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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 62

29 janvier 2001


TOPROOF S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4782 Pétange, 2, rue de l’Hôtel de Ville.

R. C. Luxembourg B 51.222. 

Le siège social est situé au 2, rue de l’Hôtel de Ville, L-4782 Pétange, au lieu du 1, rue de l’Industrie, L-4823 Rodange.

Cette décision prend effet au 1


 août 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 14 août 2000, vol. 541, fol. 2, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45657/000/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 août 2000.

A.R.T. - Absolute Return Target Fund, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


ABN Amro Valurente, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


AGIR Agence de Gestion Internationale S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Agrest Finance S.A. , Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Air Ambiance Filters Europe Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Digiplex Investments, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


GK Partners, S.à r.l., Godbrange  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Massard, S.à r.l., Kayl . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Mercury Offshore Sterling Trust, Sicav, Senningerberg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Metapar Invest S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Motor Oil Holdings S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Multi Media Groupe Europe S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Multi Media Groupe Europe S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Occilux, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Pixie Investments S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Pixie Investments S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Souvat S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Stock Port International S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Techpar Invest S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Toproof S.A., Pétange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


U.S. Core Bond Open  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


V.Z. Finance, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Zandalux S.A., Strassen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


J.-J. Durand / G. Habran / J.-M. Thiry
<i>Administrateur / Administratrice / Administrateur


A.R.T. – ABSOLUTE RETURN TARGET FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.


In the year two thousand, on the twentieth day of December.
Before Us, Maître Jean-Joseph Wagner, notary residing in Sanem (Luxembourg).

There appeared:

1) BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, a company incorporated under the Laws of

Luxembourg with its Registered Office at 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, represented by Mr
Francis Nilles, Vice-President, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, residing in Luxem-

 pursuant to a proxy dated December 19, 2000.
2) LCF ROTHSCHILD CONSEIL, a company incorporated under the Laws of Luxembourg with its Registered Office

at 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, represented by Mr Francis Nilles, prenamed,

pursuant to a proxy dated December 19, 2000.
The proxies given, signed ne varietur by all the appearing parties and the undersigned notary, shall remain annexed

to this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the Articles

of Incorporation of a society which they form between themselves.

Chapter I: Name, Duration, Purpose, Registered Office

Art. 1. Name
Among the subscribers and all those who shall become shareholders there exists a company in the form of a public

limited company (société anonyme) qualifying as an investment company «société d’investissement à capital variable»
under the name A.R.T. – ABSOLUTE RETURN TARGET FUND (hereafter the «Company»). 

Art. 2. Duration
The Company has been set up for an undetermined period.

Art. 3. Purpose
The purpose of the Company is to invest the funds available to it in various securities of any kind and other assets

permitted by law with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the man-
agement of its assets. The Company may invest the funds available to it in undertakings for collective investment, cash,
cash equivalents and any other assets permitted by law and consistent with such purpose.

The Company may take any steps and carry out any transactions that it deems useful for the achievement and devel-

opment of its purpose to the full extent allowed by the law dated 30 March 1988 relating to undertakings for collective

Art. 4. Registered office
The Registered Office is established in Luxembourg. Branches or offices may be created by resolution of the Board

of Directors either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad.

If the Board of Directors deems that extraordinary events of a political or military nature, likely to jeopardise normal

activities at the Registered Office or smooth communication with this Registered Office or from this Registered Office
with other countries have occurred or are imminent, it may temporarily transfer this Registered Office abroad until
such time as these abnormal circumstances have fully ceased. However, this temporary measure shall not affect the
Company’s nationality, which notwithstanding this temporary transfer of the Registered Office, shall remain a Luxem-
bourg company.

Chapter II: Capital, Variations in Capital, Features of the Shares

Art. 5. Capital
The capital of the Company shall be represented by shares of no par value and, at any time, be equal to the net assets

of the Company as defined herein and in Article 9 of these Articles of Incorporation.

The Company’s initial capital shall be two hundred thousand USD (USD 200,000.-) fully paid-up and represented by

one (1) share of A.R.T. – ABSOLUTE RETURN TARGET FUND CLASS A and one (1) share of A.R.T. – ABSOLUTE
RETURN TARGET FUND CLASS B without par value.

The minimum capital of the Company shall be the equivalent in USD to fifty million Luxembourg francs (LUF

50,000,000.-) and must be reached within the six months following the authorisation of the Company as an Undertaking
for Collective Investment under Luxembourg Law.

The Board of Directors is authorised without limitation to issue fully paid shares at any time for cash or, subject to

the conditions of the law, contribution in kind of securities and other assets in accordance with Article 10 hereof at the
Net Asset Value or at the respective Net Asset Values per shares determined in accordance with Article 9 hereof with-
out reserving to the existing shareholders a preferential right to subscription of the shares to be issued. The Board of
Directors may, in their discretion, scale down or refuse to accept any application for shares of any Sub-Fund and may,
from time to time, determine minimum holdings or subscriptions of shares of any Sub-Fund of such number or value
thereof as they may think fit. The Board of Directors may delegate to any duly authorised director or officer of the
Company or to any duly authorised person, the duty of accepting subscriptions for delivering and receiving payment for
such new shares.


Such shares may, as the Board of Directors shall determine, be of different Sub-Funds and the proceeds of the issue

of each class of shares shall be invested pursuant to Article 3 hereof in securities or other assets corresponding to such
geographical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or debt securities, as the
Board of Directors shall from time to time determine in respect of each Sub-Fund. Certain class of shares may be re-
served to specific investors.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class shall, if not ex-

pressed in USD, be converted in USD and the capital shall be the total of the net assets of all Sub-Funds.

The General Meeting of shareholders, deciding pursuant to Article 32 of these Articles, may reduce the capital of the

Company by cancellation of the shares of any Sub-Fund and refund to the shareholders of such Sub-Fund, the full value
of the shares of such Sub-Fund, subject, in addition, to the quorum and majority requirements for amendment of the
Articles being fulfilled in respect of the shares of such Sub-Fund.

Art. 6. Variations in Capital
The amount of capital shall be equal to the value of the Company’s net assets. It may also be increased as a result of

the Company issuing new shares and reduced following repurchases of shares by the Company at the request of share-

Art. 7. Shares
Shares will be issued in registered form or in bearer form at the discretion of the Board of Directors of the Fund.

Only confirmation of registration will be issued for registered shares or share certificates may be issued for bearer
shares, with coupons attached to those certificates or via a global certificate deposited with a clearer institution. Shares
in bearer form are available in various denominations. Bearer Shares may not be converted into registered Shares and
vice-versa. However, any denomination may be converted into other denominations at the expense of the shareholder.
Each certificate shall carry the signatures of the Fund and the Registrar and Transfer Agent, both of which may be in

The Board of Directors may decide to issue fractions of registered shares up to five decimal places.
Shares must be fully paid-up and are without par value.
The Register of Shareholders is kept in Luxembourg at the registered office of the Custodian Bank or at such other

location designated for such purpose by the Board of Directors.

There is no restriction on the number of shares which may be issued.
The rights attached to shares are those provided for in the Luxembourg Law of 10 August 1915 on commercial com-

panies and its amending Laws to the extent that such Law has not been superseded by the law of 30 March 1988 on
undertakings for collective investments. All the shares of the Fund, whatever their value, have an equal voting right. All
the shares of the Fund have an equal right to the liquidation proceeds and distribution proceeds.

Fractions of registered shares have no voting right but will participate in the distribution of dividends and in the liq-

uidation distribution.

Registered shares may be transferred by remittance to the Fund of a written statement of transfer, dated and signed

by the transferor and transferee, or by their proxies who shall evidence the required powers. Upon receipt of these
documents satisfactory to the Board of Directors, transfers will be recorded in the Register of Shareholders.

All registered shareholders shall provide the Fund with an address to which all notices and information from the Fund

may be sent. The address shall also be indicated in the Register of Shareholders.

If a registered shareholder does not provide the Fund with an address, this may be indicated in the Register of Share-

holders, and the shareholders’ address shall be deemed to be at the Fund’s Registered Office or at any other address
as may be fixed periodically by the Fund until such time another address shall be provided by the shareholder. Share-
holders may change at any time the address indicated in the Register of Shareholders by sending a written statement to
the Registered Office of the Fund, or to any other address that may be set by the Fund.

The Company shall only recognize one shareholder for each of the Company’s shares. In the case of bare and bene-

ficial ownership, the Company shall suspend the exercise of rights resulting from the relevant share(s) until such time
as a person has been appointed to represent the bare and beneficial owners towards the Company.

Company shares may be held jointly. However, the Company shall only recognise one person as having the right to

exercise the rights attached to each share in the Company. Unless the Board of Directors decides otherwise, the person
entitled to exercise such rights shall be the person whose name appears first on the subscription form, or, in the case
of bearer shares, the person who is in possession of the relevant share certificate. 

Art. 8. Limits on Ownership of Shares
The Board of Directors may restrict or prevent the ownership of shares of the Company by any individual or cor-

porate person if the Company deems that such ownership entails an infringement of the law of the Grand Duchy of
Luxembourg or foreign country, may imply that the Company may be subject to taxation in a country other than the
Grand Duchy of Luxembourg or may prejudice the Company in another manner.

For this purpose the Company may:
a) refuse to issue or record a transfer of shares, when it appears that such issue or transfer results or may result in

the appropriation of beneficial ownership of the share to a person who is not authorised to hold the Company’s shares.

b) request, at any time, any other person recorded in the Register of Shareholders, or any other person who requests

that a transfer of shares be recorded in the Register, to provide it with all information and confirmations it deems nec-
essary, possibly backed by an affidavit, with a view to determining whether these shares belong or shall belong as actual
property to a person who is not authorised to hold the Company’s share, and

c) compulsorily repurchase all the shares if it appears that a person who is not authorised to hold the Company’s

shares, either alone or together with others, is the holder of shares of the Company or compulsorily repurchase all or


a part of the shares, if it appears to the Company that one or several persons are the holders of a portion of the Com-
pany’s shares in such a manner that the Company may be subject to taxation or other laws in jurisdiction other than
Luxembourg. In this case, the following procedure shall be applied:

1. the Company shall send a notice (hereinafter referred to as «the notice of repurchase») to the shareholder who

is the holder of the shares or indicated in the Register of Shareholders as the holder of the shares to be purchased. The
notice of repurchase shall specify the shares to be repurchased, the repurchase price to be paid and the place where
such price shall be payable. The notice of repurchase may be sent to the shareholder by registered mail addressed to
his/her last known address or to that indicated in the Register of Shareholders. The relevant shareholder shall be obliged
to remit the certificate(s), if any, representing the shares specified in the notice of repurchase to the Company imme-
diately. At the close of business on the date specified in the notice of repurchase, the relevant shareholder shall cease
to be the holder of the shares specified in the notice of repurchase. His name shall be expunged as holder of these shares
in the Register of Shareholders. 

2. the price at which the shares specified in the notice of repurchase shall be repurchased («the repurchase price»),

shall be equal to the net asset value of the Company’s shares, as determined in accordance with Article 10 of these
Articles of Incorporation on the date of the notice of repurchase,

3. the repurchase price shall be paid in USD or any other major currency determined by the Board of Directors to

the holder of these shares. The price shall be deposited by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as
specified in the notice of repurchase), that shall remit such amount to the relevant shareholder upon remittance of the
confirmation(s) or the certificate(s), representing the shares specified in the notice of repurchase. Once this amount has
been deposited under these conditions, no one interested in the shares mentioned in the notice of repurchase may as-
sert any rights on these shares, nor institute any proceedings against the Company and its assets, with the exception of
the right of the shareholder, appearing as the holder of the shares, to receive the amount deposited (without interest)
with the bank upon remittance of the confirmation(s) or the certfficate(s), have been delivered.

4. the exercising by the Company of any powers granted by this Article may not, under any circumstances, be ques-

tioned or invalidated on the grounds that there was insufficient proof of the ownership of the shares than appeared to
the corporation when sending the notice of repurchase, provided the Corporation exercises its powers in good faith,

d) during any meeting of shareholders, the Corporation may refuse the vote of any person who is not authorised to

hold the Company’s shares.

In particular, the Company may restrict or prevent the ownership of the Company’s shares by any «person of the

United States of America».

The term «person of the United States of America» shall refer to any national, or resident of the United States of

America or of its territories or possessions or areas subject to its jurisdiction, or persons who normally reside there
(including the estate of any person, joint stock company or association of persons incorporated or organised under the
Laws of the United States of America).

Chapter III: Net Asset Value, Issues, Repurchases and Conversions of Shares,

Suspension of the Calculation of Net Asset Value, Issuing, Repurchasing and Converting Shares 

Art. 9. Net Asset Value
The net asset value per share of each Sub-Fund, shall be determined at least monthly, in Luxembourg, under the re-

sponsibility of the Company’s Board of Directors (the date of determination of net asset value is referred to in these
Articles of Incorporation as the «Valuation Date»).

The net asset value of shares of each Sub-Fund shall be expressed in USD or any such other currency as the Board

of Directors shall from time to time determine as a per share figure and shall be determined in respect of any Valuation
Date by dividing the net assets of the Company corresponding to each Sub-Fund, being the value of the assets of the
Company corresponding to such Sub-Fund less the liabilities attributable to such Sub-Fund, by the number of shares of
the relevant Sub-Fund outstanding and shall be rounded up or down to the nearest whole cent or to the nearest whole
unit of the currency in which the net asset value of the relevant shares is calculated. If, since the last Valuation Date
there has been a material change in the quotations on the stock exchanges or markets on which a substantial portion
of the investment of the Company attributable to a particular Sub-Fund are quoted or dealt in, the Company may, in
order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a second

The Company’s net assets of the different Sub-Funds shall be estimated in the following manner:

I. In particular, the Company’s assets shall include:
1. all cash at hand and on deposit, including interest due but not yet collected and interest accrued on these deposits

up to the Valuation Date.

2. all bills and demand notes and accounts receivable (including the results of the sale of securities whose proceeds

have not yet been received).

3. all securities, units, shares, debt securities, option or subscription rights and other investment and transferable se-

curities owned by the Company. 

4. all dividends and distributions proceeds to be received by the Company in cash or in securities insofar as the Com-

pany is aware of such.

5. all interest due but not yet collected and all interest yielded up to the Valuation Date by the securities owned by

the Company, unless this interest is included in the principal amount of such securities.

6. the incorporation expenses of the Company, insofar as they have not yet been amortised.
7. all other assets of whatever nature, including prepaid expenses. 
The value of these assets shall be determined as follows:


(a) The value of any cash at hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

dividends and interests declared or due but not yet collected will be deemed to be the full value thereof, unless it is
unlikely that such values are received in full, in which case the value thereof will be determined by deducting such amount
the Directors consider appropriate to reflect the true value thereof.

(b) The valuation of any security (including shares or units in closed-end UCI) listed or traded on an official Stock

Exchange or any other regulated market operating regularly, recognized and open to the public is based on the last quo-
tation known in Luxembourg on the Valuation Date and, if this security is traded on several markets, on the basis of the
last price known on the market considered to be the main market for trading this security. If the last known price is not
representative, the valuation shall be based on the probable realization value estimated by the Directors with prudence
and in good faith. 

c) Futures and Options are valued by reference to the previous day’s closing price on the relevant market. The market

prices used are the futures exchanges settlement prices.

(d) Securities not listed or traded on a Stock Exchange or any other regulated market, operating regularly, recognized

by and open to the public shall be assessed on the basis of the probable realization value estimated with prudence and
in good faith.

(e) Securities expressed in a currency other than the currency of the Sub-Fund concerned shall be converted on the

basis of the rate of exchange ruling on the relevant bank business day in Luxembourg.

(f) Swaps are valued at fair value based on the last available closing price of the underlying security.
(g) Investments in open-ended Investment Funds will be taken at their latest official net assets values or at their latest

unofficial net asset values (i.e. which are not generally used for the purposes of subscription and redemption of shares
of the target funds) as provided by the relevant administrators if more recent than their official net asset values and for
which the Administrative Agent has sufficient assurance that the valuation method used by the relevant administrator
for said unofficial net asset values is coherent as compared to the official one.

If events have occurred which may have resulted in a material change of the net asset value of such shares or units

in other UCI since the day on which the latest official net asset value was calculated, the value of such shares or units
may be adjusted in order to reflect, in the reasonable opinion of the Directors, such change of value.

For the purpose of determining the value of the Company’s assets, the Administrative Agent relies upon information

received from various professional pricing sources (including fund administrators and brokers). In the absence of man-
ifest error and having due regards to the standard of care and due diligence in this respect the Administrative Agent
shall not be responsible for the accuracy of the valuations provided by such pricing sources.

In circumstances where one or more pricing sources fails to provide valuations for an important part of the assets

to the Administrative Agent, the latter is authorized not to calculate a net asset value and as a result may be unable to
determine subscription and redemption prices. The Directors shall be informed immediately by the Administrative
Agent should this situation arise. The Directors may then decide to suspend the net asset value calculation, in accord-
ance with the procedures set out in the section entitled «Suspension of the Calculation of Net Asset Value and of the
Issue, Repurchase and Conversion of Shares».

II. In particular, the Company’s commitments shall include:
1. all loans, due bills and accounts payable;
2. all known commitments, due or not, including all contractual commitments which are due, the object of which is

payment in cash or in kind (including the amount of any dividends declared by the Company still to be paid out);

3. any reserves authorised or approved by the Board of Directors, in particular those which have been built up with

a view to meeting any potential losses on certain investments of the Company; and

4. any other commitments of the Company, except those represented by the Company’s own resources. When val-

uing the amount of such other liabilities, all expenses to be borne by the Company must be taken into account and in-

(a) the costs of incorporation and subsequent amendments to the statutes; 
(b) charges and/or expenses of the Investment Adviser, the managers if any, the Distributor, the Custodian (including

any correspondents (clearing system or bank) of the Custodian to whom custody of the assets of the Company is en-
trusted), the Domiciliary Agent and any other agents of the Company as well as the sales agent(s) as provided in their
respective agreements with the Company;

(c) the costs of legal counsel and of auditing the Company’s annual accounts;
(d) advertising costs;
(e) the cost of printing, translating (where necessary), publishing and distributing the semi-annual report and accounts,

the annual audited report and accounts and all prospectuses and of publishing prices in the financial press; 

(f) the costs of holding the shareholders’ meetings and the meetings of the Board of Directors;
(g) fees (if any) of the Directors and reimbursement to all Directors of their reasonable travelling, hotel and other

incidental expenses of attending and returning from meetings of the Directors, or of committees thereof, or general
meetings of the shareholders of the Company;

(h) the fees and expenses involved in registering (and maintaining the registration of) the Company (and/or each Sub-

Fund) with governmental agencies or stock exchanges to permit the sale of, or dealing in, the material for use in any
particular jurisdiction;

(i) all taxes and duties levied by the government authorities and stock exchanges;
(j) any other operating expenses including financial, bank or brokerage charges incurred when buying or selling assets

or otherwise; and 

(k) all other administrative expenses.


When valuing the amount of these commitments the Company shall take account of the administrative or other ex-

penses of a regular or periodic nature pro rata temporis.

Each of the Company’s shares in the process of being redeemed shall be considered as a share issued and existing

until the close of business on the Valuation Date applicable to the redemption of the share and its price shall be consid-
ered as a liability of the Company as from the close of business on this date until the price has been paid.

Each share to be issued by the Company shall, subject to full payment, be considered as issued as from the close of

business on the Valuation Date of its issue and its price shall be considered as an amount owed to the Company until
the Company has received it.

As regards relations between shareholders each Sub-Fund is treated as a separate entity, generating without restric-

tion its own contributions, capital gains and capital losses, fees and expenses. The Fund constitutes a single legal entity;
however with regard to third parties, in particular towards the Fund’s creditors, each Sub-Fund shall be exclusively re-
sponsible for all liabilities attributable to it.

As far as possible, all investments and disinvestments decided by the Company up to the Valuation Date shall be taken

into account.

Art. 10. Issuing, repurchasing and converting shares
The Board of Directors is authorised to issue, at any time, additional shares that shall be fully paid-up, at the appro-

priate net asset value per share of the Sub-Fund plus any sales charge described in the sales documents. Any fees for
agents intervening in the placement of shares shall be paid out of these sales charges. The issue price shall be payable at
the latest five bank business days after the date on which the applicable net asset value is determined.

The Board of Directors may issue fully paid shares at any time for cash or, further to the preparation of an audited

report drawn up by the auditor of the Company and subject to the conditions of the law and in compliance with the
investment policies and restrictions laid down in the current Prospectus, for a contribution in kind of securities and
other assets.

The Board of Directors may, in their discretion, scale down or refuse to accept any application for shares and may,

from time to time, determine minimum holdings or subscriptions of shares of any Sub-Fund of such number or value
thereof as they may think fit. When issuing new shares, no preferential rights of subscription will be given to existing

Under penalty of nullity, all subscriptions to shares must be fully paid-up and the shares issued are entitled the same

rights as the existing shares on the issue date.

Any shareholder is entitled to apply to the Company for the redemption of all or part of its shares. Shares redeemed

by the Company shall be cancelled. The redemption price shall be equal to the appropriate net asset value for shares
less any redemption charge described in the Company’s sales documents. The redemption price shall be made within
45 calendar days following the applicable Valuation Date.

Subject to any applicable laws and to the preparation of an audited report drawn up by the auditor of the Company,

the Board of Directors may also, at its discretion, pay the redemption price to the relevant shareholder by means of a
redemption in kind of securities and other assets of the relevant Sub-Fund up to the value of the redemption amount.
Th Board of Directors will only exercise this discretion if: (i) requested by the relevant shareholder, and (ii) if the trans-
fer does not adversely affect the value of the shares of the Sub-Fund held by any other person.

The Board of Directors may cause the Company to redeem shares by payment of the redemption price in cash.
Shareholders may ask to convert all or part of their shares to shares of another Sub-Fund, provided that the Board

of Directors may subject them to the payment of such charges and commissions as it shall determine.

The price for the conversion of shares shall be computed by reference to the respective net asset value per share of

the two Sub-Funds concerned, calculated on the same Valuation Date.

The shares which have been converted into shares of another Sub-Fund shall be cancelled.
Applications for shares and requests for redemption or conversion must be received at the registered office of the

Company or at the offices of the establishments appointed for this purpose by the Board of Directors. The Board of
Directors may delegate the task of accepting applications for shares and requests for redemption or conversion, and
delivering and receiving payment in respect of such transactions, to any duly authorised person.

Art. 11. Suspension of the Calculation of Net Asset Value, of the Issuing, Repurchasing and Converting

of Shares

The Board of Directors is authorised to temporarily suspend the calculation of the net assets of one or more Sub-

Funds, as well as the issuing, repurchasing and converting of shares in the following cases:

a) for any period during which a market or a stock exchange which is the main market or stock exchange on which

a substantial portion of the Company’s investments is listed at a given time, is closed, except in the case of normal hol-
idays, or during which trading is subject to major restrictions or suspended,

b) the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposal or valuation of

assets of the Sub-Fund concerned would be impracticable or impossible including any political, military, monetary or
social situation, an Act of God, or any other act beyond the Company’s responsibility or control;

c) in the case of a breakdown in the normal means of communication used for the valuation of any investment of the

Sub-Fund or if, for any reason, the value of any asset of the Sub-Fund may not be determined as rapidly and accurately
as required.

d) whenever exchange or capital movement restrictions prevent execution of transactions on behalf of the Company

or in case purchase and sale transactions of the Company’s assets are not realisable at normal exchange rates. Any pe-
riod when the Company is unable to rapatriate funds for the purpose of making payment on the redemption of share.

e) when the Board of Directors so resolve subject to maintenance of the principle of shareholder equality and in

accordance with applicable laws and regulations, (i) as soon as a meeting of shareholders is called during which the liq-


uidation / dissolution of the Company shall be considered; or, (ii) in the cases where the Directors have the power to
resolve thereon, as soon as they decide the liquidation / dissolution of a Sub-Fund;

f) any other exceptional circumstance or circumstances where a failure to do so might result in the Company or its

shareholders incurring any liability to taxation or suffering other pecuniary disadvantage or other detriment which the
Company or its shareholders might not otherwise have suffered.

In exceptional circumstances that may adversely affect the interests of shareholders, or in the case of massive re-

demption applications of one Sub-Fund, the Board of Directors reserves the right to only determine the share price
after having executed, as soon as possible, the necessary sales of transferable securities on behalf of the Sub-Fund. In
such cases, subscriptions, redemption and conversion applications in process shall be dealt with on the basis of the net
assets values calculated after the sale of the relevant assets.

Subscribers and shareholders tendering shares for repurchase and conversion shall be advised of the suspension of

the calculation of the net asset value. 

If appropriate, the suspension of the calculation of net asset value may be published by the Company and shall be

notified to shareholders requesting subscription, redemption or conversion of their shares to the Company at the time
of the filing of their written request for such subscription, redemption or conversion.

Suspended subscriptions and repurchase and conversion applications may be withdrawn, through a written notice,

provided the Company receives such notification before the suspension ends.

Suspended subscriptions and repurchase and conversion applications shall be taken into consideration on the first

Valuation Date after the suspension ends.

Chapter IV: General Meetings

 Art. 12. Generalities
Any regularly constituted meeting of shareholders of the Company shall represent all the Company’s shareholders.

Its resolutions shall be binding upon all shareholders of the Company regardless of the class of shares held by them. It
has the broadest powers to organise, carry out or ratify all actions relating to the Company’s transactions. 

Art. 13. Annual General Meetings
The Annual General Meeting of shareholders shall be held in accordance with Luxembourg law in Luxembourg, at

the Registered Office of the Company or any other location in Luxembourg that shall be indicated in the convening
notice on the 4th Friday of the month of April at of each year at 11.00 a.m. If this date is a bank holiday in Luxembourg,
the Annual Meeting shall be held on the following bank working day. The Annual General Meeting may be held abroad
if the Board of Directors states at its discretion that this is required by exceptional circumstances.

Other meetings of shareholders shall be held at the time and location specified in the notices of the meeting. 
Art. 14. Organisation of meetings
The quorums and delays required by Luxembourg law shall govern the notice of the meeting and the conduct of the

meetings of shareholders unless otherwise provided by these Articles of Incorporation.

Each share is entitled to one vote, whatever the Sub-Fund to which it belongs and whatever its net asset value, with

the exception of restrictions stipulated by these Articles of Incorporation. Fraction of shares do not have voting rights.
Each shareholder may participate in the meetings of shareholders by appointing in writing, via a cable, telegram, telex
or telefax, another person as his proxy.

Insofar as the law or these Articles of Incorporation do not stipulate otherwise, the decisions of duly convened Gen-

eral Meetings of shareholders shall be taken on the simply majority of shareholders present and voting.

The Board of Directors may set any other conditions to be fulfilled by shareholders in order to participate in meetings

of shareholders.

The Shareholders of a specified Sub-Fund may, at any time, hold General Meetings with the aim to deliberate on a

subject which concerns only this Sub-Fund.

Unless otherwise stipulated by law or in the present Articles of Incorporation, the decision of the General Meeting

of a specified Sub-Fund will be reached by a simple majority of the Shareholders present or represented.

A decision of the General Meeting of the Shareholders of the Company, which affects the rights of the Shareholders

of a specified Sub-Fund compared to the rights of the Shareholders of another Sub-Fund(s), will be submitted to the
approval of the Shareholders of this (these) Sub-Fund(s) in accordance with Article 68 of the amended Luxembourg Law
of 10 August 1915 on commercial companies.

Art. 15. Convening General Meetings
Shareholders shall meet upon call by the Board of Directors. A notice setting forth the agenda shall be sent to all

registered shareholders by mail, at least eight days before the meeting, at the address indicated in the Register of Share-

Insofar as is provided by law, the notice shall also be published in the «Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associa-

tions» (Official Gazette), in a Luxembourg newspaper and in any other newspaper determined by the Board of Direc-

Chapter V: Administration and Management of the Company 

Art. 16. Administration
The Company shall be administered by a Board of Directors composed of at least three members. The members of

the Board of Directors are not required to be shareholders of the Company.


Art. 17. Duration of the Function of Directors, Renewal of the Board
The Directors shall be elected by the Annual General Meeting for a maximum period of six years provided, however,

that a director may be revoked at any time, with or without ground, and/or replaced upon a decision of the sharehold-

If the event of vacancy in the office of a director because of death, resignation or otherwise, the remaining directors

shall meet and elect, by majority vote, a director to temporarily fulfil such vacancy until the next meeting of sharehold-

Art. 18. Office of the Board of Directors
The Board of Directors may choose among its members a Chairman and may elect, among its members, one or sev-

eral Vice-Chairmen. It may also appoint a secretary who is not required to be a director and who shall be responsible
for keeping the minutes of the meetings of the Board of Directors as well as of shareholders.

Art. 19. Meetings and resolutions of the Board 
The Board of Directors shall meet upon call by the Chairman or by two Directors at the address indicated in the

convening notice. The Chairman of the Board of Directors shall preside all the General Meetings of shareholders and
the meetings of the Board of Directors, but in his absence, the General Meeting of the Board of Directors may appoint,
with a majority vote, another director, and in case of a meeting of shareholders, if there are no directors present, any
other person, to take over the chairmanship of these meetings of shareholders or of the Board of Directors.

If necessary, the Board of Directors shall appoint managers and deputies of the Company, including a General Man-

ager, possibly several assistant general managers, assistant secretaries and other managers and deputies whose functions
shall be deemed necessary to carry out the Company’s business. The Board of Directors may revoke such appointments
at any time. The managers and deputies are not required to be Directors or shareholders of the Company. Unless oth-
erwise provided in the Articles of Incorporation, the managers and deputies appointed shall have the power and tasks
allotted to them by the Board of Directors.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all Directors at least three days before the

time provided for the meeting, except in case of emergency, in which case the nature and grounds of such emergency
shall be indicated in the notice of meeting. This notice of the meeting may be omitted subject to the consent of each
Director to be sent in writing, or by cable, telegram, telex or telefax.

A special notice of the meeting shall not be required for a meeting of the Board of Directors to be held at a time and

an address determined in a resolution previously adopted by the Board of Directors.

All Directors may participate in any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable, telegram,

telex or telefax, another Director as his proxy. One director may act as proxy holder for several other Directors. In
the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman shall have a
casting vote.

The Directors may not bind the Company with their individual signatures, unless they are expressly authorised by a

resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors may only deliberate and act validly if at least half of the Directors are present or represented

at the meeting. Decisions shall be taken on the majority of votes of the Directors present or represented.

The resolutions signed by all the members of the Board of Directors shall be as valid and enforceable as those taken

during a regularly convened and held meeting. These signatures may be appended on a single document or on several
copies of a same resolution and may be evidenced by letters, cables, telegrams, telexes, telefaxes or similar means.

The Board of Directors may delegate its powers pertaining to the daily management and the execution of transactions

in order to achieve the Company’s objective and pursue the general purpose of its management, to individuals or com-
panies that are not required to be members of the Board of Directors.

Art. 20. Minutes
The minutes of the meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairman or, in his absence, by the chair-

man of the meeting.

Copies or extracts of the minutes intended to be used for legal purposes or otherwise shall be signed by the chairman

or by two Directors, or by any other person appointed by the Board of Directors.

Art. 21. Company Commitments towards Third Parties
The Company shall be bound by the signatures of two Directors or by that of a manager or a deputy duly appointed

for this purpose, or by the signature of any other person to whom the Board of Directors has specially delegated pow-
ers. Subject to the consent of the meeting, the Board of Directors may delegate the daily management of the Company’s
business to one of its members.

Art. 22. Powers of the Board of Directors
The Board of Directors shall, based upon the principle of spreading risks, have the power to determine the corporate

and investment policy for the investments relating to each Sub-Fund and the guidelines to follow for the management
and business affairs of the Company. 

Art. 23. Interests
No contract or transaction that the Company may enter into with other companies or firms may be affected or in-

validated by the fact that one or several of the company’s Directors, Managers or deputies has an interest of whatever
nature in another company or firm, or by the fact that he may be a director, partner, manager, deputy or employee in
another company or firm. The Company’s director, manager or deputy who is a director, manager, deputy or employee
in a company or firm with which the Company enters into contracts, or with which it has other business relations, shall
not be deprived, on these grounds, of his right to deliberate, vote and act in matters relating to such contract or busi-


If a director, manager or deputy has a personal interest in any of the Company’s business, such director, manager or

deputy of the Company shall inform the Board of Directors of this personal interest and he shall not deliberate or take
part in the vote on this matter. This matter and the personal interest of such director, manager or deputy shall be re-
ported at the next meeting of shareholders.

As it is used in the previous sentence, the term «personal interest» shall not apply to the relations or interests, po-

sitions or transactions that may exist in whatever manner with companies or entities that the Board of Directors shall
determine at its discretion from time to time. 

Art. 24. Compensation
The Company may compensate any director, manager or deputy, his heirs, executors and administrators, for any rea-

sonable expenses defrayed by him in connection with any actions or trials to which he had been a party in his capacity
as director, manager or deputy of the Company or for having been, at the request of the Company, a director, manager
or deputy in any other company in which the Company is a shareholder or creditor through which he would not be
compensated, except in the case where he would eventually be sentenced for gross negligence or bad management in
such actions or trials. In the case of an out-of-court settlement, such compensation would only be granted if the Com-
pany is informed by his legal adviser that such director, manager or deputy is not guilty of such dereliction of duty. The
right of compensation does not exclude the director, manager or deputy from other rights.

Art. 25. The Board’s fees
The General Meeting may grant the Directors, as remuneration for their activities, a fixed annual sum, in the form of

directors’ fees, that shall be booked under the Company’s overheads and distributed among the Board’s members, at
its discretion.

In addition, the Directors may be paid for expenses incurred on behalf of the Company insofar as these are consid-

ered as reasonable.

The fees of the chairman or secretary of the Board of Directors, those of the General Managers and deputies shall

be determined by the Board of Directors.

Art. 26. Investment Manager and Custodian Bank 
The Company may enter into an Investment Management / Advisory Agreement in order to achieve the investment

objectives of the Company in relation to each Sub-Fund.

The Company shall enter into custodian agreement with a bank authorised to carry out banking activities within the

meaning of the Luxembourg law («the Custodian Bank»). All the Company’s securities and liquid assets shall be held by
or at the order of the Custodian Bank.

If the Custodian Bank wishes to retire, the Board of Directors shall take the required steps to designate another bank

to act as the Custodian Bank and the Board of Directors shall appoint this bank in the functions of Custodian Bank in-
stead of the resigning Custodian Bank. The Directors shall not revoke the Custodian Bank before another Custodian
Bank has been appointed in accordance with these Articles of Incorporation to act in its stead. 

Chapter VI: Auditor

Art. 27. Auditor
The Company’s operations and its financial position, including in particular its bookkeeping, shall be reviewed by one

or several auditors who shall satisfy the requirements of the Luxembourg law relating as to honourableness and profes-
sional experience, and who shall carry out the functions prescribed by the Law dated 30 March 1988 relating to under-
takings for collective investment. The auditors shall be elected by the annual General Meeting of shareholders for a
period ending at the date of the next annual General Meeting of shareholders and until their successors are elected. The
auditors in office may be replaced at any time by the shareholders with or without cause.

Chapter VII: Annual Reports

Art. 28. Financial Year
The Company’s financial year starts on 1 January and ends on 31 December.

Art. 29. Allocation of Results
The Board of Directors may, in any given accounting year, propose to the shareholders of any Sub-Fund at the annual

meeting the payment of a dividend. 

Dividends can be distributed irrespective of realized or unrealized profits or losses. Dividends may include distribu-

tion of capital, provided that the net asset value of the Company exceeds the equivalent in USD of LUF 50,000,000.-
after such distribution.

Interim dividends for each Sub-Fund may also be distributed as the Board of Directors may determine.
Dividend payment notices shall be published, in the case where bearer shares are issued, in a Luxembourg newspaper

and in any other newspaper which the Board of Directors deemed appropriate. Registered shareholders will be paid by
means of a cheque sent to their address as indicated in the register of shareholders or by bank transfer in accordance
with their instructions. Holders of bearer shares will be paid on presentation of the relevant coupon to the paying
agent(s) appointed for that purpose by the Board of Directors.

Any dividends not claimed within five years of the date on which they are made available for payment will lapse and

revert to the relevant Sub-Fund

Chapter VIII: Winding up, Liquidation, Dissolution and Merger of Sub-Funds 

Art. 30. Dissolution of the Company
The Company may be dissolved by the general meeting of shareholders in the conditions that are required by law to

amend the articles of incorporation. Any decision to wind up the Company will be published In the Mémorial. As soon


as the decision to wind up the Company is taken, the issue, redemption or conversion of shares in all Sub-Funds is pro-
hibited and shall be deemed void. 

If the capital of the Company falls below two thirds of the minimum level required by law, the Board of Directors

must call a general meeting to be held within forty days from the date of ascertaining this fact and submit the question
of the Company’s dissolution. No quorum shall be prescribed and decisions will be taken by simple majority of the
shares represented at the meeting. If the capital of the Company falls below one fourth of the legal minimum, the Di-
rectors must submit the question of the Company’s dissolution to the general meeting to be held within forty days from
the date of ascertaining this fact, for which no quorum shall be prescribed. The dissolution may be resolved by the share-
holders holding one fourth of the shares represented at the meeting.

In the case of dissolution of the Company, the liquidation will be conducted by one or more liquidators, who may be

individuals or legal entities and who will be appointed by a meeting of shareholders. This meeting will determine their
powers and compensation.

The liquidation will be carried out in accordance with the Luxembourg Law of March 30, 1988 on undertakings for

collective investment specifying how the net proceeds of the liquidation, less related costs and expenses, are to be dis-
tributed; such net proceeds will be distributed to the shareholders in proportion to their entitlements.

The amounts not claimed by the shareholders at the time of closure of the liquidation will be deposited with the

Caisse des Consignations in Luxembourg where they will be available to them for the period established by the law. At
the end of such period unclaimed amounts will return to the Luxembourg State. 

Art. 31. Dissolution / Merger of Sub-funds
A general meeting of shareholders of a sub-fund, acting under the same majority and quorum requirements as are

required to amend the articles of incorporation, may decide to cancel shares in the concerned Sub-Fund and refund
shareholders for the value of their shares. As soon as the decision to wind up one of the Company’s Sub-Fund is taken,
the issue, redemption or conversion of shares in this Sub-Fund is prohibited and shall be deemed void. 

If the net assets of a Sub-Fund fall below the equivalent of five million US Dollars (USD 5,000,000.-), the Board of

Directors may decide on a forced redemption of the remaining shares in the Sub-Fund concerned without approval of
the shareholders being necessary. In this case, a notice relating to the closing of the Sub-Fund will be sent to all the
registered shareholders of this Sub-Fund and bearer shareholders, if any, will be informed via an appropriate publication
as decided by the Board of Directors. This redemption will take place at the net asset value per share calculated after
all assets attributable to this Sub-Fund have been sold less the applicable liquidation expenses.

The amounts not claimed by the shareholders at the Custodian Bank within six months after the closure of the liq-

uidation will be deposited at the Caisse des Consignations in Luxembourg where they will be available to them for the
period established by law. At the end of such period unclaimed amounts will reverse to the Luxembourg State.

In the case the net assets of a Sub-Fund fall below the equivalent of five million US Dollars, the Board of Directors

may propose to the shareholders the merger of one Sub-Fund with another Sub-Fund by (i) sending to the registered
shareholders, at least one month prior to the effective merger date, a letter containing all the pertinent details or (ii)
for bearer shareholders, if any, via an appropriate publication as decided by the Board of Directors at least one month
before the effective merge date. During this month, the shareholders of the Sub-Fund concerned have the right, without
any cost, to request that their shares be redeemed or converted at the Net Asset Value to those of another Sub-Fund.
After this period, shares held by those shareholders who have not requested the redemption or the conversion shall
be automatically converted into shares of the absorbing Sub-Fund. Once the decision to merge a Sub-Fund with another
is taken, the issue of shares of the said Sub-Fund is no longer authorised.

A meeting of Sub-Fund shareholders may decide to contribute the assets (and liabilities) of the Sub-Fund to another

undertaking for collective investment in exchange for the distribution to shareholders of shares in this undertaking for
collective investment. It is for the Company to publish this decision. The publication shall contain information on the
new Sub-Fund or undertaking for collective investment and shall be released one month before the merger so as to give
shareholders the time to request redemption without charge, prior to the effective transaction date. Decisions of a Sub-
Fund shareholders’ meeting regarding the contribution of assets and liabilities of a Sub-Fund to another undertaking for
collective investment are subject to the same quorum and majority conditions as are required by law to amend the ar-
ticles of incorporation. In the case of a merger with another open-ended mutual fund or a foreign undertaking for col-
lective investment, the decisions of the shareholders’ meeting only bind those shareholders who voted in favour of this

Providing the Board of Directors respects the terms of Article 264 of the Luxembourg Law dated August 10, 1915

on Commercial companies, it may decide to merge a Company’s Sub-Funds by absorption of another undertaking for
collective investment or of a Sub-Fund of another undertaking for collective investment.

Art. 32. Costs borne by the Company
The Company shall bear its start-up expenses, including the costs of compiling and printing the prospectus, notary

public fees, the costs of filing application with the administrative and stock exchange authorities, the costs of printing
certificates or confirmations of shareholding and any other costs pertaining to the incorporation and launching of the

The start-up costs may be amortised over a period not exceeding the first five financial years.

Art. 33. Amendments to the Articles of Incorporation
These Articles of Incorporation may be amended as and when decided by a General Meeting of shareholders in ac-

cordance with the voting and quorum conditions laid down by the Luxembourg law.

Any amendment affecting the rights of the holders of shares of any Sub-Fund vis-à-vis those of any other class shall

be subject, further, to the said quorum and majority requirements in respect of such relevant Sub-Fund. 


Art. 34. General Provisions
For all matters that are not governed by these Articles of Incorporation, the parties shall refer to the provisions of

the Law dated 10 August 1915 on commercial companies and to the amending Laws as well as to the Law dated 30th
March 1988 relating to undertakings for collective investment. 

<i>Transitory Provisions

The first financial year starts on the date of incorporation and shall end on 31st December 2001.
The first General Meeting of Shareholders will take place on the 26th April 2002.

<i>Subscription and Payment

The corporate capital was subscribed as follows:
1) BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG hereinafter qualified, subscribed to one (1)

share of A.R.T. – ABSOLUTE TARGET FUND CLASS A and paid in USD 100,000.- per share resulting in a total payment
of USD 100,000.-. 

2) LCF ROTHSCHILD CONSEIL hereinafter qualified, subscribed to one (1) share of A.R.T. – ABSOLUTE TARGET

FUND CLASS B and paid in USD 100,000.- per share resulting in a total payment of USD 100,000.-.

Evidence of the above payments, totalling USD 200,000.- was given to the undersigned notary.

<i>Valuation of the Corporate Capital

For the purpose of registration, the corporate capital is valued at eight million nine hundred eighty-eight thousand

one hundred twenty Luxembourg Francs.


The expenses which shall be borne by the Company as a result of its organisation are estimated at approximately

three hundred thousand Luxembourg Francs.

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a General Meeting of Shareholders which resolved as follows: 

1) The following are elected as Directors: 


– Mr Luc Estenne, Director PARTNERS ADVISERS S.A., 12, rue François Bonivard, CH-1201 Geneva, Switzerland.


– Mr Hugues Janssens van der Maelen, Director, TRENDTRUST S.A., 3, rue du Mont-Blanc, CH-1201 Geneva, Swit-


– Mr Andrea Manghi, Director, TRENDTRUST S.A., 3, rue du Mont-Blanc, CH-1201 Geneva, Switzerland;
– Mr Xavier Delattre, Senior Vice-President, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, 20,

boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg;

– Mr Edward de Burlet, Senior Vice-President, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, 20,

boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg;

– Mr Geoffroy Linard de Guertechin, Senior Vice-President, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUX-

EMBOURG, 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg;

– Mr Benoît de Hults, Senior Vice-President, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, 20,

boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg;

– Mr Serge Muller, First Vice-President, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, 20, boul-

evard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg;

– Mr Guy Verhoustraeten, Senior Vice-President, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG,

20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg. 

Their mandate will end with the Annual General Meeting in 2002. 

2) The following have been appointed as Auditor to the Company: 
ARTHUR ANDERSEN, 6, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg.
Their reelection will be subject to decision of the Annual General Meeting in 2002. 

3) The Company’s registered office address is at 20, boulevard Emmanuel Servais in L-2535 Luxembourg.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that at the request of the above ap-

pearing persons, the present deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same
appearing persons and in case of divergences between the English and the French texts, the English Version will be pre-

Whereof, the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary by their surnames,

Christian names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with Us, the notary, the present
original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille, le vingt décembre.
Par-devant Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem (Luxembourg).


Ont comparu:

1) BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, société de droit luxembourgeois, avec social

au 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg,

ici représentée par M. Francis Nilles, Vice-Président, BANQUE PRIVE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEM-

BOURG, demeurant à Luxembourg, 

en vertu d’une procuration donnée le 19 décembre 2000. 
2) LCF ROTHSCHILD CONSEIL, société de droit luxembourgeois, avec social au 20, boulevard Emmanuel Servais,

L-2536 Luxembourg, ici représentée par M. Francis Nilles, prénommé, 

en vertu d’une procuration donnée le 19 décembre 2000. 
Les prédites procurations, signées ne varietur par les personnes comparantes et le notaire instrumentant, resteront

annexées au présent acte avec lequel elles seront soumises aux formalités de l’enregistrement.

Lesquels comparants, agissant ès qualités, ont requis le notaire instrumentant d’arrêter les statuts (les «statuts»)

d’une société (la «Société») qu’ils déclarent constituer entre eux comme suit: 

I. Dénomination, Durée, Objet, Siège social

Art. 1


. Dénomination

Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires une société en la forme d’une société ano-

nyme sous le régime d’une société d’investissement à capital variable sous la dénomination A.R.T. – ABSOLUTE RE-
TURN TARGET FUND (ci-après la Société). 

Art. 2. Durée
La Société est établie pour une durée indéterminée. 

Art. 3. Objet
L’objet de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières variées de toutes sortes et autres

actifs autorisés par la loi dans le but de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des
résultats de la gestion de ses actifs. La Société peut investir les fonds dont elle dispose dans des organismes de placement
collectif, des liquidités, des avoirs équivalents à des liquidités et dans tous les autres avoirs permis par la loi et conformes
avec cet objet.

La Société peut prendre toute mesure et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au déve-

loppement de son but au sens le plus large dans le cadre de la loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de placement

Art. 4. Siège social
Le siège social est établi à Luxembourg. Il peut être créé par simple décision du Conseil d’Administration des succur-

sales ou bureaux, tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.

Au cas où le Conseil d’Administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique ou militaire,

de nature à compromettre l’activité normale au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou de ce siège avec
l’étranger se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l’étranger jusqu’à
cessation complète de ces circonstances anormales. Cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun effet sur la natio-
nalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège social, restera luxembourgeoise.

II. Capital, Variations de capital, Caractéristiques des actions 

Art. 5. Capital social
Le capital social de la Société est représenté par des actions sans valeur au pair et est à tout moment égal au total

des actifs nets de la Société tel que défini aux présentes et à l’Article 9 des présents Statuts.

Le capital initial de la Société s’élève à deux cent mille US dollars (USD 200.000,-) entièrement libéré et représenté

par une (1) action de A.R.T. – ABSOLUTE RETURN TARGET FUND CLASS A et par une (1) action de A.R.T. – AB-

Le capital minimum de la Société est l’équivalent en USD, de cinquante millions de francs luxembourgeois (LUF

50.000.000,-) et doit être atteint dans les six mois suivant l’agrément de la Société en tant qu’organisme de placement
collectif de droit luxembourgeois.

Le Conseil d’Administration est autorisé à tout moment et sans limitations à émettre des actions entièrement libé-

rées contre paiement en espèces ou, sous réserve des conditions édictées par la loi et suite à la préparation d’un rapport
audité établi par l’auditeur du Fonds, contre paiement en nature sous forme de valeurs mobilières ou autres avoirs con-
formément à la politique d’investissement du Fonds et à l’Article 10 des présents statuts à la valeur nette d’inventaire
sans réserver aux actionnaires existants un quelconque droit préférentiel de souscription pour les actions à être émises.
Le Conseil d’Administration pourra à sa discrétion réduire, ou refuser d’accepter, toute application pour des actions du
Fonds et pourra de temps à autre déterminer des quotas minimum de détention ou de souscription d’actions de nombre
ou de valeur à être déterminés par le Conseil d’Administration. Le Conseil d’Administration pourra déléguer à tout
administrateur ou directeur ou fondé de pouvoir du Fonds ou à toute autre personne dûment autorisée, la charge d’ac-
cepter des souscriptions, de livrer et de recevoir les paiements du prix de ces nouvelles actions.

Ces actions peuvent être, sur décision du Conseil d’Administration, de différents compartiments et les revenus de la

vente de chaque classe d’actions pourront être investis suivant l’article 3 ci-dessus en valeurs mobilières ou autres actifs
correspondant aux zones géographiques, secteurs industriels et zones monétaires ou différentes valeurs d’actif ou
créances tel que décidé par le Conseil d’Administration pour chaque compartiment.

Pour les besoins de la détermination du capital de la Société, les actifs nets attribuables à chaque classe s’ils ne sont

pas libellés en USD, seront convertis en USD et le capital social sera le total des actifs nets de tous les compartiments.


L’Assemblée Générale des actionnaires, peut, conformément à l’article 32 de ces statuts, réduire le capital de la So-

ciété en annulant les actions de tout compartiment et en remboursant les actionnaires de ce compartiment, de la pleine
valeur des actions dudit compartiment.

Art. 6. Variations du capital 
Le montant du capital est à tout moment égal à la valeur de l’actif net de la Société. Il est également susceptible d’aug-

mentations résultant de l’émission par la Société de nouvelles actions ou de diminutions consécutives au rachat d’actions
par la Société aux actionnaires qui en font la demande. 

Art. 7. Actions
Les actions de chaque Compartiment seront émises sous forme d’actions nominatives ou d’actions au porteur, à la

discrétion du Conseil d’Administration du Fonds. En ce qui concerne les actions émises sous forme nominative, une
confirmation d’inscription au registre des actionnaires sera envoyée aux actionnaires. Les certificats au porteur pour-
ront être émis avec des coupons attachés à ces certificats ou avec un certificat global déposé auprès d’une société de
clearing. Les actions au porteur sont disponibles dans différentes dénominations. Les actions au porteur ne pourront
pas être converties en actions nominatives et vice versa. Pourtant, chaque dénomination peut être convertie en d’autres
dénominations aux frais de l’actionnaire. Les certificats d’action seront signés par le Fonds et par l’Agent de Registre et
de Transfert, chacune des signatures pouvant être en facsimile.

Le Conseil d’Administration peut décider d’émettre des fractions d’actions nominatives jusqu’à cinq décimales.
Les actions doivent être totalement libérées et sans valeur nominale. Le registre des actionnaires sera conservé

auprès de l’Agent de Registre et de Transfert de la Société à Luxembourg.

Il n’existe aucune restriction quant au nombre d’actions qui peut être émis.
Les droits attachés aux actions sont ceux tels que définis par la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 concernant les

sociétés commerciales telle qu’amendée et pour autant que cette loi ne soit pas en contradiction avec la loi du 30 mars
1988 relative aux organismes de placement collectif. Toutes les actions de la Société ont un droit de vote égal sans con-
sidération de leur valeur. Toutes les actions de la Société ont un droit égal quant à la distribution des dividendes et quant
aux résultats de la liquidation.

Les fractions d’actions nominatives n’ont pas de droit de vote mais participent à la distribution des dividendes et aux

résultats de la liquidation.

Le transfert d’actions nominatives se réalisera sur remise à la Société des certificats, s’il en est, représentant les ac-

tions à être transférées ensemble avec une déclaration de transfert écrite, datée et signée par le cédant et le cessionnaire
ou par leurs mandataires justifiant des pouvoirs requis. Sur réception de ces documents dans une forme agréée par le
Conseil d’Administration les transferts d’actions seront inscrits au registre des actionnaires.

Tout actionnaire nominatif devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et toutes les

informations de la Société pourront être envoyées. Cette adresse sera également inscrite au registre des actionnaires.

Au cas où un actionnaire nominatif ne fournit pas d’adresse à la Société, mention pourra en être faite au registre des

actionnaires, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse qui sera
fournie à titre temporaire par la Société, ceci jusqu’à ce qu’une autre adresse soit fournie par l’actionnaire. L’actionnaire
pourra à tout moment faire changer l’adresse portée au registre des actionnaires par une déclaration écrite envoyée au
siège social de la Société, ou à toute autre adresse qui pourra être fixée par la Société.

La Société ne reconnaîtra qu’un seul actionnaire par action de la Société. En cas de nue-propriété et d’usufruit, la

Société pourra suspendre l’exercice des droits dérivant de l’action ou des actions concernées jusqu’au moment où une
personne aura été désignée pour représenter les nu-propriétaires et usufruitiers vis-à-vis de la Société.

Les actions peuvent être détenues conjointement; toutefois, le Société ne reconnaîtra qu’une seule personne dispo-

sant d’un droit à exercer les droits attachés à chacune des actions de la Société. Sauf décision contraire du conseil d’ad-
ministration, la personne habilitée à exercer lesdits droits sera celle dont le nom figure en premier lieu dans le formulaire
de souscription ou, dans le cas d’actions au porteur, la personne qui est en possession du certificat d’action correspon-

Art. 8. Limitations à la propriété d’actions
Le Conseil d’Administration pourra restreindre ou empêcher la propriété d’actions de la Société par toute personne

physique ou morale si la Société estime que cette propriété entraîne une violation de la loi au Grand-Duché ou à l’étran-
ger, peut impliquer que la Société soit imposable dans un pays autre que le Grand-Duché ou peut d’une autre manière
être préjudiciable à la Société.

A cet effet, la Société pourra:
a) refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions, lorsqu’il apparaît que cette émission ou ce trans-

fert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété de l’action à une personne qui n’est pas autorisée
à détenir des actions de la Société.

b) demander à tout moment, à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à y faire inscrire le transfert d’actions, de lui fournir tous renseignements et certificats qu’elle estime néces-
saires, éventuellement appuyés d’une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou
vont appartenir en propriété effective à une personne qui n’est pas autorisée à détenir des actions de la Société, et

c) procéder au rachat forcé de toutes les actions s’il apparaît qu’une personne qui n’est pas autorisée à détenir des

actions de la Société, soit seule, soit ensemble avec d’autres personnes, est le propriétaire d’actions de la Société ou
procéder au rachat forcé de tout ou d’une partie des actions, s’il apparaît à la Société qu’une ou plusieurs personnes
sont propriétaires d’une proportion des actions de la Société d’une manière à rendre applicables à la Société des lois
fiscales ou des juridictions autres que celles du Luxembourg. Dans ce cas, la procédure suivante sera appliquée:

1. la Société enverra un avis (ci-après l’«avis de rachat») à l’actionnaire possédant les actions ou apparaissant au re-

gistre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter. L’avis de rachat précisera les titres à racheter,


le prix de rachat à payer et l’endroit où ce prix sera payable. L’avis de rachat peut être envoyé à l’actionnaire par lettre
recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle inscrite au registre des actionnaires. L’actionnaire en
question sera obligé de remettre immédiatement à la Société sans délai la ou les confirmations, s’il en est, représentant
les actions spécifiées dans l’avis de rachat. Dès la fermeture des bureaux au jour précisé dans l’avis de rachat, l’action-
naire en question cessera d’être le propriétaire des actions spécifiées dans l’avis de rachat. Son nom sera rayé en tant
que titulaire de ces actions au registre des actionnaires.

2. le prix auquel les actions précisées dans l’avis de rachat seront rachetées (le «prix de rachat») sera égal à la valeur

nette des actions de la Société, valeur déterminée conformément à l’Article 10 des présents Statuts au jour de l’avis de

3. Le paiement du prix de rachat sera effectué en USD ou en toutes autres devises précisées par le Conseil d’Admi-

nistration au propriétaire de ces actions. Le prix sera déposé par la Société auprès d’une banque à Luxembourg ou
ailleurs (telle que précisée dans l’avis de rachat), qui le remettra à l’actionnaire en question contre remise de la ou des
confirmations, s’il y en a, représentant les actions désignées dans l’avis de rachat. Dès après le dépôt du prix dans ces
conditions, aucune personne intéressée dans les actions mentionnées dans l’avis de rachat ne pourra faire valoir de droit
sur ces actions, ni ne pourra exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, sauf le droit de l’actionnaire appa-
raissant comme le propriétaire des actions de recevoir le prix déposé (sans intérêt) à la banque contre remise du ou
des certificats s’ils ont été émis;

4. l’exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu’il n’y avait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne que
ne l’avait admis la Société en envoyant l’avis de rachat, à la seule condition que la Société exerce ses pouvoirs de bonne
foi; et

d) la Société pourra refuser, lors de toute Assemblée d’Actionnaires, le droit de vote à toute personne qui n’est pas

autorisée à détenir des actions de la Société.

En particulier, la Société pourra limiter ou empêcher la propriété d’actions de la Société à toute personne, entreprise

ou société et à tout «ressortissant des Etats-Unis».

Le terme «ressortissant des Etats-Unis d’Amérique» signifiera tout ressortissant, citoyen ou résident des Etats-Unis

d’Amérique ou de l’un de ses territoires ou possessions ou régions soumis à leur juridiction, ou des personnes qui y
résident normalement (y compris la succession de toute personne, fonds commun d’actions ou association de personnes
constituées ou organisées sous les lois des Etats-Unis d’Amérique).

III. Valeur de l’actif net, Emissions, Conversions et Rachats des actions,

Suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire, de l’émission, du rachat

et de la conversion des actions

Art. 9. Valeur de l’actif net
La valeur nette des actions de chaque compartiment sera déterminée périodiquement, mais pas moins que d’une fois

par mois, à Luxembourg sous la responsabilité du Conseil d’Administration de la Société (le jour de détermination de
la valeur de l’actif net est désigné dans les présents Statuts comme le «jour d’évaluation»).

La valeur de l’actif net par action pour chaque compartiment sera exprimée en US Dollar ou dans toute autre devise

suivant décision du Conseil d’Administration et sera déterminée à chaque jour d’évaluation en divisant les actifs nets de
la Société correspondant aux actifs de ce compartiment moins les passifs attribuables à ce compartiment, par le nombre
d’actions restant de ce compartiment et sera arrondi, vers le haut ou vers le bas, au centième ou à l’unité la plus proche
de la devise dans laquelle la valeur de l’actif net correspondant aux actions concernées est calculée. Si depuis la dernière
date d’évaluation, il y a eu un changement de cotation des marchés sur lequel une partie importante des actifs d’un com-
partiment sont cotés ou traités, la société peut, en vue de sauvegarder les intérêts des actionnaires et de la société,
supprimer la première évaluation et procéder à une seconde évaluation.

Les actifs nets des différents compartiments de la Société seront estimés de la manière suivante:

I. Les actifs de la Société comprendront notamment:
1. toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus non encore touchés et les intérêts courus

sur ces dépôts jusqu’au jour d’évaluation;

2. tous les effets et billets payables à vue et les comptes à recevoir (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été touché);

3. tous les titres, parts, actions, obligations, droits d’option ou de souscription et autres investissements et valeurs

mobilières qui sont la propriété de la Société;

4. tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres dans la mesure où la Société

en a connaissance;

5. tous les intérêts échus non encore perçus et tous les intérêts produits jusqu’au jour d’évaluation par les titres qui

sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont compris dans le principal de ces valeurs;

6. les frais d’établissement de la Société, dans la mesure où ils n’ont pas encore été amortis;
7. tous les autres actifs de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avance.
La valeur de ces actifs sera déterminée de la façon suivante:
a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, dos effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance et des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore touchés, sera
constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être entièrement
touchée; dans ce dernier cas la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat en
vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.


b) L’évaluation de toute valeur admise à une cote officielle ou sur tout autre marché réglementé, en fonctionnement

régulier, reconnu et ouvert au public est basée sur le dernier cours connu à Luxembourg au jour d’évaluation et, si cette
valeur est traitée sur plusieurs marchés, sur base du dernier cours connu du marché principal de cette valeur; si le der-
nier cours connu n’est pas représentatif, l’évaluation se basera sur la valeur probable de réalisation que le Conseil d’Ad-
ministration estimera avec prudence et bonne foi.

c) les contrats à terme et les options seront évalués sur la base du prix de clôture du jour précédent, sur le marché

concerné. Les prix appliqués sont les prix d’exercice sur les marchés des futures.

d) Les valeurs non cotées ou non négociées sur un marché boursier ou sur tout autre marché réglementé, en fonc-

tionnement régulier, reconnu et ouvert au public, seront évaluées sur base de la valeur probable de réalisation estimée
avec prudence et bonne foi.

e) Les actifs exprimés en une autre devise que la devise d’expression du compartiment concerné seront converties

sur base du taux de change applicable à Luxembourg le jour ouvrable concerné.

f) Les swaps sont évalués à leur juste valeur basée sur le dernier cours de clôture connu de la valeur sousjacente.
g) Les parts ou actions de fonds d’investissement seront évaluées sur la base de la dernière valeur nette d’inventaire

officielle ou sur base de leur dernière valeur nette d’inventaire non-officielle (qui n’est pas utilisée aux fins de souscrip-
tion et de rachat des actions des fonds cibles) telles que communiquée par l’agent administratif des fonds d’investisse-
ment si elles sont plus récentes que les valeurs nettes d’inventaire officielles et pour lesquelles l’Agent Administratif de
la Société a suffisamment d’assurance que les méthode d’évaluation utilisée par l’agent administratif des fonds soient co-
hérentes à celles utilisées pour le calcul des valeurs nettes d’inventaires officielles.

Si des événements sont intervenus qui peuvent avoir un impact matériel sur la valeur nette d’inventaire des actions

ou des parts de ces OPC depuis le jour où leur valeur nette d’inventaire officielle a été calculée, la valeur de ces actions
ou parts pourra être ajustée afin de refléter, dans l’opinion des Administrateurs de la Société, ce changement de valo-

Concernant la détermination de la valeur des actifs de la Société, l’Agent Administratif se base sur des informations

reçues de diverses sources de cotation (dont les agents administratifs des fonds et les courtiers). En cas d’absence d’er-
reurs manifestes, et considérant les standards de prudence et de diligence à respecter en cette matière, l’Agent Admi-
nistratif n’est pas responsable pour les évaluations fournies par lesdites sources de cotation.

S’il s’avérait qu’une ou plusieurs sources de cotation ne parviendrait pas à fournir les évaluations à l’Agent Adminis-

tratif, celui-ci est autorisé à ne pas calculer la valeur nette d’inventaire et en conséquence de ne pas déterminer les prix
de souscription et de rachat. Le Conseil d’Administration de la Société devra être immédiatement informé par l’Agent
Administratif si une telle situation devait arriver. Le cas échéant, le Conseil d’Administration peut alors décider de sus-
pendre le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire conformément aux procédures décrites dans l’article intitulé «Suspen-
sion du calcul de la valeur nette d’inventaire et de l’émission, du rachat et de la conversion des actions».

II. Les engagements de la Société comprendront notamment: 

1. tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles; 
2. toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature (y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés);

3. toutes réserves autorisées ou approuvées par le Conseil d’Administration, notamment celles qui avaient été cons-

tituées en vue de faire face à une moins-value potentielle sur certains investissements de la Société;

4. tous les autres engagements entrepris par la Société, à l’exception de ceux représentés par les propres ressources

de la Société. En évaluant le montant des autres engagements, toutes les dépenses encourues par la Société seront prises
en compte et comprennent:

a) les coûts relatifs à la constitution et aux amendements subséquents des statuts;
b) les honoraires et/ou frais du (des) Conseiller(s) en Investissement, des gestionnaires, s’il y a lieu, du Distributeur,

de la Banque Dépositaire (y compris les correspondants (système bancaire ou de clearing) de la Banque Dépositaire à
qui la garde des avoirs de la Société a été confiée), les agents domiciliataires et tous les autres agents de la Société ainsi
que les agent(s) commerciaux dans le cadre des modalités de tout contrat avec la Société;

c) les frais légaux et les frais annuels de révision des comptes encourus par la Société;
d) les coûts de publicité;
e) les coûts d’impression, de traduction (si nécessaire), de publication et de distribution du rapport semestriel et des

comptes, les comptes annuels certifiés et le rapport et tous les frais encourus conformément au Prospectus et aux pu-
blications dans la presse financière;

f) les coûts encourus lors des assemblées des actionnaires et des réunions du Conseil d’Administration;
g) les commissions de présence (le cas échéant) pour les Membres du Conseil d’Administration et le remboursement

aux Membres du Conseil d’Administration des frais raisonnables de voyage, d’hôtel et autres débours inhérents à leur
présence aux réunions du Conseil d’Administration ou de la commission d’administration, ou aux assemblées générales
des actionnaires de la Société;

h) les charges et frais encourus en relation avec l’enregistrement (et le maintien de l’enregistrement) de la Société

(et/ou de chaque Compartiment) auprès des autorités publiques ou les bourses des valeurs afin d’autoriser la vente ou
la commercialisation du produit quelle que soit la juridiction;

i) toutes les taxes et les impôts levés par les autorités publiques et les bourses des valeurs;
j) toutes autres dépenses d’exploitation, y compris les droits de licence dus pour l’utilisation des indices des titres et

les frais bancaires et de courtage encourus suite à l’achat ou à la vente d’avoirs ou pour toute autre raison; 

k) toutes autres dépenses administratives.


Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société tiendra compte pro rata temporis des dépenses, admi-

nistratives ou autres, qui ont un caractère régulier ou périodique.

Chaque action de la Société qui sera en voie d’être rachetée sera considérée comme action émise et existante jusqu’à

la clôture du jour d’évaluation s’appliquant au rachat de cette action et son prix sera, à partir de la clôture de ce jour
et jusqu’à ce que le prix en soit payé, considéré comme engagement de la Société.

Chaque action à émettre par la Société en conformité avec des demandes de souscription reçues sera, sous réserve

de son paiement en entier, traitée comme étant émise à partir de la clôture du jour d’évaluation de son prix d’émission
et son prix sera traité comme un montant dû à la Société jusqu’à ce qu’il ait été reçu par elle.

En ce qui concerne les relations entre actionnaires, chaque Compartiment est considéré comme une entité séparée,

générant sans restriction ses propres contributions, gains de capitaux et pertes de capitaux, frais et charges. La Société
constitue une seule entité juridique, cependant, vis-à-vis des tiers et en particulier vis-à-vis des créanciers de la Société,
chaque Compartiment sera exclusivement responsable des engagements qui lui seront attribués.

Dans la mesure du possible il sera tenu compte de tout investissement ou désinvestissement décidé par la Société

jusqu’au jour d’évaluation. 

Art. 10. Emissions, rachats et conversions des actions
Le Conseil d’Administration est autorisé à tout moment à émettre des actions supplémentaires qui seront entière-

ment libérées, au prix de la valeur nette d’inventaire par action du compartiment concerné, augmenté des commissions
d’émission fixées par les documents de vente. Toute rémunération à des agents intervenant dans le placement des ac-
tions sera payée par ces commissions. Le prix d’émission ainsi déterminé sera payable au plus tard cinq jours bancaires
ouvrables après la date à laquelle la valeur nette d’inventaire applicable a été déterminée.

Le Conseil d’Administration peut émettre des actions entièrement libérées à tout moment contre des espèces ou,

suite à la préparation d’un rapport audité rédigé par le réviseur d’entreprises agréé de la Société et sous réserve des
conditions de la loi et conformément à la politique d’investissement et aux restrictions mentionnées dans le Prospectus
actuel, contre une contribution en nature de valeurs mobilières et autres avoirs.

Le Conseil d’Administration peut, à sa discrétion, réduire ou refuser d’accepter tout bulletin de souscription pour

les actions et peut, périodiquement, déterminer des montants minimum de détention ou de souscription d’actions de
tout Compartiment à un nombre ou une valeur lui semblant adéquats. Lors de l’émission de nouvelles actions, aucun
droit préférentiel de souscription ne sera donné aux actionnaires existants.

Toute souscription d’actions nouvelles doit, sous peine de la nullité, être entièrement libérée et les actions émises

portent la même jouissance que les actions existantes le jour de l’émission.

Tout actionnaire est en droit de demander le rachat de tout ou partie de ses actions par la Société. Les actions ra-

chetées par la Société seront annulées. Le prix de rachat sera égal à la valeur nette des actions applicable, sous déduction
d’une commission éventuelle de rachat telle que fixée par le Prospectus de la Société. Le prix de rachat sera payé au
plus tard quarante-cinq jours calendriers après la date à laquelle a été fixée la valeur nette d’inventaire applicable.

Sous réserve de toute loi applicable et de la préparation d’un rapport audité rédigé par le réviseur d’entreprises agréé

de la Société, le Conseil d’Administration peut également, à sa discrétion, payer le prix de rachat à l’actionnaire concerné
au moyen d’une contribution en nature de valeurs mobilières et autres avoirs du Compartiment en question à concur-
rence de la valeur du montant du rachat. Le Conseil d’Administration exercera cette discrétion uniquement si: (i) elle
est réclamée par l’actionnaire concerné; et (ii) si le transfert n’affecte pas défavorablement la valeur des actions du Com-
partiment détenues par tout autre personne.

Le Conseil d’Administration peut demander à la Société d’effectuer le paiement du prix de rachat en liquide.
Tout actionnaire a le droit de demander la conversion des actions qu’il détient dans un compartiment en des actions

d’un autre compartiment. Cependant, le Conseil d’Administration peut soumettre la conversion au paiement de frais
raisonnables, dont il détermine le montant.

Les actions d’un compartiment seront converties en actions d’un autre compartiment sur la base de la valeur des

actifs nets par action des compartiments concernés calculées un même jour d’évaluation.

Les actions qui ont été converties en actions d’un autre compartiment seront annulées.
Les bulletins de souscription des actions et les demandes de rachat ou de conversion doivent être reçus au Siège

Social de la Société ou aux bureaux des établissements désignés à cet effet par le Conseil d’Administration. Le Conseil
d’Administration peut déléguer le devoir d’accepter les bulletins de souscriptions pour les actions et les demandes de
rachat ou de conversion, et de délivrer et recevoir les paiements conformément à ces transactions, à toute personne
dûment autorisée.

Art. 11. Suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire, de l’émission, du rachat et de la conver-

sion des actions

Le Conseil d’Administration est autorisé à suspendre temporairement le calcul de la valeur des actifs nets d’un ou de

plusieurs compartiments ainsi que les émissions, les conversions et le rachat des actions dans les cas suivants:

a) pendant toute période durant laquelle un marché ou une bourse de valeurs qui est le marché ou la bourse de va-

leurs principal où une portion substantielle des investissements de la Société à un moment donné est coté, se trouve
fermé, sauf pour les jours de fermeture habituels, ou pendant laquelle les échanges y sont sujets à des restrictions im-
portantes ou suspendus;

b) dans le cas où il existe un événement qui constitue une urgence et à la suite de laquelle la mise à disposition, le

transfert ou l’évaluation des avoirs du Fonds serait impraticable ou impossible, ou serait sérieusement préjudiciable aux
actionnaires du Fonds, incluant tout événement politique, militaire, monétaire, social ou naturel ou tout autre événe-
ment hors de la responsabilité ou du contrôle du Fonds;

c) pendant toute rupture des communications normalement utilisées pour déterminer le prix de n’importe quel in-

vestissement de la Société ou des prix courants sur une bourse ou un marché quelconque;


d) lorsque des restrictions de change ou de mouvement de capitaux empêchent d’opérer les transactions pour le

compte de la Société ou lorsque les opérations d’achat ou de vente des actifs de la Société ne peuvent être réalisées à
des taux de change normaux; toute période pendant laquelle la Société ne serait pas à même de rapatrier les fonds né-
cessaires afin de pouvoir payer le prix de rachat des actions.

(e) lorsque le Conseil d’Administration prend une résolution sous réserve du maintien du principe de l’égalité de trai-

tement des actionnaires et conformément aux lois applicables et aux règlements, (i) dès qu’une assemblée d’actionnaires
est convoquée au cours de laquelle la liquidation/dissolution de la Société sera considérée; ou, (ii) au cas où les Membres
du Conseil d’Administration ont le pouvoir de prendre une résolution, dès qu’ils décident de la liquidation/dissolution
d’un Compartiment de la Société;

(f) dans toute autre circonstance exceptionnelle ou dans l’hypothèse où il n’y aurait pas eu de suspension de la valeur

nette d’inventaire, impliquant pour la Société ou ses actionnaires, de supporter des taxes ou tout autre desavantage
pécuniers ou dommage que la Société ou ses actionnaires n’aurait pas eu à supporter dans l’hypothèse contraire.

Dans des circonstances exceptionnelles pouvant affecter négativement les intérêts des actionnaires, ou en cas de de-

mandes de rachat massives d’un compartiment, le Conseil d’Administration de la Société se réserve le droit de ne fixer
la valeur d’une action qu’après avoir effectué, dès que possible, pour le compte du compartiment, les ventes de valeurs
mobilières qui s’imposent.

Dans ce cas, les souscriptions et les demandes de rachat en instance d’exécution seront traitées sur base de la valeur

nette ainsi calculée.

Les souscripteurs et actionnaires offrant des actions au rachat seront avisés de la suspension du calcul de la valeur

nette d’inventaire.

La suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire sera publiée par la Société et sera notifiée aux actionnaires

demandant la souscription, le rachat ou la conversion de leurs actions par la Société au moment du dépôt de leur de-
mande écrite de souscription, de rachat ou de conversion.

Les demandes de souscription, de rachat ou de conversion en suspens pourront être retirées par notification écrite

pour autant que celle-ci soit reçue par la Société avant la cessation de la suspension.

Les demandes de souscription, de rachat et de conversion en suspens seront prises en considération le premier jour

d’évaluation faisant suite à la cessation de suspension.

IV. Assemblées générales

Art. 12. Généralités
Toute Assemblée des Actionnaires de la Société régulièrement constituée représentera tous les actionnaires de la

Société. Ses résolutions engageront l’ensemble des actionnaires de la Société quelle que soit la classe des actions dont
ils sont propriétaires. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opé-
rations de la Société. 

Art. 13. Assemblée Générale Annuelle
L’Assemblée Générale Annuelle des actionnaires se tiendra conformément à la loi luxembourgeoise à Luxembourg,

au siège social de la Société ou tout autre endroit à Luxembourg qui sera fixé dans l’avis de convocation, le 4



du mois d’avril de chaque année à 11.00 heures. Si ce jour est un jour férié bancaire, l’Assemblée Générale Annuelle se
tiendra le premier jour bancaire ouvrable suivant. L’Assemblée Générale Annuelle pourra se tenir à l’étranger si le Con-
seil d’Administration constate souverainement que des circonstances exceptionnelles le requièrent.

Les autres Assemblées des Actionnaires pourront se tenir aux lieu et heure spécifiés dans les avis de convocation.

 Art. 14. Fonctionnement de l’Assemblée
Les quorum et délais requis par la loi luxembourgeoise régleront les avis de convocation et la conduite des Assem-

blées des Actionnaires dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé dans les présents Statuts.

Toute action donne droit à une voix, quel que soit le compartiment auquel elle appartient et quelle que soit sa valeur

nette d’inventaire, sauf les restrictions imposées par les présents Statuts. Les fractions d’action ne donnent pas de droit
de vote. Tout actionnaire pourra prendre part aux Assemblées des Actionnaires en désignant par écrit, par câble, par
télex ou par télécopieur une autre personne comme son mandataire.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’Assemblée

Générale des actionnaires dûment convoquée sont prises à la majorité simple des actionnaires présents et votants.

Le Conseil d’Administration peut établir toute autre condition à remplir par les actionnaires pour participer à des

réunions d’actionnaires.

Les actionnaires d’un compartiment déterminé peuvent à tout moment se réunir en Assemblée Générale pour déli-

bérer sur un sujet qui concerne uniquement ce compartiment.

Sans mention contraire stipulée dans la loi ou les présents statuts, les décisions de l’Assemblée Générale des action-

naires d’un compartiment particulier seront prises à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés.

Une décision de l’Assemblée Générale des actionnaires de la Société qui affecte les droits des actionnaires d’un com-

partiment en particulier par rapport aux droits des actionnaires d’un autre (d’autres) compartiment(s), sera soumise à
l’approbation des actionnaires de ce (ces) compartiment(s) conformément à l’Article 68 de la loi du 10 août 1915 telle

Art. 15. Convocation à l’Assemblée Générale
Les actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil d’Administration. Un avis énonçant l’ordre du jour sera

envoyé par lettre, au moins 8 jours avant l’Assemblée, à tout actionnaire en nom à son adresse portée au registre des


Dans la mesure requise par la loi, l’avis sera en outre publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations de

Luxembourg (Gazette Officielle), dans un journal luxembourgeois et dans tous autres journaux que le Conseil d’Admi-
nistration décidera. 

V. Administration et Direction de la Société

Art. 16. Administration
La Société sera administrée par un Conseil d’Administration composé de trois membres au moins. Les membres du

Conseil d’Administration n’auront pas besoin d’être actionnaires de la Société.

Art. 17. Durée des fonctions des administrateurs, Renouvellement du Conseil
Les administrateurs seront élus par l’Assemblée Générale annuelle pour une période maximum de six ans; ils peuvent

être réélus un nombre illimité de fois; toutefois, un administrateur peut être révoqué avec ou sans motif et/ou être rem-
placé à tout moment par décision des actionnaires.

Au cas où le poste d’un administrateur devient vacant à la suite de décès, de démission ou autrement, les administra-

teurs restants pourront se réunir et élire, à la majorité des voix, un administrateur pour remplir provisoirement les
fonctions attachées au poste devenu vacant jusqu’à la prochaine Assemblée des Actionnaires. 

Art. 18. Bureau du Conseil
Le Conseil d’Administration peut choisir parmi ses membres un président et pourra élire en son sein un ou plusieurs

vice-présidents, ainsi qu’un ou plusieurs administrateurs-délégués. Il pourra également désigner un secrétaire qui n’a pas
besoin d’être administrateur et qui sera responsable de la tenue des procès-verbaux des réunions du Conseil d’Admi-
nistration ainsi que des assemblées des actionnaires.

Art. 19. Réunions et Résolutions du Conseil
Le Conseil d’Administration se réunira sur convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans

l’avis de convocation. Le président du Conseil d’Administration présidera toutes les Assemblées Générales des action-
naires et les réunions du Conseil d’Administration, mais en son absence, le Conseil d’Administration pourra désigner, à
la majorité, un autre administrateur ou, dans le cas d’une assemblée générale des actionnaires, lorsque qu’aucun admi-
nistrateur n’est présent, toute autre personne, pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le Conseil d’Administration, s’il y a lieu, nommera des directeurs et fondés de pouvoir de la Société, dont un direc-

teur-général, éventuellement des directeurs-généraux-adjoints, secrétaires-adjoints et autres directeurs et fondés de
pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations
peuvent être révoquées à tout moment par le Conseil d’Administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n’ont pas
besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les Statuts n’en décident pas autrement, les
directeurs et fondés de pouvoir désignés auront les pouvoirs et les charges qui leur sont attribués par le Conseil d’Ad-

Avis écrit de toute réunion du Conseil d’Administration sera donné à tous les administrateurs au moins 3 jours avant

l’heure prévue pour la réunion, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront mention-
nés dans l’avis de convocation. On pourra passer outre à cette convocation à la suite de l’assentiment par écrit ou par
câble, télégramme, télex ou télécopieur de chaque administrateur.

Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil d’Administration se tenant à une heure

et un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d’Administration.

Tout administrateur pourra prendre part à toute réunion du Conseil d’Administration en désignant par écrit ou par

câble, télégramme, télex ou télécopieur un autre administrateur comme son mandataire. Un administrateur pourra agir
en tant que mandataire pour plusieurs autres administrateurs. Dans l’hypothèse où pendant une réunion du Conseil
d’Administration, il y aurait autant de votes pour que de votes contre une résolution, le Président aura une voix pré-

Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être expressément

autorisés par une résolution du Conseil d’Administration. 

Le Conseil d’Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si la moitié au moins des administrateurs est

présente ou représentée lors de la réunion. Les décisions sont prises à la majorité des voix des administrateurs présents
ou représentés.

Les résolutions signées par tous les membres du Conseil seront aussi valables et exécutoires que celles prises lors

d’une réunion régulièrement convoquée et tenue. Ces signatures peuvent être apposées sur un seul document ou sur
plusieurs copies d’une même résolution et peuvent être prouvées par lettre, câbles, télégrammes, télex ou télécopieur
ou des moyens analogues.

Le Conseil d’Administration peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière et à l’exécution d’opérations

en vue de l’accomplissement de l’objet de la Société et de la poursuite de l’orientation générale de sa gestion à des per-
sonnes physiques ou morales qui n’ont pas besoin d’être membres du Conseil d’Administration. 

Art. 20. Procès-verbaux
Les procès-verbaux des réunions du Conseil d’Administration seront signés par le président ou, en son absence, par

le président de la réunion.

Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président ou

par 2 administrateurs, ou par toute autre personne désignée par le Conseil d’Administration. 

Art. 21. Engagements de la Société vis-à-vis des tiers
La Société sera engagée par la signature de deux administrateurs ou par celle d’un directeur ou fondé de pouvoir

autorisé à cet effet, ou par la signature de toute autre personne à qui des pouvoirs auront été spécialement délégués


par le Conseil d’Administration. Sous réserve de l’autorisation de l’Assemblée, le Conseil d’Administration peut délé-
guer la gestion journalière de la Société à un de ses membres.

Art. 22. Pouvoirs du Conseil d’Administration
Le Conseil d’Administration, appliquant le principe de la répartition des risques, détermine l’orientation générale de

la gestion et la politique d’investissement, ainsi que les lignes de conduite à suivre dans l’administration de la Société. 

Art. 23. Intérêt
Aucun contrat et aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres sociétés ou firmes ne pourront

être affectés ou viciés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs directeurs ou fondés de pouvoir de la Société
auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme, ou par le fait qu’il en serait administrateur, associé,
directeur, fondé de pouvoir ou employé. L’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société qui est adminis-
trateur, directeur, fondé de pouvoir ou employé d’une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats, ou
avec laquelle elle a d’autres relations d’affaires, ne sera pas par là même privé du droit de délibérer, de voter et d’agir
en ce qui concerne des matières en relation avec pareil contrat ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait un intérêt personnel dans quelque affaire de la

Société, cet administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société devra informer le Conseil d’Administration de
cet intérêt personnel et il ne délibérera pas et ne prendra pas part au vote sur cette affaire; rapport devra être fait au
sujet de cette affaire et de l’intérêt personnel de pareil administrateur, directeur ou fondé de pouvoir à la prochaine
Assemblée des Actionnaires.

Le terme «intérêt personnel» tel qu’il est utilisé dans la phrase précédente ne s’appliquera pas aux relations ou aux

intérêts, positions ou transactions qui pourront exister de quelque manière en rapport avec des sociétés ou entités qui
seront déterminées souverainement de temps à autre par le Conseil d’Administration. 

Art. 24. Indemnisation
La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamen-

taires et administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par tous actions ou procès auxquels il aura été
partie en se qualité d’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société ou pour avoir été, à la demande de la
Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre société dont la Société est actionnaire ou crédi-
trice par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf dans le cas où il serait éventuellement condamné dans pareils actions
ou procès pour négligence grave ou mauvaise gestion; en cas d’arrangement amiable, une telle indemnité ne sera accor-
dée que si la Société est informée par son avocat-conseil que l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir en question
n’a pas commis un tel manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans le chef de
l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Art. 25. Allocations au Conseil
L’Assemblée Générale peut allouer aux administrateurs, en rémunération de leur activité, une somme forfaitaire an-

nuelle, au titre de jetons de présence, dont le montant est porté aux frais généraux de la Société et qui est réparti à la
discrétion du Conseil entre ses membres.

En outre, les administrateurs peuvent être défrayés des dépenses engagées pour la Société dans la mesure où celles-

ci sont jugées raisonnables.

La rémunération du président ou secrétaire du Conseil d’Administration et celle du ou des directeurs généraux et

fondés de pouvoir sont déterminées par le Conseil d’Administration.

Art. 26. Gestionnaire/Conseiller en Investissement et Banque Dépostaire 
La Société peut conclure une Convention de Gestion et/ou de conseil en investissement afin de réaliser les objectifs

d’investissement de la Société en rapport avec les actifs de chacun des compartiments.

La Société conclura une convention de dépôt avec une banque autorisée  à exercer l’activité bancaire selon la loi

luxembourgeoise (la «Banque Dépositaire»). Toutes les valeurs mobilières et liquidités de la Société seront détenues
par ou à l’ordre de la Banque Dépositaire.

Au cas où la Banque Dépositaire désirerait se retirer de la convention, le Conseil d’Administration fera le nécessaire

pour désigner une autre banque pour agir en tant que Banque Dépositaire et le Conseil d’Administration nommera cette
banque aux fonctions de Banque Dépositaire à la place de la Banque Dépositaire démissionnaire. Les administrateurs ne
révoqueront pas la Banque Dépositaire jusqu’à ce qu’une autre banque ait été nommée en accord avec les présentes
dispositions pour agir à se place. 

VI. Réviseur d’entreprises

Art. 27. Réviseur d’entreprises agréé 
Les opérations de la Société et se situation financière, comprenant notamment la tenue de sa comptabilité, seront

surveillées par un ou plusieurs réviseurs d’entreprises qui devront satisfaire aux exigences de la loi luxembourgeoise
concernant son honorabilité et son expérience professionnelle, et qui exercera son fonctions prescrites par la loi du 30
mars 1988 relative aux organismes de placement collectif. Le réviseur sera élu par l’Assemblée Générale des actionnai-
res pour un période se terminant à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire et jusqu’à ce que leur successeur soit

Le réviseur pourra être révoqué à tout moment par l’Assemblée Générale, avec ou sans motif.

VII. Comptes annuels

Art. 28. Exercice social
L’exercice social de la Société commence le 1


 janvier et se termine le 31 décembre de chaque année.

 Art. 29. Solde bénéficiaire
Chaque année l’Assemblée Générale des actionnaires se prononcera quant aux propositions du Conseil d’Adminis-

tration concernant la politique de distribution.


Cette allocation peut inclure la création ou le maintien de réserves et provisions, et déterminera le montant à repor-


Aucune distribution ne sera faite si après la déclaration de cette distribution, le capital de la société devenait inférieur

au capital équivalent en USD de LUF 50.000.000,-.

Le Conseil d’Administration pourra décider pour chaque compartiment le paiement de dividendes intérimaires dans

le respect des prescriptions légales.

Dans l’hypothèse où des actions au porteur seraient émises, des publications relatives au paiement des dividendes

devront être faites dans un journal luxembourgeois ou dans tout autre journal tel que déterminé par le Conseil d’Ad-
ministration. Les actionnaires nominatifs seront payés par chèque envoyé à l’adresse indiquée au registre des actionnai-
res ou par transfert bancaire conformément  à leurs instructions. Les actionnaires au porteur seront payés sur
présentation du coupon correspondant à l’agent payeur nommé à cette fin par le Conseil d’Administration.

Les dividendes qui ne seront pas réclamés dans les 5 années qui suivent la date de leur mise en paiement seront for-

clos pour les bénéficiaires et reviendront au compartiment concerné.

VIII. Liquidation, Dissolution et Fusion de compartiments

Art. 30. Dissolution de la Société
La Société peut être dissoute par décision de l’Assemblée Générale statuant comme le prévoit la loi en matière de

modification des statuts.

Toute décision éventuelle de dissolution de la Société sera publiée au Mémorial.
Dès que la décision de dissoudre la Société sera prise, l’émission, le rachat et la conversion des actions de tous les

Compartiments concernés seront interdits sous peine de nullité.

Si le capital social est inférieur aux deux tiers du capital minimum prévu par la loi une Assemblée Générale se tiendra

dans les quarante jours de la constatation de la survenance de ce fait sur convocation du Conseil d’Administration, qui
lui soumettra la question de la dissolution de la Société. Elle délibérera sans condition de présence et décidera à la ma-
jorité simple des actions représentées. Si le capital social de la Société est inférieur au quart du capital minimum, les
administrateurs doivent soumettre la question de la dissolution de la Société à l’Assemblée Générale délibérant sans
condition de présence; la dissolution pourra être prononcée par les actionnaires possédant un quart des actions repré-
sentées à l’Assemblée.

En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, qui

peuvent être des personnes physiques ou morales et qui seront nommés par l’Assemblée Générale des actionnaires.
Celle-ci déterminera leurs pouvoirs et rémunérations.

La liquidation sera opérée conformément à la loi luxembourgeoise du 30 mars 1988 sur les Organismes de Placement

Collectif spécifiant la répartition entre les actionnaires du produit net de la liquidation après déduction des frais de li-
quidation: le produit de la liquidation sera distribué aux actionnaires au prorata de leurs droits.

A la clôture de la liquidation de la Société, les sommes qui n’auraient pas été réclamées par les actionnaires seront

versées à la Caisse des Consignations qui les tiendra à leur disposition pendant la durée prévue par la loi. A l’issue de
cette période, le solde éventuel reviendra à l’Etat luxembourgeois.

Art. 31. Dissolution / Fusion de Compartiments 
Une Assemblée Générale des actionnaires d’un Compartiment, délibérant aux mêmes conditions de quorum et de

vote qu’en matière de modification des statuts peut décider l’annulation des actions d’un Compartiment déterminé et
rembourser aux actionnaires de ce Compartiment la valeur de leurs actions. Dès que la décision de dissoudre un Com-
partiment de la Société sera prise, l’émission, le rachat et la conversion des actions de ce Compartiment seront interdits,
sous peine de nullité.

Au cas où les actifs nets d’un Compartiment tomberaient en dessous de l’équivalent de cinq millions de US dollars

(USD 5.000.000,-), le Conseil d’Administration pourra décider le rachat forcé des actions restantes du Compartiment
concerné sans que l’approbation des actionnaires soit nécessaire. Dans ce cas, un avis relatif à la clôture du Comparti-
ment sera transmis à tous les actionnaires de ce Compartiment. Ce rachat sera effectué au prix de la Valeur Nette d’In-
ventaire par action calculée après que l’ensemble des actifs attribuables au Compartiment concerné aura été réalisé.

A la clôture de la liquidation du Compartiment, les sommes qui n’auraient pas été réclamées auprès de la Banque

Dépositaire par les actionnaires endéans les six mois seront versées à la Caisse des Consignations qui les tiendra à leur
disposition pendant la durée prévue par la loi. A l’issue de cette période, le solde éventuel reviendra à l’Etat luxembour-

Au cas où les actifs nets d’un Compartiment tomberaient en dessous de l’équivalent de cinq millions de US dollars,

le Conseil d’Administration pourra proposer aux actionnaires de fusionner un Compartiment de la Société avec un autre
Compartiment de la Société en (i) adressant aux actionnaires nominatifs, au moins un mois avant la date à laquelle la
fusion sera effective, un courrier contenant tous les détails relatifs à cette fusion ou (ii) pour les actionnaires au porteur,
s’il y a lieu, de faire les publications appropriées telles que décidées par le Conseil d’Administration au moins un mois
avant la date effective de fusion. Au cours de ce mois, les actionnaires du Compartiment concerné auront la possibilité
de demander, sans frais, soit le rachat de leurs actions soit la conversion de leurs actions en actions d’un autre Com-
partiment. Après l’expiration de cette période, les actions des actionnaires qui n’auront pas demandé le rachat, seront
automatiquement converties en actions du Compartiment absorbant. Dès qu’une décision de fusion d’un Compartiment
avec un autre Compartiment aura été prise, l’émission d’actions d’un tel Compartiment ne sera plus permise.

Une assemblée des actionnaires d’un Compartiment peut décider d’apporter les actifs (et passifs) du Compartiment

à un autre organisme de placement collectif en échange de la distribution aux actionnaires du Compartiment d’actions
de cet organisme de placement collectif. La décision sera publiée à l’initiative de la Société. La publication devra contenir
des informations sur le nouveau compartiment ou organisme de placement collectif concerné et devra être effectuée


un mois avant la fusion de manière à permettre aux actionnaires de demander le rachat sans frais, avant la date de prise
d’effet de la transaction. Les décisions d’une assemblée des actionnaires d’un Compartiment concernant l’apport d’actifs
et de passifs d’un Compartiment à un autre organisme de placement collectif sont soumises aux exigences légales de
quorum et de majorité applicables aux modifications des Statuts. En cas de fusion avec un fonds commun de placement
de nature contractuelle (fonds commun de placement) ou un organisme de placement collectif étranger, les décisions
de l’assemblée des actionnaires concernés ne lient que les actionnaires qui ont voté en faveur de cette fusion.

Sous réserve du respect du prescrit de l’article 264 de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 concernant les sociétés

commerciales, le Conseil d’Administration pourra accepter de fusionner un Compartiment de la Société par absorption
d’un autre organisme de placement collectif ou d’un compartiment d’un autre organisme de placement collectif par un
Compartiment de la Société.

Art. 32. Frais à charge de la Société
La Société supportera ses frais de premier établissement, en ce compris les frais de préparation et d’impression du

prospectus, les frais notariaux, les frais d’introduction auprès des autorités administratives et boursières, les frais d’im-
pression des confirmations d’inscription au registre et tous autres frais en relation avec la constitution et le lancement
de la Société.

Les frais de constitution pourront être amortis sur une période n’excédant pas les 5 premiers exercices sociaux.

 Art. 33. Modification des Statuts
Les présents Statuts pourront être modifiés tel qu’il en sera décidé par une Assemblée Générale des Actionnaires

soumise aux conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise.

Tout amendement modifiant les droits des actionnaires d’un compartiment par rapport aux autres actionnaires, doit

être soumis aux conditions de quorum et de vote requis pour le compartiment concerné. 

Art. 34. Dispositions générales 
Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts, les parties se réfèrent aux dispositions de la

loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et des lois modificatives, ainsi qu’à la loi du 30 mars 1988 relative aux
Organismes de Placement Collectif. 

<i>Dispositions transitoires

La première année sociale commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2001.
La première assemblée générale annuelle se tiendra le 26 avril 2002. 

<i>Souscription et Paiement

Le capital social a été libéré comme suit:
1) BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, préqualifiée, a souscrit à une (1) action de

A.R.T.-ABSOLUTE RETURN TARGET FUND CLASS A et a libéré USD 100.000,- par action, résultant en un paiement
total de USD 100.000,-.

2) LCF ROTHSCHILD CONSEIL, préqualifiée, a souscrit à une (1) action de A.R.T. – ABSOLUTE RETURN TARGET

FUND CLASS B et a libéré USD 100.000,- par action, résultant en un paiement total de USD 100.000,-.

La preuve de ces paiements s’élevant à un total de USD 200.000,- a été donnée au notaire soussigné.


Pour les besoins de l’enregistrement le capital social équivaut à huit millions neuf cent quatre-vingt-huit mille cent

vingt francs luxembourgeois.


Les frais qui incombent à la Société en raison de sa constitution sont estimés à environ trois cent mille francs luxem-


<i>Assemblée Générale des Actionnaires

Les personnes ci-avant désignées, représentant l’intégralité du capital souscrit et se considérant comme dûment con-

voquées, se sont sur-le-champ constituées en Assemblée Générale et ont pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

1) Les personnes suivantes sont nommées: 


– Monsieur Luc Estenne, Administrateur PARTNERS ADVISERS S.A., 12, rue François Bonivard, CH-1201 Genève,



– Monsieur Hugues Janssens van der Maelen, Administrateur TRENDTRUST S.A., 3, rue du Mont-Blanc, CH-1201

Genève, Suisse;

– Monsieur Andrea Manghi, Administrateur TRENDTRUST S.A., 3, rue du Mont-Blanc, CH-1201 Genève, Suisse;
– Monsieur Xavier Delattre, Directeur, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, 20, bou-

levard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg;

– Monsieur Edward de Burlet, Directeur, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, 20, bou-

levard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg;

– Monsieur Geoffroy Linard de Guertechin, Directeur, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEM-

BOURG, 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg;

– Monsieur Benoît de Hults, Directeur, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, 20, bou-

levard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg;


– Monsieur Serge Muller, Directeur-Adjoint, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, 20,

boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg;

– Monsieur Guy Verhoustraeten, Directeur, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG, 20,

boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg.

Leur mandat se terminera avec l’Assemblée Générale Ordinaire de 2002.

2) Est nommée réviseur d’entreprises:
ARTHUR ANDERSEN, 6, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg.
 Son mandat expire avec l’Assemblée Générale Ordinaire se tenant en 2002.

3) Le siège social de la Société est fixé au 20, boulevard Emmanuel Servais à L-2535 Luxembourg.

Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur la demande des comparants, le présent

acte de société est rédigé en langue anglaise, suivi d’une version française; à la requête des mêmes comparants et en cas
de divergences entre les textes anglais et français, le texte anglais fera foi. 

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes. 
Et après lecture, les comparants prémentionnés ont signé avec le notaire instrumentant, le présent acte. 
Signé: F. Nilles, J.-J. Wagner.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 21 décembre 2000, vol. 855, fol. 57, case 8. – Reçu 50.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): Ries.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(74126/239/1357) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 décembre 2000.

DIGIPLEX INVESTMENTS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3, boulevard du Prince Henri.

In the year two thousand, on the twenty-eighth of July.
Before Us, Maître Gerard Lecuit, notary residing in Hesperange (Grand Duchy of Luxembourg).

There appeared:

DIGIPLEX S.A., having its registered office in L-1724 Luxembourg, 3, boulevard du Prince Henri,
here represented by Me. François Pfister, attorney-at-law, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy established

on July 7, 2000.

The said proxy, after having been signed ne varietur by the appearing party and the undersigned notary, will remain

annexed to the present deed, to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which it acts, has requested the undersigned notary, to state as follows the

articles of association of a private limited liability company (société à responsabilité limitée), which is hereby incorpo-

Chapter I.- Name - Duration - Object - Registered office

Art. 1. Name and Duration 
There is formed by the present appearing party mentioned above a private limited liability company (société  à

responsabilité limitée) under the name of DIGIPLEX INVESTMENTS, S.à r.l. which will be governed by the laws pertain-
ing to such an entity (hereafter the «Company»), and in particular the law dated 10th August, 1915, on commercial com-
panies, as amended (hereafter the «Law»), as well as by the articles of association (hereafter the «Articles»).

The Company is formed for an unlimited duration. 

Art. 2. Corporate object 
The object of the Company is to carry out all transactions pertaining directly or indirectly to the acquisition of par-

ticipations in any enterprise in any form whatsoever, and the administration, management, control and development of
those participations.

The Company may use its funds to invest in real estate, to establish, manage, develop and dispose of its assets as they

may be composed from time to time and namely but not limited to, its portfolio of securities of whatever origin, to
participate in the creation, development and control of any enterprise, to acquire, by way of investment, subscription,
underwriting or option, securities, and any intellectual property rights, to realize them by way of sale, transfer, exchange
or otherwise, to receive or grant licenses on intellectual property rights and to grant to or for the benefit of companies
in which the Company has a direct or indirect participation and to group companies, any assistance including financial
assistance, loans, advances or guarantees.

The Company may carry out any industrial or commercial activity which directly or indirectly favors the realization

of its objects.

Art. 3. Registered office 
The Company has its registered office in the city of Luxembourg.
It may be transferred to any other place within the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an ex-

traordinary general meeting of its shareholders. The Company may have offices and branches (whether or not perma-
nent establishments), both in Luxembourg and abroad, but not in the United States. 

Belvaux, le 21 décembre 2000.

J.-J. Wagner.


Chapter II.- Corporate capital 

Art. 4. Capital 
4.1. The Company’s subscribed share capital is set at thirteen thousand euro (13,000.- EUR), represented by one

hundred and thirty (130) shares having a nominal value of one hundred euro (100.- EUR) per share.

4.2. The subscribed share capital may be changed at any time by a decision of the single shareholder or by a decision

of the shareholders’ meeting, in accordance with article 12 of these Articles.

4.3. The additional authorised share capital is set at ten million euro (10,000,000.- EUR).
The manager(s) of the Company is/are authorised and instructed to render effective such increase of the share capital,

in whole or in part, from time to time, for any authorised shares which have not yet been subscribed; the manager(s)
shall decide to issue shares, with or without premium, to be paid up in cash, by contribution in kind, by transformation
of claims or in any other way, and shall accept subscriptions for such shares.

The manager(s) is/are hereby authorised and instructed to determine the conditions attaching to any subscription,

or he/they may from time to time resolve to effect such whole or partial increase upon the conversion of any net profit
of the Company into capital and the attribution of fully-paid shares to shareholders in lieu of dividends.

The manager(s) is/are further authorised to issue convertible bonds or assimilated instruments or bonds with sub-

scription rights or to issue any debt financial instruments convertible into shares under the conditions to be set by the
manager(s), provided however that these bonds or instruments are not be issued to the public.

Each time the manager(s) shall act to render effective the increase of capital, as authorised, article 4.1 of the Articles

of the Company shall be amended so as to reflect the result of such action; the manager(s) shall take or authorise any
person to take any necessary steps for the purpose of obtaining execution and publication of such amendment.

Art. 5. Profit sharing
Each share entitles a fraction of the corporate assets and profits of the Company in direct proportion to the number

of shares in existence.

 Art. 6. Transfer of shares 
In case of a single shareholder, the Company’s shares are freely transferable to non-shareholders.
In case of plurality of shareholders, the transfer of shares inter vivos to third parties must be authorized by the general

meeting of the shareholders who represent at least three quarters of the paid-in capital of the Company. The principle
of any pledge over the Company’s shares or the realisation of such pledge is deemed to be approved without further
approval act or formalities by the present or future shareholders. No such authorization is required for a transfer of
shares among the shareholders.

The transfer of shares mortis causa to third parties must be accepted by the shareholders who represent three quar-

ters of the right belonging to the survivors.

Art. 7. Pre-emptlon rights on shares
A shareholder who intends to transfer on or more shares that he owns must notify his intention by registered letter

to the chairman of the board of managers, who shall immediately communicate a copy of such notice to all the managers
of the Company. The shareholders notice to the chairman of the board of directors must specify the number of shares
to be transferred, the identity of the transferee, the price and the terms of the sale, and the shareholder wishing to
transfer his shares must evidence the reality of a definitive offer by the transferee. 

All shareholders who wish to exercise their pre-emption must notify their offer, within thirty days as of the date of

the first registered letter, by registered mail to the chairman of the board of managers as well as to the transferring
shareholder at the address indicated in the shareholder’s register, specifying the number of shares to be acquired. Once
the above thirty days period has elapsed without the intention of acquiring shares having been evidenced by any of the
shareholders, the shares shall be freely transferable to the person indicated to the initial notice at the conditions fixed
herein. However, the transaction must be executed within three months of the initial registered letter.

Each share transfer shall be null and void and shall neither be enforceable against the Corporation nor against third

parties if the above procedure is not followed. In the event that the procedure is not followed, the board of managers
is not allowed to register the transferee as new shareholder in the shareholder’s register.

Chapter III.- Management - Meeting of the board of managers

Art. 8. Management 
The Company is managed by one or more managers. If several managers have been appointed, they will constitute a

board of managers. The manager(s) need not be shareholder(s). The manager(s) may be revoked ad nutum. 

Art. 9. Board of managers 
9.1. If several managers are appointed, the board of managers will elect from among its members a chairman. It may

further choose a secretary, either manager or not, who shall be in charge of keeping the minutes of the meetings of the
board of managers. The first chairman shall be appointed by the general meeting of shareholders.

The chairman will preside at all meetings of shareholders and of the board of managers. In his or her absence, the

general meeting of shareholders or, as the case may be, the board of managers will appoint another manager as chairman
pro tempore by vote of the majority in number present in person or by proxy at such meeting. 

9.2. Meetings of the board of managers are convened by any member of the board.
The managers will be convened separately to each meeting of the board of managers. Except in cases of urgency,

which will be specified in the convening notice or with the prior consent of all the managers, at least eight days’ written
notice of board meetings shall be given.

The meeting will be duly held without prior notice if all managers are present or duly represented.
The meetings are held at the place, the day and the hour specified in the convening notice.


The notice may be waived by the consent in writing or by telefax or by any other suitable telecommunication means

of each manager. No separate notice is required for meetings held at times and places specified in a schedule previously
adopted by resolution of the board of managers.

Any manager may act at any meeting of the board of managers by appointing in writing or by telefax or by any other

suitable telecommunication means another manager as his or her proxy.

A manager may represent more than one of his or her colleagues, provided however that at least two managers are

present at the meeting.

Any and all managers may participate in any meeting of the board of managers by telephone or video conference call

or by other similar means of communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another.
The participation in a meeting by these means is equivalent to a participation in person at such meeting. 

9.3. The board can validly debate and take decisions only if the majority of its members are present or represented.
Decisions of the board are taken by an absolute majority of the votes cast. Where the number of votes cast for or

against a resolution are equal, the chairman has a casting vote.

In case of urgency, resolutions signed by all managers shall be valid and binding in the same manner as if passed at a

meeting duly convened and held. Such signatures may appear on a single document or on multiple copies of an identical
resolution and may be evidenced by letter, telefax or telex.

Art. 10. Representation - authorised signatories 
In dealing with third parties, the manager(s) will have all powers to act in the name of the Company in all circum-

stances and to carry out and approve all acts and operations consistent with the Company’s objects and provided the
terms of this article 10 shall have been complied with.

All powers not expressly reserved by Law or the present Articles to the general meeting of shareholders fall within

the scope of the competence of the manager, or in case of plurality of managers, of the board of managers.

The Company shall be bound by the sole signature of its single manager, and, in case of plurality of managers, by the

sole signature of any of the members of the board of managers.

The manager, or in case of plurality of managers, the board of managers will determine this agent(s)’ responsibilities

and his/their remuneration (if any), the duration of the period of representation and any other relevant conditions of
his/their agency. In case of plurality of managers, the board of managers may to delegate the day-to-day business to an-
yone of its members.

The manager, or in case of plurality of managers, the board of managers may subdelegate his/their powers for specific

tasks to one or several ad hoc agents. In case of plurality of managers, the resolutions of the board of managers shall be
adopted by the majority of the managers present or represented. 

Art. 11. Liability of managers 
The manager or the managers (as the case may be) assume, by reason of his/their position, no personal liability in

relation to any commitment validly made by him/them in the name of the Company, so long as such commitment is in
compliance with the Articles of Association of the Company as well as the applicable provisions of the Law.

Chapter IV.- General meetings of shareholders

Art. 12. Annual General Meeting Extraordinary General Meeting of Shareholders 
12.1. The single shareholder assumes all powers conferred to the general shareholder’s meeting.
In case of a plurality of shareholders, each shareholder may take part in collective decisions irrespective of the

number of shares, which he owns. Each shareholder has voting rights commensurate with his shareholding. Collective
decisions are only validly taken insofar as they are adopted by shareholders owning more than half of the share capital.

However, resolutions to alter the Articles of the Company may only be adopted by the majority of the shareholders

owning at least three quarters of the Company’s share capital, subject to the provisions of the Law.

12.2. The annual general meeting of shareholders shall be held annually at the registered office of the Company or at

such other place in Luxembourg as may be registered in the notice of the meeting within six months after the close of
the financial year.

Art. 13. Shareholders’ voting rights 
Each shareholder may participate in general’s meeting irrespective of the number of shares which he owns.
Each shareholder has voting rights commensurate to his shareholding. Each shareholder may appoint by proxy a rep-

resentative who need not be a shareholder to represent him at shareholders’ meeting. 

Art. 14. Quorum - Majority 
Resolutions at shareholders’ meeting are only validly taken in so far as they are adopted by a majority of shareholders’

owning more than half of the Company’s share capital.

However, resolutions to amend the articles of incorporation and to dissolve and liquidate the Company may only be

carried out by a majority in number of shareholders owning at least three quarters of the Company’s share capital.

Resolutions of shareholders can, instead of being passed at a general meeting of shareholders, be passed in writing

by all the shareholders. In this case, each shareholder shall be sent an explicit draft of the resolution(s) to be passed,
and shall sign the resolution, the passing of resolutions in writing on one or several counterparts in lieu of general meet-
ings shall have the force of a resolution passed at a general meeting of shareholders.

Chapter V.- Financial year - Financial statement - Profit sharing

 Art. 15. Financial year 
The Company’s accounting year starts on the first January and ends on the thirty-first of December of each year, with

the exception of the first year, which shall begin on the date of the formation of the Company and shall terminate on
December 31, 2000. 


Art. 16. Financial statement 
Each shareholder may inspect the above balance sheet and profit and loss accounts at the Company’s registered of-


Art. 17. Appropriation of profits - Reserves 
An amount equal to five per cent (5%) of the nets profits of the Company is set aside for the establishment of a stat-

utory reserve, until this reserve amounts to ten per cent (10%) of the Company’s nominal share capital.

The balance may be distributed to the shareholder(s) commensurate to his/their shareholding in the Company. The

general meeting of shareholders shall, subject to applicable law, have power to make payable one or more interim div-

Chapter VI.- Dissolution - Liquidation

Art. 18. Dissolution 
The insolvency or bankruptcy or any other similar procedure of the shareholder(s) will not cause the dissolution of

the Company. The shareholders must agree, in accordance with article 12 of these Articles of Association, to the dis-
solution and the liquidation of the Company as well as the terms thereof.

Art. 19. Liquidation
At the time of the dissolution of the Company, the liquidation will be carried out by one or several liquidators, wheth-

er shareholder(s) or not, appointed by the shareholder(s) who determine their powers and remuneration.

Chapter VII.- Audit

Art. 20. Statutory auditor 
In accordance with article 200 of the Law, the Company need only be audited by a statutory auditor if it has more

than 25 shareholders. An external auditor needs to be appointed whenever the exemption provided by articles 256 and
215 of the Law does not apply.

Chapter VIII.- Governing law 

Art. 21. General provisions 
Reference is made to the provisions of the law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended, for all

matters for which no specific provision is made in these Articles.

<i>Subscription and payment

Thereupon, DIGIPLEX S.A., represented as stated here above, declares to subscribe for the one hundred and thirty

(130) shares and to fully pay them up by a contribution in kind consisting of all of its assets and liabilities.

The appearing person declares that the valuation of the contribution in kind is evidenced by a balance sheet of DIGI-

PLEX S.A., dated as per April 30, 2000 and signed for approval by the board of directors, which shows that the net asset
value of DIGIPLEX S.A., is worth at least EUR 100,000,000.

It results furthermore from a certificate issued by the board of directors of DIGIPLEX S.A., that:
(1) all assets and liabilities of DIGIPLEX S.A., are shown on the attached balance sheet as per April 30, 2000;
(2) based on generally accepted accountancy principles the net worth of the company
per attached balance sheet is estimated to be at least Euros 100,000,000.(3) all formalities to transfer legal ownership

of all such assets and liabilities to the Company will be accomplished by the undersigned.

(4) the assets and liabilities to be contributed to DIGIPLEX INVESTMENTS, S.à r.l., do fall, in our opinion, under the

exemption provided under article 4.1. of the law of December 1971 on the capital contribution tax.

The surplus between the nominal value of the share issued and the total value of the contribution in kind shall be

transferred to a share premium account of the corporation. Such certificate, after having been signed ne varietur by the
proxyholder acting on behalf of the appearing party and the undersigned notary, shall remain attached to the present
deed to be registered.

<i>Estimate of costs

Insofar as the contribution in kind consists of all the assets and liabilities of a company incorporated in the European

Union to another company incorporated in the European Union, the Company refers to article 4-1 of the law dated
December 29, 1971, which provides for capital duty exemption.

The amount of the expenses in relation to the present deed are estimated to be approximately three hundred and

fifty thousand luxembourg francs (350,000.- LUF).

<i>Extraordinary general meeting

Immediately after the incorporation, the sole shareholder, representing the entire subscribed capital of the Company,

has herewith adopted the following resolutions: 

1. The number of managers is set at three. The meeting appoints as its managers: 
- Mr Thor Geir Ramleth, Chairman and CEO DIGIPLEX S.A., residing in Bergstrasse 61, 8700 Kuesnacht, Switzerland,
- Mr Brooke Bowen Coburn, Principal, the Carlyle Group, residing in 117 Beechdale Road, Baltimore, Maryland

21210, USA,

- Mr Alexander Donnell Evans, Principal, Providence Equity Partners, residing in 31 Marlborough Street, Apt &amp;num;4,


The managers are appointed for an unlimited period of time. They are granted the broadest powers to act in all cir-

cumstances in the name of the Company under the sole signature of any amongst them.

Mr Thor Geir Ramleth is appointed as the first chairman of the board of managers.
2. The address of the registered office is established at L-1724, 3, Bld Prince Henri.


3. The number of auditors is set at one.
PricewaterhouseCoopers Luxembourg is appointed as auditor of the Company. 


The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

parties, the present deed is worded in English followed by a French version. On request of the same appearing persons
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present deed was drawn up in Hesperange, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the persons appearing, they signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille, le vingt-huit juillet.
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Hesperange (Grand-Duché du Luxembourg).

A comparu:

DIGIPLEX S.A., ayant son siège social à L-1724 Luxembourg, 3, boulevard du Prince Henri,
ici représentée par Maître François Pfister, avocat, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration sous seing

privé donnée le 7 juillet 2000.

Ladite procuration, après avoir été paraphée et signée ne varietur par le mandataire du comparant et le notaire ins-

trumentaire, restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.

Lequel comparant, ès qualité en vertu de laquelle il agit, a requis le notaire instrumentaire d’arrêter les statuts d’une

société à responsabilité limitée qu’il déclare constituer comme suit:

Titre I


.- Nom - Durée - Objet - Siège 

Art. 1


. Nom et Durée 

Il existe une société  à responsabilité limitée de droit luxembourgeois sous la dénomination DIGIPLEX INVEST-

MENTS, S.à.r.l. (ci-après la «Société») qui sera régie par les lois luxembourgeoises, et notamment par la loi du 10 août
1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée (ci-après la «Loi») ainsi que par les présents statuts. La Société
est constituée pour une durée illimitée. 

Art. 2. Objet 
La Société pourra accomplir toutes les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de partici-

pations, sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et le
développement de ces participations.

La Société pourra de plus créer, administrer, développer et céder un portefeuille se composant de tous titres et bre-

vets de toute origine, acquérir par investissement, souscription, prise ferme ou option d’achat tous titres et brevets, les
réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement et accorder aux sociétés, ou à leur profit, dans lesquelles
la Société détient une participation et/ou à leurs filiales toute assistance, prêt, avance ou garantie.

Plus généralement, la Société peut prendre toutes mesures et accomplir toutes opérations, incluant, sans limitations,

des transactions commerciales, financières, mobilières ou immobilières qu’elle jugera nécessaires ou utiles à l’accomplis-
sement et au développement de son objet social.

La Société peut emprunter sous toutes formes et procéder à l’émission privée d’obligations de toute nature. 

Art. 3. Siège social
Le siège de la Société est établi à Luxembourg.
Il peut être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par résolution prise en assemblée gé-

nérale extraordinaire par l’associé unique ou en cas de pluralité d’associés, par les associés.

La Société peut ouvrir des bureaux et des succursales (sous forme d’établissements permanents ou non) au Luxem-

bourg et à l’étranger, mais pas aux Etats-Unis. 

Titre II. - Capital social 

Art. 4. Capital 
4.1 Le capital social souscrit de la Société est fixé à treize mille euros (13.000,-EUR) représenté par cent trente (130)

parts sociales d’une valeur nominale de cent euros (100,- EUR) chacune.

4.2. Le capital social souscrit pourra à tout moment être modifié moyennant décision de l’associé unique sinon de

l’assemblée des associés délibérant comme en matière de modification des Statuts.

4.3. Le capital autorisé supplémentaire est fixé à dix millions d’euros (10.000.000,-EUR).
Le ou les gérants de la Société sont autorisés et mandatés de réaliser cette augmentation en tout ou en partie, de

temps à autre, pour de quelconques parts autorisées qui n’ont pas encore été souscrites; le ou les gérants décideront
d’émettre des parts, avec ou sans prime, à libérer en espèces, par apport en nature, par conversion de créances ou par
tout autre moyen et accepteront des souscriptions pour ces parts. Le ou les gérants de la Société sont autorisés et
mandatés de fixer les conditions de toutes souscription ou il(s) peut(peuvent) de temps à autre réaliser une telle aug-
mentation totale ou partielle par la conversion de tout bénéfice net de la Société en capital et par attribution de parts
entièrement libérées aux associés au lieu de dividendes.

Le ou les gérants de la Société sont encore autorisés d’émettre des obligations convertibles ou des titres comparables

ou des obligations avec droit de souscription ou d’émettre des instruments financiers d’emprunts convertibles en parts
aux conditions fixées par le ou les gérants, à la condition cependant que ces obligations ou instruments ne soient pas
émis au public.


Chaque fois que le ou les gérants auront fait constater authentiquement une augmentation de capital, telle qu’auto-

risée, l’article 4.1. des statuts de la Société sera adapté de manière à refléter le résultat de cette action; le ou les gérants
prendront ou autoriseront une personne pour prendre les mesures nécessaires afin de faire acter et publier cette mo-

Art. 5. Partage des bénéfices 
Chaque part sociale donne droit à une fraction, proportionnelle au nombre des parts existantes, de l’actif ainsi que

des bénéfices de la Société. 

Art. 6. Cession des parts sociales 
En cas d’associé unique, les parts sociales détenues par l’associé unique sont librement cessibles aux tiers.
En cas de pluralité d’associés, les parts sociales ne sont cessibles inter vivos à des tiers, non associés, que dans le

respect de l’approbation préalable des associés représentant au moins trois quarts du capital social. Le principe d’un
nantissement de parts sociales de la société ou la réalisation de ce nantissement est censée être approuvée sans autre
approbation ou formalités par les actuels ou futurs associés.

Les parts sociales ne peuvent être transmises mortis causa à des non associés que moyennant l’agrément des pro-

priétaires de parts sociales représentant les trois quarts des droits appartenant aux survivants. 

Art. 7. Rachat des parts sociales 
Un associé qui a l’intention de céder une ou plusieurs parts sociales qu’il possède doit notifier son intention par lettre

recommandée au président du conseil de gérance, qui devra immédiatement communiquer copie de la notification à
tous les autres porteurs de parts sociales. La notification de l’associé au président du conseil de gérance doit spécifier
le nombre de parts sociales qui seront cédées, l’identité du cessionnaire, le prix et les conditions de la vente, et l’associé
cédant devra apporter la preuve d’une offre définitive du cessionnaire.

Tous les associés qui désirent exercer leur droit de préemption doivent notifier leur offre, endéans trente jours à

partir de la première lettre recommandée, par courrier recommandé au président du conseil de gérance ainsi qu’à l’as-
socié cédant à l’adresse indiquée dans le registre des associés, en indiquant le nombre de parts sociales à acquérir.

Une fois le délai ci-dessus de trente jours écoulé sans qu’aucun associé n’ait manifesté l’intention d’acquérir des parts

sociales, les parts sociales seront librement cessibles à la personne indiquée dans la notification initiale aux conditions y
figurant. Néanmoins, cette cession devra être exécutée dans les trois mois à partir du premier courrier recommandé.

Chaque cession de parts sociales sera nulle et de nul effet et ne sera ni opposable à la Société, ni aux tiers en général,

si la procédure ci-dessus n’a pas été respectée. Dans ce cas, le conseil de gérance n’est pas autorisé à inscrire le ces-
sionnaire comme nouvel associé dans le registre des associés.

Titre III. - Gérance - Décisions du Conseil de Gérance - Représentation - Signatures autorisées 

Art. 8. Gérance
La société est gérée par un ou plusieurs gérants. Si plusieurs gérants ont été désignés, ils formeront un conseil de

gérance. Le ou les gérants n’ont pas besoin d’être associés. Les gérants peuvent être révoqués ad nutum. 

Art. 9. Décisions du Conseil de Gérance
9.1. Si plusieurs gérants sont nommés, le conseil de gérance élit un président parmi ses membres. Il peut aussi désigner

un secrétaire, gérant ou non, qui sera chargé de la tenue des procès-verbaux des réunions du conseil de gérance. Le
premier président sera nommé par l’assemblée générale des associés.

Le président présidera toute assemblée des associés et toute réunion du conseil de gérance. En son absence, l’assem-

blée des associés ou, suivant le cas, le conseil de gérance choisira un autre gérant en tant que président pro tempore à
la majorité des personnes présentes ou représentées à cette réunion ou assemblée. 

9.2. Les réunions du conseil de gérance sont convoquées par tout membre du conseil. Les gérants seront convoqués

séparément à chaque réunion du conseil de gérance. Excepté les cas d’urgence qui seront spécifiés dans la convocation
ou d’accord préalable de tous les membres, le délai de convocation sera d’au moins huit jours. La réunion peut être
valablement tenue sans convocation préalable si tous les gérants sont présents ou représentés.

Les réunions sont tenues aux lieu, jour et heure spécifiés dans la convocation.
Il peut être renoncé à la convocation avec l’accord de chaque gérant donné par lettre, télécopie, ou tout autre moyen

de télécommunication approprié. Aucune convocation spéciale n’est requise pour des réunions tenues à une date et à
un endroit prévus dans une planification de réunions préalablement adoptée par résolution du conseil de gérance.

Chaque gérant peut participer à une réunion en nommant comme son mandataire un autre gérant par lettre, téléco-

pie ou tout autre moyen de télécommunication approprié. Un gérant peut représenter plus d’un de ses collègues, à la
condition toutefois qu’au moins deux gérants participent à la réunion.

Chaque gérant et tous les gérants peuvent participer aux réunions du conseil par conference call par téléphone ou

vidéo ou par tout autre moyen similaire de communication ayant pour effet que toutes les personnes participant au
conseil puissent se comprendre mutuellement. Dans ce cas, le ou les membres concernés seront censés avoir participé
en personne à la réunion.

9.3. Le conseil de gérance ne peut valablement délibérer et statuer que si le majorité de ses membres est présente

ou représentée.

Les résolutions du conseil de gérance sont prises à la majorité absolue des voix exprimées.
Lorsque le nombre de voix pour ou contre sont identiques, le président a une voix prépondérante.
En cas d’urgence, les résolutions signées par tous les gérants produisent les mêmes effets que les résolutions prises

à une réunion du conseil de gérance dûment convoquée et tenue. De telles signatures peuvent apparaître sur des do-
cuments séparés ou sur des copies multiples d’une résolution identique et peuvent résulter de lettres, télécopies ou


Art. 10. Représentatlon - Signatures autorisées 
Vis-à-vis des tiers, le ou les gérant(s) ont les pouvoirs les plus étendus pour agir au nom de la Société en toutes cir-

constances et pour exécuter et approuver les actes et opérations en relation avec l’objet social et sous réserve du res-
pect des dispositions du présent article 10.

Tous les pouvoirs non expressément réservés par la loi ou les présents statuts à l’assemblée générale des associés

sont de la compétence du gérant, ou en cas de pluralité de gérants, de la compétence du Conseil de gérance.

En cas de gérant unique, la Société sera engagée par la seule signature du gérant, et en cas de pluralité de gérants, par

la signature individuelle de tout membre du Conseil de gérance.

Le gérant unique ou en cas de pluralité de gérants, le Conseil de gérance déterminera les responsabilités du manda-

taire et sa rémunération (si tel est le cas), la durée de la période de représentation et n’importe quelles autres conditions
pertinentes de ce mandat.

En cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance peut élire parmi ses membres un gérant délégué à la gestion jour-


Le gérant unique ou en cas de pluralité de gérants, le Conseil de gérance pourra déléguer ses compétences pour des

opérations spécifiques à un ou plusieurs mandataires ad hoc.

Art. 11. Responsabilité des gérants 
Le ou les gérants (selon le cas) ne contractent en raison de sa/leur position, aucune responsabilité personnelle pour

un engagement valablement pris par lui/eux au nom de la Société, aussi longtemps que cet engagement est conforme
aux statuts de la Société et aux dispositions applicables de la Loi.

Chapitre IV. - Assemblée générale des associés

Art. 12. Assemblées générales annuelles et extraordinaires des associés 
12.1. L’associé unique exerce les pouvoirs dévolus à l’assemblée générale des associés.
En cas de pluralité des associés, chaque associé a le droit d’assister aux assemblées générales des associés quel que

soit le nombre de parts qui lui appartiennent. Chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts dont il est
titulaire. Les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles ont été adoptées par des associés
représentant plus de la moitié du capital social.

Cependant, les résolutions modifiant les Statuts de la Société ne pourront être prises que par l’accord de la majorité

en nombre des associés représentant au moins les trois quarts du capital social, sous réserve des dispositions de la loi.

12.2. L’assemblée générale annuelle des associés se réunit annuellement au siège social de la Société ou à tout autre

endroit à Luxembourg à préciser dans la convocation pour l’assemblée, endéans les six mois qui suivent la clôture de
l’année sociale.

Art. 13. Droit de vote des associés 
Chaque associé peut prendre part aux assemblées générales indépendamment du nombre de parts qu’il détient.
Le droit de vote de chaque associé est proportionnel au nombre de parts qu’il détient. Chaque associé peut désigner

par procuration un représentant qui n’a pas besoin pour le représenter aux assemblées des associés. 

Art. 14. Quorum - Majorité 
Les résolutions aux assemblées des associés ne sont valablement prises que si elles sont adoptées par une majorité

d’associés représentant plus de la moitié du capital social.

Cependant, les résolutions modifiant les statuts et celles pour dissoudre, liquider ou fusionner la Société ne pourront

être prises que par une majorité en nombre d’associés possédant au moins trois quarts du capital social.

Les résolutions des associés pourront, au lieu d’être prises lors d’une assemblée générale des associés, être prises

par écrit par tous les associés. Dans cette hypothèse, un projet explicite de(s) résolution(s) à prendre devra être envoyé
à chaque associé, et chaque associé signera la/les résolution(s): la prise de résolution(s) par écrit aura la même force
qu’une résolution prise lors d’une assemblée générale des associés. 

Chapitre V. - Année sociale - Bilan - Répartition

Art. 15. Année sociale 
L’année sociale de la Société commence le premier janvier et se termine le trente et un décembre de chaque année,

à l’exception de la première année sociale qui commencera à la date de constitution et se terminera le 31 décembre

Art. 16. Inspection des documents 
Chaque associé peut prendre connaissance du bilan et du compte de pertes et profits au siège social de la Société.

Art. 17. Distribution des bénéfices - Réserves 
Un montant égal à cinq pour cent (5%) des bénéfices nets de la Société est affecté à l’établissement de la réserve

légale, jusqu’à ce que cette réserve atteigne dix pour cent (10%) du capital social de la Société.

Le solde peut être distribué au(x) associé(s) en proportion des parts qu’il(s) détiennent dans la Société. L’assemblée

générale des associés a, sous réserve de la loi applicable, le pouvoir de rendre payable un ou plusieurs dividendes inté-

Chapitre VI. - Dissolution - Liquidation 

Art. 18. Dissolution 
L’insolvabilité ou la faillite ou n’importe quelle autre procédure similaire d’un ou des associé(s) n’entraînera pas la

dissolution de la Société. Les associés doivent donner leur accord conformément aux dispositions de l’article 12 des
présents statuts à la dissolution et à la liquidation de la Société et fixer les modalités y relatives. 


Art. 19. Liquidation 
En cas de dissolution de la Société, la liquidation sera réalisée par un ou plusieurs liquidateur(s), associé(s) ou non,

nommé(s) par le(s) associé(s) qui détermineront leurs pouvoirs et leur rémunération.

Chapitre VII.- Vérification des comptes

Art. 20. Commissaires aux comptes - Réviseur d’entreprises 
Conformément à l’article 200 de la Loi, la Société a seulement besoin d’une vérification des comptes par un commis-

saire si elle a plus de 25 associés. Un réviseur d’entreprises doit être nommé si l’exemption prévue par les articles 256
et 215 de la Loi n’est pas applicable.

Chapitre IX.- Loi applicable

Art. 21. Référence aux dispositions légales 
Pour tous les points non expressément prévus aux présents statuts, le ou les associé(s) s’en réfèrent aux dispositions

légales de la Loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

<i>Souscription - Libération

Sur ce, DIGIPLEX S.A., représentée comme mentionné ci-dessus, déclare souscrire les cent trente (130) parts socia-

les et libérer intégralement lesdites parts sociales par l’apport de l’universalité de ses actifs et passifs.

Le comparant déclare que la valeur de l’apport des actifs et passifs est soutenue notamment par un bilan de DIGIPLEX

S.A., daté du 30 avril 2000 et signé pour approbation par le conseil d’administration de la Société, qui montre que la
valeur nette de DIGIPLEX S.A., est au moins de EUR 100.000.000,

Il résulte encore d’un certiticat émis par le conseil d’administration de DIGIPLEX S.A., que:
(1) tous les actifs et passifs de DIGIPLEX SA., sont indiqués au bilan ci-annexé arrêté au 30 avril 2000;
(2) sur base des règles comptables généralement acceptées, la valeur nette de DIGIPLEX S.A., telle qu’elle résulte du

bilan ci-annexé est estimée au moins à EUR 100.000.000,

(3) toutes les formalités de transfert de la propriété de l’universalité des actifs et passifs de DIGIPLEX S.A., seront

accomplies par les soussignés.

La différence entre la valeur nominale de la part sociale émise et la valeur totale de la participation apportée sera

transférée à un compte de réserve de la société.

Ledit certificat restera, après avoir été signé ne varietur par le mandataire du comparant et le notaire soussigné, an-

nexé au présent acte aux fins de l’enregistrement.

<i>Evaluation des frais

Considérant que l’apport en nature consiste en l’universalité des actifs et passifs d’une société constituée dans l’Union

Européenne apporté à une autre société constituée dans l’Union Européenne, la Société se réfère à l’article 4-1 de la loi
du 29 décembre 1971, telle que modifiée, qui prévoit une exemption du droit d’apport.

Les dépenses, frais, rémunérations et charges qui pourraient incomber à la société à la suite du présent acte sont

estimés à environ trois cent cinquante mille francs luxembourgeois (350.000,- LUF).

<i>Assemblée générale extraordinaire 

Immédiatement après la constitution de la Société, le comparant, représentant la totalité du capital social, a pris les

résolutions suivantes:

1. Le nombre des gérants est fixé à trois. L’assemblée nomme comme gérants: 
- Monsieur Thor Geir Ramleth, Président et CEO DIGIPLEX S.A., demeurant à Bergstrasse 61,8700 Kuesnacht, Suis-


- Monsieur Brooke Bowen Coburn, Principal, the Carlyle Group, demeurant à 117 Beechdale Road, Baltimore, Ma-

ryland 21210, USA,

- Monsieur Alexander Donnell Evans, Principal, Providence Equity Partners, demeurant à 31 Marlborough Street, Apt

&amp;num;4, Boston,

Les gérants sont nommés pour une durée indéterminée. Ils sont investis des pouvoirs les plus larges d’agir en toutes

circonstances au nom de la société sous la seule signature de chacun d’entre eux.

Monsieur Thor Geir Ramleth est nommé premier président du conseil de gérance. 
2. L’adresse du siège social est établie à L-1724 Luxembourg, 3, boulevard du Prince Henri.
3. Le nombre des commissaires est fixé à un.
Pricewaterhousecoopers Luxembourg est nommé commissaire de la Société. Déclaration
Le notaire soussigné, qui comprend et parle l’anglais déclare qu’à la requête des parties comparantes, le présent acte

a été établi en anglais, suivi d’une version française. A la requête de ces mêmes parties comparantes, et en cas de diver-
gence entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise prévaudra. 

Dont acte, fait et passé à Hesperange, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite au mandataire du comparant, il a signé avec le notaire le présent acte.
Signé: F. Pfister, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 9 août 2000, vol. 124S, fol. 48, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff.(signé): Kerger.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(45675/220/507) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 août 2000.

Hesperange, le 18 août 2000.

G. Lecuit.


MASSARD, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Kayl, 88, rue de Noertzange.

L’an deux mille, le dix-huit juillet.
Par-devant Maître Norbert Muller, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette.

Ont comparu:

1.- Monsieur Frank Wurth, gérant de société, demeurant à Esch-sur-Alzette;
2.- Madame Laure Massard, sans état, épouse de Monsieur Alex Jacquemart, demeurant à Luxembourg,
non présente, ici représentée par Monsieur Frank Wurth, ci-avant nommé, en vertu d’une procuration sous seing

privé, en date à Luxembourg, du 29 juin 2000; et

3.- Mademoiselle Jeanine Massard, employée de banque, demeurant à Luxembourg,
non présente, ici représentée par Monsieur Frank Wurth, ci-avant nommé, en vertu d’une procuration sous seing

privé, en date à Luxembourg, du 17 juillet 2000;

lesquelles procurations, après avoir été signées ne varietur par le comparant et le notaire instrumentant, resteront

annexées au présent acte, avec lequel elles seront formalisées.

Lesquels comparants déclarent être associés et propriétaires, Madame Laure Massard, prédite, de deux mille quatre

cents (2.400) parts sociales, Monsieur Frank Wurth, prédit, de deux mille cinq cents (2.500) parts sociales, Mademoiselle
Jeanine Massard, prédite, de mille six cents (1.600) parts sociales et la société à responsabilité limitée MASSARD, S.à r.l.
de sept cents (700) parts sociales de la société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois dénommée MASSARD,
S.à r.l., avec siège social à Kayl, 88, rue de Noertzange,

constituée originairement sous la dénomination de USINE MASSARD, S.à r.l., suivant acte reçu par le notaire Georges

Bourg, alors de résidence à Esch-sur-Alzette, en date du 19 février 1976, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des So-
ciétés et Associations, numéro 116 du 8 juin 1976, 

modifiée suivant procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire des associés, en date du 12 décembre 1981,

enregistré à Esch-sur-Alzette, le 17 décembre 1981, vol. 267, fol. 16, case 7, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des
Sociétés et Associations, numéro 54 du 18 mars 1982,

modifiée (concernant la dénomination sociale en MASSARD, S.à r.l.) suivant acte reçu par le prédit notaire Georges

Bourg, en date du 1


 mars 1983, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations, numéro 104 du 18

avril 1983,

modifiée suivant acte de cession de parts acceptée authentiquement par la société, enregistré à Esch-sur-Alzette, le

12 juin 1985, vol. 746, fol. 56, case 3, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations, numéro 221
du 1


 août 1985,

modifiée suivant acte de cession de parts sous seing privé du 14 août 1985, accepté authentiquement par la société,

suivant acte d’acceptation de cession de parts, reçu par le notaire Jacques Delvaux, de résidence à Esch-sur-Alzette, en
date du 27 août 1985, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations, numéro 303 du 21 octobre

modifée suivant procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire des associés du 27 mars 1987, enregistré à Esch-sur-

Alzette le 16 avril 1987, vol. 277, fol. 57, case 3, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations,
numéro 222 du 11 août 1987;

modifiée suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 3 juin 1996, publié au Mémorial C, Recueil des

Sociétés et Associations, numéro 462 du 18 septembre 1996;

et modifiée suivant acte reçu par le notaire Blanche Moutrier de résidence à Esch-sur-Alzette, le 3 septembre 1997,

publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Les comparants représentant l’intégrallité du capital social, se considérant dûment convoqués, se sont réunis en as-

semblée générale extraordinaire et ont pris, à l’unanimité des voix, la résolution suivante:

<i>Première résolution

Suivant contrat de cession de parts sociales sous seing privé en date du 30 juin 2000, Mademoiselle Jeanine Massard

a vendu à la société, les mille six cents (1.600) parts sociales lui appartenant, conformément aux dispositions de l’article
neuf des statuts.

Un exemplaire de cette cession de parts sociales, après avoir été signé ne varietur par tous les comparants et le no-

taire instrumentant, restera annexé au présent acte, avec lequel il sera formalisé.

De ce qui précède, les associés Frank Wurth, ici présent et Laure Massard-Jacquemart, représentée comme indiqué

ci-avant, déclarent expressément renoncer à leur droit de préemption pour ce qui concerne la cession de mille six cents
(1.600) parts sociales par Madame Jeanine Massard à la société.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide unaniment d’accepter la cession des mille six cents (1.600) parts sociales à la société, ainsi que

l’acquisition de parts propres par la société conformément à l’article 9 des statuts.

La cessionnaire agréée expressément par les associés entrera en jouissance des parts sociales cédées et en suppor-

tera toutes les charges et obligations à partir de ce jour, la cédante la subrogeant dans ses droits.

Cette cession de parts sociales a été acceptée au nom de la société par son gérant, Monsieur Frank Wurth, prénom-

mé, qui déclare expressément la considérer comme dûment signifiée à la société.


<i>Troisième résolution

Suite à cette cession de parts sociales, l’assemblée décide de modifier l’article 6 (six) des statuts en fonction de ce

qui précède, lequel aura donc la teneur suivante:

Art. 6. Le capital social est fixé à sept millions deux cent mille francs (LUF 7.200.000,-), représenté par sept mille

deux cents (7.200) parts sociales d’une valeur nominale de mille francs (LUF 1.000,-) chacune.

Ces parts sont souscrites comme suit: 

<i>Quatrième résolution

Suite à ce qui précède, l’assemblée décide de réduire le capital social de la somme de deux millions trois cent mille

francs (LUF 2.300.000,-) pour le porter de son montant actuel de sept millions deux cent mille francs (LUF 7.200.000,-)
à quatre millions neuf cent mille francs (LUF 4.900.000,-) et de modifier en conséquence l’article 6 des statuts, pour lui
donner la teneur suivante:

Art. 6. Le capital social est fixé à quatre millions neuf cent mille francs (LUF 4.900.000,-), représenté par quatre mille

neuf cents (4.900) parts sociales d’une valeur nominale de mille francs (LUF 1.000,-) chacune.

Ces parts sont souscrites comme suit: 

<i>Cinquième résolution

L’assemblée décide, à l’unanimité des voix, d’augmenter le capital social à concurrence d’un montant de deux millions

quatre cent cinquante mille francs (LUF 2.450.000,-) pour le porter de son montant actuel de quatre millions neuf cent
mille francs (LUF 4.900.000,-) à sept millions trois cent cinquante mille francs (LUF 7.350.000,-), par l’augmentation de
la valeur nominale de chacune des parts sociales, pour porter cette valeur nominale de mille francs (LUF 1.000,-) à mille
cinq cents francs (LUF 1.500,-), libérées intégralement par l’incorporation au capital de pareille somme à prélever sur
les réserves libres de la société inscrites au bilan de la société au 31 décembre 1999, lequel bilan est certifié conforme
par Monsieur Vic. Collé, expert-comptable, demeurant à Moutfort,

lesquelles pièces, après avoir été signées ne varietur par tous les comparants et le notaire instrumentant, resteront

annexées au présent acte, avec lequel elles seront formalisées.

Ces parts sociales nouvelles ont été attribuées aux associés au prorata des parts sociales qu’ils détiennent dans la


De ce qui précède, il y a lieu en conséquence de modifier l’article 6 des statuts, pour lui donner la teneur suivante:

Art. 6. Le capital social est fixé à sept millions trois cent cinquante mille francs (LUF 7.350.000,-), représenté par

quatre mille neuf cents (4.900) parts sociales d’une valeur nominale de mille cinq cents francs (LUF 1.500,-) chacune.

Ces parts sont souscrites comme suit: 

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison de la présente modification des statuts, s’élève approximativement à la somme de
trente-cinq mille francs (35.000,-).

Dont acte, fait et passé à Esch-sur-Alzette, en l’étude du notaire instrumentant, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom, état et demeure, tous ont signé

avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: F. Wurth, N. Muller.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 20 juillet 2000, vol. 860, fol. 96, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour copie conforme, délivrée sur demande.

(45611/224/131) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 août 2000.

1.- Madame Laure Massard, épouse de Monsieur Alex Jacquemart, prédite, deux mille quatre cents

parts sociales  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

2.400 parts

2.- Monsieur Frank Wurth, prédit, deux mille cinq cents parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

2.500 parts

3.- la société MASSARD, S.à r.l., prédite, deux mille trois cents parts sociales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

2.300 parts

Total: sept mille deux cents parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

7.200 parts

1.- Madame Laure Massard, épouse de Monsieur Alex Jacquemart, prédite, deux mille quatre cents

parts sociales  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

2.400 parts

2.- Monsieur Frank Wurth, prédit, deux mille cinq cents parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

2.500 parts

Total: quatre mille neuf cents parts sociales   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

4.900 parts

1.- Madame Laure Massard, épouse de Monsieur Alex Jacquemart, prédite, deux mille quatre cents

parts sociales  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

2.400 parts

2.- Monsieur Frank Wurth, prédit, deux mille cinq cents parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

2.500 parts

Total: quatre mille neuf cents parts sociales   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

4.900 parts

Esch-sur-Alzette, le 8 août 2000.

N. Muller.



Siège social: L-1941 Luxembourg, 247, route de Longwy.

R. C. Luxembourg B 64.239. 

L’an deux mille, le onze août. 
Par-devant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg-Eich.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme MULTI MEDIA GROUPE EU-

ROPE S.A., ayant son siége social à L-7349 Heisdorf, rue Baron de Reinach, 

Constituée suivant acte reçu par Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg-Eich, en date du 27 avril

1998, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 521 du 16 juillet 1998, 

Inscrite au registre de commerce et des sociétés près le tribunal d’arrondissement de et à Luxembourg section B

sous le numéro 64.239, 

L’assemblée est ouverte à 15.00 heures sous la présidence de Monsieur Régis Galiotto, employé privé, demeurant à


Qui désigne comme secrétaire Madame Christina Vidal, employée privée, demeurant à Leudelange,
L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Mariette Condijts, sans état particulier, demeurant à B-6700 Arlon,

79, rue du Maitrank, 

Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d’acter:
I. - Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour
1. - Transfert du siège social vers L-1941 Luxembourg, 247, route de Longwy, et modification afférente de l’article 2,

premier alinéa des statuts.

Art. 2. Premier alinéa. Le siège social est établi à Luxembourg
2. - Divers.
II. - Les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires réprésentés et le nombre d’actions

des actionnaires, sont renseignés sur une liste de présence, laquelle par les actionnaires ou par leurs mandataires et par
les membres du bureau de l’assemblée, restera annexée aux présentes.

Les procurations des actionnaires représentés, paraphées, ne varietur par les membres du bureau et le notaire ins-

trumentant, resteront annexées au présent acte.

III. - Il résulte de ladite liste de présence que toutes les actions sont présentes ou représentées à l’assemblée, laquelle

en conséquence est constituée régulièrement et peut valablement délibérer sur les points de l’ordre du jour.

L’assemblée générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix, les résolutions suivantes:

<i>Unique Résolution

L’Assemblée Générale décide de transférer le siège social de la société à L-1941 Luxembourg, 247, route de Longwy.
En conséquence l’article 2, premier alinéa des statuts est modifié pour avoir désormais la teneur suivante:

Art. 2. Premier alinéa. Le siège social de la société est établi à Luxembourg.
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée à 15.30 heures. 

<i>Evalution des frais.

Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit qui

incombent à la société ou qui sont mis à sa charge en vertu des présentes à environ 25.000,- LUF.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg-Eich, en l’étude du notaire instrumentant, date qu’en tête des présentes. 
Et après lecture faire et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel,

état et demeure, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte.

Signé: R. Galiotto, C. Vidal, M. Condijts, P. Decker 
Enregistré à Luxembourg, le 17 août 2000, vol. 125S, fol. 55, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): Kirsch.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et


(45617/206/53) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 août 2000.


Siège social: L-1941 Luxembourg, 247, route de Longwy.

R. C. Luxembourg B 64.239. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 août 2000.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 août 2000.

(45618/206/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 août 2000.

Luxembourg-Eich, le 21 août 2000.

P. Decker.

<i>Pour la société


OCCILUX, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 38.913. 


L’an deux mille, le vingt-quatre juillet.
Par-devant Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg.

S’est tenue l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société  à responsabilité limitée OCCILUX,

S.à r.l., établie et ayant son siège social à Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri, inscrite au registre de commerce
et des sociétés de Luxembourg, sous le numéro B 38.913.

La Société a été constituée suivant acte reçu par Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence  à

Luxembourg, en date du 3 décembre 1991, publiée au Mémorial.

La séance est ouverte à 11.00 heures sous la présidence de Monsieur Guy Glesener, conseiller juridique, demeurant

à Luxembourg. 

Monsieur le président nomme secrétaire Monsieur Nicolas Schaeffer, maître en droit, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée élit scrutateurs Mademoiselle Martine Gillardin, maître en droit, demeurant à Luxembourg, et Mademoi-

selle Christine Altenhoven, employée privée, demeurant à Kleinbettingen.

Monsieur le président expose ensuite:

1. - Qu’il résulte d’une liste de présence dressée et certifiée exacte par les membres du bureau que les cinq mille sept

cents (5.700) parts sociales d’une valeur nominale de mille (1.000,- USD) dollars des Etats Unis d’Amérique chacune,
représentant l’intégralité du capital social de cinq millions sept cent mille (5.700.000,- USD) de dollars des Etats Unis
d’Amérique, sont dûment représentées à la présente assemblée qui en conséquence est régulièrement constituée et
peut délibérer ainsi que décider valablement sur les points figurant à l’ordre du jour, ci-après reproduit, tous les associés
ayant accepté de se réunir sans convocation préalable.

Ladite liste de présence portant les signatures des associés, tout présents ou représentés, restera annexée à la pré-

sente, ensemble avec les procurations des associés représentés, qui ont été paraphées ne varietur par les membres du
bureau et le notaire instrumentant, pour être soumises en même temps aux formalités de l’enregistrement. 

2. - Que l’ordre du jour de la présente assemblée est conçu comme suit:
1. Résolution de dissoudre la Société et de la mettre en liquidation conformément à l’article 141 et suivants de la loi

sur les sociétés commerciales.

2. Nomination d’un liquidateur.
3. Résolution de conférer au liquidateur tous pouvoirs prévus par la loi luxembourgeoise et de l’instruire de liquider

la Société en conformité avec ladite loi.

4. Résolution de fixer les émoluments et la rémunération du liquidateur à la fin de la liquidation, et d’accorder une

avance de 30.000,- LUF au liquidateur ainsi nommé. 

5. Divers.

L’assemblée a approuvé l’exposé de Monsieur le président et après avoir reconnu qu’elle a été régulièrement cons-

tituée et après en avoir délibéré, a pris les résolutions suivantes à l’unanimité des voix:

<i>Première résolution

Il est décidé de dissoudre la Société et de la mettre en liquidation conformément à l’article 141 et suivants de la loi

luxembourgeoise sur les sociétés commerciales.

<i>Deuxième résolution 

L’assemblée décide de nommer liquidateur Mademoiselle Martine Schaeffer, maître en droit, demeurant à Luxem-


<i>Troisième résolution

L’assemblée décide de conférer au liquidateur tous pouvoirs prévus par la loi luxembourgeoise et l’instruit de liquider

la Société en conformité avec ladite loi.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide de fixer les émoluments et rémunérations du liquidateur à la fin de la liquidation, et d’accorder

une avance de 30.000,- LUF au liquidateur ainsi nommé.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée à 11.30 heures.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.

Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, les membres du bureau ont signé le présent acte avec

le notaire.

Signé: G. Glesener, N. Schaeffer, M. Gillardin, C. Altenhoven, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 27 juillet 2000, vol. 6CS, fol. 16, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): Muller.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(45624/230/67) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 août 2000.

Luxembourg, le 18 août 2000.

A. Schwachtgen.



Siège social: Luxembourg, 14A, rue des Bains.


L’an deux mille, le sept août.
Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) Monsieur Derek S. Ruxton, directeur de sociétés, demeurant à Luxembourg, 17, bd Royal.
2) Monsieur Patrick Meunier, directeur de société, demeurant à Pontpierre, 5 rue de l’Ecole.
Lesquels comparants ont arrêté ainsi qu’il suit les statuts d’une société anonyme qu’ils vont constituer entre eux:

Dénomination - Siège - Durée - Objet - Capital

Art. 1


. Il est formé une société anonyme sous la dénomination de AGIR AGENCE DE GESTION INTERNATIO-


Art. 2. Le siège social est établi à Luxembourg.
Lorsque des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l’acti-

vité normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents,
le siège social pourra être déclaré transféré provisoirement à l’étranger, sans que toutefois cette mesure ne puisse avoir
d’effet sur la nationalité de la société laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise. 

Art. 3. La durée de la société est illimitée.

Art. 4. La société a pour objet la prestation de tous services d’agent ou de mandataire commercial et industriel, soit

qu’elle se porte elle-même contrepartie, soit qu’elle n’agisse que comme délégué ou intermédiaire et en particulier dans
le domaine des assurances conformément aux dispositions législatives et réglementaires concernant l’exerice des acti-
vités d’assurance au Grand-Duché de Luxembourg.

La société pourra effectuer des domiciliations de sociétés et prester tous services de bureau généralement quelcon-

ques pour le compte de tiers, personnes physiques ou morales, ainsi que la sous-location et la mise à disposition à ces
tiers de locaux et d’installations de bureau.

D’une façon plus générale la société pourra dans les limites ci-dessus spécifiées, effectuer toutes opérations indus-

trielles, commerciales, financières, mobilières ou immobilières, qui rentrent dans son objet social ou qui sont de nature
à favoriser l’accomplissement ou le développement de son objet.

La société pourra exercer son activité tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger. Elle pourra s’intéresser

par voie de participation, de financement ou autrement à toute entreprise indigène ou étrangère poursuivant en tout
ou en partie une activité analogue, similaire ou connexe à ces services.

La société pourra enfin pour son propre compte ou pour le compte d’autres sociétés cautionner, donner en gage,

affecter en garantie hypothécaire, tous biens mobiliers et immobiliers lui appartenant. 

Art. 5. Le capital social est fixé à trente et un mille euros (31.000,- EUR) représenté par mille (1.000) actions d’une

valeur nominale de trente et un euros (31,- EUR) chacune.

Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l’actionnaire, à l’exception de celles pour lesquelles la loi

prescrit la forme nominative.

Les actions de la société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions.

La société peut procéder au rachat de ses propres actions dans les conditions prévues par la loi.

<i>Capital autorisé

Le capital social de la société pourra être porté de son montant actuel à deux cent mille euros (200.000,- EUR) par

la création et l’émission d’actions nouvelles d’une valeur nominale de trente et un euros (31,- EUR) chacune, jouissant
des mêmes droits et avantages que les actions existantes.

Le Conseil d’Administration est autorisé et mandaté:
- à réaliser cette augmentation de capital, en une seule fois ou par tranches successives, par émission d’actions nou-

velles à libérer par voie de versements en espèces, d’apports en nature, par transformation de créances ou encore, sur
approbation de l’assemblée générale annuelle, par voie d’incorporation de bénéfices ou réserves au capital;

- à fixer le lieu et la date de l’émission ou des émissions successives, le prix d’émission, les conditions et modalités de

souscription et de libération des actions nouvelles;

- à supprimer ou limiter le droit de souscription préférentiel des actionnaires quant à l’émission d’actions nouvelles

à émettre dans le cadre du capital social autorisé.

Cette autorisation est valable pour une période de cinq ans à partir de la date de la publication du présent acte et

peut  être renouvelée par une assemblée générale des actionnaires quant aux actions du capital autorisé qui d’ici là
n’auront pas été émises par le Conseil d’Administration.

A la suite de chaque augmentation de capital réalisée et dûment constatée dans les formes légales, le premier alinéa

de cet article se trouvera modifié de manière à correspondre à l’augmentation intervenue; cette modification sera cons-
tatée dans la forme authentique par le Conseil d’Administration ou par toute personne qu’il aura mandatée à ces fins.

Administration - Surveillance

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non.


Les administrateurs sont nommés pour une durée qui ne peut dépasser six ans; ils sont rééligibles et toujours révo-


En cas de vacance d’une place d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale, lors de sa première réunion, procède à l’élection définitive. 

Art. 7. Le Conseil d’Administration a le pouvoir d’accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de

l’objet social; tout ce qui n’est pas réservé à l’assemblée générale par la loi ou les présents statuts est de sa compétence. 

Art. 8. Le Conseil d’Administration désigne parmi ses membres un président; en cas d’absence du président, la pré-

sidence de la réunion peut être conférée à un administrateur présent.

Le Conseil d’Administration ne peut délibérer que si la majorité de ses membres est présente ou représentée, le

mandat entre administrateurs, qui peut être donné par écrit, télégramme, télex ou téléfax, étant admis. En cas d’urgence,
les administrateurs peuvent émettre leur vote par écrit, télégramme, télex ou téléfax.

Les décisions du Conseil d’Administration sont prises à la majorité des voix; en cas de partage, la voix de celui qui

préside la réunion est prépondérante. 

Art. 9. Le Conseil peut déléguer tout ou partie de ses pouvoirs concernant la gestion journalière ainsi que la repré-

sentation de la société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants ou autres
agents, actionnaires ou non.

La délégation à un membre du Conseil d’Administration est subordonnée à l’autorisation préalable de l’assemblée


Toutefois, le premier administrateur-délégué peut être nommé par l’assemblée générale. 

Art. 10. La société se trouve engagée soit par la signature collective de deux administrateurs, soit par la signature

individuelle du délégué du conseil. 

Art. 11. La surveillance de la société est confiée à un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou non, nommés pour

une durée qui ne peut dépasser six ans, rééligibles et toujours révocables.

Année sociale - Assemblée générale

Art. 12. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre. 

Art. 13. Les convocations pour les assemblées générales sont faites conformément aux dispositions légales. Elles ne

sont pas nécessaires lorsque tous les actionnaires sont présents ou représentés, et qu’ils déclarent avoir eu préalable-
ment connaissance de l’ordre du jour.

Le Conseil d’Administration peut décider que pour pouvoir assister à l’assemblée générale, le propriétaire d’actions

doit en effectuer le dépôt cinq jours francs avant la date fixée pour la réunion; tout actionnaire aura le droit de voter
en personne ou par mandataire, actionnaire ou non.

Chaque action donne droit à une voix. 

Art. 14. L’assemblée des actionnaires de la société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la

société. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la société. 

Art. 15. L’assemblée générale décide de l’affectation et de la distribution du bénéfice net.
Le Conseil d’Administration est autorisé à verser des acomptes sur dividendes en se conformant aux conditions pres-

crites par la loi. 

Art. 16. L’assemblée générale annuelle se réunit le quatrième vendredi du mois de juin à quatorze heures à Luxem-

bourg au siège social ou à tout autre endroit à désigner dans les convocations.

Si ce jour est un jour férié, l’assemblée se tiendra le premier jour ouvrable suivant. 
Art. 17. La loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, ainsi que ses modifications ultérieures, trouveront

leur application partout où il n’y est pas dérogé par les présents statuts.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se termine le trente et un décembre deux mille.
2) La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra en l’an deux mille un. 

<i>Souscription et Libération

Les statuts de la société ayant ainsi été arrêtés, les comparants préqualifiés déclarent souscrire les actions comme


Toutes les actions ont été entièrement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de trente et

un mille euros (31.000,- EUR) se trouve dès maintenant à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en est justifié au
notaire soussigné. 


Le notaire-rédacteur de l’acte déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi sur les

sociétés commerciales, et en constate expressément l’accomplissement. 

1) Monsieur Derek S. Ruxton, neuf cent quatre-vingt-dix-neuf . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2) Monsieur Patrick Meunier, une action  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: mille actions  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.000


<i>Estimation des frais

Les parties comparantes évaluent le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que

ce soit, qui incombent à la société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, approximativement à la som-
me de soixante mille francs luxembourgeois (60.000,- LUF).

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant les comparants, préqualifiés, représentant l’intégralité du capital social, se sont constitués en assemblée

générale extraordinaire à laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués, et après avoir constaté que celle-ci était ré-
gulièrement constituée, ils ont pris, à l’unanimité les résolutions suivantes:

1) Le nombre des administrateurs est fixé à cinq et celui des commissaires à un.
2) Sont appelés aux fonctions d’administrateur: 
a) Monsieur Derek S. Ruxton, directeur de société, Luxembourg, 17 bd Royal. 
b) Monsieur Pierre Keller, directeur de société, demeurant à CH-Genève.
c) Monsieur Giovanni Sala, expert-comptable, demeurant à I-Milan.
d) Monsieur Patrick Meunier, directeur de société, demeurant à Pontpierre, 5, rue de l’Ecole.
e) Monsieur Alexander Ruxton, directeur de société, Luxembourg, 17 bd Royal.
3) Est appelé aux fonctions de commissaire: MAZARS &amp; GUERARD S.A., ayant son siège social à Luxembourg, 5 rue

Emile Bian.

4) Les mandats des administrateurs et commissaire prendront fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle de l’an

deux mille six.

5) Le siège social est fixé à Luxembourg, 14A, rue des Bains.
6) L’Assemblée nomme Monsieur Derek S.Ruxton, prénommé, administrateur-délégué de la société.
Il a les pouvoirs les plus étendus pour agir au nom de la société en ce qui concerne la gestion journalière. 

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte. 
Signé: D. S. Ruxton, P. Meunier, F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 9 août 2000, vol. 125S, fol. 44, case 9. – Reçu 12.505 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): Kerger.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur sa demande par Maître J. Elvinger, notaire de résidence à Luxem-

bourg, en remplacement de Maître F. Baden, notaire de résidence à Luxembourg, aux fins de la publication au Mémorial,
Recueil des Sociétés et Associations.

(45671/200/163) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 août 2000.


Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.


L’an deux mille, le dix août.
Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) La société anonyme CREGELUX, Crédit Général du Luxembourg S.A., ayant son siège social à Luxembourg,
ici représentée par Monsieur Jacques Claeys, employé privé, demeurant à Luxembourg,
en vertu d’une procuration sous seing privé doonnée à Luxembourg, le 10 août 2000.
2) La société anonyme ECOREAL, ayant son siège social à Luxembourg,
ici représentée par Madame Francine Herkes, employée privée, demeurant à Luxembourg,
en vertu d’une procuration sous seing privé donnée à Luxembourg, le 10 août 2000.
Les procurations prémentionnées resteront annexées aux présentes pour être soumises avec elles à la formalité de


Lesquels comparants, agissant ès-dites qualités, ont requis le notaire instrumentaire de dresser l’acte constitutif d’une

société anonyme qu’ils déclarent constituer entre eux et dont ils ont arrêté les statuts comme suit:

Titre I


. - Dénomination, siège social, objet, durée, capital social

Art. 1


Il est formé entre les comparants et tous ceux qui deviendront propriétaires des actions ci-après créées

une société anonyme sous la dénomination de AIR AMBIANCE FILTRES EUROPE HOLDING S.A.

Art. 2. Le siège social est établi à Luxembourg.
Il peut être créé, par simple décision du conseil d’administration, des succursales ou bureaux tant dans le Grand-

Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.

Le siège social peut être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une résolution de l’as-

semblée générale des actionnaires délibérant comme en matière de modification de statuts.

Lorsque des événements extraordinaires, d’ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l’acti-

vité normale au siège social ou la communication aisée de ce siège ou de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront
imminents, le siège pourra être transféré provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances

Luxembourg, le 23 août 2000.

J. Elvinger.


anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la société, laquelle, nonobstant ce
transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Pareille déclaration de transfert du siège social sera faite et portée à la connaissance des tiers par l’un des organes

exécutifs de la société ayant qualité de l’engager pour les actes de gestion courante et journalière.

Art. 3. La durée de la société est illimitée.

Art. 4. La société a pour objet la prise de participations sous quelque forme que ce soit dans des sociétés luxem-

bourgeoises ou étrangères, l’acquisition par achat, souscription ou de toute autre manière, ainsi que l’aliénation par ven-
te, échange ou de toute autre manière, de valeurs mobilières de toutes espèces, la gestion ou la mise en valeur du
portefeuille qu’elle possédera, l’acquisition, la cession et la mise en valeur de brevets et de licences y rattachées.

La société peut prêter ou emprunter avec ou sans garantie, elle peut participer à la création et au développement de

toutes sociétés et leur prêter tous concours. D’une façon générale elle peut prendre toutes mesures de contrôle, de
surveillance et de documentation et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement ou développement
de son objet, en restant toutefois dans les limites tracées par la loi du trente et un juillet mil neuf cent vingt-neuf sur les
sociétés de participations financières ainsi que l’article 209 de la loi sur les sociétés commerciales telle que modifiée.

Art. 5. Le capital social est fixé à cent vingt-cinq mille Euros (120.000,- EUR) représenté par mille deux cent cinquan-

te (1.250) actions au porteur d’une valeur nominale de cent Euros (100,- EUR) par action.

Le capital autorisé est fixé à un million d’Euros (1.000.000,- EUR) représenté par dix mille (10.000) actions au porteur

de cent Euros (100,- EUR) par action.

Le capital autorisé et le capital souscrit de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

En outre, le conseil d’administration est, pendant une période de cinq ans à partir de la date de publication des pré-

sents statuts, autorisé à augmenter en temps qu’il appartiendra le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital auto-
risé. Ces augmentations du capital peuvent être souscrites et émises sous forme d’actions avec ou sans prime d’émission
ainsi qu’il sera déterminé par le conseil d’administration. Le conseil d’administration est spécialement autorisé à procé-
der à de telles émissions sans réserver aux actionnaires antérieurs un droit préférentiel de souscription des actions à
émettre. Le conseil d’administration peut déléguer tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir, ou toute autre per-
sonne dûment autorisée, pour recueillir les souscriptions et recevoir paiement du prix des actions représentant tout
ou partie de cette augmentation de capital.

Chaque fois que le conseil d’administration aura fait constater authentiquement une augmentation du capital souscrit,

le présent article sera à considérer comme automatiquement adapté à la modification intervenue.

Les actions de la société peuvent être créées au choix du propriétaire en titres unitaires ou en titres représentatifs

de plusieurs actions.

Les actions sont nominatives ou au porteur au choix de l’actionnaire.

Titre II. - Administration, surveillance

Art. 6. La société est administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, actionnaires

ou non, nommés par l’assemblée générale qui fixe leur nombre et la durée de leur mandat, qui ne peut dépasser six ans;
ils sont rééligibles et révocables à tout moment.

En cas de vacance d’une place d’administrateur pour quelque cause que ce soit, les administrateurs restants désigne-

ront un remplaçant temporaire. Dans ce cas l’assemblée générale procédera à l’élection définitive lors de la première
réunion suivante.

Art. 7. Le Conseil d’Administration choisit parmi ses membres un président. Il se réunit sur la convocation du pré-

sident ou, à son défaut, de deux administrateurs. En cas d’absence du président, la présidence de la réunion peut être
conférée à un administrateur présent.

Le Conseil ne peut valablement délibérer et statuer que si la majorité de ses membres en fonction est présente ou

représentée, le mandat entre administrateurs étant admis.

En cas d’urgence les administrateurs peuvent émettre leur vote sur les questions à l’ordre du jour par simple lettre,

télégramme, télex ou télécopie.

Les décisions sont prises à la majorité des voix. En cas de partage, la voix de celui qui préside la réunion sera prépon-


Art. 8. Les procès-verbaux des séances du Conseil d’Administration sont signés par les membres présents aux séan-

ces. Les copies ou extraits de ces procès-verbaux, à produire en justice ou ailleurs, sont signés par le président ou par
deux administrateurs.

Art. 9. Le Conseil d’Administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour gérer les affaires sociales et pour effec-

tuer les actes de disposition et d’administration qui rentrent dans l’objet social.

Tout ce qui n’est pas expressément réservé à l’assemblée générale par la loi ou par les statuts est de la compétence

du Conseil d’Administration.

Art. 10. Le Conseil d’Administration peut déléguer ses pouvoirs pour la gestion journalière soit à des administra-

teurs, soit à des tierces personnes, qui ne doivent pas nécessairement être actionnaires de la société, en observant les
dispositions de l’article 60 de la loi du dix août mil neuf cent quinze sur les sociétés commerciales.

Le Conseil peut également conférer tous mandats spéciaux, par procuration authentique ou sous signatures privées.


Art. 11. La société est engagée en toutes circonstances par les signatures conjointes de deux administrateurs, sans

préjudice des décisions à prendre quant à la signature sociale en cas de délégation de pouvoirs et mandats conférés par
le Conseil d’Administration en vertu de l’article 10 des statuts.

Art. 12. La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou non, nommés par l’assemblée

générale qui fixe leur nombre et la durée de leur mandat.

Titre III. - Assemblée générale

Art. 13. L’assemblée générale régulièrement constituée représente l’universalité des actionnaires. Elle a les pouvoirs

les plus étendus pour faire ou ratifier les actes qui intéressent la société.

Art. 14. L’Assemblée Générale statutaire se réunit dans la ville de Luxembourg, à l’endroit indiqué dans les convo-

cations, le deuxième lundi du mois de février à quinze heures.

Si ce jour est un jour férié, l’assemblée est reportée au premier jour ouvrable suivant.
Les Assemblées Générales, même l’Assemblée annuelle, pourront se tenir en pays étranger chaque fois que se pro-

duiront des circonstances de force majeure qui seront souverainement appréciées par le Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration fixera les conditions requises pour prendre part aux Assemblées Générales.

Art. 15. Les convocations pour les assemblées générales sont faites conformément aux dispositions légales.
Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent avoir eu connaissance de l’or-

dre du jour soumis à leurs délibérations, l’assemblée générale peut avoir lieu sans convocations préalables.

Tout actionnaire aura le droit de voter en personne ou par mandataire, actionnaire ou non.
Chaque action donne droit à une voix.

Titre IV. - Année sociale, répartition des bénéfices

Art. 16. L’année sociale commence le premier octobre et finit le trente septembre de l’année suivante.

Art. 17. Le bénéfice net est affecté à concurrence de cinq pour cent à la formation ou à l’alimentation du fonds de

réserve légale. Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque et aussi longtemps que la réserve légale atteint dix pour
cent du capital nominal.

L’Assemblée Générale décide souverainement de l’affectation du solde. Les dividendes éventuellement attribués sont

payés aux endroits et aux époques déterminés par le Conseil d’Administration. L’Assemblée Générale peut autoriser le
Conseil d’Administration à payer les dividendes en toute autre monnaie que celle dans laquelle le bilan est dressé et à
déterminer souverainement le taux de conversion du dividende dans la monnaie du paiement effectif.

Le conseil d’administration est autorisé à effectuer la distribution d’acomptes sur dividendes en observant les pres-

criptions légales alors en vigueur.

La société peut racheter ses propres titres moyennant ses réserves libres, en respectant les conditions prévues par

la loi. Aussi longtemps que la société détient ces titres en portefeuille ils sont dépouillés de leur droit de vote et de leur
droit aux dividendes.

Titre V. - Dissolution, liquidation

Art. 18. La société peut en tout temps être dissoute par décision de l’Assemblée Générale.
Lors de la dissolution de la société, la liquidation s’opérera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes

physiques ou morales, nommées pr l’Assemblée Générale qui déterminera leurs pouvoirs et leurs émoluments.

<i>Disposition générale

Pour tous les points non réglés par les présents statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux dispositions de

la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se termine le trente septembre deux mille un.
2) La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra en deux mille deux.

<i>Souscription et libération

Les actions ont été souscrites comme suit: 

Les mille deux cent cinquante (1.250) actions ainsi souscrites sont entièrement libérées par l’apport à la Société de

soixante-trois (63) actions du compartiment TR BEF CAP de la société d’investissement à capital variable INTERSELEX

Il résulte d’une attestation bancaire que les actions apportées sont bloquées au nom de la société AIR AMBIANCE


La société CREGELUX, agissant par son mandataire susdit, déclare que les actions apportées sont librement cessibles,

libres de tout gage ou autre privilège et qu’il n’y a pas d’obstacle à leur transfert à la présente Société.

L’apport en nature ci-dessus a fait l’objet d’un rapport établi en date du 8 août 2000 par ERNST &amp; YOUNG, réviseurs

d’entreprises, ayant son siège social à Luxembourg, rue Richard Coudenhove-Kalergi, conformément à l’article 26-1 de
la loi sur les sociétés commerciales, lequel rapport restera annexé aux présentes pour être soumis avec elles à la for-
malité de l’enregistrement.

Ce rapport conclut dans les termes suivants:

1) CREGELUX, Crédit Général du Luxembourg S.A., mille deux cent quarante-neuf actions . . . . . . . . . . . .


2) ECOREAL S.A., une action  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: mille deux cent cinquante actions   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .




A la suite de nos vérifications nous sommes d’avis que:
1) L’apport est décrit de façon claire et précise ;
2) Les modes d’évaluation retenus conduisent à une valeur au moins égale au nombre des actions AIR AMBIANCE

FILTERS EUROPE HOLDING S.A. à émettre en contrepartie de l’apport, à savoir 1.250 actions sans désignation de va-
leur nominale pour un capital total de EUR 125.000,-.»


Le notaire instrumentant a constaté que les conditions exigées par l’article 26 de la loi du dix août mil neuf cent quinze

sur les sociétés commerciales ont été accomplies.

<i>Evaluation des frais

Les parties comparantes évaluent le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que

ce soit, qui incombent à la société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution à environ cent trente mille
francs luxembourgeois (130.000,- LUF).

<i>Réunion en assemblée générale

Les statuts de la société ayant ainsi été arrêtés, les comparants représentant l’intégralité du capital social et se con-

sidérant comme dûment convoqués, déclarent se réunir à l’instant en Assemblée Générale Extraordinaire et prennent
à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

1. Le nombre des administrateurs est fixé à trois.
Sont nommés administrateurs pour une durée de un an:
a) Madame Isabelle Wieme, licenciée en sciences économiques, Luxembourg, 14, rue Aldringen.
b) Madame Judith Petitjean, licenciée en droit, demeurant à Luxembourg, 14, rue Aldringen.
c) Madame Francine Herkes, employée privée, demeurant à Luxembourg, 14, rue Aldringen.
2. Le nombre des commissaires est fixé à un.
Est nommée commissaire aux comptes pour une durée de un an:
COMCOLUX S.A., société anonyme, ayant son siège social à L-2551 Luxembourg, 123, avenue du X Septembre.
3. Exceptionnellement le premier mandat des administrateurs et du commissaire aux comptes expirera à l’assemblée

générale de l’an deux mille un.

4. Le siège social de la société est fixé à L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte.
Signé: J. Claeys, F. Herkes et F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 11 août 2000, vol. 125S, fol. 50, case 11. – Reçu 50.425 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): Kerger.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur sa demande, par Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à

Luxembourg, em remplacement de Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg. aux fins de la publication
au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(45672/200/205) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 août 2000.

V.Z. FINANCE, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.


L’an deux mille, le quatre août.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, agissant en remplacement de son collègue

empêché Maître Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster, lequel dernier nommé restera dépositaire du présent

Ont comparu:

1.- La société de droit italien OSSERVATORIO societa semplice, ayant son siège social à Turin, via Ettore de Sonnaz

19 (Italie), dont le capital social s’élève à 20.000.000,- ITL, divisé en 20.000 actions d’une valeur nominale de 1.000,- ITL

2.- Monsieur Giorgio Vacca, né à Nizza Monferrato, le 20 septembre 1943, résidant à Turin, via Vagnone 1 (Italie).
Tous ici représentés par Mademoiselle Olivia Kirsch, avocat, demeurant à Luxembourg,
en vertu de deux procurations sous seing privé lui délivrées.
Lesdites procurations, signées ne varietur par la mandataire et le notaire instrumentant, resteront annexées au pré-

sent acte pour être formalisées avec lui.

Lesquels comparants, agissant ès dites qualités, ont requis le notaire instrumentant de dresser l’acte constitutif d’une

société à responsabilité limitée qu’ils déclarent constituer entre eux et dont ils ont arrêté les statuts comme suit:

Art. 1


. Il est formé par les présentes entre les propriétaires actuels des parts ci-après créées, une société à res-

ponsabilité limitée qui sera régie par les présents statuts et les lois luxembourgeoises actuellement en vigueur, notam-

Luxembourg, le 23 août 2000.

J. Elvinger.


ment par celles du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et du 18 septembre 1933 sur les sociétés à responsabilité
limitée, telles que modifiées (ci-après dénommée «la Société»).

Art. 2. La Société pourra faire toutes opérations commerciales, industrielles, et financières, l’investissement et le

développement de biens mobiliers et immobiliers, et l’investissement dans les participations dans d’autres sociétés de
droit luxembourgeois ou étrangère ainsi que la gestion, le contrôle et le développement des participations.

D’une façon générale elle pourra faire toutes opérations se rattachant directement ou indirectement à son objet so-


Art. 3. La Société est constituée pour une durée limitée et prendra fin, sauf décision contraire des associées, le 31

décembre 2010.

La Société pourra, sur décision prise par l’assemblée générale des associés, être successivement prorogée. La décision

ne sera valablement prise que si les conditions de quorum et de présence requises pour la modification des statuts tels
que prescrites à l’article 199 de la loi sur les sociétés commerciales sont satisfaites.

Art. 4. La Société prend la dénomination de V.Z. FINANCE, Société à responsabilité limitée.

Art. 5. Le siège social est établi à Luxembourg. Il peut être transféré en toute autre localité du Grand-Duché de

Luxembourg, en vertu d’une décision de l’assemblée générale des associés.

Lorsque des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l’acti-

vité normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents,
le siège social pourra être déclaré transféré provisoirement à l’étranger, sans que toutefois cette mesure ne puisse avoir
d’effet sur la nationalité de la société laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Art. 6. Le capital social est fixé à six cent quinze mille euros (615.000,- EUR), représenté par six mille cent cinquante

(6.150) parts d’une valeur de cent euros (100,- EUR) chacune.

Toutes les parts ont été entièrement souscrites et intégralement libérées.

Art. 7. Les parts sociales sont nominatives et librement cessibles entre associés. Elles ne peuvent être cédées entre

vifs ou concédées en garanties à des non-associés, ou concédées à titre d’usufruit, que moyennant l’agrément donné en
assemblée générale des associés représentant au moins les trois quarts du capital social.

Art. 8. Le décès, l’interdiction, la faillite ou déconfiture de l’un des associés ne mettent pas fin à la société.

Art. 9. Les créanciers, représentants, ayants droit ou héritiers des associés ne pourront pour quelque motif que ce

soit, requérir l’apposition de scellés sur les biens et documents de la Société, ni s’immiscer en aucune manière dans les
actes de son administration. Ils doivent pour l’exercice de leurs droits se reporter aux états financiers et aux décisions
des assemblées.

Art. 10. La Société est administrée par un conseil de gérance composé de trois (3) gérants, associés ou non, nommés

par l’assemblée des associés.

Les gérants resteront en fonction aussi longtemps que leur successeur n’aura pas été nommé.
En cas de vacance de l’un des gérants, une assemblée générale sera immédiatement convoquée pour nommer un nou-

veau gérant aux fins de pourvoir à cette vacance suivant la procédure décrite ci-avant.

Sont nommés gérants (ci-après dénommés «gérants statutaires»):
- Monsieur Gian Carlo Zampieri, né à Turin (Italie), le 26 mars 1941, et demeurant à Turin (Italie) et,
- Monsieur Giorgio Vacca, né à Nizza Monferrato (Italie), le 20 septembre 1943, et demeurant à Turin (Italie).

Art. 11. Le conseil de gérance se réunira sur convocation du Président ou sur demande conjointe de deux gérants.

A l’exception des cas d’urgence ou moyennant le consentement préalable de tous ceux concernés, toute convocation
sera faite au moins 3 jours avant la tenue du conseil de gérance. La convocation mentionne l’heure et le lieu de réunion,
et la nature des affaires à discuter.

Il peut être renoncé à la convocation par consentement écrit donné par chaque gérant, ainsi que par téléfax ou autre

moyen de communication similaire. Il n’est pas requis de convocation pour des réunions tenues à des heures et lieux
spécifiés dans un calendrier séparé préalablement approuvé par une décision du conseil de gérance.

Chaque gérant peut agir dans chaque réunion en mandatant un autre gérant par écrit, téléfax ou tout autre moyen

de communication similaire.

Une décision écrite, signée par tous les gérants, est considérée comme valablement prise lors d’une réunion des gé-

rants dûment convoqués et tenue. Une telle décision peut être contenue dans un document unique, ou dans divers do-
cuments séparés ayant le même contenu.

Un ou plusieurs gérants peuvent participer à une réunion du conseil par conférence téléphonique ou tout autre pro-

cédé de communication similaire permettant à toutes les personnes de participer à ladite réunion et de s’entendre au
même moment. La participation à de telles réunions sera assimilée à une présence physique à la réunion.

Les décisions seront prises à l’unanimité des votes affirmatifs exprimés par les gérants présents ou représentés.

Art. 12. La Société ne sera engagée, en toutes circonstances, à l’égard des tiers que par la signature conjointe des

deux gérants statutaires. Toutefois l’assemblée des associés pourra désigner un des gérants dont la seule signature en-
gagera valablement la Société pour toute opération d’un montant inférieur ou égal à vingt-cinq mille euros (25.000,-

Art. 13. Les procès-verbaux des réunions du conseil de gérance sont signés par le Président du conseil. Les procu-

rations restent jointes aux procès-verbaux concernés.

Les copies ou les extraits des procès-verbaux pouvant être utilisés dans le cadre d’une procédure judiciaire ou autre

sont signées par le Président du conseil ou deux gérants.


Art. 14. Le conseil de gérance dispose des pouvoirs les plus étendus pour accomplir tous les actes nécessaires ou

utiles en vue de mettre en oeuvre l’objet social de la Société. Tous les pouvoirs qui ne sont pas expressément réservés
par la loi ou par les présents statuts à l’assemblée générale des associés relèvent de la compétence des gérants.

Le conseil de gérance peut occassionnellement conférer des pouvoirs spéciaux à un mandataire choisi parmi les gé-


Art. 15. Le ou les gérants ne contractent en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par eux au nom de la société; simples mandataires, ils ne sont responsables que de l’exé-
cution de leur mandat.

Art. 16. Les associés exercent les prérogatives dévolues aux assemblées des associés conformément aux dispositions

de la loi coordonnée sur les sociétés commerciales. Toutes les décisions qui excèdent les pouvoirs du conseil de gérance
sont prises par l’assemblée des associés.

Chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre de parts qui lui appartiennent. Cha-

que associé a un nombre de voix égal au nombre de parts sociales qu’il possède. Chaque associé peut se faire valable-
ment représenter aux assemblées par un porteur de procuration spéciale.

Les résolutions ne sont valablement prises que par les associés représentant plus de la moitié du capital social. Tou-

tefois, les décisions ayant pour objet une modification des statuts ne pourront être prises qu’à la majorité des associés
représentant les trois quarts du capital social. Si ce quorum n’est pas atteint lors de la première assemblée, une seconde
assemblée sera convoquée par lettres recommandées avec un préavis d’un mois au moins et tenue dans un délai de trois
mois à dater de la première assemblée. Lors de cette deuxième assemblée, les résolutions seront adoptées à la majorité
des associés votants quelle que soit la portion du capital représenté.

Les assemblées seront convoquées sur demande de l’un des gérants ou par les associés représentant plus de la moitié

du capital social.

Art. 17. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre.

Art. 18. Chaque année, le trente et un décembre, les comptes sont arrêtés et le ou les gérants dressent un inventaire

comprenant l’indication des valeurs actives et passives de la société ainsi que le bilan.

Art. 19. Tout associé peut prendre au siège social de la société communication de l’inventaire et du bilan.

Art. 20. Les produits de la société constatés dans les comptes de Profits et Pertes, déduction faite charges, consti-

tuent le bénéfice net.

Sur le bénéfice net il est prélevé cinq pour cent (5%) pour la constitution de la réserve légale jusqu’à ce que celui-ci

ait atteint dix pour cent (10%) du capital social. Le solde est à la libre disposition de l’assemblée des associés.

Art. 21. Lors de la dissolution de la société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateurs, gérants ou as-

sociés nommés par l’assemblée des asssociés et qui auront les pouvoirs les plus larges pour réaliser les actifs et régler
le passif de la société.

Art. 22. Pour tout ce qui n’est pas prévu dans les présents statuts, les associés se référent aux dispositions légales.

Le notaire soussigné constate que les conditions prévues par l’article 183 de la loi du 18 septembre 1933 sont remplies
au notaire soussigné, qui le constate expressément.

<i>Evaluation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

en raison de sa constitution est évalué approximativement à la somme de trois cent dix mille francs luxembourgeois.

Pour les besoins de l’enregistrement le capital social est évalué à la somme de 24.809.038,50 LUF.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice commence le jour de la constitution et finit le 31 décembre 2000.

<i>Souscription et Libération

Le capital social a été souscrit comme suit:
1.- OSSERVATORIO società semplice, prédésignée, 2.505,51 parts sociales d’une valeur de cent euros (100, EUR)


Le comparant déclare et reconnaît que chacune des parts sociales souscrites a été entièrement libérée par l’apport

en espèces de 250.551,- EUR.

2.- Monsieur Giorgio Vacca, préqualifié, 3.644,49 parts sociales d’une valeur de cent euros (100,- EUR) chacune.
Le comparant déclare et reconnaît que chacune des parts sociales souscrites a été entièrement libérée par l’apport

en espèces de 364.449,- EUR.

<i>Décision des associés

Immédiatement après la constitution de la Société, les comparants précités, représentant la totalité du capital social

et se considérant dûment convoqués, se sont réunis en assemblée générale extraordinaire.

Après avoir constaté que ladite assemblée était régulièrement constituée, les associés ont pris, à l’unanimité des voix,

les résolutions suivantes:

1) Désignation du gérant:
Monsieur Alain Steichen, docteur en droit, demeurant à Luxembourg.
Les associés ont nommé Monsieur Alain Steichen en tant que Président du Conseil de gérance.
2) Pouvoir du gérant:


Les associés ont autorisé Monsieur Alain Steichen, en sa qualité de gérant de la société, à engager valablement la so-

ciété, par sa seule signature, pour toute opération d’un montant inférieur ou égal à 25.000,- EUR (vingt-cinq mille euros),
tel que prévu à l’article 12 des présents statuts.

3) Le siège social:
Les associés ont établi le siège social de la société à l’adresse suivante: L-1371 Luxembourg, 7, Val Ste Croix.
4) Reprise des actes:
Les associés décident de reprendre tous les actes ayant été faits par eux pour compte de la société en formation et

accomplis durant la période précédant la constitution de la Société, et notamment:

a) Le ADDITIONAL CAPITAL CONTRIBUTION AGREEMENT fait par Monsieur Zampieri le 28 juin 2000 avec

SIPEF 1, S.à r.l.;

b) Le ADDITIONAL CAPITAL CONTRIBUTION AGREEMENT fait par Monsieur Vacca le 28 juin 2000 avec SIPEF

1, S.à r.l.;

c) Le SANPAOLO IMI Private Equity Scheme (Application for Shares and Deed of Adherence daté du 26 juin 2000)

fait par Monsieur Vacca et tous autres documents y relatifs;

d) Le SANPAOLO IMI Private Equity Scheme (Application for Shares and Deed of Adherence daté du 26 juin 2000)

fait par Monsieur Zampieri et tous autres documents y relatifs;

e) Le PARALLEL Investment Agreement en relation avec SANPAOLO IMI Private Equity Scheme daté du 28 juin


Suite à la reprise par la Société, ces actes seront réputés avoir été accomplis ab initio par la Société elle-même.
5) Versement:
Les associés décident qu’il est dans l’intérêt de la Société de procéder au versement d’un montant égal à 3.078.000,-

EUR (trois millions soixante-dix huit mille EUR) en faveur de SIPEF 1, S.à r.l. Ce montant devra être transféré du compte
de la Société au compte bénéficiaire suivant:

SANPAOLO IMI S.p.A Torino, sur le compte de SANPAOLO IMI S.p.A., Amsterdam (au bénéfice de SIPEF1, S.à r.l.),

n. 26 59 08 051.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, connu du notaire par ses nom, prénom usuel, état et

demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: O. Kirsch, J. Elvinger.
Enregistré à Grevenmacher, le 11 août 2000, vol. 511, fol. 14, case 9. – Reçu 248.090 francs.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(45688/231/190) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 août 2000.

ZANDALUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8011 Strassen, 283, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 42.368. 

La situation au 12 juillet 2000 enregistrée à Luxembourg, le 14 août 2000, vol. 541, fol. 1, case 8 a été déposée au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 août 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Strassen, le 18 août 2000.

(45669/578/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 août 2000.

GK&amp;PARTNERS, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6170 Godbrange, 6A, rue Semecht.


L’an deux mille, le quatre août.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, agissant en remplacement de son collègue

empêché Maître Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster, lequel dernier nommé restera dépositaire du présent

Ont comparu:

1.- Monsieur Guy Kerger, ingénieur diplômé en informatique, demeurant à L-2143 Luxembourg, 117, rue Laurent


2.- Monsieur Thomas Schoenherr, géologue diplômé, demeurant à L-2135 Luxembourg, 133B, Fond St. Martin.
Lesquels comparants ont requis le notaire instrumentaire de documenter comme suit les statuts d’une société à res-

ponsabilité limitée qu’ils constituent entre eux:

Titre I


.- Objet - Raison sociale - Durée

Art. 1


. Il est formé par la présente entre les propriétaires actuels des parts ci-après créées et tous ceux qui pour-

ront le devenir dans la suite, une société à responsabilité limitée qui sera régie par les lois y relatives, ainsi que par les
présents statuts.

Junglinster, le 22 août 2000.

J. Seckler.


Art. 2. La société prend la dénomination de GK&amp;PARTNERS.

Art. 3. La société a pour objet la conception, la réalisation et la mise en oeuvre de systèmes d’information et de

communication et en général, la réalisation de tout conseil se rattachant à la mise en oeuvre des technologies d’infor-
mation et de communication.

La société pourra acquérir, détenir et céder des participations dans toute entreprise ou toute société tant au Grand-

Duché de Luxembourg qu’à l’étranger, acquérir et céder tous brevets, licences et droits généralement quelconques pour
son propre compte ou pour le compte de tiers.

Elle pourra effectuer toutes opérations commerciales, financières, mobilières et immobilières se rapportant directe-

ment ou indirectement à l’objet ci-dessus et susceptibles d’en faciliter l’extension ou le développement.

Art. 4. La société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 5. Le siège social est établi à Godbrange.
Il pourra être transféré en toute autre localité du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision des associés.

Titre II.- Capital social - Parts sociales

Art. 6. Le capital social est fixé à vingt milles Euros (20.000,- EUR), représenté par deux cents (200) parts sociales

de cent Euros (100,- EUR) chacune, entièrement libérées.

Les parts sociales ont été souscrites comme suit: 

Toutes les parts sociales ont été libérées intégralement en numéraire de sorte que la somme de vingt mille Euros se

trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentaire qui le cons-
tate expressément.

Art. 7. Les parts sociales sont librement cessibles entre associés. Elles ne peuvent être cédées entre vifs ou pour

cause de mort à des non-associés que moyennant l’accord unanime de tous les associés.

En cas de cession à un non-associé, les associés restants ont un droit de préemption. Ils doivent l’exercer dans les 30

jours à partir de la date du refus de cession à un non-associé. En cas d’exercice de ce droit de préemption, la valeur de
rachat des parts est calculée conformément aux dispositions des alinéas 6 et 7 de l’article 189 de la loi sur les sociétés

Art. 8. Le décès, l’interdiction, la faillite ou la déconfiture de l’un des associés ne mettent pas fin à la société.

Art. 9. Les créanciers, ayants-droit ou héritiers d’un associé ne pourront pour quelque motif que ce soit, faire ap-

poser des scellés sur les biens et documents de la société, ni s’immiscer en aucune manière dans les actes de son admi-
nistration; pour faire valoir leurs droits, ils devront se tenir aux valeurs constatées dans les derniers bilan et inventaire
de la société.

Titre III.- Administration et gérance

Art. 10. La société est administrée par un ou plusieurs gérants, aossicés ou non, nommés et révocables à tout mo-

ment par l’assemblée générale qui fixe leurs pouvoirs et leurs rémunérations.

Art. 11. Chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre des parts qui lui appartien-

nent; chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts sociales qu’il possède. Chaque associé peut se faire
valablement représenter aux assemblées par un porteur de procuration spéciale.

Art. 12. Les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles soient adoptées par les associés

représentant plus de la moitié du capital social.

Les décisions collectives ayant pour objet une modification aux statuts doivent réunir les voix des associés représen-

tant les trois quarts (3/4) du capital social.

Art. 13. Lorsque la société ne comporte qu’un seul associé, les pouvoirs attribués par la loi ou les statuts à l’assem-

blée générale sont exercés par l’associé unique.

Art. 14. Le ou les gérants ne contractent, en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par eux au nom de la société; simples mandataires, ils ne sont responsables que de l’exé-
cution de leur mandat.

Art. 15. Une partie du bénéfice disponible pourra être attribuée à titre de gratification aux gérants par décision des


Art. 16. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Titre IV.- Dissolution - Liquidation

Art. 17. Lors de la dissolution de la société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateurs, associés ou non,

nommés par les associés, qui en fixeront les pouvoirs et émoluments.

1.- Monsieur Guy Kerger, préqualifié, cent deux parts sociales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
2.- Monsieur Thomas Schoenherr, préqualifié, quatre-vingt-dix-huit parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: deux cents parts sociales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200


Titre V.- Dispositions générales

Art. 18. Pour tout ce qui n’est pas prévu dans les présents statuts, les associés se réfèrent aux dispositions légales.

<i>Dispositions transitoire

Par dérogation, le premier exercice commence aujourd’hui et finira le 31 décembre 2000.


Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la société ou qui sont mis à sa charge, en raison de sa constitution, à environ vingt-cinq mille francs.

Pour les besoins de l’enregistrement le capital social est évalué à la somme de 806.798,00 LUF.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et aussitôt, les associés, représentant l’intégralité du capital social, et se considérant comme dûment convoqués, se

sont réunis en assemblée générale extraordinaire et ont pris, à l’unanimité des voix, les résolutions suivantes:

1.- Le siège social est établi à L-6170 Godbrange, 6A, rue Semecht.
2.- L’assemblée désigne comme gérants de la société:
a) Monsieur Guy Kerger, ingénieur diplômé en informatique, demeurant à L-2143 Luxembourg, 117, rue Laurent Mé-


b) Monsieur Thomas Schoenherr, géologue diplômé, demeurant à L-2135 Luxembourg, 133B, Fond St. Martin.
La société est engagée par la signature conjointe des gérants.
Le notaire instrumentant a rendu attentifs les comparants au fait qu’avant toute acivité commerciale de la société

présentement fondée, celle-ci doit être en possession d’une autorisation de commerce en bonne et due forme en rela-
tion avec l’objet social, ce qui est expressément reconnu par les comparants.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état

et demeure, ils ont tous signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: G. Kerger, T. Schoenherr, J. Elvinger.
Enregistré à Grevenmacher, le 11 août 2000, vol. 511, fol. 14, case 8. – Reçu 8.068 francs.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(45679/231/115) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 août 2000.

ABN AMRO VALURENTE, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46, avenue J.F. Kennedy.

R.C. Luxembourg B 56.219. 

The Shareholders of ABN AMRO Valurente (the «SICAV») are hereby convened to attend to an


to be held at the registered office of the SICAV on <i>February 6, 2001 at 11.30 a.m. Luxembourg time, with the following


• To approve the dissolution of the SICAV and to put it into liquidation;
• To approve the appointment of ABN AMRO LUXEMBOURG INVESTMENT MANAGEMENT S.A. as the liquida-

tor of the SICAV and to determine the powers of the liquidator;

• To approve the appointment of the statutory Auditors of the SICAV, ERNST &amp; YOUNG LUXEMBOURG, to re-

view the liquidation report to be issued by the liquidator.

The meeting will require a quorum of one half of the outstanding issued Shares in order to be validly constituted and

the proposals of the agenda will require a majority vote of two thirds of the Shares present or represented at the meet-
ing in order to be approved.

In order to participate to the meeting, holders of bearer Shares shall deposit their Shares at the latest by February

1st, 2001 with one of the following banks: 

Shareholders are further informed hereby that from the date hereof subscription or conversion of Shares of the

SICAV is suspended.

<i>The Board of Directors.

Junglinster, le 22 août 2000.

J. Seckler.



46, avenue J. F. Kennedy

Herengracht 595

L-1855 Luxembourg-Kirchberg

1017 TE Amsterdam


MERCURY OFFSHORE STERLING TRUST, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6d, route de Trèves.



of Shareholders of MERCURY OFFSHORE STERLING TRUST («the Company») will be held at its registered office at
6D, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxembourg at 11.00 a.m. on <i>15th February 2001 for the purpose of con-
sidering and voting upon the following matters:


1. Directors’ and Auditors’ reports.
2. To approve the financial statements for the year ended 30th September 2000.
3. To declare such dividends for the year ended 30th September 2000 as may be recommended by the Board, as

necessary to obtain distributor status for the Company and to fix their date of payment.

4. To discharge the Directors from their responsibilities for all actions taken within their mandate during the year

ended 30th September 2000 and to approve their remuneration.

5. To elect Mr J-C Wolter as Director.
6. To ratify the co-optation of Mr G. Withers as Director.
7. To re-elect Mr A. S. Dalton, Mr D. Ferguson, Mr F. Le Feuvre, Mr G. Radcliffe, Mr J. Reimnitz, Mr B. Stone and Mr

F. Tesch as Directors.

8. To decide on any other business which may properly come before the Meeting.


Resolutions on the Agenda may be passed without a quorum, by simple majority of the votes cast thereon at the


<i>Voting Arrangements:

In order to vote at the meeting: 

<i>Paying Agents: 

29th January 2001.


<i>The Board of Directors.



GLOBAL FUNDS MANAGEMENT S.A. (the «Management Company»), acting as the Management Company to the

Fund has decided, with the approval of NOMURA BANK (LUXEMBOURG) S.A., acting as the custodian to the Fund,
to put the Fund into liquidation as of 29th January, 2001, 11.00 p.m., because of a continuous reduction of its size. The
last net asset value has been calculated on 29th January, 2001 and redemption requests have been accepted until 4.00
p.m. (Luxembourg time) on 26th January, 2001.

It is intended that the liquidation proceeds shall be paid to the shareholders in proportion to the number of Shares

held by each of them, to the extent possible, on 14th March, 2001.

The undersigned Management Company will proceed to the liquidation of the Fund in accordance with Luxembourg

laws and regulations.

The documents and accounts of the Fund will remain deposited at the offices of NOMURA BANK (LUXEMBOURG)

S.A., 6, avenue Emile Reuter, L-2420 Luxembourg, for a period of five years.

A further notice will be published upon the closure of the liquidation.


<i>The Board of Directors of GLOBAL FUNDS MANAGEMENT S.A.

– the holders of Registered Shares may be present in person or represented by a duly appointed proxy;
– the holders of Bearer Shares must deposit their shares not later than 13th February 2001 either with the Admin-

istrator of the Company, or with any bank or financial institution acceptable to the Company, and the relative De-
posit Receipts (which may be obtained from the Administrator of the Company) must be forwarded to the
Administrator of the Company to arrive not later than 14th February 2001. The Shares so deposited will remain
blocked until the day after the Meeting or any adjournment thereof;

– shareholders who cannot attend the Meeting in person are invited to send a duly completed and signed proxy form

to the Administrator of the Company to arrive not later than 14th February 2001.


<i>United Kingdom


UBS WARBURG (a financial services group of UBS A.G.)


1 Finsbury Avenue

69, route d’Esch

London EC2M 2PP

L-1470 Luxembourg

Attention: Corporate Action-Paying Agency


AGREST FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R. C. Luxembourg B 38.823. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à une


qui se tiendra le vendredi <i>16 février 2001 à 10.20 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapports du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1998 et au 31 décembre 1999.
3. Affectation des résultats afférents.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant aux deux exercices sous revue.

I (00115/528/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R.C. Luxembourg B 69.662. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>16 février 2001 à 18.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de Gestion du Conseil d’Administration et du Commissaire aux comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 1999. Affectation du résultat.
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Elections statutaires.
5. Question de la dissolution anticipée de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août 1915.
6. Divers.

I (00139/595/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MOTOR OIL HOLDINGS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R.C. Luxembourg B 36.216. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>16 février 2001 à 16.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de Gestion du Conseil d’Administration et du Commissaire aux comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 1997. Affectation du résultat.
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Question de la dissolution anticipée de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août 1915.
5. Divers.

I (00140/595/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

TECHPAR INVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2519 Luxembourg, 9, rue Schiller.

R.C. Luxembourg B 64.768. 

The Shareholders of TECHPAR INVEST S.A. are hereby convened to attend the 


of Shareholders to be held at the registered office on <i>February 19, 2001 at 3.30 p.m. to deliberate on the following agen-


1. Acceptance of the resignation of Mrs Christelle Ferry as Director;
2. Acceptance of the resignation of LUXEMBOURG MANAGEMENT COMPANY LIMITED as Director;
3. Acceptance of the resignation of LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A. as Director;
4. Discharge to the Directors for their services;
5. Appointment of three new Directors;


6. Acceptance of the resignation of LUXEMBOURG ADMINISTRATION SERVICES LIMITED as Statutory Direc-


7. Discharge to the Statutory Auditor;
8. Appointment of a new Statutory Auditor;
9. Acceptance of the resignation of CITCO (LUXEMBOURG) S.A. as registered agent;

10. Transfer of the registered office of the company;
11. Miscellaneous.

In order to attend the Meeting of the company, the owners of bearer shares will have to deposit their shares five

clear days before the Meeting at the registered office of the company. The Shareholders who can not attend the Meeting
in person are invited to send a duly completed and signed proxy form to the registered office of the company to arrive
not later than five clear days before the Meeting.
I (00185/710/28) 

<i>The Board of Directors.

METAPAR INVEST S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-2519 Luxembourg, 9, rue Schiller.

R.C. Luxembourg B 67.957. 

The Shareholders of METAPAR INVEST S.A. are hereby convened to attend the


of Shareholders to be held at the registered office on <i>February 9, 2001 at 5.00 p.m. to deliberate on the following agenda:


1. Acceptance of the resignation of Mrs Ariane Slinger as Director;
2. Acceptance of the resignation of LUXEMBOURG MANAGEMENT COMPANY LIMITED as Director;
3. Acceptance of the resignation of LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A. as Director and Managing


4. Discharge to the Directors and the Managing Director for their services; 
5. Appointment of three new Directors;
6. Acceptance of the resignation of LUXEMBOURG ADMINISTRATION SERVICES LIMITED as Statutory Direc-


7. Discharge to the Statutory Auditor;
8. Appointment of a new Statutory Auditor;
9. Acceptance of the resignation of CITCO (LUXEMBOURG) S.A. as registered agent.

10. Transfer of the registered office of the company;
11. Miscellaneous.

In order to attend the Meeting of the company, the owners of bearer shares will have to deposit their shares five

clear days before the Meeting at the registered office of the company. The Shareholders who can not attend the Meeting
in person are invited to send a duly completed and signed proxy form to the registered office of the company to arrive
not later than five clear days before the Meeting.

II (00059/710/30) 

SOUVAT S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-2519 Luxembourg, 9, rue Schiller.

R.C. Luxembourg B 65.450. 

The Shareholders of SOUVAT S.A. are hereby convened to attend the


of Shareholders to be held at the registered office on <i>February 9, 2001 at 4.00 p.m. to deliberate on the following agenda:


1. Acceptance of the resignation of Mrs Christelle Ferry as Director;
2. Acceptance of the resignation of LUXEMBOURG MANAGEMENT COMPANY LIMITED as Director;
3. Acceptance of the resignation of LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A. as Director and Managing


4. Discharge to the Directors and the Managing Director for their services; 
5. Appointment of three new Directors;
6. Acceptance of the resignation of LUXEMBOURG ADMINISTRATION SERVICES LIMITED as Statutory Direc-


7. Discharge to the Statutory Auditor;
8. Appointment of a new Statutory Auditor;
9. Acceptance of the resignation of CITCO (LUXEMBOURG) S.A. as registered agent.

10. Transfer of the registered office of the company;
11. Miscellaneous.

<i>The Board of Directors


In order to attend the Meeting of the company, the owners of bearer shares will have to deposit their shares five

clear days before the Meeting at the registered office of the company. The Shareholders who can not attend the Meeting
in person are invited to send a duly completed and signed proxy form to the registered office of the company to arrive
not later than five clear days before the Meeting.

II (00065/710/30) 

PIXIE INVESTMENTS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 54, rue Charles Martel.

R. C. Luxembourg B 29.017. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>7 février 2001 à 10.00 heures avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport du conseil d’administration et examen des comptes arrêtés au 31 décembre 1998.
2. Compte-rendu de la situation de la Société SOLEL SOLAR SYSTEMS, filiale de PIXIE HOLDINGS.
3. Lecture du rapport du commissaire aux comptes.
4. Affectation des résultats.
5. Décharge à donner aux administrateurs.
6. Décision à prendre en conformité avec l’article 100 de la loi sur les sociétés commerciales.

Aucun quorum de présence n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’assemblée générale annuelle. Les déci-

sions seront prises à la majorité des actions présentes ou représentées à l’assemblée.

Afin d’assister à l’assemblée générale du 7 février 2001, les détenteurs d’actions au porteur devront déposer leurs

titres au siège social de la société 5 jours francs avant l’assemblée.
II (00079/000/21) 

<i>Le conseil d’administration.

PIXIE INVESTMENTS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 54, rue Charles Martel.

R. C. Luxembourg B 29.017. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>7 février 2001 à 11.00 heures avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport du conseil d’administration et examen des comptes arrêtés au 31 décembre 1999.
2. Compte-rendu de la situation de la Société SOLEL SOLAR SYSTEMS, filiale de PIXIE HOLDINGS.
3. Lecture du rapport du commissaire aux comptes.
4. Affectation des résultats.
5. Décharge à donner aux administrateurs.
6. Décision à prendre en conformité avec l’article 100 de la loi sur les sociétés commerciales.
7. Renouvellement du mandat du commissaire aux comptes.
8. Conversion du capital social actuellement exprimé en LUF, en Euros.

Aucun quorum de présence n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’assemblée générale annuelle. Les déci-

sions seront prises à la majorité des actions présentes ou représentées à l’assemblée.

Afin d’assister à l’assemblée générale du 7 février 2001, les détenteurs d’actions au porteur devront déposer leurs

titres au siège social de la société 5 jours francs avant l’assemblée.
II (00080/000/23) 

<i>Le conseil d’administration.

<i>The Board of Directors


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, 6, rue François Hogenberg, L-1735 Luxembourg

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Toproof S.A.

A.R.T. - Absolute Return Target Fund

Digiplex Investments, S.à r.l.

Massard, S.à r.l.

Multi Media Groupe Europe S.A.

Multi Media Groupe Europe S.A.

Occilux, S.à r.l.

AGIR Agence de Gestion Internationale S.A.

Air Ambiance Filters Europe Holding S.A.

V.Z. Finance

Zandalux S.A.


ABN Amro Valurente

Mercury Offshore Sterling Trust, Sicav

U.S. Core Bond Open

Agrest Finance S.A.

Stock Port International S.A.

Motor Oil Holdings S.A.

Techpar Invest S.A.

Metapar Invest S.A.

Souvat S.A.

Pixie Investments S.A.

Pixie Investments S.A.