This site no longer hosts any data. The file you are looking for is probably available on the official Legilux website by clicking on this link.

Ce site n'héberge plus aucune donnée. Le fichier que vous cherchez est probablement accessible sur le site officiel Legilux en cliquant sur ce lien.

Diese Seite nicht mehr Gastgeber keine Daten. Die Datei, die Sie suchen ist wahrscheinlich auf der offiziellen Legilux Website, indem Sie auf diesen link verfügbar.





Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 131

20 février 2001


ADIG WeltPlus Strategie 4/2005 . . . . . . . . . . . . . . .


Merrill Lynch Investment Managers (Luxembourg) 

Alpharma (Luxembourg), S.à r.l., Luxembourg . . .


S.A., Senningerberg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Antiva Finance S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . .


Mid Ocean Group S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . 


Apparatur Verfahren S.A.H., Luxembourg . . . . . . .


MLIP Management, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . 


Audiolux S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Muster & Dikson International S.A., Luxembourg 


Banque Générale du Luxembourg S.A., Luxem- 

Mutua (Luxembourg) S.A., Luxembourg . . . . . . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mutua (Luxembourg) S.A., Luxembourg . . . . . . . . 


CBG Alternative, Sicav , Luxembourg. . . . . . . . . . .


Nationale Nederlanden, Sicav, Strassen  . . . . . . . . 


Fraco S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Navako (Luxembourg) S.A., Luxembourg . . . . . . . 


Global Hotel Development S.A., Luxembourg . . . .


NCH World S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . 


Guerlange Investments S.A.H., Luxembourg . . . . .


Nebria, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Indian Investment S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . .


Nord Européenne d’Investissement S.A., Luxem- 

Isline S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Jil Sander S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Novalis Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . 


L’Ecole Buissonnière, A.s.b.l., Luxembourg  . . . . . .


Ocwen Luxembourg, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . 


Locaboat  Management  Services  S.A.,  Luxem- 

Orisa S.A., Bettembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Panelfund, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . 


Luximmomat S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . .


Panlip Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . 


M.I.F. S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


PAR Investment S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . 


M.I.F. S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Partim International S.A., Luxembourg  . . . . . . . . 


M.I.F. S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


RG Capital Growth Funds, Sicav, Luxembourg. . . 


Maïtagaria S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . .


RG Interest Plus Funds, Sicav, Luxembourg . . . . . 


Manacor (Luxembourg) S.A., Luxembourg. . . . . . .


RG Lux-O-Rente Fund, Sicav, Luxembourg. . . . . . 


Management  International  (Luxembourg)  S.A., 

Sena Invest S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . 


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Solvida Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . 


Mandanor S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sportinvest S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . 


Mandanor S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Stella International S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . 


Marfin S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Stevenage Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . 


Marigny S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Talux S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Mariz S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Third Millenium Global Fund, Sicav . . . . . . . . . . . . 


Marne Holding S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . .


Unicap S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Marne S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Valli & Valli International S.A.H., Luxembourg. . . 


Mebro Corporation S.A.H., Luxembourg . . . . . . . .


Value in Action Holding S.C.A., Luxembourg . . . . 


Melissa S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


W.S. Fund, Sicav. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Merbes Sprimont Luxembourg S.A., Luxembourg.


Wordfin S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Mercury Asset Management S.A., Senningerberg  .



CBG ALTERNATIVE, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: Luxembourg, 39, allée Scheffer. 

In the year two thousand and one, on the sixteenth day of January.
Before Us, Maître Edmond Schroeder, notary residing in Mersch.

There appeared:

1. CBG ALTERNATIVE ADVISORY SOCIETE ANONYME HOLDING, having its registered office at L-1724 Luxem-

bourg, 33, boulevard du Prince Henri,

here represented by Pierre Delandmeter, attorney-at-law, residing in Luxembourg,
by virtue of a proxy given under private seal.
2. Mr Jean-Louis Sabet, Advisor to the Chairman of CBG COMPAGNIE BANCAIRE GENEVE and member of the

Executive Committee of CBG COMPAGNIE BANCAIRE GENEVE, residing in Geneva, here represented by Mr Pierre
Delandmeter, attorney-at-law, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given under private seal;

The proxies given, signed by all the appearing persons and the undersigned notary, shall remain annexed to this doc-

ument to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the articles of

incorporation of a company which they form between themselves

Art. 1. There exists among the subscribers and all those who may become holders of shares, a Company in the form

of a «société anonyme» qualifying as a «société d’investissement à capital variable» under the name of CBG ALTERNA-
TIVE SICAV (the «Company»).

Art. 2. The Company is established for an unlimited period. The Company may be dissolved at any moment by res-

olution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these articles of incorporation.

Art. 3. The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in interests of investment funds,

limited Partnerships, futures and options contracts, currencies, and financial instruments of any kind, in any other instru-
ments representing rights of ownership, claims or transferable securities and in cash, with the purpose of spreading in-
vestment risks and affording its shareholders the results of the management of its portfolios.

The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by the Luxembourg law of March 30, 1988 regarding col-
lective investments undertakings.

Art. 4. The registered office of the Company is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg

Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors
of the Company (the «Board» or the «Board of Directors»)

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary Political or military developments have oc-

curred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with
the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily trans-
ferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no
effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will re-
main a Luxembourg company. 

Art. 5. The capital of the Company shall be represented by shares of no par value and shall be at any time equal to

the net assets of the Company as defined in article 23 hereof.

The shares may, as the Board of Directors shall determine, be of different classes and each class may be composed

of different categories and the proceeds of the issue of each class or category of shares shall be invested, pursuant to
article 3 hereof, as the Board of Directors shall from time to time determine in respect of each class or category of
shares. For each class of shares, the Board shall establish a pool of assets constituting a «Sub-Fund» within the meaning
of article 111 of the law of March 30, 1988 regarding collective investments undertaking.

The Board of Directors may create at any moment additional Sub-Funds, provided the rights and duties of the share-

holders of the existing classes will not be modified by such creation.

The initial capital of the Company is of fifty-one thousand euro (51,000.- EUR) fully paid, represented by fifty-one

shares (51) shares of no par value. 

The capital of the Company is denominated in Euro.
The minimum capital of the Company may not be less than fifty million Luxembourg francs (50,000,000.- LUF) or its

equivalent in Euro at the rate fixed by the European Council and must be reached within six months following the reg-
istration of the Company on the official list of collective investment undertakings.

The Board of Directors is authorised to issue further fully paid shares of any class or category at any time, at a price

based on the Net Asset Value per share of the relevant class or category determined in accordance with article 23 here-
of, without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to be issued.

The Board may also accept subscriptions by means of an existing portfolio, as provided for in the Law of August 10,

1915 as amended, provided that the securities of this portfolio comply with the investment objectives and restrictions
of the Company for the Sub-Fund concerned and that these securities are quoted on an official stock exchange or traded
on a regulated market, which is operating regularly, recognised and open to the public, or any other market offering
comparable guarantees. Such a portfolio must be easy to evaluate. A valuation report, the cost of which is to be borne
by the relevant investor, will be drawn up by the auditor according to article 26 - 1 (2) of the above-referred law and
will be deposited with the court and for inspection at the registered office of the Company.


The Board of Directors may delegate to any duly authorised director or officer of the Company or to any other duly

authorised person, the duty of accepting subscriptions and of delivering and receiving payment for such new shares. For
the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Sub-Fund shall, if not ex-
pressed in Euro, be converted into Euro, and the capital shall be the total of the net assets of all the Sub-Funds. 

Art. 6. For each class, the Board of Directors may decide to issue shares in registered and/or bearer form. In the

case of registered shares the shareholder will receive a confirmation of his shareholding.

If a shareholder requests the exchange of his certificates for certificates in another form, he will be charged the cost

of such exchange.

If bearer shares are issued, certificates will be issued in such denominations as the Board of Directors shall decide. If

a bearer shareholder requests the exchange of his certificates for certificates in other denominations, he will be charged
the cost of such exchange. If a shareholder desires that more than one share certificate be issued for his shares, the cost
of such additional certificates may be charged to such shareholder. Share certificates shall be signed by two directors.
Both such signatures may be either manual, or printed, or by facsimile. However, one of such signatures may be by a
person delegated to this effect by the Board of Directors. In such latter case, it shall be manual. The Company may issue
temporary share certificates in such form as the Board of Directors may from time to time determine.

Shares may be issued only upon acceptance of the subscription and after receipt of the purchase price. The subscriber

will, without delay, upon acceptance of the subscription and receipt of the purchase price by the Company, receive title
to the shares purchased by him and upon application obtain delivery of definitive share certificates in bearer or regis-
tered form. 

Payments of dividends will be made to shareholders, in respect of registered shares, at their addresses in the Register

of shareholders and, in respect of bearer shares, upon presentation of the relevant dividend coupons.

All issued shares of the Company other than bearer shares shall be registered in the register of shareholders which

shall be kept by the Company or by one or more persons designated therefore by the Company and such register shall
contain the name of each holder of registered shares, his residence or elected domicile, the number of shares held by
him and the amount paid on each such share. Every transfer of a registered share shall be entered in the register of

Transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant bearer share certificates with all unmatured

coupons attached. Transfer of registered shares shall be effected (a) if share certificates have been issued, upon deliv-
ering the certificate or certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer
satisfactory to the Company, and (b), if no share certificates have been issued, by written declaration of transfer to be
registered in the register of shareholders, dated and signed by the transferor and the transferee, or by persons holding
suitable powers of attorney to act therefore.

Every registered shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements

from the Company may be sent. Such address will also be entered in the register of shareholders.

In the event that a registered shareholder does not provide such address, the Company may permit a notice to this

effect to be entered in the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered
office of the Company, or at such other address as may be so entered by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his address
as entered in the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

If payment made by any subscriber results in the entitlement to a fraction of a share, the subscriber shall not be en-

titled to vote in respect of such fraction, but shall, to the extent the Company shall determine as to the calculation of
fractions, be entitled to dividends on a pro rata basis. In the case of bearer shares, only certificates evidencing full shares
will be issued.

The Company will recognise only one holder in respect of a share in the Company. In the event of bare ownership

and usufruct, the Company may suspend the exercise of any right deriving from the relevant share or shares until one
person shall have been designated to represent the bare owners and usufructuaries vis-à-vis the Company. In event of
joint ownership, unless the Board of Directors agrees otherwise, the person entitled to exercise such rights will be the
person whose name appears first on the subscription form or, in the case of bearer shares, the person who is in pos-
session of the relevant share certificate.

Art. 7. If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid or

destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees, includ-
ing a bond delivered by an insurance company but without restriction thereto, as the Company may determine.

On the issue of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share cer-

tificate in place of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated or defaced share certificates may be exchanged for new ones by order of the Company. The mutilated or

defaced certificates shall be delivered to the Company and shall be annulled immediately.

The Company may, at its election, charge the shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses undergone by the Company in connection with the issuance and registration thereof, or in
connection with the annulment of the old share certificate.

Art. 8. The Board of Directors shall have the power (but shall not be under any duty) to impose such restriction for

the purposes of ensuring that no shares are acquired or held by (a) any person in breach of the laws or regulatory re-
quirements of any country or governmental authority or (b) any person in circumstances which, in the opinion of the
Board of Directors, might result in the Company or one of its Sub-Funds incurring any liability or taxation or suffering
any other disadvantage which the Company might not otherwise have incurred or suffered.


More specifically the Board of Directors may restrict or prevent the beneficial ownership of shares in the Company

by any person, entity, firm or corporate body which is a «Designated Person» (as hereafter defined) and to such end
the Board of Directors may at its absolute discretion cause a transfer of shares, or the compulsory redemption of shares
by the Company, or decline to issue shares, or to register the transfer of shares, of the Company, where it appears to
the Board of Directors that such shares are, or if the proposed issuance or transfer of shares were effected, would be
beneficially owned by a Designated Person.

For the purpose of this article a «Designated Person» shall mean and include:
(i) any employee benefit plan or fund which is subject to the United States Employee Retirement Income Security Act

of 1974 as amended and any other employee benefit plan or fund created, organised or otherwise situated in the United
States or elsewhere;

(ii) any United States Person as hereinafter defined; and
(iii) any person who, if he were to hold, directly or indirectly through nominees, a beneficial interest in shares of the

Company, such holding by such person would, in all reasonable probability in the opinion of the Board, place the Com-
pany in breach of any applicable law, regulation or requirement of any jurisdiction, otherwise adversely affect or preju-
dice the tax status, residence or good standing of the Company or otherwise cause the Company to suffer material,
financial or legal disadvantage.

Unless otherwise determined by the Board of Directors, a United States Person is a person as defined in section

902(o) of Regulation under the United States Securities Act of 1933, as amended, which includes any resident of the
United States of America, its territories, possessions and all areas subject to its jurisdiction, or any corporation, part-
nership or other entity created or organised in or under the laws of the United States of America, its territories, pos-
sessions and all areas subject to its jurisdiction.

For such purpose the Board of Directors may:
a) decline to issue any share and decline to register any transfer of shares, where it appears to it that such registration

or transfer would or might result in beneficial ownership of such share by a person who is precluded from holding shares
in the Company;

b) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests or will rest in a
person who is precluded from holding shares in the Company;

c) compulsorily purchase from any shareholder all or part of the shares as deemed necessary, held by any person

who, if he were to hold, directly or indirectly through a nominee or nominees, a beneficial interest in shares of the Com-
pany, would in all reasonable probability in the opinion of the Board make the Company subject to tax or other regu-
lations of jurisdictions other than Luxembourg or which would have the consequences described in the first and the
second paragraphs of this article, in the following manner:

i) The Company shall serve a notice (hereinafter called the «purchase notice») upon the shareholder bearing such

shares or appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to
be purchased as aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the purchase price in respect of
such share is payable. Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered
envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company.

The said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certif-

icates, if any, representing the shares specified in the purchase notice. Immediately after the close of business on the
date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to be the owner of the shares specified in such notice
and, in the case of registered shares, his name shall be removed as the holder of such shares from the register of share-
holders, and in the case of bearer shares, the certificate or certificates representing such shares shall be cancelled in the
books of the Company.

ii) The price at which the shares specified in any purchase notice shall be purchased (herein called «the purchase

price») shall be an amount equal to the per share Net Asset Value of the shares of the relevant class or category in the
Company determined in accordance with article 23 hereof, as at the date of the purchase notice.

iii) Payment of the purchase price will be made to the owner of such shares in the reference currency of the relevant

class or category, except during periods of exchange restrictions, and will be deposited by the Company with a bank in
Luxembourg or elsewhere (as specified in the purchase notice) for payment to such owner upon surrender of the share
certificate or certificates, if issued, representing the shares specified in such notice.

Upon deposit of such price as aforesaid, no person interested in the shares specified in such purchase notice shall

have any further interest in such shares or any of them, or any claim against the Company or its assets in respect thereof,
except the right of the shareholders appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without interest)
from such bank upon effective surrender of the share certificate or certificates, if issued, as aforesaid.

iv) The exercise by the Company of the powers conferred by this article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided that in such
case the said powers were exercised by the Company in good faith and

d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Company at any meeting of

shareholders of the Company.

Art. 9. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Company shall represent the entire body of the

shareholders of the Company if the decisions to be taken are of interest for all the shareholders. Its resolutions shall
be binding upon all shareholders of the Company regardless of the class and of the category of shares held by them. It
shall have the broadest power to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.


However, if the decisions are only concerning the particular rights of the shareholders of one class or one category

or if the possibility exists of a conflict of interest between different classes or categories such decisions are to be taken
by a General Meeting representing the shareholders of such class(es) or category(ies).

Art. 10. The annual general meeting of shareholders shall be held in accordance with Luxembourg law, in Luxem-

bourg at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice
of meeting, on the second Wednesday in the month of April at 11.00 a.m. and for the first time in 2002.

If such day is not a bank business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the following bank

business day. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the Board of
Directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of


Art. 11. The quorum and time required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of sharehold-

ers of the Company, unless otherwise provided herein.

Each share of whatever class or category and regardless of its Net Asset Value is entitled to one vote. A shareholder

may act at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable, telegram, telex
or facsimile transmission.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of those present and voting.

Resolutions with respect to any class or category will also be passed, unless otherwise required by law or provided

herein, by a simple majority of the shareholders of the relevant class or category present and voting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Art. 12. Shareholders will meet upon call by the Board of Directors. Notices setting forth the agenda shall be sent

by mail at least eight days prior to the meeting to each shareholder at the shareholder’s address in the register of share-

To the extent required by law, notices shall, in addition, be published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations of Luxembourg, in a Luxembourg newspaper, and in such other newspapers as the Board of Directors may de-

Art. 13. The Company shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three members. Mem-

bers of the Board of Directors (the «directors») need not be shareholders of the Company.

The directors shall be elected at the annual general meeting of the shareholders for a period not exceeding six years

and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a director may be removed with or without
cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

The directors, whose names are specified on the meeting agenda for the purposes of being proposed as directors,

are elected by the meeting at the majority votes of shares present and represented. The directors, whose names are
not proposed in the agenda, are elected by the meeting at the majority votes of the outstanding shares.

In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 14. The Board of Directors shall choose from among its members a chairman, and may choose from among its

members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be respon-
sible for keeping the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the shareholders. The Board of Directors
shall meet upon call by the chairman, or any two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and the Board of Directors, but in his absence, the share-

holders or the Board of Directors may appoint another director and, in the absence of any director at a shareholders
meeting, any other person as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager, a

secretary, any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the operation
and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the Board of Directors. Of-
ficers need not be directors or shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in
these articles of incorporation, shall have the powers and duties given them by the Board of Directors.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least 24 hours in advance

of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable, telegram,
telex or facsimile transmission of each director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at
times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors. Any director may
act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable, telegram, telex or facsimile transmis-
sion another director as his proxy. One director may act as proxy for several other Directors.

The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. Directors may not bind the Com-

pany by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least fifty per cent of the directors are present or rep-

resented at a meeting of the Board of Directors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors
present or represented at such meeting. In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution
shall be equal, the chairman shall have a casting vote. One director may act as proxy holder for several other directors.


Resolutions signed by all members of the Board will be as valid and effectual as if passed at a meeting duly convened

and held. Such signatures may appear on a single document or multiple copies of an identical resolution and may be
evidenced by letters, cables, telegrams, telexes, facsimile transmissions or similar means.

In compliance with article 60 of the Luxembourg law of August 10, 1915, as amended, relating to commercial com-

panies, the board of directors may delegate its powers of day-to-day management as well as the representation of the
Company with respect to management, either to one or more directors, or to one or more individuals or legal enti-
ty(ies), that may not necessarily be directors and that may, upon approval of the board, sub-delegate their duties. The
board may give also special powers of attorney, under private or authentic form.

Art. 15. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairman or, in his absence, by

the chairman pro tempore who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two directors.

Art. 16. The Board of Directors shall have power to determine the corporate and investment policy for the invest-

ments relating to each class of shares and the pool of assets relating thereto (the Sub-Fund) and the course of conduct
of the management and business affairs of the Company as well as any restrictions which shall from time to time be
applicable to the investments of the Company, in compliance with applicable laws.

Art. 17. No contract or other transaction between the Company and any other Company or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a di-
rector, associate, officer or employee of such other Company or firm.

Any director or officer of the Company who serves as director, associate, officer or employee of any Company or

firm with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with
such other Company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such
contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have any interest opposite to the Company in any trans-

action of the Company, such director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and
shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction, and such director’s or officer’s interest therein,
shall be reported to the next succeeding meeting of shareholders.

The term «interest opposite to the Company», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship

with or interest in any matter, position or transaction involving CBG COMPAGNIE BANCAIRE GENEVE, such com-
pany or entity as may from time to time be determined by the Board of Directors on its discretion.

Art. 18. The Company may decide to remunerate each of the directors for his services at a rate determined from

time to time by a general meeting of shareholders, and to reimburse reasonable expenses of same directors.

The Company may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other Company of which the
Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to matters
as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or misconduct;
in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered by the set-
tlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit such a breach
of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 19. The Company will be bound by the joint signature of any two directors or by the individual signature of any

director duly authorised or by the individual signature of any duly authorised officer of the Company or by the individual
signature of any other person to whom authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 20. The operations of the Company and its financial situation including particularly its books shall be supervised

by one or several auditors, who shall satisfy the requirements of Luxembourg law as to honourableness and professional
experience and who shall carry out the duties prescribed by the law of 30th March 1988 regarding collective investment
undertakings. The auditors shall be elected by the annual general meeting of shareholders for a period ending at the date
of the next annual general meeting of shareholders and until their successors are elected. The auditors in office may be
removed at any time by the general meeting of shareholders with or without cause.

Art. 21. As is more especially prescribed herein below, subject to any restrictions set out by the Board of Directors

for a given class or category of shares, the Company has the power to redeem its own shares at any time within the
sole limitations set forth by law.

However, the Company and/or each Sub-Fund may not be forced to redeem more than 10 per cent of its outstanding

shares on a Valuation Day. If this level is exceeded, all redemption requests, exceeding 10 per cent, which have not been
honoured, must be treated by priority on the following Valuation Day.

Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company. Shares may be redeemed

in specie provided that the shareholder accepts such a redemption in specie, that such a redemption is not made to the
detriment of the remaining shareholders and provided that the equity amongst shareholders is at all time respected.

The redemption price shall be based on the per share Net Asset Value of the relevant class or category, as deter-

mined in accordance with the provisions of article 23 hereof less such charges, fees and costs as the prospectus of the
Company may provide and reserves for contingent liabilities, as determined by the Board of Directors and shall be pay-
able within a period as determined by the Board of Directors which shall not exceed sixty business days from the rel-
evant Valuation Day.


Any such request must be filed by such shareholder upon the period of notice determined by the Board of Directors,

and must be confirmed in writing to the registered office of the Company in Luxembourg or with any other person or
entity appointed by the Company as its agent for redemption of shares, together with the delivery of the certificate or
certificates (if issued) for such shares in proper form and accompanied by proper evidence of transfer or assignment.
Shares of the capital of the Company redeemed by the Company shall be nullified.

No redemption by a single shareholder may, unless otherwise decided by the Board of Directors, be for an amount

of less than that of the minimum holding as determined from time to time by the Board of Directors.

If a redemption of shares would reduce the value of the holdings of a single shareholder of shares of one class or

category below the minimum holding as the Board of Directors shall determine from time to time, then such sharehold-
er shall be deemed to have requested the redemption, as the case may be, of all his shares of such class or category.

Under special circumstances affecting the interests of the Company, the Board of Directors may in turn delay a pro-

portionate part of the payment to persons requesting redemption of shares. The right to obtain redemption is contin-
gent upon the corresponding Sub-Fund having sufficient property to honour redemptions. The Company may also defer
payment of the redemption of shares if raising funds to pay such redemption would, in the opinion of the Board of Di-
rectors, be unduly burdensome to the corresponding Sub-Fund. The payment may be deferred until the special circum-
stances have ceased; redemptions price could be based on the then prevailing Net Asset Value.

The Board of Directors may proceed to a compulsory redemption of all the shares outstanding of a specific class or

category, if so authorised, by a simple majority of the shares represented at a meeting of such class or category, or in
any event where the Company thinks it necessary for the best interests of the shareholders and the Company. The
Board of Directors may also proceed to such compulsory redemption, without authorisation, if the Net Asset Value of
a specific class or category falls below a minimum determined by the Board of Directors.

The Board of Directors may subject redemptions to any restrictions it considers fit and suitable; in particular, the

Board of Directors may decide that shares are not redeemable during a predetermined period, as specified in the pro-
spectus of the Company.

Art. 22. Unless otherwise determined by the Board of Directors, the Company shall permit any shareholder to ask

for the conversion of all or any of his shares into shares of another existing class or category. Conversion will be made
on the Valuation Day following the receipt of the conversion request which must be confirmed in writing by way of
letter, telex or fax received in Luxembourg, stating the number and the shares of the Sub-Fund to be converted as well
as whether the shares in the new Sub-Fund are to be bearer (if available) or registered shares and accumulation or dis-
tribution shares (if the choice is offered), at a rate determined with reference to the Net Asset Value of the shares of
the relevant Sub-Funds on the applicable Valuation Day.

The Board of Directors is authorised to set a minimum conversion level for each class or category.
The rate at which all or part of the shares in a given class or category are converted into shares of another class or

category is determined by means of a formula taking into account the respective Net Asset Value and applicable fees,
as stated in the prospectus.

Any new share certificate, if requested, will not be posted to the shareholder until the old share certificate (if any)

and a duly completed conversion request has been received by the Company.

Art. 23. For the purpose of determining the subscription, redemption and conversion price per share, the Company

shall calculate the Net Asset Value of the shares on such date (referred to as the «Valuation Day») and under such fre-
quency as determined by the Board from time to time, but at least once a month.

Subject to the provisions of article 25 hereof, the Net Asset Value per share shall be determined in respect of any

Valuation Day by dividing the net assets of the corresponding class or category by the number of shares of the relevant
class or category then outstanding and rounding up or down to the nearest one hundredth of a unit of the relevant
reference currency of the class or the category. For the avoidance of doubt, the unit of a reference currency is the
smallest unit of that currency.

The Net Asset Value of each Sub-Fund is equal to the total assets of that Sub-Fund less its liabilities.
The Net Asset Value of each Sub-Fund in the Company shall be expressed in the reference currency of the relevant

Sub-Fund (except when there exists any state of affairs which, in the opinion of the directors, makes the determination
in the currency of the relevant Sub-Fund either not reasonably practical or prejudicial to the shareholders).

The percentages of the total Net Asset Value allocated to each category of shares within one Sub-Fund shall be de-

termined by the ratio of shares issued in each category of shares within one Sub-Fund to the total number of shares
issued in the same Sub-Fund, and shall be adjusted subsequently in connection with the distribution effected and the
issues, conversions and redemptions of shares as follows:

(1) on each occasion when a distribution is effected, the Net Asset Value of the shares which received a dividend shall

be reduced by the amount of the distribution (causing a reduction in the percentage of the Net Asset Value allocated
to these shares), whereas the Net Asset Value of the other shares of the same Sub-Fund shall remain unchanged (causing
an increase in the percentage of the Net Asset Value allocated to these shares);

(2) on each occasion when shares are issued, converted or redeemed the Net Asset Value of the respective catego-

ries of shares, within the relevant Sub-Fund shall be increased or decreased by the amount received or paid out. 

Without prejudice to what has been stated hereabove, when the Board of directors has decided for a specific Sub-

Fund to issue several categories and/or sub-categories of shares, the Board of Directors can decide to compute the Net
Asset Value per share of a category and/or sub-category as follows: on each Valuation Day the assets and liabilities of
the considered Sub-Fund are valued in the reference currency of the Sub-Fund. The categories and/or sub-categories of
Shares participate in the Sub-Fund’s assets in proportion to their respective numbers of portfolio entitlements.

Portfolio entitlements are allocated to or deducted from a particular category and/or sub-category on the basis of

issues or repurchases of shares of each category and/or sub-category, and shall be adjusted subsequently with the dis-


tribution effected as well as with the issues, conversions and/or redemptions. The value of the total number of portfolio
entitlements attributed to a particular category and/or sub-category on the given Valuation Day represents the total
Net Asset Value attribuable to that category and/or sub-category of Shares on that Valuation day. The Net Asset Value
per share of that category and/or sub-category equals the total Net Asset Value on that day divided by the total number
of shares of that category and/or sub-category then outstanding.

The Net Asset Value per Share of that category on a Valuation Day equals the total Net Asset Value of that category

on that Valuation Day, divided by the total number of shares of that category then outstanding on that Valuation Day.

If, subsequent to the close of business on the relevant Valuation Day, there has been a material change in the quota-

tions for an appreciable portion of the investments of a Sub-Fund, the Board of Directors may, in order to safeguard
the interests of the shareholders and/or the Sub-Fund, cancel the first valuation and carry out a second valuation. All
subscription, redemption and conversion requests shall be treated on the basis of this second valuation.

I. - Without prejudice to what might be stated in the description of a particular Sub-Fund, the assets attributable to

a Sub-Fund shall be deemed to include:

(1) all cash in hand or receivable or on deposit, including accrued interest;
(2) all bills and notes payable on demand and any amounts due (including the proceeds of the securities sold but not

yet collected);

(3) all securities, derivatives, shares, bonds, debentures, options contracts, subscription rights and any other invest-

ments, instruments and securities;

(4) all dividends and distributions due in cash or in kind to the extent known to the Company, provided that the

Company may adjust the valuation for fluctuations in the market value of securities due to trading practices such as
trading ex-dividends or ex-rights;

(5) all accrued interest on any interest bearing securities held by the Company with respect to the Sub-Fund, except

to the extent that such interest is comprised in the principal thereof; 

(6) the preliminary expenses as far as the same have not been written off; and
(7) all other permitted assets of any kind and nature including prepaid expenses.
II. - The value of assets shall be determined as follows:
(1) the value of any cash in hand or on deposit, discount notes, bills and demand notes and accounts receivable, pre-

paid expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received, shall be deemed the
full amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof
shall be arrived at after making such discount as the Board may consider appropriate in such case to reflect the true
value thereof;

(2) the value of all portfolio securities which are listed on an official stock exchange or traded on any other regulated

market will be based on the last available price on the principal market on which such securities are traded, as furnished
by a pricing service approved by the Board. If such prices are not representative of the fair value, such securities as well
as other permitted assets, may be valued at a fair value at which it is expected that they may be resold, as determined
in good faith by and under the direction of the Board;

(3) the value of securities which are not quoted or dealt in on any regulated market will be based on the last available

price, unless such price is not representative of their true value; in this case, they may be valued at a fair value at which
it is expected that they may be resold, as determined in good faith by and under the direction of the Board;

(4) the value of other assets will be determined prudently and in good faith by and under the direction of the Board

in accordance with generally accepted valuation principles and procedures.

The value of the interests in investment funds shall be based on the last available valuation. Interests in Investment

Funds will generally be valued in accordance with the methods provided by the instruments governing such Investment
Funds. These valuations shall normally be provided by the respective administrator or valuation agent of the Investment
Fund concerned. These valuations may be determined on an estimated or final basis, based on interim unaudited financial
records of the Investment Fund. These valuations may be subject to adjustment (upwards or downwards) upon the fi-
nalisation or the auditing of such financial reports.

To ensure consistency within the valuation of each Sub-Fund, if the time at which the valuation of an Investment Fund

was calculated does not coincide with the valuation time of any Sub-Fund, and such valuation is determined to have
changed materially since it was calculated, then the Net Asset Value may be adjusted to reflect these changes as deter-
mined in good faith by and under the direction of the Board.

The Board, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that such valuation

better reflects the fair value of any asset held by a Sub-Fund.

The value expressed in a currency other than the Sub-Fund reference currency will be converted at representative

exchange rates ruling in Luxembourg on the Valuation Day.

In the valuation of the assets, the valuation principles set forth above may be affected by the fact that performance

fees may be calculated on the basis of the profits generated up to the applicable Valuation Day. However, as the actual
amount of such fees may be based on the performance of the assets as of the end of several Valuation Days, there is
the possibility that fees actually paid may be different from those used for the calculation of the Net Asset Value at which
shares were redeemed.

The valuation of the assets is based on information (including without limitation, position reports, confirmation state-

ments, recap ledgers, etc.) which is available at the time of such valuation with respect to, but not limited to, all open
futures, forward and option positions and accrued interest income, accrued management, performance and service fees,
and accrued brokerage commissions. The Board may rely upon confirmation from the clearing brokers, the portfolio
managers and their affiliates in determining the value of assets held for the Sub-Funds.

III. - The liabilities shall be deemed to include:


(1) all borrowings, bills and other amounts due;
(2) all administrative expenses due or accrued including the costs of the constitution and registration with regulatory

authorities, as well as legal, audit, management, sales, advisory (if any), custodial, domiciliary and corporate agency, ad-
ministrative agency, paying agency, transfer and registrar agency charges, fees and expenses, the cost of legal publica-
tions, prospectuses, financial reports and other documents made available to shareholders, translation expenses and
generally any other expenses arising from the administration and the marketing;

(3) all known liabilities, due or not yet due, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of all dividends declared by the Company but not yet paid out;

(4) an appropriate amount, set aside for taxes due on the Valuation Day and any other provisions or reserves au-

thorized and approved by the Board; and

(5) any other liabilities of the Sub-Fund of whatever kind towards third parties.
For the purposes of valuation of its liabilities, the Company may duly take into account all administrative and other

expenses of regular or periodical character by valuing them for the entire year or any other period and by dividing the
amount concerned proportionately for the relevant fractions of such period.

The property, commitments, fees and expenses, that are not attributed to a certain Sub-Fund, will be ascribed equally

to the different Sub-Funds, or if the amounts and cause justify doing so, will be prorated according to the Net Asset
Value of each Sub-Fund.

Pursuant to the article 111(2) of the law of 30 March 1988 on Collective Investment Undertaking, as modified by the

article 5 of the law of 17 July 2000, a multiple sub-fund investment company constitutes a single legal entity. Notwith-
standing the article 2093 of the Luxembourg Civil code, the assets of one Sub-Fund are only responsible for all debts,
engagements and obligations attributable to this Sub-Fund.

In this regard, if the Company incurs a liability which relates to a particular Sub-Fund, the creditor’s recourse with

respect to such liability shall be limited solely to the assets of the relevant Sub-Fund.

As far as possible, all investments and disinvestments decided upon until the Valuation Day will be included in the Net

Asset Value calculations. Subject to the above, the Company attributes to each Sub-Fund the assets and liabilities relating
to it.

The capital of the Company shall be at any time equal to the net assets of the Company. The net assets of the Com-

pany are equal to the aggregate of the net assets of all Sub-Funds, such assets being converted into EUR when expressed
in another currency.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, any decision taken by the Board or by a delegate of

the Board in calculating the Net Asset Value or the Net Asset Value per share, shall be final and binding on the Company
and present, past or future shareholders.

Art. 24. Except as otherwise provided in the prospectus of the Company, the Company may temporarily suspend

the determination of the Net Asset Value of one or more Sub-Funds and the issue, conversion and redemption of the

(a) during any period when any market or stock exchange, which is the principal market or stock exchange on which

a material part of the investments attributable to such Sub-Fund are quoted, is closed (otherwise than for ordinary hol-
idays) or during which dealings thereon are restricted or suspended; or,

(b) if the political, economical, military, monetary or social situation, or, if any force majeure event, independent from

the Company’s power and will, renders the disposal of assets impracticable by reasonable and normal means, without
interfering with the shareholders’ rights; or,

(c) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of

any of the investments attributable to such Sub-Fund or the current price or values on any stock exchange or regulated
market; or,

(d) if foreign exchange or capital movement restrictions make the Company’s transactions impossible, or if it is im-

possible for the Company to sell or buy at normal exchange rates; or,

(e) as soon as a general meeting of shareholders, deciding on the winding-up of the Company, has been called; or,
(f) in case of a breakdown of the data processing used for the calculation of the Net Asset Value; or,
(g) during any period where the calculation of the Net Asset Value per share or unit of the shares or units in the

underlying investment funds has been suspended and this suspension has a material impact on the Net Asset Value of
the Sub-Fund and in the opinion of the Board of Directors there exists no other reasonable means of determining the
value thereof.

When exceptional circumstances might negatively affect shareholders’ interests, or when redemptions would exceed

10 % of a Sub-Fund’s net assets, the Board of Directors may reserve the right to sell the necessary securities or other
investments before the calculation of the Net Asset Value per share. In this case, all subscription, redemption and con-
version applications without any exception will be processed at the Net Asset Value per share thus calculated after such
investments are sold.

Any such suspension shall be notified to the shareholders requesting redemption or conversion of their shares. These

requests will be considered on the first Valuation Day following the end of the period of suspension.

Art. 25. Whenever the Company shall offer shares of any class or category for subscription, the price per share at

which such shares shall be offered and sold shall be based on the Net Asset Value as herein above defined for the rel-
evant class or category plus such charges and costs as the prospectus of the Company may provide.

The price so determined shall be payable within a period as determined by the Board of Directors which shall not

exceed two business days from the relevant Valuation Day, as defined in the article 23 hereof.

The Board of Directors may decide to issue, for a given class of shares, categories of shares, which differ in respect

of elements decided by the Board of Directors and specified in the prospectus.


These categories of shares participate in the portfolio of the Sub-Fund in proportion to the portfolio entitlements

attributable to each category.

The value of the total number of portfolio entitlements attributed to a particular category on a given Valuation Day

adjusted with the value of the assets and liabilities relating to that category on that Valuation Day represents the total
Net Asset Value attributable to that category of shares on that Valuation Day.

The Net Asset Value per share of that category on a Valuation Day equals the total Net Asset Value of that category

on that Valuation Day, divided by the total number of shares of that category then outstanding on that Valuation Day.

Art. 26. The accounting year of the Company shall begin on the first day of January in each year and shall terminate

on the last day of December of the same year. The first accounting year shall begin on the date of incorporation and
will terminate on the 31st of December 2001.

Art. 27. The general meeting of shareholders shall, upon the proposal of the Board of Directors in respect of each

class or category, determine how the annual net investment income shall be disposed of. 

The Company with respect to each class or category has the power to distribute dividends as well as interim divi-

dends within the limits set forth by the Luxembourg law of March 30, 1988 relating to the undertakings for collective

In case of distribution shares, if any, each Sub-Fund is entitled to distribute the maximum dividend authorised by Law

(i.e., the Company may distribute as much as it deems appropriate insofar as the total net assets of the Company remain
above LUF 50 million or its equivalent in Euro at the rate fixed by the European Council).

In case of accumulation shares, if any, relevant net income and net capital gains shall not be distributed but shall in-

crease the Net Asset Value of the relevant shares.

The dividends declared may be paid in the currency of the relevant class or category or in any other currency selected

by the Board of Directors and may be paid at such places and times as may be determined by the Board of Directors. 

The Board may make a final determination of the rate of exchange applicable to translate dividend funds into the

currency of their payment.

Art. 28. The Company will enter into a custodian agreement with a bank (the «Custodian») which meets the re-

quirements of the law on collective investment undertakings.

The Company’s securities, cash and other permitted assets will be held in custody by or in the name of the Custodian,

which will fulfil the obligations and duties provided for by the law.

If the Custodian wants to terminate this contract, the Board shall use its best endeavours to find a company acting

as Custodian and directors will designate this company as Custodian in replacement of the resigning Custodian. 

Directors will have the power to put an end to the custodian’s task but will not have the power to revoke the Cus-

todian unless its successor has been appointed conforming to this provision.

The Board cannot terminate this contract as long as no new Custodian has been appointed.

Art. 29. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting such dissolution and
which shall determine their powers and their compensation. The operations of liquidation will be carried out pursuant
to the Luxembourg law of March 30, 1988 on collective investment undertakings.

The net proceeds of liquidation corresponding to each Sub-Fund shall be distributed by the liquidators to the holders

of shares of each Sub-Fund in proportion to their holding in the respective Sub-Fund(s).

The general meeting of shareholders of any Sub-Fund may, at any time and upon notice from the Board, decide, with-

out quorum and at the majority of the votes present or represented, the liquidation of a Sub-Fund.

Furthermore, in case the Net Assets of any Sub-Fund would fall below EUR 15 million or the equivalent in the Sub-

Fund’s reference currency, and every time the interest of the shareholders of the same Sub-Fund will demand so, espe-
cially in case of a change in the economical and/or political situation, the Board will be entitled, upon a duly motivated
resolution, to decide the liquidation of the same Sub-Fund.

The shareholders will be notified by the Board or informed of its decision to liquidate in a similar manner to the con-

vocations to the general meetings of shareholders. The net liquidation proceed will be paid to the relevant shareholders
in proportion of the Shares they are holding. Liquidation proceed which will remain unpaid after the closing of the liq-
uidation procedure will be kept under the custody of the Custodian for a period of six months. At the expiration of this
period, unclaimed assets will be deposited under the custody of the Caisse des Consignations to the benefit of the un-
identified shareholders. 

Any resolution of the Board, whether to liquidate a Sub-Fund, whether to call a general meeting to decide upon the

liquidation of a Sub-Fund, will entail automatic suspension of the Net Asset Value computation of the Shares of the rel-
evant Sub-Fund, as well as suspension of all redemption, subscription or conversion orders, whether pending or not.

The general meeting of shareholders of two or more Sub-Funds may, at any time and upon notice of the Board, de-

cide, without quorum and at the majority of the votes present or represented in each Sub-Fund concerned, the absorp-
tion of one or more Sub-Funds (the absorbed Sub-Funds(s)) into the remaining one (the absorbing Sub-Fund). All the
shareholders concerned will be notified by the Board. In any case, the shareholders of the absorbed Sub-Fund(s) shall
be offered with the opportunity to redeem their Shares free of charge during a one-month period starting as from the
date on which they will have been informed of the decision of merger, it being understood that, at the expiration of the
same period, the decision to merge will bind all the shareholders who have not implemented this prerogative. Further
to the closing of any merger procedure, the auditor of the Company will report upon the way the entire procedure has
been conducted and shall certify the exchange parity of the Shares. It being understood that, at the expiration of the
same period, the decision to merge will bind all the shareholders who have not implemented this prerogative. All share-
holders concerned by the final decision to liquidate a Sub-Fund or merge different Sub-Funds will be personally notified,


if the shares issued are in registered form and/or informed by publication (as for annual general meetings) if the shares
are in bearer form.

The Company may not merge one of its Sub-Funds with a third party, Luxemburgish or not.

Art. 30. These articles of incorporation may be amended from time to time by a general meeting of shareholders,

subject to the quorum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg.

Any amendment affecting the rights of the shareholders of any class or category vis-à-vis those of any other class or

category shall be subject, further, to the said quorum and majority requirements in respect of each such class or cate-
gory as far as the shareholders of this class or category are present or represented.

Art. 31. All matters not governed by these articles of incorporation shall be determined in accordance with the Lux-

embourg law of August 10, 1915 on commercial companies and amendments thereto and the Luxembourg law of March
30, 1988 concerning collective investment undertakings.

<i>Subscription and payment 

Proof of all such payments has been given to the undersigned notary.


The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Corporation as

a result of its formation are estimated at approximately two hundred and fifty thousand Luxembourg francs (LUF

<i>Evaluation of the capital

The capital is valued at two million fifty-seven thousand three hundred and thirty-five Luxembourg francs (LUF



The undersigned notary states that the conditions provided for in article twenty-six of the law of August tenth, nine-

teen hundred and fifteen on commercial companies have been observed.

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as fully convened,

have immediately proceeded to an extraordinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, they have passed the following resolutions by unanimous vote.

<i>First resolution

The meeting elected as directors:
Mrs. Joelle Aractingi-Weiss, Investment consultant to CEG COMPAGNIE BANCAIRE GENEVE, New York;
Mr Antoine Gilson de Rouvreux, Directeur CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUXEMBOURG 
Mr Marc-Antoine Cottet, Financial Analyst at CBG COMPAGNIE BANCAIRE GENEVE, Geneva;
Mr Pierre Delandmeter, Attorney-at-law, Luxembourg;
The term of office of these directors expire at the close of general meeting to be held in 2001.

<i>Second resolution

The meeting elected as independent auditor:
- KPMG, L-2520 Luxembourg, 31, allée Scheffer.
The term of office of the auditor expire at the close of the ordinary general meeting to be held in 2001.

<i>Third resolution

The meeting authorized the Board of Directors to appoint one director as a day-to-day manager to conduct the day-

to-day management of the company in compliance with article 60 of the law of 10 August 1915 on commercial compa-
nies, as amended

<i>Fourth resolution

The registered office of the Corporation is fixed at L-2520 Luxembourg, 39, alllée Scheffer.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English, followed by a French version; on request of the same appearing persons
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary by their names, sur-

names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with Us, the notary, the present original

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille un, le seize janvier.
Par devant Maître Edmond Schroeder, notaire de résidence à Mersch.

1 - CBG ALTERNATIVE ADVISORY SOCIETE ANONYME HOLDING, prenamed, fifty shares. . . . . . . . .


2 - Mr Jean-Louis Sabet, prenamed, one share . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: fifty-one shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



Ont comparu:

1. CBG ALTERNATIVE ADVISORY SOCIETE ANONYME HOLDING, domiciliée L-1724 Luxembourg, 33, boule-

vard du Prince Henri, ici représentée par M. Pierre Delandmeter, résidant à Luxembourg, en vertu d’une procuration
sous seing privé,

2. M. Jean-Louis Sabet, Conseillé du Président de CBG COMPAGNIE BANCAIRE GENEVE et membre du Comité

exécutif de CBG COMPAGNIE BANCAIRE GENEVE, domicilié à Genève, ici représenté par M. Pierre Delandmeter,
résidant à Luxembourg, en vertu d’une procuration sous seing privé. 

Les procurations données, signées par toutes les personnes comparantes et le notaire instrumentant, devront rester

annexées aux présentes pour être formalisées avec elles.

Lesquels comparants, ès qualités qu’ils agissent, ont requis le notaire pour arrêter ainsi qu’il suit les statuts d’une so-

ciété d’investissement à capital variable qu’ils vont constituer entre eux

Art. 1


. Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires, une société en la forme d’une

société anonyme sous le régime d’une société d’investissement à capital variable sous la dénomination de CBG ALTER-
NATIVE SICAV (la «Société»).

Art. 2. La Société est établie pour une durée illimitée. La Société peut être dissoute à tout moment par décision de

l’Assemblée Générale statuant comme en matière de modification des présents statuts.

Art. 3. L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en participations dans des fonds d’in-

vestissement, «limited partnerships», futures et d’options, en devises et dans des produits financiers généralement quel-
conques, en actions ou parts de fonds d’investissement, dans tout autre instrument représentatif de droits attachés à la
propriété, à des créances ou des valeurs mobilières, ainsi que dans des liquidités, dans le but de répartir les risques d’in-
vestissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses portefeuilles.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son but au sens le plus large dans le cadre de la loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de place-
ment collectif.

Art. 4. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé, par

simple décision du Conseil d’Administration de la Société (le «Conseil» ou le «Conseil d’Administration») des succur-
sales ou bureaux tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.

Au cas où le Conseil d’Administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique ou militaire

de nature à compromettre l’activité normale de la Société au siège social, ou la communication aisée avec ce siège ou
de ce siège avec l’étranger se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à
l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura aucun effet sur la
nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège social, restera une société luxembourgeoi-

Art. 5. Le capital de la Société sera représenté par des actions sans désignation de valeur nominale et sera à tout

moment égal aux actifs nets de la Société tels que définis par l’article 23 des présents statuts.

Les actions seront, suivant ce que le Conseil d’Administration décidera, de différentes classes et chaque classe peut

être composée de différentes catégories, et le produit de l’émission de chacune des classes ou catégories d’actions sera
placé, suivant l’article 3 ci-dessus, suivant ce que le Conseil d’Administration décidera de temps à autre pour chaque
classe ou catégorie d’actions. Pour chaque classe d’actions, le Conseil d’Administration établira une masse d’avoirs qui
constituera un «Compartiment» au sens de l’article 111 de la loi du 30 mars 1988 concernant les organismes de place-
ment collectif.

Le Conseil d’Administration peut créer à tout moment des Compartiments supplémentaires, pourvu que les droits

et obligations des actionnaires des Compartiments existants ne soient pas modifiés par cette création.

Le capital initial de la Société est de cinquante et un mille Euros (51.000 Euros), entièrement libéré et représenté par

cinquante et une (51) actions sans valeur nominale.

Le capital de la Société est exprimé en Euro.
Le capital minimum de la Société ne peut pas être inférieur  à cinquante millions de francs luxembourgeois

(50.000.000,- LUF) ou son équivalent en Euro au taux fixé par le Conseil de l’Europe et doit être atteint dans les six
mois suivant l’inscription de la Société sur la liste officielle des organismes de placement collectif.

Le Conseil d’Administration est autorisé à émettre des actions supplémentaires d’une quelconque classe ou catégo-

rie, entièrement libérées, à un prix basé sur la Valeur Nette par action de la classe ou catégorie concernée, déterminée
à tout moment en accord avec l’article 23 des présents statuts, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préfé-
rentiel de souscription.

Le Conseil d’Administration peut également accepter des souscriptions moyennant un portefeuille existant, tel qu’il

est prévu dans la loi du 10 août 1915 telle que modifiée, à condition que les titres de ce portefeuille soient conformes
avec les objectifs d’investissement et les restrictions de la Société pour le Compartiment concerné et que ces titres
soient cotés à une bourse officielle ou négociés sur un marché organisé reconnu et ouvert au public, ou sur tout autre
marché offrant des garanties similaires. Ce portefeuille devra être facile à évaluer. Un rapport d’évaluation dont le coût
sera supporté par l’investisseur concerné, sera établi par le réviseur conformément à l’article 26 - 1 (2) de la loi sus-
mentionnée et sera déposé auprès du tribunal et pour inspection au siège social de la Société.

Le Conseil d’Administration peut déléguer à tout administrateur dûment autorisé, à tout directeur de la Société, ou

à toute autre personne dûment autorisée, la charge d’accepter les souscriptions, de livrer et de recevoir paiement du
prix de telles actions nouvelles.


Pour déterminer le capital de la Société, les actifs nets attribuables à chaque Compartiment, seront, s’ils ne sont pas

exprimés en Euro, convertis en Euro et le capital sera égal au total des actifs nets de tous les Compartiments.

Art. 6. Pour chaque Compartiment, le Conseil d’Administration pourra décider d’émettre les actions sous forme

nominative et/ou au porteur. Pour les actions nominatives, l’actionnaire recevra une confirmation de son actionnariat.

Si un actionnaire demande l’échange de ses certificats contre des certificats sous une autre forme, le coût d’un tel

échange sera mis à sa charge.

Si des actions au porteur sont émises, les certificats seront émis dans les formes qui seront déterminées par le Conseil

d’Administration. Si un propriétaire d’actions au porteur demande l’échange de ses certificats contre des certificats de
forme différente, le coût d’un tel échange sera mis à sa charge. Si un actionnaire désire que plus d’un certificat soit émis
pour ses actions, le coût de ses certificats additionnels pourra être mis à charge de cet actionnaire. Les certificats d’ac-
tions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites, soit imprimées, soit
apposées au moyen d’une griffe. Toutefois, l’une des signatures pourra être apposée par une personne déléguée à cet
effet par le Conseil d’Administration. Dans ce cas, elle doit être manuscrite. La Société pourra émettre des certificats
provisoires dans les formes qui seront déterminées de temps à autre par le Conseil d’Administration.

Les actions ne seront émises que sur acceptation de la souscription et réception du prix d’achat. A la suite de l’ac-

ceptation de la souscription et de la réception du prix d’achat par la Société et sans délai, les actions souscrites seront
attribuées au souscripteur et s’il en a fait la demande, il lui sera remis des certificats nominatifs ou au porteur définitifs.

Les paiements des dividendes se feront aux actionnaires, pour les actions nominatives, à l’adresse portée au registre

des actionnaires et pour les actions au porteur sur présentation du coupon de dividende adéquat.

Toutes les actions, autres que celles au porteur, émises par la Société seront inscrites au registre des actionnaires

qui sera tenu par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; et tel registre doit
indiquer le nom de chaque propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, le nombre d’actions
qu’il détient et le montant payé pour chaque action. Tout transfert d’actions nominatives sera inscrit au registre des

Le transfert d’actions au porteur se fera par la remise du certificat d’action au porteur correspondant avec tous les

coupons non échus attachés. Le transfert d’actions nominatives se fera (a) si des certificats ont été émis, par la remise
à la Société du ou des certificats représentant ces actions, ensemble avec tous autres documents de transfert exigés par
la Société et (b) s’il n’a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite portée au registre des action-
naires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leurs mandataires justifiant des pouvoirs requis.

Tout actionnaire nominatif devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et toutes les

informations de la Société pourront être envoyées. Cette adresse sera également inscrite au registre des actionnaires.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d’adresse à la Société, mention pourra en être faite au registre des

actionnaires, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse qui sera
fixée périodiquement par la Société, ceci jusqu’à ce qu’une autre adresse soit fournie par l’actionnaire à la Société. L’ac-
tionnaire pourra à tout moment faire changer l’adresse portée au registre des actionnaires par une déclaration écrite
envoyée à la Société à son siège social, ou à telle autre adresse qui pourra être fixée périodiquement par la Société.

Si le paiement fait par un souscripteur a pour résultat l’attribution de droits sur des fractions d’actions, le souscripteur

n’aura pas droit de vote à concurrence de cette fraction mais aura droit, suivant ce que la Société déterminera pour le
mode de calcul des fractions, à un prorata de dividendes. En ce qui concerne les actions au porteur, il ne sera émis que
des certificats représentatifs d’actions entières.

La Société ne reconnaîtra qu’un seul actionnaire par action de la Société. En cas de nue-propriété et d’usufruit, la

Société pourra suspendre l’exercice des droits dérivant de l’action ou des actions concernées jusqu’au moment où une
personne aura été désignée pour représenter les nu-propriétaires et usufruitiers vis-à-vis de la Société. En cas d’indivi-
sion, à moins que le Conseil d’administration n’en décide autrement, la personne qui pourra exercer de tels droits sera
la personne dont le nom apparaîtra en premier sur le bulletin de souscription ou dans le cas d’actions au porteur, la
personne qui est en possession du certificat correspondant.

Art. 7. Lorsqu’un actionnaire peut justifier de façon satisfaisante pour la Société que son certificat d’actions a été

égaré ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande aux conditions et garanties que la Société déterminera, no-
tamment sous forme d’une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra choisir.

Dès l’émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat original n’aura

plus aucune valeur.

Les certificats d’actions endommagés ou détériorés peuvent être échangés sur ordre de la Société. Ces certificats

endommagés ou détériorés seront remis à la Société et annulés sur-le-champ.

La Société peut à son gré mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat et de toutes

les dépenses justifiées encourues par la Société en relation avec l’émission et l’inscription au registre ou avec la destruc-
tion de l’ancien certificat.

Art. 8. La Société aura le pouvoir (non l’obligation) d’imposer des restrictions aux fins d’assurer que les actions ne

pourront pas être acquises ou détenues par (a) toutes personnes en violation avec les lois ou réglementations de tous
pays ou autorités gouvernementales ou (b) toutes personnes dans des circonstances qui de l’avis du Conseil d’Adminis-
tration pourrait entraîner pour la Société ou un de ses Compartiments un engagement ou une imposition ou comporter
tout autre désavantage que la Société n’aurait autrement pas encouru ou subi.

En particulier, le Conseil d’Administration pourra restreindre ou empêcher la jouissance d’actions de la Société par

toute personne physique ou morale qui est une «personne désignée» (telle que définie ci-après) et, à cette fin, le Conseil
d’Administration peut discrétionnairement imposer la cession des actions ou le rachat obligatoire des actions par la So-
ciété, ou refuser d’émettre des actions ou refuser d’enregistrer la cession des actions de la Société, lorsqu’il apparaît au


Conseil d’Administration que de telles actions sont ou seraient, suite à l’émission ou à la cession proposée, détenues
par une personne désignée.

Pour les besoins de cet Article, une «personne désignée» signifie et comprend:
(i) tout plan d’épargne ou fonds au profit d’employés qui est soumis au «United States Employee Retirement Income

Security Act» de 1974, tel que modifié, et tout autre plan d’épargne au profit d’employé ou fonds créé, organisé ou situé
aux Etats-Unis d’Amérique ou ailleurs;

(ii) toute personne des Etats-Unis d’Amérique telle que définie ci-après; et
(iii) toute personne qui, si elle devait détenir, directement ou indirectement par le biais d’un nominee, un intérêt bé-

néficiaire en actions de la Société, cette détention par de telles personnes mettrait, selon toute probabilité selon l’opi-
nion raisonnable du Conseil d’Administration, la Société, dans une situation de violation de toute loi applicable,
réglementation ou exigence de toute juridiction ou affecterait autrement des intérêts ou porterait préjudice au statut
fiscal, de résidence ou de situation des biens de la Société ou sinon causerait à la Société un désavantage matériel, finan-
cier ou légal.

Sauf autrement déterminé par les administrateurs, une personne des Etats-Unis d’Amérique est une personne telle

que définie dans la section 902 (o) de la Réglementation du «United States Securities Act» de 1933, tel que modifié, qui
comprend tout résident des Etats-Unis d’Amérique, ses territoires, possessions et toutes les régions sous sa juridiction,
ou toute société, association ou autre entité établies ou organisées selon les lois des Etats-Unis d’Amérique, ses terri-
toires, possessions et toutes les régions sous sa juridiction.

Dans un tel but, le Conseil d’Administration peut:
a) refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions lorsqu’il apparaît au Conseil d’Administration que

cet enregistrement ou ce transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété de l’action à une
personne qui n’est pas autorisée à détenir des actions dans la Société;

b) demander à tout moment à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à faire inscrire le transfert d’actions, de lui fournir tous renseignements qu’elle estime nécessaires, éventuel-
lement appuyés d’une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir
en propriété effective à une personne qui n’est pas autorisée à détenir des actions de la Société;

c) procéder au rachat forcé de tout ou partie des actions de tout actionnaire, tel qu’il sera estimé nécessaire, déte-

nues par toute personne qui, si elle détenait directement ou indirectement par un nominee ou des nominees un intérêt
bénéficiaire dans des actions de la Société, soumettrait selon toute probabilité raisonnable, selon l’opinion du Conseil
d’Administration, la Société à l’imposition ou à toute autre réglementation de juridictions autres que le Luxembourg ou
qui aurait les conséquences décrites dans les premier et deuxième paragraphes de cet Article de la façon suivante:

i) La Société enverra un avis (appelé ci-après «l’avis de rachat») à l’actionnaire possédant les actions ou apparaissant

au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter spécifiant les actions à racheter, le prix
de rachat à payer et l’endroit où ce prix sera payable. L’avis de rachat peut être envoyé à l’actionnaire par service postal
dans une enveloppe adressée à sa dernière adresse connue ou à celle inscrite au registre des actions. Au cas où un cer-
tificat représentant de pareilles actions a été émis, l’actionnaire concerné sera obligé de remettre à la Société, le ou les
certificats, représentant les actions spécifiées dans l’avis de rachat. Dès la fermeture des bureaux au jour spécifié dans
l’avis de rachat, l’actionnaire en question cessera d’être le propriétaire des actions spécifiées dans l’avis de rachat; s’il
s’agit d’actions nominatives, son nom sera rayé du registre des actionnaires et s’il s’agit d’actions au porteur, le ou les
certificats représentatifs de ces actions seront annulés dans les livres de la Société.

ii) Le prix auquel les actions spécifiées dans l’avis de rachat seront rachetées (appelées ci-après «le prix de rachat»),

sera un montant établi sur la base de la Valeur Nette d’Inventaire des actions de la classe ou catégorie concernée dans
la Société, déterminée conformément à l’article 23 ci-dessous au jour de l’avis de rachat.

iii) Le paiement du prix de rachat de telles actions sera effectué au propriétaire des actions dans la devise de référence

de la classe ou catégorie concernée, sauf en période de restriction de change; et le montant sera déposé par la Société
auprès d’une banque à Luxembourg ou ailleurs (tel que spécifié dans l’avis de rachat), qui le transmettra à l’actionnaire
en question contre remise du ou des certificats d’actions indiqués dans l’avis de rachat, s’ils ont été émis, représentant
les actions désignées dans l’avis de rachat.

Suite au dépôt du montant dans ces conditions, aucune personne ayant un intérêt dans les actions mentionnées dans

l’avis de rachat ne pourra faire valoir un quelconque droit sur ces actions ni ne pourra exercer aucune action contre la
Société ou ses avoirs, sauf le droit de l’actionnaire, apparaissant comme étant le propriétaire des actions, de recevoir le
montant ainsi déposé (sans intérêts) à la banque contre remise du ou des certificats, s’ils ont été émis et tout dividende
auquel cet actionnaire a déjà eu droit en tant qu’actionnaire inscrit de ces actions lors de la date de clôture. 

iv) L’exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé pour le motif qu’il n’y a pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne ou
qu’une action appartenait à une autre personne que ne l’avait admis la Société en envoyant l’avis de rachat, à la seule
condition que la Société exerce ses pouvoirs de bonne foi; et

d) refuser d’accepter le vote d’une personne qui n’est pas autorisée à détenir des actions de la Société dans une as-

semblée générale de la Société.

Art. 9. Toute assemblée des actionnaires de la Société valablement constituée représentera tous les actionnaires de

la Société si les décisions devant être prises sont d’un intérêt général pour tous les actionnaires. Ces résolutions lieront
tous les actionnaires de la Société indépendamment de la classe et de la catégorie d’actions qu’ils détiennent. L’assem-
blée aura les pouvoirs les plus larges pour ordonner, exécuter ou pour ratifier les actes concernant les opérations de
la Société.


Toutefois, si les décisions concernant exclusivement les droits spécifiques des actionnaires d’une classe ou d’une ca-

tégorie ou s’il existe une possibilité de conflit d’intérêts entre une classe ou catégorie différente, ces décisions devront
être prises par une assemblée générale représentant les actionnaires de cette classe ou catégorie.

Art. 10. L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra conformément à la loi luxembourgeoise à Luxem-

bourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg qui sera fixé dans l’avis de convocation, le
deuxième mercredi du mois d’avril à 11.00 heures et pour la première fois en 2002.

Si ce jour n’est pas un jour bancaire ouvrable à Luxembourg, l’assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour

ouvrable suivant. L’assemblée générale annuelle pourra se tenir à l’étranger si le Conseil d’Administration constate sou-
verainement que des circonstances exceptionnelles le requièrent.

Les autres assemblées des actionnaires pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convocation con-


Art. 11. Les quorum et délais requis par la loi régleront les avis de convocation et la conduite des assemblées des

actionnaires de la Société dans la mesure où il n’est pas autrement prévu dans les présents statuts.

Toute action d’une quelconque classe ou catégorie et quelle que soit sa Valeur Nette d’Inventaire, donne droit à une

voix. Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en désignant par écrit, par câble, par télé-
gramme, par télex ou par télécopieur une autre personne comme son mandataire.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou les présents statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires dûment convoquée sont prises à la majorité simple des actionnaires présents et votants.

Les décisions relatives à une quelconque classe ou catégorie seront également prises, dans la mesure où il n’en est

pas autrement disposé par la loi ou par les présents statuts, à la majorité simple des actionnaires de la classe ou catégorie
concernée présents et votants.

Le Conseil d’Administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre

part à l’assemblée des actionnaires.

Art. 12. Les actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil d’Administration. Un avis énonçant l’ordre du jour

sera envoyé par courrier au moins huit jours avant l’assemblée à tout actionnaire à son adresse portée au registre des

Dans la mesure requise par la loi, l’avis sera en outre publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du

Luxembourg, dans un journal luxembourgeois et dans tels autres journaux que le Conseil d’Administration peut déter-

Art. 13. La Société sera administrée par un Conseil d’Administration composé d’au moins trois membres. Les mem-

bres du Conseil d’Administration (les «administrateurs») n’auront pas besoin d’être actionnaires de la Société.

Les administrateurs seront élus par l’assemblée générale annuelle des actionnaires pour une période n’excédant pas

six ans lorsque leurs successeurs auront été élus; toutefois, un administrateur peut être révoqué avec ou sans motif et/
ou peut être remplacé à tout moment par décision prise par les actionnaires.

Les administrateurs, dont les noms sont spécifiés dans l’ordre du jour de l’assemblée générale afin d’être proposés à

l’élection, seront élus à la majorité des votes des actionnaires présents et représentés. Tout administrateur dont le nom
n’a pas été proposé dans l’ordre du jour de l’assemblée sera élu par la majorité des votes des actions en circulation.

Au cas où le poste d’un administrateur devient vacant à la suite de décès, de démission ou autrement, les administra-

teurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un administrateur pour remplir les fonctions attachées
au poste devenu vacant jusqu’à la prochaine assemblée des actionnaires.

Art. 14. Le Conseil d’Administration choisira parmi ses membres un président et pourra élire en son sein un ou

plusieurs vice-présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être un administrateur, et qui
sera responsable de la tenue des procès-verbaux des réunions du Conseil d’Administration ainsi que des assemblées des
actionnaires. Le Conseil d’Administration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs, au lieu
indiqué dans l’avis de convocation.

Le président du Conseil d’Administration présidera toutes les assemblées générales des actionnaires et les réunions

du Conseil d’Administration, mais en son absence l’assemblée générale ou le Conseil d’Administration pourront dési-
gner à la majorité un autre administrateur et, dans le cas d’une assemblée générale, lorsqu’aucun administrateur n’est
présent, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le Conseil d’Administration, s’il y a lieu, pourra nommer des directeurs et fondés de pouvoir de la Société dont un

directeur-général, un secrétaire, éventuellement des directeurs-généraux-adjoints, des secrétaires adjoints et d’autres
directeurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les affaires de la Société.
Pareilles nominations pourront être révoquées à tout moment par le Conseil d’Administration. Les directeurs et fondés
de pouvoir n’auront pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les statuts n’en
décident pas autrement, les directeurs et fondés de pouvoir désignés auront les pouvoirs et les responsabilités qui leur
sont attribués par le Conseil d’ Administration.

Avis écrit de toute réunion du Conseil d’Administration sera donné à tous les administrateurs au moins 24 heures

avant l’heure prévue pour la réunion, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l’avis de convocation. On pourra passer outre à cette convocation à la suite de l’assentiment par écrit
ou par câble, télégramme, télex ou télécopieur de chaque administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise
pour une réunion du Conseil d’Administration se tenant à une heure et à un endroit déterminés dans une résolution
préalablement adoptée par le Conseil d’Administration. Tout administrateur pourra prendre part à toute réunion du
Conseil d’Administration en désignant par écrit ou par câble, télégramme, télex ou télécopieur un autre administrateur
comme son mandataire. Un administrateur pourra agir par procuration pour plusieurs administrateurs.


Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil d’Administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle à moins d’y être autorisés
expressément par une résolution du Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si cinquante pour cent au moins des admi-

nistrateurs sont présents ou représentés lors de la réunion. Les décisions sont prises à la majorité des voix des admi-
nistrateurs présents ou représentés lors de la réunion en question. Au cas où, lors d’une réunion du Conseil
d’Administration, il y a égalité des voix pour ou contre une résolution, le président aura voix prépondérante.

Les résolutions signées par tous les membres du Conseil d’Administration seront aussi valables et exécutoires que

celles prises lors d’une réunion régulièrement convoquée et tenue. Ces signatures peuvent être apposées sur un seul
document ou sur plusieurs copies d’une même résolution et peuvent être prouvées par lettres, câbles, télégrammes,
télex, télécopieur ou des moyens analogues.

Conformément à l’Article 60 de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915, modifiée, concernant les Sociétés commer-

ciales, le Conseil d’Administration pourra déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière et à la conduite des af-
faires de la Société et à  l’exécution d’opérations en vue de l’accomplissement de son objet et de la poursuite de
l’orientation générale de sa gestion à un ou plusieurs administrateurs, ou à une ou plusieurs personnes physiques ou
morales, qui n’ont pas besoin d’être membres du Conseil d’Administration, qui peuvent, avec l’approbation du Conseil
d’Administation, sous-déléguer leurs pouvoirs. Le Conseil d’Administration pourra également accorder des procura-
tions, sous forme privée ou authentique.

Art. 15. Les procès-verbaux des réunions du Conseil d’Administration seront signés par le président ou, en son ab-

sence, par l’administrateur qui aura assumé la présidence de cette réunion.

Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président ou le

secrétaire ou par deux administrateurs.

Art. 16. Le Conseil d’Administration a le pouvoir de déterminer l’orientation générale de la gestion et la politique

d’investissement pour chaque classe d’actions et la masse d’avoirs y relative (le Compartiment) ainsi que les lignes de
conduite à suivre dans l’administration et les affaires, ainsi que toutes les restrictions généralement quelconques qui frap-
peront, de temps à autre, les investissements de la Société, en conformité avec les lois applicables.

Art. 17. Aucun contrat et aucune transaction que la Société pourra conclure avec une autre société ou firme ne

pourront être affectés ou viciés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs, directeurs de la Société auraient un intérêt
quelconque dans telle autre société ou firme, ou par le fait qu’il en serait administrateur, associé, directeur, ou employé.

L’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, associé, directeur, ou employé

d’une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d’af-
faires, ne sera pas par là même privé du droit de délibérer, de vote et d’agir en ce qui concerne des matières en relation
avec pareil contrat ou autres affaires.

Au cas où un administrateur ou directeur de la Société aurait un «intérêt opposé à celui de la Société» dans quelque

affaire de la Société, cet administrateur ou directeur devra informer le Conseil d’Administration de cet intérêt personnel
et il ne délibérera et ne prendra pas part à cette affaire ou ne votera pas sur cette affaire; rapport devra être fait au sujet
de cette affaire et de l’intérêt personnel de pareil administrateur ou directeur à la prochaine Assemblée des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé à celui de la Société», tel qu’il est utilisé dans la phrase précédente, ne s’appliquera pas aux

relations ou aux intérêts, positions ou transactions impliquant CBG COMPAGNIE BANCAIRE GENEVE qui pourront
exister de quelque manière en rapport avec des sociétés ou entités qui seront déterminées souverainement de temps
à autre par le Conseil d’Administration.

Art. 18. La Société pourra décider de rémunérer chacun des administrateurs pour ses services à un taux fixé de

temps à autre par l’assemblée générale des actionnaires et de rembourser les dépenses raisonnables à ces mêmes ad-

La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et administra-

teurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par toutes actions ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité
d’administrateur ou directeur de la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur ou
fondé de pouvoir de toute autre société dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas in-
demnisé, sauf le cas où, dans pareilles actions ou procès, il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise
administration; en cas d’arrangement extrajudiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée
par son avocat-conseil que l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir en question n’a pas commis un tel manque-
ment à ses devoirs. Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits auxquels il peut avoir droit dans le chef de
l’administrateur, directeur.

Art. 19. La Société sera engagée par la signature conjointe de deux administrateurs, ou par la seule signature indivi-

duelle d’un administrateur dûment autorisé à cet effet, ou par la seule signature d’un directeur de la Société dûment
autorisé à cet effet, ou par la seule signature de toute autre personne à qui des pouvoirs auront été délégués par le
Conseil d’Administration.

Art. 20. Les opérations de la Société et sa situation financière, comprenant notamment la tenue de sa comptabilité,

seront surveillées par un ou plusieurs commissaires aux comptes indépendants qui devront satisfaire aux exigences de
la loi luxembourgeoise concernant leur honorabilité et leur expérience professionnelle, et qui exerceront les fonctions
prescrites par la loi du 30 mars 1988 concernant les organismes de placement collectif. Les commissaires aux comptes
seront élus par l’assemblée générale annuelle des actionnaires pour une période prenant fin le jour de la prochaine as-
semblée générale annuelle des actionnaires et lorsque leurs successeurs seront élus. Les commissaires aux comptes en
fonction peuvent être révoqués à tout moment avec ou sans motif, par l’assemblée générale des actionnaires.


Art. 21. Selon les modalités fixées ci-après et sans préjudice des restrictions posées par le Conseil d’Administration

pour une classe ou catégorie d’actions déterminée, la Société a à tout moment le pouvoir de racheter ses propres ac-
tions dans les seules limites imposées par la loi.

Cependant, ni la Société, ni aucun Compartiment ne sera obligé de racheter plus de 10 pour cent du nombre des

actions en circulation à n’importe quel Jour d’Evaluation. Si ce seuil est dépassé, toutes les demandes de rachat, excédant
10 pour cent, qui n’auront pas été satisfaites, seront traitées en priorité au Jour d’Evaluation suivant.

Tout actionnaire peut demander le rachat de tout ou partie de ses actions par la Société. Les actions peuvent être

rachetées au moyen de titres en portefeuille pour autant que l’actionnaire accepte un remboursement en nature, que
ce remboursement n’est pas fait au détriment des actionnaires restants et que l’égalité des actionnaires soit maintenue
à tout moment.

Le prix de rachat sera égal à la Valeur Nette d’Inventaire des actions de la classe ou de la catégorie concernée, telle

que celle-ci sera déterminée suivant les dispositions de l’article 23 ci-après, diminué des commissions, frais et coûts tels
que prévus dans le prospectus de la Société et les provisions pour les engagements subordonnés telles que déterminées,
par le Conseil d’Administration et sera payable au cours d’une période déterminée par le Conseil d’Administration, qui
n’excédera pas soixante jours ouvrables à compter du Jour d’Evaluation concerné.

Toute demande de rachat doit être présentée par l’actionnaire pendant la période prévue par le Conseil d’Adminis-

tration, par écrit, au siège social de la Société à Luxembourg ou auprès d’une autre personne physique ou morale dési-
gnée par la Société comme mandataire pour le rachat des actions. La demande doit être accompagnée du ou des
certificats d’actions (s’il en a été émis) en bonne et due forme et de preuves suffisantes d’un transfert éventuel. Les ac-
tions du capital de la Société rachetées par la Société seront annulées.

La demande de rachat ne peut porter sur un montant inférieur au seuil de détention minimum fixé de temps à autre

par le Conseil d’Administration, sauf accord de ce dernier en sens contraire.

Au cas où une demande de rachat d’actions aurait pour effet de réduire le nombre d’actions qu’un actionnaire détient

au titre d’une classe ou catégorie d’actions donnée en dessous du nombre minimum déterminé de temps à autre par le
Conseil d’Administration, l’actionnaire en question sera censé avoir ordonné le rachat de toutes les parts qu’il détient
dans cette classe ou catégorie.

Si des circonstances spéciales affectent les intérêts de la Société, le Conseil d’Administration peut reporter une partie

proportionnelle du paiement du prix de rachat aux personnes demandant le rachat de parts. Le droit au rachat est su-
bordonné à la condition que le Compartiment concerné dispose d’avoirs suffisants pour honorer lesdits rachats. La So-
ciété peut également reporter le paiement des rachats si le fait de rassembler les liquidités pour honorer lesdits rachats
constituait, de l’avis du Conseil d’Administration, un fardeau excessif pour le Compartiment concerné. Le paiement peut
être reporté jusqu’à ce que les circonstances spéciales aient cessé; le prix des rachats peut être déterminé sur la base
de la Valeur Nette d’Inventaire qui était alors d’application.

Le Conseil d’Administration peut procéder au rachat forcé de toutes les actions d’une classe ou catégorie en circu-

lation s’il y est autorisé par une assemblée générale de cette classe ou catégorie, statuant à la majorité simple des actions
présentes ou représentées à cette assemblée, dans tous les cas où la Société considère ce rachat nécessaire dans l’in-
térêt des actionnaires et de la Société. Le Conseil d’Administration peut également procéder à un tel rachat forcé, sans
autorisation, dans le cas où la Valeur Nette d’Inventaire d’une classe ou catégorie spécifique tombe au-dessous d’un
minimum fixé par le Conseil d’Administration. 

Le Conseil d’Administration peut soumettre le rachat d’actions à toutes les restrictions qu’il jugera nécessaires ou

souhaitables. Le Conseil d’Administration peut, en particulier, décider que les actions ne seront pas rachetables durant
telle période qu’il détermine à l’avance, tel qu’il sera prévu dans le prospectus de la Société. 

Art. 22. Sauf dans le cas où le Conseil d’Administration en décide autrement, la Société peut permettre à tout ac-

tionnaire de demander la conversion de tout ou partie de ses actions en actions d’une autre classe ou catégorie exis-
tante. La conversion sera faite le Jour d’Evaluation suivant la réception de la demande de conversion, qui doit être
confirmée par écrit, par lettre, télex ou fax, à Luxembourg, cette demande faisant état du nombre ou du montant en
devise et de la classe ou catégorie des actions à échanger ainsi que la nouvelle classe ou catégorie des actions au profit
de laquelle la conversion est effectuée. La conversion sera faite à un taux déterminé par référence à la Valeur Nette
d’Inventaire des actions des Compartiments concernés le Jour d’Evaluation concerné.

Le Conseil d’Administration peut fixer un seuil de conversion minimal pour chaque classe ou catégorie.
Le taux auquel tous ou partie des actions d’une classe ou catégorie donnée sont converties contre des actions d’une

autre classe ou catégorie est déterminé au moyen d’une formule prenant en compte la Valeur Nette d’Inventaire res-
pective et les frais applicables, tels que définis dans le prospectus.

Si un nouveau certificat est demandé, il ne sera envoyé à l’actionnaire qu’après réception par la Société de l’ancien

certificat (s’il y en avait un) et d’une demande de conversion dûment complétée.

Art. 23. Afin de déterminer les prix d’émission, de rachat et de conversion par action, la Société calculera la valeur

nette d’inventaire des actions le jour (défini comme le «Jour d’Evaluation») et suivant la fréquence déterminés par le
Conseil d’Administration de temps à autre, mais au moins une fois par mois.

En ce qui concerne les dispositions de l’article 25 ci-dessous, la Valeur Nette d’Inventaire par action sera déterminée

pour chaque Jour d’Evaluation en divisant les actifs nets de la classe ou catégorie de la classe ou catégorie concernée
par le nombre d’actions de cette classe ou catégorie en circulation, et en arrondissant vers le haut ou le bas à l’unité de
centième la plus proche de la devise de référence concernée de la classe ou catégorie. Pour éviter toute interprétation,
l’unité de la devise de référence est la plus petite unité de cette devise.

La Valeur Nette d’Inventaire de chacun des Compartiments est égale à la valeur totale des actifs de ce Compartiment,

moins les dettes de ce Compartiment.


La Valeur Nette d’Inventaire des actions de chaque Compartiment de la Société s’exprimera dans la devise de réfé-

rence du Compartiment concerné (sauf lorsqu’il existe une situation qui, de l’avis du Conseil d’Administration, rend la
détermination dans la devise du Compartiment concerné ou bien impossible ou bien dommageable pour les actionnai-

Le pourcentage de l’actif net global attribuable à chaque catégorie d’actions d’un Sous-Fonds sera déterminé au dé-

marrage de la Société ou d’un nouveau Sous-Fonds par le rapport des nombres d’actions de chaque catégorie émises
dans ce Sous-Fonds multiplié par le prix d’émission initial respectif et sera ajusté ultérieurement sur la base des distri-
butions des dividendes et des souscriptions/rachats au titre de ce Sous-Fonds comme suit:

(1) premièrement, lorsqu’un dividende est distribué aux actions de distribution d’un Sous-Fonds, l’actif attribuable

aux actions de ce Sous-Fonds et de cette catégorie est diminué du montant global des dividendes (entraînant une dimi-
nution du pourcentage de l’actif net global attribuable à cette catégorie d’actions), tandis que l’actif net du Sous-Fonds,
attribuable aux actions de la catégorie des actions de capitalisation de ce Sous-Fonds reste inchangé (entraînant une
augmentation du pourcentage de l’actif net global attribuable à cette catégorie d’actions);

(2) deuxièmement, lors de l’émission ou du rachat d’actions d’une catégorie d’actions, l’actif net correspondant sera

augmenté du montant reçu ou diminué du montant payé.

Sans préjudice de ce qui a été dit ci-dessus, lorsque le Conseil d’Administration a décidé en rapport avec un Sous-

Fonds déterminé d’émettre plusieurs catégories et/ou sous-catégories d’actions, le Conseil d’Administration peut déci-
der de calculer la Valeur Nette par action d’une catégorie et/ou sous-catégorie comme suit: lors de chaque jour d’éva-
luation les avoirs et engagements du Sous-Fonds sont estimés dans la devise de référence du Sous-Fonds. Les catégories
et/ou sous-catégories d’actions participent dans les avoirs du Sous-Fonds proportionnellement au nombre de leur droits
dans le portefeuille. Les droits dans le portefeuille sont attribués à ou déduits d’une catégorie ou sous-catégorie déter-
minée sur la base d’émissions ou rachats d’actions de toute catégorie ou sous-catégorie, et seront ajustés par après
lorsque les distributions ainsi que les émissions, conversions et/ou rachats auront été effectués. La valeur du nombre
total des droits dans un portefeuille attribués à une catégorie et/ou sous-catégorie lors d’un jour d’évaluation déterminé
représente la valeur Nette totale attribuable à cette catégorie et/ou sous-catégorie d’actions à ce jour d’évaluation. La
Valeur Nette par action de cette catégorie et/ou sous-catégorie est égale à la Valeur Nette totale de ce jour divisé par
le nombre total d’actions de cette catégorie et/ou souscatégorie alors en circulation.

La Valeur Nette d’Inventaire par action de cette catégorie au Jour d’Evaluation est égale à la Valeur Nette d’Inventaire

totale de cette catégorie ce Jour d’Evaluation divisée par le nombre d’actions de la catégorie concernée en circulation
ce Jour d’Evaluation.

Si, suite à la clôture des comptes au Jour d’Evaluation, un changement essentiel dans la cotation d’une importante

partie des investissements d’un Compartiment s’est produit, le Conseil d’Administration peut, dans le but de sauvegar-
der les intérêts des actionnaires et/ou du Compartiment, annuler la première évaluation et établir une seconde évalua-
tion. Toutes les demandes de souscription, de rachat et de conversion seront traitées sur base de cette seconde

I. Sans préjudice de ce qui est stipulé dans la description d’un Compartiment, les actifs attribuables à un Compartiment

devront comprendre:

(1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt y compris les intérêts échus ou courus;
(2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes à recevoir (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été touché);

(3) tous les titres, instruments dérivés, parts, actions, obligations, contrats d’option ou droits de souscription et

autres investissements, instruments et titres;

(4) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres dans la mesure où la Société

en avait connaissance (saut que la Société pourra faire des ajustements en considération des fluctuations de la valeur
marchande des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droits) ;

(5) tous les intérêts échus ou courus sur les valeurs porteuses d’intérêts qui sont la propriété de la Société, sauf si

ces intérêts sont compris ou reflétés dans le prix de ces valeurs;

(6) les frais d’établissement de la Société, dans la mesure où ils n’ont pas été amortis; et
(7) tous les autres actifs autorisés de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avance.
II. La valeur de ces actifs sera déterminée de la façon suivante:
(1) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance et des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance, mais non encore touchés, sera
constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée en en-
tier; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant le montant que le Conseil d’Administration estimera
adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs;

(2) l’évaluation de toute valeur mobilière admise à une cote officielle ou sur tout autre marché réglementé, sera basée

sur le dernier cours connu sur le principal marché où ces valeurs mobilières sont traitées, telles que fournies par un
service d’évaluation approuvé par le Conseil d’Administration. Si les derniers cours ne sont pas représentatifs de leurs
valeurs réelles, ces titres ainsi que toutes les autres valeurs mobilières autorisées, peuvent être évaluées sur base de la
valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil d’Administration et sous sa direction;

(3) l’évaluation des valeurs mobilières qui ne sont pas négociées ou cotées sur un marché réglementé sera basée sur

le dernier prix disponible à moins que ce prix ne soit pas représentatif de leur valeur réelle; dans ce cas, elles seront
évaluées sur base de la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil d’Administra-
tion et sous sa direction;

(4) l’évaluation des autres valeurs mobilières sera déterminée avec prudence et bonne foi par le Conseil d’Adminis-

tration et sous sa direction conformément aux principes et procédures d’évaluation généralement admis. 


La valeur des participations dans des fonds d’investissement sera basée sur la dernière évaluation disponible. En prin-

cipe, les participations dans les fonds d’investissement seront évaluées conformément aux méthodes requises par les
instruments régissant de tels fonds d’investissement.

Pour assurer une évaluation consistante de chaque Compartiment, au cas où le moment auquel l’évaluation d’un fonds

d’investissement est effectuée ne coïncide pas au moment d’évaluation d’un des Compartiments et que cette évaluation
s’avère avoir changé de manière conséquente depuis qu’elle a été réalisée, la Valeur Nette d’Inventaire peut être ajustée
afin de prendre en considération ces changements de la façon déterminée de bonne foi et sous la direction du Conseil

Le Conseil d’Administration pourra à sa discrétion permettre l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation, s’il esti-

me que cette évaluation reflète mieux la valeur du marché de tout actif détenu par un Compartiment.

Les valeurs qui sont exprimées en devises autres que la devise de référence du Compartiment seront converties au

taux de change en vigueur au Luxembourg au Jour d’Evaluation.

Pour l’évaluation des actifs, les principes d’évaluation décrits ci-dessus pourront être affectés par le fait que les com-

missions de performance peuvent être calculées sur la base des profits générés jusqu’au Jour d’Evaluation applicable.
Cependant, étant donné que le montant de ces commissions sera basé sur la performance des actifs de trading à la fin
de plusieurs Jours d’Evaluation, il est possible que les commissions effectivement payées soient différentes de celles pro-
visionnées dans le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire à laquelle les actions ont été rachetées.

L’évaluation des actifs de trading se base sur l’information (incluant sans limitation, les rapports sur les positions, les

extraits de confirmation, les états récapitulatifs, etc.) disponible au moment de cette évaluation en tenant compte, de
(sans être limité par) toutes les positions ouvertes en futures, contrats à terme et options, ainsi que des provisions d’in-
térêt, de commissions de gestion, de performance, de service et des commissions de courtage. Le Conseil d’Adminis-
tration peut se baser sur la confirmation de courtiers chargés du clearing les «Portfolio Managers» et de leurs affiliés
pour la détermination de la valeur des actifs des Compartiments.

II. - Les engagements de la Société comprendront notamment
(1) tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles;
(2) tous les frais d’administration, échus ou dus, comprenant les frais de constitution et d’enregistrement auprès des

autorités compétentes, ainsi que les frais et dépenses relatifs aux services légaux, d’audit, de gestion, de vente, de conseil
(si applicable), de dépôt, d’agent, domiciliataire et de «corporate», d’agent d’administration, d’agent payeur, d’agent de
transfert et de registre, les frais de publication des actes légaux, prospectus, rapports financiers et autres documents
mis à la disposition des actionnaires, les frais de traduction et généralement tous les autres frais provenant de l’adminis-
tration et du marketing;

(3) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature; y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

(4) une provision appropriée pour des taxes échues à la date d’Evaluation et toute autre provision ou toutes réserves

autorisées et approuvées par le Conseil d’Administration et

(5) tout autre engagement des Compartiments vis-à-vis de tiers, de quelque nature qu’il soit.
Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société tiendra compte des dépenses administratives et autres,

qui ont un caractère régulier ou périodique en les évaluant pour l’année complète ou toute autre période et en divisant
proportionnellement le montant concerné pour la fraction concernée de telle période.

Les avoirs, engagements, charges et frais, qui ne sont pas attribuables à un Compartiment en particulier seront impu-

tés à parts égales aux différents Compartiments, et si les montants en cause le justifient, au prorata de la Valeur Nette
d’Inventaire de chaque Compartiment.

Conformément à l’article 111(2) de la loi du 30 mars 1988 relative aux Organismes de Placement Collectif, tel que

modifié par l’article 5 de la loi du 17 juillet 2000, une société d’investissement à compartiments multiples constitue une
seule et même entité juridique. Par dérogation à l’article 2093 du Code Civil luxembourgeois, les actifs d’un Comparti-
ment déterminé ne répondent que des dettes, engagements et obligations qui concernent ce Compartiment.

A ce propos, lorsque la Société supporte un engagement qui est attribué à un Compartiment en particulier, le recours

d’un créancier sera limité uniquement aux avoirs du Compartiment concerné.

Dans la mesure du possible, tout investissement ou désinvestissement décidé jusqu’au Jour d’Evaluation sera indu

dans les calculs de Valeur Nette d’Inventaire. En conformité avec ce qui précède, la Société attribue à chaque Compar-
timent les actifs et engagements qui lui reviennent.

Le capital de la Société sera à tout moment égal à la valeur nette des actifs de la Société. Les actifs nets de la Société

sont représentés par la somme des actifs nets de tous les Compartiments, ceux-ci étant convertis en Euro, s’ils sont
exprimés en une autre devise.

En l’absence de mauvaise foi, de négligence flagrante ou d’erreur manifeste, toute décision du Conseil d’Administra-

tion ou de tout délégué du Conseil d’Administration en matière de calcul de la Valeur Nette d’Inventaire ou de la Valeur
Nette d’Inventaire par action sera définitive et liera la Société et les actionnaires présents, passés et futurs.

Art. 24. Sous réserve de ce qui est prévu dans le prospectus de la Société, la Société pourra temporairement sus-

pendre la détermination de la Valeur Nette d’Inventaire d’un ou plusieurs Compartiment(s) ainsi que l’émission et le
rachat et la conversion de ses actions:

(a) pendant toute période durant laquelle un marché ou une bourse de valeurs qui est le marché ou la bourse de

valeurs principal où une portion substantielle des investissements de ce Compartiment est cotée, se trouve fermé (sauf
pour les jours de fermeture habituels) ou pendant laquelle les échanges y sont sujets à des restrictions importantes ou
suspendus; ou,


(b) lorsque la situation politique, économique, militaire, monétaire, sociale, ou tout événement de force majeure,

échappant à la responsabilité ou au pouvoir de la Société, rendent impossible de disposer de ses avoirs par des moyens
raisonnables et normaux, sans porter gravement préjudice aux droits des actionnaires; ou,

(c) pendant toute rupture des communications normalement utilisées pour déterminer le prix de n’importe quel in-

vestissement de la Société ou des prix courants sur un marché réglementé ou une bourse quelconque; ou,

(d) lorsque des restrictions de change ou de mouvement de capitaux empêchent d’opérer les transactions pour

compte de la Société ou lorsque les opérations d’achat ou de vente des actifs de la Société ne peuvent être réalisés à
des taux de change normaux; ou,

(e) dès la convocation à une assemblée générale des actionnaires au cours de laquelle la dissolution de la Société sera

proposée; ou,

(f) dans le cas d’une défaillance des moyens informatiques rendant impossible le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire


(g) pendant une période quelconque où le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par action ou la part des actions ou

les parts dans des fonds d’investissement ont été suspendues et que cette suspension a un impact matériel sur la Valeur
Nette d’Inventaire du Compartiment et que de l’avis du Conseil d’Administration, il n’y a pas d’autres façons raisonna-
bles pour déterminer cette valeur.

Dans des circonstances exceptionnelles pouvant affecter négativement les intérêts des actionnaires, ou en cas de de-

mandes de rachat supérieures à 10 % des actifs nets d’un Compartiment, le Conseil d’Administration peut se voir attri-
buer le droit de vendre les valeurs ou autres investissements avant le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par action.
Dans ce cas, les souscriptions et les demandes de rachat et de conversion sans exception seront traitées sur base de la
Valeur Nette d’lnventaire par action ainsi calculée après qu’une telle vente ait eu lieu.

Une telle suspension sera notifiée aux actionnaires ayant demandé le rachat ou la conversion de leurs actions. Ces

demandes seront traitées au premier Jour d’Evaluation suivant la fin de la suspension.

Art. 25. Lorsque la Société offre des actions d’une quelconque classe ou catégorie en souscription, le prix par action

auquel pareilles actions seront offertes et vendues sera égal à la Valeur Nette d’Inventaire, telle qu’elle est définie pour
la classe ou la catégorie correspondante dans les présents statuts, majorée d’une commission telle que prévue dans le
prospectus de la Société.

Le prix ainsi déterminé sera payable dans une période telle que déterminée par le Conseil d’Administration qui ne

dépassera pas deux jours ouvrables bancaires suivant le Jour d’Evaluation concerné comme défini à l’article 23 ci-des-

Le Conseil d’Administration peut décider d’émettre, pour une classe d’actions donnée, des catégories d’actions, dif-

férenciées par des éléments décidés par le Conseil d’Administration et spécifiés dans le prospectus.

Ces catégories d’actions participent au portefeuille du Compartiment en proportion avec la part du portefeuille at-

tribuable à chaque catégorie.

La valeur du nombre total de la part en portefeuille attribuée à une catégorie particulière un Jour d’Evaluation donné

ajusté avec la valeur des actifs et engagements relative à cette catégorie ce Jour d’Evaluation représente la Valeur Nette
d’Inventaire totale attribuable à cette catégorie d’actions ce Jour d’Evaluation.

La Valeur Nette d’Inventaire par action de cette catégorie un Jour d’Evaluation est égale à la Valeur Nette d’Inventaire

totale de cette catégorie ce Jour d’Evaluation divisé par le nombre total d’actions de cette catégorie en circulation ce
Jour d’Evaluation.

Art. 26. L’exercice social de la Société commencera le premier jour de janvier de chaque année et se terminera le

dernier jour de décembre de la même année. Le premier exercice commencera le jour de la constitution pour finir le
31 décembre 2001.

Art. 27. L’assemblée générale des actionnaires déterminera, sur proposition du Conseil d’Administration pour cha-

que classe ou catégorie, comment affecter le revenu net annuel de l’investissement.

La Société, en ce qui concerne chaque classe ou catégorie, est autorisée à distribuer des dividendes ainsi que des

dividendes intérimaires dans les limites définies par la loi luxembourgeoise du 30 mars 1988 concernant les organismes
de placement collectif.

Au cas où des actions de distribution sont émises, chaque Compartiment a le droit de distribuer le dividende maximal

autorisé par la loi (i.e., la Société peut distribuer autant de dividendes qu’elle le juge approprié, à condition que le total
des actifs nets de la Société demeure à tout moment supérieur à LUF 50 millions ou son équivalent en Euro au taux fixé
par le Conseil Européen).

Au cas où des actions de capitalisation sont émises, les revenus nets et gains en capital nets concernés ne seront pas

distribués, mais viendront augmenter la Valeur Nette d’Inventaire des actions concernées.

Les dividendes déclarés pourront être payés dans la devise de la classe ou la catégorie concernée ou en toute autre

devise choisie par le Conseil d’Administration et pourront être payés aux endroits et aux dates fixés par le Conseil d’Ad-

Le Conseil d’Administration pourra fixer en dernière instance le taux de change applicable pour convertir les mon-

tants des dividendes en la monnaie de paiement.

Art. 28. La Société conclura un contrat de dépôt avec une banque (le Dépositaire) qui doit satisfaire aux exigences

de la loi sur les organismes de placement collectif. 

Toutes les valeurs mobilières, liquidités et autres avoirs permis de la Société seront détenues par ou pour compte

du Dépositaire qui assumera les obligations et devoirs prévus par la loi.


Au cas où le Dépositaire souhaiterait démissionner, le Conseil d’Administration utilisera tous ses efforts pour trouver

une société pour agir comme Dépositaire et les administrateurs désigneront ainsi cette société comme Dépositaire à
la place du Dépositaire démissionnaire.

Les administrateurs pourront mettre fin aux fonctions de Dépositaire mais ne pourront pas révoquer le Dépositaire

à moins qu’un successeur ait été désigné conformément à cette disposition.

Le Conseil d’Administration ne peut pas mettre fin à ce contrat avant qu’un nouveau Dépositaire n’ait été choisi.

Art. 29. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d’un ou de plusieurs liquida-

teurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales), et qui seront nommés par l’assemblée générale des ac-
tionnaires qui statue sur la dissolution qui déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération. Les opérations de
liquidation seront conduites conformément à la loi luxembourgeoise du 30 mars 1988 concernant les organismes de
placement collectif.

Les produits nets de liquidation correspondant à chaque Compartiment seront distribués par les liquidateurs aux ac-

tionnaires de chaque Compartiment proportionnellement à leur part dans le(s) Compartiment(s) respectif(s).

L’assemblée générale des actionnaires de n’importe quel Compartiment peut à tout moment et sur avis du Conseil

d’Administration décider, sans quorum et à la majorité des votes présents ou représentés, la liquidation d’un Compar-

En outre, au cas où les actifs nets d’un Compartiment quelconque tomberaient en dessous de Euros 15 millions ou

l’équivalent dans la devise de référence du Compartiment, et toutes les fois que l’intérêt des actionnaires du même com-
partiment le requiert, particulièrement dans le cas d’une modification de la situation politique et/ou économique, le Con-
seil d’Administration sera en droit, en vertu d’une résolution dûment motivée, de décider la liquidation du même

Les actionnaires seront avisés par le Conseil d’Administration ou informés de sa décision de liquider dans le mêmes

formes que pour les convocations aux assemblées générales des actionnaires. Le produit net de liquidation sera payé
aux actionnaires concernés à proportion des actions qu’ils détiennent. Le produit de liquidation qui n’aura pas été dis-
tribué après la clôture de la procédure de liquidation sera tenu en dépôt auprès du Dépositaire pendant une durée de
six mois. A l’expiration de cette période, les avoirs non-réclamés seront déposés sous la garde de la Caisse des Consi-
gnations au bénéfice des actionnaires non-identifiés.

Toute résolution du Conseil d’Administration, soit de liquider un Compartiment, soit de convoquer une assemblée

générale pour décider d’une liquidation d’un Compartiment, entraînera la suspension automatique de la computation
de la Valeur Nette d’Inventaire des actions du Compartiment concerné, de même que la suspension de tous ordres de
rachat, souscription ou conversion, en suspens ou non.

L’assemblée générale des actionnaires de deux ou plusieurs Compartiments peut, à tout moment et sur avis du Con-

seil d’Administration, décider, sans quorum et à la majorité des votes présents ou représentés dans chaque Comparti-
ment concerné, l’absorption d’un ou de plusieurs Compartiments (le(s) Compartiment(s) absorbé(s)) dans le
Compartiment restant (le Compartiment absorbant). Tous les actionnaires concernés seront avisés par le Conseil d’Ad-
ministration. En tout cas, les actionnaires du (des) Compartiment(s) absorbé(s) auront la possibilité de racheter leurs
actions libres de charges pendant une période d’un mois, délai qui court à partir de l’information de la décision de fusion,
étant entendu qu’à l’expiration de cette période la décision de fusion obligera tous les actionnaires qui n’auront pas usé
de cette prérogative. Mise à part la clôture de toute procédure de fusion, le réviseur d’entreprises de la Société rap-
portera sur la manière de conduite de la procédure entière et il certifiera la parité d’échange des actions. Etant entendu
qu’à l’expiration de cette période, la décision d’absorption engagera l’ensemble des actionnaires qui n’auront pas fait
usage de cette prérogative.

Tous les actionnaires concernés par une décision définitive de liquidation d’un Compartiment ou par la fusion de dif-

férents Compartiments seront notifiés personnellement si les actions concernées sont nominatives et/ou avertis par
publication (comme pour les assemblées générales annuelles) si les actions concernées sont au porteur.

La Société n’est pas autorisée à faire l’apport de l’un de ses Compartiments à une entité tierce, que celle-ci soit ou

non luxembourgeoise.

Art. 30. Les présents statuts pourront être modifiés de temps en temps par une assemblée générale des actionnaires

soumis aux conditions de quorum et de vote requises par les lois luxembourgeoises.

Toute modification affectant les droits des actionnaires d’une quelconque classe ou catégorie par rapport à une autre

classe ou catégorie sera en outre soumise auxdites exigences de quorum et de majorité dans cette classe ou catégorie,
pour autant que les actionnaires de la classe ou catégorie soient présents ou représentés.

Art. 31. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, les parties se réfèrent aux disposi-

tions de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et des lois modificatives, ainsi qu’à la loi
du 30 mars 1988 concernant les organismes de placement collectif.

<i>Souscription et paiement 

La preuve de tous ces paiements a été donnée, ainsi que le constate expressément le notaire soussigné.


Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société à la suite de sa constitution

s’élèvent environ à deux cent cinquante mille francs luxembourgeois (250.000,- LUF).

1. - CBG ALTERNATIVE ADVISORY SOCIETE ANONYME HOLDING, prénommée, cinquante actions   . . .


2. - M. Jean-Louis Sabet, prénommé, une action  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: cinquante et une actions   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



<i>Evaluation du capital social

A toutes fins utiles, le capital social est évalué à deux millions cinquante-sept mille trois cent trente-cinq francs luxem-

bourgeois (LUF 2.057.335,-).


Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l’article vingt-six de la loi du dix août mil neuf cent quinze

sur les sociétés commerciales ont été observées.

<i>Assemblée générale des actionnaires

Les personnes sus-indiquées, représentant le capital souscrit en entier et se considérant comme régulièrement con-

voquées, ont immédiatement procédé à une Assemblée Générale Extraordinaire. Après avoir vérifié qu’elle était régu-
lièrement constituée, elle a adopté à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’Assemblée nomme comme administrateurs:
Mme Joelle Aractingi-Weiss, Investment consultant to CBG COMPAGNIE BANCAIRE GENEVE, New-York;
M. Antoine Gilson de Rouvreux, Directeur CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUXEMBOURG;
M. Marc-Antoine Cottet, Financial Analyst at CBG COMPAGNIE BANCAIRE GENEVE, Genève;
M. Pierre Delandmeter, Attorney-at-law, Luxembourg.
Ils resteront en fonction jusqu’à l’issue de la prochaine assemblée générale qui se tiendra en 2001

<i>Deuxième résolution

A été nommée expert indépendant:
KPMG, L-2520 Luxembourg, 31, allée Scheffer.
Il restera en fonction jusqu’à l’issue de la prochaine assemblée générale en 2001.

<i>Troisième résolution 

L’assemblée générale autorise le Conseil d’Administration à désigner en son sein pour les besoins de la gestion jour-

nalière, un administrateur-délégué, conformément à l’article 60 de la Loi du 15 août 1915 sur les sociétés commerciales
telles qu’amendée.

<i>Quatrième résolution

Le siège social de la Société est fixé à L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur la demande des comparants, le présent

acte de société est rédigé en langue anglaise, suivi d’une version française; à la requête des mêmes personnes et en cas
de divergences entre le texte anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, les

comparants ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute.

Signé: P. Delandmeter, E. Schroeder.
Enregistré à Luxembourg, le 16 janvier 2001, vol. 416, fol. 60, case 1. – Reçu 50.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(05380/228/1370) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

MAÏTAGARIA, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 55.002. 

Le bilan et l’annexe au 31 décembre 1999, ainsi que les autres documents et informations qui s’y rapportent, enre-

gistrés à Luxembourg, le 18 septembre 2000, vol. 543, fol. 3, case 3, ont été déposés au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Extrait des résolutions prises par l’assemblée générale ordinaire du 11 septembre 2000

Sont nommés administrateurs, leurs mandats prenant fin lors de l’assemblée générale ordinaire statuant sur les comp-

tes annuels au 31 décembre 2000:

- Monsieur Henri Grisius, licencié en sciences économiques appliquées, demeurant à Luxembourg, président;
- Monsieur Thierry Fleming, licencié en sciences commerciales et financières, demeurant à Mamer;
- Monsieur John Seil, licencié en sciences économiques appliquées, demeurant à Contern, président.
Est nommé commissaire aux comptes, son mandat prenant fin lors de l’assemblée générale ordinaire statuant sur les

comptes annuels au 31 décembre 2000:

- AUDIEX S.A., société anonyme, Luxembourg.

(50521/534/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Mersch, le 17 janvier 2001.

E. Schroeder.

Luxembourg, le 19 septembre 2000.



ADIG WeltPlus STRATEGIE 4/2005, Fonds Commun de Placement.


<i>Allgemeiner Teil

Das Verwaltungsreglement - Allgemeiner Teil - ist mi Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Nr. 202 vom

1. April 1998 unter dem Namen EuroWährungsGarant 3/2003 veröffentlicht.

<i>Verwaltungsreglement - Besonderer Teil - ADIG WeltPlus Strategie 4/2005 

Art. 19. Fondsbezeichnung und Depotbank.
Der Name des Fonds lautet ADIG WeltPlus Strategie 4/2005. Depotbank ist die COMMERZBANK INTERNATIO-

NAL S.A. (société anonyme), Luxemburg.

Art. 20. Anlagepolitik.
Ziel der Anlagepolitik ist es, den Anteilinhaber an der positiven Kursentwicklung ausgewählter Aktienmärkte zu be-


Zu diesem Zweck erwirbt der Fonds insbesondere Wertpapiere, die eine Beteiligung an ausgewählten Aktienindices

verbriefen, wie beispielsweise Partizipationsscheine auf den Dow Jones EUROSTOXX 50, S&amp;P 500 und TOPIX (Index-
Zertifikate, die an Börsen oder an einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen
Funktionsweise ordnungsgemäß ist, in einem Mitgliedstaat der OECD gehandelt werden, wobei dies Wertpapiere gemäß
der EG-Richtlinie (85/611/EWG) vom 20. Dezember 1985 sein müssen) und/oder Aktien, festverzinsliche Wertpapiere,
Anleihen mit variablem Zins, Zero-Bonds und in sonstige zulässige Vermögenswerte. Durch den Erwerb der Wertpa-
piere und Anlageinstrumente soll insbesondere ein Teil der eventuellen Kursrückgänge der erworbenen Aktien bezie-
hungsweise Indexpartizipationsscheine bezogen auf den Anteilwert am Auflagetag zum Laufzeitende des Fonds
abgesichert werden. Unter der Voraussetzung, daß die zugrundeliegenden Indices Wertsteigerungen erfahren, wird ver-
sucht, während der Laufzeit des Fonds, zur Absicherung des Anlegers vor möglicherweise später eintretenden Kurs-
rückschlägen, einen Liquidationserlös je Anteil von 50 EUR nicht zu unterschreiten, wobei der Liquidationserlös jedoch
nicht garantiert wird.

Zur Beteiligung der Anleger an den positiven Kursentwicklungen der Aktienindices Dow Jones EUROSTOXX 50,

S&amp;P 500 sowie TOPIX und zur Absicherung eines Teils der eventuellen Kursrückgänge der erworbenen Aktien bezie-
hungsweise Indexpartizipationsscheine bezogen auf den Anteilwert am Auflagetag, kann der Fonds außerdem Optionen
erwerben und verkaufen, gemäß Artikel 4 B) 1 a). In Abweichung von Artikel 4 B) 1 a) des Verwaltungsreglements «All-
gemeiner Teil» dürfen diese Optionen sowohl notiert als auch nicht-notiert sein. Voraussetzung für den Erwerb nicht-
notierter Optionen ist, daß es sich bei den Vertragspartnern um Finanzeinrichtungen erster Ordnung handelt, die auf
derartige Geschäfte spezialisiert sind. Dabei darf die Summe der Prämien in Abweichung von Artikel 4 B) 1 b) des Ver-
waltungsreglements «Allgemeiner Teil» 35 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen. Darüber hinaus kann der
Fonds andere geeignete Instrumente und Techniken nutzen, und zwar insbesondere notierte und nicht-notierte Short
Forwards, also den Verkauf von Indexterminkontrakten, mit denen die im Fonds enthaltenen Wertpapiere ganz oder
teilweise abgesichert werden können. Voraussetzung für den Verkauf nichtnotierter Forwards ist, daß es sich bei den
Vertragspartnern um Finanzeinrichtungen erster Ordnung handelt, die auf derartige Geschäfte spezialisiert sind. Anlagen
dürfen in jedweder Währung erfolgen, wobei Anlagen, die nicht auf Fondswährung lauten, gegenüber dieser größtenteils
währungskursgesichert werden.

Gemäß Artikel 4 C) 5 des Verwaltungsreglements «Allgemeiner Teil» ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, un-

ter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung bis zu 100 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren verschie-
dener Emissionen anzulegen, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem
Mitgliedstaat der OECD außerhalb der EU oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, de-
nen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert werden. Diese Wertpapiere müssen
im Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sein, wobei Wertpapiere aus ein und der-
selben Emission 30 % des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

Art. 21. Fondswährung, Ausgabe- und Rücknahmepreis, Bewertungstag.
1. Die Fondswährung ist der Euro.
2. Ausgabepreis ist der Inventarwert je Anteil gemäß Artikel 5 in Verbindung mit Artikel 6 des Verwaltungsreglements

«Allgemeiner Teil» zuzüglich eines Ausgabeaufschlags von bis zu 5,0 %. Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in Vertriebsländern anfallen.

3. Rücknahmepreis ist der Inventarwert je Anteil gemäß Artikel 5 in Verbindung mit Artikel 9 des Verwaltungsregle-

ments «Allgemeiner Teil», von dem eine Rücknahmeprovision zugunsten des Fonds erhoben werden kann, welche 1,5–
% des Inventarwertes je Anteil nicht übersteigen darf und zugunsten des Fonds erhoben wird. Diese Rücknahmeprovi-
sion wird täglich einheitlich für alle Anteilrücknahmen wirksam.

4. Der Inventarwert je Anteil wird gemäß Artikel 5 Verwaltungsreglement «Allgemeiner Teil» in Verbindung mit den

Artikeln 6 bzw. 9 ermittelt. Dabei werden nicht-notierte Optionen auf Aktienindizes zu den Geldkursen bewertet, die
von hierauf spezialisierten Finanzeinrichtungen erster Ordnung gestellt werden.

5. Kauf- und Verkaufsaufträge für Anteile, die bis 12.00 Uhr eines Bewertungstages gemäß Artikel 5 des Verwaltungs-

reglements «Allgemeiner Teil» in Verbindung mit Artikel 21, Absatz 6 des Verwaltungsreglements «Besonderer Teil»
eingegangen sind, werden zu den Ausgabe- und Rücknahmepreisen des nächsten Bewertungstages abgerechnet.

6. In Abweichung von Artikel 5 Verwaltungsreglement «Allgemeiner Teil» gilt als Bewertungstag jeder Tag, der so-

wohl in Luxemburg, Amsterdam, London, Paris, New York, Tokio, Brüssel, Madrid, Mailand, Helsinki, Lissabon als auch
in Frankfurt am Main Börsentag ist und zusätzlich in New York am Vortag Börsentag war.


Art. 22. Kosten der Verwaltung und der Depotbank.
1. Aus dem Fondsvermögen erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung von bis zu 1,2 % p.a. zuzüglich eventuell

anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer, die auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und am Ende eines
jeden Monats zahlbar ist.

2. Die Depotbank erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben ein Entgelt von bis zu 0,10 % p.a. zuzüglich eventuell anfal-

lender gesetzlicher Mehrwertsteuer, das auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und am Ende eines jeden
Monats zahlbar ist, und eine Bearbeitungsgebühr von bis zu 0,125 % des Betrages jeder Wertpapiertransaktion für Rech-
nung des Fonds soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen.

3. Darüber hinaus gehen die im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds anfallenden Aufwendungen und Kosten

nach Maßgabe von Artikel 11 des Verwaltungsreglements «Allgemeiner Teil» zu Lasten des Fonds.

Art. 23. Thesaurierung der Erträge.
Die während des Rechnungsjahres angefallenen ordentlichen Nettoerträge des Fonds werden ebenso wie realisierte

Kapitalgewinne, Erlöse aus dem Verkauf von Subskriptionsrechten und sonstige Erträge nicht ausgeschüttet, sondern im
Fonds wieder angelegt.

Art. 24. Anteilzertifikate.
Die Anteile des Fonds (Artikel 8 des Verwaltungsreglements «Allgemeiner Teil») werden in Globalurkunden ver-

brieft, die auf den Inhaber lauten und über jede von der Verwaltungsgesellschaft bestimmte Anzahl von Anteilen ausge-
stellt werden. Entgegen den Bestimmungen (Ausführungen) in Artikel 1, 6, 8 und 9 des Verwaltungsreglements besteht
ein Anspruch auf Auslieferung effektiver Stücke nicht.

Art. 25. Rechnungsjahr.
Das erste Rechnungsjahr läuft von der Gründung des Fonds bis zum 25. April 2002. Die folgenden Rechnungsjahre

des Fonds beginnen jeweils am 26. April und enden am 25. April.

Art. 26. Dauer des Fonds, Liquidation und Verteilung des Fondsvermögens.
Abweichend von Artikel 16, Absatz 1 des Verwaltungsreglements «Allgemeiner Teil» ist die Dauer des Fonds auf den

25. April 2005 befristet.

Die Ausgabe von Anteilen erfolgt längstens bis zum 21. Januar 2005.
Die Verwaltungsgesellschaft wird mit der Veräußerung des Fondsvermögens am 19. April 2005 beginnen und bis zum

Ende der Laufzeit am 25. April 2005 alle Vermögensgegenstände veräußern, die Forderungen einziehen und die Verbind-
lichkeiten tilgen.

Die Rückgabe von Fondsanteilen ist mit Ausnahme der Tage vom 19. April 2005 bis einschließlich 25. April 2005 (an

diesen Tagen wird die Rückgabe im Anlegerinteresse ausgeschlossen, einerseits zur frühzeitigen Ermittlung des Liquida-
tionserlöses und zu dessen rechtzeitiger Zahlung an den Anteilinhaber sowie zur Ermittlung eventueller Leistungen der
Verwaltungsgesellschaft) möglich. Die Verwaltungsgesellschaft behält sich jedoch vor, die Rücknahme von Fondsanteilen
einzustellen, wenn dies im Interesse der Gleichbehandlung der Anteilinhaber und einer ordnungsgemäßen Abwicklung,
und zwar insbesondere in den Fällen der Artikel 9 und 10 des Verwaltungsreglements «Allgemeiner Teil» geboten er-

Spätestens am Tag nach der Fondsauflösung, welcher ein Bewertungstag ist, gibt die Verwaltungsgesellschaft den Li-

quidationserlös je Fondsanteil bekannt, der bei der Depotbank sowie bei den Zahlstellen des Fonds an diesem Tag zur
Auszahlung gelangt.

Alle eventuell anfallenden Kosten der Liquidation werden von der Verwaltungsgesellschaft getragen.

Luxemburg, den 29. Januar 2001. 

Enregistré à Luxembourg, le 6 février 2001, vol. 549, fol. 33, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(11392/267/117) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2001.

ISLINE S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 25.443. 

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2000, vol. 541, fol. 97, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50491/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.



Luxembourg, le 19 septembre 2000.



MANACOR (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 76.149. 

<i>Notification du Conseil d’administration

Il résulte de la décision du Conseil d’administration de la société MANACOR( LUXEMBOURG) S.A., du 25 août

2000, que les Administrateurs, à l’unanimité des voix, ont pris la résolution suivante:

Modification de l’adresse de la société:
46A, avenue J.F. Kennedy
L-1855 Luxembourg
Grand-Duché du Luxembourg
Cette modification prendra effet en date du 1


 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2000, vol. 543, fol. 3, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50522/683/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.


Siège social: L-1637 Luxembourg, 13, rue Goethe.

R. C. Luxembourg B 26.700. 

Le bilan au 30 juin 2000, enregistré à Luxembourg, le 15 septembre 2000, vol. 543, fol. 1, case 6, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 septembre 2000.

(50523/041/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

MARIGNY S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 28.994. 

Le bilan au 31 mars 1999, enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2000, vol. 543, fol. 4, case 3, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50528/005/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

MEBRO CORPORATION S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 28.800. 

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2000, vol. 541, fol. 97, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 septembre 2000.

(50532/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

J. Everwijn

Société Anonyme
Signature / Signature

<i>Pour la Société

Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur


MANDANOR S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 31.407. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2000, vol. 543, fol. 4, case 3, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50525/005/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

MANDANOR S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 31.407. 

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Ordinaire du 14 juin 2000

Conformément à l’article 100 sur les sociétés, il a été voté la continuation de l’activité de la société malgré une perte

supérieure au trois quart du capital.

Le mandat des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes étant venus à  échéance, Messieurs Norbert

Werner, Norbert Schmitz et Jean Bintner sont réélus en tant qu’Administrateurs pour une nouvelle période de 6 ans
et Monsieur Eric Herremans est réélu Commissaire aux Comptes pour une nouvelle période de 6 ans.

A partir de l’exercice social commençant le 1


 janvier 2000, et conformément à la loi du 10 décembre 1998, le capital

social de LUF 1.250.000,- est converti à EUR 30.986,69, représenté par 1.250 actions sans désignation de valeur
nominale. Suite à cette résolution, l’Assemblée a constaté que seul l’article quatre des statuts de la société a été modifié
et prendra la teneur suivante:

«Art. 4. Le capital social est fixé  à trente mille neuf cent quatre-vingt-six Euros et soixante-neuf cents (EUR

30.986,69), représenté par mille deux cent cinquante (1.250) actions sans désignation de valeur nominale.»

Enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2000, vol. 543, fol. 4, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50524/005/23) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

MARIZ S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3, Place Dargent.

R. C. Luxembourg B 61.660. 

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée générale statutaire du 12 octobre 1999

- La société HIFIN S.A., 3, place Dargent, Luxembourg est nommée en tant que commissaire aux comptes en rem-

placement de Monsieur Jean-Paul Defay, dont la démission a été acceptée. Son mandat viendra à échéance lors de l’as-
semblée statutaire de 2003.

Enregistré à Luxembourg, le 19 septembre 2000, vol. 543, fol. 10, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50529/696/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.


Siège social: L-2633 Senningerberg, 6D, route de Trèves.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50536/228/7) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

<i>Pour la société

<i>Pour la société

Luxembourg, le 12 octobre 1999.

Certifié sincère et conforme
<i>Pour MARIZ S.A.

Mersch, le 19 septembre 2000.

E. Schroeder.


MARNE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 1, rue de la Chapelle.

R. C. Luxembourg B 31.166. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 12 septembre 2000, vol. 541, fol. 85, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

<i>Extrait des décisions prises lors de l’Assemblée Générale du 3 juillet 2000


La perte de LUF 220.289,- est reportée sur l’exercice suivant.
La répartition des résultats est conforme à la proposition d’affectation.
Suite au vote spécial de l’article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, l’assemblée décide de

continuer la société.

L’assemblée accepte la démission de l’administrateur Madame Patricia Thill et nomme comme nouvel administrateur

Madame Paule Kettenmeyer, maître en droit, demeurant au 10A, boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg, jusqu’à
l’assemblée générale à tenir en 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50530/279/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

M.I.F. S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 27.095. 

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2000, vol. 541, fol. 94, case 9, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 septembre 2000.

(50538/550/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

M.I.F. S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 27.095. 

Le bilan au 31 octobre 1998, enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2000, vol. 541, fol. 94, case 9, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 septembre 2000.

(50539/550/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

M.I.F. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 27.095. 

<i>Extrait de l’Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires du 15 janvier 1999

Les mandats de Messieurs Robert Reckinger, François Le Hodey et Philippe Le Hodey, Administrateurs et de Mon-

sieur Aloyse Scherer Jr., Commissaire aux Comptes, venant à échéance lors de la présente Assemblée, celle-ci décide
de les renouveler pour une durée de six ans.

Luxembourg, le 13 septembre 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2000, vol. 541, fol. 94, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50540/550/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Luxembourg, le 20 septembre 2000.




Pour copie conforme


MARNE HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 1, rue de la Chapelle.

R. C. Luxembourg B 31.165. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 12 septembre 2000, vol. 541, fol. 85, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

<i>Extrait des décisions prises lors de l’Assemblée Générale du 3 juillet 2000


La perte de LUF 210.423,- est reportée sur l’exercice suivant.
La répartition des résultats est conforme à la proposition d’affectation.
Suite au vote spécial de l’article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, l’assemblée décide de

continuer la société.

L’assemblée accepte la démission de l’administrateur Madame Patricia Thill et nomme comme nouvel administrateur

Madame Paule Kettenmeyer, maître en droit, demeurant au 10A, boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg, jusqu’à
l’assemblée générale à tenir en 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50531/279/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

MELISSA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 1, rue de la Chapelle.

R. C. Luxembourg B 34.417. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 9 août 2000, vol. 540, fol. 86, case 3, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

<i>Extrait des décisions prises lors de l’Assemblée Générale du 21 juillet 2000


La perte de CHF 9.285,81 est reportée sur l’exercice suivant.
La répartition des résultats est conforme à la proposition d’affectation.
Suite au vote spécial de l’article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, l’assemblée décide de

continuer la société.

L’assemblée accepte la démission de l’administrateur Madame Patricia Thill et nomme comme nouvel administrateur

Madame Paule Kettenmeyer, maître en droit, demeurant au 10A, boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg, jusqu’à
l’assemblée générale les comptes clos au 31 décembre 2002.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50533/279/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

NAVAKO (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 57.757. 

<i>Notification du Conseil d’administration

Il résulte de la décision du Conseil d’Administration de la société NAVAKO (LUXEMBOURG) S.A., du 21 août 2000,

que les Administrateurs, à l’unanimité des voix, ont pris la résolution suivante:

Modification de l’adresse de la société:
46A, avenue J.F. Kennedy
L-1855 Luxembourg
Grand-Duché du Luxembourg
Cette modification prendra effet en date du 1


 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2000, vol. 543, fol. 3, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50550/683/22) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Luxembourg, le 20 septembre 2000.


Luxembourg, le 20 décembre 2000.


Signature / Signature



Siège social: L-2324 Luxembourg, 4, avenue Jean-Pierre Pescatore.

R. C. Luxembourg B 21.172. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 13 septembre 2000, vol. 541, fol. 89, case 4, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50534/536/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

NATIONALE NEDERLANDEN, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-8010 Strassen, 224, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 59.289. 

L’an deux mille, le vingt-cinq août.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg).

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société d’investissement à capital variable NA-

TIONALE NEDERLANDEN, SICAV, ayant son siège social à L-8010 Strassen, 224, route d’Arlon, inscrite au registre
de commerce et des sociétés de Luxembourg, section B sous le numéro 59.289, constituée suivant acte reçu le 28 mai
1997, publié au Mémorial C, numéro 345 du 2 juillet 1997.

L’assemblée est présidée par Monsieur Patrick Van Hees, juriste, demeurant à Messancy, Belgique.
Le président désigne comme secrétaire et l’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Hubert Janssen, juriste,

demeurant à Torgny-Rouvroy, Belgique.

Les actionnaires présents ou représentés à la présente assemblée ainsi que le nombre d’actions possédées par chacun

d’eux ont été portés sur une liste de présence, signée par les actionnaires présents et par les mandataires de ceux re-
présentés, et à laquelle liste de présence, dressée par les membres du bureau, les membres de l’assemblée déclarent se

Ladite liste de présence ainsi que les procurations, après avoir été signées ne varietur par les membres du bureau et

le notaire instrumentant, resteront annexées au présent acte avec lequel elles seront enregistrées.

Monsieur le président expose et l’assemblée constate:
A) Que la présente assemblée générale extraordinaire a été convoquée par des lettres envoyées par recommandé

aux actionnaires, toutes les actions étant sous forme nominative.

B) Que l’ordre du jour de la présente assemblée générale extraordinaire est conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1.- Approbation du Projet de Fusion publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations du 25 juillet 2000.
2.- Approbation du rapport du Conseil d’Administration conformément à l’article 265 de la loi sur les sociétés com-


3.- Approbation du rapport du Réviseur d’Entreprises conformément à l’article 266 par. 1 de la loi sur les sociétés


4.- Constatation de l’accomplissement de toutes les formalités prescrites par l’article 267 de la loi sur les sociétés


5.- Détermination du lieu de conservation de tous les documents appartenant à la Société.
6.- Divers.
Qu’il appert de la liste de présence prémentionnée que sur la totalité des actions de capitalisation et des actions de

distribution actuellement en circulation, seulement 65 (soixante-cinq) actions se sont présentées ou ont été représen-
tées à la présente assemblée générale extraordinaire.

Que vu l’ordre du jour et les prescriptions de l’article 67-1 de la loi concernant les sociétés commerciales, la présente

assemblée n’est pas régulièrement constituée et ne peut délibérer sur l’ordre du jour lui soumis pour défaut de quorum
nécessaire requis.

Qu’une deuxième assemblée générale extraordinaire des actionnaires devra donc être convoquée pour le 28 sep-

tembre 2000 à 11.00 heures avec le même ordre du jour par des annonces à faire paraître dans les délais prévus par la
loi, laquelle régulièrement constituée, délibérera valablement quelle que soit la portion du capital représentée.

De tout ce qui précède, le notaire instrumentant a dressé le présent procès-verbal, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture, les comparants prémentionnés ont signé avec le notaire instrumentant le présent procès-verbal.
Signé: P. Van Hees, H. Janssen, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 30 août 2000, vol. 125S, fol. 62, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): Kerger.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50551/211/52) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Luxembourg, le 12 septembre 2000.

J. Elvinger.


JIL SANDER S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-1118 Luxembourg, 23, rue Aldringen.


In the year two thousand, on the twenty-first of August.
Before Us, Maître Gérard Lecuit, notary residing in Hesperange.

There appeared the following:

1. REPARADE NOMINEES N.V., with registered office at Caracasbaaiweg 199, P.O. Box 6050, Curaçao (Netherlands


2. ESTOURNEL NOMINEES N.V., with registered office at Caracasbaaiweg 199, P.O. Box 6050, Curaçao (Nether-

lands Antilles)

Both here represented by Mr Bart Zech, Maître en droit, residing in Luxembourg, acting by virtue of two proxies

given on August 18, 2000, which after having been signed ne varietur by the undersigned notary and the proxy holder,
will remain attached to the present deed in order to be registered with it.

Such appearing parties, represented as stated hereabove, have requested the notary to inscribe as follows the articles

of association of a société anonyme which they form between themselves: 

Title I.- Denomination, Registered office, Object, Duration

Art. 1. There is established hereby a société anonyme under the name of JIL SANDER S.A. 

Art. 2. The registered office of the corporation is established in Luxembourg.
The registered office may be transferred to any other place in the municipality by a decision of the board of directors.
If extraordinary political or economic events occur or are imminent, which might interfere with the normal activities

of the registered office, or with easy communication between the registered office and abroad, the registered office shall
be declared to have been transferred abroad provisionally, until the complete cessation of such extraordinary events.
Such provisional transfer shall have no effect on the nationality of the company. Such declaration of the transfer of the
registered office shall be made and brought to the attention of third parties by the organ of the corporation which is
best situated for this purpose under such circumstances. 

Art. 3. The corporation is established for an unlimited period.

Art. 4. The corporation may carry out all transactions pertaining directly or indirectly to the acquiring of participating

interests in any enterprises in whatever form and the administration, management, control and development of those
participating interests.

In particular, the corporation may use its funds for the establishment, management, development and disposal of a

portfolio consisting of any securities and patents of whatever origin, and participate in the creation, development and
control of any enterprise, the acquisition, by way of investment, subscription, underwriting or option, of securities and
patents, to realize them by way of sale, transfer, exchange or otherwise develop such securities and patents, grant to
companies in which the corporation has a participating interest, any support, loans, advances or guarantees.

The corporation may also carry out any commercial, industrial or financial operations, any transactions in respect of

real estate or moveable property, which the corporation may deem useful to the accomplishment of its purposes. 

Title II.- Capital, Shares

Art. 5. The subscribed capital of the corporation is fixed at thirty-one thousand euro (31,000.- EUR) represented

by three thousand one hundred (3,100) shares with a par value of ten euro (10.- EUR) each.

The authorized capital of the corporation is fixed at two hundred fifty thousand euro (250,000.- EUR) to be divided

into twenty-five thousand (25,000) shares with a par value of ten euro (10.- EUR) each.

The authorized and subscribed capital of the corporation may be increased or reduced by a decision of the general

meeting of shareholders, voting with the same quorum as for an amendment of the articles of incorporation.

The board of directors may, during a period of five years from the date of publication of the present articles increase

the subscribed capital within the limits of the authorized capital. Such increase may be subscribed for and issued in the
form of shares with or whithout an issue premium, as the board of directors shall determine.

Moreover, the board of directors is authorized to issue ordinary or convertible bonds, in registered or bearer form,

with any denomination and payable in any currencies. Any issue of convertible bonds may only be made within the limits
of the authorized capital.

The board of directors shall determine the nature, the price, the interest rate, the conditions of issue and reimburse-

ment and any other conditions which may be related to such bond issue.

A ledger of the registered bondholders will be held at the registered office of the company.
The board of directors is specifically authorized to make such issues, without reserving for the then existing share-

holders, a preferential right to subscribe for the shares to be issued. The board of directors may delegate to any duly
authorized person, the duty of accepting subscriptions and receiving payment for shares representing part or all of such
increased amounts of capital.

After each increase in the subscribed capital performed in the legally required form by the board of directors, the

present article will be adapted to this modification.

Shares may be evidenced at the owners option, in certificates representing single shares or in certificates representing

two or more shares.

Shares may be issued in registered or bearer form, at the shareholder’s option.
The corporation may, to the extent and under the terms permitted by law, purchase its own shares. 


Title III.- Management

Art. 6. The corporation shall be managed by a board of directors composed of at least three members, either share-

holders or not, who shall be appointed for a term not exceeding six years, by a general meeting of shareholders. They
may be re-elected and may be removed at any time by a general meeting of shareholders.

The number of directors and their term of office shall be fixed by a general meeting of shareholders. 
In the event of a vacancy on the board of directors, the remaining directors have the right to fill in the vacancy, which

decision has to be ratified by the next general meeting.

 Art. 7. The board of directors shall elect from among its members a chairman.
A meeting of the board of directors shall be convened at any time upon call by the chairman or at the request of not

less than two directors.

The board of directors may validly deliberate and act only if the majority of its members are present or represented,

a proxy between directors, which may be given by letter, telegram, telex or telefax being permitted. In case of emer-
gency, directors may vote by letter, telegram, telex or telefax. Resolutions shall require a majority vote.

In case of a tie, the chairman has a casting vote.

Art. 8. The board of directors shall have the broadest powers to perform all acts of administration and disposition

in compliance with the corporate object stated in Article 4 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present articles of association to a general meeting of sharehold-

ers, shall fall within the competence of the board of directors.

The board of directors may pay interim dividends in compliance with the legal requirements. 

Art. 9. The corporation shall be bound in all circumstances by the joint signature of two directors or by the sole

signature of the managing director, provided that special arrangements have been reached concerning the authorized
signature in the case of a delegation of powers or proxies given by the board of directors pursuant to Article 10 hereof.

Art. 10. The board of directors may delegate its powers for the conduct of the daily management of the corporation,

to one or more directors, who will be called managing directors.

The board of directors may also commit the management of all or part of the affairs of the corporation, to one or

more managers, and give special powers for determined matters to one or more proxy holders. Such proxy holder or
manager shall not be required to be a director or a shareholder.

Delegation to a member of the board of directors is subject to a prior authorization of the general meeting.

Art. 11. Any litigation involving the corporation either as plaintiff or as defendant, will be handled in the name of the

corporation by the board of directors, represented by its chairman or by a director delegated for such purpose.

Title IV.- Supervision

Art. 12. The corporation shall be supervised by one or more statutory auditors, appointed by a general meeting of

shareholders which shall fix their number, remuneration, and their term of office, such office not to exceed six years.

They may be re-elected and removed at any time.

Title V.- General meeting

Art. 13. The annual general meeting of shareholders will be held in the commune of the registered office at the place

specified in the convening notices on the first Monday of April at 2.00. p.m. and the first time in the year 2001. If such
day is a legal holiday, the annual general meeting will be held on the next following business day.

If all the shareholders are present or represented and if they declare that they have had knowledge of the agenda,

the general meeting may take place without previous convening notices. Each share gives the right to one vote.

Title VI.- Accounting year, Allocation of profits

Art. 14. The accounting year of the corporation shall begin on the 1st of January and shall terminate on the 31st of

December of each year, with the exception of the first accounting year, which shall begin on the date of the formation
of the corporation and shall terminate on the 31st of December 2000. 

Art. 15. After deduction of any and all expenses and amortizations of the corporation, the credit balance represents

the net profits of the corporation. Of such net profit, five per cent (5%) shall be compulsorily appropriated for the legal
reserve; such appropriation shall cease when the legal reserve amounts to ten per cent (10%) of the capital of the cor-
poration, but shall be resumed until the reserve is entirely reconstituted if, at any time and for whatever reason, the
legal reserve has fallen below the required ten per cent of the capital of the corporation (10%).

The balance of the net profit is at the disposal of the general meeting.

Title VII.- Dissolution, Liquidation

Art. 16. The corporation may be dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders. The liquidation

will be carried out by one or more liquidators, appointed by the general meeting of shareholders which will specify their
powers and fix their remuneration.

Title VIII.- General provisions

Art. 17. All matters not governed by these articles of association are to be construed in accordance with the law of

August 10th 1915 on commercial companies and the amendments thereto.


<i>Subscription and payment

The shares have been subscribed to as follows:  

The subscribed capital has been fully paid up in cash. The result is that as of now the company has at its disposal the

sum of thirty-one thousand euro (31,000.- EUR) as was certified to the notary executing this deed.


The undersigned notary states that the conditions provided for in article 26 as amended of the law of August 10th

1915 on commercial companies have been observed.


The aggregate amount of the costs, expenditures, remunerations or expenses, in any form whatsoever, which the

corporation incurs or for which it is liable by reason of its organization, is approximately sixty thousand francs (60,000.-). 

<i>Extraordinary general meeting

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as duly convoked,

have immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, they have passed the following resolutions by unanimous vote:
1.- The number of directors is fixed at three and the number of auditors at one.
2.- The following have been elected as directors, their term of office expiring at the General Meeting of the year 2005:
a) Mr Dirk C. Oppelaar, Maître en droit, residing at 62, rue de Reckenthal, L-2410 Luxembourg.
b) Mr Bart Zech, Maître en droit, residing at 15A, boulevard Grand-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg.
c) Mr Matthijs Bogers, Trust Officer, residing at 29D, rue d’Amberloup, B-6881 Lavacherie. 
3.- The following has been appointed as statutory auditor, his term of office expiring at the General Meeting of the

year 2005:

GALINA INCORPORATED, with registered office at Road Town, Tortola (British Virgin Islands).
4.- The registered office of the company is established in L-1118 Luxembourg, 23, rue Aldringen.
The undersigned notary, who knows English, states that on request of the appearing parties, the present deed is

worded in English, followed by a French version and in case of discrepancies between the English and the French text,
the English version will be binding.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Hesperange, on the day indicated at the beginning of this deed.
The document having been read to the person appearing, he signed together with the notary the present original


Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille, le vingt et un août.
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Hesperange. 

Ont comparu:

1. REPARADE NOMINEES N.V., dont le siège est établi à Caracasbaaiweg 199, P.O. Box, Curaçao (Antilles Néerlan-


2. ESTOURNEL NOMINEES N.V., dont le siège est établi à Caracasbaaiweg 199, Curaçao (Antilles Néerlandaises)
Toutes deux ici représentées par Monsieur Bart Zech, Maître en droit, demeurant à Luxembourg, agissant en vertu

de deux procurations en date du 18 août 2000, lesquelles, après signature ne varietur, par le notaire instrumentant et
le mandataire, resteront annexées aux présentes pour être formalisées avec elles.

Lesquels comparants, représentés comme il est dit, ont requis le notaire instrumentant de dresser l’acte constitutif

d’une société anonyme qu’ils déclarent constituer entre eux et dont ils ont arrêté les statuts comme suit:

Titre I


: Dénomination, Siège social, Objet, Durée

Art. 1


. Il est formé une société anonyme sous la dénomination de JIL SANDER S.A. 

Art. 2. Le siège de la société est établi à Luxembourg. 
Il pourra être transféré dans tout autre lieu de la commune par simple décision du conseil d’administration.
Au cas où des événements extraordinaires d’ordre politique ou économique, de nature à compromettre l’activité

normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents, le
siège social pourra être déclaré transféré provisoirement à l’étranger, jusqu’à cessation complète de ces circonstances

Une telle décision n’aura d’effet sur la nationalité de la société. La déclaration de transfert du siège sera faite et portée

à la connaissance des tiers par l’organe de la société qui se trouvera le mieux placé à cet effet dans les circonstances

Art. 3. La société est constituée pour une durée illimitée. 

Art. 4. La société a pour objet toutes les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de par-

ticipations sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et le
développement de ces participations.

1. ESTOURNEL NOMINEES N.V., prenamed, one share . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2. REPARADE NOMINEES N.V., prenamed, three thousand ninety-nine shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,099

Total: three thousand one hundred shares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,100


Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un por-

tefeuille se composant de tous titres et brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au con-
trôle de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et de toute
autre manière, tous titres et brevets, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement, faire mettre en
valeur ces affaires et brevets, accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts, avances ou garan-

La société pourra également accomplir toutes opérations commerciales, industrielles ou financières, ainsi que tous

transferts de propriété immobiliers ou mobiliers.

Titre II: Capital, Actions

Art. 5. Le capital social est fixé à trente et un mille euros (31.000,- EUR) représenté par trois mille cent (3.100)

actions d’une valeur nominale de dix euros (10,- EUR) chacune.

Le capital autorisé est fixé à deux cent cinquante mille euros (250.000,- EUR) qui sera représenté par vingt-cinq mille

(25.000) actions d’une valeur nominale de dix euros (10,- EUR) chacune.

Le capital autorisé et le capital souscrit de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts. En outre, le conseil d’administration
est, pendant une période de cinq ans à partir de la publication des statuts, autorisé à augmenter en une ou plusieurs fois
le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital autorisé. Ces augmentations de capital peuvent être souscrites et
émises sous forme d’actions avec ou sans prime d’émission ainsi qu’il sera déterminé par le conseil d’administration.

De même, le conseil d’administration est autorisé à émettre des emprunts obligataires convertibles ou non sous for-

me d’obligations au porteur ou autre, sous quelque dénomination que ce soit et payables en quelque monnaie que ce
soit, étant entendu que toute émission d’obligations convertibles ne pourra se faire que dans le cadre du capital autorisé.

Le conseil d’administration déterminera la nature, le prix, le taux d’intérêt, les conditions d’émission et de rembour-

sement et toutes autres conditions y ayant trait.

Un registre des obligations nominatives sera tenu au siège social de la société.
Le conseil d’administration est spécialement autorisé à procéder à de telles émissions sans réserver aux actionnaires

antérieurs un droit préférentiel de souscription des actions à émettre. Le conseil d’administration peut déléguer tout
administrateur, directeur, fondé de pouvoir, ou toute autre personne dûment autorisée, pour recueillir les souscriptions
et recevoir paiement du prix des actions représentant tout ou partie de cette augmentation de capital.

Chaque fois que le conseil d’administration aura fait constater authentiquement une augmentation du capital souscrit,

il fera adapter le présent article.

Les actions de la société peuvent être créées au choix du propriétaire en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions.

Les titres peuvent aussi être nominatifs ou au porteur, au gré de l’actionnaire.
La société peut procéder au rachat de ses propres actions, sous les conditions prévues par la loi.

Titre III: Administration

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, associés ou non, nommés

pour un terme qui ne peut excéder six années, par l’assemblée générale des actionnaires. Ils peuvent être réélus et ré-
voqués à tout moment par l’assemblée générale.

Le nombre des administrateurs et la durée de leur mandat sont fixés par l’assemblée générale de la société.
En cas de vacance au sein du conseil d’administration, les administrateurs restants ont le droit provisoirement d’y

pourvoir, et la décision prise sera ratifiée à la prochaine assemblée. 

Art. 7. Le conseil d’administration choisit parmi ses membres un président.
Le conseil d’administration se réunit sur la convocation du président ou sur la demande de deux administrateurs.
Le conseil d’administration ne peut valablement délibérer et statuer que si la majorité de ses membres est présente

ou représentée, une procuration entre administrateurs étant permise, laquelle procuration peut être donnée par lettre,
télégramme, telex ou fax.

En cas d’urgence, les administrateurs peuvent voter par lettre, télégramme, telex ou fax.
Les résolutions sont prises à la majorité des voix.
En cas de partage, le président a une voix prépondérante. 

Art. 8. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour faire tous actes d’administration et

de disposition qui rentrent dans l’objet social conformément à l’article 4 ci-dessus.

Il a dans sa compétence tous les actes qui ne sont pas réservés expressément par la loi et les statuts à l’assemblée


Le conseil d’administration est autorisé à verser des acomptes sur dividendes, aux conditions prévues par la loi. 

Art. 9. La société est engagée en toutes circonstances par les signatures conjointes de deux administrateurs, ou par

la signature d’un administrateur-délégué, sans préjudice des décisions à prendre quant à la signature sociale en cas de
délégation de pouvoirs et mandats conférés par le conseil d’administration en vertu de l’article 10 des statuts. 

Art. 10. Le conseil d’administration peut déléguer la gestion journalière de la société à un ou plusieurs administra-

teurs qui prendront la dénomination d’administrateurs-délégués.

Le conseil d’administration peut aussi confier la direction de l’ensemble ou de telle partie ou branche spéciale des

affaires sociales à un ou plusieurs directeurs, et donner des pouvoirs spéciaux pour des affaires déterminées à un ou
plusieurs fondés de pouvoir. Le fondé de pouvoir ou le directeur ne doit pas être nécessairement un administrateur ou
un actionnaire.


La délégation à un membre du conseil d’administration est subordonnée à l’autorisation préalable de l’assemblée gé-


Art. 11. Les actions judiciaires, tant en demandant qu’en défendant, sont suivies au nom de la société par le conseil

d’administration, poursuites et diligences de son président ou d’un administrateur délégué à ces fins.

Titre IV: Surveillance

Art. 12. La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires nommés par l’assemblée générale, qui fixe leur

nombre et leur rémunération, ainsi que la durée de leur mandat, qui ne peut excéder six années.

Ils peuvent être réélus ou révoqués à tout moment.

Titre V: Assemblée générale

Art. 13. L’assemblée générale annuelle se réunit dans la commune du siège social, à l’endroit indiqué dans les con-

vocations, le premier lundi du mois d’avril à 14 heures et pour la première fois en 2001.

Si ce jour est un jour férié légal, l’assemblée générale a lieu le premier jour ouvrable suivant.
Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et s’ils déclarent qu’ils ont eu connaissance de l’ordre du jour,

l’assemblée générale peut avoir lieu sans convocation préalable. 

Chaque action donne droit à une voix. 

Titre VI: Année sociale, Répartition des bénéfices

Art. 14. L’année sociale commence le 1


 janvier et finit le 31 décembre de chaque année.

Exceptionnellement, le premier exercice social comprendra tout le temps à courir de la constitution de la société

jusqu’au 31 décembre 2000. 

Art. 15. L’excédent favorable du bilan, défalcation faite des charges sociales et des amortissements, forme le bénéfice

net de la société. Sur ce bénéfice, il est prélevé cinq pour cent (5%) pour la formation du fonds de réserve légale; ce
prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque la réserve aura atteint le dixième du capital social, mais devrait toutefois
être repris jusqu’à entière reconstitution, si à un moment donné et pour quelque cause que ce soit, le fonds de réserve
avait été entamé.

Le solde est à la disposition de l’assemblée générale.

Titre VII: Dissolution, Liquidation

Art. 16. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale.
Lors de la dissolution de la société, la liquidation s’effectuera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, nommés

par l’assemblée générale qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Titre VIII: Dispositions générales

Art. 17. Pour tous les points non spécifiés dans les présents statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux

dispositions de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et de ses lois modificatives. 

<i>Souscription - Libération

Les actions ont été souscrites comme suit:  

Ces actions ont été libérées par des versements en espèces à concurrence de 100%, de sorte que la somme de trente

et un mille euros (31.000,- EUR) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié au
notaire instrumentant qui le constate expressément. 


Le notaire instrumentant a constaté que les conditions exigées par l’article 26 nouveau de la loi du 10 août 1915 sur

les sociétés commerciales ont été accomplies.

<i>Evaluation des frais

Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, à environ soixante mille francs (60.000,-

<i>Assemblée générale extraordinaire

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire.

Après avoir constaté que la présente assemblée est régulièrement constituée, ils ont pris à l’unanimité des voix les

résolutions suivantes:

1. Le nombre des administrateurs est fixé à trois et celui des commissaires à un.
2.- Sont appelés aux fonctions d’administrateur, leur mandat expirant lors de l’assemblée générale de l’année 2005:
a) Monsieur Dirk C. Oppelaar, Maître en droit, demeurant à L-2410 Luxembourg, 62, rue de Reckenthal.
b) Monsieur Bart Zech, Maître en droit, demeurant au 15A, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1133 Luxem-


c) Monsieur Matthijs Bogers, Trust Officer, demeurant 29D, rue d’Amberloup, B-6881 Lavacherie.

1. ESTOURNEL NOMINEES N.V., préqualifiée, une action . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2. REPARADE NOMINEES N.V., préqualifiée, trois mille quatre-vingt-dix-neuf actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.099

Total: trois mille cent actions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.100


3.- Est appelée aux fonctions de commissaire son mandat expirant lors de l’assemblée générale de l’année 2005:
GALINA INCORPORATED, dont le siège est établi Tortola, Road Town (Iles Vierges Britanniques)
4. Le siège social de la société est fixé à L-1118 Luxembourg, 23, rue Aldringen.
Le notaire soussigné, qui a personnellement la connaissance de la langue anglaise, déclare que la comparante l’a requis

de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d’une version française, et en cas de divergence entre le texte
anglais et le texte français, le texte anglais fera foi. 

Dont acte, fait et passé à Hesperange, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante, celle-ci a signé le présent acte avec le notaire.
Signé: B. Zech, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 30 août 2000, vol. 125S, fol. 63, case 3. – Reçu 12.505 francs.

<i>Le Receveur ff.(signé): M. Kerger.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(49973/220/343) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 septembre 2000.


Siège social: L-2633 Senningerberg, 6D, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 27.689. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2000, vol. 541, fol. 74, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Par résolution de l’assemblée générale des actionnaires du 30 juin 2000, la nomination de Messieurs J. Gillespie et G.

Radcliffe en tant qu’administrateurs a été ratifiée.

Par résolution de l’assemblée générale des actionnaires du 30 juin 2000, Messieurs F. P. Le Feuvre, B. Stone et F.

Tesch ont été réélus administrateurs.

Par résolution de l’assemblée générale des actionnaires du 30 juin 2000, DELOITTE &amp; TOUCHE a été réélu auditeur.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 septembre 2000.

(50535/267/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

MUTUA (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2014 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

<i>Résolution du Conseil d’administration

Le 7 septembre 2000, le Conseil d’administration de la société MUTUA (LUXEMBOURG) S.A. a pris la résolution

suivante à l’unanimité des voix:

Révocation du pouvoir de signature «A» de Mademoiselle Catherine Koch avec effet au 1


 octobre 2000.

Il résulte de ce qui a été décidé que la société MUTUA (LUXEMBOURG) S.A. peut être représentée par les person-

nes suivantes:

Les membres du conseil d’administration (signent conjointement avec un autre Administrateur ou un Fondé de pou-


Monsieur J.P. Everwijn (Administrateur-Délégué)
Monsieur D.R. Scheepe
Monsieur F.B. Deiters
Monsieur J.M.J. Kallen
Fondés de pouvoir «A» (signent conjointement avec un autre Fondé de pouvoir ou un Administrateur)
Monsieur Marco Dijkerman
Madame Marjolijne Droogleever Fortuyn
Fondés de pouvoir «B» (signent conjointement avec un Administrateur ou un Fondé de pouvoir «A»)
Madame Eliane Klimezyk
Mademoiselle Lian van den Broek
Monsieur Patrick van Denzen
Pour la signature des actes notariés relatifs à la constitution de sociétés luxembourgeoises, la Société MUTUA

(LUXEMBOURG) S.A. est engagée en tant que fondateur par chaque administrateur et par chaque fondé de pouvoir A

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 15 septembre 2000, vol. 541, fol. 99, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50549/683/33) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Hesperange, le 14 septembre 2000.

G. Lecuit.

<i>Pour la société



MID OCEAN GROUP S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2519 Luxembourg, 9, rue Schiller.

R. C. Luxembourg B 52.575. 

<i>Extrait des résolutions du Conseil d’administration qui s’est tenu le 10 juillet 2000

Au Conseil d’administration de MID OCEAN GROUP S.A. («la société»), il a été décidé comme suit:
- de transférer le siège social de la société du 25A, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg au 9, rue Schiller, L-2519

Luxembourg et ce avec effet au 24 juillet 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 21 juillet 2000, vol. 540, fol. 22, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50537/710/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.


Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 72.039. 

Le bilan et l’annexe au 31 décembre 1999, ainsi que les autres documents et informations qui s’y rapportent, enre-

gistrés à Luxembourg, le 15 septembre 2000, vol. 541, fol. 98, case 12, ont été déposés au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

<i>Extrait des résolutions prises par l’assemblée générale ordinaire du 13 septembre 2000

Sont nommés administrateurs, leurs mandats prenant fin lors de l’assemblée générale ordinaire statuant sur les comp-

tes annuels au 31 décembre 2000:

- Monsieur Roberto Colombo, entrepreneur, demeurant à Legnano (MI), Italie, président;
- Monsieur Henri Grisius, licencié en sciences économiques appliquées, demeurant à Luxembourg;
- Monsieur John Seil, licencié en sciences économiques appliquées, demeurant à Contern, président.
Est nommé commissaire aux comptes, son mandat prenant fin lors de l’assemblée générale ordinaire statuant sur les

comptes annuels au 31 décembre 2000:

- Monsieur Antonio Castiglioni, demeurant à Via Palermo 7, I-20025 Legnano.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50546/534/21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.


Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 50.020. 

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2000, vol. 541, fol. 97, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(50552/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

PANLIP HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 59.366. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2000, vol. 543, fol. 4, case 3, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50561/005/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Luxembourg, le 10 juillet 2000.

<i>Agent domiciliataire

Luxembourg, le 18 septembre 2000.


Luxembourg, le 19 septembre 2000.

Signature / Signature 
<i>Administrateur / Administrateur

<i>Pour la société


MUTUA (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 41.471. 

<i>Notification du Conseil d’administration

Il résulte de la décision du Conseil d’administration de la société MUTUA (LUXEMBOURG) S.A., du 25 août 2000,

que les Administrateurs, à l’unanimité des voix, ont pris la résolution suivante:

Modification de l’adresse de la société:
46A, avenue J.F. Kennedy
L-1855 Luxembourg
Grand-Duché du Luxembourg
Cette modification prendra effet en date du 1


 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2000, vol. 543, fol. 3, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50547/683/21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

NCH WORLD S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 66.241. 

Le bilan et l’annexe au 31 décembre 1999, ainsi que les autres documents et informations qui s’y rapportent, enre-

gistrés à Luxembourg, le 15 septembre 2000, vol. 541, fol. 98, case 12, ont été déposés au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale ordinaire du 5 avril 2000

- Sont nommés administrateurs, leurs mandats expirant lors de l’assemblée générale ordinaire statuant sur les comp-

tes au 31 décembre 2000:

- Monsieur John Seil, licencié en sciences économiques appliquées, demeurant à Contern, Président
- Monsieur Thierry Fleming, licencié en sciences commerciales et financières, demeurant à Mamer
- Monsieur Henri Grisius, licencié en sciences économiques appliquées, demeurant à Luxembourg.
Est nommée commissaire aux comptes, son mandat expirant lors de l’assemblée générale ordinaire statuant sur les

comptes au 31 décembre 2000:

- AUDIEX S.A., société anonyme, 57, avenue de la Faïencerie, Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50553/534/21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

TALUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 42.848. 

<i>Notification du Conseil d’administration

Il résulte de la décision du Conseil d’administration de la société TALUX S.A., du 21 août 2000, que les Administra-

teurs, à l’unanimité des voix, ont pris la résolution suivante:

Modification de l’adresse de la société:
46A, avenue J.F. Kennedy
L-1855 Luxembourg
Grand-Duché de Luxembourg
Cette modification prendra effet en date du 1


 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Soicétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2000, vol. 543, fol. 3, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50608/683/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

J. Everwijn

Luxembourg, le 18 septembre 2000.


J. Everwijn / C. Koch
<i>Director / Director


NEBRIA, Société à responsabilité limitée.

Capital social: LUF 4.850.000,-

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 12.548. 

Le bilan et l’annexe au 31 décembre 1999, ainsi que les autres documents et informations qui s’y rapportent, enre-

gistrés à Luxembourg, le 15 septembre 2000, vol. 541, fol. 98, case 12, ont été déposés au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Extrait des résolutions prises par l’assemblée générale ordinaire du 11 septembre 2000

Est nommé gérant, son mandat prenant fin lors de l’assemblée générale ordinaire statuant sur les comptes annuels

au 31 décembre 2000:

- Monsieur Luc Coppens, demeurant au 85, Salvialei B-2900 Schoten (Belgique).

(50554/534/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

OCWEN LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2519 Luxembourg, 9, rue Schiller.

R. C. Luxembourg B 72.391. 

<i>Extrait des résolutions de l’associé unique prises le 3 juillet 2000

L’associé unique de OCWEN LUXEMBOURG, S.à r.l. («la société»), a décidé comme suit:
- de transférer le siège social de la société du 25A, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, au 9, rue Schiller, L-2519

Luxembourg et ce avec effet au 24 juillet 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2000, vol. 543, fol. 3, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50558/710/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

ORISA S.A., Société Anonyme.

Siège social: Bettembourg.

R. C. Luxembourg B 17.726. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 19 septembre 2000, vol. 543, fol. 12, case 3, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50560/539/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

PAR INVESTMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 36.406. 

<i>Extrait de l’Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires du 11 septembre 2000

Il résulte du procès-verbal de l’Assemblée Générale Ordinaire de la société PAR INVESTMENT S.A. tenue à Luxem-

bourg, le 11 septembre 2000 que:

- abstraction aux délais et formalités de convocation a été faite;
- approbation des comptes annuels au 31 décembre 1997, et au 31 décembre 1998;
- report du bénéfice de l’exercice 1997 de LUF 12.535.482,- et de reporter la perte de l’exercice 1998 de LUF

315.153,- à l’année suivante;

- décision a été prise d’accepter la démission de M. Dennis Bosje de son poste d’administrateur de la société, avec

effet au 2 octobre 2000;

- décision a été prise d’accorder décharge pleine et entière à l’administrateur sortant pour la durée de son mandat;
- décision a été prise de nommer M. Michal Wittmann, administrateur de société, résidant au 27, rue de Trintange,

L-5465 Waldbredimus, en tant qu’administrateur, avec effet au 2 octobre 2000;

- décision a été prise de donner décharge aux administrateurs pour la durée de leur mandat;
- décision a été prise de renouveler le mandat des administrateurs;

Luxembourg, le 18 septembre 2000.


Luxembourg, le 3 juillet 2000.

<i>Agent domiciliataire

Luxembourg, le 20 septembre 2000.



- décision à été prise de donner décharge au Commissaire aux Comptes pour la période de son mandat;
- décision a été prise de renouveler le mandat du Commissaire aux Comptes. 

Enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2000, vol. 543, fol. 5, case 2. – Reçu 500 francs. 

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50564/729/27) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

SPORTINVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 75.594. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

(50603/211/6) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.



Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 41.543. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

(50604/211/7) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

STEVENAGE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 24, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 33.080. 

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 31 mai 2000

Les associés nomment M. Bertrand Duc, demeurant à Thionville, administrateur en remplacement de Mlle Daphné

Dehez, démissionnaire.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Enregistré à Luxembourg, le 15 septembre 2000, vol. 543, fol. 2, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50605/734/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

UNICAP S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 50.225. 

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2000, vol. 541, fol. 97, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(50615/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

VALLI &amp; VALLI INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 16.068. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2000, vol. 541, fol. 97, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(50620/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2000.

Pour extrait conforme
<i>Pour la société

Luxembourg, le 19 septembre 2000.

Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Luxembourg, le 19 septembre 2000.



L’ECOLE BUISSONNIERE, A.s.b.l., Association sans but lucratif.

Siège social: L-2113 Luxembourg, 17, rue P. Maisonnet.


Entre les soussignés:
Mme Betty Beck-Belais, institutrice, de nationalité française, 17, rue P. Maisonnet, L-2113 Luxembourg,
M. Pierre Beck, fonctionnaire, de nationalité luxembourgeoise, 17, rue P. Maisonnet, L-2113 Luxembourg,
M. Claude Bommertz, enseignant, de nationalité luxembourgeoise, 34, rue du Parc, L-4771 Pétange,
formant le conseil d’administration de l’association, et tous ceux qui, par l’adhésion aux présents statuts, en devien-

dront membres, est constituée une association sans but lucratif, régie par les présents statuts et par la loi du 21 avril
1928 sur les associations sans but lucratif et les établissements d’utilité publique.

1. Dénomination, Objet, Durée, Siège et Ressources 

Art. 1


. L’association, dénommée L’ECOLE BUISSONNIERE vise à offrir aux élèves du régime modulaire des acti-

vités socio-culturelles (dûment préparées et évaluées) organisées sur une base régulière à partir d’un cours d’option
inséré dans le programme scolaire. Il se propose de remédier en partie du moins aux carences socio-familiales spécifi-
ques aux élèves du régime modulaire et d’instaurer un climat de confiance entre l’enseignant et les élèves.

Ses objectifs pédagogiques visent: 1) à éveiller chez les élèves leur curiosité, leur goût et la confiance en eux-mêmes;

2) à développer leur sens de l’initiative, de l’organisation, de la compétence sociale, de la responsabilité et de l’autono-
mie; et 3) à les initier à l’aspect multiculturel de notre société.

Elle entend réaliser ce but par des activités socio-culturelles (nationales ou internationales) que les élèves n’ont pas

l’habitude de pratiquer: cinémathèque, musées, visites de lieux d’intérêt culturel ou géographique, etc. Les responsables
du programme des activités sont les enseignants membres de l’association. L’association se réserve le droit d’élargir ses
activités à d’autres régimes d’enseignement (technique, classique, universitaire). L’ECOLE BUISSONNIERE n’exclut pas
de modifier sa structure d’organisation en fonction des impératifs de l’organisation scolaire comme elle n’exclut pas la
collaboration avec des services scolaires (SPOS, SCRIPT etc.), des institutions et des associations aux orientations pé-
dagogiques similaires. L’ECOLE BUISSONNIERE observe la neutralité absolue en matière idéologique, politique, philo-
sophique et religieuse.

Art. 2. L’association est constituée pour une durée illimitée. Elle pourra être dissoute en tout temps. L’année sociale

est celle du calendrier. Le siège de l’association est établi à Luxembourg au 17, rue P. Maisonnet, (L-2113) Luxembourg,
et pourra être transféré dans toute autre localité du Grand-Duché sur décision du conseil d’administration.

Art. 3. L’association pourra constituer en son sein, et sous contrôle du président, des sous-sections pour les diffé-

rentes activités données sous l’article 1



Art. 4. L’association peut posséder soit en jouissance, soit en propriété, tout meuble et immeuble nécessaire ou utile

à la réalisation de son objet. Les ressources financières de l’association comprennent:

a) les cotisations des membres,
b) les subventions et subsides,
c) le produit de publications,
d) les intérêts et produits des fonds placés,
e) des libéralités et des dons autorisés.
Les membres démissionnaires ou exclus n’ont aucun droit à faire valoir sur le fonds social de l’association.

II. Membres

Art. 5. L’association se compose de membres effectifs et de membres honoraires. Le nombre des membres effectifs

est illimité mais ne peut être inférieur à trois. Peut devenir membre effectif toute personne physique ou morale en ac-
cord avec les buts de L’ECOLE BUISSONNIERE, et qui présente les qualifications nécessaires. La qualité de membre
effectif s’acquiert au moyen d’une demande adressée au conseil d’administration et agréée par une majorité des deux
tiers. Dans les limites prévues par la loi, aucune distinction n’est faite entre luxembourgeois et étrangers. Le conseil
d’administration se prononce souverainement sur l’admission des membres effectifs. Le refus d’admission ne doit pas
être motivé; la décision est sans recours. Par une majorité des deux tiers le conseil d’administration peut décerner la
qualité de membre honoraire à des personnes qualifiées, présentées par deux parrains.

Art. 6. La cotisation annuelle est fixée par l’assemblée générale statutaire. Le maximum ne peut dépasser cinq cents

francs. La cotisation est due au 1


 janvier et reste acquise à l’association en cas de départ du membre en cours d’exer-


Art. 7. La qualité de membre se perd: 
a) d’office par le non-paiement de la cotisation annuelle malgré avertissement,
b) par la démission écrite adressée au conseil d’administration,
c) par une exclusion pour motif grave prononcée par les deux tiers des membres du conseil d’administration.

III. Conseil d’administration

Art. 8. L’association est gérée par un conseil d’administration d’au moins trois membres qui sont désignés par l’as-

semblée générale. Le mandat du conseil d’administration est de trois ans, les membres sortants étant rééligibles. Le pré-
sident est élu par l’assemblée générale à la majorité simple des votants. Les autres charges sont réparties au sein du
conseil d’administration.


Art. 9. Le conseil d’administration, qui a les pouvoirs les plus étendus que permette la loi, se réunit sur convocation

écrite du secrétaire, aussi souvent que les intérêts de l’association l’exigent. Il ne peut délibérer valablement qu’en pré-
sence de la moitié des membres. Ses décisions sont prises à la majorité simple des voix. Le conseil d’administration est
engagé par la signature conjointe du président et d’un autre administrateur.

IV. L’assemblée générale

Art. 10. L’assemblée générale statutaire représente l’ensemble des membres effectifs. Elle est convoquée par le con-

seil d’administration et se réunit annuellement au cours du premier trimestre. Les date, lieu et ordre du jour sont an-
noncés par convocation écrite, adressée aux membres au moins huit jours francs à  l’avance. Une délibération de
l’assemblée générale est nécessaire pour les objets désignés à l’article 4 de la loi du 21 avril 1928 et:

a) pour la fixation de la cotisation annuelle,
b) pour l’approbation des rapports d’activité et de gestion financière,
c) pour la nomination de deux réviseurs de caisse.
L’assemblée générale des membres effectifs pourra être convoquée aussi souvent que les intérêts de l’association


<i>Composition du conseil d’administration établi lors de la constitution de l’A.s.b.l., le 27 avril 2000 à Luxembourg 

Pétange, le 27 avril 2000. 

Enregistré à Luxembourg, le 4 mai 2000, vol. 536, fol. 33, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(49986/000/96) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 septembre 2000.

ALPHARMA (LUXEMBOURG), S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 67.123. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 septembre

(50662/211/6) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 septembre 2000.

RG INTEREST PLUS FUNDS, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1330 Luxembourg, 58, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 40.490. 

RG LUX-O-RENTE FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1330 Luxembourg, 58, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 47.779. 

RG CAPITAL GROWTH FUNDS, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1330 Luxembourg, 58, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 58.959. 

The Boards of Directors of the above Companies have decided to appoint CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUX-

EMBOURG S.A. as Custodian, Transfer, Registrar, Administration and Domiciliary Agent of the Companies.

Effective from 21 February 2001 for RG INTEREST PLUS FUNDS, from 28 February 2001 for RG LUX-O-RENTE

FUND and from 20 March 2001 for RG CAPITAL GROWTH FUNDS, or as soon as reasonably practicable thereafter,
branch as Custodian, Transfer, Registrar, Administration and Domiciliary Agent of the Companies.

On the same date, the address of the registered office of the Companies will change from presently 58, boulevard

Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Luxembourg to 39, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

The transfer costs will be borne by ROBECO NEDERLAND B.V.
Should you have any questions, please do not hesitate to contact the local agent of the Companies.
Luxemburg, 20 February 2001


Luxembourg, le 27 avril 2000.

B. Beck-Belais / P. Beck / C. Bommertz.


 Mme Betty Beck-Belais, institutrice, 17, rue P. Maisonnet, L-2113 Luxembourg.


 M. Claude Bommertz, professeur, 34, rue du Parc, L-4771 Pétange.


 M. Pierre Beck, fonctionnaire, 17, rue P. Maisonnet, L-2113 Luxembourg.

Certifié sincère
B. Beck-Belais / P. Beck / C. Bommertz

<i>On behalf of



Siège social: Luxembourg, 8, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 41.358. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


des actionnaires, qui se tiendra au siège social à Luxembourg, 8, boulevard Joseph II, le <i>20 mars 2001 à 16.00 heures,
pour délibérer l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation du Rapport du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes concernant l’année finan-

cière se terminant au 31 décembre 2000;

2. Approbation des bilans concernant l’année mentionnée ci-dessus et affectation des résultats;
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire;
4. Divers.

I (00233/000/17) 

<i>Le Conseil d’administration.

ANTIVA FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 79.118. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui se tiendra le <i>12 mars 2001 à 9.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2000;
b. rapport du Commissaire de Surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2000;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. divers.

I (00343/045/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

AudioLux, Société Anonyme.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 6, rue Albert Borschette.

R. C. Luxembourg B 27.301. 

Les actionnaires de la société anonyme AudioLux sont priés d’assister à


qui aura lieu le jeudi <i>15 mars 2001 à 11.00 heures, au siège social, 6, rue Albert Borschette à Luxembourg-Kirchberg, à
l’effet de délibérer sur les points suivants:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion de l’exercice clôturé au 31 décembre 2000;
2. Lecture du rapport du réviseur d’entreprises;
3. Approbation des comptes de l’exercice clôturé au 31 décembre 2000;
4. Affectation des résultats;
5. Décharge aux administrateurs;
6. Ratification et Nominations statutaires;
7. Désignation du réviseur d’entreprises;
8. Autorisation pour la société d’acquérir ses propres actions;
9. Divers.

Les actionnaires qui désirent assister à cette assemblée doivent, conformément à l’article 9 des statuts, déposer leurs

titres pour le vendredi 9 mars 2001 au plus tard, auprès de la BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT ou de la

Les actionnaires peuvent se faire représenter dans les conditions déterminées par l’article 9 des statuts; les procura-

tions doivent être déposées auprès des mêmes banques le vendredi 9 mars 2001 au plus tard.

I (00475/000/29) 

<i>Pour le Conseil d’Administration
F. Tesch


W.S. FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

R. C. Luxembourg B 66.039. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


de la société qui se tiendra le <i>8 mars 2001 à 11.00 heures au siège social.
L’ordre du jour est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice clôturé au 31 décembre 2000;
2. Rapport du Réviseur d’entreprises sur les comptes clôturés au 31 décembre 2000;
3. Approbation des états financiers arrêtés au 31 décembre 2000;
4. Décharge aux Administrateurs et au Réviseur d’entreprises;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

Les Actionnaires désirant assister à cette assemblée doivent déposer leurs actions cinq jours francs avant l’assemblée

générale au guichet de la SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE, 19-21, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxem-
I (00465/755/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

THIRD MILLENIUM GLOBAL FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

R. C. Luxembourg B 73.726. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


de la société qui se tiendra le <i>8 mars 2001 à 14.00 heures au siège social.
   L’ordre du jour est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’administration sur l’exercice clôturé au 31 décembre 2000;
2. Rapport du Réviseur d’entreprises sur les comptes clôturés au 31 décembre 2000;
3. Approbation des états financiers arrêtés au 31 décembre 2000;
4. Décharge aux Administrateurs et au Réviseur d’entreprises;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

Les Actionnaires désirant assister à cette assemblée doivent déposer leurs actions cinq jours francs avant l’assemblée

générale au guichet de la SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE, 19-21, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxem-
I (00466/755/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 6.481. 

Nous prions Mesdames et Messieurs les actionnaires de la BANQUE GENERALE DU LUXEMBOURG de bien vou-

loir assister à


qui se tiendra au siège social à Luxembourg, 50, avenue J. F. Kennedy, le jeudi <i>8 mars 2001 à 12.00 heures, pour délibérer
sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Augmentation de capital suite à l’apport en nature par FORTIS BANQUE de la totalité du capital de PBI HOLDING

AG, société de droit suisse, ainsi que de 29.993 actions de BANQUE MeesPierson GONET (SUISSE) S.A.

2. Modification de l’article 5 (1) des statuts relatif au capital social suite à l’augmentation de capital.

En application de l’article 27 des statuts de la banque, les actionnaires désireux d’assister à l’Assemblée Générale Ex-

traordinaire devront effectuer le dépôt et demander le blocage de leurs actions au plus tard pour le 28 février 2001 aux
guichets de la banque et de ses agences.

Les procurations devront être déposées au siège social au plus tard le 28 février 2001. 

I (00484/004/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.


LUXIMMOMAT S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 10, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 46.522. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


des actionnaires qui se tiendra le <i>6 mars 2001 à 10.00 heures au siège social de la société et qui aura pour ordre du jour:

<i>Ordre du jour:

– rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux comptes
– approbation du bilan et du compte de pertes et profits arrêtés au 31.12.1999
– affectation du résultat
– quitus aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes
– nominations statutaires
– divers.

I (00487/019/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

NOVALIS HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C. Luxembourg B 19.763. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>8 mars 2001 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août
1915 sur les sociétés commerciales.

L’Assemblée Générale du 8 janvier 2001 n’a pas pu délibérer valablement sur ce point de l’ordre du jour, le quorum

prévu par la loi n’ayant pas été atteint.
II (00168/795/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PANELFUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2951 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R.C. Luxembourg B 33.232. 

Le quorum de présence requis par l’article 67-1 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle

que modifiée par la loi du 7 septembre 1987 (moitié au moins du capital de la société présent ou représenté) n’ayant
pas été atteint lors de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 2 février 2001, Messieurs les actionnaires sont convoqués
par le présent avis à une


qui aura lieu le jeudi <i>8 mars 2001 à 17.15 heures, dans les locaux de la BANQUE GENERALE DU LUXEMBOURG S.A.,
sis 41, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg.

<i>Ordre du jour:

1. Introduction de la possibilité de gestion des actifs de la SICAV par clonage;
2. Transfert de la date de tenue de l’Assemblée Générale Annuelle des actionnaires du 2


 jeudi du mois de mars

à 17.15 heures au quatrième jeudi du mois d’avril à 9.00 heures;

3. A cet effet, refonte complète des Statuts de la SICAV;

Les actionnaires pourront prendre connaissance du texte, des modifications et des nouveaux statuts proposés 
sur simple demande au siège de la société. Conformément à l’article 67-1 de la loi du 10 août 1915 concernant 
les sociétés commerciales, telles que modifiées par la loi du 7 septembre 1987, cette seconde Assemblée pourra 
délibérer valablement sur les 3 premiers points quel que soit le capital représenté. Les décisions devront être 
prises par les deux tiers au moins des voix des actionnaires présents ou représentés.
Ensuite l’Assemblée délibérera, en ordinaire, sur les points suivants:

4. Présentation et approbation du rapport de gestion du Conseil d’Administration sur l’exercice clôturé au 31 dé-

cembre 2000.

5. Présentation et approbation du rapport du Réviseur d’Entreprises sur l’exercice clôturé au 31 décembre 2000;
6. Présentation et approbation des comptes annuels au 31 décembre 2000;
7. Affectation des résultats de l’exercice;
8. Décharge à donner aux Administrateurs;
9. Renouvellement/remplacement/nomination de mandats d’Administrateurs;

10. Renouvellement du mandat du Réviseur d’Entreprises;
11. Divers.


Pour pouvoir assister ou être représenté à l’Assemblée Générale, les propriétaires d’actions au porteur devront faire

part de leur désir d’assister à l’Assemblée et effectuer le dépôt de leurs actions aux guichets des agences de:

<i>Au Grand-Duché de Luxembourg: BANQUE GENERALE DU LUXEMBOURG S.A.
<i>En Belgique: FORTIS BANQUE
le tout cinq jours francs au moins avant la réunion.
Les actionnaires en nom seront admis sur justification de leur identité, à condition d’avoir, cinq jours francs au moins

avant la réunion, fait connaître leur intention de prendre part à l’Assemblée.
II (00187/584/43) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MARFIN S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 18.963. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>1


<i> mars 2001 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. rapports du Conseil d’administration et du Commissaire aux comptes;
2. approbation des bilan et compte de profits et pertes au 31 décembre 2000;
3. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
4. nomination statutaire;
5. divers.

II (00210/006/16) 

<i>Le Conseil d’administration.

FRACO S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 11.564. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>28 février 2001 à 10.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2000, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2000.

4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II (00217/005/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

WORDFIN S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 57.920. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 


qui aura lieu le <i>1


<i> mars 2001 à 10.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1998, 1999 et 2000
3. Ratification de la cooptation d’un Administrateur
4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
5. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales.

6. Divers

II (00258/795/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.



Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 10.603. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à 


qui aura lieu le <i>28 février 2001 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2000, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2000.

4. Divers.

II (00225/005/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

APPARATUR VERFAHREN S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 59.420. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>1


<i> mars 2001 à 10.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

5. Divers

II (00254/795/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

VALUE IN ACTION HOLDING S.C.A., Société en Commandite par Actions Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 75.548. 

Le Gérant Commandité a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu exceptionnellement le <i>28 février 2001 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports de la Gérance, du Conseil de Surveillance et du Réviseur d’Entreprises.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 novembre 2000, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner à la Gérance, au Conseil de Surveillance et au Réviseur d’entreprises pour l’exercice de leur

mandat au 30 novembre 2000.

4. Ratification de la nomination de KPMG AUDIT en tant que réviseur d’entreprises.
5. Divers.

II (00398/005/17) 

<i>Le Gérant Commandité.

MLIP MANAGEMENT, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2014 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 60.468. 

Shareholders are hereby invited to attend the


of shareholders on the Company which will take place at the offices of MLIP MANAGEMENT, SICAV at 33, boulevard
Prince Henri, L-2014 Luxembourg (the «Company»), on <i>February 28, 2001 at 11.00 a.m. for the purpose of considering
and voting upon the following agenda:


1. To acknowledge the report of the Board of Directors and the report of the auditors for the period until September

30, 2000.

2. To approve the audited financial statements and the allocation of profits for the period until September 30, 2000.


3. To give discharge of the Directors for the performance of their duties during the period until September 30, 2000.
4. To re-elect the Directors.
5. To re-elect the Auditors.
6. Miscellaneous.

The decision on the agenda of the Annual General Meeting will require no quorum and will be taken at the simple

majority of the shares present or represented and voting.

 Shareholders who wish to vote by proxy should return their proxy form to the Company or send it by fax (confirmed

by mail) to the attention of Ms. Helen Hegarty, BROWN BROTHERS HARRIMAN (LUXEMBOURG) SCA, 33, boule-
vard du Prince Henri, L-2014 Luxembourg (fax +352 47 40 66 520) as to arrive no later than February 26, 2001, close
of business.
II (00346/801/26) 

<i>The Board of Directors.

GUERLANGE INVESTMENTS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 40.229. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le vendredi <i>2 mars 2001 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

• Rapports de gestion du conseil d’administration,
• Rapports du commissaire aux comptes,
• Approbation des comptes annuels aux 31 décembre 1997, 31 décembre 1998, 31 décembre 1999 et 31 décembre

2000 et affectation des résultats,

• Quitus à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
• Nominations statutaires.
Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (00357/755/20) 

<i>Le conseil d’administration.


Siège social: L-1142 Luxembourg, 7, rue Pierre d’Aspelt.

R. C. Luxembourg B 42.500. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>1


<i> mars 2001 à 11.00 heures au siège de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan et compte de Profits et Pertes au 31 octobre 2000
3. Affectation du résultat
4. Décharge aux Administrateurs et Commissaire aux Comptes
5. Divers

II (00249/716/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SOLVIDA HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 14.268. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le vendredi <i>2 mars 2001 à 11.30 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapports de gestion du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2000 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Mise en liquidation de la société,
– Nomination du liquidateur, Monsieur Pierre Schill.
Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (00335/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.


INDIAN INVESTMENT S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 31.162. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le vendredi <i>2 mars 2001 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Démission des Administrateurs,
– Quitus à leur donner pour la période du 1


 janvier 2000 au 2 mars 2001,

– Nomination des nouveaux Administrateurs,
– Démission du Commissaire aux Comptes,
– Quitus à lui donner pour la période du 1


 janvier 2000 au 2 mars 2001,

– Nomination du nouveau Commissaire aux Comptes,
– Transfert du siège social.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (00345/755/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SENA INVEST S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 40.523. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le vendredi <i>2 mars 2001 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2000 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Renouvellement du mandat des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes,
– Autorisation à conférer au Conseil d’Administration de convertir le capital social de la société de BEF en Euro dans

le cadre de la loi du 10 décembre 1998.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (00356/755/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, 6, rue François Hogenberg, L-1735 Luxembourg

Document Outline


CBG Alternative, Sicav


ADIG WeltPlus Strategie 4/2005

Isline S.A.

Manacor (Luxembourg) S.A.

Management International (Luxembourg) S.A.

Marigny S.A.

Mebro Corporation S.A.

Mandanor S.A.

Mandanor S.A.

Mariz S.A.

Merrill Lynch Investment Managers (Luxembourg) S.A.

Marne S.A.

M.I.F. S.A.

M.I.F. S.A.

M.I.F. S.A.

Marne Holding S.A.

Melissa S.A.

Navako (Luxembourg) S.A.

Merbes Sprimont Luxembourg S.A.

Nationale Nederlanden

Jil Sander S.A.

Mercury Asset Management S.A.

Mutua (Luxembourg) S.A.

Mid Ocean Group S.A.

Muster &amp; Dikson International S.A.

Nord Européenne d’Investissement S.A.

Panlip Holding S.A.

Mutua (Luxembourg) S.A.

NCH World S.A.

Talux S.A.


Ocwen Luxembourg, S.à r.l.

Orisa S.A.

Par Investment S.A.

Sportinvest S.A.

Stella International S.A.

Stevenage Holding S.A.

Unicap S.A.

Valli &amp; Valli International S.A.

L’Ecole buissoniere, A.s.b.l.

Alpharma (Luxembourg), S.à r.l.

RG Interest Plus Funds, Sicav

Partim International S.A.

Antiva Finance S.A.


W.S. Fund, Sicav

Third Millenium Global Fund, Sicav

Banque Générale du Luxembourg S.A.

Luximmomat S.A.

Novalis Holding S.A.


Marfin S.A.

Fraco S.A.

Wordfin S.A.

Global Hotel Development S.A.

Apparatur Verfahren S.A.

Value in Action Holding S.C.A.

MLIP Management

Guerlange Investments S.A.

Locaboat Management Services S.A.

Solvida Holding S.A.

Indian Investment S.A.

Sena Invest S.A.