14257

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

RECUEIL DES SOCIETES ET ASSOCIATIONS

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 298

28 avril 1999

S O M M A I R E

CB-Portfolio, Fonds Commun de Placement ……………………………………………………………………………………………………………………………… page

14258

Electro Ferreira, S.à r.l., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14301

Euroturk Business Consulting & Commercial Services S.A., Luxembourg ………………………………………………………………

14302

,

14303

GIF Sicav II, Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14266

IDR Holding S.A., Luxembourg ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14294

I.F. Invest, Initiative & Finance Invest S.A., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………

14287

Immotrop S.A., Luxembourg……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14288

Imprimerie J. M. Watgen, S.à r.l., Luxembourg………………………………………………………………………………………………………………………………………

14288

(L’)Industrie S.A., Luxembourg ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14288

Institut Européen Automotive S.A., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………

14288

Jabora Investments S.A., Luxembourg ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14289

Lanimullion S.A., Luxembourg ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14289

Lemcon Company S.A., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14287

Lester S.A., Luxembourg ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14290

Little Computer S.A., Luxembourg ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14290

Loguin S.A., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14290

Lotri International S.A., Luxemburg ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14289

Lux-Hungaro Group, S.à r.l., Luxembourg ………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14291

Marroni Finances S.A., Luxembourg ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14292

Mat Finance S.A., Luxembourg ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14292

MDJ S.A., Luxembourg ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14291

Mercurey Finance S.A., Luxembourg……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14294

Mibi, S.à r.l., Tuntange …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14290

,

14291

Miron Holding S.A., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14293

Mithris S.A., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14292

Modulex S.A., Luxembourg ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14294

Montra International Holding S.A., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………

14292

Morgan Stanley Asset Management S.A., Senningerberg …………………………………………………………………………………………………………………

14293

Nervis S.A., Luxembourg ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14296

Nessim S.A., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14301

Orior Finance S.A., Luxembourg……………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14294

,

14295

Partners Invest Group A.G., Luxemburg……………………………………………………………………………………………………………………………………

14295

,

14296

Philmer S.A., Luxembourg ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14303

P.L.E. S.A., Munsbach……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14296

Pogola S.A., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14304

Pre-Print 90, S.à r.l., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14300

Princess Holding S.A., Esch-sur-Alzette………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14304

Sab, G.m.b.H. & Co, Kommanditgesellschaft, Wecker ………………………………………………………………………………………………………

14299

,

14300

Sab, G.m.b.H., Wecker ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14297

,

14298

Schorndorf Investments Holding S.A., Luxembourg ……………………………………………………………………………………………………………

14298

,

14299

Skepsy S.A., Luxembourg …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

14304

CB-PORTFOLIO, Fonds Commun de Placement,

(vormals CB-LUX-PORTFOLIO).

—

Durch Beschluß der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank vom 24.2.1999 wurde der Name des Fonds CB-

PORTFOLIO geändert. Der Name der Unterfonds Euro-Media-Rent wurde gleichsam auf Euro-Bonds und der Name
der Unterfonds Euro-Renten auf Euro-Bonds long term geändert. Der abgeänderte Text des Verwaltungsreglement
lautet wie folgt:

VERWALTUNGSREGLEMENT

Art. 1. Der Fonds
Der CB-PORTFOLIO (im folgenden «Fonds» genannt) wurde nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg als

Investmentfonds (fonds commun de placement) errichtet. Es handelt sich um ein Sondervermögen (im folgenden
«Fondsvermögen» genannt) aller Anteilinhaber, welches im Namen der Verwaltungsgesellschaft für gemeinschaftliche
Rechnung der Anteilinhaber (im folgenden «Anteilinhaber» genannt) durch die ADIG-INVESTMENT LUXEMBURG S.A.,
eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg, mit Sitz in Luxemburg-Stadt (im folgenden
«Verwaltungsgesellschaft» genannt) unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung verwaltet wird.

Der Fonds offeriert dem Anleger unter ein und demselben Anlagefonds einen oder mehrere Unterfonds (Umbrella-

Construction).

Für jeden Unterfonds können verschiedene Anteilsklassen vorgesehen werden. Die Anteilsklassen können sich insbe-

sondere beim Ausgabeaufschlag und der Verwaltungsvergütung oder bei der Art der Ertragsverwendung unterscheiden.
Alle Anteile eines Unterfonds sind vom Tage ihrer Ausgabe an in gleicher Weise an Erträgen, Kursgewinnen und am
Liquidationserlös ihrer jeweiligen Anteilsklasse berechtigt. 

Die Gesamtheit der Unterfonds ergibt den Fonds. Jeder Anleger ist am Fonds durch Beteiligung an einem Unterfonds

beteiligt. Die Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit einen oder mehrere neue Unterfonds auflegen, zwei oder mehrere
Unterfonds zusammenlegen und einen oder mehrere bestehende Unterfonds auflösen. 

Die Zusammenlegung von zwei oder mehreren Unterfonds erfolgt aufgrund des Netto-Fondsvermögens eines jeden

von der Zusammenlegung betroffenen Unterfonds. Die Zusammenlegung von zwei oder mehreren Unterfonds oder die
Auflösung eines oder mehrerer Unterfonds wird jeweils einen Monat vor dem Datum der Zusammenlegung oder
Auflösung in mindestens einer luxemburgischen Tageszeitung sowie in mindestens je einer Tageszeitung in solchen
Ländern, in denen Anteile zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind, veröffentlicht. Während dieser Monatsfrist kann
jeder Anteilinhaber die Rücknahme seiner Anteile an dem oder den in Frage kommenden Unterfonds oder den
Umtausch in einen oder mehrere andere Unterfonds verlangen.

Die Verwaltungsgesellschaft kann bestimmen, daß bei Zusammenlegung von zwei oder mehreren Unterfonds, die

Anteile der Anteilinhaber, die die Rücknahme ihrer Anteile während der oben genannten Frist nicht verlangt haben,
automatisch nach Ablauf dieser Frist in Anteile des aufnehmenden Unterfonds getauscht werden.

Beträge, die nicht von Anteilinhabern eingezogen wurden, werden, so wie in Artikel 16 vorgesehen, hinterlegt.
Jeder Unterfonds stellt ein Sondervermögen dar, das unter den Anteilinhabern des Unterfonds zu gleichen Rechten

und im Verhältnis der Zahl der jeweils gehaltenen Anteile des Unterfonds aufgeteilt ist.

Der Fonds haftet Dritten gegenüber insgesamt für die Verbindlichkeiten jedes Unterfonds mit der Maßgabe, daß die

Verbindlichkeiten jedes Unterfonds demselben in der Berechnung des Inventarwertes zugewiesen werden.

Die Fondsanteile werden in Globalurkunden verbrieft. Ein Anspruch auf Auslieferung effektiver Stücke besteht nicht.
Das Vermögen des Fonds, das von einer Depotbank (im folgenden «Depotbank» genannt) verwahrt wird, ist von dem

Vermögen der Verwaltungsgesellschaft getrennt zu halten. Zur Depotbank ist die COMMERZBANK INTERNATIONAL
S.A., Luxemburg, bestellt.

Die vertraglichen Rechte und Pflichten der Anteilinhaber, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank sind in

diesem Verwaltungsreglement geregelt, dessen jeweils gültige Fassung im «Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-
tions«, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg (im folgenden «Mémorial» genannt) veröffentlicht ist. Durch
den Kauf eines Anteils erkennt der Anteilinhaber das Verwaltungsreglement sowie alle ordnungsgemäß genehmigten und
veröffentlichten Änderungen desselben an.

Art. 2.  Die Verwaltungsgesellschaft
Der Fonds wird durch die Verwaltungsgesellschaft im eigenen Namen, aber ausschließlich im Interesse und für

gemeinschaftliche Rechnung der Anteilinhaber, verwaltet. Diese Verwaltungsbefugnis erstreckt sich namentlich, jedoch
nicht ausschließlich, auf den Kauf, den Verkauf, die Zeichnung, den Umtausch und die Annahme von Wertpapieren und
sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten sowie auf die Ausübung aller Rechte, welche unmittelbar oder
mittelbar mit den Vermögenswerten des Fonds zusammenhängen. Die Verwaltungsgesellschaft legt die Anlagepolitik des
Fonds unter Berücksichtigung der Anlagebeschränkungen in Artikel 4 des Verwaltungsreglements fest.

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft kann eines oder mehrere seiner Mitglieder und/oder Angestellten

mit der täglichen Geschäftsführung betrauen. Für den Fonds wird ein beratender Anlageausschuß gebildet. Darüber
hinaus kann die Verwaltungsgesellschaft unter eigener Verantwortung und auf eigene Kosten einen oder mehrere
Anlageberater hinzuziehen.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, vom Fonds eine Vergütung von bis zu 1,0% p.a. zu erhalten, die auf der

Basis des durchschnittlichen täglichen Nettovermögenswertes des Fonds während des entsprechenden Monats zu
berechnen und am Ende eines jeden Monats zahlbar ist (s. Artikel 11).

14258

Art. 3.  Die Depotbank
Die Bestellung der Depotbank erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft. Die Funktion der Depotbank richtet sich

nach dem luxemburgischen Gesetz über Organismen für gemeinsame Anlagen, dem zwischen der Verwaltungsgesell-
schaft und der Depotbank abgeschlossenen Depotbankvertrag und diesem Verwaltungsreglement. Die Verwaltungsge-
sellschaft hat der Depotbank die Verwahrung des Fondsvermögens übertragen. Der Name der Depotbank wird in den
Verkaufsprospekten und ähnlichen Dokumenten des Fonds genannt.

Die Depotbank oder die Verwaltungsgesellschaft sind berechtigt, die Depotbankbestellung jederzeit schriftlich mit

einer Frist von drei Monaten zu kündigen. Eine solche Kündigung wird wirksam, wenn eine von der zuständigen
Aufsichtsbehörde genehmigte Bank im Großherzogtum Luxemburg die Pflichten und Funktionen als Depotbank gemäß
diesem Verwaltungsreglement übernimmt. Falls eine Kündigung durch die Depotbank erfolgt, wird die Verwaltungsge-
sellschaft eine neue Depotbank ernennen, die die Pflichten und Funktionen als Depotbank gemäß diesem Verwaltungs-
reglement übernimmt. Bis zur Bestellung einer neuen Depotbank wird die bisherige Depotbank zum Schutz der Inter-
essen der Anteilinhaber ihren Pflichten und Funktionen als Depotbank gemäß diesem Verwaltungsreglement in vollem
Umfang nachkommen. 

Alle flüssigen Mittel, Wertpapiere und sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte des Fondsvermögens werden

von der Depotbank in separaten gesperrten Konten oder Depots verwahrt, über die nur in Übereinstimmung mit den
Bestimmungen dieses Verwaltungsreglements verfügt werden darf. Die Depotbank kann unter ihrer Verantwortung und
mit dem Einverständnis der Verwaltungsgesellschaft andere Banken und/oder Wertpapiersammelstellen mit der
Verwahrung von Wertpapieren des Fonds beauftragen.

Die Depotbank zahlt der Verwaltungsgesellschaft aus den separaten gesperrten Konten des Fonds nur die in diesem

Verwaltungsreglement, Artikel 2 letzter Absatz, festgesetzte Vergütung.

Die Depotbank entnimmt den separaten gesperrten Konten nur nach Zustimmung der Verwaltungsgesellschaft die ihr

gemäß diesem Verwaltungsreglement zustehende Vergütung. Die in Artikel 11 des Verwaltungsreglements aufgeführten,
sonstigen zu Lasten des Fonds zu zahlenden Kosten bleiben hiervon unberührt.

Die Depotbank hat gegen das Fondsvermögen Anspruch auf die mit der Verwaltungsgesellschaft vereinbarten

Honorare, welche folgende Höchstgrenzen nicht überschreiten dürfen:

– ein Entgelt für die Wahrnehmung der Depotbankaufgaben und die Verwahrung des Fondsvermögens in Höhe von

bis zu 0,25% p.a., das auf der Basis des durchschnittlichen täglichen Nettofondsvermögens während des entsprechenden
Monats zu berechnen und am Ende eines jeden Monats zahlbar ist; 

– eine Bearbeitungsgebühr von bis zu 0,25% des Betrages jeder Transaktion für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür

nicht bankübliche Gebühren zustehen.

Soweit gesetzlich zulässig, ist die Depotbank berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen:
– Ansprüche der Anteilinhaber gegen die Verwaltungsgesellschaft oder eine frühere Depotbank geltend zu machen;
– gegen Vollstreckungsmaßnahmen von Dritten Widerspruch zu erheben und vorzugehen, wenn in das Fondsver-

mögen wegen eines Anspruchs vollstreckt wird, für den das Fondsvermögen nicht haftet.

Art. 4.  Allgemeine Richtlinien für die Anlagepolitik und Anlagegrenzen

A. Die Verwaltungsgesellschaft bestimmt die Anlagepolitik der Unterfonds und wird dabei von dem beratenden

Anlageausschuß unterstützt.

Das Fondsvermögen wird vorwiegend in Wertpapieren sowie in anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten

angelegt.

Vorbehaltich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU notiert werden; 
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der OECD außerhalb der EU amtlich notiert oder an einem

anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der OECD außerhalb der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und
dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

– daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Mitgliedstaates der OECD
außerhalb der EU;

– und daß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
Ferner dürfen den Fonds bis zu 5% des Netto-Fondsvermögens eines Unterfonds in Anteilen anderer Investment-

fonds angelegt werden, sofern diese die Merkmale für Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren im Sinne
der EU Richtlinie (85/611/ EWG) vom 20. Dezember 1985 aufweisen. Dabei darf für alle bestehenden Unterfonds der
Erwerb von Anteilen eines Investmentfonds 10% desselben nicht überschreiten.

Anteile an solchen Investmentfonds, die von der Verwaltungsgesellschaft selbst oder einer anderen Gesellschaft

verwaltet werden, die mit dieser durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche
direkte oder indirekte Beteiligung verbunden sind, dürfen nur erworben werden, sofern diese Investmentfonds ihre
Anlagepolitik auf bestimmte geographische oder wirtschaftliche Bereiche spezialisiert haben. In diesem Fall wird die
Verwaltungsgesellschaft auf solche Anteile keine Gebühren und Kosten berechnen.

Daneben dürfen für den jeweiligen Unterfonds flüssige Mittel und Termingelder gehalten werden.

14259

B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen und -beschränkungen, die für jeden einzelnen Unterfonds

gelten, kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegen-
stand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instrumente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des
Fondsvermögens geschieht. Dies gilt insbesondere für Tauschgeschäfte mit Zinssätzen, welche im Rahmen der gesetz-
lichen Vorschriften zu Sicherungszwecken vorgenommen werden können. Solche Geschäfte sind ausschließlich mit
erstklassigen Finanzinstitutionen zulässig, die auf diese Art von Geschäften spezialisiert sind. Ferner kann die Verwal-
tungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungs-, Zins- und Kursrisiken im Rahmen der
Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Darüber hinaus ist es der Verwaltungsgesellschaft auch gestattet, solche Techniken und Instrumente mit einem

anderen Ziel als der Absicherung von Vermögensgegenständen des Fondsvermögens im Rahmen der Verwaltung
anzuwenden. Zu den Techniken und Instrumenten gehören insbesondere:

<i>1. Optionen
Eine Option ist ein Vertrag, in dem der Käufer/Verkäufer gegen Zahlung/Erhalt einer Prämie berechtigt ist/sich

verpflichtet, bestimmte Vermögensgegenstände zu einem fest vereinbarten Preis (Ausübungspreis) während einer
vorher vereinbarten Zeitdauer oder zu einem bestimmten Tag auf seinen Wunsch/Wunsch des Käufers zu liefern/zu
beziehen.

Käufe und Verkäufe von Optionen sind mit besonderen Risiken verbunden, die je nach der eingegangenen Position

unterschiedlich groß sind:

Der Kaufpreis einer erworbenen Call- oder Put-Option kann verlorengehen. Wenn eine Call-Option verkauft wird,

besteht die Gefahr, daß der Fonds nicht mehr an einer besonders starken Wertsteigerung des Vermögensgegenstandes
teilnimmt. Beim Verkauf von Put-Optionen besteht die Gefahr, daß der Fonds zur Abnahme von Vermögensgegen-
ständen zum Ausübungspreis verpflichtet ist, obwohl der Marktwert dieser Vermögensgegenstände deutlich niedriger
ist.

Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert des Fondsvermögens stärker beeinflußt werden, als dies beim

unmittelbaren Erwerb von Vermögensgegenständen der Fall ist.

a) Die Verwaltungsgesellschaft kann für den Fonds Call- und Put-Optionen auf Wertpapiere, Börsenindices, Finanz-

terminkontrakte und sonstige Finanzinstrumente kaufen und verkaufen, sofern diese Optionen an Börsen oder anderen
geregelten Märkten, die anerkannt, für das Publikum offen und deren Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt
werden.

b) Die Addition der Prämien für den Erwerb der unter a) genannten Optionen darf 15% des Netto-Fondsvermögens

nicht übersteigen, soweit die Optionen noch valutieren. 

c) Für den Fonds können Call-Optionen auf Werpapiere verkauft werden, sofern die Addition der Ausübungspreise

solcher Optionen 25% des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Diese Anlagegrenze gilt nicht, soweit verkaufte Call-
Optionen durch entsprechende Wertpapiere unterlegt oder durch andere Instrumente abgesichert sind. Im übrigen
muß der Fonds jederzeit in der Lage sein, die Deckung von Positionen aus dem Verkauf nicht gedeckter Call-Optionen
sicherzustellen. 

d) Verkauft die Verwaltungsgesellschaft für den Fonds Put-Optionen, so muß der Fonds während der gesamten

Laufzeit der Optionen über ausreichende Mittel verfügen, um den Verpflichtungen aus dem Optionsgeschäft jederzeit
nachkommen zu können.

<i>2. Finanzterminkontrakte
Finanzterminkontrakte sind durch eine Terminbörse vermittelte, für beide Vertragspartner unbedingt verpflichtende

Vereinbarungen, zu einem bestimmten Zeitpunkt, dem Fälligkeitsdatum, eine bestimmte Menge eines bestimmten Basis-
wertes (z.B. Anleihen, Aktienindices), zu einem im voraus vereinbarten Preis (Ausübungspreis) zu kaufen bzw. zu
verkaufen.

a) Unter der Voraussetzung, daß die Finanzterminkontrakte an hierfür vorgesehenen Börsen oder an anderen

geregelten Märkten mit regelmäßigem Betrieb, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise
ordnungsgemäß ist, gehandelt werden, kann die Verwaltungsgesellschaft für den Fonds diese als Zinsterminkontrakte
wie auch als Terminkontrakte auf einen Aktienindex kaufen und verkaufen.

b) Die Verwaltungsgesellschaft kann durch den Handel mit Finanzterminkontrakten im Fondsvermögen befindliche

Aktien- und Rentenbestände gegen Kursverluste absichern. Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft mit dem gleichen
Zweck für den Fonds Put-Optionen auf Finanzterminkontrakte kaufen oder Call-Optionen auf Finanzterminkontrakte
verkaufen.

Darüber hinaus kann die Verwaltungsgesellschaft für den Fonds Finanzterminkontrakte kaufen und verkaufen, die

nicht der Absicherung von Vermögensgegenständen des Fonds dienen.

Diese Art von Geschäften ist mit erheblichen Chancen, aber auch mit Risiken verbunden, weil jeweils nur ein

Bruchteil der jeweiligen Kontraktgröße (Einschuß) sofort geleistet werden muß. Das Verlustrisiko kann unbestimmbar
sein und auch über etwaige geleistete Sicherheiten hinausgehen. Kursausschläge in die eine oder andere Richtung können
zu erheblichen Gewinnen oder Verlusten führen.

c) Die Summe der Verbindlichkeiten, die sich aus Finanzterminkontrakten, Optionsgeschäften und Tauschverträgen

auf Zinssätze ergibt, die der Absicherung von Vermögenswerten dienen, darf grundsätzlich den Gesamtwert der zu
sichernden Vermögensgegenstände in der entsprechenden Währung nicht übersteigen.

d) Die Summe der Verbindlichkeiten, die sich aus Finanzterminkontrakten, Optionsgeschäften und aus dem Kauf und

Verkauf sonstiger Arten von Finanzinstrumenten ergibt, die nicht der Absicherung von Vermögensgegenständen dienen,
darf zu keinem Zeitpunkt das Nettovermögen übersteigen. Verkäufe von Call -Optionen, die durch angemessene Werte
im Fondsvermögen unterlegt sind, bleiben dabei unberücksichtigt. 

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<i>3. Wertpapierleihe
Die Verwaltungsgesellschaft kann für den Fonds im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems bis zu 50%

der im Fonds befindlichen Wertpapiere bis zu höchstens 30 Tage ausleihen. Dies setzt voraus, daß das Wertpapierleih-
system durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus organisiert ist oder durch eine Finanzeinrichtung erster
Ordnung, die sich auf solche Geschäfte spezialisiert hat, betrieben wird.

Die Höchstgrenze von 50 % des Wertpapierbestandes gilt nicht, soweit die Verwaltungsgesellschaft für den Fonds das

Recht auf jederzeitige Kündigung des Wertpapierleihvertrages hat und die Rückgabe der verliehenen Papiere verlangen
kann. Im Rahmen solcher Geschäfte muß der Fonds grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Wert bei Abschluß des
Wertpapierleihvertrages mindestens dem Wert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese Sicherheit muß in Form
von liquiden Mitteln oder in Form von Wertpapieren erfolgen, die durch Mitgliedstaaten der OECD oder durch deren
Gebietskörperschaften oder durch supranationale Einrichtungen und Organismen ausgegeben oder garantiert sind. Bis
zum Ablauf des Wertpapierleihvertrages muß die Sicherheit zugunsten des Fonds gesperrt bleiben. 

<i>4. Wertpapierpensionsgeschäfte
Die Verwaltungsgesellschaft kann für den Fonds Käufe und Verkäufe von Wertpapieren mit Wiederkaufsvorbehalt

abschließen, bei denen dem jeweiligen Verkäufer das Recht vorbehalten ist, die verkauften Wertpapiere vom Erwerber
innerhalb einer bestimmten Frist zu einem fest vereinbarten Preis zurückzukaufen. Dabei muß es sich bei dem Vertrags-
partner um ein Finanzinstitut erster Ordnung handeln, das auf diese Art von Geschäften spezialisiert ist.

Während der Laufzeit eines Wertpapierpensionsgeschäftes darf die Verwaltungsgesellschaft Wertpapiere, die Gegen-

stand dieses Geschäftes sind, nicht verkaufen. Der Umfang von Wertpapierpensionsgeschäften wird stets auf einem
Niveau gehalten, das es der Verwaltungsgesellschaft ermöglicht, den Verpflichtungen für den Fonds aus solchen und
anderen Geschäften sowie der Verpflichtung zur Rücknahme von Anteilen gemäß Artikel 9 des Verwaltungsreglements
jederzeit nachzukommen.

<i>5. Währungskurssicherungen
Zur Sicherung von Währungsrisiken von Vermögensgegenständen und Verbindlichkeiten des Fonds in einer anderen

als der Fondswährung kann die Verwaltungsgesellschaft für den Fonds Devisen auf Termin verkaufen bzw. umtauschen
im Rahmen freihändiger Geschäfte, die mit auf diese Geschäftsart spezialisierten Finanzeinrichtungen erster Ordnung
abgeschlossen werden.

Darüber hinaus kann die Verwaltungsgesellschaft zu Absicherungszwecken Devisenterminkontrakte verkaufen und

Call-Optionen auf Devisen verkaufen bzw. Put-Optionen auf Devisen kaufen. Solche Transaktionen dürfen nur an einem
geregelten Markt mit regelmäßigem Betrieb abgeschlossen werden, der für das Publikum offen und dessen Funktions-
weise ordnungsgemäß ist.

Währungskurssicherungsgeschäfte setzen eine direkte Verbindung zu den abzusichernden Vermögensgegenständen

und Verbindlichkeiten voraus. Sie dürfen daher grundsätzlich die jeweiligen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des
Fonds in der gesicherten Währung weder in ihrer Größenordnung noch in ihrer Restlaufzeit überschreiten.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet für den Fonds:
1. mehr als 10% des Netto-Fondsvermögens eines Unterfonds in anderen als in den unter Absatz A genannten

Wertpapieren anzulegen;

2. 2. mehr als 10% des Netto-Fondsvermögens eines Unterfonds in verbrieften Rechten anzulegen, die ihren

Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können, die insbesondere übertragbar und veräußerbar sind und
deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 5 des Verwaltungsreglements vorgesehenen Zeitabständen
genau bestimmt werden kann. In den in den Ziffern 1. und 2. genannten Werten dürfen zusammen höchstens 10 % des
Netto-Fondsvermögens eines Unterfonds angelegt werden;

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens eines Unterfonds in Wertpapieren ein und desselben Emittenten

anzulegen, mit der Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als
5 % des Netto-Fondsvermögens eines Unterfonds angelegt sind, 40 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens eines
Unterfonds nicht übersteigen darf.

Die vorerwähnte Grenze von 10% kann auf höchstens 35% angehoben werden, wenn die Wertpapiere von einem

Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Staat außerhalb der EU oder von internationalen
Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben
oder garantiert werden.

In Abweichung von dieser Bestimmung kann die unter Ziffer 4. Unterabsatz 1 genannte Grenze von 10 % höchstens

25 % betragen für verschiedene Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben sind, welche ihren Sitz in
einem Mitgliedstaat der EU haben und dort einer speziellen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser
Papiere bezweckt. Werden mehr als 5% des Netto-Fondvermögens eines Unterfonds in unter Ziffer 4. Unterabsatz 3
genannten Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten angelegt, so darf der Gesamtwert derselben 80% des
Wertes des Netto-Fondsvermögens eines Unterfonds nicht überschreiten.

Die in Ziffer 4., Unterabsätze 2 und 3 genannten Wertpapiere bleiben für die Anwendung der in Ziffer 4. Unterabsatz

1 vorgesehenen 40 %-Grenze außer Ansatz. Ferner können die in Ziffer 4. Unterabsätze 1, 2 und 3 festgelegten Grenzen
nicht addiert werden, so daß Anlagen in Wertpapieren desselben Emittenten in keinem Fall zusammen 35 % des Netto-
Fondsvermögens eines Unterfonds übersteigen dürfen;

5. Abweichend von den in Ziff. 4. Unterabsätze 1, 2, 3 und 5 festgelegten Grenzen kann die Verwaltungsgesellschaft

durch die Aufsichtsbehörde ermächtigt werden unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung bis zu 100 % in
Wertpapieren verschiedener Emissionen anzulegen, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörper-

14261

schaften, von einem Mitgliedstaat der OECD außerhalb der EU oder von internationalen Organismen öffentlich-recht-
lichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert werden. Diese
Wertpapiere müssen im Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sein, wobei
Wertpapiere aus ein und derselben Emission 30% des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen;

6. mehr als 10 % der stimmrechtlosen Aktien ein und desselben Emittenten zu erwerben;
7. Aktien, die mit einem Stimmrecht versehen sind in einer Größenordnung zu erwerben, die es der Verwaltungsge-

sellschaft ermöglicht, für alle von ihr verwalteten Investmentfonds einen nennenswerten Einfluß auf die Geschäftspolitik
des Emittenten auszuüben;

8. mehr als 10 % der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten zu erwerben. 
Diese Grenze braucht beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschrei-

bungen zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen läßt. Ferner ist diese Grenze unter Beachtung der Risikomischung
nicht einzuhalten in bezug auf:

* Wertpapiere, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen öffentlichen Gebietskörperschaften begeben oder

garantiert werden;

* auf von einem Mitgliedstaat der OECD außerhalb der EU begebene oder garantierte Wertpapiere;
* auf Wertpapiere, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein

oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören; 

9. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10% des Netto-Fondsver-

mögens eines jeden Unterfonds;

10. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5% des Netto-Fondsvermögens eines Unterfonds nicht übersteigt. Falls
der Fonds nicht voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung
geschaffen werden, die in die Anlagebeschränkung gemäß Ziffer 9. mit einzubeziehen ist;

11. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur

Sicherung abzutreten, es sei denn, daß dies an einer Börse oder einem geregelten Markt oder aufgrund verbindlicher
Auflagen gefordert wird; 

12. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

13. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
14. Wertpapierleerverkäufe zu tätigen; 
15. Wertpapiere im «underwriting» fest zu übernehmen.
Die oben vorgesehenen Beschränkungen brauchen bei der Ausübung von Bezugsrechten, die mit zu dem Fondsver-

mögen gehörenden Wertpapieren verbunden sind, nicht eingehalten zu werden.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser
Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber anzustreben.

Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsreglements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Art. 5.  Berechnung des Inventarwertes je Anteil
Das Gesamtnetto-Fondsvermögen ist in Euro ausgedrückt. Der Wert eines Anteils ist in der Währung des jeweiligen

Unterfonds ausgedrückt.

Er wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft an jedem Bankarbeitstag, der sowohl in

Luxemburg als auch in Frankfurt/Main ein Börsentag ist (im folgenden «Bewertungstag» genannt), errechnet.

Die Berechnung des Wertes erfolgt durch Teilung des Nettovermögens eines jeden Unterfonds durch die Zahl der

am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile desselben. Das Nettovermögen eines jeden Unterfonds wird nach
folgenden Grundsätzen berechnet:

a) Wertpapiere, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs

bewertet.

b) Wertpapiere, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt, der

anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden, werden zu einem
Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf
und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können.

c) Falls solche Kurse nicht marktgerecht sind, werden diese Wertpapiere ebenso wie die sonstigen gesetzlich zuläs-

sigen Vermögenswerte (einschließlich Wertpapieren, die nicht an einer Börse amtlich notiert oder an einem geregelten
Markt gehandelt werden) zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und
Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln, festlegt.

d) Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. 
e) Festgelder werden zum Renditekurs bewertet, sofern ein entsprechender Vertrag zwischen der Verwaltungsge-

sellschaft und der Depotbank geschlossen wurde, gemäß dem die Festgelder jederzeit kündbar sind und der Renditekurs
dem Realisierungswert entspricht.

f) Alle nicht auf die Währung des jeweiligen Unterfonds lautenden Vermögenswerte werden zum letzten Devisen-

mittelkurs in die Währung des jeweiligen Unterfonds umgerechnet. Gewinne und Verluste aus gemäß Artikel 4 B
abgeschlossenen Devisentransaktionen werden jeweils hinzugerechnet oder abgezogen. Sofern für einen Fonds unter-
schiedliche Anteilsklassen gemäß Artikel 1 Absatz 3 des Verwaltungsreglements eingerichtet sind, ergeben sich für die
Anteilwertberechnung folgende Besonderheiten:

14262

– Die Anteilwertberechnung erfolgt nach den in diesem Artikel genannten Kriterien für jede Anteilsklasse separat.
– Der Mittelzufluß aufgrund der Ausgabe von Anteilen erhöht den prozentualen Anteil der jeweiligen Anteilsklasse

am gesamten Wert des Netto-Fondsvermögens. Der Mittelabfluß aufgrund der Rücknahme von Anteilen vermindert
den prozentualen Anteil der jeweiligen Anteilsklasse am gesamten Wert des Netto-Fondsvermögens. 

– Im Fall einer Ausschüttung vermindert sich der Anteilwert der – ausschüttungsberechtigten – Anteile der

entsprechenden Anteilsklasse um den Betrag der Ausschüttung. Damit vermindert sich zugleich der prozentuale Anteil
der ausschüttungsberechtigten Anteilsklasse am gesamten Wert des Netto-Fondsvermögens, während sich der prozen-
tuale Anteil der – nicht ausschüttungsberechtigten – Anteilsklasse am gesamten Netto-Fondsvermögen erhöht.

Auf die ordentlichen Netto-Erträge wird ein Ertragsausgleich gerechnet.
Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien

unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere von ihr nach Treu und
Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um
eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen. Die Verwaltungsgesellschaft kann bei umfangreichen
Rücknahmeanträgen, die nicht aus den liquiden Mitteln und zulässigen Kreditaufnahmen des in Frage kommenden Unter-
fonds befriedigt werden können, nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank, den Inventarwert auf der Basis
der Kurse des Bewertungstages bestimmen, an dem sie für den jeweiligen Unterfonds die erforderlichen Wertpapier-
verkäufe vornimmt. In diesem Falle wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungsanträge für den jeweiligen Unterfonds
dieselbe Berechnungsweise angewandt.

Art. 6.  Ausgabe und Tausch von Anteilen
Jede natürliche oder juristische Person kann, vorbehaltlich von Artikel 7 dieses Verwaltungsreglements, durch

Zeichnung und Zahlung des Ausgabepreises Anteile erwerben.

Alle ausgegebenen Anteile eines Unterfonds haben gleiche Rechte auf das Sondervermögen des jeweiligen Unter-

fonds.

Die Anteile werden von der Verwaltungsgesellschaft gegen Bezahlung an die Depotbank unverzüglich nach Eingang

eines Zeichnungsantrages an einem Bewertungstag gemäß Artikel 5 des Verwaltungsreglements zugeteilt. Die Anteile
werden dem Erwerber unverzüglich nach Eingang des Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag der Verwaltungs-
gesellschaft von der Depotbank gutgeschrieben.

Ausgabepreis ist der Inventarwert je Anteil gemäß Artikel 5 des Verwaltungsreglements des entsprechenden Bewer-

tungstages, zuzüglich eines Ausgabeaufschlages von bis zu 4 %; er ist zahlbar innerhalb von zwei Bankarbeitstagen nach
dem entsprechenden Bewertungstag. Falls die Gesetze eines Landes niedrigere Ausgabeaufschläge vorschreiben, können
die in jedem Land beauftragten Banken die Anteile mit einem niedrigeren Ausgabeaufschlag verkaufen, der jedoch den
dort höchst zulässigen Ausgabeaufschlag nicht unterschreiten wird.

Sofern Sparpläne angeboten werden, wird der Ausgabeaufschlag nur auf die tatsächlich geleisteten Zahlungen

berechnet. Der Ausgabepreis erhöht sich um Gebühren oder anderen Belastungen, die in verschiedenen Ländern
anfallen, in denen Anteile verkauft werden.

Der Anteilinhaber eines Unterfonds kann gegen Zahlung einer im Verkaufsprospekt festgelegten Umtauschprovision

unter Zurechnung von eventuell anfallenden Ausgabesteuern einen Teil oder alle seine Anteile in Anteile eines anderen
Unterfonds tauschen, soweit dies im Verkaufsprospekt für die jeweiligen Unterfonds und die jeweiligen Anteilsklassen
der Unterfonds vorgesehen ist. Dieser Tausch erfolgt zu den nächsterrechneten Inventarwerten je Anteil der entspre-
chenden Unterfonds. Der sich gegebenenfalls aus dem Tausch ergebende Restbetrag wird an den Anteilinhaber in der
Währung des gewählten Unterfonds ausbezahlt.

Art. 7.  Beschränkungen der Ausgabe und des Tausches von Anteilen
Die Verwaltungsgesellschaft hat bei der Ausgabe von Anteilen die Gesetze und Vorschriften aller Länder, in welchen

Anteile angeboten werden, zu beachten. Die Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit aus eigenem Ermessen einen Zeich-
nungsantrag oder ein Tausch verlangen gemäß Artikel 6 Absatz 6 des Verwaltungsreglements zurückweisen sowie die
Ausgabe von Anteilen oder die Tauschbefugnis gemäß Artikel 6 Absatz 6 des Verwaltungsreglements zeitweilig
beschränken, aussetzen oder endgültig einstellen, falls eine solche Maßnahme zum Schutz der Anteilinhaber oder des
Fonds erforderlich erscheint.

Weiterhin kann die Verwaltungsgesellschaft jederzeit Anteile gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurückkaufen, die

von Anteilinhabern gehalten werden, welche vom Erwerb oder Besitz von Anteilen ausgeschlossen sind.

Auf nicht ausgeführte Zeichnungsanträge eingehende Zahlungen werden von der Depotbank unverzüglich zinslos

zurückgezahlt.

Art. 8.  Anteilzertifikate
Die Depotbank gibt nur Globalurkunden, die auf den Inhaber lauten, über jede von der Verwaltungsgesellschaft

bestimmte Anzahl von Anteilen aus. Jede Globalurkunde trägt die handschriftlichen oder vervielfältigten Unterschriften
der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank. Ein Anspruch auf Auslieferung effektiver Stücke besteht nicht.

Art. 9.  Rücknahme von Anteilen
Die Anteilinhaber sind berechtigt, jederzeit die Rücknahme ihrer Anteile zu verlangen. Diese Rücknahme erfolgt nur

an einem Bewertungstag gemäß Artikel 5 des Verwaltungsreglements gegen Ausbuchung der Anteile bei der Depotbank.
Rücknahmepreis ist der gemäß Artikel 5 des Verwaltungsreglements errechnete Inventarwert je Anteil des jeweiligen
Unterfonds. Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von zwei Bankarbeitstagen nach dem entsprechenden
Bewertungstag. Die Verwaltungsgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank berechtigt, erheb-
liche Rücknahmen erst zu tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des jeweiligen Unterfonds ohne Verzö-
gerung verkauft wurden. 

14263

In diesem Falle erfolgt die Rücknahme gemäß den Bestimmungen des Artikels 5 letzter Abschnitt des Verwaltungsre-

glements zum dann geltenden Inventarwert je Anteil. Der Rücknahmepreis wird in der Währung des jeweiligen Unter-
fonds vergütet. Die Verwaltungsgesellschaft achtet darauf, daß das Fondsvermögen ausreichende flüssige Mittel umfaßt,
damit eine Rücknahme von Anteilen auf Antrag von Anteilinhabern unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen
kann.

Anleger, die die Rücknahme ihrer Anteile verlangt haben, werden von einer Einstellung der Inventarwertberechnung

gemäß Artikel 10 des Verwaltungsreglements umgehend benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Inventarwertbe-
rechnung umgehend hiervon in Kenntnis gesetzt.

Die Depotbank ist nur soweit und solange zur Überweisung des Rücknahmepreises in das Land des Antragstellers

verpflichtet, als keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrechtliche Vorschriften, oder andere von der Depotbank
nicht beeinflußbare Umstände sie daran hindern.

Art. 10.  Einstellung der Ausgabe, der Rücknahme und des Tausches von Anteilen sowie der

Berechnung des Inventarwertes

Die Verwaltungsgesellschaft ist ermächtigt, die Berechnung des Inventarwertes eines jeden Unterfonds sowie die

Ausgabe und Rücknahme von Anteilen eines jeden Unterfonds zeitweilig einzustellen, wenn und solange Umstände
vorliegen, die diese Einstellung erforderlich machen, und wenn die Einstellung unter Berücksichtigung der Interessen der
Anteilinhaber gerechtfertigt ist, insbesondere

a) während der Zeit, in welcher eine Börse oder ein anderer geregelter Markt, an welchen ein wesentlicher Teil der

Wertpapiere des Fonds gehandelt wird, geschlossen ist (außer an gewöhnlichen Wochenenden oder Feiertagen) oder
der Handel an dieser Börse ausgesetzt oder eingeschränkt wurde;

b) in Notlagen, wenn die Verwaltungsgesellschaft über Vermögenswerte nicht verfügen kann oder es für dieselbe

unmöglich ist, den Gegenwert der Anlagekäufe oder -verkäufe frei zu transferieren oder die Berechnung des Inventar-
wertes ordnungsgemäß durchzuführen.

Art. 11.  Aufwendungen und Kosten des Fonds
1. Aus dem Fondsvermögen erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung von bis zu 1,75 % p. a., zuzüglich anfal-

lender gesetzlicher Mehrwertsteuer, die auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und am Ende eines jeden
Monats zahlbar ist. 

2. Aus dem Fondsvermögen erhält die Depotbank für die Erfüllung ihrer Aufgaben ein Entgelt von bis zu 0,25 % p. a.

zuzüglich anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer, die auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und am
Ende eines jeden Monats zahlbar ist und eine Bearbeitungsgebühr von bis zu 0,25 % des Betrages jeder Transaktion für
Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen.

3. Die nachstehend aufgeführten, im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds anfallenden Aufwendungen gehen

zu Lasten des Fonds: 

a) Kosten für die Verwahrung der Wertpapiere
b) Kosten für die Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise, gegebenenfalls der Ausschüttungen sowie

sonstiger für den Anteilinhaber wichtiger Informationen 

c) Kosten für den Druck, die Veröffentlichung und den Versand der Berichte und Verkaufsprospekte einschließlich

des Verwaltungsreglements 

d) Prüfungskosten für den Fonds
e) Kosten für die Rechtsberatung, die der Verwaltungsgesellschaft oder der Depotbank entstehen, wenn sie im

Interesse der Anteilinhaber handeln

f) Kosten einer etwaigen Börsennotierung oder -registrierung und/oder einer Vertriebszulassung im In- und Ausland
g) Steuern und Abgaben, die auf das Fondsvermögen, dessen Erträge und Aufwendungen zu Lasten des Fonds erhoben

werden 

h) im Zusammenhang mit der Verwaltung eventuell entstehende Steuern. 
Die als Entgelte und Kosten gezahlten Beträge werden in den Jahresberichten aufgeführt. Alle Kosten und Entgelte

werden zuerst dem laufenden Einkommen angerechnet, dann den Kapitalgewinnen und erst dann dem Fondsvermögen.

Die mit dem Erwerb oder der Veräußerung von Vermögenswerten verbundenen Kosten und Bearbeitungsgebühren

werden in den Einstandspreis eingerechnet bzw. beim Verkaufserlös abgezogen.

Das Vermögen des Fonds haftet insgesamt für alle vom Fonds zu tragenden Kosten, jedoch werden diese Kosten den

einzelnen Unterfonds, soweit sie diese gesondert betreffen, angerechnet; ansonsten werden die Kosten den einzelnen
Unterfonds gemäß deren Nettovermögen anteilmäßig belastet.

Art. 12.  Rechnungsjahr und Revision
Das Rechnungsjahr des Fonds und der einzelnen Unterfonds endet jährlich am 31. Dezember, zum ersten Mal am

31. Dezember 1993. Die Bücher der Verwaltungsgesellschaft und das Fondsvermögen werden durch eine unabhängige
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft kontrolliert, die von der Verwaltungsgesellschaft zu ernennen ist.

Art. 13.  Verwendung der Erträge
Die Verwaltungsgesellschaft bestimmt, ob und gegebenenfalls zu welchem Zeitpunkt und in welcher Höhe eine

Ausschüttung des Fonds erfolgt. Eine Ausschüttung kann sowohl in regelmäßigen als auch in unregelmäßigen Zeitab-
ständen vorgenommen werden. 

Zur Ausschüttung gelangen ordentliche Nettoerträge des Fonds. Als ordentliche Nettoerträge gelten vereinnahmte

Dividenden, Zinsen, Erträge von Investmentfonds und sonstige Erträge, und zwar jeweils abzüglich der allgemeinen
Kosten. 

14264

Darüber hinaus kann die Verwaltungsgesellschaft neben den ordentlichen Nettoerträgen auch realisierte Kapitalge-

winne sowie Erlöse aus dem Verkauf von Subskriptionsrechten und sonstige Erträge ganz oder teilweise in bar oder in
Form von Gratisanteilen ausschütten. Eventuell verbleibende Bruchteile werden in bar bezahlt. 

Eine Ausschüttung erfolgt auf die Anteile, die am Ausschüttungstag ausgegeben waren. Ein Ertragsausgleich wird

geschaffen und bedient. Für den Fall der Bildung von ausschüttungsberechtigten Anteilsklassen gemäß Artikel 1 Absatz 3
des Verwaltungsreglements sind die entsprechenden Anteile ausschüttungsberechtigt. Im Falle einer Ausschüttung von
Gratisanteilen sind diese Anteile den Anteilen der ausschüttungsberechtigten Anteilsklasse zuzurechnen.

Art. 14.  Änderungen des Verwaltungsreglements
Die Verwaltungsgesellschaft kann nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank dieses Verwaltungsreglement

jederzeit im Interesse der Anteilinhaber ganz oder teilweise ändern.

Änderungen des Verwaltungsreglements werden im Mémorial veröffentlicht und treten, sofern nichts anderes

bestimmt ist, fünf Kalendertage nach ihrer Veröffentlichung in Kraft. Die Verwaltungsgesellschaft kann weitere Veröf-
fentlichungen analog zu Artikel 15 Absatz 1 des Verwaltungsreglements veranlassen.

Art. 15.  Veröffentlichungen
Der Ausgabepreis und der Rücknahmepreis eines jeden Unterfonds sind jeweils am Sitz der Verwaltungsgesellschaft,

der Depotbank und der Zahlstellen des Fonds im Ausland zur Information verfügbar und werden jeweils in einer Tages-
zeitung eines jeden Landes veröffentlicht, in dem die Anteile zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind. Der Inven-
tarwert eines jeden Unterfonds kann am Sitz der Verwaltungsgesellschaft angefragt werden.

Nach Abschluß jedes Rechnungsjahres wird die Verwaltungsgesellschaft einen geprüften Jahresbericht erstellen, der

Auskunft gibt über das Fondsvermögen, dessen Verwaltung und die erzielten Resultate. Nach Ende der ersten Hälfte
jedes Rechnungsjahres erstellt die Verwaltungsgesellschaft einen Halbjahresbericht, der Auskunft über das Fondsver-
mögen und dessen Verwaltung während des entsprechenden Halbjahres gibt. Die Jahres- und Halbjahresberichte
beinhalten die Berichterstattung über den Fonds insgesamt und über jeden einzelnen Unterfonds.

Das Verwaltungsreglement, der Jahresbericht und der Halbjahresbericht des Fonds sind für die Anteilinhaber am Sitz

der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und jeder Zahlstelle erhältlich.

Sonstige Veröffentlichungen oder Bekanntmachungen, die sich an die Anteilinhaber richten, werden jeweils in einer

Tageszeitung eines jeden Landes veröffentlicht, in dem die Anteile zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind.

Art. 16.  Dauer des Fonds und Auflösung
Der Fonds wurde auf unbestimmte Zeit errichtet; er kann jedoch jederzeit durch Beschluß der Verwaltungsgesell-

schaft aufgelöst werden.

Eine Auflösung erfolgt zwingend, falls die Verwaltungsgesellschaft aus irgendeinem Grunde aufgelöst wird. Sie wird

entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen im Großherzogtum Luxemburg von der Verwaltungsgesellschaft im
Mémorial, in mindestens einer luxemburgischen und zwei weiteren Tageszeitungen mit breiter Streuung sowie in minde-
stens je einer Tageszeitung in solchen Ländern, in denen Anteile zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind, veröffent-
licht.

Wenn ein Tatbestand eintritt, der zur Liquidation des Fonds führt, werden die Ausgabe und der Rückkauf sowie der

Tausch von Anteilen eingestellt. Die Depotbank wird den Liquidationserlös abzüglich der Liquidationskosten und
Honorare auf Anweisung der Verwaltungsgesellschaft oder gegebenenfalls der von derselben oder von der Depotbank
im Einvernehmen mit der Aufsichtsbehörde ernannten Liquidatoren unter die Anteilinhaber nach deren Anspruch
verteilen. Liquidationserlöse, die nicht zum Abschluß des Liquidationsverfahrens von Anteilinhabern eingezogen wurden,
werden, soweit dann gesetzlich notwendig, in Luxemburger Franken umgewandelt und von der Depotbank für Rechnung
der berechtigten Anteilinhaber bei der Caisse des Consignations in Luxemburg hinterlegt, wo diese Beträge verfallen,
wenn sie nicht innerhalb der gesetzlichen Frist dort angefordert werden.

Weder Anteilinhaber noch deren Erben bzw. Rechtsnachfolger können die Auflösung oder Teilung des Fonds

beantragen.

Art. 17.  Verjährung und Verlegungsfrist
Forderungen der Anteilinhaber gegen die Verwaltungsgesellschaft oder die Depotbank können nach Ablauf von fünf

Jahren nach Entstehung des Anspruchs nicht mehr gerichtlich geltend gemacht werden; ausgenommen bleiben die in
Artikel 16 des Verwaltungsreglements enthaltenen Regelungen.

Art. 18.  Anwendbares Recht, Gerichtsstand und Vertragssprache
Dieses Verwaltungsreglement unterliegt dem Recht des Großherzogtums Luxemburg und insbesondere dem Teil l

des Luxemburger Gesetzes vom 30. März 1988 über Organismen für gemeinschaftliche Anlagen (OGAW). Gleiches gilt
für die Rechtsbeziehung zwischen den Anteilinhabern und der Verwaltungsgesellschaft. Das Verwaltungsreglement ist
bei dem Bezirksgericht in Luxemburg hinterlegt. 

Jeder Rechtsstreit zwischen Anteilinhabern, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank unterliegt der Gerichts-

barkeit des zuständigen Gerichts im Gerichtsbezirk Luxemburg im Großherzogtum Luxemburg.

Die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank sind berechtigt, sich selbst und den Fonds der Gerichtsbarkeit und

dem Recht eines jeden Landes zu unterwerfen, in dem Anteile zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind, soweit es sich
um Ansprüche der Anleger handelt, die in dem betreffenden Land ihren (Wohn-)Sitz haben, und Angelegenheiten
betreffen, die sich auf Zeichnung, Rücknahme und Tausch von Anteilen durch diese Anleger beziehen.

Die deutsche Fassung dieses Verwaltungsreglements ist verbindlich. 
Die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank können im Hinblick auf Anteile des Fonds, die an Anleger in dem

jeweiligen Land verkauft wurden, für sich selbst und für den Fonds Übersetzungen des Verwaltungsreglements in
Sprachen solcher Länder als verbindlich erklären, in welchen solche Anteile zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind.

14265

Dieses Verwaltungsreglement ist am Tage seiner Veröffentlichung im Mémorial C, die am 4. Januar 1993 erfolgte, in

Kraft getreten. Eine Änderung wurde am 30. Juli 1997 im Mémorial C veröffentlicht und ist am 4. August 1997 in Kraft
getreten. Die aktuelle Fassung wurde am 28. April 1999 im Mémorial C veröffentlicht und ist am 3. Mai 1999 in Kraft
getreten.

Der Fonds wurde am 4. Januar 1993 aufgelegt.
Luxembourg, den 24. Februar 1999.

ADIG-INVESTMENT LUXEMBURG S.A.

COMMERZBANK INTERNATIONAL

Unterschriften

Société Anonyme

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 3 mars 1999, vol. 520, fol. 41, case 21. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(11804/267/542)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mars 1999.

GIF SICAV II, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.

—

STATUTES

In the year one thousand nine hundred and ninety-nine, on the fifteenth day of March.
Before Us, Maître Edmond Schroeder, notary residing in Mersch.
Was held an extraordinary general meeting of the Unitholders of GROUPE INDOSUEZ FUNDS FCP, a fonds

commun de placement organised under Luxembourg law (the «Fund») and whose management company is GROUPE
INDOSUEZ FUNDS MANAGEMENT COMPANY, a company organised under Luxembourg law and whose registered
office is located at 39, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, established on 18th July 1985 pursuant Management Regula-
tions as amended respectively on 20th November, 1990, 21st December, 1990, 18th April, 1991, 4th January, 1993, 16th
November, 1995, 13th December 1996, and 1st September 1997 and published in the Mémorial, Recueil Spécial des
Sociétés et Associations C, N° 472 of 19th December, 1990, C, N° 15 of 17th January, 1991, C, N° 200 of 30th April,
1991 and C, N° 28 of 21st January, 1993, 13th December, 1995, 14th January 1997, and 13th June 1997 respectively.

The meeting was opened at 11.30 a.m. and was presided by Mr Michel de Robillard, administrateur-délégué, residing

in luxembourg.

The Chairman appointed as secretary Mr Jean-Marie Kreins, chef de service, residing in Niederpallen.
The meeting elected as scrutineer Miss Lori Huber, employée privée, residing in Luxembourg.
The board of the meeting having thus been constituted, the Chairman declared and requested the notary to state:
That the agenda of the meeting is the following:
1. To transform GROUPE INDOSUEZ FUNDS FCP, fonds commun de placement, into a société d’investissement à

capital variable (Sicav) in accordance with Article 110 (2) of the law of March 30, 1988 on collective investment under-
takings, as amended.

2. To adopt the Articles of Incorporation of GIF SICAV II on the basis of the draft Articles of Incorporation tabled to

the meeting.

3. To acknowledge that all the Units in issue and all the assets of each of the Portfolios of GROUPE INDOSUEZ

FUNDS FCP, fonds commun de placement, constitute Shares and assets of the Portfolios of GIF SICAV II having the
same name, investment and dividend policies, value and reference currency.

4. To elect a board of directors of GIF SICAV II comprising 7 directors.
5. To elect an auditor of GIF SICAV II.
6. To confer power upon the board of directors of GIF SICAV II to implement the decisions adopted on the basis of

the agenda of the meeting.

II. That the attendance list of the meeting shows that out of 522,889,802 Units representing the entire coproprie-

torship of the Fund, 212,149,310 Units are represented at the present extraordinary general meeting of Unitholders.

III. That the Unitholders have been convened by convening notices dated February 15, 1999 containing the agenda of

the meeting mailed by registered mail to all the registered Uniholders of the Fund and published in the Mémorial and in
the Luxemburger Wort on 15 February and 5 March 1999, that there is no quorum of presence of Unitholders required
by law to consider and vote on the agenda of the meeting, and that the present meeting is properly constituted and may
validly consider and vote on the items of its agenda.

IV. That the proxies of the Unitholders represented and the number of their Units are shown on an attendance list

which, signed by the Unitholders present, the proxies of the Unitholders represented, the members of the board of the
meeting and the undersigned notary, will remain annexed to the present deed to be filed at the same time with the
registration authorities.

After this has been set forth by the Chairman and acknowledged by the persons attending the meeting, the meeting

proceeded to its agenda.

The meeting having considered the agenda, the following resolutions have been adopted each time by unanimous

vote:

<i>First resolution

The general meeting of Unitholders resolved to transform GROUPE INDOSUEZ FUNDS FCP, fonds commun de

placement, into a société d’investissement à capital variable (Sicav) in accordance with Article 110 (2) of the law of March
30, 1988 on collective investment undertakings, as amended.

14266

<i>Second resolution

The general meeting of Unitholders resolved to adopt the Articles of Incorporation of GIF SICAV II on the basis of

the draft Articles of Incorporation tabled to the meeting and which read as follows:

Denomination

Art. 1. There exists among the subscribers and all those who may become holders of shares, a company in the form

of a «société anonyme» qualifying as a «société d’investissement à capital variable» under the name of GIF SICAV II (the
«Company»).

Duration

Art. 2. The Company is established for an unlimited duration.

Object

Art. 3. The exclusive object of the Company is to place the monies available to it in transferable securities and other

permitted assets with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the
management of its portfolio.

The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by the law of 30th March, 1988 regarding collective
investment undertakings or any legislative re-enactment or amendment thereof (the «1988 Law»).

Registered office

Art. 4. The registered office of the Company is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors of
the Company (the «Board»).

In the event that the Board determines that extraordinary political or military developments have occurred or are

imminent, which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with the ease of
communication between such office and persons abroad, the registered office∑  may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxem-
bourg company.

Share capital - Shares - Classes of shares

Art. 5. The capital of the Company shall be represented by shares of no par value (the «Shares») and shall at any time

be equal to the total net assets of the Company as defined in Article 23 hereof.

The minimum capital of the Company after a period of six months following the registration of the Company as an

Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities (a «UCITS») shall be the equivalent in US dollars of fifty
million Luxembourg Francs (50,000,000.- LUF).

The Board is authorised without limitation to allot and issue fully paid Shares and, as far as Registered Shares are

concerned, fractions thereof, at any time in accordance with Article 24 hereof, based on the Net Asset Value per Share
of the respective Portfolio determined in accordance with Article 23 hereof, without reserving the existing shareholders
a preferential right to subscription for the Shares to be issued. The Board may delegate to any duly authorised director
or officer of the Company or to any other duly authorised person the duty of accepting subscriptions and of delivering
and receiving payment for such Shares, however always remaining within the limits imposed by law.

Such Shares may, as the Board shall determine, be of different classes («Portfolios») (which may, as the Board shall

determine, be denominated in different currencies) and the proceeds of the issue of the Shares of each Portfolio (after
the deduction of any initial charge and notional dealing costs which may be charged to them from time to time) shall be
invested in accordance with the objectives set out in Article 3 hereof in securities or other permitted assets corre-
sponding to such geographical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or debt
securities, as the Board shall from time to time determine in respect of each Portfolio.

Within each class of Shares corresponding to a Portfolio, shares may be divided into several categories which may

differ, inter alia, in respect of their distribution policy, as the Board may decide to issue. In accordance with the above,
the Board may decide to issue within the same class of Shares two categories where one category is represented by
accumulation Shares («Accumulation Shares») and the second category is represented by distribution shares («Distri-
bution Shares»). The Board may decide if and from what date shares of any such categories shall be offered for sale,
those shares to be issued on the terms and conditions as shall be decided by the Board.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Portfolio shall in the

case of a Portfolio not denominated in US dollars, be notionally converted into US dollars in accordance with Article 25
and the capital shall be the total of the net assets of all the Portfolios.

The Company shall prepare consolidated accounts in USD.

Registered Shares - Bearer Shares

Art. 6. The Board may decide to issue Shares in registered form («Registered Shares») or bearer form («Bearer

Shares»).

In respect of Bearer Shares, if issued, certificates will be in such denominations as the Board shall decide. If a Bearer

shareholder requests the exchange of his certificates for certificates in other denominations (or vice versa), no cost will
be charged to him. In the case of Registered Shares, if the Board resolves that shareholders may elect to obtain Share
certificates and if a shareholder (a «Shareholder») does not expressly elect to obtain Share certificates, he will receive -

14267

in lieu thereof a confirmation of his shareholding. If a registered Shareholder wishes that more than one Share certificate
be issued for his Shares, or if a Bearer Shareholder requests the conversion of his Bearer Shares into Registered Shares,
the Board may in its discretion levy a charge on such Shareholder to cover the administrative costs incurred in effecting
such exchange.

No charge may be made on the issue of a certificate for the balance of a shareholding following a transfer, redemption

or conversion of Shares.

Share certificates shall be signed by either two directors or one director and an official duly authorised by the Board

for such purpose. Signatures of the directors may be either manual, or printed, or by facsimile. The signature of the
authorised official shall be manual. The Company may issue temporary Share certificates in such form as the Board may
from time to time determine.

Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription and subject to payment of the Dealing Price per Share

as set forth in Article 24 hereof. The subscriber will, without undue delay, obtain delivery of definitive Share certificates
or, subject as aforesaid a confirmation of his shareholding.

Payments of dividends, if any, will be made to Shareholders, in respect of Registered Shares, at their mandated

addresses in the Register of Shareholders or to such other address as given to the Board in writing and, in respect of
Bearer Shares, upon presentation of the relevant dividend coupons to the agent or agents appointed by the Company
for such purpose.

All issued Shares of the Company other than Bearer Shares shall be inscribed in the Register of Shareholders, which

shall be kept by the Company or by one or more persons designated thereto by the Company and such Register shall
contain the name of each holder of Registered Shares, his residence or elected domicile (and in the case of joint holders
the first-named joint holder’s address only) so far as notified to the Company and the number of Shares and Portfolio
held by him. Every transfer of a Share other than a Bearer Share shall be entered in the Register of Shareholders upon
payment of such customary fee as shall have been approved by the Board for registering any other document relating to
or affecting the title to any Share.

Shares shall be free from any restriction on the right of transfer and from any lien in favour of the Company.
Transfer of Bearer Shares shall be effected by delivery of the relevant Bearer Share certificates. Transfer of Registered

Shares shall be effected by inscription of the transfer by the Company in the Register of Shareholders upon delivery of
the certificate or certificates, if any, representing such Shares, to the Company along with other instruments and precon-
ditions of transfer satisfactory to the Company. 

Every registered Shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements

from the Company may be sent. Such address will be entered in the Register of Shareholders. In the event of joint
holders of Shares (the joint holding of Shares being limited to a maximum of four persons), only one address will be
inserted and any notices will be sent to that address only.

In the event that such Shareholder does not provide such address, the Company may permit a notice to this effect to

be entered in the Register of Shareholders and the Shareholder’s address will be deemed to be at the registered office
of the Company, or such other address as may be so entered by the Company from time to time, until another address
shall be provided to the Company by such Shareholder. The Shareholder may, at any time, change his address as entered
in the Register of Shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or at such
other address as may be set by the Company from time to time.

If payment made by any subscriber (who is subscribing for Registered Shares) results in the issue of a fraction of a

Share, such fraction shall be entered in the Register of Shareholders. Fractions of Shares shall not carry a vote but shall,
to the extent the Company shall determine, be entitled to a corresponding fraction of the dividend. In the case of Bearer
Shares, only certificates evidencing a whole number of Shares will be issued.

Losts and damaged certificates

Art. 7. If any holder of Bearer Shares can prove to the satisfaction of the Company that his Share certificate has been

mislaid, mutilated or destroyed, then, at his request, a duplicate Share certificate may be issued under such conditions
and guarantees, including a bond delivered by an insurance company but without restriction thereto, as the Company
may determine. At the issuance of the new Share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the
original Share certificate in place of which the new one has been issued shall become void.

The Company may, at its election, charge the shareholder any exceptional out-of-pocket expenses incurred in issuing

a duplicate or a new Share certificate in substitution for one mislaid, mutilated, or destroyed.

Restrictions on shareholding

Art. 8. The Board shall have power to impose such restrictions (other than any restrictions on transfer of Shares) as

it may think necessary for the purpose of ensuring that no Shares in the Company or no Shares of any Portfolio are
acquired or held by or on behalf of (a) any person in breach of the law or requirements of any country or governmental
or regulatory authority or (b) any person in circumstances which, in the opinion of the Board, might result in the
Company incurring any liability to taxation, or suffering any other pecuniary disadvantage which the Company might not
otherwise have incurred or suffered.

More specifically, the Company may restrict or prevent the ownership of Shares in the Company by any person, firm

or corporate body, and without limitation, by any «U.S. Person», as defined hereafter. For such purposes, the Company
may:

(a) decline to issue any Share where it appears to it that such issue would or might result in such Share being directly

or beneficially owned by a person, who is precluded from holding Shares in the Company,

14268

(b) at any time require any person whose name is entered in the Register of Shareholders to furnish it with any infor-

mation, supported by an affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not
beneficial ownership of such Shareholder’s Shares rests in a person who is precluded from holding Shares in the
Company, and

(c) where it appears to the Company that any person, who is precluded from holding Shares in the Company, either

alone or in conjunction with any other person is a beneficial or registered owner of Shares, compulsorily redeem from
any such Shareholder all Shares held by such Shareholder in the following manner:

(1) the Company shall serve a notice (hereinafter called the «Redemption Notice») upon the Shareholder holding

such Shares or appearing in the Register of Shareholders as the owner of the Shares to be redeemed, specifying the
Shares to be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such Shares, and the place at which the Redemption Price
(as defined below) in respect of such Shares is payable. Any such Redemption Notice may be served upon such
Shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed to such Shareholder at his last address
known to the Company or appearing in the Register of Shareholders. Immediately after the close of business on the date
specified in the Redemption Notice, such Shareholder shall cease to be a Shareholder and the Shares previously held by
him shall be cancelled. The said Shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the Share
certificate or certificates (if issued) representing the Shares specified in the Redemption Notice;

(2) the price at which the Shares specified in any Redemption Notice shall be redeemed (herein called the

«Redemption Price») shall be an amount equal to the Dealing Price of Shares in the Company of the relevant Portfolio,
determined in accordance with Article 21 hereof,

(3) payment of the Redemption Price will be made to the Shareholder appearing as the owner thereof in the currency

of denomination of the relevant Portfolio and will be deposited by the Company with a bank in Luxembourg or
elsewhere (as specified in the Redemption Notice) for payment to such person but only, if a Share certificate shall have
been issued, upon surrender of the Share certificate or certificates representing the Shares specified in such notice.
Upon deposit of such price as aforesaid, no person interested in the Shares specified in such Redemption Notice shall
have any further interest in such Shares or any of them, or any claim against the Company or its assets in respect thereof,
except the right of the Shareholder appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without interest)
from such bank as aforesaid;

(4) the exercise by the Company of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the grounds that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true
ownership of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any Redemption Notice, provided
that in such case the said powers were exercised by the Company in good faith; and

(d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding Shares in the Company at any meeting of

Shareholders of the Company.

Whenever used in these Articles, the term «U.S. Person» shall include
(i) any natural person resident in the United States of America, its territories or possessions («the United States»);

or

(ii) any corporation or partnership organised or incorporated under the laws of the Unites States or of any other

jurisdiction if formed other than by accredited investors who are not natural persons, estates or trusts principally for
the purpose of investing in securities not registered under the United States Securities Act of 1933; or

(iii) any agency or branch of a foreign entity located in the United States; or
(iv) any estate of which an executor or administrator is a US Person (unless an executor or administrator of the estate

who is not a US Person has sole or shared investment discretion over the assets of the estate and such estate is
governed by non-US Law); or

(v) any trust of which any trustee is a US Person (unless a trustee who is a professional fiduciary is a US Person and

a trustee who is not a US Person has sole or shared investment discretion over the assets of the trust and no benefi-
ciary (or settlor, if the trust is revocable) of the trust in a US Person); or

(vi) any discretionary account or similar account (other than an estate or trust) held by a dealer or other fiduciary for

the benefit or account of a US Person; or

(vii) any discretionary account or similar account (other than an estate or trust) held by a dealer or other fiduciary

organised, incorporated or (if an individual) resident in the United States of the benefit or account of a US Person.

Powers of the general meeting of Shareholders

Art. 9. Any regularly constituted meeting of the Shareholders of the Company shall represent the entire body of

Shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all Shareholders of the Company regardless of the
Portfolio held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of
the Company.

General meetings

Art. 10. The annual general meeting of Shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxem-

bourg at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice
of meeting, on the last Friday of October of each year at 11.00 a.m. and for the first time in 1999. If such day is not a
business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following business day in Luxembourg.
The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the Board, exceptional circum-
stances so require.

Other meetings of Shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

14269

Special meetings of the holders of Shares of any one Portfolio or category or of several Portfolios or categories may

be convened to decide on any matters relating to such one or more classes and/or to a variation of their rights.

Quorum and votes

Art. 11. Unless otherwise provided herein, the quorum and delays required by law shall govern the notice for and

conduct of the general meetings of Shareholders of the Company.

As long as the share capital is divided into different classes and categories of Shares, the rights attached to the Shares

of any class or category (unless otherwise provided by the terms of issue of the Shares of that class or category) may,
whether or not the Company is being wound up, be varied with the sanction of a resolution passed at a separate general
meeting of the holders of the Shares of that class or category by a majority of two thirds of the votes cast at such
separate general meeting. To every such separate meeting the provisions of these Articles relating to general meetings
shall mutatis mutandis apply, but so that the minimum necessary quorum at every such separate general meeting shall be
holders of the Shares of the class or category in question, present in person or by proxy, holding not less than one half
of the issued Shares of that class or category (or, if at any adjourned class or category meeting of such holders a quorum
as defined above is not present, any one person present holding Shares of the class or category in question or his proxy
shall be a quorum).

Each whole Share of whatever Portfolio and regardless of the Net Asset Value per Share within the Portfolio, is

entitled to one vote, subject to the limitations imposed by these Articles. A Shareholder may act at any meeting of
Shareholders by appointing another person as his proxy in writing. A corporation may execute a proxy under the hand
of a duly authorised officer.

Except as otherwise required by law or as otherwise required herein, resolutions at a meeting of Shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of those present or represented and voting.

The Board may determine all other conditions that must be fulfilled by Shareholders for them to take part in any

meeting of Shareholders.

Convening notice

Art. 12. Shareholders shall meet upon call by the Board, pursuant to notice setting forth the agenda, sent at least 8

days prior to the meeting to each registered Shareholder at the Shareholder’s address in the Register of Shareholders.

If bearer Shares are issued notice shall, in addition, be published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations

of Luxembourg, in a Luxembourg newspaper and in such other newspapers as the Board may decide.

Directors

Art. 13. The Company shall be managed by the Board composed of not less than three persons. Members of the

Board need not be Shareholders of the Company.

The directors shall be elected by the Shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual general meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a director may be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the Shareholders.

In the event of a vacancy in the office of a director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of Shareholders.

Proceedings of Directors

Art. 14. The Board shall choose from among its members a chairman, and may choose from among its members one

or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be responsible for
keeping the minutes of the meetings of the Board and of the Shareholders. The Board shall meet upon call by any two
directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at all meetings of Shareholders and at the Board, but failing a chairman or in his absence,

the Shareholders or the Board may appoint any person as chairman pro tempore by vote of the majority present at any
such meeting.

Written notice of any meeting of the Board shall be given to all directors at least twenty-four hours in advance of the

time set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances shall
be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable, telegram, telex
or telefax of each director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and places
prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board.

Any director may act at any meeting of the Board by appointing in writing or by cable, telegram, telex or telefax

another director as his proxy. Directors may also cast their vote in writing or by cable, telegram, telex or telefax.

The directors may only act at duly convened meetings of the Board. Directors may not bind the Company by their

individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board.

The Board shall deliberate or act validly only if at least two directors are present or represented at a meeting of the

Board. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or represented at such meeting. The
chairman of the meeting shall not have a casting vote in any circumstances. 

Resolutions of the Board may also be passed in the form of a consent resolution in identical terms which may be

signed on one or more counterparts by all the directors.

The Board, from time to time, may appoint the officers of the Company, including a general manager, a secretary, and

any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the operation and
management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the Board. Officers need not be
directors or Shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in these Articles, shall
have the powers and duties given to them by the Board.

14270

The Board may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its powers to

carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate entities which need
not be members of the Board. The Board may also delegate certain of its powers, authorities and discretions to any
committee, consisting of such person or persons (whether a member or members of the Board or not) as it thinks fit,
provided that the majority of the members of the committee are directors of the Company and that no meeting of the
committee shall be quorate for the purpose of exercising any of its powers, authorities or discretions unless a majority
of those present are directors of the Company.

Minutes of Board meetings

Art. 15. The minutes of any meeting of the Board shall be signed by the chairman pro tempore who presided over

such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two directors.

Determination of investment policies

Art. 16. The Board is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and disposition in the

Company’s interest. All powers not expressly reserved by law or by these Articles to the general meeting of
Shareholders may be exercised by the Board.

The Board may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its powers to

carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate entities which need
not be members of the Board, acting under the supervision of the Board.

The Board has, in particular, power to determine the corporate policy. The course of conduct of the management

and business affairs of the Company shall not effect such investments or activities as shall fall under such investment
restrictions as may be imposed by the 1988 Law or be laid down in the laws and regulations of those countries where
the Shares are offered for sale to the public or as shall be adopted from time to time by resolutions of the Board and as
shall be described in any prospectus relating to the offer of Shares.

In the determination and implementation of the investment policy, the Board may cause the assets of the Company

to be invested in:

(i) transferable securities admitted to official listing on a stock exchange in an Eligible State; and/or
(ii) transferable securities dealt in on another regulated market which operates regularly and is recognised and open

to the public (a «Regulated Market») in an Eligible State; and/or

(iii) recently issued transferable securities, provided that the terms of issue include an undertaking that application will

be made for admission to official listing on a stock exchange or Regulated Market in an Eligible State and such admission
is secured within a year of issue.

(For this purpose an «Eligible State» shall mean any country of Western and Eastern Europe, Asia, Oceania, the

American Continents and Africa)

(all such securities under (i), (ii) and (iii) above being hereby defined as «Eligible Transferable Securities»);
Provided that the Company may also invest in transferable securities other than Eligible Transferable Securities or in

debt instruments which are treated, because of their characteristics, as equivalent to transferable securities being, inter
alia, transferable liquid and having a value which can be accurately determined on each Dealing Day; provided further
that the total of such debt instruments and of investments other than Eligible Transferable Securities shall not exceed 10
per cent of the net assets attributable to any Portfolio.

The Company may invest up to a maximum of 35 per cent of the net assets of any or all the Portfolios in transferable

securities issued or guaranteed by a member State of the European Union (a «Member State»), its local authorities, by
another Eligible State or by public international bodies of which one or more Member States are members.

The Company may further invest up to 100 per cent of the net assets of any Portfolio, in accordance with the

principle of risk of spreading, in transferable securities issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities
or by a member State of the OECD or by public international bodies of which one or more Member States are
members, provided the relevant Portfolio holds securities from at least six different issues and securities from one issue
do not account for more than 30 per cent of the total net assets of such Portfolio.

The Company may in accordance with the provisions of article 44 of the 1988 Law, invest its assets in the shares of

other undertakings for collective investment in transferable securities (a «UCITS») within the meaning of the 1st and 2nd
indents of Article 1 (2) of the EEC Directive 85/611 of 20th December, 1985.

In case of a UCITS linked to the Company by common management or control or by a substantial direct or indirect

holding or managed by the Investment Manager of the Company («Linked Company»), the UCITS must be one that
specializes in investment in a specific geographical area or economic sector and no fees or costs on account of the
transactions relating to the units in the UCITS may be charged to the Company.

In order to reduce operational and administrative charges while allowing a wider diversification of the investments,

the Board may decide that part or all of the assets of the Company will be co-managed with assets belonging to other
collective investment schemes as defined in the prospectus.

Directors’ interest

Art. 17. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company has a personal interest in,
or is a director, associate, officer or employee of such other company or firm. Any director or officer of the Company
who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or

14271

otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm but subject as
hereinafter provided, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such
contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such director or officer shall make known to the Board such personal interest and shall not consider or vote
on any such transaction, and such transaction, and such director’s or officer’s interest therein, shall be reported to the
next succeeding meeting of Shareholders.

The term «personal interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest in

any matter, position or transaction involving CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ or any of its affiliates, or such other
company or entity as may from time to time be determined by the Board at its discretion.

Indemnity

Art. 18. The Company may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against

expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party
by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other company of
which the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified. Such person shall
be so indemnified in all circumstances, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action,
suit or proceeding to be liable for gross negligence or wilful misconduct; in the event of a settlement, indemnification
shall be provided only in connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised
by counsel that the person to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indenmifi-
cation shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Administration

Art. 19. The Company will be bound by the joint signatures of any two directors or by the signature of any director

or officer to whom authority has been delegated by the Board.

Auditor

Art. 20. The general meeting of Shareholders shall appoint a «réviseur d’entreprises agréé» who shall carry out the

duties prescribed by Article 89 of the 1988 Law.

Redemption and conversion of shares

Art. 21. As is more specifically prescribed hereinbelow, the Company has the power to redeem its own Shares at

any time within the sole limitations set forth by law.

Any Shareholder may request the redemption of all or part of his Shares by the Company, provided that
(i) the Company may, if compliance with such request would result in a holding of Shares in the Company of an

aggregate net asset value of less than USD 10,000.- (or its equivalent in another currency) or such other amount or
number of Shares as the Board may determine from time to time, redeem all the remaining Shares held by such
Shareholder; and

(ii) the Company shall not be bound to redeem on any Dealing Day or in any period of seven consecutive Dealing

Days more than 10% of the number of Shares of any Portfolio in issue on such Valuation Day.

If on any Dealing Day, or in any period of seven consecutive Dealing Days, the Company receives requests for

redemptions of a greater number of Shares, it may declare that such redemptions are deferred until a Dealing Day not
more than seven Dealing Days following such time. On such Dealing Day, such requests for redemptions will be
complied with, with priority to later requests.

For the purpose of this article, conversions are considered as redemptions.
Whenever the Company shall redeem Shares, the price at which such Shares shall be redeemed by the Company shall

be the Dealing Price per Share of the relevant Portfolio (as determined in accordance with the provisions of Article 23
hereof) determined on the Dealing Day when or immediately after a written and irrevocable redemption request is
received, less a redemption charge, as may be decided by the Board from time to time and described in the then current
prospectus.

The redemption proceeds shall be paid normally within 3 business days (being a day on which the banks in Luxem-

bourg are open for business) after the date on which the applicable Dealing Price was determined or, if later, on the date
the written confirmation, or as the case may be, Share certificates (if issued) have been received by the Company. Any
such request must be filed or confirmed by such Shareholder in written form at the registered office of the Company in
Luxembourg or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for redemption of Shares.
Evidence of transfer or assignment accompanied by the certificate(s) (with redemption requests thereon), representing
the shareholding, if issued in certificated form, must be received by the Company or its agent appointed for that purpose
before the redemption monies may be paid. Shares in the capital of the Company redeemed by the Company shall be
cancelled.

Any shareholder may request conversion of the whole or part of his Shares into Shares of another Portfolio, (or

within one Portfolio into another category) based on a conversion formula as determined from time to time by the
Board and disclosed in the current explanatory memorandum or prospectus of the Company, provided that the Board
may impose such restrictions as to, inter alia, frequency of conversion, and may make conversion subject to payment of
such reasonable charge, as it shall determine and disclose in the current explanatory memorandum or prospectus.

In the event that for a period of 30 consecutive days, for any reason the valuation at their respective Net Asset Values

of all outstanding shares shall be less than 20 million USD or the Net Asset Value of any assets relating to any class is 

14272

lower than 10 million USD or in the case of a class denominated in a currency other than USD, the equivalent in that
currency of such amount, or in case the Board deems it appropriate because of changes in the economic or political
situation affecting the Company or the relevant class, or because it is in the best interests of the relevant shareholders,
the Board may redeem all (but not some) Shares of the Company or of the class at a price reflecting the anticipated reali-
sation and liquidation costs on closing of the relevant class, but with no redemption charge, or may merge that class with
another class of the Company or with another Luxembourg UCITS.

Termination of a class by compulsory redemption of all relevant Shares or its merger with another class of the

Company or with another Luxembourg UCITS, in each case for reasons other than those mentioned in the preceding
paragraph, may be effected only upon its prior approval of the shareholders of the class to be terminated or merged, at
a duly convened class meeting which may be validly held without a quorum and decide by a simple majority of the Shares
present or represented.

A merger so decided by the Board or approved by the shareholders of the affected class will be binding on the holders

of Shares of the relevant class upon 30 days’ prior notice given to them, during which period shareholders may redeem
their shares without redemption charge.

In the case of a merger with a «fonds commun de placement», the decision will be binding only on those shareholders

having voted in favour of the merger.

Liquidation proceeds not claimed by the shareholders at the close of the liquidation of a class will be deposited at the

Caisse des Consignations in Luxembourg. If not claimed, they shall be forfeited after 30 years.

Valuations and suspension of valuations

Art. 22. The Net Asset Value of Shares in the Company shall be determined as to the Shares of each Portfolio by the

Company from time to time, but in no instance less than twice monthly, as the Board by regulation may direct (every
such day or time for determination thereof being a Dealing Day), but so that no day observed as a holiday by banks in
Luxembourg shall be a Dealing Day.

During the existence of any state of affairs which, in the opinion of the directors, makes the determination of the Net

Asset Value of a Portfolio in the relevant currency of expression either not reasonably practical or prejudicial to the
shareholders of the Company, the Net Asset Value and the Subscription Price and Redemption Price may temporarily
be determined in such other currency as the directors may determine.

The Company may suspend the determination of the Net Asset Value and the issue and redemption of Shares in any

Portfolio as well as the right to convert Shares of any Portfolio into Shares of another Portfolio during:

(a) any period when any market or stock exchange which is the principal market or stock exchange on which a

material part of the investments of the Company of the relevant Portfolio for the time being are quoted, is closed
(otherwise than for ordinary holidays), or during which dealings are restricted or suspended;

(b) the existence of any state of affairs which in the opinion of the Board constitutes an emergency as a result of which

disposals or valuations of assets owned by the Company attributable to investments of the relevant Portfolio would be
impractical;

(c) any breakdown in - or restriction in the use of the means of communication normally employed in determining

the prices of any of the investments attributable to any Portfolio or the current price on any stock exchange; or

(d) any period when remittance of monies which will or may be involved in the realisation of or in the payment for

any of the Company’s investments is not possible;

(e) in case of a decision to liquidate the Company or a Portfolio thereof on or after the day of publication of the first

notice convening the general meeting of Shareholders for this purpose respectively the notice provided for in Article 21,
11th paragraph.

Shareholders having requested redemption or conversion of their Shares shall be notified of any such suspension

within seven days of their request and will be promptly notified of the termination of such suspension. Shares redeemed
or converted after such suspension will be converted or redeemed based on their Net Asset Value on the Valuation Day
immediately following such suspension.

The suspension as to any Portfolio will have no effect on the calculation of Net Asset Value and the issue, redemption

and conversion of the Shares of any other Portfolio.

Determination of Net Asset Value

Art. 23. The Net Asset Value of each Portfolio shall be expressed in US dollars or in the currency determined by the

Board, as a per Share figure, and shall be determined in respect of each Valuation Day by dividing the net assets of the
Company corresponding to the relevant Portfolio, being the value of the assets of the Company corresponding to such
Portfolio less its liabilities attributable to such Portfolio, by the number of outstanding Shares of the relevant Portfolio.

The valuation of the Net Asset Value of each Portfolio shall be made in the following manner:
(1) The assets of the Company shall be deemed to include:
(i) all cash in hand or receivable or on deposit, including accrued interest;
(ii) all bills and notes payable on demand and any amounts due (including the proceeds of securities sold but not yet

collected); 

(iii) all securities, shares, bonds, debentures, options or subscriptions rights and any other investments and securities

belonging to the Company;

(iv) all dividends and distributions due to the Company in cash or in kind to the extent known to the Company,

provided that the Company may adjust the valuation for fluctuations in the market value of securities due to trading
practices such as trading ex-dividend or exrights;

(v) all accrued interest on any interest bearing securities held by the Company, except to the extent that such interest

is comprised in the principal thereof,

14273

(vi) the preliminary expenses of the Company insofar as the same have not been written off, and
(vii) all other permitted assets of any kind and nature including prepaid expenses.
(2) The value of assets of the Company shall be determined as follows:
(i) the value of any cash in hand or on deposit, discount notes, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid

expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received, shall be deemed to be the
full amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof
shall be arrived at after making such discount as the Board may consider appropriate in such case to reflect the true
value thereof,

(ii) the value of all portfolio securities which are listed on an official stock exchange or traded on any other regulated

market will be valued at the last available price on the principal market on which such securities are traded, as furnished
by a pricing service approved by the Board. If such prices are not representative of the fair value, such securities as well
as all other permitted assets, including securities which are not listed on a stock exchange or traded on a regulated
market, will be valued at a fair value at which it is expected that they may be resold, as determined in good faith by and
under the direction of the Board;

(3) The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(i) all borrowings, bills and other amounts due;
(ii) all administrative expenses due or accrued, including the costs of its constitution and registration with regulatory

authorities, as well as legal, audit, management, custodial, paying agency and corporate and central administration agency
fees and expenses, the costs of legal publications, prospectuses, financial reports and other documents made available to
shareholders, translation expenses and generally any other expenses arising from the administration of the Company;

(iii) all known liabilities, due or not yet due, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of all dividends declared by the Company for which no coupons have been presented
and which therefore remain unpaid until the day these dividends revert to the Company by prescription;

(iv) any appropriate amount set aside for taxes due on the date of the valuation and any other provisions of reserves

authorised and approved by the Board; and

(v) any other liabilities of the Company of whatever kind towards third parties.
The Board shall establish a portfolio of assets for each Portfolio in the following manner:
(i) the proceeds from the allotment and issue of Shares of each Portfolio shall be applied in the books of the Company

to the Portfolio established for that class of Shares, and the assets and liabilities and income and expenditure attributable
thereto shall be applied to such Portfolio, subject to the provisions of the Articles.

(ii) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same Portfolio as the assets which it was derived and on each valuation of an asset, the increase or diminution in
value shall be applied to the relevant Portfolio;

(iii) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Portfolio or to any action taken in

connection with an asset of a particular Portfolio, such liability shall be allocated to the relevant Portfolio;

(iv) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Portfolio, such asset or liability shall be allocated by the Board, after consultation with the auditors, in a way considered
to be fair and reasonable having regard to all relevant circumstances; provided that all liabilities, whatever Portfolio they
are attributable to, shall, unless otherwise agreed upon with the creditors, be binding upon the Company as a whole;

(v) upon the record date for the determination of any dividend declared on any Portfolio, the Net Asset Value of such

Portfolio shall be reduced by the amount of such dividend, but subject always to the provision relating to the calculation
of the Dealing Price of the Distribution Shares and Accumulation Shares of each Portfolio set out in the Articles.

(b) For the purpose of valuation under this Article:
(i) Shares of the relevant Portfolio in respect of which the Board has issued a redemption notice or in respect of which

a redemption request has been received, shall be treated as existing and taken into account until immediately after the
close of business on the relevant Dealing Day, and from such time and until paid, the redemption price therefore shall
be deemed to be a liability of the Company:

(ii) all investments, cash balances and other assets of any Portfolio expressed in currencies other than the currency

of denomination in which the Net Asset Value of the relevant Portfolio is calculated, shall be valued after taking into
account the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the Net Asset Value of
Shares;

(iii) effect shall be given on any Dealing Day to any purchases or sales of securities contracted for by the Company on

such Dealing Day, to the extent practicable, and

(iv) where the Board is of the view that any conversion or redemption which is to be effected will have the result of

requiring significant sales of assets in order to provide the required liquidity, the value may, at the discretion of the
Board, be effected at the actual bid prices of the underlying assets and not the last available prices. Similarly, should any
purchase or conversion of Shares result in a significant purchase of assets in the Company, the valuation may be done at
the actual offer price of the underlying assets and not the last available price.

Subscription price

Art. 24. Whenever the Company shall offer Shares for subscription, the price per Share at which such Shares shall

be offered and sold, shall be the Dealing Price as defined herebelow to which a Sales Charge as the Board may from time
to time determine, and as shall be disclosed in the Company’s then current prospectus, may be added. The Dealing
Price shall be based on the Net Asset Value of the relevant Portfolio and shall be adjusted (if and to the extent the Board
desires) as follows:

14274

(i) by adjusting for such sum as may represent the appropriate provision for dealing charges which may be incurred

by the relevant Portfolio;

(ii) by dividing the amount calculated above by the number of Units, as adjusted for the number of Distribution Shares

and Accumulation Shares of the relevant Portfolio expected (in the light of information available at such time) to be in
issue or deemed to be in issue at that time; 

(iii) by adjusting the price per Share to the nearest minimum unit of currency in which the price of the relevant

Portfolio is calculated, except for the Reserve Portfolios which are adjusted to a price containing four significant figures.

The price so determined shall be payable within a period as determined by the Board which shall not exceed three

business days after the date on which the applicable Dealing Price was determined.

Financial year

Art. 25. The accounting year of the Company shall begin on the 1st July of each year and shall terminate on the 30th

June of the subsequent year.

The accounts of the Company shall be expressed in US dollars or in respect of any Portfolio, in such other currency

or currencies as the Board may determine. Where there shall be different Portfolios as provided for in Article 5 hereof,
and if the accounts within such Portfolios are maintained in different currencies, such accounts shall be converted into
US dollars and added together for the purpose of determination of the accounts of the Company. The annual accounts,
including the balance sheet and profit and loss account, the directors’ report and the notice of the annual general
meeting will be sent to registered Shareholders and/or published and made available not less than 15 days prior to each
annual general meeting.

Distribution of income

Art. 26. The general meeting of Shareholders of each Portfolio shall, upon the proposal of the Board in respect of

each Portfolio, subject to any interim dividends having been declared or paid, determine how the annual net investment
income shall be disposed of in respect of the relevant Portfolio.

Dividends may, in respect of any Portfolio, include an allocation from a dividend equalisation account which may be

maintained in respect of any such Portfolio and which, in such event, will, in respect of such Portfolio, be credited upon
issue of Shares to such dividend equalisation account and upon redemption of Shares, the amount attributable to such
Share will be debited to an accrued income account maintained in respect of such Portfolio.

Interim dividends may, at the discretion of the Board, be declared subject to such further conditions as set forth by

law, and be paid out on the Shares of any Portfolio out of the income attributable to the portfolio of assets relating to
such Portfolio upon decision of the Board.

The dividends declared will normally be paid in the currency in which the relevant Portfolio is expressed or in excep-

tional circumstances in such other currency as selected by the Board and may be paid at such places and times as may
be determined by the Board. The Board may make a final determination of the rate of exchange applicable to translate
dividend monies into the currency of their payment. Stock dividends may be declared.

No dividends shall be declared in respect of Accumulation Shares.
Art. 27. The Company shall enter into investment management agreements with CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ

or its affiliates for the management of the assets of the Company and assistance with respect to its portfolio selection.
In the event of termination of said agreements in any manner whatsoever, the Company will change its name forthwith
upon the request of any such entity to a name omitting the words «CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ».

Distribution upon liquidation

Art. 28. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of Shareholders effecting such dissolution and
which shall determine their powers and their compensation. The net proceeds of liquidation corresponding to each
Portfolio shall be distributed by the liquidators to the holders of Shares of each Portfolio in proportion of their holding
of Shares in such Portfolio.

With the consent of the shareholders expressed in the manner provided for by Articles 67-1 and 142 of the 1915

Law, the Company may be liquidated and the liquidator authorised subject by giving one month’s prior notice to the
shareholders and by a decision by majority vote of two thirds of the Company’s shareholders to transfer all assets and
liabilities of the Company to a Luxembourg UCITS in exchange for the issue to the shareholders in the Company of
shares of such UCITS in proportion to their shareholding in the Company. Otherwise, any liquidation will entitle any
shareholder to a pro rata share of the liquidation proceeds corresponding to his class of Shares. Moneys available for
distribution to shareholders in the course of the liquidation that are not claimed by shareholders will at the close of liqui-
dation be deposited at the Caisse des Consignations in Luxembourg pursuant to Article 83 of the 1988 Law, where
during 30 years they will be held at the disposal of the Shareholders entitled thereto.

Amendment of Articles

Art. 29. These Articles may be amended from time to time by a meeting of Shareholders, subject to the quorum and

majority requirements provided by the laws of Luxembourg.

General

Art. 30. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the Law of 10th August

1915 and the 1988 Law.

These Articles are worded in English followed by a French translation. In case of divergencies between the English

and the French text, the English text will prevail.

14275

<i>Third resolution

The general meeting of Unitholders resolved to acknowledge that all the Units in issue and all the assets of each of

the Sub-Funds of GROUPE INDOSUEZ FUNDS FCP, fonds commun de placement, constitute shares and assets of Sub-
Funds of GIF SICAV II having the same name (except the CONTINENTAL EUROPE, EURO-SPECIAL EQUITIES and
DIVERBOND PORTFOLIOS which will be renamed EUROSTOCKS, EUROPEAN SPECIAL EQUITIES and SWISS
FRANC BOND respectively), same investment and dividend policies, value and reference currency.

<i>Fourth resolution

The general meeting of Unitholders resolved to set the number of Directors of the Company at seven and further

resolves to elect as Directors of the Company for a term of office expiring at the annual general meeting to be held in
1999 the following:

- Mr Bernard Simon-Barboux, Executive Vice-President, INDOCAM, Paris
- Mr Michael Potsios, Vice-Chairman, CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUXEMBOURG, Luxembourg 
- Mr Alain Seugé, Senior Vice-President, Private Banking, CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ, Paris
- Mr Christophe Gancel, Senior Vice-President, CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ, Paris
- Mr Charles Reybet-Degat, Senior Vice-President, CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ, Switzerland
- Mr Michel de Robillard, Managing Director, GIFIS (LUXEMBOURG) S.A., Luxembourg
- Mr Patrick Zurstrassen, Managing Director, CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUXEMBOURG, Luxembourg

<i>Fifth resolution

The general meeting of Unitholders resolved to set the number of Independent Auditors of the Company at one and

further resolves to elect as Independent Auditors of the Company for a term of office expiring at the annual general
meeting to be held in 1999: PricewaterhouseCoopers, Luxembourg.

<i>Sixth resolution

The general meeting of Unitholders resolved to confer power upon the board of directors of GIF SICAV II to

implement the decisions adopted on the basis of the agenda of the meeting.

Nothing else being on the agenda, the meeting was then adjourned.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states hereby that upon request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by French translation. Upon request of the same between the
English version and the French text, the English will prevail.

Whereof the present deed was drawn up in Luxembourg on the date named on the beginning.
The document having been read, the members of the bureau signed together with the undersigned notary the present

deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-neuf, le quinze mars.
Par-devant Maître Edmond Schroeder, notaire de résidence à Mersch.
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des Porteurs de Parts de GROUPE INDOSUEZ FUNDS FCP, un

fonds commun de placement régi par la loi luxembourgeoise (le «Fonds»), dont la Société de Gestion est GROUPE
INDOSUEZ FUNDS MANAGEMENT COMPANY, une société de droit luxembourgeois dont le siège social est établi
à Luxembourg, 39, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, constituée le 18 juillet 1985 aux termes d’un Règlement de
Gestion tel que modifié les 20 novembre 1990, 21 décembre 1990, 18 avril 1991, 4 janvier 1993, 16 novembre 1995, 13
décembre 1996 et 1

er

septembre 1997 et publié au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations C, N° 472 du

19 décembre 1990, N° 15 du 17 janvier 1991, N° 200 du 30 avril 1991 et N° 28 du 21 janvier 1993, 13 décembre 1995,
14 janvier 1997 et 13 juin 1997.

La séance est ouverte à 11 heures 30 sous la présidence de Monsieur Michel de Robillard, administrateur-délégué,

demeurant à Luxembourg.

Monsieur le Président désigne comme secrétaire Monsieur Jean-Marie Kreins, chef de service, demeurant à Nieder-

pallen.

L’assemblée élit aux fonctions de scrutateur Mademoiselle Lori Huber, employée privée, demeurant à Luxembourg.
Le bureau de l’assemblée ayant ainsi été constitué, le président déclare et prie le notaire d’acter:
I. Que l’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:
1. Transformation du GROUPE INDOSUEZ FUNDS FCP, fonds commun de placement, en une société d’investis-

sement à capital variable (Sicav) conformément aux dispositions de l’article 110(2) de la loi du 30 mars 1988 concernant
les organismes de placement collectif telle que modifiée.

2. Adoption des Statuts de GIF SICAV II sur le modèle du projet de statuts soumis à l’assemblée.
3. Constatation que toutes les Parts émises et tous les avoirs de chacun des compartiments de GROUPE INDOSUEZ

FUNDS FCP, fonds commun de placement, constituent des Actions et représentent les avoirs des Compartiments de
GIF SICAV II, avec le même nom, les mêmes politiques d’investissement et de dividende, la même valeur et la même
devise de référence.

4. Election du conseil d’administration de GIF SICAV II comprenant sept administrateurs.
5. Election du réviseur d’entreprises de GIF SICAV II.
6. Attribution de pouvoirs au conseil d’administration de GIF SICAV II pour mettre à exécution les décisions prises

par l’assemblée en vertu du présent ordre du jour.

II. Qu’il ressort de la liste de présence dressée que sur les 522.889.802 Parts émises par le Fonds, 212.149.310 Parts

sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire des Porteurs de Parts.

14276

III. Que les Porteurs de Parts ont été convoqués par des avis de convocation datés du 15 février 1999 contenant

l’ordre du jour envoyés par envoi recommandé à la poste à tous les Porteurs de Parts nominatifs du Fonds et publiés au
Mémorial et au Luxemburger Wort le 15 février et le 5 mars 1999, qu’il n’y a pas de quorum imposé par la loi pour
débattre des points de l’ordre du jour de l’assemblée et voter sur ceux-ci et que la présente assemblée a été
régulièrement convoquée et peut valablement débattre des points inscrits à son ordre du jour et voter sur ceux-ci.

IV. Que les noms des mandataires des Porteurs de Parts représentés et le nombre de Parts qu’ils détiennent sont

renseignés sur une liste de présence qui, signée par les Porteurs de Parts présents, les mandataires des Porteurs de Parts
représentés, les membres du bureau de l’assemblée et le notaire soussigné, demeurera annexée au présent acte et sera
enregistrée en même temps que le présent acte.

Après que ceci a été déclaré par le Président et accepté par les personnes assistant à l’assemblée, l’assemblée procède

à l’examen de son ordre du jour.

L’assemblée ayant considéré son ordre du jour, les résolutions suivantes ont été adoptées à chaque fois à l’unanimité:

<i>Première résolution

L’assemblée générale des Porteurs de Parts décide de transformer GROUPE INDOSUEZ FUNDS FCP, fonds

commun de placement, en une société d’investissement à capital variable (Sicav) conformément aux dispositions de
l’article 110(2) de la loi du 30 mars 1988 concernant les organismes de placement collectif, telle que modifiée.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée générale des Porteurs de Parts décide d’adopter les Statuts de GIF SICAV II sur le modèle du projet de

statuts soumis à l’assemblée, lesquels Statuts auront la teneur suivante:

Dénomination

Art. 1

er

. Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront les propriétaires d’actions, une société

anonyme sous forme d’une société d’investissement à capital variable dénommée GIF SICAV II (la «Société»).

Durée

Art. 2. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Objet

Art. 3. L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds à sa disposition dans des valeurs mobilières et dans

d’autres actifs autorisés, en vue d’une répartition des risques d’investissement et pour faire bénéficier ses actionnaires
des résultats de la gestion de son portefeuille.

La Société peut prendre toutes mesures et effectuer toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement ou au

développement de son objet social, dans toute la mesure permise par la loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de
placement collectif ou toute loi remplaçant ou modifiant celle-ci (la «Loi de 1988»).

Siège social

Art. 4. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-Ville, au Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé

par résolution du conseil d’administration de la Société (le «Conseil») des succursales ou d’autres bureaux tant au
Luxembourg qu’à l’étranger. 

Au cas où le Conseil estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique ou militaire, de nature à

compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou encore la communication aisée entre son siège et
des personnes se trouvant à l’étranger, se sont produits ou sont imminents, le siège social pourra être transféré provi-
soirement à l’étranger, jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure temporaire n’aura,
toutefois, aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant le transfert provisoire de son siège, restera une
société luxembourgeoise.

Capital social - Actions - Classes d’actions

Art. 5. Le capital social sera représenté par des actions sans désignation de valeur nominale (les «Actions») et sera

à tout moment égal à l’actif net total de la Société tel que défini à l’article 23 ci-après.

Le capital minimum de la Société sera, à compter de six mois suivant l’agrément de la Société comme Organisme de

Placement Collectif en Valeurs Mobilières (un «OPCVM»), l’équivalent en dollars des Etats-Unis de cinquante millions
de francs luxembourgeois (50.000.000,- LUF).

Le Conseil est autorisé sans limitation à attribuer et à émettre à tout moment des Actions entièrement libérées et,

dans la mesure ou des Actions Nominatives sont émises, des fractions de celles-ci conformément à l’article 24 des
présentes, à un prix basé sur la Valeur Nette d’Inventaire par Action du Portefeuille concerné, déterminée confor-
mément à l’article 23 des présentes, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel de souscription aux
Actions supplémentaires à émettre. Le Conseil peut déléguer à tout administrateur ou à tout fondé de pouvoir de la
Société dûment autorisé ou à toute autre personne dûment autorisée, le pouvoir et la charge d’accepter des souscrip-
tions, de recevoir des paiements pour les nouvelles Actions et les livrer, en restant toutefois toujours dans les limites
imposées par la loi.

Ces Actions peuvent, au choix du Conseil, être de classes différentes («Portefeuilles») (lesquels peuvent, au choix du

Conseil, être libellés en des devises différentes) et le produit de l’émission des Actions de chaque Portefeuille (après
déduction de toute commission initiale et après les frais notionnels de transaction qui peuvent leur être imposés de
temps à autre) sera investi, conformément aux objectifs définis à l’article 3 des présents statuts, en des valeurs
mobilières ou autres actifs autorisés correspondant à des zones géographiques, à des secteurs industriels ou à des zones
monétaires ou au type spécifique d’actions ou d’obligations déterminés de temps à autre par le Conseil pour chaque
Portefeuille.

14277

Dans chaque classe d’Actions correspondant à un Portefeuille, les Actions peuvent être divisées en plusieurs

catégories qui peuvent, entre autres, être différentes en fonction de leur politique de distribution respective selon que
le Conseil décide d’émettre des Actions conformément à ce qui est décrit ci-dessus; le Conseil peut décider d’émettre
dans la même classe d’Actions, deux catégories d’Actions, la première étant représentée par des Actions de capitali-
sation («Actions de Capitalisation») et la deuxième par des Actions de distribution («Actions de Distribution).

Dans le but de déterminer le capital social de la Société, les actifs nets relatifs à chaque Portefeuille seront, si des

Actions d’un Portefeuille donné ne sont pas libellées en dollars US, convertis en dollars US, conformément à l’article 25,
et le capital social comprendra le total des actifs nets de tous les Portefeuilles.

La Société préparera des comptes consolidés libellés en dollars US.

Actions nominatives et au porteur

Art. 6. Le Conseil peut décider d’émettre des Actions sous forme nominative («Actions Nominatives») ou au

porteur («Actions au Porteur»).

Pour les Actions au Porteur, des certificats seront, s’il en est émis, en des multiples tels que déterminés par le Conseil.

Si le détenteur d’Actions au Porteur demande l’échange de ses certificats contre des certificats de multiples différents
(ou vice versa), des frais ne pourront pas lui être mis en compte. Dans le cas d’Actions Nominatives, si le Conseil décide
que les actionnaires peuvent choisir de recevoir des certificats d’Actions et si un actionnaire (un «Actionnaire») ne
choisit pas spécifiquement de recevoir de certificats d’Actions, il recevra à la place une confirmation pour la détention
de ses Actions. Si un Actionnaire nominatif désire que plus d’un certificat soit émis pour ses Actions, ou si un Actionnaire
au Porteur demande la conversion de ses Actions au Porteur en des Actions Nominatives, le Conseil est libre de
prélever une commission sur cet Actionnaire en vue de couvrir les frais administratifs exposés lors d’un tel échange.

Des frais ne pourront pas être mis en compte lors de l’émission d’un certificat pour le solde des Actions détenues à

la suite d’un transfert, d’un rachat ou d’une conversion d’Actions. 

Les certificats d’Actions seront signés par deux Administrateurs ou par un Administrateur et par un fondé de pouvoir

dûment autorisé à cet effet par le Conseil. Les signatures des Administrateurs pourront être manuscrites, imprimées ou
par fac-similé. La signature du fondé de pouvoir autorisé à cet effet sera manuscrite. La Société pourra émettre des certi-
ficats d’Actions provisoires dans des formes qui seront déterminées par le Conseil de temps à autre.

Les Actions ne seront émises qu’après acceptation de la souscription et sous réserve du paiement du Prix de

Transaction par Action conformément à l’article 24 des présents Statuts. Des certificats d’Actions définitifs seront
envoyés, sans retard indu, au souscripteur ou, ainsi qu’il a été dit ci-avant, une confirmation pour la détention de ses
Actions.

Le paiement de dividendes, s’il y en a, se fera aux Actionnaires, pour les Actions Nominatives, à l’adresse inscrite au

Registre des Actionnaires, ou à une autre adresse donnée au Conseil par écrit, et, pour les Actions au Porteur, sur
présentation des coupons de dividende appropriés à l’agent ou aux agents désignés par la Société à cet effet.

Toutes les Actions émises par la Société autres que celles au porteur seront inscrites dans le Registre des

Actionnaires qui sera tenu par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées par la Société à cet effet, et
l’inscription indiquera le nom de chaque propriétaire d’Actions Nominatives, son adresse, ou son domicile élu, (et au cas
où il existe des codétenteurs d’Actions, l’adresse du codétenteur nommé en premier seulement) tel qu’il l’aura indiqué
à la Société, ainsi que le nombre et le Portefeuille des Actions détenues par lui. Tout transfert d’une Action autre qu’au
porteur sera inscrit dans le Registre des Actionnaires, après le paiement des frais usuels tels qu’approuvés par le Conseil
pour l’inscription de tout autre document ayant trait à ou affectant la propriété d’une Action.

Les Actions seront libres de toute restriction au droit de transférer celles-ci et de toute charge en faveur de la

Société.

Le transfert d’Actions au Porteur se fera au moyen de la délivrance du certificat d’Actions au Porteur y corres-

pondant.

Le transfert d’Actions Nominatives se fera au moyen de l’inscription par la Société dans le Registre des Actionnaires

du transfert à effectuer, suite à la remise à la Société du ou des certificats représentant ces Actions, s’il y en a, ensemble
avec tous autres documents et moyennant le respect de toutes conditions préalables au transfert jugés probants par la
Société.

Tout Actionnaire nominatif devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et informa-

tions émanant de la Société pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite dans le Registre des Actionnaires. En
cas de copropriété d’Actions (la copropriété d’Actions étant limitée à un maximum de quatre personnes), une adresse
seulement sera insérée et toutes communications seront envoyées seulement à cette adresse.

Au cas où un tel Actionnaire ne fournit pas une telle adresse, la Société pourra permettre qu’il en soit fait mention

dans le Registre des Actionnaires, et l’adresse de l’Actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle
autre adresse déterminée de temps à autre par la Société, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit fournie par l’Actionnaire
à la Société. L’Actionnaire pourra à tout moment faire modifier son adresse inscrite dans le Registre des Actionnaires
par une déclaration écrite envoyée à la Société à son siège social, ou à telle autre adresse que la Société pourra déter-
miner de temps à autre.

Si le paiement effectué par un souscripteur (souscrivant pour des Actions Nominatives) a pour résultat l’émission

d’une fraction d’Action, cette fraction sera inscrite au Registre des Actionnaires. Elle ne conférera pas de droit de vote,
mais donnera droit, dans les conditions à déterminer par la Société, à une fraction correspondante du dividende. Pour
les Actions au Porteur, seuls seront émis des certificats attestant un nombre entier d’Actions.

14278

Certificats perdus ou endommagés

Art. 7. Lorsqu’un détenteur d’Actions au Porteur peut prouver de façon satisfaisante à la Société que son certificat

d’Actions a été égaré, endommagé ou détruit, un duplicata pourra, à sa demande, être émis aux conditions et garanties
que la Société déterminera, et notamment une garantie fournie par une compagnie d’assurance, sans préjudice de toute
autre forme de garantie que la Société pourra choisir. Dès l’émission d’un nouveau certificat d’Actions, lequel portera
la mention qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat originaire sur base duquel le nouveau certificat a été émis, deviendra
sans valeur.

La Société peut, à son gré, mettre en compte à l’Actionnaire tous frais exceptionnels encourus lors de l’émission d’un

duplicata ou d’un nouveau certificat en remplacement d’un certificat égaré, endommagé ou détruit.

Restrictions en matière d’actionnariat

Art. 8. Le Conseil pourra édicter des restrictions (autres qu’une restriction au transfert d’Actions) qu’il jugera utiles,

en vue de s’assurer qu’aucune Action de la Société, ou qu’aucune Action d’un Portefeuille quelconque ne sera acquise
ou détenue par ou pour le compte (a) d’une personne en infraction avec les lois ou les exigences d’un quelconque pays
ou d’une autorité gouvernementale ou réglementaire ou (b) de toute personne dont la situation, de l’avis du Conseil,
pourrait amener la Société à encourir des charges fiscales ou d’autres désavantages financiers qu’autrement elle n’aurait
pas encourus.

Notamment, la Société pourra limiter ou interdire la propriété d’Actions de la Société par toute personne physique

ou morale, et sans limitation par des Personnes des Etats-Unis d’Amérique, telles que définies ci-après. A cet effet, la
Société pourra:

(a) refuser l’émission d’Actions lorsqu’il apparaît que cette émission aurait ou pourrait avoir pour conséquence

d’attribuer la propriété directe ou la propriété indirecte de ces Actions à une personne qui n’est pas autorisée à être
Actionnaire de la Société;

(b) à tout moment demander à toute personne dont le nom figure au Registre des Actionnaires, de lui fournir tout

renseignement, appuyé d’un certificat, qu’elle estime nécessaire, en vue de déterminer si ces Actions appartiennent ou
non en propriété effective à une personne qui n’a pas le droit d’être Actionnaire dans la Société; et

(c) procéder au rachat forcé de toutes Actions détenues par un tel Actionnaire s’il apparaît qu’une personne déchue

du droit d’être Actionnaire de la Société, est, soit seule, soit ensemble avec d’autres personnes, le propriétaire effectif
ou titulaire inscrit au Registre des Actionnaires de la Société. Dans ce cas, la procédure suivante sera d’application:

(1) la Société enverra un avis (ci-après un «Avis de Rachat») à l’Actionnaire possédant les titres ou apparaissant au

Registre des Actionnaires comme étant le propriétaire des Actions à racheter, lequel spécifiera les Actions à racheter
selon ce qui est dit ci-dessus, le prix à payer pour ces Actions et l’endroit où le Prix de Rachat (tel que défini ci-après)
au sujet des Actions sera payable. Un tel Avis de Rachat peut être envoyé à l’Actionnaire par lettre recommandée
adressée à sa dernière adresse connue ou à celle inscrite au Registre des Actionnaires. Dès la fermeture des bureaux au
jour spécifié dans l’Avis de Rachat, l’Actionnaire en question cessera d’être Actionnaire et les Actions qu’il détenait
seront annulées. L’Actionnaire en question sera alors obligé de remettre sans délai à la Société le ou les certificats, s’il y
en a, représentant les Actions spécifiées dans l’Avis de Rachat;

(2) le prix auquel les Actions spécifiées dans l’Avis de Rachat seront rachetées (appelé ci-après «le Prix de Rachat»)

sera égal au Prix de Rachat des Actions du Portefeuille en question de la Société déterminé conformément à l’article 23
des présents Statuts, moins une commission de rachat qui peut être retranchée de ce montant de temps à autre, selon
ce qui est décidé par le Conseil;

(3) le paiement du Prix de Rachat sera effectué à l’Actionnaire qui apparaît en être le propriétaire, dans la devise du

Portefeuille concerné et sera déposé par la Société auprès d’une banque à Luxembourg ou ailleurs (selon ce qui sera
spécifié dans l’Avis de Rachat) aux fins de paiement à cette personne, mais seulement si un certificat d’Actions y relatif
a été émis, contre remise du ou des certificats d’Actions représentant les Actions indiquées dans l’Avis de Rachat. Dès
le paiement du Prix de Rachat selon ce qui est décrit ci-dessus, aucune personne ayant un intérêt dans les Actions
mentionnées dans l’Avis de Rachat ne pourra plus faire valoir de droit relativement à ces Actions ou l’une d’entre elles,
ni ne pourra exercer aucune action contre la Société et ses actifs, sauf le droit de l’Actionnaire apparaissant comme
étant le propriétaire des Actions de recevoir de la banque le prix ainsi déposé (sans intérêt), selon ce qui précède;

(4) l’exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé au motif qu’il n’y aurait pas eu de preuve suffisante de la propriété des Actions dans le chef d’une personne,
ou qu’une Action appartenait à une personne autre que ne l’avait admis la Société à la date de l’envoi de l’Avis de Rachat,
à la seule condition que la Société ait exercé ses pouvoirs en toute bonne foi; et

(d) refuser, lors de toute assemblée des Actionnaires de la Société, le droit de vote à toute personne qui n’a pas le

droit d’être Actionnaire de la Société.

Lorsqu’utilisé dans les présents Statuts, le terme «Personne des Etats-Unis d’Amérique» désignera:
(i) toute personne physique résidant aux Etats-Unis d’Amérique, dans un de ses territoires ou possessions («les Etats-

Unis»); ou

(ii) toute société, ou partnership organisé ou constitué sous les lois des Etats-Unis ou d’une autre juridiction lorsque

constitué autrement que par des investisseurs accrédités («accredited investors») qui ne sont pas des personnes
physiques, des successions ou des trusts, principalement pour le besoin d’investissements en titres non enregistrés sous
le United States Securities Act de 1933; ou

(iii) toute agence ou succursale d’une entité étrangère située aux Etats-Unis;
(iv) toute succession dont l’exécuteur ou l’administrateur est une Personne des Etats-Unis (à moins que cet exécuteur

ou administrateur de la succession lorsqu’il n’est pas une Personne des Etats-Unis, ait le pouvoir discrétionnaire
d’investir soit seul, soit conjointement avec d’autres les avoirs de la succession et que cette succession soit régie par une
loi autre que les lois des Etats-Unis); ou

14279

(y) tout trust dont le trustee est une Personne des Etats-Unis (à moins qu’un trustee qui est un fiduciaire profes-

sionnel est une Personne des Etats-Unis et qu’un trustee qui n’est pas une Personne des Etats-Unis ait le pouvoir
discrétionnaire d’investir soit seul, soit conjointement avec d’autres les avoirs du trust et aucun bénéficiaire (ou
«settlor», si le trust est révocable) du trust n’est une Personne des Etats-Unis); ou

(vi) tout compte discrétionnaire ou compte similaire (autre qu’une succession ou un trust) détenu par un intérimaire

ou fiduciaire pour le bénéfice ou pour le compte d’une Personne des Etats-Unis; ou

(vii) tout compte discrétionnaire ou compte similaire (autre qu’une succession ou un trust) détenu par un intermé-

diaire ou fiduciaire organisé, constitué ou (s’il s’agit d’un particulier) résidant aux Etats-Unis pour le bénéfice ou pour le
compte d’une Personne des Etats-Unis.

Pouvoirs de l’assemblée générale des Actionnaires

Art. 9. Toute assemblée des Actionnaires de la Société régulièrement constituée représente tous les Actionnaires

de la Société. Les résolutions prises à une telle assemblée lieront tous les Actionnaires de la Société, sans égard au
Portefeuille qu’ils détiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux
opérations de la Société.

Assemblées générales

Art. 10. L’assemblée générale annuelle des Actionnaires se tiendra conformément à la loi luxembourgeoise à Luxem-

bourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit au Luxembourg qui sera fixé dans l’avis de convocation, le
dernier vendredi du mois d’octobre de chaque année à 11.00 heures. Si ce jour n’est pas un jour ouvrable à Luxem-
bourg, l’assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour ouvrable suivant à Luxembourg. L’assemblée générale
annuelle pourra se tenir à l’étranger si le Conseil constate souverainement que des circonstances exceptionnelles le
requièrent.

D’autres assemblées générales des Actionnaires pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convo-

cation y relatifs.

Des assemblées spéciales des Actionnaires d’un ou de plusieurs Portefeuilles ou classes pourront être convoquées en

vue de statuer sur des sujets ayant trait à ce ou ces Portefeuilles ou classes et/ou à une modification de leurs droits.

Quorum et vote

Art. 11. Sauf dispositions contraires stipulées aux présentes, quorum et délais requis par la loi régleront les avis de

convocation et la conduite des assemblées générales des Actionnaires de la Société.

Tant que le capital social est divisé en Actions de différentes classes et catégories, les droits attachés aux Actions de

toute classe ou catégorie pourront (à moins que des dispositions différentes ne soient prévues dans les conditions
d’émission d’Actions de ladite classe ou catégorie), être modifiés, que la Société soit liquidée ou non, seulement au
moyen d’une résolution approuvée par une assemblée générale séparée des détenteurs d’Actions de ladite classe ou
catégorie, à une majorité des deux tiers des voix exprimées lors d’une telle assemblée générale séparée. Chacune de
ces assemblées séparées sera régie mutatis mutandis par les dispositions des présents statuts quant aux assemblées
générales, mais de telle sorte que le quorum minimum nécessaire pour chacune de ces assemblées séparées soit
constitué par les détenteurs d’Actions de la classe ou de la catégorie en question, présents en personne ou par procu-
ration, et détenant au moins la moitié des actions émises de ladite classe ou catégorie (ou si, lors d’une assemblée
prorogée de ces détenteurs, un quorum tel que défini ci-dessus n’est pas atteint, toute personne présente ou son
mandataire détenant des Actions de la classe ou de la catégorie en question constituera un quorum).

Chaque Action entière, quel que soit le Portefeuille auquel elle appartient, et quelle que soit la Valeur Nette d’Inven-

taire par Action dans ledit Portefeuille, donne droit à une voix, sauf les restrictions imposées par les présents Statuts.
Tout Actionnaire pourra prendre part aux assemblées des Actionnaires en désignant par écrit une autre personne
comme son mandataire. Une société peut donner une procuration sous la signature d’un de ses fondés de pouvoir
dûment qualifiés.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi et dans les présents Statuts, les décisions lors d’une

assemblée générale des Actionnaires dûment convoquée sont prises à la majorité simple des Actionnaires présents et
prenant part au vote.

Le Conseil peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les Actionnaires pour prendre part à toute

assemblée générale des Actionnaires.

Avis de convocation

Art. 12. Les Actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil à la suite d’un avis énonçant l’ordre du jour,

envoyé au moins 8 jours avant la date de l’assemblée à tout Actionnaire nominatif à son adresse inscrite au Registre des
Actionnaires.

S’il existe des Actions au Porteur, l’avis sera en outre publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du

Luxembourg, dans un journal luxembourgeois et dans tels autres journaux que le Conseil déterminera.

Administrateurs

Art. 13. La Société sera administrée par un Conseil composé de trois membres au moins. Les membres du Conseil

n’auront pas besoin d’être Actionnaires de la Société.

Les Administrateurs seront élus par les Actionnaires lors de l’assemblée générale annuelle pour une période se

terminant lors de la prochaine assemblée générale annuelle et lorsque leurs successeurs auront été élus et auront
accepté leur mandat; toutefois, un Administrateur peut être révoqué avec ou sans motif et/ou peut être remplacé à tout
moment par décision des Actionnaires.

14280

Au cas où le mandat d’un Administrateur devient vacant par suite de décès, de démission ou autrement, les Admi-

nistrateurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un Administrateur pour remplir provisoirement les
fonctions attachées au poste devenu vacant, jusqu’à la prochaine assemblée des Actionnaires.

Délibération des Administrateurs

Art. 14. Le Conseil pourra choisir parmi ses membres un président et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-

présidents. Il pourra aussi désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être un Administrateur, et qui aura pour mission
de tenir les procès-verbaux des réunions du Conseil ainsi que des assemblées des Actionnaires. Le Conseil se réunira
sur convocation de deux Administrateurs, au lieu indiqué dans l’avis de convocation.

Au cas où un président est désigné, il présidera les assemblées générales des Actionnaires et les réunions du Conseil.

Cependant, au cas où aucun président n’a été désigné ou en son absence, l’assemblée générale ou le Conseil désigneront
à la majorité des Actionnaires ou Administrateurs présents à la réunion en question une autre personne pour assumer
temporairement la présidence.

Avis écrit de toute réunion du Conseil sera donné à tous les Administrateurs au moins 24 heures avant l’heure prévue

pour celle-ci, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront mentionnés dans l’avis de
convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation de l’assentiment écrit ou par câble, télégramme, télex ou
message télécopié de chaque Administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil
se tenant à une heure et à un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil.

Tout Administrateur pourra se faire représenter lors d’une réunion du Conseil en désignant par écrit, câble,

télégramme, télex ou message télécopié un autre Administrateur comme son mandataire. Les Administrateurs peuvent
également voter par écrit ou par câble, télégramme, télex ou message télécopié.

Les Administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil régulièrement convoquées. Les

Administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être spécifiquement autorisés
par une résolution du Conseil.

Le Conseil ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins deux Administrateurs sont présents ou repré-

sentés à une réunion du Conseil. Les décisions sont prises à la majorité des voix des Administrateurs présents ou repré-
sentés. Le président de la réunion n’aura en aucune circonstance une voix prépondérante.

Les décisions du Conseil peuvent également être prises par des résolutions circulaires identiques en leurs termes,

signées sur un ou plusieurs documents par tous les Administrateurs.

Le Conseil pourra nommer, de temps à autre, les directeurs et fondés de pouvoir de la Société, dont un directeur

général, un secrétaire, et des directeurs généraux adjoints, des secrétaires adjoints et d’autres directeurs et fondés de
pouvoir jugés nécessaires pour la conduite les affaires et la gestion de la Société. Pareilles nominations peuvent être
révoquées à tout moment par le Conseil. Les directeurs et fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être Administrateurs
ou Actionnaires de la Société. A moins que les Statuts n’en décident autrement, les directeurs et fondés de pouvoir
auront les pouvoirs et les charges qui leur sont attribués par le Conseil.

Le Conseil peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière de la Société et à l’exécution d’opération en vue

de l’accomplissement de son objet et de la poursuite de l’orientation générale de sa gestion, à des personnes physiques
ou morales qui n’ont pas besoin d’être Administrateurs. Le Conseil peut également faire toute délégation de pouvoir, de
décision et de pouvoir d’appréciation, à des comités qui comprendront la personne ou les personnes (membres ou non
du Conseil) qu’il désignera, à la condition cependant que la majorité des membres de tels comités soient membres du
Conseil et qu’aucune réunion de ces comités ne soit en nombre pour exercer ses pouvoirs, ses décisions et son pouvoir
d’appréciation, à moins qu’une majorité des personnes présentes ne se compose d’Administrateurs de la Société.

Procès-verbal des réunions du Conseil

Art. 15. Les procès-verbaux des réunions du Conseil seront signés par la personne qui en aura assumé la présidence.
Les copies ou extraits de ces procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par ce président, ou

par le secrétaire, ou par deux Administrateurs.

Détermination des politiques d’investissement

Art. 16. Le Conseil est investi des pouvoirs les plus larges pour accomplir tous actes d’administration et de dispo-

sition dans l’intérêt de la Société. Tous les pouvoirs non expressément réservés par la loi ou les présents Statuts à
l’assemblée générale des Actionnaires sont de la compétence du Conseil.

Le Conseil peut déléguer ses pouvoirs de gestion journalière des affaires de la Société et ses pouvoirs d’accomplir des

actes en exécution des objectifs de la Société et de son objet social, à des personnes physiques ou morales qui ne
devront pas être membres du Conseil, agiront sous le contrôle du Conseil.

Le Conseil a, en particulier, le pouvoir de déterminer la politique générale et la conduite des affaires de la Société,

sous réserve cependant que la Société n’effectue pas d’investissements et n’entreprenne pas d’activités tombant sous les
restrictions d’investissement telles qu’elles peuvent résulter de la Loi de 1988 ou de lois et règlements des pays dans
lesquels les Actions sont offertes en vente au public ou qui peuvent être adoptées de temps à autre par résolution du
Conseil et qui seront décrites dans tout prospectus d’émission d’Actions.

Dans la détermination et l’application de la politique d’investissement, le Conseil peut faire en sorte que les actifs de

la Société soient investis en:

(i) valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs dans un Etat Eligible et/ou
(ii) valeurs mobilières traitées sur un autre marché réglementé en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au

public (un «Marché Réglementé») dans un Etat Eligible et/ou

14281

(iii) valeurs mobilières nouvellement émises, sous réserve que les conditions d’émission contiennent l’engagement que

soit faite une demande d’admission à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou d’un Marché Réglementé dans un Etat
Eligible, et qu’une telle admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d’un an depuis l’émission.

A ces fins, un «Etat Eligible» signifiera tout pays de l’Europe Occidentale et de l’Europe de l’Est, d’Asie, d’Océanie, des

Continents Américains et d’Amérique.

(toutes les valeurs mobilières dont il est question sous les points (i), (ii), (iii) ci-dessus étant définies comme étant des

«Valeurs Mobilières Eligibles»).

Etant entendu que la Société peut en outre investir dans des valeurs mobilières autres que des Valeurs Mobilières

Eligibles ou dans des titres de créance assimilables, de par leurs caractéristiques, aux valeurs mobilières et qui sont
notamment transférables, liquides et d’une valeurs susceptible d’être déterminée avec précision lors de chaque Jour de
Transaction, sous réserve ensuite que ces titres de créance et les investissements autres que les Valeurs Mobilières
Eligibles ne puissent, en tout état de cause, dépasser conjointement 10 pour cent des actifs nets attribuables à chaque
Portefeuille.

La Société peut investir jusqu’à 35 pour cent au maximum des actifs nets d’un Portefeuille en des valeurs mobilières

émises ou garanties par un Etat membre de la Communauté Européenne (un «Etat Membre»), par ses collectivités
publiques territoriales, par un autre Etat Eligible ou par des organismes internationaux à caractère public dont un ou
plusieurs Etats Membres font partie.

La Société peut en outre investir jusqu’à 100 pour cent des actifs nets d’un Portefeuille, conformément au principe de

la répartition des risques, en des valeurs mobilières émises ou garanties par un Etat Membre, par ses collectivités
publiques territoriales ou par un Etat membre de l’OCDE ou par des organisations internationales de droit public dont
un ou plusieurs Etats Membres font partie, sous réserve que le Portefeuille en question détienne des valeurs d’au moins
six émissions différentes et que les valeurs d’une même émission ne comptent pas pour plus de 30 pour cent du montant
des actifs nets de ce Portefeuille.

La Société peut, en conformité avec les dispositions de l’article 44 de la Loi de 1988, investir ses actifs dans des actions

émises par d’autres organismes de placement collectif en valeurs mobilières (un «OPCVM») au sens des sous-
paragraphes 1 et 2 de l’article 1.(2) de la Directive CEE 85/611 du 20 décembre 1985.

Dans le cas d’un OPCVM lié à la Société dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôle ou par une

importante participation directe ou indirecte ou géré par le conseiller en investissement de la Société (des «Fonds liés»),
l’OPCVM devra être spécialisé conformément à ses règlements dans l’investissement dans un secteur géographique ou
économique particulier et des droits ou frais ne peuvent être mis à charge de la Société, pour les opérations portant sur
les parts de l’OPCVM.

Dans le but de réduire les charges opérationnelles et administratives, tout en permettant une plus grande diversifi-

cation des investissements, le conseil d’administration peut décider que tout ou partie des actifs de la Société seront
cogérés avec des actifs appartenant à d’autres organismes de placement collectif tels que définis dans le prospectus.

Intérêt des Administrateurs

Art. 17. Aucun contrat et aucune transaction entre la Société et d’autres sociétés ou firmes ne seront affectés ou

invalidés par le fait qu’un ou plusieurs Administrateurs, ou fondés de pouvoir de la Société auraient un intérêt personnel
dans une telle société ou firme ou par le fait qu’ils en seraient administrateur, associé, fondé de pouvoir ou employé.
L’Administrateur ou le fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, fondé de pouvoir ou employé d’une société
ou firme avec laquelle la Société conclut des contrats, ou avec laquelle elle est en relations d’affaires par ailleurs, ne sera
pas de ce fait, mais sous réserve de ce qui suit, privé du droit de délibérer, de voter ou d’agir en ce qui concerne des
matières ayant trait à un tel contrat ou de telles affaires.

Au cas où un Administrateur ou fondé de pouvoir de la Société aurait un intérêt personnel dans une affaire de la

Société, cet Administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le Conseil de son intérêt personnel et il ne pourra pas
prendre part aux délibérations ou prendre part au vote au sujet de cette affaire et rapport devra être fait sur une telle
affaire et sur l’intérêt dudit Administrateur ou fondé de pouvoir à la prochaine assemblée des Actionnaires.

Le terme «intérêt personnel», tel qu’employé dans la phrase qui précède, ne s’appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec le
CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ et ses sociétés affiliées ou toute autre société ou entité telle que déterminée de temps
à autre par le Conseil selon sa libre appréciation.

Indemnité

Art. 18. La Société pourra indemniser tout Administrateur, directeur ou fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs

testamentaires et administrateurs, des dépenses raisonnablement encourues par lui du fait de toute action, ou procès
auquel il aura été partie en sa qualité d’Administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société ou pour avoir été,
à la demande de la Société, administrateur ou fondé de pouvoir de toute autre société dont la Société est actionnaire
ou créancière et par laquelle il n’est pas en droit d’être indemnisé. Une telle personne sera indemnisée en toutes
circonstances, sauf au cas où à l’occasion de pareille action, ou procès, il sera finalement condamné pour négligence
grave ou mauvaise administration volontaire; en cas de transaction, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société
est informée par son conseiller juridique que la personne à indemniser n’a pas commis un tel manquement à ses devoirs.
Ce droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans son chef.

Engagements de la Société

Art. 19. La Société sera engagée par les signatures conjointes de deux Administrateurs ou par la signature de tout

Administrateur ou fondé de pouvoir à qui des pouvoirs ont été spécialement délégués par le Conseil.

14282

Réviseur d’entreprises

Art. 20. L’assemblée générale des actionnaires nommera un réviseur d’entreprises agréé, lequel effectuera tous

devoirs prescrits par l’article 89 de la Loi de 1988.

Rachat et conversion des actions

Art. 21. Selon les modalités plus amplement détaillées ci-après, la Société a à tout moment le pouvoir de racheter

ses propres Actions dans les seules limites imposées par la loi.

Tout Actionnaire est en droit de demander le rachat de tout ou partie de ses Actions par la Société, sauf que
(i) la Société peut procéder au rachat de toutes les Actions restantes détenues par un Actionnaire, si l’exécution d’un

ordre de rachat aboutissait à une détention d’Actions dans la Société d’une Valeur Nette d’Inventaire totale inférieure à
USD 10.000,- (ou son équivalent dans une autre devise librement convertible) ou de tel autre montant ou nombre
d’Actions déterminé de temps à autre par le Conseil; et

(ii) la Société n’est pas obligée de racheter lors d’un Jour de Transaction quelconque ou pendant 7 jours de

Transaction consécutifs plus de 10% du nombre d’Actions émises dans un Portefeuille lors de ce Jour d’Evaluation.

Si lors d’un Jour de Transaction ou pendant 7 jours de Transaction consécutifs, le Fonds reçoit des demandes de

rachat pour un nombre de Parts supérieur, il peut décider que les rachats seront reportés à un Jour de Transaction qui
ne peut être postérieur à plus de 7 jours de Transaction suivant cette décision de ce Jour de Transactio; ces demandes
de rachat seront considérées prioritairement par rapport à des demandes reçues ultérieurement.

Pour les besoins de cet article, les conversions sont assimilées à des rachats.
Lorsque la Société rachète des Actions, le prix auquel ces Actions sont rachetées par la Société sera basé sur le Prix

de Transaction par Action du Portefeuille en question (déterminé conformément aux dispositions de l’article 23 des
présents Statuts) déterminé lors du Jour de Transaction auquel ou immédiatement après qu’un ordre de rachat écrit et
irrévocable est reçu, sous déduction d’une commission de rachat telle qu’elle peut être décidée par le Conseil de temps
en temps et tel que décrit dans le prospectus en vigueur.

Les produits de Rachat seront normalement payés endéans les 3 jours ouvrables (étant un jour bancaire ouvrable à

Luxembourg) après la date à laquelle le Prix de Transaction en question a été déterminé, ou, à la date à laquelle la confir-
mation écrite, ou, selon le cas, les certificats d’Actions (s’il en a été émis) ont été reçus par la Société, au cas où cette
date est postérieure à la date à laquelle le Prix de Rachat a été déterminé. Toute demande de rachat doit être présentée
ou confirmée par écrit par l’Actionnaire au siège social de la Société à Luxembourg, ou auprès de toute autre personne
ou entité juridique désignée par la Société comme agent de rachat des Actions. Le ou les certificats d’Actions (qui font
l’objet de la demande de rachat) représentant la détention des Actions, au cas où les certificats ont été émis, accom-
pagnés d’une preuve de leur transfert ou cession, doivent être reçus par la Société ou son agent désigné à cet effet avant
que le prix de rachat ne puisse être payé. Les Actions rachetées par la Société seront annulées.

Tout Actionnaire peut demander la conversion de tout ou partie de ses Actions en Actions d’un autre Portefeuille

(ou dans un Portefeuille, en une autre catégorie d’Actions), conformément à une formule de conversion telle que fixée
de temps à autre par le Conseil et figurant dans la brochure descriptive ou dans le prospectus en vigueur de la Société,
étant entendu que le Conseil peut imposer ses restrictions concernant, entre autres, la fréquence des conversions, et
peut soumettre la conversion au paiement de frais raisonnables dont il déterminera le montant et qu’il mentionnera dans
la brochure descriptive ou dans le prospectus en vigueur.

Dans l’hypothèse où pendant une période de trente jours consécutifs, pour quelque raison que ce soit, la somme de

toutes les Actions en circulation estimées à leur Valeur Nette d’Inventaire respective est inférieure à 20 millions de
dollars US ou la Valeur Nette d’Inventaire des actifs sous-jacents à un Fonds est inférieure à 10 millions de dollars US
ou, dans le cas d’un Fonds libellé dans une devise autre que le dollar US, l’équivalent de ce montant dans cette devise,
ou au cas où le Conseil l’estimerait approprié étant donné les changements dans la situation économique ou politique
affectant la Société ou le Fonds concerné, ou au cas où cela serait dans le meilleur intérêt des actionnaires concernés, le
Conseil peut racheter l’intégralité (et non seulement une partie) des Actions de la Société ou du Fonds à un prix reflétant
la réalisation anticipée et les coûts de liquidation lors de la clôture du Fonds concerné, mais sans commission de rachat,
ou peut fusionner ce Fonds avec un autre Fonds de la Société ou avec un autre OPCVM luxembourgeois.

La clôture d’un Fonds par rachat forcé de toutes les Actions concernées ou sa fusion avec un autre Fonds de la

Société ou avec un autre OPCVM luxembourgeois, dans chaque cas pour des raisons autres que celles mentionnées au
paragraphe précédent, peut être effectuée uniquement avec l’accord préalable des actionnaires du Fonds à clôturer ou
à fusionner, lors d’une assemblée de classe dûment convoquée qui peut être tenue valablement sans quorum et décider
à la majorité simple des Actions présentes ou représentées.

Une fusion ainsi décidée par le Conseil d’administration ou approuvée par les actionnaires du Fonds concerné sera

opposable aux porteurs d’Actions du Fonds concerné après l’écoulement d’un préavis de trente jours durant lequel les
actionnaires peuvent faire racheter leurs actions sans commission de rachat.

Dans l’hypothèse d’une fusion avec un fonds commun de placement, la décision sera opposable uniquement aux

actionnaires ayant voté en faveur de la fusion.

Les produits de liquidation non réclamés par les actionnaires au moment de la clôture de la liquidation d’un Fonds

seront déposés à la Caisse des Consignations à Luxembourg. S’ils ne sont pas réclamés, ils seront prescrit après trente
années.

Evaluation et suspension des évaluations

Art. 22. La Valeur Nette d’Inventaire des Actions de la Société sera déterminée de temps à autre par la Société pour

les Actions de chaque Portefeuille, mais en aucun cas moins de deux fois par mois, tel que le Conseil le déterminera (le
jour de cette détermination étant désigné comme «Jour de Transaction»), mais de manière à ce qu’aucun jour férié
observé par les banques à Luxembourg ne soit un Jour de Transaction.

14283

Lorsqu’il existe une situation qui, de l’avis du Conseil, rend la détermination de la Valeur Nette d’Inventaire d’un

Portefeuille, dans la devise d’expression déterminée, déraisonnable ou contraire aux intérêts des actionnaires de la
Société, la Valeur Nette d’Inventaire et le Prix d’Emission et le Prix de Rachat peuvent temporairement être déterminés
dans une autre devise désignée par le Conseil.

La Société pourra suspendre la détermination de la Valeur Nette d’Inventaire et l’émission, le rachat et la conversion

des Actions de l’un des Portefeuilles, ainsi que la conversion des Actions d’un Portefeuille dans celles d’un autre Porte-
feuille:

(a) pendant toute période pendant laquelle un marché, ou une bourse de valeurs, sur lequel une partie substantielle

des investissements de la Société dans le portefeuille concerné est cotée à ce moment-là, est fermé (pour une raison
autre que des congés normaux) ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues;

(b) alors qu’il existe une situation qui, d’après le Conseil, constitue une situation d’urgence et de laquelle il résulte que

la disposition ou l’évaluation des actifs de la Société relatifs aux investissements d’un portefeuille est impossible;

(c) lorsque les moyens de communication, normalement employées pour déterminer les prix des investissements

d’un Portefeuille donné ou les prix courants sur une bourse de valeurs, sont hors de service ou restreints; 

(d) pendant toute période pendant laquelle le rapatriement des fonds qui seront ou pourront être affectés à la réali-

sation ou au paiement d’investissements du Fonds, est impossible;

(e) dans le cas d’une décision de liquider la Société ou un des portefeuilles, au jour ou après le jour de la publication

du premier avis convoquant l’assemblée générale des Actionnaires à cette fin, respectivement le préavis prévu à l’article
21, 11

ème

paragraphe des présents Statuts.

Les Actionnaires qui ont demandé le rachat ou la conversion de leurs Actions, recevront notification d’une telle

suspension, endéans les sept jours de leur demande et dès que pareille suspension aura pris fin. Les Actions rachetées
ou converties après cette suspension seront converties ou rachetées sur base de leur Valeur Nette d’Inventaire lors du
prochain Jour d’Evaluation suivant immédiatement cette suspension.

Une pareille suspension, pour un Portefeuille, n’aura aucun effet sur le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire ou

l’émission, le rachat et la conversion des Actions d’un autre Portefeuille.

Détermination de la Valeur Nette d’Inventaire

Art. 23. La Valeur Nette d’Inventaire de chaque Portefeuille sera exprimée en dollars US ou dans la devise déter-

minée par le Conseil, en un chiffre par Action, et sera déterminée pour chaque Jour d’Evaluation en divisant les actifs
nets du Portefeuille concerné de la Société, à savoir la valeur des actifs de la Société correspondant à chaque Portefeuille,
déduction faite des engagements d’un tel Portefeuille, par le nombre d’Actions émises du Portefeuille en question.

L’évaluation de la Valeur Nette d’Inventaire de chaque Portefeuille se fera de la manière suivante:
A. Les actifs de la Société seront censés inclure:
(a) toutes les espèces en caisse ou à recevoir ou en dépôt, y compris les intérêts échus;
(b) tous les effets et billets payables sur demande à vue et tous montants à recevoir (y compris le résultat de la vente

de titres livrés mais dont le prix n’a pas encore été touché);

(c) toutes les valeurs mobilières, actions, obligations, options, ou droits de souscription, droits, warrants et autres

investissements et valeurs mobilières qui sont la propriété de la Société;

(d) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres, dans la mesure connue par

la Société (étant entendu que la Société peut faire des ajustements au regard des fluctuations de la valeur marchande des
valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droits);

(e) tous les intérêts échus produits par les titres de la Société, sauf dans la mesure où ces intérêts sont compris dans

le principal de ces valeurs;

(f) les dépenses préliminaires de la Société dans la mesure où elles n’ont pas été amorties; et
(g) tous les autres actifs autorisés de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avance.
La valeur de ces actifs sera déterminée de la façon suivante:
(1) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets à escompte, effets et billets payables à vue et tous montants à

recevoir, des dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou échus et non encore touchés, sera
constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être
touchée en entier; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant un certain montant jugé adéquat par le
Conseil en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs;

(2) la valeur de toutes les valeurs mobilières de portefeuilles qui sont admises à la cote officielle d’une bourse de

valeurs ou traitées sur un autre marché réglementé sera évaluée sur base du dernier prix disponible du marché principal
sur lequel ces valeurs sont traitées, tel que fourni par un service de cotation approuvé par la Société. Si ces prix ne sont
pas représentatifs de leur juste valeur, les valeurs mobilières de même que tous autres actifs autorisés, y compris les
valeurs qui ne sont pas cotées à une bourse de valeurs ou traitées sur un marché réglementé, seront évaluées à leur juste
valeur à laquelle il peut être estimé qu’elles peuvent être revendues, selon ce qui est déterminé de bonne foi, par et sous
la direction du Conseil.

B. Les engagements de la Société sont censés comprendre:
(a) tous les emprunts, effets échus et autres montants dus;
(b) tous les frais d’administration échus, y compris les frais de sa constitution et frais d’enregistrement auprès de

l’autorité de contrôle, ainsi que les honoraires et dépenses légales, de révision, de gestion, de garde des avoirs, d’agent
payeur et d’agent d’administration du Fonds et de l’administration centrale, le coût des publications légales, des
prospectus, des rapports financiers et des autres documents mis à la disposition des Porteurs de Parts, les frais de
traduction, et généralement toutes autres dépenses ayant trait à l’administration du Fonds;

14284

(c) toutes les obligations connues, échues ou non encore échues, y compris toutes obligations contractuelles de

paiement en espèces ou en nature venues à échéance, y compris le montant de dividendes déclarés par le Fonds pour
lesquels aucun coupon n’a été présenté et qui demeurent par conséquent impayés jusqu’au jour où ces dividendes
reviennent au Fonds par prescription;

(d) une provision appropriée pour impôts dus à la date d’évaluation et toutes autres provisions ou réserves autorisées

et approuvées par le Conseil;

(e) tous autres engagements du Fonds, de quelque nature que ce soit, envers des tiers.
C. Le Conseil établira, pour chaque Portefeuille, un portefeuille d’actifs de la manière suivante:
(a) les produits résultant de l’attribution et de l’émission des Actions de chaque Portefeuille seront affectés, dans les

livres de la Société, au Portefeuille établi pour cette catégorie d’Actions, et les actifs, engagements, revenus et frais
relatifs à cette catégorie d’Actions seront affectés à ce Portefeuille conformément aux dispositions des présents Statuts;

(b) si un actif découle d’un autre actif, cet actif dérivé sera attribué, dans les livres de la Société, au même Portefeuille

que celui auquel appartient l’actif dont il découlait et à chaque réévaluation d’un actif l’augmentation ou la diminution de
valeur sera attribuée au Portefeuille concerné;

(c) lorsque la Société encourt un engagement qui est en relation avec un actif d’un Portefeuille déterminé ou en

relation avec toute opération effectuée concernant un actif d’un Portefeuille déterminé, cet engagement sera attribué au
Portefeuille en question;

(d) au cas où un actif ou un engagement de la Société ne peut être attribué par le Conseil après consultation des

réviseurs, d’une manière considérée comme équitable et raisonnable eu égard à toutes les circonstances en l’espèce;

étant entendu que tous les engagements, quel que soit le Portefeuille auquel ils sont attribués, engageront la Société

tout entière, sauf accord contraire avec les créanciers ou disposition légale contraire;

(e) à la date de clôture pour la détermination de toute personne ayant droit à un dividende déclaré pour des Actions

d’un Portefeuille, la Valeur Nette d’Inventaire de ce Portefeuille sera diminué du montant de ce dividende, sous réserve
toujours de la disposition des présents Statuts relative au calcul du Prix de Transaction des Actions de Distribution et
des Actions de Capitalisation de chaque Portefeuille.

D. Pour les besoins d’évaluation en vertu de cet article:
(a) les Actions du Portefeuille concerné pour lesquelles le Conseil a notifié un avis de rachat ou pour lesquelles une

demande de rachat a été réceptionnée seront considérées comme Actions émises et prises en considération jusqu’im-
médiatement après la clôture de ce Jour de Transaction et seront, à partir de ce jour et jusqu’à ce que le prix en soit
payé, considérées comme un engagement de la Société;

(b) tous investissements, soldes en espèces ou autres actifs appartenant à un Portefeuille exprimés en une devise

autre que celle en laquelle la Valeur Nette d’Inventaire par Action du Portefeuille concerné est calculée, seront évalués
en tenant compte des taux de change en vigueur au jour et à l’heure de la détermination de la Valeur Nette d’Inventaire
des Actions;

(c) il sera, dans la mesure du possible, donné effet, lors de chaque Jour de Transaction, à tous achats ou ventes de

valeurs mobilières contractés par la Société lors de ce Jour de Transaction; et

(d) lorsque le Conseil est d’avis qu’une conversion, ou rachat qui sera effectué engendrera la nécessité de procéder à

une vente considérable d’avoirs en vue de disposer de liquidités suffisantes, la validation peut, à la discrétion du Conseil,
être effectuée au prix - et non aux derniers prix disponibles.

De même, si l’achat ou la conversion d’Actions engendre l’achat considérable d’avoirs dans la Société, l’évaluation

peut être faite au prix - et non aux derniers prix disponibles.

Prix d’émission

Art. 24. Chaque fois que la Société offre des Actions en souscription, le prix par Action auquel ces Actions seront

offertes et vendues sera basé sur le Prix de Transaction tel que défini ci-dessous auquel pourra être rajoutée une
commission d’entrée, tel que décidé par le Conseil de temps à autre et tel qu’indiqué dans le prospectus de la Société
en vigueur. Le Prix de Transaction sera basé sur la Valeur Nette d’Inventaire du Portefeuille concerné et sera ajusté (si
et pour autant que le Conseil en décide ainsi) comme suit:

(i) en ajustant le prix avec un montant représentant une provision adéquate pour les frais de courtage pouvant être

encourus par le Portefeuille concerné;

(ii) en divisant le montant précédemment calculé par le nombre de Parts, après ajustement pour le nombre de Parts

de Distribution et de Capitalisation du Portefeuille concerné en circulation (au regard des informations du moment) ou
estimées être en circulation à ce moment;

(iii) en ajustant le prix par Action à l’unité minimum la plus proche de la devise dans laquelle le prix du Portefeuille

concerné est calculé, avec l’exception des Portefeuilles de réserve pour lesquels le prix est ajusté afin d’obtenir un
montant à quatre chiffres. 

Le prix ainsi déterminé sera payable endéans une période fixée par le Conseil, qui n’excédera pas trois jours ouvrables

après la date à laquelle le Prix de Transaction applicable a été déterminé.

Année sociale

Art. 25. L’exercice social de la Société commence le 1

er

juillet de chaque année et se termine le 30 juin de l’année

suivante.

Les comptes de la Société seront exprimés en dollars US, ou, en ce qui concerne l’un des Portefeuilles, en toute autre

devise, ou devises à déterminer par la Conseil. Lorsqu’existeront différents Portefeuilles, tel que prévu à l’article 5 des
Statuts, et si les comptes de ces Portefeuilles sont exprimés en des devises différentes, ces comptes seront convertis en
dollars US et additionnés en vue de la détermination des comptes consolidés de la Société. Les comptes annuels, y

14285

compris le bilan, et le compte de pertes et profits, le rapport des Administrateurs et l’avis de convocation de l’assemblée
générale annuelle seront envoyés aux Actionnaires nominatifs et/ou publiés et mis à la disposition au moins 15 jours
avant chaque assemblée générale annuelle.

Répartition des bénéfices

Art. 26. L’assemblée générale des Actionnaires de chaque Portefeuille décidera, sur proposition du Conseil, pour

chaque Portefeuille, sous réserve de la déclaration ou du paiement de dividendes intérimaires, de l’usage à faire du solde
du revenu net annuel des investissements à l’égard de chaque Portefeuille.

Les dividendes peuvent en outre, pour l’un des Portefeuilles, comprendre une affectation provenant d’un compte

d’égalisation de dividendes qui pourra être maintenu en rapport avec le Portefeuille en question et qui, en ce cas et au
sujet du Portefeuille en question, sera crédité en cas d’émission d’Actions à tel compte d’égalisation de dividendes et en
cas de rachat d’Actions, le montant relatif à cette Action sera débité d’un compte de revenus accrus tenu pour ce Porte-
feuille.

Des dividendes intérimaires peuvent au choix du Conseil être déclarés, sous réserve des conditions fixées par la loi

à tout moment, et payés sur les Actions d’un Portefeuille quelconque en déduction du revenu attribuable au portefeuille
d’actifs ayant trait à ce Portefeuille, par décision du Conseil.

Les dividendes déclarés seront normalement payés dans la devise dans laquelle le Portefeuille concerné est exprimé

ou, dans des circonstances exceptionnelles, en toute autre devise désignée par le Conseil, et pourront être payés aux
lieu et temps à déterminer par le Conseil. Le Conseil peut librement déterminer le cours de change applicable pour
convertir les dividendes dans la devise de paiement. Des dividendes d’actions peuvent être déclarés.

Il n’y aura pas de dividendes déclarés pour les Actions de Capitalisation.
Art. 27. La Société conclura des contrats de gestion d’investissements avec le CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ ou

des sociétés affiliées de celle-ci, en vue de la gestion des actifs de la Société et pour l’assister dans le choix des valeurs
des portefeuilles. Au cas où ces contrats prendraient fin de quelle que manière que ce soit, la Société, à la demande de
l’une de ces entités, changera sa dénomination de manière à supprimer le mot «CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ».

Répartition en cas de liquidation

Art. 28. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d’un ou de plusieurs liquida-

teurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales), nommés par l’assemblée générale des Actionnaires ayant
décidé cette dissolution et qui déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération. Le produit net de liquidation de chaque
Portefeuille sera distribué par les liquidateurs aux Actionnaires dudit Portefeuille en proportion du nombre d’Actions
qu’ils détiennent dans ce Portefeuille.

Avec l’accord des actionnaires exprimé de la manière prévue par les articles 67 et 142 de la Loi de 1915, la Société

peut être liquidée et le liquidateur autorisé à transférer tous actifs et engagements de la Société à un OPCVM luxem-
bourgeois en échange de l’émission en faveur des actionnaires de la Société d’actions d’une telle entité en proportion de
leur participation dans la Société. A défaut, la liquidation donnera droit aux actionnaires à une part proportionnelle dans
les fonds de liquidation. Tous fonds auxquels les Actionnaires ont droit dans le cadre de la liquidation de la Société et
qui ne seraient pas réclamés par les ayant droit avant la clôture de la procédure de liquidation seront déposés en faveur
de qui il appartiendra auprès de la Caisse des Consignations à Luxembourg, en conformité avec la Loi de 1988.

Modification des Statuts

Art. 29. L’assemblée générale des Actionnaires peut modifier les présents Statuts de temps à autre, en conformité

avec les exigences de quorum et de majorité prévues par les lois luxembourgeoises.

Dispositions générales

Art. 30. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts, sont régies par les dispositions de la Loi

du 10 août 1915, ainsi que par la Loi de 1988.

Ces statuts sont rédigés en anglais et suivis par une traduction française. En cas de divergence le texte anglais fait foi.

<i>Troisième résolution

L’assemblée générale des Porteurs de Parts constate que toutes les Parts émises et tous les avoirs de chacun des

compartiments de GROUPE INDOSUEZ FUNDS FCP, fonds commun de placement, constituent des Actions et repré-
sentent les avoirs des Compartiments de GIF SICAV II avec le même nom, (à l’exception des Portefeuilles CONTI-
NENTAL EUROPE, EURO-SPECIAL EQUITIES et DIVERBOND qui seront renommés EUROSTOCKS, EUROPEAN
SPECIAL EQUITIES et SWISS FRANC BOND respectivement), les mêmes politiques d’investissement et de dividende,
la même valeur et la même devise de référence.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée générale des Porteurs de Parts décide de fixer le nombre des administrateurs de la société à sept et

décide de nommer administrateur pour une période expirant lors de l’assemblée générale annuelle statuant sur les
comptes de l’exercice 1999:

- M. Bernard Simon-Barboux, Executive Vice-President, INDOCAM, Paris
- M. Michael Potsios, Vice-Chairman, CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUXEMBOURG, Luxembourg
- M. Alain Seugé, Senior Vice-President, Private Banking, CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ, Paris
- M. Christophe Gancel, Senior Vice-President, CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ, Paris
- M. Charles Reybet-Degat, Senior Vice-President, CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ, Switzerland
- M. Michel de Robillard, Managing Director, GIFIS (LUXEMBOURG) S.A., Luxembourg
- M. Patrick Zurstrassen, Managing Director, CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUXEMBOURG, Luxembourg

14286

<i>Cinquième résolution

L’assemblée générale des Porteurs de Parts décide de fixer à un le nombre de réviseurs d’entreprises de la Société et

décide de nommer réviseur d’entreprises de la Société pour une période expirant lors de l’assemblée générale annuelle
statuant sur les comptes de l’exercice 1999, PricewaterhouseCoopers, Luxembourg.

<i>Sixième résolution

L’assemblée générale des Porteurs de Parts décide de conférer tout pouvoir au conseil d’administration de GIF SICAV

II pour mettre à exécution les décisions prises par l’assemblée en vertu du présent ordre du jour.

Plus rien ne figurant à l’ordre du jour, l’assemblée est alors clôturée.

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison de cette assemblée s’élève à deux cent cinquante mille francs luxembourgeois
(250.000,- LUF)

Le notaire soussigné, qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête des personnes compa-

rantes, le présent acte est rédigé en anglais suivi d’une version française. A la requête des mêmes personnes, et en cas
de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ils ont signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Signé: M. de Robillard, J.M. Kreins, L. Huber, E. Schroeder.
Enregistré à Mersch, le 15 mars 1999.
Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Mersch, le 16 mars 1999.

E. Schroeder.

(13162/228/1402)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 mars 1999.

I.F. INVEST, INITIATIVE &amp; FINANCE INVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 55.539.

—

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Statutaire du 14 avril 1998

– La démission de Madame Eliane Irthum de son mandat d’Administrateur est acceptée;
– Est nommé nouvel Administrateur en son remplacement, Monsieur Claude Hermes, employé privé, L-Bertrange.

Son mandat viendra à échéance lors de l’Assemblée Générale Statutaire de l’an 2001.

Certifié sincère et conforme

I.F. INVEST

INITIATIVE &amp; FINANCE INVEST S.A.

Signature

Signature

<i>Administrateur

<i>Administrateur

Enregistré à Luxembourg, le 3 février 1999, vol. 519, fol. 44, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08648/795/17)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

LEMCON COMPANY S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R. C. Luxembourg B 15.450.

—

<i>Extraits des décisions de l’assemblée générale ordinaire du 8 juillet 1998

Sont mandataires de la société jusqu’à l’issue de l’assemblée générale statutaire de 2002:

<i>(a) Administrateurs

* M. Heikki Pentti, économiste B.SC., Helsinki, administrateur-délégué
* M. Juhani Sormaala, Administrateur-Délégué de LEMMINKÄINEN OY, Helsinki
* M. Jukka Ovaska, Administrateur-Délégué de LEMMINKÄINEN OY, Helsinki.

<i>(b) Commissaire aux Comptes

INTERAUDIT, S.à r.l., réviseurs d’entreprises, Luxembourg.
Luxembourg, le 30 novembre 1998.

Pour avis sincère et conforme

<i>Pour LEMCON COMPANY S.A.

KPMG Financial Engineering

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 2 février 1999, vol. 519, fol. 40, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08662/528/21)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

14287

IMMOTROP S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2417 Luxembourg, 15, rue de Reims.

R. C. Luxembourg B 43.771.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 11 février 1999, vol. 519, fol. 77, case 4, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire du 30 décembre 1998

L’assemblée générale nomme administrateurs pour la durée de trois ans:
– M. Georges Cloos, docteur en droit, Schrassig
– M. Robert Elvinger, expert-comptable, Luxembourg
– M. Romain Schumacher, comptable, Olm.
L’assemblée générale nomme commissaire aux comptes pour la durée de trois ans:
– M. John Kartheiser, fiscaliste, Luxembourg.

Pour copie conforme

Signature

(08650/000/19)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

IMPRIMERIE J. M. WATGEN, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1273 Luxembourg, 7A, rue de Bitbourg.

R. C. Luxembourg B 27.460.

—

Il résulte d’une assemblée générale extraordinaire en date du 18 mai 1998 que le siège social de la société est

transféré à L-1273 Luxembourg, 7A, rue de Bitbourg.

Pour réquisition et publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 18 janvier 1999.

FIDUCIAIRE BECKER + CAHEN

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 20 janvier 1999, vol. 518, fol. 89, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08651/502/13)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

INSTITUT EUROPEEN AUTOMOTIVE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 17, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 55.083.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 11 février 1999, vol. 519, fol. 78, case 4, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 février 1999.

(08652/690/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

L’INDUSTRIE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1321 Luxembourg, 145, rue de Cessange.

R. C. Luxembourg B 10.275.

—

<i>Extrait des résolutions prises par l’Assemblée Générale Ordinaire du 2 décembre 1998

En date du 2 décembre 1998, l’Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires a décidé:
– de reporter le résultat de l’exercice 1997;
– d’élire Mme Françoise Guiraud-Coupette et MM. Laurent Coupette, Thierry Coupette, Franck Soive aux fonctions

d’administrateurs;

– d’élire W. M. A. (WORLD MANAGEMENT ASSISTANT, S.à r.l.) aux fonctions de Commissaire aux Comptes;
– d’élire M. Franck Soive au poste d’administrateur-délégué.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 10 décembre 1998.

Pour extrait sincère et conforme

<i>Le Conseil d’Administration

Pour extrait conforme

<i>Pour L’INDUSTRIE S.A.

Signature

Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 11 décembre 1998, vol. 311, fol. 71, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): Ries.

(08664/000/21)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

14288

JABORA INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1313 Luxembourg, 16, rue des Capucins.

R. C. Luxembourg B 67.537.

—

EXTRAIT

Il résulte du procès-verbal de la réunion du conseil d’administration, tenue en date du 14 décembre 1998, que, confor-

mément à l’article 9 de l’acte de constitution, pouvoir individuel est délégué à Monsieur Lennart Stenke, demeurant 14,
rue des Capucins, L-1313 Luxembourg, pour la gestion journalière des affaires de la société et la représentation de la
société dans la conduite des affaires.

Luxembourg, le 10 février 1999.

<i>Pour la société

Signature

<i>Un mandataire

Enregistré à Luxembourg, le 10 février 1999, vol. 519, fol. 72, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08657/779/16)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

JABORA INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1313 Luxembourg, 16, rue des Capucins.

R. C. Luxembourg B 67.537.

—

EXTRAIT

Il résulte du procès-verbal de la réunion du conseil d’administration, tenue en date du 22 janvier 1999, que Monsieur

Bengt Malmgren, Vikingagränd 2, S-133 33 Saltsjöbaden, Suède, a été nommé administrateur de la société (co-opts) en
remplacement de Madame Edmée Hinkel, administrateur démissionnaire, de sorte que son mandat se terminera après
l’assemblée générale ordinaire à tenir en l’an 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 10 février 1999.

<i>Pour la société

Signature

<i>Un mandataire

Enregistré à Luxembourg, le 10 février 1999, vol. 519, fol. 72, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08658/779/17)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

LANIMULLION S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 44.984.

—

<i>Extrait de la résolution prise lors de la réunion du Conseil d’Administration du 31 août 1998

Le siège social de la société est transféré au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg.

Certifié sincère et conforme

LANIMULLION S.A.

Signature

Signature

<i>Administrateur

<i>Administrateur

Enregistré à Luxembourg, le 3 février 1999, vol. 519, fol. 43, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08659/795/15)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

LOTRI INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Gesellschaftssitz: Luxemburg, 11, rue Aldringen.

H. R. Luxemburg B 55.259.

—

<i>Auszug aus der Beschlussfassung der ordentlichen Generalversammlung vom 3. April 1998

– Die Niederlegung des Mandats von Frau Eliane Irthum, Verwaltungsratsmitglied, wird einstimmig angenommen.
– Herr Hubert Hansen, employé privé, L-Mersch, wird als neuer Verwaltungsratsmitglied bis zur ordentlichen

Generalversammlung von 2001 gewählt.

Für beglaubigten Auszug

LOTRI INTERNATIONAL S.A.

Unterschrift

Unterschrift

<i>Verwaltungsrats-

<i>Verwaltungsrats-

<i>mitglied

<i>mitglied

Enregistré à Luxembourg, le 3 février 1999, vol. 519, fol. 44, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08669/795/17)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

14289

LESTER S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 16, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 54.600.

—

Les comptes annuels arrêtés le 31 décembre des années 1996 et 1997, enregistrés à Luxembourg, le 9 février 1999,

vol. 519, fol. 68, case 4, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 10 février 1999.

<i>Pour le Conseil d’Administration

Signature

(08663/312/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

LITTLE COMPUTER S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1233 Luxembourg, 13, rue Bertholet.

R. C. Luxembourg B 55.418.

—

DISSOLUTION

<i>Procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire tenue à Luxembourg en date du 4 février 1999

Il résulte dudit procès-verbal ce qui suit:
1) Adoptant les conclusions du rapport du commissaire-vérificateur, l’assemblée approuve les comptes de liquidation

et donne décharge pleine et entière, sans réserve ni restriction à Monsieur Lex Benoy, réviseur d’entreprises,
demeurant à Luxembourg, de sa gestion de liquidateur de la société ainsi qu’au commissaire-vérificateur Monsieur Jean-
Marie Boden, expert comptable et fiscal, demeurant à Luxembourg.

2) Tous les documents et livres comptables de la société seront déposés et conservés pendant une période de cinq

ans à Luxembourg, 13, rue Bertholet.

3) L’assemblée prononce la clôture de la liquidation et constate que la société anonyme LITTLE COMPUTER S.A. a

définitivement cessé d’exister.

Luxembourg, le 4 février 1999.

<i>Pour la société

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 11 février 1999, vol. 519, fol. 78, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): Ries.

(08665/614/22)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

LOGUIN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 3, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 45.306.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 11 février 1999, vol. 519, fol. 78, case 6, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 février 1999.

Signature.

(08668/768/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MIBI, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7481 Tuntange, 31, rue de Hollenfels.

R. C. Luxembourg B 31.630.

—

Le bilan au 31 décembre 1993, enregistré à Luxembourg, le 26 janvier 1999, vol. 519, fol. 14, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 février 1999.

Signatures.

(08685/000/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MIBI, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7481 Tuntange, 31, rue de Hollenfels.

R. C. Luxembourg B 31.630.

—

Le bilan au 31 décembre 1994, enregistré à Luxembourg, le 26 janvier 1999, vol. 519, fol. 14, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 février 1999.

Signatures.

(08686/000/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

14290

MIBI, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7481 Tuntange, 31, rue de Hollenfels.

R. C. Luxembourg B 31.630.

—

Le bilan au 31 décembre 1995, enregistré à Luxembourg, le 26 janvier 1999, vol. 519, fol. 14, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 février 1999.

Signatures.

(08687/000/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MIBI, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7481 Tuntange, 31, rue de Hollenfels.

R. C. Luxembourg B 31.630.

—

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 26 janvier 1999, vol. 519, fol. 14, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 février 1999.

Signatures.

(08688/000/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MIBI, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7481 Tuntange, 31, rue de Hollenfels.

R. C. Luxembourg B 31.630.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 26 janvier 1999, vol. 519, fol. 14, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 février 1999.

Signatures.

(08689/000/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

LUX-HUNGARO GROUP, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 58, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 30.335.

—

Le bilan au 31 décembre 1995, enregistré à Luxembourg, le 10 février 1999, vol. 519, fol. 73, case 2, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 8 février 1999.

<i>Pour LUX-HUNGARO GROUP, S.à r.l.

FIDUCIAIRE DES P.M.E.

Signature

(08671/514/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MDJ S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 38.563.

—

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale annuelle des actionnaires qui s’est tenue en date du 29 janvier 1999

<i>à Luxembourg

A l’unanimité, l’assemblée ratifie la nomination en tant qu’administrateur de la société MEDIATOR HOLDINGS INC.

en date du 27 janvier 1999.

Les mandats des administrateurs étant venus à échéance, l’assemblée procède à la réélection des administrateurs

Madame Maggy Kohl, Monsieur Rui Fernandes Da Costa et MEDIATOR HOLDINGS INC., ayant son siège social à Mill
Mall, Road Town, Tortola, BVI, pour un terme expirant lors de l’assemblée générale ordinaire de 1999.

Le mandat du Commissaire aux Comptes étant venu à échéance, l’assemblée décide de nommer comme Commissaire

aux Comptes de la société pour un terme expirant lors de l’assemblée générale ordinaire de 1999: FIDUCIAIRE DE
L’ALLIANCE EUROPEENNE DE CONSEILS, S.à r.l., 33, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg.

Pour extrait conforme

<i>Pour la société

Signature

<i>Un administrateur

Enregistré à Luxembourg, le 11 février 1999, vol. 519, fol. 78, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): Ries.

(08683/000/22)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

14291

MARRONI FINANCES S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 37, rue Notre-Dame.

R. C. Luxembourg B 21.180.

—

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale du 30 septembre 1997

La cooptation de Monsieur Claude Hermes, employé privé, Bertrange, en tant qu’Administrateur en remplacement

de Monsieur Germain Menager, démissionnaire, est ratifiée. Son mandat viendra à échéance lors de l’Assemblée
Générale Statutaire de 1998.

Luxembourg, le 30 septembre 1997.

Certifié sincère et conforme

MARRONI FINANCES S.A.

Signature

Signature

<i>Administrateur

<i>Administrateur

Enregistré à Luxembourg, le 3 février 1999, vol. 519, fol. 44, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08681/795/16)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MAT FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 39.024.

—

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale du 8 avril 1998

– La démission de Madame Eliane Irthum de son mandat d’Administrateur est acceptée.
– Est nommé nouvel Administrateur en son remplacement, Monsieur Jean-Robert Bartolini, D.E.S.S., L-Differdange. 
Son mandat viendra à échéance lors de l’Assemblée Générale Statutaire de l’an 2003.

Certifié sincère et conforme

MAT FINANCE S.A.

Signature

Signature

<i>Administrateur

<i>Administrateur

Enregistré à Luxembourg, le 3 février 1999, vol. 519, fol. 44, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08682/795/16)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MITHRIS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2763 Luxembourg, 38-40, rue Sainte Zithe.

R. C. Luxembourg B 62.478.

—

<i>Extrait d’une décision circulaire du Conseil d’Administration en date du 10 février 1999

Il résulte d’une décision circulaire du Conseil d’Administration, que le Conseil d’Administration a décidé:
– de transférer l’adresse du siège social de la société du 18, rue Dicks à L-1417 Luxembourg aux 38-40, rue Sainte

Zithe à L-2763 Luxembourg.

Luxembourg, le 8 février 1999.

<i>Pour MITHRIS S.A.

Signature

<i>Un mandataire

Enregistré à Luxembourg, le 9 février 1999, vol. 519, fol. 66, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): Ries.

(08692/250/15)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MONTRA INTERNATIONAL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Registered office: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 36.935.

—

<i>Extract of the resolutions taken at the Annual General Meeting of May 11th, 1998

– The resignation of Mr Bob Faber, Director, be accepted;
– Mr Hubert Hansen, licencié en droit, L-Mersch be appointed Director in his replacement. His mandate will lapse at

the Annual General Meeting of 2002.

Certified true extract

MONTRA INTERNATIONAL HOLDING S.A.

Signature

Signature

<i>Director

<i>Director

Enregistré à Luxembourg, le 3 février 1999, vol. 519, fol. 44, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08694/795/16)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

14292

MIRON HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 62, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 37.577.

—

Les comptes annuels, la proposition d’affectation du résultat ainsi que l’affectation du résultat au 31 décembre 1997,

enregistrés à Luxembourg, le 11 février 1999, vol. 519, fol. 76, case 12, ont été déposés au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 février 1999.

Signature.

(08690/043/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MIRON HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 62, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 37.577.

—

Il résulte du procès-verbal de l’Assemblée Générale Annuelle du 18 décembre 1998, que le Conseil d’Administration

a pris, entre autres, la résolution suivante:

L’Assemblée prend acte que le mandat des Administrateurs sont échus en date du 29 juin 1998 et qu’en l’absence de

renouvellement et/ou de nouvelles nominations, les administrateurs ont poursuivi leur mandat jusqu’à la date de ce jour.
L’Assemblée décide de nommer pour l’exercice 1998 les administrateurs suivants:

– Madame Annamaria Magri, demeurant à Montecarlo, Administrateur;
– Monsieur Reno Tonelli, demeurant à Strassen, Administrateur;
– Monsieur Sergio Vandi, demeurant à Luxembourg, Administrateur.
Le mandat ainsi conféré prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale Statutaire de 1999.
Il résulte du procès-verbal de la réunion du Conseil d’Administration du 18 décembre 1998, que le Conseil d’Admi-

nistration a pris la résolution suivante:

<i>Unique résolution

Le Conseil d’Administration prend acte que l’Assemblée Générale Annuelle qui s’est tenue en date du 18 décembre

1998 a décidé de nommer Monsieur Reno Tonelli, en qualité d’Administrateur de la société.

Suite à cette nomination, le Conseil d’Administration décide, à l’unanimité des voix, de nommer Monsieur Reno

Tonelli, en qualité de Président du Conseil d’Administration.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 9 décembre 1999.

MIRON HOLDING S.A.

R. Tonelli

S. Vandi

<i>Administrateurs

Enregistré à Luxembourg, le 11 février 1999, vol. 519, fol. 76, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08691/043/29)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MORGAN STANLEY ASSET MANAGEMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6C, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 29.193.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 11 février 1999, vol. 519, fol. 78, case 8, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(08695/260/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MORGAN STANLEY ASSET MANAGEMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6C, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 29.193.

—

<i>Extrait des minutes de l’assemblée générale extraordinaire du 10 février 1999

Il résulte d’une résolution de l’assemblée générale extraordinaire du 10 février 1999 que les administrateurs M. James

L. Tanner, M. Jacques Elvinger et M. Yoshito Hirata et le réviseur d’entreprises ont été réélus jusqu’à l’assemblée
générale ordinaire de l’an 2000.

Pour extrait conforme

<i>Pour MORGAN STANLEY ASSET

<i>MANAGEMENT S.A.

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 11 février 1999, vol. 519, fol. 78, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08696/260/17)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

14293

MERCUREY FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2450 Luxembourg, 15, boulevard Roosevelt.

R. C. Luxembourg B 59.937.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 9 février 1999, vol. 519, fol. 68, case 10, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 février 1999.

<i>Pour la société MERCUREY FINANCE S.A.

FIDUCIAIRE FERNAND FABER

Signature

(08684/687/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

MODULEX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 16, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 60.795.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 9 février 1999, vol. 519, fol. 68, case 4, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 10 février 1999.

<i>Pour le Conseil d’Administration

Signature

(08693/312/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

IDR HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 50.781.

—

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Statutaire du 28 mai 1998

– La démission de Monsieur Jacques-Emmanuel Lebas de son mandat d’Administrateur est acceptée;
– Est nommé nouvel Administrateur en son remplacement, Monsieur Claude Hermes, employé privé, L-Bertrange.

Son mandat viendra à échéance lors de l’Assemblée Générale Statutaire de l’an 2000.

Certifié sincère et conforme

IDR HOLDING S.A.

Signature

Signature

<i>Administrateur

<i>Administrateur

Enregistré à Luxembourg, le 3 février 1999, vol. 519, fol. 44, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08647/795/16)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

ORIOR FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 31.902.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le vingt et un décembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.
S’est réunie une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme ORIOR FINANCE S.A.,

ayant son siège social à Luxembourg, R. C. Luxembourg section B numéro 31.902, constituée suivant acte reçu le 20
octobre 1989, publié au Mémorial C numéro 92 du 23 mars 1990.

L’assemblée est présidée par Monsieur Claude Dennewald, employé privé, demeurant à Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire Monsieur Patrick Van Hees, juriste, demeurant à Messancy, Belgique.
L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Hubert Janssen, juriste, demeurant à Torgny-Rouvroy, Belgique.
Le président prie le notaire d’acter que:
I.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence, qui sera signée, ci-annexée ainsi que les procurations, le tout enregistré avec l’acte.

II.- Qu’il ressort de la liste de présence que les 30.000 (trente mille) actions, représentant l’intégralité du capital social

sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider valablement
sur tous les points portés à l’ordre du jour, dont les actionnaires ont été préalablement informés.

III.- Que l’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Réduction du capital social à concurrence de CHF 15.000.000,- (quinze millions de francs suisses) pour l’amener de

son montant actuel de CHF 30.000,- (trente millions de francs suisses) à CHF 15.000.000,- (quinze millions de francs
suisses), par remboursement aux actionnaires et par annulation des actions remboursées.

14294

2. Modification afférente de l’article 3 des statuts.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, les actionnaires décident ce qui suit à l’unanimité:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de réduire le capital social à concurrence de CHF 15.000.000,- (quinze millions de francs suisses)

pour le ramener de son montant actuel de CHF 30.000.000,- (trente millions de francs suisses) à CHF 15.000.000,-
(quinze millions de francs suisses), par remboursement aux actionnaires proportionnellement à leur participation et par
annulation de 15.000 (quinze mille) actions d’une valeur nominale de CHF 1.000,- (mille francs suisses).

Tous pouvoirs sont conférés au conseil d’administration pour procéder aux écritures comptables qui s’imposent, à

l’annulation des actions remboursées et au remboursement aux actionnaires.

Délai de remboursement: Le notaire a attiré l’attention de l’assemblée sur les dispositions de l’article 69 de la loi sur

les sociétés commerciales instaurant une protection en faveur des créanciers éventuels de la société, le remboursement
effectif aux actionnaires ne pouvant avoir lieu librement et sans recours de leur part que 30 (trente) jours après la publi-
cation du présent acte au Mémorial C.

<i>Deuxième résolution

Afin de mettre les statuts en concordance avec la résolution qui précède, l’assemblée décide de modifier l’article trois

des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 3. Le capital social est fixé à CHF 15.000.000,- (quinze millions de francs suisses), divisé en 15.000 (quinze

mille) actions d’une valeur nominale de CHF 1.000,- (mille francs suisses) chacune.»

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont procès-verbal, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture, les comparants prémentionnés ont signé avec le notaire instrumentant le présent procès-verbal.
Signé: C. Dennewald, P. Van Hees, H. Janssen, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 23 décembre 1998, vol. 113S, fol. 59, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 13 janvier 1999.

J. Elvinger.

(08710/211/53)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

ORIOR FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 31.902.

—

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

(08711/211/6)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

PARTNERS INVEST GROUP, Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-1449 Luxemburg, 18, rue de l’Eau.

—

Im Jahre neunzehnhundertachtundneunzig, am siebzehnten November.
Vor Notar Edmond Schroeder, mit dem Amtssitze zu Mersch.
Traten zu einer ausserordentlichen Generalversammlung zusammen die Aktionäre der PARTNERS INVEST GROUP,

Gesellschaft mit Sitz zu Bartringen, die gegründet wurde gemäss Urkunde aufgenommen durch Notar Camille Hellinckx,
mit dem damaligen Amtsitze zu Luxemburg, am 10. Oktober 1996, veröffentlicht im Mémorial C, Recueil des Sociétés
et Associations C vom 7. Januar 1997, Nummer 5.

Die Satzung der Gesellschaft wurde zuletzt abgeändert laut Urkunde aufgenommen durch den unterzeichneten

Notar, am 7. Juli 1997, veröffentlicht im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations vom 17. November 1997,
Nummer 639.

Den Vorsitz der Versammlung führt Herr Jean-Marc Faber, expert-comptable, wohnhaft in Bad-Mondorf.
Zum Schriftführer wird bestimmt Herr Christophe Mouton, Privatbeamter, wohnhaft in Arlon (B).
Die Versammlung wählt zum Stimmzähler Herrn José Jimenez Privatbeamter, wohnhaft in Bad-Mondorf.
Sodann gab der Vorsitzende folgende Erklärung ab:
I.- Aus einer durch die Gesellschafter beziehungsweise deren Bevollmächtigte gezeichneten Anwesenheitsliste ergibt

sich die Anwesenheit beziehungsweise Vertretung der sämtlichen Aktionäre, so dass von den gesetzlichen vorgesehenen
Einberufungsformalitäten abgesehen werden konnte.

II.- Die Versammlung ist demnach ordentlich zusammengesetzt und kann rechtsgültig über die Tagesordnung

abstimmen, die den Gesellschaftern vor der Versammlung mitgeteilt worden war.

III.- Diese Tagesordnung hat folgenden Wortlaut:

<i>Tagesordnung:

1.- Verlegung des Gesellschaftssitzes von 9, rue du Chemin de Fer, L-8057 Bertrange nach 18, rue de l’Eau, L-1449

Luxembourg.

2.- Abänderung von Artikel 3 der Satzung.
Sodann traf die Versammlung nach Beratung einstimmig folgenden Beschluss:

14295

<i>Beschluss

Die Generalversammlung beschliesst den Gesellschaftssitz von 9, rue du Chemin de Fer, L-8057 Bartringen nach 18,

rue de l’Eau, L-1449 Luxemburg zu verlegen.

Artikel 3 (Absatz 1) erhält nun folgenden Wortlaut:
«Art. 3. Absatz 1. Der Sitz der Gesellschaft ist Luxemburg.»
Da somit die Tagesordnung erledigt ist, hebt der Vorsitzende die Versammlung auf.
Worüber Urkunde, aufgenommen und geschlossen zu Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung alles Vorstehenden an die Komparenten, alle dem Notar nach Namen, Vornamen, Stand und

Wohnort bekannt, haben alle mit Uns Notar gegenwärtige Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: J. Faber, C. Mouton, J. Jimenez, E. Schroeder.
Enregistré à Mersch, le 23 novembre 1998, vol. 407, fol. 39, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Für gleichlautende Ausfertigung, zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, erteilt.
Mersch, den 4. Dezember 1998.

E. Schroeder.

(08712/228/44)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

PARTNERS INVEST GROUP, Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Mersch, le 10 février 1999.

E. Schroeder.

(08713/228/7)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

NERVIS S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 62.480.

—

<i>Extrait d’une décision circulaire du Conseil d’Administration en date du 10 février 1999

Il résulte d’une décision circulaire du Conseil d’Administration, que le Conseil d’Administration a décidé:
- de transférer l’adresse du siège social de la société du 18, rue Dicks à L-1417 Luxembourg aux 38-40, rue Saint Zithe

à L-2763 Luxembourg.

Luxembourg, le 8 février 1999.

<i>Pour NERVIS S.A.

Signature

<i>Un mandataire

Enregistré à Luxembourg, le 9 février 1999, vol. 519, fol. 66, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08701/250/15)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

P.L.E. S.A., Société Anonyme.

Siège social: Munsbach.

R. C. Luxembourg B 57.876.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le vingt-trois décembre.
Par-devant Maître Paul Bettingen, notaire de résidence à Niederanven.
S’est tenue l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme P.L.E. S.A., ayant son siège

social à Munsbach, inscrite au registre de commerce de Luxembourg, sous la section B et le numéro 57.876 constituée
suivant acte reçu par le notaire Norbert Muller, de résidence à Esch-sur-Alzette, en date du 3 janvier 1997, publié au
Mémorial C page 10748.

L’assemblée des actionnaires est présidée par Monsieur Yves Bremard, gérant, demeurant à F-70300 Luxeuil-les-

Bains, 5, rue Carnot.

Monsieur le président désigne comme secrétaire Madame Rosella Galeota, employée privée, demeurant à Soleuvre.
L’assemblée des actionnaires désigne comme scrutateur Monsieur Alain Regent, juriste, demeurant à F-25000

Besançon, 5, rue Krug 8A Terrasse de Helvetie.

Le bureau ainsi constitué dresse la liste de présence, laquelle après avoir été signée par tous les actionnaires présents

et les porteurs de procurations des actionnaires représentés, ainsi que par les membres du bureau et le notaire instru-
mentant, restera annexée à la présente minute avec laquelle elle sera soumise aux formalités de l’enregistrement.

Resteront également annexées au présent acte les procurations émanant des actionnaires représentés.
Monsieur le Président déclare et demande au notaire d’acter ce qui suit:
I.- Que suivant la liste de présence, tous les actionnaires, représentant l’intégralité du capital social d’un million deux

cent cinquante mille francs luxembourgeois (1.250.000,- LUF) divisé en mille deux cent cinquante (1.250) actions de mille
francs (1.000,-) chacune, sont présents ou représentés à la présente assemblée.

14296

II.- Que par conséquent cette assemblée peut valablement délibérer et décider sur tous les points de l’ordre du jour,

sans convocation préalable;

III.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est libellé comme suit:
1) Libération intégrale du capital souscrit initialement non libéré.
2) Correction du point 2 de la souscription dans l’acte de constitution quant au nombre des actions en toutes lettres.
3) Divers.
L’assemblée générale, après avoir approuvé l’exposé de Monsieur le Président, et après s’être considérée comme

valablement constituée et convoquée, a délibéré et a pris à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée des actionnaires constate que suite aux divers appels de fonds lancés par le conseil d’administration, le

montant de six cent vingt-cinq mille francs (625.000,-) initialement non libéré du capital souscrit, a été versé par les
actionnaires, de sorte que le capital souscrit est entièrement libéré et que la somme de six cent vingt-cinq mille francs
(625.000,-) se trouve à la disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire soussigné.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de corriger l’erreur matérielle qui s’est glissée dans le point 2 de la Souscription contenue dans

l’acte de constitution, et qui dorénavant devra être lue comme suit:

1.- Monsieur Yves Bremard, prédit, neuf cent trente-huit actions ……………………………………………………………

938 actions

2.- et Monsieur Louis Deschamps, prédit, deux cent quatre-vingt-huit actions ……………………………………

288 actions

3.- et Monsieur Alain Regent, prédit, vingt-quatre actions …………………………………………………………………………

     24 actions

Total: mille deux cent cinquante actions …………………………………………………………………………………………………………

1.250 actions»

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, plus personne ne demandant la parole, Monsieur le Président clôture l’assemblée.
Dont acte, fait à Munsbach, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants dans une langue d’eux connue, tous connus du notaire

instrumentant par leurs nom, prénom, état et demeure, les comparants ont signé avec le notaire le présent acte.

Signé: Y. Bremard, R. Galeota, A. Regent, P. Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, le 6 janvier 1999, vol. 2CS, fol. 26, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée à la société aux fins de la publication au Mémorial.
Niederanven, le 21 janvier 1999.

P. Bettingen.

(08717/202/56)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

SAB, G.m.b.H., Gesellschaft mit beschränkter Haftung.

Gesellschaftssitz: L-6868 Wecker, Zone d’activités am Scheerleck.

H. R. Luxemburg B 67.201.

—

Im Jahre neunzehnhundertachtundneunzig, den neunundzwanzigsten Dezember.
Vor dem unterzeichneten Notar Paul Bettingen, mit dem Amtswohnsitze zu Niederanven.

Sind erschienen:

1. Herr Eugen Wittmütz, Kaufmann, wohnhaft in D-54344 Kenn, In der Ringebach, 43,
2. Herr Heiner Herz, Techniker, wohnhaft in D-54456 Tawern, Mannebacherstrasse 1,
beide hier vertreten durch Herrn Christian Hess, Buchhalter, wohnhaft in Schouweiler,
auf Grund von zwei Vollmachten gegeben am 23. Dezember 1998 welche Vollmachten, nach gehöriger ne varietur-

Unterschrift dieser Urkunde beigebogen bleiben um mit derselben formalisiert zu werden.

Die Komparenten erklären, dass die Gesellschaft mit beschränkter Haftung SAB G.m.b.H, mit Sitz in Wecker, einge-

tragen im Handelsregister des Bezirksgerichtes Luxemburg unter Sektion B und der Nummer 67.201, gegründet wurde
am 6. November 1998, gemäss Urkunde, aufgenommen durch Notar Jean-Joseph Wagner aus Sanem, in Vertretung
seines verhinderten Kollegen, den instrumentierenden Notar Paul Bettingen, welche noch nicht im Mémorial veröffent-
licht ist.

Herr Eugen Wittmütz, vorgenannt, alleiniger Gesellschafter, überträgt hiermit unter aller Gewähr rechtens fünfzig

(50) Anteile in der Gesellschaft SAB G.m.b.H. an Herrn Heiner Herz, vorgenannt, hier gegenwärtig und dies annehmend,
zu dem zwischen den Parteien vereinbarten Preise, welcher Preis festgelegt wurde auf den Nominalwert der verkauften
Anteile, machend zweihundertfünfzigtausend Franken, worüber Quittung.

In seiner Eigenschaft als Geschäftsführer der Gesellschaft SAB G.m.b.H. nimmt Herr Lutz Irmscher, Techniker,

wohnhaft in D-54487 Wintrich, Schulstrasse 15, hier vertreten durch Herrn Christian Hess, vorbenannt, auf Grund
einer Vollmacht unter Privatschrift gegeben am 23. Dezember 1998, und welche dieser Urkunde beigebogen bleibt, die
vorgenannte Abtretung von fünfzig (50) Gesellschaftsanteilen, im Namen der Gesellschaft gemäss den Bestimmungen
von Artikel 1690 des Zivilgesetzbuches an.

Auf Grund der vorangehenden Abtretung sind Herr Eugen Wittmütz vorgenannt, und Herr Heiner Herz, vorgenannt,

alleinige Gesellschafter der Gesellschaft SAB G.m.b.H., und fassen somit folgende Beschlüsse:

<i>Erster Beschluss

Die Gesellschafter beschliessen die Einmanngesellschaft mit beschränkter Haftung in eine vielköpfige Gesellschaft mit

beschränkter Haftung umzuändern.

14297

<i>Zweiter Beschluss

Infolgedessen beschliessen die Gesellschafter Artikel eins der Satzung wie folgt umzuändern:
«Art. 1. Zwischen den Komparenten und sämtlichen Personen, die Inhaber von Anteilen werden, wurde eine

Gesellschaft mit beschränkter Haftung gegründet unter der Bezeichnung SAB G.m.b.H., die den sich darauf beziehenden
Gesetzen sowie folgenden Satzungen unterliegt.»

<i>Dritter Beschluss

Aufgrund der vorangegangenen Gesellschaftanteilabtretung beschliessen die Gesellschafter Absätze 2 und 3 von

Artikel sechs wie folgt abzuändern:

«Art. 6. Zweiter und dritter Absatz. Die Geschäftsanteile werden wie folgt gezeichnet:
1. Herr Eugen Wittmütz, Kaufmann, wohnhaft in D-54344 Kenn, In der Ringebach 43 ……………………………

50 Anteile

2. Herr Heiner Herz, Techniker, wohnhaft in D-54456 Tawern, Mannebacherstrasse 18 ………………………     50 Anteile
Total: ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

100 Anteile

Die Gesellschaftsanteile wurden voll in barem Gelde eingezahlt, sodass ab heute der Gesellschaft die Summe von

fünfhunderttausend Franken (500.000,- LUF) zur Verfügung steht, so wie dies dem unterzeichneten Notar nachgewiesen
wurde.»

<i>Vierter und letzter Beschluss

Die Gesellschafter beschliessen die Adresse des Gesellschaftssitzes umzuändern um sie von L-6868 Wecker, Haere-

bierg 9, nach L-6868 Wecker, Zone d’activités am Scheerleck, zu verlegen.

<i>Schätzung der Kosten

Die Kosten und Gebühren, in irgendwelcher Form, welche der Gesellschaft wegen ihrer Umänderung obliegen oder

zur Last gelegt werden, werden auf fünfundzwanzigtausend Franken (25.000,- LUF) abgeschätzt.

Worüber Urkunde, aufgenommen zu Niederanven, Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung an die Erschienenen, dem instrumentierenden Notar nach Namen, gebräuchlichem Vornamen,

Stand und Wohnort bekannt, haben die Erschienenen gegenwärtige Urkunde mit dem Notar unterschrieben.

Gezeichnet: C. Hess, P. Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, le 25 janvier 1999, vol. 114S, fol. 42, case 8. – Reçu 1.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Für gleichlautende Ausfertigung, ausgestellt zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Niederanven, den 27. Februar 1999.

P. Bettingen.

(08727/202/67)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

SAB, G.m.b.H., Gesellschaft mit beschränkter Haftung.

Siège social: L-6868 Wecker, Zone d’activités am Scheerleck.

H. R. Luxemburg B 67.201.

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Niederanven, le 27 janvier 1999.

P. Bettingen.

(08728/202/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

SCHORNDORF INVESTMENTS HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 48.277.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le vingt-six novembre.
Par-devant Maître Edmond Schroeder, notaire de résidence à Mersch.
S’est réunie l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société anonyme SCHORNDORF INVEST-

MENTS HOLDING S.A., avec siège social à Luxembourg, constituée suivant acte reçu par Maître André Schwachtgen,
notaire de résidence à Luxembourg, en date du 29 juin 1994, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et
Associations numéro 460 du 16 novembre 1994.

Les statuts ont été modifiés en dernier lieu suivant acte reçu par le notaire instrumentaire en date du 27 novembre

1997, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations en date du 13 mai 1998 numéro 341.

La séance est ouverte sous la présidence de Monsieur Benoît Duvieusart, licencié en droit, demeurant à Roodt-Syre.
Le Président désigne comme secrétaire Monsieur Guy Fasbender, employé de banque, demeurant à Vlessart (B).
L’assemblée élit comme scrutateur Madame Francine Herkes, employée de banque, demeurant à Luxembourg.
Le Président déclare et prie le notaire d’acter:
I.- Que les actionnaires présents ou représentés ainsi que le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur

une liste de présence, signée par le Président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire instrumentaire.

Ladite liste de présence ainsi que les procurations resteront annexées au présent acte pour être soumises avec lui aux

formalités de l’enregistrement.

14298

II.- Qu’il appert de cette liste de présence que toutes les actions, représentant l’intégralité du capital souscrit, sont

présentes ou représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider
valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour.

III.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1.- Modification de l’article 18 des statuts, pour lui donner la teneur suivante:
«L’exercice social commence le 1

er

decembre de chaque année et se termine le 30 novembre de l’année suivante.

L’exercice en cours prendra fin le 30 novembre 1998.»

2.- Divers.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, cette dernière a pris à l’unanimité des voix, les résolutions

suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de modifier l’exercice social de la société qui commencera désormais le 1

er

decembre et se

terminera le 30 novembre de l’année suivante.

L’exercice social en cours se terminera le 30 novembre 1998.
L’article 19 aura désormais la teneur suivante:
«Art. 19. L’exercice social commence le 1

er

décembre de chaque année et se termine le 30 novembre de l’année

suivante.»

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom, état

et demeure, les comparants ont tous signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: B. Duvieusart, G. Fasbender, F. Herkes, E. Schroeder.
Enregistré à Mersch, le 30 novembre 1998, vol. 407, fol. 49, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Mersch, le 14 décembre 1998.

E. Schroeder.

(08736/228/51)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

SCHORNDORF INVESTMENTS HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 48.277.

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Mersch, le 10 février 1999.

E. Schroeder.

(08737/228/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

SAB GmbH &amp; CO., Kommanditgesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-6868 Wecker, Zone d’activités am Scheerleck.

H. R. Luxemburg B 67.202.

—

Im Jahre neunzehnhundertachtundneunzig, den neunundzwanzigsten Dezember.
Vor dem unterzeichneten Notar Paul Bettingen, mit dem Amtssitze zu Niederanven.

Sind erschienen:

1.- Die Gesellschaft mit beschränkter Haftung SAB GmbH., mit Sitz in L-6868 Wecker, Zone d’activités am

Scheerleck,

in ihrer Eigenschaft als Komplementär
vertreten durch ihren alleinigen Geschäftsführer Herr Lutz Irmscher, Techniker, wohnhaft in D-5448 7 Wintrich, 15,

Schulstrasse,

2.- Die Gesellschaft PROCONSULT GmbH, mit Sitz in D-10178 Berlin, 5, Neue Promenade,
vertreten durch Herrn Torsten Frühauf, Kaufmann, wohnhaft in D-13156 Berlin, Hermann Hesse Strasse, 64.
3.- Herr Lutz Irmscher, Techniker, wohnhaft in D-54487 Wintrich, Schulstrasse 15.
4.- Herr Heiner Herz, Kaufmann, wohnhaft in D-54456 Tawern, Mannebacherstrasse, 18.
die vorbenannten sub. 2, 3 und 4 in ihrer Eigenschaft als Kommanditisten.
Alle hier vertreten durch Herrn Christian Hess, Buchhalter, wohnhaft in Schouweiler,
auf Grund von vier Vollmachten gegeben am 23. Dezember 1998, welche Vollmachten, nach gehöriger ne varietur-

Unterschrift dieser Urkunde beigebogen bleiben um mit derselben formalisiert zu werden.

Die Komparenten erklären, dass die Gesellschaft SAB GmbH &amp; Co, Kommanditgesellschaft, eingetragen im Handels-

register des Bezirksgerichtes Luxemburg unter Sektion B und der Nummer 67.202, gegründet wurde am 6. November
1998, gemäss Urkunde, aufgenommen durch Notar Jean-Joseph Wagner aus Sanem, in Vertretung seines verhinderten
Kollegen, den instrumentierenden Notar Paul Bettingen, welche noch nicht im Mémorial veröffentlicht ist.

14299

Herr Heiner Herz, vorgenannt, wie hier vorstehend vertreten, überträgt hiermit unter aller Gewähr rechtens fünf-

undzwanzig (25) Anteile in der Gesellschaft SAB GmbH &amp; Co, Kommanditgesellschaft, an die Gesellschaft SAB GmbH,
vorgenannt, wie hier vorstehend vertreten, und dies annehmend, zu dem zwischen den Parteien vereinbarten Preise,
welcher Preis festgelegt wurde auf den Nominalwert der verkauften Anteile, machend hundertfünfundzwanzigtausend
Franken, worüber Quittung.

In seiner Eigenschaft als Geschäftsführer der Gesellschaft SAB G.m.b.H. &amp; Co, Kommanditgesellschaft, nimmt die

Gesellschaft SAB GmbH, wie hier vorstehend vertreten, die vorgenannte Abtretung von fünfundzwanzig (25) Gesell-
schaftsanteilen, im Namen der Gesellschaft gemäss den Bestimmungen von Artikel 1690 des Zivilgesetzbuches an.

Auf Grund der vorangehenden Abtretung sind die Gesellschaft mit beschränkter Haftung SAB GmbH, die Gesellschaft

PROCONSULT GmbH und Herrn Lutz Irmscher, alle vorgenannt, alleinige Gesellschafter der Gesellschaft SAB GmbH
&amp; Co, Kommanditgesellschaft, und fassen somit folgende Beschlüsse:

<i>Erster Beschluss

Aufgrund der vorangegangenen Gesellschaftanteilabtretung beschliessen die Gesellschafter, Absatz 2 von Artikel zehn

der Satzung wie folgt abzuändern:

«Art. 10. Zweiter Absatz. Die Geschäftsanteile werden wie folgt gezeichnet:
Als Kommanditisten:
a) PROCONSULT GmbH, fünfundzwanzig Anteile ………………………………………………………………………………………………………

25

b) Lutz Irmscher, fünfundzwanzig Anteile …………………………………………………………………………………………………………………………

25

Als Komplementär:
Die Gesellschaft mit beschränkter Haftung SAB GmbH., fünfzig Anteile …………………………………………………………………

   50

Total: hundert Anteile ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

100»

<i>Zweiter Beschluss

Die Gesellschafter beschliessen Artikel sieben der Satzung umzuändern, und ihm folgenden Wortlaut zu geben:
«Art. 7. Der Gesellschafter die SAB GmbH, Gesellschaft mit beschränkter Haftung ist Komplementär und als

solcher unbegrenzt und solidarisch haftbar für die Gesellschaftsverpflichtungen, während die Gesellschafter, die
PROCONSULT GmbH, mit Sitz in D-10178 Berlin und Herr Lutz Irmscher, Kommanditisten sind und als solche für die
Schulden und Verluste der Gesellschaft nur bis zur Höhe der von ihnen eingebrachten Gelder haften.»

<i>Dritter und letzter Beschluss

Die Gesellschafter beschliessen die Adresse des Gesellschaftssitzes umzuändern, um sie von L-6868 Wecker, Haere-

bierg 9, nach L-6868 Wecker, Zone d‘activités am Scheerleck, zu verlegen.

<i>Schätzung der Kosten

Die Kosten und Gebühren, in irgendwelcher Form, welche der Gesellschaft wegen ihrer Umänderung obliegen oder

zur Last gelegt werden, werden auf fünfundzwanzigtausend Franken (25.000,- LUF) abgeschätzt.

Worüber Urkunde, aufgenommen zu Niederanven, Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung an die Erschienenen, dem instrumentierenden Notar nach Namen, gebräuchlichem Vornamen,

Stand und Wohnort bekannt, haben die Erschienenen gegenwärtige Urkunde mit dem Notar unterschrieben.

Gezeichnet: C. Hess, P. Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, le 25 janvier 1999, vol. 114S, fol. 42, case 9. – Reçu 1.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Für gleichlautende Ausfertigung, ausgestellt zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Niederanven, den 27. Januar 1999.

P. Bettingen.

(08729/202/71)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

SAB GmbH &amp; CO., Société en commandite simple.

Siège social: L-6868 Wecker, Zone d’activités am Scheerleck.

R. c. Luxembourg B 67.202.

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Niederanven, le 27 janvier 1999.

P. Bettingen.

(08730/202/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

PRE-PRINT 90, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1273 Luxembourg, 7A, rue de Bitbourg.

R. C. Luxembourg B 33.408.

—

Il résulte d’une assemblée génrale extraordinaire en date du 18 mai 1998 que le siège social de la société est transféré

à L-1273 Luxembourg, 7A, rue de Bitbourg.

Luxembourg, le 18 janvier 1999.

FIDUCIAIRE BECKER + CAHEN

Signature

(08719/502/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

14300

NESSIM S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 58.956.

—

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Statutaire du 17 avril 1998

- La démission de Monsieur Bob Faber de son mandat d’Administrateur est acceptée.
- Est nommé nouvel Administrateur en son remplacement, Monsieur Claude Hermes, employé privé, L-Bertrange.

Son mandat viendra à échéance lors de l’Assemblée Générale Statutaire de l’an 2002.

Certifié sincère et conforme

NESSIM S.A.

Signature

Signature

<i>Administrateur

<i>Administrateur

Enregistré à Luxembourg, le 3 février 1999, vol. 519, fol. 44, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08702/795/16)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

ELECTRO FERREIRA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1260 Luxembourg, 82, rue de Bonnevoie.

—

STATUTS

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-neuf, le vingt-huit janvier.
Par-devant Maître Léon Thomas dit Tom Metzler, notaire de résidence à Luxembourg-Bonnevoie. 

A comparu:

Monsieur Henrique Ferreira Simoes, électrotechnicien, demeurant à Strassen, 19, rue Henri Dunant.
Lequel comparant a requis le notaire instrumentant de documenter ainsi qu’il suit les statuts d’une société à respon-

sabilité limitée unipersonnelle qu’il déclare constituer: 

Art. 1

er

. La société prend la dénomination de ELECTRO FERREIRA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Art. 2. Le siège de la société est établi à Luxembourg.
Il pourra être transféré en toute autre localité du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision de l’assemblée

générale des associés.

Art. 3. La société a pour objet le commerce, l’achat et la vente d’appareils électriques, électroménagers et audiovi-

suels ainsi que de tous autres articles de la branche.

La société peut faire toutes opérations commerciales, financières, industrielles, mobilières ou immobilières pouvant

se rattacher directement ou indirectement à son objet et qui seront de nature à en faciliter le développement.

La société peut également s’intéresser par voie d’apport, de cession ou de fusion à toutes autres sociétés ou entre-

prises similaires susceptibles de favoriser directement ou indirectement le développement des affaires.

Art. 4. La durée de la société est illimitée.
Art. 5. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année. Par

dérogation, le premier exercice social commence le jour de la constitution pour finir le 31 décembre 1999.

Art. 6. Le capital social est fixé à cinq cent mille francs (LUF 500.000,-), représenté par cent (100) parts sociales de

cinq mille francs (LUF 5.000,-) chacune.

Les cent (100) parts ont été souscrites par Monsieur Henrique Ferreira Simoes, électrotechnicien, demeurant à

Strassen, 19, rue Henri Dunant et ont été intégralement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme
de cinq cent mille francs (LUF 500.000,-) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ce que l’associé
unique reconnaît.

Art. 7. Chaque part sociale donne droit à une fraction proportionnelle dans l’actif social et dans les bénéfices.
Art. 8. Les parts sociales sont librement cessibles entre associés. Elles ne peuvent être cédées entre vifs à des non-

associés qu’avec l’agrément des associés représentant au moins les trois quarts du capital social.

Art. 9. La société est administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, choisis par les associés qui fixent leurs

pouvoirs. Ils peuvent être à tout moment révoqués par décision des associés.

A moins que les associés n’en décident autrement, le ou les gérants ont les pouvoirs les plus étendus pour agir au nom

de la société en toutes circonstances.

Art. 10. Simples mandataires de la société, le ou les gérants ne contractent en raison de leurs fonctions aucune

obligation personnelle relativement à celles-ci; ils ne seront responsables que de l’exécution de leur mandat.

Art. 11. Le décès, l’interdiction ou la faillite de l’un des associés n’entraîneront pas la dissolution de la société. Les

héritiers de l’associé prédécédé n’auront pas le droit de faire apposer des scellés sur les biens et valeurs de la société.
Pour faire valoir leurs droits, ils devront se tenir aux valeurs constatées dans le dernier bilan social.

Art. 12. Chaque année, le 31 décembre, il sera dressé un inventaire de l’actif et du passif de la société. Le bénéfice

net constaté, déduction faite des frais généraux, traitements et amortissements, sera réparti de la façon suivante:

- cinq pour cent (5,00%) pour la constitution d’un fonds de réserve légale, dans la mesure des dispositions légales;
- le solde restera à la libre disposition des associés.

14301

Art. 13. En cas de dissolution de la société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateurs, associés ou non,

désignés par les associés.

Art. 14. Lorsque la société ne comporte qu’un seul associé, l’associé unique exerce les mêmes pouvoirs que ceux

attribués à l’assemblée des associés dans la société à responsabilité limitée.

Les décisions de l’associé unique prises dans ce cadre sont inscrites sur un procès-verbal ou établies par écrit. De

même, les contrats conclus entre l’associé unique et la société représentée par lui sont inscrits sur un procès-verbal ou
établis par écrit. Cette disposition n’est pas applicable aux opérations courantes conclues dans les conditions normales.

Art. 15. Pour tout ce qui n’est pas prévu aux présents statuts, les parties s’en réfèrent aux dispositions légales.

<i>Frais

Le montant des frais généralement quelconques incombant à la société en raison de sa constitution s’élève approxi-

mativement à trente-deux mille francs (LUF 32.000,-).

<i>Assemblée générale extraordinaire 

Ensuite l’associé unique, représentant l’intégralité du capital social, agissant en lieu et place de l’assemblée générale

extraordinaire a pris les décisions suivantes:

- L’adresse de la société est à L-1260 Luxembourg, 82, rue de Bonnevoie.
- Est nommé gérant unique, pour une durée indéterminée, Monsieur Henrique Ferreira Simoes, préqualifié.
- La société se trouve engagée en toutes circonstances par la seule signature du gérant unique.
Dont acte, fait et passé, date qu’en tête des présentes, à Luxembourg-Bonnevoie, en l’Etude.
Et après lecture faite et interprétation donnée en une langue de lui connue au comparant, connu du notaire instru-

mentant par ses nom, prénom usuel, état et demeure, il a signé le présent acte avec le notaire.

Signé: H. Ferreira Simoes, T. Metzler.
Enregistré à Luxembourg, le 29 janvier 1999, vol. 114S, fol. 52, case 9. – Reçu 5.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Luxembourg-Bonnevoie, le 11 février 1999.

T. Metzler.

(08785/222/78)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 février 1999.

EUROTURK BUSINESS CONSULTING &amp; COMMERCIAL SERVICES S.A., Société Anonyme,

(anc. SCF S.A., Société Anonyme.).

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11A, boulevard Joseph II.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le treize novembre.
Par-devant Maître Edmond Schroeder, notaire de résidence à Mersch.

S’est réunie l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société anonyme SCF S.A., ayant son siège

social à Luxembourg, constituée suivant acte reçu par Maître Edmond Schroeder, notaire de résidence à Mersch en date
du 26 juin 1997, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations en date du 29 octobre 1997, numéro 593.

La séance est ouverte sous la présidence de Monsieur Egon Bentz, consultant, demeurant à Luxembourg.
Le Président désigne comme secrétaire Madame Sylvia Grün, employée privée, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée élit comme scrutateur Madame Silvia Heidenblut, employée privée, demeurant à Luxembourg.

Le Président déclare et prie le notaire d’acter:
I.- Que les actionnaires présents ou représentés ainsi que le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur

une liste de présence, signée par le Président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire instrumentaire.

Ladite liste de présence ainsi que les procurations resteront annexées au présent acte pour être soumises avec lui aux

formalités de l’enregistrement.

II.- Qu’il appert de cette liste de présence que toutes les actions, représentant l’intégralité du capital souscrit, sont

présentes ou représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider
valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour.

III.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1.- Changement de la dénomination de la société en EUROTURK BUSINESS CONSULTING &amp; COMMERCIAL

SERVICES S.A. et modification de l’article 1

er

des statuts.

2.- Acceptation de la démission de deux administrateurs et décharge pour l’exercice de leurs mandats.
3.- Nomination de deux nouveaux administrateurs et autorisation au conseil d’administration de nommer deux

administrateurs-délégué.

4.- Changement du pouvoir de signature et modification de l’article 6 des statuts.
5.- Requalification du conseil d’administration.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, cette dernière a pris à l’unanimité des voix, les résolutions

suivantes:

14302

<i>Première résolution

L’assemblée décide de changer la dénomination de la société en EUROTURK BUSINESS CONSULTING &amp;

COMMERCIAL SERVICES S.A.

L’article 1 (alinéa 1) des statuts aura désormais la teneur suivante:
«Art. 1

er

. Alinéa 1

er

. Il est formé une société anonyme, sous la dénomination de EUROTURK BUSINESS

CONSULTING &amp; COMMERCIAL SERVICES S.A.»

<i>Deuxième résolution

L’assemblée accepte la démission de Monsieur Götz Schöbel, Betriebswirt, Luxembourg et de Monsieur Hermann-

Josef Dupré, avocat, Luxembourg en tant qu’administrateurs et leur donne décharge pour l’exercice de leurs mandats
respectifs.

<i>Troisième résolution

L’assemblée nomme comme nouveaux administrateurs: 
- Monsieur Wolfram Voegele, avocat, Luxembourg
- Monsieur Omer Sipahioglu, commerçant, Luxembourg.
L’assemblée donne pouvoir au conseil d’administration de nommer Monsieur Wolfram Voegele, prénommé, et

Monsieur Omer Sipahioglu comme administrateurs-délégué avec pouvoir de signature individuelle.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide de changer le pouvoir de signature de la société.
L’article 6 (alinéa 2) des statuts aura désormais la teneur suivante:
«Art. 6. Alinéa 2. La société se trouve engagée soit par la signature individuelle du président du conseil d’adminis-

tration soit par la signature individuelle de l’administrateur-délégué soit par la signature collective d’un administrateur et
du président du conseil d’administration ou de l’administrateur-délégué.»

<i>Cinquième résolution

Suite aux résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de requalifier le Conseil d’Administration comme suit:
«- Monsieur Egon Bentz, consultant, Luxembourg
- Monsieur Wolfram Voegele, avocat, Luxembourg
- Monsieur Omer Sipahioglu, commerçant, Luxembourg.
Président:
Monsieur Egon Bentz, prénommé.
Administrateurs-délégué:
- Monsieur Wolfram Voegele, prénommé
- Monsieur Omer Sipahioglu, prénommé.»
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom, état

et demeure, les comparants ont tous signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: E. Bentz, S. Grün, S. Heidenblut, E. Schroeder.
Enregistré à Mersch, le 19 novembre 1998, vol. 407, fol. 36, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Mersch, le 2 décembre 1998.

E. Schroeder.

(08734/228/78)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

EUROTURK BUSINESS CONSULTING &amp; COMMERCIAL SERVICES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11A, boulevard Joseph II.

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Mersch, le 9 février 1999.

E. Schroeder.

(08735/228/7)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

PHILMER S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 17, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 59.822.

—

Le bilan au 31 juillet 1997, enregistré à Luxembourg, le 11 février 1999, vol. 519, fol. 78, case 4, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 février 1999.

(08716/690/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

14303

POGOLA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 3, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 50.986.

—

<i>Extrait rectificatif du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire

<i>tenue à Luxembourg le 22 décembre 1998 à 11.00 heures

Il y a lieu de lire que:
Il résulte dudit procès-verbal que Madame Ann Van Den Bulck est maintenue dans sa fonction de représentant de la

succursale en Belgique FA MULAN BELGIAN DIVISION OF POGOLA S.A. en abrégé FA MULAN, sis à B-1060
Bruxelles, 83, rue Berckmans,

Monsieur Christian Heinen Gorla, employé privé, demeurant à B-6791 Authus Aubange, 28, avenue du Luxembourg

a été nommé comme autre représentant de ladite succursale et aura pouvoir de représenter et d’engager valablement
la succursale, de faire tous les actes nécessaires tant juridiques que commerciaux pour réaliser l’objet social, et ce par
sa seule signature.

Au lieu de:
Il résulte dudit procès-verbal que décharge pleine et entière a été donnée à Madame Ann Van Den Bulck, repré-

sentant démissionnaire de la succursale en Belgique FA MULAN BELGIAN DIVISION OF FOGOLA S.A. en abrégé FA
MULAN, de toute responsabilité résultant de l’accomplissement de ses fonctions pendant la durée de son mandat.

Monsieur Christian Heinen Gorla, employé privé, demeurant à Athus (Belgique) été nommé comme autre repré-

sentant de ladite succursale et aura pouvoir de représenter et d’engager valablement la succursale, de faire tous les actes
nécessaires tant juridiques que commerciaux pour réaliser l’objet social, et ce par sa seule signature.

Luxembourg, le 22 décembre 1998.

POGOLA S.A.

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 10 février 1999, vol. 519, fol. 74, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(08718/768/27)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

PRINCESS HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4240 Esch-sur-Azette, 36, rue Emile Mayrisch.

—

<i>Procès-verbal d’Assemblée Générale Ordinaire tenue extraordinairement le 20 novembre 1998

En date du 20 novembre 1998, l’Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires tenue extraordinairement a décidé:
- d’accepter la démission d Melle Carole Meilgen de son poste d’Administrateur de la Société Anonyme, PRINCESS

HOLDING S.A.

- de nommer M. Norbert Meisch au poste d’Administrateur en remplacement de Mlle Carole Meilgen.
M. Norbert Meisch est nommé Administrateur-délégué.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Esch-sur-Alzette, le 10 février 1999.

Pour extrait sincère et conforme

<i>Le Conseil d’Administration

Pour extrait conforme

<i>Pour PRINCESS HOLDING S.A.

Signature

Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 11 février 1999, vol. 312, fol. 31, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): Signature.

(08720/000/19)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

SKEPSY S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 32, rue A. Neyen.

R. C. Luxembourg B 46.231.

—

Les comptes annuels au 31 mars 1998, enregistrés à Luxembourg, vol. 519, fol. 75, case 2, ont été déposés au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 février 1999.

SKEPSY S.A.

Signature

(08743/545/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 1999.

14304

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S O M M A I R E

CB-PORTFOLIO

GIF SICAV II

I.F. INVEST

LEMCON COMPANY S.A.

IMMOTROP S.A.

IMPRIMERIE J. M. WATGEN

INSTITUT EUROPEEN AUTOMOTIVE S.A.

L’INDUSTRIE S.A.

JABORA INVESTMENTS S.A.

JABORA INVESTMENTS S.A.

LANIMULLION S.A.

LOTRI INTERNATIONAL S.A.

LESTER S.A.

LITTLE COMPUTER S.A.

LOGUIN S.A.

MIBI

MIBI

MIBI

MIBI

MIBI

LUX-HUNGARO GROUP

MDJ S.A.

MARRONI FINANCES S.A.

MAT FINANCE S.A.

MITHRIS S.A.

MONTRA INTERNATIONAL HOLDING S.A.

MIRON HOLDING S.A.

MIRON HOLDING S.A.

MORGAN STANLEY ASSET MANAGEMENT S.A.

MORGAN STANLEY ASSET MANAGEMENT S.A.

MERCUREY FINANCE S.A.

MODULEX S.A.

IDR HOLDING S.A.

ORIOR FINANCE S.A.

ORIOR FINANCE S.A.

PARTNERS INVEST GROUP

PARTNERS INVEST GROUP

NERVIS S.A.

P.L.E. S.A.

SAB

SAB

SCHORNDORF INVESTMENTS HOLDING S.A.

SCHORNDORF INVESTMENTS HOLDING S.A.

SAB GmbH &amp; CO.

SAB GmbH &amp; CO.

PRE-PRINT 90

NESSIM S.A.

ELECTRO FERREIRA

EUROTURK BUSINESS CONSULTING &amp; COMMERCIAL SERVICES S.A.

EUROTURK BUSINESS CONSULTING &amp; COMMERCIAL SERVICES S.A.

PHILMER S.A.

POGOLA S.A.

PRINCESS HOLDING S.A.

SKEPSY S.A.