimile transmission, another director as his proxy. One director may replace several other directors.

Any director who is not physically present at the location of a meeting may participate in such a meeting of the board

of directors by conference call or similar means of communication equipment, whereby all persons participating in the
meeting can hear each other, and participating in a meeting by such means shall constitute presence in person at such

Directors may not bind the Company by their individual signature, except as specifically permitted by resolution of

the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least fifty per cent of the directors are present or rep-

resented at a meeting of directors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or rep-
resented at such meeting. The chairman shall have the casting vote.

Resolutions signed by all members of the board of directors will be as valid and effectual as if passed at a meeting duly

convened and held. Such signatures may appear on a single document or multiple copies of an identical resolution and
may be evidenced by letters, cables, telegrams, telexes, facsimile transmission and similar means. The date of such a res-
olution shall be the date of the last signature.

The board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its

powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to natural persons or corporate entities
which need not to be members of the board.

Art. 24. Minutes.
The minutes of any meeting of the board of directors shall be signed by the chairman, or in his absence, by the chair-

man pro-tempore who presides at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two directors.

Art. 25. Engagement of the Company vis-à-vis third persons.
The Company shall be engaged by the joint signature of two members of the board of directors or by the individual

signature of any duly authorised director or officer of the Company or by the individual signature of any other person
to whom authority has been delegated by the board of directors.

Art. 26. Powers of the board of directors.
The board of directors determines the general orientation of the management and of the investment policy, as well

as the guidelines to be followed in the management of the Company, always in application of the principle of risk diver-

Art. 27. Interest.
No contract or other transaction which the Company and any other corporation or firm might enter into shall be

affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company are interested in,
or is a director, associate, officer or employee of such other corporation or firm.

Any director or officer of the Company who serves as a director, officer of employee of any corporation of firm with

which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other
corporation or firm be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract
or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such director or officer shall make known to the board of directors such personal interest and shall not con-
sider or vote on any such transaction and such director’s or officer’s interest therein, shall be reported to the next
succeeding meeting of shareholders.

The term «personal interest», as used in the preceding sentence, shall not include any position, relationship with or

interest in any matter, position or transaction involving WestLB Group, its subsidiaries and associated companies or
such other corporation or entity as may from time to time be determined by the board of directors in its discretion.


Art. 28. Indemnification of the directors.
The Company shall indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonable incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other corporation of which
the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to
matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or
misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered
by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit
such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 29. Allowances to the board of directors. 
The general meeting of shareholders may allow the members of the board of directors, as remuneration for services

rendered, a fixed annual sum, as directors’ remuneration, such amount being carried as general expenses of the Com-
pany and which shall be divided at the discretion of the board of directors among themselves.

Furthermore, the members of the board of directors may be reimbursed for any expenses engaged in on behalf of

the Company insofar as they are reasonable. 

The remuneration of the chairman or the secretary of the board of directors as well as those of the general manag-

er(s) and officers shall be fixed by the board.

Art. 30. Advisor, fund managers, Custodian and other contractual parties.
The Company may enter into an investment advisory agreement in order to be advised and assisted while managing

its portfolio, as well as enter into investment management agreements with one or more fund managers.

In addition, the Company shall enter into service agreements with other contractual parties, for example an admin-

istrative, corporate and domiciliary agent to fulfil the role of «administration centrale» as defined in the Institut
Monétaire Luxembourgeois Circular 91/75 of 21 January 1991.

The Company shall enter into a custody agreement with a bank (hereinafter referred to as the «Custodian») which

shall satisfy the requirements of the Luxembourg law dated 30 March 1988 as amended from time to time on UCIs. All
transferable securities and cash of the Company are to be held by or to the order of the Custodian who shall assume
towards the Company and its shareholders the responsibilities provided by law.

In the event of the Custodian desiring to retire the board of directors shall use their best endeavours to find another

bank to be Custodian in place of the retiring Custodian and the board of directors shall appoint such bank as Custodian.
The board of directors may terminate the appointment of the Custodian but shall not remove the Custodian unless and
until a successor Custodian shall have been appointed in accordance with these provisions to act in the place thereof.

6. Auditor

Art. 31. Auditor.
The operations of the Company and its financial situation including particularly its books shall be supervised by an

auditor who shall satisfy the requirements of Luxembourg law as to respectability and professional experience and who
shall perform the duties foreseen by the Luxembourg law dated 30 March 1988 as amended from time to tune on UCIs.
The auditors shall be elected by the general meeting of shareholders.

7. Annual accounts

Art. 32. Accounting year.
The accounting year of the Company shall begin on 1 April in each year and shall terminate on 31 March of the fol-

lowing year, excepted the first accounting year which shall begin on the date of incorporation and shall terminate on 31
March 2002.

Art. 33. Profit balance.
At the annual general meeting of shareholders, the shareholders of each Sub-fund and/or Class shall determine, at

the proposal of the board of directors, whether, and if so the amount thereof, dividends are to be distributed to the
shareholders, within the limits prescribed by the Luxembourg law dated 30 March 1988 on UCIs.

In each Sub-fund, interim dividends may, subject to such further conditions as set forth by law and subject to the

decision of the board of directors, be paid out on shares.

Dividends which are not claimed within a period of five years starting from their payment date will become statute-

barred for their beneficiaries and will revert to the relevant Sub-fund.

8. Dissolution and liquidation

Art. 34. Dissolution of the Company.
The Company may at any time be dissolved by a resolution taken by the general meeting of shareholders subject to

the quorum and majority requirements as defined in Article 18 hereof.

Whenever the capital falls below two thirds of the minimum capital as provided by the Luxembourg law dated 30

March 1988 as amended from time to time on UCls, the board of directors has to submit the question of the dissolution
of the Company to the general meeting of shareholders. The general meeting for which no quorum shall be required
shall decide on simple majority of the votes of the shares presented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall also be referred to the general meeting of shareholders when-

ever the capital falls below one quarter of the minimum capital as provided by the Luxembourg law dated 30 March
1988 as amended from time to time on UCIs. In such event the general meeting shall be held without quorum require-
ments and the dissolution may be decided by the shareholders holding one quarter of the votes present or represented
at that meeting.


The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two thirds or one quarter of the legal minimum as the case may be.

The issue of new shares by the Company shall cease on the date of publication of the notice of the general share-

holders’ meeting, to which the dissolution and liquidation of the Company shall be proposed.

One or more liquidators shall be appointed by the general meeting of shareholders to realise the assets of the Com-

pany, subject to the supervision of the relevant supervisory authority in the best interests of the shareholders.

The proceeds of the liquidation of each Sub-fund, net of all liquidation expenses, shall be distributed by the liquidators

among the holders of shares in each class in accordance with their respective rights. The amounts not claimed by share-
holders at the end of the liquidation process shall be deposited, in accordance with Luxembourg law, with the Caisse
des Consignations in Luxembourg until the statutory limitation period has lapsed.

Art. 35. Termination, division and amalgamation of Sub-funds.
The directors may decide at any moment the termination, division and/or amalgamation of any Sub-fund. In the case

of termination of a Sub-fund, the directors may offer to the shareholders of such Sub-fund the conversion of their class
of shares into classes of shares of another Sub-fund, under terms fixed by the directors.

In the event that for any reason the value of the net assets in any Sub-fund or of any class of shares within a Sub-fund

has decreased to an amount determined by the directors from time to time to be the minimum level for such Sub-fund
or such class of shares to be operated in an economically efficient manner, or if a change in the economic or political
situation relating to the Sub-fund concerned would have material adverse consequences on the investments of that Sub-
fund, the directors may decide to compulsorily redeem all the shares of the relevant classes issued in such Sub-fund at
the net asset value per share, taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses and
calculated on the valuation day at which such decision shall take effect.

The Company shall serve a notice to the shareholders of the relevant class of shares prior to the effective date of

the compulsory redemption, which will indicate the reasons for and the procedure of the redemption operations. Reg-
istered shareholders will be notified in writing. Unless it is otherwise decided in the interests of, or to maintain equal
treatment between, the shareholders, the shareholders of the Sub-fund concerned may continue to request redemption
or conversion of their shares free of charge, taking into account actual realisation prices of investments and realisation
expenses and prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred on the board of directors by the preceding paragraph hereof, the general

meeting of shareholders of any one or all classes of shares issued in any Sub-fund may, upon proposal of the board of
directors, redeem all the shares of the relevant classes and refund to the shareholders the net asset value of their shares,
taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses and calculated on the valuation day
at which such decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such general meeting of sharehold-
ers that shall decide by resolution taken by simple majority of those present or represented.

Assets which may not be distributed to their owners upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Custodian of the Company for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited
with the Caisse des Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares will be cancelled in the books of the Company.
Under the same circumstances as provided in the second paragraph of this Article 35, the board of directors may

decide to allocate the assets of any Sub-fund to those of another existing Sub-fund within the Company or to another
UCI organised under the provisions of the Luxembourg law dated 30 March 1988 as amended from time to time on
UCI or to another Sub-fund within such UCI (hereinafter referred to as the «new Sub-fund») and to redesignate the
classes of shares concerned as shares of another class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment
of the amount corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same
manner as described hereabove (and, in addition, the publication will contain information in relation to the new Sub-
fund), one month before the date on which the amalgamation becomes effective in order to enable shareholders to re-
quest redemption or conversion of their shares free of charge during such period.

Under the same circumstances provided for under this Article 35 the board of directors may decide to reorganise a

Sub-fund or class by means of a division into two or more Sub-funds or classes. Such decision will be published in the
same manner as described hereabove (and, in addition, the publication will contain information about the two or more
new Sub-funds) one month before the date on which the division becomes effective in order to enable the shareholders
to request redemption of their shares free of charge during such period.

Notwithstanding the powers conferred on the board of directors by the preceding paragraph, an amalgamation or

division of Sub-funds within the Company may be decided upon by a general meeting of shareholders of the classes of
shares in the Sub-fund concerned for which there shall be no quorum requirements and which will decide, upon such
amalgamation or division, by resolution taken by simple majority of those present or represented.

A contribution of the assets and of the liabilities distributable of any Sub-fund to another UCIs referred to hereinbe-

fore or to another Sub-fund within such UCI shall require a resolution of the shareholders of the classes of shares issued
in the Sub-fund concerned taken with 50% quorum requirement of the shares in issue and adopted at two-thirds ma-
jority of the shares present or represented at such meeting, except when such an amalgamation is to be implemented
with a Luxembourg UCI of the contractual type («`fonds commun de placement») or a foreign based UCIs, in which case
resolutions shall be binding only on such shareholders who have voted in favour of such amalgamation.

Art. 36. Liquidation.
In case of the dissolution of the Company, the liquidation shall be carried out by one or several liquidators (who may

be natural persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting such dissolution and which shall
determine their powers and their compensation.


The net product of the liquidation of each Sub-fund shall be distributed by the liquidators to the shareholders of each

Sub-fund in proportion to the number of shares which they hold in that Sub-fund. The amounts not claimed by the share-
holders at the end of the liquidation shall be deposited with the Caisse des Consignations in Luxembourg. If these
amounts were not claimed before the end of a period of five years, the amounts shall become statute-barred and cannot
be claimed any more.

Art. 37. Expenses borne by the Company.
Each of the Portfolio Manager, the Custodian, the Administrator, the Registrar and Transfer Agent are entitled to

receive fees out of the net assets of the Company, pursuant to the relevant agreements between each of them and the
Company and in accordance with usual market practice. Such fees are calculated on the basis of the average monthly
net assets of each Sub-fund and are payable monthly in arrears. In addition, reasonable disbursements and out-of-pocket
expenses incurred by such parties are charged to the Company as appropriate.

The Sub-funds will also bear all other expenses incurred in the operation of the Company which include, without

limitation, taxes, expenses for legal and auditing services, cost of any proposed listings, maintaining such listings, printing
Share Certificates, Shareholders’ reports, Prospectuses, reasonable marketing and advertising expenses, costs of pre-
paring, translating and printing in different languages, all reasonable out-of-pocket expenses of the Directors, registration
fees and other expenses payable to supervisory authorities in any relevant jurisdictions, insurance costs, interest, bro-
kerage costs and the costs of publication of the Net Asset Value per Share for each Sub-fund.

The allocation of costs and expenses to be borne by the Company will be made pro rata to the net assets of each

Sub-fund in accordance with the articles of incorporation of the Company.

The formation expenses of the Company and each of the Sub-funds will be borne by the Company and will be written

off during the first 5 years upon incorporation.

The Company bears all its running costs as foreseen in Article 12 hereof. 

Art. 38. Amendment of the Articles of Incorporation.
These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject to the quo-

rum and majority voting requirements provided by the laws of Luxembourg.

Any amendment of the terms and conditions of the Company which has as an effect a decrease of the rights or guar-

antees of the shareholders or which imposes on them additional costs, shall only come into force after a period of three
months starting at the date of the approbation of the amendment by the general shareholders’ meeting. During these
three months, the shareholders may continue to request the redemption of their shares under the conditions in force
before the relevant amendment.

Art. 39. General provisions.
All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the Luxembourg

law dated 10 August 1915 as amended from time to time on commercial companies and the Luxembourg law of 19 July
1991 concerning UCIs the securities of which are not intended to be placed with the public and the Luxembourg Law
dated 30 March 1988 (as amended from time to time) on UCIs.

<i>Subscription and payment

The subscribers have subscribed for the number of shares and have paid in cash the amounts as mentioned hereafter: 

Proof of all such payments has been given as specifically stated to the undersigned notary.


The parties estimate the expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by

the Company as a result of its formation are at approximately 300,000.- LUF.


The undersigned notary hereby states that the conditions provided for in article 26 of the Luxembourg law dated 10

August 1915 as amended from time to time on commercial companies have been observed.

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as having received

due notice, have immediately proceeded to an extraordinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, they have passed the following resolutions by unanimous vote:
1) The number of directors of the Company is set at four.
2) The following persons are appointed directors of the Company for a period ending on the date of the annual gen-

eral meeting of shareholders to be held in Luxembourg in 2002 and until their successors are elected and qualified:

- Franz Ruf, Managing Director of WestLB INTERNATIONAL S.A., Luxembourg, 32-34, boulevard Grande-Duches-

se, L-2014 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, a subsidiary of WESTDEUTSCHE LANDESBANK GIROZENT-
RALE, Düsseldorf, Germany; 

Name of shareholder


Paid-in Number of




WestLB ASSET MANAGEMENT (UK) Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25,000.- USD 25,000.- USD


WestLB INTERNATIONAL S.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5,000.- USD

5,000.- USD


Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30,000.- USD 30,000.- USD



- Mohammed Bhatti, Head of Operations of WestLB ASSET MANAGEMENT (UK) Limited, 33/36 Gracechurch

Street, London EC3V OAX, United Kingdom, a subsidiary of WESTDEUTSCHE LANDESBANK GIROZENTRALE,
Düsseldorf, Germany; 


mbH, Friedrichstrasse 62-80, 40217 Düsseldorf, Germany, a subsidiary of WESTDEUTSCHE LANDESBANK GIRO-
ZENTRALE, Düsseldorf, Germany;

- Dr. Henning Starke, Head of Legal &amp; Fund Development of WestLB ASSET MANAGEMENT (UK) Limited, 33/36

Gracechurch Street, London EC3V OAX, United Kingdom, a subsidiary of WESTDEUTSCHE LANDESBANK GIRO-
ZENTRALE, Düsseldorf, Germany.

3) PricewaterhouseCoopers, 400, route d’Esch, L-1471 Luxembourg, is appointed auditor of the Company for a pe-

riod ending on the date of the annual general meeting of shareholders to be held in 2002 and until his successor is elected
and qualified.

4) The registered office of the Company is set at L-2449 Luxembourg, 10A, boulevard Royal, Grand Duchy of Lux-


5) The board of directors is hereby authorised, according to Article 23 hereof, to delegate its powers to conduct the

daily management of the Company to natural persons and corporate entities.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, in the office of the undersigned notary, on the day named

at the beginning of this notarial deed. 

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that, on request of the above appearing

persons, the present notarial deed appears in English followed by a German translation; on request of the same above
appearing persons and in case of any inconsistencies between the English and the German text, the English version shall

The document having been read to the persons appearing, the said persons appearing signed together with the notary

the present deed.

Folgt die deutsche Übersetzung des vorhergehenden Textes:

Im Jahre zweitausendundeins, den neunundzwanzigsten Juni.
Vor dem unterzeichneten Notar Frank Baden, mit dem Amtswohnsitz in Luxemburg.

Sind erschienen:

1) WestLB ASSET MANAGEMENT (UK) Limited, mit eingetragenem Sitz in 33/36 Gracechurch Street, London EC3V

OAX, Großbritannien vertreten durch Jean-Claude Michels, juriste, wohnhaft in Luxembourg, aufgrund einer Vollmacht,
die ihm am 28. Juni 2001 in London erteilt wurde; und

2) WestLB INTERNATIONAL S.A., mit eingetragenem Sitz in 32-34, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-2014

Luxemburg, vertreten durch Joëlle Hauser, avocat à la Cour, wohnhaft in Wormeldange-Haut, aufgrund einer Vollmacht,
die ihr am 28 Juni 2001 in Luxemburg erteilt wurde. 

Die oben angegebenen Vollmachturkunden, welche ne varietur durch alle erscheinenden Personen und dem unter-

zeichneten Notar unterschrieben wurden, werden der vorliegenden Urkunde beigefügt bleiben, um mit ihr den Forma-
litäten der Einregistrierung unterworfen zu werden.

Welche erscheinenden Personen, im Namen wie sie handelten, den unterzeichnendem Notar ersuchten, die Satzung

einer zwischen ihnen zu gründenden société d’investissement à capital variable wie folgt zu dokumentieren:

1. Name, Dauer, Gegenstand, eingetragener Sitz

Art. 1. Name.
Zwischen den Vertragsparteien und allen, welche Eigentümer von später ausgegebenen Aktien werden, wird eine Ge-

sellschaft gegründet in der Form einer «Société  d’Investissement  à Capital Variable» mit der Bezeichnung WestAM
LONGITUDE FUND (nachfolgend die «Gesellschaft»).

Art. 2. Dauer.
Die Gesellschaft wird für eine unbestimmte Zeit gebildet. Sie kann durch Beschluss der Aktionäre, welcher in den für

Satzungsänderungen vorgeschriebenen Formen gefasst wird, aufgelöst werden.

Art. 3. Gesellschaftszweck.
Der ausschließliche Zweck der Gesellschaft besteht in der gemeinsamen Anlage ihres Vermögens in Wertpapieren

und anderen Vermögenswerten mit dem Zweck, die Anlagerisiken zu streuen und ihren Aktionären die Ergebnisse der
Verwaltung ihres Vermögens zugute kommen zu lassen.

Die Gesellschaft kann alle Geschäfte tätigen und Maßnahmen treffen, die ihrem Gesellschaftszweck im weitesten Sin-

ne dienen oder nützlich sind, im Rahmen des Gesetzes vom 19. Juli 1991 über Organismen für gemeinsame Anlagen,
deren Anteile nicht zum öffentlichen Vertrieb bestimmt sind.

Art. 4. Gesellschaftssitz.
Der Gesellschaftssitz der Gesellschaft ist Luxemburg. Durch Beschluss des Verwaltungsrats können Niederlassungen

und Repräsentanzen im Großherzogtum oder im Ausland gegründet werden.

In Falle, wo der Verwaltungsrat feststellt, daß außerordentliche politische, wirtschaftliche, gesellschaftliche oder mi-

litärische Entwicklungen stattgefunden haben oder bevorstehen, welche die normale Geschäftsabwicklung der Gesell-
schaft am Gesellschaftssitz oder die reibungslose Kommunikation zwischen diesem Sitz und Personen im Ausland
beeinträchtigen, kann der Gesellschaftssitz vorübergehend bis zum Ende dieser außerordentlichen Gegebenheiten ins
Ausland verlegt werden; eine solche vorübergehende Maßnahme wird keinen Einfluss auf die Nationalität der Gesell-


schaft haben, welche unbeschadet einer solchen vorübergehenden Verlegung des Gesellschaftssitzes eine luxemburgi-
sche Gesellschaft bleiben wird.

2. Gesellschaftskapital, Veränderungen des Gesellschaftskapitals, Charakteristika der Aktien

Art. 5. Aktienkapital.
Das Aktienkapital der Gesellschaft ist zu jedem Zeitpunkt gleich dem (gemäß dem nachfolgenden Artikel 12 berech-

neten) Gesamt-Nettovermögenswert der verschiedenen Subfonds der Gesellschaft. Das Aktienkapital der Gesellschaft
muß 50 Millionen Luxemburger Franken innerhalb der ersten sechs Monate nach der Gründung der Gesellschaft errei-
chen und darf nach sechs Monaten diesen Betrag nicht unterschreiten.

Das Anfangskapital der Gesellschaft beträgt den Gegenwert in Euro von dreissigtausend US Dollar (USD 30.000,-)

die zum Zwecke der Feststellung des Anfangskapitals der Gesellschaft auf EUR 35.532,5 (zu dem am Tage dieses Aktes
gültigen Wechselkurs) festgesetzt wurde, voll eingezahlt und eingeteilt in 6 Aktien ohne Nennwert der Klasse A des
WestAM LONGITUDE FUND - WestLB SWD Fund Subfonds, wie in Artikel 8 der vorliegenden Statuten beschrieben.

Für Konsolidierungszwecke ist die Basiswährung der Gesellschaft der Euro («EUR»).

Art. 6. Schwankungen des Gesellschaftskapitals.
Das Gesellschaftskapital kann sich infolge der Ausgabe von neuen voll eingezahlten Aktien durch die Gesellschaft oder

des Rückkaufs durch die Gesellschaft von bestehenden Aktien ihrer Aktionäre erhöhen oder vermindern.

Art. 7. Subfonds.
Der Verwaltungsrat der Gesellschaft kann jederzeit verschiedene Pools von Aktiven gründen, welche die sogenann-

ten «Subfonds» darstellen, ein «compartiment» im Sinne des Artikels 111 des luxemburgischen Gesetzes vom 30. März
1988 über Organismen für gemeinsame Anlagen, so wie es abgeändert worden ist und in Zukunft abgeändert werden

Der Verwaltungsrat wird jeder Subfonds eine spezifische Anlagepolitik sowie eine Bezeichnung zuteilen.

Art. 8. Aktienklassen.
Der Verwaltungsrat kann jederzeit neue Aktienklassen in einem oder mehreren Subfonds ausgeben. Diese neue Ak-

tienklassen können, inter alia, in der Belastungsstruktur, der Dividendenpolitik, und den Zielinvestoren abweichen. 

Am Anfang wird eine Klasse Aktien, Aktienklasse A des WestAM LONGITUDE FUND - WestLB SWD Fund Sub-

fonds, ausgegeben. Andere Aktienklassen, wenn einmal geschaffen, werden in ihren Charakteristiken abweichen, ent-
sprechend der genaueren Beschreibung in der jeweils aktuellen Ausgabe des Prospektes der Gesellschaft.

Art. 9. Form der Aktien.
Die Gesellschaft wird Aktien jedes Subfonds und jeder Aktienklasse als Namensaktien ausgeben.
Die Aktien werden in nicht zertifikierter Form mit einer Bestätigungsschrift ausgegeben, außer wenn ein Aktienzer-

tifikat bei der Zeichnung ausdrücklich angefragt wird und in diesem Fall trägt der Zeichner das Risiko und etwaige daraus
entstehende zusätzliche Kosten. Inhaber solcher Aktienzertifikate müssen diese zurückbringen und ordnungsgemäß auf-
geben, ehe Umtausch- oder Rückzahlungsanweisungen ausgeführt werden können.

Ein Aktienregister wird am Gesellschaftssitz gehalten. In diesem Register ist der Name, Wohnort, oder gewähltes

Domizil von jedem Aktieninhaber, die Anzahl der von ihm gehaltenen Aktien, die Klasse von jeder Aktie, der für jede
Aktie bezahlten Betrag, der Transfer der Aktien und die Daten von solchen Transfers, eingetragen. Dieses Register ist
für das Besitzverhältnis der Aktien beweiskräftig. Die Gesellschaft behandelt den eingetragenen Aktieninhaber als den
absoluten Besitzer und den wirtschaftlichen Berechtigten.

Die Übertragung einer Namensaktie wird durch eine schriftliche Übertragungserklärung, welche in das Aktienregister

eingetragen wird und welche datiert und durch den Käufer und den Veräusserer oder durch Personen, welche vertre-
tungsberechtigt sind, unterschrieben wird, durchgeführt. Die Gesellschaft kann auch andere, für sie zulässige Beweise
einer Aktienübertragung annehmen.

Jeder Aktionär von Namensaktien muss der Gesellschaft eine Adresse zwecks Eintragung im Aktienregister mitteilen.

Alle Mitteilungen und Ankündigungen der Gesellschaft zugunsten von Aktionären von Namensaktien können rechtsver-
bindlich an diese Adresse gesandt werden. Ein Aktionär kann jederzeit schriftlich bei der Gesellschaft die Änderung sei-
ner Adresse im Aktienregister beantragen. Falls ein Inhaber von Namensaktien der Gesellschaft keine Adresse mitgeteilt
hat, ist die Gesellschaft berechtigt, anzunehmen, dass die erforderliche Adresse des Aktionärs sich am Sitz der Gesell-
schaft befindet.

Aktien werden nur ausgegeben und Aktienzertifikate, insofern sie beantragt sind, werden nur geliefert, nachdem die

Zeichnung angenommen und der Zeichnungspreis unter den Bedingungen des aktuellen Prospektes eingegangen ist.

Die Gesellschaft erkennt nur einen einzigen Aktionär pro Aktie an. Im Falle eines gemeinschaftlichen Besitzes kann

die Gesellschaft die Ausübung der aus der oder den Aktien hervorgehenden Rechte suspendieren bis zu dem Zeitpunkt,
an dem eine Person angegeben wird, die die gemeinschaftlichen Besitzer gegenüber der Gesellschaft vertritt.

Art. 10. Verlust oder Zerstörung von Aktienzertifikaten.
Kann ein Aktionär gegenüber der Gesellschaft in überzeugender Form nachweisen, dass ein Aktienzertifikat einer ihm

gehörende Aktie abhanden gekommen ist oder zerstört wurde, kann auf seinen Antrag hin die Gesellschaft ein Ersatz-
zertifikat ausgeben unter den Bedingungen und Garantien, welche die Gesellschaft festlegen kann, mit einbegriffen eine
Gebühr oder eine Urkundenüberprüfung oder Urkundenforderung, welche durch eine Bank, einen Börsenmakler, oder
einer andere Partei, zur Zufriedenheit der Gesellschaft, unterschrieben ist. Mit der Ausgabe eines neuen Aktienzertifi-
kates, auf welchem vermerkt wird, dass es sich um ein Duplikat handelt, verliert das Originalzertifikat jede Gültigkeit.

Verstümmelte oder beschädigte Aktienzertifikate können durch die Gesellschaft gegen neue Aktienzertifikate ausge-

tauscht werden. Die verstümmelten oder beschädigten Aktienzertifikate sind an die Gesellschaft zurückzugeben und
werden von derselben umgehend für ungültig erklärt. Die Gesellschaft ist nach eigenem Ermessen berechtigt, vom Ak-


tionär Ersatz in angemessener Höhe für die Kosten zu verlangen, welche ihr durch die Ausgabe und Eintragung eines
neuen Aktienzertifikates oder durch die Annullierung und Zerstörung des alten Aktienzertifikates entstanden sind.

Art. 11. Einschränkungen der Eigentumsrechte auf Aktien.
Aktien der Gesellschaft dürfen nur besessen werden von, und sind frei übertragbar zwischen institutionellen Investo-

ren im Sinne des Gesetzes vom 19. Juli 1991 über Organismen für gemeinsame Anlagen, deren Anteile nicht zum öffent-
lichen Vertrieb bestimmt sind.

Die Gesellschaft kann den direkten oder indirekten Besitz von Aktien der Gesellschaft durch bestimmte natürliche

oder juristische Personen einschränken oder verbieten, wenn die Gesellschaft nach eigenem Ermessen der Ansicht ist,
daß ein solcher Besitz zu Lasten der Interessen der bestehenden Aktionäre oder der Gesellschaft geht, oder wenn ein
solcher Besitz eine Verletzung einer gesetzlichen Bestimmung oder Regulierung des Großherzogtums Luxemburg oder
eines anderen Landes mit sich zieht oder bewirken kann, oder wenn durch einen solchen Besitz die Gesellschaft mit
steuerlichen Nachteilen, Geld- oder anderen Strafen, zu rechnen hat, denen sie andernfalls nicht ausgesetzt worden
wäre (solche juristische Personen sind durch den Verwaltungsrat festzustellen).

Zu diesem Zweck kann die Gesellschaft nach eigenem Ermessen und ohne Haftung:
a) die Ausgabe von Aktien oder deren Umschreibung im Aktienregister verweigern, wenn es offenkundig ist, daß diese

Ausgabe oder Umschreibung zur Folge haben kann oder wird, dass der Aktienbesitz an eine Person übergeht, die nicht
berechtigt ist, Aktien der Gesellschaft zu besitzen; 

b) den Zwangskauf von allen Aktien, welche von einem Aktionär gehalten werden, tätigen, wenn der Gesellschaft

offenkundig wird, daß eine Person, der es nicht erlaubt ist, Aktien der Gesellschaft zu besitzen, entweder allein oder
aber zusammen mit einer anderen Person, wirtschaftlicher Berechtigter dieser Aktien ist; oder,

c) wenn der Gesellschaft offenkundig wird, daß eine oder mehrere Personen einen solchen Anteil der Aktien der

Gesellschaft halten, daß die Steuergesetze oder andere Regulierungen von anderen Gerichtsbarkeiten als jene von Lu-
xemburg auf die Gesellschaft anwendbar werden könnten, den Zwangsrückkauf von allen oder einem Teil der von sol-
chen Aktionären gehaltenen Aktien tätigen.

In diesen in (a) bis (c) (einbegriffen) aufgezählten Fällen wird folgendes Verfahren angewandt:
1) Die Gesellschaft sendet dem Aktionär, der die dem Zwangsrückkauf ausgesetzten Aktien besitzt, eine Benachrich-

tigung (nachstehend «Rückkaufsbenachrichtigung» genannt) zu; die Rückkaufsbenachrichtigung gibt die, wie erwähnt, zu-
rückzukaufenden Aktien, den zu bezahlenden Rückkaufspreis und den Ort, wo dieser Preis zu bezahlen ist, an. Eine
solche Rückkaufsbenachrichtigung kann dem Aktionär durch Einschreibebrief an seine im Aktienregister eingetragene
Adresse zugesandt werden. Der betroffene Aktionär ist verpflichtet, der Gesellschaft ohne Verzögerung das Aktienzer-
tifikat, falls ausgegeben, das die in der Rückkaufsbenachrichtigung aufgeführten Aktien darstellt, zurückzugeben. Sofort
nach Geschäftsschluss am Tag, der in der Rückkaufsbenachrichtigung angegeben ist, hört der Aktionär auf, Besitzer der-
jenigen Aktien zu sein, die in der Rückkaufsbenachrichtigung erwähnt sind, und das Aktienzertifikat, falls ausgegeben,
welche die entsprechenden Aktien darstellt, wird in den Büchern der Gesellschaft annulliert.

2) Der Preis, zu dem die in der Rückkaufsbenachrichtigung angegebenen Aktien zurückgekauft werden («der Rück-

kaufspreis»), ist gleich dem Nettovermögenswert der Aktien der Klasse und dem Subfonds, zu der die Aktien jeweils
gehören, so wie dieser am Tag der Rückkaufsbenachrichtigung gemäß Artikel 12 der vorliegenden Statuten festgestellt
wird, zuzüglich einer Rückkaufgebühr, falls anwendbar.

3) Vorbehaltlich aller anwendbaren gesetzlichen Bestimmungen oder Regulierungen wird der Rückkaufspreis dem Be-

sitzer jener Aktien in der Währung der betreffenden Aktien durch die Gesellschaft bei einer in Luxemburg oder anders-
wo ansässigen Bank (welche in der Rückkaufsbenachrichtigung angegeben wurde) hinterlegt zwecks Zahlung an den
Besitzer gegen Rückgabe des Aktienzertifikates, falls ausgegeben, das die in der Rückkaufbenachrichtigung angegebenen
Aktien darstellt. Sobald der Preis gemäß diesen Bedingungen hinterlegt wurde, kann keine Person, die an den in der
Rückkaufsbenachrichtigung angegebenen Aktien interessiert ist, Anspruch auf diese Aktien geltend machen; außerdem
kann keine Person rechtliche Schritte gegen die Gesellschaft oder ihre Guthaben unternehmen, außer das Recht des
Aktionärs, welcher sich als Besitzer der Aktien ausweist, den hinterlegten Preis (ohne Zinsen) bei der Bank gegen Rück-
gabe des Aktienzertifikates ausgezahlt zu bekommen, wie vorgehend erläutert.

Die Ausübung durch die Gesellschaft der ihr durch diesen Artikel 11 zugestandenen Befugnisse kann in keinem Fall

mit der Begründung, daß es zum Zeitpunkt der Rückkaufbenachrichtigung keinen ausreichenden Nachweis des Besitzes
der Aktien durch eine Person gab, in Frage gestellt oder ungültig erklärt werden, unter der Bedingung, daß die Gesell-
schaft ihre Befugnisse in gutem Glauben ausführte.

Die Gesellschaft kann nach eigenem Ermessen und ohne Haftung bei Aktionärsversammlungen denjenigen Personen,

denen es nicht erlaubt ist, Aktien der Gesellschaft zu besitzen, das Stimmrecht aberkennen.

Insbesondere kann die Gesellschaft den Besitz von Aktien der Gesellschaft durch jede «US Person» einschränken

oder verbieten. Der Ausdruck «US Person», so wie dieser Ausdruck in der vorliegenden Satzung gebraucht wird, be-
deutet jeder Staatsangehöriger oder Einwohner der Vereinigten Staaten oder eines ihrer Territorien oder Besitztümer
oder Gegenden unter ihrer Gerichtsbarkeit.

3. Nettovermögenswert, Ausgabe und Rückkauf von Aktien, Aussetzung der Berechnung des 


Art. 12. Nettovermögenswert.
Der Nettovermögenswert per Aktie jeder Aktienklasse in jedem Subfonds der Gesellschaft wird periodisch durch

die Gesellschaft berechnet, wie der Verwaltungsrat es bestimmen wird, aber in keinem Falle weniger als einmal im Monat
(der Tag, an dem der Nettovermögenswert der Aktien berechnet wird, wird in der vorliegenden Satzung als «Bewer-
tungstag» bezeichnet) auf der Basis des letzt verfügbaren Verkaufskurses. Wenn dieser Tag auf einen gesetzlichen Fei-


ertag oder einen Bankfeiertag in Luxemburg fällt, ist der Bewertungstag der darauffolgende volle Arbeitstag in

Der Nettovermögenswert pro Aktie wird an jedem Bewertungstag in der jeweiligen Referenzwährung des Subfonds

ausgedrückt und wird für jede Aktienklasse eines jeden Subfonds dadurch bestimmt, daß das der betreffenden Aktien-
klasse zugewiesene Vermögen des Subfonds minus die der betreffenden Aktienklasse zugewiesene Passiva des Subfonds
durch die Zahl der an einem Bewertungstag im Umlauf befindlichen ausgegebenen Aktien derselben Aktienklasse geteilt

Falls eine materielle Änderung der Kurse in den Märkten seit Handelsschluß stattgefunden hat, in denen ein wesent-

licher Teil der Investitionen, die einem jeweiligen Subfonds zugewiesen sind, notiert werden, kann die Gesellschaft, im
Interesse der Aktionäre sowie ihrer eigenen Interesse, die erste Wertbestimmung annullieren und eine zweite Wert-
berechnung durchführen. Jeder eingegangene Antrag auf Zeichnung oder Rückkauf um an der ersten Wertbestimmung
getätigt zu werden, werden an der zweiten Wertbestimmung getätigt.

Im Falle der Schaffung eines neuen Subfonds, werden die gesamten Vermögenswerte, welche jeder Aktienklasse in

diesem Subfonds zugeteilt werden, durch die Multiplikation der Anzahl der Aktien einer Klasse, welche in diesem Sub-
fonds ausgegeben wurden, mit dem anwendbaren Erstausgabepreis, berechnet, und werden nachher infolge von Akti-
enausgaben und -rückkäufen angepasst, gemäß dem erhaltenen oder bezahlten Betrag.

Die Bewertung des Nettovermögenswertes pro Aktie der verschiedenen Aktienklassen wird wie folgt ausgeführt:
a) Als Vermögenswerte der Gesellschaft gelten:
i) alles Bargeld, welches sich in der Kasse oder auf einem Bankkonto befindet;
ii) Rechnungen, Zahlungsaufforderungen oder Kontoforderungen, im voraus bezahlte Kosten, Dividenden, angefallene

und noch nicht aufgelaufene Zinsen; als Wert wird der ganze Nennwert angenommen, außer wenn es unwahrscheinlich
erscheint, daß dieser Wert voll bezahlt werden wird oder eingenommen werden kann, wobei in diesem Falle der Wert
nach Abzug eines Betrages, der als angemessen angesehen wird, bestimmt wird um den richtigen Wert darzustellen;

iii) Wertpapiere, welche an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, der/die regelmäßig

operiert, vom Publikum anerkannt und dem Publikum zugänglich ist («anerkannter Markt»), werden zum letzten verfüg-
baren Verkaufskurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren solchen Märkten notiert, ist der letzte verfügbare Ver-
kaufskurs an jenem Markt maßgebend, der der Hauptmarkt für jenes Wertpapier ist;

iv) falls der letzte verfügbare Verkaufskurs in der Auffassung des Verwaltungsrates nicht marktgerecht sind, werden

diese Wertpapiere zum wahrscheinlichen Verkaufserlöses bewertet, wie ihn der Verwaltungsrat nach Treu und Glauben

v) Wertpapiere, welche nicht an einer Börse notiert sind oder an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden

auf der Basis des wahrscheinlichen Verkaufserlöses bewertet, wie ihn der Verwaltungsrat, auf Basis von fairen Market
Maker festgelegten Preise falls vorhanden, nach Treu und Glauben festlegt;

vi) der Liquidationswert für Terminwaren, Terminabschlüsse oder Optionsverträge, welche nicht an einer Börse oder

an einem anerkannten geregelten Markt notiert werden, entspricht ihrem Nettoliquidationswert, so wie er bestimmt
wird anhand der vom Verwaltungsrat festgelegten Politik, welche systematisch angewandt wird für jede Vertragskate-
gorie. Der Liquidationswert für Terminware, Terminabschlüsse oder Optionsverträge welche an einer Börse oder an
einem geregelten Markt notiert werden entspricht dem zuletzt verfügbaren gezahlten Kurs für diese Verträge auf den-
jenigen Märkten, wo jeweils die Terminware, Terminabschlüsse oder Optionsverträge gehandelt werden; falls eine Ter-
minware, ein Terminabschluß oder ein Optionsvertrag an dem Tag, der als Bewertungstag zwecks der Berechnung des
Vermögenswertes gilt, nicht liquidiert werden kann, wird der Liquidationswert eines solchen Vertrages vom Verwal-
tungsrat nach Treu und Glauben festlegt.

Vermögenswerte, die in von einem Subfonds gehalten werden, welche auf eine andere Devise lauten als die Refe-

renzwährung in der die Aktien des betreffenden Subfonds lauten, werden nach dem um des entsprechenden Bewer-
tungstages an einem anerkannten Markt geltenden Wechselkurs umgerechnet. 

b) Als Verpflichtungen der Gesellschaft werden betrachtet
i) alle Anleihen, angefallene Wechsel und zu zahlende Abrechnungen;
ii) sämtliche fällige und zahlbare Verwaltungskosten (darin einschließlich Kosten für das Portfoliomanagement, Ver-

treibungskosten, Kosten für die Depotbank, den administrativen Agenten und den Registrier- und Transferagenten);

iii) alle bekannten, fälligen oder noch nicht fälligen Verbindlichkeiten, darin einbegriffen sämtliche fälligen vertraglichen

Verpflichtungen, welche eine Zahlung in bar oder in Naturalien vorsehen;

iv) angemessene vom Verwaltungsrat bestimmte Rückstellungen für zukünftig fällige Steuern, die auf das Vermögen

und Einkommen bis zum Handelstag der dem Bewertungstag vorausgeht, basieren, und andere durch den Verwaltungs-
rat genehmigte oder gebilligte Reserven, falls vorhanden, insbesondere diejenigen für die mögliche Entwertung der An-
lagen der Gesellschaft;

v) alle anderen Verpflichtungen der Gesellschaft, welcher Natur und Art sie auch seien, abgesehen von solchen die

durch die Aktien der Gesellschaft dargestellt werden. Um den Betrag dieser Verpflichtungen zu bestimmen, berücksich-
tigt die Gesellschaft alle von ihr zu tragenden und erwachsenen Ausgaben und, darin einbegriffen, die Vergütungen und
Kosten für die Depotbank, den administrativen Agenten und den Registrier- und Transferagenten, den/die Anlagebera-
ter (falls vorhanden), Portfoliomanagers; die Steuern und Kosten für Rechtsberatung und Prüfung der Jahresberichte,
die Kosten der Börsennotierungen und deren Aufrechterhaltung, die Druckkosten der Aktienzertifikate, der Aktionärs-
berichte, der Prospekte, angemessene Vertriebs- und Werbekosten, die Kosten für das Vorbereiten, das Übersetzen
und das Drucken in verschiedenen Sprachen, alle angemessene Out-of-Pocket Kosten der Direktoren, Registrierungs-
gebühren und andere den Überwachungsbehörden in den betreffenden Gerichtsbarkeiten zu zahlende Kosten, Versi-
cherungskosten, Zinsen, Brokergebühren und die Kosten zur Veröffentlichung des Nettovermögenswertes der Aktien
jedes Subfonds. Die Gesellschaft kann Verwaltungs- und sonstige Kosten regelmäßiger oder wiederkehrender Art auf


der Grundlage geschätzter Zahlen für jährliche oder andere Perioden im voraus rechnen und diese in gleichen Raten
über einen solchen periodischen Zeitraum zusammenfassen.

In den Beziehungen zwischen den Aktionären wird jeder Subfonds als eine einzelne juristische Einheit behandelt.
Die Gesellschaft ist eine einzige juristische Einheit. Jeder Subfonds wird getrennt von den anderen Subfonds betrach-

tet und ist haftbar für alle seine eigenen Verpflichtungen. Die Vermögenswerte, Verpflichtungen, Kosten und Ausgaben,
welche keinem spezifischen Subfonds zugerechnet werden können, werden den verschiedenen Subfonds pro rata ihres
jeweiligen Nettovermögens zugerechnet, falls die betreffenden Beträge dies als angemessen erscheinen lassen.

Aktien, die im Begriff sind, von der Gesellschaft zurückgekauft zu werden, gelten als ausgegeben bis zum Geschäfts-

schluß des jeweiligen Bewertungstages, welcher auf den Rückkauf anwendbar ist. Der Rückkaufpreis gilt als Verbindlich-
keit der Gesellschaft ab dem Geschäftsschluß des besagten Tages bis zur Zahlung.

Die im Zusammenhang mit eingegangenen Kaufaufträgen ausgegebene Aktien gelten ab Geschäftsschluß am jeweilig

für die Zeichnung anwendbaren Bewertungstag als ausgegebene Aktien. Der Ausgabepreis gilt als Forderung der Gesell-
schaft ab dem Geschäftsschluß des besagten Tages und so lange, bis dieser Preis bezahlt ist.

Soweit wie möglich gehen alle Anlagen und Verkäufe, welche durch die Gesellschaft bis zu einem Bewertungstag be-

schlossen und vollzogen werden, in die Bewertung ein.

Art. 13. Ausgabe, Rückkauf und Umtausch von Aktien.
Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, zu jeder Zeit weitere voll eingezahlte Aktien jeder Aktienklasse und von jedem

Subfonds auszugeben, und zwar zu einem Preis, der auf dem gemäß Artikel 12 dieser Satzung berechneten Nettover-
mögenswert pro Aktie des betreffenden Subfonds und Aktienklasse, an einem Bewertungsdatum, das entsprechend der
vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit bestimmten Politik festgelegt wird. Dieser Preis kann durch eine prozentualen
Provision für bei der Investition des Ertrages anfallende Kosten eventuell und anfallende Rückkaufgebühren und, wie von
Zeit zu Zeit durch den Verwaltungsrat festgelegt.

Der Verwaltungsrat kann jedes Verwaltungsratsmitglied oder jeden Angestellten der Gesellschaft oder andere Per-

sonen ermächtigen, Zeichnungen anzunehmen und den Preis für die neuen Aktien entgegenzunehmen.

Um gültig zu sein muß jede neue Zeichnung von Aktien voll eingezahlt sein; die ausgegebenen Aktien haben dieselben

Rechte wie diejenigen Aktien, welche am Tage der Aktienausgabe in Umlauf waren.

Falls der Verwaltungsrat bestimmt, daß die Annahme einer Zeichnung von Aktien eines Subfonds, deren Wert mehr

als 10 % der Nettovermögens dieses Subfonds darstellt, den bestehenden Aktionären dieses Subfonds schaden kann,
kann er die Annahme der Zeichnung aufschieben, und in Absprache mit den neuen Aktionären, ihn dazu auffordern, die
Zeichnung über einen bestimmten Zeitraum zu staffeln.

Die Gesellschaft kann eine Zeichnung teilweise oder ganz zurückweisen, und der Verwaltungsrat kann, nach eigenem

Ermessen, und ohne Haftung und ohne Ankündigung, die Ausgabe und den Verkauf von Aktien jeder Aktienklasse eines
jeden Subfonds abbrechen.

Jeder Aktionär hat das Recht, den Rückkauf von allen oder einem Teil seiner Aktien durch die Gesellschaft, zu den

vom Verwaltungsrat festgelegten und im Prospekt veröffentlichen Bedingungen, und mit den Einschränkungen dieses Ar-
tikels 13 zu fordern. Der Rückkaufspreis wird binnen einer vom Verwaltungsrat bestimmten Frist, die zehn Arbeitstage
vom betreffenden Bewertungsdatum an dem der anwendbare Nettowert der Aktien bestimmt wurde, nicht überschrei-
ten darf, ausbezahlt, falls die Aktienzertifikate, falls existierend, sowie die Transferdokumente, der Gesellschaft überge-
ben worden sind. Der Rückkaufspreis ist gleich dem Nettowert der Aktien der betreffenden Aktienklasse und Subfonds,
zu dem die Aktien gehören, so wie dieser gemäß den Bestimmungen des Artikels 12 bestimmt wird, gegebenenfalls ab-
züglich einer Provision und Kosten, wie sie im Prospekt beschrieben sind. Jeder Rückkaufsantrag muß durch den Aktio-
när schriftlich am Firmensitz der Gesellschaft in Luxemburg oder bei anderen natürlichen oder juristischen Personen,
die von der Gesellschaft als bevollmächtigt für den Rückkauf der Aktien bestimmt wurden, eingereicht werden. Die Ak-
tienzertifikate, falls solche ausgegeben wurden, müssen dem Antrag beigefügt sein. Der entsprechende Rückkaufpreis
kann nach Ermessen des Verwaltungsrates bis zu maximal drei Dezimalstellen auf- oder abgerundet werden.

Die Gesellschaft wird jederzeit dafür sorgen, daß jeder Subfonds über genügende Liquiditäten verfügt, um die Aus-

führung der Rückkaufanträge zu ermöglichen.

Sollte, als Konsequenz eines Rückkaufsantrages der Gesamtnettovermögenswert pro Aktie der Aktien einer be-

stimmten Aktienklasse die ein Aktionär besitzt, unter einen gewissen vom Verwaltungsrat festgelegten Betrag fallen,
kann die Gesellschaft den Antrag als einen Rückkaufantrag aller Aktien dieser Klasse, die jener Aktionär besitzt, ansehen.

Falls außerdem an einem bestimmten Datum die Anzahl der Rückkaufanträge gemäß dieses Artikel 13 und der Um-

tauschanträge einen gewissen Grenzwert, der durch den Verwaltungsrat, im Verhältnis zu den ausgegebenen Aktien ei-
ner Aktienklasse, festgelegt wird, überschreitet, kann der Verwaltungsrat die Hinausschiebung oder den Umtausch eines
Teils oder aller derartigen Anträge beschliessen, und zwar für einen Zeitabschnitt und in einer Art und Weise die der
Verwaltungsrat als die beste für die Interessen der Gesellschaft ansieht. Am Bewertungsdatum, der diesem Zeitabschnitt
folgt, werden die betroffenen Rückkauf- und Umtauschanträge mit Vorrang behandelt.

Die Gesellschaft hat das Recht, falls der Verwaltungsrat es so bestimmt, und mit dem Einverständnis des betroffenen

Aktionärs, der Zahlung des Rückkaufes Genüge zu tun indem sie den betreffenden Aktionär mit Investitionen aus dem
Investmentpool der betreffenden Aktienklasse bezahlt, im Wert der zurückgekauften Aktien, (so wie er anhand des Ar-
tikels 12 festgelegt wird ist), und zwar am Bewertungstdatum an dem der Rückkaufpreis berechnet wird. Die Charak-
teristika und der Typ der Papiere die auf dieser Weise übergeben werden, werden auf einer fairen und vernünftigen Art
bestimmt, die den Interessen der anderen Aktionären des betreffenden Subfonds nicht schaden darf, ferner muß die
angewandte Bewertung von einem externen Wirtschaftsprüfer bestätigt werden. Etwaige anfallende Kosten des Trans-
fers gehen zu Lasten des Erwerbers.

Die von der Gesellschaft zurückgekauften Aktien des Kapitals werden in den Büchern der Gesellschaft annulliert.


Jeder Aktionär kann innerhalb einer Aktienklasse den Umtausch aller oder eines Teiles seiner Aktien eines bestimm-

ten Subfonds in Aktien eines anderen Subfonds verlangen, wobei der Verwaltungsrat die Bedingungen festlegen kann.
Der Verwaltungsrat kann: 

a) die Bedingungen was das Recht zum Umtausch sowie die Häufigkeit eines Umtauschs zwischen Subfonds angeht,


b) die Zahlung von Kosten und Kommissionen zur Bedingung für einen Umtausch machen.
Sollte, als Konsequenz des Umtauschantrages der Gesamtnettovermögenswert pro Aktie der Aktien einer bestimm-

ten Aktienklasse die ein Aktionär besitzt, unter einem gewissen vom Verwaltungsrat festgelegten Betrag fallen, kann die
Gesellschaft den Antrag als einen Umtauschantrag aller Aktien dieser Klasse, die jener Aktionär besitzt, ansehen.

Der Umtausch wird zu einem Preis, der auf dem Nettowert pro Aktie des betreffenden Subfonds, gemäß Artikel 12

dieser Satzung berechnet wird, durchgeführt. Die anwendbare Anzahl von Aktien wird gegebenenfalls ab- oder aufge-
rundet, bis zu einem Maximum von drei dezimalen Stellen so wie der Verwaltungsrat es bestimmt.

Die Aktien die in einen anderen Subfonds umtauscht wurden werden annulliert.
Die Anträge auf Zeichnung, Rückkauf, und Umtausch von Aktien werden an den vom Verwaltungsrat festgelegten

Stellen angenommen. 

Art. 14. Einstellung der Berechnung des Nettovermögenswertes sowie der Ausgabe, des Rückkaufs

und des Umtauschs von Aktien.

Die Gesellschaft ist dazu befugt, die Berechnung des Nettovermögenswertes eines oder mehreren Subfonds, die Aus-

gabe, den Umtausch sowie den Rückkauf von Aktien einer oder mehreren Subfonds der Gesellschaft in den folgenden
Fällen einzustellen:

a) während jedem Zeitraum, in welchem eine Börse oder ein Markt, an der/dem ein wesentlicher Teil der Anlagen

der Gesellschaft notiert wird, geschlossen ist, oder der Handel ausgesetzt oder eingeschränkt ist, außer wegen gewöhn-
lichen Feiertagen, vorausgesetzt solche Einschränkungen beeinflussen die Bewertung der Investitionen des betreffenden
Subfonds der Gesellschaft; 

b) falls ein Zustand besteht der in der Meinung der Direktoren als ein Notfall einzustufen ist, in der Hinsicht wo die

Veräußerung oder die Bewertung der Aktiva des betreffenden Subfonds undurchführbar ist; 

c) falls die Kommunikationsmittel, die normalerweise zur Bestimmung des Wertes der Anlagen der Gesellschaft oder

der aktuellen Preise auf den Märkten oder Börsen gebraucht werden, außer Betrieb sind, hinsichtlich der Aktiva des
betreffenden Subfonds; 

d) falls die Gesellschaft die Übertragung von Erträgen, zum Zwecke der Zahlung von Zurückkäufen des jeweiligen

Subfonds nicht durchführen kann, oder wenn ein Geldtransfer zum Zwecke der Verwirklichung oder des Erwerbes von
Investitionen oder wegen Rückkäufen in der Meinung des Verwaltungsrates nicht zu normalen Wechselkursen durch-
geführt werden kann;

e) wenn aus irgend einem anderen Grund der Wert einer dem betreffenden Subfonds zuzuweisenden Investition

nicht rasch und genau festgelegt werden kann; oder

f) ab dem Zeitpunkt der Veröffentlichung einer Einberufung zu einer Generalversammlung der Aktionäre, in der über

die Auflösung der Gesellschaft Beschluß gefasst werden soll.

Die Aufhebung eines Subfonds hat keinen Einfluß auf die Berechnung des Nettovermögenswertes pro Aktie oder der

Ausgabe, des Rückkaufes oder des Umtauschs von Aktien anderer Subfonds, die nicht aufgehoben worden sind. 

Unter außergewöhnlichen Bedingungen, welche die Rechte der Aktionäre nachteilig beeinflussen können, behält sich

der Verwaltungsrat das Recht vor, erst die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren durchzuführen, bevor der Preis,
zu dem die Aktionäre einen Rückkauf oder den Umtausch ihrer Aktien verlangen können, bestimmt wird. In einem sol-
chen Fall werden schwebende Anträge auf Zeichnung, Rückkauf und Umtausch auf der Basis des derartig nach den not-
wendigen Verkäufen berechneten Nettovermögenswertes gehandhabt. 

Zeichner und Aktionäre, die einen Rückkauf oder einen Umtausch beantragt haben, werden von der Einstellung der

Berechnung des Nettovermögenswertes pro Aktie benachrichtigt.

Die Einstellung der Berechnung des Nettovermögenswertes pro Aktie kann durch angemessene Mittel veröffentlicht

werden, falls die Dauer einer solchen Einstellung eine gewisse Zeitspanne überschreitet.

Schwebende Anträge auf Zeichnung, Rückkauf oder Umtausch von Aktien können durch schriftliche Benachrichtigung

zurückgezogen werden, unter der Bedingung, daß die Gesellschaft die entsprechende Benachrichtigung vor dem Ende
des Schwebezustandes erhält.

Derart schwebende Anträge auf Zeichnung, einen Rückkauf oder Umtausch von Aktien werden am ersten Bewer-

tungstag nach der Wiederaufnahme der Berechnung des Nettovermögenswertes pro Aktie durch die Gesellschaft ge-

4. Generalversammlung

Art. 15. Allgemeine Bestimmungen.
Die ordnungsgemäß gebildete Generalversammlung der Aktionäre der Gesellschaft vertritt alle Aktionäre der Ge-

sellschaft. Sie hat die weitesten Befugnisse, um alle Handlungen der Gesellschaft anzuordnen, durchzuführen oder zu

Art. 16. Jährliche Generalversammlung.
Die jährliche Generalversammlung der Aktionäre wird gemäß der luxemburgischen Gesetzgebung in Luxemburg, am

Firmensitz der Gesellschaft oder an einem anderen Ort in Luxemburg, der in der Einberufung festgelegt wird, am ersten
Freitag im Juli jeden Jahres um 11.00 Uhr (Luxemburger Zeit) abgehalten, und zum erstenmal im Jahre 2002. Falls dieser
Tag auf ein Bankfeiertag fällt, wird die jährliche Generalversammlung am ersten nachfolgenden Bankarbeitstag abgehal-


ten. Die jährliche Generalversammlung kann im Ausland abgehalten werden, wenn der Verwaltungsrat nach eigenem
Ermessen feststellt, daß Umstände höherer Gewalt dies erfordern.

Andere Versammlungen können zu der Zeit und an dem Ort abgehalten werden, wie es in der Einberufung zur je-

weiligen Versammlung angegeben ist.

Art. 17. Generalversammlungen von Aktionären von Aktienklassen.
Die Akionäre der Aktienklasse in einem bestimmten Subfonds können zu jeder Zeit eine Generalversammlung ein-

berufen, um über Angelegenheiten, welche ausschließlich jene Aktienklasse in jenem Subfonds betreffen, zu entscheiden.
Außerdem können die Aktionäre einer Aktienklasse zu jeder Zeit eine Generalversammlung einberufen, um über An-
gelegenheiten, welche ausschließlich jene Aktienklasse betreffen, zu entscheiden. Es gelten die Regeln die in dieser Sat-
zung vorgesehen sind, sowie das luxemburgische Gesetz vom 10. August 1915, so wie es danach abgeändert worden ist
und werden wird.

Art. 18. Funktionsweise der Generalversammlungen.
Die Einberufungen, sowie die Quora und die Fristen, sowie der Ablauf der Versammlungen der Aktionäre müssen,

soweit die vorliegende Satzung nichts anderes bestimmt, den gesetzlichen Bestimmungen entsprechen.

Jede Aktie gibt ungeachtet der Klasse und des Subfonds, denen sie angehört, das Recht auf eine Stimme unter Vor-

behalt der Einschränkungen, die durch die vorliegende Satzung verfügt werden. Jeder Aktionär kann an den Versamm-
lungen der Aktionäre teilnehmen, indem er schriftlich, durch Kabel, Telegramm, Telex oder Telefax eine andere Person
als seinen Bevollmächtigten angibt. Teile einer einzelnen Aktie geben kein Anrecht auf eine Stimme.

Sofern das Gesetz oder die vorliegende Satzung nichts Gegenteiliges anordnen, werden die Entscheidungen der ord-

nungsgemäß einberufenen Generalversammlungen der Aktionäre durch die einfache Mehrheit der anwesenden und mit-
bestimmenden Aktionäre gefasst.

Der Verwaltungsrat kann andere Bedingungen festlegen, welche die Aktionäre erfüllen müssen, um an den General-

versammlungen teilnehmen zu können.

Außerdem werden die Aktionäre jeder Klasse und jedes Subfonds getrennt beraten und unter den gesetzlich vorge-

sehenen Quorums- und Mehrheitsbedingungen über folgende Punkte abstimmen:

1. Gewinnverwendung ihres Subfonds und ihrer Aktienklasse; und
2. Entscheidungen, welche die Rechte der Aktionäre einer Aktienklasse oder eines Subfonds gegenüber anderen Ak-

tienklassen und/oder Subfonds betreffen. 

Art. 19. Einberufungen zu den Generalversammlungen.
Die Aktionäre werden durch den Verwaltungsrat einberufen. Soweit gesetzlich erforderlich, wird das Einberufungs-

schreiben im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations in Luxemburg sowie in einer luxemburgischen Zeitung
und in anderen, vom Verwaltungsrat bestimmten Zeitungen veröffentlicht.

5. Verwaltung der Gesellschaft

Art. 20. Verwaltung.
Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat, der aus mindestens drei Mitgliedern besteht, verwaltet; die Verwal-

tungsratsmitglieder müssen keine Aktionäre der Gesellschaft sein.

Art.21. Dauer des Mandats der Verwaltungsratsmitglieder, Erneuerung des Verwaltungsrats.
Die Verwaltungsratsmitglieder werden durch die Generalversammlung für einen Zeitraum, der sechs Jahre nicht

überschreiten kann, gewählt. Sie bleiben im Amt, bis ihre Nachfolger gewählt wurden und im Amt sind. Ein Verwaltungs-
ratsmitglied kann mit oder ohne Begründung jederzeit durch eine Entscheidung der Generalversammlung abberufen und
ersetzt werden.

Im Falle einer Vakanz eines Verwaltungsratsmitgliedes aufgrund von Tod, Pension oder aus einem anderen Grund

können die verbleibenden Verwaltungsratsmitglieder eine Sitzung einberufen und durch eine mehrheitliche Abstimmung
ein Verwaltungsratsmitglied bestimmen um diese Vakanz auf einer provisorischen Basis bis zur nächsten Generalver-
sammlung zu füllen. 

Art. 22. Präsidium des Verwaltungsrats. 
Der Verwaltungsrat kann unter seinen Mitgliedern einen Vorsitzenden sowie einen oder mehrere stellvertretenden

Vorsitzenden wählen. Ferner kann er einen Sekretär ernennen, der nicht Verwaltungsratsmitglied sein muss und der
verantwortlich ist für die Redaktion der Protokolle der Versammlungen des Verwaltungsrats und der Versammlungen
der Aktionäre.

Art. 23. Versammlungen und Beratungen des Verwaltungsrats 

Der Verwaltungsrat wird vom Vorsitzenden oder von zwei Verwaltungsratsmitgliedern an dem Ort, das in dem Ein-

berufungsschreiben angegeben ist, einberufen.

Der Vorsitzende des Verwaltungsrats steht jeder der Versammlungen des Verwaltungsrats und der Aktionäre vor,

in seiner Abwesenheit können jedoch die Aktionäre oder der Verwaltungsrat mit einfacher Mehrheit ein anderes Ver-
waltungsratsmitglied zum Vorsitzenden der Versammlung ernennen. Bei einer Generalversammlung der Aktionäre an
der kein Verwaltungsratsmitglied anwesend ist, kann jede andere Person ernannt werden, um den Vorsitz dieser Ver-
sammlung zu übernehmen.

Der Verwaltungsrat kann Bevollmächtigte der Gesellschaft ernennen, inbegriffen einen Generaldirektor, beigeordne-

te Direktoren, beigeordnete Sekretäre und andere Bevollmächtigte, die für die Angelegenheiten der Gesellschaft zu füh-
ren als nötig empfunden werden. Solche Ernennungen können zu jedem Zeitpunkt durch den Verwaltungsrat
zurückgezogen werden. Die Direktoren und Bevollmächtigten brauchen keine Verwaltungsratsmitglieder oder Aktio-


näre der Gesellschaft zu sein. Sofern die Satzung es nicht anderes vorsieht, haben die Direktoren und Bevollmächtigten
diejenigen Vollmachten und Pflichten, die ihnen vom Verwaltungsrat erteilt worden sind.

Eine schriftliche Einberufung zu jeder Versammlung des Verwaltungsrats wird an alle Verwaltungsratsmitglieder min-

destens drei Tage vor der Stunde, die für die Versammlung vorgesehen ist, ausgegeben, außer im Falle einer Dringlich-
keit, wobei in diesem Fall die Art und die Gründe dieser Dringlichkeit im Einberufungsschreiben angegeben werden. Ein
Einberufungsschreiben ist nicht notwendig, falls jedes Verwaltungsratsmitglied dazu seine schriftliche Zustimmung, durch
Kabel, Telegramm, Telex, oder Telefax gegeben hat. Für eine Versammlung des Verwaltungsrats, die zu einer Stunde
und an einem Ort abgehalten wird, welche in einer Entscheidung, die vorher durch den Verwaltungsrat angenommen
wurde, festgelegt worden ist, ist eine besondere Einberufung nicht notwendig.

Jedes Verwaltungsratsmitglied kann an jeder Versammlung des Verwaltungsrats durch ein schriftlich, durch Kabel, Te-

legramm, Telex oder Telefax bevollmächtigten anderes Verwaltungsratsmitglied teilnehmen. Ein Verwaltungsratsmit-
glied kann mehrere andere Verwaltungsratsmitglieder vertreten.

Jedes Verwaltungsratsmitglied, das nicht physisch am Versammlungsort anwesend ist, kann an einer solchen Ver-

sammlung per Telefonkonferenz oder ähnlichen Kommunikationsmittel, bei denen alle an der Versammlung teilnehmen-
den Personen sich gegenseitig hören können, teilnehmen. Die Teilnahme an einer Versammlung durch solche Mittel ist
der persönlichen Anwesenheit an einer solchen Versammlung gleichgestellt.

Die Gesellschaft kann nicht durch die einzelne Unterschrift eines Verwaltungsratsmitglieds verpflichtet werden, es

sei denn es besitzt eine ausdrückliche Vollmacht durch einen Beschluß des Verwaltungsrats. 

Gültig verhandeln und handeln kann der Verwaltungsrat nur, wenn mindestens die Hälfte der Verwaltungsratsmitglie-

der bei der Versammlung des Verwaltungsrates anwesend oder vertreten sind. Entscheidungen werden durch die ein-
fache Mehrheit der Stimmen der anwesenden beziehungsweise vertretenen Verwaltungsratsmitglieder getroffen. Der
Vorsitzende des Verwaltungsrates hat die ausschlaggebende Stimme.

Von allen Mitgliedern des Verwaltungsrats unterschriebene Entscheidungen sind ebenso gültig und durchführbar wie

jene, die während einer ordnungsgemäß einberufenen und durchgeführten Versammlung getroffen werden. Diese Un-
terschriften können auf einem einzigen Dokument oder auf mehrere Kopien derselben Entscheidung gemacht werden
und können durch Brief, Kabel, Telegramm, Telex, Telefax und ähnlichen Mitteln belegt werden. Als Datum eines sol-
chen Beschlusses gilt das Datum der letzten Unterschrift.

Was die tägliche Verwaltung der Gesellschaft sowie Handlungen im Rahmen der Gesellschaftspolitik und des Gesell-

schaftszweckes angeht, kann der Verwaltungsrat seine Befugnisse an juristische Personen oder an natürliche Personen,
die nicht Mitglieder des Verwaltungsrats sein müssen, delegieren.

Art. 24. Versammlungsprotokolle.
Die Versammlungsprotokolle der Versammlungen des Verwaltungsrats werden durch den Vorsitzenden oder, in sei-

ner Abwesenheit, durch dasjenige Verwaltungsratsmitglied, das den Vorsitz zeitweilig übernommen hat, unterschrieben.

Abschriften oder Auszüge von Protokollen, die vor Gericht oder anderswo vorgelegt werden sollen, werden durch

den Vorsitzenden, den Sekretär oder durch zwei Verwaltungsratsmitglieder unterschrieben.

Art. 25. Vertretung der Gesellschaft gegenüber Drittpersonen.
Rechtlich gebunden wird die Gesellschaft durch die gemeinsame Unterschrift von zwei Verwaltungsratsmitgliedern

oder durch die einzelne Unterschrift eines bevollmächtigten Direktors oder anderen Bevollmächtigten der Gesellschaft,
der die entsprechende Vollmacht erhalten hat, oder durch die einzelne Unterschrift jeder anderen Person, der der Ver-
waltungsrat eine entsprechende Vollmacht gegeben hat.

Art. 26. Befugnisse des Verwaltungsrats.
Der Verwaltungsrat bestimmt, durch die Anwendung des Prinzips der Risikoverteilung, die generelle Linie der Ver-

mögensverwaltung und die Investitionspolitik ebenso wie die Richtlinien, die in der Verwaltung der Gesellschaft zu be-
folgen sind.

Art. 27. Interessenkollisionen.
Kein Vertrag und kein Vergleich, den die Gesellschaft mit einer anderen Gesellschaft oder Firma abschließt, kann

durch die Tatsache, dass einer oder mehrere Verwaltungsratsmitglieder, Direktoren, Bevollmächtigte oder Angestellte
der Gesellschaft irgendwelche Interessen in jener anderen Gesellschaft oder Firma haben, beeinträchtigt oder ungültig
gemacht werden.

Ein Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter der Gesellschaft, welcher lediglich Verwaltungsratsmit-

glied, Direktor, Bevollmächtigter oder Angestellter einer anderen Gesellschaft oder Firma ist, mit der die Gesellschaft
einen Vertrag schließt oder in einer anderen Weise in geschäftlichen Beziehungen tritt, verliert dadurch nicht das Recht,
zu beraten, abzustimmen und zu handeln, was die Angelegenheiten, die mit einem solchen Vertrag oder solchen Ge-
schäftssachen in Verbindung stehen, anbetrifft.

Falls ein Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter ein persönliches Interesse in irgendeiner Angele-

genheit der Gesellschaft hat, muß dieses Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter der Gesellschaft den
Verwaltungsrat von diesem persönlichen Interesse informieren, und wird weder mitberaten noch am Votum über diese
Angelegenheit teilnehmen. Ein Bericht über diese Angelegenheit und über das persönliche Interesse des Verwaltungs-
ratsmitglieds, Direktors oder Bevollmächtigten wird bei der nächsten Versammlung der Aktionäre erstattet.

Der im vorstehenden Absatz verwendete Begriff «persönliches Interesse» findet keine Anwendung auf Beziehungen

und Interessen, die WestLB Gesellschaftsgruppe, deren Tochtergesellschaften oder verbundene Gesellschaften oder je-
der anderen von dem Verwaltungsrat nach freiem Ermessen benannten Gesellschaft oder Firma betreffen.


Art. 28. Entschädigung der Direktoren.
Die Gesellschaft kann jedem Direktor oder Bevollmächtigten, seinen Erben, Vollstrecker und Administratoren die

eingegangenen vernünftigen Ausgaben im Rahmen seiner Handlungen, die er in seiner Eigenschaft als Verwaltungsrats-
mitglied oder Bevollmächtigten der Gesellschaft durchgeführt hat oder, auf Bitte der Gesellschaft, falls jene ihn nicht
entschädigt, als Verwaltungsratsmitglied oder Bevollmächtigten einer anderen Gesellschaft in welcher die Gesellschaft
Aktionär ist oder eine Forderung hat, durchgeführt hat, vergüten. Dies beinhaltet nicht jene Handlungen für deren grobe
Fahrlässigkeit oder Mißwirtschaft oder anderen Pflichtverletzungen der Verwaltungsratsmitglied oder Bevollmächtigte
haften muß aufgrund eines gerichtlichen Beschlusses, oder eine solche grobe Fahrlässigkeit oder Mißwirtschaft oder an-
dere Pflichtverletzungen anerkannt worden ist. Im Falle einer Schlichtung betrifft die Vergütung lediglich jene Angele-
genheiten, in denen die Gesellschaft sich Rat geholt hat und feststellen kann, daß sie die Pflichtverletzungen nicht
betreffen. Das Recht auf Vergütung schließt keine anderen Ansprüche seitens dieser Personen aus.

Art. 29. Vergütungen des Verwaltungsrats. 
Die Generalversammlung kann den Verwaltungsratsmitgliedern, als Entgelt für die geleisteten Dienste, eine feste jähr-

liche Summe als Vergütung zuteilen; solche Summen werden als allgemeine Ausgaben der Gesellschaft verbucht und
werden durch den Verwaltungsrat nach freiem Ermessen unter seinen Mitgliedern aufgeteilt.

Außerdem können den Verwaltungsratsmitgliedern die von ihnen in Bezug auf die Gesellschaft getätigten Ausgaben

vergütet bekommen, sofern sie angemessen sind.

Die Vergütung des Vorsitzenden und des Sekretärs des Verwaltungsrats sowie diejenigen der Generaldirektoren und

Bevollmächtigten werden durch den Verwaltungsrat festgelegt.

Art. 30. Anlageberater, Anlageverwalter, Depotbank, und andere Vertragsparteien.
Die Gesellschaft kann einen Anlageberatervertrag abschließen, um bei der Verwaltung ihres Portfolios Beratung und

Beistand zu erhalten. Sie kann ebenfalls mit einem oder mehreren Anlageverwalter Verwaltungsverträge abschließen.

Außerdem kann die Gesellschaft Serviceverträge mit andern Parteien eingehen. Dies beinhaltet unter anderem den

Einsatz eines Zentralverwalters für die Verwaltung und die Domizilierung der Gesellschaft, der die Rolle der «adminis-
tration centrale» im Sinne des Rundschreibens des Institut Monétaire Luxembourgeois n


 1991/75 vom 1. Januar 1991


Die Gesellschaft wird mit einer Bank (im folgenden «Depotbank»), die den Anforderungen des Gesetzes vom 30.

März 1988, so wie es abgeändert worden ist und werden wird, betreffend die Organismen für gemeinsame Anlagen,
gerecht wird, einen Depotbankvertrag abschließen. Alle übertragbaren Wertpapiere und das Bargeld der Gesellschaft
werden von der Depotbank oder für das Konto der Gesellschaft gehalten. Die Depotbank wird gegenüber der Gesell-
schaft und ihren Aktionären die gesetzlichen Verantwortungen tragen.

Falls die Depotbank den Vertrag kündigen möchte, tut der Verwaltungsrat sein Bestes, um eine andere Depotbank

zu ermitteln, welche an die Stelle der kündigenden Depotbank tritt; der Verwaltungsrat wird die betreffende Bank als
neue Depotbank ernennen. Der Verwaltungsrat ist dazu berechtigt, die Depotbank zu kündigen; eine Kündigung wird
jedoch erst wirksam, wenn eine neue Depotbank den vorgehenden Bestimmungen zufolge als Nachfolgerin ernannt

6. Wirtschaftsprüfer

Art. 31. Wirtschaftsprüfer.
Die Geschäfte der Gesellschaft und ihre Finanzlage, insbesondere ihre Buchführung werden durch einen oder meh-

reren unabhängigen Wirtschaftsprüfer kontrolliert, welcher die Bedingungen erfüllt, die das Gesetz vom 30. März 1988,
so wie es abgeändert worden ist und werden wird, betreffend die Organismen für gemeinsame Anlagen, in Bezug auf
Seriosität und Berufserfahrung vorschreibt. Die Wirtschaftsprüfer werden von der Generalversammlung ernannt.

7. Jahresabschluß

Art. 32. Geschäftsjahr.
Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. April eines jeden Jahres und endet am 31. März des darauffolgenden

Jahres, mit Ausnahme des ersten Geschäftsjahres, das am Gründungstag beginnt und am 31. März 2002 endet.

Art. 33. Gewinnverwendung.
Die Aktionäre jeder Aktienklasse eines jeden Subfonds beschließen auf der jährlichen Generalversammlung, auf Vor-

schlag des Verwaltungsrates hin, falls und wenn den Betrag der Ausschüttungen, innerhalb der Grenzen des Gesetzes
vom 30. März 1988 betreffend die Organismen für gemeinsame Anlagen, zugunsten der Aktionäre vorgenommen wer-

In jedem Subfonds können, unter den gesetzlichen Bedingungen und auf Beschluss des Verwaltungsrates, Zwischen-

dividenden auf Aktien ausgezahlt werden.

Ausschüttungen, die nicht innerhalb einer Frist von 5 Jahren beginnend am Datum ihrer Auszahlung gefordert wer-

den, werden ihren Nutznießern aberkannt und dem entsprechendem Subfonds zugesprochen.

8. Auflösung und Liquidation

Art. 34. Auflösung der Gesellschaft.
Zu jeder Zeit kann die Generalversammlung durch einen mit dem Quorum, wie sie im Artikel 18 festgelegt sind, ge-

stimmten Beschluß die Gesellschaft auflösen.

Sobald das Kapital der Gesellschaft unter den zwei Dritteln des Mindestkapitals, so wie es vom luxemburgischen Ge-

setz vom 30. März 1988 betreffend die Organismen für gemeinsame Anlagen vorgesehen wird, fällt, muß der Verwal-
tungsrat die Frage der etwaigen Auflösung der Gesellschaft den Aktionären in der Generalversammlung unterbreiten.
Die Generalversammlung, für die kein Quorum nötig ist, wird mit einfacher Mehrheit der an der Versammlung anwe-
senden oder vertretenen Aktien entscheiden.


Die Frage der Auflösung der Gesellschaft wird auch an die Hauptversammlung von Aktionären weitergeleitet werden,

sobald das Kapital unter ein Viertel des Mindestkapitals fällt, wie durch das Gesetz vom 30. März 1988 betreffend die
Organismen für gemeinsame Anlagen vorgesehen.

In diesem Fall, wird die Hauptversammlung ohne Beschlußfähigkeitsauflagen abgehalten und die Auflösung kann von

den Aktionären die ein Viertel der anwesenden oder vertretenen Aktien halten, beschlossen werden.

Die Versammlung muß innerhalb einer Frist von vierzig Tagen vom Tag der Feststellung der Tatsache, daß die Net-

tovermögenswerte der Gesellschaft unten zwei Drittel oder ein Viertel des gesetzlichen Minimums gefallen sind, je nach
dem, einberufen werden.

Die Ausgabe neuer Aktien durch die Gesellschaft wird am Tag der Veröffentlichung der Einberufung zur Generalver-

sammlung der Aktionäre, an der die Auflösung und die Liquidierung der Gesellschaft vorgeschlagen werden wird, ein-

In diesem Fall werden ein oder mehrere Liquidatoren von der Generalversammlung der Aktionären ernannt, um un-

ter der Aufsicht der relevanten überwachenden Behörde die Vermögenswerte der Gesellschaft in den besten Interessen
der Aktionäre zu veräußern.

Der Erlös der Liquidation eines jeden Subfonds wird von den Liquidatoren netto abzüglich aller Liquidationsausgaben,

unter den Inhabern von Aktien in jeder Klasse in Übereinstimmung mit ihren jeweiligen Rechten verteilt werden. Die
Summen, die am Ende des Liquidationsprozesses von Aktionären nicht gefordert werden, werden, in Übereinstimmung
mit der luxemburgischen Gesetzesgebung, in der Caisse des Consignations in Luxemburg hinterlegt, bis die gesetzliche
Verjährung eingetreten ist.

Art. 35. Schluß, Teilung und Verschmelzung von einzelnen Subfonds.
Der Verwaltungsrat kann zu jedem Moment den Schluß, die Teilung und/oder die Verschmelzung irgendeines einzel-

nen Subfonds beschliessen. Im Fall vom Schluß eines einzelnen Subfonds kann der Verwaltungsrat den Aktionären eines
solchen einzelnen Subfonds die Umwandlung ihrer Aktien in Aktien einer anderen Klasse eines anderen Subfonds vor-
schlagen, und zwar unter den Bedingungen, die vom Verwaltungsrat festgelegt werden.

Falls aus irgendeinem Grund der Wert des Nettovermögens eines Subfonds oder irgendeiner Klasse von Aktien in-

nerhalb eines einzelnen Subfonds in einem Maße der von Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat bestimmt wird, abgenommen
hat, so daß eine wirtschaftlich effiziente Bedienung der Klasse dieses Subfonds von Aktien nicht mehr möglich ist, oder
wenn eine Änderung in der wirtschaftlichen oder politischen Situation in Bezug auf einen Subfonds materiell ungünstige
Folgen auf die Anlagen dieses einzelnen Subfonds haben könnte, kann der Verwaltungsrat den zwangsweisen Rückkauf
sämtlicher Aktien der betreffenden Klassen entscheiden, und zwar zum Nettovermögenswert der Aktien, unter Berück-
sichtigung der eigentlichen Verwirklichungspreise von Anlagen und Verwirklichungsausgaben und basierend auf den
Wertschätzungstag, an dem eine solche Entscheidung in Kraft tritt.

Vor dem Tag des Inkrafttretens des verbindlichen Rückkaufs benachrichtigt die Gesellschaft die betroffenen Aktionä-

re der relevanten Klassen von Aktien, und gibt in dieser Benachrichtigung die Gründe des verbindlichen Rückkaufs und
das Verfahren der Rückkaufsoperationen an. Im Register eingetragene Aktionäre werden per Schreiben benachrichtigt.
Außer wenn es, im Interesse der Aktionäre ist oder um eine gerechte Behandlung der Aktionären zu garantieren, anders
beschlossen wird, können Aktionäre der betroffenen Subfonds bis zum Datum, an dem der verbindliche Rückkauf wirk-
sam wird, weiter Rückkauf oder Umtauschanträge kostenlos stellen, wobei die eigentlichen Veräußerungspreise und
-ausgaben der Aktien in Betracht gezogen werden.

Ungeachtet der Vollmachten, die dem Verwaltungsrat im vorausgehenden Absatz verliehen werden, darf die Gene-

ralversammlung von Aktionären von irgendeiner oder allen Klassen von Aktien, von irgendeinem Subfonds, auf Vor-
schlag des Verwaltungsrates, alle Aktien der relevanten Klasse zurückkaufen und den Aktionären den
Nettovermögenswert pro Aktie ihrer Aktien zurückerstatten, wobei die eigentlichen Veräußerungspreise und ausgaben
der Anlagen berücksichtigt werden, und auf den Bewertungstag, an dem solche Entscheidung wirksam wird, berechnet
werden. Es werden keine Quora für solche Generalversammlungen von Aktionären angewandt; die Beschlüsse werden
mit der einfachen Mehrheit der an dieser Versammlung anwesenden oder vertretenen Aktionären angenommen.

Vermögenswerte, die nicht an ihre Besitzer nach der Durchführung des Rückkaufs ausgeschüttet werden können,

werden für sechs Monate bei der Depotbank hinterlegt; nach diesem Zeitraum werden die Vermögenswerte bei der
Caisse de Consignations im Namen der Besitzer hinterlegt.

Alle zurückbezahlten Aktien werden in den Büchern der Gesellschaft annuliert.
Unter den gleichen Umständen wie im zweiten Absatz dieses Artikels 35 vorgesehen kann der Verwaltungsrat ent-

scheiden, daß die Vermögenswerte irgendeines Subfonds einem noch bestehenden Subfonds innerhalb der Gesellschaft,
oder innerhalb eines anderen Organismus für gemeinsame Anlagen, und nach den Bestimmungen des luxemburgischen
Gesetzes vom 30 März 1988, wie von Zeit zu Zeit abgeändert, betreffend die Organismen für gemeinsame Anlagen or-
ganisiert ist, oder einem ihrem Subfonds (nachstehend «der neue Subfonds»), zugeteilt werden, und jene Klassen von
Aktien als Aktien einer anderen Klasse neu bezeichnen (nach einem Split oder einer Konsolidierung, falls notwendig,
und der Auszahlung eines Betrages, welches den Anspruch auf Bruchteilen der Aktionären entspricht). Einen Monat vor
dem Datum an dem die Verschmelzung wirksam wird, wird die Entscheidung in der gleichen Weise als vorher beschrie-
ben veröffentlicht (und, außerdem wird die Veröffentlichung Informationen in Beziehung zum neuen Subfonds enthal-
ten), um den Aktionären zu ermöglichen, während diesem Monat den Rückkauf oder den Umtausch ihrer Aktien ohne
Gebühr zu beantragen. 

Unter den gleichen Umständen dieses Artikels 35 kann der Verwaltungsrat entscheiden, daß ein Subfonds oder eine

Aktienkategorie in zwei oder mehreren Subfonds oder Klassen aufgeteilt wird. Einen Monat vor dem Datum an dem die
Aufteilung wirksam wird, wird eine solche Entscheidung in der gleichen Weise als vorher beschrieben veröffentlicht
(und, außerdem wird die Veröffentlichung Informationen in Beziehung zu den zwei oder mehreren neuen Subfonds ent-


halten), um den Aktionären zu ermöglichen, während diesem Monat den Rückkauf ihrer Aktien ohne Gebühr zu bean-

Ungeachtet der Vollmacht, die dem Verwaltungsrat im vorausgehenden Absatz verliehen wird, kann eine Hauptver-

sammlung von Aktionären aller Aktienklassen eines bestimmten Subfonds eine Verschmelzung oder eine Teilung der
betreffenden Subfonds entscheiden; es gibt in diesem Fall kein Quorum, der Beschluß kann mit der einfachen Mehrheit
der anwesenden oder vertretenen Aktien genommen werden.

Eine Einlage der Vermögenswerte und der verteilbaren Verpflichtungen eines Subfonds in einen anderen Organismus

für gemeinsame Anlagen, wie in den vorausgehenden Absätzen beschrieben, oder in einen anderen Subfonds innerhalb
eines solchen Organismus für gemeinsame Anlagen kann nur unter der Bedingung eines Beschlusses der Aktionäre der
Aktien des betroffenen Subfonds, mit einem Quorum von 50 % der Aktien, die mit einer Zweidrittelmehrheit der an-
wesenden oder vertretenen Aktien genommen wird, getroffen werden, es sei denn die Verschmelzung geschieht mit
einem luxemburgischen Organismus für gemeinsame Anlagen, auf vertraglicher Basis («fonds commun de placement»),
oder einem im Ausland domizilierten Organismus für gemeinsame Anlagen wobei in diesem Fall der Beschluß nur für
diejenigen Aktionären bindend ist, die für eine solche Verschmelzung gewählt haben.

Art. 36. Liquidation.
Im Falle der Auflösung der Gesellschaft wird die Liquidation durch einen oder mehrere Liquidatoren (die natürliche

oder juristische Personen sein können), die von der Generalversammlung der Aktionäre, welche die Auflösung be-
schließt, ernannt werden, durchgeführt; die Generalversammlung der Aktionäre setzt ferner die Befugnisse der Liquida-
toren und ihre Vergütungen fest.

Der Nettoerlös des Liquidation eines jeden Subfonds wird durch die Liquidatoren den Aktionären jedes Subfonds im

Verhältnis zur Anzahl der von ihnen im betreffenden Subfonds gehaltenen Aktien verteilt. Die Beträge, die von den Ak-
tionären am Ende der Liquidation noch nicht angefordert wurden, werden bei der Caisse des Consignations in Luxem-
burg hinterlegt. Falls diese Beträge nach Ablauf einer Frist von fünf Jahren noch nicht verlangt wurden, verjähren sie und
ein Anspruch darauf kann nicht mehr erhoben werden.

Art. 37. Von der Gesellschaft getragene Ausgaben.
Der Portfoliomanager, die Depotbank, der administrative Agent und der Registrier- und Transferagent haben das

Recht Vergütungen aus dem Nettovermögenswert der Gesellschaft zu empfangen wie in den Verträgen zwischen ihnen
und der Gesellschaft festgelegt ist und in Übereinstimmung mit der geltenden Marktusanz. Diese Vergütungen werden
auf Basis der durchschnittlichen monatlichen Nettovermögenswerte jedes Subfonds berechnet und sind monatlich nach-
träglich zahlbar. Außerdem werden angemessene Auslagen und Ausgaben dieser Dienstleister der Gesellschaft wie an-
gemessen belastet.

Die Subfonds werden ebenfalls alle anderen Kosten tragen die entstanden sind bei der Tätigung der Geschäfte der

Gesellschaft, inklusive, und zwar ohne Begrenzung, Steuern und Kosten für Börsennotierungen und deren Aufrechter-
haltung, die Druckkosten der Aktienzertifikate, der Aktionärsberichte, der Prospekte, angemessene Vertriebs- und
Werbekosten, die Kosten für das Vorbereiten, das Übersetzen und das Drucken in verschiedenen Sprachen, alle ange-
messene Ausgaben der Direktoren, Registrierungsgebühren und andere den Überwachungsbehörden in den betreffen-
den Gerichtsbarkeiten zu zahlenden Kosten, Versicherungskosten, Zinsen, Brokergebühren sowie die Kosten zur
Veröffentlichung des Nettovermögenswertes der Aktien eines jeden Subfonds.

Die Aufteilung der von der Gesellschaft zu tragenden Kosten und Ausgaben finden gemäss dieser Satzung auf pro rata

Basis aufgrund des Nettovermögenswertes eines jeden Subfonds.

Die Gründungskosten der Gesellschaft und jedes Subfonds werden während der ersten fünf Jahren nach Gründung


Die Gesellschaft trägt alle ihre laufenden Ausgaben, wie in Artikel 12 beschrieben.
Art. 38. Satzungsänderung.
Die vorliegende Satzung kann jederzeit geändert werden, und zwar durch Beschluss der Generalversammlung der

Aktionäre, die den Bedingungen betreffend Quorum und Mehrheit, wie es das Luxemburgische Gesetz vorsieht, unter-
worfen ist.

Jede die Gesellschaft betreffende Änderung der allgemeinen Bedingungen, die eine Verminderung der Rechte oder

Garantien der Aktionäre zur Folge hat oder die den Aktionären zusätzliche Kosten auferlegt, kann erst drei Monate
nach dem Datum der Zustimmung der Generalversammlung der Aktionäre zur Satzungsänderung in Kraft treten. Wäh-
rend dieser drei Monate können die Aktionäre den Rückkauf ihrer Aktien zu den vor der betreffenden Änderung an-
wendbaren Bedingungen verlangen.

Art. 39. Allgemeine Bestimmungen.
Alle Punkte, die nicht in dieser Satzung festgelegt sind, werden von den Bestimmungen des Gesetzes vom 10. August

1915 (einschließlich Änderungsgesetzen) über die Handelsgesellschaften sowie vom Gesetz vom 19. Juli 1991 über Or-
ganismen für gemeinsame Anlagen, deren Anteile nicht zum öffentlichen Vertrieb bestimmt sind und vom Gesetz vom
30. März 1988 betreffend die Organismen für gemeinsame Anlagen, so wie es abgeändert worden ist und werden wird,

<i>Zeichnung und Einzahlung

Die Zeichner haben die Aktien wie folgt gezeichnet und in bar eingezahlt:  

Name des Aktionärs


Eingezahltes  Anzahl der




WestLB ASSET MANAGEMENT (UK) Limited  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25.000,- USD 25.000,- USD


WestLB INTERNATIONAL S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.000,- USD

5.000,- USD


Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30.000,- USD 30.000,- USD



Der unterschreibenden Notar hat ausdrücklich nachgewiesen, daß solche Zahlungen eingegangen sind.


Die Parteien schätzen die Vergütungen oder Lasten, die in irgendeiner Form der Gesellschaft zur Last fallen oder

sonst aufgrund der Gründung von ihr getragen werden, auf 300.000,- LUF veranschlagt.


Der unterzeichnete Notar bescheinigt, dass die Bedingungen von Artikel 26 des Gesetzes vom 10. August 1915 über

die Handelsgesellschaften erfüllt sind.

<i>Ausserordentliche Generalversammlung

Alsdann treten die Erscheinenden, die das gesamte Aktienkapital vertreten, zu einer außerordentlichen Generalver-

sammlung der Aktionäre zusammen, zu der sie sich als rechtens einberufen bekennen.

Nachdem sie die ordnungsgemäße Zusammensetzung dieser Hauptversammlung festgestellt haben, wurden einstim-

mig folgende Beschlüsse gefasst:

1. Die Zahl der Mitglieder des Verwaltungsrats wird auf vier festgesetzt. 
2. Zu Mitgliedern des Verwaltungsrats werden bis zur jährlichen Generalversammlung, welche in Luxemburg in 2002

abgehalten wird und bis Nachfolger ernannt und genehmigt sind, ernannt:

- Franz Ruf, Managing Director der WestLB INTERNATIONAL S.A., Luxemburg, 32-34, boulevard Grande-Du-

chesse, L-2014 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg eine Tochtergesellschaft der WESTDEUTSCHEN LANDES-
BANK GIROZENTRALE, Düsseldorf, Deutschland;

- Mohammed Bhatti, Head of Operations der WestLB ASSET MANAGEMENT (UK) Limited, 33/36 Gracechurch

Street, London EC3V OAX, eine Tochtergesellschaft der WESTDEUTSCHEN LANDESBANK GIROZENTRALE, Düs-
seldorf, Deutschland;


mbH, Friedrichstrasse 62-80. 40217 Düsseldorf, Deutschland, eine Tochtergesellschaft der WESTDEUTSCHEN LAN-
DESBANK GIROZENTRALE, Düsseldorf, Deutschland;

- Dr. Henning Starke, Head of Legal &amp; Fund Development der WestLB ASSET MANAGEMENT (UK) Limited, 33/36

Gracechurch Street, London EC3V OAX, Grossbritanien, eine Tochtergesellschaft der WESTDEUTSCHEN LANDES-
BANK GIROZENTRALE, Düsseldorf, Deutschland.

3. PricewaterhouseCoopers, 400, route d’Esch, L-1471 Luxemburg, wird bis zur jährlichen Generalversammlung der

Aktionäre welche in 2002 abgehalten wird, und bis ein Nachfolger ernannt und genehmigt ist, als Wirtschaftsprüfer der
Gesellschaft ernannt.

4. Der Sitz der Gesellschaft befindet sich in L-2449 Luxemburg, 10A, boulevard Royal, Grossherzogtum Luxemburg.
5. Auf der Grundlage von Artikel 23 der Satzung wird der Verwaltungsrat ermächtigt, seine Befugnisse im Rahmen

der täglichen Geschäftsführung der Gesellschaft an natürliche Personen und juristische Einheiten zu delegieren.

Worüber Urkunde, aufgenommen und geschlossen zu Luxemburg, in der Amtsstube des unterzeichneten Notars, am

Datum wie eingangs erwähnt.

Der unterzeichnende Notar, welcher Englisch versteht und spricht, erklärt hiermit, dass auf Antrag der Erschienenen,

die vorliegende Urkunde in Englisch verfasst wurde, gefolgt von einer deutschen Übersetzung; auf Antrag derselben Er-
schienenen und im Falle von Unterschieden zwischen dem Englischen und dem Deutschen Text, ist der Englische Text

Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Erschienenen, haben dieselben gegenwärtige Urkunde

mit dem Notar unterschrieben.

Gezeichnet: J.-C. Michels, J. Hauser, F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 2 juillet 2001, vol. 9CS, fol. 63, case 12. – Reçu 50.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur sa demande aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

(42559/200/1386) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juillet 2001.

J &amp; M LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8008 Strassen, 98, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 33.720. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 8 janvier 2001, vol. 548, fol. 9, case 8, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(04022/578/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Luxembourg, le 2 juillet 2001.

F. Baden.

Strassen, le 11 janvier 2001.



AUDITORIUM INVESTMENTS 3, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registered office: L-1728 Luxembourg, 7, rue du Marché aux Herbes.

R. C. Luxembourg B 74.648. 

In the year two thousand, on the eighteenth of December.
Before Maître Joseph Elvinger, notary residing at Luxembourg.

Is held an extraordinary general meeting of the partners of AUDITORIUM INVESTMENTS 3, S.à r.l., a société à res-

ponsabilité limitée, having its registered office at L-1728 Luxembourg, 7, rue du Marché aux Herbes, trade register Lux-
embourg section B number 74.648 incorporated by deed dated on 1 March 2000, published in the Mémorial C number
446 of 24 June 2000; and whose articles of association never have been amended.

The meeting is presided by Mr Patrick van Hees, jurist, residing at Messancy, Belgium.
The chairman appoints as secretary and the meeting elects as scrutineer Mr Hubert Janssen, jurist, residing at Torgny-

Rouvroy, Belgium.

The chairman requests the notary to act that:
I. - The partners present or represented and the number of shares held by each of them are shown on an attendance

list which will be signed and here annexed as well as the proxies and registered with the minutes.

II. - As appears from the attendance list, the 500 (five hundred) shares, representing the whole capital of the corpo-

ration, are represented so that the meeting can validly decide on all the items of the agenda of which the shareholders
have been beforehand informed.

III. - That the agenda of the meeting is the following:


1) To change the Company’s business year closing date, from September 30th to December 31st.
2) To fix the next closing date year on December 31st, 2000.
3) To amend articles 13 and 14 of the articles of association.

After the foregoing was approved by the meeting, the shareholders unanimously decide what follows:

<i>First resolution

The meeting decides to change the Company’s business year closing date, from September 30th to December 31st.

<i>Second resolution

The meeting decides to fix the closing date for this year, having started on March 1st, 2000, to December 31st, 2000.

<i>Third resolution

As a consequence of the foregoing resolution, the meeting decides to amend articles 13 and 14 of the articles of in-

corporation and to give it the following wording:

Art. 13. The Company’s business year begins on January 1st and closes on December 31st.

Art. 14. Each year, as of the 31st of December, the management will draw up the balance sheet which will contain

a record of the properties of the Company and the profit and loss account, as also an appendix according to the pre-
scriptions of the law in force.

There being no further business before the meeting, the same was thereupon adjourned.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the persons appearing, they signed together with Us, the notary, the present orig-

inal deed.

The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French translation. On request of the same appearing per-
sons and in case of discrepancy between the English and the French text, the English version will prevail.

Suit la traduction française:

L’an deux mille, le dix-huit décembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société AUDITORIUM INVESTMENTS 3,

S.à r.l., ayant son siège social à L-1728 Luxembourg, 7, rue du Marché aux Herbes, R. C. Luxembourg 74.648, constituée
suivant acte reçu le 1


 mars 2000, publié au Mémorial C numéro 446 du 24 juin 2000; dont les statuts n’ont pas été


L’assemblée est présidée par Monsieur Patrick van Hees, juriste, demeurant à Messancy, Belgique.
Le président désigne comme secrétaire et l’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Hubert Janssen, juriste,

demeurant à Torgny-Rouvroy, Belgique.

Le président prie le notaire d’acter que:
I. - Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence, qui sera signée, ci-annexée ainsi que les procurations, le tout enregistré avec l’acte.

II. - Qu’il ressort de la liste de présence que les 500 (cinq cents) actions, représentant l’intégralité du capital social

sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider valablement
sur tous les points portés à l’ordre du jour, dont les actionnaires ont été préalablement informés.


III. - Que l’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1) Changer la date de clôture de l’exercice social de la société du 30 septembre au 31 décembre.
2) Fixer la date de clôture de cette année au 31 décembre 2000.
3) Modifier les articles 13 et 14 des statuts.

Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, les actionnaires décident ce qui suit à l’unanimité:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de changer la date de clôture de l’exercice social de la société du 30 septembre au 31 décembre.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de fixer la date de clôture de cette année au 31 décembre 2000, de sorte que l’exercice social

ayant débuté le 1


 mars 2000 se termine le 31 décembre 2000.

<i>Troisième résolution

Afin de mettre les statuts en concordance avec la résolution qui précède, l’assemblée décide de modifier les articles

13 et 14 des statuts pour lui donner suivante:

Art. 13. L’année sociale commence le premier janvier et finit le 31 décembre.

Art. 14. Chaque année avec effet au 31 décembre, la gérance établit le bilan qui contiendra l’inventaire des avoirs de

la Société et de toutes les dettes actives et passives, et le compte de profits et pertes ainsi qu’une annexe conforme aux
dispositions de la loi en vigueur.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Le notaire soussigné qui connaît la langue anglaise constate que sur demande des comparants le présent acte est ré-

digé en langue anglaise suivi d’une version française. Sur demande des mêmes comparants et en cas de divergences entre
le texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Signé: P. van Hees, H. Janssen, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 20 décembre 2000, vol. 127S, fol. 52, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(03844/211/91) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

AUDITORIUM INVESTMENTS 3, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1728 Luxembourg, 7, rue du Marché aux Herbes.

R. C. Luxembourg B 74.648. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(03845/211/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.


Registered office: L-1475 Luxembourg, 7, rue du Saint-Esprit.


In the year two thousand and one, on the eighth of March.
Before Us, Maître Edmond Schroeder, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

1) ALTERNATIVE LEADERS INC, Palm Chambers, P.O. Box 119, Road Town, Tortola British Virgin Islands,
here represented by Jean-Marie Fourquin, consultant, residing in Luxembourg,
by virtue of a proxy given under private seal.
2) Mr Pierre Delandmeter, attorney at law, residing in Luxembourg,
here represented by Jean-Marie Fourquin, prenamed,
by virtue of a proxy given under private seal.
The said proxies initialled ne varietur by the appearing parties and the undersigned notary will remain attached to the

present deed to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the Articles

of Incorporation of a société anonyme which they form between themselves:

Art. 1. There exists among the subscribers and all those who may become owners of the shares hereafter issued, a

corporation in the form of a société anonyme under the name of ALTERNATIVE LEADERS S.A.

Luxembourg, le 4 janvier 2001.

J. Elvinger.

J. Elvinger.


Art. 2. The Company is established for an undetermined duration. The Company may be dissolved at any moment

by a resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation,
as prescribed in Article twenty-two hereof.

Art. 3. The company may perform all transactions pertaining directly or indirectly to the taking of participating in-

terests in any entreprises in whatever form, to the administration, the management, the control and the development
of these participating interests.

It may particularly use its funds for the setting-up, the management, the development and the disposal of a portfolio

consisting of any securities and patents of whatever origin, participate in the creation, the development and the control
of any entreprise, to acquire by way of investment, subscription, underwriting or by option to purchase and any other
way whatever, securities patents, to realize them by the way of sale, transfer, exchange or otherwise have developed
these securities and patents, grant to the companies in which it has participating interests any support, loans, advances
or guarantees and may grant loans, advances, guarantees and indemnities to third parties.

The Company shall not carry on any industrial activity of its own nor maintain a commercial establishment open to

the public.

Any activity carried on by the company may be carried out directly or indirectly in Luxembourg or elsewhere,

through its registered office or branches established in Luxembourg or elsewhere.

Generally the Company shall take all control and surveillance measures and perform all transactions what it may deem

useful to the accomplishment and development of its objects, in particular by loaning with or without guaranty in all
currencies, by means of issuing debt, and lending to the Company hereabove, with the limits set by the law of July 31,
1929 about holding companies and article 209 of the law of August 10, 1915 about commercial companies as modified.

Art. 4. The registered office of the Company is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the Board of Directors.
In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military developments have occurred
or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxem-
bourg company. Such declaration of the transfer of the registered office shall be made and brought to the attention of
third parties by one of the executive organs of the Company which has powers to commit the Company for acts of daily
and ordinary management.

Art. 5. The subscribed capital is fixed at Euros 31,000.- (thirty one thousand Euros), represented by 310 (three hun-

dred and ten) shares with a nominal value of Euros 100.- (hundred Euros) each.

The authorized capital is set at Euros 620,000.- (six hundred and twenty thousand Euros) represented by 6.200.-(six

thousand and two hundred) shares with a nominal value of Euros 100.- (hundred Euros).

The authorized and the subscribed capital of the Company may be increased or reduced by a resolution of the share-

holders adopted in the manner required for amendment of these articles of incorporation.

Furthermore, the Board of Directors is authorized, during a period of five years after the date of publication of these

articles of incorporation, to increase from time to time the subscribed capital, within the limits of the authorized capital.
This increase of capital may be subscribed and shares issued with or without issue premium and paid up by contribution
in kind or cash, by incorporation of claims, by incorporation of free reserves or in any other way to be determined by
the Board of Directors. The Board of Directors is specifically authorized to proceed to such issues with reserving for
the then existing shareholders a preferential right to subscribe to the shares to be issued. The Board of Directors may
delegate to any duly authorized Director or officer of the Company, or to any other duly authorized person, the duties
of accepting subscriptions and receiving payment for shares representing part or all of such increased amounts of capital.

Each time the Board of Directors shall act to render effective an increase of the subscribed capital, the present article

shall be considered as automatically amended in order to reflect the result of such action.

Art. 6. The shares shall be in registered form and/or subject to the Board of Directors’ resolution, in bearer form

in denominations of one or ten shares. The registered shares shall be registered in the register of shareholders. A reg-
ister of shareholders shall be kept at the registered office of the Company. Such register shall set forth the name of each
shareholder, his residence or elected domicile, the number of shares held by him, the amounts paid in on each such
share, and the transfer of shares and the dates of such transfers.

Subject to the approval of the Board of Directors, transfer of a share shall be effected by a written declaration of

transfer registered on the register of shareholders, such declaration of transfer to be dated and signed by the transferor
and the transferee or by persons holding suitable powers of attorney to act therefore. The Company may also accept
as evidence of transfer other instruments of transfer satisfactory to the Company.

The company can proceed to the repurchase of its own shares within the bounds laid down by the law.

Art. 7. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Company shall represent the entire body of

shareholders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the oper-
ations of the Company.

Art. 8. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg

at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meet-
ing, on the first Tuesday of the month of June at 11.00 o’clock. If such day is not a bank business day, the annual general
meeting shall be held on the next following bank business day. The annual general meeting may be held abroad if, in the


absolute and final judgement of the Board of Directors, exceptional circumstances so require. Other meetings of share-
holders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of meeting.

Art. 9. The quorums and delays required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of share-

holders of the Company, unless otherwise provided herein. Each share is entitled to one vote. A shareholder may act
at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable or telegram or telefax
or telex. Except as otherwise required by law, resolutions at a meeting of shareholders duly convened will be passed by
a simple majority of those present and voting. The Board of Directors may determine all other conditions that must be
fulfilled by shareholders for them to take part in any meeting of shareholders.

Art. 10. Shareholders will meet upon call by the Board of Directors, pursuant to notice setting forth the agenda sent

by registered mail at least eight days prior to the meeting to each shareholder at the shareholder’s address in the register
of shareholders, and publicized in accordance with the requirements of law. If, however, all of the shareholders are
present or represented at a meeting of shareholders, and if they state that they have been informed of the agenda of
the meeting, the meeting may be held without prior notice or publication.

Art. 11. The Company shall be managed by a Board of Directors composed of at least three members, who need

not be shareholders of the Company. The directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting,
for a term not exceeding six years and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a director
may be removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders. In the
event of a vacancy in the office of dixector because of death, retirement or otherwise, the remaining directors may meet
and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders. In the event that
in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman shall have a casting vote.

Art. 12. The Board of Directors may choose from among its members a chairman, and may choose from among its

members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be respon-
sible for keeping the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the shareholders. The Board of Directors
shall meet upon call by the chairman, or two directors, at the place indicated in the notice of meeting. The chairman
shall preside over all meetings of shareholders and the Board of Directors, but in his absence the shareholders or the
Board of Directors may appoint another director, and in respect of shareholders’ meetings any other person, as chair-
man pro tempore by vote of the majority present at any such meeting. The Board of Directors may from time to time
appoint the officers of the Company, including a general manager and any assistant general managers or other officers
considered necessary for the operation and management of the Company. Any such appointment may be revoked at
any time by the Board of Directors. Officers need not be director or shareholder of the Company. The officers appoint-
ed, unless otherwise stipulated in these Articles, shall have the powers and duties given them by the Board of Directors.
Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least twenty-four hours in
advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such cir-
cumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable
or telegram or telefax or telex of each director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at
times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors.

Any director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable or telegram or

telefax or telex another director as his proxy. The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least the
majority of the directors are present or represented at a meeting of the Board of Directors.

Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or represented at such meeting. Notwith-

standing the foregoing, a resolution of the Board of Directors may also be passed in writing and may consist of one or
several documents containing the resolutions and signed by each and every director. The date of such a resolution shall
be the date of the latest signature.

Art. 13. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairman or, in his absence, by

the chairman pro tempore who presided over such meeting. Copies or extracts of such minutes which may be produced
in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the chairman, or by the secretary, or by two directors.

Art. 14. The Board of Directors possesses the widest powers to manage the business of the Company and to take

all actions of disposal and administration which are in line with the objects of the Company, and anything which is not
a matter for the general meeting in accordance with the present Articles or governed by law, comes within its compe-

The Board of Directors has in particular power to determine the corporate policy and the course of conduct of the

management and business affairs of the Company.

Art. 15. No contract or other transaction between the Company and any other corporation or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a di-
rector, associate, officer or employee of such other corporation or firm. Any director or officer of the Company who
serves as a director, officer or employee of any corporation or firm with which the Company shall contract or otherwise
engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other Company or firm, be prevented from consid-
ering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business. In the event that any di-
rector or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the Company, such director or
officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and shall not consider or vote upon any such
transaction, and such transaction, and such director’s or officer’s interest therein, shall be reported to the next suc-
ceeding meeting of shareholders. The term «personal interest», as used in the preceding sentence, shall not include any
relationship with or interest in any matter, position or transaction involving corporation or entity as may from time to
time be determined by the Board of Directors in its discretion. The Company may indemnify any director or officer,


and his heirs, executors and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action,
suit or proceeding to which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the
Company, or, at its request, of any other corporation of which the Company is a shareholder or creditor and from
which he is not entitled to be indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such
action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification
shall be provided only in connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised
by counsel that the person to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnifica-
tion shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 16. The Board of Directors of the Company may delegate its powers to conduct the daily management and

affairs of the Company’s (including the right to act as authorized signatory for the Company) and its powers to carry
out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities,
which need not be members of the Board of Directors, who shall have the powers determined by the Board of Direc-
tors and who may, if the Board of Directors so authorizes, sub-delegate their powers.

Delegation to a member of the Board of Directors shall be subject to the preliminary authorization of the general


The Board of Directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 17. The Company will be bound by the joint signatures of any two directors of the Company, or by the individual

signature of the day to day manager pursuant to Article 16, or by the individual signature of any person to whom such
signatory authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 18. The accounts of the Company shall be audited by a statutory auditor. The auditor shall be appointed and

removed by the shareholders at the general meeting who shall determine their office term and fees.

Art. 19. The accounting year of the Company shall begin on the 1st day of January of each year and shall terminate

on the last day of December of the same year.

Art. 20. From the annual net profit of the Company, five per cent (5 %) shall be allocated to the reserve required

by law. This allocation shall cease to be required as soon and as long as such surplus reserve amounts to ten per cent
(10 %) of the capital of the Company as stated in Article five hereof or as increased or reduced from time to time as
provided in the same Article.

Within the limits provided by law the general meeting of shareholders shall, upon the proposal of the Board of Di-

rectors determine how the annual results shall be disposed of.

The Board of Directors may decide to pay interim distributions in accordance with the law.
The payment of the distributions shall be made to the address indicated on the register of shareholders.
The Board of Directors may pay the distributions in such currency and at such time and place that it shall determine

from time to time.

Art. 21. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting such dissolution and
which shall determine their powers and their compensation.

Art. 22. These Articles may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject to the quorum and

voting requirements provided by the laws of Luxembourg.

Art. 23. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the law

of tenth August, nineteen hundred and fifteen on commercial companies and amendments thereto.


The undersigned notary states that the conditions provided for in Article twenty-six of the law of August tenth, nine-

teen hundred and fifteen on commercial companies have been observed.

<i>Subscription and Payment

The shares have been subscibed as follows: 

The shares have all been fully paid up in cash so that 31,000.- Euros (thirty one thousand Euros) are now available to

the company, evidence thereof having been given to the notary.


The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of its formation are estimated at approximately eighty thousand Luxembourg francs (80,000.- LUF).

<i>Estimation of the share capital

For the purpose of registration, the share capital is estimated at one million two hundred fifty thousand five hundred

and thirty-seven Luxembourg francs (1,250,537.- LUF).

1.- ALTERNATIVE LEADERS INC, prenamed, three hundred and nine shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2.- Mr Pierre Delandmeter, prenamed, one share  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: three hundred and ten shares   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



<i>General Meeting of Shareholders

The above-named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as duly convoked,

have immediately proceeded to an extraordinary general meeting. Having first verified that it was regularly constituted,
the meeting took the following decisions:

The first accounting year begins on the date of incorporation and ends on the last day of December 2001.
The first ordinary general meeting shall be held in 2002.

<i>First resolution

The Meeting elected as Directors:
- Mr Bernard Lozé, Chairman of LOZE &amp; ASSOCIES, Paris,
- Mr Pierre Delandmeter, Attorney at Law, Luxembourg,
- Mr Jean-Marie Fourquin, Consultant, Luxembourg.
By derogation to Article 12, the meeting shall appoint as the first chairman of the board Mr Bernard Lozé.
The Directors shall remain in office until the close of the ordinary general meeting of 2002.

<i>Second resolution

The meeting elected as statutory auditor:
- DELOITTE &amp; TOUCHE, 3, route d’Arlon, L-8009 Strassen.
The auditor shall remain in office until the close of the first accounting year.

<i>Third resolution

The meeting authorized the Board of Directors to delegate its powers in accordance with Article 16 to a member

of the Board of Directors.

<i>Fourth resolution

The registered office of the company is fixed at L-1475 Luxembourg, 7, rue du Saint-Esprit.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that at the request of the above ap-

pearing parties, the present deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same ap-
pearing persons and in case of divergences between the English and the French texts, the English version will be

Whereof the present notarial deed was drawn up in Mersch, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing person, known to the notary by his name, surname, civil status and

residence, the said person appearing signed together with Us, the notary, the present original deed.

Traduction française du procès-verbal qui précède:

L’an deux mille un, le huit mars.
Par-devant Nous, Maître Edmond Schroeder, notaire de résidance à Mersch.

Ont comparu:

1) ALTERNATIVE LEADERS INC, Palm Chambers, P.O. Box 119, Road Town, Tortola British Virgin Islands,
ici représentée par Monsieur Jean-Marie Fourquin, consultant, demeurant à Luxembourg,
en vertu d’une procuration sous seing privé.
2) Mr Pierre Delandmeter, avocat à la cour, résidant Luxembourg,
ici représenté par Monsieur Jean-Marie Fourquin, prénommé,
en vertu d’une procuration sous seing privé.
Lesquelles procurations après avoir été paraphées ne varietur par les comparants et le notaire instrumentaire, res-

teront annexées au présent acte pour être enregistrées avec lui.

Les parties comparantes, ès qualités en vertu desquelles elles agissent, ont demandé au notaire d’arrêter les statuts

d’une société qu’elles forment entre elles:

Art. 1


. Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires une société en la forme d’une

société anonyme sous la dénomination de ALTERNATIVE LEADERS INC.

Art. 2. La Société est établie pour une période indéterminée. Elle peut être dissoute à tout moment par décision de

l’assemblée générale statuant comme en matière de modifications de statuts, ainsi qu’il est précisé à l’article vingt-deux

Art. 3. La Société peut effectuer toute transaction consistant en prise de participation directe ou indirecte dans toute

entreprise de quelque forme qu’elle soit, à l’administration, à la gestion et au contrôle et au développement de ses par-

La Société pourra, plus particulièrement, employer ses fonds à l’acquisition, la gestion, le développement et la dispo-

sition d’un portefeuille se composant de valeurs mobilières et de brevets de toutes origines.

Elle pourra participer à la création, au développement et au contrôle de toute entreprise; acquérir des valeurs mo-

bilières ou des brevets par voie d’apport de souscriptions, de prise ferme ou d’option d’achat de toutes autres manières;
et en disposer par voie de vente, transfert, échange ou autre.

Elle pourra développer ses valeurs mobilières et brevets, octroyer aux entreprises à l’égard desquelles elle détient

des participations tous concours, prêts, avances ou garanties; et aux tiers des concours, avances ou garanties.

La Société n’aura ni activité industrielle ni établissement commercial ouvert au public.
Toute activité de la Société poursuivie directement ou indirectement à Luxembourg ou ailleurs, devra émaner de son

siège social ou de sa filiale établie à Luxembourg ou ailleurs.


D’une façon générale, elle peut prendre toutes mesures de contrôle et de surveillance et faire toutes opérations

qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au développement de son objet, notamment en empruntant avec ou sans
garanties et en toutes monnaies, par voie d’émission d’obligations et en prêtant auxdites sociétés, en restant toutefois
dans les limites de la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés Holding ainsi que de l’article 209 sur la loi du 10 août 1915
sur les sociétés commerciales telle que modifiée.

Art. 4. Le siège social est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé, par décision du con-

seil d’administration, des succursales ou bureaux, tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger. Au cas où des
événements extraordinaires d’ordre politique ou militaire, que le conseil d’administration apprécie, de nature à com-
promettre l’activité normale à son siège social, ou la communication aisée avec ce siège ou de ce siège avec l’étranger
se sont produits ou sont imminents, le conseil d’administration pourra transférer provisoirement le siège social à l’étran-
ger, jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun effet
sur la nationalité de la Société laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise. Cette dé-
claration de transfert de siège social devra être portée à la connaissance des tiers par un des membres du Conseil d’Ad-
ministration de la société qui a les pouvoirs d’engager la société par des actes de gestion journalière.

Art. 5. Le capital souscrit est fixé à Euros 31.000,- (trente et un mille euros), représenté par 310 (trois cent dix)

actions d’une valeur nominale de Euros 100,- (cent Euros) chacune.

Le capital autorisé est fixé à Euros 620.000,- (six cent vingt mille euros), représenté par 6.200 (six mille deux cents)

actions d’une valeur nominale de 100,- Euros (cent euros) chacune.

Le capital autorisé et le capital souscrit de la Société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

En outre, le Conseil d’Administration est, pendant une période de cinq ans à partir de la date de publication des pré-

sents statuts, autorisé à augmenter de temps en temps le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital autorisé. Ces
augmentations de capital peuvent être souscrites et les actions émises avec ou sans prime d’émission et libérées en na-
ture ou en numéraire, par compensation avec des créances, par incorporation de réserves disponibles ou de toute autre
manière que le Conseil d’Administration déterminera. Le Conseil d’Administration est spécialement autorisé à procéder
à de telles émissions en réservant aux actionnaires antérieurs un droit préférentiel de souscription des actions à émet-
tre. Le Conseil d’Administration peut déléguer tout administrateur, directeur, ou une autre personne de la société ou
tout autre personne dûment autorisée à l’effet de recueillir les souscriptions et recevoir paiement du prix des actions
représentant tout ou partie de cette augmentation de capital.

A chaque fois que le Conseil d’Administration procédera à une augmentation de capital, les présents statuts seront

considérés comme automatiquement amendés en conséquence.

Art. 6. Les actions seront nominatives et/ou au porteur avec certificat d’une ou de dix actions selon ce que le conseil

d’administration décidera et seront inscrites au registre des actionnaires. Les actions nominatives seront inscrites au
registre des actionnaires. Il sera tenu au siège social de la Société un registre des actionnaires.

Ce registre contiendra le nom de chaque actionnaire, sa résidence ou son domicile élu, le nombre des actions qu’il

détient, le montant libéré de chaque action, les cessions d’actions et la date de ces cessions.

Les cessions d’actions seront soumises à l’approbation du Conseil d’Administration et réalisées par déclaration écrite

de transfert inscrite sur le registre des actionnaires. Cette déclaration sera datée et signée par le cédant et le cession-
naire ou par les personnes détentrices des pouvoirs ad’hoc. La Société peut également accepter comme preuve de ces-
sion d’autres documents de transfert satisfaisant la Société.

La Société peut procéder au rachat de ses propres actions dans les limites fixées par la loi.

Art. 7. L’assemblée des actionnaires de la Société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la

Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la

Art. 8. L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra conformément à la loi luxembourgeoise à Luxem-

bourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg, qui sera fixé dans l’avis de convocation le
premier mardi du mois de juin à 11.00 heures. Si ce jour n’est pas un jour bancaire ouvrable, l’assemblée générale an-
nuelle se tiendra le premier jour bancaire ouvrable suivant. L’assemblée générale annuelle pourra se tenir à l’étranger si
le conseil d’administration constate souverainement que des circonstances exceptionnelles le requièrent. Les autres as-
semblées générales des actionnaires pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convocation.

Art. 9. Les quorums et délais requis par la loi régleront les avis de convocation et la conduite des assemblées des

actionnaires de la Société dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé dans les présents statuts. Toute action
donne droit à une voix. Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en désignant par écrit,
par télégramme,par télécopieur ou par télex une autre personne comme mandataire. Dans la mesure où il n’en est pas
autrement disposé par la loi, les décisions de l’assemblée générale des actionnaires sont prises à la majorité simple des
actionnaires présents et votants.

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part

à l’assemblée générale.

Art. 10. Les assemblées des actionnaires seront convoquées par le conseil d’administration, à la suite d’un avis énon-

çant l’ordre du jour, publié conformément à la loi et envoyé par lettre recommandée, au moins huit jours avant l’assem-
blée, à tout actionnaire à son adresse portée au registre des actionnaires et publiée conformément à la loi. Cependant,
si tous les actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée générale et s’ils affirment avoir été informés de
l’ordre du jour de l’assemblée, celle-ci pourra être tenue sans avis ou publication préalables.


Art. 11. La Société sera administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, lesquels

n’auront pas besoin d’être actionnaires de la Société. Les administrateurs seront élus par l’assemblée générale annuelle
pour une période ne dépassant pas 6 ans et jusqu’à ce que leurs successeurs aient été élus; toutefois, un administrateur
peut être révoqué avec ou sans motif et/ou peut être remplacé à tout moment par décision des actionnaires. Au cas où
le poste d’un administrateur deviendrait vacant à la suite de décès, de retraite/démission, ou pour quelqu’autre cause,
les administrateurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un administrateur pour remplir provisoi-
rement les fonctions attachées au poste devenu vacant, jusqu’à la prochaine assemblée des actionnaires. Au cas où, lors
d’une réunion du conseil, il y a égalité de voix en faveur et en défaveur d’une résolution, le président aura voix prépon-

Art. 12. Le conseil d’administration pourra choisir parmi ses membres un président et pourra élire en son sein un

ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être un administrateur et
qui devra dresser les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration ainsi que des assemblées d’actionnaires.
Le conseil d’administration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué dans
l’avis de convocation. Le président du conseil d’administration présidera les assemblées générales des actionnaires et les
réunions du conseil d’administration, mais en son absence, le conseil d’administration pourra désigner, à la majorité des
voix présentes un autre administrateur, et pour les assemblées générales les actionnaires toute autre personne, pour
assumer la présidence de ces assemblées et réunions. Le conseil d’administration, s’il y a lieu, nommera des directeurs
dont un directeur général, un directeur général-adjoint ou d’autres directeurs considérés comme nécessaires pour me-
ner à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le conseil d’admi-
nistration. Les directeurs n’ont pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les
statuts n’en décident pas autrement, les directeurs auront les pouvoirs et les charges qui leur sont attribués par le con-
seil d’administration. Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au
moins vingt-quatre heures avant l’heure prévue pour la réunion, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature de cette ur-
gence sera mentionnée dans l’avis de convocation. On pourra passer outre à cette convocation à la suite de l’assenti-
ment par écrit ou par câble, télégramme, télécopieur ou télex de chaque administrateur. Une convocation spéciale ne
sera pas requise pour une réunion du conseil d’administration se tenant à une heure et à un endroit déterminés dans
une résolution préalablement adoptée par le conseil d’administration. Tout administrateur pourra se faire représenter
par un autre administrateur mandaté en le désignant par écrit ou par câble, télégramme, télécopieur ou télex. Le conseil
d’administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs est présente
ou représentée. Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés. Nonobs-
tant les dispositions précédentes, une décision du conseil d’administration peut également être prise par voie circulaire
et résulter d’un seul ou de plusieurs documents contenant les résolutions et signés par tous les membres du conseil
d’administration sans exception. La date d’une telle décision sera la date de la dernière signature.

Art. 13. Les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration seront signés par le président ou l’administra-

teur qui aura assumé la présidence en son absence. Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice
ou ailleurs seront signés par le président ou par le secrétaire ou par deux administrateurs.

Art. 14. Le conseil d’administration a les pouvoirs les plus larges pour mener à bien les affaires de la Société et pren-

dre toutes les mesures de disposition et d’administration qui sont en relation avec les objectifs de la Société, et qui ne
relèvent pas de la compétence de l’Assemblée Générale conformément aux présents statuts ou aux dispositions légales.

Le conseil d’administration a en particulier, le pouvoir de déterminer la politique de la société ainsi que la conduite

de l’administration des affaires de la Société.

Art. 15. Aucun contrat et aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres sociétés ou firmes ne

pourront être affectés ou viciés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou directeurs de la Société auraient un
intérêt quelconque dans telle autre société ou firme, ou par le fait qu’il en serait administrateur, associé, directeur ou
employé. L’administrateur ou le directeur de la Société, qui est administrateur, directeur ou employé d’une société ou
firme avec laquelle la Société passe des contrats, ou avec laquelle elle est en relation d’affaires, ne sera pas par là même
privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareil contrat ou pareilles
affaires. Au cas où un administrateur ou un directeur aurait un intérêt personnel dans quelque affaire de la Société, cet
administrateur ou directeur devra informer le conseil d’administration de son intérêt personnel et il ne délibérera ou
ne prendra pas part au vote sur cette affaire; rapport devra être fait au sujet de cette affaire et de l’intérêt personnel de
pareil administrateur ou directeur à la prochaine assemblée des actionnaires. Le terme «intérêt personnel», tel qu’il est
utilisé dans la phrase qui précède, n’inclut pas les relations ou les intérêts qui pourront exister de quelque manière, en
quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute société ou entité juridique que le conseil d’admi-
nistration pourra déterminer discrétionnairement. La Société pourra indemniser tout administrateur ou directeur, ses
héritiers, exécuteurs testamentaires et administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par toutes actions
ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité d’administrateur ou directeur de la Société ou pour être ou avoir été,
à la demande de la Société, administrateur ou directeur de toute autre société dont la Société est actionnaire ou cré-
ditrice par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf le cas où dans pareils actions ou procès il sera finalement condamné
pour négligence grave ou mauvaise administration; en cas d’arrangement extrajudiciaire, une telle indemnité ne sera ac-
cordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que la personne à indemniser n’a pas commis un tel man-
quement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans le chef de l’administrateur ou du


Art. 16. Le conseil d’administration de la Société pourra déléguer ses pouvoirs de gestion journalière et d’affaires

de la société (y compris le droit d’agir comme dû mandataire) et ses pouvoirs concernant la politique et des objectifs
de la société à une ou plusieurs personnes physiques ou sociétés qui n’ont pas besoin d’être membres du conseil d’ad-
ministration, qui auront les pouvoirs déterminés par le conseil d’administration  et  qui,  si  le  conseil  d’administration
l’autorise, pourront sous-déléguer leurs pouvoirs.

La délégation à un autre membre du Conseil d’administration doit être sujette à une autorisation préliminaire de l’As-

semblée Générale.

Le Conseil d’Administration peut aussi conférer des pouvoirs par acte notarial ou procuration sous seing privé.

Art. 17. La Société sera engagée par la signature conjointe de deux administrateurs de la société, ou par la signature

individuelle du directeur général délégué à la gestion journalière conformément à l’Article 16 ou par la signature de toute
autre personne à qui des pouvoirs de signature auront été spécialement délégués par le conseil d’administration.

Art. 18. Les comptes de la Société seront vérifiés par un commissaire aux comptes. Le commissaire aux comptes

sera nommé et révoqué par les actionnaires réunis en assemblée générale qui fixera ses émoluments, ainsi que la durée
de son mandat.

Art. 19. L’exercice social de la Société commencera le premier jour de janvier de chaque année et se terminera le

dernier jour de décembre de la même année.

Art. 20. Il sera prélevé sur le bénéfice net annuel cinq pour cent (5%) qui seront affectés à la réserve prévue par la

loi. Ce prélèvement cessera d’être obligatoire lorsque la réserve aura atteint dix pour cent (10 %) du capital social tel
qu’il est prévu à l’article 5 des statuts ou tel que celui-ci aura été augmenté ou réduit, ainsi qu’il est dit dans le même

Dans les limites prévues par la loi, l’Assemblée Générale des actionnaires déterminera sur base d’une proposition du

Conseil d’Administration, comment les résultats annuels seront répartis.

Le Conseil d’Administration peut décider de payer des dividendes intermédiaires en conformité avec la loi. Le paie-

ment de ces dividendes sera effectué à l’adresse indiquée sur le registre des actionnaires.

Le Conseil d’administration déterminera souverainement la monnaie dans laquelle il paiera les dividendes ainsi que le

lieu de paiement.

Art. 21. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d’un ou de plusieurs liquida-

teurs (qui peuvent être des personnes physiques ou personnes morales), et qui seront nommés par l’assemblée générale
des actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leur indemnisation.

Art. 22. Les présents statuts pourront être modifiés en temps utile qu’il appartiendra par une assemblée générale

des actionnaires soumise aux conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise.

Art. 23. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, se réfèrent aux dispositions de la loi du

dix août mil neuf cent quinze sur les sociétés commerciales et des lois modificatives.

<i>Souscription et libération

Les statuts de la société ayant été ainsi arrêtés, les comparants déclarent souscrire aux actions du capital social com-

me suit: 

Toutes les actions ont été intégralement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de 31.000,-

Euros (trente et un mille euros) se trouve dès à présent à la disposition de la nouvelle société, ainsi qu’il en a été justifié
au notaire.


Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l’article vingt-six de la loi du dix août mil neuf cent quinze

sur les sociétés commerciales ont été observées.


Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la société à la suite de sa constitu-

tion, s’élèvent approximativement à quatre-vingt mille francs luxembourgeois (80.000,- LUF).

<i>Evaluation du capital

Pour les besoins de l’enregistrement, le capital social est évalué à un million deux cent cinquante mille cinq cent tren-

te--sept francs luxembourgeois (1.250.537,- LUF).

<i>Assemblée générale des actionnaires

Les personnes sus-indiquées, représentant le capital souscrit en entier et se considérant comme régulièrement con-

voquées, ont immédiatement procédé à une assemblée générale extraordinaire. Après avoir vérifié qu’elle était réguliè-
rement constituée, elles ont adopté les résolutions suivantes:

Le premier exercice social commencera le jour de la constitution de la société et se terminera le dernier jour de

décembre 2001.

La première assemblée générale ordinaire se tiendra en 2002.

1.- ALTERNATIVE LEADERS INC  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2.- M. Pierre Delandmeter   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: trois cent dix actions   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



<i>Première résolution

Sont nommés administrateurs:
- Monsieur Bernard Lozé, président LOZE &amp; ASSOCIES, Paris
- Monsieur Pierre Delandmeter, Avocat à la Cour, Luxembourg,
- Monsieur Jean-Marie Fourquin, Consultant, Luxembourg.
Par dérogation à l’article 12, l’Assemblée Générale désigne comme 1


 Président du Conseil d’Administration Mon-

sieur Bernard Lozé.

Les administrateurs resteront en fonction jusqu’à l’issue de l’Assemblée Générale ordinaire de 2002.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée a élu comme commissaire aux comptes:
- DELOITTE &amp; TOUCHE, 3, route d’Arlon, L-8009 Strassen.
Le commissaire aux comptes restera en fonction jusqu’à la clôture du premier exercice comptable.

<i>Troisième résolution

L’assemblée a autorisé le Conseil d’Administration à déléguer ses pouvoirs à un membre du conseil en conformité

avec l’Article 16.

<i>Quatrième résolution

Le siège social de la société est établi à L-1475 Luxembourg, 7, rue du Saint-Esprit.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare qu’à 1a demande des parties comparantes, le

présent acte de société est rédigé en langue anglaise, suivi d’une version française; à la requête des mêmes comparants
et en cas de divergence entre les textes anglais et français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé à Mersch, en l’étude du notaire instrumentaire, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite au comparant, connu du notaire par ses nom, prénom usuel, état et demeure, le comparant a

signé avec Nous, notaire, la présente minute.

Signé: J.-M. Fourquin, E. Schroeder.
Enregistré à Mersch, le 15 mars 2001, vol. 417, fol. 24, case 2. – Reçu 12.505 francs.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(20882/228/477) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 mars 2001.



Registered office: L-1475 Luxembourg, 7, rue du Saint-Esprit.

R. C. Luxembourg B 81.119. 

In the year two thousand one, on the fourth of July.
Before Us, Maître Edmond Schroeder, notary residing in Mersch.

There appeared:

1) ALTERNATIVE LEADERS INC, Palm Chambers, P.O. Box Road Town, Tortola British Virgin Islands, 119,
here represented by Ms Frédérique Lefèvre, legal counsel, residing in Kuntzig,
by virtue of a proxy given under private seal.
2) Mr Pierre Delandmeter, lawyer, residing L-1475 luxembourg, 7, rue du Saint-Esprit,
here represented by Ms Frédérique Lefèvre, prenamed,
by virtue of a proxy given under private seal.
Said proxies initialled ne varietur by the appearing party and the undersigned notary will remain attached to the

present deed to be filed with the registration authorities.

The appearing parties declare to be the sole partners of the société anonyme ALTERNATIVE LEADERS S.A., having

its registered office in Luxembourg, incorporated by deed of the undersigned notary, on March 8, 2001, not yet pub-

The partners request the undersigned notary to record the following resolutions:

<i>First resolution

The meeting decides:
- to change the name of the Company for ALTERNATIVE LEADERS PARTICIPATIONS S.A.;
- to modify the object of the Company to a SOPARFI (Société de Participation Financière);
- to increase the corporate capital by an amount of two hundred seventy nine thousand euros (EUR 279,000.-) so as

to raise it from its present amount of thirty one thousand euros (EUR 31,000.-) to three hundred ten thousand euros
(EUR 310,000.-) represented by three thousand and one hundred (3,100) shares with a nominal value of one hundred
euros (EUR 100.-) each.

The increase of the capital has been done by payment in cash of the amount of two hundred and seventy-nine thou-

sand euros (279,000.- EUR), proof of which has been given to the undersigned notary.

Mersch, le 22 mars 2001.

E. Schroeder.


<i>Second resolution

As a consequence of the previous resolution the meeting decides:
to amend Article 1 of the Articles of Incorporation to read as follows:

Art. 1. There exists among the subscribers and all those who may become owners of the shares hereafter issued, a

corporation in the form of a société anonyme under the name of ALTERNATIVE LEADERS PARTICIPATIONS S.A.

to amend Article 3 of the Articles of Incorporation to read as follows:

Art. 3. The company may perform all transactions pertaining to the taking of participating interests in any enterpris-

es, in Luxembourg or abroad, in whatever form as well as the administration, the management, the control and devel-
opment of these participating interests. It may in addition perform the acquisition of any securities, participation,
contribution, subscription, firm purchase or option to purchase or otherwise, including the acquisition, management and
turning to account of any patents and licenses, as well as all and any operations directly or indirectly relating to its cor-
porate purpose, in particular through the borrowing of funds with or without surety and in all or any currencies, through
the issuance of bonds which may likewise be convertible and/or subordinate and of notes, and through the granting of
loans or guarantees to companies in which it shall have taken a participating interest.

The Company shall carry on any industrial, commercial or financial operations, any transaction in respect of real es-

tate or moveable property, which the Company may deem useful to the accomplishment of its purposes.

In general the Company may carry out any transaction and make any investment, which it considers necessary or

useful to fulfill or develop its business purpose, permitted to Luxembourg Companies under the act of 10th August 1915
on commercial companies as amended.

To amend Article 5, paragraph 1 of the Articles of Incorporation to read as follows:

Art. 5. (paragraph 1).  The corporate capital is fixed at three hundred and ten thousand euros (310,000.- EUR),

represented by three thousand and one hundred (3,100) shares with a nominal value of one hundred Euros (EUR 100)

<i>Evaluation of the increase of capital

For the purposes of registration, the increase of the share capital is evaluated at eleven million two hundred fifty-four

thousand eight hundred and thirty-two Luxembourg francs (11,254,832.- LUF).


The amount of the costs, expenditures, remunerations or expenses, in any form whatsoever, which the company

incurs or for which it is liable by reason of the present deed, amounts to approximately two hundred thousand Luxem-
bourg francs (200,000.- LUF).

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that upon request of the above appear-

ing person, this deed is worded in English, followed by a French translation and that in case of any divergences between
the English and the French text, the English version shall be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the appearing person, known to the notary by his name, surname, civil status and

residence, the said person appearing signed together with Us, the notary, the present original deed.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L’an deux mille et un, le quatre juillet.
Par-devant Maître Edmond Schroeder, notaire de résidence à Mersch.

Ont comparu:

1.) ALTERNATIVE LEADERS INC, Palm Chambers, P.O. Box 119, Road Town, Tortola British Virgin Islands,
ici représentée par Mademoiselle Frédérique Lefèvre, juriste, demeurant à Kuntzig,
en vertu d’une procuration sous seing privé.
2) Monsieur Pierre Delandmeter, avocat, résidant L-1475 Luxembourg, 7, rue du Saint-Esprit,
ici représenté par Mademoiselle Frédérique Lefèvre, prénommée,
en vertu d’une procuration sous seing privé.
Lesquelles procurations, après avoir été paraphées ne varietur par le comparant et le notaire instrumentaire reste-

ront annexées au présent acte pour être enregistrées avec lui.

Lesquels comparants déclarent être les seuls associés de la société anonyme ALTERNATIVE LEADERS S.A., ayant

son siège social à Luxembourg, constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentaire, en date du 8 mars 2001, non
encore publié.

Les associés prient le notaire instrumentaire d’acter les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide:
- changement de la dénomination de la société en ALTERNATIVE LEADERS PARTICIPATIONS S.A.;
- transformation de l’objet social de la société en SOPARFI (Société de Participation Financière);
- d’augmenter le capital social de deux cent soixante dix neuf mille euros (EUR 279.000.-) pour le porter de son mon-

tant initial de trente et un mille euros (EUR 31.000.-) à. trois cent dix mille euros (EUR 310.000.-) représenté par trois
mille cent (3.100) parts sociales d’une valeur nominale de cent Euros (EUR 100.-) chacune.

L’augmentation du capital se fait par des versements en espèces de deux cent soixante-dix-neuf mille Euros (279.000.-

EUR), preuve en ayant été apportée au notaire instrumentaire.


<i>Deuxième résolution

Suite à la résolution qui précède, l’assemblée décide:
- de modifier l’article 1


 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

Art. 1


Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires une société en la forme d’une

société anonyme sous la dénomination de ALTERNATIVE LEADERS PARTICIPATIONS S.A.

- de modifier l’article 3 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

Art. 3. La Société peut effectuer toute transaction consistant en prise de participation dans toute entreprise, à

Luxembourg ou à l’étranger, de quelque forme qu’elle soit, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et le déve-
loppement de ses participations, l’acquisition de valeur mobilières et droits de toute nature par la participation, contri-
bution, souscription, achat ferme ou sous forme d’option ou de toute autre manière y compris l’acquisition, la gestion
et la mise en valeur de tous brevets et licences ainsi que de toutes opérations directement ou indirectement liées à
l’objet social ci-dessus, en particulier par la voie d’emprunt de fonds avec ou sans garantie et en toutes devises, par
l’émission d’obligations qui peuvent être convertibles et/ou subordonnées ou par l’émission de notes et en accordant
des prêts ou garanties aux sociétés dans lesquelles elle a pris des participations.

La société pourra accomplir toutes opérations commerciales, industrielles ou financières, ainsi que tous transferts de

biens immobiliers ou mobiliers.

Plus généralement, la Société peut prendre toutes mesures et accomplir toutes opérations, incluant, sans limitations,

des transactions commerciales, financières, nécessaires ou utiles à l’accomplissement et au développement de son objet
social et conformes à la loi sur les sociétés commerciales du 10 août 1915, telle que modifiée.

- de modifier l’article 5, paragraphe 1 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

Art. 5. (paragraphe 1). Le capital social est de trois cent dix mille euros (310.000,- EUR), représenté par trois mille

cent (3.100) parts sociales d’une valeur nominale de cent Euros (EUR 100,-) chacune.

<i>Evaluation de l’augmentation du capital social

Pour les besoins de l’enregistrement, l’augmentation du capital est évaluée à onze millions deux cent cinquantequatre

mille huit cent trente-deux francs luxembourgeois (11.254.832,- LUF).


Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge à raison de cet acte, s’élève approximativement à deux cent mille francs luxembourgeois
(200.000,- LUF).

Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête du comparant, le pré-

sent acte est rédigé en anglais suivi d’une traduction française; à la requête de la même personne et en cas de divergences
entre les textes anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, tous connus du notaire par ses nom, prénom, état et

demeure, le comparant a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: F. Lefèvre, E. Schroeder.
Enregistré 4 à Mersch, le 9 juillet 2001, vol. 418, fol. 61, case 3. – Reçu 112.548 francs.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(43965/228/134) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 juillet 2001.

KV ASSOCIATES S.A., Société Anoynme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 8, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 67.559. 

Suite à la réunion du Conseil d’administration de la société en date du 2 janvier 2001, le siège social de la société a

été transféré, avec effet au 2 janvier 2001, du 77, avenue Gaston Diderich à L-1420 Luxembourg, au 8, boulevard Royal
à L-2449 Luxembourg.

Luxembourg, le 2 janvier 2001.

Enregistré à Luxembourg, le 11 janvier 2001.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(04026/000/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Mersch, le 10 juillet 2001.

E. Schroeder.

<i>Le Conseil d’administration



Registered office: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 78.648. 

In the year two thousand, on the fourteenth of December.
Before Us, Maître Frank Baden, notary, residing in Luxembourg.

Was held an extraordinary general meeting of shareholders of INTERNATIONAL THOMSON S.A., a société

anonyme, having its registered office in Luxembourg, (R. C. Luxembourg B 78.648), incorporated pursuant to a deed of
the undersigned notary on the 24th of October 2000, not yet published in the Mémorial.

The meeting was opened at 9.50 a.m. with Mr Jacques Loesch, lawyer, residing in Luxembourg, in the chair, who ap-

pointed as secretary Mrs Isabelle Nickels, employe, residing in Esch-sur-Alzette.

The meeting elected as scrutineer Mr Gregor Dalrymple, director, residing in Strassen.
The board of the meeting having thus been constituted, the chairman declared and requested the notary to state:
I. - That the agenda of the meeting is the following:
To provide for the redemption by the Corporation and the cancellation of certain shares of the Corporation.
To add appropriate provisions to article 6 of the Corporation’s articles of incorporation.
II. - That the shareholders present or represented, the proxies of the represented shareholders and the number of

their shares are shown on an attendance list; this attendance list, signed by the shareholders, the proxies of the repre-
sented shareholders and by the board of the meeting, will remain annexed to the present deed to be filed at the same
time with the registration authorities.

The proxies of the represented shareholders, initialled ne varietur by the appearing parties will also remain annexed

to the present deed.

III. - That the whole corporate capital being present or represented at the present meeting and all the shareholders

present or represented declaring that they have had due notice and got knowledge of the agenda prior to this meeting,
no convening notices were necessary.

IV. - That the present meeting, representing the whole corporate capital, is regularly constituted and may validly de-

liberate on all the items of the agenda.

Then the general meeting, after deliberation, took unanimously the following resolution:


The general meeting resolves that the Corporation may redeem the whole, but not part only, of the eight hundred

(800) shares numbered one (1) to eight hundred (800) issued on incorporation and that the conditions under which
such redemption may occur be set as provided hereafter.

Consequently the following provisions are added to article 6 of the Corporation’s articles of incorporation so as to

form additional paragraphs of that article:

«If during a period of three months starting from the date of incorporation the Corporation issues additional shares

as consideration for any contribution in specie, the Corporation may within forty-five days following such issue redeem
the whole, but not part only, of the eight hundred shares numbered 1 to 800 issued on incorporation.

In that case the redemption price shall be fifty United States dollars (USD 50.-) per share to be paid forthwith in cash.

Payment shall be made by way of a corresponding reduction of the subscribed capital of the Corporation and the shares
so redeemed shall be cancelled.

The said capital reduction shall be resolved in the manner provided by law.»
There being no further business, the meeting is terminated.
Whereof the present deed is drawn up in Luxembourg on the day named at the beginning of this document.
The undersigned notary who speaks and understands English, states herewith that the present deed is worded in Eng-

lish followed by a French version; on request of the appearing persons and in case of divergences between the English
and the French text, the English version will be prevailing.

The document having been read to the persons, the members of the board signed together with the notary the

present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille, le quatorze décembre.
Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme INTERNATIONAL THOM-

SON S.A., ayant son siège social à Luxembourg, inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, sous
le numéro B 78.648, constituée suivant acte reçu par le notaire soussigné en date du 24 octobre 2000, non encore pu-

L’assemblée est ouverte à neuf heures cinquante sous la présidence de Maître Jacques Loesch, avocat, demeurant à

Luxembourg, qui désigne comme secrétaire Madame Isabelle Nickels, employée privée, demeurant à Esch-sur-Alzette.

L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Gregor Dalrymple, administrateur de société, demeurant à Strassen.
Le bureau ainsi constitué, le président expose et prie le notaire instrumentant d’acter:
I. - Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour

<i>Ordre du jour:

Prévoir le rachat par la Société et l’annulation de certaines actions de la Société.
Ajouter les dispositions appropriées à l’article 6 des statuts.


II. - Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d’actions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par les
actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres du bureau, restera an-
nexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement.

Resteront pareillement annexées aux présentes les procurations des actionnaires représentés, après avoir été para-

phées ne varietur par les comparants.

III. - Que l’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée, il a pu être fait abstrac-

tion des convocations d’usage, les actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et décla-
rant par ailleurs avoir eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

IV. - Que la présente assemblée, réunissant l’intégralité du capital social, est régulièrement constituée et peut délibé-

rer valablement, telle qu’elle est constituée, sur les points portés à l’ordre du jour.

L’assemblée générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix la résolution suivante:

<i>Résolution unique

L’assemblée décide que la Société peut racheter la totalité, et non une partie seulement, des 800 actions numérotées

de 1 à 800 émises lors de la constitution et que les conditions sous lesquelles un tel rachat peut avoir lieu sont établies

En conséquence les dispositions suivantes sont ajoutées à l’article 6 des statuts de manière à former des alinéas sup-

plémentaires à cet article.

«Si, pendant une période de trois mois à partir de la date de la constitution, la société émet des nouvelles actions en

rémunération de toutes contribution en espèces, la Société peut dans les 45 jours qui suivent cette émission procéder
au rachat de la totalité, et non une partie seulement, des huit cents (800) actions numérotées de 1 à 800 émises lors de
la constitution.

Dans ce cas, le prix de rachat sera cinquante US dollars (50,- USD) par action à payer en espèces. Le paiement sera

effectué par le biais d’une réduction à due concurrence du capital souscrit de la Société et les actions ainsi rachetées
seront annulées.

Ladite réduction du capital sera effectuée de la manière prévue par la loi.»
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise constate que sur la demande des comparants, le présent

acte de société est rédigé en langue anglaise, suivi d’une version française; sur la demande des mêmes comparants, et
en cas de divergences entre le texte français et le texte anglais, ce dernier fera foi.

Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, les membres du bureau ont signé avec le notaire le

présent acte.

Signé: J. Loesch, I. Nickels, G. Dalrymple et F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 18 décembre 2000, vol. 7CS, fol. 30, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée à la Société sur sa demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

(04009/200/104) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.


Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 78.648. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(04010/200/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

VAN LANSCHOT UMBRELLA FUND, Société d’Investissement à Capital Variable,


Registered office: L-8210 Mamer, 106, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 38.199. 

In the year two thousand and one, on the thirtieth day in March.
Before Us, Maître Jacques Delvaux, notary residing in Luxembourg-City.

Is held an Extraordinary General Meeting of the shareholders of the company VAN LANSCHOT INVESTMENT

PROGRESS FUND, a société anonyme registered at 106 route d’Arlon, L-8210 Mamer,

incorporated on October 10, 1991, by deed of Maître Alex Weber, notary residing in Bascharage, Grand Duchy of

Luxembourg, deed published in Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations of November ,25, 1991,

deed modified by the acting notary on August 21, 1995, notary then residing in Esch-sur-Alzette, modification pub-

lished in Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations of September 21, 1995,

Luxembourg, le 9 janvier 2001.

F. Baden.

F. Baden.


deed modified by the same notary on February 3, 1997, modification published in Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations of March 5, 1997,

deed modified on December 17, 1997, by the same notary then residing in Luxembourg, modification published in

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations of 3 February 1998.

The meeting is presided by Mr Hielke Faber, bank manager, residing professionally in Mamer, 106, route d’Arlon,
who appoints as secretary Mrs Catherine Peuteman, employee, residing professionally in Mamer, 106, route d’Arlon.
The assembly elects as scrutineer Mr Patrick Hernse, bank manager, residing professionally in Mamer, 106, route


The chairman declares and requests the notary to act:
I) The shareholders present or represented and the number of shares held appear on the attendance list signed by

the chairman, secretary, scrutineer and notary. The said list as well as the proxies will remain annexed to this document
and will be filed at the same time with the registration authorities. The meeting has been called by 2 convocations in the
Luxemburger Wort on 12 of March 2001 and 21 of March 2001, and in the Mémorial C N


 187 on the 12 of March

2001 and N


 214 on the 21 of March 2001.

II) It appears from the attendance list that out of 7.307.632 (seven million three hundred and seven thousand six hun-

dred and thirty two) issued shares, 7.299.882 (seven million two hundred and ninty nine thousand eight hundred and
eighty two) shares are present or represented at this meeting, which consequently may validly deliberate upon the
points of its agenda.

III) The agenda of the Meeting is the following:
1. To change the name of the Company from VAN LANSCHOT INVESTMENT PROGRESS FUND into VAN LAN-


2. To change the article 1 of the statutes in order to adapt it to resolution taken on the basis of the above agenda.
3. Miscellaneous.
After deliberation, the assembly takes by unanimous vote the following resolutions:

<i>First resolution

The assembly decides to change the name of the Company from VAN LANSCHOT INVESTMENT PROGRESS


<i>Second resolution

In order to adapt the Statutes to the resolution adopted during this meeting, the assembly decides to amend the ar-

ticle 1 of the statutes to read it as follows:

Art. 1. Form, name 
The Company will exist under the name VAN LANSCHOT UMBRELLA FUND, qualifying as Société d’Investissement

à Capital Variable (SICAV). 


Fees resulting from these amendments are evaluated at LUF 35.000,-.
Nothing else being on the agenda, the meeting is closed.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English followed by a French translation. On request of the same appearing per-
sons and in case of divergencies between the English and French texts, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed is drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary by names, Christian

names, civil statutes and residences, the said persons signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

En l’an deux mille un, le 30


 jour de mars.

Par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg.

Se tient une Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société VAN LANSCHOT INVESTMENT

PROGRESS FUND, une société anonyme, domiciliée au 106, route d’Arlon, L-8210 Mamer,

constituée suivant acte reçu le 10 octobre 1991 par Maître Alex Weber, notaire de résidence à Bascharage, Grand-

Duché de Luxembourg, acte publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations du 25 novembre 1991,

acte modifié en date du 21 août 1995 par-devant le notaire instrumentant alors de résidence à Esch-sur-Alzette, mo-

dification publiée au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations du 21 septembre 1995,

acte modifié en date du 3 février 1997 par-devant le notaire instrumentant, modification publiée au Mémorial C, Re-

cueil des Sociétés et Associations du 5 mars 1997,

acte modifié en date du 17 décembre 1997 par-devant le notaire instrumentant alors de résidence à Luxembourg,

modification publiée au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations du 3 février 1998.

L’assemblée est présidée par Monsieur Hielke Faber, directeur de Banque, demeurant professionnellement à Mamer,

106, route d’Arlon,

qui nomme comme secrétaire Madame Catherine Peuteman, employée privée, demeurant professionnellement à Ma-

mer, 106, route d’Arlon.

L’assemblée élit comme scrutateur Monsieur Patrick Hernse, directeur de Banque, demeurant professionnellement

à Mamer, 106, route d’Arlon.

Monsieur le président déclare et prie le notaire instrumentant d’acter:


I) Que les actionnaires présents ou représentés ainsi que le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur

une liste de présence, signée par le président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire instrumentant. Cette liste de pré-
sence ainsi que les procurations resteront annexées au présent acte pour être soumises avec lui aux formalités d’enre-
gistrement. L’assemblée a été convoquée par deux fois au Luxemburger Wort les 12 et 21 mars 2001 et au Mémorial


 187 du 12 mars 2001 et N


 214 du 21 mars 2001.

II) Qu’il résulte de cette liste de présence que sur les 7.307.632 (sept millions trois cent sept mille six cent trente

deux) actions émises, 7.299.882 (sept million deux cent quatre vingt dix neuf mille huit cent quatre vingt deux) actions
sont présentes ou représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut valable-
ment décider sur tous les points portés à l’ordre du jour.

III) Que l’ordre du jour de la présente assemblée est le suivant:


2. Modification de l’article 1


 des Statuts de la société afin d’adopter la résolution prise sur la base de l’agenda de


3. Divers.
Après délibérations, l’assemblée générale a pris à l’unanimité des voix, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de modifier le nom de la Société de VAN LANSCHOT INVESTMENT PROGRESS FUND en


<i>Deuxième résolution

Afin d’adapter les statuts à la résolution prise lors de cette assemblée, l’assemblée décide de modifier l’article 1



statuts de la société afin de lui donner la teneur suivante:

Art. 1


. Forme, dénomination 

La société adopte la dénomination sociale VAN LANSCHOT UMBRELLA FUND, qualifiée de Société d’Investisse-

ment à Capital Variable (SICAV).

<i>Evaluation des frais

Les frais incombant à la société en raison de ces modifications sont estimés à LUF 35.000,-.
Plus rien ne se trouvant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Le notaire instrumentant qui comprend et parle la langue anglaise, déclare que sur la demande des comparantes, le

présent acte est rédigé en langue anglaise, suivi d’une traduction en langue française. Sur la demande des mêmes com-
parantes et en cas de divergences entre les textes français et anglais, le texte anglais prévaudra.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, à la date en tête des présentes.
Et après lecture aux personnes comparantes qui sont toutes connues du notaire par leurs nom, prénom, état et de-

meure, elles ont signé ensemble avec le notaire le présent acte.

Signé: H. Faber, C. Peuteman, P. Hernse, J. Delvaux.
Enregistré à Luxembourg, le 9 avril 2001, vol. 8CS, fol. 90, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): Muller.

Pour copie conforme, délivrée, sur papier libre, à la demande de la société prénommée, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(27753/208/117) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 avril 2001.

NINA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Luxembourg.

<i>Cession de parts sociales

La société EXPANSION PROJECT LTD., ayant son siège social à Tortola (Iles Vierges Britanniques) ici représentée

par Monsieur Jean Reicherts, employé privé, demeurant à Luxembourg,

cède et transporte par la présente 500 (cinq cents) parts sociales de la société à responsabilité limitée NINA, S.à r.l.

avec siège social à Luxembourg à

Madame Fatima Gouzoul, demeurant à Luxembourg
de façon que la société ne possède plus aucune part sociale dans ladite société.
Cette cession a lieu pour la somme de LUF 500.000,-.

Luxembourg, le 19 décembre 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 27 décembre 2000, vol. 547, fol. 69, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(04074/000/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Luxembourg, le 25 avril 2001.

J. Delvaux.

Bon pour cession / Bon pour acceptation
J. Reicherts / F. Gouzoul



Siège social: L-2210 Luxembourg, 54, boulevard Napoléon I



R. C. Luxembourg B 64.281. 

I. En date du 20 novembre 2000 et conformément à la loi du 10 décembre 1998 relative à la conversion par les so-

ciétés commerciales de leur capital en EUR, les actionnaires ont pris les décisions suivantes:

1. L’EUR est adopté comme monnaie d’expression du capital.
2. Le capital actuel de LUF 1.800.000,- est converti en EUR 44.620,8345.
3. Le capital converti actuel est augmenté à concurrence de EUR 379,1655 pour le porter de EUR 44.620,8345 à EUR

45.000,- par incorporation de bénéfices reportés à concurrence de LUF 15.296 sans émission d’actions nouvelles.

4. Une valeur nominale de EUR 25,- par action est adoptée.
5. L’article 3 des statuts est modifié comme suit:
«Le capital social est fixé à quarante-cinq mille euros (EUR 45.000,-), représenté par mille huit cents (1.800) actions

d’une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune.»

6. Les 1.800 actions existantes d’une valeur nominale de LUF 1.000,- chacune sont échangées contre 1.800 actions

d’une valeur nominale de EUR 25,- chacune.

II. La société à responsabilité limitée INTERAUDIT, S.à r.l. avec siège à L-1511 Luxembourg, 119, avenue de la Faïen-

cerie, s’est démise de ses fonctions de commissaire aux comptes et a assumé le mandat de réviseur externe conformé-
ment à l’article 256 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

Luxembourg, le 20 novembre 2000. 

Enregistré à Luxembourg, le 4 janvier 2000, , vol. 547, fol. 98, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(04017/528/28) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

JOKER, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3590 Dudelange, 31, place de l’Hôtel de Ville.

R. C. Luxembourg B 59.409. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 9 janvier 2001, vol. 548, fol. 11, case 8, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(04023/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

LE SAPIN BLANC S.A., Société Anoynme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 63.948. 

Les comptes annuels au 31 décembre 1999, enregistrés à Luxembourg, le 10 janvier 2001, vol. 548, fol. 21, case 9,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(04033/545/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

M.K., S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5612 Mondorf, 16, avenue François Clement.

R. C. Luxembourg B 52.217. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 9 janvier 2001, vol. 548, fol. 11, case 8, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(04063/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour avis sincère et conforme
KPMG Financial Engineering

Luxembourg, le 11 janvier 2001.

R. Thill.

Luxembourg, le 11 janvier 2001.


Luxembourg, le 11 janvier 2001.

R. Thill.


IRIS GARDEN FINANCE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25A, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 57.851. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 8 janvier 2001, vol. 548, fol. 7, case 8, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(04018/710/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

IRIS GARDEN FINANCE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25A, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 57.851. 

<i>Extrait des Minutes de l’Assemblée Générale Ordinaire des Associés qui s’est tenue le 20 décembre 2000

A l’Assemblée Générale Ordinaire des Associés de IRIS GARDEN FINANCE, S.à r.l. (la «Société»), il a été décidé

comme suit:

- d’approuver le rapport de gestion au 31 décembre 1999;
- d’approuver le bilan et le compte de profits et pertes au 31 décembre 1999;
- d’affecter les résultats comme suit:

- d’accorder décharge pleine et entière aux Gérants pour toutes opérations effectuées jusqu’à la date du 31 décembre


Fait à Luxembourg, le 20 décembre 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 8 janvier 2001, vol. 548, fol. 7, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(04019/710/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

IRIS GARDEN FINANCE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25A, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 57.851. 

<i>Extrait des Minutes de l’Assemblée Générale Extraordinaire des Associés qui s’est tenue le 20 décembre 2000

A l’Assemblée Générale Extraordinaire des Associés de IRIS GARDEN FINANCE, S.à r.l. (la «Société»), il a été décidé

comme suit:

- de continuer les activités de la société.

Luxembourg, le 20 décembre 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 8 janvier 2001, vol. 548, fol. 7, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(04020/710/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

LS MANAGEMENT S.A., Société Anoynme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 8, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 28.891. 

Suite à la réunion du Conseil d’administration de la société en date du 29 décembre 2000, le siège social de la société

a été transféré, avec effet au 1


 janvier 2001, du 77, avenue Gaston Diderich à L-1420 Luxembourg au 8, boulevard

Royal à L-2449 Luxembourg.

Luxembourg, le 29 décembre 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 11 janvier 2001, vol. 548, fol. 26, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(04037/000/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Luxembourg, le 12 janvier 2001.


- Perte à reporter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

131.131.556,- LUF

J.-P. Wespi / C. Ferry
<i>Gérant / Gérant

J.-P. Wespi / C. Ferry
<i>Gérant / Gérant

<i>Le Conseil d’administration


LACBE S.A., Société Anoynme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 69.177. 

Les comptes annuels au 30 juin 1999, enregistrés à Luxembourg, le 9 janvier 2001, vol. 548, fol. 16, case 3, ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(04027/545/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

LACBE S.A., Société Anoynme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 69.177. 

Les comptes annuels au 30 juin 2000, enregistrés à Luxembourg, le 9 janvier 2001, vol. 548, fol. 16, case 3, ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(04028/545/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.


Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 41.106. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 10 janvier 2001, vol. 548, fol. 17, case 5, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(04036/549/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.


Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 41.106. 


Il résulte d’une décision de l’assemblée générale ordinaire de notre société tenue en date du 29 décembre 2000 que:
1) Suite à la démission de Messieurs Jean-Marie Theis et André Heusbourg de leurs fonctions d’administrateur, ont

été nommés en remplacement:

- Monsieur Guy Lanners, demeurant à L-6240 Graulinster, 6, rue de Marscherwld
- Monsieur Albert Schiltz, demeurant à L-5254 Sandweiler, 6, rue Batty Weber
2) Le mandat de Monsieur John Weber a été reconduit pour une durée de six ans.
3) Suite à la démission de SOCIETE DE REVISION ET D’EXPERTISES, Société Civile de ses fonctions de commissaire

aux comptes, a été nommée en remplacement:

FIDU-CONCEPT, S.à r.l., experts-comptables, avec siège social à L-1361 Luxembourg, 9, rue de l’Ordre de la Cou-

ronne de Chêne.

Les mandats des administrateurs et du commissaire aux comptes prendront fin à l’issue de l’assemblée générale sta-

tuant sur les comptes annuels 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 10 janvier 2001, vol. 548, fol. 17, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(04035/549/23) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Luxembourg, le 11 janvier 2001.


Luxembourg, le 11 janvier 2001.


Luxembourg, le 11 janvier 2001.

<i>Pour ordre

Pour extrait sincère et conforme


LIMBOOR S.A., Société Anoynme.

Siège social: Luxembourg, 231, Val des Bons Malades.

R. C. Luxembourg B 50.484. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 10 janvier 2001, vol. 548, fol. 17, case 6, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(04034/521/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

NACAMAR, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1811 Luxembourg, 5, rue de l’Industrie.

R. C. Luxembourg B 60.452. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 9 janvier 2001, vol. 548, fol. 11, case 8, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(04064/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.


Siège social: L-8253 Mamer, 10, rue des Merisiers.

R. C. Luxembourg B 60.916. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Mersch, le 29 décembre 2000, vol. 126, fol. 53, case 1, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(04065/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2001.

IT TECHNOLOGY, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 7, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 70.453. 

Le Conseil d’Administration informe les actionnaires de la SICAV que l’Assemblée Générale Extraordinaire tenue le

9 avril 2001, a procédé à une refonte complète des statuts de la SICAV afin d’introduire dans les différents comparti-
ments des classes et catégories d’actions et de préciser les règles relatives à la liquidation et à la fusion de comparti-

Le Conseil d’Administration a décidé de créer en date du 3 septembre 2001 (la «date effective») deux classes d’ac-

tions distinctes à l’intérieur du compartiment IT TECHNOLOGY - GLOBAL: la Classe 1 destinée aux personnes phy-
siques et morales, et la classe 2 réservée  à des distributeurs spécialement agréées par le co-promoteur IT ASSET

Les avoirs de ces deux classes seront investis en commun selon la politique d’investissement spécifique du compar-

timent mais une commission de distribution s’appliquera à la Classe 2 en faveur des distributeurs: il s’agira d’une com-
mission annuelle de 0,50 % applicable à la Classe 2 et calculée sur la quotité  de  la  valeur  de  l’actif net moyen du
compartiment IT TECHNOLOGY - GLOBAL attribuable à la classe 2.

A la date effective, les actions actuellement émises et en circulation dans ce compartiment seront reclassifiées en

actions de la Classe 1 et de la Classe 2.

Les premières valeurs nettes d’inventaire distinctes par classe seront calculées le 3 septembre 2001.
Un investisseur ayant souscrit des actions de la Classe 2 par l’intermédiaire d’un distributeur agréé et bénéficiant du

service nominee offert par ce dernier se verra automatiquement converti en Classe 1 dès lors qu’il renoncerait au ser-
vice nominee.

Les actionnaires qui le désirent peuvent se faire rembourser leurs actions sans frais pendant un délai de trente jours

à compter de la publication de cet avis de presse. Les actionnaires souhaitant présenter leurs actions au rachat devront
le signaler à la SICAV, dans le délai indiqué, par courrier adressé au siège social: 7, boulevard Joseph II, L1840 Luxem-
bourg, et y inclure leurs titres et leur ordre de vente.

Le nouveau Prospectus de la SICAV daté de septembre 2001 sera disponible au siège social de la SICAV.


<i>Le Conseil d’Administration.

Luxembourg, le 20 décembre 2000.


Luxembourg, le 11 janvier 2001.

R. Thill.





Gesellschaftssitz: L-2721 Luxemburg, 4, rue Alphonse Weicker.

H. R. Luxemburg B 29.979. 

Die Veröffentlichung des Verwaltungsreglements zu dem Sonderverm¨ogen VPV PRO findet am 2. August 2001 statt.


<i>Die Verwaltungsgesellschaft.


Registered office: Luxembourg, 15, rue de la Chapelle.

R. C. Luxembourg B 39.407. 

Messrs. shareholders are hereby convened to attend the 


which is going to be held on <i>September 4, 2001 at 14.00 o’clock at 5, boulevard de la Foire, Luxembourg, with the fol-
lowing agenda: 


Resolution to be taken according to article 100 of the law of August 10, 1915 
The statutory general meeting of June 29, 2001 has not been able to validly deliberate on this point of the agenda, as

the legally required quorum was not represented. This assembly validly deliberates whatever proportion of capital is

I (03790/534/17) 

WHITE KNIGHT I S.A., Société Anonyme,

(in liquidation).

Registered office: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 27.868. 

All Shareholders are hereby convened to attend two


of Shareholders to be held at the registered office of the Company on Monday <i>20 August 2001.

The first meeting will be held at 10.00 a.m., with the following agenda:


1. To hear the report of the liquidator;
2. To appoint a liquidation auditor;
3. To fix the date and the agenda for a final general meeting of shareholders.
The second meeting will be held at 2.00 p.m. with the following agenda:
1. To receive the report of the liquidation auditor;
2. To approve the liquidation accounts;
3. To grant discharge to the liquidator, the board of directors, the auditor and the liquidation auditor;
4. To acknowledge the closure of the liquidation;
5. To designate a place where the corporate books and records will be kept for a minimum period of 5 years and to

decide on any measure relating to the closure of the liquidation.

The meeting shall be validly constituted and shall validly decide on its agenda if at least one half of the share capital is

present or represented. The items on the agenda shall be passed at the majority of the shares present or represented
at the meeting and voting.
I (03813/006/25) 

<i>The Liquidator.

WHITE KNIGHT II S.A., Société Anonyme,

(in liquidation).

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 27.869. 

All Shareholders are hereby convened to attend two


of Shareholders to be held at the registered office of the Company on Monday <i>20 August 2001.

The first meeting will be held at 11.00 a.m., with the following agenda:


1. To hear the report of the liquidator;
2. To appoint a liquidation auditor;

<i>The board of directors


3. To fix the date and the agenda for a final general meeting of shareholders.
The second meeting will be held at 2.30 p.m. with the following agenda:
1. To receive the report of the liquidation auditor;
2. To approve the liquidation accounts;
3. To grant discharge to the liquidator, the board of directors, the auditor and the liquidation auditor;
4. To acknowledge the closure of the liquidation;
5. To designate a place where the corporate books and records will be kept for a minimum period of 5 years and to

decide on any measure relating to the closure of the liquidation.

The meeting shall be validly constituted and shall validly decide on its agenda if at least one half of the share capital is

present or represented. The items on the agenda shall be passed at the majority of the shares present or represented
at the meeting and voting.
I (03814/006/25) 

<i>The Liquidator.

REUNION S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 16A, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 38.848. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le jeudi <i>16 août 2001 à 14.00 heures à Luxembourg, 16A, boulevard de la Foire pour délibérer sur l’ordre
du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des rapports du conseil d’administration et du commissaire
2. Discussion et approbation des comptes annuels au 31 mars 2001
3. Vote sur la décharge des administrateurs et du commissaire
4. Affectation du résultat
5. Nominations statutaires
6. Divers

Tout actionnaire désirant être présent ou représenté à l’assemblée générale devra en aviser la société au moins cinq

jours francs avant l’assemblée.

Aucun quorum n’est requis pour la tenue de cette assemblée. Les décisions de l’assemblée seront prises à la majorité

simple des actionnaires présents ou représentés et votants.
I (03832/255/21) 

<i>Le conseil d’administration.

INTERNATIONAL PROPERTY FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 28.588. 

Notice is hereby given that the


of Shareholders will be held at the registered office of the Company on <i>10th August 2001 at 3.00 p.m. with the following


1. Report of the Board of Directors and of the Auditor.
2. Approval of the annual accounts at 31st December 2000 and the appropriation of results.
3. Proposal to the shareholders to distribute a dividend relative to the financial year ended 31st December 2000.
4. Proposal to the shareholders to grant discharge to the Directors and the Auditor for the exercise of their man-

dates during the financial year ended 31st December 2000.

5. Proposal to the shareholders to re-elect the auditor for a term of one year.
6. Miscellaneous.

The shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda and that the decisions will be

taken at the simple majority of the shares present or represented at the Meeting. Each share is entitled to one vote. A
shareholder may act at any Meeting by proxy.

Holders of bearer shares must, in order to attend the meeting, deposit their shares at the registered office of the

Company until 3rd August 2001. Proxy forms are available for shareholders unable to attend the meeting.
II (03704/755/23) 

<i>By order of the Board of Directors.


MACLEAN S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 79.273. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>10 août 2001 à 14.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 mars 2001.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II (03581/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

AVR PARTNERS, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 55.496. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>10 août 2001 à 11.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Décision à prendre en vertu de l’article 100 de la loi sur les sociétés commerciales.
6. Divers.

II (03583/534/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MURRAY UNIVERSAL, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1855 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 8.621. 



of shareholders of MURRAY UNIVERSAL, SICAV will be held at its registered office in Luxembourg, 50, avenue J.F.
Kennedy on <i>10th August 2001 at 3.00 p.m. for the purpose of considering and voting upon the following matters:


1. To hear the Management Report of the Directors and the Report of the Auditor.
2. To approve the Statement of Net Assets and the Statement of Changes in Net Assets for the year ended 31st

March 2001 and to consider the declaration of dividends.

3. To discharge the Directors with respect to the performance of their duties during the year ended 31st March


4. To re-elect the Directors to serve until the next Annual General Meeting of shareholders.
5. To re-elect the Auditor to serve until the next Annual General Meeting of shareholders.
6. Any other business.

The shareholders are advised that no quorum for the statutory general meeting is required and that decisions will be

taken at the majority of the shares present or represented at the meeting.

In order to take part at the statutory meeting of 10th August 2001 owners of bearer shares will have to deposit their

shares five clear days before the meeting at the registered office of the Company, 50, avenue J.F. Kennedy, Luxembourg,
or with the following banks:

- BANQUE GENERALE DU LUXEMBOURG S.A., 50, avenue J.F. Kennedy, L-2951 Luxembourg;
- CLYDESDALE BANK LIMITED, 30, Lombard Street, EC3V 9BB London.
The registered shareholders who would like to be present or represented at the meeting are kindly requested, for

organisational purposes, to inform the Company at least five clear days before the meeting (by letter or form of proxy)
of their intention to attend.
II (03703/755/29) 

<i>The Board of Directors.


KONNICK INVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1117 Luxembourg, 31, rue Albert I



R. C. Luxembourg B 32.270. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


de notre société qui se tiendra au siège social en date du <i>20 août 2001 à 10.00 heures avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes au 31 décembre 1999 et au 31 décembre


2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1999 et au 31 décembre 2000;
3. Question de la dissolution de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août 1915 telle que modifiée;
4. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
5. Elections statutaires;
6. Divers.

II (03712/000/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

F.C.E. CAD S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8011 Strassen, 389, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 41.765. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


des actionnaires de notre société qui se tiendra au L-1420 Luxembourg, 222A, avenue Gaston Diderich, en l’étude
CHORFI, WEINACHT &amp; ASSOCIES, devant Maître Gérard Lecuit, Notaire, en date du <i>27 août 2001 à 15.00 heures
avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Transfert du siège social de la société de L-8011 Strassen, 389, route d’Arlon, à L-1128 Luxembourg, 27, Val St

André, et modification afférente de l’article 2 des statuts,

2. Divers.

II (03715/000/17) 

LIGAPA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R. C. Luxembourg B 22.231. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont invités à assister à


qui se tiendra le <i>10 août 2001 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1999.
3. Répartition des résultats au 31 décembre 1999.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant à l’exercice écoulé.

Les détenteurs d’actions au porteur sont obligés de déposer leurs titres au siège social ou auprès d’une banque au

moins cinq jours francs avant l’assemblée pour pouvoir y assister.
II (03678/528/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

TRANSMED HOLDING, Société Anonyme.

Registered office: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R. C. Luxembourg B 16.574. 

The Shareholders are kindly invited to attend in person or by proxy the


to be held on <i>August 10, 2001 at 10.55 a.m. at the registered office with the following agenda:


1. Report of the Board of Directors and the Statutory Auditor.
2. Approval of the annual accounts as of December 31, 2000.

<i>Le conseil d’administration


3. Appropriation of results.
4. Discharge to the Directors and to the Statutory Auditor for 2000.
5. Miscellaneous.

In order to attend it, holders of bearer shares must produce the relevant certificates at the general meeting or lodge

them in escrow at a bank at least five open days before the meeting.
II (03679/528/17) 

<i>The Board of Directors.

FREUD, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 15, rue de la Chapelle.

R. C. Luxembourg B 66.404. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>10 août 2001 à 10.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels au 31 décembre 1999 et au 31 décembre 2000 et des rapports du conseil d’ad-

ministration et du commissaire aux comptes y relatifs.

2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1999 et au 31 décembre 2001.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Décision à prendre en vertu de l’article 100 de la loi sur les sociétés commerciales.
6. Autorisation au Conseil d’Administration dans le cadre de la loi du 10 décembre 1998, de procéder aux formalités

de conversion du capital social (et du capital autorisé) en EURO, d’augmenter le capital social (et le capital autori-
sé), d’adapter ou de supprimer la désignation de valeur nominale des actions et d’adapter les statuts en conséquen-

7. Divers.

II (03582/534/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PIKATA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 36.263. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra au siège social 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, le <i>10 août 2001 à 9.00 heures, pour délibérer sur
l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 mars 2001
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes
5. Ratification de la cooptation d’un nouvel administrateur
6. Nominations statutaires
7. Divers.

II (03626/029/19) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, 6, rue François Hogenberg, L-1735 Luxembourg

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Lux Floor S.A.

WestAM Longitude Fund

J &amp; M Luxembourg, S.à r.l.

Auditorium Investments 3, S.à r.l.

Auditorium Investments 3, S.à r.l.

Alternative Leaders S.A.

Alternative Leaders Participations S.A.

KV Associates S.A.

International Thomson S.A.

International Thomson S.A.

Van Lanschot Umbrella Fund

Nina, S.à r.l.

IPLOM International S.A.

Joker, S.à r.l.

Le Sapin Blanc S.A.

M.K., S.à r.l.

Iris Garden Finance, S.à r.l.

Iris Garden Finance, S.à r.l.

Iris Garden Finance, S.à r.l.

LS Management S.A.

Lacbe S.A.

Lacbe S.A.

Limpertsberg Investment S.A.

Limpertsberg Investment S.A.

Limboor S.A.

Nacamar, S.à r.l.

Cosmetics Darialova Natalia

IT Technology

Activest Luxembourg, Activest Investmentgesellschaft Luxembourg S.A.

Multicommunale Maritime et Commerciale S.A.

White Knight I S.A.

White Knight II S.A.

Reunion S.A.

International Property Fund, Sicav

Maclean S.A.

AVR Partners

Murray Universal, Sicav

Konnick Invest S.A.


Ligapa S.A.

Transmed Holding


Pikata S.A.