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29473

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

RECUEIL DES SOCIETES ET ASSOCIATIONS

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 615

29 août 2000

S O M M A I R E

ACM International Health Care Fund, Sicav, Lu-

xembourg………………………………………………………………… page

29519

Actualux S.A., Luxembourg……………………………

29508

,

29512

Agrarias Generales S.A., Luxembourg ………………………

29495

Alvit S.A., Luxembourg ……………………………………

29495

,

29496

American Flag Industry S.A., Luxembourg………………

29496

Anet S.A., Luxembourg ……………………………………………………

29498

Antarex International S.A., Luxembourg …………………

29474

Arabco Holding S.A., Hesperange ………………………………

29497

Arpège S.A.H., Luxembourg……………………………………………

29518

Asian Capital Holdings Fund, Sicaf, Luxembourg

29482

Atis S.A.H., Luxembourg …………………………………………………

29497

Aurea Finance Company S.A., Steinsel………………………

29500

Aviare S.A., Luxembourg …………………………………………………

29500

Axel Holding S.A., Luxembourg ……………………………………

29501

Bâloise Assurances Luxembourg S.A., Luxembourg

29500

Bâloise (Luxembourg) Holding S.A., Luxembourg

29500

Bâloise Vie Luxembourg S.A., Luxembourg ……………

29501

Bank of Tokyo - Mitsubishi (Luxembourg) S.A., Lu-

xembourg ………………………………………………………………………………

29498

Bars Import & Export S.A., Luxembourg …………………

29499

Bartolux S.A., Luxembourg ……………………………………………

29500

Baskinvest, Sicav, Luxembourg………………………………………

29502

Batiself S.A., Foetz/Mondercange …………………………………

29504

Bayard International Management (Luxembourg)

S.A., Luxembourg ……………………………………………………………

29504

Bayard International Trust Services (Luxembourg)

S.A., Luxembourg ……………………………………………………………

29504

Beaucette S.A., Luxembourg …………………………………………

29513

B.E.E.L., Bureau d’Etudes et d’Expertises Luxem-

bourgeois S.A., Luxembourg ………………………………………

29504

Beim Beemchen, S.à r.l., Echternach …………………………

29505

Benelux Business Consulting (Luxembourg) S.A.,

Luxembourg …………………………………………………………………………

29501

Betty, S.à r.l., Differdange …………………………………………………

29505

Blue Lion S.A., Luxembourg …………………………

29505

,

29506

BR Investissements S.A., Luxembourg ……

29506

,

29507

Carmel S.A.H., Luxembourg……………………………………………

29516

Casas de Portugal, S.à r.l., Luxembourg ……………………

29507

Chefilux S.A., Luxembourg ………………………………………………

29518

Credit Suisse Capital Trust (Lux), Sicav, Luxem-

burg …………………………………………………………………………………………

29515

Credit Suisse Equity Trust (Lux), Sicav, Luxemburg

29515

D.B.C. S.A.H., Luxembourg ……………………………………………

29513

Fidev S.A.H., Luxembourg ………………………………………………

29514

Finagra S.A.H., Luxembourg……………………………………………

29512

Firstnordic Fund Management Company S.A., Lu-

xembourg ……………………………………………………………

29485

,

29488

France Investments S.A., Luxembourg………………………

29519

Lux-Avantage, Sicav, Luxembourg ………………………………

29515

Morzine Holding S.A.H., Luxembourg ………………………

29519

Niagara S.A.H., Luxembourg …………………………………………

29516

Rals S.A.H., Luxembourg …………………………………………………

29517

Sampson S.A., Luxembourg ……………………………………………

29514

Schop Investissements S.A., Luxembourg ………………

29516

Sodefi S.A.H., Luxembourg………………………………………………

29514

Standard Chartered Investment Fund, Sicav, Lu-

xembourg ………………………………………………………………………………

29517

Textinvest S.A.H., Luxembourg ……………………………………

29520

Top Select Fund, Fonds Commun de Placement …

29488

Versailles International Leisure S.A.H., Luxembg

29517

Vesuvius S.A.H., Luxembourg…………………………………………

29513

Vulcano S.A.H., Luxembourg …………………………………………

29513

W & W Universal, Fonds Commun de Placement

29474

ANTAREX INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 52.257.

<i>Extrait du procès-verbal du conseil d’administration, tenu au siège social, le 14 avril 2000

Le conseil, après lecture de la lettre de démission de Monsieur Gustave Stoffel de sa fonction d’administrateur, décide

d’accepter cette démission. Le conseil le remercie pour l’activité déployée jusqu’à ce jour.

Le  conseil  nomme  comme  nouvel  administrateur,  avec  effet  au  14  avril  2000,  M.  Patrick  Ehrardt,  employé  privé,

demeurant à Luxembourg, son mandat ayant la même échéance que celui de son prédécesseur.

<i>ANTAREX INTERNATIONAL S.A.

SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE

Société Anonyme

<i>Banque domiciliataire

Signatures

Enregistré à Luxembourg, le 10 mai 2000, vol. 536, fol. 58, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(25326/024/18)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

W &amp; W UNIVERSAL, Fonds Commun de Placement.

VERWALTUNGSREGLEMENT

17. Juli 2000

Art. 1. Der Fonds.
(1) Der W &amp; W UNIVERSAL (hiernach «Fonds» genannt) wurde gemäss dem ersten Teil des Luxemburger Gesetzes

vom 30. März 1988 über Organismen für gemeinsame Anlagen als Investmentfonds (fonds commun de placement) von
der UNIVERSAL-INVESTMENT-LUXEMBOURG S.A. (hiernach «die Verwaltungsgesellschaft» genannt) aufgelegt.

Bei dem W &amp; W UNIVERSAL handelt es sich um ein rechtlich unselbständiges Gemeinschaftsvermögen aller Anteil-

inhaber.  Das  Sondervermögen  wird  von  der  Verwaltungsgesellschaft  in  eigenem  Namen,  jedoch  für  Rechnung  der
Anteilinhaber (nachstehend «Anteilinhaber» genannt) verwaltet.

(2) Der Fonds investiert entsprechend seiner speziellen Anlagepolitik nach dem Grundsatz der Risikomischung sein

Vermögen in Wertpapiere.

Die  Verwaltungsgesellschaft  legt  die  Anlagepolitik  des  Fonds  fest,  wobei  das  Fondsvermögen  gesondert  vom

Vermögen der Verwaltungsgesellschaft verwaltet und bei der LAMPEBANK INTERNATIONAL S.A. verwahrt wird.

(3) Die Anteilinhaber sind an dem Vermögen des Fonds in Höhe ihrer Anteile beteiligt.
(4) Die gegenseitigen vertraglichen Rechte und Pflichten der Anteilinhaber und der Verwaltungsgesellschaft sowie der

Depotbank  sind  in  diesem  Verwaltungsreglement  geregelt,  dessen  gültige  Fassung  sowie  Änderungen  desselben  im
Luxemburger Amtsblatt Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (nachstehend «Mémorial» genannt), veröf-
fentlicht sind. Durch den Kauf eines Anteils erkennt der Anteilinhaber das Verwaltungsreglement sowie alle genehmigten
und veröffentlichten Änderungen desselben an.

Art. 2. Depotbank.
(1) Die Verwaltungsgesellschaft hat die LAMPEBANK INTERNATIONAL S.A., mit eingetragenem Sitz in 2, rue de

l’Eau,  L-1449  Luxemburg,  zur  Depotbank  ernannt  durch  Vertrag  vom  17.  Juli  2000.  Die  LAMPEBANK  INTERNA-
TIONAL S.A.  ist  eine  Aktiengesellschaft  nach  luxemburgischen  Recht.  Ihre  Haupttätigkeit  ist  das  Wertpapier-  und
Börsengeschäft, die Vermögensbetreuung, Kundeneinlagen, das Treuhandgeschäft, der Devisenhandel, der Geldhandel,
der Edelmetallhandel und das internationale Kreditgeschäft. Die Funktion der Depotbank bestimmt sich nach den gesetz-
lichen Bestimmungen und den Regelungen dieses Verwaltungsreglements. Dabei handelt die Depotbank unabhängig von
der Verwaltungsgesellschaft und ausschliesslich im Interesse der Anteilinhaber. Die Depotbank hat insbesondere die in
Artikel 17 des Gesetzes vom 30. März 1988 über Organismen für gemeinsame Anlagen enthaltenen Bestimmungen zu
berücksichtigen.

(2) Die Depotbank verwahrt die Wertpapiere und sonstigen Vermögenswerte, die das Fondsvermögen darstellen. Sie

erfüllt die banküblichen Pflichten im Hinblick auf die Konten und Depots, in denen die Vermögensgegenstände des Fonds
gehalten werden und nimmt alle laufenden administrativen Aufgaben für die Fondsguthaben wahr. Die Depotbank kann
unter ihrer Verantwortung und mit Einverständnis der Verwaltungsgesellschaft Vermögenswerte des Fonds bei anderen
Banken und Wertpapiersammelstellen (Korrespondenzbanken) in Verwahrung geben.

(3) Auf Weisung der Verwaltungsgesellschaft entnimmt die Depotbank aus den Konten des Fonds nur die im Verwal-

tungsreglement festgesetzte Vergütung für die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank.

Des weiteren werden dem Fondsvermögen die in Artikel 10, «Kosten des Fonds», genannten Gebühren und Kosten

belastet.

(4)  Die  Depotbank  sowie  die  Verwaltungsgesellschaft  können  das  Vertragsverhältnis  unter  Berücksichtigung  einer

Kündigungsfrist von drei Monaten unter schriftlicher Mitteilung an die andere Partei beenden.

Eine solche Kündigung wird wirksam, wenn die Verwaltungsgesellschaft mit Genehmigung der zuständigen Aufsichts-

behörde eine andere Bank zur Depotbank bestellt und diese die Pflichten und Funktionen als Depotbank übernimmt; bis
dahin wird die bisherige Depotbank zum Schutz der Interessen der Anteilinhaber ihren Pflichten und Funktionen als
Depotbank vollumfänglich nachkommen.

(5) Die Depotbank erhält des weiteren die in Artikel 10 dieses Verwaltungsreglements genannte Vergütung.

29474

Art. 3. Verwaltungsgesellschaft.
(1)  Verwaltungsgesellschaft  ist  die  UNIVERSAL-INVESTMENT-LUXEMBOURG S.A.,  eine  Aktiengesellschaft  nach

Luxemburger Recht mit Sitz in Luxembourg. Die Verwaltungsgesellschaft wird durch den Verwaltungsrat vertreten. Der
Verwaltungsrat kann eines oder mehrere seiner Verwaltungsratsmitglieder und/oder Angestellte der Verwaltungsgesell-
schaft mit der täglichen Geschäftsführung beauftragen.

Die Verwaltungsgesellschaft handelt unabhängig von der Depotbank und ausschliesslich im Interesse und für gemein-

schaftliche Rechnung der Anteilinhaber.

(2)  Sie  ist  berechtigt,  entsprechend  den  im  Verwaltungsreglement  und  im  Verkaufsprospekt  aufgeführten  Bestim-

mungen  das  Vermögen  des  Fonds  anzulegen  und  sonst  alle  Geschäfte  zu  tätigen,  die  zur  Verwaltung  des  Fondsver-
mögens erforderlich sind.

(3) Die Verwaltungsgesellschaft erhält die in Artikel 10 dieses Verwaltungsreglements genannte Vergütung.
(4) Die Verwaltungsgesellschaft ist befugt, unter der allgemeinen Aufsicht und Verantwortung des Verwaltungsrates

und in Übereinstimmung mit den Anlagebeschränkungen des Fonds, einen oder mehrere Verträge mit anderen natür-
lichen oder juristischen Personen abzuschliessen (nachstehend als «Anlageberater» bezeichnet), wodurch diese für das
Vermögen sonstige Dienstleistungen wie z.B. die Anlageberatung erbringen.

Solche  Verträge  können  Bedingungen  und  Auflagen  vorschreiben,  welche  die  Vertragspartner  als  angemessen

betrachten, einschliesslich und ohne Beschränkung die Übertragung von Ermessen mit Bezug auf die Anlage und Wieder-
anlage des Fondsvermögens.

Ein  jeder  Anlageberater  ist  befugt,  Vereinbarungen  mit  dritten  juristischen  oder  natürlichen  Personen  zu  treffen,

gemäss welcher dem Anlageberater bestimmte verwaltungstechnische Dienstleistungen zur Verfügung gestellt werden
können.

Art. 4. Anlagepolitik.
Ziel der Anlagepolitik des Fonds ist es unter Beachtung der Risikostreuung eine Wertentwicklung zu erreichen, die

zu einem Wertzuwachs führen soll.

Entscheidend für die Erzielung einer überdurchschnittlichen Rendite ist die Fokussierung auf qualitativ hochwertige,

dynamische  Wachstumsunternehmen  aus  den  Sektoren  Medien,  Telekommunikation,  lT-Service,  Software,  Internet,
Gesundheit und Biotechnologie.

Da die Schwankungen an den Aktienmärkten immer heftiger ausfallen, können Optionen und Futures im Rahmen der

Anlagerichtlinien optimierend eingesetzt werden.

Der  Fonds  wird  unter  Berücksichtigung  dieser  Prämisse  und  den  nachfolgenden  Anlagegrenzen  vorwiegend  in

Wertpapieren von Emittenten der o.g. Branchen anlegen, die ihren Sitz in Europa - insbesondere in der Bundesrepublik
Deutschland - und den USA haben.

<i>1. Notierte Wertpapiere und Indexzertifikate
Das  Fondsvermögen  wird  grundsätzlich  in  Wertpapieren  angelegt,  die  an  einer  Wertpapierbörse  oder  an  einem

anderen anerkannten, für das Publikum offenen und ordnungsgemäss funktionierenden geregelten Markt («geregelter
Markt») innerhalb der Kontinente von Europa, Nord- und Südamerika, Australien (mit Ozeanien), Afrika oder Asien
amtlich notiert bzw. gehandelt werden.

Die Gesellschaft kann für den Fonds daneben auch Indexzertifikate kaufen und verkaufen, wenn es sich um Wertpa-

piere gem. Artikel 40 Abs. 1 des Gesetzes von 1988 handelt, die an einer Wertpapierbörse oder an einem geregelten
Markt gehandelt werden und die eine Beteiligung an der Wertentwicklung des zugrundeliegenden Wertpapierindexes
verbriefen.

<i>2. Neuemissionen
Das Fondsvermögen kann Neuemissionen enthalten, sofern diese
a) in den Emissionsbedingungen die Verpflichtung enthalten, die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Börse

oder zum Handel an einem anderen geregelten Markt zu beantragen, und

b) spätestens ein Jahr nach Emission an einer Börse amtlich notiert oder zum Handel an einem anderen geregelten

Markt zugelassen werden.

Sofern die Zulassung an einem der unter Ziffer 1 dieses Artikels genannten Märkte nicht binnen Jahresfrist erfolgt,

sind Neuemissionen als nicht notierte Wertpapiere gemäss Ziffer 3 dieses Artikels anzusehen und in die dort erwähnte
Anlagegrenze einzubeziehen.

<i>3. Nicht notierte Wertpapiere
Bis zu 10% des Netto-Fondsvermögens können in Wertpapieren angelegt werden, die weder an einer Börse amtlich

notiert noch an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden. Die Anlage in nicht notierten Wertpapieren darf
zusammen  mit  den  verbrieften  Rechten  gemäss  Ziffer  4  dieses  Artikels  10%  des  Netto-Fondsvermögens  nicht
überschreiten.

<i>4. Verbriefte Rechte
Bis zu 10% des Netto-Fondsvermögens können in verbrieften Rechten angelegt werden, die ihren Merkmalen nach

Wertpapieren gleichgestellt werden können, die übertragbar und veräusserbar sind und deren Wert an jedem Bewer-
tungstag gemäss Artikel 7, Ziffer 1 des Verwaltungsreglements genau bestimmt werden kann. Die Anlage in verbrieften
Rechten darf zusammen mit den Wertpapieren gemäss Ziffer 3 dieses Artikels 10% des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten.

<i>5. Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
a)  Bis  zu  5%  des  Netto-Fondsvermögens  können  in  Organismen  für  gemeinsame  Anlagen  in  Wertpapieren  des

offenen Typs («OGAW») im Sinne der Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaft vom 20. Dezember 1985
Nr. 85/611/EWG angelegt werden.

29475

b) Anteile an OGAW, die von der Verwaltungsgesellschaft selbst oder einer anderen Gesellschaft, die mit der Verwal-

tungsgesellschaft  durch  gemeinsame  Verwaltung,  direkte  oder  indirekte,  wesentliche  Teilhaberschaft  oder  Kontrolle
verbunden ist, verwaltet werden, können nur erworben werden, sofern die OGAW ihre Anlagepolitik auf spezifische
wirtschaftliche oder geographische Bereiche konzentrieren.

c)  Die  Verwaltungsgesellschaft  wird  keinen  Ausgabeaufschlag  und  keine  Verwaltungsvergütung  für  Anlagen  der  in

Buchstabe b) beschriebenen Art berechnen.

<i>6. Zero-Bonds und andere verzinsliche Wertpapiere ohne laufende Zinszahlung
Im Rahmen der Anlagegrenzen darf die Verwaltungsgesellschaft auch Schuldverschreibungen ohne Zinskupon (Zero-

Bonds oder andere verzinsliche Wertpapiere ohne laufende Zinszahlung) erwerben. Beim Erwerb von Zero-Bonds wird
die Verwaltungsgesellschaft wegen der regelmässig längeren Laufzeiten und fehlenden Zinszahlungen der Bonitätsbeob-
achtung und -beurteilung der Emittenten besondere Aufmerksamkeit widmen. In Zeiten steigender Kapitalmarktzinsen
kann  die  Handelbarkeit  solcher  Anleihen  eingeschränkt  sein.  Die  Erträge  werden  bei  Verkauf  oder  Einlösung  in  der
Aufwands- und Ertragsrechnung ausgewiesen.

<i>7. Anlagegrenzen
a) Bis zu 10% des Netto-Fondsvermögens können in Wertpapieren ein- und desselben Emittenten angelegt werden.

Der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5% des Netto-Fondsvermögens
investiert sind, ist auf höchstens 40% des Netto-Fondsvermögens begrenzt.

b) Der unter a) genannte Prozentsatz von 10% erhöht sich auf 35% und der ebendort genannte Prozentsatz von 40%

entfällt für Wertpapiere, die von den folgenden Emittenten begeben oder garantiert werden:

- Mitgliedstaaten der Europäischen Union («EU») und deren Gebietskörperschaften;
- Staaten, die nicht Mitgliedstaaten der EU sind;
-  internationalen  Organismen  öffentlich-rechtlichen  Charakters,  von  denen  mindestens  ein  Mitgliedstaat  der  EU

angehört.

c) Die unter a) genannten Prozentsätze erhöhen sich von 10% auf 25% bzw. von 40% auf 80% für Schuldverschrei-

bungen, welche von Kreditinstituten, die in einem Mitgliedstaat der EU ansässig sind, begeben werden, sofern

-  diese  Kreditinstitute  auf  Grund  eines  Gesetzes  einer  besonderen  öffentlichen  Aufsicht  zum  Schutz  der  Inhaber

solcher Schuldverschreibungen unterliegen,

- der Gegenwert solcher Schuldverschreibungen dem Gesetz entsprechend in Vermögenswerten angelegt wird, die

während der gesamten Laufzeit dieser Schuldverschreibungen die sich daraus ergebenden Verbindlichkeiten ausreichend
decken und

- die erwähnten Vermögenswerte beim Ausfall des Emittenten vorrangig zur Rückzahlung von Kapital und Zinsen

bestimmt sind.

d) Die Anlagegrenzen unter a) bis c) dürfen nicht kumuliert werden. Hieraus ergibt sich, dass Anlagen in Wertpa-

pieren ein- und desselben Emittenten grundsätzlich 35% des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

e) Die Verwaltungsgesellschaft wird für die Gesamtheit der von ihr verwalteten Fonds, die unter den Anwendungs-

bereich des Teils l des Gesetzes vom 30. März 1988 über Organismen für gemeinsame Anlagen fallen, stimmberechtigte
Aktien  insoweit  nicht  erwerben,  als  ein  solcher  Erwerb  ihr  einen  wesentlichen  Einfluß  auf  die  Geschäftspolitik  des
Emittenten gestattet.

f) Die Verwaltungsgesellschaft darf für den Fonds höchstens 10%
- der von einem einzigen Emittenten ausgegebenen stimmrechtslosen Aktien,
- der von einem einzigen Emittenten ausgegebenen Schuldverschreibungen,
- der Anteile eines Organismus für gemeinsame Anlagen («OGA») erwerben.
Die Anlagegrenzen des zweiten und dritten Gedankenstriches bleiben insoweit ausser Betracht, als das Gesamtemis-

sionsvolumen der erwähnten Schuldverschreibungen beziehungsweise die Zahl der im Umlauf befindlichen Anteile eines
OGA zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht ermittelt werden können.

g)  Die  hier  unter  e)  und  f)  aufgeführten  Anlagegrenzen  sind  auf  solche  Wertpapiere  nicht  anzuwenden,  die  von

Mitgliedstaaten der EU oder deren Gebietskörperschaften oder von Staaten, die nicht Mitgliedstaat der EU sind, begeben
oder garantiert oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen mindestens ein Mitglied-
staat der EU angehört, begeben werden.

Die hier unter e) und f) aufgeführten Anlagegrenzen sind ferner nicht anwendbar auf den Erwerb von Aktien oder

Anteilen an Gesellschaften mit Sitz in einem Staat, der nicht Mitgliedstaat der EU ist, sofern:

- solche Gesellschaften hauptsächlich Wertpapiere von Emittenten mit Sitz in diesem Staat erwerben,
- der Erwerb von Aktien oder Anteilen einer solchen Gesellschaft aufgrund gesetzlicher Bestimmungen dieses Staates

den einzigen Weg darstellt, um in Wertpapieren von Emittenten mit Sitz in diesem Staat zu investieren,

- die erwähnten Gesellschaften im Rahmen ihrer Anlagepolitik Anlagegrenzen respektieren, die denjenigen gemäss

Artikel 4, Ziffer 5 und Ziffer 7 a) bis f) des Verwaltungsreglements entsprechen. Artikel 4, Ziffer 17 des Verwaltungsre-
glements ist entsprechend anzuwenden.

<i>8. Optionen
Die  Verwaltungsgesellschaft  kann  sich  nach  Massgabe  der  Anlagebeschränkungen  für  den  Fonds  der  Techniken

(Ankauf und Verkauf auf Termin) und Instrumente (Kauf und Verkaufsoptionen, Finanzterminkontrakte) bedienen, die
Wertpapiere  zum  Gegenstand  haben,  sofern  die  Einsetzung  dieser  Techniken  und  Instrumente  im  Hinblick  auf  eine
ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Insbesondere darf sie die an den Terminbörsen üblichen Geschäfte tätigen.
Die  Verwaltungsgesellschaft  kann  Optionen  auf  Wertpapiere,  Indizes  sowie  Finanzterminkontrakte,  die  an  einer

Börse oder einem geregelten Markt, der anerkannt ist, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungs-
gemäss ist, gehandelt werden, kaufen oder verkaufen, oder diese Geschäfte mit Finanzeinrichtungen erster Ordnung, die
auf solche Geschäfte spezialisiert sind, abschliessen.

29476

a)  Eine  Option  ist  das  Recht,  einen  bestimmten  Vermögenswert  an  einem  im  voraus  bestimmten  Zeitpunkt

(«Ausübungszeitpunkt») oder während eines im voraus bestimmten Zeitraumes zu einem im voraus bestimmten Preis
(«Ausübungspreis») zu kaufen (Kauf- oder «Call»-Option) oder zu verkaufen (Verkaufs- oder «Put»-Option). Der Preis
einer Call- oder Put-Option ist die Options-«Prämie».

b)  Die  Verwaltungsgesellschaft  kann  unter  Beachtung  der  in  diesem  Absatz  erwähnten  Anlagebeschränkungen  für

einen  Fonds  Call-Optionen  und  Put-Optionen  auf  Wertpapiere,  Börsenindizes,  Finanzterminkontrakte  und  sonstige
Finanzinstrumente kaufen und verkaufen, sofern diese Optionen an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt
gehandelt werden.

c) Die Summe der Prämien für den Erwerb der unter b) genannten Optionen darf 15% des Netto-Fondsvermögens

nicht übersteigen.

d) Für den Fonds können Call-Optionen auf Wertpapiere verkauft werden, sofern die Summe der Ausübungspreise

solcher Optionen zum Zeitpunkt des Verkaufs 25% des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Diese Anlagegrenze gilt
nicht, soweit verkaufte Call-Optionen durch Wertpapiere unterlegt oder durch andere Instrumente abgesichert sind. Im
übrigen  muss  der  Fonds  jederzeit  in  der  Lage  sein,  die  Deckung  von  Positionen  aus  dem  Verkauf  ungedeckter  Call-
Optionen sicherzustellen.

e)  Verkauft  die  Verwaltungsgesellschaft  für  den  Fonds  Put-Optionen,  so  muss  der  Fonds  während  der  gesamten

Laufzeit der Optionen über ausreichende Zahlungsbereitschaft verfügen, um den Verpflichtungen aus dem Optionsge-
schäft nachkommen zu können.

<i>9. Finanzterminkontrakte
a)  Finanzterminkontrakte  sind  gegenseitige  Verträge,  welche  die  Vertragsparteien  berechtigten  beziehungsweise

verpflichten,  einen  bestimmten  Vermögenswert  an  einem  im  voraus  bestimmten  Zeitpunkt  zu  einem  im  voraus
bestimmten Preis abzunehmen beziehungsweise zu liefern.

b)  Die  Verwaltungsgesellschaft  kann  für  den  Fonds  Finanzterminkontrakte  als  Zinsterminkontrakte  sowie  als

Kontrakte auf Börsenindizes kaufen und verkaufen, soweit diese Finanzterminkontrakte an hierfür vorgesehenen Börsen
oder anderen geregelten Märkten gehandelt werden.

c) Durch den Handel mit Finanzterminkontrakten kann die Verwaltungsgesellschaft bestehende Aktien- und Renten-

positionen gegen Kursverluste oder Zinsänderungsrisiken absichern. Mit dem gleichen Ziel kann die Verwaltungsgesell-
schaft Call-Optionen auf Finanzinstrumente verkaufen oder Put-Optionen auf Finanzinstrumente kaufen.

Die Gesamtheit der Verpflichtungen aus Finanzterminkontrakten und Optionsgeschäften, die der Absicherung von

Vermögenswerten dienen, darf grundsätzlich den Gesamtwert der abgesicherten Werte nicht übersteigen.

d) Der Fonds kann Finanzterminkontrakte zu anderen als zu Absicherungszwecken kaufen und verkaufen.
Die Gesamtheit der Verpflichtungen aus Finanzterminkontrakten und Optionsgeschäften, die nicht der Absicherung

von Vermögenswerten dienen, darf das Netto-Fondsvermögen zu keiner Zeit übersteigen. Hierbei bleiben Verpflich-
tungen aus Verkäufen von Call-Optionen ausser Betracht, die durch angemessene Werte im Fondsvermögen unterlegt
sind.

<i>10. Wertpapierpensionsgeschäfte
Der Fonds kann Wertpapiere in Form von Pensionsgeschäften (repurchase agreements) kaufen, sofern der jeweilige

Vertragspartner sich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichtet sowie Wertpapiere in Form von Pensionsgeschäften
verkaufen.  Dabei  muss  der  Vertragspartner  eines  solchen  Geschäftes  ein  erstklassiges  Finanzinstitut  und  auf  solche
Geschäfte spezialisiert sein. Im Rahmen eines Wertpapierpensionsgeschäftes erworbene Wertpapiere kann der Fonds
während der Laufzeit des entsprechenden Wertpapierpensionsgeschäftes nicht veräussern. Im Rahmen des Verkaufs von
Wertpapieren in Form von Wertpapierpensionsgeschäften ist der Umfang der Wertpapierpensionsgeschäfte stets auf
einem  Niveau  zu  halten,  das  es  dem  Fonds  ermöglicht,  jederzeit  seiner  Verpflichtung  zur  Rücknahme  von  Anteilen
nachzukommen.

<i>11. Wertpapierleihe
Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems oder eines Standardrahmenvertrages können Wertpapiere

im  Wert  von  bis  zu  50%  des  Wertes  des  jeweiligen  Wertpapierbestandes  auf  höchstens  30  Tage  verliehen  werden.
Voraussetzung ist, dass dieses Wertpapierleihsystem durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein
erstklassiges auf solche Geschäfte spezialisiertes Finanzinstitut organisiert ist.

Die  Wertpapierleihe  kann  mehr  als  50%  des  Wertes  des  Wertpapierbestandes  in  dem  Fondsvermögen  erfassen,

sofern  dem  Fonds  das  Recht  eingeräumt  ist,  den  Wertpapierleihvertrag  jederzeit  zu  kündigen  und  die  verliehenen
Wertpapiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muss im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Garantie erhalten, deren Gegenwert zur Zeit des

Vertragsabschlusses  mindestens  dem  Gesamtwert  der  verliehenen  Wertpapiere  entspricht.  Diese  Garantie  kann  in
flüssigen Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD, deren Gebietskörperschaften
oder  Organismen  gemeinschaftsrechtlichen,  regionalen  oder  weltweiten  Charakters  begeben  oder  garantiert  und
zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Garantie bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe im Rahmen von CEDEL, der Deutsche Börse Clearing AG,

CLEARSTREAM  oder  einem  sonstigen  anerkannten  Abrechnungsorganismus  stattfindet,  der  selbst  zu  Gunsten  des
Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

<i>12. Sonstige Techniken und Instrumente
a) Die Verwaltungsgesellschaft kann sich für den Fonds sonstiger Techniken und Instrumente bedienen, die Wertpa-

piere zum Gegenstand haben, sofern die Verwendung solcher Techniken und Instrumente im Hinblick auf die ordent-
liche Verwaltung des Fondsvermögens erfolgt.

b) Dies gilt beispielhaft für Tauschgeschäfte mit Zinssätzen, welche im Rahmen der gesetzlichen Vorschriften vorge-

nommen werden können oder für Zinsterminvereinbarungen. Diese Geschäfte sind ausschliesslich mit erstklassigen, auf 

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solche Geschäfte spezialisierte Finanzinstitute zulässig und dürfen, zusammen mit den in Ziffer 8d dieser Allgemeinen
Richtlinien der Anlagepolitik beschriebenen Verpflichtungen, grundsätzlich den Gesamtwert der von dem Fonds in der
entsprechenden Währung gehaltenen Vermögenswerte nicht übersteigen.

<i>13. Flüssige Mittel
Bis zu 49% des jeweiligen Netto-Fondsvermögens dürfen in flüssigen Mitteln bei der Depotbank oder bei sonstigen

Banken gehalten werden. Diese Einlagen müssen nicht durch eine Einrichtung zur Sicherung von Einlagen gesichert sein.
Die  Depotbank  ist  verpflichtet,  den  Bestand  der  bei  anderen  Kreditinstituten  unterhaltenen  Bankeinlagen  zu
überwachen. Die Verfügung über solche Einlagen bedarf jeweils der Zustimmung der Depotbank. In besonderen Ausnah-
mefällen  können  flüssige  Mittel  auch  vorübergehend  einen  Anteil  von  mehr  als  49%  vom  Netto-Fondsvermögen
einnehmen, wenn und soweit dies im Interesse der Anteilinhaber geboten erscheint.

<i>14. Devisenkurssicherung
a) Zur Absicherung von Devisenkursrisiken kann der Fonds Devisenterminkontrakte sowie Call- und Put-Optionen

auf  Devisen  kaufen  oder  verkaufen  sofern  solche  Devisenkontrakte  oder  Optionen  an  einer  Börse  oder  an  einem
anderen  geregelten  Markt  oder  sofern  die  erwähnten  Optionen  als  OTC-Optionen,  d.h.  nicht  an  einer  Börse  oder
einem anderen geregelten Markt gehandelten Optionen, gehandelt werden unter der Voraussetzung, dass es sich bei den
Vertragspartnern um erstklassige Finanzeinrichtungen handelt, die auf derartige Geschäfte spezialisiert sind.

b) Der Fonds kann zu Absicherungszwecken ausserdem auch Devisen auf Termin verkaufen beziehungsweise umtau-

schen  im  Rahmen  freihändiger  Geschäfte,  die  mit  erstklassigen,  auf  solche  Geschäfte  spezialisierten  Finanzinstituten
abgeschlossen werden.

c) Devisenkurssicherungsgeschäfte setzen in der Regel eine unmittelbare Verbindung zu den abgesicherten Werten

voraus. Sie dürfen daher grundsätzlich die in der gesicherten Währung vom Fonds gehaltenen Werte weder im Hinblick
auf das Volumen noch bezüglich der Restlaufzeit überschreiten.

<i>15. Weitere Anlagerichtlinien
a) Wertpapierleerverkäufe sind nicht zulässig.
b) Das Fondsvermögen darf nicht zur festen Übernahme von Wertpapieren benutzt werden.
c) Das Fondsvermögen darf nicht in Immobilien, Edelmetallen, Edelmetallkontrakten, Waren oder Warenkontrakten

angelegt werden.

d) Die Verwaltungsgesellschaft kann mit Einverständnis der Depotbank weitere Anlagebeschränkungen vornehmen,

um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben werden beziehungsweise vertrieben
werden sollen.

<i>16 Kredite und Belastungsverbote
a) Das Fondsvermögen darf nicht zur Sicherung verpfändet, übereignet bzw. abgetreten oder sonst belastet werden,

es sei denn, es handelt sich um Kreditaufnahmen im Sinne der nachstehenden Ziffer b).

b) Kredite dürfen bis zu einer Obergrenze von 10% des Netto-Fondsvermögens aufgenommen werden, sofern diese

Kreditaufnahme nur für kurze Zeit erfolgt. Daneben kann der Fonds Fremdwährungen im Rahmen eines «back-to-back»-
Darlehens erwerben.

c) Im Zusammenhang mit dem Erwerb oder der Zeichnung nicht voll einbezahlter Wertpapiere können Verbindlich-

keiten  zu  Lasten  des  Fondsvermögens  übernommen  werden,  die  jedoch  zusammen  mit  den  Kreditverbindlichkeiten
gemäss Buchstabe b) 10% des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

d) Zu Lasten des Fondsvermögens dürfen weder Kredite gewährt noch für Dritte Bürgschaftsverpflichtungen einge-

gangen werden.

<i>17. Überschreitung von Anlagebeschränkungen
a) Anlagebeschränkungen dieses Artikels müssen nicht eingehalten werden, sofern sie im Rahmen der Ausübung von

Bezugsrechten, die den im Fondsvermögen befindlichen Wertpapieren beigefügt sind, überschritten werden.

b) Werden die in diesem Artikel genannten Anlagebeschränkungen unbeabsichtigt oder durch Ausübung von Bezugs-

rechten  überschritten,  so  wird  die  Verwaltungsgesellschaft  vorrangig  anstreben,  die  Normalisierung  der  Lage  unter
Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber zu erreichen.

Art. 5. Anteile.
Anteile des Fonds werden grundsätzlich in Form von auf Namen lautenden Anteilen und auf Wunsch des Anteilin-

habers auch in Form von Inhaberanteilen angeboten. Namensanteile werden bis auf tausendstel Anteile zugeteilt und in
Form von Anteilbestätigungen nach Zahlung des Kaufpreises zur Verfügung gestellt. Auf den Inhaber lautende Anteile
können nur über ganze Anteile in Form von Globalurkunden ausgegeben werden. Die Auslieferung effektiver Stücke ist
nicht vorgesehen.

Art. 6. Ausgabe und Rücknahme von Anteilen.
(1) Die Anteile werden den Anlegern durch die Verwaltungsgesellschaft an jedem Bewertungstag unverzüglich nach

Zahlung des Kaufpreises gemäss Artikel 7 in entsprechender Zahl übertragen. Anteilbestätigungen werden unverzüglich
nach  Zahlungseingang  im  Auftrag  der  Verwaltungsgesellschaft  von  der  Register-  und  Transferstelle  ausgehändigt.  Die
Anzahl der ausgegebenen Anteile ist grundsätzlich nicht beschränkt. Der Ausgabepreis ist innerhalb von fünf Bankar-
beitstagen nach dem entsprechenden Bewertungstag in Luxembourg zahlbar.

Es liegt jedoch im Ermessen der Verwaltungsgesellschaft, die Ausgabe von Anteilen an dem Fonds an bestimmte natür-

liche oder juristische Personen zeitweise auszusetzen, zu limitieren oder ganz einzustellen.

Zudem hat die Verwaltungsgesellschaft jederzeit das Recht:
- die Anteile, die unter Nichtbeachtung dieses Artikels erworben wurden, zurückzuzahlen, sowie
- Zeichnungsaufträge nach ihrem Ermessen zurückzuweisen.
(2) Anteile können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, der Register- und Transferstelle, den Zahlstellen

oder durch Vermittlung Dritter erworben werden.

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(3)  Die  Anteilinhaber  können  jederzeit  die  Rücknahme  ihrer  Anteile  verlangen.  Die  Rücknahme  erfolgt  durch

Rücknahmeaufträge bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank oder den Zahlstellen. Die Verwaltungsgesellschaft
ist verpflichtet, an jedem Bewertungstag die Anteile zum jeweils geltenden Rücknahmepreis gemäss Artikel 7 zurückzu-
nehmen.  Der  Rücknahmepreis  vermindert  sich  in  bestimmten  Ländern  um  dort  anfallende  Steuern  und  andere
Belastungen.  Die  Rückzahlung  erfolgt  unter  gewöhnlichen  Umständen  vorbehaltlich  evtl.  Prüfungen  unverzüglich,
zumindest  aber  innerhalb  von  5  Bankarbeitstagen  in  Luxembourg  nach  Berechnung  des  Rücknahmepreises  in  der
Währung des Fonds, wie sie im Verkaufsprospekt angegeben ist.

(4) Bei massiven Rücknahmeanträgen können Depotbank und Verwaltungsgesellschaft beschliessen, einen Rücknah-

meantrag  erst  dann  abzurechnen,  wenn  ohne  unnötige  Verzögerung  entsprechende  Vermögenswerte  des  Fonds
verkauft worden sind. In diesem Falle erfolgt die Rücknahme gemäss Artikel 7 zum dann geltenden Netto-Inventarwert.
Mit der Auszahlung des Rücknahmepreises erlischt der entsprechende Anteil.

(5)  Die  Depotbank  ist  nur  insoweit  zur  Zahlung  verpflichtet,  als  keine  gesetzlichen  Bestimmungen,  insbesondere

devisenrechtliche Vorschriften oder andere von der Depotbank nicht beeinflussbare Umstände wie z.B. Streiks sie daran
hindern, die Überweisung des Rücknahmepreises in das Land, in dem die Rückzahlung gefordert wird, vorzunehmen.

Art. 7. Netto-Inventarwert, Ausgabe- und Rücknahmepreis.
(1) Der Netto-Inventarwert (auch «Anteilwert» genannt) sowie der Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis jedes Anteils

wird in der Währung des Fonds angegeben und unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft mindes-
tens zweimal im Monat berechnet.

Die Berechnung des Netto-Inventarwertes erfolgt durch Teilung des Nettovermögens des Fonds (Fondsvermögen

abzüglich  Verbindlichkeiten  des  Fonds)  durch  die  Zahl  der  am  Bewertungstag  im  Umlauf  befindlichen  Anteile
(nachstehend «Netto-Inventarwert pro Anteil») des Fonds. Bewertungstag ist jeder Tag, der Bankarbeitstag in Luxem-
bourg ist.

Die Verwaltungsgesellschaft trägt Sorge dafür, dass in den Ländern, in denen der Fonds öffentlich vertrieben wird,

eine geeignete Veröffentlichung der Anteilspreise erfolgt.

(2) Das Vermögen des Fonds wird folgendermassen bewertet:
Wertpapiere, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet.

Wird  ein  Wertpapier  an  mehreren  Wertpapierbörsen  amtlich  notiert,  ist  der  letztverfügbare  Kurs  jener  Börse
massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.

Wertpapiere, die nicht an einer Börse notiert sind, die aber aktiv im geregelten Freiverkehr oder einem anderen

organisierten Wertpapiermarkt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs
und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmög-
lichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können.

Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden diese Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich

zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und
Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.

Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die Währung des Fonds

lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die Währung des Fonds umgerechnet.

Das Netto-Fondsvermögen des Fonds wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Anteilinhaber

des Fonds gezahlt wurden.

(3)  Bei  Festsetzung  des  Ausgabepreises  kann  zum  Netto-Inventarwert  pro  Anteil  ein  Ausgabeaufschlag  erhoben

werden, dessen Höhe im Kapitel VI - Anteile und Vertrieb des Verkaufsprospektes angegeben ist. Ferner erhöht sich der
Ausgabepreis in bestimmten Ländern um dort anfallende Ausgabesteuern, Stempelsteuern und andere Belastungen.

(4) Der Rücknahmepreis ist der nach Absatz (1) und (2) ermittelte Netto-Inventarwert pro Anteil.
(5) Zeichnungs- und Rückkaufanträge, welche bis spätestens 18.00 Uhr an jedem Bewertungstag bei der Register- und

Transferstelle  eingegangen  sind,  werden  zum  Ausgabe-  bzw.  Rücknahmepreis  des  darauffolgenden  Bewertungstages
abgerechnet,  sofern  bei  Kaufaufträgen  der  Gegenwert  verfügbar  ist.  Kauf-  und  Rücknahmeanträge,  welche  später
eingehen  oder  Kaufaufträge,  deren  Bezahlung  später  erfolgt,  werden  zu  den  Bedingungen  des  übernächsten  Bewer-
tungstages  abgerechnet,  sofern  keine  besonderen  Umstände  auftreten,  die  auf  eine  erhebliche  Änderung  des  Netto-
Inventarwertes pro Anteil schliessen lassen. Die Rückzahlung erfolgt unter gewöhnlichen Umständen vorbehaltlich evtl.
Prüfungen  unverzüglich,  zumindest  aber  innerhalb  von  5  Bankarbeitstagen  in  Luxembourg  nach  Berechnung  des
Rücknahmepreises in der Währung des Fonds, wie sie im Verkaufsprospekt angegeben ist.

(6) Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des Fonds auf der Basis der Kurse,

zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren getätigt werden, bewerten. In diesem Fall wird für gleichzeitig
eingereichte  Kauf-  und  Rückkaufanträge  derselbe  Berechnungswert  angewandt.  Die  betroffenen  Anleger  werden
hierüber umgehend in Kenntnis gesetzt.

Art. 8. Aussetzung der Berechnung des Netto-Inventarwertes und der Ausgabe und Rücknahme von

Anteilen.

(1)  Die  Verwaltungsgesellschaft  ist  ermächtigt,  die  Berechnung  des  Netto-Inventarwertes  sowie  die  Ausgabe  und

Rücknahme von Anteilen des Fonds zeitweilig einzustellen:

(a) während der Zeit, in welcher eine Börse oder ein Markt, an dem ein wesentlicher Teil der Wertpapiere des Fonds

notiert ist, geschlossen ist (ausser an gewöhnlichen Wochenenden oder Feiertagen) oder der Handel an dieser Börse
oder diesem Markt ausgesetzt oder eingeschränkt wurde;

(b) bei Vorliegen einer Notstandssituation, wenn dadurch der Verwaltungsgesellschaft die Verfügung über Anlagen in

dem Fonds oder deren Bewertung nicht unter annehmbaren Bedingungen möglich ist; oder

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(c)  solange  Nachrichtenübermittlungswege  unterbrochen  sind,  die  normalerweise  zur  Ermittlung  von  Preisen  für

Anlagewerte des Fonds oder von aktuellen Markt- und Börsenkursen verwendet werden, oder

(d)  während  einer  Zeit  in  der  Zahlungen  oder  Geldüberweisungen  unmöglich  sind,  die  im  Zusammenhang  mit

Verkaufserlösen oder Kaufpreiszahlungen für Anlagen des Fonds oder mit der Rücknahme von Anteilen erforderlich sind
oder werden; oder

(e) falls die Liquidation des Fonds beschlossen wird, am oder nach dem Tag der Veröffentlichung der ersten diesbe-

züglichen Mitteilung an die Anteilinhaber.

(2) Die Verwaltungsgesellschaft hat die Ausgabe und die Rücknahme von Anteilen unverzüglich einzustellen, wenn

Umstände eintreten, die eine Liquidation erforderlich machen, oder wenn die luxemburgische Aufsichtsbehörde dies
verlangt.

(3) Die Aussetzung und Wiederaufnahme der Netto-Inventarwertberechnung wird unverzüglich den Anteilinhabern

mitgeteilt, die ihre Anteile zur Rücknahme angeboten haben. Diese Mitteilung erfolgt gemäss den in Artikel 12 enthal-
tenen Bestimmungen.

Art. 9. Thesaurierung.
Die  im  Fondsvermögen  vereinnahmten  Zins-  und  Dividendenerträge  sowie  sonstige  Erträge  abzüglich  der  Kosten

(«ordentliche  Erträge»)  werden  nicht  ausgeschüttet,  sondern  thesauriert.  Die  Verwaltungsgesellschaft  ist  jedoch
ermächtigt, von Zeit zu Zeit die ordentlichen Nettoerträge und/oder realisierten Kapitalgewinne sowie alle sonstigen
Erträge nicht wiederkehrender Art abzüglich realisierter Kapitalverluste ganz oder teilweise in Form von Anteilen auszu-
schütten. Eventuell verbleibende Bruchteile werden in diesem Fall bar ausgezahlt.

Art. 10. Kosten des Fonds.
(1) Der Verwaltungsgesellschaft steht für die Verwaltung des Fonds eine Vergütung zu. Die der Verwaltungsgesell-

schaft  zustehende  Vergütung  beträgt  maximal  1,4%  p.a.  des  durchschnittlichen  Nettovermögens  des  Fonds.  Die
Vergütung  wird  vierteljährlich  nachträglich  anteilig  auf  der  Grundlage  des  durchschnittlichen  Netto-Fondsvermögens
während der betreffenden Monate berechnet und aus dem Fondsvermögen gezahlt.

(2) Die Depotbank hat gegen das Fondsvermögen Anspruch auf die folgenden mit der Verwaltungsgesellschaft verein-

barten Gebühren und Erstattungen von Auslagen:

- ein Entgelt für die im Rahmen des Depotbankvertrages geleisteten Dienste im Rahmen der luxemburgischen Banku-

sancen in Höhe von jährlich bis zu 0,1%, das jeweils schriftlich vereinbart und das vierteljährlich nachträglich anteilig auf
das durchschnittliche Netto-Fondsvermögen während der betreffenden Monate zu berechnen und auszuzahlen ist;

-  sämtliche  vertretbaren  Auslagen  (einschliesslich,  jedoch  nicht  ausschliesslich  Kosten  für  Telex,  Kabel,  Fernge-

spräche, Telefax und Postgebühren), die der Depotbank in Ausübung ihrer Pflichten entstanden sind, soweit diese dem
Fonds entnommen werden können;

- bankübliche Gebühren, ggf. einschliesslich der banküblichen Kosten für die Verwahrung ausländischer Wertpapiere

im Ausland, die der Depotbank von den Korrespondenten, bei denen Vermögenswerte verwahrt werden, in Rechnung
gestellt werden, soweit diese dem Fonds entnommen werden können.

(3) Schliesst die Verwaltungsgesellschaft gemäss Artikel 3 des Verwaltungsreglements Verträge mit Dritten juristi-

schen oder natürlichen Personen ab, so kann die vorstehend unter (1) genannte Verwaltungsgebühr auch ganz oder
teilweise an diese gezahlt werden.

(4) Neben diesen Vergütungen trägt der Fonds folgende Kosten:
- alle Steuern, die auf das Fondsvermögen, dessen Einkommen und die Auslagen zu Lasten des Fonds erhoben werden;
- bankübliche Spesen für die Verwahrung von Vermögenswerten;
- die Aufwendungen der Korrespondenten der Depotbank im Ausland sowie deren Bearbeitungsgebühren;
- das Entgelt für die Zahlstellen und die Vertretung im Ausland;
- die Kosten der Buchhaltung und der Berechnung des Netto-Inventarwertes;
- die Gebühren zur Anmeldung und zur Registrierung bei allen Registrierungsbehörden und Börsen, die Kosten der

Börsennotierung und der Veröffentlichung in Zeitungen;

- die Kosten der Führung des Anteilregisters;
-  die  Kosten  der  Vorbereitung,  des  Drucks,  der  Hinterlegung  und  Veröffentlichung  dieses  Verwaltungsreglements

sowie der Verträge und anderer Dokumente;

- die Kosten der Vorbereitung, der Übersetzung, des Drucks und Vertriebs der periodischen Veröffentlichungen und

anderen Dokumente, die durch das Gesetz oder durch Reglements vorgesehen sind;

- ein angemessener Teil an den Kosten für die Werbung sowie an solchen Kosten, welche direkt im Zusammenhang

mit dem Anbieten und Verkauf von Anteilen anfallen;

-  die  Kosten  für  Rechtsberatung,  die  der  Verwaltungsgesellschaft  oder  der  Depotbank  entstehen,  wenn  sie  im

Interesse der Anteilinhaber handeln;

- Prüfungs- und Rechtsberatungskosten für den Fonds;
- die Honorare der Wirtschaftsprüfer;
- die Verbreitungskosten von Mitteilungen an die Anteilinhaber.
Der Anlageauschuss erhält für seine beratende Tätigkeit keine Vergütung.
(4) Sämtliche wiederkehrenden Gebühren werden zuerst den Anlageerträgen, dann den realisierten Kapitalgewinnen

und schliesslich dem Fondsvermögen angerechnet. Andere Kosten wie insbesondere die Gründungskosten, die auf ca.
EUR 10.000,- geschätzt wurden, werden über eine Periode von höchstens fünf Jahren abgesetzt.

(5) Das Vermögen des Fonds haftet Dritten gegenüber insgesamt für alle vom Fonds zu tragenden Kosten.

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Art. 11. Rechnungslegung.
(1) Der Jahresabschluss des Fonds und dessen Bücher werden von einem von der Verwaltungsgesellschaft ernannten

Wirtschaftsprüfer geprüft.

(2) Spätestens vier Monate nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahres veröffentlicht die Verwaltungsgesellschaft einen

geprüften Rechenschaftsbericht entsprechend den Bestimmungen des Grossherzogtums Luxembourg.

(3) Zwei Monate nach Ende der ersten Hälfte des Geschäftsjahres veröffentlicht die Verwaltungsgesellschaft einen

ungeprüften Halbjahresbericht.

(4)  Die  Berichte  sind  am  Sitz  der  Verwaltungsgesellschaft,  der  Depotbank,  den  Zahl-  und  Informationsstellen

erhältlich.

Art. 12. Informationen an die Anteilinhaber.
Informationen an die Anteilinhaber werden, soweit gesetzlich erforderlich und nicht anders erwähnt, im «Mémorial»

und  in  der  Tageszeitung  «Luxemburger  Wort»  veröffentlicht,  sowie  zusätzlich  in  mindestens  einer  überregionalen
Zeitung in den Ländern, in denen die Anteile öffentlich vertrieben werden.

Art. 13. Geschäftsjahr.
Das Geschäftsjahr des Fonds beginnt am 1. Januar jeden Jahres und endet am 31. Dezember des gleichen Jahres. Das

erste Geschäftsjahr beginnt am Tag der Gründung des Fonds und endet am 31. Dezember 2000.

Art. 14. Dauer und Auflösung des Fonds.
(1) Der Fonds ist für unbegrenzte Zeit errichtet. Die Auflösung des Fonds kann jederzeit durch die Verwaltungsge-

sellschaft beschlossen werden.

(2)  Die  Auflösung  wird  im  «Mémorial»  und  in  mindestens  3  Tageszeitungen,  darunter  das  «Luxemburger  Wort»,

veröffentlicht. Vom Tage der Entscheidung der Verwaltungsgesellschaft an wird die Ausgabe und Rücknahme der Anteile
eingestellt.

Die Verwaltungsgesellschaft löst den Fonds im besten Interesse der Anteilinhaber auf und weist die Depotbank an,

den Liquidationserlös, abzüglich der Liquidationsspesen, an die Anteilinhaber auszuschütten.

Liquidationserlöse, die nach Abschluss des Liquidationsverfahrens nicht von den Anteilinhabern eingezogen wurden,

werden  von  der  Depotbank  für  Rechnung  der  berechtigten  Anteilinhaber  bei  der  Caisse  des  Consignations  in
Luxemburg  hinterlegt,  wo  diese  Beträge  verfallen,  sofern  sie  nicht  innerhalb  der  gesetzlichen  Frist  dort  eingefordert
werden.

(3) Die Verwaltungsgesellschaft hat in bestimmen Fällen das Recht, die Verschmelzung des Fonds mit einem anderen

Luxemburger Investmentfonds (Teil l) zu beschliessen. Die Verschmelzung kann beschlossen werden, wenn das Netto-
vermögen des Fonds unter EUR 5.000.000,- fällt oder wenn die wirtschaftliche und politische Situation sich ändert. Die
Anteilinhaber des Fonds, die mit einem Luxemburger Investmentfonds verschmolzen werden, haben vor der tatsäch-
lichen Verschmelzung ebenfalls die Möglichkeit, aus dem Fonds durch die kostenlose Rücknahme ihrer Anteile auszu-
scheiden,  und  dies  innerhalb  des  Monats  nach  Veröffentlichung  des  Fusionsbeschlusses  durch  die  Verwaltungsgesell-
schaft. Der Beschluss der Verwaltungsgesellschaft, den Fonds mit einem anderen Luxemburger Investmentfonds (Teil l)
zu verschmelzen, wird im «Luxemburger Wort» veröffentlicht sowie in einer anderen Zeitung, die in den Vertriebs-
ländern des Fonds veröffentlicht wird.

Die  Entscheidung,  sich  mit  einem  anderen  ausländischen  Investmentfonds  zu  verschmelzen,  obliegt  den  Anteilin-

habern des Fonds. Diese Entscheidung treffen die Anteilinhaber jedoch einstimmig. Wenn diese Bedingung nicht erfüllt
wird, sind nur diejenigen Anteilinhaber an die Entscheidung gebunden, die für die Verschmelzung gestimmt haben. Bei
allen anderen Anteilinhabern wird davon ausgegangen, dass sie einen Antrag auf Rückkauf gestellt haben.

(4)  Weder  die  Anteilinhaber  noch  deren  Gläubiger,  Erben  und  Rechtsnachfolger  können  eine  Teilung  oder  die

Auflösung des Fonds fordern.

(5) Sollte das Nettoinventarvermögen des Fonds unter zwei Drittel des gesetzlichen Mindestbetrags herabsinken, der

dem  Gegenwert  von  50  Millionen  luxembourgischen  Francs  in  Euro  entspricht,  so  kann  die  Aufsichtsbehörde  von
Luxemburg unter Berücksichtigung aller vorliegenden Umstände die Verwaltungsgesellschaft zur Einleitung der Liqui-
dation des Fonds zwingen.

Art. 15. Verjährung und Vorlegungsfrist
(1) Forderungen der Anteilinhaber gegen die Verwaltungsgesellschaft oder die Depotbank können nach Ablauf von 5

Jahren nach Entstehung des Anspruchs nicht mehr gerichtlich geltend gemacht werden; davon unberührt bleibt die im
Artikel 14, Ziffer (2) enthaltene Regelung.

(2) Die Vorlegungsfrist für Ertragsscheine beträgt 5 Jahre.
Art. 16. Änderungen des Verwaltungsreglements.
Die  Verwaltungsgesellschaft  kann  mit  Zustimmung  der  Depotbank  dieses  Verwaltungsreglement  jederzeit  im

Interesse der Anteilinhaber ganz oder teilweise ändern. Jegliche Änderungen des Verwaltungsreglements werden im
«Mémorial» veröffentlicht und treten, sofern nichts anderes bestimmt ist, am Tage ihrer Veröffentlichung in Kraft. Die
Verwaltungsgesellschaft kann weitere Veröffentlichungen veranlassen.

Art. 17. Erfüllungsort, Gerichtsstand und Vertragssprache.
(1) Erfüllungsort ist der Sitz der Verwaltungsgesellschaft.
(2) Dieses Verwaltungsreglement unterliegt luxemburgischem Recht.
Für sämtliche Rechtsstreitigkeiten zwischen den Anteilinhabern, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank ist

das Bezirksgericht Luxemburg (tribunal d‘arrondissement) zuständig.

(3) Die deutsche Fassung dieses Reglements ist massgebend.

29481

Art. 18. Inkrafttreten.
Das Verwaltungsreglement trat erstmals am 17. Juli 2000 in Kraft.
Luxemburg, den 17. Juli 2000.

UNIVERSAL-INVESTMENT-

LAMPEBANK INTERNATIONAL S.A.

LUXEMBOURG S.A.

<i>Die Depotbank

<i>Die Verwaltungsgesellschaft

Unterschriften

Unterschrift

Enregistré à Luxembourg, le 26 juillet 2000, vol. 540, fol. 39, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(40631/000/525)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juillet 2000.

ASIAN CAPITAL HOLDINGS FUND, Société Anonyme,

sous le régime d’une Société d’Investissement à Capital Fixe.

Registered office: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmuanel Servais.

R. C. Luxembourg B 43.100.

In the year two thousand, ont the twenty-eighth of July.
Before Us, Maître Reginald Neuman, notary residing in Luxembourg.
Was  held  an  Extraordinary  General  Meeting  of  Shareholders  of  ASIAN  CAPITAL HOLDINGS  FUND,  a  société

anonyme qualifying as a société d’investissement à capital fixe, having its registered office at Luxembourg, and entered in
the company register at Luxembourg, section B, under number 43.100.

The meeting was opened at 4.00 p.m., Mr Guy Verhoustraeten, bank employee, residing in Luxembourg, being in the

chair,

who appointed as secretary Mr Claude Bouillon, bank employee, residing in Habay (Belgium).
The meeting elected as scrutineer Mr Philippe Visconti, bank employee, residing in Audun-le-Tiche (France).
I. The agenda of the meeting is the following:
Amendment of the Articles of Incorporation as follows:
1. The two first paragraphs of Article five of the Articles of Incorporation should read as follows:
«The  Corporation  has  an  authorised  capital  of  ninety  million  United  States  Dollars  (U.S.  Dollars  90,000,000.-)  to

consist of eighteen million (18,000,000) authorised shares for a par value of five United States Dollars (U.S. Dollars 5.-)
per share.

As at 31st December 1999, the Corporation had an issued capital of twenty-two million seven hundred and seventy-

two thousand five hundred and thirty-five United States Dollars (U.S. Dollars 22,772,535.-), consisting of four million five
hundred and fifty-four thousand five hundred and seven (4,554,507) shares of a par value of United States Dollars five
(U.S. Dollars 5.-) per share. The four million five hundred and fifty-four thousand five hundred and seven shares have all
been fully paid up by payment in cash of twenty-two million seven hundred and seventy-two thousand five hundred and
thirty-five United States Dollars (U.S. Dollars 22,772,535.-) together with total premiums transferred to paid-in surplus
of three hundred and sixty-four million nine hundred and thirty-seven thousand five hundred and nineteen point eight-
one United States Dollars (U.S. Dollars 364,937,519.81).

2. Change of the word «recognize» to «recognise» in the last paragraph of Article five.
3. Change of the word «authorized» to «authorised» in the second, third and fourth paragraph of Article seven and

change of the word «authorized» to «authorised» in the last paragraph of Article seven.

4. Change of the reference to «Article 23» to «Article 22» in the last paragraph of Article seven.
5. Change of the word «publicized» to «publicised» in the first paragraph of Article eleven.
6. Change of the word «authorization» to «authorisation» in the second paragraph of Article fifteen.
7. Addition of the following points after point b) of Article twenty-two:
«(c)  whenever  exchange  or  capital  movement  restrictions  prevent  the  execution  of  transactions  on  behalf  of  the

Corporation  or  in  the  case  purchase  and  sale  transactions  of  the  Corporation’s  assets  are  not  realisable  at  normal
exchange rates;

(d) in the case where there exists any state of affairs which in the opinion of the Board of Directors constitutes an

emergency as a result of which disposal, transfer or valuation of assets of the Corporation would be reasonably imprac-
ticable or impossible, or might seriously prejudice the shareholders of the Corporation, including any political, military,
monetary, social or natural event, or any other act beyond the Corporation’s responsibility or control;

(e) in the case where it is impossible to determine the price of units or shares in collective investment vehicles which

represent an important part of the portfolio of the Corporation (e.g. when the determination of the net asset value of
the collective investment vehicles concerned is suspended);

(f) if the Directors so decide, as soon as a meeting is called during which the liquidation of the Corporation shall be

put forward;»

8. Change of item (d) in paragraph on «The Fund’s assets shall be valued as follows» in order to give it the following

content:

«(d) in the event that any of the securities held in the Corporation’s portfolio on the relevant day are not listed on

any stock exchange or quoted on any over-the-counter market, such securities will be valued at the last reported bid
price if available, or the fair market value as determined by the Directors.»

9. Addition of items (f) and (g) in paragraph on «The Fund’s assets shall be valued as follows» of Article twenty-two

with the following content:

29482

«(f) investments in Investment Funds may be taken at their latest official net assets values or at their latest unofficial

net assets values (i.e. which are not generally used for the purposes of subscription and redemption of shares or which
may be provided by a pricing source (including the investment manager of the fund) other than the Administrator) if
more recent than their official net assets values.»

«(g) Swaps are valued at fair value based on the last available closing price of the underlying security.»
10. Change of the word «authorized» to «authorised» in point d) of the paragraph on «The liabilities of the Corpo-

ration shall be deemed to include» of Article twenty-two.

11. The last sentence of the last paragraph of Article twenty-two should read as follows:
«The Net Asset Value shall be available for inspection upon request by a shareholder at the Corporation’s registered

office.»

12. Change of the Article twenty-five to read as follows:
«The  accounting  year  of  the  Corporation  shall  begin  on  the  1st  of  January  and  shall  terminate  on  the  31st  of

December of each year.»

13. Change of the word «authorized» to «authorised» in the second paragraph of Article twenty-six and change of

the word «authorized» to «authorised» in the last paragraph of Article twenty-six.

II. The shareholders present or represented, the proxies of the represented shareholders and the number of their

shares are shown on an attendance list; this attendance list, signed by the shareholders, the proxies of the represented
shareholders, and the board of the meeting, will remain annexed to the present minutes, as far as they  are not attached
to the minutes of the extraordinary general meeting held on June 21, 2000, mentioned hereafter.

III. The notices convening this extraordinary general meeting have been published:
- in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, number 449 on the 26th of June 2000 and number 496 on

the 12th of July 2000,

- in the newspaper «Luxemburger Wort», on the 26th of June 2000 and on the 12th of July 2000,
- in the newspaper «Tageblatt», on the 26th of June 2000 and on the 12th of July 2000,
- in the newspaper «Het Financieele Dagblad», on the 26th of June 2000 and on the 12th of July 2000,
- in the newspaper «Officiele Prijscourant», on the 21st of July 2000.
Notices convening this extraordinary general meeting have also been sent to the registered shareholders by mail on

the 28th of June, 2000, as has been proved to the meeting.

Proof of those publications has been given to the meeting.
IV. As appears from the said attendance list, out of 4,756,182 shares in circulation on the 28th of July 2000, 656,333

- shares are present or represented at the present extraordinary general meeting.

A first extraordinary general meeting held on the 21st of June 2000, with the same agenda as the present, was not

able to deliberate, failing the presence quorum required by the article 67-1 of the law of the 10th of August 1915 on
commercial companies.

In accordance with the same article resolutions on the agenda will be adopted if voted by two thirds (2/3) of the

shareholders present or represented, irrespective of the proportion of the outstanding shares which are present or
represented at the meeting.

After the foregoing has been approved by the meeting, the meeting unanimously took the following resolution:

<i>Sole resolution

The meeting decides to amend the articles of incorporation as mentioned in the foregoing agenda.

<i>Costs

The costs, expenses, remunerations or charges in any form whatsoever, incumbent to the company and charged to it

by reason of the present deed are assessed at forty thousand (40,000.-) Luxembourg francs.

The undersigned notary who speaks and understands English, states herewith that the present deed is worded in

English followed by a French version; on request of the appearing persons and in case of divergences between the two
versions, the English version will be prevailing.

There being no further business, the meeting is terminated at 4.30 p.m.
Whereof the present deed was drawn up at Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the meeting, the members of the bureau, all of whom are known to the notary,

by their surnames, first names, civil status and residences, signed together with Us, the notary, the present original deed,
no other shareholder expressing the wish to sign.

Suit la traduction française du procès-verbal qui précède:

L’an deux mille, le vingt-huit juillet.
Par-devant Maître Reginald Neuman, notaire de résidence à Luxembourg.
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de Ia société anonyme qualifiée de société d’inve-

stissement à capital fixe ASIAN CAPITAL HOLDINGS FUND, avec siège social à Luxembourg, inscrite au registre de
commerce et des sociétés de Luxembourg, section B, sous le numéro 43.100.

L’assemblée est ouverte à 16.00 heures sous la présidence de Monsieur Guy Verhoustraeten, employé de banque,

demeurant à Luxembourg,

qui désigne comme secrétaire Monsieur Claude Bouillon, employé de banque, demeurant à Habay (Belgique).
L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Philippe Visconti, employé de banque, demeurant à Audun-le-Tiche

(France),

tons ici présents et ce acceptant.

29483

Le bureau ayant été ainsi constitué, le Président déclare et prie le notaire instrumentant d’acter ce qui suit:
I. L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:
Modification des statuts comme suit:
1. Les deux premiers paragraphes de l’article cinq des statuts sont modifiés comme suit:
«La Société a un capital autorisé de quatre-vingt-dix millions de dollars des Etats-Unis (USD 90.000.000,-), représenté

par dix-huit millions (18.000.000) d’actions autorisées d’une valeur nominale de cinq dollars des Etats-Unis (USD 5,-) par
action.

Au 31 décembre 1999, la Société a un capital souscrit de vingt-deux millions sept cent soixante-douze mille cinq cent

trente-cinq dollars des Etats-Unis (USD 22.772.535,-), représenté par quatre millions cinq cent cinquante-quatre mille
cinq cent sept (4.554.507) actions d’une valeur nominale de cinq dollars des Etats-Unis (USD 5,-) par action. Les quatre
millions cinq cent cinquante-quatre mille cinq cent sept actions ont toutes été entièrement libérées par paiement en
espèces  de  vingt-deux  millions  sept  cent  soixante-douze  mille  cinq  cent  trente-cinq  dollars  des  Etats-Unis  (USD
22.772.535,-), ensemble avec des primes d’émission affectées à la réserve extraordinaire, pour un total de trois cent
soixante-quatre  millions  neuf  cent  trente-sept  mille  cinq  cent  dix-neuf  virgule  quatre-vingt-un  dollars  des  Etats-Unis
(USD 364.937.519,81).

2. A l’article cinq, dernier paragraphe de la version anglaise, au lieu de «recognize», lire «recognise».
3. A l’article sept, deuxième, troisième et quatrième paragraphes de la version anglaise, au lieu de «authorized», lire

«authorised». A l’article 7, dernier paragraphe, au lieu de «authorized», lire «authorised».

4. A l’article sept, dernier paragraphe, la référence est modifiée comme suit: au lieu de «article 23», lire «article 22».
5. A l’article onze, premier paragraphe de la version anglaise, au lieu de «publicized», lire «publicised».
6. A l’article quinze, deuxième paragraphe de la version anglaise, au lieu de «authorization», lire «authorisation».
7. Les points suivants doivent être ajoutés à la suite du point b) de l’article vingt-deux:
«(c) si des restrictions portant sur les mouvements de capitaux ou des opérations de change empêchent l’exécution

de transactions pour le compte de la société ou si des transactions d’achat et de vente des avoirs de la Société ne sont
pas réalisables à des taux de change normaux;

(d) dans des circonstances qui, selon le Conseil d’Administration, nécessitent une intervention urgente et en raison

desquelles la cession, le transfert ou l’estimation des avoirs de la société serait raisonnablement irréalisable ou impos-
sible, ou porterait gravement préjudice aux actionnaires de la Société, y compris tout événement politique, militaire,
monétaire, social ou naturel, ou tout autre événement échappant à la responsabilité ou au contrôle de la Société;

(e) s’il est impossible de déterminer le cours de parts ou d’actions d’organismes de placement collectif représentant

une  part  importante  du  portefeuille  de  la  société  (notamment  lorsque  le  calcul  de  la  valeur  nette  d’inventaire  des
organismes de placement collectif concernés est suspendu);

(f)  sur  décision  des  membres  du  Conseil  d’Administration  prise  dès  la  convocation  d’une  assemblée  au  cours  de

laquelle la liquidation de la Société sera proposée.»

8. Le point (d) du paragraphe «La valeur de ces avoirs sera déterminée de la façon suivante» est modifié comme suit:
«(d) dans la mesure où des valeurs mobilières détenues dans le portefeuille de la société au jour d’évaluation ne sont

pas cotées en bourse ou sur un marché hors bourse, ces valeurs seront évaluées au dernier cours acheteur connu, si
disponible, ou à une valeur au prix du marché fixée par les membres du Conseil d’Administration.»

9.  Les  points  (f)  et  (g)  doivent  être  ajoutés  au  paragraphe  «La  valeur  de  ces  avoirs  sera  déterminée  de  la  façon

suivante» de l’article vingt-deux:

«(f) les investissements dans des fonds de placement peuvent se faire aux dernières valeurs nettes d’inventaire offici-

elles  ou  au  dernières  valeurs  nettes  d’inventaire  non  officielles  (qui  ne  sont,  en  règle  générale,  pas  utilisées  pour  la
souscription  ou  le  rachat  d’actions  ou  qui  peuvent  être  communiquées  par  une  source  de  cotation  -  y  compris  le
gestionnaire du fonds - autre que l’agent administratif) si elles sont plus récentes que les valeurs nettes d’inventaire offici-
elles.»

«(g) Les swaps sont évalués à une valeur équitable basée sur le dernier cours de clôture connu du titre sous-jacent.»
10. A l’article vingt-deux, point (d) du paragraphe «Les engagements de la Société sont censés comprendre» de la

version anglaise, au lieu de «authorized», lire «authorised».

11.  La  dernière  phrase  du  dernier  paragraphe  de  l’article  vingt-deux  est  modifiée  comme  suit:  «La  valeur  nette

d’inventaire sera consultable par tout actionnaire qui en ferait la demande au siège de la Société.»

12. L’article vingt-cinq est modifié comme suit «L’exercice social commencera le premier janvier et se terminera le

trente et un décembre de la même année.»

13.  A  l’article  vingt-six,  deuxième  paragraphe  de  la  version  anglaise,  au  lieu  de  «authorized»,  lire  «authorised».  A

l’article vingt-six, dernier paragraphe, au lieu de «authorized», lire «authorised».

II)  Les  actionnaires  présents  ou  représentés,  les  procurations  des  actionnaires  représentés,  ainsi  que  le  nombre

d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de présence signée par les membres du bureau et le notaire
instrumentant. Ladite liste de présence ainsi que les procurations resteront annexées aux présentes, pour autant qu’elles
ne soient pas restées annexées au procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire du 21 juin 2000, dont question
ci-après.

III) L’assemblée a été convoquée par des avis contenant l’ordre du jour et publiés:
- au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 496 du 26 juin 2000 et numéro 496 du 12 juillet 2000,
- dans le journal «Luxemburger Wort», le 26 juin 2000 et le 12 juillet 2000,
- dans le journal «Tageblatt», le 26 juin 2000 et le 12 juillet 2000,
- dans le journal «Het Financieele Dagblad», le 26 juin 2000 et le 12 juillet 2000,
- dans le journal «Officiele Prijscourant», le 21 juillet 2000.

29484

Des convocations ont aussi été envoyées aux actionnaires nominatifs par lettres le 28 juin 2000, ce qui a été prouvé

à l’assemblée.

La preuve de ces publications a été fournie à l’assemblée.
IV) Il résulte de ladite liste de présence que sur les 4.756.182 actions en circulation au 28 juillet 2000, 656.333 actions

sont présentes ou représentées à la présente assemblée générale extraordinaire.

Une première assemblée générale extraordinaire ayant eu le même ordre du jour que la présente, s’était tenue en

date du 21 juin 2000, sans pouvoir délibérer, faute d’atteindre le quorum de présence requis par l’article 67-1 de la loi
du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

Conformément au même article, la présente seconde assemblée délibère valablement quelle que soit la portion du

capital représentée, les résolutions devant être adoptées à la majorité des deux tiers (2/3) des votes émis.

Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, cette dernière a pris, à l’unanimité, la résolution suivante:

<i>Unique résolution

L’assemblée décide de modifier les statuts tel qu’indiqué à l’ordre du jour prérelaté.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations ou charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa

charge en raison des présentes, sont évalués à quarante mille (40.000,-) francs luxembourgeois.

Le notaire instrumentant qui parle et comprend la langue anglaise déclare que le présent acte rédigé en langue anglaise

est  suivi  d’une  version  française;  à  la  requête  des  personnes  comparantes  et  en  cas  de  divergences  entre  les  deux
versions, la version anglaise fera foi.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée à 16.30 heures.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite à l’assemblée, les membres du bureau, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état

et demeure, ont signé avec le notaire le présent acte.

Signé: G. Verhoustraeten, C. Bouillon, P. Visconti, R. Neuman.
Enregistré à Luxembourg, le 1er août 2000, vol. 6CS, fol. 19, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée à la demande de ladite société, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 août 2000.

R. Neuman.

(42065/226/218)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2000.

FIRSTNORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A., Société Anonyme,

(anc. DANSKE FUND MANAGEMENT COMPANY S.A., Société Anonyme).

Registered office: Luxembourg, 2, rue du Fossé.

R. C. Luxembourg B 28.945.

In the year two thousand, on the fourth of August.
In the presence of Maître Léon Thomas known as Tom Metzler, public notary, residing in Luxembourg-Bonnevoie

(Grand Duchy of Luxembourg),

was held an extraordinary general meeting of the shareholders of DANSKE FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.,

a société anonyme with head office in Luxembourg, 2, rue du Fossé, incorporated by a deed of the undersigned notary,
on September 21st, 1988, published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C, number 328 of December
14th, 1988. The articles of incorporation have been amended by a deed of the undersigned notary on October 6th, 1989,
published in the Mémorial C, number 63 of February 26th, 1990, amended by a deed of the undersigned notary on
November 20th, 1992, published in the Mémorial C, number 67 of February 11th, 1993, amended by a deed of the
undersigned  notary  on  December  17th,  1993,  published  in  the  Mémorial  C,  number  100  of  March  18th,  1994,  and
amended by a deed of the undersigned notary on June 9th, 1999, published in the Mémorial C, number 661 of September
1st, 1999,

registered at the Register of Commerce kept at the office of the Commercial Court of and in Luxembourg, under the

section B and the number 28.945.

<i>Bureau

The  meeting  of  shareholders  is  opened  at  11.00  a.m.  and  presided  over  by  Mr  Peer  Kierstein  Nielsen,  Managing

Director, residing in Luxembourg.

Mr President appoints as secretary Mrs Claudine Schultz, Chief Executive Secretary, residing in Luxembourg.
The meeting elects as scrutineers:
1. Mrs Lise Joergensen, Senior Manager, residing in Luxembourg;
2. Mr Peter Dyhr, Manager, residing in Helmsange.

<i>Composition of the meeting

The shareholders present or represented as well as the number of shares held by each of them are listed in the atten-

dance list signed by the members of the bureau, which shall remain attached to the original of this deed with the proxies
referred to therein, after having been signed ne varietur by the members of the bureau and the undersigned notary.

<i>Statement of Mr President

Mr President reports and requests the notary to authentificate the following:

29485

I.- The agenda of this meeting is as follows:
1. Modification of the denomination of the company from DANSKE FUND MANAGEMENT COMPANY S.A. into

FIRSTNORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A. with effect from the date of publication of this deed in the
Mémorial C.

2. Modification of Article 1 of the by-laws, which will be read as follows:
«Art.  1. There  is  hereby  established  among  the  subscribers  and  all  those  who  may  become  owners  of  shares

hereafter issued, a corporation (the «Company») in the form of a société anonyme under the denomination of FIRST-
NORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.

3. Election of the following additional Board Member: M. Bo W. Jensen, Senior Vice President, residing in Copenhagen

(Denmark).

II.- There exist at present five thousand (5,000) shares with a par value of Euro twenty-five (EUR 25.-) each, repre-

senting the entire capital of Euro one hundred and twenty-five thousand (EUR 125,000.-). As evidenced by the atten-
dance list, all the shares are present or represented. The meeting can thus deliberate and validly deal with the items on
its agenda, without that it be necessary to evidence convening notices.

<i>Statement of the validity of the meeting

The statement of Mr President, after verification by the scrutineers, is recognized as correct by the meeting. The

meeting recognizes itself as validly constituted and apt to deliberate upon the items on the agenda.

<i>Resolutions

The meeting considers the items on its agenda and, after having deliberated, has approved unanimously, the following

resolutions:

<i>First resolution

The general meeting resolves to modify the denomination of the company from DANSKE FUND MANAGEMENT

COMPANY S.A. into  FIRSTNORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A. with effect from the date of publication
of this deed in the Mémorial C.

<i>Second resolution

The general meeting resolves to amend consequently Article 1 of the by-laws, which will be read as follows:
«Art.  1. There  is  hereby  established  among  the  subscribers  and  all  those  who  may  become  owners  of  shares

hereafter issued, a corporation (the «Company») in the form of a société anonyme under the denomination of FIRST-
NORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.»

<i>Third resolution

The general meeting resolves to elect M. Bo W. Jensen, Senior Vice President, residing in Copenhagen (Denmark), as

additional member of the Board of the company.

His term of office will expire at the end of the ordinary general meeting of the year 2001.

<i>Costs

The expenses, costs, fees and outgoings of any kind whatsoever borne by the company, as a result of the presently

stated, are estimated at approximately fifty thousand Luxembourg francs (LUF 50,000.-).

With no outstanding points on the agenda, and further requests for discussion not forthcoming, the chairman brought

the meeting to a close at 11.30 a.m.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English, followed by a French translation; on request of the same appearing
persons and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present deed was drawn up on the date named at the beginning of this document m Luxembourg.
The document having been read and interpreted in a language known to the members of the meeting, the members

of  the  Bureau,  known  to  the  notary  by  their  names,  surnames,  civil  status  and  residences,  signed  the  original  deed
together with the Notary.

Suit la version française du texte qui précède:

L’an deux mille, le quatre août.
Par-devant Nous, Maître Léon Thomas dit Tom Metzler, notaire de résidence à Luxembourg-Bonnevoie,
s’est  réunie  l’assemblée  générale  extraordinaire  des  actionnaires  de  la  société  anonyme  DANSKE  FUND

MANAGEMENT COMPANY S. A., avec siège social à Luxembourg, 2, rue du Fossé,

constituée par acte du notaire soussigné, le 21 septembre 1988, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions C, numéro 328 du 14 décembre 1988,

modifiée suivant acte reçu par le notaire soussigné, le 6 octobre 1989, publié au Mémorial C, numéro 63 du 26 février

1990, modifiée suivant acte reçu par le notaire soussigné, le 20 novembre 1992, publié au Mémorial C, numéro 67 du 11
février 1993, modifiée suivant acte reçu par le notaire soussigné, le 17 décembre 1993, publié au Mémorial C, numéro
100  du  18  mars  1994,  et  modifiée  suivant  acte  reçu  par  le  notaire  soussigné,  le  9  juin  1999,  publié  au  Mémorial  C,
numéro 661 du 1

er

septembre 1999,

immatriculée au registre de commerce de Luxembourg sous la section B et le numéro 28.945.
L’assemblée  est  ouverte  à  11.00  heures  et  est  présidée  par  Monsieur  Peer  Kierstein  Nielsen,  Managing  Director,

demeurant à Luxembourg.

Le président désigne comme secrétaire Madame Claudine Schultz, Chief Executive Secretary, demeurant à Luxem-

bourg.

29486

L’assemblée désigne comme scrutateurs:
1. Madame Lise Joergensen, Senior Manager, demeurant à Luxembourg;
2. Monsieur Peter Dyhr, Manager, demeurant à Helmsange.

<i>Composition de l’assemblée

Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent, ressortent de la liste de présence

arrêtée par les membres du bureau, laquelle de même que les procurations y mentionnées, resteront annexées aux
présentes, après avoir été signées ne varietur par les membres du bureau et le notaire instrumentant.

<i>Exposé de Monsieur le Président

Monsieur le Président expose et requiert le notaire instrumentant d’acter ce qui suit:
I.- La présente assemblée a l’ordre du jour suivant:
1. Modification de la dénomination de la société de DANSKE FUND MANAGEMENT COMPANY S.A. en FIRST-

NORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A. avec effet au jour de la publication du présent acte au Mémorial C.

2. Modification de l’article 1

er

des statuts, pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 1

er

Il est formé entre les comparants et tous ceux qui deviendront propriétaires des actions ci-après créées,

une  société  (la  «Société»)  sous  la  forme  d’une  société  anonyme  d’investissement  sous  la  dénomination  de  FIRST-
NORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.

3.  Election  comme  membre  supplémentaire  du  Conseil  d’Administration  de  Monsieur  Bo  W.  Jensen,  Senior  Vice

President, demeurant à Copenhague (Danemark).

II.- Il existe actuellement cinq mille (5.000) actions d’une valeur nominale de vingt-cinq Euros (EUR 25,-) chacune,

représentant l’intégralité du capital social de cent vingt-cinq mille Euros (EUR 125.000,-) . Il résulte de la liste de présence
que toutes les actions sont présentes ou représentées. L’assemblée peut donc délibérer valablement sur les objets à
l’ordre du jour, sans qu’il soit besoin de justifier de l’accomplissement des formalités relatives aux convocations.

<i>Constatation de la validité de l’assemblée

L’exposé de Monsieur le Président, après vérification par les scrutateurs, est reconnu exact par l’assemblée. Celle-ci

se considère comme valablement constituée et apte à délibérer sur les points à l’ordre du jour.

<i>Résolutions

L’assemblée aborde l’ordre du jour et, après avoir délibéré, elle prend à l’unanimité les résolutions suivantes: 

<i>Première résolution

L’assemblée  générale  décide  de  modifier  la  dénomination  de  la  société  de  DANSKE  FUND  MANAGEMENT

COMPANY S.A. en FIRSTNORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A. avec effet au jour de la publication du
présent acte au Mémorial C.

<i>Deuxième résolution

Suite à la résolution qui précède, l’assemblée générale décide de modifier l’article 1

er

des statuts, pour lui donner la

teneur suivante:

«Art. 1

er

Il est formé entre les comparants et tous ceux qui deviendront propriétaires des actions ci-après créées,

une  société  (la  «Société»)  sous  la  forme  d’une  société  anonyme  d’investissement  sous  la  dénomination  de  FIRST-
NORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.»

<i>Troisième résolution

L’assemblée  générale  décide  d’élire  Monsieur  Bo  W.  Jensen,  Senior  Vice  President,  demeurant  à  Copenhague

(Danemark), comme membre supplémentaire du Conseil d’Administration de la société.

Son mandat prendra fin à l’issue de l’assemblée générale ordinaire de l’an 2001.

<i>Frais

Le montant des frais, coûts, honoraires et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société suite

aux résolutions prises à la présente assemblée, est évalué approximativement à cinquante mille francs luxembourgeois
(LUF 50.000,-).

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, et plus personne ne demandant la parole, le président a clôturé l’assemblée à 11.30

heures.

Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise, déclare que sur la demande des comparants, le présent

procès-verbal est rédigé en langue anglaise suivi d’une version française; à la demande des mêmes personnes compa-
rantes et en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Dont procès-verbal, fait et dressé, date qu’en tête des présentes à Luxembourg.
Et après lecture et interprétation de tout ce qui précède, donnée à l’assemblée en langue d’elle connue, les membres

du bureau, tous connus du notaire instrumentant par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, ont signé le présent
procès-verbal avec Nous, Notaire.

Signé: P.-K. Nielsen, C. Schultz, L. Joergensen, P. Dyhr, T. Metzler.
Enregistré à Luxembourg, le 7 août 2000, vol. 125S, fol. 42, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): Kerger.

Pour  copie  conforme,  délivréee  sur  papier  libre  aux  fins  de  la  publication  au  Mémorial,  Recueil  des  Sociétés  et

Associations.

Luxembourg-Bonnevoie, le 9 août 2000.

T. Metzler.

(44019/222/168)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 août 2000.

29487

FIRSTNORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 2, rue du Fossé.

R. C. Luxembourg B 28.945.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 août 2000.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg-Bonnevoie, le 9 août 2000.

T. Metzler.

(44020/222/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 août 2000.

TOP SELECT FUND, Fonds Commun de Placement.

VERWALTUNGSREGLEMENT

<i>Juli 2000

Art. 1. Der Fonds
1) Der TOP SELECT FUND  (hiernach «Fonds» genannt) ist ein rechtlich unselbständiges Sondervermögen (fonds

commun de placement), das für gemeinschaftliche Rechnung der Inhaber von Anteilen (im folgenden «Anteilinhaber»
genannt)  unter  Beachtung  des  Grundsatzes  der  Risikostreuung  verwaltet  wird.  Die  Anteilinhaber  sind  am  jeweiligen
Teilfondsvermögen in Höhe ihrer Anteile beteiligt.

2) Die gegenseitigen vertraglichen Rechte und Pflichten der Anteilinhaber und der Verwaltungsgesellschaft sowie der

Depotbank  sind  in  diesem  Verwaltungsreglement  geregelt,  dessen  gültige  Fassung  sowie  Änderungen  desselben  im
Mémorial,  Recueil  des  Sociétés  et  Associations»,  dem  Amtsblatt  des  Großherzogtums  Luxemburg  (im  folgenden
«Mémorial» genannt) veröffentlicht und beim Handelsregister des Bezirksgerichts Luxemburg hinterlegt sind. Durch den
Kauf eines Anteils erkennt der Anteilinhaber das Verwaltungsreglement sowie alle genehmigten und veröffentlichten
Änderungen desselben an.

Art. 2. Depotbank
1) Depotbank des Fonds ist die DG BANK LUXEMBOURG S.A.  Sie ist eine Aktiengesellschaft nach Luxemburger

Recht und betreibt Bankgeschäfte. Die Funktion der Depotbank richtet sich nach dem Gesetz und diesem Verwaltungs-
reglement.

2) Die Depotbank sowie die Verwaltungsgesellschaft sind berechtigt, die Depotbankbestellung jederzeit schriftlich mit

einer  Frist  von  6  Monaten  zum  Geschäftsjahresende  31.  Dezember  eines  jeden  Jahres  zu  kündigen.  Eine  solche
Kündigung wird wirksam, wenn die Verwaltungsgesellschaft mit Genehmigung der zuständigen Aufsichtsbehörde eine
andere Bank zur Depotbank bestellt und diese die Pflichten und Funktionen als Depotbank übernimmt. Bis dahin wird
die bisherige Depotbank zum Schutz der Interessen der Anteilinhaber ihren Pflichten und Funktionen als Depotbank
vollumfänglich nachkommen.

3)  Alle  Investmentanteile,  flüssigen  Mittel  und  anderen  Vermögenswerte  des  jeweiligen  Teilfonds  werden  von  der

Depotbank in gesperrten Konten und Depots verwahrt, über die nur in Übereinstimmung mit den Bestimmungen dieses
Verwaltungsreglements verfügt werden darf. Die Depotbank kann unter ihrer Verantwortung und mit Einverständnis
der Verwaltungsgesellschaft andere Banken im Ausland und/oder Wertpapiersammelstellen mit der Verwahrung von
Vermögenswerten des jeweiligen Teilfonds beauftragen, sofern diese an einer ausländischen Börse zugelassen oder in
ausländische organisierte Märkte einbezogen sind oder es sich um sonstige ausländische Vermögensgegenstände handelt,
die nur im Ausland lieferbar sind.

4)  Bei  der  Wahrnehmung  ihrer  Aufgaben  handelt  die  Depotbank  unabhängig  von  der  Verwaltungsgesellschaft  und

ausschließlich im Interesse der Anteilinhaber. Sie wird jedoch den Weisungen der Verwaltungsgesellschaft Folge leisten,
vorausgesetzt diese stehen in Übereinstimmung mit dem Verwaltungsreglement, dem jeweiligen Depotbankvertrag, dem
jeweils gültigen Verkaufsprospekt und dem Gesetz.

Sie wird entsprechend den Weisungen insbesondere:
- Anteile des jeweiligen Teilfonds auf die Zeichner übertragen;
- aus den gesperrten Konten den Kaufpreis für Investmentanteile, Optionen und sonstige zulässige Vermögenswerte

zahlen, die für den jeweiligen Teilfonds erworben bzw. getätigt worden sind;

- aus den gesperrten Konten die notwendigen Einschüsse beim Abschluß von Terminkontrakten leisten;
- Investmentanteile sowie sonstige zulässige Vermögenswerte und Optionen, die für den jeweiligen Teilfonds verkauft

worden sind, gegen Zahlung des Verkaufspreises ausliefern bzw. übertragen; 

- den Rücknahmepreis gegen Rückgabe der Anteile auszahlen.
Ferner wird die Depotbank dafür sorgen, daß
- alle Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds unverzüglich auf den gesperrten Konten bzw. Depots eingehen, insbe-

sondere der Rücknahmepreis aus dem Verkauf von Investmentanteilen, anfallende Erträge und von Dritten zu zahlende
Optionsprämien  sowie  eingehende  Zahlungen  des  Ausgabepreises  werden,  abzüglich  der  Verkaufsprovision  und
etwaiger Ausgabesteuern unverzüglich auf den gesperrten Konten des jeweiligen Teilfonds verbucht;

- der Verkauf, die Ausgabe, die Rücknahme, die Auszahlung und die Entwertung der Anteile, die für Rechnung des

jeweiligen Teilfonds vorgenommen werden, dem Gesetz und dem Verwaltungsreglement gemäß erfolgen; 

- die Berechnung des Inventarwertes und des Wertes der Anteile dem Gesetz und dem Verwaltungsreglement gemäß

erfolgt;

- bei allen Geschäften, die sich auf das jeweilige Teilfondsvermögen beziehen, der Gegenwert innerhalb der üblichen

Fristen bei ihr eingeht;

29488

- die Erträge des jeweiligen Teilfondsvermögens dem Verwaltungsreglement gemäß verwendet werden;
- Investmentanteile höchstens zum Ausgabepreis gekauft und mindestens zum Rücknahmepreis verkauft werden;
- sonstige Vermögenswerte und Optionen höchstens zu einem Preis erworben werden, der unter Berücksichtigung

der Bewertungsregeln nach Artikel 11 des Verwaltungsreglements angemessen ist, und die Gegenleistung im Falle der
Veräußerung dieser Vermögenswerte den zuletzt ermittelten Wert nicht oder nur unwesentlich unterschreitet; 

- die gesetzlichen und vertraglichen Beschränkungen bezüglich des Kaufs und Verkaufs von Optionen und Finanzter-

minkontrakten eingehalten werden.

5) Die Depotbank zahlt der Verwaltungsgesellschaft aus den gesperrten Konten des jeweiligen Teilfonds nur das in

diesem Verwaltungsreglement festgesetzte Entgelt. Sie entnimmt die ihr nach dem Verwaltungsreglement zustehende
Depotbankvergütung den gesperrten Konten nur nach Zustimmung der Verwaltungsgesellschaft. Die im Verwaltungsre-
glement aufgeführten sonstigen zu Lasten des jeweiligen Teilfonds zu zahlenden Kosten bleiben hiervon unberührt.

6) Soweit gesetzlich zulässig, ist die Depotbank berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen
a) Ansprüche der Anteilinhaber gegen die Verwaltungsgesellschaft geltend zu machen,
b)  gegen  Vollstreckungsmaßnahmen  Dritter  Widerspruch  zu  erheben  und  vorzugehen,  wenn  in  ein  Teilfondsver-

mögen wegen eines Anspruchs vollstreckt wird, für den das betreffende Teilfondsvermögen nicht haftet.

Die vorstehend unter a) getroffene Regelung schließt die Geltendmachung von Ansprüchen gegen die Verwaltungs-

gesellschaft durch die Anteilinhaber nicht aus. 

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen Ansprüche der Anteilinhaber gegen die

Depotbank  geltend  zu  machen.  Dies  schließt  die  Geltendmachung  von  Ansprüchen  gegen  die  Depotbank  durch  die
Anteilinhaber nicht aus.

Die  bei  der  Depotbank  gehaltenen  Bankguthaben  sind  nicht  durch  eine  Einrichtung  zur  Sicherung  der  Einlagen

geschützt.

Art. 3. Verwaltungsgesellschaft
Verwaltungsgesellschaft  des  Fonds  ist  die  VMR  FUND  MANAGEMENT  S.A.,  eine  Aktiengesellschaft  mit  Sitz  in

Luxemburg nach Luxemburger Recht. Sie wurde am 17. Juni 1999 gegründet, eine Änderung der Satzung wurde am 12.
Februar 2000 im Mémorial veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft wird durch ihren Verwaltungsrat vertreten. Der
Verwaltungsrat kann eines oder mehrere seiner Mitglieder und/oder Angestellte der Verwaltungsgesellschaft mit der
täglichen Geschäftsführung betrauen.

Die Verwaltungsgesellschaft verwaltet den Fonds im eigenen Namen, aber ausschließlich im Interesse und für gemein-

schaftliche  Rechnung  der  Anteilinhaber.  Die  Verwaltungsbefugnis  erstreckt  sich  insbesondere  auf  Kauf,  Verkauf,
Zeichnung, Umtausch und Annahme von Investmentanteilen und anderen Vermögenswerten sowie auf die Ausübung
aller Rechte, welche unmittelbar oder mittelbar mit dem Fondsvermögen zusammenhängen. 

Die Verwaltungsgesellschaft kann unter eigener Verantwortung und auf eigene Kosten Anlageberater Investmentma-

nager  hinzuziehen,  die  Tagesgeschäfte  der  Vermögensverwaltung  des  Fonds  im  Interesse  der  Aktionäre  unter  der
Aufsicht, Verantwortung und Kontrolle des Verwaltungsrates vornehmen. 

Art. 4. Zahlstellen
Die Verwaltungsgesellschaft hat die DG BANK LUXEMBOURG S.A., mit eingetragenem Sitz in L-1445 Luxemburg-

Strassen, 4, rue Thomas Edison, als Zahlstelle beauftragt durch Vertrag vom 31. Juli 2000 , der auf unbestimmte Zeit
abgeschlossen ist und von den Vertragsparteien unter Einhaltung einer Frist von 6 Monaten zum Geschäftsjahresende
gekündigt werden kann.

Ferner hat die Verwaltungsgesellschaft die DG BANK DEUTSCHE GENOSSENSCHAFTSBANK AG, mit eingetra-

genem  Sitz  in  D-60325  Frankfurt  am  Main,  Am  Platz  der  Republik,  als  Zahlstelle  für  Deutschland  beauftragt  durch
Vertrag vom 31. Juli 2000, der auf unbestimmte Zeit abgeschlossen ist und von den Vertragsparteien unter Einhaltung
einer Frist von 6 Monaten zum Geschäftsjahresende gekündigt werden kann.

Art. 5. Zentralverwaltung und Netto-Inventarwert
Die Verwaltungsgesellschaft hat die DG BANK LUXEMBOURG S.A., mit eingetragenem Sitz in L-1445 Luxemburg-

Strassen, 4, rue Thomas Edison, als Servicegesellschaft des Fonds mit der Buchhaltung und Berechnung des Nettoinven-
tarwertes  beauftragt  durch  Vertrag  vom  31.  Juli  2000,  der  auf  unbestimmte  Zeit  abgeschlossen  ist  und  von  beiden
Vertragsparteien unter Einhaltung einer Frist von 6 Monaten zum Geschäftsjahresende gekündigt werden kann.

Art. 6. Register- und Transferstelle
Die Verwaltungsgesellschaft hat die DG BANK LUXEMBOURG S.A., mit eingetragenem Sitz in L-1445 Luxemburg-

Strassen, 4, rue Thomas Edison, als Register- und Transferstelle des Fonds bestellt durch Vertrag vom 31. Juli 2000, der
auf unbestimmte Zeit abgeschlossen ist und von beiden Vertragsparteien unter Einhaltung einer Frist von 6 Monaten zum
31. Dezember eines jeden Jahres gekündigt werden kann.

Art. 7. Allgemeine Richtlinien für die Anlagepolitik
(1) Die Verwaltungsgesellschaft legt für die Teilfondsvermögen in den im folgenden genannten Vermögenswerten an,

um  die  Anlagerisiken  zu  streuen  und  den  Anteilseignern  die  Ergebnisse  der  Verwaltung  ihres  Vermögens  zugute
kommen zu lassen. 

(2) Ziel der Anlagepolitik jedes Teilfonds ist es, durch ein aktiv oder passiv verwaltetes Portfolio einen den Markt-

verhältnissen  und  der  gewählten  Anlagepolitik  der  Teilfonds  entsprechenden  Ertrag  in  Euro  zu  erreichen,  indem  er
Anlagen in andere Organismen des offenen Typs tätigt.

a) Die Verwaltungsgesellschaft hat beschlossen, daß jeder Teilfonds ausschließlich erwirbt:
I.  Anteile  an  nach  dem  deutschen  Gesetz  über  Kapitalanlagegesellschaften  aufgelegten  offenen  Geldmarkt-,

Wertpapier-, Beteiligungs-, Grundstücks-, gemischten Wertpapier- und Grundstücks- sowie Altersvorsorge-Sonderver-
mögen, welche keine Spezialfonds sind, und/oder

29489

II. Anteile an offenen Investmentvermögen, die keine Spezialfonds sind und bei denen die Anteilinhaber jederzeit das

Recht  zur  Rückgabe  ihrer  Anteile  haben,  und  die  entweder  nach  dem  deutschen  Auslandinvestment-Gesetz  in
Deutschland öffentlich vertrieben werden dürfen oder welche in ihrem Sitzland einer funktionierenden Investmentauf-
sicht unterliegen, die der Aufgabe dient, die Anleger zu schützen.

(insgesamt die «Zielfonds») Hierbei darf der Fonds sein Vermögen auch vollständig in einer der genannten Fondska-

tegorien  anlegen.  Die  Anteile  der  Zielfonds  sind  in  der  Regel  nicht  börsennotiert.  Soweit  börsennotierte  Fonds
erworben  werden,  handelt  es  sich  um  Anteile,  die  an  einer  offiziellen  Börse  der  EU-  bzw.  OECD-Staaten  gehandelt
werden.

Der Wert der Anteile der Zielfonds darf 51% des Wertes des jeweiligen Teilfondsvermögens nicht unterschreiten;
b) Die Mehrzahl dieser unter a) 1. bis a.) 2. genannten Zielfonds muß gemäß dem Recht  der Mitgliedstaaten der EU,

der Schweiz, der USA, Kanadas, Hongkongs  oder Japans aufgelegt worden sein und Sitz sowie Geschäftsleitung in den
genannten Ländern haben. Der Umfang, in dem die Verwaltungsgesellschaft für die Teilfonds ausländische Investmen-
tanteile erwirbt, ist keiner Beschränkung unterworfen.

c) Der Erwerb von Anteilen an Zielfonds, die mehr als 5% ihres Vermögens in Anteilen anderer Investmentvermögen

anlegen  dürfen,  ist  nur  erlaubt,  wenn  die  vom  Zielfonds  gehaltenen  Anteile  nach  den  Vertragsbedingungen  oder  der
Satzung  der  deutschen  Kapitalanlagegesellschaft  oder  der  ausländischen  Investmentgesellschaft  anstelle  von  Bankgut-
haben gehalten werden dürfen.

d)  Daneben  dürfen  bis  zu  49%  des  Wertes  des  jeweiligen  Teilfondsvermögens  in  flüssigen  Mitteln,  Bankguthaben,

Einlagenzertifikaten  und  anderen  Geldmarktpapieren  mit  einer  restlichen  Laufzeit  zum  Zeitpunkt  ihres  Erwerbs  von
höchstens  12  Monaten  zu  Liquiditätszwecken  gehalten  werden;  diese  sollen  grundsätzlich  akzessorischen  Charakter
haben;

e) Es dürfen nicht mehr als 20% des Wertes eines Teilfondsvermögens in Anteilen eines einzigen Zielfonds gehalten

werden;

f) Es dürfen nicht mehr als 10% der ausgegebenen Anteile eines einzigen Zielfonds gehalten werden;
g)  Ist  ein  Zielfonds  ein  Teilfonds  eines  aus  mehreren  Teilfonds  bestehenden  Investmentvermögens  («Umbrella-

fonds»), so beziehen sich die in e) und f) oben genannten Grenzen jeweils auf den Teilfonds und nicht auf den gesamten
Umbrellafonds.  Dabei  darf  es  nicht  zu  einer  übermäßigen  Konzentration  des  Nettovermögens  auf  einen  einzigen
Umbrellafonds kommen;

(3) Es werden als Zielfonds vorwiegend Aktien-, Renten- und/oder geldmarktnahe Fonds ausgewählt. Dabei erwirbt

die  Gesellschaft  keine  Anteile  anderer  Dachfonds  (mit  Ausnahme  von  Anlagen  gemäß  2)  c)  oben),  Futures-Fonds,
Venture-Capital-Fonds oder Spezialfonds. Die Fondsanlagen lauten auf europäische oder andere Währungen.

Außer  Investmentanteilen  darf  die  Verwaltungsgesellschaft  für  den  Fonds  keine  anderen  Wertpapiere  oder  in

Wertpapieren  verbriefte  Finanzinstrumente  erwerben  (mit  Ausnahme  der  unter  obigem  Punkt  2  d)  genannten
Geldmarktpapiere).

Die  Verwaltungsgesellschaft  wird  bezüglich  des  Fonds  nicht  in  Vermögenswerten  investieren,  deren  Veräußerung

aufgrund vertraglicher Vereinbarung irgendwelchen Beschränkungen unterliegt. 

(4)  Die  Verwaltungsgesellschaft  darf  im  Rahmen  der  ordnungsgemäßen  Verwaltung  für  Rechnung  des  jeweiligen

Teilfonds Geschäfte, die Finanzinstrumente zum Gegenstand haben, ausschließlich mit dem Ziel der Währungskurssi-
cherung tätigen. Dieses sind:

a) Devisenkurssicherungsgeschäfte gemäß untenstehender Nr. 6);
b) Optionsrechte im Sinne der unten stehenden Nr. 6), deren Optionsbedingungen vorsehen, daß
I. der Differenzbetrag zu ermitteln ist als ein Bruchteil, das Einfache oder das Mehrfache (Differenzmultiplikator) der

Differenz zwischen dem 

A) Wert des Basiswertes zum Ausübungszeitpunkt und dem Basispreis oder dem als Basispreis vereinbarten Index-

stand oder

B) Basispreis und dem Wert des Basiswerts zum Ausübungszeitpunkt, und
II. bei negativem Differenzbetrag eine Zahlung entfällt.
(5) Notierte und nicht notierte Finanzinstrumente ausschließlich zur Devisenkurssicherung
a) Die Verwaltungsgesellschaft darf für den Fonds Geschäfte tätigen, die zum Handel an einer Börse zugelassene oder

in einen anderen geregelten Markt einbezogene Finanzinstrumente zum Gegenstand haben.

b) Geschäfte, die nicht zum Handel an einer Börse zugelassene oder in einen anderen geregelten Markt einbezogene

Finanzinstrumente zum Gegenstand haben, dürfen mit geeigneten Kreditinstituten und Finanzdienstleistungsinstituten
auf der Grundlage standardisierter Rahmenverträge getätigt werden.

c) Die in vorstehender Nr. 5 b) genannten Geschäfte dürfen mit einem Vertragspartner nur insofern getätigt werden,

als der Verkehrswert des Finanzinstrumentes einschließlich des zugunsten des jeweiligen Teilfonds bestehenden Saldos
aller  Ansprüche  aus  offenen,  bereits  mit  diesem  Vertragspartner  für  Rechnung  des  jeweiligen  Teilfonds  getätigten
Geschäfte, die ein Finanzinstrument zum Gegenstand haben, 5% des Wertes des jeweiligen Teilfonds nicht überschreitet.
Bei Überschreitung der vorgenannten Grenze darf die Gesellschaft weitere Geschäfte mit diesem Vertragspartner nur
tätigen, wenn diese zu einer Verringerung des Saldos führen. Überschreitet der Saldo aller Ansprüche aus offenen, mit
dem Vertragspartner für Rechnung des jeweiligen Teilfonds getätigten Geschäfte, die Finanzinstrumente zum Gegen-
stand haben, 10% des Wertes des jeweiligen Teilfonds, so hat die Gesellschaft unter Wahrung der Interessen der Anteil-
inhaber unverzüglich diese Grenze wieder einzuhalten. Mehrere Konzernunternehmen gelten als ein Vertragspartner.

(6) Devisenterminkontrakte und Optionsrechte auf Devisen nur zu Absicherungszwecken
a) Die Verwaltungsgesellschaft darf nur zur Währungskurssicherung von in Fremdwährung gehaltenen Vermögensge-

genständen für Rechnung des jeweiligen Teilfonds Devisenterminkontrakte verkaufen sowie nur Verkaufsoptionsrechte
auf Devisen oder Verkaufsoptionsrechte auf Devisenterminkontrakte erwerben, die auf dieselbe Währung lauten.

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b) Eine indirekte Absicherung über eine dritte Währung ist unter Verwendung von Devisenterminkontrakten nur

zulässig,  wenn  sie  zum  Zeitpunkt  des  Abschlusses  dem  gleichen  wirtschaftlichen  Ergebnis  wie  bei  einer  Direktabsi-
cherung entspricht und gegenüber einer Direktabsicherung keine höheren Kosten entstehen.

c) Devisenterminkontrakte und Kaufoptionsrechte auf Devisen und Devisenterminkontrakte dürfen im Falle schwe-

bender Verpflichtungsgeschäfte nur erworben werden, soweit sie zur Erfüllung des Geschäftes benötigt werden.

d) Die Verwaltungsgesellschaft wird für den Fonds von diesen Möglichkeiten nur Gebrauch machen, wenn und soweit

sie dies im Interesse der Anteilinhaber für geboten hält.

(7) Verbote
a) Das Vermögen eines Teilfonds darf nicht zur festen Übernahme von Wertpapieren benutzt werden
b) Der Fonds darf nicht in Wertpapiere investieren, die eine unbegrenzte Haftung zum Gegenstand haben
c) Der Fonds darf nicht in Immobilien, Edelmetalle, Edelmetallkontrakte, Waren oder Warenterminkontrakte investieren. 
d) Der Fonds darf keine Wertpapierdarlehens- und Pensionsgeschäfte tätigen.
(8) Kredite und Belastungsverbote
a) Kredite zu Lasten eines Teilfonds dürfen nur kurzfristig und in Höhe von bis zu 10% des jeweiligen Nettoteilfonds-

vermögens  aufgenommen  werden;  die  Kreditaufnahme  und  deren  Bedingungen  bedürfen  der  Zustimmung  der
Depotbank.

b) Die zum Vermögen der Teilfonds gehörenden Wertpapiere und Forderungen dürfen nicht verpfändet oder sonst

belastet, zur Sicherung übereignet oder zur Sicherung abgetreten werden, es sei denn, es handelt sich um Kreditauf-
nahmen zu Lasten von Teilfonds gemäß dem vorstehenden Absatz 8) a) oder um Sicherungsleistungen zur Erfüllung von
Einschuß-  oder  Nachschußverpflichtungen  im  Rahmen  der  Abwicklung  von  Geschäften  mit  derivativen  Finanzinstru-
menten.

c) Es dürfen keine Geschäfte zu Lasten von Teilfonds vorgenommen werden, die den Verkauf von nicht zu diesem

Vermögen gehörenden Wertpapieren zum Gegenstand haben. Entsprechende Wertpapier-Kaufoptionen dürfen Dritten
nicht eingeräumt werden. 

Art. 8. Anteile
Die  seitens  des  Fonds  ausgegebenen  Anteile  haben  keinen  Nennwert  und  werden  grundsätzlich  durch  eine  oder

mehrere Globalurkunden verbrieft, die auf den Inhaber lauten. Daneben werden auf den Namen lautende Anteile mittels
Eintragung in ein Anteilscheinregister des Fonds in Form von Anteilbestätigungen nach Zahlung des Kaufpreises an die
Depotbank zur Verfügung gestellt. In diesem Falle werden die Anteile bis auf tausendstel Anteile zugeteilt. Die Anteile
werden unverzüglich nach Eingang des Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft von
der Depotbank zugeteilt und dem Zeichner in entsprechender Höhe übertragen.

Alle Fondsanteile haben gleiche Rechte.
Die  Anteile  werden  den  Anlegern  durch  die  Verwaltungsgesellschaft  an  jedem  Bewertungstag  unverzüglich  nach

Eingang  des  Kaufpreises,  der  innerhalb  von  drei  Luxemburger  Bankarbeitstagen  zu  erfolgen  hat,  gemäß  Artikel  10  in
entsprechender Zahl übertragen. Bei Kaufaufträgen, die an einem Bewertungstag bis 17.00 Uhr eingehen, wird der am
nächsten  Bewertungstag  berechnete  Ausgabepreis  zugrunde  gelegt.  Für  später  eingehende  Kaufaufträge  ist  der
übernächste Bewertungstag maßgeblich.

Sofern  von  der  Verwaltungsgesellschaft  Sparpläne  angeboten  werden,  wird  die  Verkaufsprovision  nur  auf  die

tatsächlich geleisteten Zahlungen berechnet.

Art. 9. Beschränkung der Ausgabe von Anteilen
Die  Verwaltungsgesellschaft  kann  jederzeit  aus  eigenem  Ermessen  einen  Zeichnungsantrag  zurückweisen  oder  die

Ausgabe  von  Anteilen  zeitweilig  beschränken,  aussetzen  oder  endgültig  einstellen  oder  Anteile  gegen  Zahlung  des
Rücknahmepreises zurückkaufen, wenn dies im Interesse der Anteilinhaber, im öffentlichen Interesse, zum Schutz des
jeweiligen Teilfonds oder der Anteilinhaber erforderlich erscheint.

In  diesem  Fall  wird  die  Depotbank  auf  nicht  bereits  ausgeführte  Zeichnungsanträge  eingehende  Zahlungen  unver-

züglich zurückzahlen.

Art. 10. Netto-Inventarwert, Ausgabe- und Rücknahmepreis
(1) Die konsolidierte Devise des Fonds ist der Euro. Der Wert eines Anteils lautet auf die für den jeweiligen Teilfonds

festgelegte Währung (im folgenden «Teilfondswährung» genannt) Er wird für den jeweiligen Teilfonds unter Aufsicht der
Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main (im folgenden
«Bewertungstag»  genannt)  berechnet.  Die  Berechnung  erfolgt  durch  Teilung  des  jeweiligen  Netto-Fondsvermögens
durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des betreffenden Teilfonds. Das jeweilige Netto-
fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

a) Investmentanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet.
b) Alle anderen Vermögenswerte werden zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft

nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt.

c) Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
d) Festgelder können zum Renditekurs bewertet werden, sofern ein entsprechender Vertrag zwischen der Verwal-

tungsgesellschaft  und  der  Depotbank  geschlossen  wurde,  gemäß  dem  die  Festgelder  jederzeit  kündbar  sind  und  der
Renditekurs dem Realisierungswert entspricht.

e) Devisentermingeschäfte und Optionen werden mit ihrem täglich ermittelten Zeitwert bewertet.
f)  Alle  nicht  auf  die  Teilfondswährung  lautenden  Vermögenswerte  werden  zum  letzten  Devisenmittelkurs  in  die

Teilfondswährung umgerechnet.

(2) Für den jeweiligen Teilfonds wird ein Ertragsausgleichskonto geführt.

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Art.  11. Aussetzung  der  Berechnung  des  Netto-Inventarwertes  und  der  Ausgabe,  Rücknahme  und

Konversion von Anteilen

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, die Berechnung des Anteilwertes zeitweilig einzustellen, wenn und solange

Umstände  vorliegen,  die  diese  Einstellung  erforderlich  machen,  und  wenn  die  Einstellung  unter  Berücksichtigung  der
Interessen der Anteilinhaber gerechtfertigt ist, insbesondere:

-  während  der  Zeit,  in  der  die  Rücknahmepreise  eines  erheblichen  Teils  der  Investmentanteile  im  Fonds  nicht

verfügbar sind;

- in Notlagen, wenn die Verwaltungsgesellschaft über Fondsanlagen nicht verfügen kann oder es ihr unmöglich ist, den

Gegenwert der Anlagekäufe oder -verkäufe frei zu transferieren oder die Berechnung des Anteilwertes ordnungsgemäß
durchzuführen;

- wenn und solange durch umfangreiche Rückgaben von Anteilen ein sofortiger Verkauf von Fondswerten zur Liqui-

ditätsbeschaffung  nicht  den  Interessen  der  Anleger  gerecht  wird,  in  diesen  Fällen  ist  es  der  Verwaltungsgesellschaft
gestattet,  die  Anteile  erst  dann  zu  dem  dann  gültigen  Rücknahmepreis  zurückzunehmen,  nachdem  sie  unverzüglich,
jedoch  unter  Wahrung  der  Interessen  der  Anleger,  entsprechende  Vermögensgegenstände  des  jeweiligen  Teilfonds
veräußert hat.

Anleger, die ihre Anteile zum Rückkauf angeboten haben, werden von einer Einstellung der Anteilwertberechnung

umgehend benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Anteilwertberechnung unverzüglich davon in Kenntnis gesetzt.
Während  Zeiten,  in  denen  die  Berechnung  des  Nettoinventarwertes,  die  Rücknahme,  Ausgabe  und  Konversion  von
Anteilen ausgesetzt ist, hat der Anleger das Recht, einen gestellten Kauf-, Rücknahme- oder Konversionsantrag wieder
zurückzuziehen. 

Erfolgt die Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwertes, der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen lediglich

im Hinblick auf einen Teilfonds, so bleiben die weiteren Teilfonds hiervon unberührt. 

Art. 12. Rücknahme und Tausch von Anteilen
Die Anteilinhaber können jederzeit die Rücknahme ihrer Anteile verlangen. Die Rücknahme erfolgt gegen Einreichung

der Zertifikate bzw. gegen deren Ausbuchung, insofern diese bei der Depotbank deponiert und nicht zugestellt waren
bzw. im Falle von Anteilbestätigungen, durch Rücknahmeaufträge bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank oder
den Zahlstellen. Die Verwaltungsgesellschaft ist verpflichtet, an jedem Bewertungstag die Anteile zum jeweils geltenden
Rücknahmepreis gemäß Artikel 10 zurückzunehmen. Bei an einem Bewertungstag bis 17.00 Uhr eingehenden Rücknah-
meanträgen wird der am nächsten Bewertungstag ermittelte Rücknahmepreis zugrundegelegt. Für später eingehende
Rücknahmeanträge  ist  der  am  übernächsten  Bewertungstag  ermittelte  Rücknahmepreis  maßgeblich.  Die  Zahlung  des
Rücknahmepreises erfolgt unverzüglich nach dem entsprechenden Bewertungstag.

Die  Verwaltungsgesellschaft  ist  nach  vorheriger  Genehmigung  durch  die  Depotbank  berechtigt,  erhebliche

Rücknahmen  erst  zu  tätigen,  nachdem  entsprechende  Vermögenswerte  des  jeweiligen  Teilfonds  ohne  Verzögerung
verkauft  wurden.  In  diesem  Falle  erfolgt  die  Bestimmung  des  anwendbaren  Rücknahmepreises  nach  Artikel  10.  Die
Verwaltungsgesellschaft  achtet  aber  darauf,  daß  das  jeweilige  Teilfondsvermögen  ausreichende  flüssige  Mittel  umfaßt,
damit eine Rücknahme von Anteilen auf Antrag von Anteilinhabern unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen
kann.

Die Depotbank ist nur insoweit zur Zahlung verpflichtet, als keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrechtliche

Vorschriften oder andere von der Depotbank nicht beeinflußbare Umstände, die Überweisung des Rücknahmepreises in
das Land des Antragstellers verbieten.

Anleger können zwischen verschiedenen Teilfonds wechseln. Anteilinhaber können alle oder einen Teil ihrer Anteile

in Anteile eines oder mehrerer anderer Teilfonds tauschen. Sofern verschiedene Anteilkategorien angeboten werden,
ist auch der Wechsel der Anteilkategorie innerhalb eines Teilfonds möglich.

Anträge für den Tausch von Anteilen sind mittels Brief, Fernschreiben oder Telefax an die Depotbank, eine Vertriebs-

stelle,  die  deutsche  Zahlstelle  oder  an  die  Verwaltungsgesellschaft  zu  richten  und  müssen  vom  Anteilinhaber  unter-
zeichnet sein.

Der  Tausch  wird  bei  in  einem  Wertpapierdepot  verbuchten  Anteilen  durchgeführt,  sobald  die  Anteile  auf  dem

Wertpapierdepot  der  DG  BANK  LUXEMBOURG  S.A.,  Depot-Nr.  6830  111  010  bei  der  DG  BANK  DEUTSCHE
GENOSSENSCHAFTSBANK AG, Frankfurt am Main, eingegangen sind. Bei Anteilen, die im Anteilregister des Fonds
eingetragen sind, erfolgt der Tausch unverzüglich nach Eingang der schriftlichen Anweisung und Prüfung der Ordnungs-
mäßigkeit.

Tauschanträge werden zum am nächsten gemeinsamen Bewertungstag berechneten Nettovermögenswert der betref-

fenden Teilfonds ausgeführt. Die Depotbank kann zugunsten der Vertriebsstelle eine Tauschgebühr in Höhe von bis zu
1% des Nettovermögenswertes der neu auszugebenden Anteile erheben. 

Art. 13. Ertragsverwendung
Der Verwaltungsrat bestimmt, ob und in welcher Höhe eine Ausschüttung erfolgt. Es ist beabsichtigt, die Erträge zu

thesaurieren.

Art. 14. Kosten des Fonds
Die  Verwaltungsgesellschaft  erhält  am  Monatsende  ein  Entgelt  von  bis  zu  1,5%  p.a.,  das  auf  der  Basis  des  am

Monatsende ermittelten Nettoteilfondsvermögens errechnet wird.

Daneben kann die Verwaltungsgesellschaft aus dem Fondsvermögen des jeweiligen Teilfonds eine wertentwicklungs-

orientierte Vergütung («Performance-Fee») erhalten, welche als jährlicher Prozentsatz auf den Teil der jährlich netto,
d.h.  unter  Berücksichtigung  eventueller  zwischenzeitlicher  Wertminderungen,  erwirtschafteten  Wertentwicklung
berechnet  wird.  Diese  Performance-Fee  kann  entweder  auf  den  gesamten  Nettowertzuwachs,  oder  den  einen
bestimmten  Mindestprozentsatz  oder  eine  Benchmark  (die  Wertentwicklung  eines  bestimmten  Wertpapierindex  im 

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selben  Zeitraum)  übersteigenden  Teil  des  Nettowertzuwachses  gerechnet  werden.  In  einem  Geschäftsjahr  netto
erzielte Wertminderungen werden auf das folgende Geschäftsjahr zum Zwecke der Berechnung der Performance-Fee
vorgetragen. Die prozentuale Höhe einer etwaigen Performance-Fee ist im Verkaufsprospekt unter «Die Teilfonds im
Überblick» zu ersehen. 

Die Depotbank erhält am Monatsende ein Entgelt, das auf der Basis des am jeweiligen Monatsende ermittelten Netto-

teilfondsvermögens errechnet wird und 0,125% pro Jahr nicht übersteigt, jedoch bei mindestens 1.000,- Euro pro Monat
je Teilfonds liegt. Daneben erhält die Depotbank eine Bearbeitungsgebühr von max. 0,125% für jede Investmentanteil-
oder Wertpapiertransaktion, soweit dafür nicht bankübliche Spesen anfallen.

Die  Servicegesellschaft  erhält  je  Teilfonds  max.  1.000,-  Euro  pro  Monat  zuzüglich  max.  0,10%  p.a.  des  jeweiligen

Nettoteilfondsvermögens für ihre Tätigkeit im Rahmen des Rechnungswesens, der Buchführung, der Errechnung des
Nettoinventarwertes und dessen Veröffentlichung. Daneben erhält sie eine jährliche Gebühr pro Anlagekonto, die 15
Euro bei Einmalzahlungen bzw. 25 Euro pro Konto mit Sparplänen nicht übersteigt.

Für einzelne Teilfonds kann eine laufende Betreuungsgebühr vom max. 0,5% p.a. auf das entsprechende Nettoteil-

fondsvermögen  erhoben  werden,  mittels  derer  die  durch  Beratung,  Betreuung  und  Information  der  Anteilinhaber
entstehenden Kosten der mit dem Verkauf von Teilfondsanteilen beauftragten Vertriebsstellen abgegolten werden. Die
Höhe einer solchen Betreuungsgebühr ist im Verkaufsprospekt unter «Die Teilfonds im Überblick» angegeben.

Der Fonds trägt die luxemburgische Abonnementsteuer von 0,06% p.a. des Nettofondsvermögens, sofern nicht die

Investmentfonds, deren Anteile der Fonds erwirbt, bereits eine solche tragen.

Zusätzlich trägt der Fonds folgende Kosten:
- alle sonstigen Steuern, die möglicherweise auf das Fondsvermögen, dessen Einkommen und die Auslagen zu Lasten

des Fonds erhoben werden bzw. im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds entstehen;

- bankübliche Spesen für Transaktionen in Investmentanteilen, Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten und

Rechten des Fonds und für deren Verwahrung sowie Börsenmaklercourtagen;

- das Entgelt der Korrespondenzbanken im Ausland sowie deren Bearbeitungskosten;
- die Gründungskosten, welche im ersten Geschäftsjahr voll abgeschrieben werden;
-  Kosten  für  den  etwaigen  Druck  von  Globalzertifikaten  und  Stimmrechtsvollmachten  sowie  für  den  Druck  und

Versand der Jahres- und Halbjahresberichte und anderer Mitteilungen an die Anteilinhaber in den zutreffenden Sprachen
sowie Kosten der Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise;

- Kosten für alle anderen den Fonds betreffenden Dokumente, einschließlich Zulassungsanträgen, sowie Kosten der

Vorbereitung  und/oder  der  amtlichen  Prüfung  und  Veröffentlichung  der  Verkaufsprospekte  und  diesbezüglichen
Änderungsanträge an Behörden (einschließlich lokaler Wertpapierhändlervereinigungen) in verschiedenen Ländern in
den entsprechenden Sprachen im Hinblick auf das Verkaufsangebot von Anteilen;

- etwaige Honorare und Auslagen der Verwaltungsratsmitglieder;
- die Auslagen eines etwaigen Anlageausschusses;
- Honorare des Wirtschaftsprüfers;
- Versicherungskosten und Zinsen;
-  Kosten  für  Rechtsberatung  und  alle  ähnlichen  administrativen  Kosten,  die  dem  Fonds  oder  der  Depotbank

entstehen, wenn sie im Interesse der Anteilinhaber handeln;

-  Kosten  der  etwaigen  Börsennotierung(en)  und/oder  der  Registrierung  der  Anteile  zum  öffentlichen  Vertrieb  in

verschiedenen Ländern; 

-  Vergütungen  von  Zahlstellen,  Vertriebsstellen  und  Repräsentanten  im  Ausland;  Ausgaben  für  den  Rückkauf  von

Anteilen;

- alle anderen außerordentlichen oder unregelmäßigen Ausgaben, welche üblicherweise zu Lasten des Fonds gehen.
Bei  den  Zielfonds  können  den  Anteilinhabern  des  Fonds  mittelbar  oder  unmittelbar  Gebühren,  Kosten,  Steuern,

Provisionen und sonstige Aufwendungen belastet werden. Insofern kann eine Mehrfachbelastung mit Verwaltungs- oder
Investmentmanagementvergütung  und  Erfolgshonorar  («Performance-Fee»),  Depotbank-  und  Servicegesellschaftsver-
gütung sowie Kosten des Wirtschaftsprüfers eintreten. Die genannten Kosten werden in den jeweiligen Jahresberichten
aufgeführt.

Im  Jahres-  und  Halbjahresbericht  des  Fonds  wird  der  Betrag  der  Ausgabeaufschläge  und  Rücknahmeabschläge

angegeben, die im Berichtszeitraum für den Erwerb und die Rückgabe von Anteilen an Zielfonds angefallen sind, sowie
die  Vergütung  angegeben,  die  von  einer  anderen  Kapitalanlagegesellschaft  oder  einer  anderen  Investmentgesellschaft
einschließlich  ihrer  Verwaltungsgesellschaft  oder  ihres  Investmentmanagers  als  Verwaltungsvergütung  für  die  in  dem
jeweiligen Teilfonds gehaltenen Anteile berechnet wurde.

Die Verwaltungsgesellschaft wird dem Teilfonds keine Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge, keine Verwal-

tungsvergütung  und Investmentgebühren sowie keine Erfolgshonorare («Performance-Fee») für die im Teilfonds gehal-
tenen  Anteile  berechnen,  wenn  das  betreffende  Teilfondsvermögen  von  ihr  selbst  oder  einer  anderen  Gesellschaft
verwaltet  wird,  mit  der  sie  durch  eine  wesentliche  unmittelbare  oder  mittelbare  Beteiligung  verbunden  ist.  Bei  der
Verwaltungsvergütung kann das dadurch erreicht werden, daß die Gesellschaft ihre Verwaltungsvergütung für den auf
die Anteile an solchen verbundenen Teilfondsvermögen entfallenden Teil – gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe –
jeweils um die von den erworbenen Zielfondsvermögen berechneten Verwaltungsvergütung kürzt.

Sofern  Sparpläne  angeboten  werden  wird  der  Ausgabeaufschlag  nur  auf  die  jeweilige  Anlagerate  erhoben.  Eine

Vorwegbelastung von Ausgabeaufschlägen, die nachfolgende Anteilskäufe betreffen, ist ausgeschlossen.

Alle Kosten und Entgelte werden zuerst den ordentlichen Erträgen angerechnet, dann den Kapitalgewinnen und erst

dann dem Fondsvermögen.

Verwaltungs-  und  andere  Aufwendungen  von  regelmäßiger  und  wiederkehrender  Art  können  im  voraus  auf  der

Grundlage  von  Schätzungen  für  Jahres-  und  andere  Zeiträume  berechnet  und  anteilig  über  diese  Zeiträume  verteilt
werden.

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Kosten, Gebühren und Aufwendungen, die einem Teilfonds zurechenbar sind, werden von diesem Teilfonds getragen.

Andernfalls werden sie anteilig auf einer dem Verwaltungsrat vernünftig erscheinenden Grundlage nach der Höhe des
Nettovermögens aller oder aller relevanten Teilfonds aufgeteilt.

Art. 15. Rechnungslegung
(1) Der Jahresabschluß des Fonds und dessen Bücher werden von einem von der Verwaltungsgesellschaft ernannten

Wirtschaftsprüfer geprüft.

(2) Spätestens vier Monate nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahres veröffentlicht die Verwaltungsgesellschaft einen

geprüften Rechenschaftsbericht entsprechend den Bestimmungen des Großherzogtums Luxemburg.

(3) Zwei Monate nach Ende der ersten Hälfte des Geschäftsjahres veröffentlicht die Verwaltungsgesellschaft einen

ungeprüften Halbjahresbericht. Der erste Bericht wird ein geprüfter Bericht zum 31. Dezember 2000 sein.

(4) Die Berichte sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und den Zahlstellen erhältlich.
(5) Für statistische Zwecke und sonstige Meldepflichten werden die Vermögen aller Teilfonds zusammengefaßt und in

einer Summe in Euro angegeben.

Art. 16. Informationen an die Anteilinhaber
(1) Ausgabe- und Rücknahmepreise können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, der Vertriebsstelle und

jeder  Zahlstelle  erfragt  werden.  Sie  werden  außerdem  in  mindestens  einer  überregionalen  Tageszeitung  eines  jeden
Vertriebslandes veröffentlicht.

(2) Die Verwaltungsgesellschaft erstellt für den Fonds einen geprüften Jahresbericht sowie einen Halbjahresbericht

entsprechend  den  gesetzlichen  Bestimmungen  des  Großherzogtums  Luxemburg.  Im  jeweiligen  Jahresbericht  und
Halbjahresbericht wird der Betrag der Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge angegeben, die von einer anderen
Kapitalanlagegesellschaft  oder  einer  anderen  Investmentgesellschaft  einschließlich  ihrer  Verwaltungsgesellschaft  als
Verwaltungsvergütung für die in dem jeweiligen Teilfonds gehaltenen Anteile berechnet wurde.

(3) Prospekt und Verwaltungsreglement sowie Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds sind für die Anteilinhaber am

Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank, den Zahlstellen und jeder Vertriebsstelle erhältlich. Der Depot-
bankvertrag sowie die Satzung der Verwaltungsgesellschaft können am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei den Zahl-
und den Vertriebsstellen eingesehen werden.

Art. 17. Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr des Fonds beginnt am 1. Januar jeden Jahres und endet am 31. Dezember des gleichen Jahres. Das

erste Geschäftsjahr beginnt am Tag der Gründung des Fonds und endet am 31. Dezember 2000.

Art. 18. Dauer und Auflösung des Fonds und der Teilfonds
(1) Der Fonds insgesamt sowie seine Teilfonds sind für unbegrenzte Zeit errichtet. 
(2) Eine Auflösung des Fonds sowie des Teilfonds erfolgt zwingend, falls die Verwaltungsgesellschaft aus irgendeinem

Grunde  aufgelöst  wird,  und  wird  entsprechend  den  gesetzlichen  Bestimmungen  von  der  Verwaltungsgesellschaft  im
Mémorial und in mindestens 3 Tageszeitungen, darunter das Luxemburger Wort, veröffentlicht. 

(3) Jeder Teilfonds kann jederzeit durch die Verwaltungsgesellschaft aufgelöst oder zusammengelegt werden, sofern

seit  dem  Zeitpunkt  der  Auflegung  erhebliche  wirtschaftliche  und/oder  politische  Änderungen  eingetreten  sind.  Die
Auflösung-  und  die  Zusammenlegung  bestehender  Teilfonds  wird  mindestens  30  Tage  zuvor  entsprechend  Absatz  2
veröffentlicht. Die betroffenen Anteilinhaber werden darauf hingewiesen, daß sie innerhalb der verbleibenden Frist bis
zum Tag der Zusammenlegung die Möglichkeit haben, im Rahmen der festgelegten Verfahrensweisen ihre Anteile gegen
Zahlung des Nettoinventarwertes je Anteil zurückzugeben oder einen kostenlosen Umtausch in einen Teilfonds ihrer
Wahl  vorzunehmen.  Die  in  diesem  Absatz  enthaltene  Regelung  gilt  bei  Auflösung  von  Teilfonds  entsprechend  für
sämtliche, nicht nach Abschluß des Liquidationsverfahrens eingeforderten Beträge.

(4) Wenn ein Tatbestand eintritt, der zur vorzeitigen Auflösung des Fonds/Teilfonds führt, werden die Ausgabe und

der Rückkauf von Anteilen eingestellt. Die Depotbank wird den Liquidationserlös, abzüglich der Liquidationskosten und
Honorare, auf Anweisung der Verwaltungsgesellschaft oder gegebenenfalls der von derselben oder von der Depotbank
im  Einvernehmen  mit  der  Aufsichtsbehörde  ernannten  Liquidatoren  unter  die  Anteilinhaber  des  jeweiligen  Teilfonds
nach  deren  Anspruch  verteilen.  Netto-Liquidationserlöse,  die  nicht  zum  Abschluß  des  Liquidationsverfahrens  von
Anteilinhaber  eingezogen  worden  sind,  werden  von  der  Depotbank  nach  Abschluß  des  Liquidationsverfahrens  für
Rechnung der berechtigten Anteilinhaber bei der Caisse des Consignations in Luxemburg hinterlegt, wo diese Beträge
verfallen, wenn sie nicht innerhalb der gesetzlichen Frist von 30 Jahren dort angefordert werden.

(5) Die Anteilinhaber, deren Erben bzw. Rechtsnachfolger, können weder die vorzeitige Auflösung noch die Teilung

des jeweiligen Teilfonds beantragen. 

Art. 19. Verjährung und Vorlegungsfrist
Forderungen  der  Anteilinhaber  gegen  die  Verwaltungsgesellschaft  oder  die  Depotbank  können  nach  Ablauf  von  5

Jahren nach Entstehung des Anspruchs nicht mehr gerichtlich geltend gemacht werden; davon unberührt bleibt die im
Artikel 18 Absatz (2) enthaltene Regelung.

Art. 20. Änderungen des Verwaltunsgreglements
Die  Verwaltungsgesellschaft  kann  mit  Zustimmung  der  Depotbank  dieses  Verwaltungsreglement  jederzeit  im

Interesse  der  Anteilinhaber  ganz  oder  teilweise  ändern.  Jegliche  Änderungen  des  Verwaltungsreglements  werden  im
Mémorial veröffentlicht und treten, sofern nichts anderes bestimmt ist, 5 Tage nach ihrer Veröffentlichung in Kraft. Die
Verwaltungsgesellschaft kann weitere Veröffentlichungen veranlassen.

Art. 21. Erfüllungsort, Gerichtsstand und Vertragssprache
(1) Erfüllungsort ist der Sitz der Verwaltungsgesellschaft.
(2) Dieses Verwaltungsreglement unterliegt luxemburgischem Recht.

29494

Für sämtliche Rechtsstreitigkeiten zwischen den Anteilinhabern, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank ist

das  Bezirksgericht  Luxemburg  (tribunal  d’arrondissement)  zuständig.  Die  Verwaltungsgesellschaft  und/oder  die
Depotbank können sich und den Fonds jedoch in Zusammenhang mit Forderungen von Anlegern aus anderen Ländern
der Gerichtsbarkeit jener Länder unterwerfen, in denen Anteile angeboten und verkauft werden.

(3) Die deutsche Fassung dieses Reglements ist maßgebend. Die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank können

jedoch  von  ihnen  genehmigte  Übersetzungen  in  Sprachen  der  Länder,  in  welchen  Anteile  angeboten  und  verkauft
werden,  für  sich  und  den  Fonds  als  verbindlich  bezüglich  solcher  Anteile  anerkennen,  die  an  Anleger  dieser  Länder
verkauft werden.

Art. 22. Inkrafttreten
Das Verwaltungsreglement tritt am 31. Juli 2000 in Kraft.
Luxemburg, den 28. Juli 2000.

VMR FUND MANAGEMENT S.A.

DG BANK LUXEMBOURG S.A.

Société Anonyme

Société Anonyme

<i>Die Verwaltungsgesellschaft

<i>Die Depotbank

Enregistré à Luxembourg, le 22 août 2000, vol. 541, fol. 24, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45432/999/477)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 août 2000.

AGRARIAS GENERALES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 8, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 57.612.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 27 avril 2000, vol. 536, fol. 18, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 2000.

AGRARIAS GENERALES S.A.

Signatures

(25315/694/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

AGRARIAS GENERALES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 8, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 57.612.

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 27 avril 2000, vol. 536, fol. 18, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 2000.

AGRARIAS GENERALES S.A.

Signatures

(25316/694/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

AGRARIAS GENERALES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 8, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 57.612.

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Luxembourg, le 27 avril 2000, vol. 536, fol. 18, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 2000.

AGRARIAS GENERALES S.A.

Signatures

(25317/694/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

ALVIT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 62, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 48.499.

Les comptes annuels, la proposition d’affectation du résultat ainsi que l’affectation du résultat au 31 décembre 1998,

enregistrés à Luxembourg, le 10 mai 2000, vol. 536, fol. 56, case 5, ont été déposés au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 2000.

(25322/043/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

29495

ALVIT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 62, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 48.499.

Il  résulte  du  procès-verbal  de  l’assemblée  générale  annuelle  du  17  septembre  1999,  que  l’assemblée  a  pris,  entre

autres, la résolution suivante:

<i>Quatrième résolution

L’assemblée  prend  acte  que  le  mandat  du  commissaire  aux  comptes  étant  échu  en  date  du  29  avril  1999  et  q’en

l’absence de renouvellement et/ou de nouvelle nomination, le commissaire aux comptes a poursuivi son mandat jusqu’à
la date de ce jour.

L’assemblée décide de nommer pour l’exercice se clôturant au 31 décembre 1999, la société GRANT THORNTON

REVISION  &amp;  CONSEILS  S.A.,  2,  boulevard  Grande-Duchesse  Charlotte,  Luxembourg  en  tant  que  commissaire  aux
comptes.

Le mandat ainsi conféré expirera à l’issue de l’assemblée générale statutaire de 2000.
Luxembourg, le 9 mai 2000.

ALVIT S.A.

R. Tonelli

S. Vandi

Enregistré à Luxembourg, le 10 mai 2000, vol. 536, fol. 56, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(25323/043/20)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

AMERICAN FLAG INDUSTRY S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2763 Luxembourg, 38-40, rue Ste Zithe.

R. C. Luxembourg B 56.454.

<i>Procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires, tenue à Luxembourg, le 28 avril 2000

L’assemblée s’est ouverte à 10.00 heures sous la présidence de Maître Guy Harles, maître en droit, demeurant à

Luxembourg.

Monsieur  le  Président  nomme  secrétaire  Maître  Alessandra  Bellardi  Ricci,  avocat,  demeurant  à  Luxembourg,  et

comme scrutateur Maître Ute Bräuer, avocat, demeurant à Luxembourg.

Tous présents et acceptant.
Monsieur le Président expose et l’assemblée constate:
I. Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour:
1. Conversion de la devise d’expression du captial social et du capital autorisé de marks allemands en euros, avec effet

au 1

er

janvier 2000.

2. Suppression de la valeur nominale des actions.
3. Echange des anciennes actions contre de nouvelles actions.
4. Modification subséquente des alinéas 1

er

et 2 de l’article 5 des statuts;

II. Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d’actions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par les
actionnaires  présents,  les  mandataires  des  actionnaires  représentés,  ainsi  que  par  les  membres  du  bureau,  restera
annexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement;

III. Que suivant la liste de présence, cinquante (50) actions sont présentes ou représentées et tous les actionnaires

présents ou représentés et déclarent qu’ils ont été dûment convoqués, et qu’ils ont eu connaissance de l’ordre du jour
qui leur a été communiqué au préalable;

IV.  Que  la  présente  assemblée,  réunissant  cent  pour  cent  du  capital  social,  est  régulièrement  constituée  et  peut

valablement délibérer sur les points portés à l’ordre du jour.

L’assemblée générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de convertir la monnaie d’expression du capital social et du capital autorisé de marks allemands

en euros au taux de change fixé de 1,- EUR = 1,95583 DM, avec effet au 1

er

janvier 2000.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de supprimer la valeur nominale des actions.

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide d’échanger les cinquante (50) actions existantes du capital souscrit de mille six cents allemands

marks (DEM 1.600,-) chacune contre cinquante(50) actions nouvelles sans désignation de valeur nominale.

Tous  pouvoirs  sont  conférés  au  conseil  d’administration  pour  procéder  à  l’attribution  des  actions  nouvelles  aux

actionnaires en proportion de leur participation dans la société.

<i>Quatrième résolution

Suite aux résolutions qui précèdent, les alinéas 1

er

et 2 de l’article 5 des statuts sont modifiés comme suit:

«Le capital souscrit est fixé à quarante mille neuf cent trois euros et trente-cinq cents (

€ 40.903,35) représenté par

cinquante (50) actions sans désignation de valeur nominale, entièrement libérées.

29496

Le capital autorisé est fixé à quatre cent neuf mille trente-trois euros et cinquante cents (

€ 409.033,50) divisé en cinq

cents (500) actions sans désignation de valeur nominale.»

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Le secrétaire lit le présent procès-verbal qui est signé par les membres du bureau et les actionnaires le souhaitant.
Fait à Luxembourg, le 28 avril 2000.

Signature

Signature

Signature

<i>Président

<i>Secrétaire

<i>Scrutateur

Enregistré à Luxembourg, le 8 mai 2000, vol. 536, fol. 46, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(25324/250/55)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

ARABCO HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5884 Hesperange, 304, route de Thionville.

R. C. Luxembourg B 20.250.

Les comptes annuels au 31 décembre 1998, enregistrés à Luxembourg, le 11 mai 2000, vol. 536, fol. 62, case 7, ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 2000.

ARABCO HOLDING S.A.

Signature

(25327/681/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

ARABCO HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5884 Hesperange, 304, route de Thionville.

R. C. Luxembourg B 20.250.

Les comptes annuels au 31 décembre 1999, enregistrés à Luxembourg, le 11 mai 2000, vol. 536, fol. 62, case 7, ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 2000.

ARABCO HOLDING S.A.

Signature

(25328/681/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

ATIS S.A.H., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 46.628.

Le bilan au 30 juin 1999, enregistré à Luxembourg, le 9 mai 2000, vol. 536, fol. 52, case 5, a été déposé au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour ATIS S.A.H.

Signatures

<i>Deux administrateurs

(25329/045/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

ATIS S.A.H., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 46.628.

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire, tenue ordinairement, le 9 septembre 1999

<i>Troisième résolution

Après examen de la situation telle qu’elle ressort des comptes de l’exercice 1998/1999 et du bilan au 30 juin 1999,

desquels il résulte que les pertes sont supérieures à plus de la moitié du capital, l’assemblée générale des actionnaires
décide du maintien de l’activité sociale de la société et mandate le conseil d’administration d’étudier l’opportunité et les
modalités d’une opération d’augmentation de capital.

Pour ATIS S.A.H.

Signatures

<i>Deux administrateurs

Enregistré à Luxembourg, le 9 mai 2000, vol. 536, fol. 52, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(25330/045/17)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

29497

ANET S.A., Société Anonyme en liquidation.

Siège social: L-1727 Luxembourg, 39, rue Arthur Herchen.

R. C. Luxembourg B 57.500.

L’an deux mille, le quatorze avril.
Par-devant Maître Reginald Neuman, notaire de résidence à Luxembourg.
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme ANET S.A., avec siège social

à Luxembourg, inscrite au registre de commerce et des sociétés à Luxembourg, section B, sous le numéro 57.500.

L’assemblée est ouverte à 11.00 heures, sous la présidence de Monsieur Gérard Decker, administrateur de sociétés,

demeurant à Luxembourg,

qui désigne comme secrétaire Monsieur Marco Viglione, employé privé, demeurant à Dudelange.
L’assemblée choisit comme scrutatrice Madame Marie Nonnenmacher, employée privée, demeurant à Metz, France,
tous ici présents et ce acceptant.
Le bureau ayant été ainsi constitué, le Président déclare et prie le notaire instrumentant d’acter ce qui suit:
I. L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:
1.- Dissolution et mise en liquidation de la société.
2.- Nomination d’un liquidateur et détermination de ses pouvoirs conformément à l’article 144 de la loi du 10 août

1915 concernant les sociétés commerciales.

II. Les actionnaires présents ou représentés, les procurations des actionnaires représentés et le nombre d’actions

qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de présence; cette liste de présence signée par les actionnaires, les manda-
taires des actionnaires représentés, le bureau et le notaire instrumentant, restera annexée au présent acte.

Les procurations des actionnaires représentés y resteront annexées de même.
III.  L’intégralité  du  capital  social  étant  présente  ou  représentée  à  la  présente  assemblée  et  tous  les  actionnaires

présents ou représentés déclarant avoir eu parfaite connaissance de l’ordre du jour avant l’assemblée, il a donc pu être
fait abstraction des convocations d’usage.

IV. La présente assemblée est régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur l’ordre du jour.
Ensuite l’assemblée, après délibération, a pris à l’unanimité la résolution suivante:

<i>Seule et unique résolution

L’assemblée décide la dissolution de la société et prononce sa mise en liquidation à compter de ce jour. Elle nomme

liquidateur Monsieur Gérard Decker, préqualifié, à qui elle confère les pouvoirs les plus étendus et notamment ceux
prévus par les articles 144 et suivants de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, sans qu’il ne doive
recourir à une autorisation particulière de l’assemblée générale, même dans les cas prévus par l’article 145 de ladite loi.

Le liquidateur peut, sous sa responsabilité, pour des opérations spéciales et déterminées, déléguer tout ou partie de

ses pouvoirs à un ou plusieurs mandataires spéciaux.

Le liquidateur pourra engager la société en liquidation sous sa seule signature et sans limitation.
Les frais, dépenses, rémunérations ou charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa

charge en raison des présentes, sont estimés à vingt-cinq mille (25.000,-) francs.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée à 11.15 heures.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite à l’assemblée, les membres du bureau, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état

et demeure, ont signé avec le notaire le présent acte, aucun autre actionnaire n’ayant demandé à signer.

Signé: G. Decker, M. Viglione, M. Nonnenmacher, R. Neuman.
Enregistré à Luxembourg, le 18 avril 2000, vol. 123S, fol. 90, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée à ladite société, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Luxembourg, le 10 mai 2000.

R. Neuman.

(25325/226/49)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BANK OF TOKYO - MITSUBISHI (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Registered office: Luxembourg, 287-289, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 11.937.

<i>Minutes of the Meeting of the Board of Directors held at Luxembourg on April 14, 2000

Present:

Mr Hidetoshi Kikuchi
Mr Masato Takase

Represented:

Mr Masamichi Yamada
Mr Takuo Oi
Mr Setsuo Yamada

The meeting is called to order at 15.00 p.m. by Mr Hidetoshi Kikuchi.
The chairman states that the agenda of the meeting is the following:
1. To approve the annual accounts as at December 31, 1999
2. To make proposals to the annual ordinary meeting of shareholders as to the allocation of the net results.
3. To resolve to convene the annual ordinary meeting of shareholders.

29498

4. To discuss the business promotion and development in the coming years.
5. Other Items.
The chairman explains the agenda.
After exhaustive discussion, the Board of Directors unanimously adopted the following resolutions:
1. Resolved to approve the draft annual accounts as at December 31, 1999 in the form prepared by management and

further resolved that said draft be submitted to the annual ordinary meeting of shareholders and that a copy thereof
should remain attached to these minutes.

2. Resolved to propose to the annual ordinary meeting of shareholders that the funds available for allocation as at

December 31, 1999 amounting to USD 5,916,078 consisting of the net profit of the financial year ended December 31,
1999 amounting to USD 5,728,173 and of the profit carried forward from the last year amounting to USD 187,905 shall
be allocated as follows:

Allocation to legal reserve …………………………………………………

USD

287,000.-

Dividends ………………………………………………………………………………

USD

4,400,000.-

Allocation to free reserve …………………………………………………

USD

NIL

Profit carried forward…………………………………………………………

USD

84,078.-

Allocation to reserve for Net Worth tax………………………

USD    1,145,000.-

Total: ………………………………………………………………………………………

USD

5,916,078.-

3. Resolved that the annual ordinary meeting of shareholders be convened so as to be held in Luxembourg on May

17, 2000 at 11.00 a.m. and that the agenda of this meeting shall be as follows:

1. Report of the Board of Directors.
2. Approval of the annual accounts as at December 31, 1999; allocation of the net results and determination of the

date of payment of the dividends.

3. Discharge to the directors.
4. Election and/or re-election of the directors.
5. Miscellaneous.
4. The business promotion and development in the coming years are discussed and approved.
There being no further item in the agenda, the meeting was adjourned at 16.00 p.m.

<i>Report of the Board of Directors

<i>Year 1999

The Board of Directors of BANK OF TOKYO - MITSUBISHI (LUXEMBOURG) S.A. has the pleasure submitting to

the Ordinary General Meeting of Shareholders the financial statements for the year ended December 31, 1999.

At the year end the bank’s total assets was USD 425,539,419 down USD 137,494,515 from 1998.
The net profit for the year amounts to USD 5,728,173 a decrease of USD 976,790 compared to 1998.
The Board proposes to the Ordinary General Meeting of Shareholders that the profit of USD 5,916,078 including the

profit of USD 187,905 carried forward from the previous year will be allocated as follows:

Allocation to legal reserve …………………………………………………

USD

287,000.-

Dividends ………………………………………………………………………………

USD

4,400,000.-

Allocation to free reserve …………………………………………………

USD

NIL

Profit carried forward…………………………………………………………

USD

84,078.-

Allocation to reserve for Net Worth tax………………………

USD    1,145,000.-

Total: ………………………………………………………………………………………

USD

5,916,078.-

The Board wishes to take this opportunity to express its great appreciation for the support and assistance given to

the bank by its customers, its banking friends, the authorities in Luxembourg, its parent bank and other members of the
BANK OF TOKYO - MITSUBISHI GROUP as well as all the members of its staff.

April 14, 2000.

Signatures.

Enregistré à Luxembourg, le 8 mai 2000, vol. 536, fol. 47, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(25338/000/65)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BARS IMPORT &amp; EXPORT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 15, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 58.104.

La soussignée, BARS IMPORT &amp; EXPORT S.A., ayant son siège social au 15, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg,

atteste par la présente que suivant les décisions de l’assemblée générale extraordinaire du 9 mai 2000 ont été nommées
administrateurs la société SELINE FINANCE Ltd, 27, New Bond Street, Londres W1Y 9HD, Royaume-Uni, la société
BELMANTO  GENERAL  N.V.,  Brechtsebaan  260,  B-2900  Schoten,  Belgique,  a  été  nommé  administrateur  et  admi-
nistrateur-délégué Monsieur Theodor A.E. Kempkes, physicien, demeurant au 24, Pigmenthof, NL-1339 HC Almere-
Buiten, Pays-Bas et a été nommé commissaire aux comptes Monsieur R. Turner, réviseur d’entreprises, demeurant au
28, rue du Couvent, L-1363 Howald à effet du 9 mai 2000 en remplaçant sans décharge J.D. Schenk, Mme A.N. Khissa-
moutdinowa et avec décharge entière et définitive SELINE PARTICIPATIONS S.A. et EUROLUX MANAGEMENT S.A.

BARS IMPORT &amp; EXPORT S.A.

Th. A.E. Kempkes

<i>Administrateur-Délégué

Enregistré à Luxembourg, le 10 mai 2000, vol. 536, fol. 53, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(25340/000/18)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

29499

AUREA FINANCE COMPANY, Société Anonyme.

Siège social: L-7307 Steinsel, 50, rue Basse.

R. C. Luxembourg B 47.028.

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 10 mai 2000, vol. 536, fol. 54, case 2, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 11 mai 2000.

H. de Crouy-Chanel

<i>Administrateur-délégué

(25331/000/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

AVIARE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 64, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 41.435.

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 9 mai 2000, vol. 536, fol. 49, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 2000.

Signature.

(25332/253/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BÂLOISE ASSURANCES LUXEMBOURG S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 68.065.

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 10 mai 2000, vol. 536, fol. 75, case 11, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 2000.

BÂLOISE ASSURANCES LUXEMBOURG S.A.

A. Bredimus

<i>Administrateur-directeur général

(25335/000/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BÂLOISE (LUXEMBOURG) HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1235 Luxembourg, 1, rue Emile Bian.

R. C. Luxembourg B 62.160.

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 10 mai 2000, vol. 536, fol. 57, case 11, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 2000.

BÂLOISE (LUXEMBOURG) HOLDING S.A.

A. Bredimus

<i>Administrateur-Délégué

(25336/000/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BARTOLUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 37.296.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale extraordinaire du 30 décembre 1999

- Les démissions de Monsieur Jean-Paul Reiland et de Monsieur Carlo Schlesser de leur mandat d’administrateur sont

acceptées.

- Monsieur Jacques A. Thorn, administrateur de sociétés, demeurant au 8, rue Batty Weber, L-2716 Luxembourg, et

Monsieur Pierre Grotz, employé privé, demeurant au 2, rue de Goeblange, L-8692 Nospelt, sont nommés nouveaux
administrateurs en leur remplacement. Leur mandat viendra à échéance lors de l’assemblée générale statutaire de 2001.

Fait à Luxembourg, le 30 décembre 1999.

Certifié sincère et conforme

BARTOLUX S.A.

N. Brausch

J.A. Thorn

<i>Administrateurs

Enregistré à Luxembourg, le 9 mai 2000, vol. 536, fol. 53, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(25341/795/18)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

29500

AXEL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 60.136.

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Luxembourg, le 10 mai 2000, vol. 536, fol. 58, case 11, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 11 mai 2000.

AXEL HOLDING S.A.

Signatures

<i>Administrateurs

(25333/024/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

AXEL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 60.136.

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire, tenue de manière extraordinaire le 15 février 2000

<i>Résolution

Les mandats des administrateurs et du commissaire aux comptes venant à échéance, l’assemblée décide de les réélire

pour la période expirant à l’assemblée générale statuant sur l’exercice 1999 comme suit:

<i>Conseil d’administration

MM. Gustave Stoffel, directeur-adjoint de banque, demeurant à Luxembourg, président;

Federico Franzina, directeur-adjoint de banque, demeurant à Luxembourg, administrateur;
Germain Birgen, directeur-adjoint de banque, demeurant à Luxembourg, administrateur;

Mme Maryse Santini, fondé de pouvoirs principal, demeurant à Luxembourg, administrateur.

<i>Commissaire aux comptes

MONTBRUN REVISION, S.à r.l., 11, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg.

Pour extrait conforme

AXEL HOLDING S.A.

Signatures

<i>Administrateurs

Enregistré à Luxembourg, le 10 mai 2000, vol. 536, fol. 58, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(25334/024/24)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BÂLOISE VIE LUXEMBOURG S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 54.686.

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 10 mai 2000, vol. 536, fol. 57, case 11, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 2000.

BÂLOISE VIE LUXEMBOURG S.A.

A. Bredimus

<i>Administrateur-directeur général

(25337/000/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BENELUX BUSINESS CONSULTING (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 57.425.

DISSOLUTION

L’an deux mille, le sept avril.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

A comparu:

Monsieur Hubert Janssen, juriste, demeurant à Torgny (Belgique);
agissant pour compte et au nom de la société anonyme de droit panaméen BENELUX BUSINESS CONSULTING S.A.,

ayant son siège social à Panama City (République de Panama), Banco de Boston Building, Etage numéro 16, Via Espana y
Calle Elvira Mendez, constituée suivant acte, portant le numéro notarial 6.687, reçu le 17 juillet 1996 par Maître Alfredo
Abraham Sanchez Ortega, notaire de résidence à Panama City (République de Panama), enregistré au registre public de
Panama City le 19 juillet 1996, Volume 248 numéro 3455 et à la section microfilm (Mercantil) le 22 juillet 1996, Micro-
jacket 318569 Rôle 50532 Image 2;

29501

en vertu d’une procuration sous seing privé, contenue dans une résolution du Conseil d’Administration de la société

prénommée, prise en date du 26 janvier 2000, et une délégation de pouvoirs sous seing privé du 21 février 2000, dont
question ci-après.

Lequel comparant, agissant ès-dites qualités, a requis le notaire instrumentant de procéder au dépôt au rang de ses

minutes des pièces suivantes:

1) la décision du conseil d’administration de la société-mère prédésignée (la mandante) en date du 26 janvier 2000,

dressée en anglais;

2) une délégation de pouvoirs sous seing privé délivrée en date du 21 février 2000, dressée en anglais.
Lesquels documents, paraphés ne varietur par le comparant et le notaire instrumentant, seront enregistré avec le

présent acte dont ils font intégralement partie.

Ensuite, le comparant a requis le notaire instrumentant d’acter ses déclarations qui suivent:
I. - Que la société BENELUX BUSINESS CONSULTING S.A., a établi au Grand-Duché de Luxembourg une succursale

sous la dénomination de BENELUX BUSINESS CONSULTING (LUXEMBOURG) S.A., ayant son siège à L-1331 Luxem-
bourg,  31,  boulevard  Grande-Duchesse  Charlotte  (5

ème

étage),  inscrite  au  registre  de  commerce  et  des  sociétés  de

Luxembourg, section B numéro 57.425, et ceci par un acte signé par devant Maître Camille Hellinckx, alors notaire de
résidence à Luxembourg, en date du 16 décembre 1996, publié au Mémorial C, numéro 141 du 24 mars 1997.

II. - Que le capital social de la société-mère (la mandante) s’élève à USD 10.000,- (dix mille US Dollars), divisé en

10.000 (dix mille) actions d’une valeur de USD 1,- (un US Dollars), et que la succursale n’a pas de capital social distinct.

III. - Que la mandante déclare avoir parfaite connaissance de la situation financière de la succursale.
IV. - Que la mandante, par résolution unanime de son conseil d’administration prise en date du 26 janvier 2000, dont

question ci-avant, a décidé de procéder à la fermeture de sa succursale BENELUX BUSINESS CONSULTING (LUXEM-
BOURG) S.A. et d’arrêter toutes les activités de la dite succursale au Grand-Duché de Luxembourg.

V. - Que la mandante déclare que les dettes connues ont été payées et en outre qu’elle prend à sa charge tous les

actifs, passifs et engagements financiers, connus ou inconnus, de sa succursale et que la liquidation de la succursale est
ainsi achevée sans préjudice du fait qu’elle répond personnellement de tous les engagements sociaux de sa succursale.

VI. - Que décharge pleine et entière est accordée au gérant de la succursale pour l’exécution de son mandat jusqu’à

ce jour.

VII. - Que les livres et documents de la succursale fermée seront conservés pendant cinq ans à l’ancienne adresse de

la succursale:

L-1331 Luxembourg, 31, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, 5

ème

étage.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date portée ci-avant et, lecture faite, le comparant a signé avec nous, notaire.
Signé: H. Janssen, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 11 avril 2000, vol. 123S, fol. 78, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 5 mai 2000.

J. Elvinger.

(25348/211/54)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BASKINVEST, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz.

R. C. Luxembourg B 32.425.

In the year two thousand, on the nineteenth of April.
Before Us, Maître Paul Decker, notary, residing in Luxembourg-Eich.
Was held an ordinary general meeting of the shareholders of BASKINVEST, a floating capital investment company

(«société d’investissement à capital variable»), having its registered office in L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz, incor-
porated by a deed of notary Joseph Kerschen, residing than in Luxembourg-Eich, on December 15th, 1989, published in
the Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations, number 54 of February 15th, 1990, and amended by a deed
of  notary  Paul  Decker,  prenamed,  on  November  7th,  1997,  published  in  the  Mémorial  C,  Recueil  des  Sociétés  et
Associations, number 98 of February 16th, 1998,

amended by a deed of notary Paul Decker, prenamed, on April 15th, 1998, published in the Mémorial C, Recueil des

Sociétés et Associations, number 524 of July 17th, 1998, registered R.C.S. Luxembourg B 32.425.

amended by a deed of notary Paul Decker, prenamed, on April 21st, 1999, published in the Mémorial C, Recueil des

Sociétés et Associations, number 525 of July 9th, 1999, registered R.C.S. Luxembourg B 32.425.

The ordinary general meeting is opened by Mr Norbert Nickels, Inspecteur de Direction at the BANQUE ET CAISSE

D’EPARGNE DE L’ETAT, Luxembourg, residing in Kayl,

The chairman appoints as secretary Mrs Christiane Colling-Gils, employee at the BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE

DE L’ETAT, Luxembourg, residing in Vichten,

The  meeting  elects  as  scrutineer  Mr  Claude  Bettendorff,  Attaché  de  Direction  at  the  BANQUE  ET  CAISSE

D’EPARGNE DE L’ETAT, Luxembourg, residing in Luxembourg.

The bureau of the meeting having thus been constituted, the chairman declares and requests the notary to state that:
I. - The agenda of the meeting is the following:
1) Approval of the report of the Board of Directors and of the Statutory Auditor for the financial year closed on

December 31st, 1999.

29502

2) Approval of the annual statement of net assets and of the statement of changes in net assets closed on December

31st, 1999.

3) Discharge to the Board of Directors.
4) Statutory appointments.
5) Miscellaneous.
II. - The shareholders present or represented, the proxies of the represented shareholders, and the number of shares

owned by the shareholders are shown on an attendance-list which, signed by the shareholders or their proxyholders
and  by  the  bureau  of  the  meeting  will  remain  attached  to  the  present  deed  to  be  filed  at  the  same  time  with  the
registration authorities.

The  proxies  of  the  represented  shareholders,  signed  ne  varietur  by  the  appearing  persons  and  the  undersigned

notary, will also remain attached to the present deed.

III. - It appears from the said attendance-list that 3.890 of the 5.670 shares in circulation are present or represented

at the meeting, which consequently is regularly constituted and may validly deliberate on all the items on the agenda.

<i>First resolution

The  General  Ordinary  Meeting  approves  the  report  of  the  Board  of  Directors  and  the  report  of  the  Statutory

Auditor for the financial year closed on December 31st, 1999.

<i>Second resolution

The General Ordinary Meeting approves the annual statement of net assets, the statement of changes in net assets

closed on December 31st, 1999.

BASKINVEST EUROPEAN FUND
Net Assets on December 31st, 1999 ………………………………………………………………………………………………………

709,510,851.- ESP

Net realized profit on December 31st, 1999 …………………………………………………………………………………………

103,926,882.- ESP

The General Meeting approves the Board of Directors’ decision who has adopted the policy that all net investment

income and all net capital gains and capital appreciation will be accumulated and that no cash dividends be declared. 

<i>Third resolution

The  General  Ordinary  Meeting  ratifies  the  deeds  of  the  Board  of  Directors  and  gives  entire  discharge  to  the

Directors for the achievement of their mandate concerning the accounting year 1999.

<i>Fourth resolution

The mandates of the Board members which have been fixed by the Ordinary General Meeting of April 21st, 1999 for

a period of one year come to an end at the present Annual General Meeting of Shareholders. Therefore the General
Ordinary Meeting decides to renew the mandates of the following Board Members.

Mr Juan Carlos Loidi, Gran Via, 30-32, E-48009 Bilbao,
Mr Manfred Nolte, Gran Via, 30-32, E-48009 Bilbao,
Mr Gabriel Astiz, Gran Via, 30-32, E-48009 Bilbao,
Mr Francisco Javier Egana, Gran Via, 30-32, E-48009 Bilbao,
Mr Jean-Claude Finck, 1, Place de Metz, L-1930 Luxembourg, for a further period of one year, ending at the Annual

General Meeting of Shareholders to be held in 2001.

The mandate of the independent auditor, ARTHUR ANDERSEN, is renewed for a further period of one year until the

General Meeting of Shareholders to be held in 2001.

Suit la traduction française des résolutions qui précèdent:

<i>Première résolution

L’assemblée générale ordinaire approuve le rapport du conseil d’administration et le rapport du réviseur pour l’année

fiscale clôturée le 31 décembre 1999.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée  générale  ordinaire  approuve  le  bilan  annuel  des  actifs  nets,  le  bilan  des  modifications  des  actifs  nets

clôturés le 31 décembre 1999.

BASKINVEST EUROPEAN FUND
Actifs nets au 31 décembre 1999 ………………………………………………………………………………………………………………

709.510.851,- ESP

Bénéfice net réalisé au 31 décembre 1999 ………………………………………………………………………………………………

103.926.882,- ESP

L’assemblée générale approuve la décision du conseil d’administration visant à cumuler l’ensemble des revenus nets

des investissements, l’ensemble des bénéfices nets sur capital ainsi que l’appréciation du capital et de ne pas déclarer de
dividendes.

<i>Troisième résolution

L’assemblée générale ordinaire ratifie les actes du conseil d’administration et donne pleine décharge aux administra-

teurs pour l’exercice 1999.

<i>Quatrième résolution

Les mandats des membres du conseil d’administration qui ont été fixés lors de l’assemblée ordinaire du 21 avril 1999

pour une période d’un an, prennent fin lors de la présente assemblée générale ordinaire. Ainsi la présente assemblée
générale ordinaire décide de renouveler pour une période supplémentaire d’un an les mandats des membres du conseil
d’administration jusqu’à l’Assemblée Générale des actionnaires de 2001, à savoir:

29503

M. Juan Carlos Loidi, Gran Via, 30-32, E-48009 Bilbao,
M. Manfred Nolte, Gran Via, 30-32, E-48009 Bilbao,
M. Gabriel Astiz, Gran Via, 30-32, E-48009 Bilbao,
M. Francisco Javier Egana, Gran Via, 30-32, E-48009 Bilbao,
M. Jean-Claude Finck, 1, Place de Metz, L-1930 Luxembourg.
Le mandat du réviseur indépendant ARTHUR ANDERSEN est renouvelé pour une période supplémentaire d’un an

jusqu’à l’Assemblée Générale des actionnaires de 2001.

In case of divergencies between the English text and the French text, the English text will prevail.
Nothing else being on the agenda, the meeting was closed.
In faith of which, we, the undersigned notary have set our hand and seal on the date named at the beginning of this

document.

The document having been read to the persons appearing, ail of whom are known to the notary by their surnames,

first names, civil status and residence, the said persons signed together with us the notary this original deed.

Signé: N. Nickels, C. Colling-Gils, C. Bettendorff, P. Decker.
Enregistré à Luxembourg, le 27 avril 2000, vol. 123S, fol. 100, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations.

Luxembourg-Eich, le 11 mai 2000.

P. Decker.

(25342/206/112)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BATISELF S.A., Société Anonyme.

Siège social: Foetz/Mondercange.

R. C. Luxembourg B 14.375.

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 11 mai 2000, vol. 536, fol. 62, case 3, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(25343/084/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BAYARD INTERNATIONAL MANAGEMENT (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg,

R. C. Luxembourg B 39.471.

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 11 mai 2000, vol. 536, fol. 61, case 12, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

BAYARD INTERNATIONAL MANAGEMENT (LUXEMBOURG) S.A.

Signature

(25344/000/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BAYARD INTERNATIONAL TRUST SERVICES (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg,

R. C. Luxembourg B 39.472.

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 11 mai 2000, vol. 536, fol. 61, case 12, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

BAYARD INTERNATIONAL TRUST SERVICES (LUXEMBOURG) S.A.

Signature

(25345/000/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

B.E.E.L., BUREAU D’ETUDES ET D’EXPERTISES LUXEMBOURGEOIS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 58, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 60.072.

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Luxembourg, le 9 mai 2000, vol. 536, fol. 51, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 18 avril 2000.

<i>Pour B.E.E.L. S.A.

FIDUCIAIRE DES P.M.E.

Signature

(25346/514/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

29504

BEIM BEEMCHEN, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Echternach, 2, rue des Ecoliers.

R. C. Luxembourg B 3.294.

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 9 mai 2000, vol. 536, fol. 51, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 21 avril 2000.

<i>Pour BEIM BEEMCHEN, S.à r.l.

FIDUCIAIRE DES P.M.E.

Signature

(25346/514/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BETTY, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4599 Differdange, 16, rue J.F. Kennedy.

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Esch-sur-Alzette, le 4 mai 2000, vol. 316, fol. 46, case 7/1, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(25349/000/7)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BETTY, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4599 Differdange, 16, rue J.F. Kennedy.

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Esch-sur-Alzette, le 4 mai 2000, vol. 316, fol. 46, case 7/2, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(25350/000/7)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BETTY, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4599 Differdange, 16, rue J.F. Kennedy.

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Esch-sur-Alzette, le 4 mai 2000, vol. 316, fol. 46, case 7/3, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(25351/000/7)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BLUE LION S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 68.316.

L’an deux mille, le dix-huit avril.
Par-devant Maître Jean-Paul Hencks, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Madame Maggy Kohl, administrateur, demeurant à Luxembourg,
agissant au nom et pour compte du conseil d’administration de la société BLUE LION S.A., société anonyme avec

siège social à Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri,

en vertu d’une procuration donnée par ledit conseil d’administration en date du 17 avril 2000 qui restera jointe aux

présentes.

Le comparant a exposé et prié le notaire d’acter ce qui suit:
1. La société BLUE LION S.A. a été constituée suivant acte du notaire Emile Schlesser de Luxembourg en date du 28

janvier 1999, publié au Recueil du Mémorial de l’année 1999 page 13.606.

2. Le capital social de la société actuellement souscrit est de un million deux cent cinquante mille francs luxembour-

geois (LUF 1.250.000,-) représenté par mille (1.000) actions d’une valeur nominale de mille deux cent cinquante francs
(LUF 1.250,-) chacune.

3. Le capital social autorisé est de cent cinquante millions de francs luxembourgeois (LUF 150.000.000,-) et le conseil

d’administration  de  la  société  est  autorisé  et  mandaté,  par  l’article  3  des  statuts,  de  réaliser,  à  l’intérieur  du  capital
autorisé,  toute  augmentation  de  capital,  en  une  seule  fois  ou  par  tranches  successives,  de  fixer  le  lieu  et  la  date  de
l’émission des actions nouvelles et de déterminer les conditions de cette émission, de supprimer ou de limiter le droit
préférentiel de souscription des actionnaires quant à l’émission d’actions nouvelles à émettre dans le cadre de cette
augmentation  de  capital,  et  de  constater  ou  de  mandater  toute  personne  aux  fins  de  constater  authentiquement  la
modification statutaire découlant de cette augmentation de capital.

29505

4. Dans sa réunion du 17 avril 2000 le conseil d’administration a décidé de réaliser une première tranche de cette

augmentation de capital à concurrence de dix-huit millions de francs luxembourgeois (LUF 18.000.000,-) par l’émission
de quatorze mille quatre cents (14.400) actions nouvelles d’une valeur nominale de mille deux cent cinquante francs
luxembourgeois  (LUF  1.250,-)  chacune,  d’accepter,  par  suppression  du  droit  préférentiel  de  souscription  des
actionnaires  existants,  la  souscription  des  actions  nouvelles  par  Monsieur  Gérald  Calame,  directeur  de  société,
demeurant à CH-Revens, et la libération des actions nouvelles par un versement en espèces, et de mandater la personne
ici comparante en vue de voir documenter authentiquement la modification statutaire découlant de cette augmentation
de capital.

5. En conséquence, l’article 3 alinéa 1

er

et 6 des statuts se trouve modifié et aura la teneur suivante:

«Art. 3. Alinéa 1

er

Le capital social est fixé à dix-neuf millions deux cent cinquante mille francs luxembourgeois

(LUF 19.250.00,-) représenté par quinze mille quatre cents (15.400) actions d’une valeur nominale de mille deux cent
cinquante francs luxembourgeois (LUF 1.250,-) chacune, entièrement libérées.

Le capital social pourra être porté de son montant actuellement souscrit à cent cinquante millions de francs luxem-

bourgeois (LUF 150.000.000,-) par la création et l’émission d’actions nouvelles correspondantes d’une valeur nominale
de mille deux cent cinquante francs luxembourgeois (LUF 1.250,-) chacune.»

<i>Annexes

Et à l’instant, la personne comparante a remis au notaire une copie de la susdite délibération du conseil d’adminis-

tration ainsi qu’un certificat bancaire attestant le versement en espèces libératoire des actions nouvellement émises au
notaire qui constate dès lors ledit versement et l’accomplissement des conditions de l’article 26 de la loi sur les sociétés
commerciales.

Les documents en question resteront annexés à cet acte.

<i>Coût

Le montant des frais, rémunérations, et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société ou sont

mis à sa charge en raison des présentes s’élève approximativement à 250.000,- francs.

Dont procès-verbal, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête, et lecture faire, la personne comparante a signé avec

le notaire.

Signé: M. Kohl, J.-P. Hencks.
Enregistré à Luxembourg, le 18 avril 2000, vol. 123S, fol. 88, case 7. – Reçu 180.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 10 mai 2000.

J.-P. Hencks.

(25353/216/58)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BLUE LION S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 68.316.

Le texte des statuts coordonnés a été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai

2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

J.-P. Hencks.

(25354/216/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BR INVESTISSEMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1325 Luxembourg, 15, rue de la Chapelle.

R. C. Luxembourg B 72.841.

L’an deux mille, le dix-huit avril.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

A comparu:

Monsieur Xavier Buriez, juriste, demeurant à Luxembourg (ci-après «le mandataire»),
agissant en sa qualité de mandataire spécial du conseil d’administration de la société anonyme BR INVESTISSEMENTS

S.A., ayant son siège social à L-1325 Luxembourg, 15, rue de la Chapelle, R.C. Luxembourg section B numéro 72.841,
constituée suivant acte reçu le 26 novembre 1999, publié au Mémorial C, numéro 78 du 24 janvier 2000;

en vertu d’un pouvoir conféré par décision du conseil d’administration, prise en sa réunion du 17 avril 2000, et d’une

procuration sous seing privé lui délivrée; un extrait du procès-verbal de la dite réunion ainsi que la dite procuration,
après avoir été signés ne varietur par le mandataire et le notaire instrumentant, resteront annexés au présent acte avec
lequel ils seront formalisés.

Lequel mandataire, agissant ès-dites qualités, a requis le notaire instrumentant de documenter ainsi qu’il suit ses décla-

rations et constatations:

I. - Que le capital social de la société anonyme BR INVESTISSEMENTS S.A., prédésignée, s’élève actuellement à EUR

240.000,-  (deux  cent  quarante  mille  Euros),  représenté  par  6.000  (six  mille)  actions  de  EUR  40,-  (quarante  Euros)
chacune, entièrement libérées.

29506

II. - Qu’aux termes de l’article cinq des statuts, le capital autorisé de la société a été fixé à EUR 12.000.000,- (douze

millions d’Euros) et le conseil d’administration a été autorisé à décider de procéder à la réalisation de cette augmen-
tation  de  capital,  l’article  cinq  des  statuts  se  trouvant  alors  modifié  de  manière  à  correspondre  à  l’augmentation  de
capital intervenue.

III. - Que le conseil d’administration, en sa réunion du 17 avril 2000 et en conformité des pouvoirs à lui conférés aux

termes de l’article cinq des statuts, a réalisé une augmentation du capital social dans les limites du capital autorisé à
concurrence de EUR 9.500.000,- (neuf millions cinq cent mille Euros), en vue de porter le capital social souscrit de son
montant actuel de EUR 240.000,- (deux cent quarante mille Euros) à EUR 9.740.000,- (neuf millions sept cent quarante
mille Euros), par la création et l’émission de 237.500 (deux cent trente-sept mille cinq cents) actions nouvelles d’une
valeur nominale de EUR 40,- (quarante Euros) chacune, à souscrire et à libérer intégralement en numéraire et jouissant
des mêmes droits et avantages que les actions anciennes.

IV. - Que le conseil d’administration, a accepté la souscription de la totalité des actions nouvelles par les actionnaires

actuels au prorata de leur participation dans le capital social de la société.

V. - Que les 237.500 (deux cent trente-sept mille cinq cents) actions nouvelles ont été souscrites par les souscrip-

teurs prédésignés et libérées intégralement en numéraire par versement à un compte bancaire au nom de la société BR
INVESTISSEMENTS S.A., prédésignée, de sorte que la somme de EUR 9.500.000,- (neuf millions cinq cent mille Euros)
a été mise à la libre disposition de cette dernière, ce dont il a été justifié au notaire instrumentant par la présentation
des pièces justificatives des souscription et libération.

VI. - Que suite à la réalisation de cette augmentation dans les limites du capital autorisé, le premier alinéa de l’article

cinq des statuts est modifié en conséquence et a désormais la teneur suivante:

Version anglaise:

«The subscribed capital of the company is fixed at EUR 9.740.000,- (nine million seven hundred forty thousand Euros)

divided into 243.500 (two hundred forty-three thousand five hundred) shares with a par value of EUR 40,- (forty Euros)
each.»

Version française:

«Le capital souscrit est fixé à EUR 9.740.000, (neuf millions sept cent quarante mille Euros), représenté par 243.500

(deux cent quarante-trois mille cinq cents) actions d’une valeur nominale de EUR 40, (quarante Euros) chacune.».

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa

charge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de quatre millions cinquante mille francs
luxembourgeois.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture, le mandataire prémentionné a signé avec le notaire instrumentant le présent acte.
Signé: X. Buriez, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 21 avril 2000, vol. 123S, fol. 94, case 12. – Reçu 3.832.290 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 9 mai 2000.

J. Elvinger.

(25358/211/62)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

BR INVESTISSEMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1325 Luxembourg, 15, rue de la Chapelle.

R. C. Luxembourg B 72.841.

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(25359/211/7)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

CASAS DE PORTUGAL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2543 Luxembourg, 82, Dernier Sol.

R. C. Luxembourg B 18.858.

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Esch-sur-Alzette, le 4 mai 2000, vol. 316, fol. 46, case 8/1, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(25365/000/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

CASAS DE PORTUGAL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2543 Luxembourg, 82, Dernier Sol.

R. C. Luxembourg B 18.858.

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Esch-sur-Alzette, le 4 mai 2000, vol. 316, fol. 46, case 8/2, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(25366/000/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

29507

ACTUALUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1616 Luxembourg, 5, place de la Gare.

R. C. Luxembourg B 50.095.

L’an deux mille, le douze avril.
Par-devant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg-Eich.
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme ACTUALUX S.A., ayant son

siège social à L-1616 Luxembourg, 5, place de la Gare,

constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 20 janvier 1995, publié au Mémorial C, Recueil

Spécial des Sociétés et Associations numéro 227 du 26 mai 1995,

modifiée suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 12 juin 1995, publié au Mémorial C, Recueil Spécial

des Sociétés et Associations, numéro 473 du 21 septembre 1995,

modifiée suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 8 mars 1999, publié au Mémorial C, Recueil des

Sociétés et Associations, numéro 418 du 7 juin 1999,

inscrite au registre de commerce et des sociétés près le tribunal d’arrondissement de et à Luxembourg, section B

sous le numéro 50.095.

L’assemblée  générale  extraordinaire  est  ouverte  à  11.00  heures  sous  la  présidence  de  Monsieur  Fabrice  Frère,

administrateur de sociétés, demeurant à Gonderange.

Le président nomme secrétaire Mademoiselle Nathalie Krachmanian, employée, demeurant à Thionville (France).
L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Alain Huberty, Maître en droit, demeurant à Luxembourg.
Le bureau de l’assemblée étant constitué, le président requiert le notaire d’acter que:
I. - L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:
1. - Augmentation du capital social à concurrence de 46.500,- EUR pour le porter de son montant actuel de 31.000,-

EUR à 77.500,- EUR par un versement en espèces, moyennant l’émission de 1.500 nouvelles actions et payement d’une
prime d’émission d’un montant total de 415.208,34 EUR.

2. - Souscription et libération.
3. - Modification de l’article 5 des statuts qui aura désormais la teneur suivante:
«Art. 5. Le capital social est fixé à soixante-dix-sept mille cinq cents Euros (77.500,- EUR) divisé en deux mille cinq

cents (2.500) actions d’une valeur nominale de trente et un Euros (31,- EUR) par action, entièrement libérées.»

4. - Rajout d’un deuxième alinéa à l’article 5 des statuts, qui aura la teneur suivante:
«Art.  5.  (Deuxième  alinéa). La  société  peut  procéder  au  rachat  de  ses  propres  actions  dans  les  conditions

prévues par la loi.»

5. - Modification de l’article 8 des statuts, pour lui donner la teneur suivante:
«Art. 8. La cession ou le transfert d’actions tant à titre onéreux qu’à titre gratuit ou par suite de décès ne sont pas

libres. Ils sont soumis aux restrictions suivantes:

1.-  Dans  tous  les  cas  de  cession  ou  de  transfert  d’action,  sauf  si  et  dans  la  mesure  où  il  en  aurait  été  convenu

autrement de l’accord de tous les actionnaires, il existera un droit de préemption au profit des autres actionnaires. Ce
droit s’exercera dans les conditions suivantes:

- La cession ou le transfert projetés doivent être notifiés à la société par lettre recommandée, indiquant les numéros

des actions, les nom, prénom, profession, domicile et nationalité du ou des actionnaires proposés, le prix de cession
proposé; cette lettre doit être accompagnée du certificat d’inscription des actions à transmettre, s’il en a été émis et, s’il
y a lieu, de toute pièce justificative de la cession ou du transfert.

Le conseil d’administration doit, dans les trente jours suivant la réception de cette notification, porter à la connais-

sance des actionnaires, par lettre recommandée, avec accusé de réception, le nombre et le prix des actions à céder ou
à transférer.

Les actionnaires disposent d’un délai de trente jours à compter de la notification qui leur aura été faite par le conseil

d’administration pour se porter acquéreurs des actions. En cas de demande excédant le nombre des actions offertes, et
à défaut d’entente entre les demandeurs, il est procédé par le conseil d’administration à une répartition des actions entre
ces derniers, proportionnellement au nombre d’actions dont ils sont déjà titulaires et dans la limite de leur demande.

A défaut d’exercice de leur droit de préemption par les actionnaires dans les conditions et délais ci-dessus ou en cas

d’exercice  partiel,  le  conseil  d’administration  devra  désigner  une  ou  plusieurs  personnes  ou  sociétés  de  son  choix
comme acquéreur de tout ou partie des actions non-préemptées, et ce dans les trente jours qui suivront l’expiration du
délai réservé aux actionnaires pour se prononcer sur l’exercice de leur droit de préemption.

Le prix à payer pour l’acquisition des actions à céder ou à transférer doit être au moins égal à celui offert par le

cessionnaire  proposé.  En  cas  de  contestation  sur  le  caractère  sérieux  du  prix  ainsi  offert,  comme  au  cas  où  le  prix
proposé par ce tiers n’est pas un prix en numéraire, le prix auquel les autres actionnaires peuvent acquérir les actions
en  question  est  égal  à  la  valeur  intrinsèque  de  celles-ci,  good-will  compris.  En  cas  de  désaccord  sur  cette  valeur
intrinsèque, celle-ci sera fixée par un arbitre, qui devra être pris parmi des personnes ayant occupé un poste de direction
pendant au moins dix ans auprès d’une entreprise d’assurance ou de réassurance européenne, sur le nom duquel toutes
les parties concernées auront à s’entendre, et qui, à défaut d’entente, sera désigné par le Président du Tribunal d’Arron-
dissement de Luxembourg à la requête de la partie la plus diligente, les autres dûment appelées. La sentence de cet
arbitre sera définitive et sans recours.

2.- Au cas où le conseil d’administration est requis d’opérer sur le registre des actions nominatives une cession ou un

transfert non conforme aux dispositions du présent article, cette réquisition d’inscription équivaut à une offre de cession
dont le conseil d’administration avise les autres actionnaires selon la procédure de préemption indiquée ci-dessus, qui
les autorise à acquérir les actions concernées.

29508

3.- Les dispositions qui précèdent sont applicables à tous les cas de cession ou de transfert, même aux adjudications

publiques en vertu d’une ordonnance de justice ou autrement.

4.- Aucune cession ni aucun transfert d’actions ne sera admis sans l’assentiment préalable du conseil d’administration,

qui ne peut refuser son agrément si ce n’est dans l’intérêt dûment justifié de la société.»

6. - Modification de l’article 11, alinéa 2, 5, et 6, comme suit:
«Art. 11. Alinéa 2. Le conseil d’administration se réunit sur convocation du Président ou d’un Vice-Président ou

de deux Administrateurs.»

«Art. 11. Alinéa 5. Le mandat ne peut être donné qu’à un autre administrateur, sans que celui-ci puisse représenter

plus d’un de ses collègues.»

«Art. 11. Alinéa 6. Les résolutions du conseil sont prises à la majorité absolue des voix, sauf dans les cas suivants

qui requièrent le vote unanime de l’ensemble des membres du conseil d’administration, votants:

- désignation du Président du Conseil d’Administration,
- désignation d’un administrateur-délégué ou directeur général,
- institution de tout comité, auquel le conseil d’administration déléguerait tout ou partie de ses pouvoirs en ce qui

concerne la gestion journalière de la société; adoption du règlement d’un tel comité; désignation du président d’un tel
comité,

- prises de participations,
- appel de fonds.»
7. - Modification de l’alinéa 1

er

de l’article 14 des statuts, comme suit:

«Art. 14. Alinéa 1

er

Le conseil d’administration peut déléguer la gestion journalière de la société ainsi que la repré-

sentation  de  la  société  en  ce  qui  concerne  cette  gestion  à  un  ou  plusieurs  administrateurs,  directeurs,  fondés  de
pouvoirs, employés ou autres agents qui n’auront pas besoin d’être actionnaires de la société, ou conférer des pouvoirs
ou mandats spéciaux ou des fonctions permanentes ou temporaires à des personnes ou agents de son choix, ou à un
comité dont il fixe la composition et les attributions.»

8. - Modification de l’article 16 des statuts, comme suit:
«Art.  16. Aucun  contrat  ou  autre  transaction  entre  la  Société  et  d’autres  sociétés  ou  firmes  ne  sera  affecté  ou

invalidé par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoirs de la Société y auront un intérêt personnel,
ou en seront administrateur, associé, fondé de pouvoirs ou employé.

Un administrateur ou fondé de pouvoir de la société qui remplira en même temps des fonctions d’administrateur,

associé,  fondé  de  pouvoir  ou  employé  d’une  autre  société  ou  firme  avec  laquelle  la  Société  contractera  ou  entrera
autrement en relations d’affaires, ne sera pas, pour le motif de cette appartenance à cette société ou firme, empêché de
donner son avis et de voter ou d’agir quant à toutes opérations relatives à un tel contrat ou opération.

Toutefois, l’administrateur qui a un intérêt opposé à celui de la société, dans une opération soumise à l’approbation

du conseil d’administration, est tenu d’en prévenir le conseil et de faire mentionner cette déclaration au procès-verbal
de la séance. Il ne peut prendre part à cette délibération.

Il est spécialement rendu compte, à la première assemblée générale, avant tout vote sur d’autres résolutions, des

opérations dans lesquelles un des administrateurs aurait eu un intérêt opposé à celui de la société.»

9. - Modification de l’article 19, 1

er

alinéa des statuts, pour lui donner la teneur suivante:

«Art.  19.  1

er

alinéa. L’assemblée  générale  annuelle  se  réunit  dans  la  Ville  de  Luxembourg,  au  siège  social  de  la

société ou à tel autre endroit indiqué dans les avis de convocations le dernier lundi du mois d’avril à 17.00 heures.»

10. - Modification de l’article 21, alinéa 3 et 6, afin de leur donner la teneur suivante:
«Art.  21.  Alinéa  3. Tout  actionnaire  peut  prendre  part  aux  assemblées  en  désignant  par  écrit,  par  câble,  par

télégramme ou par télex un mandataire, ayant lui-même le droit de vote.»

«Art.  21.  Alinéa  6. Les  assemblées  générales  tant  ordinaires  qu’extraordinaires  sont  composées  et  délibèrent

conformément  aux  dispositions  de  la  loi  du  10  août  1915  sur  les  sociétés  commerciales  et  ses  lois  modificatives.
Toutefois, les décisions relatives à la modification des statuts ou à la liquidation de la société dans les conditions autres
que celles de l’article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales doivent être prises à l’unanimité des
voix  valablement  exprimées.  L’assemblée  générale  extraordinaire,  statuant  dans  les  conditions  précisées  à  l’alinéa
précédent, peut modifier les statuts dans toutes leurs dispositions.»

11. - Modification de l’article 22 des statuts pour lui donner la teneur suivante:
«Art. 22. L’année sociale de la société commence le 1

er

janvier et finit le 31 décembre de chaque année.»

12. - Démission de Monsieur Claude Stiennon, de sa fonction d’administrateur de la société.
13. - Nomination de deux nouveaux administrateurs, afin d’en porter le nombre à 4, à savoir:
- La société LE FOYER COMPAGNIE LUXEMBOURGEOISE S.A.
- La société KPMG Peat Marwick, S.à r.l.
14. - Divers.
II. - Les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés et le nombre d’actions des

actionnaires, sont renseignés sur une liste de présence, laquelle, signée par les actionnaires ou par leurs mandataires et
par les membres du bureau de l’assemblée, restera annexée aux présentes.

Les procurations des actionnaires représentés, paraphées ne varietur par les membres du bureau et le notaire instru-

mentant, resteront annexées au présent acte.

III. - Il résulte de ladite liste de présence que toutes les actions sont présentes ou représentées à l’assemblée, laquelle

en conséquence est constituée régulièrement et peut valablement délibérer sur les points de l’ordre du jour.

Ces  faits  ayant  été  reconnus  exacts  par  l’assemblée,  le  Président  expose  les  raisons  qui  ont  amené  le  conseil 

d’administration à proposer les points figurant à l’Ordre du Jour.

L’assemblée générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix, les résolutions suivantes:

29509

<i>Première résolution

L’assemblée  générale  décide  d’augmenter  le  capital  social  à  concurrence  de  46.500,-  EUR  pour  le  porter  de  son

montant  actuel  de  31.000,-  EUR  à  77.500,-  EUR  par  création  de  1.500  actions  nouvelles,  et  payement  d’une  prime
d’émission d’un montant total de 415.208,34 EUR.

Les nouvelles actions après renonciation des actionnaires à leur droit de souscription préférentiel ont été souscrites

par:

- Monsieur André Lamens, Actuaire, demeurant à B-1180 Bruxelles, 172, avenue Blücher,
ici représenté par Monsieur Fabrice Frère, prénommé,
en vertu d’une procuration sous seing privé donnée à Bruxelles, le 7 mars 2000.
- La société anonyme EURO FINANCE AND PROPERTIES, en abrégé E.F.P., avec siège social à L-2230 Luxembourg,

73, rue du Fort Neipperg,

ici représentée par Monsieur Fabrice Frère, prénommé,
en vertu d’une procuration sous seing privé donnée à Luxembourg, le 7 avril 2000.
- La société LE FOYER COMPAGNIE LUXEMBOURGEOISE S.A., avec siège social à Luxembourg, 6, rue Borschette,
ici représentée par Monsieur Alain Huberty, Maître en droit, demeurant à L-1272 Luxembourg, 68, rue de Bourgogne,
en vertu d’une procuration sous seing privé donnée à Luxembourg, le 10 avril 2000.
- La société KPMG Peat Marwick, S.à r.I., avec siège social à Luxembourg, 31, allée Scheffer,
ici représentée par Mademoiselle Nathalie Krachmanian, prénommée,
en vertu d’une procuration sous seing privé donnée à Luxembourg, le 7 mars 2000.
Lesquelles  procurations,  après  avoir  été  paraphées  ne  varietur  par  les  mandataires  des  comparants  et  le  notaire

instrumentant, resteront annexées au présent acte, avec lequel elles seront enregistrées.

La prédite augmentation de capital de quarante-six mille cinq cent Euros (46.500,- EUR) a été souscrite et libérée de

la façon suivante:

Actionnaires

Capital souscrit

Nombre

Prime

(EUR)

d’actions

d’émission

1.- Monsieur André Lamens, préqualifié ………………………………………………………

2.604,-

84

2.- La société E.F.P., préqualifiée ……………………………………………………………………

5.146,-

166

3.- LE FOYER COMPAGNIE

LUXEMBOURGEOISE S.A., préqualifiée ………………………………………………

19.375,-

625

207.604,17

4.- KPMG Peat Marwick, S.à r.l., préqualifiée ……………………………………………

19.375,-

  625

207.604,17

Total: ……………………………………………………………………………………………………………………

46.500,-

1.500

415.208,34

+  46.500,-  

461.708,34

Le prédit montant de quatre cent soixante et un mille sept cent huit mille virgule trente-quatre Euros (461.708,34

EUR) est à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été prouvé au notaire instrumentant qui le constate expres-
sément.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de rajouter un deuxième alinéa à l’article 5 des statuts, comme ci-dessous.

<i>Troisième résolution

Suite aux résolutions précédentes l’article 5 des statuts est modifié pour avoir la teneur suivante:
«Art. 5. Le capital social est fixé à soixante-dix-sept mille cinq cents Euros (77.500,- EUR) divisé en deux mille cinq

cents (2.500) actions d’une valeur nominale de trente et un Euros (31,- EUR) par action, entièrement libérées.

La société peut procéder au rachat de ses propres actions dans les conditions prévues par la loi.»

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide de modifier l’article 8 des statuts, pour lui donner la teneur suivante:
«Art. 8. La cession ou le transfert d’actions tant à titre onéreux qu’à titre gratuit ou par suite de décès ne sont pas

libres. Ils sont soumis aux restrictions suivantes:

1.-  Dans  tous  les  cas  de  cession  ou  de  transfert  d’action,  sauf  si  et  dans  la  mesure  où  il  en  aurait  été  convenu

autrement de l’accord de tous les actionnaires, il existera un droit de préemption au profit des autres actionnaires. Ce
droit s’exercera dans les conditions suivantes:

- La cession ou le transfert projetés doivent être notifiés à la société par lettre recommandée, indiquant les numéros

des actions, les nom, prénom, profession, domicile et nationalité du ou des actionnaires proposés, le prix de cession
proposé; cette lettre doit être accompagnée du certificat d’inscription des actions à transmettre, s’il en a été émis et, s’il
y a lieu, de toute pièce justificative de la cession ou du transfert.

Le conseil d’administration doit, dans les trente jours suivant la réception de cette notification, porter à la connais-

sance des actionnaires, par lettre recommandée, avec accusé de réception, le nombre et le prix des actions à céder ou
à transférer.

Les actionnaires disposent d’un délai de trente jours à compter de la notification qui leur aura été faite par le conseil

d’administration pour se porter acquéreurs des actions. En cas de demande excédant le nombre des actions offertes, et
à défaut d’entente entre les demandeurs, il est procédé par le conseil d’administration à une répartition des actions entre
ces derniers, proportionnellement au nombre d’actions dont ils sont déjà titulaires et dans la limite de leur demande.

A défaut d’exercice de leur droit de préemption par les actionnaires dans les conditions et délais ci-dessus ou en cas

d’exercice  partiel,  le  conseil  d’administration  devra  désigner  une  ou  plusieurs  personnes  ou  sociétés  de  son  choix
comme acquéreur de tout ou partie des actions non-préemptées, et ce dans les trente jours qui suivront l’expiration du
délai réservé aux actionnaires pour se prononcer sur l’exercice de leur droit de préemption.

29510

Le prix à payer pour l’acquisition des actions à céder ou à transférer doit être au moins égal à celui offert par le

cessionnaire  proposé.  En  cas  de  contestation  sur  le  caractère  sérieux  du  prix  ainsi  offert,  comme  au  cas  où  le  prix
proposé par ce tiers n’est pas un prix en numéraire, le prix auquel les autres actionnaires peuvent acquérir les actions
en  question  est  égal  à  la  valeur  intrinsèque  de  celles-ci,  good-will  compris.  En  cas  de  désaccord  sur  cette  valeur
intrinsèque, celle-ci sera fixée par un arbitre, qui devra être pris parmi des personnes ayant occupé un poste de direction
pendant au moins dix ans auprès d’une entreprise d’assurance ou de réassurance européenne, sur le nom duquel toutes
les parties concernées auront à s’entendre, et qui, à défaut d’entente, sera désigné par le Président du Tribunal d’Arron-
dissement de Luxembourg à la requête de la partie la plus diligente, les autres dûment appelées. La sentence de cet
arbitre sera définitive et sans recours.

2.- Au cas où le conseil d’administration est requis d’opérer sur le registre des actions nominatives une cession ou un

transfert non conforme aux dispositions du présent article, cette réquisition d’inscription équivaut à une offre de cession
dont le conseil d’administration avise les autres actionnaires selon la procédure de préemption indiquée ci-dessus, qui
les autorise à acquérir les actions concernées.

3.- Les dispositions qui précèdent sont applicables à tous les cas de cession ou de transfert, même aux adjudications

publiques en vertu d’une ordonnance de justice ou autrement.

4.- Aucune cession ni aucun transfert d’actions ne sera admis sans l’assentiment préalable du conseil d’administration,

qui ne peut refuser son agrément si ce n’est dans l’intérêt dûment justifié de la société.»

<i>Cinquième résolution

L’assemblée décide de modifier l’article 11, alinéa 2, 5, et 6 pour leur donner la teneur suivante:
«Art. 11. Alinéa 2. Le conseil d’administration se réunit sur convocation du Président ou d’un Vice-Président ou

de deux Administrateurs.»

«Art. 11. Alinéa 5. Le mandat ne peut être donné qu’à un autre administrateur, sans que celui-ci puisse représenter

plus d’un de ses collègues.»

«Art. 11. Alinéa 6. Les résolutions du conseil sont prises à la majorité absolue des voix, sauf dans les cas suivants

qui requièrent le vote unanime de l’ensemble des membres du conseil d’administration, votants:

- désignation du Président du Conseil d’Administration,
- désignation d’un administrateur-délégué ou directeur général,
- institution de tout comité, auquel le conseil d’administration déléguerait tout ou partie de ses pouvoirs en ce qui

concerne la gestion journalière de la société; adoption du règlement d’un tel comité; désignation du président d’un tel
comité,

- prises de participations,
- appel de fonds.»

<i>Sixième résolution

L’assemblée décide de modifier l’article 14, 1

er

alinéa des statuts, pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 14. Alinéa 1

er

Le conseil d’administration peut déléguer la gestion journalière de la société ainsi que la repré-

sentation  de  la  société  en  ce  qui  concerne  cette  gestion  à  un  ou  plusieurs  administrateurs,  directeurs,  fondés  de
pouvoirs, employés ou autres agents qui n’auront pas besoin d’être actionnaires de la société, ou conférer des pouvoirs
ou mandats spéciaux ou des fonctions permanentes ou temporaires à des personnes ou agents de son choix, ou à un
comité dont il fixe la composition et les attributions.»

<i>Septième résolution

L’assemblée décide de modifier l’article 16 des statuts pour lui donner la teneur suivante:
«Art.  16. Aucun  contrat  ou  autre  transaction  entre  la  Société  et  d’autres  sociétés  ou  firmes  ne  sera  affecté  ou

invalidé par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoirs de la Société y auront un intérêt personnel,
ou en seront administrateur, associé, fondé de pouvoirs ou employé.

Un administrateur ou fondé de pouvoirs de la société qui remplira en même temps des fonctions d’administrateur,

associé, fondé de pouvoirs ou employé d’une autre société ou firme avec laquelle la Société contractera ou entrera
autrement en relations d’affaires, ne sera pas, pour le motif de cette appartenance à cette société ou firme, empêché de
donner son avis et de voter ou d’agir quant à toutes opérations relatives à un tel contrat ou opération. Toutefois, l’admi-
nistrateur qui a un intérêt opposé à celui de la société, dans une opération soumise à l’approbation du conseil d’admini-
stration, est tenu d’en prévenir le conseil et de faire mentionner cette déclaration au procès-verbal de la séance. Il ne
peut prendre part à cette délibération.

Il est spécialement rendu compte, à la première assemblée générale, avant tout vote sur d’autres résolutions, des

opérations dans lesquelles un des administrateurs aurait eu un intérêt opposé à celui de la société.»

<i>Huitième résolution

L’assemblée décide de modifier l’article 19, 1

er

alinéa des statuts, pour lui donner la teneur suivante:

«Art.  19.  1

er

alinéa. L’assemblée  générale  annuelle  se  réunit  dans  la  Ville  de  Luxembourg,  au  siège  social  de  la

société ou à tel autre endroit indiqué dans les avis de convocations le dernier lundi du mois d’avril à 17.00 heures.»

<i>Neuvième résolution

L’assemblée décide de modifier l’article 21, alinéa 3 et 6 des statuts afin de leur donner la teneur suivante:
«Art.  21.  Alinéa  3. Tout  actionnaire  peut  prendre  part  aux  assemblées  en  désignant  par  écrit,  par  câble,  par

télégramme ou par télex un mandataire, ayant lui-même le droit de vote.»

29511

«Art.  21.  Alinéa  6. Les  assemblées  générales  tant  ordinaires  qu’extraordinaires  sont  composées  et  délibèrent

conformément  aux  dispositions  de  la  loi  du  10  août  1915  sur  les  sociétés  commerciales  et  ses  lois  modificatives.
Toutefois, les décisions relatives à la modification des statuts ou à la liquidation de la société dans les conditions autres
que celles de l’article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales doivent être prises à l’unanimité des
voix  valablement  exprimées.  L’assemblée  générale  extraordinaire,  statuant  dans  les  conditions  précisées  à  l’alinéa
précédent, peut modifier les statuts dans toutes leurs dispositions.»

<i>Dixième résolution

L’assemblée décide de modifier l’article 22 des statuts pour lui donner la teneur suivante:
«Art. 22. L’année sociale de la société commence le 1

er

janvier et finit le 31 décembre de chaque année.»

<i>Onzième résolution

L’assemblée accepte la démission de Monsieur Claude Stiennon, de sa fonction d’administrateur de la société, et lui

confère pleine et entière décharge pour l’exercice de sa fonction.

<i>Douzième résolution

L’assemblée  décide  de  porter  le  nombre  des  administrateurs  à  quatre  (4),  en  conséquence  elle  nomme  comme

nouveaux administrateurs, à savoir:

-  La  société  LE  FOYER  COMPAGNIE  LUXEMBOURGEOISE  S.A.,  avec  siège  social  à  Luxembourg,  6,  rue  A.

Borschette,

habituellement représentée par Monsieur François Tesch.
- KPMG Peat Marwick, S.à r.I., avec siège social à Luxembourg, 31, allée Scheffer,
habituellement représenté par Monsieur John Li.

<i>Treizième résolution

L’assemblée  confirme  le  mandat  d’administrateur  de  Monsieur  André  Lamens,  préqualifié,  et  de  la  société  EURO

FINANCE AND PROPERTIES, en abrégé E.F.P., préqualifiée,

habituellement représentée par son président Monsieur Roland Frère.
Le mandat de tous les administrateurs prendra fin à l’issue de l’assemblée générale ordinaire de 2006.
Plus rien ne figurant à l’ordre du jour la présente assemblée a été clôturée à 12.00 heures

<i>Evaluation des frais

Pour  la  perception  des  droits  d’enregistrement  les  parties  déclarent  évaluer  le  capital  de  461.708,34  EUR  à

18.625.268,26 LUF (cours officiel du 1

er

janvier 1999: 1,- EUR = 40,3399 LUF).

Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la société ou qui sont mis à sa charge à environ 275.000,- LUF.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, connus par le notaire instrumentaire par leurs nom,

prénom usuel, état et demeure, les membres du bureau ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: F. Frère, N. Krach-Manian, A. Huberty, P. Decker.
Enregistré à Luxembourg, le 18 avril 2000, vol. 123S, fol. 90, case 2. – Reçu 186.253 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations.

Luxembourg-Eich, le 9 mai 2000.

P. Decker.

(25310/206/313)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

ACTUALUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1616 Luxembourg, 5, place de la Gare.

R. C. Luxembourg B 50.095.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société

P. Decker

<i>Le Notaire

(25311/206/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2000.

FINAGRA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 24.500.

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le mercredi <i>20 septembre 2000 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
- Rapport du commissaire aux comptes,

29512

- Approbation des comptes annuels au 30 juin 2000 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Renouvellement du mandat des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes.
Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I  (03666/755/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

VESUVIUS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 32.684.

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>20 septembre 2000 à 17.00 heures, au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 juin 2000.
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire.
4. Réélection des administrateurs et du commissaire.
5. Divers.

I  (03690/660/16)

VULCANO S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 44.457.

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>20 septembre 2000 à 11.00 heures, au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 juin 2000.
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire.
4. Réélection des administrateurs et du commissaire.
5. Divers.

I  (03691/660/16)

<i>Pour le Conseil d’Administration.

BEAUCETTE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 38.156.

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>14 septembre 2000 à 16.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes;
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 mars 2000, et affectation du résultat;
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

mars 2000;

4. Conversion de la devise du capital de francs luxembourgeois en euros à partir de l’exercice social commençant le

1

er

avril 2000, conformément aux conditions d’application de la loi du 10 décembre 1998;

5. Divers.

I  (03713/005/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

D.B.C., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 30.709.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement à l’adresse du siège social, le <i>18 septembre 2000 à 14.00 heures, avec l’ordre du jour
suivant:

29513

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels au 31 décembre 1998 ainsi que les rapports du conseil d’administration et des

rapports du commissaire aux comptes y relatifs;

2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1998;
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes;
4. Nominations statutaires;
5. Divers.

I  (03754/534/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

FIDEV S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 52.099.

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>21 septembre 2000 à 10.00 heures au siège social avec pour:

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d’administration;
- Rapport du commissaire aux comptes;
- Approbation des comptes annuels au 30 juin 2000 et affectation des résultats;
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
- Autorisation à conférer au Conseil d’Administration de convertir le capital social de la société de FRF en EUR dans

le cadre de la loi du 10 décembre 1998.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I  (03756/755/19)

<i>Le Conseil d’Administration.

SODEFI S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 52.389.

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>21 septembre 2000 à 11.00 heures au siège social avec pour:

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d’administration;
- Rapport du commissaire aux comptes;
- Approbation des comptes annuels au 30 juin 2000 et affectation des résultats;
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
- Autorisation à conférer au Conseil d’Administration de convertir le capital social de la société de FRF en EUR dans

le cadre de la loi du 10 décembre 1998.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I  (03757/755/19)

<i>Le Conseil d’Administration.

SAMPSON S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 38.167.

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>14 septembre 2000 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes;
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 mars 2000, et affectation du résultat;
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

mars 2000;

4. Conversion de la devise du capital de francs luxembourgeois en euros à partir de l’exercice social commençant le

1

er

avril 2000 conformément aux conditions d’application de la loi du 10 décembre 1998;

5. Divers.

I  (03758/005/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

29514

CREDIT SUISSE CAPITAL TRUST (LUX), SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Gesellschaftssitz: L-2180 Luxemburg, 5, rue Jean Monnet.

H. R. Luxemburg B 42.121.

Die Aktionäre werden hiermit eingeladen, der

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der CREDIT SUISSE CAPITAL TRUST (LUX), die am Dienstag, dem <i>12. September 2000, um 11.00 Uhr am Sitz der
CREDIT  SUISSE  ASSET  MANAGEMENT  FUND  SERVICE  (LUXEMBOURG)  S.A.,  5,  rue  Jean  Monnet,  L-2180
Luxemburg,  stattfinden  wird,  beizuwohnen  und  an  den  Abstimmungen  teilzunehmen.  Die  Punkte  der  nachfolgenden
Tagesordnung kommen zur Abstimmung:

<i>Tagesordnung:

1. Entgegennahme des Berichtes des Verwaltungsrates
2. Entgegennahme des Berichtes des Buchprüfers
3. Vorlage der Jahresbilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung per 31. März 2000
4. Entlastung des Verwaltungsrates
5. Entlastung des Buchprüfers
6. Neuwahl des Verwaltungsrates
7. Neuwahl des Buchprüfers
8. Verschiedenes.

Aktionäre,  die  dieser  Versammlung  persönlich  beiwohnen  und  an  den  Abstimmungen  teilnehmen  wollen,  werden

gebeten, ihre Aktien spätestens sieben ganze Tage vor der ordentlichen Generalversammlung, bei der CREDIT SUISSE
(LUXEMBOURG) S.A., der CREDIT SUISSE FIRST BOSTON, oder bei einer anderen Zahlstelle zu hinterlegen.

Jeder Aktionär ist berechtigt, an der ordentlichen Generalversammlung teilzunehmen. Er kann sich aufgrund privat-

schriftlicher Vollmacht, die ebenfalls zum o.g. Zeitpunkt bei einer der obengenannten Adressen eingehen muss, durch
einen Dritten vertreten lassen. Jede Aktie gewährt eine Stimme, und die Beschlüsse werden durch einfache Mehrheit der
Anwesenden und Abstimmenden gefasst.
I  (03812/736/29)

<i>Der Verwaltungsrat.

CREDIT SUISSE EQUITY TRUST (LUX), SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Gesellschaftssitz: L-2180 Luxemburg, 5, rue Jean Monnet.

H. R. Luxemburg B 55.713.

Die Aktionäre werden hiermit eingeladen, der

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der CREDIT SUISSE EQUITY TRUST (LUX), die am Donnerstag, dem <i>14. September 2000, um 11.00 Uhr am Sitz der
CREDIT  SUISSE  ASSET  MANAGEMENT  FUND  SERVICE  (LUXEMBOURG)  S.A.,  5,  rue  Jean  Monnet,  L-2180
Luxemburg,  stattfinden  wird,  beizuwohnen  und  an  den  Abstimmungen  teilzunehmen.  Die  Punkte  der  nachfolgenden
Tagesordnung kommen zur Abstimmung:

<i>Tagesordnung:

1. Entgegennahme des Berichtes des Verwaltungsrates
2. Entgegennahme des Berichtes des Buchprüfers
3. Vorlage der Jahresbilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung per 31. März 2000
4. Entlastung des Verwaltungsrates
5. Entlastung des Buchprüfers
6. Neuwahl des Verwaltungsrates
7. Neuwahl des Buchprüfers
8. Verschiedenes.

Aktionäre,  die  dieser  Versammlung  persönlich  beiwohnen  und  an  den  Abstimmungen  teilnehmen  wollen,  werden

gebeten, ihre Aktien spätestens sieben ganze Tage vor der ordentlichen Generalversammlung, bei der CREDIT SUISSE
(LUXEMBOURG) S.A., der CREDIT SUISSE FIRST BOSTON, oder bei einer anderen Zahlstelle zu hinterlegen.

Jeder Aktionär ist berechtigt, an der ordentlichen Generalversammlung teilzunehmen. Er kann sich aufgrund privat-

schriftlicher Vollmacht, die ebenfalls zum o.g. Zeitpunkt bei einer der obengenannten Adressen eingehen muss, durch
einen Dritten vertreten lassen. Jede Aktie gewährt eine Stimme, und die Beschlüsse werden durch einfache Mehrheit der
Anwesenden und Abstimmenden gefasst.
I  (03813/736/29)

<i>Der Verwaltungsrat.

LUX-AVANTAGE, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 1, place de Metz.

R. C. Luxembourg B 46.061.

Mesdames, Messieurs les actionnaire sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui sera tenue dans les locaux de la BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, LUXEMBOURG, à Luxembourg, 1,
rue Zithe, le <i>18 septembre 2000 à 11.00 heures et qui aura l’ordre du jour suivant:

29515

<i>Ordre du jour:

1. Modification de la politique d’investissement (article 20 des statuts) dans le sens de garder uniquement le 1

er

alinéa,

c.à d.:

«Le conseil d’administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer la

politique d’investissement de chaque compartiment de l’actif social ainsi que les lignes de conduite à suivre dans
l’administration de la société, sous réserve des restrictions d’investissement prévues par les lois et règlements et
de celles adoptées par le conseil d’administration.»

2. Divers.

Les  propriétaires  d’actions  au  porteur  désirant  être  présents  ou  représentés  à  l’Assemblée  Générale  devront  en

aviser la Société et déposer leurs actions au moins cinq jours francs avant l’Assemblée aux guichets d’un des établisse-
ments ci-après:

BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, Luxembourg,
CAISSE CENTRALE RAIFFEISEN S.C.,
FORTUNA BANQUE S.C.
Les propriétaires d’actions nominatives inscrits au registre des actionnaires en nom à la date de l’Assemblée sont

autorisés à voter ou à donner procuration en vue du vote. S’ils désirent être présents à l’Assemblée Générale, ils doivent
en informer la Société au moins cinq jours francs avant.

Des formules de procuration sont disponibles au siège social de la Société.
Le relèvement des limites d’investissement b) et c) de 15% à 25% détaillées dans le prospectus d’émission sous le

point «III. Politique d’Investissement - 1. Limites Générales d’Investissement - 1.» et qui aurait dû prendre effet en date
du 18 août 2000, n’entrera en vigueur qu’à la date de l’Assemblée Générale Extraordinaire statuant sur l’ordre du jour
indiqué ci-dessus.
I  (03833/755/33)

<i>Le Conseil d’Administration.

CARMEL S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 32.393.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>7 septembre 2000 à 9.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 mars 2000
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers.

II  (03372/795/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

NIAGARA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 31.955.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>7 septembre 2000 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 mars 2000
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers.

II  (03373/795/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

SCHOP INVESTISSEMENTS  S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 43.684.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>7 septembre 2000 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

29516

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 30 avril 1999 et 2000
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers.

II  (03374/795/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

VERSAILLES INTERNATIONAL LEISURE S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 20.214.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>7 septembre 2000 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 31 décembre 1998 et 1999.
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (03425/795/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

STANDARD CHARTERED INVESTMENT FUND,

Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1930 Luxembourg, 34, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 60.686.

The

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders is to be held at the registered office of the Company on Tuesday <i>5th September 2000 at 11.00 a.m. (or
as soon thereafter as it may be held) for the purpose of considering and voting on the following matters:

<i>Agenda:

1. To receive and adopt the Directors’ Report and the report of the Auditors for the year ended 31 May 2000.
2. To receive and adopt the Statement of Net Assets, Statement of Operations and Statement of Changes in Net

Assets and in Issued Shares for the year ended 31 May 2000.

3. Discharge of the Directors and of the Auditors.
4. To accept the resignation of Mr A. Harden and J. Silva. To re-appoint the existing Directors, Mr Chan, Mr Trotter

and Mr Gilson and to authorise the Directors to fix the Auditors’ remuneration.

5. To appoint the Auditors.

<i>Voting

The Resolutions may be passed without a quorum, by a simple majority of the votes cast thereon at the meeting.
Voting arrangements
In order to vote Shareholders who cannot attend the meeting in person are invited to send a duly completed and

signed proxy form to the registered office to arrive not later than 4 September 2000.

Proxy forms will be sent to the registered shareholders with a copy of this Notice and can be obtained from the

registered office.
II  (03529/755/27)

<i>The Board of Directors.

RALS, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 59.310.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE 

qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>7 septembre 2000 à 14.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation  des  comptes  annuels  au  31  décembre  1998  et  au  31  décembre  1999  et  des  rapports  du  conseil

d’administration et du commissaire aux comptes y relatifs.

2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1998 et au 31 décembre 1999.

29517

3. Décharge à donner aux Administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Autorisation au Conseil d’Administration, dans le cadre de la loi du 10 décembre 1998, de procéder aux forma-

lités de conversion du capital social (et du capital autorisé) en Euro, d’augmenter le capital social (et le capital
autorisé), d’adapter ou de supprimer la désignation de la valeur nominale des actions et d’adapter les statuts en
conséquence.

6. Décision à prendre en vertu de l’article 100 de la loi sur les sociétés commerciales.
7. Divers.

II  (03586/534/21)

<i>Le Conseil d’Administration.

ARPEGE, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 56.793.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE 

qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>7 septembre 2000 à 10.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1999.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Autorisation au Conseil d’Administration, dans le cadre de la loi du 10 décembre 1998, de procéder aux forma-

lités de conversion du capital social (et du capital autorisé) en Euro, d’augmenter le capital social (et le capital
autorisé), d’adapter ou de supprimer la désignation de la valeur nominale des actions et d’adapter les statuts en
conséquence.

6. Divers.

II  (03587/534/19)

<i>Le Conseil d’Administration.

CHEFILUX, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 21.300.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>14 septembre 2000 à 11.30 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. - Suppression de la valeur nominale des actions;
2. - Réduction du capital social à concurrence de LUF 6.250.000 (six millions deux cent cinquante mille francs luxem-

bourgeois), par réduction du pair comptable des actions existantes, pour porter le capital de son montant actuel
de LUF 7.500.000 (sept millions cinq cent mille francs luxembourgeois) à LUF 1.250.000 (un million deux cents
cinquante  mille  francs  luxembourgeois)  par  remboursement  aux  actionnaires  d’un  montant  de  LUF  800  (huit
cents francs luxembourgeois) par action, le but de la réduction étant d’adapter les moyens financiers de la société
à ses activités futures.

3. - Modification de l’article 5 alinéas 1 et 4 des statuts qui auront dorénavant la teneur suivante:

Art. 5. Alinéa 1

er

«Le capital souscrit est fixé à un million deux cent cinquante mille francs luxembourgeois

(LUF 1.250.000), représenté par sept mille cinq cents actions (7.500) sans désignation de valeur nominale.»

Alinéa 4. «Ce capital autorisé de la société est fixé à dix-sept millions cinq cent mille franc luxembourgeois (LUF
17.500.000), lequel rend possible par l’émission et la souscription de cent cinq mille (105.000) actions nouvelles
sans désignation de valeur nominale, d’augmenter le capital souscrit de un million deux cent cinquante mille francs
luxembourgeois  (LUF  1.250.000)  à  dix-huit  millions  sept  cent  cinquante  mille  francs  luxembourgeois
(18.750.000).»

4. - Divers.

L’assemblée  générale  extraordinaire  du  1

er

août  2000  n’a  pu  délibérer  sur  tous  les  points  de  l’ordre  du  jour,  le

quorum prévu par la loi n’ayant pas été atteint. L’assemblée générale extraordinaire qui se tiendra le 14 septembre 2000
délibérera quelle que soit la portion du capital représenté.

II  (03652/534/31)

<i>Le Conseil d’Administration.

29518

MORZINE HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 38.794.

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social, 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, le <i>7 septembre 2000 à 16.00 heures, pour délibérer
sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes.

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1999.
3. Affectation du résultat.
4. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

II  (03656/029/19)

<i>Le Conseil d’Administration.

ACM INTERNATIONAL HEALTH CARE FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: Luxembourg, 35, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 25.105.

As  the  Extraordinary  Meeting  of  Shareholders  of  ACM  INTERNATIONAL  HEALTH  CARE  FUND  (the  «Corpo-

ration»)  convened  for  Tuesday,  August  8,  2000  at  11.00  a.m.  could  not  validly  deliberate  for  lack  of  quorum,
shareholders are hereby reconvened to an 

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

to be held at the registered office of the Corporation in Luxembourg (*), on Wednesday, <i>September 13, 2000 at 10.00
a.m., no quorum being anymore required, to deliberate and vote on the following agenda:

<i>Agenda:

Amendments to the Articles of Incorporation, including:

(i) an amendment to the first paragraph of article III section 2 of the Articles of Incorporation so as to read as

follows:
«Shares may be issued in unlimited number at such time, under such conditions, and for such consideration not
less than the equivalent of the net asset value per share thereof, as may be determined from time to time by the
Board of Directors, consistent with the terms of these Articles of Incorporation without the necessity for any
action by the shareholders and without the existence in the current shareholders at the time of a preferential
right to subscribe for the shares to be issued.»

(ii) an amendment to the second sentence of the second paragraph of article III section 12 of the Articles of Incor-

poration so as to read as follows:
«The repurchase price shall be equal to the equivalent of the net asset value determined in accordance with the
provisions of Section 13 of this Article III.» and

(iii) amendment to the section 13 of Article III in order to add at the end of this section the following paragraph:

«For the purpose of calculating the issue and repurchase price, such net asset value may be converted into such
currencies  as the sales documents of the Corporation shall provide.»

Shareholders are advised that the resolution must be carried by a majority of two thirds of the shares represented at

the meeting.

Shareholders who cannot attend in person are requested to send their duly signed proxy form to the registered office

of the Corporation. In order to be valid for this meeting, proxy forms should reach the offices of the Corporation at the
close of business two days prior to the general meeting.

Only shareholders of record at the close of business on Friday, September 8, 2000 are entitled to notice and to vote

at, the Extraordinary General Meeting of shareholders and at any adjournments there of.

(*)  The  meeting  may  be  held  alternatively  at  the  offices  of  BROWN  BROTHERS  HARRIMAN  (LUXEMBOURG)

S.C.A., 33, boulevard du Prince Henri, L-2014 Luxembourg.
II  (03662/801/35)

<i>The Board of Directors.

FRANCE INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R. C. Luxembourg B 27.580.

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>7 septembre 2000 à 14.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

29519

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1998.
3. Affectation des résultats au 31 décembre 1998.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant à l’exercice sous revue.
5. Nominations statutaires.
6. Décharge à l’administrateur, Monsieur Roger Molitor, pour l’exercice de son mandat qui est venu à échéance et

ne sera pas renouvelé.

7. Nomination de Monsieur Bob Bernard, diplômé H.E.C. Paris, ayant son domicile professionnel à L-1511 Luxem-

bourg, 121, avenue de la Faïencerie, comme administrateur jusqu’à l’issue de l’assemblée générale statutaire de
2005.

8. Autorisation à accorder au Conseil d’Administration de nommer Monsieur Bob Bernard comme administrateur-

délégué, chargé de la gestion journalière de la société avec le pouvoir de l’engager par sa seule signature quant à
cette gestion.

9. Adoption de l’EUR comme monnaie d’expression du capital.

10. Conversion du capital actuel de LUF 30.000.000,- en EUR 743.680,5743.
11. Augmentation du capital converti actuel à concurrence de EUR 319,4257 pour le porter de EUR 743.680,5743 à

EUR 744.000,- par incorporation de bénéfices reportés à concurrence de LUF 12.886 sans émission de nouvelles
actions.

12. Adoption d’une valeur nominale de EUR 248,- par action.
13. Modification subséquente du 1

er

alinéa de l’article 5 des  statuts.

14. Echange des 3.000 actions existantes d’une valeur nominale de LUF 10.000,- chacune contre 3.000 actions d’une

valeur nominale de EUR 248,- chacune.

II  (03670/537/33)

<i>Le Conseil d’Administration.

TEXTINVEST S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 32.684.

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>8 septembre 2000 à 15.00 heures, au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 juin 2000.
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire.
4. Réélection des administrateurs et du commissaire.
5. Divers.

I  (03685/660/16)

<i>Pour le Conseil d’Administration.

29520


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S O M M A I R E

ANTAREX INTERNATIONAL S.A.

W &amp; W UNIVERSAL

ASIAN CAPITAL HOLDINGS FUND

FIRSTNORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.

 anc. DANSKE FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.

FIRSTNORDIC FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.

TOP SELECT FUND

AGRARIAS GENERALES S.A.

AGRARIAS GENERALES S.A.

AGRARIAS GENERALES S.A.

ALVIT S.A.

ALVIT S.A.

AMERICAN FLAG INDUSTRY S.A.

ARABCO HOLDING S.A.

ARABCO HOLDING S.A.

ATIS S.A.H.

ATIS S.A.H.

ANET S.A.

BANK OF TOKYO - MITSUBISHI  LUXEMBOURG  S.A.

BARS IMPORT &amp; EXPORT S.A.

AUREA FINANCE COMPANY

AVIARE S.A.

BÂLOISE ASSURANCES LUXEMBOURG S.A.

BÂLOISE  LUXEMBOURG  HOLDING S.A.

BARTOLUX S.A.

AXEL HOLDING S.A.

AXEL HOLDING S.A.

BÂLOISE VIE LUXEMBOURG S.A.

BENELUX BUSINESS CONSULTING  LUXEMBOURG  S.A.

BASKINVEST

BATISELF S.A.

BAYARD INTERNATIONAL MANAGEMENT  LUXEMBOURG  S.A.

BAYARD INTERNATIONAL TRUST SERVICES  LUXEMBOURG  S.A.

B.E.E.L.

BEIM BEEMCHEN

BETTY

BETTY

BETTY

BLUE LION S.A.

BLUE LION S.A.

BR INVESTISSEMENTS S.A.

BR INVESTISSEMENTS S.A.

CASAS DE PORTUGAL

CASAS DE PORTUGAL

ACTUALUX S.A.

ACTUALUX S.A.

FINAGRA S.A.

VESUVIUS S.A.

VULCANO S.A.

BEAUCETTE S.A.

D.B.C.

FIDEV S.A.

SODEFI S.A.

SAMPSON S.A.

CREDIT SUISSE CAPITAL TRUST  LUX 

CREDIT SUISSE EQUITY TRUST  LUX 

LUX-AVANTAGE

CARMEL S.A.

NIAGARA S.A.

SCHOP INVESTISSEMENTS  S.A.

VERSAILLES INTERNATIONAL LEISURE S.A.

STANDARD CHARTERED INVESTMENT FUND

RALS

ARPEGE

CHEFILUX

MORZINE HOLDING S.A.

ACM INTERNATIONAL HEALTH CARE FUND

FRANCE INVESTMENTS S.A.

TEXTINVEST S.A.