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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 316

28 avril 2001


I.E. LUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 62.361. 

Le bilan au 31 mars 1998, enregistré à Luxembourg, le 6 novembre 2000, vol. 545, fol. 78, case 3, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(63236/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

AFESA, A.F.E. S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


AFESA, A.F.E. S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Astral International S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Astral International S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Avesta S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


BMG Italy Holdings, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


BMG Italy Holdings, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Burberry Luxembourg Investments, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Burberry Luxembourg, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Etablissement Altwies, S.à r.l., Remich . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Experian Luxembourg, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Global Care Solutions (GCS) S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Golf-Finanz-Holding S.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Gospark S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Hotours, S.à r.l., Luxemburg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Hotours, S.à r.l., Luxemburg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


HSBC Republic Bank (Luxembourg) S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


I.E. Lux S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Karsira Holding S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


S.G.I. Luxembourg, Soka Gakkai International Luxembourg, A.s.b.l., Godbrange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Trust Fund Institutional, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Luxembourg, le 9 novembre 2000.

Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur


TRUST FUND INSTITUTIONAL, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered Office: L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal.


In the year two thousand one, on the twenty-second of March.
Before Us Maître Edmond Schroeder, notary residing in Mersch.

There appeared:

1) AMV Asset Management Vermögensverwaltung AG, having its registered office in A-1040 Vienna, Favoritenstrasse

16/DG, Sommerpalais Harrach,

here represented by Mr Sylvain Imperiale, General Manager, INVESTMENT BANK LUXEMBOURG, L-2449 Luxem-

bourg, 4, boulevard Royal, by virtue of a proxy given under private seal.

2) Mr Sylvain Imperiale, prenamed.
The proxy given, signed by all the appearing persons and the undersigned notary, shall remain annexed to this docu-

ment to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the Articles

of Incorporation of a company which they form between themselves:

Title I. - Name - Registered Office - Duration - Purpose

Art. 1. Name.
There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of shares hereafter issued,

a public limited company («société anonyme») qualifying as an investment company with variable share capital («société
d’investissement à capital variable») under the name of TRUST FUND INSTITUTIONAL, (hereinafter the «Company»).

Art. 2. Registered Office.
The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. Branches, subsid-

iaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad (but in no event in the
United States of America, its territories or possessions) by a decision of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration.
The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose.
The exclusive purpose of the Company is to invest the sub-fund available to it in transferable securities and other

assets permitted by law with the aim of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the man-
agement of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the law of 30 March 1988 on undertakings for col-
lective investment.

Title II. - Share Capital - Shares - Net Asset Value

Art. 5. Share Capital - Categories of Shares.
The capital of the Company shall be represented by fully paid-up shares of no par value and shall at any time be equal

to the total net assets of the Company pursuant to Article 11 hereof. The minimum capital shall be as provided by law,
i.e. the equivalent in Euro of fifty million Luxembourg francs (LUF 50,000,000.-). The initial capital is forty-four thousand
euro (EUR 44.000,-) divided into four hundred and forty (440) shares of one hundred euro (EUR 100,-) each. The min-
imum capital of the Company must be achieved within six months after the date on which the Company has been au-
thorised as an undertaking for collective investment under Luxembourg law.

The shares to be issued pursuant to Article 7 hereof may, as the board of directors shall determine, be of different

categories. The proceeds of the issue of each category of shares shall be invested in transferable securities of any kind
and other assets permitted by law pursuant to the investment policy determined by the board of directors for the Sub-
Fund (as defined hereinafter) established in respect of the relevant category or categories of shares, subject to the in-
vestment restrictions provided by law or determined by the board of directors.

The board of directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund within the meaning of Article 111

of the law of 30 March 1988 for one category of shares or for multiple categories of shares in the manner described in
Article 11 hereof. As between shareholders, each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit of the
relevant category or categories of shares. With regard to third parties, in particular towards the Company’s creditors,
the Company shall be considered as one single legal entity. The Company as a whole shall be responsible for all obliga-
tions whatever be the category of shares such liabilities are attributable to, save where other terms have been agreed
upon with specific creditors.

The board of directors may create each Sub-Fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the

board of directors may, at the expiry of the initial period of time, prorogate the duration of the relevant Sub-Fund once
or several times. At the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the shares in the relevant
category(ies) of shares, in accordance with Article 8 below, notwithstanding the provisions of Article 24 below.


At each prorogation of a Sub-Fund, the registered shareholders shall be duly notified in writing, by a notice sent to

their registered addresses as recorded in the register of shares of the Company. The Company shall inform the bearer
shareholders by a notice published in newspapers to be determined by the board of directors, unless the Company
knows these shareholders and their addresses. The sales documents for the shares of the Company shall indicate the
duration of each Sub-Fund and, if appropriate, its prorogation.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each category of shares

shall, if not expressed in Euro, be converted into Euro and the capital shall be the total of the net assets of all the cate-
gories of shares.

Art. 6. Form of Shares.
(1) The board of directors shall determine whether the Company shall issue shares in bearer and/or in registered

form. If bearer share certificates are to be issued, they will be issued in such denominations as the board of directors
shall prescribe and shall provide on their face that they may not be transferred to any Prohibited Person (as defined in
Article 10 hereinafter), or entity organized by or for a Prohibited Person.

All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of each owner of record of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the
number of registered shares held by the owner of record and the amount paid up on each fractional share.

The inscription of the shareholder’s name in the register of shares evidences the shareholder’s right of ownership on

such registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

If bearer shares are issued, registered shares may be converted into bearer shares and bearer shares may be con-

verted into registered shares at the request of the holder of such shares. An exchange of registered shares into bearer
shares will be effected by cancellation of the registered share certificate, if any, representation that the transferee is not
a Prohibited Person and issuance of one or more bearer share certificates in lieu thereof, and an entry shall be made in
the register of shareholders to evidence such cancellation. An exchange of bearer shares for registered shares will be
effected by cancellation of the bearer share certificate, and, if applicable, by issuance of a registered share certificate in
lieu thereof, and an entry shall be made in the register of shareholders to evidence such issuance. At the option of the
board of directors, the costs of any such exchange may be charged to the shareholder requesting it.

Before shares are issued in bearer form and before registered shares shall be converted into bearer shares, the Com-

pany may require assurances satisfactory to the board of directors that such issuance or exchange shall not result in
such shares being held by a «Prohibited Person».

Two directors shall sign the share certificates. Such signatures shall be either manual, or printed, or in facsimile. How-

ever, a person duly authorized thereto by the board of directors may make one of such signatures; in the latter case, it
shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the board of directors may de-

(2) If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be affected by delivery of the relevant share certificates.

Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or
certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Com-
pany and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register
of shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney
to act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered in the register of shareholders; such inscription shall
be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly authorized there-
to by the board of directors.

(3) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered in the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered in the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered in by the Company from time to time, until another ad-
dress shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change the address as
entered in the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or at
such other address as may be set by the Company from time to time.

(4) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that the shareholder’s share certificate has been

mislaid, mutilated or destroyed, then, at the shareholder’s request, a duplicate share certificate may be issued under
such conditions and guarantees, including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company
may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the
original share certificate in replacement of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in con-
nection with the annulment of the original share certificate.

(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the own-

ership of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to represent
such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise of all
rights attached to such share(s).


(6) The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant category of shares on a pro rata basis. In the case
of bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued.

Art. 7. Issue of Shares.
The board of directors is authorised without limitation to issue an unlimited number of fully paid-up shares at any

time without reserving for the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to be issued.

The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any category of

shares; the board of directors may, in particular, decide that shares of any category shall only be issued during one or
more offering periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents for the shares of the Company.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

the net asset value per share of the relevant category as determined in compliance with Article 11 hereof as of such
Valuation Day or Valuation Time during the course of a Valuation Day (defined in Article 12 hereof) as is determined
in accordance with such policy as the board of directors may from time to time determine. Such price may be increased
by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by the Company when investing the proceeds of the
issue and by applicable sales commissions, as approved from time to time by the board of directors. The price so de-
termined shall be payable within a period as determined by the board of directors which shall not exceed five (5) busi-
ness days from the relevant Valuation Day.

The board of directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance with

the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the auditor
of the Company («réviseur d’entreprises agréé») and provided that such securities comply with the investment objec-
tives and policies of the relevant Sub-Fund.

Art. 8. Redemption of Shares.
Any shareholder may require the redemption of all or part of his shares by the Company, under the terms and pro-

cedures set forth by the board of directors in the sales documents for the shares and within the limits provided by law
and these Articles.

The redemption price per share shall be paid within a period as determined by the board of directors which shall not

exceed 7 (seven) business days from the relevant Valuation Day, as is determined in accordance with such policy as the
board of directors may from time to time determine, provided that the share certificates, if any, and the transfer doc-
uments have been received by the Company, subject to the provision of Article 12 hereof.

The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the relevant category, as determined in ac-

cordance with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by
the sales documents for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of
the relevant currency as the board of directors shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any category of shares would fall below such number or such value as determined by the board of direc-
tors, then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such
shareholder’s holding of shares in such category.

Further, if on any given Valuation Day or Valuation Time during the course of a Valuation Day, redemption requests

pursuant to this Article and conversion requests pursuant to Article 9 hereof exceed a certain level determined by the
board of directors in relation to the number of shares in issue in a specific category, the board of directors may decide
that part or all of such requests for redemption or conversion will be deferred for a period and in a manner that the
board of directors considers to be in the best interest of the Company. On the next Valuation Day, or on the next
Valuation Time during the course of a Valuation Day, following that period, these redemption and conversion requests
will be met in priority to later requests.

The Company shall have the right, if the board of directors so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any shareholder who agrees, in specie by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set up in
connection with such category or categories of shares equal in value (calculated in the manner described in Article 11)
as of the Valuation Day, or the Valuation Time during the course of a Valuation Day, on which the redemption price is
calculated, to the value of the shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall
be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other holders of shares of the
relevant category or categories of shares and the valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor of
the Company. The costs of any such transfers shall be borne by the transferee.

All redeemed shares shall be cancelled.

Art. 9. Conversion of Shares.
Unless otherwise determined by the board of directors for certain categories of shares, any shareholder is entitled

to require the conversion of all or part of his shares of one category into shares of another category, subject to such
restrictions as to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as the board of directors shall

The price for the conversion of shares from one category into another category shall be computed by reference to

the respective net asset value of the two categories of shares, calculated on the same Valuation Day, or the same Val-
uation Time during the course of a Valuation Day.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any category of shares would fall below such number or such value as determined by the board of direc-


tors, then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such
shareholder’s holding of shares in such category.

The shares, which have been converted into shares of another category, shall be cancelled.

Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares. 
The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm or corporate

body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company, if it may result in a breach of
any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof the Company may become exposed to
tax disadvantages or other financial disadvantages that it would not have otherwise incurred (such persons, firms or
corporate bodies to be determined by the board of directors being herein referred to as «Prohibited Persons»).

For such purposes the Company may:
A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by an affidavit, which it may consider nec-
essary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a Pro-
hibited Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

C.- decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of
the sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder in the
following manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the «purchase notice») upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be pur-
chased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope ad-

dressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said share-
holder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates representing
the shares specified in the purchase notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice; in the case of registered shares, his name shall be removed from
the register of shareholders, and of bearer shares, the certificate or representing such shares shall be cancelled.

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the

net asset value per share of the relevant category as at the Valuation Day or Valuation Time during the course of a
Valuation Day specified by the board of directors for the redemption of shares in the Company next preceding the date
of the purchase notice or next succeeding the surrender of the share certificate or certificates representing the shares
specified in such notice, whichever is lower, all as determined in accordance with Article 8 hereof, less any service
charge provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant category and will
be deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certifi-
cates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto. Upon service of the purchase notice
as aforesaid, such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such
bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any redemption proceeds receiv-
able by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the
purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the relevant category or categories of shares. The
board of directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to au-
thorize such action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

«Prohibited Person» as used herein does neither include any subscriber to shares of the Company issued in connec-

tion with the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares nor any securities dealer who ac-
quires shares with a view to their distribution in connection with an issue of shares by the Company.

U.S. Persons as defined in this Article may constitute a specific category of Prohibited Person.
Where it appears to the Company that any Prohibited Person is a U.S. Person, who either alone or in conjunction

with any other person is a beneficial owner of shares, the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed
from any shareholder all shares held by such shareholder without delay. In such event, Clause D (1) here above shall
not apply.

Whenever used in these Articles, the term «U.S. Persons» means any national or resident of the United States of

America (including any corporation, partnership or other entity created or organised in or under the laws of the United
States of America or any political subdivision thereof) or any estate or trust that is subject to United States federal in-
come taxation regardless of the source of its income.


Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share. The assets of the Company shall include:
The net asset value per share of each category of shares shall be calculated in the reference currency (as defined in

the sales documents for the shares) of the relevant Sub-Fund and, to the extent applicable within a Sub-Fund, expressed
in the currency of quotation for the relevant category of shares. It shall be determined as of any Valuation Day, or any
Valuation Time during the course of a Valuation Day, by dividing the net assets of the Company attributable to each
category of shares, being the value of the portion of assets less the portion of liabilities attributable to such category,
on any such Valuation Day, or any such Valuation Time during the course of a Valuation Day, by the number of shares
in the relevant category then outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below. The net asset value
per share may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency, as the board of directors shall de-
termine. If since the time of determination of the net asset value there has been a material change in the quotations in
the markets on which a substantial portion of the investments attributable to the relevant category of shares are dealt
in or quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the
first valuation and carry out a second valuation, in which case all relevant subscription and redemption requests will be
dealt with on the basis of that second valuation.

The valuation of the net asset value of the different categories of shares shall be made in the following manner:

I. The assets of the Company shall include:
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon; 
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, war-

rants on transferable securities, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contract-
ed for by the Company (provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph
(a) below with regards to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by
similar practices);

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such assets;

6) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

7) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(a) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount there-
of, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(b) The value of assets, which are listed or dealt in on any stock exchange, is based on the last available price on the

stock exchange, which is normally the principal market for such assets;

(c) The value of assets dealt in on any other Regulated Market (as defined in Article 18 hereof) is based on the last

available price;

(d) In the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market,

or if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or other Regulated Market as aforesaid, the price
as determined pursuant to sub-paragraph (b) or (c) is not representative of the fair market value of the relevant assets,
the value of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith;

(e) The liquidating value of futures, forward and options contracts not traded on exchanges or on other Regulated

Markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the board of directors,
on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward and op-
tions contracts traded on exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last available settlement
prices of these contracts on exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, forward or options con-
tracts are traded by the Company; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on
the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such
contract shall be such value as the board of directors may deem fair and reasonable;

(f) The value of money market instruments not listed or dealt in on any stock exchange or any other Regulated Mar-

ket and with remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be the nominal value
thereof, increased by any interest accrued thereon. Money market instruments with a remaining maturity of 90 days or
less will be valued by the amortized cost method, which approximates market value;

(g) Interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rates


(h) All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to

procedures established by the board of directors or a committee appointed to that effect by the board of directors.

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-Fund will be converted into the

reference currency of such Sub-Fund at rates last quoted by major banks. If such quotations are not available, the rate
of exchange will be determined in good faith by or under procedures established by the board of directors.

The board of directors, at its sole discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers

that such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company. 

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;


2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including but not limited to administrative expenses, management fees, including

incentive fees, if any, custodian fees and corporate agents’ fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day or Valuation Time

during the course of a Valuation Day, as determined from time to time by the Company, and other reserves (if any)
authorized and approved by the board of directors, as well as such amount (if any) as the board of directors may con-
sider to be an appropriate allowance in respect of any contingent liabilities of the Company;

6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which shall comprise formation expenses, fees payable to its investment managers, investment
advisers (as the case may be), fees and expenses payable to its accountants, custodian and its correspondents, domicil-
iary, administrative, registrar and transfer agent, listing agent, any paying agent, any distributor and permanent repre-
sentatives in places of registration, as well as any other agent employed by the Company, the remuneration of the
directors and their reasonable out-of-pocket expenses, insurance coverage, and reasonable travelling costs in connec-
tion with board meetings, fees and expenses for legal and auditing services, any fees and expenses involved in registering
and maintaining the registration of the Company with any Governmental agencies or stock exchanges in the Grand
Duchy of Luxembourg and in any other country, reporting and publishing expenses, including the cost of preparing,
printing, advertising and distributing prospectuses, explanatory memoranda, periodical reports or registration state-
ments, the costs of printing share certificates and the costs of any reports to shareholders, all taxes, duties, governmen-
tal and similar charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank
charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Company may accrue administrative and other expenses of
a regular or recurring nature based on an estimated amount rateably for yearly or other periods.

III. The assets shall be allocated as follows: 
The board of directors shall establish a Sub-Fund in respect of each category of shares and may establish a Sub-Fund

in respect of multiple categories of shares in the following manner:

(a) If multiple categories of shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such categories shall be com-

monly invested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned provided however, that within a
Sub-Fund, the board of directors is empowered to define categories of shares so as to correspond to (i) a specific dis-
tribution policy, such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemp-
tion charge structure and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific assignment of
distribution, shareholder services or other fees and/or (v) the currency or currency unit in which they may be quoted
and based on the rate of exchange between such currency or currency unit and the reference currency of the relevant
Sub-Fund and/or (vi) the use of different hedging techniques in order to protect in the reference currency of the relevant
Sub-Fund the assets and returns quoted in the currency of the relevant category of shares against long-term movements
of their currency of quotation and/or (vii) such other features as may be determined by the board of directors from
time to time in compliance with applicable law;

(b) The proceeds to be received from the issue of shares of a category shall be applied in the books of the Company

to the relevant category or categories of shares issued in respect of such Sub-Fund, and, as the case may be, the relevant
amount shall increase the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the category of shares to be

(c) The assets, liabilities, income and expenditure attributable to a Sub-Fund shall be applied to the category or cat-

egories of shares issued in respect of such Sub-Fund, subject to the provisions hereabove under (a);

(d) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be attributable in the books of the Com-

pany to the same category or categories of shares as the assets from which it was derived and on each revaluation of
an asset, the increase or decrease in value shall be applied to the relevant or categories of shares;

(e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

category of shares, such asset or liability shall be allocated to all the categories of shares pro rata to their respective net
asset values or in such other manner as determined by the board of directors acting in good faith, provided that (i) where
assets, on behalf of several Sub-Funds are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by
an agent of the board of directors, the respective right of each of shares shall correspond to the prorated portion re-
sulting from the contribution of the relevant category of shares to the relevant account or pool, and (ii) the right shall
vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the account of the category of shares, as described
in the sales documents for the shares of the Company, and finally (iii) all liabilities, whatever category of shares they are
attributable to, shall, unless otherwise agreed upon with the creditors, be binding upon the Company as a whole;

(f) Upon the payment of distributions to the holders of any category of shares, the net asset value of such category

of shares shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted ac-

counting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the board of directors or by any bank, company or other organization which the board of directors may appoint for
the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future


IV. For the purpose of this article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the board of directors on the Valuation Day on which such valuation is
made and from such time and until paid by the Company the price therefor shall be deemed to be a liability of the Com-

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the board of

directors on the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefor shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of shares and

4) where on any Valuation Day or Valuation Time during the course of a Valuation Day the Company has contracted


- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Com-

pany and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valu-

ation Day, or such Valuation Time during the course of a Valuation Day, then its value shall be estimated by the Com-

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue,

Redemption and Conversion of Shares.

With respect to each category of shares, the net asset value per share and the price for the issue, redemption and

conversion of shares shall be calculated from time to time by the Company or any agent appointed thereto by the Com-
pany, at least twice a month at a frequency determined by the board of directors, such date being referred to herein as
the «Valuation Day»; provided that to the extent the net asset value per share is calculated at several moments in time
during the course of the same Valuation Day, each such moment shall be referred to herein as a «Valuation Time» during
the course of the relevant Valuation Day.

The Company may suspend the determination of the net asset value per share of any particular category and the issue

and redemption of its shares from its shareholders as well as the conversion from and to shares of each category:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion of

the investments of the Company attributable to such category of shares from time to time is quoted or dealt in is closed
otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such
restriction or suspension affects the valuation of the investments of the Company attributable to a category quoted
thereon; or

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the board of directors

as a result of which disposals or valuation of assets owned by the Company attributable to such category of shares would
be impractical; or

c) during any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the price

or value of any of the investments of such category of shares or the current price or values on any stock exchange or
other market in respect of the assets attributable to such category of shares; or

d) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to any category of

shares cannot promptly or accurately be ascertained; or

e) during any period when the Company is unable to repatriate sub-companies for the purpose of making payments

on the redemption of the shares of such category or during which any transfer of sub-companies involved in the reali-
sation or acquisition of investments or payments due on redemption of shares cannot in the opinion of the board of
directors be effected at normal rates of exchange;

f) from the time of publication of a notice convening an extraordinary general meeting of shareholders for the pur-

pose of winding up the Company, any Sub-Funds or categories of shares, or merging the Company or any Sub-Funds,
or informing the shareholders of the decision of the board of directors to terminate Sub-Funds or categories of shares
or to merge Sub-Funds;

g) during any period when the net asset value of any subsidiary of the Company may not be determined accurately,

to the extent applicable.

Any such suspension shall be publicized, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders having

made an application for subscription, redemption or conversion of shares for which the calculation of the net asset value
has been suspended.

Such suspension as to any category of shares shall have no effect on the calculation of the net asset value per share,

the issue, redemption and conversion of shares of any other category of shares.

Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the calculation of the net asset value. 

Title III. - Administration and Supervision

Art. 13. Directors.
The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members, who need not be

shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. The shareholders at a general


meeting of shareholders shall elect the directors; the latter shall further determine the number of directors, their re-
muneration and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the shares present or represented.
Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general


In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the share-

holders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 14. Board Meetings.
The board of directors shall choose from among its members a chairman. It may choose a secretary, who need not

be a director, who shall write and keep the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders.
The board of directors shall meet upon call by the chairman or any two directors, at the place indicated in the notice
of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a shareholders’ meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The board of directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the board of directors. The officers need not be directors or shareholders
of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax
or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places
fixed in a resolution adopted by the board of directors. 

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call or similar means of communi-

cations equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting. 

The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. The directors may not bind the

Company by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number

of directors that the board may determine, are present or represented.

Resolutions of the board of directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies or

extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of
the meeting or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented at such meeting. In the event that

at any meeting the number of votes for and against a resolution is equal, the chairman of the meeting shall have a casting

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the di-

rectors’ meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that
proves that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the Board of Directors.
The board of directors is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition and administration within

the Company’s purpose, in compliance with the investment policy as determined in Article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of shareholders are in

the competence of the board of directors.

Art. 16. Corporate Signature.
Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two directors or by the joint or

single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the board of directors.

Art. 17. Delegation of Power.
The board of directors of the Company may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the

Company (including the right to act as authorized signatory for the Company) and its powers to carry out acts in fur-
therance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities, which need not
be members of the board, who shall have the powers determined by the board of directors and who may, if the board
of directors so authorizes, sub-delegate their powers.

The Company may enter into a management agreement with one or several investment managers (the «Investment

Managers»), as further described in the sales documents for the shares of the Company, who shall supply the Company
with recommendations and advice with respect to the Company’s investment policy pursuant to Article 18 hereof and
may, on a day-to-day basis and subject to the overall control and the responsibility of the board of directors, have actual
discretion to purchase and sell securities and other assets of the Company pursuant to the terms of a written agree-

The board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.


Art. 18. Investment Policies and Restrictions. 
The board of directors, based upon the principle of risk spreading, has the power to determine (i) the investment

policies to be applied in respect of each Sub-Fund, (ii) the hedging strategy to be applied to specific categories of shares
within particular Sub-Funds and (iii) the course of conduct of the management and business affairs of the Company, all
within the restrictions as shall be set forth by the board of directors in compliance with applicable laws and regulations.

Within those restrictions, the board of directors may decide that investments be made:
(i) in transferable securities admitted to official listing on a stock exchange or dealt in on another regulated market

that operates regularly and is recognised and is open to the public (a «Regulated Market») located within a Member
State of the European Union («EU»);

(ii) in transferable securities admitted to official listing on a stock exchange or dealt in on another Regulated Market

located within any other country of Western or Eastern Europe, Asia, Oceania, the American continents or Africa;

(iii) in recently issued transferable securities provided that the terms of issue provide that application be made for

admission to official listing in any of the stock exchanges or Regulated Markets referred to above and that such admission
is secured within a year of the issue;

(iv) in accordance with the principle of risk spreading, up to 100% of the net assets attributable to each Sub-Fund in

transferable securities issued or guaranteed by a Member State of the EU, by its local authorities, by any other Member
State of the Organisation for Economic Cooperation and Development («OECD») or by a public international body of
which one or more Member State(s) of th.e EU are member(s), provided that in the case where the Company decides
to make use of this provision, it shall, on behalf of the Sub-Fund created for the relevant category or categories of shares,
hold ecurities from at least six different issues and securities from any one issue may not account for more than 30% of
the net assets attributable to such Sub-Fund;

(v) in securities of other undertakings for collective investment («UCI») of the open-ended type provided that (i) the

Company may only invest up to 5% of its net assets in such UCI, (ii) such UCI should be undertakings for collective
investment in transferable securities («UCITS») and (iii) if such UCITS are linked to the Company by common manage-
ment or control or by a substantial direct or indirect holding, investment in the securities of such UCITS shall be per-
mitted only if such UCITS, according to its constitutional documents, has specialized in investment in a specific
geographical area or economic sector and if no fees or costs are charged on account of transactions relating to such

(vi) in any other securities, instruments or other assets within the restrictions as shall be set forth by the board of

directors in compliance with applicable laws and regulations.

The board of directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the sales

documents of the shares of the Company, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-
managed on a segregated basis with other assets held by other investors, including other undertakings for collective
investment and/or their sub-companys, or that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds be co-managed
amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

Investments in each Sub-Fund of the Company may be made either directly or indirectly through wholly-owned sub-

sidiaries, as the board of directors may from time to time decide and as described in the sales documents for the shares
of the Company. Reference in these Articles to «investments» and «assets» shall mean, as appropriate, either invest-
ments made and assets beneficially held directly or investments made and assets beneficially held indirectly through the
aforesaid subsidiary.

The Company is authorised (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities, provided that

such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management and (ii) to employ tech-
niques and instruments intended to provide protection against exchange risks in the context of the management of its
assets and liabilities.

Art. 19. Conflict of Interests.
No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or invali-

dated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a director,
associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of the Company who serves as
a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in
business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from considering and
voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the board of directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director’s or
officer’s interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term «opposite interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the board of directors at its discretion.

Art. 20. Indemnification of Directors.
The Company may indemnify any director or officer and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other company of which the
Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to mat-
ters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or mis-
conduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered


by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit
such a breach of duty. The foregoing right of, indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 21. Auditors.
The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor («réviseur d’entre-

prises agréé») appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the Company.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the law of 30 March 1988 on undertakings for collective investment.

Title IV. - General Meetings - Accounting Year - Distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. 
The general meeting of shareholders of the Company shall represent the entire body of shareholders of the Compa-

ny. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders regardless of the category of shares held by them. It shall
have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the board of directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at the registered office of the Company

in Luxembourg, on the third Wednesday of May, each year at 11.00 a.m. The first annual general meeting shall be held
in May 2002.

If such day is not a bank business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

business day.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting.

Shareholders shall meet upon call by the board of directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

8 (eight) days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder’s address in the register of share-
holders. The giving of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be
prepared by the board of directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the
shareholders in which instance the board of directors may prepare a supplementary agenda.

If bearer shares are issued, the notice of meeting shall in addition be published as provided by law in the «Mémorial,

Recueil des Sociétés et Associations», in one or more Luxembourg newspapers, and in such other newspapers as the
board of directors may decide. 

If all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed by regis-

tered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever category is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles. A

shareholder may act at any meeting of shareholders by giving a written proxy to another person, who need not be a
shareholder and who may be a director of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented. The cumulated fractions of shares do not give right to one vote.

Art. 23. General meetings of Shareholders in a Sub-Fund or in a Category of Shares.
The shareholders of the category or categories issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meet-

ings to decide on any matters, which relate exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any category of shares may hold, at any time, general meetings for any matters, which

are specific to such category. 

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 6, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act either

in person or by giving a written proxy to another person who need not be a shareholder and may be a director. 

Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

or of a category of shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented. 

Art. 24. Termination and Amalgamation of Sub-Fund or categories of shares.
In the event that for any reason the value of the total net assets in any Sub-Fund or the value of the net assets of any

category of shares within a Sub-Fund has decreased to, or has not reached, an amount determined by the board of di-
rectors to be the minimum level for such Sub-Fund, or such category of shares, to be operated in an economically effi-
cient manner or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of
economic rationalization, the board of directors may decide to redeem all the shares of the relevant category or cate-
gories at the net asset value per share (taking into account actual realization prices of investments and realization ex-
penses) calculated on the Valuation Day or Valuation Time during the course of a Valuation Day at which such decision
shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant category or categories of shares prior
to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons and the procedure for the redemp-
tion operations: registered holders shall be notified in writing; the Company shall inform holders of bearer shares by
publication of a notice in newspapers to be determined by the board of directors, unless these shareholders and their
addresses are known to the Company. Unless it is otherwise decided in the interests of, or to keep equal treatment
between, the shareholders, the shareholders of the category or Sub-Fund concerned may continue to request redemp-


tion or conversion of their shares free of charge (but taking into account actual realization prices of investments and
realization expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred on the board of directors by the preceding paragraph, the general meeting

of shareholders of any one or all categories of shares issued in any Sub-Fund may, upon proposal from the board of
directors, redeem all the shares of the relevant category or categories and company to the shareholders the net asset
value of their shares (taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) calculated on
the Valuation Day, or the Valuation Time during the course of a Valuation Day, at which such decision shall take effect.
There shall be no quorum requirements for such general meeting of shareholders, which shall decide by resolution taken
by simple majority of those present or represented and voting at such meeting.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be depos-

ited with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the
Caisse des Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares shall be cancelled.
Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this Article, the board of directors may decide

to allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company or to another under-
taking for collective investment organised under the provisions of Part I of the law of 30 March, 1988 or to another sub-
company within such other undertaking for collective investment (the «new Sub-Fund») and to redesignate the shares
of the category or categories concerned as shares of another categories (following a split or consolidation, if necessary,
and the payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be pub-
lished in the same manner as described in the first paragraph of this Article one month before its effectiveness (and, in
addition, the publication will contain information in relation to the new Sub-Fund), in order to enable shareholders to
request redemption or conversion of their shares, free of charge, during such period.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund within the Company may be decided upon
by a general meeting of the shareholders of the category or categories of shares issued in the Sub-Fund concerned for
which there shall be no quorum requirements and which will decide upon such an amalgamation by resolution taken by
simple majority of those present or represented and voting at such meeting.

A contribution of the assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for collective

investment referred to in the fifth paragraph of this Article or to another sub-company within such other undertaking
for collective investment shall require a resolution of the shareholders of the category or categories of shares issued in
the Sub-Fund concerned taken with 50% quorum requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of
the shares present or represented, except when such an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg un-
dertaking for collective investment of the contractual type («fonds commun de placement») or a foreign-based under-
taking for collective investment, in which case resolutions shall be binding only on such shareholders who have voted in
favour of such amalgamation.

Art. 25. Accounting Year.
The accounting year of the Company shall commence on the first day of January and shall terminate on the last day

of December of each year. The first accounting year starts on April 2, 2001 and ends on December 31, 2001. An unau-
dited semi-annual report will be issued on June 30, 2001.

Art. 26. Use of Income / Distributions.
The general meeting of shareholders of the category or categories issued in respect of any Sub-Fund shall, upon pro-

posal from the board of directors and within the limits provided by law, determine how the results of such Sub-Fund
shall be disposed of, and may from time to time declare, or authorize the board of directors to declare, distributions.

For any category of shares entitled to distributions, the board of directors may decide to pay interim dividends in

compliance with the conditions set forth by law.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders. Payments of distributions to holders of bearer shares shall be made upon presentation of the
dividend coupon to the agent or agents therefor designated by the Company. 

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine

from time to time.

The board of directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and the

board of directors may set conditions as forth.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the cat-

egory or categories of shares issued in respect of the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V.- Final Provisions

Art. 27. Custodian.
To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking or saving institution

as defined by the law of 5 April 1993 on the financial sector, as amended (herein referred to as the «Custodian»).

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the law of 30 March 1988 on undertakings

for collective investment.

If the Custodian desires to retire, the board of directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The directors may terminate the appointment of the Cus-
todian but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the
place thereof.


Art. 28. Dissolution of the Company. 
The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders subject to the

quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the board of directors. The general meet-
ing, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares represented at the

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof; in such an event, the general meeting shall
be held without any quorum requirements and shareholders holding may decide the dissolution one fourth of the votes
of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two thirds or one fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation.
One or several liquidators, who may be physical persons or legal entities, appointed by the general meeting of

shareh.olders, which shall determine their powers and their compensation, shall carry out liquidation.

Art. 30. Amendments to the Articles.
These Articles may be amended by a general meeting of shareholders subject to the quorum and majority require-

ments provided by the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.

Art. 31. Statement.
Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons or shareholders

also include corporations, partnerships associations and any other organised group of persons whether incorporated
or not.

Art. 32. Applicable Lare.
All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the law of 10 August 1915 on

commercial companies and the law of 30 March 1988 on undertakings for collective investment as such laws have been
or may be amended from time to time.

<i>Subscription and Payment    

Proof of all such payments has been given to the undersigned notary.

<i>Estimation of the Share Capital

For all legal purposes, the subscribed share capital is evaluated at one million seven hundred seventy-four thousand

nine hundred fifty-six Luxembourg Francs (LUF 1,774,956.-).


The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever, which shall be borne by the Company as a

result o.f its formation are estimated at approximately two hundred and fifty thousand Luxembourg francs (250,000.-


The undersigned notary states that the conditions provided for in article twenty-six of the law of August tenth, nine-

teen hundred and fifteen on commercial companies have been observed.

<i>General Meeting of Shareholders

The above-named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as fully convened,

have immediately proceeded to an extraordinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, they have passed the following resolutions by unanimous vote.


Numbers of shares of the Sub-Funds

1) AMV Asset Management Vermögensverwaltung AG

TFI EURO SHORT FUND  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


TFI SPECIAL BONDS FUNDS . . . . . . . . . . . . . . . .


TFI CENTURY FUND. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .




TFI SERVICES GLOBAL FUND  . . . . . . . . . . . . . . .


TFI ENERGY GLOBAL FUND . . . . . . . . . . . . . . . .


TFI FINANCE GLOBAL FUND . . . . . . . . . . . . . . .




TFI MATERIALS GLOBAL FUND  . . . . . . . . . . . . .


TFI TECHNOLOGY GLOBAL FUND . . . . . . . . . .


TFI EUROPEAN EQUITY FUND . . . . . . . . . . . . . .


Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2) M. Sylvain Imperiale

TFI EUROPEAN EQUITY FUND . . . . . . . . . . . . . .


Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



<i>First resolution

The meeting elected as directors:
- Mag. Dietmar Bohmer, General Manager, AMV Asset Management Vermögensverwaltung AG, Sommerpalais Har-

rach, Favoritenstrasse 16/DG, A-1040 Vienna

- Mr Wolfgang Gansdorfer, Head of Portfoliomanagement, Sommerpalais Harrach, Favoritenstrasse 16/DG, A-1040


- Mr Yves Bayle, Managing Director, INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A., 4, boulevard Royal, L-2449 Luxem-


- Mr Sylvain Imperiale, General Manager, INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A., 4, boulevard Royal, L-2449 Lux-


- Mr Jean-Marie Biello, Corporate Banking Manager, INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A., 4, boulevard Royal,

L-2449 Luxembourg.

<i>Second resolution

The meeting elected as statutory auditor:
- KMPG Audit, 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

<i>Third resolution

The registered office of the Corporation is fixed in L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English, followed by a French version; on request of the same appearing persons
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary by their names, sur-

names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with Us, the notary, the present original

Traduction française du procès-verbal qui précède:

L’an deux mil un, le vingt-deux mars.
Par-devant Maître Edmond Schroeder, notaire de résidence à Mersch.

Ont comparu:

1) AMV Asset Management Vermögensverwaltung AG, avec siège social à A-1040 Vienne, Favoritenstrasse 16/DG,

Sommerpalais Harrach, 

ici représentée par Monsieur Sylvain Imperiale, Directeur Général, INVESTMENT BANK LUXEMBOURG, L-2449

Luxembourg, 4, boulevard Royal.

2) Monsieur Sylvain Imperiale, prénommé.
La procuration prémentionnée, signée ne varietur par toutes les parties comparantes et le notaire soussigné, restera

annexée à ce document pour être soumise à la formalité de l’enregistrement.

Les parties comparantes, ès-qualités en vertu desquelles elles agissent, ont demandé au notaire d’arrêter comme suit

les statuts d’une société qu’elles forment entre elles: 

Titre I


. - Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1


. Dénomination.

Il est créé entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront par la suite propriétaires des actions ci-après créées,

une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement à capital variable sous la dénomination de TRUST
FUND INSTITUTIONAL (ci-après la «Société»).

Art. 2. Siège Social.
Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société peut établir, par sim-

ple décision du conseil d’administration, des succursales ou des bureaux, tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à
l’étranger (mais en aucun cas dans les Etats-Unis d’Amérique, ses territoires ou possessions).

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique ou militaire,

de nature à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège ou de
ce siège avec l’étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à
l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée.
La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet.
L’objet exclusif de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières et autres avoirs autorisés

par la loi avec l’objectif de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la
gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son objet, au sens le plus large autorisé par la loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de placement


Titre II. - Capital social - Actions - Valeur Nette d’Inventaire

Art. 5. Capital Social - Catégories d’Actions.
Le capital de la Société est représenté par des actions entièrement libérées, sans mention de valeur, et sera à tout

moment égal à la somme des actifs nets de la Société conformément à l’Article 11 des présents Statuts. Le capital mini-
mum est celui prévu par la loi, soit actuellement l’équivalent en Euro de cinquante millions de francs luxembourgeois
(50.000.000,- LUF). Le capital initial est de quarante-quatre mille euros (44.000,- EUR) représenté par quatre cent qua-
rante (440) actions de cent euros (100,- EUR) chacune. Le capital minimum de la Société doit être atteint dans les six
mois de la date d’agrément de la Société en tant qu’organisme de placement collectif de droit luxembourgeois.

Les actions à émettre conformément à l’Article 7 ci-dessous pourront être émises, au choix du conseil d’administra-

tion, au titre de différentes catégories. Le produit de toute émission d’actions relevant d’une catégorie déterminée sera
investi en valeurs mobilières de toute nature et autres avoirs autorisés par la loi suivant la politique d’investissement
déterminée par le conseil d’administration pour le Compartiment (tel que défini ci-après), établi pour la (les) catégorie(s)
d’actions concernée(s) compte tenu des restrictions d’investissement prévues par la loi ou adoptées par le conseil d’ad-
Le conseil d’administration établira une masse d’avoirs constituant un compartiment («Compartiment»), au sens de l’Ar-
ticle 111 de la loi du 30 mars 1988, correspondant à une ou plusieurs catégories d’actions, de la manière décrite à l’Ar-
ticle 11 ci-dessous. Dans les relations des actionnaires entre eux, chaque masse d’avoirs sera investie pour le bénéfice 
exclusif de la (ou des) catégorie(s) d’Actions correspondante(s). Vis-à-vis des tiers, et notamment vis-à-vis des créan-
ciers sociaux, la Société constitue une seule et même entité juridique. Tous les engagements engageront la Société tout 
entière, quelle que soit la catégorie à laquelle ces engagements sont attribués, à moins qu’il n’en ait été autrement con-
venu avec des créanciers spécifiques.

Le conseil d’administration pourra établir des Compartiments à durée illimitée ou limitée. Dans ce dernier cas, le

conseil d’administration peut, à l’échéance de la durée initiale, proroger la durée du Compartiment concerné une ou
plusieurs fois. Lorsqu’un Compartiment est arrivé à échéance, la Société rachètera toutes les Actions des catégories
d’Actions concernées, conformément aux dispositions de l’Article 8 ci-après, nonobstant les dispositions de l’Article 24

Lors de chaque prorogation d’un Compartiment, les actionnaires en nom seront dûment avertis par écrit, au moyen

d’un avis envoyé à leur adresse telle qu’elle apparaît au registre des actionnaires de la Société. La Société avisera les
actionnaires au porteur au moyen d’une publication dans des journaux que le conseil d’administration déterminera, à
moins que ces actionnaires et leurs adresses ne soient connus de la Société. Les documents d’offre des Actions de la
Société mentionneront la durée de chaque Compartiment ainsi que, le cas échéant, leur prorogation.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque catégorie d’actions seront, s’ils ne

sont pas exprimés en Euro, convertis en Euro et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les catégories

Art. 6. Forme des Actions.
(1) Le conseil d’administration déterminera si la Société émettra des actions au porteur et/ou nominatives. Si des

certificats au porteur sont émis, ils seront émis dans les formes qui seront prescrites par le conseil d’administration .et
ils mentionneront sur leur face qu’ils ne pourront pas être transférés à une Personne non-autorisée ou à une entité
organisée par ou pour une Personne non-autorisée (telle que définie à l’Article 10 ci-après).

Toutes les actions nominatives émises par la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l’inscription doit indiquer le nom de cha-
que propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il a été communiqué à la Société, le nom-
bre d’actions nominatives qu’il détient et le montant payé sur chacune de ces fractions d’actions.

La propriété de l’action nominative s’établit par une inscription sur le registre des actions nominatives. La Société

décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l’actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation
écrite de sa qualité d’actionnaire.

En cas d’émission d’actions au porteur, les actions nominatives pourront être converties en actions au porteur et les

actions au porteur pourront être converties en actions nominatives sur demande du propriétaire des actions concer-
nées. La conversion d’actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats d’actions
nominatives, si de tels certificats ont été émis, après que le cessionnaire ait justifié qu’il n’est pas une Personne non-
autorisée, et par émission d’un ou de plusieurs certificats d’actions au porteur en leur lieu et place, et une mention devra
être faite au registre des actions nominatives constatant cette annulation. La conversion d’actions au porteur en actions
nominatives sera effectuée par annulation des certificats d’actions au porteur, et, s’il y a lieu, par émission de certificats
d’actions nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au registre des actions nominatives constatant cette
émission. Le coût de la conversion pourra être mis à la charge de l’actionnaire par décision du conseil d’administration.

Avant que des actions au porteur ne soient émises et avant que des actions nominatives ne soient converties en ac-

tions au porteur, la Société peut exiger des garanties assurant au conseil d’administration qu’une telle émission ou con-
version n’aboutira pas à la détention d’actions par une Personne non-autorisée. 

Les certificats d’actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une person-
ne déléguée à cet effet par le conseil d’administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre
des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le conseil d’administration.

(2) En cas d’émission d’actions au porteur, le transfert d’actions au porteur se fera par la délivrance du certificat d’ac-

tions correspondant. Le transfert d’actions nominatives se fera (i) si des certificats d’actions ont été émis, par la remise
à la Société du ou des certificats d’actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la Société,
ou bien (ii) s’il n’a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actions no-


minatives, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par le mandataire valablement constitué à cet effet. Tout
transfert d’actions nominatives sera inscrit au registre des actions nominatives, pareille inscription devant être signée
par un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes dé-
signées à cet effet par le conseil d’administration.

(3) Tout actionnaire désirant obtenir des certificats d’actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son
tour au registre des actions nominatives.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d’adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actions

nominatives, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par
celle-ci, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit communiquée à la Société par l’actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment
faire changer l’adresse portée au registre des actions nominatives par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son
siège social ou à telle autre adresse fixée par celle-ci.

(4) Lorsqu’un actionnaire peut justifier à la Société que son certificat d’actions a été égaré, endommagé ou détruit,

un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera, notamment sous for-
me d’une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra exiger. Dès l’émission du
nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat original n’aura plus de valeur.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut à son gré mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l’émission du certificat de remplacement et
son inscription au registre des actions nominatives ou avec la destruction de l’ancien certificat.

(5) La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par action. Si la propriété de l’action est indivise, démembrée ou

litigieuse, toutes personnes invoquant un droit sur telle(s) action(s) devront désigner un mandataire unique qui repré-
sentera valablement telle(s) action (s) à l’égard de la Société. L’exercice de tous les droits attachés à cette (ces) action(s)
sera suspendu jusqu’à la désignation de ce mandataire.

(6) La Société peut décider d’émettre des fractions d’actions. Une fraction d’action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la catégorie d’actions concernée. Dans
le cas d’actions au porteur, uniquement des certificats représentant des actions entières seront émis.

Art. 7. Emission des Actions.
Le conseil d’administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation un nombre illimité d’actions nou-

velles entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel de souscription des actions à

Le conseil d’administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans une catégorie d’ac-

tions; le conseil d’administration peut, notamment, décider que les actions d’une catégorie d’actions seront uniquement
émises pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents
de vente des actions de la Société.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la valeur nette d’inventaire

par action de la catégorie concernée, déterminée conformément à l’Article 11 ci-dessous au Jour d’Evaluation ou Mo-
ment d’Evaluation au cours d’un Jour d’Evaluation (définis à l’Article 12 ci-dessus) tel que fixé périodiquement par le
conseil d’administration. Ce prix peut être majoré d’un pourcentage estimé des coûts et dépenses encourus par la So-
ciété lorsqu’elle investit les produits des émissions ainsi que des commissions de vente applicables, tel qu’approuvé pé-
riodiquement par le conseil d’administration. Le prix ainsi déterminé sera payable pendant une période déterminée par
le conseil d’administration qui n’excédera pas sept jours ouvrables à partir du Jour d’Evaluation applicable. 

Le conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire dû-

ment autorisé à cette fin, la charge d’accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

La Société pourra accepter d’émettre des actions en contrepartie d’un apport en nature de valeurs, en observant les

prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l’obligation de produire un rapport d’évaluation d’un
réviseur d’entreprises agréé, et pour autant que ces valeurs soient conformes aux objectifs et politiques d’investissement
du Compartiment concerné.

Art. 8. Rachat des Actions.
Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu’elle lui rachète tout ou partie des actions qu’il détient, selon

les modalités fixées par le conseil d’administration dans les documents de vente des actions et dans les limites imposées
par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable pendant une période déterminée par le conseil d’administration qui n’excé-

dera pas 7 (sept) jours ouvrables à partir du Jour d’Evaluation applicable, tel que déterminé en conformité avec telle
politique déterminée périodiquement par le conseil d’administration, pourvu que les certificats d’actions, s’il y en a, et
les documents de transfert aient été reçus par la Société, le tout sous réserve des dispositions de l’Article 12 ci-dessous.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire par action de la catégorie concernée, déterminée conformé-

ment aux dispositions de l’Article 11 ci-dessous, diminuée des frais et commissions (s’il y a lieu) au taux fixé par les
documents de vente des actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche
de la devise concernée, ainsi que le conseil d’administration le déterminera.

Au cas où une demande de rachat d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire

totale des actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie d’actions en dessous de tel nombre ou de telle valeur
déterminé(e) par le conseil d’administration, la Société pourra obliger cet actionnaire au rachat de toutes ses actions
relevant de cette catégorie d’actions.


En outre, si un Jour d’Evaluation ou à un Moment d’Evaluation au cours d’un Jour d’Evaluation déterminé, les deman-

des de rachat faites conformément à cet Article et les demandes de conversion faites conformément à l’Article 9 ci-
dessous dépassent un certain seuil déterminé par le conseil d’administration par rapport au nombre d’actions en circu-
lation ou à la valeur de celles-ci dans une catégorie d’actions déterminée, le conseil d’administration peut décider que
le rachat ou la conversion de tout ou partie de ces actions soit reporté pendant une période et aux conditions déter-
minées par le conseil d’administration, eu égard à l’intérêt de la Société. Ces demandes de rachat et de conversion se-
ront traitées, lors du Jour d’Evaluation suivant cette période, respectivement du Moment d’Evaluation au cours du Jour
d’Evaluation suivant cette période, prioritairement aux demandes introduites postérieurement.

La Société aura le droit, si le conseil d’administration le décide, de satisfaire au paiement du prix de rachat de chaque

actionnaire consentant par attribution en nature à l’actionnaire d’investissements provenant de la masse des avoirs éta-
blie en rapport avec cette catégorie ou ces catégories ayant une valeur égale (déterminée de la manière prescrite à l’Ar-
ticle 11) le Jour d’Evaluation, respectivement Moment d’Evaluation au cours d’un Jour d’Evaluation, auquel le prix de
rachat est calculé, à la valeur des actions à racheter. La nature ou le type d’avoirs à transférer en pareil cas sera déter-
miné sur une base équitable et raisonnable sans préjudicier les intérêts des autres détenteurs d’actions des catégories
en question et l’évaluation dont il sera fait usage sera confirmée par un rapport spécial du réviseur de la Société. Le coût
d’un tel transfert sera à supporter par la partie à laquelle le transfert est fait.

Toutes les actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Conversion des Actions.
A moins qu’il en ait été décidé autrement par le conseil d’administration pour certaines catégories d’actions, tout

actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses actions d’une catégorie en actions d’une
autre catégorie, sous respect de telles restrictions concernant les modalités, conditions et paiement de telles charges
et commissions que le conseil d’administration pourra déterminer.

Le prix de conversion des actions d’une catégorie à une autre sera calculé par référence à la valeur nette d’inventaire

respective des deux catégories d’actions concernées, calculée le même Jour d’Evaluation respectivement le même Mo-
ment d’Evaluation au cours d’un Jour d’Evaluation.

Au cas où une conversion d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire totale des

actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie déterminée en dessous de tel nombre ou de telle valeur détermi-
né(e) par le conseil d’administration, la Société pourra obliger cet actionnaire à convertir toutes ses actions relevant de
cette catégorie.

Les actions, dont la conversion en actions d’une autre catégorie a été effectuée, seront annulées. 

Art. 10. Restrictions à la Propriété des Actions.
La Société pourra restreindre ou empêcher la possession de ses actions par toute personne, firme ou Société, si, de

l’avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable à la Société, si elle peut entraîner une violation légale ou
réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s’il en résulte que la Société pourrait encourir des charges fiscales ou
autres désavantages financiers qu’elle n’aurait pas encourus autrement (ces personnes, à déterminer par le conseil d’ad-
ministration, étant appelées ci-après «Personnes non-autorisée(s)»).

A ces fins la Société pourra:
A. - refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions lorsqu’il apparaît que cette émission ou ce trans-

fert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété d’actions à une Personne non-autorisée; et

B. - à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actions nominatives, ou à toute autre per-

sonne qui demande à s’y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu’elle estime nécessaires, éventuellement
appuyés d’une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir écono-
miquement à une personne non-autorisée, ou si cette inscription au registre pourrait avoir pour conséquence le béné-
fice économique de ces actions par un Personne non-autorisée; et

C. - refuser d’accepter, lors de toute assemblée générale d’actionnaires de la Société, le vote de toute personne non-

autorisée; et

D. - s’il apparaît à la Société qu’une Personne non-autorisée, seule ou ensemble avec d’autres personnes, est bénéfi-

ciaire économique d’actions de la Société, celle-ci pourra lui enjoindre de vendre ses actions et de prouver cette vente
à la Société dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l’actionnaire en question manque à son obligation, la Société
pourra procéder ou faire procéder au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en respectant
la procédure suivante:

(1) La Société enverra un second préavis (appelé ci-après «avis de rachat») à l’actionnaire possédant les titres ou ap-

paraissant au registre des actions nominatives comme étant le propriétaire des actions à racheter; l’avis de rachat spé-
cifiera les titres à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l’acheteur.

L’avis de rachat sera envoyé à l’actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au registre des actions nominatives. L’actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le
ou les certificats représentant les actions spécifiées dans l’avis de rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis de rachat, l’actionnaire en question cessera

d’être propriétaire des actions spécifiées dans l’avis de rachat; s’il s’agit d’actions nominatives, son nom sera rayé du
registre des actions nominatives; s’il s’agit d’actions au porteur, le ou les certificats représentatifs de ces actions seront

(2) Le prix auquel chaque action sera rachetée (appelé ci-après «prix de rachat») sera basé sur la valeur nette d’in-

ventaire par action de la catégorie concernée au Jour d’Evaluation ou Moment d’Evaluation au cours du Jour d’Evaluation
déterminé par le conseil d’administration pour le rachat d’actions de la Société et qui précédera immédiatement la date
de l’avis de rachat ou suivra immédiatement la remise du ou des certificats représentant les actions spécifiées dans cet


avis, en prenant le prix le moins élevé, le tout ainsi que prévu à l’Article 8 ci-dessus, déduction faite des commissions
qui y sont également prévues.

(3) Le paiement du prix de rachat à l’ancien propriétaire sera effectué en la monnaie déterminée par le conseil d’ad-

ministration pour le paiement du prix de rachat des actions de la catégorie concernée; le prix sera déposé pour le paie-
ment à l’ancien propriétaire par la Société, auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger (telle que spécifiée dans
l’avis de rachat), après détermination finale du prix de rachat suite à la remise du ou des certificats indiqués dans l’avis
de rachat ensemble avec les coupons non échus. Dès signification de l’avis de rachat, l’ancien propriétaire des actions
mentionnées dans l’avis de rachat ne pourra plus faire valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action contre la
Société et ses avoirs, sauf le droit de l’actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des actions de recevoir le
prix déposé (sans intérêts) à la banque après remise effective du ou des certificats. Au cas où le prix de rachat n’aurait
pas été réclamé dans les cinq ans de la date spécifiée dans l’avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et re-
viendra à la (aux) catégorie(s) d’actions concernée(s). Le conseil d’administration aura tous pouvoirs pour prendre pé-
riodiquement les mesures nécessaires et autoriser toute action au nom de la Société en vue d’opérer ce retour.

(4) L’exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne
ou que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Le terme «Personnes non-autorisées» tel qu’utilisé dans les présents Statuts n’inclut ni les souscripteurs d’actions de

la Société émises à l’occasion de la constitution de la Société pendant que tel souscripteur porte telles actions, ni les
marchands de valeurs mobilières qui acquièrent des actions avec l’intention de les distribuer à l’occasion d’une émission
d’actions par la Société.

Le terme «ressortissants des Etats-Unis d’Amérique» tel que défini ci-après constitue une catégorie spécifique de Per-

sonne non-autorisée.

Lorsqu’il apparaît à la Société qu’une Personne non-autorisée est un ressortissant des Etats-Unis d’Amérique, qui soit

seul, ou ensemble avec d’autres personnes est le bénéficiaire économique d’actions, la Société pourra procéder ou faire
procéder sans délai au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cette actionnaire. Dans ce cas, la clause D
(i) ci-dessus ne sera pas d’application.

«Ressortissants des Etats-Unis d’Amérique», tel qu’utilisé dans les présents statuts visera tout citoyen ou résident

des Etats-Unis d’Amérique (y compris toute société, association ou autre entité créée ou organisée en vertu du droit
des Etats-Unis d’Amérique ou collectivité territoriale) ou toute succession ou trust soumis à l’impôt fédéral sur le re-
venu de quelque provenance que ce soit.

Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action.
La valeur nette d’inventaire par action de chaque catégorie d’actions sera calculée dans la devise de référence (telle

que définie dans les documents de vente des actions) du Compartiment concerné ou, dans la mesure applicable au sein
d’un Compartiment, dans la devise de libellé de la catégorie d’actions concernée. Elle sera déterminée par un chiffre
obtenu en divisant au Jour d’Evaluation respectivement au Moment d’Evaluation au cours d’un Jour d’Evaluation les actifs
nets de la Société correspondant à chaque catégorie d’actions, constitués par la portion des avoirs moins la portion des
engagements attribuables à cette catégorie d’actions au Jour d’Evaluation respectivement au Moment d’Evaluation au
cours d’un Jour d’Evaluation concerné, par le nombre d’actions de cette catégorie en circulation à ce moment, le tout
en conformité avec les règles d’évaluation décrites ci-dessous. La valeur nette d’inventaire par action ainsi obtenue sera
arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche de la devise concernée, tel que le conseil d’administration le
déterminera. Si depuis la date de détermination de la valeur nette d’inventaire, un changement substantiel des cours sur
les marchés sur lesquels une partie substantielle des investissements de la Société attribuables à la catégorie d’actions
concernée sont négociés ou cotés, est intervenu, la Société peut annuler la première évaluation et effectuer une deuxiè-
me évaluation dans un souci de sauvegarder les intérêts de l’ensemble des actionnaires et de la Société; dans ce cas,
toutes les souscriptions et tous les rachats concernés seront effectués sur base de cette deuxième évaluation.

L’évaluation de la valeur nette d’inventaire des différentes catégories d’actions se fera de la manière suivante:

I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, parts, certificats de dépôt, actions, obligations, droits de souscription, warrants, options et autres

valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs qui sont la propriété de ou conclus par la Société (pourvu que
la Société puisse effectuer des ajustements non contraires au paragraphe (a) ci-dessous pour ce qui concerne les fluc-
tuations des valeurs de marché des valeurs mobilières causées par les négociations ex-dividende, ex-droit, ou par des
pratiques similaires); 

4) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la me-

sure où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts échus ou courus sur les avoirs qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont compris

ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les frais d’émission et de distribution des actions de la Société,

dans la mesure où celles-ci n’ont pas été amorties;

7) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avan-


La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:


(a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tel qu’indiqué ci-dessus mais non
encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S’il s’avère toutefois improbable que cette valeur
puisse être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat en
vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

(b) La valeur des valeurs mobilières qui sont cotées ou négociées à une quelconque bourse de valeurs est basée sur

le dernier prix disponible.

(c) La valeur des valeurs mobilières négociées sur un autre Marché Réglementé (tel que défini à l’Article 18 des pré-

sents Statuts) est basée sur la dernière valeur disponible.

d) Au cas où des actifs ne sont pas cotés ou négociés sur une bourse de valeurs ou sur un quelconque Marché Ré-

glementé, ou si, en ce qui concerne les valeurs mobilières cotées ou négociées à une bourse de valeurs, ou sur un autre
Marché Réglementé tel que décrit ci-dessus, le prix, tel que déterminé conformément au sous-paragraphe (b) ou (c)
n’est pas représentatif d’une juste valeur de marché des avoirs concernés, la valeur de tels avoirs sera basée sur un prix
de vente raisonnablement prévisible, déterminé avec prudence et de bonne foi.

(e) La valeur de liquidation des contrats futures, à terme et d’options qui ne sont pas négociés à des bourses de va-

leurs ou d’autres Marchés Réglementés équivaudra à leur valeur de liquidation nette déterminée conformément aux
politiques établies par le conseil d’administration, sur une base appliquée de façon cohérente à chaque type de contrat.
La valeur de liquidation des contrats à terme ou contrats d’options négociés à des bourses de valeurs ou sur d’autres
Marchés Réglementés sera basée sur le dernier prix disponible de règlement de ces contrats aux bourses de valeurs et
sur les Marchés Réglementés sur lesquels ces contrats d’options ou ces contrats à terme sont négociés par la Société;
pour autant que si un contrat d’options ou un contrat à terme ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont
évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera déterminée par le conseil d’adminis-
tration de façon juste et raisonnable.

(f) La valeur des instruments du marché monétaire qui ne sont pas cotés ou négociés à une bourse de valeurs ou sur

un autre Marché Réglementé et dotés d’une échéance résiduelle de moins de 12 mois et de plus de 90 jours est censée
être leur valeur nominale, augmentée des intérêts accrus. Les instruments du marché monétaire dotés d’une échéance
résiduelle de 90 jours ou moins seront évalués selon la méthode du coût amorti qui se rapproche de la valeur du marché.

(g) Les swaps sur taux d’intérêt seront valorisés à leur valeur marchande établie par référence à la courbe des taux

d’intérêt applicable.

(h) Toutes les autres valeurs mobilières et autres avoirs seront évalués à leur juste valeur telle que déterminée de

bonne foi en conformité avec les procédures établies par le conseil d’administration.

La valeur de tous les avoirs et engagements non exprimée dans la devise dans laquelle la catégorie d’actions concernée

est cotée sera convertie dans cette devise aux derniers taux côtés par une grande banque. Si telles cotations ne sont
pas disponibles, le taux de change sera déterminé de bonne foi ou par des procédures établies par le conseil d’adminis-

Le conseil d’administration peut, à sa discrétion, permettre l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation s’il consi-

dère qu’une telle évaluation reflète mieux la juste valeur d’un avoir de la Société.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur des emprunts de la Société (y compris les droits et frais encourus pour l’engagement

à ces emprunts);

3) tous les frais courus ou à payer (y compris les frais administratifs, les commissions de gestion, y compris les com-

missions de performance, s’il y a lieu, les commissions du dépositaire et du domiciliataire de la Société);

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d’Evaluation concerné

respectivement Moment d’Evaluation au cours d’un Jour d’Evaluation, fixée périodiquement par la Société et, le cas
échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil d’administration ainsi qu’un montant (s’il y a lieu)
que le conseil d’administration pourra considérer comme constituant une provision suffisante pour faire face à toute
responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit, renseignés conformément à des principes

comptables généralement acceptés. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considéra-
tion toutes les dépenses à supporter par elle qui comprendront, les frais de constitution, les commissions payables au
gestionnaire, frais et commissions payables à ses réviseurs d’entreprises agréés et comptables, au dépositaire et à ses
correspondants, aux agents domiciliataire, administratif, enregistreur, de transfert, et de cotation, à tous agents payeurs,
à ses distributeurs, aux représentants permanents des lieux où la Société est soumise à l’enregistrement, ainsi qu’à tout
autre employé de la Société, la rémunération des administrateurs et des fondés de pouvoir ainsi que les dépenses rai-
sonnablement encourues par ceux-ci, les frais d’assurance et les frais raisonnables de voyage relatifs aux conseils d’ad-
ministration, les frais encourus en rapport avec l’assistance juridique et la révision des comptes annuels de la Société,
les frais des déclarations d’enregistrement auprès des autorités gouvernementales et des bourses de valeurs dans le
Grand-Duché de Luxembourg ou à l’étranger, les frais de publicité incluant les frais de traduction de préparation, d’im-
pression et de distribution des prospectus, rapports périodiques et déclarations d’enregistrement, les coûts d’impres-
sion des certificats d’actions les frais des rapports pour les actionnaires, tous les impôts  et  droits  prélevés par les
autorités gouvernementales et toutes les taxes similaires, toute autre dépense d’exploitation, y compris les frais d’achat
et de vente des avoirs, les intérêts, les frais financiers, bancaires ou de courtage, les frais de poste, téléphone et télex.


La Société pourra tenir compte des dépenses administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par
une estimation pour l’année ou pour toute autre période.

III. Compartimentation:
Le conseil d’administration établira un Compartiment correspondant à une catégorie d’actions et pourra établir un

Compartiment correspondant à plusieurs catégories d’actions de la manière suivante:

a) Si plusieurs catégories d’actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs correspondant à ces ca-

tégories seront investis ensemble conformément à la politique d’investissement spécifique du Compartiment concerné,
étant entendu qu’au sein d’un Compartiment, le conseil d’administration peut établir des catégories d’actions de manière
à correspondre à (i) une politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne donnant
pas droit à des distributions, et/ou (ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii) une structure
spécifique de frais de gestion ou de conseil en investissement, et/ou (iv) une structure spécifique de frais de distribution,
de service à l’actionnariat ou autres, et/ou (v) la devise ou unité de devise dans laquelle une catégorie peut être libellée
et basée sur le taux de change entre cette devise ou unité de devise et la devise de référence du Compartiment et/ou
(vi) l’utilisation de différentes techniques de couverture afin de protéger dans la devise de référence du Compartiment
concerné les avoirs et revenus libellés dans la devise d’une catégorie d’actions contre les mouvements à long terme de
cette devise d’expression et/ou (vii) telles autres caractéristiques que le conseil d’administration établira en temps qu’il
appartiendra conformément aux lois applicables;

b) Les produits résultant de l’émission d’actions relevant d’une catégorie d’actions seront attribués dans les livres de

la Société à la (aux) catégorie(s) d’actions concernées établie(s) au titre du Compartiment concerné et, le cas échéant,
le montant correspondant augmentera la proportion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la catégorie des
actions à émettre;

c) Les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce Compartiment seront attribués à la (aux) catégorie(s) d’ac-

tions émise(s) au titre de ce Compartiment, sous réserve des dispositions prévues sub a);

d) Lorsqu’un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la (aux)

même(s) catégorie(s) d’actions à laquelle (auxquelles) appartient l’avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation
d’un avoir, l’augmentation ou la diminution de valeur sera attribuée à la (aux) catégorie(s) d’actions correspondante(s);

e) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une catégorie d’actions déterminée,

cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les catégories d’actions déterminées, en proportion de leur valeur nette
d’inventaire respective ou de telle autre manière que le conseil d’administration déterminera avec prudence et bonne
foi, étant entendu que (i) lorsque des avoirs sont détenus sur un seul compte pour le compte de plusieurs Comparti-
ments et/ou sont cogérés comme une masse d’avoirs distincte par un mandataire du conseil d’administration, le droit
respectif de chaque catégorie d’actions correspondra à la proportion de la contribution apportée par cette catégorie
d’actions au compte de la cogestion ou à la masse d’avoirs distincte, et (ii) ce droit variera en fonction des contributions
et retraits effectués pour le compte de la catégorie d’actions concernée, selon les modalités décrites dans les documents
d’offre des actions de la Société, et finalement (iii) tous les engagements, quelle que soit la catégorie d’actions à laquelle
ils sont attribués, engageront la Société tout entière, sauf accord contraire avec les créanciers;

f) A la suite de distributions faites aux détenteurs d’actions d’une catégorie, la valeur nette de cette catégorie d’actions

sera réduite du montant de ces distributions.

Tous règlements et déterminations d’évaluation seront interprétés et effectués en conformité avec des principes

comptables généralement acceptés.

En l’absence de mauvaise foi, négligence grave ou erreur manifeste, chaque décision prise lors du calcul de la valeur

nette d’inventaire par le conseil d’administration ou par une quelconque banque, société ou autre organisation désignée
par le conseil d’administration pour les besoins du calcul de la valeur nette d’inventaire sera définitive et obligatoire pour
la Société et les actionnaires actuels, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l’Article 8 ci-dessus seront considérées comme actions

émises et existantes jusqu’immédiatement après l’heure, fixée par le conseil d’administration, du Jour d’Evaluation au
cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu’à ce que le prix en soit payé, con-
sidérées comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l’heure, fixée par le conseil

d’administration, du Jour d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu’à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces et autres avoirs, exprimés autrement que dans la devise de référence du

Compartiment concerné seront évalués en tenant compte des taux de change du marché en vigueur à la date et à l’heure
de la détermination de la valeur nette d’inventaire des actions et

4) à chaque Jour d’Evaluation ou Moment d’Evaluation au cours d’un Jour d’Evaluation où la Société aura conclu un

contrat dans le but:

- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exactes de cette contrepartie ou de cet élément d’actif ne sont

pas connues au Jour d’Evaluation ou Moment d’Evaluation au cours d’un Jour d’Evaluation, leur valeur sera estimée par
la Société.


Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action,

des Emissions, Rachats et Conversions d’Actions.

Dans chaque catégorie d’actions, la valeur nette d’inventaire par action ainsi que le prix d’émission, de rachat et de

conversion des actions seront déterminés périodiquement par la Société ou par son mandataire désigné à cet effet, au
moins deux fois par mois à la fréquence que le conseil d’administration décidera, telle date étant définie dans les présents
Statuts comme «Jour d’Evaluation»; étant entendu que dans la mesure où la valeur nette d’inventaire par action est cal-
culée à différents moments au cours d’un même Jour d’Evaluation, tel moment sera défini dans les présents Statuts com-
me «Moment d’Evaluation» au cours d’un Jour d’Evaluation. 

La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette d’inventaire par action d’une catégorie déterminée ainsi que

l’émission, le rachat et la conversion des actions d’une catégorie en actions d’une autre catégorie, lors de la survenance
de l’une des circonstances suivantes:

a) pendant toute période pendant laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie substantielle des investissements de la Société attribuable à cette catégorie d’actions est cotée ou négociée,
est fermée pour une autre raison que pour congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou sus-
pendues, étant entendu qu’une telle restriction ou suspension affecte l’évaluation des investissements de la Société at-
tribuable à telle série d’actions cotée à l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés;

b) lorsque de l’avis du conseil d’administration, il existe une situation d’urgence par suite de laquelle la Société ne

peut pas disposer de ses avoirs attribuables à une catégorie d’actions ou ne peut les évaluer;

c) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements d’une catégorie d’actions ou le cours en bourse ou sur un autre marché relatif aux avoirs d’une caté-
gorie d’actions sont hors de service;

d) si pour toute autre raison quelconque, les prix des investissements possédés par la Société attribuables à telle ca-

tégorie d’actions ne peuvent pas être ponctuellement ou exactement constatés;

e) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d’opérer des

paiements pour le rachat d’actions d’une catégorie ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la réali-
sation ou l’acquisition d’investissements ou de paiements dus pour le rachat d’actions ne peuvent, de l’avis du conseil
d’administration, être effectués à des taux de change normaux;

f) suite à la publication d’une convocation à une assemblée générale extraordinaire des actionnaires afin de décider

de la mise en liquidation de la Société, d’un Compartiment ou d’une catégorie d’actions, ou de la fusion de la Société ou
d’un Compartiment ou afin d’informer les actionnaires de la décision du conseil d’administration de fermer des Com-
partiments ou des catégories d’actions ou de fusionner des Compartiments;

g) s’il y a lieu, lors de toute période lors de laquelle la valeur nette d’inventaire d’une filiale de la Société ne peut être

déterminée avec exactitude.

Pareille suspension sera publiée par la Société, si cela est approprié, et sera notifiée aux actionnaires ayant fait une

demande de souscription, de rachat ou de conversion d’actions pour lesquelles le calcul de la valeur nette d’inventaire
a été suspendu.

Pareille suspension concernant une catégorie d’actions n’aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d’inventaire,

le prix d’émission, de rachat et de conversion des actions d’une autre catégorie d’actions. 

Toute demande de souscription, rachat ou conversion sera irrévocable sauf dans le cas d’une suspension du calcul de

la valeur nette d’inventaire. 

Titre III. - Administration et Surveillance

Art. 13. Administrateur.
La Société sera administrée par un conseil d’administration composé de 3 (trois) membres au moins, actionnaires ou

non. La durée du mandat d’administrateur est de six ans au maximum.

Les administrateurs seront nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments

et la durée de leur mandat.

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes des actions présentes ou représentées.
Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l’as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas, l’assemblée générale procédera à l’élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d’Administration.
Le conseil d’administration pourra choisir parmi ses membres un président. Il pourra désigner un secrétaire qui n’a

pas besoin d’être administrateur et qui dressera et conservera les procès-verbaux des réunions du conseil d’adminis-
tration ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le conseil d’administration se réunira sur la convocation du
président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l’avis de convocation.

Le président présidera les réunions du conseil d’administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l’assemblée générale ou le conseil d’administration désignera à la majorité un autre administrateur et, lorsqu’il
s’agit d’une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le conseil d’administration, s’il y a lieu, nommera des fondés de pouvoir dont un directeur général, des directeurs

généraux-adjoints et tous autres fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les
affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le conseil d’administration. Les
fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les présents
Statuts n’en décident pas autrement, les fondés de pouvoir auront les pouvoirs et charges qui leur sont attribués par le
conseil d’administration.


Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment
de chaque administrateur par écrit, par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire.
Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d’administration se tenant à une heure et à
un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d’administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d’administration en désignant par écrit, par

télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme son
mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d’administration par conférence téléphonique ou

d’autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s’entendre
les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réu-

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d’administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être autorisés
par une résolution du conseil d’administration.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs

ou tout autre nombre que le conseil d’administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d’administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la

réunion. Les copies ou extraits de ces procès-verbaux devant être produits en justice ou ailleurs seront signés valable-
ment par le président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors d’une

réunion du conseil, il y a égalité des voix pour et contre une décision, le président aura voix prépondérante.

Le conseil d’administration pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie de circulaire en exprimant son

approbation au moyen d’un ou de plusieurs écrits, par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de commu-
nication similaire, le tout ensemble constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision intervenue.

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d’Administration. 
Le conseil d’administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour orienter et gérer les affaires sociales et pour ef-

fectuer les actes de disposition et d’administration qui rentrent dans l’objet social, sous réserve de l’observation de la
politique d’investissement telle que prévue à l’Article 18 ci-dessous.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale par la loi ou par les présents Statuts sont de la

compétence du conseil d’administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers.
Vis-à-vis des tiers, la Société sera valablement engagée par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la

seule signature ou la signature conjointe de toute (s) personne (s) à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature
aura été délégué par le conseil d’administration.

Art. 17. Délégation de Pouvoirs. 
Le conseil d’administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière des affaires de la

Société (y compris le droit d’agir comme signataire autorisé pour le compte de la Société) ainsi qu’à la représentation
de celle-ci en ce qui concerne cette gestion à une ou plusieurs personnes physiques ou morales qui ne doivent pas né-
cessairement être administrateurs, qui auront les pouvoirs déterminés par le conseil d’administration et qui pourront,
si le conseil d’administration les y autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

La Société conclura un contrat de gestion avec un ou plusieurs Gestionnaire(s), tel que plus amplement décrit dans

les documents d’offre des Actions de la Société, qui fournira à la Société des conseils et recommandations concernant
la politique d’investissement de la Société conformément à l’Article 18 des présents Statuts, et pourra, sous le contrôle
du conseil d’administration et sur une base journalière, acheter et vendre à sa discrétion des valeurs mobilières et autres
avoirs de la Société conformément aux dispositions d’un contrat écrit.

Le conseil peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d’Investissement.
Le conseil d’administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer (i) les po-

litiques d’investissement à respecter pour chaque Compartiment, (ii) les techniques de couverture des risques à utiliser
pour une catégorie spécifique d’Actions, au sein d’un Compartiment, ainsi que (iii) les lignes de conduite à suivre dans
l’administration et la conduite des affaires de la Société, sous réserve des restrictions d’investissement adoptées par le
conseil d’administration en conformité avec les lois et règlements.

Sous ces réserves, le conseil d’administration peut décider que les investissements de la Société se feront: 
(i) en valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché régle-

menté, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public (un «Marché  Réglementé») d’un Etat-membre de
l’Union Européenne (UE);

(ii) en valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou négociées sur un autre Marché Ré-

glementé d’un autre Etat de l’Europe de l’Ouest ou de l’Est, de l’Asie, de l’Océanie, des continents d’Amérique ou d’Afri-

(iii) en valeurs mobilières nouvellement émises, sous réserve que les conditions d’émission comportent l’engagement

que la demande d’admission à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou à un autre Marché Réglementé mentionnés
ci-dessus soit introduite et que l’admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d’un an depuis l’émission;


(iv) en respectant le principe de la répartition des risques, jusqu’à 100% des avoirs attribuables à chaque Comparti-

ment en valeurs mobilières émises ou garanties par un Etat-membre de l’UE, par ses collectivités publiques territoriales,
par un autre Etat-membre de l’Organisation pour la Coopération et le Développement Economiques («OCDE») ou par
un organisme international à caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats-membres de l’UE, étant entendu
que si la Société fait usage des possibilités prévues dans la présente disposition, elle détienne, pour le compte du Com-
partiment établi pour la ou les catégorie(s) d’actions concernée(s), des valeurs appartenant à six émissions différentes
au moins, sans que les valeurs appartenant à une même émission ne puissent excéder 30% du montant total des actifs
attribuables à ce Compartiment;

(v) en valeurs d’un autre organisme de placement collectif (OPC), sous réserve que si cet OPC est un organisme de

placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM») de type ouvert avec lequel la Société est liée dans le cadre d’une
communauté de gestion ou de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte, l’investissement dans
un tel OPC ne soit autorisé que si cet OPC, conformément à ses documents constitutifs, s’est spécialisé dans des inves-
tissements dans un secteur géographique ou économique déterminé et qu’il ne sera pas mis à la charge de la Société des
frais ou des charges concernant cette acquisition; 

(vi) en toutes autres valeurs, instruments ou autres avoirs dans le cadre des restrictions qui seront déterminées par

le conseil d’administration conformément aux lois et règlements applicables.

Le conseil d’administration, agissant dans les intérêts de la Société, peut décider, que de la manière décrite dans les

documents d’offre des actions de la Société, (i) tout ou partie des avoirs de la Société ou d’un Compartiment peuvent
être cogérés, de façon distincte, avec des avoirs détenus par d’autres investisseurs, y compris d’autres organismes de
placement collectif et/ou leurs compartiments, ou (ii) tout ou partie des avoirs de deux Compartiments de la Société
peuvent être cogérés, de façon distincte ou commune.

Les investissements de chaque Compartiment peuvent s’effectuer soit directement, soit indirectement par l’intermé-

diaire d’une ou de plusieurs filiales détenues à 100% par la Société, ainsi que le conseil d’administration en décidera en
temps qu’il appartiendra et ainsi qu’il sera expliqué dans les documents de vente des Actions de la Société. Toute réfé-
rence dans les présents Statuts à «investissements» et «avoirs» désignera, le cas échéant, soit les investissements effec-
tués directement et dont le bénéfice des avoirs est détenu directement ou les investissements effectués indirectement
et dont le bénéfice des avoirs est détenu indirectement. 

La Société est autorisée (i) à utiliser des techniques et instruments en relation avec des valeurs mobilières, pourvu

que ces techniques et instruments sont utilisés pour une gestion de portefeuille efficiente et (ii) à utiliser des techniques
et instruments destinés à fournir une protection contre les risques de change dans le contexte de la gestion de ses avoirs
et dettes.

Art. 19. Intérêt Opposé. 
Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres sociétés ou firmes ne pourront

être affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés de pouvoir de la Société
auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu’ils seraient administrateurs, associés,
directeurs, fondés de pouvoir ou employés de cette autre société. L’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de
la Société qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou employé d’une société ou firme avec laquelle la Société
passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d’affaires ne sera pas, par la même, privé du droit de
délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats ou pareilles affaires. 

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé

à celle-ci, cet administrateur, directeur, ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d’administration de cet intérêt
opposé et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la pro-
chaine assemblée générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu’il est utilisé à l’alinéa précédent ne s’appliquera pas aux relations ou aux intérêts

qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute autre
personne, société ou entité juridique que le conseil d’administration pourra déterminer à son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs.
La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamen-

taires et autres ayants-droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par tous actions ou procès auquel il aura été
partie en sa qualité d’administrateur, de directeur ou fondé de pouvoir de la Société ou pour avoir été, à la demande de
la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre société, dont la Société est actionnaire ou cré-
ditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où dans pareils actions au procès il sera finalement condamné
pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d’arrangement extra-judiciaire, une telle indemnité ne sera accordée
que si la Société est informée par son avocat-conseil que l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir en question
n’a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans le chef de
l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Art. 21. Surveillance de la Société.
Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société seront contrôlées par un réviseur

d’entreprises agréé qui est nommé par l’assemblée générale des actionnaires et rémunéré par la Société.

Le réviseur d’entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la loi du 30 mars 1988 relative aux organis-

mes de placement collectif.


Titre IV. - Assemblées Générales - Année sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires de la société.
L’assemblée générale des actionnaires de la Société représente l’universalité des actionnaires de la Société. Les réso-

lutions prises s’imposent à tous les actionnaires, quelque soit la catégorie d’actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les
pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d’administration.
Elle peut l’être également sur demande d’actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L’assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, dans la Ville de Luxembourg, à l’en-

droit indiqué dans l’avis de convocation, le troisième mercredi du mois de mai de chaque année à 11.00 heures.

Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire à Luxembourg, l’assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable


D’autres assemblées générales d’actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l’avis de convocation. 
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d’administration à la suite d’un avis énonçant l’ordre du jour

envoyé au moins 8 (huit) jours avant l’assemblée à tout propriétaire d’actions nominatives à son adresse portée au re-
gistre des actionnaires. La distribution d’un tel avis aux propriétaires d’actions nominatives n’a pas besoin d’être justifié
à l’assemblée. L’ordre du jour sera préparé par le conseil d’administration sauf le cas où l’assemblée est appelée à la
demande écrite des actionnaires auquel cas le conseil d’administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

Si des actions au porteur ont été émises, les convocations seront en outre publiées, conformément à la loi, au Mé-

morial, Recueil des Sociétés et Associations, dans un ou plusieurs journaux luxembourgeois et dans tels autres journaux
que le conseil d’administration déterminera.

Si toutes les actions sont nominatives et si aucune publication n’est effectuée, les avis peuvent uniquement être en-

voyés aux actionnaires par courrier recommandé.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l’ordre du jour soumis à leur délibération, l’assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action, quelle que soit la catégorie dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi luxem-

bourgeoise et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un
mandataire qui n’a pas besoin d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés et votant lors de telles as-

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires d’un Compartiment ou d’une Catégorie d’Actions. 
Les actionnaires de la (des) catégorie(s) d’actions émise(s) relativement à un Compartiment peuvent, à tout moment,

tenir des assemblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

De surcroît, les actionnaires d’une catégorie peuvent à tout moment tenir des assemblées générales ayant pour but

de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette catégorie spécifique.

Les dispositions de l’Article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s’appliquent de la même manière à ces assemblées


Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les action-

naires peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n’a pas besoin
d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires d’un Compartiment ou d’une catégorie d’actions sont prises à la majorité simple des voix des
actionnaires présents ou représentés et votant lors de telles assemblées.

Art. 24. Fermeture et Fusion de Compartiments. 
Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur des avoirs dans un Compartiment ou une catégorie d’actions au

sein d’un Compartiment n’atteint pas ou tombe sous un montant considéré par le conseil d’administration comme étant
le seuil minimum en dessous duquel le Compartiment, respectivement la catégorie d’actions, ne peut plus fonctionner
d’une manière économiquement efficace, ou dans le cas d’un changement significatif de la situation économique, politi-
que ou monétaire ou afin de procéder à une rationalisation économique, le conseil d’administration pourrait décider de
procéder au rachat forcé de toutes les actions de la (des) catégorie(s) d’actions émise (s) concernée(s), à la valeur nette
d’inventaire par action applicable le Jour d’Evaluation ou le Moment d’Evaluation au cours du Jour d’Evaluation lors du-
quel la décision prendra effet (compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements). La Société
enverra un avis aux actionnaires de la (des) catégorie(s) d’actions concernée(s) avant la date effective du rachat forcé.
Cet avis indiquera les raisons motivant ce rachat de même que les procédures s’y appliquant: les actionnaires nominatifs
seront informés par écrit; la Société informera les détenteurs d’actions au porteur par la publication d’un avis dans des
journaux à déterminer par le conseil d’administration à moins que ces actionnaires et leurs adresses ne soient connus
de la Société. Sauf décision contraire prise dans l’intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l’égalité de traitement
entre ceux-ci, les actionnaires du Compartiment concerné pourront continuer à demander le rachat ou la conversion


de leurs actions, sans frais (mais compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements) jusqu’à la
date d’effet du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires de la ou des catégorie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment pourra, sur proposition du conseil
d’administration, racheter toutes les actions de la ou des catégorie(s) d’actions concernées et rembourser aux action-
naires la valeur nette d’inventaire de leurs actions (compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investis-
sements), calculée le Jour d’Evaluation, respectivement, le Moment d’Evaluation au cours d’un Jour d’Evaluation, lors
duquel une telle décision prendra effet. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales et les résolu-
tions pourront être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des actions présentes ou représentées à de telles

Les avoirs qui n’auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès du Dépositaire

pour une période de six mois après ce rachat; passé ce délai, ces avoirs seront versés auprès de la Caisse des Consi-
gnations pour compte de leurs ayants droit.

Toutes les actions ainsi rachetées seront annulées.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe de cet article, le conseil d’administration

pourra décider d’apporter les avoirs d’un Compartiment à ceux d’un autre Compartiment au sein de la Société ou à
ceux d’un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois organisé sous la partie I de la loi de mars
1988 ou à ceux d’un compartiment d’un tel autre organisme de placement collectif (le «nouveau Compartiment») et de
requalifier les actions de la ou des catégorie(s) concernée(s) comme actions d’une ou de plusieurs nouvelle(s) catégo-
riels) (suite à une scission ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une
fraction d’actions due aux actionnaires). Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite ci-dessus au
premier paragraphe du présent article (laquelle publication mentionnera, en outre, les caractéristiques du nouveau
Compartiment), un mois avant la date d’effet de la fusion afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de
demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais, pendant cette période.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires de la ou des catégorie(s) d’actions  émise(s) au titre d’un Compartiment pourra décider d’apporter les
avoirs et engagements attribuables au Compartiment concerné à un autre Compartiment au sein de la Société. Aucun
quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales et les résolutions pourront être prises par le vote affirmatif
de la majorité simple des actions présentes ou représentées à de telles assemblées.

De plus, dans d’autres circonstances que celles décrites au 1


 paragraphe de cet article, l’apport des avoirs et enga-

gements attribuables à un Compartiment à un autre organisme de placement collectif visé au cinquième paragraphe du
présent article ou à un compartiment au sein d’un autre organisme de placement collectif devra être approuvé par une
décision des actionnaires de la ou des catégorie(s) d’actions émise(s) au titre du Compartiment concerné prise à la ma-
jorité des deux tiers des actions présentes ou représentées à ladite assemblée, qui devra réunir au moins 50% des ac-
tions  émises et en circulation. Au cas où cette fusion aurait lieu avec un organisme de placement collectif de droit
luxembourgeois de type contractuel (fonds commun de placement) ou avec un organisme de placement collectif de droit
étranger, les résolutions prises par l’assemblée ne lieront que les actionnaires qui ont voté en faveur de la fusion.

Art. 25. Année Sociale.
L’année sociale de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine le dernier jour du mois de

décembre de chaque année. Le premier exercice débutera le 2 avril 2001 et se terminera le 31 décembre 2001. Un
rapport semi-annuel non audité sera établi au 30 juin 2001.

Art. 26. Distributions.
Sur proposition du conseil d’administration et dans les limites légales, l’assemblée générale des actionnaires de la (des)

catégorie(s) d’actions émise(s) relativement à un Compartiment déterminera l’affectation des résultats de ce Compar-
timent et pourra périodiquement déclarer ou autoriser le conseil d’administration à déclarer des distributions.

Pour chaque catégorie d’actions ayant droit à des distributions, le conseil d’administration peut décider de payer des

dividendes intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

Les paiements de distributions aux porteurs d’actions nominatives seront effectués à tels actionnaires à leurs adresses

indiquées dans le registre des actionnaires. Les paiements de distributions aux porteurs d’actions au porteur seront ef-
fectués sur présentation du coupon de dividende à l’agent ou aux agents désigné(s) à cette fin par la Société.

Les distributions pourront être payées en toute monnaie choisie par le conseil d’administration et en temps et lieu

qu’il appréciera. 

Le conseil d’administration pourra décider de distribuer des dividendes d’actions au lieu de dividendes en espèces en

respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil. 

Toute distribution déclarée qui n’aura pas été réclamée par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son at-

tribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra à la (aux) catégorie(s) d’actions concernée(s) au sein du Compar-
timent correspondant.

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son béné-


Titre V. - Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire.
Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement bancaire ou d’épar-

gne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier (le «Dépositaire»).

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de

placement collectif.


Si le Dépositaire désire se retirer, le conseil d’administration s’efforcera de trouver un remplaçant endéans les deux

mois de l’opposabilité d’un tel retrait. Le conseil d’administration peut dénoncer le contrat de dépôt mais ne pourra
révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la Société.
La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l’assemblée générale statuant aux conditions de quorum

et de majorité prévues à l’Article 29 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu à l’Article 5 des
présents Statuts. L’assemblée délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des votes exprimés à

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l’Article 5 des présents Statuts;
dans ce cas, l’assemblée délibère sans condition de présence et la dissolution peut être prononcée par les actionnaires
possédant un quart des votes exprimés à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans un délai de quarante jours à partir de la

constatation que l’actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers respectivement au quart du capital minimum.

Art. 29. Liquidation.
Après la dissolution de la Société, la liquidation s’opérera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes

physiques ou morales, nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émolu-

Art. 30. Modifications des Statuts.
Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires statuant aux conditions de

quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 31. Déclaration.
Les mots, bien qu’écrits au masculin englobent également le genre féminin, les mots «personnes» ou «actionnaires»

englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non sous forme, de so-
ciété ou d’association.

Art. 32. Loi Applicable.
Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux dispositions

de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu’à la loi du 30 mars 1988 relative aux organismes
de placement collectif, telles que ces lois ont été ou seront modifiées par la suite.    

La preuve de tous ces paiements a été donnée, ainsi que le constate expressément le notaire soussigné.

<i>Estimation du Capital social

A telles fins que de droit, le capital social souscrit qui précède est évalué à un million sept cent soixante-quatorze

mille neuf cent cinquate six francs luxembourgeois (1.774.956,- LUF).


Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société à la suite de sa constitution

s’élèvent environ à deux cent cinquante mille francs luxembourgeois (250.000,- LUF).


Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l’article vingt-six de la loi du dix août mil neuf cent quinze

sur les sociétés commerciales ont été observées.


Nombres d’actions des Compartiments 

1) AMV Asset Management Vermögensverwaltung AG

TFI EURO SHORT FUND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


TFI SPECIAL BONDS FUNDS. . . . . . . . . . . . . . . . .


TFI CENTURY FUND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .




TFI SERVICES GLOBAL FUND. . . . . . . . . . . . . . . .


TFI ENERGY GLOBAL FUND  . . . . . . . . . . . . . . . .






TFI MATERIALS GLOBAL FUND . . . . . . . . . . . . . .


TFI TECHNOLOGY GLOBAL FUND . . . . . . . . . .


TFI EUROPEAN EQUITY FUND . . . . . . . . . . . . . .


Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2) M. Sylvain Imperiale

TFI EUROPEAN EQUITY FUND . . . . . . . . . . . . . .


Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



<i>Assemblée générale des actionnaires

Les personnes sus-indiquées, représentant le capital souscrit en entier et se considérant comme régulièrement con-

voquées, ont immédiatement procédé à une Assemblée Générale Extraordinaire. Après avoir vérifié qu’elle était régu-
lièrement constituée, elles ont adopté à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’Assemblée nomme comme administrateurs:
- Monsieur Dietmar Bohmer, General Manager, AMV Asset Management Vermögensverwaltung AG, Sommerpalais

Harrach, Favoritenstrasse 16/DG, A-1040 Vienne

- Monsieur Wolfgang Gansdorfer, Head of Portfoliomanagement, Sommerpalais Harrach, Favoritenstrasse 16/DG,

A-1040 Vienne

- Monsieur Yves Bayle, Managing Director, INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A., 4, boulevard Royal, L-2449


- Monsieur Sylvain Imperiale, General Manager, INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A., 4, boulevard Royal,

L-2449 Luxembourg

- Monsieur Jean-Marie Biello, Corporate Banking Manager, INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A., 4, boulevard

Royal, L-2449 Luxembourg.

<i>Deuxième résolution

A été nommée réviseur d’entreprises:
- KMPG Audit, 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

<i>Troisième résolution

Le siège social de la Société est fixé à L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur la demande des comparants, le présent

acte de société est rédigé en langue anglaise, suivi d’une version française; à la requête des mêmes personnes et en cas
de divergences entre les textes anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, les

comparants ont tous signé avec Nous notaire la présente minute.

Signé: S. Imperiale, E. Schroeder.

Enregistré à Mersch, le 22 mars 2001, vol. 417, fol. 34, case 1. – Reçu 500 francs. 

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(20904/228/1681) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 mars 2001.


Association sans but lucratif.

Siège social: L-6171 Godbrange, 5, rue du Cimetière.


L’an deux mille, le douze octobre.
Par-devant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg-Eich.

Ont comparu:

1.- Chizuko Asanuma, épouse John Breden, demeurant 5, rue du Cimetière à L-6171 Godbrange, de nationalité japo-


2.- Claudine Ries, employée privée, demeurant 7, Foetzer Kopp à L-3898 Foetz, de nationalité luxembourgeoise,
3.- Dorina Vontor, employée privée, demeurant à L-1935 Luxembourg, 15, rue des Ligures, de nationalité française,
se sont réunis en qualité de fondateurs d’une association sans but lucratif régie par la loi modifiée du 21 avril 1928 et

par les présents statuts:

I. Dénomination, Siège, Objet, Fonds, Durée, Année sociale

1.1. L’association prendra la dénomination de SOKA GAKKAI INTERNATIONAL LUXEMBOURG, association sans

but lucratif, en abrégé S.G.I. LUXEMBOURG, A.s.b.l., ci-après appelée «l’association».

1.2. Le siège de l’association est établi à Godbrange. Le siège social peut être transféré en tout autre lieu du Luxem-

bourg par décision du conseil d’administration.

Le conseil d’administration pourra établir en tous endroits du Luxembourg des sièges d’activité.
1.3. L’association poursuivra ses activités dans le cadre de l’organisation de SOKA GAKKAI INTERNATIONAL, ci-

après nommée SGI, établie et ayant son siège social à Tokyo, Japon.

«L’association sera affiliée à la SOKA GAKKAI INTERNATIONAL (une organisation internationale promouvant la

paix, la culture et l’éducation, basée sur le bouddhisme de Nichiren Daishonin, établie en 1975 avec siège social à Tokyo,
Japon), et adhérera aux directives et aux règlements de la SGI.

L’association ne s’engagera dans aucune activité politique, de même qu’elle n’appartiendra ou ne sera affiliée à aucune

organisation politique.»

Mersch, le 22 mars 2001.

E. Schroeder.


1.3.1. L’enseignement, la pratique, la propagation et la promotion des principes du bouddhisme de Nichiren Daisho-


1.3.2. l’organisation de cours, réunions, fêtes ou autres manifestations, voyages et pèlerinages, la vente de livres, pé-

riodiques et autres documents ainsi que la vente d’objets accessoires à la pratique bouddhique,

1.3.3. visant ainsi à concourir à la paix, à la formation et à la culture en dehors de toute appartenance politique quel-


1.4. L’association recueillira les fonds nécessaires pour le financement de ces objectifs moyennant les cotisations, les

dons et contributions de ses membres. 

1.5. L’association est constituée pour une durée indéterminée. Elle pourra être dissoute anticipativement moyennant

une décision prise suivant les modalités de modification des statuts.

1.6. L’exercice social commence le 1


 janvier et se clôture le 31 décembre. 

Il. Membres, Cotisation

2.1. L’association se compose de membres effectifs et de membres adhérents et d’honneur.
2.2. Le nombre de membres effectifs est de trois au moins. Seuls les membres effectifs ont la qualité d’associé et par-

ticipent à ce titre à l’association.

Pourra être admis comme membre effectif par le conseil d’administration, toute personne qui souscrit à l’objet de

l’association tel que défini ci-dessus. La qualité de membre effectif se perd par décès, démission ou exclusion. L’appar-
tenance à l’association ne confère aucun droit à l’actif social.

L’exclusion peut être décidée pour de justes motifs par le conseil d’administration sous réserve d’un recours à l’as-

semblée générale statuant à la majorité des deux tiers.

2.3. Les membres effectifs, adhérents ou d’honneur participent de plein droit à toutes les activités culturelles de l’as-


2.4. La cotisation des membres actifs est fixée annuellement par l’assemblée. Elle ne peut excéder 1.000,- LUF (indice

100) par an.

La cotisation des membres adhérents est identique sinon supérieure au gré de ces derniers.
2.5. Sur proposition du conseil d’administration la qualité de membre d’honneur pourra être décernée par l’assem-

blée générale à des personnes ou organes privés ou publics particulièrement méritants quant à leur concours à l’action
de l’association.

lll. Administration

3.1. L’association est administrée par un conseil composé de trois membres au moins nommés pour un terme de

trois ans au plus par l’assemblée générale parmi les membres effectifs, dont les candidatures pour chaque poste auront
préalablement été approuvées par SGI.

Les administrateurs sortants sont rééligibles. L’association sera représentée par le président.
Le secrétaire sera responsable des affaires administratives en relation avec les opérations courantes de l’association,

sous la direction du président. Le secrétaire établira les comptes rendus de l’assemblée générale et du conseil d’admi-

Le trésorier sera responsable des comptes de l’association, sous la direction du président. Le trésorier soumettra à

l’assemblée générale un rapport sur les comptes de l’association.

3.2. L’association est engagée en toutes circonstances par la signature du président ou de deux membres du conseil


3.3. Les administrateurs peuvent être révoqués par l’assemblée générale mais uniquement pour des motifs légitimes.

En cas de vacance, l’administrateur remplaçant achèvera le mandat de son prédécesseur.

3.4. Le conseil se compose d’un président, d’un secrétaire et d’un trésorier. Le conseil se réunit sur convocation du

président ou du secrétaire aussi souvent que l’intérêt de l’association l’exige, mais au moins une fois par an. Il statue
valablement si la majorité de ses membres est présente. Tout membre du conseil peut donner procuration à un autre
membre du conseil pour le représenter à une réunion du conseil. Les décisions sont prises à la majorité absolue des
membres présents ou représentés.

3.5. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour faire tous actes d’administration et de

disposition dans le cadre de l’objet de l’association y compris celui d’ester en justice tant en défendant qu’en demandant.

3.6. Le conseil d’administration dressera tous les ans un bilan financier des activités de l’année sociale écoulée et un

budget pour l’année à venir. 

IV. Assemblée Générale

4.1. L’assemblée générale est composée de tous les membres effectifs de l’association. Elle se réunit au moins une

fois par an, endéans les quatre (4) premiers mois de l’exercice.

4.2. Elle est convoquée par le conseil d’administration par simple lettre adressée aux membres effectifs au moins quin-

ze jours avant cette date. Cette convocation contient l’ordre du jour et est signée par le président ou le secrétaire.

4.3. Il est dressé procès-verbal des discussions et résolutions de l’assemblée, lequel procès-verbal devra être signé

par les administrateurs présents et pourra être consulté librement par les associés au siège de l’association.

4.4. L’assemblée générale ne pourra statuer que si la majorité de ses membres est présente. Ses décisions sont prises

à la majorité des voix. 

4.5. L’assemblée générale possède les pouvoirs suivants: 
1. L’approbation des budgets et des comptes. 
2. La nomination et la révocation des administrateurs. 
3. La nomination et la révocation du commissaire aux comptes.
4. Les modifications des statuts


5. La dissolution volontaire de l’association.
4.6. L’assemblée générale ne peut prononcer la dissolution de l’association que par le vote des deux tiers des voix si

la moitié de ses membres est présente.

4.7. Le commissaire aux comptes sera en charge de la révision des comptes de l’association et soumettra le résultat

de sa révision à l’assemblée générale. Le commissaire aux comptes sera nommé pour une durée de (3) trois ans et pour-
ra être renommé.

4.8. Le conseil d’administration possède le pouvoir d’adopter, de notifier ou d’abroger des règlements internes ayant

pour objet l’application des présents statuts.

4.9. Toute modification statutaire sera décidée en assemblée générale suivant les conditions prescrites par la loi. 

V. Autres dispositions

5.1. En cas de dissolution anticipée les fonds recueillis par l’association seront dévolus à une association poursuivant

un but identique ou similaire. 

5.2. Pour tout point non prévu aux présentes les dispositions de la loi seront supplétives.

Vl. Disposition transitoire

6.1. La première assemblée ordinaire aura lieu en 2001.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Les statuts étant arrêtés, les membres fondateurs se sont réunis en assemblée générale pour l’ordre du jour de la-

quelle ils se reconnaissent valablement convoqués et ont pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Vu l’agrément de la part de SGI sont élus membres du conseil d’administration avec les charges suivantes:
Présidente: Chizuko Asanuma, prénommée;
Secrétaire: Claudine Ries, prénommée;
Trésorière: Dorina Vontor, prénommée,
leurs mandats s’achèveront avec l’assemblée ordinaire de l’an 2003.

<i>Deuxième résolution

Le siège de l’association est fixé à L-6171 Godbrange, 5, rue du Cimetière.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg-Eich, en l’étude du notaire instrumentant, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparantes, connus du notaire par leurs nom, prénom usuel,

état et demeure, elles ont signé le présent acte avec le notaire.

Signé: C. Asanuma, C. Ries, D. Vontor, P. Decker.
Enregistré à Luxembourg, le 13 octobre 2000, vol. 126S, fol. 34, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et


(63115/206/135) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

KARSIRA HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25C, boulevard Royal.


L’an deux mille, le vingt-six octobre.
Par-devant Maître Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster (Grand-Duché de Luxembourg), soussigné.

Ont comparu:

1-La société RAKIS HOLDING S.A., ayant son siège social à L-2449 Luxembourg, 25C, boulevard Royal,
ici représentée par un de ses administrateurs, Monsieur Emiliano Caradonna, manager, demeurant à Luxembourg.
2-La société WORLD CORPORATE MANAGEMENT LTD., ayant son siège social à The Lake Building, suite 120,

Wickhams Cay, 1 Road Town, Tortola (Iles Vierges Britanniques),

ici représentée par Monsieur Emiliano Caradonna, manager, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration


Lequel comparant, ès qualités qu’il agit, a arrêté ainsi qu’il suit les statuts d’une société anonyme holding à constituer:

Art. 1. Il est formé par la présente une société anonyme holding sous la dénomination de KARSIRA HOLDING S.A.
Le siège social est établi à Luxembourg.
Lorsque des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l’acti-

vité normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents,
le siège social pourra être déclaré transféré provisoirement à l’étranger, sans que toutefois cette mesure puisse avoir
d’effet sur la nationalité de la société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

La société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 2. La société a pour objet la prise de participations, sous quelque forme que ce soit, dans d’autres sociétés

luxembourgeoises ou étrangères, ainsi que la gestion, le contrôle et la mise en valeur de ces participations ainsi que
l’enregistrement et la mise en valeur de la marque «SANSTE».

Luxembourg-Eich, le 6 novembre 2000.

P. Decker.


La société peut notamment acquérir par voie d’apport, de souscription, d’option, d’achat et de toute autre manière

des valeurs mobilières et les réaliser par voie de vente, cession, échange ou autrement.

La société peut également acquérir et mettre en valeur tous brevets et autres droits se rattachant à ces brevets ou

pouvant les compléter.

La société peut emprunter et accorder à d’autres sociétés dans lesquelles elle possède un intérêt direct et substantiel

tous concours, prêts, avances ou garanties.

La société n’aura pas d’activité industrielle propre et ne tiendra aucun établissement commercial ouvert au public.
Elle prendra toutes mesures pour sauvegarder ses droits et fera toutes opérations généralement quelconques qui se

rattachent à son objet ou le favorisent, en restant toutefois dans les limites de la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés
holding et de l’article 209 des lois modifiées sur les sociétés commerciales.

Art. 3. Le capital social est fixé a un million deux cent cinquante mille francs luxembourgeois (1.250.000,- LUF), divisé

en mille deux cent cinquante (1.250) actions de mille francs luxembourgeois (1.000,- LUF) chacune.

Le capital social de la société pourra être porté de son montant actuel à cinquante millions de francs luxembourgeois

(LUF 50.000.000), par la création et l’émission d’actions nouvelles d’une valeur nominale de mille francs luxembourgeois
(LUF 1.000) chacune.

Le Conseil d’Administration est autorisé et mandaté:
- à réaliser cette augmentation du capital en une seule fois ou par tranches successives par émission d’actions nou-

velles, à libérer par voie de versement en espèces, d’apports en nature, par transformation de créances ou encore, sur
approbation de l’assemblée générale annuelle, par voie d’incorporation de bénéfices ou de réserves au capital;

- à supprimer ou à limiter le droit de souscription préférentiel des actionnaires quant à l’émission ci-dessus mention-

née d’actions supplémentaires contre des apports en espèces ou en nature.

Cette autorisation est valable pour une période de cinq ans à partir de la date de la publication du présent acte et

peut être renouvelée par une assemblée générale des actionnaires.

A la suite de chaque augmentation de capital réalisée et dûment constatée dans les formes légales, le premier alinéa

de cet article se trouvera modifié de manière a correspondre à l’augmentation intervenue; cette modification sera cons-
tatée dans la forme authentique par le Conseil d’Administration ou par toute personne qu’il aura mandatée à ces fins.

Art. 4. Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l’actionnaire.
Les actions de la société peuvent être créées au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions.

En cas d’augmentation du capital social les droits attachés aux actions nouvelles seront les mêmes que ceux dont

jouissent les actions anciennes.

La société pourra procéder au rachat de ses actions au moyen de ses réserves disponibles et en respectant les dis-

positions de l’article 49-2 de la loi de 1915.

Art. 5. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non.
Les administrateurs sont nommés pour une durée qui ne peut dépasser six ans, ils sont rééligibles et toujours révo-


En cas de vacance d’une place d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale, lors de sa première réunion, procède à l’élection définitive.

Art. 6. Le Conseil d’Administration a le pouvoir d’accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de

l’objet social; tout ce qui ne pas réservé à l’assemblée générale par la loi ou les présentes statuts est de sa compétence.

Le Conseil d’Administration peut désigner son président; en cas d’absence du président, la présidence de la réunion

peut être conférée à un administrateur présent.

Le Conseil d’Administration ne peut délibérer que si la majorité de ses membres est présente ou représentée, le

mandat entre administrateurs, qui peut être donné par écrit, télégramme, télécopieur ou télex, étant admis. En cas d’ur-
gence, les administrateurs peuvent émettre leur vote par écrit, télégramme, télécopieur ou télex.

Les décisions du Conseil d’Administration sont prises à la majorité des voix; en cas de partage, la voix de celui qui

préside la réunion est prépondérante.

Le Conseil peut déléguer tout ou partie de ses pouvoirs concernant la gestion journalière ainsi que la représentation

à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants ou autres agents, actionnaires ou non.

La délégation à un membre du Conseil d’Administration est subordonnée à l’autorisation préalable de l’assemblée


La société se trouve engagée par la signature individuelle d’un administrateur.

Art. 7. La surveillance de la société est confiée à un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou non, nommés pour

une durée qui ne peut dépasser six ans, rééligibles et toujours révocables.

Art. 8. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Art. 9. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit le premier mercredi du mois de mai à seize heures au

siège social ou à tout autre endroit désigné dans les convocations.

Si ce jour est férié, l’assemblée se tiendra le premier jour ouvrable suivant.

Art. 10. Les convocations pour les assemblées générales sont faites conformément aux dispositions légales. Elles ne

sont pas nécessaires lorsque tous les actionnaires sont présents ou représentés, et qu’ils déclarent avoir eu préalable-
ment connaissance de l’ordre du jour.


Le Conseil d’Administration peut décider que, pour pouvoir assister à l’assemblée générale, le propriétaire d’actions

doive en effectuer le dépôt cinq jour francs avant la date fixée pour la réunion; tout actionnaire aura le droit de voter
en personne ou par un mandataire actionnaire ou non.

Chaque action donne droit à une voix, sauf les restrictions imposées par la loi.
Art. 11. L’assemblée générale des actionnaires a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou pour ratifier tous les

actes qui intéressent la société.

Elle décide de l’affectation et de la distribution du bénéfice net.
Art. 12. Sous réserve des dispositions de l’article 72-2 de la loi de 1915, le Conseil d’Administration est autorisé à

procéder à un versement d’acomptes sur dividendes.

Art. 13. La loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés holding, ainsi

que leurs modifications ultérieures, trouveront leur application partout où il n’y est pas dérogé par les présents statuts.

<i>Dispositions transitoires

1. Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se terminera le 31 décembre 2001.
2. La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra en l’an 2002.

<i>Souscription et libération

Les statuts de la société ayant été arrêtés, les comparants précités déclarent souscrire les actions comme suit: 

Toutes les action ont été entièrement libérées en numéraire, de sorte que la somme d’un million deux cent cinquante

mille francs luxembourgeois (1.250.000,- LUF) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il a été
prouvé au notaire instrumentaire qui le constate expressément.


Le notaire instrumentaire déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales, et en constate expressément l’accomplissement.

<i>Estimation de frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s’élève approximativement à la somme de quarante-huit mille
francs luxembourgeois.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant les comparants préqualifiés, représentant l’intégralité du capital social, se sont constitués en assemblée

générale extraordinaire à laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués, et après avoir constaté que celle-ci était ré-
gulièrement constituée, ils ont pris, à l’unanimité, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Le nombre des administrateurs est fixé à trois, et celui des commissaires à un.

<i>Deuxième résolution

Sont appelés aux fonctions d’administrateur:
a) La société WORLD DIRECTORS LTD., ayant son siège social à The Lake Building, Suite 120, Wickhams Cay, 1

Road Town, Tortola (Iles Vierges Britanniques).

b) La société WORLD BUSINESS ADMINISTRATION LTD., ayant son siège social à The Lake Building, Suite 120,

Wickhams Cay, 1 Road Town, Tortola (Iles Vierges Britanniques).

c) Monsieur Emiliano Caradonna, manager, demeurant à L-1490 Luxembourg, 17, rue d’Epernay.

<i>Troisième résolution

Est appelée aux fonctions de commissaire:
La société anonyme ROYAL CONSULTING &amp; TRUST S.A., ayant son siège social à L-2449 Luxembourg, 25C, bou-

levard Royal.

<i>Quatrième résolution

Les mandat des administrateurs et du commissaire prendront fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle de 2005. 

<i>Cinquième résolution

Le siège social est établi à L-2449 Luxembourg, 25C, boulevard Royal.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, connu du notaire par ses nom, prénom usuel, état et

demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: E. Caradonna, J. Seckler.
Enregistré à Grevenmacher, le 31 octobre 2000, vol. 511, fol. 74, case 1. – Reçu 12.500 francs.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(63103/231/159) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

1. La société anonyme RAKI HOLDING S.A. prédésignée, mille deux cent quarante-neuf actions. . . . . . . . . . . 1.249
2. La société WORLD CORPORATE MANAGEMENT LTD., prédésignée, une action  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: mille deux cent cinquante actions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.250

Junglinster, le 8 novembre 2000.

J. Seckler.


AFESA, A.F.E. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1616 Luxembourg, 5, Place de la Gare.

R. C. Luxembourg B 40.732. 

L’an deux mille, le dix-huit octobre.
Par-devant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg-Eich.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme A.F.E. S.A., en abrégé AFESA,

avec siège social à L-1616 Luxembourg, 5, place de la Gare,

constituée suivant acte reçu par Maître Gérard Lecuit, alors notaire de résidence à Mersch en date du 29 juin 1992,

publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations, numéro 503 du 4 novembre 1992, 

inscrite au registre de commerce et des sociétés près le tribunal d’arrondissement de et à Luxembourg, section B

sous le numéro 40.732.

L’assemblée est ouverte à 10.15 heures sous la présidence de Monsieur Claude Stiennon, directeur-général, demeu-

rant à Luxembourg,

qui désigne comme secrétaire Madame Laurence Parrière, employée, demeurant à Freux (Belgique).
L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Jean-François Mirarchi, directeur-général, demeurant à L-1616


Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d’acter:
I. - Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour 

<i>Ordre du jour:

1.- Conversion du capital social de 50.000.000,- LUF en 1.239.467,6239 EUR (cours de conversion 1.1.1999: 1,-

Euro=40,3399 francs luxembourgeois), avec effet rétroactif au 1


 janvier 2000.

2.- Augmentation du capital social à 1.240.000,- EUR par versement en espèces pour un montant total de 532,3761

EUR, et augmentation de la valeur nominale des actions à 124,- EUR.

3.- Modification afférente de l’article 5 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 5. Le capital social est fixé à un million deux cent quarante mille euros (1.240.000,- EUR), représenté par dix

mille (10.000) actions d’une valeur nominale de cent vingt-quatre euros (124,- EUR) chacune.»

4.- Refonte totale des statuts de la société. 
5.- Divers.
II.- Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d’actions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence. Cette liste de présence, après avoir été signée ne
varietur par les actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres du bureau
et le notaire instrumentant, restera annexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l’en-

Resteront pareillement annexées aux présentes les procurations des actionnaires représentés, après avoir été signées

ne varietur par les comparants et le notaire instrumentant.

III.- Que l’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée, il a pu être fait abstrac-

tion des convocations d’usage, les actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et décla-
rant par ailleurs avoir eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

IV.- Que la présente assemblée, réunissant l’intégralité du capital social, est régulièrement constituée et peut délibérer

valablement, telle qu’elle est constituée, sur les points portés à l’ordre du jour. 

Ces faits ayant été reconnus exacts par l’assemblée, le Président expose les raisons qui ont amené le conseil d’admi-

nistration à proposer les points figurant à l’ordre du jour.

L’assemblée générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée générale décide de convertir le capital social de 50.000.000,- LUF en 1.239.467,6239 EUR (cours de con-

version 1.1.1999: 1,- Euro=40,3399 francs luxembourgeois), avec effet rétroactif au 1


 janvier 2000.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée générale décide d’augmenter le capital social à un million deux cent quarante mille euros (1.240.000,-

EUR), moyennant versement en espèces d’un montant total de 532,3761 EUR.


La libération a eu lieu immédiatement moyennant versements en espèces par les actionnaires au prorata des actions

qu’ils détiennent, de sorte que la somme de 532,3761 EUR se trouve dès maintenant à la disposition de la société ainsi
qu’il en a été justifié au notaire. 

<i>Troisième résolution

Suite aux résolutions précédentes l’article 5 des statuts sera modifié ci-après en conséquence.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée générale décide d’effectuer une refonte totale des statuts, pour avoir désormais la teneur suivante: 

«Art. 1


. Il est constitué par les présentes une société luxembourgeoise sous forme de société anonyme. Elle exis-

tera sous la dénomination de A.F.E. S.A., en abrégé AFESA. 

Art. 2. Le siège social de la société est établi à Luxembourg. 


Il pourra être transféré dans toute autre localité du Grand-Duché de Luxembourg par décision du conseil d’adminis-


Lorsque des événements extraordinaires, d’ordre politique, économique ou social de nature à compromettre l’acti-

vité normale du siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents,
le siège social de la société pourra être déclaré transféré provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces
circonstances anormales, sans que toutefois cette mesure ne puisse avoir d’effet sur la nationalité de la société, laquelle,
nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Pareille déclaration de transfert du siège social sera faite et publiée selon les modalités légales en vigueur dans le pays

dans lequel le siège aura été transféré, par l’un des organes exécutifs de la société, ayant qualité de l’engager pour les
actes de gestion courante et journalière. 

Art. 3. La société a pour objet, au Luxembourg et à l’étranger, toutes opérations de réassurance dans toutes les

branches à l’exclusion des opérations d’assurances directes, la prise de participation directe ou indirecte dans toutes
sociétés ou entreprises ayant un objet identique ou similaire ou qui sont de nature à favoriser le développement de ses
activités, plus généralement toutes opérations mobilières ou immoblières, commerciales, civiles ou financières pouvant
se rattacher directement à l’objet social. 

Art. 4. La société est constituée pour une durée illimitée. Elle pourra être dissoute selon les dispositions de l’article

29 ci-après. 

Art. 5. Le capital social est fixé à un million deux cent quarante mille euros (1.240.000,- EUR), représenté par dix

mille (10.000) actions d’une valeur nominale de cent vingt-quatre (124,- EUR) chacune, entièrement libérées. 

Art. 6. Les actions, même entièrement libérées, sont nominatives. La société pourra émettre des certificats nomi-

natifs représentant un multiple d’actions. Toutefois, la propriété des actions au regard de la société s’établit par l’ins-
cription dans le registre des actions. 

Art. 7. Le capital peut être augmenté en une ou plusieurs fois par décision de l’assemblée générale délibérant dans

les conditions requises pour la modification des statuts. L’exécution d’une telle augmentation de capital peut être confiée
par l’assemblée générale au conseil d’administration.

En cas d’augmentation de capital, les actions à souscrire en numéraire seront, à moins que l’assemblée générale, dans

les conditions requises par la loi, n’en décide autrement, offertes par préférence aux propriétaires des actions existantes
au jour de l’émission au prorata du nombre des titres appartenant à chacun d’eux; dans la mesure où il subsistera, le
droit de préférence s’exercera dans le délai et aux conditions fixées par l’assemblée générale qui réglera notamment les
modalités de souscription des titres non souscrits en vertu de ce droit. En cas d’émission d’actions non entièrement
libérées, les appels de fonds seront décidés et notifiés aux seuls actionnaires par le conseil d’administration. 

Art. 8. La société ne reconnaît qu’un titulaire par action. Si l’action appartient à plusieurs personnes ou si elle est

grevée d’un usufruit ou d’un gage, la société a la faculté de suspendre l’exercice des droits y afférents jusqu’à ce qu’une
seule personne soit désignée comme étant, à son égard, titulaire de ces droits. 

Art. 9. Entre actionnaires, les cessions d’actions sont libres.
Toutes cessions d’actions au profit d’une personne non actionnaire est soumise à un droit de préemption au profit

des autres actionnaires.

Aux effets ci-dessus, l’actionnaire qui veut céder tout ou partie de ses actions nominatives doit en informer le conseil

d’administration par lettre recommandée en indiquant le nombre et les numéros d’actions dont la cession est demandée,
les nom, prénom, profession et domicile des cessionnaires proposés.

Dans les huit (8) jours de la réception de cette lettre, le conseil d’administration transmet la demande aux autres

actionnaires par lettre recommandée.

Les autres actionnaires disposent alors d’un droit de préemption pour le rachat des actions dont la cession est pro-

posée. Ce droit s’exerce proportionnellement au nombre d’actions possédées par chacun des actionnaires. Le droit de
préemption pourra porter sur tout ou partie seulement des actions faisant l’objet de la demande de cession.

L’actionnaire qui entend exercer son droit de préemption doit en informer le conseil d’administration par lettre re-

commandée endéans les quinze (15) jours de la réception de la lettre l’avisant de la demande de cession, faute de quoi,
il est déchu de son droit de préemption.

Si aucun actionnaire n’entend exercer son droit, à défaut d’avoir reçu l’information de l’exercice de son droit de

préemption par un quelconque des actionnaires dans le délai de quinze (15) jours prévu à l’alinéa qui précède, le conseil
d’administration informera l’actionnaire cédant ainsi que les actionnaires cessionnaires qui auront été indiqués par l’ac-
tionnaire cédant, du fait que la cession d’actions, telle que proposée par l’actionnaire cédant est acceptée.

Le conseil d’administration vérifiera la cession d’actions quant à sa régularité formelle et quant à sa conformité aux

présents statuts et opérera le transfert au registre des actions.

Le non-exercice, total ou partiel par un actionnaire de son droit de préemption accroît celui des autres.
Dans ce cas, la règle de proportionnalité telle que prévue ci-devant sera écartée au profit de celui ou de ceux des

actionnaires qui entendent exercer leur droit de préemption. 

Le prix de rachat des actions cédées ne pourra être inférieur à la valeur nominale de l’action ou à la valeur comptable

de l’actif net par action.

Le prix de rachat est payable au plus tard dans l’année à compter de la demande de cession.
Le dividende de l’exercice en cours et les bénéfices antérieurs sont répartis pro rata temporis entre le cédant et le

cessionnaire à compter de la même date.


Art. 10. La société est administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, actionnaires

ou non.

Les administrateurs sont nommés par l’assemblée générale des actionnaires, qui fixe leur nombre et la durée de leur

mandat et qui peut les révoquer à tout moment. Ils sont rééligibles.

Les mandats ne peuvent, sauf réélection, excéder une durée de six années. Ils prennent fin immédiatement après ex-

piration de ce terme. En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restants ont, dans la mesure et
sous les conditions prévues par la loi, le droit d’y pourvoir provisoirement; dans ce cas, l’assemblée procède à l’élection
définitive lors de sa première réunion après la désignation provisoire.

Art. 11. Le conseil d’administration élit un président et peut élire un ou deux vice-présidents parmi ses membres.

En cas d’empêchement du président, ou du ou des vice-présidents, le conseil d’administration désignera à la majorité un
autre administrateur pour présider les réunions du conseil d’administration. 

Art. 12. Le conseil d’administration se réunit sur convocation du président ou d’un vice-président.
Les réunions ont lieu à l’endroit, au jour et à l’heure désignés dans les avis de convocation.
Le conseil d’administration ne peut délibérer valablement que si la majorité de ses membres participe à la délibération

en votant personnellement, par mandataire, par écrit, ou par tout autre moyen de télécommunication. Le mandat ne
peut être donné qu’à un autre administrateur. Les résolutions du conseil sont prises à la majorité absolue des votants.
Une résolution écrite, signée par tous les administrateurs, aura la même valeur juridique qu’une résolution prise lors
d’une réunion du conseil d’administration régulièrement convoquée et tenue. Pareille résolution pourra résulter de plu-
sieurs écrits ayant la même forme et signées chacun par un ou plusieurs administrateurs. 

Art. 13. Les délibérations du conseil sont constatées par des procès-verbaux signés par deux administrateurs.
Les copies ou extraits sont signés par le président du conseil d’administration ou bien par deux administrateurs.

Art. 14. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour faire tous actes d’administration

ou de disposition qui intéressent la société. Tout ce qui n’est pas expressément réservé à l’assemblée générale par la loi
ou les présents statuts est de sa compétence. 

Art. 15. Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et d’autres sociétés ou firmes ne sera affecté ou invalidé

par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société y auront un intérêt personnel, ou en
seront administrateur, associé, fondé de pouvoir ou employé. Un administrateur ou fondé de pouvoir de la société qui
remplira en même temps des fonctions d’administrateur, associé, fondé de pouvoir ou employé d’une autre société ou
firme avec laquelle la Société contractera ou entrera autrement en relations d’affaires, ne sera pas, pour le motif de cette
appartenance à cette société ou firme, empêché de donner son avis et de voter ou d’agir quant à toutes opérations
relatives à un tel contrat ou opération.

La Société indemnisera tout administrateur ou fondé de pouvoir et leurs héritiers, exécuteurs testamentaires et ad-

ministrateurs de biens pour tous frais raisonnables qu’ils auront supportés par suite de leur comparution en tant que
défendeurs dans des actions en justice, des procès ou des poursuites judiciaires qui auront été intentés à leur encontre
en raison de leurs fonctions actuelles ou anciennes d’administrateur ou de fondé de pouvoir de la Société.

Sur la demande expresse de la société, une indemnisation identique pourra être accordée aux administrateurs ou

fondés de pouvoir des sociétés dont la société est actionnaire ou créancière et ce, même si ces administrateurs ou fon-
dés de pouvoir n’auraient normalement pas droit à l’indemnisation.

Une indemnisation est exclue dans les cas où le(s) administrateur(s) ou le(s) fondé(s) de pouvoir ou toute(s) autre(s)

personne(s) à indemniser (telles que définies ci-dessus) s’est ou se sont rendue(s) coupable(s) de faute grave, de dol, de
négligence, ou s’ils ont manqué à leurs devoirs envers la société ou les sociétés dont cette dernière est créancière ou

En cas d’arrangement transactionnel, l’indemnisation ne portera que sur les matières couvertes par l’arrangement

transactionnel et ne sera allouée que si la personne à indemniser n’a pas manqué à ses devoirs envers la société.

La société appréciera souverainement après avis de son conseiller juridique, si une personne a ou non manqué à ses

devoirs envers la société et si, par conséquent, elle pourra ou non être indemnisée conformément aux dispositions du
présent article.

Le droit à indemnisation tel que décrit ci-dessus n’empêchera pas les personnes sus-qualifiées de prétendre éventuel-

lement à d’autres droits légaux, conventionnels ou statutaires. 

Art. 16. Vis-à-vis des tiers, la société est engagée par la signature conjointe de trois administrateurs ou de toutes

personnes auxquelles des pouvoirs de signature auront été conférés par le conseil d’administration. 

Art. 17. Le conseil d’administration peut déléguer la gestion journalière de la société ainsi que la représentation de

la société, à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, fondés de pouvoir, employés ou autres agents qui n’auront pas
besoin d’être actionnaires de la Société, ou conférer des pouvoirs ou mandats spéciaux ou des fonctions permanentes
ou temporaires à des personnes ou agents de son choix.

La délégation de la gestion journalière est subordonnée à l’autorisation préalable de l’assemblée générale. 

Art. 18. La société est surveillée par un réviseur d’entreprises externe qui sera nommé par l’Assemblée Générale. 

Art. 19. L’assemblée générale peut accorder aux administrateurs une indemnité pour soins et débours. Le conseil

d’administration peut accorder des indemnités aux administrateurs qui remplissent des fonctions spéciales. 

Art. 20. L’assemblée générale annuelle se réunira de plein droit dans la commune du siège social ou à tel autre en-

droit indiqué dans les avis de convocation, chaque troisième mercredi du mois de juin à 11.00 heures.

Si ce jour est férié, l’assemblée générale aura lieu le premier jour ouvrable suivant à la même heure.


Toutes autres assemblées générales se tiennent soit au siège social, soit en tout autre lieu indiqué dans la convocation

faite par le conseil d’administration.

Les assemblées générales sont présidées par le président du Conseil d’Administration ou son représentant, ou à son

défaut, par une personne à désigner par l’assemblée générale.

L’ordre du jour des assemblées générales ordinaires est arrêté par le conseil d’administration. L’ordre du jour devra

être indiqué dans les convocations. Chaque action donne droit à une voix. Les actionnaires peuvent prendre part aux
assemblées en désignant par écrit, par télécopieur, par télex ou par télégramme un mandataire, lequel peut ne pas être

Les assemblées générales ordinaires et les assemblées extraordinaires prennent leurs décisions à la majorité des voix

des actionnaires présents ou représentés et votants. 

Art. 21. Les délibérations des assemblées sont constatées par des procès-verbaux signés par les membres du bureau

et par les actionnaires qui le demandent.

Les copies ou extraits sont signés par le président du conseil d’administration ou bien par deux administrateurs. 

Art. 22. L’assemblée générale a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la


Art. 23. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année. 

Art. 24. A la clôture de chaque exercice, le conseil d’administration dressera le bilan et le compte de profits et pertes

en conformité avec la loi. 

Art. 25. Sur le bénéfice net de la société, il est prélevé chaque année cinq pour cent (5 %) pour être affectés à la

formation du fonds de réserve légale; ce prélèvement cessera d’être obligatoire lorsque et aussi longtemps que le fonds
de réserve aura atteint le dixième du capital. L’affectation à donner au solde du bénéfice sera déterminée annuellement
sur proposition du conseil d’administration par l’assemblée générale ordinaire.

Cette affectation peut comporter la distribution de dividendes, la création ou l’alimentation de fonds de réserve ainsi

que le report à nouveau.

Il peut être procédé au versement d’acomptes sur dividendes aux conditions prévues par la loi.

Art. 26. Après l’adoption des comptes, l’assemblée générale se prononce par un vote spécial sur la décharge des

administrateurs. Cette décharge n’est valable que si les comptes ne contiennent ni omission, ni indication fausse dissi-
mulant la situation réelle de la société, et, quant aux actes faits en dérogation des statuts, que s’ils ont été spécialement
indiqués dans la convocation. 

Art. 27. L’assemblée générale extraordinaire peut, sur proposition du conseil d’administration, modifier les statuts

dans toutes leurs dispositions. Les convocations sont faites dans les formes prescrites pour les assemblées générales

Les assemblées générales extraordinaires sont régulièrement constituées et ne délibèrent valablement que pour

autant qu’elles soient composées d’un nombre d’actionnaires ou de mandataires spéciaux d’actionnaires représentant
la moitié au moins du capital social et que l’ordre du jour indique les modifications statutaires proposées et, le cas
échéant, le texte de celles touchant à l’objet ou à la forme de la société.

Si la première de ces conditions n’est pas remplie, une nouvelle assemblée peut être convoquée par le conseil d’ad-

ministration, dans les mêmes formes statutaires; cette convocation reproduit l’ordre du jour, en indiquant la date et le
résultat de la précédente assemblée.

La seconde assemblée délibère valablement quelle que soit la portion du capital représenté.
Dans les deux assemblées, les résolutions, pour être valables, devront réunir les deux tiers au moins des voix des

actionnaires présents ou représentés.

Art. 28. Les assemblées générales, tant ordinaires qu’extraordinaires, peuvent se réunir et statuer valablement,

même sans convocation préalable, quel que soit l’endroit de la réunion, chaque fois que tous les actionnaires sont pré-
sents ou représentés et consentent à délibérer sur les objets portés à l’ordre du jour. 

Art. 29. A toute époque, l’assemblée générale extraordinaire peut, sur la proposition du conseil d’administration,

prononcer la dissolution de la société.

En ce cas, l’assemblée générale extraordinaire règle le mode de liquidation et nomme un ou plusieurs liquidateurs

ayant pour mission de réaliser l’actif mobilier et immobilier de la société et d’éteindre le passif. Sur l’actif net provenant
de la liquidation après l’extinction du passif, il sera prélevé une somme nécessaire pour rembourser le montant libéré
et non amorti des actions; quant au solde, il sera réparti également entre toutes les actions. 

Art. 30. Pour tous les points non réglés aux présents statuts, les parties se soumettent aux dispositions de la loi du

10 août 1915 sur les sociétés commerciales ainsi qu’aux dispositions de la loi du 6 décembre 1991 sur le secteur des
assurances et des réassurances telles que modifiée.» 


Le notaire soussigné certifie qu’il a examiné les conditions des articles 26 et 32-1 de la loi sur les sociétés commer-

ciales du 10 août 1915 telle que modifiée.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée à 10.45 heures. 


Pour la perception des droits d’enregistrement les parties déclarent évaluer le capital de 532,3761 EUR à 21.476,-

LUF (cours officiel du 1.1.1999: 1,- EUR=40,3399 LUF).



Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit qui

incombent à la société à environ 45.000,- LUF.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, 5, place de la Gare, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte. 
Signé: C. Stiennon, L. Parrière, J.-F. Mirarchi, P. Decker. 
Enregistré à Luxembourg, le 19 octobre 2000, vol. 126S, fol. 47, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): Muller.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et


(63125/206/281) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

AFESA, A.F.E. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1616 Luxembourg, 5, Place de la Gare.

R. C. Luxembourg B 40.732. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(63126/206/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.


Siège social: L-1930 Luxembourg, 62, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 63.358. 

L’an deux mille, le onze octobre.
Par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme de droit luxembourgeois dé-

nommée ASTRAL INTERNATIONAL S.A., avec siège social à Luxembourg, 62, avenue de la Liberté,

constituée par acte reçu par le notaire soussigné en date du 24 février 1998, publié au Mémorial C de 1998, page


L’assemblée est présidée par Monsieur Maurizio Cottella, employé privé, demeurant professionnellement à Luxem-


Monsieur le Président désigne comme secrétaire Monsieur Jean-Philippe Fiorucci, employé privé, demeurant profes-

sionnellement à Luxembourg.

L’assemblée appelle aux fonctions de scrutateur Monsieur Sergio Vandi, employé privé, demeurant professionnelle-

ment à Luxembourg.

Le bureau ainsi constitué dresse la liste de présence, laquelle après avoir été signée par tous les actionnaires présents

et les porteurs des procurations des actionnaires représentés, ainsi que par les membres du bureau et le notaire instru-
mentant, restera annexée à la présente minute avec laquelle elle sera soumise aux formalités de l’enregistrement.

Resteront pareillement annexées au présent acte les procurations des actionnaires représentés.
Monsieur le Président déclare et demande au notaire d’acter ce qui suit:
I.- Suivant la liste de présence, tous les actionnaires représentant l’intégralité du capital social de LUF 1.500.000,- (un

million cinq cent mille francs luxembourgeois), divisé en 1.500 (mille cinq cents) actions d’une valeur nominale de LUF
1.000,- (mille francs luxembourgeois) chacune, entièrement souscrites et libérées, sont présents ou dûment représentés
à la présente assemblée, laquelle peut dès lors valablement délibérer et décider sur tous les points figurant à l’ordre du
jour sans convocation préalable.

II.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

a. Conversion du capital social, actuellement exprimé en francs luxembourgeois, en euros au cours de 1,- EUR pour

40,3399 LUF, conformément aux dispositions de la loi du 10 décembre 1998 modifiant la loi du 10 août 1915 concernant
les sociétés commerciales telle que modifiée, de sorte qu’il s’établisse à EUR 37.184,0287159.

b. Augmentation du capital social souscrit à concurrence de EUR 315,9712841 en vue de le porter de son montant

actuel converti de EUR 37.184,0287159 à EUR 37.500,-, sans émission d’actions nouvelles mais par la seule augmentation
de la valeur nominale des 1.500 actions représentatives du capital social, pour porter celle-ci de son montant actuel
converti de EUR 24,7893524772 à EUR 25,-, à libérer par un versement en espèces par chaque actionnaire au prorata
de sa participation actuelle.

c. Augmentation du capital souscrit à concurrence de EUR 100.000,- en vue de le porter de EUR 37.500,- à EUR

137.500,- par la création de 4.000 actions nouvelles d’une valeur nominale de EUR 25,-, à souscrire en numéraire, émises
au pair et jouissant des mêmes droits et avantages que les actions existantes.

Luxembourg-Eich, le 8 novembre 2000.

P. Decker.

<i>Pour l’association
P. Decker
<i>Le notaire


d. Souscription et libération des 4.000 (quatre mille) actions nouvelles par l’actionnaire majoritaire.
e. Suppression du droit de souscription préférentiel d’un actionnaire par rapport à l’augmentation de capital sub c sur

le vu de la renonciation expresse de ce dernier à ce droit.

f. Suppression du capital autorisé existant et instauration d’un nouveau capital autorisé de EUR 1.000.000,- (un million

d’Euros), divisé en 40.000 (quarante mille) actions d’une valeur nominale de EUR 25,- (vingt-cinq Euros) chacune, avec
pouvoir au Conseil d’Administration, pendant une période de cinq ans prenant fin le 11 octobre 2005, à augmenter en
une ou plusieurs fois le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital autorisé. Ces augmentations du capital peuvent
être souscrites et émises sous forme d’actions avec ou sans prime d’émission, à libérer en espèces, en nature ou par
compensation avec des créances certaines, liquides et immédiatement exigibles vis-à-vis de la société, ou même par in-
corporation de bénéfices reportés, de réserves disponibles ou de primes d’émission, ainsi qu’il sera déterminé par le
Conseil d’Administration.

g. Autorisation au Conseil d’Administration de déléguer tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir, ou toute

autre personne dûment autorisée, pour recueillir les souscriptions et recevoir le paiement du prix des actions repré-
sentant tout ou partie de la ou des augmentations de capital et autorisation au Conseil d’Administration de faire cons-
tater authentiquement chaque augmentation du capital social et de faire adapter, en même temps, l’article 5 des statuts
aux changements intervenus.

h. Modification de l’article 5 des statuts pour l’adapter aux résolutions prises sur base de l’ordre du jour.
L’assemblée des actionnaires ayant approuvé les déclarations du président, et se considérant comme dûment consti-

tuée et convoquée, a délibéré et pris par vote séparé et unanime les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée générale décide de convertir le capital souscrit de la société de LUF 1.500.000,- (un million cinq cent

mille francs luxembourgeois) en Euros, au cours fixé au 1


 janvier 1999, à savoir 1,- Euro pour 40,3399 francs luxem-


de sorte que le capital social souscrit de la société est fixé, après conversion, à EUR 37.184,0287159 (trente-sept

mille cent quatre-vingt-quatre virgule zéro deux huit sept un cinq neuf Euros), représenté par 1.500 (mille cinq cents)
actions d’une valeur nominale de EUR 24,7893524772 (vingt-quatre virgule sept huit neuf trois cinq deux quatre sept
sept deux Euros).

<i>Deuxième résolution

L’assemblée générale décide d’augmenter le capital social souscrit à concurrence de EUR 315,9712841 (trois cent

quinze virgule neuf sept un deux huit quatre un Euros),

en vue de le porter de son montant actuel converti de EUR 37.184,0287159 (trente-sept mille cent quatre-vingt-qua-

tre virgule zéro deux huit sept un cinq neuf Euros) à EUR 37.500,-,

sans émission d’actions nouvelles mais par la seule augmentation de la valeur nominale des 1.500 actions représenta-

tives du capital social pour porter celle-ci de son montant actuel converti de EUR 24,7893524772 (vingt-quatre virgule
sept huit neuf trois cinq deux quatre sept sept deux Euros) à EUR 25,- (vingt-cinq Euros),

à souscrire par tous les actionnaires existants, proportionnellement au nombre d’actions qu’ils détiennent, et à libérer

par un versement en espèces d’un montant total de EUR 315,9712841 (trois cent quinze virgule neuf sept un deux huit
quatre un Euros).

Ce montant total est à la disposition de la société ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentant au moyen d’un

certificat bancaire.

<i>Troisième résolution

L’assemblée générale décide d’augmenter le capital social souscrit de la société à concurrence de EUR 100.000,- (cent

mille Euros),

en vue de le porter de EUR 37.500,- (trente-sept mille cinq cents Euros) à EUR 137.500,- (cent trente-sept mille cinq

cents Euros),

par la création de 4.000 actions nouvelles d’une valeur nominale de EUR 25,-,
à souscrire en numéraire, émises au pair et jouissant des mêmes droits et avantages que les actions existantes.

<i>Souscription et Libération

1) Alors est intervenue:
- la société VESMAFIN, société de droit de British Virgin lslands, représentée aux présentes par Monsieur Sergio Van-

di, préqualifié, en vertu d’une procuration donnée le 10 octobre 2000,

laquelle, ès qualités qu’elle agit, déclare souscrire à la totalité des 4.000 (quatre mille) actions nouvelles d’une valeur

nominale de EUR 25,-,

qu’elle libère intégralement par un versement en espèces d’un montant total de EUR 100.000,- (cent mille Euros).
L’assemblée réunissant l’intégralité du capital social de la société, accepte, à l’unanimité, la souscription des 4.000

(quatre mille) actions nouvelles par l’actionnaire majoritaire.

Le montant total de EUR 100.000,- (cent mille Euros) est à la disposition de la société ainsi qu’il en a été justifié au

notaire instrumentant au moyen d’un certificat bancaire.

<i>Quatrième résolution

Le droit de souscription préférentiel de l’actionnaire minoritaire par rapport à l’augmentation de capital décidée ci-

avant est supprimé pour autant que de besoin, sur le vu de la renonciation expresse de cet actionnaire, donnée le 10
octobre 2000,


laquelle renonciation, après avoir été signée ne varietur par les membres du bureau et par le notaire instrumentant,

demeurera annexée au présent acte avec lequel elle sera soumise à la formalité du timbre et de l’enregistrement.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée des actionnaires décide de supprimer le capital autorisé existant et d’instaurer un nouveau capital auto-

risé de EUR 1.000.000,- (un million d’Euros), divisé en 40.000 (quarante mille) actions d’une valeur nominale de EUR
25,- (vingt-cinq Euros) chacune,

avec pouvoir au Conseil d’Administration, pendant une période de cinq ans prenant fin le 11 octobre 2005, à aug-

menter en une ou plusieurs fois le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital autorisé. Ces augmentations du
capital peuvent être souscrites et émises sous forme d’actions avec ou sans prime d’émission, à libérer en espèces, en
nature ou par compensation avec des créances certaines, liquides et immédiatement exigibles vis-à-vis de la société, ou
même par incorporation de bénéfices reportés, de réserves disponibles ou de primes d’émission, ainsi qu’il sera déter-
miné par le Conseil d’Administration.

<i>Sixième résolution

L’assemblée des actionnaires décide d’autoriser le Conseil d’Administration à déléguer tout administrateur, directeur,

fondé de pouvoir, ou toute autre personne dûment autorisée, pour recueillir les souscriptions et recevoir le paiement
du prix des actions représentant tout ou partie de la ou des augmentations de capital et autorisation au Conseil d’Ad-
ministration de faire constater authentiquement chaque augmentation du capital social et de faire adapter, en même
temps, l’article 5 des statuts aux changements intervenus.

<i>Septième résolution

L’assemblée des actionnaires décide, à la suite des résolutions qui précèdent, de modifier la teneur de l’article 5 des

statuts de la société afin de lui donner la nouvelle teneur suivante:

Art. 5. Le capital social souscrit de la société est fixé à EUR 137.500,- (cent trente-sept mille cinq cents Euros), divisé

en 5.500 (cinq mille cinq cents) actions d’une valeur nominale de EUR 25,- (vingt-cinq Euros) chacune, entièrement sous-
crites et libérées.

A côté du capital souscrit, la société a un capital autorisé. Le capital autorisé de la société est fixé à EUR 1.000.000,-

(un million d’Euros), divisé en quarante mille (40.000) actions d’une valeur nominale de EUR 25,- (vingt-cinq Euros) cha-

Le conseil d’administration est, pendant une période de cinq ans prenant fin le 11 octobre 2005, autorisé à augmenter

en une ou plusieurs fois le capital souscrit à  l’intérieur des limites du capital autorisé jusqu’à concurrence de EUR
1.137.500,- (un million cent trente-sept mille cinq cents Euros). Ces augmentations du capital peuvent être souscrites
et émises sous forme d’actions avec ou sans prime d’émission, à libérer par des versements en espèces, ou par des ap-
ports autres qu’en espèces, tels des apports en nature, des titres, des créances, par compensation avec des créances
certaines, liquides et immédiatement exigibles vis-à-vis de la société. Le conseil d’administration est encore expressé-
ment autorisé à réaliser tout ou partie du capital autorisé par l’incorporation de réserves disponibles dans le capital
social. Le conseil d’administration peut déléguer tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir, ou toute autre per-
sonne dûment autorisée, pour recueillir les souscriptions et recevoir le paiement du prix des actions représentant tout
ou partie de cette augmentation de capital. Chaque fois que le conseil d’administration aura fait constater authentique-
ment une augmentation du capital souscrit, il fera adapter le présent article à la modification intervenue en même temps.

Le capital autorisé et le capital souscrit de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

La société peut, dans la mesure où, et aux conditions auxquelles la loi le permet, racheter ses propres actions.


Plus rien n’étant à l’ordre du jour, et plus personne ne demandant la parole, le président lève la séance.


Le montant des frais, coûts, honoraires et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société suite

aux résolutions prises à la présente assemblée, est estimé à LUF 90.000,-. 


Le notaire soussigné déclare conformément aux dispositions de l’article 32-1 de la loi coordonnée sur les sociétés

que les conditions requises pour l’augmentation de capital, telles que contenues à l’article 26, ont été remplies.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire instrumentant par leurs nom,

prénom usuel, état et demeure, les comparants ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: M. Cottella, J.-P. Fiorucci, S. Vandi, J. Delvaux.
Enregistré à Luxembourg, le 17 octobre 2000, vol. 126S, fol. 39, case 12. – Reçu 40.340 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée sur papier libre, à la demande de la société prénommée, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(63141/208/172) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

Luxembourg, le 6 novembre 2000.

J. Delvaux.



Siège social: L-1930 Luxembourg, 62, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 63.358. 

Statuts coordonnés suite à une Assemblée Générale Extraordinaire en date du 11octobre 2000, actée sous le n



2000 par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg, déposés au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(63142/208/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

AVESTA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 38.967. 

Constituée aux termes d’un acte reçu par le notaire instrumentant en date du 30 décembre 1991, publié au Mémorial

C numéro 234 du 2 juin 1992,



Il résulte d’un acte reçu par Maître Francis Kesseler, préqualifié, en date du 25 octobre 2000, enregistré à Esch-sur-

Alzette, le 27 octobre 2000, vol. 864, fol. 10, case 6,

que la société anonyme AVESTA S.A., avec siège social à L-2311 Luxembourg, 3 avenue Pasteur,
inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg section B numéro 38.967,
a été dissoute par décision de l’actionnaire unique, lequel a déclaré que le passif de la société a été apuré et qu’il

n’existe plus de passif et que la liquidation de la société peut être considérée comme définitivement clôturée,

que les livres et documents de la société seront conservés à l’ancien siège social de la société, pendant cinq (5) ans.
Esch-sur-Alzette, le 8 novembre 2000.

(63143/219/24) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

BMG ITALY HOLDINGS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registered office: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 67.311. 

In the year two thousand, on the twenty-fourth day of October.
Before Us, Maître Jean-Joseph Wagner, notary residing in Sanem (Grand Duchy of Luxembourg).

Was held an extraordinary general meeting of the shareholders of BMG ITALY HOLDINGS, S.à r.l., a société  à

responsabilité limitée having its registered office in Luxembourg, 5, boulevard de la Foire, incorporated by notarial deed
of November 30, 1998, published in the Mémorial C No. 86 of February 11, 1999, registered in the Company register
under section B number 67.311 and having its registered office in L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire. The
articles of incorporation have been amended for the last time by notarial deed of March 31, 1999, published in the Mé-
morial C 472 of June 21, 1999.

The extraordinary general meeting is opened at 1.00 p.m. by Mr Marc Loesch, lawyer, residing in Luxembourg, as


The Chairman appoints as secretary of the meeting Mr Jean-Michel Schmit, lawyer, residing in Luxembourg.
The meeting elects as scrutineer Mrs Antje-Irina Kurz, lawyer, residing in Luxembourg.
The bureau of the meeting having thus been constituted, the Chairman declares and requests the notary to state that:
I) The agenda of the meeting is the following:
1. To increase the number of «A» directors and to amend articles 10.3 and 10.8. of the articles of incorporation in

order to reflect the increase of the number of «A» directors.

2. To accept the resignation of Mr Russel Walls and of Mr Byrne Murphy as «A» directors of the Company with effect

as from October 1, 2000.

3. To elect Mr Mauro Pollio, Mr Peter Nash and Mr Philippe Wallet as new «A» directors and to determine the du-

ration of their mandate.

4. Miscellaneous.
II) The shareholders present or represented, the proxies of the represented shareholders, and the number of their

shares held by each of them are shown on an attendance list which, signed by the shareholders or their proxies and by
the bureau of the meeting, will remain annexed to the present deed to be filed at the same time with the registration

dont les statuts ont été modifiés aux termes d’un acte reçu par le notaire instrumentant en date du 8 octobre 1993,
publié au Mémorial C numéro 570 du 1


 décembre 1993,

au capital social de six millions de francs (LUF 6.000.000,-), représenté par six mille (6.000) actions d’une valeur
nominale de mille francs luxembourgeois (LUF 1.000,-) chacune.

Pour extrait conforme
F. Kesseler


The proxies of the represented shareholders, signed ne varietur by the appearing parties and the undersigned notary,

will also remain annexed to the presend deed.

III) It appears from the said attendance list that all the shares representing the total capital of EUR 856,800.- are

present or represented at the meeting, which is consequently regularly constituted and may validly deliberate on all the
items on the agenda. The shareholders present or represented declare that they consider themselves as having been
duly convened to this extraordinary general meeting of shareholders and that they have been duly informed on the agen-
da before this meeting.

After deliberation, the meeting adopts each time unanimously the following resolutions:

<i>First resolution

The general meeting of shareholders resolves to increase the number of A directors from 4 to 5.
The general meeting of shareholders further resolves to amend articles 10.3. and 10.8. of the articles of incorporation

in order to reflect the increase of the number of «A» directors and further resolves that those articles shall read as

«10.3. The «A» Shareholders shall be entitled to representation on the Board, at all times, by five (5) Directors, such

Directors once appointed being know as «A» Directors.»

«10.8. Whenever there are less than five (5) «A» Directors on the Board, the general meeting of Shareholders shall

elect as many «A» Candidates as are necessary to fill the vacant «A» Director positions on the Board.»

<i>Second resolution

The general meeting of shareholders resolves to accept the resignation of Mr Russel Walls and Mr Byrne Murphy as

«A» directors of the Company with effect as from October 1, 2000 and to grant discharge for the execution of their

<i>Third resolution

The general meeting of shareholders resolves to elect the following as new «A» directors with effect as from October

1, 2000:

- Mr Mauro Pollio, engineer, residing in Via M. Rula Coop Paola 28, Cassola - Caserta, Italy;
- Mr Philippe Wallet, accountant, residing in 3ter, rue du Printemps, 78230 Le Pecq, France;
- Mr Peter Nash, real estate developer, residing in 91, Clifton Hill, London NW8 0JW, United Kingdom.
The general meeting of shareholders further resolves that the mandate of the new directors will expire at the end of

the annual general meeting to be held in 2001.

Nothing else being on the agenda, the meeting was closed at 1.30 p.m.
The undersigned notary who knows English, states herewith that on request of the above appearing persons the

present deed is worded in English followed by a French version; on request of the same persons and in case of any dif-
ferences between the English and the French text, the English text will prevail.

The document having been read to the persons appearing, all of whom are known to the notary by their surnames,

first names, civil status and residence, the said persons signed together with Us, the notary, this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille, le vingt-quatre octobre.
Par-devant Nous, Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem (Grand-Duché de Luxembourg).

S’est tenue l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société à responsabilité limitée BMG ITALY

HOLDINGS, S.à r.l., une société à responsabilité limitée ayant son siège social à Luxembourg, 5, boulevard de la Foire,
constituée suivant acte notarié du 30 novembre 1998, publié au Mémorial C n


 86 du 11 février 1999, enregistrée au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B 67.311 et ayant son siège social à Luxembourg,
5, boulevard de la Foire. Les statuts ont été modifiés en dernier lieu par acte notarié du 31 mars 1999, publié au Mé-
morial C n


 472 du 21 juin 1999.

La séance est ouverte à 13.10 heures sous la présidence de Monsieur Marc Loesch, avocat, demeurant à Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire Monsieur Jean-Michel Schmit, avocat, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Antje-Irina Kurz, avocat, demeurant à Luxembourg.
Le bureau de l’assemblée étant ainsi constitué, le président expose et prie le notaire d’acter ce qui suit:
I) L’ordre du jour de l’assemblée est conçu comme suit:
1. Augmentation du nombre des administrateurs «A» et modification des articles 10.3 et 10.8 des statuts de manière

à refléter l’augmentation des administrateurs «A».

2. Acceptation de la démission de Monsieur Russel Walls et de Monsieur Byrne Murphy comme administrateurs de

la classe «A» avec effet au 1


 octobre 2000.

3. Election de Monsieur Mauro Pollio, de Monsieur Peter Nash et de Monsieur Philippe Wallet comme nouveaux

administrateurs «A» et détermination de la durée de leur mandat.

4. Divers.
II) Il a été établi une liste de présence, renseignant les actionnaires présents ou représentés, ainsi que le nombre d’ac-

tions qu’ils détiennent, laquelle, après avoir été signée par les actionnaires ou leurs mandataires et par les membres du
Bureau, sera enregistrée avec le présent acte pour être soumise à l’enregistrement en même temps.

Les pouvoirs des actionnaires représentés, signés ne varietur par les personnes présentes et le notaire instrumentai-

re, resteront également annexés au présent acte.

II) Il résulte de ladite liste de présence que toutes les actions représentant l’intégralité du capital social de 856.800,-

EUR sont présentes ou représentées à cette assemblée, laquelle est dès lors régulièrement constituée et peut valable-


ment délibérer sur son ordre du jour. Les actionnaires déclarent qu’ils se reconnaissent dûment convoqués et qu’ils ont
eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

Après délibération, l’assemblée générale prend, chaque fois, à l’unanimité, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée générale décide d’augmenter le nombre des administrateurs «A» de 4 à 5.
L’assemblée générale décide en outre de modifier les articles 10.3. et 10.8. des statuts de façon à refléter l’augmen-

tation des administrateurs «A» et décide en outre que ces articles auront la teneur suivante:

«10.3. Les Associés «A» auront droit, à tout moment, à une représentation de cinq (5) Administrateurs au sein du

Conseil, ces Administrateurs, une fois élus, étant désignés comme Administrateurs «A».»

«10.8. Chaque fois que le Conseil comprendra moins de cinq (5) Administrateurs «A», l’assemblée générale des As-

sociés nommera autant de Candidats «A» qu’il faut pour combler les places d’Administrateurs «A» vacantes au sein du

<i>Deuxième résolution

L’assemblée générale accepte la démission de Monsieur Russel Walls et de Monsieur Byrne Murphy comme Admi-

nistrateurs «A» avec effet au 1


 octobre 2000 et leur donne décharge pour l’exécution de leur mandat.

<i>Troisième résolution

L’assemblée générale décide de nommer comme nouveaux Administrateurs «A» avec effet au 1


 octobre 2000, les

personnes suivantes:

- Monsieur Mauro Pollio, ingénieur, demeurant à Via M. Rula Coop Paola 28, Cassola Caserta, Italie;
- Monsieur Philippe Wallet, comptable, demeurant au 3ter, rue du Printemps, 78230 Le Pecq, France;
- Monsieur Peter Nash, real estate developer, demeurant au 91, Clifton Hill, Londres NW8 0JW, Royaume-Uni.
L’assemblée générale décide en outre que le mandat des nouveaux administrateurs se terminera à l’issue de l’assem-

blée générale annuelle qui se tiendra en 2001.

Plus rien ne figurant à l’ordre du jour, la séance est levée à 13.30 heures.
Le notaire soussigné, qui connaît la langue anglaise, déclare par la présente qu’à la demande des comparants ci-avant,

le présent acte est rédigé en langue anglaise, le texte étant suivi d’une version française, et qu’à la demande des mêmes
comparants, en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise primera.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, connus du notaire instrumentaire par leurs nom, pré-

nom usuel, état et demeure, ils ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: M. Loesch, J. M. Schmit, A. I. Kurz, J.-J. Wagner.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 26 octobre 2000, vol. 853, fol. 76, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(63149/239/133) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

BMG ITALY HOLDINGS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 67.311. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(63150/239/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

GOLF-FINANZ-HOLDING S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 23.442. 

Le siège de la société, fixé jusqu’alors au 69, route d’Esch, Luxembourg, a été dénoncé avec effet au 6 novembre 2000.
Les administrateurs MM. Jean Bodoni, Guy Kettmann et Albert Pennacchio ainsi que le commissaire aux comptes, M.

Guy Baumann, se sont démis de leurs fonctions le même jour.

Luxembourg, le 7 novembre 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 8 novembre 2000, vol. 545, fol. 88, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(63220/006/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

Belvaux, le 7 novembre 2000.

J.-J. Wagner.

Belvaux, le 7 novembre 2000.

J.-J. Wagner.

Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers


BURBERRY LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital socia: 27.534.000 EUR.

Registered office: L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 75.782. 

In the year two thousand, on the twenty-sixth day of the month of October. 
Before Us, Maître Joseph Elvinger, notary, residing in Luxembourg.

There appeared:

GUS LUXEMBOURG, S.à r.l, a company incorporated under the laws of Luxembourg, with registered office at L-1661

Luxembourg, 99, Grand-rue, hereby represented by one of its managers Mr Eric Isaac, company director, residing in

I. The appearing party, acting in its capacity as single shareholder of the Company, has requested the undersigned

notary to document the following:

The appearing party is the single shareholder of the société à responsabilité limitée BURBERRY LUXEMBOURG,

S.à r.l., having its registered office in L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue (the «Company»), incorporated by a deed of
the undersigned notary of March 20, 2000, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations No. 617,
on August 30, 2000, and entered in the Company Register of Commerce and Companies in Luxembourg, Section B,
under the number B 75.782.

II. The appearing party, represented as above mentioned, having recognised to be fully informed of the resolutions

to be taken on the basis of the following agenda:


To modify the current financial year of the Company,
has requested the undersigned notary to document the following resolutions: 

<i>First resolution

The single shareholder resolves to modify the Company’s current (i.e. second) financial year which will, by variation

of the Company’s articles of incorporation, finish on October 26, 2000. The third financial year of the Company will, as
a consequence thereof, start on October 27, 2000 and finish on March 31, 2001.

<i>Second resolution

The single shareholder resolves that, save for the current (i.e. second) financial year, no amendment will be made to

the normal duration of the financial year of the Company going from the first day of April to the thirty-first day of March
of each year.

The undersigned notary who knows English, states herewith that on request of the above appearing persons the

present deed is worded in English followed by a French version; on request of the same persons and in case of any dif-
ferences between the English and the French text, the English text will prevail.

In faith of which, We the undersigned notary have set our hand and seal on the day named at the beginning of this


The document having been read to the person appearing, who is known to the notary by his surname, first name,

civil status and residence, the said person signed together with Us, the notary this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille, le vingt-six octobre.
Par-devant Nous, Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

GUS LUXEMBOURG, S.à r.l., une société constituée suivant le droit luxembourgeois, établie et ayant son siège social

à L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue, représentée aux fins des présentes par l’un de ses gérants, M. Eric Isaac, adminis-
trateur de sociétés, demeurant à Luxembourg.

I. Lequel comparant, agissant en sa qualité d’associé unique de la Société, a requis le notaire instrumentant d’acter ce

qui suit :

Le comparant est le seul et unique associé de la société à responsabilité limitée BURBERRY LUXEMBOURG, S.à r.l.,

ayant son siège social à L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue (la «Société»), constituée suivant acte du notaire soussigné
le 20 mars 2000, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n° 617 du 30 août 2000, et inscrite au
registre de commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B sous le numéro B 75.782.

II. Le comparant, représenté comme indiqué ci-avant, reconnaissant être parfaitement au courant des décisions à in-

tervenir sur base de l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

Modification de l’année sociale de la Société qui est en cours,
a requis le notaire instrumentant d’acter les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’associé unique décide de modifier l’année sociale en cours de la Société (c’est-à-dire la deuxième année sociale),

par exception aux dispositions des statuts, de sorte que l’année sociale en cours se terminera le vingt-six octobre 2000.
En conséquence la troisième année sociale commencera le vingt-sept octobre 2000 et se terminera le trente et un mars


<i>Deuxième résolution

L’associé unique décide, à l’exception de l’année sociale en cours (c’est-à-dire la deuxième année sociale), de ne pas

modifier l’année sociale de la Société qui commencera le premier jour du mois d’avril et finit le dernier jour du mois de
mars de chaque année. 

Le notaire soussigné, qui connaît la langue anglaise, déclare par la présente qu’à la demande du comparant ci-avant,

le présent acte est rédigé en langue anglaise, le texte étant suivi d’une version française, et qu’à la demande des mêmes
comparants, en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise primera.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture et interprétation donnée au comparant, connu du notaire instrumentaire par ses nom, prénom usuel,

état et demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé : E. Isaac, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 30 octobre 2000, vol. 126S, fol. 68, case 6. – Reçu 500.- francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(63154/211/83) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

BURBERRY LUXEMBOURG INVESTMENTS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: 9.660.000 EUR.

Registered Office: L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 75.783. 

In the year two thousand, on the twenty-sixth day of the month of October. 
Before Us, Maître Joseph Elvinger, notary, residing in Luxembourg.

There appeared:

GUS LUXEMBOURG, S.à r.l, a company incorporated under the laws of Luxembourg, with registered office at L-1661

Luxembourg, 99, Grand-rue, hereby represented by one of its managers Mr Eric Isaac, company director, residing in

I. The appearing party, acting in its capacity as single shareholder of the Company, has requested the undersigned

notary to document the following:

The appearing party is the single shareholder of the société à responsabilité limitée BURBERRY LUXEMBOURG IN-

VESTMENTS, S.à r.l., having its registered office in L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue (the «Company»), incorporated
by a deed of the undersigned notary of March 20, 2000, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associa-
tions No. 617, on August 30, 2000, and entered in the Company Register of Commerce and Companies in Luxembourg,
Section B, under the number B 75.783.

II. The appearing party, represented as above mentioned, having recognised to be fully informed of the resolutions

to be taken on the basis of the following agenda:


To modify the current financial year of the Company,
has requested the undersigned notary to document the following resolutions: 

<i>First resolution

The single shareholder resolves to modify the Company’s current (i.e. second) financial year which will, by variation

of the Company’s articles of incorporation, finish on October 26, 2000. The third financial year of the Company will, as
a consequence thereof, start on October 27, 2000 and finish on March 31, 2001.

<i>Second resolution

The single shareholder resolves that, save for the current (i.e. second) financial year, no amendment will be made to

the normal duration of the financial year of the Company going from the first day of April to the thirty-first day of March
of each year.

The undersigned notary who knows English, states herewith that on request of the above appearing persons the

present deed is worded in English followed by a French version; on request of the same persons and in case of any dif-
ferences between the English and the French text, the English text will prevail.

In faith of which, We the undersigned notary have set our hand and seal on the day named at the beginning of this


The document having been read to the person appearing, who is known to the notary by his surname, first name,

civil status and residence, the said person signed together with Us, the notary this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille, le vingt-six octobre.
Par-devant Nous, Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

GUS LUXEMBOURG, S.à r.l., une société constituée suivant le droit luxembourgeois, établie et ayant son siège social

à L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue,

Luxembourg, le 7 novembre 2000.

J. Elvinger.


représentée aux fins des présentes par l’un de ses gérants, M. Eric Isaac, administrateur de sociétés, demeurant à


I. Lequel comparant, agissant en sa qualité d’associé unique de la Société, a requis le notaire instrumentant d’acter ce

qui suit :

Le comparant est le seul et unique associé de la société à responsabilité limitée BURBERRY LUXEMBOURG INVEST-

MENTS, S.à r.l., ayant son siège social à L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue (la «Société»), constituée suivant acte du
notaire soussigné le 20 mars 2000, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n° 617 du 30 août 2000,
et inscrite au registre de commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B sous le numéro B 75.783.

II. Le comparant, représenté comme indiqué ci-avant, reconnaissant être parfaitement au courant des décisions à in-

tervenir sur base de l’ordre du jour suivant :

<i>Ordre du jour:

Modification de l’année sociale de la Société qui est en cours,
a requis le notaire instrumentant d’acter les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’associé unique décide de modifier l’année sociale en cours de la Société (c’est-à-dire la deuxième année sociale),

par exception aux dispositions des statuts, de sorte que l’année sociale en cours se terminera le vingt-six octobre 2000.
En conséquence la troisième année sociale commencera le vingt-sept octobre 2000 et se terminera le trente et un mars

<i>Deuxième résolution

L’associé unique décide, à l’exception de l’année sociale en cours (c’est-à-dire la deuxième année sociale), de ne pas

modifier l’année sociale de la Société qui commencera le premier jour du mois d’avril et finit le dernier jour du mois de
mars de chaque année. 

Le notaire soussigné, qui connaît la langue anglaise, déclare par la présente qu’à la demande du comparant ci-avant,

le présent acte est rédigé en langue anglaise, le texte étant suivi d’une version française, et qu’à la demande des mêmes
comparants, en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise primera.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture et interprétation donnée au comparant, connu du notaire instrumentaire par ses nom, prénom usuel,

état et demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé : E. Isaac, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 30 octobre 2000, vol. 126S, fol. 68, case 5. – Reçu 500,- francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée ux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(63155/211/85) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.


Siège social: L-2519 Luxembourg, 9, rue Schiller.

<i>Extrait des Minutes de l’Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires qui s’est tenue extraordinairement le 6 novembre 2000

A l’Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires de GLOBAL CARE SOLUTIONS (GCS) S.A. («la société»), te-

nue extraordinairement, il a été décidé:

- D’accepter la démission de Madame Linda Lisahapanya, demeurant au 90, Soi Punnawithi 43, Sukhumvit 101 Rd,

Parkanong District, Bangkok 10260 Thaïlande, comme administrateur de la société, et ce avec effet immédiat et de lui
accorder pleine et entière décharge.

- D’accepter la démission de Monsieur Chai Sophonpanich, demeurant au 60 Soi Wattana, Sukhumvit 19 Road, Wat-

tana District, Bangkok 10110, Thaïlande, comme administrateur de la société, et ce avec effet immédiat et de lui accor-
der pleine et entière décharge.

- De nommer LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A., ayant son siège social au 9, rue Schiller, L-2519

Luxembourg, en qualité d’Administrateur, et ce avec effet immédiat.

- De nommer TCG GESTION S.A., ayant son siège social au 9, rue Schiller, L-2519 Luxembourg, en qualité d’Admi-

nistrateur, et ce avec effet immédiat.

Leur fonction expirera lors de l’Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires devant se tenir en l’an 2005.

Luxembourg, le 6 novembre 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 7 novembre 2000, vol. 545, fol. 81, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(63217/710/25) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

Luxembourg, le 7 novembre 2000.

J. Elvinger.

<i>Agent Domiciliataire


ETABLISSEMENT ALTWIES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Remich, 1, rue Dicks.

L’an deux mille, le neuf octobre, à Luxembourg.
Par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des associés de la société à responsabilité limitée ETABLISSEMENT

ALTWIES, S.à r.l., avec siège social à Remich, constituée sous la dénomination de JOSEPH ALTWIES ET FILS, société
en commandite simple, suivant acte reçu par le notaire Georges Altwies, alors de résidence à Dudelange, en date du 1


avril 1969, publié au Mémorial C 1969, page 4313,

les statuts ainsi que sa dénomination sociale ont été modifiés suivant acte reçu par le notaire soussigné, alors de ré-

sidence à Remich, le 11 novembre 1983, publié au Mémorial C 1984, page 14702,

les statuts ont été modifiés pour la dernière fois suivant acte reçu par le notaire alphonse Lentz, de résidence à Re-

mich, le 7 mars 1991, publié au Mémorial C 1991, page 15056.

Cette société a actuellement un capital de LUF 3.000.000,-, divisé en 1.500 parts sociales d’une valeur nominale de

LUF 2.000,- chacune, entièrement libérées.

La séance est ouverte sous la présidence de Madame Marguerite Nesser, née Altwies, employée privée, demeurant

à Luxembourg.

Madame le Président désigne comme secrétaire Monsieur Jacques Nesser, employé privé, demeurant à Steinfort.
L’assemblée élit aux fonctions de scrutateurs Messieurs Marc et Georges Nesser, employés privés, demeurant res-

pectivement à Luxembourg et à Remich.

Tous ici présents et soussignés.
Le bureau ayant été constitué comme dit ci-dessus, Madame le Président expose et prie le notaire instrumentant d’ac-


I.- Que les associés présents ainsi que le nombre de parts sociales qu’ils détiennent sont repris sur une liste de pré-

sence, laquelle, après avoir été signée par les associés présents, ainsi que par les membres du bureau et par le notaire
instrumentant, restera annexée au présent procès-verbal pour être soumise avec celui-ci aux formalités de l’enregistre-

II.- Qu’il résulte de ladite liste de présence que tous les associés sont présents à la présente assemblée.
III.- Que dès lors la présente assemblée a pu se réunir sans convocation préalable, tous les associés déclarant par eux-

mêmes avoir eu connaissance de l’ordre du jour soumis à leur délibération.

IV. Que la présente assemblée est régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur l’ordre du jour conçu

comme suit:

1. Agrément à donner à la cession d’une part sociale entre associés.
2. Ajout d’un cinquième alinéa supplémentaire à l’article 4 des statuts, lequel alinéa supplémentaire aura la teneur


- La société a également pour objet l’auxiliaire de transport, la location de moyens de transport automoteurs sans

chauffeur, ainsi que le transport national et international de marchandises avec des véhicules même au-delà de six ton-

3. Nomination d’un gérant technique responsable de l’activité du service transport.
Sur ce, l’assemblée, après avoir constaté qu’elle était régulièrement constituée et après avoir approuvé l’exposé de

Monsieur le Président, a abordé l’ordre du jour et après délibération, a pris séparément chacune, à l’unanimité des voix,
les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée donne son agrément à la cession de deux (2) parts sociales faite par Monsieur Marc Nesser à Monsieur

Jacques Nesser, intervenue en date de ce jour aux termes d’un acte de vente de parts sociales sous seing privé.

<i>Deuxième résolution

Les associés déclarent accepter cette cession au nom de la société et dispensent le cessionaire de les faire signifier à

la société, déclarant n’avoir entre leurs mains aucune opposition ou aucun empêchement qui puisse en arrêter l’effet.

<i>Troisième résolution

Suite à la prédite cession de parts sociales, l’assemblée modifie en conséquence l’article six des statuts pour lui donner

la teneur suivante:

Art. 6. Le capital social est fixé à LUF 3.000.000,- (trois millions de francs), représenté par 1.500 (mille cinq cents)

parts sociales d’une valeur nominale de LUF 2.000,- (deux mille francs) chacune, entièrement libérées.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée des associés décide d’ajouter un cinquième alinéa supplémentaire à l’article 4 des statuts, lequel alinéa

supplémentaire aura la teneur suivante:

- La société a également pour objet l’auxiliaire de transport, la location de moyens de transport automoteurs sans

chauffeur, ainsi que le transport national et international de marchandises avec des véhicules même au-delà de six ton-

<i>Cinquième résolution

L’assemblée des associés décide de nommer, pour une durée indéterminée, comme gérant technique responsable de

l’activité «transport», telle que décrite au cinquième alinéa de l’article 4 des statuts, Monsieur Marc Nesser, préqualifié.

Suite à ce qui précède, la société a actuellement 3 gérants:


- Madame Marguerite Altwies, gérante administrative;
- Monsieur Georges Nesser, gérant technique, responsable de l’activité «carrelages», décrite au deuxième alinéa de

l’article 4 des statuts, tel que modifié;

- Monsieur Marc Nesser, gérant technique, responsable des autres activités de la société telles que décrites à l’article

4 des statuts, tel que modifié.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée des associés décide de modifier l’article 8 des statuts comme suit:

Art. 8. La société est administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non. Ils sont nommés par l’assemblée gé-

nérale des associés pour une durée indéterminée.

La société est valablement engagée par la signature conjointe de tous les gérants.
Plus rien ne figurant à l’ordre du jour et plus personne ne demandant la parole, Monsieur le Président lève la séance.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation leur donnée en langue française, les membres du bureau, connus du notaire

instrumentant par leurs nom, prénom, état et demeure, ont signé avec le notaire le présent acte.

Signé: M. Nesser, J. Nesser, M. Nesser, G. Nesser, J. Delvaux.
Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(63201/208/85) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

EXPERIAN LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 409.753.000.

Registred office: L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 75.756. 

In the year two thousand, on the twenty-sixth day of the month of October. 
Before Us, Maître Joseph Elvinger, notary, residing in Luxembourg.

There appeared:

GUS LUXEMBOURG, S.à r.l., a company incorporated under the laws of Luxembourg, with registered office at

L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue, hereby represented by one of ist managers Mr Eric Isaac, company director, resid-
ing in Luxembourg.

I. The appearing party, acting in ist capacity as single shareholder of the Company, has requested the undersigned

notary to document the following:

The appearing party is the single shareholder of the société  à responsabilité limitée EXPERIAN LUXEMBOURG,

S.à r.l., having ist resigstered office in L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue (the «Company»), incorporated by a deed of
the undersigned notary of March 20, 2000, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n° 637,
on September 7, 2000, and entered in the Company Register of Commerce and Companies in Luxembourg, Section B,
under the number B 75.756.

II. The appearing party, represented as above mentioned, having recognised to be fully informed of the resolutions

to be taken on the basis of the following agenda:


To modify the current financial year of the Company,
Has requested the undersigned notary to document the following resolutions: 

<i>First resolution

The single shareholder resolves to modify the Company’s current (i.e. second) financial year which will, by variation

of the Company’s articles of incorporation, finish on October 26, 2000. The third financial year of the Company will, as
a consequence thereof, start on October 27, 2000 and finish on March 31, 2001.

<i>Second resolution

The single shareholder resolves that, save for the current (i.e. second) financial year, no amendment will be made to

the normal duration of the financial year of the Company going from the first day of April to the thirty-first day of March
of each year.

The undersigned notary who knows English, states herewith that on request of the above appearing persons the

present deed is worded in English followed by a French version; on request of the same persons and in case of any dif-
ferences between the English and the French text, the English text will prevail.

In faith of which, We, the undersigned notary, have set our hand and seal on the day named at the beginning of this


The document having been read to the person appearing, who is known to the notary by his surname, first name,

civil status and residence, the said person signed together with Us, the notary, this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille, le vingt-six octobre.
Par-devant Nous, Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg.

Luxembourg, le 6 novembre 2000.

J. Delvaux.


A comparu:

GUS LUXEMBOURG, S.à r.l., une société constituée suivant le droit luxembourgeois, établie et ayant son siège social

à L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue, représentée aux fins des présentes par l’un de ses gérants M. Eric Isaac, adminis-
trateur de sociétés, demeurant à Luxembourg.

I. Lequel comparant, agissant en sa qualité d’associé unique de la Société, a requis le notaire instrumentant d’acter ce

qui suit:

Le comparant est le seul et unique associé de la société à responsabilité limitée EXPERIAN LUXEMBOURG, S.à r.l.,

ayant son siège social à L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue (la «Société»), constituée suivant acte du notaire soussigné
le 20 mars 2000, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n° 637 du 7 septembre 2000, et inscrite au
registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, section B, sous le numéro B 75.756.

II. Le comparant, représenté comme indiqué ci-avant, reconnaissant être parfaitement au courant des décisions à in-

tervenir sur base de l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

Modification de l’année sociale de la Société qui est en cours,
a requis le notaire instrumentant d’acter les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’associé unique décide de modifier l’année sociale en cours de la Société (c’est-à-dire la deuxième année sociale),

par exception aux dispositions des statuts, de sorte que l’année sociale en cours se terminera le vingt-six octobre 2000
En conséquence, la troisième année sociale commencera le vingt-sept octobre 2000 et se terminera le trente et un mars

<i>Deuxième résolution

L’associé unique décide, à l’exception de la deuxième année sociale en cours (c’est-à-dire la deuxième année sociale),

de ne pas modifier l’année sociale de la Société qui commencera le premier jour du mois d’avril et finira le dernier jour
du mois de mars de chaque année.

Le notaire soussigné, qui connaît la langue anglaise, déclare par la présente qu’à la demande du comparant ci-avant,

le présent acte est rédigé en langue anglaise, le texte étant suivi d’une version française, et qu’à la demande des mêmes
comparants, en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise primera.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, connu du notaire instrumentant par ses nom, prénom

usuel, état et demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé : E. Isaac, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 30 octobre 2000 , vol. 126S, fol. 68, case 4. – Reçu 500,- francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(63209/211/84) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

GOSPARK S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 50, Val Fleuri.

R. C. Luxembourg B 68.796. 

Il résulte du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 11 octobre 2000 que Messieurs Paolo De Sanc-

tis, demeurant Via Revere 6, à Milan (Italie) et Andrea Arturo De Vecchi, demeurant Via Asconia Sforza 21, à Milan
(Italie), ont été nommés administrateurs pour une durée de trois ans.

Il résulte également du procès-verbal de la même Assemblée Générale que Monsieur Luigi Pellegrini, demeurant Viale

Coni Zugna 5/A à Milan (Italie), a été élu administrateur-délégué en remplacement de Monsieur Pietro Sterpos. Son man-
dat prendra fin le 5 octobre 2000.

Il résulte enfin du Procès-Verbal de la même Assemblée Générale que Monsieur Pietro Sterpos, demeurant à Neuilly-

sur-Seine (France) pourra exercer les pouvoirs suivants:

- Approbation finale des campagnes publicitaires,
- Gestion d’initiatives de diversification en dehors du business de l’art, antiquités et objets de collection.
Par ailleurs, il résulte du procès-verbal de la réunion du Conseil d’Administration du 4 octobre 2000 que Monsieur

Luigi Pellegrini, demeurant Viale Coni Zugna 5/A à Milan (Italie) a été coopté Administrateur, pour une durée de trois

Enfin, il résulte du même procès-verbal que Monsieur Pietro Sterpos, demeurant à Neuilly-sur-Seine (France), a été

nommé Président du Conseil d’Administration de GOSPARK S.A.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 8 novembre 2000, vol. 545, fol. 85, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(63223/727/25) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

Luxembourg, le 7 novembre 2000.

J. Elvinger.



HOTOURS, S.à r.l., Gesellschaft mit beschränkter Haftung.

Gesellschaftssitz: L-2343 Luxemburg, 17, rue des Pommiers.

H. R. Luxemburg B 69.436. 

<i>Auszug aus dem Übertragungsvertrag vom 29. Oktober 1999

Herr Michael O’Shea, wohnhaft in London, GB hat seine 5 Gesellschaftsanteile an der HOTOURS, S.à r.l. an Herrn

Gerhard August Fabiszisky, wohnhaft in London, GB, übertragen.

Somit ist Herr Fabiszisky Alleingesellschafter aller 10 Anteile der HOTOURS, S.à r.l. mit einem Wert von LUF 50.000

je Anteil.

Enregistré à Luxembourg, le 20 septembre 2000, vol. 543, fol. 26, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(63232/534/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

HOTOURS, S.à r.l., Gesellschaft mit beschränkter Haftung.

Gesellschaftssitz: L-2343 Luxemburg, 17, rue des Pommiers.

H. R. Luxemburg B 69.436. 

<i> Auszug aus dem Protokoll der Außerordentlichen Gesellschafterversammlung,

<i>gehalten am 29. Dezember 1999 von 10.15 bis 10.30 Uhr

Die Gesellschafter fassen hiermit einstimmig die nachstehenden Beschlüsse:
1. Beschluß: Die HOTOURS, S.à r.l. soll liquidiert werden.
2. Beschluß: Zum Liquidator wird Herr A. Fabiszisky, wohnhaft in London (GB) bestellt.

Enregistré à Luxembourg, le 20 septembre 2000, vol. 543, fol. 16, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(63233/534/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.


Siège social: L-2449 Luxembourg, 32, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 52.461. 


Il résulte du procès-verbal d’une assemblée de la Banque que M. Arnaud Dubois a été élu administrateur de la Banque. 

Enregistré à Luxembourg, le 8 novembre 2000, vol. 545, fol. 90, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(63234/260/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2000.

Für die Richtigkeit des Auszugs
G.P. Rockel

Für die Richtigkeit des Auszugs
G.P. Rockel

Luxembourg le 6 novembre 2000.

Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur-délégué


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, 6, rue François Hogenberg, L-1735 Luxembourg

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I.E. Lux S.A.

Trust Fund Institutional

S.G.I. Luxembourg, Soka Gakkai International Luxembourg, A.s.b.l.

Karsira Holding S.A.



Astral International S.A.

Astral International S.A.

Avesta S.A.

BMG Italy Holdings, S.à r.l.

BMG Italy Holdings, S.à r.l.

Golf-Finanz-Holding S.A.

Burberry Luxembourg, S.à r.l.

Burberry Luxembourg Investments, S.à r.l.

Global Care Solutions (GCS) S.A.

Etablissement Altwies, S.à r.l.

Experian Luxembourg, S.à r.l.

Gospark S.A.

Hotours, S.à r.l.

Hotours, S.à r.l.

HSBC Republic Bank (Luxembourg) S.A.