45457

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

RECUEIL DES SOCIETES ET ASSOCIATIONS

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 948

31 décembre 1998

S O M M A I R E

Aktien-Global-Fonds,  Fonds  Commun de Place-

ment ………………………………………………………………………

page

45458

A.L.S.A.-Aktien-Euro, Fonds Commun de Place-

ment ………………………………………………………………………………………

45490

Art Musica S.A. ………………………………………………………………………

45498

BPI Global Investment Fund……………………………………………

45491

DB Portfolio Euro Liquidity ……………………………………………

45462

DM-Aktien-Fonds, Fonds Commun de Placement

45458

DM-Euro-Asset,  Fonds  Commun  de Placement

45458

Emerging Fund,  Fonds  Commun  de  Placement

45458

Euro Konzept Fonds, Fonds Commun de Place-

ment ………………………………………………………………………………………

45458

Euromix Fund, Sicav, Strassen ………………………………………

45482

Europe Investissement Placement, Fonds Commun

de Placement ……………………………………………………………………

45462

Euro-Strategie-Aktien, Fonds Commun de Place-

ment ………………………………………………………………………………………

45458

Euro-Wachstum-Fonds,  Fonds Commun de  Pla-

cement …………………………………………………………………………………

45471

Fiduciaire Bovy Luxembourg, S.à r.l., Luxembourg

45478

Fiduciaire Premier S.A., Luxembourg ………………………

45492

Fiduciaire Socodit S.A., Grevenmacher ……………………

45493

Fiduciaire Socofisc S.A., Grevenmacher……………………

45493

Financière Covest S.A., Luxembourg …………………………

45494

Food International S.A., Luxembourg ………………………

45494

France Capital S.A., Luxembourg ………………………………

45494

Fratel S.A., Luxembourg …………………………………………………

45497

Funafin S.A., Dudelange ……………………………………………………

45497

Garage Tewes Serge, S.à r.l., Luxembourg ……………

45498

Gesparco S.A., Luxembourg……………………………………………

45498

Giannini Frères S.A., Differdange …………………………………

45499

Goldstone, S.à r.l., Luxembourg ……………………………………

45498

Grenouille S.A., Luxembourg …………………………………………

45500

GRK, S.à r.l., Luxembourg ………………………………………………

45499

Gruppo Mobili e Salotti S.A., Luxembourg ……………

45499

Henderson Horizon Fund, Sicav, Luxembourg………

45496

H.L.G. Finances (Luxembourg) S.A., Luxembourg

45497

Horizon S.A., Luxembourg………………………………………………

45500

Hydraulique Internationale Holding S.A., Luxem-

bourg ……………………………………………………………………

45500

,

45501

IBL Luxembourg S.A., Luxembourg……………………………

45501

Icara, S.à r.l., Remich …………………………………………………………

45502

ICTC S.A., Luxembourg ……………………………………………………

45499

Iéna International S.A. ………………………………………………………

45502

I.E.P. International Environmental Protection S.A.,

Luxembourg ………………………………………………………………………

45503

Immobilière du Quartier K S.A., Strassen ………………

45500

ING Intl CMF, ING International Currency Mana-

gement Fund, Sicav, Strassen ……………………………………

45479

ING Intl, ING International, Sicav, Strassen……………

45483

Inversud Investment Fund, Sicav, Luxembourg ……

45504

Iris Securities Luxembourg S.A., Luxembourg………

45502

Janus Investments S.A., Luxembourg…………

45502

,

45503

John Benett Holding S.A., Luxembourg ……………………

45504

Kateco S.A., Luxembourg…………………………………………………

45503

Laboratoire Dentaire Pohl, S.à r.l., Howald ……………

45503

Laken S.A., Luxembourg …………………………………………………

45501

Last Exit, S.à r.l., Luxembourg ………………………………………

45504

Leglux, S.à r.l., Howald ………………………………………………………

45504

Locatrans, S.à r.l., Bettembourg …………………

45494

,

45495

Lux Global Re-Invest, Fonds Commun de Place-

ment ………………………………………………………………………………………

45458

Match Sud, S.à r.l. …………………………………………………………………

45493

Rendite 2000 Plus, Fonds Commun de Placement

45492

Talents International Fund, Fonds Commun de

Placement ……………………………………………………………………………

45492

Trinkaus Asien Fonds, Fonds Commun de Place-

ment ………………………………………………………………………………………

45458

Trinkaus Euro High-yield, Fonds Commun de Pla-

cement …………………………………………………………………………………

45459

Trinkaus  Luxrent  Europa,  Fonds  Commun  de

Placement ……………………………………………………………………………

45458

Trinkaus Optima US Equities, Anteile Klasse B,

Fonds Commun de Placement …………………………………

45458

Virtus S.A.H., Luxembourg ……………………………………………

45493

Walser Aktien International, Fonds Commun de

Placement ……………………………………………………………………………

45458

Walser DM Aktien Spezial, Fonds Commun de

Placement ……………………………………………………………………………

45458

Walser Euro Cash Ertrag, Fonds Commun de Pla-

cement …………………………………………………………………………………

45463

Walser Euro Cash Wachstum, Fonds Commun de

Placement ……………………………………………………………………………

45467

Walser  Rent  Dollar,  Fonds  Commun de Place-

ment ………………………………………………………………………………………

45458

Walser Rent Euro, Fonds Commun de Placement

45475

Walser  Rent Global, Fonds  Commun de Place-

ment ………………………………………………………………………………………

45458

Walser  Rent  International,  Fonds  Commun  de

Placement ……………………………………………………………………………

45458

Walser Valor, Fonds Commun de Placement ………

45458

Trinkaus LUXRENT Europa

LUX GLOBAL RE-INVEST

WALSER Rent International

WALSER Aktien International

DM-Aktien-Fonds

WALSER Rent Dollar

Aktien-Global-Fonds

Trinkaus Asien Fonds

Emerging-Fund
DM-Euro-Asset

EURO-Strategie-Aktien

WALSER Rent Global

WALSER VALOR

WALSER DM Aktien Spezial

EURO Konzept Fonds

Trinkaus Optima US Equities, Anteile Klasse «B»

Fonds commun de placement.

Verwaltungsgesellschaft: TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT MANAGERS S.A., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: Luxemburg.

H. R. Luxemburg B 31.630.

—

<i>Änderungen der Verwaltungsreglements

Aufgrund der Einführung des EURO zum 1. Januar 1999 hat die Verwaltungsgesellschaft mit Zustimmung der

Depotbank, für die oben genannten 16 Fonds die nachfolgend beschriebenen Änderungen der Verwaltungsreglements,
die mit Wirkung zum 1. Januar 1999 in Kraft treten, beschlossen.

1. Alle Bezüge in den Verwaltungsreglements betreffend der Anlage- und Bezugswährung (bzw. Bilanzwährung), die

auf DM lauten, werden auf EURO geändert. Aufgrund dieser Änderungen werden die Ausgabe- und Rücknahmepreise
aller vorgenannten Fonds, mit Ausnahme des Trinkaus Optima US Equities, dessen Währung auf US-Dollar lautet, nur
noch in EURO veröffentlicht werden. Die Verwaltungsgesellschaft behält sich jedoch vor, nach Bedarf zusätzliche Preis-
veröffentlichungen der betreffenden Fonds in DM vornehmen zu dürfen.

2. Soweit Bezüge auf ECU, betreffend der Anlagewährung, lauten, werden diese umgewandelt auf EURO.
3. Der Bezug auf LUF bezüglich der Hinterlegung von nicht eingezogenen Liquidationserlösen bei der Caisse des

Consignations in Luxemburg wird auf EURO geändert.

4. Die im jeweiligen nachfolgenden Verwaltungsreglement genannten Beträge in DM werden wie folgt geändert:

(s. auch unter 6*)

a) DM-Aktien-Fonds:
Art. 3. Die Depotbank. Die Festprämie in Höhe von DM 50,- wird ausgetauscht durch EURO 25,-.
b) DM-Euro-Asset:
Art. 3. Die Depotbank. Die Provision in Höhe von DM 25,- wird ersetzt durch EURO 12,50. Die Volumensgrenze

von 10 Mio. DM wird ersetzt durch 5 Mio. EURO.

c) EURO-Strategie-Aktien:
Art. 3. Die Depotbank. Die Provision in Höhe von DM 25,- wird ersetzt durch EURO 12,50. Die Volumensgrenze

von 10 Mio. DM wird ersetzt durch 5 Mio. EURO. Der Betrag in Höhe von DM 500,- wird ersetzt durch EURO 250,-.

5. Eine andere Änderung betrifft nur insofern den Trinkaus Optima US Equities «B», daß der Fonds in Zukunft seine

Währungssicherungsinstrumente für in EURO denkende Investoren einsetzen darf, anstelle wie bisher für in DM
denkende Investoren (Art. 1, 4, 8 und 16).

6. Die vorgenannten Änderungen der Verwaltungsreglements werden in den nachfolgend aufgeführten Artikeln zu

den jeweils angegebenen Fonds (fonds commun de placement) geändert:

fonds commun de placement

geänderter Artikel im Verwaltungsreglement

Trinkaus LUXRENT Europa

4, 8, 9 und 16

LUX GLOBAL RE-INVEST

4, 8, 9 und 15

WALSER Rent International

4, 8, 9 und 15

WALSER Aktien International

8, 9 und 15

DM-Aktien-Fonds*

3, 4, 8, 9 und 15

WALSER Rent Dollar

8, 9 und 16

Aktien-Global-Fonds

8, 9 und 15

Trinkaus Asien Fonds

8, 9 und 16

Emerging-Fund

8, 9 und 15

DM-Euro-Asset*

3, 4, 8, 9 und 16

EURO-Strategie-Aktien*

3, 8, 9 und 16

WALSER Rent Global

3, 4, 8, 9 und 15

WALSER VALOR

3, 8, 9 und 16

WALSER DM Aktien Spezial

8, 9 und 16

EURO Konzept Fonds

8, 9 und 16

Trinkaus Optima US Equities Anteile Klasse «B»

1, 4, 8 und 16

45458

<i>Erläuterung 

Artikelbezeichnung:

(* s. Anmerkung in Artikel 4)

1 = Der Fonds
3 = Die Depotbank
4 = Anlagepolitik und Anlagegrenzen
8 = Berechnung des Inventarwertes
9 = Rücknahme von Anteilen
15, 16 = Dauer des Fonds und Auflösung (bei «WALSER; Rent International und «WALSER Rent Global» = Dauer

des Fonds, Auflösung und Fusion).

Erstellt in Luxemburg, 10. Dezember 1998.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 21 décembre 1998, vol. 515, fol. 75, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(54023/705/84)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 1998.

TRINKAUS EURO HIGH-YIELD, Fonds Commun de Placement,

(anc. TRINKAUS DM HIGH-YIELD).

—

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank die Artikel 1, 4, 8, 9 und 16 des Verwaltungsregle-

ments des Fonds geändert.

Diese Änderung des Verwaltungsreglements tritt erst mit Wirkung zum 1. Januar 1999 in Kraft.
Bei der Änderung handelt es sich darum, daß die Fondsbezeichnung von TRINKAUS DM HIGH-YIELD in TRINKAUS

EURO HIGH-YIELD umbenannt wird und daß die Anlage- bzw. Bezugswährung von DEM auf EURO geändert wird.
Ferner wird der Bezug auf LUF auf EURO umgeändert. Diese vorstehend genannten Änderungen treten mit Wirkung
zum 1. Januar 1999 in Kraft.

Die genannten Artikel haben nunmehr folgenden Wortlaut:
Art. 1. Der Fonds.  Der TRINKAUS EURO HIGH-YIELD (hiernach «Fonds» genannt) wurde nach dem Recht des

Großherzogtums Luxemburg als Investmentfonds (fonds commun de placement) errichtet. Es handelt sich um ein
Sondervermögen aller Anteilinhaber, bestehend aus Wertpapieren und sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögens-
werten, welches im Namen der Verwaltungsgesellschaft und für gemeinschaftliche Rechnung der Anteilinhaber (im
folgenden «Anteilinhaber» genannt) durch die TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT MANAGERS S.A., eine
Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg, mit Sitz in Luxemburg-Stadt (im folgenden
«Verwaltungsgesellschaft» genannt) verwaltet wird.

Die Fondsanteile (im folgenden «Anteile» genannt) werden in Form von Inhaberzertifikaten (im folgenden «Anteil-

zertifikate» genannt) ausgegeben.

Das Vermögen des Fonds, das von einer Depotbank (im folgenden «Depotbank» genannt) verwahrt wird, ist von dem

Vermögen der Verwaltungsgesellschaft getrennt zu halten.

Zur Depotbank ist die TRINKAUS &amp; BURKHARDT (INTERNATIONAL) S.A., Luxemburg, bestellt.
Die vertraglichen Rechte und Pflichten der Anteilinhaber, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank sind in

diesem Verwaltungsreglement geregelt. Dessen erstmals gültige Fassung sowie jegliche Änderungen davon sind im
Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg (im folgenden
«Mémorial» genannt) veröffentlicht, sowie beim Bezirksgericht von und zu Luxemburg hinterlegt.

Durch den Kauf eines Anteils erkennt der Anteilinhaber das Verwaltungsreglement sowie alle ordnungsgemäß geneh-

migten und veröffentlichten Änderungen desselben an.

Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.  A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche

Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag und/oder Wachstum erwarten lassen mit dem Ziel, eine im Verhältnis zum
Risiko angemessene, stetige Rendite zu erwirtschaften.

Das Fondsvermögen wird vorwiegend in auf EURO lautende Schuldverschreibungen angelegt. Dabei kann es sich um

fest- und variabelverzinsliche Wertpapiere inkl. Nullkuponanleihen handeln, die eine überdurchschnittlich hohe Rendite
per Fälligkeit aufweisen.

Vorbehaltlich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU (Europäischen Union) amtlich notiert werden;
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der Europäischen Union angehört.
4. Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Drittstaates;

45459

und daß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
Für den Fonds dürfen daneben flüssige Mittel gehalten werden.
B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Kurssicherungsgeschäfte in Devisen dürfen jeweils nur mit dem Ziel der Absicherung und bis zur Höhe der vom

Fonds in den entsprechenden Währungen gehaltenen Vermögenswerte vorgenommen werden. Die Laufzeit der Kurssi-
cherungsgeschäfte darf die Fälligkeit der zugrundeliegenden Vermögenswerte nicht überschreiten.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern

abgeschlossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Wertpapieren

anzulegen;

2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere
übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabständen genau bestimmt werden kann.

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden;

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. a) mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5 % des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf;

5. a) mehr als 10 % der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten zu erwerben.
b) Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10 % der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten;

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10 % des Netto-Fonds-

vermögens;

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkung gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen und börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteilen anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985 (85/611/EWG) zu investieren.

Darunter fallen auch Anteile anderer OGAWs, die von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet

werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, sofern derartige OGAWs auf einen bestimmten geografi-
schen oder wirtschaftlichen Bereich spezialisiert sind.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen dieser Möglichkeit für den Fonds Anteile anderer OGAWs erwirbt, die

von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine
gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden
ist, wird sie von der Berechnung einer Verwaltungsvergütung sowie einer Ausgabe- und Rücknahmegebühr auf den
ausmachenden Betrag dieser Anlage absehen. Sind Anlagen in anderen derartigen OGAWs für den Fonds getätigt
worden, wird die Verwaltungsgesellschaft in dem nächsten zu veröffentlichenden Rechenschaftsbericht des Fonds auf
Art und Umfang der getätigten Anlagen genau eingehen.

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;
13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/-Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

Zum Zeitpunkt des Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können

die der Kauf-Option zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte
Optionen oder andere diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere oder Zinsterminkontrakte

verkaufen, deren Volumen bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt, sofern
diese Transaktionen nicht der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen. Werden Verkaufs-Optionen auf Wertpa-
piere oder Zinsterminkontrakte verkauft, muß der Fonds während der Laufzeit des Optionsvertrages über entspre-

45460

chende liquide Mittel verfügen, um die Werte zu bezahlen, die im Falle der Optionsausübung durch die Gegenpartei
geliefert werden;

15. Wertpapiere fest zu übernehmen («underwriting»).
Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsreglements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Art. 8. Berechnung des Inventarwertes.  Der Anteilwert (im folgenden «Inventarwert» genannt) lautet auf

EURO. Er wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder in Luxemburg von einem von ihr
Beauftragten an jedem Bankarbeitstag, der sowohl in Luxemburg als auch in Frankfurt am Main ein Börsentag ist (im
folgenden «Bewertungstag» genannt), errechnet.

Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Netto-Fondsvermögens durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf

befindlichen Anteile. Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

a) Wertpapiere und Optionen darauf, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren

Kurs bewertet;

b) Wertpapiere und Optionen darauf, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber aktiv an einem

anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu dem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und
nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmög-
lichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere bzw. Optionen verkauft werden können;

c) Zinsterminkontrakte und Optionen darauf werden zum letzten verfügbaren Kurs der enstprechenden Börsen

bewertet und die sich zu den Einstandswerten ergebenden nicht realisierten Gewinne und Verluste als Forderungen
oder Verbindlichkeiten betrachtet.

d) falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden die Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich

zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und
Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt;

e) werden Kauf-Optionen auf zugrundeliegende Vermögenswerte des Fondsvermögens verkauft, werden bei

Erreichen des Ausübungspreises diese Werte zum Ausübungspreis bewertet. Wird bei verkauften Verkaufs-Optionen
der Ausübungspreis der zugrundeliegenden Wertpapiere/Zinsterminkontrakte unterschritten, muß eine ertragsmin-
dernde Rückstellung gebildet werden in Höhe der Differenz zwischen Ausübungspreis und Marktwert der Wertpapiere
bzw. Kontrakte;

f) hinzugerechnet werden die aufgelaufenen Stückzinsen bei verzinslichen Wertpapieren bzw. Geldmarktinstru-

menten;

g) die flüssigen Mittel werden zum Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
Alle auf eine andere Währung als EURO lautende Vermögenswerte werden zum letzten verfügbaren Devisenmit-

telkurs in EURO umgerechnet.

Auf die ordentlichen Nettoerträge wird ein Ertragsausgleich gerechnet.
Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien

unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere von ihr nach Treu und
Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um
eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen.

Die Verwaltungsgesellschaft kann bei umfangreichen Rücknahmeanträgen, die nicht aus den liquiden Mitteln und zuläs-

sigen Kreditaufnahmen des Fonds befriedigt werden können, nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank, den
Inventarwert bestimmen, indem sie dabei die Kurse des Bewertungstages zugrunde legt, an dem sie für den Fonds die
Wertpapiere verkaufte, die je nach Lage verkauft werden mußten. In diesem Falle wird für gleichzeitig eingereichte
Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsweise angewandt.

Art. 9. Rücknahme von Anteilen.  Die Anteilinhaber sind berechtigt, jederzeit über eine der Zahlstellen, die

Depotbank oder die Verwaltungsgesellschaft die Rücknahme ihrer Anteile zu verlangen.

Rücknahmeanträge, die bis 11.00 Uhr an einem Bewertungstag (wie in Artikel 8 des Verwaltungsreglements

bestimmt) bei der Verwaltungsgesellschaft eingegangen sind, werden zum Inventarwert dieses Bewertungstages
abgerechnet.

Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von fünf Bankarbeitstagen nach dem entsprechenden Bewer-

tungstag. Die Anteilzertifikate müssen vor Auszahlung des Rücknahmepreises zurückgegeben werden. Die Verwal-
tungsgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu
tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des Fonds ohne Verzögerung verkauft wurden. In diesem Fall erfolgt
die Rücknahme gemäß den Bestimmungen des letzten Abschnitts von Artikel 8 des Verwaltungsreglements zum dann
geltenden Inventarwert. Der Rücknahmepreis wird in EURO vergütet. Die Verwaltungsgesellschaft achtet darauf, daß
das Fondsvermögen ausreichende flüssige Mittel umfaßt, damit eine Rücknahme von Anteilen auf Antrag von Anteilin-
habern unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann.

Anleger, die ihre Anteile zum Rückkauf angeboten haben, werden von einer Einstellung der Inventarwertberechnung

gemäß Artikel 10 des Verwaltungsreglements umgehend benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Inventarwertbe-
rechnung prompt davon in Kenntnis gesetzt.

Die Depotbank ist nur soweit zur Zahlung verpflichtet, wenn keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrechtliche

Vorschriften, oder andere von der Depotbank nicht beeinflußbare Umstände, die Überweisung des Rücknahmepreises
in das Land des Antragstellers verbieten.

Art. 16. Dauer des Fonds und Auflösung.  Der Fonds wird auf unbestimmte Zeit errichtet, er kann jedoch

jederzeit durch Beschluß der Verwaltungsgesellschaft aufgelöst werden. Eine Auflösung erfolgt zwingend, falls die

45461

Verwaltungsgesellschaft aus irgendeinem Grunde aufgelöst wird oder ein sonstiger Tatbestand eintritt, der eine gesetz-
liche Liquidation erforderlich macht. Sie wird entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen von der Verwaltungsgesell-
schaft im Mémorial und mindestens drei Tageszeitungen, welche eine angemessene Auflage erreichen, veröffentlicht.
Eine dieser Tageszeitungen muß in Luxemburg erscheinen.

Wenn ein Tatbestand eintritt, der zur Liquidation des Fonds führt, werden die Ausgabe und der Rückkauf von

Anteilen eingestellt. Die Depotbank wird den Liquidationserlös abzüglich der Liquidationskosten und Honorare auf
Anweisung der Verwaltungsgesellschaft oder gegebenenfalls der von derselben oder von der Depotbank im Einver-
nehmen mit der Aufsichtsbehörde ernannten Liquidatoren unter die Anteilinhaber nach deren Anspruch verteilen.

Liquidationserlöse, die nicht bis zum Abschluß des Liquidationsverfahrens von Anteilinhabern eingezogen wurden,

werden, soweit dann gesetzlich notwendig, in EURO umgewandelt und von der Depotbank für Rechnung der berech-
tigten Anteilinhaber bei der Caisse des Consignations in Luxemburg hinterlegt, wo diese Beträge verfallen, wenn sie
nicht innerhalb der gesetzlichen Frist dort angefordert werden.

Weder die Anteilinhaber noch deren Erben bzw. Rechtsnachfolger können die vorzeitige Auflösung und Teilung des

Fonds beantragen.

Erstellt in Luxemburg, den 2. Dezember 1998.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 2 décembre 1998, vol. 514, fol. 93, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50407/705/203)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 décembre 1998.

DB PORTFOLIO EURO LIQUIDITY,

(anc. DB PORTFOLIO DM LIQUIDITY).

—

Mit Wirkung vom 1. Januar 1999 wird der Fonds DB PORTFOLIO DM LIQUIDITY in DB PORTFOLIO EURO

LIQUIDITY umbenannt.

Ferner werden Artikel 19 Satz 1 und Artikel 20 Absatz 1 des Verwaltungsreglements wie folgt geändert:
Art. 19. Anlagepolitik. Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer Rendite für DEM bzw. Euro orientierte

Anleger.

Art. 20. Fondswährung des Unterfonds, Ausgabe und Rücknahmepreis. 1. Die Fondswährung des Unter-

fonds ist die Währung der Bundesrepublik Deutschland.

Luxemburg, den 10. Dezember 1998.

DB INVESTMENT MANAGEMENT S.A.

DEUTSCHE BANK LUXEMBOURG S.A.

<i>Verwaltungsgesellschaft

<i>Depotbank

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 17 décembre 1998, vol. 515, fol. 56, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(52892/673/18)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 1998.

EUROPE INVESTISSEMENT PLACEMENT, Fonds Commun de Placement.

Le Règlement de gestion originaire a été publié au Mémorial C du 7 avril 1987.

Des modifications ont été publiées au Mémorial des 10 juillet 1987, 11 janvier 1988, 2 juin 1990,

5 mars 1992 et 21 décembre 1995.

—

MODIFICATION DU REGLEMENT DE GESTION

Avec l’accord de SOCIETE GENERALE BANK &amp; TRUST S.A., Luxembourg (la Banque Dépositaire), le Conseil

d’Administration d’EUROPE INVESTISSEMENT PLACEMENT GESTION, Société de gestion du Fonds Commun de
Placement EUROPE INVESTISSEMENT PLACEMENT a décidé d’apporter au Règlement de gestion dudit Fonds les
modifications suivantes:

Art. 7. Valeur d’inventaire
7.1. La valeur d’inventaire d’une part, exprimée en Euro, est calculée chaque mercredi qui est un jour ouvrable

bancaire à Luxembourg, ou si ce jour n’est pas un jour ouvrable bancaire à Luxembourg, le jour ouvrable bancaire
suivant, par les soins de la Société de Gestion sous la surveillance de la Banque Dépositaire, en faisant la division de la
valeur totale nette des avoirs du Fonds par le nombre de parts en circulation.

7.2. Pour les besoins de cet article, il y a lieu d’entendre par jour bancaire ouvrable tout jour ouvrable des banques

à Luxembourg.

7.3. L’évaluation des avoirs sera faite de la façon suivante:
(1) les titres cotés à une bourse officielle, à l’exclusion des organismes de placement collectif cotés, sont évalués sur

la base du dernier cours connu, et s’il y a cotation sur plusieurs marchés au dernier cours de la bourse qui est le principal
marché du titre en question;

(2) les valeurs négociées sur un marché réglementé sont évaluées de manière similaire aux valeurs cotées en bourse;

45462

(3) les titres non cotés en bourse et les organismes de placement collectif sont évalués à leur dernière valeur

marchande connue; en l’absence de valeur marchande ou si le prix déterminé suivant les alinéas (1) et/ou (2) n’est pas
de l’avis de la Société de Gestion représentatif de la valeur réelle de ces titres, ils sont évalués par la Société de Gestion,
selon des critères d’évaluation généralement reconnus et susceptibles de vérification par des experts comptables;

(4) les certificats de dépôt et les avoirs liquides sont évalués à leur valeur nominale, augmentée des intérêts courus;
(5) les valeurs exprimées en une autre devise que l’Euro seront converties en Euro au cours moyen entre les derniers

cours acheteur et vendeur connus.

7.4. La Société de Gestion est autorisée à adopter d’autres règles d’évaluation généralement connues et susceptibles

de vérification par les réviseurs, en vue de réaliser une évaluation correcte des avoirs du Fonds dans le cas où des circon-
stances particulières rendraient impossible ou inexacte la détermination des valeurs suivant les critères spécifiés ci-
dessus.

Art. 9. Prix d’émission
Le prix d’émission par part comprend la valeur nette d’inventaire par part calculée le premier jour d’Evaluation suivant

la réception de la demande de souscription par la Société de Gestion, majorée d’une commission d’émission de cinq
pour cent maximum de cette valeur d’inventaire au profit des banques et établissements financiers intervenant dans le
placement des parts, ainsi que toutes taxes d’émission.

Le règlement du prix d’émission devra parvenir à la Banque Dépositaire dans les cinq jours ouvrables «Euro» qui

suivent l’acceptation de la souscription par la Société de Gestion.

Art. 10. Remboursement
10.1. Les porteurs de parts peuvent demander chaque jour bancaire ouvrable tel que défini à l’article 7, le rembour-

sement de leurs parts contre remise de leurs certificats de parts. Le remboursement se fera à la valeur nette d’inven-
taire par part calculée le Jour d’Evaluation suivant réception par la Société de Gestion de la demande de rachat et des
certificats présentés au remboursement.

10.2. La Société de Gestion devra garder des liquidités suffisantes dans les avoirs du Fonds pour permettre, dans des

circonstances normales, le remboursement sans retard indû après réception de la demande des porteurs de parts.

10.3. La Banque Dépositaire devra effectuer le paiement endéans les cinq jours ouvrables «Euro» après acceptation

de la demande de rachat, sous réserve que les certificats présentés au remboursement lui aient été remis, sans préjudice
aux dispositions de l’article 8 du présent Règlement et à toutes dispositions de la loi notamment à celles régissant le
contrôle de changes, et à toutes circonstances indépendantes de la volonté de la Banque Dépositaire, qui pourrait
interdire le transfert du prix de remboursement dans le pays dans lequel la demande de remboursement a été présentée.

<i>Pour EUROPE INVESTISSEMENT

<i>Pour SOCIETE GENERALE BANK &amp; TRUST S.A.

<i>PLACEMENT GESTION S.A.

Enregistré à Luxembourg, le 23 décembre 1998, vol. 515, fol. 86, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(54028/045/59)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 1998.

WALSER EURO CASH ERTRAG, Fonds Commun de Placement,

(anc. WALSER DM CASH ERTRAG).

—

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank die Artikel 1, 4, 8, 9 und 16 des Verwaltungsregle-

ments des Fonds geändert.

Diese Änderung des Verwaltungsreglements tritt erst mit Wirkung zum 1. Januar 1999 in Kraft.
Bei der Änderung handelt es sich darum, daß die Fondsbezeichnung von WALSER DM CASH ERTRAG in WALSER

EURO CASH ERTRAG umbenannt wird und daß die Anlage- bzw. Bezugswährung von DEM auf EURO geändert wird.
Ferner wird der Bezug auf LUF auf EURO umgeändert. Diese vorstehend genannten Änderungen treten mit Wirkung
zum 1. Januar 1999 in Kraft.

Die genannten Artikel haben nunmehr folgenden Wortlaut:
Art. 1. Der Fonds.  Der WALSER EURO CASH ERTRAG (hiernach «Fonds» genannt) wurde nach dem Recht des

Großherzogtums Luxemburg als Investmentfonds (fonds commun de placement) errichtet. Es handelt sich um ein
Sondervermögen aller Anteilinhaber, bestehend aus Wertpapieren und sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögens-
werten, welches im Namen der Verwaltungsgesellschaft und für gemeinschaftliche Rechnung der Anteilinhaber (im
folgenden «Anteilinhaber» genannt) durch die TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT MANAGERS S.A., eine
Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg, mit Sitz in Luxemburg-Stadt (im folgenden
«Verwaltungsgesellschaft» genannt) verwaltet wird.

Die Fondsanteile (im folgenden «Anteile» genannt) werden in Form von Inhaberzertifikaten (im folgenden «Anteil-

zertifikate» genannt) ausgegeben.

Das Vermögen des Fonds, das von einer Depotbank (im folgenden «Depotbank» genannt) verwahrt wird, ist von dem

Vermögen der Verwaltungsgesellschaft getrennt zu halten.

Zur Depotbank ist die TRINKAUS &amp; BURKHARDT (INTERNATIONAL) S.A., Luxemburg, bestellt.
Die vertraglichen Rechte und Pflichten der Anteilinhaber, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank sind in

diesem Verwaltungsreglement geregelt. Dessen erstmals gültige Fassung sowie jegliche Änderungen davon sind im
Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg (im folgenden
«Mémorial» genannt) veröffentlicht, sowie beim Bezirksgericht von Luxemburg hinterlegt.

45463

Durch den Kauf eines Anteils erkennt der Anteilinhaber das Verwaltungsreglement sowie alle ordnungsgemäß geneh-

migten und veröffentlichten Änderungen desselben an.

Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.  A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche

Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag und/oder Wachstum erwarten lassen mit dem Ziel, eine angemessene, stetige
Rendite zu erwirtschaften.

Das Fondsvermögen wird vorwiegend in auf EURO lautende Schuldverschreibungen angelegt. Dabei kann es sich um

fest- und variabelverzinsliche Wertpapiere handeln, die eine maximale Restlaufzeit von 12 Monaten aufweisen oder bei
längerer Restlaufzeit der Zins mindestens einmal jährlich marktgerecht angepaßt wird.

Vorbehaltlich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU (Europäischen Union) amtlich notiert werden;
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der Europäischen Union angehört.
4. Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Drittstaates;

und daß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
Für den Fonds dürfen daneben flüssige Mittel gehalten werden.
B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Kurssicherungsgeschäfte in Devisen dürfen jeweils nur mit dem Ziel der Absicherung und bis zur Höhe der vom

Fonds in den entsprechenden Währungen gehaltenen Vermögenswerte vorgenommen werden. Die Laufzeit der Kurssi-
cherungsgeschäfte darf die Fälligkeit der zugrundeliegenden Vermögenswerte nicht überschreiten.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern

abgeschlossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

<i>Wertpapierleihe
Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems können Wertpapiere im Wert von bis zu 50 % des Wertes

des Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage verliehen werden. Voraussetzung ist, daß dieses Wertpapierleihsystem
durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges, auf derartige Geschäfte spezialisiertes
Finanzinstitut organisiert ist.

Die vorerwähnte Grenze von 50 % ist aufgehoben, sofern dem Fonds das Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleih-

vertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wertpapiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muß im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Gegenwert zum

Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese
Sicherheit kann in liquiden Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD (Organisation
für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung), deren Gebietskörperschaften oder internationalen Organismen
begeben oder garantiert und zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Sicherheit bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe mit einem anerkannten Abrechnungsorganismus, z.B.

CEDEL oder EUROCLEAR, stattfindet, der selbst zugunsten des Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer
Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Wertpapieren

anzulegen;

2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere
übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabständen genau bestimmt werden kann.

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden;

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. a) mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5 % des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf.

b) Die vorerwähnte Grenze von 10 % kann auf höchstens 35 % angehoben werden, wenn die Wertpapiere von einem

Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Organismen
öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert
werden.

45464

c) In Abweichung der Bestimmung unter Ziffer 4 a) kann die genannte Grenze von 10 % höchstens 25 % betragen für

veschiedene Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben sind, welche ihren Sitz in einem Mitgliedstaat
der EU haben und dort gemäß Gesetz einer speziellen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser Papiere
bezweckt. In solchen Fällen gilt die Bestimmung von Artikel 42 (3) des Luxemburger Gesetzes vom 30. März 1988 über
die Organismen für gemeinschaftliche Anlagen (loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de placement collectif).
Werden mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in derartigen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten
angelegt, so darf der Gesamtwert desselben 80 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten.

d) Die in den Unterabsätzen b) und c) genannten Wertpapiere bleiben für die Anwendung der in Ziffer 4 a) vorgese-

henen 40 % -Grenze außer Ansatz.

e) Ferner können die in den Unterabsätzen a), b) und c) festgelegten Grenzen nicht addiert werden, so daß Anlagen

in Wertpapieren desselben Emittenten, welche gemäß diesen Bestimmungen vorgenommen wurden, in keinem Fall
zusammen 35 % des Netto-Fondsvermögens übersteigen dürfen.

f) Unbeschadet der vorerwähnten Anlagegrenzen der Ziffer 4 Unterabsätze a) bis e) kann die Verwaltungsgesellschaft

ermächtigt werden, unter Beachtung der Grundsätze der Risikostreuung bis zu 100 % des Netto-Fondsvermögens in
Wertpapieren verschiedener Emissionen anzulegen, die von der Bundesrepublik Deutschland einschließlich ihrer
Sondervermögen oder den deutschen Bundesländern begeben oder garantiert werden, sofern diese Wertpapiere im
Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei Wertpapiere aus ein- und
derselben Emission 30 % des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

Während eines Zeitraums von sechs Monaten nach seiner Zulassung kann der Fonds von den unter Absatz C, Ziffer

4 aufgeführten Beschränkungen abweichen.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel die Normalisierung dieser Lage
unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber anzustreben.

5. a) mehr als 10 % der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten zu erwerben. Diese Grenze braucht

beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschreibungen zum Zeitpunkt des
Erwerbs nicht berechnen läßt. Ferner ist diese Grenze unter Beachtung der Risikoverteilung nicht einzuhalten in bezug
auf:

- Wertpapiere, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert

werden;

- von einem Drittstaat begebene oder garantierte Wertpapiere;
- Wertpapiere, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein

oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören.

b) Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10 % der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten;

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10 % des Netto-Fonds-

vermögens;

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkung gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen und börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteilen anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985 (85/611/EWG) zu investieren.

Darunter fallen auch Anteile anderer OGAWs, die von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet

werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, sofern derartige OGAWs auf einen bestimmten geografi-
schen oder wirtschaftlichen Bereich spezialisiert sind.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen dieser Möglichkeit für den Fonds Anteile anderer OGAWs erwirbt, die

von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine
gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden
ist, wird sie von der Berechnung eine Verwaltungsvergütung sowie einer Ausgabe- und Rücknahmegebühr auf den
ausmachenden Betrag dieser Anlage absehen. Sind Anlagen in anderen derartigen OGAWs für den Fonds getätigt
worden, wird die Verwaltungsgesellschaft in dem nächsten zu veröffentlichenden Rechenschaftsbericht des Fonds auf
Art und Umfang der getätigten Anlagen genau eingehen.

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;
13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/-Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

Zum Zeitpunkt des Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können

die der Kauf-Option zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte
Optionen oder andere diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

45465

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere oder Zinsterminkontrakte

verkaufen, deren Volumen bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt, sofern
diese Transaktionen nicht der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen. Werden Verkaufs-Optionen auf Wertpa-
piere oder Zinsterminkontrakte verkauft, muß der Fonds während der Laufzeit des Optionsvertrages über entspre-
chende liquide Mittel verfügen, um die Werte zu bezahlen, die im Falle der Optionsausübung durch die Gegenpartei
geliefert werden;

15. Wertpapiere fest zu übernehmen («underwriting»).
Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsreglements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Art. 8. Berechnung des Inventarwertes.  Der Anteilwert (im folgenden «Inventarwert» genannt) lautet auf

EURO. Er wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder in Luxemburg von einem von ihr
Beauftragten an jedem Bankarbeitstag, der sowohl in Luxemburg als auch in Frankfurt am Main ein Börsentag ist (im
folgenden «Bewertungstag» genannt), errechnet.

Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Netto-Fondsvermögens durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf

befindlichen Anteile. Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

a) Wertpapiere und Optionen darauf, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren

Kurs bewertet;

b) Wertpapiere und Optionen darauf, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber aktiv an einem

anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu dem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und
nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmö-
glichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere bzw. Optionen verkauft werden können;

c) Zinsterminkontrakte und Optionen darauf werden zum letzten verfügbaren Kurs der enstprechenden Börsen

bewertet und die sich zu den Einstandswerten ergebenden nicht realisierten Gewinne und Verluste als Forderungen
oder Verbindlichkeiten betrachtet;

d) falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden die Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich

zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und
Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln, festlegt;

e) werden Kauf-Optionen auf zugrundeliegende Vermögenswerte des Fondsvermögens verkauft, werden bei

Erreichen des Ausübungspreises diese Werte zum Ausübungspreis bewertet. Wird bei verkauften Verkaufs-Optionen
der Ausübungspreis der zugrundeliegenden Wertpapiere/Zinsterminkontrakte unterschritten, muß eine ertragsmin-
dernde Rückstellung gebildet werden in Höhe der Differenz zwischen Ausübungspreis und Marktwert der Wertpapiere
bzw. Kontrakte;

f) hinzugerechnet werden die aufgelaufenen Stückzinsen bei verzinslichen Wertpapieren bzw. Geldmarktinstru-

menten;

g) die flüssigen Mittel werden zum Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
Alle auf eine andere Währung als EURO lautende Vermögenswerte werden zum letzten verfügbaren Devisenmit-

telkurs in EURO umgerechnet.

Auf die ordentlichen Nettoerträge wird ein Ertragsausgleich gerechnet.
Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien

unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere von ihr nach Treu und
Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um
eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen.

Die Verwaltungsgesellschaft kann bei umfangreichen Rücknahmeanträgen, die nicht aus den liquiden Mitteln und zuläs-

sigen Kreditaufnahmen des Fonds befriedigt werden können, nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank, den
Inventarwert bestimmen, indem sie dabei die Kurse des Bewertungstages zugrunde legt, an dem sie für den Fonds die
Wertpapiere verkaufte, die je nach Lage verkauft werden mußten. In diesem Falle wird für gleichzeitig eingereichte
Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsweise angewandt.

Art. 9. Rücknahme von Anteilen.  Die Anteilinhaber sind berechtigt, jederzeit über eine der Zahlstellen, die

Depotbank oder die Verwaltungsgesellschaft die Rücknahme ihrer Anteile zu verlangen.

Rücknahmeanträge, die bis 11.00 Uhr an einem Bewertungstag (wie in Artikel 8 des Verwaltungsreglements

bestimmt) bei der Verwaltungsgesellschaft eingegangen sind, werden zum Inventarwert dieses Bewertungstages
abgerechnet.

Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von fünf Bankarbeitstagen nach dem entsprechenden Bewer-

tungstag. Die Anteilzertifikate müssen vor Auszahlung des Rücknahmepreises zurückgegeben werden. Die Verwal-
tungsgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu
tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des Fonds ohne Verzögerung verkauft wurden.

In diesem Fall erfolgt die Rücknahme gemäß den Bestimmungen des letzten Abschnitts von Artikel 8 des Verwal-

tungsreglements zum dann geltenden Inventarwert. Der Rücknahmepreis wird in EURO vergütet. Die Verwaltungsge-
sellschaft achtet darauf, daß das Fondsvermögen ausreichende flüssige Mittel umfaßt, damit eine Rücknahme von
Anteilen auf Antrag von Anteilinhabern unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann.

Anleger, die ihre Anteile zum Rückkauf angeboten haben, werden von einer Einstellung der Inventarwertberechnung

gemäß Artikel 10 des Verwaltungsreglements umgehend benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Inventarwertbe-
rechnung prompt davon in Kenntnis gesetzt.

45466

Die Depotbank ist nur soweit zur Zahlung verpflichtet, wenn keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrechtliche

Vorschriften, oder andere von der Depotbank nicht beeinflußbare Umstände, die Überweisung des Rücknahmepreises
in das Land des Antragstellers verbieten.

Art. 16. Dauer des Fonds, Auflösung und Fusion.  Der Fonds wird auf unbestimmte Zeit errichtet, er kann

jedoch jederzeit durch Beschluß der Verwaltungsgesellschaft aufgelöst werden. Eine Auflösung erfolgt zwingend, falls die
Verwaltungsgesellschaft aus irgendeinem Grunde aufgelöst wird oder ein sonstiger Tatbestand eintritt, der eine gesetz-
liche Liquidation erforderlich macht. Sie wird entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen von der Verwaltungsgesell-
schaft im Mémorial und mindestens drei Tageszeitungen, welche eine angemessene Auflage erreichen, veröffentlicht.
Eine dieser Tageszeitungen muß in Luxemburg erscheinen.

Wenn ein Tatbestand eintritt, der zur Liquidation des Fonds führt, werden die Ausgabe und der Rückkauf von

Anteilen eingestellt. Die Depotbank wird den Liquidationserlös abzüglich der Liquidationskosten und Honorare auf
Anweisung der Verwaltungsgesellschaft oder gegebenenfalls der von derselben oder von der Depotbank im Einver-
nehmen mit der Aufsichtsbehörde ernannten Liquidatoren unter die Anteilinhaber nach deren Anspruch verteilen.

Liquidationserlöse, die nicht bis zum Abschluß des Liquidationsverfahrens von Anteilinhabern eingezogen wurden,

werden, soweit dann gesetzlich notwendig, in EURO umgewandelt und von der Depotbank für Rechnung der berech-
tigten Anteilinhaber bei der Caisse des Consignations in Luxemburg hinterlegt, wo diese Beträge verfallen, wenn sie
nicht innerhalb der gesetzlichen Frist dort angefordert werden.

Weder die Anteilinhaber noch deren Erben bzw. Rechtsnachfolger können die vorzeitige Auflösung und Teilung des

Fonds beantragen.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, die Fusion des Fonds in einen anderen luxemburgischen Fonds (Teil I des

Luxemburger Gesetzes vom 30. März 1988 über die Organismen für gemeinschafthiche Anlagen) zu beschließen, falls
gesetzliche, wirtschaftliche oder politische Gegebenheiten dies erfordern. Dem Anteilsinhaber steht es frei, während
einer Dauer von einem Monat ab dem Datum der Veröffentlichung des Fusionsentscheides die Rücknahme oder den
Umtausch (Konvertierung) seiner Anteile kommissionsfrei zu verlangen. Sollte er die Rücknahme oder den Umtausch
nicht verlangen, so werden seine Anteile automatisch in den fusionierten Fonds konvertiert.

Erstellt in Luxemburg, den 2. Dezember 1998.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 2 décembre 1998, vol. 514, fol. 93, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50418/705/260)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 décembre 1998.

WALSER EURO CASH WACHSTUM, Fonds Commun de Placement,

(anc. WALSER DM CASH WACHSTUM).

—

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank die Artikel 1, 4, 8, 9 und 15 des Verwaltungsregle-

ments des Fonds geändert.

Diese Änderung des Verwaltungsreglements tritt erst mit Wirkung zum 1. Januar 1999 in Kraft.
Bei der Änderung handelt es sich darum, daß die Fondsbezeichnung von WALSER DM CASH WACHSTUM in

WALSER EURO CASH WACHSTUM umbenannt wird und daß die Anlage- bzw. Bezugswährung von DEM auf EURO
geändert wird. Ferner wird der Bezug auf LUF auf EURO umgeändert. Diese vorstehend genannten Änderungen treten
mit Wirkung zum 1. Januar 1999 in Kraft.

Die genannten Artikel haben nunmehr folgenden Wortlaut:
Art. 1. Der Fonds.  Der WALSER EURO CASH WACHSTUM (hiernach «Fonds» genannt) wurde nach dem Recht

des Großherzogtums Luxemburg als Investmentfonds (fonds commun de placement) errichtet. Es handelt sich um ein
Sondervermögen aller Anteilinhaber, bestehend aus Wertpapieren und sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögens-
werten, welches im Namen der Verwaltungsgesellschaft und für gemeinschaftliche Rechnung der Anteilinhaber (im
folgenden «Anteilinhaber» genannt) durch die TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT MANAGERS S.A., eine
Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg, mit Sitz in Luxemburg-Stadt (im folgenden
«Verwaltungsgesellschaft» genannt) verwaltet wird.

Die Fondsanteile (im folgenden «Anteile» genannt) werden in Form von Inhaberzertifikaten (im folgenden «Anteil-

zertifikate» genannt) ausgegeben.

Der Fonds ist ein thesaurierender Fonds. Die während eines Geschäftsjahres anfallenden Erträge und Veräußerungs-

gewinne werden nicht ausgeschüttet, sondern zur Wiederanlage verwendet. Das Vermögen des Fonds, das von einer
Depotbank (im folgenden «Depotbank» genannt) verwahrt wird, ist von dem Vermögen der Verwaltungsgesellschaft
getrennt zu halten.

Zur Depotbank ist die TRINKAUS &amp; BURKHARDT (INTERNATIONAL) S.A., Luxemburg, bestellt. 
Die vertraglichen Rechte und Pflichten der Anteilinhaber, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank sind in

diesem Verwaltungsreglement geregelt. Dessen erstmals gültige Fassung sowie jegliche Änderungen davon sind im
Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg (im folgenden
«Mémorial» genannt) veröffentlicht, sowie beim Bezirksgericht von Luxemburg hinterlegt.

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Durch den Kauf eines Anteils erkennt der Anteilinhaber das Verwaltungsreglement sowie alle ordnungsgemäß geneh-

migten und veröffentlichten Änderungen desselben an.

Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen. A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche

Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag und/oder Wachstum erwarten lassen mit dem Ziel, eine angemessene, stetige
Rendite zu erwirtschaften.

Das Fondsvermögen wird vorwiegend in auf EURO lautende Schuldverschreibungen angelegt. Dabei kann es sich um

fest- und variabelverzinsliche Wertpapiere handeln, die eine maximale Restlaufzeit von 12 Monaten aufweisen oder bei
längerer Restlaufzeit der Zins mindestens einmal jährlich marktgerecht angepaßt wird.

Vorbehaltlich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU (Europäischen Union) amtlich notiert werden;
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der Europäischen Union angehört. 
4. Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Drittstaates;

und daß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
Für den Fonds dürfen daneben flüssige Mittel gehalten werden.
B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Kurssicherungsgeschäfte in Devisen dürfen jeweils nur mit dem Ziel der Absicherung und bis zur Höhe der vom

Fonds in den entsprechenden Währungen gehaltenen Vermögenswerte vorgenommen werden. Die Laufzeit der Kurssi-
cherungsgeschäfte darf die Fälligkeit der zugrundeliegenden Vermögenswerte nicht überschreiten.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern

abgeschlossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

<i>Wertpapierleihe
Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems können Wertpapiere im Wert von bis zu 50 % des Wertes

des Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage verliehen werden. Voraussetzung ist, daß dieses Wertpapierleihsystem
durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges, auf derartige Geschäfte spezialisiertes
Finanzinstitut organisiert ist.

Die vorerwähnte Grenze von 50 % ist aufgehoben, sofern dem Fonds das Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleih-

vertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wertpapiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muß im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Gegenwert zum

Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese
Sicherheit kann in liquiden Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD (Organisation
für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung), deren Gebietskörperschaften oder internationalen Organismen
begeben oder garantiert und zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Sicherheit bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe mit einem anerkannten Abrechnungsorganismus, z.B.

CEDEL oder EUROCLEAR, stattfindet, der selbst zugunsten des Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer
Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Wertpapieren

anzulegen;

2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere
übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabständen genau bestimmt werden kann.

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden;

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. a) mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5 % des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf.

b) Die vorerwähnte Grenze von 10 % kann auf höchstens 35 % angehoben werden, wenn die Wertpapiere von einem

Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Organismen
öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert
werden.

45468

c) In Abweichung der Bestimmung unter Ziffer 4 a) kann die genannte Grenze von 10 % höchstens 25 % betragen für

verschiedene Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben sind, welche ihren Sitz in einem Mitgliedstaat
der EU haben und dort gemäß Gesetz einer speziellen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser Papiere
bezweckt. In solchen Fällen gilt die Bestimmung von Artikel 42 (3) des Luxemburger Gesetzes vom 30. März 1988 über
die Organismen für gemeinschaftliche Anlagen (loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de placement collectif).
Werden mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in derartigen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten
angelegt, so darf der Gesamtwert desselben 80 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten.

d) Die in den Unterabsätzen b) und c) genannten Wertpapiere bleiben für die Anwendung der in Ziffer 4 a) vorgese-

henen 40 % -Grenze außer Ansatz.

e) Ferner können die in den Unterabsätzen a), b) und c) festgelegten Grenzen nicht addiert werden, so daß Anlagen

in Wertpapieren desselben Emittenten, welche gemäß diesen Bestimmungen vorgenommen wurden, in keinem Fall
zusammen 35 % des Netto-Fondsvermögens übersteigen dürfen.

f) Unbeschadet der vorerwähnten Anlagegrenzen der Ziffer 4 Unterabsätze a) bis e) kann die Verwaltungsgesellschaft

ermächtigt werden, unter Beachtung der Grundsätze der Risikostreuung bis zu 100 % des Netto-Fondsvermögens in
Wertpapieren verschiedener Emissionen anzulegen, die von der Bundesrepublik Deutschland einschließlich ihrer
Sondervermögen oder den deutschen Bundesländern begeben oder garantiert werden, sofern diese Wertpapiere im
Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei Wertpapiere aus ein und
derselben Emission 30 % des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

Während eines Zeitraums von sechs Monaten nach seiner Zulassung kann der Fonds von den unter Absatz C, Ziffer

4 aufgeführten Beschränkungen abweichen.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel die Normalisierung dieser Lage
unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber anzustreben.

5. a) mehr als 10 % der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten zu erwerben. Diese Grenze braucht beim

Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschreibungen zum Zeitpunkt des Erwerbs
nicht berechnen läßt. Ferner ist diese Grenze unter Beachtung der Risikoverteilung nicht einzuhalten in bezug auf:

- Wertpapiere, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert

werden;

- von einem Drittstaat begebene oder garantierte Wertpapiere;
- Wertpapiere, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein

oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören.

b) Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10 % der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten;

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10 % des Netto-Fonds-

vermögens;

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkung gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen und börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteilen anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985 (85/611/EWG) zu investieren.

Darunter fallen auch Anteile anderer OGAWs, die von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet

werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, sofern derartige OGAWs auf einen bestimmten geografi-
schen oder wirtschaftlichen Bereich spezialisiert sind.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen dieser Möglichkeit für den Fonds Anteile anderer OGAWs erwirbt, die

von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine
gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden
ist, wird sie von der Berechnung einer Verwaltungsvergütung sowie einer Ausgabe- und Rücknahmegebühr auf den
ausmachenden Betrag dieser Anlage absehen. Sind Anlagen in anderen derartigen OGAWs für den Fonds getätigt
worden, wird die Verwaltungsgesellschaft in dem nächsten zu veröffentlichenden Rechenschaftsbericht des Fonds auf
Art und Umfang der getätigten Anlagen genau eingehen;

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;
13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/-Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

Zum Zeitpunkt des Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können

die der Kauf-Option zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte
Optionen oder andere diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere oder Zinsterminkontrakte

verkaufen, deren Volumen bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt, sofern

45469

diese Transaktionen nicht der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen. Werden Verkaufs-Optionen auf Wertpa-
piere oder Zinsterminkontrakte verkauft, muß der Fonds während der Laufzeit des Optionsvertrages über entspre-
chende liquide Mittel verfügen, um die Werte zu bezahlen, die im Falle der Optionsausübung durch die Gegenpartei
geliefert werden;

15. Wertpapiere fest zu übernehmen («underwriting»).
Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsreglements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Art. 8. Berechnung des Inventarwertes.  Der Anteilwert (im folgenden «Inventarwert» genannt) lautet auf

EURO. Er wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder in Luxemburg von einem von ihr
Beauftragten an jedem Bankarbeitstag, der sowohl in Luxemburg als auch in Frankfurt am Main ein Börsentag ist (im
folgenden «Bewertungstag» genannt), errechnet.

Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Netto-Fondsvermögens durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf

befindlichen Anteile. Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

a) Wertpapiere und Optionen darauf, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren

Kurs bewertet;

b) Wertpapiere und Optionen darauf, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber aktiv an einem

anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu dem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und
nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmög-
lichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere bzw. Optionen verkauft werden können;

c) Zinsterminkontrakte und Optionen darauf werden zum letzten verfügbaren Kurs der enstprechenden Börsen

bewertet und die sich zu den Einstandswerten ergebenden nicht realisierten Gewinne und Verluste als Forderungen
oder Verbindlichkeiten betrachtet;

d) falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden die Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich

zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und
Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln, festlegt;

e) werden Kauf-Optionen auf zugrundeliegende Vermögenswerte des Fondsvermögens verkauft, werden bei

Erreichen des Ausübungspreises diese Werte zum Ausübungspreis bewertet. Wird bei verkauften Verkaufs-Optionen
der Ausübungspreis der zugrundeliegenden Wertpapiere/Zinsterminkontrakte unterschritten, muß eine ertragsmin-
dernde Rückstellung gebildet werden in Höhe der Differenz zwischen Ausübungspreis und Marktwert der Wertpapiere
bzw. Kontrakte;

f) hinzugerechnet werden die aufgelaufenen Stückzinsen bei verzinslichen Wertpapieren bzw. Geldmarktinstru-

menten;

g) die flüssigen Mittel werden zum Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
Alle auf eine andere Währung als EURO lautende Vermögenswerte werden zum letzten verfügbaren Devisenmit-

telkurs in EURO umgerechnet.

Auf die ordentlichen Nettoerträge wird ein Ertragsausgleich gerechnet.
Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien

unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere von ihr nach Treu und
Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um
eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen.

Die Verwaltungsgesellschaft kann bei umfangreichen Rücknahmeanträgen, die nicht aus den liquiden Mitteln und zuläs-

sigen Kreditaufnahmen des Fonds befriedigt werden können, nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank, den
Inventarwert bestimmen, indem sie dabei die Kurse des Bewertungstages zugrunde legt, an dem sie für den Fonds die
Wertpapiere verkaufte, die je nach Lage verkauft werden mußten. In diesem Falle wird für gleichzeitig eingereichte
Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsweise angewandt.

Art. 9. Rücknahme von Anteilen.  Die Anteilinhaber sind berechtigt, jederzeit über eine der Zahlstellen, die

Depotbank oder die Verwaltungsgesellschaft die Rücknahme ihrer Anteile zu verlangen.

Rücknahmeanträge, die bis 11.00 Uhr an einem Bewertungstag (wie in Artikel 8 des Verwaltungsreglements

bestimmt) bei der Verwaltungsgesellschaft eingegangen sind, werden zum Inventarwert dieses Bewertungstages
abgerechnet.

Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von fünf Bankarbeitstagen nach dem entsprechenden Bewer-

tungstag. Die Anteilzertifikate müssen vor Auszahlung des Rücknahmepreises zurückgegeben werden. Die Verwal-
tungsgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu
tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des Fonds ohne Verzögerung verkauft wurden.

In diesem Fall erfolgt die Rücknahme gemäß den Bestimmungen des letzten Abschnitts von Artikel 8 des Verwal-

tungsreglements zum dann geltenden Inventarwert. Der Rücknahmepreis wird in EURO vergütet. Die Verwaltungsge-
sellschaft achtet darauf, daß das Fondsvermögen ausreichende flüssige Mittel umfaßt, damit eine Rücknahme von
Anteilen auf Antrag von Anteilinhabern unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann.

Anleger, die ihre Anteile zum Rückkauf angeboten haben, werden von einer Einstellung der Inventarwertberechnung

gemäß Artikel 10 des Verwaltungsreglements umgehend benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Inventarwertbe-
rechnung prompt davon in Kenntnis gesetzt.

Die Depotbank ist nur soweit zur Zahlung verpflichtet, wenn keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrechtliche

Vorschriften, oder andere von der Depotbank nicht beeinflußbare Umstände, die Überweisung des Rücknahmepreises
in das Land des Antragstellers verbieten.

45470

Art. 15. Dauer des Fonds, Auflösung und Fusion.  Der Fonds wird auf unbestimmte Zeit errichtet, er kann

jedoch jederzeit durch Beschluß der Verwaltungsgesellschaft aufgelöst werden. Eine Auflösung erfolgt zwingend, falls die
Verwaltungsgesellschaft aus irgendeinem Grunde aufgelöst wird oder ein sonstiger Tatbestand eintritt, der eine gesetz-
liche Liquidation erforderlich macht. Sie wird entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen von der Verwaltungsgesell-
schaft im Mémorial und mindestens drei Tageszeitungen, welche eine angemessene Auflage erreichen, veröffentlicht.
Eine dieser Tageszeitungen muß in Luxemburg erscheinen.

Wenn ein Tatbestand eintritt, der zur Liquidation des Fonds führt, werden die Ausgabe und der Rückkauf von

Anteilen eingestellt. Die Depotbank wird den Liquidationserlös abzüglich der Liquidationskosten und Honorare auf
Anweisung der Verwaltungsgesellschaft oder gegebenenfalls der von derselben oder von der Depotbank im Einver-
nehmen mit der Aufsichtsbehörde ernannten Liquidatoren unter die Anteilinhaber nach deren Anspruch verteilen.

Liquidationserlöse, die nicht bis zum Abschluß des Liquidationsverfahrens von Anteilinhabern eingezogen wurden,

werden, soweit dann gesetzlich notwendig, in EURO umgewandelt und von der Depotbank für Rechnung der berech-
tigten Anteilinhaber bei der Caisse des Consignations in Luxemburg hinterlegt, wo diese Beträge verfallen, wenn sie
nicht innerhalb der gesetzlichen Frist dort angefordert werden.

Weder die Anteilinhaber noch deren Erben bzw. Rechtsnachfolger können die vorzeitige Auflösung und Teilung des

Fonds beantragen.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, die Fusion des Fonds in einen anderen luxemburgischen Fonds (Teil l des

Luxemburger Gesetzes vom 30. März 1988 über die Organismen für gemeinschaftliche Anlagen) zu beschließen, falls
gesetzliche, wirtschaftliche oder politische Gegebenheiten dies erfordern. Dem Anteilsinhaber steht es frei, während
einer Dauer von einem Monat ab dem Datum der Veröffentlichung des Fusionsentscheides die Rücknahme oder den
Umtausch (Konvertierung) seiner Anteile kommissionsfrei zu verlangen. Sollte er die Rücknahme oder den Umtausch
nicht verlangen, so werden seine Anteile automatisch in den fusionierten Fonds konvertiert.

Erstellt in Luxemburg, den 2. Dezember 1998.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 2 décembre 1998, vol. 514, fol. 93, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50419/705/262)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 décembre 1998.

EURO-WACHSTUM-FONDS, Fonds Commun de Placement,

(anc. DM-WACHSTUM-FONDS).

—

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank die Artikel 1, 4, 8, 9 und 16 des Verwaltungsregle-

ments des Fonds geändert.

Diese Änderung des Verwaltungsreglements tritt erst mit Wirkung zum 1. Januar 1999 in Kraft.
Bei der Änderung handelt es sich darum, daß die Fondsbezeichnung von DM-WACHSTUM-FONDS in EURO-

WACHSTUM-FONDS umbenannt wird und daß die Anlage- bzw. Bezugswährung von DEM auf EURO geändert wird.
Ferner wird der Bezug auf LUF auf EURO umgeändert. Diese vorstehend genannten Änderungen treten mit Wirkung
zum 1. Januar 1999 in Kraft.

Die genannten Artikel haben nunmehr folgenden Wortlaut:
Art. 1. Der Fonds.  Der EURO-WACHSTUM-FONDS (im folgenden «Fonds» genannt) wurde nach dem Recht des

Großherzogtums Luxemburg als Investmentfonds (fonds commun de placement) errichtet. Es handelt sich um ein
Sondervermögen aller Anteilinhaber, bestehend aus Wertpapieren und sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögens-
werten, welches im Namen der Verwaltungsgesellschaft und für gemeinschaftliche Rechnung der Anteilinhaber (im
folgenden «Anteilinhaber» genannt) durch die TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT MANAGERS S.A., eine
Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg, mit Sitz in Luxemburg-Stadt (im folgenden
«Verwaltungsgesellschaft» genannt) verwaltet wird.

Die Fondsanteile (im folgenden «Anteile» genannt) werden in Form von Inhaberzertifikaten (im folgenden «Anteil-

zertifikate» genannt) ausgegeben.

Das Vermögen des Fonds, das von einer Depotbank (im folgenden «Depotbank» genannt) verwahrt wird, ist von dem

Vermögen der Verwaltungsgesellschaft getrennt zu halten.

Zur Depotbank ist die TRINKAUS &amp; BURKHARDT (INTERNATIONAL) S.A., Luxemburg, bestellt.
Die vertraglichen Rechte und Pflichten der Anteilinhaber, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank sind in

diesem Verwaltungsreglement geregelt. Dessen erstmals gültige Fassung sowie jegliche Änderungen davon sind im
Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg (im folgenden
Mémorial genannt) veröffentlicht, sowie beim Bezirksgericht von Luxemburg hinterlegt.

Durch den Kauf eines Anteils erkennt der Anteilinhaber das Verwaltungsreglement sowie alle ordnungsgemäß geneh-

migten und veröffentlichten Änderungen desselben an.

Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.  A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche

Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag und/oder Wachstum erwarten lassen mit dem Ziel, eine angemessene, stetige
Rendite zu erwirtschaften.

Das Fondsvermögen wird überwiegend in auf EURO lautende Schuldverschreibungen angelegt.

45471

Dabei kann es sich um fest- und variabelverzinsliche Wertpapiere inkl. Nullkuponanleihen handeln.
Vorbehaltlich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU (Europäischen Union) amtlich notiert werden;
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der Europäischen Union angehört;
4. soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Drittstaates;

und daß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
Daneben dürfen für den Fonds flüssige Mittel gehalten werden.
B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern

abgeschlossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Wertpapieren

anzulegen;

2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere
übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabständen genau bestimmt werden kann.

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden.

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. a) mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5 % des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf.

b) Die vorerwähnte Grenze von 10 % kann auf höchstens 35 % angehoben werden, wenn die Wertpapiere von einem

Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Organismen
öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert
werden.

c) In Abweichung der Bestimmung unter Ziffer 4 a) kann die genannte Grenze von 10 % höchstens 25 % betragen für

verschiedene Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben sind, welche ihren Sitz in einem Mitgliedstaat
der EU haben und dort gemäß Gesetz einer speziellen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser Papiere
bezweckt. In solchen Fällen gilt die Bestimmung von Artikel 42 (3) des Luxemburger Gesetzes vom 30. März 1988 über
die Organismen für gemeinschaftliche Anlagen (loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de placement collectif).
Werden mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in derartigen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten
angelegt, so darf der Gesamtwert desselben 80 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten.

d) Die in den Unterabsätzen b) und c) genannten Wertpapiere bleiben für die Anwendung der in Ziffer 4 a) vorgese-

henen 40 % -Grenze außer Ansatz.

e) Ferner können die in den Unterabsätzen a), b) und c) festgelegten Grenzen nicht addiert werden, so daß Anlagen

in Wertpapieren desselben Emittenten, welche gemäß diesen Bestimmungen vorgenommen wurden, in keinem Fall
zusammen 35 % des Netto-Fondsvermögens übersteigen dürfen.

f) Unbeschadet der vorerwähnten Anlagegrenzen der Ziffer 4 Unterabsätze a) bis e) kann die Verwaltungsgesellschaft

ermächtigt werden, unter Beachtung der Grundsätze der Risikostreuung bis zu 100 % des Netto-Fondsvermögens in
Wertpapieren verschiedener Emissionen anzulegen, die von der Bundesrepublik Deutschland einschließlich ihrer
Sondervermögen oder den deutschen Bundesländern begeben oder garantiert werden, sofern diese Wertpapiere im
Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei Wertpapiere aus ein- und
derselben Emission 30 % des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

5. a) mehr als 10 % der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten zu erwerben. Diese Grenze braucht

beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschreibungen zum Zeitpunkt des
Erwerbs nicht berechnen läßt. Ferner ist diese Grenze unter Beachtung der Risikoverteilung nicht einzuhalten in bezug
auf:

- Wertpapiere, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert

werden;

- von einem Drittstaat begebene oder garantierte Wertpapiere;

45472

- Wertpapiere, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein

oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören. 

b) Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10 % der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten;

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10 % des Netto-Fonds-

vermögens;

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkung gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen und börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteilen anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985 (85/611/EWG) zu investieren.

Darunter fallen auch Anteile anderer OGAWs, die von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet

werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, sofern derartige OGAWs auf einen bestimmten geografi-
schen oder wirtschaftlichen Bereich spezialisiert sind.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen dieser Möglichkeit für den Fonds Anteile anderer OGAWs erwirbt, die

von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine
gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden
ist, wird sie von der Berechnung einer Verwaltungsvergütung sowie einer Ausgabe- und Rücknahmegebühr auf den
ausmachenden Betrag dieser Anlage absehen. Sind Anlagen in anderen derartigen OGAWs für den Fonds getätigt
worden, wird die Verwaltungsgesellschaft in dem nächsten zu veröffentlichenden Rechenschaftsbericht des Fonds auf
Art und Umfang der getätigten Anlagen genau eingehen.

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;
13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/-Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

Zum Zeitpunkt des Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können

die der Kauf-Option zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte
Optionen oder andere diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere oder Zinsterminkontrakte

verkaufen, deren Volumen bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt, sofern
diese Transaktionen nicht der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen. Werden Verkaufs-Optionen auf Wertpa-
piere oder Zinsterminkontrakte verkauft, muß der Fonds während der Laufzeit des Optionsvertrages über entspre-
chende liquide Mittel verfügen, um die Werte zu bezahlen, die im Falle der Optionsausübung durch die Gegenpartei
geliefert werden;

15. Wertpapiere fest zu übernehmen («underwriting»).
Während eines Zeitraums von sechs Monaten nach seiner Zulassung kann der Fonds von den unter Absatz C, Ziffer

4 angeführten Beschränkungen abweichen.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel die Normalisierung dieser Lage
unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber anzustreben.

Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsregelements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Art. 8. Berechnung des Inventarwertes.  Der Anteilwert (im folgenden «Inventarwert» genannt) lautet auf

EURO. Er wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder in Luxemburg von einem von ihr
Beauftragten an jedem Bankarbeitstag, der sowohl in Luxemburg als auch in Frankfurt am Main ein Börsentag ist (im
folgenden «Bewertungstag» genannt), errechnet.

Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Netto-Fondsvermögens durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf

befindlichen Anteile. Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

a) Wertpapiere und Optionen darauf, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren

Kurs bewertet;

b) Wertpapiere und Optionen darauf, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber aktiv an einem

anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu dem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und
nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den best-
möglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere bzw. Optionen verkauft werden können;

c) Zinsterminkontrakte und Optionen darauf werden zum letzten verfügbaren Kurs der entsprechenden Börsen

bewertet und die sich zu den Einstandswerten ergebenden nicht realisierten Gewinne und Verluste als Forderungen
oder Verbindlichkeiten betrachtet;

45473

d) falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden die Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich

zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und
Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln, festlegt;

e) werden Kauf-Optionen auf zugrundeliegende Vermögenswerte des Fondsvermögens verkauft, werden bei

Erreichen des Ausübungspreises diese Werte zum Ausübungspreis bewertet. Wird bei verkauften Verkaufs-Optionen
der Ausübungspreis der zugrundeliegenden Wertpapiere/Zinsterminkontrakte unterschritten, muß eine ertragsmin-
dernde Rückstellung gebildet werden in Höhe der Differenz zwischen Ausübungspreis und Marktwert der Wertpapiere
bzw. Kontrakte;

f) hinzugerechnet werden die aufgelaufenen Stückzinsen bei verzinslichen Wertpapieren bzw. Geldmarktinstru-

menten;

g) die flüssigen Mittel werden zum Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
Alle auf eine andere Währung als EURO lautende Vermögenswerte werden zum letzten verfügbaren Devisenmit-

telkurs in EURO umgerechnet.

Auf die ordentlichen Nettoerträge wird ein Ertragsausgleich gerechnet.
Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien

unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere von ihr nach Treu und
Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um
eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen.

Die Verwaltungsgesellschaft kann bei umfangreichen Rücknahmeanträgen, die nicht aus den liquiden Mitteln und zuläs-

sigen Kreditaufnahmen des Fonds befriedigt werden können, nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank, den
Inventarwert bestimmen, indem sie dabei die Kurse des Bewertungstages zugrunde legt, an dem sie für den Fonds die
Wertpapiere verkaufte, die je nach Lage verkauft werden mußten. In diesem Falle wird für gleichzeitig eingereichte
Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsweise angewandt.

Art. 9. Rücknahme von Anteilen.  Die Anteilinhaber sind berechtigt, jederzeit über eine der Zahlstellen, die

Depotbank oder die Verwaltungsgesellschaft die Rücknahme ihrer Anteile zu verlangen.

Rücknahmeanträge, die bis 11.00 Uhr an einem Bewertungstag (wie in Artikel 8 des Verwaltungsreglements

bestimmt) bei der Verwaltungsgesellschaft eingegangen sind, werden zum Inventarwert dieses Bewertungstages
abgerechnet.

Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von fünf Bankarbeitstagen nach dem entsprechenden Bewer-

tungstag. Die Anteilzertifikate müssen vor Auszahlung des Rücknahmepreises zurückgegeben werden. Die Verwal-
tungsgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu
tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des Fonds ohne Verzögerung verkauft wurden.

In diesem Fall erfolgt die Rücknahme gemäß den Bestimmungen des letzten Abschnitts von Artikel 8 des Verwal-

tungsreglements zum dann geltenden Inventarwert. Der Rücknahmepreis wird in EURO vergütet. Die Verwaltungsge-
sellschaft achtet darauf, daß das Fondsvermögen ausreichende flüssige Mittel umfaßt, damit eine Rücknahme von
Anteilen auf Antrag von Anteilinhabern unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann.

Anleger, die ihre Anteile zum Rückkauf angeboten haben, werden von einer Einstellung der Inventarwertberechnung

gemäß Artikel 10 des Verwaltungsreglements umgehend benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Inventarwertbe-
rechnung prompt davon in Kenntnis gesetzt.

Die Depotbank ist nur soweit zur Zahlung verpflichtet, wenn keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrechtliche

Vorschriften, oder andere von der Depotbank nicht beeinflußbare Umstände, die Überweisung des Rücknahmepreises
in das Land des Antragstellers verbieten.

Art. 16. Dauer des Fonds und Auflösung.  Der Fonds wird auf unbestimmte Zeit errichtet, er kann jedoch

jederzeit durch Beschluß der Verwaltungsgesellschaft aufgelöst werden. Eine Auflösung erfolgt zwingend, falls die
Verwaltungsgesellschaft aus irgendeinem Grunde aufgelöst wird oder ein sonstiger Tatbestand eintritt, der eine gesetz-
liche Liquidation erforderlich macht. Sie wird entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen von der Verwaltungsgesell-
schaft im Mémorial und mindestens drei Tageszeitungen, welche eine angemessene Auflage erreichen, veröffentlicht.
Eine dieser Tageszeitungen muß in Luxemburg erscheinen.

Wenn ein anderer Tatbestand eintritt, der zur Liquidation des Fonds führt, werden die Ausgabe und der Rückkauf von

Anteilen eingestellt. Die Depotbank wird den Liquidationserlös abzüglich der Liquidationskosten und Honorare auf
Anweisung der Verwaltungsgesellschaft oder gegebenenfalls der von derselben oder von der Depotbank im Einver-
nehmen mit der Aufsichtsbehörde ernannten Liquidatoren unter die Anteilinhaber nach deren Anspruch verteilen.

Liquidationserlöse, die nicht bis zum Abschluß des Liquidationsverfahrens von Anteilinhabern eingezogen wurden,

werden, soweit dann gesetzlich notwendig, in EURO umgewandelt und von der Depotbank für Rechnung der berech-
tigten Anteilinhaber bei der Caisse des Consignations in Luxemburg hinterlegt, wo diese Beträge verfallen, wenn sie
nicht innerhalb der gesetzlichen Frist dort angefordert werden.

Weder die Anteilinhaber noch deren Erben bzw. Rechtsnachfolger können die vorzeitige Auflösung und Teilung des

Fonds beantragen.

Erstellt in Luxemburg, den 2. Dezember 1998.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 2 décembre 1998, vol. 514, fol. 93, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50269/705/233)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 décembre 1998.

45474

WALSER RENT EURO, Fonds Commun de Placement,

(anc. WALSER RENT DM).

—

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank die Artikel 1, 4, 8, 9 und 16 des Verwaltungsregle-

ments des Fonds geändert.

Diese Änderung des Verwaltungsreglements tritt erst mit Wirkung zum 1. Januar 1999 in Kraft.
Bei der Änderung handelt es sich darum, daß die Fondsbezeichnung von WALSER RENT DM in WALSER RENT

EURO umbenannt wird und daß die Anlage- bzw. Bezugswährung von DEM auf EURO geändert wird. Ferner wird der
Bezug auf LUF auf EURO umgeändert. Diese vorstehend genannten Änderungen treten mit Wirkung zum 1. Januar 1999
in Kraft.

Die genannten Artikel haben nunmehr folgenden Wortlaut:

Art. 1. Der Fonds.  Der WALSER RENT EURO (hiernach «Fonds» genannt) wurde nach dem Recht des Großher-

zogtums Luxemburg als Investmentfonds (fonds commun de placement) errichtet. Es handelt sich um ein Sonderver-
mögen aller Anteilinhaber, bestehend aus Wertpapieren und sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten, welches
im Namen der Verwaltungsgesellschaft und für gemeinschaftliche Rechnung der Anteilinhaber (im folgenden «Anteilin-
haber» genannt) durch die TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT MANAGERS S.A., eine Aktiengesellschaft nach
dem Recht des Großherzogtums Luxemburg, mit Sitz in Luxemburg-Stadt (im folgenden «Verwaltungsgesellschaft»
genannt) verwaltet wird.

Die Fondsanteile (im folgenden «Anteile» genannt) werden in Form von Inhaberzertifikaten (im folgenden «Anteil-

zertifikate» genannt) ausgegeben.

Das Vermögen des Fonds, das von einer Depotbank (im folgenden «Depotbank» genannt) verwahrt wird, ist von dem

Vermögen der Verwaltungsgesellschaft getrennt zu halten.

Zur Depotbank ist die TRINKAUS &amp; BURKHARDT (INTERNATIONAL) S.A., Luxemburg, bestellt. Die vertraglichen

Rechte und Pflichten der Anteilinhaber, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank sind in diesem Verwaltungsre-
glement geregelt. Dessen erstmals gültige Fassung sowie jegliche Änderungen davon sind im Mémorial, Recueil des
Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg (im folgenden «Mémorial» genannt) veröf-
fentlicht, sowie beim Bezirksgericht von und zu Luxemburg hinterlegt.

Durch den Kauf eines Anteils erkennt der Anteilinhaber das Verwaltungsreglement sowie alle ordnungsgemäß geneh-

migten und veröffentlichten Änderungen desselben an.

Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.  A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche

Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag und/oder Wachstum erwarten lassen mit dem Ziel, eine angemessene, stetige
Rendite zu erwirtschaften. Das Fondsvermögen wird vorwiegend in auf EURO lautende Schuldverschreibungen angelegt.
Dabei kann es sich um fest- und variabelverzinsliche Wertpapiere inkl. Nullkuponanleihen handeln.

Vorbehaltlich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU (Europäischen Union) amtlich notiert werden;
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der Europäischen Union angehört. 
4. Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Drittstaates;

und daß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
Für den Fonds dürfen daneben flüssige Mittel gehalten werden.
B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen. Kurssicherungsgeschäfte in Devisen dürfen jeweils nur mit dem Ziel der
Absicherung und bis zur Höhe der vom Fonds in den entsprechenden Währungen gehaltenen Vermögenswerte vorge-
nommen werden. Die Laufzeit der Kurssicherungsgeschäfte darf die Fälligkeit der zugrundeliegenden Vermögenswerte
nicht überschreiten.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern

abgeschlossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

<i>Wertpapierleihe
Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems können Wertpapiere im Wert von bis zu 50 % des Wertes

des Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage verliehen werden. Voraussetzung ist, daß dieses Wertpapierleihsystem

45475

durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges, auf derartige Geschäfte spezialisiertes
Finanzinstitut organisiert ist.

Die vorerwähnte Grenze von 50 % ist aufgehoben, sofern dem Fonds das Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleih-

vertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wertpapiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muß im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Gegenwert zum

Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese
Sicherheit kann in liquiden Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD (Organisation
für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung), deren Gebietskörperschaften oder internationalen Organismen
begeben oder garantiert und zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Sicherheit bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe mit einem anerkannten Abrechnungsorganismus, z.B.

CEDEL oder EUROCLEAR, stattfindet, der selbst zugunsten des Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer
Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Wertpapieren

anzulegen;

2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere
übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabständen genau bestimmt werden kann. 

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden.

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. a) mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5 % des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf.

b) Die vorerwähnte Grenze von 10 % kann auf höchstens 35 % angehoben werden, wenn die Wertpapiere von einem

Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Organismen
öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert
werden.

c) In Abweichung von der Bestimmung unter Ziffer 4 a) kann die genannte Grenze von 10 % höchstens 25 % betragen

für veschiedene Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben sind, welche ihren Sitz in einem Mitglied-
staat der EU haben und dort gemäß Gesetz einer speziellen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser
Papiere bezweckt. In solchen Fällen gilt die Bestimmung von Artikel 42 (3) des Luxemburger Gesetzes vom 30. März
1988 über die Organismen für gemeinschaftliche Anlagen (loi du 30 Mars 1988 relative aux organismes de placement
collectif). Werden mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in derartigen Schuldverschreibungen ein und desselben
Emittenten angelegt, so darf der Gesamtwert desselben 80 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten.

d) Die in den Unterabsätzen b) und c) genannten Wertpapiere bleiben für die Anwendung der in Ziffer 4 a) vorgese-

henen 40 % -Grenze außer Ansatz.

e) Ferner können die in den Unterabsätzen a), b) und c) festgelegten Grenzen nicht addiert werden, so daß Anlagen

in Wertpapieren desselben Emittenten, welche gemäß diesen Bestimmungen vorgenommen wurden, in keinem Fall
zusammen 35 % des Netto-Fondsvermögens übersteigen dürfen.

f) Unbeschadet der vorerwähnten Anlagegrenzen der Ziffer 4 Unterabsätze a) bis e) kann die Verwaltungsgesellschaft

ermächtigt werden, unter Beachtung der Grundsätze der Risikostreuung bis zu 100 % des Netto-Fondsvermögens in
Wertpapieren verschiedener Emissionen anzulegen, die von der Bundesrepublik Deutschland einschließlich ihrer
Sondervermögen oder den deutschen Bundesländern begeben oder garantiert werden, sofern diese Wertpapiere im
Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei Wertpapiere aus ein und
derselben Emission 30 % des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

Während eines Zeitraums von sechs Monaten nach seiner Zulassung kann der Fonds von den unter Absatz C, Ziffer

4 angeführten Beschränkungen abweichen.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser
Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber anzustreben.

5.a) mehr als 10 % der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten zu erwerben. Diese Grenze braucht beim

Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschreibungen zum Zeitpunkt des
Erwerbs nicht berechnen läßt. Ferner ist diese Grenze unter Beachtung der Risikoverteilung nicht einzuhalten in bezug
auf:

- Wertpapiere, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert

werden;

- von einem Drittstaat begebene oder garantierte Wertpapiere;
- Wertpapiere, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein

oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören.

b) Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10 % der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten;

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10 % des Netto-Fonds-

vermögens;

45476

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkung gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen und börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteilen anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985 (85/6 11/EWG) zu investieren.

Darunter fallen auch Anteile anderer OGAWs, die von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet

werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, sofern derartige OGAWs auf einen bestimmten geografi-
schen oder wirtschaftlichen Bereich spezialisiert sind.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen dieser Möglichkeit für den Fonds Anteile anderer OGAWs erwirbt, die

von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine
gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden
ist, wird sie von der Berechnung einer Verwaltungsvergütung sowie einer Ausgabe- und Rücknahmegebühr auf den
ausmachenden Betrag dieser Anlage absehen. Sind Anlagen in anderen derartigen OGAWs für den Fonds getätigt
worden, wird die Verwaltungsgesellschaft in dem nächsten zu veröffentlichenden Rechenschaftsbericht des Fonds auf
Art und Umfang der getätigten Anlagen genau eingehen.

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;
13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/-Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

Zum Zeitpunkt des Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können

die der Kauf-Option zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte
Optionen oder andere diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere oder Zinsterminkontrakte

verkaufen, deren Volumen bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt, sofern
diese Transaktionen nicht der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen. Werden Verkaufs-Optionen auf Wertpa-
piere oder Zinsterminkontrakte verkauft, muß der Fonds während der Laufzeit des Optionsvertrages über entspre-
chende liquide Mittel verfügen, um die Werte zu bezahlen, die im Falle der Optionsausübung durch die Gegenpartei
geliefert werden; 

15. Wertpapiere fest zu übernehmen («underwriting»).
Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsregelements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Art. 8. Berechnung des Inventarwertes.  Der Anteilwert (im folgenden «Inventarwert» genannt) lautet auf

EURO. Er wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder in Luxemburg von einem von ihr
Beauftragten an jedem Bankarbeitstag, der sowohl in Luxemburg als auch in Frankfurt am Main ein Börsentag ist (im
folgenden «Bewertungstag» genannt), errechnet.

Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Netto-Fondsvermögens durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf

befindlichen Anteile. Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

a) Wertpapiere und Optionen darauf, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren

Kurs bewertet;

b) Wertpapiere und Optionen darauf, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber aktiv an einem

anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu dem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und
nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmög-
lichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere bzw. Optionen verkauft werden können;

c) Zinsterminkontrakte und Optionen darauf werden zum letzten verfügbaren Kurs der enstprechenden Börsen

bewertet und die sich zu den Einstandswerten ergebenden, nicht realisierten Gewinne und Verluste als Forderungen
oder Verbindlichkeiten betrachtet; 

d) falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden die Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich

zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und
Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt;

e) werden Kauf-Optionen auf zugrundeliegende Vermögenswerte des Fondsvermögens verkauft, werden bei

Erreichen des Ausübungspreises diese Werte zum Ausübungspreis bewertet. Wird bei verkauften Verkaufs-Optionen
der Ausübungspreis der zugrundeliegenden Wertpapiere/Zinsterminkontrakte unterschritten, muß eine ertragsmin-
dernde Rückstellung gebildet werden in Höhe der Differenz zwischen Ausübungspreis und Marktwert der Wertpapiere
bzw. Kontrakte;

f) hinzugerechnet werden die aufgelaufenen Stückzinsen bei verzinslichen Wertpapieren bzw. Geldmarktinstru-

menten;

g) die flüssigen Mittel werden zum Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Alle auf eine andere Währung als EURO

lautenden Vermögenswerte werden zum letzten verfügbaren Devisenmittelkurs in EURO umgerechnet.

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Auf die ordentlichen Nettoerträge wird ein Ertragsausgleich gerechnet.
Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien

unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere von ihr nach Treu und
Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um
eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen.

Die Verwaltungsgesellschaft kann bei umfangreichen Rücknahmeanträgen, die nicht aus den liquiden Mitteln und zuläs-

sigen Kreditaufnahmen des Fonds befriedigt werden können, nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank, den
Inventarwert bestimmen, indem sie dabei die Kurse des Bewertungstages zugrunde legt, an dem sie für den Fonds die
Wertpapiere verkaufte, die je nach Lage verkauft werden mußten. In diesem Falle wird für gleichzeitig eingereichte
Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsweise angewandt.

Art. 9. Rücknahme von Anteilen.  Die Anteilinhaber sind berechtigt, jederzeit über eine der Zahlstellen, die

Depotbank oder die Verwaltungsgesellschaft die Rücknahme ihrer Anteile zu verlangen.

Rücknahmeanträge, die bis 11.00 Uhr an einem Bewertungstag (wie in Artikel 8 des Verwaltungsreglements

bestimmt) bei der Verwaltungsgesellschaft eingegangen sind, werden zum Inventarwert dieses Bewertungstages
abgerechnet.

Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von fünf Bankarbeitstagen nach dem entsprechenden Bewer-

tungstag. Die Anteilzertifikate müssen vor Auszahlung des Rücknahmepreises zurückgegeben werden. Die Verwal-
tungsgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu
tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des Fonds ohne Verzögerung verkauft wurden.

In diesem Fall erfolgt die Rücknahme gemäß den Bestimmungen des letzten Abschnitts von Artikel 8 des Verwal-

tungsreglements zum dann geltenden Inventarwert. Der Rücknahmepreis wird in EURO vergütet. Die Verwaltungsge-
sellschaft achtet darauf, daß das Fondsvermögen ausreichende flüssige Mittel umfaßt, damit eine Rücknahme von
Anteilen auf Antrag von Anteilinhabern unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann. Anleger, die ihre Anteile
zum Rückkauf angeboten haben, werden von einer Einstellung der Inventarwertberechnung gemäß Artikel 10 des
Verwaltungsreglements umgehend benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Inventarwertberechnung prompt
davon in Kenntnis gesetzt.

Die Depotbank ist nur soweit zur Zahlung verpflichtet, wenn keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrechtliche

Vorschriften, oder andere von der Depotbank nicht beeinflußbare Umstände, die Überweisung des Rücknahmepreises
in das Land des Antragstellers verbieten.

Art. 16. Dauer des Fonds und Auflösung.  Der Fonds wird auf unbestimmte Zeit errichtet, er kann jedoch

jederzeit durch Beschluß der Verwaltungsgesellschaft aufgelöst werden. Eine Auflösung erfolgt zwingend, falls die
Verwaltungsgesellschaft aus irgendeinem Grunde aufgelöst wird oder ein sonstiger Tatbestand eintritt, der eine gesetz-
liche Liquidation erforderlich macht. Sie wird entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen von der Verwaltungsgesell-
schaft im Mémorial und mindestens drei Tageszeitungen, welche eine angemessene Auflage erreichen, veröffentlicht.
Eine dieser Tageszeitungen muß in Luxemburg erscheinen.

Wenn ein Tatbestand eintritt, der zur Liquidation des Fonds führt, werden die Ausgabe und der Rückkauf von

Anteilen eingestellt. Die Depotbank wird den Liquidationserlös abzüglich der Liquidationskosten und Honorare auf
Anweisung der Verwaltungsgesellschaft oder gegebenenfalls der von derselben oder von der Depotbank im Einver-
nehmen mit der Aufsichtsbehörde ernannten Liquidatoren unter die Anteilinhaber nach deren Anspruch verteilen.

Liquidationserlöse, die nicht bis zum Abschluß des Liquidationsverfahrens von Anteilinhabern eingezogen wurden,

werden, soweit dann gesetzlich notwendig, in EURO umgewandelt und von der Depotbank für Rechnung der berech-
tigten Anteilinhaber bei der Caisse des Consignations in Luxemburg hinterlegt, wo diese Beträge verfallen, wenn sie
nicht innerhalb der gesetzlichen Frist dort angefordert werden.

Weder die Anteilinhaber noch deren Erben bzw. Rechtsnachfolger können die vorzeitige Auflösung und Teilung des

Fonds beantragen.

Erstellt in Luxemburg, den 2. Dezember 1998.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 2 décembre 1998, vol. 514, fol. 93, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(50420/705/252)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 décembre 1998.

FIDUCIAIRE BOVY LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1128 Luxembourg, 37, Val Saint André.

R. C. Luxembourg B 40.327.

—

Les comptes annuels au 31 décembre 1997, enregistrés à Luxembourg, le 28 octobre 1998, vol. 513, fol. 51, case 5,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour la S.à r.l. FIDUCIAIRE BOVY LUXEMBOURG

FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG S.A.

(45932/503/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

45478

ING Intl CMF, ING INTERNATIONAL CURRENCY MANAGEMENT FUND, SICAV,

Société d’Investissement à Capital Variable,

(anc. CURRENCY MANAGEMENT FUND, SICAV).

Siège social: L-8010 Strassen, 224, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 40.811.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le dix-huit décembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg).
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société d’investissement à capital variable

CURRENCY MANAGEMENT FUND, SICAV, ayant son siège social à L-8010 Strassen, 224, route d’Arlon, inscrite au
registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, section B sous le numéro 40.811, constituée suivant acte reçu
par le notaire instrumentant en date du 17 juillet 1992, publié au Mémorial C numéro 358 du 22 août 1992.

L’assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Patrick Van Hees, juriste, demeurant à Messancy, Belgique.
Monsieur le Président désigne comme secrétaire et l’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Hubert Janssen,

juriste, demeurant à Torgny-Rouvroy, Belgique.

Le président prie le notaire d’acter que:
I.- La présente assemblée avait été convoquée pour le 16 novembre 1998, date à laquelle le quorum requis par la loi

n’avait pas été atteint, ainsi qu’il appert de l’acte reçu à cette date par le notaire instrumentant.

II.- Que les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste

de présence, signée par le président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire soussigné. Ladite liste de présence restera
annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.

III.- Qu’il appert de cette liste de présence que sur les 132.312 (cent trente-deux mille trois cent douze) actions de

capitalisation et les 4.365 (quatre mille trois cent soixante-cinq) actions de distribution actuellement en circulation, 10
(dix) actions de capitalisation et 10 (dix) actions de distribution sont présentes ou dûment représentées à la présente
assemblée générale extraordinaire. Aucun quorum n’étant requis pour cette deuxième assemblée, elle peut décider
valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour.

IV.- Que la présente seconde assemblée a été convoquée par des annonces contenant l’ordre du jour et publiées au:
- Mémorial C, du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Luxemburger Wort» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «De Financieele Economische Tijd» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «L’Echo de la Bourse» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Het Financiële Dagblad» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «NRC Handelsblad» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Tageblatt» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
ainsi qu’il appert de la présentation des exemplaires à l’assemblée.
V.- Que l’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Modifications des statuts:
a) Changement du nom de la SICAV CURRENCY MANAGEMENT FUND en ING INTERNATIONAL CURRENCY

MANAGEMENT FUND, et à cet effet modifier, inter alia, l’article 1

er

des statuts.

b) Introduction de la possibilité de redénommer la devise de la SICAV en Euro, si applicable, et à cet effet modifier,

inter alia, l’article 5 des statuts.

c) Introduction de la possibilité d’émettre, de racheter et de convertir des fractions d’actions, et à cet effet modifier,

inter alia, les articles 8, 12, et 16 des statuts.

d) Introduction de fusion, apport et retrait, et à cet effet, modifier, inter alia, l’article 32 des statuts.
e) Changements pratiques aux statuts, et à cet effet modifier, inter alia, les articles 3, 11, 12, 16, 24, 25, 34 et 37 des

statuts.

2. Introduction de l’Euro comme devise de base de la Société et par conséquence, la fusion des 7 compartiments

«Belgian Francs», «Dutch Guilders», «Italian Liras», «German Marks», «Guilders/D Marks», «French Francs», «European
Currency Unit» dans un nouveau compartiment «Euro» avec date effective au 4 janvier 1999.

3. Approbation de la date effective des modifications des statuts au 18 décembre 1998.
4. Divers.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, les actionnaires décident ce qui suit à l’unanimité:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de changer le nom de la SICAV CURRENCY MANAGEMENT FUND en ING INTERNATIONAL

CURRENCY MANAGEMENT FUND, et à cet effet de modifier, inter alia, l’article 1

er

des statuts.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide d’introduire la possibilité de redénommer la devise de la SICAV en Euro, si applicable, et à cet

effet de modifier, inter alia, l’article 5 des statuts.

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide d’introduire la possibilité d’émettre, de racheter et de convertir des fractions d’actions, et à cet

effet de modifier, inter alia, les articles 8, 12, et 16 des statuts.

45479

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide d’introduire la fusion, l’apport et le retrait, et à cet effet, de modifier, inter alia, l’article 32 des

statuts.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée décide de procéder à des changements pratiques aux statuts, et à cet effet de modifier, inter alia, les

articles 3, 11, 12, 16, 24, 25, 34 et 37 des statuts.

<i>Sixième résolution

L’assemblée décide d’introduire l’Euro comme devise de base de la Société et par conséquence, de procéder à la la

fusion des 7 compartiments «Belgian Francs», «Dutch Guilders», «Italian Liras», «German Marks», «Guilders/D Marks»,
«French Francs», «European Currency Unit» dans un nouveau compartiment «Euro» avec date effective au 4 janvier
1999.

<i>Septième résolution

L’assemblée décide d’approuver la date effective des modifications des statuts au 18 décembre 1998.

<i>Huitième résolution

Afin de mettre les statuts en concordance avec les résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de modifier comme

suit les statuts:

Art. 1

er

. Dénomination.

II existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires une société en la forme d’une société

anonyme sous le régime d’une société d’investissement à capital variable sous la dénomination de ING INTERNA-
TIONAL CURRENCY MANAGEMENT FUND, en abrégé ING Intl CMF, ci-après désignée la «Société» ou la «SICAV».

Art. 3. Alinéa 2.
La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au

développement de son but au sens le plus large dans le cadre de la loi du 30 mars 1988, tel que modifiée relative aux
organismes de placement collectif.

Art. 5. Capital. Dernier alinéa.
Le capital social initial de la Société s’élève à 2.750.000,- (deux millions sept cent cinquante mille) Dutch Guilders

entièrement libéré et représenté par 2.750 actions du compartiment, «Dutch Guilders» sans désignation de la valeur
nominale, telles que définies à l’article 7 des présents statuts. Aux fins de la consolidation des comptes la devise de base
de la SICAV sera le Franc Belge (BEF), redénommée en Euro (EUR), si applicable.

Art. 8. Alinéa 2.
La Société pourra également émettre des fractions d’actions.
Art. 11. Alinéa 26.
5. Vis-à-vis des tiers, la SICAV constitue une seule et même entité juridique, et tous les engagements engageront la

SICAV toute entière, quel que soit le compartiment auquel ces dettes sont attribuées, sauf s’il en a été autrement
convenu avec les créanciers. Les avoirs, engagements, charges et frais qui ne sont pas attribuables à un compartiment
seront imputés aux différents compartiments à parts égales ou, pour autant que les montants en cause le justifient, au
prorata de leurs actifs nets respectifs.

Art. 12. Alinéa 2.
Toute rémunération à des agents intervenant dans le placement des actions sera payée par ces commissions. Le prix

ainsi déterminé sera payable au plus tard 3 jours de calendrier après la date à laquelle la valeur nette d’inventaire appli-
cable a été déterminée.

Art. 12. Alinéa 5.
Tout actionnaire est en droit de demander le rachat de tout ou partie de ses actions par la Société. Le prix de rachat

sera payé au plus tard 3 jours de calendrier après la date à laquelle a été fixée la valeur nette d’inventaire des avoirs et
sera égal à la valeur nette des actions telle que celle-ci sera déterminée suivant les dispositions de l’article 11 ci-dessus,
sous déduction d’une commission éventuelle de rachat telle que fixée par les documents de vente de la SICAV. Toute
demande de rachat doit être présentée par l’actionnaire par écrit au siège social de la Société, ou auprès d’une autre
personne juridique mandatée par la Société pour le rachat des actions. La demande doit être accompagnée du ou des
certificats d’actions.

Art. 12. Alinéa 10.
La Société pourra également émettre, racheter et convertir des fractions d’actions de chaque compartiment, sauf si

l’actionnaire désirera la délivrance physique des certificats d’actions relatives à ces opérations. Dans ce dernier cas, les
émissions d’actions pourront uniquement affecter un nombre entier d’actions.

Art. 16. Alinéa 2.
Toute action donne droit à une voix, quelle que soit la catégorie à laquelle elle appartient, sauf les restrictions

imposées par les présents statuts. Les fractions d’actions n’ont pas de droit de vote mais participent dans l’attribution
des avoirs nets et dans la distribution des dividendes, au prorata des actions d’une catégorie relative à un compartiment.

Art. 16. Alinéa 8.
2. pour les affaires concernant exclusivement leur compartiment
Art. 24. Alinéa 2 éliminé et alinéa 3 remplacé par:
Les placements de chaque compartiment de la SICAV se feront pour au moins 50% de leurs actifs nets en liquidités

et autres instruments du marché monétaire.

45480

Art. 24. Alinéas 4 et 5.
(I) valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs d’un Etat membre de l’Union Européenne

(UE);

(II) valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au

public d’un Etat membre de la UE.

Art. 25. Alinéa 3.
Le terme «intérêt personnel» tel qu’il est utilisé dans la phrase précédente, ne s’appliquera pas aux relations ou aux

intérêts, positions ou transactions qui pourront exister de quelque manière en rapport avec ING BANK N.V.,
Amsterdam, ING BANK (LUXEMBOURG) S.A., leurs filiales ou sociétés associées ou d’autres sociétés ou entités qui
seront déterminées souverainement de temps à autre par le Conseil d’Administration.

Titre 8, Article 32: alinéa 2
Dissolution, Retrait, Fusion, Apport, Liquidation.
Article 32: Dissolution, Retrait, Fusion, Apport.
Articel 32: Alinéa 4 éliminé.
Art. 32. Nouveau dernier alinéa.
Le Conseil d’Administration peut suivant une résolution prise à la majorité de ses membres ou l’assemblée générale

des actionnaires d’un compartiment peut, suite à une proposition motivée du Conseil d’Administration prise à la
majorité de ses membres au cas où:

- les actifs nets d’un compartiment sont inférieures à l’équivalent de LUF 10.000.000,- pendant une durée de 6 mois;
- des événements d’ordre politique, économique ou social ne lui permettent plus d’atteindre les objectifs fixés par la

politique d’investissement dudit compartiment

ou un tiers au moins des actionnaires d’un compartiment peut par requête, adressée au Conseil d’Administration, qui

convoquera sans délai une assemblée générale des actionnaires de ce compartiment:

1. de réduire le capital social de la Société en retirant toutes les actions émises dans un compartiment et en rembour-

sant aux actionnaires la valeur nette d’inventaire de leurs actions (compte tenu de la valeur de réalisation actuelle des
investissements et des frais de réalisation relatifs à ce retrait), calculée le jour d’évaluation où une telle décision sortira
ses effets et/ou;

2. de procéder à l’apport des actions émises dans un compartiment ou à l’attribution des actions à émettre dans un

autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois ou dans dans un autre compartiment de la Société, à
condition que le conseil d’administration ou l’assemblée générale des actionnaires de l’autre société ou de l’autre
compartiment approuve cet apport et/ou:

3. de procéder à une fusion entre un ou plusieurs compartiments de la Société ou entre un ou plusieurs comparti-

ments de la Société avec un ou plusieurs compartiments d’autres organismes de placement collectif de droit luxem-
bourgeois, et à condition que:

a* les actionnaires des compartiments concernés aient le droit de demander, pendant une période d’un mois après

qu’une telle décision ait été prise, le rachat ou la conversion soit de l’ensemble, soit d’une partie de leurs actions à la
valeur nette d’inventaire par action applicable, et moyennant l’application des procédures telles qu’elles sont décrites en
l’article 12 des statuts, sans qu’ils aient à supporter des frais de rachat ou de conversion;

b* les avoirs du compartiment dont les actions seront retirées seront alloués au portefeuille de l’autre société ou de

l’autre compartiment après la terminaison de la période d’un mois tel que mentionné ci-dessus sous a) et à condition
que cette allocation ne soit pas contraire à la politique d’investissement de cette autre société ou compartiment.

Des actions non rachetées et non converties seront échangées sur la base de la valeur nette d’inventaire par action

du compartiment concerné ou de la catégorie concernée, à la date d’évaluation à laquelle la résolution aura eu ses effets.

En cas des assemblées générales des actionnaires des compartiments concernés, aucun quorum n’est exigé et des

résolutions peuvent être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des actions présentes ou représentées lors de
ces assemblées.

En cas de retrait des actions au sein d’une catégorie d’actions, les avoirs nets des compartiments liquidés seront

distribués aux parties éligibles proportionnellement aux actions détenues dans les compartiments concernés. Des avoirs
non distribués à la date de clôture de liquidation seront déposés à la banque dépositaire pour une période ne pouvant
excéder six mois avec effet à cette date. Passé ce délai ces avoirs seront déposés à la Caisse de Dépôts et de Consi-
gnation jusqu’à la fin de la prescription légale.

Dans les trois cas, les titulaires d’actions des compartiments qui font l’objet du retrait de leurs actions proposé seront

avertis des décisions des assemblées générales des actionnaires un mois avant l’exécution de ces décisions, par un avis
écrit adressé aux actionnaires nominatives et, le cas échéant, moyennant une publication dans le «Luxemburger Wort»
et dans les journaux qui seront mentionnés par le Conseil d’Administration.

Si la décision de retrait d’un compartiment est prise par une Assemblée Générale, cette Assemblée Générale est

valablement convoquée et représentative des actionnaires de ce compartiment, à la majorité simple des actionnaires
présents ou représentés et votant.

Art. 34. Alinéa 3.
Les frais d’ouverture de nouveaux compartiments seront pris en charge par le compartiment à créer et seront

amortis sur une période de 5 ans.

Art. 37. Dispositions générales.
Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, les parties se réfèrent aux dispositions de la

loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et des lois modificatives, ainsi qu’à la loi du 30 mars 1988 relative aux
Organismes de Placement Collectif, telle que modifiée.

45481

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous notaire la présente minute.
Signé: P. Van Hees, H. Janssen, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 21 décembre 1998, vol. 1CS, fol. 66, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 22 décembre 1998.

J. Elvinger.

(53745/211/209)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 1998.

EUROMIX FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-8010 Strassen, 224, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 32.037.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le dix-huit décembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg).
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société d’investissement à capital variable

EUROMIX FUND, ayant son siège social à L-8010 Strassen, 224, route d’Arlon, inscrite au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, section B sous le numéro 32.037, constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant en
date du 15 novembre 1989, publié au Mémorial C numéro 1 du 2 janvier 1990.

L’assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Patrick Van Hees, juriste, demeurant à Messancy, Belgique.
Monsieur le Président désigne comme secrétaire et l’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Hubert Janssen,

juriste, demeurant à Torgny-Rouvroy, Belgique.

Le président prie le notaire d’acter que:
I.- La présente assemblée avait été convoquée pour le 16 novembre 1998, date à laquelle le quorum requis par la loi

n’avait pas été atteint, ainsi qu’il appert de l’acte reçu à cette date par le notaire instrumentant.

II.- Que les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste

de présence, signée par le président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire soussigné. Ladite liste de présence restera
annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.

III.- Qu’il appert de cette liste de présence que sur les 2.262.903 (deux millions deux cent soixante-deux mille neuf

cent trois) actions de capitalisation et les 1.847.634 (un million huit cent quarante-sept mille six cent trente-quatre)
actions de distribution actuellement en circulation, 545 (cinq cent quarante-cinq) actions de capitalisation et 554 (cinq
cent cinquante-quatre) actions de distribution sont présentes ou dûment représentées à la présente assemblée générale
extraordinaire. Aucun quorum n’étant requis pour cette deuxième assemblée, elle peut décider valablement sur tous les
points portés à l’ordre du jour.

IV.- Que la présente seconde assemblée a été convoquée par des annonces contenant l’ordre du jour et publiées au:
- Mémorial C, du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Luxemburger Wort» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «De Financieele Economische Tijd» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Tageblatt» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «L’Echo de la Bourse» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «NRC Handelsblad» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Républicain Lorrain» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Wirtschaftsblatt» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Het Financieele Dagblad» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
ainsi qu’il appert de la présentation des exemplaires à l’assemblée.
V.- Que l’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation du projet de fusion publié dans le Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations du 16 octobre

1998.

2. Approbation du rapport du Conseil d’Administration relatif à l’article 265 de la loi concernant les sociétés commer-

ciales.

3. Approbation du rapport du Réviseur relatif à l’article 266-par 2 de la loi concernant les sociétés commerciales.
4. Constatation de l’accomplissement de toutes les formalités mentionnées dans l’article 267 de la loi concernant les

sociétés commerciales.

5. Détermination de l’endroit de conservation de tous les documents appartenant à la Société.
6. Divers.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, les actionnaires décident ce qui suit à l’unanimité:

<i>Première résolution

L’assemblée décide d’approuver le projet de fusion publié dans le Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations

du 16 octobre 1998, numéro 750, page 35959, sans aucune réserve.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide d’approuver le rapport du Conseil d’Administration relatif à l’article 265 de la loi concernant les

sociétés commerciales.

45482

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide d’approuver le rapport du Réviseur relatif à l’article 266-par. 2 de la loi concernant les sociétés

commerciales.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée constate l’accomplissement de toutes les formalités mentionnées dans l’article 267 de la loi concernant

les sociétés commerciales et que la fusion par absorption par la société d’investissement à capital variable ING INTER-
NATIONAL, en abrégé ING Intl, ayant son siège social à L-8010 Strassen, 224, route d’Arlon, inscrite au registre de
commerce et des sociétés de Luxembourg, section B sous le numéro 47.586 est terminée.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée décide de donner aux administrateurs de la société pleine et entière décharge pour l’exercice de leur

mandat.

<i>Sixième résolution

L’assemblée décide de donner au réviseur d’entreprises de la société pleine et entière décharge pour l’exercice de

son mandat.

<i>Septième résolution

L’assemblée décide que les documents sociaux de la société absorbée seront conservés pendant le délai légal au 224,

route d’Arlon, L-8010 Strassen et que tous pouvoirs sont conférés au porteur d’une expédition des présentes pour
requérir la radiation de l’inscription de la société, la dissolution sans liquidation étant achevée, avec effet au 4 janvier
1999.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné atteste, conformément aux dispositions des articles 277 et 271 (2) de la loi sur les sociétés

commerciales, l’existence et la légalité des actes et formalités incombant à la société prédésignée et du projet de fusion.

De tout ce qui précède, le notaire instrumentant a dressé le présent procès-verbal, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture, les comparants prémentionnés ont signé avec le notaire instrumentant le présent procès-verbal.
Signé: P. Van Hees, H. Janssen, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 21 décembre 1998, vol. 1CS, fol. 66, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 22 décembre 1998.

J. Elvinger.

(53785/211/91)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 1998.

ING Intl, ING INTERNATIONAL, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-8010 Strassen, 224, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 47.586.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le dix-huit décembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg).
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société d’investissement à capital variable ING

INTERNATIONAL, en abrégé ING Intl, ayant son siège social à L-8010 Strassen, 224, route d’Arlon, inscrite au registre
de commerce et des sociétés de Luxembourg, section B sous le numéro 47.586, constituée suivant acte reçu par le
notaire instrumentant en date du 18 mai 1994, publié au Mémorial C numéro 231 du 13 juin 1994 et dont les statuts ont
été modifiés par acte du 20 juin 1998, publié au Mémorial C du 25 juin 1998.

L’assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Patrick Van Hees, juriste, demeurant à Messancy, Belgique.
Monsieur le Président désigne comme secrétaire et l’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Hubert Janssen,

juriste, demeurant à Torgny-Rouvroy, Belgique.

Le président prie le notaire d’acter que:
I.- La présente assemblée avait été convoquée pour le 16 novembre 1998, date à laquelle le quorum requis par la loi

n’avait pas été atteint, ainsi qu’il appert de l’acte reçu à cette date par le notaire instrumentant.

II.- Que les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste

de présence, signée par le président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire soussigné. Ladite liste de présence restera
annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.

III.- Qu’il appert de cette liste de présence que sur les 3.251.402 (trois millions deux cent cinquante et un mille quatre

cent deux) actions de capitalisation et les 53.944 (cinquante-trois mille neuf cent quarante-quatre) actions de distribution
actuellement en circulation, 60 (soixante) actions de capitalisation et 59 (cinquante-neuf) actions de distribution sont
présentes ou dûment représentées à la présente assemblée générale extraordinaire. Aucun quorum n’étant requis pour
cette deuxième assemblée, elle peut décider valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour.

IV.- Que la présente seconde assemblée a été convoquée par des annonces contenant l’ordre du jour et publiées au:
- Mémorial C, du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Luxemburger Wort» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «De Financieele Economische Tijd» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «L’Echo de la Bourse» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Het Financiële Dagblad» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;

45483

- «NRC Handelsblad» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Wirtschaftsblatt» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Le Temps» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Expension» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
- «Tageblatt» du 17 novembre 1998 et du 2 décembre 1998;
ainsi qu’il appert de la présentation des exemplaires à l’assemblée.
V.- Que l’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Changement des statuts et en particulier les articles 5, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 18, 21, 22, 25, 28.
2. Approbation du projet de fusion publié dans le Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations du 16 octobre

1998.

3. Approbation du rapport du Conseil d’Administration relatif à l’article 265 de la loi concernant les sociétés commer-

ciales.

4. Approbation du rapport du Réviseur relatif à l’article 266-par 2 de la loi concernant les sociétés commerciales.
5. Constatation de l’accomplissement de toutes les formalités mentionnées dans l’article 267 de la loi concernant les

sociétés commerciales.

6. Divers.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, les actionnaires décident ce qui suit à l’unanimité:

<i>Première résolution

L’assemblée décide d’approuver le projet de fusion publié dans le Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations

du 16 octobre 1998, numéro 750, page 35959, sans aucune réserve.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide d’approuver le rapport du Conseil d’Administration relatif à l’article 265 de la loi concernant les

sociétés commerciales.

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide d’approuver le rapport du Réviseur relatif à l’article 266-par. 2 de la loi concernant les sociétés

commerciales.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée constate l’accomplissement de toutes les formalités mentionnées dans l’article 267 de la loi concernant

les sociétés commerciales et que la fusion par absorption de la société d’investissement à capital variable EUROMIX
FUND, ayant son siège social à L-8010 Strassen, 224, route d’Arlon, inscrite au registre de commerce et des sociétés de
Luxembourg, section B sous le numéro 32.037 est terminée.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée décide de modifier les statuts de la société et en particulier les articles 5, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 18, 21, 22,

25, 28, comme suit:

Art. 5. Capital social. Le capital social sera à tout moment égal à la valeur totale de l’actif net des compartiments.

Le capital minimum de la Société est celui fixé par la réglementation en vigueur, à savoir la contre-valeur de cinquante
millions de francs luxembourgeois (LUF 50,000.000,-) à convertir en EURO après l’introduction de I’EURO.

Art. 7. Compartiments. Le Conseil d’Administration pourra, à tout moment, émettre des catégories d’actions

différentes correspondant chacune à une partie distincte ou «compartiment» de l’actif net de la Société. Il leur attribuera
une dénomination particulière qu’il pourra modifier.

Au cas où l’actif net d’un compartiment déterminé tomberait, pour quelque raison que ce soit, en dessous de NLG

6.000.000,- (six millions de Florins néerlandais) à convertir en EURO après l’introduction de I’EURO, le Conseil d’Admi-
nistration pourrait décider de dissoudre le compartiment en question.

Une réduction du capital par l’annulation des actions d’un compartiment peut être envisagée ainsi qu’une fusion de

compartiments, notamment pour des raisons économiques conformément aux procédures décrites à l’article 28.

Les actionnaires des compartiments concernés auront la possibilité de demander le rachat de leurs actions, sans frais,

pendant une période d’un mois au moins à compter de la publication de la décision de fusion.

Après la fusion, les actionnaires qui n’auront pas demandé le rachat se retrouveront de droit dans le nouveau compar-

timent. Les modalités relatives à la fusion seront publiées dans la presse.

Art. 8. Forme des actions. Le capital social est représenté par des actions au porteur ou nominatives, toutes

entièrement libérées et sans mention de valeur nominale.

Pour chaque compartiment, il peut exister un ou plusieurs types d’actions de capitalisation et un ou plusieurs types

d’actions de distribution. La partie des résultats attribuables aux actions de capitalisation restera investie dans la Société.
Les actions de distribution donnent droit à des dividendes ou à des acomptes sur dividendes selon les modalités prévues
à l’Article 25 ci-après. Toute mise en paiement de dividendes ou d’acomptes sur dividendes se traduira par une augmen-
tation du rapport entre la valeur des actions de capitalisation et celle des actions de distribution du type concerné. Ce
rapport est dénommé «parité» dans les présents statuts. La parité initiale est fixée par le Conseil d’Administration pour
chaque compartiment ou type d’actions.

S’il existe à la fois des actions de capitalisation et de distribution et/ou différents types d’actions de distribution, les

actions peuvent être converties sur la base de la parité du moment.

45484

La Société pourra émettre des fractions d’actions. Ces fractions d’actions ne donneront pas droit au vote mais parti-

ciperont dans l’attribution des avoirs nets et dans la distribution des dividendes, au prorata des actions d’un type relatif
à un compartiment.

Le Conseil d’Administration pourra décider de ne pas ou de ne plus émettre d’actions d’un type d’un ou de plusieurs

compartiments.

Les certificats des actions au porteur sont émis dans les formes qui seront déterminés par le Conseil d’ Adminis-

tration.

Les actionnaires peuvent demander l’échange de leurs certificats au porteur d’une ou de plusieurs actions contre des

coupures plus petites ou plus grosses moyennant paiement des frais de confection et éventuellement de timbre.

Le Conseil d’Administration peut décider de diviser ou de regrouper les actions d’un compartiment ou d’un seul type

d’actions d’un compartiment.

Les actions nominatives émises par la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la Société

ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société.

Le transfert d’actions au porteur se fera par la tradition du ou des certificat(s) d’actions correspondant(s).
Toute transmission d’actions nominatives, tout transfert entre vifs ou pour cause de mort, ainsi que toute conversion

d’une action nominative en action au porteur et inversement, seront inscrits au registre.

La Société pourra, lorsqu’il s’agit d’actions au porteur, considérer le porteur et lorsqu’il s’agit d’actions nominatives,

la personne au nom de laquelle les actions sont inscrites au registre des actionnaires comme le propriétaire des actions.
La Société n’encourra aucune responsabilité envers des tiers du chef d’opérations portant sur ces actions et sera en
droit de méconnaître tous droits, intérêts ou prétentions de toute autre personne sur ces actions; ces dispositions,
toutefois, ne privent pas ceux qui y ont droit, de demander l’inscription d’actions nominatives au registre ou un
changement de l’inscription au registre.

Au cas où un tel actionnaire ne fournit pas d’adresse à la Société, mention pourra être faite au registre des

actionnaires, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse qui sera
fixée par la Société, ceci jusqu’à ce qu’une adresse soit fournie par l’actionnaire. L’actionnaire pourra à tout moment faire
changer l’adresse portée au registre des actionnaires par une déclaration écrite envoyée à la Société à son siège social
ou à telle autre adresse qui pourra être fixée par la Société.

Lorsqu’un actionnaire peut justifier à la Société que son certificat d’actions a été égaré ou détruit, un duplicata peut

être remis à sa demande aux conditions et garanties que la Société déterminera, notamment sous forme d’une
assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra choisir. Dès l’émission du nouveau
certificat, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat original n’aura plus aucune valeur.

Les certificats d’actions endommagés peuvent être échangés sur ordre de la Société. Ces certificats endommagés

seront remis à la Société et annulés sur-le-champ.

La Société peut à son gré mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat et de toutes

les dépenses encourues par la Société en relation avec l’émission et l’inscription au registre ou avec la destruction de
l’ancien certificat.

Les actions au porteur seront revêtues des signatures de deux administrateurs de la Société. Les deux signatures

pourront être soit manuscrites, soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Ces signatures resteront valables
même dans le cas où les signataires perdraient leur pouvoir de signer après l’impression des titres.

Les actionnaires peuvent obtenir l’échange de leurs actions au porteur en actions nominatives et inversement

moyennant paiement des frais éventuels.

Art. 9. Emission d’actions. La Société pourra émettre des actions de chaque compartiment tous les jours

bancaires ouvrables. Elle désigne les établissements assurant l’émission des actions.

La Société pourra également émettre des fractions d’actions de chaque compartiment, sauf si l’actionnaire désirera la

délivrance physique des certificats d’actions relatives à ces opérations. Dans ce dernier cas, les émissions d’actions
pourront uniquement affecter un nombre entier d’actions.

Le Conseil d’Administration de la Société aura, à tout moment, le droit de limiter, d’interrompre ou d’arrêter

l’émission. Il pourra limiter cette mesure à certains pays ou à certains compartiments.

Le Conseil d’Administration pourra restreindre ou mettre obstacle à la propriété d’actions de la Société par toute

personne physique ou morale si la Société estime que cette propriété entraîne une violation de la loi au Grand-Duché
ou à l’étranger, peut impliquer que la Société soit sujette à imposition dans un pays autre que le Grand-Duché ou peut
d’une autre manière être préjudiciable à la Société.

A cet effet, la Société pourra:
a) refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions, lorsqu’il apparaît que cette émission ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété de l’action à une personne qui n’est pas
autorisée à détenir des actions de la Société,

b) demander, à tout moment, à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à y faire inscrire le transfert d’actions, de lui fournir tous renseignements et certificats qu’elle estime néces-
saires, éventuellement appuyés d’une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou
vont appartenir en propriété effective à une personne qui n’est pas autorisée à détenir des actions de la Société, et

c) procéder au rachat forcé de toutes les actions s’il apparaît qu’une personne qui n’est pas autorisée à détenir des

actions de la Société, soit seule, soit ensemble avec d’autres personnes, est le propriétaire d’actions de la Société, ou
procéder au rachat forcé de tout ou d’une partie des actions, s’il apparaît à la Société qu’une ou plusieurs personnes sont
propriétaires d’une proportion des actions de la Société d’une manière à rendre applicables à la Société des lois fiscales
ou autres, de juridictions autres que le Luxembourg.

Dans ce cas, la procédure suivante sera appliquée:

45485

1. La Société enverra un avis (appelé ci-après «l’avis de rachat») à l’actionnaire possédant les actions ou apparaissant

au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter; l’avis de rachat spécifiera les titres à
racheter, le prix de rachat à payer et l’endroit où ce prix sera payable. L’avis de rachat peut être envoyé à l’actionnaire
par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle inscrite au registre des actionnaires.
L’actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le ou les certificats, s’il y en a, représentant les
actions spécifiées dans l’avis de rachat. Dès la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis de rachat, l’actionnaire
en question cessera d’être le propriétaire des actions spécifiées dans l’avis de rachat; et s’il s’agit d’actions nominatives,
son nom sera rayé en tant que titulaire de ces actions du registre des actionnaires; et s’il s’agit d’actions au porteur, le
ou les certificats représentatifs de ces actions seront annulés dans les livres de la Société.

2. Le prix auquel les actions spécifiées dans l’avis de rachat seront rachetées («le prix de rachat»), sera égal à la valeur

nette des actions de la Société, valeur déterminée conformément à l’article 11 des présents statuts au jour de l’avis de
rachat.

3. Le paiement du prix de rachat sera effectué dans la devise de chaque type d’action de chaque compartiment

concerné au propriétaire de ces actions; le prix sera déposé par la Société auprès d’une banque, à Luxembourg ou
ailleurs (telle que spécifiée dans l’avis de rachat), qui le remettra à l’actionnaire en question contre remise du ou des
certificats, s’il y en a, représentant les actions désignées dans l’avis de rachat.

Dès le dépôt du prix dans ces conditions, aucune personne intéressée dans les actions mentionnées dans l’avis de

rachat ne pourra faire valoir de droit sur ces actions, ni pourra exercer aucune action contre la Société et ses avoirs,
sauf le droit de l’actionnaire, apparaissant comme étant le propriétaire des actions, de recevoir le prix déposé (sans
intérêt) à la banque contre remise du ou des certificats, s’ils ont été émis.

4. L’exercice, par la Société, des pouvoirs conférés au présent article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu’il n’y avait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne que
ne l’avait admis la Société en envoyant l’avis de rachat, à la seule condition que la Société exerce ses pouvoirs de bonne
foi; et

d) la Société pourra refuser, lors de toute Assemblée d’Actionnaires, le droit de vote à toute personne qui n’est pas

autorisée à détenir des actions de la Société.

Notamment, la Société pourra limiter ou interdire la propriété d’actions de la Société pour tout «ressortissant des

Etats-Unis d’Amérique».

Le terme «ressortissant des Etats-Unis d’Amérique» signifiera tout ressortissant, citoyen ou résident des Etats-Unis

d’Amérique ou d’un de leurs territoires ou possessions ou régions sous leur juridiction, ou des personnes qui y résident
normalement (y compris la succession de toute personne, sociétés de capitaux ou de personnes y constituées ou
organisées).

Le prix d’émission des actions de chaque compartiment comprendra la valeur nette d’inventaire de celles-ci, déter-

minée conformément à l’Article 11 le jour d’évaluation suivant la réception de la demande de souscription et, le cas
échéant une commission d’émission au profit des distributeurs, dont le taux sera précisé dans les documents relatifs à la
vente. Cette commission ne pourra pas dépasser 5% de la valeur nette d’inventaire des actions. Ce prix sera majoré des
taxes, impôts et timbres éventuels exigibles du chef de la souscription et de l’émission et peut être majoré d’une
commission en cas de livraison matérielle d’actions au porteur.

Le prix d’émission sera payable dans un délai fixé par le Conseil d’Administration pour chaque compartiment, le délai

maximum étant de 3 jours bancaires ouvrables suivant le jour d’évaluation.

La Société peut accepter l’émission d’actions en échange de l’apport de différents types de valeurs mobilières, confor-

mément aux conditions fixées selon la loi luxembourgeoise, en particulier en ce qui concerne l’obligation de remise d’un
rapport d’évaluation par un réviseur d’entreprises agréé, nommé par l’assemblée générale d’actionnaires conformément
à l’article 26 ci-après (article 26-1(2) de la loi luxembourgeoise sur les sociétés commerciales du 10 août 1915) et à
condition que ces valeurs mobilières correspondent à la politique et aux restrictions d’investissement du type d’actions
concerné de la Société telles que décrites dans l’article 18 ci-après ainsi que dans le Prospectus.

Art. 10. Rachat. Tous les jours bancaires ouvrables, les actionnaires de chaque compartiment pourront demander

le rachat de leurs actions ou fractions d’actions en s’adressant aux établissements désignés par la Société. La demande
devra être accompagnée des certificats au porteur, s’il en a été remis à l’actionnaire ou, le cas échéant, des certificats
d’inscription nominative correspondant aux actions dont le rachat est demandé.

Le prix de rachat correspondra à la valeur nette d’inventaire des actions du compartiment concerné, déterminée à

l’Article 11 le jour d’évaluation suivant la réception de la demande de rachat, diminuée éventuellement d’une commission
de rachat qui ne pourra pas dépasser 3% de la valeur nette d’inventaire des actions.

Il devra être réglé dans les 3 jours bancaires ouvrables suivant la détermination de la valeur nette d’inventaire appli-

cable au rachat et sous réserve de la réception des titres.

Les taxes, redevances et frais administratifs usuels, tels que ceux de l’agent opérant les rachats, sont à la charge de

l’actionnaire. Le rachat des actions d’un ou de plusieurs compartiments sera suspendu lorsque le calcul de la valeur nette
d’inventaire de ces actions sera suspendu dans les cas prévus à l’Article 12. Les actions rachetées par la Société seront
annulées juridiquement.

Art. 11. Le calcul de la valeur nette d’inventaire La valeur nette d’inventaire des actions de la Société est exprimée,

pour chacun des compartiments, dans la monnaie fixée par le Conseil d’Administration. Cette valeur nette d’inventaire
est déterminée au moins deux fois par mois. Le Conseil d’Administration fixe les jours de calcul de la valeur nette
d’inventaire et les modalités de publication de la valeur, conformément à la législation en vigueur.

L’évaluation des actifs de la Société se base, pour les valeurs admises à une cote officielle ou sur un autre marché

réglementé, sur le dernier cours de bourse ou de marché connu, à moins que ce cours ne soit pas représentatif. Pour

45486

les valeurs dont le dernier cours n’est pas représentatif et pour les valeurs non admises à une cote officielle ou sur un
autre marché réglementé, l’évaluation se base sur la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi.
La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses
payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore touchés, sera constituée par
la valeur nominale de ces avoirs en y ajoutant les intérêts courus, sauf toutefois s’il s’avère improbable que cette valeur
puisse être encaissée; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant un certain montant qui semblera
adéquat à la Société en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

L’évaluation des actifs et des engagements de la Société exprimés en devises est convertie dans la monnaie du

compartiment concerné sur la base des derniers cours de change connus.

Les avoirs de la Société comprendront, subdivisés par compartiments:
a) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus et échus;
b) tous les effets et billets payables à vue et les compte exigibles, y compris les résultats de la vente de titres dont le

prix n’a pas encore été touché;

c) tous les titres, parts, actions, obligations, droits d’option ou de souscription et autres investissements et valeurs

mobilières qui sont la propriété de la Société;

d) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres (la Société pourra toutefois

faire des ajustements en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières occasionnées par
des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droit);

e) tous les intérêts courus et échus produits par les titres qui sont la propriété de la Société, sauf toutefois si ces

intérêts sont compris dans le principal de ces valeurs;

f) les dépenses préliminaires de la Société dans la mesure où elles n’ont pas été amorties;
g) tous les autres avoirs de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avance.
Les engagements de la Société comprendront, subdivisés par compartiment:
a) tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles;
b) tous engagements connus échus ou non échus, y compris toutes obligations contractuelles venues a échéance qui

auront pour objet des paiements soit en espèces, soit en biens, y compris le montant des dividendes annoncés par la
Société mais non encore payés, lorsque le jour d’évaluation coïncide avec la date à laquelle se fera la détermination de
la personne qui y a, ou y aura droit;

c) une provision pour impôts sur le capital et sur le revenu jusqu’au jour d’évaluation et d’autres provisions autorisées

ou approuvées par le Conseil d’Administration, et d’autres réserves autorisées ou approuvées par le Conseil d’Admini-
stration;

d) tous les frais d’administration échus ou dus (y compris les rémunérations des gestionnaires, des dépositaires et des

mandataires et agents de la Société);

e) toutes autres obligations de la Société de quelque nature que ce soit à l’exception des engagements représentés

par les moyens propres de la Société. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société pourra tenir compte
des dépenses administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l’année ou
toute autre période en répartissant le montant au prorata des fractions de cette période.

Chaque action qui sera en voie d’être rachetée suivant l’Article 10 ci-avant sera considérée comme action émise et

existante jusqu’après la clôture du jour d’évaluation s’appliquant au rachat de cette action et sera, à partir de ce jour et
jusqu’à ce que le prix en soit payé, considérée comme engagement de la Société. Les actions à émettre par la Société,
en conformité avec des demandes de souscription reçues, seront traitées comme étant émises à partir de la clôture du
jour d’évaluation lors duquel leur prix d’émission a été déterminé, et ce prix sera traité comme un montant dû à la
Société jusqu’à sa réception par celle-ci. Effet sera donné au jour d’évaluation à tous achat ou vente de valeurs mobilières
contractés par la Société, dans la mesure du possible. Tous les investissements, soldes en espèces et autres avoirs de la
Société seront évalués en prenant en considération le ou les cours de change en vigueur à la date et au moment de la
détermination de la valeur nette d’inventaire de ses actions.

Dans la mesure et pendant le temps où les actions de distribution et des actions de capitalisation auront été émises

et seront en circulation, la valeur de l’actif net de la masse des avoirs établie pour ce compartiment, établie confor-
mément aux dispositions ci-dessus, sera ventilée entre l’ensemble des actions de distribution d’une part, et l’ensemble
des actions de capitalisation d’autre part, dans les proportions suivantes:

* pourcentage correspondant à l’ensemble des actions de distribution sera égal au pourcentage que représente

l’ensemble des actions de distribution dans le nombre des actions émises et en circulation pour ce compartiment.

* Pareillement, du total des avoirs nets de la masse des avoirs établie pour ce compartiment, le pourcentage corres-

pondant à l’ensemble des actions de capitalisation sera égal au pourcentage que représente l’ensemble des actions de
capitalisation dans le nombre total des actions émises et en circulation pour ce compartiment.

* Au fur et à mesure de l’attribution de dividendes annuels ou intermédiaires aux actions de distribution, confor-

mément à l’article 25 des présents statuts, le total des avoirs nets de la masse des avoirs établie pour ce compartiment,
à attribuer à l’ensemble des actions de distribution subira une réduction égale aux montants des dividendes distribués,
entraînant ainsi une diminution du pourcentage du total des avoirs nets de la masse des avoirs établie pour ce compar-
timent attribuable à l’ensemble des actions de distribution; tandis que le total des avoirs nets de la masse des avoirs
établie pour ce compartiment à attribuer à l’ensemble des actions de capitalisation restera constant, entraînant ainsi une
augmentation du pourcentage du total des avoirs nets de la masse des avoirs établie pour ce compartiment attribuable
à l’ensemble des actions de capitalisation.

* Lorsque des souscriptions ou des rachats d’actions auront lieu par rapport à des actions de distribution, les avoirs

nets de la masse des avoirs établie pour ce compartiment attribuables à l’ensemble des actions de distribution seront
augmentés ou réduits des montants nets reçus ou payés par la masse des avoirs établie pour ce compartiment en raison

45487

de ces souscriptions ou rachats d’actions. De même, lorsque des souscriptions ou des rachats d’actions auront lieu par
rapport à des actions de capitalisation, les avoirs nets de la masse des avoirs établie pour ce compartiment attribuables
à l’ensemble des actions de capitalisation seront augmentés ou réduits des montants nets de la masse des avoirs établie
pour ce compartiment en raison de ces souscriptions ou rachats d’actions.

* A tout moment donné, la valeur nette d’une action de distribution sera égale au montant obtenu en divisant les

avoirs nets de la masse des avoirs établie pour ce compartiment alors attribuables à l’ensemble des actions de distri-
bution par le nombre total des actions de distribution alors émises et en circulation pour ce compartiment.

* Pareillement, à tout moment donné, la valeur nette d’une action de capitalisation sera égale au montant obtenu en

divisant les avoirs nets de la masse des avoirs établie pour ce compartiment alors attribuable à l’ensemble des actions de
capitalisation par le nombre total des actions de capitalisation alors émises et en circulation pour ce compartiment.

L’actif net de la Société est égal à la somme des actifs nets de tous les compartiments, convertis en Florins néerlandais

et après le lancement de l’EURO en EURO, sur la base des derniers cours de change connus.

Art. 18. Pouvoirs du conseil d’Administration. Le Conseil d’Administration, appliquant le principe de la répar-

tition des risques, déterminera l’orientation générale de la gestion et la politique d’investissement ainsi que les lignes de
conduite à suivre dans l’Administration de la Société, en se conformant à la législation en vigueur. Il a notamment le
pouvoir de déterminer la politique de placement par compartiment.

Les actifs de chaque compartiment seront placés exclusivement dans:
1) des valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs d’un Etat membre de l’Union

Européenne, de l’Organisation de Coopération et de Développement économiques;

2) des valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert

au public d’un Etat visé au 1);

3) des valeurs mobilières nouvellement émises, sous réserve que les conditions d’émission comportent l’engagement

que la demande d’admission à la cote officielle d’une bourse visée au 1) ou à un autre marché réglementé, en
fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public visé au 2) est introduite; l’admission soit obtenue au plus tard un
an après la date d’ouverture de l’émission;

toutefois:
(1) la Société peut placer 10% au maximum des actifs nets de chaque compartiment dans d’autres valeurs mobilières

que celles mentionnées sous 1) à 3) ci-dessus;

(2) la Société peut placer 10% au maximum des actifs nets de chaque compartiment dans des titres de créance qui de

par leurs caractéristiques, sont assimilables aux valeurs mobilières et qui sont notamment transférables, liquides et d’une
valeur susceptible d’être déterminée à tout moment;

(3) la Société ne peut pas acquérir des métaux précieux ni des certificats représentatifs de ceux-ci;
les placements visés aux points (1) et (2) ci-dessus ne peuvent conjointement dépasser la limite de 10%;
la Société ne peut investir plus de 10% des actifs nets de chaque compartiment en valeurs mobilières d’un même

émetteur;

la valeur totale des valeurs mobilières de chaque émetteur dans lesquelles sont investis plus de 5% des actifs nets d’un

compartiment déterminé ne peut dépasser 40% de la valeur de ces actifs nets;

le coefficient de 10% mentionné ci-dessus peut être porté à 35% au maximum lorsque les valeurs mobilières sont

émises ou garanties par un Etat membre de l’Union Européenne, par ses collectivités publiques territoriales, par un Etat
qui ne fait pas partie de l’Union Européenne ou par des organismes internationaux à caractère public dont un ou
plusieurs Etats membres de l’Union Européenne font partie; la limite des 40% visée ci-dessus ne s’applique pas à ces
valeurs mobilières;

le coefficient de 10% visé ci-dessus peut être porté à 25% au maximum pour certaines obligations lorsqu’elles sont

émises par un établissement de crédit ayant son siège social dans un Etat membre de l’Union Européenne et soumis, en
vertu d’une loi, à un contrôle public particulier visant à protéger les détenteurs de ces obligations. En particulier, les
sommes provenant de l’émission de ces obligations doivent être investies, conformément à la loi, dans des actifs qui
couvrent à suffisance, pendant toute la durée de validité des obligations, les engagements en découlant et qui sont
affectés par privilège au remboursement du capital et au paiement des intérêts courus en cas de défaillance de
l’émetteur; lorsque la Société place plus de 5% de ses actifs dans les obligations visées au présent alinéa et émises par un
même émetteur, la valeur totale de ces placements ne peut dépasser 80% de la valeur des actifs d’un compartiment de
la Société;

les limites prévues aux alinéas précédents sub b) ne peuvent être cumulées et, de ce fait, les placements en valeurs

mobilières d’un même émetteur effectués conformément à ces alinéas ne peuvent dépasser au total 35% des actifs nets
du compartiment concerné.

Par dérogation, la Société pourra être autorisée à investir jusqu’à 100% des actifs nets de chaque compartiment en

valeurs mobilières émises ou garanties par un Etat membre de l’Union Européenne ou de l’organisation de Coopération
et de Développement Economiques, par des collectivités publiques territoriales d’un Etat membre de l’Union
Européenne ou par des organismes internationaux à caractère public dont un ou plusieurs Etats membres de l’Union
Européenne font partie, à condition que ces valeurs mobilières appartiennent à six émissions différentes au moins et que
les valeurs mobilières appartenant à une même émission n’excèdent pas 30% des actifs nets du compartiment concerné.

La Société peut en outre investir jusqu’à 5% des actifs nets de chaque compartiment en actions ou parts d’autres

organismes de placement collectif en valeurs mobilières de type ouvert, s’ils sont considérés comme organismes de
placement collectif en valeurs mobilières visés par la directive du Conseil des Communautés Européennes du 20
décembre 1985 (85/611/CEE) portant coordination des dispositions législatives, réglementaires et administratives
concernant certains organismes de placement collectif en valeurs mobilières; si la Société et l’un de ces organismes sont
liés dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte,

45488

l’acquisition des actions ou parts de cet organisme n’est admise que si celui-ci précise, dans ses documents constitutifs,
qu’il se spécialise dans l’investissement dans un secteur géographique ou économique particulier; pour les opérations
portant sur des actions ou parts de cet organisme, il ne peut être porté en compte des droits ou frais lorsque des
éléments d’actifs de la Société sont placés en de tels titres.

La Société ne peut acquérir pour l’ensemble des compartiments:
1) des actions assorties du droit de vote en nombre suffisant pour lui permettre d’exercer une influence notable sur

la gestion d’un émetteur;

2) plus de:
* 10% des actions sans droit de vote d’un même émetteur,
* 10% des obligations d’un même émetteur,
* 10% des parts ou actions d’un même organisme de placement collectif;
les limites prévues aux deuxième et troisième points peuvent ne pas être respectées au moment de l’acquisition si, à

ce moment là, le montant brut des obligations ou le montant net des titres émis ne peut être calculé;

les restrictions énoncées ci-dessus ne sont pas applicables aux valeurs mobilières émises ou garanties par un Etat

membre de la Union Européenne ou de l’organisation de Coopération et de Développement Economiques, par des
collectivités publiques territoriales d’un Etat membre de la Union Européenne et aux valeurs mobilières émises par des
organismes internationaux à caractère public dont un ou plusieurs Etats membres de la Union Européenne font partie;

les restrictions énoncées ci-dessus ne sont de même pas applicables aux actions détenues par la Société dans le capital

d’une société d’un Etat tiers à l’Union Européenne investissant ses actifs essentiellement en titres d’émetteurs ressor-
tissants de cet Etat lorsque, en vertu de la législation de celui-ci, une telle participation constitue pour la Société la seule
possibilité d’investir en titres d’émetteurs de cet Etat. Cette dérogation n’est cependant applicable qu’à la condition que
la société de l’Etat tiers à la Communauté économique européenne respecte dans sa politique de placement les limites
établies par les articles 42 et 44 et l’article 45, paragraphes (1) et (2) de la loi du 30 mars 1988 sur les organismes de
placement collectif. En cas de dépassement des limites prévues aux articles 42 et 44 prémentionnés, l’article 46 de la
même loi s’applique mutatis mutandis.

Art. 21. Indemnisation. La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de pouvoir, ses

héritiers, exécuteurs testamentaires et administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par tous actions ou
procès auxquels il aura été partie en sa qualité d’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société ou pour
avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre société dont la
Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf le cas où, dans pareils actions ou
procès, il serait finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise administration; en cas d’arrangement extraju-
diciaire, une telle indemnité ne sera octroyée que si la Société est informée par son avocat-conseil que l’administrateur,
directeur ou fondé de pouvoir en question n’a pas commis un tel manquement à ses devoirs.

Le droit à l’indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans le chef de l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.
Art. 22. Assemblées générales. L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra à Strassen, au siège

social de la Société ou en tout autre endroit au Luxembourg qui sera précisé dans l’avis de convocation, le troisième
mercredi du mois d’octobre à 15.00 heures. Si ce jour n’est pas un jour bancaire ouvrable, l’assemblée générale annuelle
se tiendra le premier jour bancaire ouvrable suivant. L’assemblée générale annuelle pourra se tenir à l’étranger si le
Conseil d’Administration constate souverainement que des circonstances exceptionnelles le requièrent. D’autres
assemblées générales des actionnaires pourront être tenues au lieu et à la date précisés dans l’avis de convocation.

Des assemblées réunissant les actionnaires d’un compartiment déterminé pourront aussi avoir lieu.
Les actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil d’Administration à la suite d’un avis de convocation

énonçant l’ordre du jour.

Les actionnaires en nom seront convoqués par lettre recommandée huit jours au moins avant l’assemblée sans qu’il

doive être justifié de l’accomplissement de cette formalité.

Art. 25. Solde bénéficiaire. En matière de répartition de dividendes, l’assemblée générale des actionnaires

disposera, pour chaque compartiment, des facultés les plus larges prévues par l’Article 31 de la loi du trente mars mil
neuf cent quatre-vingt-huit relative aux organismes de placement collectifs. Le Conseil d’Administration pourra
distribuer des acomptes sur dividendes.

Des dividendes annoncés pourront être payés en actions ou en espèces et, en ce cas, en florins néerlandais (ou en

EURO à partir du 1

er

janvier 1999) ou en toute autre monnaie choisie par le Conseil d’Administration, et pourront être

payés aux temps et lieu choisis par le Conseil d’Administration.

Art. 28. Dissolution, Liquidation, Fusion, Apport. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liqui-

dation par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs qui pourront être des personnes physiques ou morales et qui
seront nommés par l’assemblée générale des actionnaires. Celle-ci déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération.

Pour chacun des compartiments, le produit de la liquidation sera distribué aux actionnaires au prorata de leurs droits,

compte tenu de la parité. Le produit de liquidation qui n’aura pas été distribué au moment de la clôture de la procédure
de liquidation sera tenu en dépôt sous la garde de la Caisse des Consignations au bénéfice des actionnaires non identifiés
jusqu’à prescription de trente ans.

Le Conseil d’Administration peut suivant une résolution prise à la majorité de ses membres, ou un tiers au moins des

actionnaires d’un compartiment peut par requête, adressée au Conseil d’Administration, qui convoquera sans délai une
assemblée générale des actionnaire de ce compartiment:

au cas où:
1. les actifs nets d’un compartiment sont inférieurs à l’équivalent de NLG 6.000.000,-, convertis en EURO après le

lancement de l’EURO;

45489

2. des événements d’ordre politique, économique ou social ne lui permettent plus d’atteindre les objectifs fixés par la

politique d’investissement dudit compartiment;

(i) réduire le capital social de la Société en retirant toutes les actions émises dans un compartiment et en remboursant

aux actionnaires la valeur nette d’inventaire de leurs actions (compte tenu de la valeur de réalisation actuelle des
investissements et des frais de réalisation relatifs à ce retrait), calculée le jour d’évaluation où une telle décision sortira
ses effets, et/ou

(ii) procéder à l’apport des actions émises dans un compartiment ou à l’attribution des actions a émettre dans un

autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois ou dans un autre compartiment de la Société, à
condition que le conseil d’administration ou l’assemblée générale des actionnaires de l’autre société ou de l’autre
compartiment de la Société approuve cet apport, et/ou

(iii) procéder à une fusion entre un ou plusieurs compartiments de la Société ou entre un ou plusieurs compartiments

de la Société avec un ou plusieurs compartiments d’autres organismes de placement collectif de droit luxembourgeois,
et à condition que

a) les actionnaires des compartiments concernés aient le droit de demander, pendant une période d’un mois après

qu’une telle décision ait été prise, le rachat ou la conversion soit de l’ensemble, soit d’une partie de leurs actions à la
valeur nette d’inventaire par action applicable, et moyennant l’application des procédures telles qu’elles sont décrites en
l’article 9 et 10 des statuts, sans qu’ils aient à supporter des frais de rachat ou de conversion et

b) les avoirs du compartiment dont les actions seront retirées seront alloués au portefeuille de l’autre société ou de

l’autre compartiment après la terminaison de la période d’un mois tel que mentionné ci-dessus sous a), et à condition
que cette allocation ne soit pas contraire à la politique d’investissement de cette autre société ou cet autre compar-
timent.

Des actions non rachetées et non converties seront échangées sur la base de la valeur nette d’inventaire par action

du compartiment ou type concerné, à la date d’évaluation à laquelle la résolution aura eu ses effets.

En cas des assemblées générales des actionnaires des compartiments concernés, aucun quorum n’est exigé et des

résolutions peuvent être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des actions présentes ou représentées lors de
ces assemblées.

En cas de retrait des actions au sein d’un type d’actions les avoirs nets des compartiments liquidés seront distribués

aux parties éligibles proportionnellement aux actions détenues dans les compartiments concernés. Des avoirs non
distribués à la date de clôture de liquidation seront déposés à la banque dépositaire pour une période ne pouvant
excéder six mois avec effet à cette date. Passé ce délai ces avoirs seront déposés à la Caisse de Dépôts et de Consi-
gnation jusqu’à la fin de la prescription légale.

Dans les trois cas, les titulaires d’actions des compartiments qui font l’objet du retrait de leurs actions proposé seront

avertis des décisions du Conseil d’Administration un mois avant l’exécution de ces décisions, par un avis écrit adressé
aux actionnaires nominatives et, le cas échéant, moyennant une publication dans le «Luxemburger Wort» et dans les
journaux qui seront mentionnés par le Conseil d’Administration.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné atteste, conformément aux dispositions des articles 277 et 271 (2) de la loi sur les sociétés

commerciales, l’existence et la légalité des actes et formalités incombant à la société prédésignée et du projet de fusion.

De tout ce qui précède, le notaire instrumentant a dressé le présent procès-verbal, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture, les comparants prémentionnés ont signé avec le notaire instrumentant le présent procès-verbal.
Signé: P. Van Hees, H. Janssen, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 21 décembre 1998, vol. 1CS, fol. 66, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 22 décembre 1998.

J. Elvinger.

(53841/211/476)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 1998.

A.L.S.A.-AKTIEN-EURO, Fonds Commun de Placement.

—

<i>Verwaltungsreglement - Allgemeiner Teil

Das Verwaltungsreglement - Allgemeiner Teil - ist im Mémorial Recueil des Sociétés et Associations Nr 202 vom 1.

April 1998 unter dem Namen EuroWährungsGarant 3/2003 veröffentlicht.

<i>Verwaltungsreglement - Besonderer Teil - A.L.S.A.-Aktien-Euro

Art. 19. Depotbank.
Depotbank ist die VEREINSBANK INTERNATIONAL Société Anonyme, Luxemburg.
Art. 20. Anlagepolitik.
Ziel der Anlagepolitik ist es, einen Vermögenszuwachs zu erwirtschaften. Dabei soll sich die Wertentwicklung des

Fonds an der Wertentwicklung des Dow Jones EURO STOXX 50-Preisindex 

6

orientieren.

Zur Verwirklichung der Anlagepolitik erwirbt der Fonds insbesondere Aktien, Wandelschuldverschreibungen,

Optionsanleihen und Genußscheine, die an Börsen oder an einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das
Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Darüber hinaus können für den Fonds Wertpapiere erworben werden, die eine Beteiligung am europäischen Aktien-

index Dow Jones EURO STOXX 50-Index verbriefen, und zwar insbesondere Partizipationsscheine auf den Dow Jones

45490

EURO STOXX 50-Index (Index-Zertifikate), die an Börsen oder an einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für
das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, in einem Mitgliedstaat der OECD gehandelt werden,
wobei dies Wertpapiere gemäß der EG-Richtlinie (85/611/EWG) vom 20. Dezember 1985 sein müssen.

Ferner kann der Fonds in festverzinsliche Wertpapiere, Anleihen mit variablem Zins, Zero-Bonds und in sonstige

zulässige Vermögenswerte investieren. Anlagen dürfen in jedweder Währung sowie in ECU erfolgen.

Gemäß Artikel 4 C) 5 des Verwaltungsreglements «Allgemeiner Teil» ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt,

unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung bis zu 100 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren
verschiedener Emissionen anzulegen, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem
Mitgliedstaat der OECD außerhalb der EU oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters,
denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert werden. Diese Wertpapiere
müssen im Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sein, wobei Wertpapiere aus ein
und derselben Emission 30 % des Netto -Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

Art. 23. Thesaurierung der Erträge.
Die während des Rechnungsjahres angefallenen ordentlichen Nettoerträge des Fonds werden ebenso wie realisierte

Kapitalgewinne, Erlöse aus dem Verkauf von Subskriptionsrechten und sonstige Erträge nicht ausgeschüttet, sondern im
Fonds wieder angelegt.

Art. 24. Anteilzertifikate.
Die Anteile des Fonds (Artikel 8 des Verwaltungsreglements «Allgemeiner Teil» Anteilzertifikate) werden in Global-

urkunden verbrieft, die auf den Inhaber lauten und über jede von der Verwaltungsgesellschaft bestimmte Anzahl von
Anteilen ausgestellt werden. Entgegen den Bestimmungen (Ausführungen) in Artikel 1, 6, 8 und 9 des Verwaltungsre-
glements besteht ein Anspruch auf Auslieferung effektiver Stücke nicht.

Art. 25. Rechnungsjahr.
Das erste Rechnungsjahr läuft von der Gründung des Fonds bis zum 31. Januar. Die folgenden Rechnungsjahre des

Fonds beginnen jeweils am 1. Februar und enden am 31. Januar.

6

Dow Jones EURO STOXX 50 ist Eigentum der STOXX LIMITED. Der Name des Index ist ein Dienstleistungs-

zeichen der DOW JONES &amp; COMPANY, INC. und ist für bestimmte Verwendungen an ADIG-Investment Luxemburg
S.A. (A.L.S.A.) lizensiert worden.

@ 1998 by STOXX LIMITED. Alle Rechte vorbehalten. 

Luxemburg, den 2. Dezember 1998.

ADIG-INVESTMENT LUXEMBURG S.A.

HypoVereinsbank Luxembourg

Unterschriften

Société Anonyme

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 18 décembre 1998, vol. 515, fol. 62, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(54089/267/53)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 1998.

BPI GLOBAL INVESTMENT FUND.

—

BPI GLOBAL INVESTMENT FUND MANAGEMENT COMPANY S.A., Management Company (hereinafter referred

to as «the Management Company») of the Investment Fund BPI GLOBAL INVESTMENT FUND (hereinafter referred to
as «the Fund») has resolved the following:

1. Modifications to the Management Regulations

With the approval of the Custodian Bank, the Fund’s Management Regulations shall be modified as follows:
- The denomination of the Custodian Bank and the registered address of the Management Company have been
amended.
- Art. 2. Investment Policy: throughout the description of the Investment Policy, references to the «EEC» have
been replaced by references to the «EU».
-  Art. 5. Net Asset Value, first paragraph: replaced by the following wording: «The Management Company
calculates - on the basis of closing prices - the net asset value per unit of the individual Sub-Funds on each business
day in Luxembourg (hereinafter called the «Valuation day»). In this context, «business day» shall mean the usual bank
business days (i.e. each day on which banks are opened during normal business hours) in Luxembourg with the
exception of some non-regulatory holidays.»
- Art. 5. Net Asset Value, third paragraph: as from January 1st, 1999, the total net assets of the Fund will be
expressed in Euro (EUR), Instead of Portuguese Escudos (PTE).
-  Art. 7. Issue and Conversion of Units, second paragraph: replaced by the following wording: «All sub-
scriptions requests received by the Management Company during regular business hours on a business day preceding
a given Valuation day shall be executed at the issue price calculated on that Valuation day. However, all subscriptions
received by the Management Company after close of business in Luxembourg shall be considered as received by the
Management Company on the next business day and settled at the issue price of that Valuation day.»
- Art. 9. Redemption, second paragraph: replaced by the following wording: «The redemption price is based on
the net asset value per unit minus a redemption fee of max. 2 % in favour of the sales agencies. All redemptions
received by the Management Company during regular business hours on a business day preceding a given Valuation
day shall be executed at the redemption price calculated on that Valuation day. However, all redemption applications

45491

received by the Management Company after close of business in Luxembourg shall be considered as received by the
Management Company for the next Valuation day and settled at the redemption price on that Valuation day.
Payments for redeemed Fund units is effected under normal circumstances 3 bank working days after the Valuation
day (or no later than 5 working days thereafter).»
- Art. 11. Announcements, first paragraph: «banking day» shall be replaced by «business day».
- Art. 12. Financial Year, Audit, first paragraph: reference to the first financial year is deleted.
2. Modifications to the Sales prospectus
The above-mentioned modifications will also be implemented in the sales prospectus.
As from January 1st, 1999, the reference currency of the Fund and the subfund BPI GLOBAL INVESTMENT FUND-
EUROPA (LUX) will be changed from PTE to EUR.

All modifications to the Management Regulations will enter into force on the date of their publication in the Mémorial

C, Recueil des Sociétés et Associations.

The modified sales prospectus and Management Regulations may be obtained free of charge at the registered office

of the Management Company.

Luxembourg, December 30, 1998.

(04696/755/44)

BPI GLOBAL INVESTMENT FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.

TALENTS INTERNATIONAL FUND, Fonds Commun de Placement.

(Le Règlement de gestion originaire a été publié au Mémorial C du 3 novembre 1997)

—

<i>Modification du Règlement de Gestion

Avec l’accord de SOCIETE GENERALE BANK &amp; TRUST S.A., Luxembourg (la Banque Dépositaire), le Conseil

d’Administration de TALENTS INTERNATIONAL FUND MANAGEMENT COMPANY, Société de gestion du Fonds
Commun de Placement TALENTS INTERNATIONAL FUND, a décidé d’apporter au Règlement de gestion dudit Fonds,
avec effet au 1

er

janvier 1999, les modifications suivantes:

«Art. 9. Valeur nette d’inventaire.
9.2 L’EURO est la monnaie d’expression du capital social, de la valeur nette d’inventaire consolidée et des comptes

consolidés du Fonds.»

<i>Pour TALENTS INTERNATIONAL

<i>Pour SOCIETE GENERALE

<i>FUND MANAGEMENT COMPANY

<i>BANK &amp; TRUST S.A., Luxembourg

Enregistré à Luxembourg, le 23 décembre 1998, vol. 515, fol. 89 case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(54311/045/17)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 décembre 1998.

Rendite 2000 Plus, Fonds Commun de Placement,

(anc. Rendite 2000).

—

Mit Wirkung vom 1. Januar 1999 wird der Fonds Rendite 2000 in Rendite 2000 Plus umbenannt. Anteilscheine, die auf

RENDITE 2000 lauten, behalten ihre Gütigkeit.

Ferner wird Artikel 21 des Verwaltungsreglements wie folgt abgeändert:
Art. 21. Dauer des Fonds. Der Fonds ist auf unbestimmte Zeit errichtet.
Luxemburg, den 10. Dezember 1998.

DB INVESTMENT MANAGEMENT S.A.

DEUTSCHE BANK LUXEMBOURG S.A.

<i>Verwaltungsgesellschaft

<i>Depotbank

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 17 décembre 1998, vol. 515, fol. 56, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(52893/673/14)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 1998.

FIDUCIAIRE PREMIER S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 54, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 46.909.

—

Il résulte du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de FIDUCIAIRE PREMIER S.A.,

qui a été tenue à Luxembourg en date du 3 novembre 1998 que:

1) Monsieur Miguel Munoz, demeurant à L-1724 Luxembourg, 9A, boulevard du Prince Henri, est nommé adminis-

trateur de la société jusqu’à l’issue de l’Assemblée Générale Ordinaire qui se tiendra en 1999 en remplacement de
Monsieur Muller Claude, démissionnaire avec effet au 3 novembre 1998.

Luxembourg, le 3 novembre 1998.

Pour extrait conforme

J. Ludovissy

Enregistré à Luxembourg, le 4 novembre 1998, vol. 513, fol. 75, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45933/000/15)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

45492

VIRTUS S.A.H., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 3, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 35.520.

—

<i>Extrait sincère et conforme du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire

<i>tenue à Luxembourg le 1

<i>er

<i>septembre 1998 à 10.00 heures

Il résulte dudit procès-verbal que décharge pleine et entière a été donnée aux administrateurs démissionnaires Jean-

Luc Jacquemin, Carl Speecke, Guy Rock, et au commissaire aux comptes démissionnaire Nico Weyland, de toute
responsabilité résultant de l’accomplissement de leurs fonctions pendant la durée de leur mandat.

Les sociétés CORPEN INVESTMENTS LIMITED, SAROSA INVESTMENTS LIMITED, avec siège social au 18 Gowrie

Park, Glenageary, Co. Dublin (Irlande), et la société BRYCE INVEST S.A., avec siège social au 3, rue Guillaume Kroll,
L-1882 Luxembourg, ont été nommées comme nouveaux administrateurs et termineront le mandat de leurs prédéces-
seurs.

Monsieur Frank McCarroll demeurant à Dublin 2, 19 Ely Place (Irlande), a été nommé comme nouveau commissaire

aux comptes et terminera le mandat de son prédécesseur.

Le siège social de la société est désormais situé au 3, rue Guillaume Kroll à L-1882 Luxembourg au lieu du 26,

boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

Le conseil d’administration est autorisé à déléguer la gestion journalière de la société ainsi que la représentation de la

société en ce qui concerne cette gestion à la société BRYCE INVEST S.A., avec siège social au 3, rue Guillaume Kroll,
L-1882 Luxembourg.

<i>Extrait sincère et conforme du procès-verbal du conseil d’administration

<i>tenu à Luxembourg en date du 1

<i>er

<i>septembre 1998 à 10.45 heures

Il résulte dudit procès-verbal que la société BRYCE INVEST S.A., avec siège social au 3, rue Guillaume Kroll, L-1882

Luxembourg, a été élue aux fonctions d’Administrateur-Délégué de la Société; elle aura tous pouvoirs pour engager
valablement la Société par sa seule signature.

Luxembourg, le 1

er

septembre 1998.

<i>Pour VIRTUS S.A.H.

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 3 novembre 1998, vol. 513, fol. 71, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45797/768/32)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 novembre 1998.

MATCH SUD, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

—

RECTIFICATIF

Au sommaire du Mémorial C N° 798 du 31 octobre 1998, il y a lieu de biffer la ligne suivante:
MATCH SUD, S.à r.l., Echternach...38271.

(04689/XXX/6)

FIDUCIAIRE SOCODIT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6793 Grevenmacher, 77, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 49.546.

—

Les comptes annuels établis au 31 décembre 1997, enregistrés à Grevenmacher, le 5 novembre 1998, vol. 166, fol. 40,

case 5, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour la Société FIDUCIAIRE SOCODIT S.A.

FIDUCIAIRE SOCOFISC S.A.

Signature

(45934/745/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

FIDUCIAIRE SOCOFISC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6793 Grevenmacher, 77, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 49.547.

—

Les comptes annuels établis au 31 décembre 1997, enregistrés à Grevenmacher, le 5 novembre 1998, vol. 166, fol. 40,

case 7, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour la Société FIDUCIAIRE SOCOFISC S.A.

Signature

(45935/000/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

45493

FINANCIERE COVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

—

DISSOLUTION

<i>Extrait

Il résulte d’un acte de dissolution, reçu par Maître Emile Schlesser, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 26

octobre 1998, enregistré à Luxembourg, le 27 octobre 1998, vol. 111S, fol. 90, case 11, que la Société Anonyme FINAN-
CIERE COVEST S.A. avec siège social à L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri, a été dissoute, que sa liqui-
dation est close, les livres et documents sociaux étant conservés pendant cinq ans à Luxembourg, à l’ancien siège de la
société.

Pour extrait conforme, délivré aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 5 novembre 1998.

E. Schlesser.

(45937/227/14)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

FOOD INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 47.278.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 84, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

(45940/696/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

FRANCE CAPITAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 6, rue Zithe.

R. C. Luxembourg B 47.988.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 28 octobre 1998, vol. 513, fol. 53, case 5, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Extrait des résolutions prises à l’Assemblée Générale du 26 octobre 1998

Les mandats des administrateurs et du commissaire aux comptes sont renouvelés jusqu’à la prochaine assemblée

générale ordinaire.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(45941/280/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

LOCATRANS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3225 Bettembourg, Bâtiment C.L.B., Container Terminal.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le vingt-six octobre.
Par-devant Maître Emile Schlesser, notaire de résidence à Luxembourg, 28, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des associés de la société à responsabilité limitée LOCATRANS, 

S.à r.l., ayant son siège social à L-3225 Bettembourg, Bâtiment C.L.B., Container Terminal, constituée suivant acte, reçu
par le notaire instrumentaire, en date du 21 mai 1997, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C,
numéro 448 du 18 août 1997, modifiée suivant acte, reçu par le notaire instrumentaire, en date du 14 avril 1998, publié
au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C, numéro 486 du 2 juillet 1998, inscrite au Registre de Commerce
et des Sociétés de Luxembourg, sous la section B et le numéro 59.239, au capital social de six cent mille (600.000,-)
francs, représenté par six cents (600) parts sociales de mille (1.000,-) francs chacune, entièrement libérées.

L’assemblée est composée de:
1. - Monsieur André Heintz, gérant de société, demeurant à F-57000 Metz,
propriétaire de cent cinquante (150) parts sociales,
2. - Mademoiselle Pascale Heintz, attachée commerciale, demeurant à F-57600 Forbach,
propriétaire de cent cinquante (150) parts sociales,
ici représentée par Monsieur André Heintz, prénommé,
en vertu d’une procuration sous seing privé, donnée à Forbach, le 28 septembre 1998,
3. - Monsieur Jean-Marc Heintz, étudiant, demeurant à F-75001 Paris,
propriétaire de cent (100) parts sociales, 
ici représenté par Monsieur Bernard Heintz, directeur technique, demeurant à F-57350 Stiring-Wendel,
en vertu d’une procuration sous seing privé, donnée à Paris, le 28 septembre 1998,
4. - Monsieur Daniel Heintz, professeur, demeurant à F-25650 Gilley,
propriétaire de cent (100) parts sociales, 
ici représenté par Monsieur Bernard Heintz, prénommé,

45494

en vertu d’une procuration sous seing privé, donnée à Gilley, le 28 septembre 1998,
5. - Monsieur Bernard Heintz, prénommé, propriétaire de cent (100) parts sociales. 
Les procurations prémentionnées, paraphées ne varietur, resteront annexées au présent acte pour être formalisées

avec celui-ci.

Lesdits comparants, représentés comme indiqués ci-avant, déclarent être les seuls associés de la société, se consi-

dérer comme dûment convoqués, avoir connaissance de l’ordre du jour et avoir pris à l’unanimité des voix les résolu-
tions suivantes: 

<i>Première résolution

Le capital social est augmenté à concurrence de un million deux cent mille (1.200.000,-) francs, pour le porter de son

montant actuel de six cent mille (600.000,-) francs à un million huit cent mille (1.800.000,-) francs, par l’émission de mille
deux cents (1.200) parts sociales nouvelles de mille (1.000.-) francs chacune, jouissant des mêmes droits et avantages
que les parts sociales existantes.

<i>Intervention, Souscription et Libération

Sont alors intervenus:
- Monsieur André Heintz, prénommé, déclarant souscrire six cents (600) parts sociales nouvelles de mille (1.000,-)

francs chacune,

- Monsieur Jean-Marc Heintz, prénommé, représenté comme dit, déclarant souscrire deux cents (200) parts sociales

nouvelles de mille (1.000,-) francs chacune,

- Monsieur Daniel Heintz, prénommé, représenté comme dit, déclarant souscrire deux cents (200) parts sociales

nouvelles de mille (1.000,-) francs chacune,

- Monsieur Bernard Heintz, prénommé, déclarant souscrire deux cents (200) parts sociales nouvelles de mille

(1.000,-) francs chacune.

Toutes ces parts nouvelles ont été immédiatement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme

de un million deux cent mille (1.200.000,-) francs se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ce que les
associés reconnaissent mutuellement.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de modifier en conséquence l’article six des statuts, pour lui donner dorénavant la teneur

suivante: 

«Art. 6. Le capital social est fixé à la somme de un million huit cent mille (1.800.000,-) francs, représenté par mille

huit cents (1.800) parts sociales de mille (1.000,-) francs chacune, entièrement libérées.

Les mille huit cents (1.800) parts sociales ont été souscrites comme suit:
1. - Monsieur André Heintz, gérant de sociétés, demeurant à F-57000 Metz,
sept cent cinquante parts sociales ………………………………………………………………………………………………………………………………………

750

2. - Mademoiselle Pascale Heintz, attachée commerciale, demeurant à F-57600 Forbach,
cent cinquante parts sociales  ………………………………………………………………………………………………………………………………………………

150

3.- Monsieur Jean-Marc Heintz, étudiant, demeurant à F-75001 Paris,
trois cents parts sociales  ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

300

4.- Monsieur Daniel Heintz, professeur, demeurant à F-25650 Gilley, 
trois cents parts sociales  ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

300

5.- Monsieur Bernard Heintz, directeur technique, demeurant à F-57350 Stiring-Wendel,
trois cents parts sociales  ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………    300
Total: mille huit cents parts sociales  ………………………………………………………………………………………………………………………………… 1.800»

<i>Evaluation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison de ce qui précède, est évalué à soixante mille (60.000,-) francs.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, respectivement leurs représentants, connus du

notaire par noms, prénoms, états et demeures, ils ont signé le présent acte avec le notaire.

Signé: A. Heintz, B. Heintz, E. Schlesser.
Enregistré à Luxembourg, le 27 octobre 1998, vol. 111S, fol. 90, case 7. – Reçu 12.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 5 novembre 1998.

E. Schlesser.

(45985/227/85)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

LOCATRANS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3225 Bettembourg, Bâtiment C.L.B., Container Terminal.

—

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 5 novembre 1998.

E. Schlesser.

(45986/227/7)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

45495

HENDERSON HORIZON FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Senningerberg.

R. C. Luxembourg B 22.847.

—

Le bilan au 30 juin 1998, enregistré à Luxembourg, le 21 octobre 1998, vol. 513, fol. 27, case 5, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Senningerberg, le 6 novembre 1998.

Signature.

(45956/000/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

HENDERSON HORIZON FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: Senningerberg.

R. C. Luxembourg B 22.847.

—

<i>Minutes of the Annual General Meeting of Shareholders held on 24 September 1998

The Annual General Meeting of shareholders was held at 11.00 a.m. at the registered office of the Company, in

Luxembourg.

Chairman:  John Sutherland was elected as Chairman of the meeting.
Secretary:  Sonia Morin was elected as Secretary of the meeting.
Scrutineer: Anne Rasmussen was elected as Scrutineer of the meeting.

<i>Agenda:

1. Approval of the Reports of the Board of Directors and of the Independent Auditor.
2. Approval of the Statement of Net Assets and Statement of Operations for the year ended 30 June 1998.
3. Distribution of dividends.
4. Discharge of the Directors.
5. Election of the Directors.
6. Election of the Independent Auditor.
7. Any other business.

<i>List of Attendance:

The Chairman of the meeting declared that from the attendance list that 8,104,403 share were present or rep-

resented at the meeting and it appeared that all the shareholders and their representative had knowledge of the agenda
so that it was in order to proceed to discuss the agenda.

<i>Resolutions

1. Approval of the reports of the Board of Directors and of the Independent Auditor.
Both reports were read and approved by the meeting.
2. Approval of the Statement of Net Assets and Statement of Operations for the year ended 30 June 1998.
The meeting reviewed and approved the Combined Statement of Net Assets and the Combined Statement of Opera-

tions for the year ended 30 June 1998.

3. Distribution of Dividends.
Upon the recommendation of the Directors, the meeting resolved that a dividend will be paid to the holders of shares

at the close of business on 24 September 1998 of the PACIFIC FUND. The relevant details are:

Sub-Fund

Amounts to distribute

PACIFIC FUND

$ 537,692

The shareholders ratified the interim and final distributions paid from the STERLING BOND and the GLOBAL

BOND FUNDS during the year ended 30 June 1998. The relevant details are:

XD Date

Amount paid

N° of Shares 

Per Share

STERLING BOND FUND

30.09.97

$ 203,925

676,841.82

$ 0.301289

31.12.97

$ 215,904

737,027.90

$ 0.292938

28.03.98

$ 200,997

746,073.47

$ 0.269406

30.06.98

$ 207,622

807,549.25

$ 0.257101

GLOBAL BOND FUND

30.09.97

$ 130,417

4,390,392.66

$ 0.029705

31.12.97

$ 132,078

4,376,316.36

$ 0.030180

28.03.98

$ 150,527

5,733,691.40

$ 0.026253

30.06.98

$ 229,530

7,023,761.46

$ 0.032679

It was resolved that no further dividends would be paid in respect of the Financial year 30 June 1998.
4. Discharge of the Directors.
Additional Director’s fees of US$ 1,190 were approved for Mr Robin Baillie, for his duties as Director of the HTR

INDIA FUND during the period 1 May 1997 to 3 September 1997, to be paid by the HENDERSON HORIZON FUND-
INDIA FUND.

Director’s fees of US$ 14,383.56 were approved for Mr Robin Baillie, for his duties as Director of the HORIZON

FUND during the period 4 September 1997 to 30 June 1998, to be paid by apportioning the cost across each sub-fund
according to each sub-fund’s Total Net Asset Value at 30 June 1998.

45496

The meeting agreed to discharge all the Directors for the proper performance of their duties for the year ended 30

June 1998.

5. Election of the Directors
The meeting agreed to re-elect the following Directors for the period until the next Annual General Meeting of

shareholders:

Mr Robin Baillie,
Mr Mark Lund,
Mr John Sutherland,
Mr Fokke Ozinga,
Mr Jacques Elvinger.
6. Election of the Independent Auditor.
The meeting agreed to re-elect KPMG AUDIT as Auditor for the financial period ended 30 June 1998.
7. Any other business
There being no other business, the Chairman thanked those shareholders and their representatives who attended and

declared the meeting closed at 11.30 a.m.

Signature

Signature

Signature

<i>The Chairman

<i>The Secretary

<i>The Scrutineer

Enregistré à Luxembourg, le 21 octobre 1998, vol. 513, fol. 27, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45957/000/77)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

FRATEL A, Société Anonyme.

Siège social: L-2211 Luxembourg, 1, rue de Namur.

R. C. Luxembourg B 49.129.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 3 novembre 1998, vol. 513, fol. 71, case 12, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

FRATEL A S.A.

(45942/000/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

FUNAFIN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3401 Dudelange, 216, route de Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 40.475.

—

Les comptes annuels au 31 décembre 1997, enregistrés à Luxembourg, le 28 octobre 1998, vol. 513, fol. 51, case 5,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour la S.A. FUNAFIN

FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG S.A.

(45943/503/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

H.L.G. FINANCES (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 20, rue Philippe II.

R. C. Luxembourg B 60.645.

—

<i>Procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire tenue au siège social le 20 octobre 1998 à 15.00 heures

La séance est ouverte à 15.00 heures sous la présidence de Monsieur Laurent Grundmann, président.
L’Assemblée procède à l’installation de son bureau.
Monsieur le Président désigne comme secrétaire Madame Aurora Raducu.
L’Assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Jean Rhein.

<i>Exposé du Président

Monsieur le Président expose et l’Assemblée constate:
1. Sont présents ou représentés les actionnaires indiqués sur la liste de présence signée par chacun d’eux ou leur

mandataire avant l’ouverture de la séance.

Il résulte de la liste de présence que toutes les actions sont présentes ou représentées.
2. Que tous les actionnaires étant présents et se reconnaissant dûment convoqués, il a pu être fait abstraction aux

convocations d’usage.

3. La présente Assemblée a pour:

<i>Ordre du Jour:

Nomination d’un nouvel administrateur.
Tous les faits exposés par Monsieur le Président sont vérifiés et reconnus exacts par l’assemblée; celle-ci se reconnaît

valablement constituée et apte à délibérer sur l’objet à l’ordre du jour.

45497

<i>Délibération

Après avoir délibéré, l’assemblée prend à l’unanimité des voix la résolution suivante:
L’assemblée élit à l’unanimité aux fonctions d’administrateur Monsieur Pierre Mercier, demeurant 16, rue Basse, 55

Eix (France). Le nouveau Conseil d’Administration se compose désormais de:

- Monsieur Laurent Grundmann, président du Conseil d’Administration, demeurant à Conflans-en Jarnisy (F),
- Monsieur Pierre Mercier, membre du Conseil d’Administration, demeurant à Eix (F),
- Madame Isabelle Ambrosi, membre du Conseil d’Administration, demeurant à Conflans-en-Jarnisy (F),
- Monsieur Thierry Ambrosi, membre du Conseil d’Administration, demeurant à Jarny (F).
Plus rien ne figurant à l’ordre du jour et personne ne demandant plus la parole, la séance est levée à 15.20 heures.
Le secrétaire donne lecture du présent procès-verbal.
Luxembourg, le 20 octobre 1998.

L. Grundmann

A. Raducu

J. Rhein

<i>Président

<i>Secrétaire

<i>Scrutateur

Enregistré à Luxembourg, le 21 octobre 1998, vol. 513, fol. 23, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45960/000/39)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

GARAGE TEWES SERGE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2611 Luxembourg, 187, route de Thionville.

R. C. Luxembourg B 59.343.

—

Les comptes annuels au 31 décembre 1997, enregistrés à Luxembourg, le 28 octobre 1998, vol. 513, fol. 51, case 5,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour la S.à r.l. GARAGE TEWES SERGE

FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG S.A.

(45946/503/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

GESPARCO, Société Anonyme.

Siège social: L-2211 Luxembourg, 1, rue de Namur.

R. C. Luxembourg B 51.321.

—

Le bilan au 30 novembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 3 novembre 1998, vol. 513, fol. 71, case 12, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

GESPARCO S.A.

(45948/000/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

ART MUSICA S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 44.600.

—

EXTRAIT

La société GESTMAN dénonce à compter de ce jour le siège social de la société ART MUSICA S.A., R. C. n

o

44.600,

domiciliée auprès de son siège administratif au 23, rue Aldringen à L-1118 Luxembourg.

Luxembourg, le 29 octobre 1998.

Pour extrait sincère et conforme

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 4 novembre 1998, vol. 513, fol. 79, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45949/677/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

GOLDSTONE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1510 Luxembourg, 57, avenue de la Faïencerie.

R. C. Luxembourg B 62.170.

—

Le siège social de la société a été transféré de L-2324 Luxembourg, 4, avenue Jean-Pierre Pescatore à L-1510 Luxem-

bourg, 57, avenue de la Faïencerie.

Luxembourg, le 5 novembre 1998.

Pour avis sincère et conforme

<i>Pour GOLDSTONE, S.à r.l.

FIDUCIAIRE JOSEPH TREIS

Enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 83, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45952/000/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

45498

GIANNINI FRERES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4601 Differdange, 74, avenue de la Liberté.

—

<i>Assemblée Générale du 20 octobre 1998

<i>Résolutions

A l’unanimité, l’Assemblée Générale Extraordinaire de GIANNINI FRERES S.A., après en avoir délibéré valablement,

adopte à l’unanimité les résolutions suivantes:

1. <i>Administrateurs:
Elle appelle aux postes d’administrateurs M. René Giannini et Mme Michelle Paillot demeurant à B-6792 Halanzy, M.

Renaud Giannini demeurant à Differdange.

Elle nomme M. René Giannini Administrateur-délégué à la gestion journalière, et M. Renaud Giannini Administrateur-

délégué suppléant appelé à exercer la gestion journalière en cas d’empêchement d’exercice pour quelque cause que ce
soit de M. René Giannini; les actes posés par M. Renaud Giannini engagent de toutes manières et sans restrictions la
société.

Elle renouvelle le mandat de commissaire aux comptes de M. Evence Marchand demeurant à B-Musson.
2. <i>Emission de titres au porteur
Elle décide l’émission de titres au porteur afin de rendre plus aisée la venue de nouveaux associés.
Ces parts, dès émissions, seront échangées contre remise des certificats.

R. Giannini

R. Giannini

M. Paillot

Enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 81, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45951/000/25)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

GRK, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1466 Luxembourg, 2, rue Jean Engling.

R. C. Luxembourg B 51.288.

—

Les comptes annuels au 31 décembre 1997, enregistrés à Luxembourg, le 30 octobre 1998, vol. 513, fol. 64, case 8,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour GRK, S.à r.l.

FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG

(45953/503/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

GRUPPO MOBILI E SALOTTI S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1338 Luxembourg, 5, rue du Cimetière.

—

<i>Procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire tenue le 30 mai 1998

Sont présents Nadine Otchakovsky (34% des parts) et René A. Kreisman (33%).
Il est décidé le transfert du siège du 4, boulevard Joseph II à Luxembourg dès ce jour vers le 5, rue du Cimetière à 

L-1338 Luxembourg.

Les Associés et Administrateurs-Délégués représentent 67% des parts.
Fait à Luxembourg le 30 mai 1998.

N. Otchakovsky

R. A. Kreisman

Enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 80, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45955/000/13)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

ICTC S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 53.858.

—

Par décision de l’assemblée générale ordinaire du 11 juin 1997, la démission de l’administrateur M. Jean-Pierre Feltgen

a été acceptée et M. Guy Baumann, attaché de direction, Belvaux, a été appelé aux fonctions d’administrateur, jusqu’à
l’issue de l’assemblée générale ordinaire de l’an 2001.

Luxembourg, le 3 novembre 1998.

<i>Pour ICTC S.A.

BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG

Société Anonyme

P. Frédéric

S. Wallers

Enregistré à Luxembourg, le 4 novembre 1998, vol. 513, fol. 74, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45967/006/14)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

45499

GRENOUILLE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2324 Luxembourg, 4 avenue Jean-Pierre Pescatore.

R. C. Luxembourg B 58.588.

—

<i>Extrait des minutes de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 12 mai 1998 de GRENOUILLE S.A.

<i>tenue au siège social de la société

<i>Résolutions

1. L’Assemblée accepte la démission de la société RAAD (LUXEMBOURG) S.A., avec siège social à Luxembourg, et

lui donne décharge pleine et entière pour son mandat d’Administrateur de la société jusqu’à ce jour. Ratifiant les propo-
sition exprimées lors du Conseil d’Administration du 2 janvier 1998, l’Assemblée décide de nommer comme Adminis-
trateur les personnes suivantes:

M. Alexis Kamarowsky, administrateur de sociétés, demeurant à Luxembourg,
M. Federigo Cannizzaro, juriste, demeurant à Luxembourg,
M. Jean-Marc Debaty, administrateur de sociétés, demeurant à Luxembourg.
Le mandat des Administrateurs ainsi nommés prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale annuelle de l’an 2001.
2. L’Assemblée accepte la démission de la société LUXEMBOURG INTERNATIONAL CONSULTING (INTER-

CONSULT) S.A., avec siège social à Luxembourg, et lui donne décharge pleine et entière pour son mandat de Commis-
saire aux Comptes de la société jusqu’à ce jour. Ratifiant les propositions exprimées lors du Conseil d’Administration
du 2 janvier 1998, l’Assemblée décide de nommer comme Commissaire aux Comptes la société RAAD (LUXEM-
BOURG), avec siège social à Luxembourg.

Le mandat du nouveau Commissaire aux comptes prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale annuelle de l’an 2001.

Pour extrait conforme

GRENOUILLE S.A.

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 84, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45954/000/30)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

HORIZON S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 48.021.

—

Le bilan et l’affectation des résultats de la société au 31 décembre 1997, enregistrés à Luxembourg, le 5 novembre

1998, vol. 513, fol. 82, case 3, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre
1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour la société

Signature

<i>Un Administrateur

(45961/742/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

IMMOBILIERE DU QUARTIER K S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1445 Strassen, 3, rue Thomas Edison.

R. C. Luxembourg B 35.755.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 82, case 12, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Signature.

(45970/000/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

HYDRAULIQUE INTERNATIONALE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 55.182.

—

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 81, case 7, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour HYDRAULIQUE INTERNATIONAL HOLDING S.A.

CREGELUX

Crédit Général du Luxembourg S.A.

Signature

Signature

(45962/029/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

45500

HYDRAULIQUE INTERNATIONALE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 55.182.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 81, case 7, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour HYDRAULIQUE INTERNATIONAL HOLDING S.A.

CREGELUX

Crédit Général du Luxembourg S.A.

Signature

Signature

(45963/029/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

IBL LUXEMBOURG S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1249 Luxembourg, 16, rue du Fort Bourbon.

R. C. Luxembourg B 27.007.

Société fondée le 4 décembre 1987 par-devant Maître Reginald Neuman.

—

Le bilan au 31 octobre 1997, enregistré à Luxembourg, le 22 juin 1998, vol. 508, fol. 3, case 8, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour IBL LUXEMBOURG S.A.

FIDUCIAIRE FORIG LUXEMBOURG

Signature

(45964/558/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

IBL LUXEMBOURG S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1249 Luxembourg, 16, rue du Fort Bourbon.

R. C. Luxembourg B 27.007.

Société fondée le 4 décembre 1987 par-devant Maître Reginald Neuman.

—

Le procès-verbal de la réunion du Conseil d’Administration du 9 décembre 1997 et du 19 juin 1998 ont été enregis-

trés à Luxembourg, le 22 juin 1998 vol. 508, fol. 83, case 8.

<i>Décision 9 décembre 1997:
Nouveau siège social: 16 rue du Fort Bourbon, L-1249 Luxembourg.
<i>Décision 19 juin 1998:
Modification régime des signatures bancaires:
Mr. Jean Marc Depauw peut engager la société seul jusqu’à 5 millions de LUF.
Au-delà il faut en plus la signature d’un administrateur. 
Monsieur François Dupuich n’a plus de signature.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour IBL LUXEMBOURG S.A.

FIDUCIAIRE FORIG LUXEMBOURG

Signature

(45965/558/22)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

LAKEN, Société Anonyme.

Siège social: L-1820 Luxembourg, 10, rue Antoine Jans.

R. C. Luxembourg B 63.625.

—

L’assemblée générale extraordinaire de la société anonyme LAKEN, réunie le 19 octobre 1998 a nommé Messieurs

Hans de Graaf et Maarten van de Vaart aux fonctions d’administrateurs en remplacement de Messieurs Jean-Luc
Jacquemin et Guy Rock, démissionnaires.

L’assemblée générale extraordinaire a également nommé MeesPIERSON TRUST (LUXEMBOURG) S.A. à la fonction

de Commissaire aux Comptes en remplacement Monsieur Nico Weyland, démissionnaire.

Les mandats des nouveaux administrateurs ainsi que le mandat du nouveau Commissaire aux Comptes viendront à

échéance à l’issue de l’assemblée générale statutaire qui aura lieu en 2003.

Le siège social a été transféré au 10, rue Antoine Jans, L-1820 Luxembourg.

<i>Pour le Conseil d’Administration

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 83, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45980/003/17)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

45501

ICARA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5517 Remich, 53, rue de la Cité.

R. C. Luxembourg B 13.834.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 29 octobre 1998, vol. 513, fol. 62, case 8, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Signature.

(45966/000/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

IENA INTERNATIONAL, Société Anonyme (en liquidation).

R. C. Luxembourg B 37.570.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le vingt-neuf octobre.
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme IENA INTERNATIONAL,

constituée suivant acte du 16 juillet 1996, reçu par le notaire Emile Schlesser, publié au Mémorial des Sociétés et
Associations C, numéro 32,

- modifiée suivant acte du 27 novembre 1997, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations numéro C

252, mise en liquidation suivant acte du notaire Wagner en date du 7 juillet 1998, inscrite au registre de commerce et
des sociétés de Luxembourg, sous le n° B 37.570.

L’assemblée est présidée par Monsieur Jean Paul Noesen, demeurant à Luxembourg qui désigne comme secrétaire

Madame Thérèse Jemming, demeurant à Echternach.

L’assemblée choisit comme scrutateur Régina Pinto, demeurant à Luxembourg.
Le bureau ayant été constitué le Président expose et l’assemblée constate:
I.- Que les actionnaires présents ou représentés les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d’actions qu’ils détiennent, sont indiqués sur une liste de présence, signée ne varietur par les membres du bureau. Ladite
liste de présence ainsi que les procurations resteront annexées au présent acte pour être soumises avec lui aux forma-
lités de l’enregistrement.

II.- Qu’il résulte de la liste de présence que toutes les actions émises sont présentes ou représentés, de sorte que la

présente assemblée a pu se tenir sans avis de convocation préalable.

III.- Que la présente assemblée est régulièrement constituée et peut valablement délibérer.
Qu’elle prend donc la résolution unique suivante:
Elle nomme comme commissaire-vérificateur unique à la liquidation de la société, Monsieur Claude Uhres, expert-

comptable, demeurant à Luxembourg avec la mission de vérifier les opérations et les comptes de liquidation, ainsi que
toutes autres missions de vérification que l’assemblée générale juge utile de lui confier.

Plus rien ne se trouvant à l’ordre du  jour, la séance est levée.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.

J.-P. Noesen

T. Jemming

R. Pinto

<i>Président

<i>Secrétaire

<i>Scrutateur

Enregistré à Luxembourg, le 30 octobre 1998, vol. 513, fol. 65, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45969/000/32)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

IRIS SECURITIES LUXEMBOURG S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25C, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 47.807.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 4 septembre 1998, vol. 511, fol. 58, case 1, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Signature.

(45972/000/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

JANUS INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 62, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 50.793.

—

Les comptes annuels, la proposition d’affectation du résultat ainsi que l’affectation du résultat au 31 décembre 1997,

enregistrés à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 80, case 7, ont été déposés au registre de commerce et
des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

(45973/043/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

45502

JANUS INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 62, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 50.793.

—

Il résulte du procès-verbal de l’Assemblée Générale Statutaire du 27 avril 1998, que l’assemblée a pris, entre autres,

les résolutions suivantes:

<i>Quatrième résolution

Le mandat des administrateurs expirant à la date de ce jour, l’assemblée décide de renouveler pour un terme de 1 an

le mandat des administrateurs suivants:

- Monsieur Reno Tonelli, employé privé, demeurant à Strassen, 20, rue des Muguets, Grand-Duché de Luxembourg,

Administrateur.

- Monsieur Sergio Vandi, employé privé, demeurant à Luxembourg, 8, rue des Franciscaines, Grand-Duché de Luxem-

bourg, Administrateur.

- Monsieur Roberto Brero, employé privé, demeurant à Luxembourg, 5, avenue du X Septembre, Grand-Duché de

Luxembourg, Administrateur.

Le mandat ainsi conféré prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale Statutaire de 1999.
Le mandat du Commissaire aux Comptes venant à échéance, l’Assemblée décide de nommer pour un nouveau terme

de 1 (un) an, la société GRANT THORNTON REVISION ET CONSEILS, 2, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, 
L-1330 Luxembourg, en qualité de Commissaire aux Comptes de la société.

Le mandat du Commissaire aux Comptes prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale Statutaire de 1999.
Luxembourg, le 4 novembre 1998.

JANUS INVESTMENTS S.A.

R. Tonelli

S. Vandi

<i>Administrateur

<i>Administrateur

Enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 80, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45974/043/27)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

I.E.P. INTERNATIONAL ENVIRONMENTAL PROTECTION S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 11, avenue de la Liberté.

—

<i>Extrait du procès-verbal du Conseil d’Administration du 22 juin 1998

<i>Nomination d’un Administrateur-délégué

Par décision du Conseil d’Administration du 22 juin 1998, Monsieur Philippe Ganier, Directeur, demeurant à L-1931

Luxembourg, 11, avenue de la Liberté, 4

ème

étage, a été nommé administrateur-délégué avec pouvoir d’engager la société

en toutes circonstances par sa signature individuelle.

Luxembourg, le 22 juin 1998.

Signature.

Enregistré à Luxembourg, le 20 octobre 1998, vol. 513, fol. 18, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(45971/000/14)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

KATECO S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 32, rue A. Neyen.

R. C. Luxembourg B 44.829.

—

Les comptes annuels au 31 décembre 1997, enregistrés à Luxembourg, le 4 novembre 1998, vol. 513, fol. 73, case 3,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 5 novembre 1998.

KATECO S.A.

Signature

(45978/545/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

LABORATOIRE DENTAIRE POHL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1232 Howald, 117, rue Ernest Beres.

R. C. Luxembourg B 29.124.

—

Les comptes annuels au 31 décembre 1997, enregistrés à Luxembourg, le 30 octobre 1998, vol. 513, fol. 64, case 8,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour LABORATOIRE DENTAIRE POHL, S.à r.l.

FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG

(45979/503/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

45503

JOHN BENETT HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 51.485.

—

Le bilan au 31 décembre 1995, enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 1998, vol. 513, fol. 81, case 8, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour JOHN BENETT HOLDING S.A.

CREGELUX

Crédit Général du Luxembourg S.A.

Signature

Signature

(45975/029/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

LAST EXIT, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2670 Luxembourg, 2, boulevard de Verdun.

R. C. Luxembourg B 59.559.

—

Les comptes annuels au 31 décembre 1997, enregistrés à Luxembourg, le 30 octobre 1998, vol. 513, fol. 64, case 8,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour LAST EXIT, S.à r.l.

FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG

(45981/503/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

LEGLUX, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1818 Howald, 12, rue des Joncs.

R. C. Luxembourg B 65.649.

—

Les comptes annuels au 31 décembre 1997, enregistrés à Luxembourg, le 30 octobre 1998, vol. 513, fol. 64, case 8,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 novembre 1998.

<i>Pour LEGLUX, S.à r.l.

FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG

(45984/503/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 1998.

INVERSUD INVESTMENT FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 41.737.

—

To our Shareholders,
We have the honour to invite you to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders of our Company which will take place at the registered office of the Fund on <i>January 8, 1999 at 3.00 p.m.
for the purpose of considering and voting upon the following agenda:

<i>Agenda:

1. Submission of the Reports of the Board of Directors and of the Independent Auditor;
2. Approval of the Statement of Net Assets at September 30, 1998 and of the Statement of Operations for the year

ended September 30, 1998;

3. Allocation of the net results at September 30, 1998;
4. Discharge to the Directors;
5. Statutory Appointments;
6. Any other business which might appropriately be presented for consideration.

Resolutions on the agenda of the annual meeting will require no quorum and will be taken at the majority of the votes

expressed by the shareholders present or represented at the meeting.
(04639/584/22)

<i>The Board of Directors.

45504

---

Document Outline

S O M M A I R E

Trinkaus LUXRENT Europa 

LUX GLOBAL RE-INVEST 

WALSER Rent International 

WALSER Aktien International 

DM-Aktien-Fonds 

WALSER Rent Dollar 

Aktien-Global-Fonds 

Trinkaus Asien Fonds 

Emerging-Fund 

DM-Euro-Asset 

EURO-Strategie-Aktien 

WALSER Rent Global 

WALSER VALOR 

WALSER DM Aktien Spezial 

EURO Konzept Fonds 

Trinkaus Optima US Equities

Fonds commun de placement. 

TRINKAUS EURO HIGH-YIELD

DB PORTFOLIO EURO LIQUIDITY

EUROPE INVESTISSEMENT PLACEMENT

WALSER EURO CASH ERTRAG

WALSER EURO CASH WACHSTUM

EURO-WACHSTUM-FONDS

WALSER RENT EURO

FIDUCIAIRE BOVY LUXEMBOURG

ING Intl CMF

EUROMIX FUND

ING Intl

A.L.S.A.-AKTIEN-EURO

BPI GLOBAL INVESTMENT FUND. 

TALENTS INTERNATIONAL FUND

Rendite 2000 Plus

FIDUCIAIRE PREMIER S.A.

VIRTUS S.A.H.

MATCH SUD

FIDUCIAIRE SOCODIT S.A.

FIDUCIAIRE SOCOFISC S.A.

FINANCIERE COVEST S.A.

FOOD INTERNATIONAL S.A.

FRANCE CAPITAL S.A.

LOCATRANS

LOCATRANS

HENDERSON HORIZON FUND

HENDERSON HORIZON FUND

FRATEL A

FUNAFIN S.A.

H.L.G. FINANCES  LUXEMBOURG  S.A.

GARAGE TEWES SERGE

GESPARCO

ART MUSICA S.A.

GOLDSTONE

GIANNINI FRERES S.A.

GRK

GRUPPO MOBILI E SALOTTI S.A.

ICTC S.A.

GRENOUILLE S.A.

HORIZON S.A.

IMMOBILIERE DU QUARTIER K S.A.

HYDRAULIQUE INTERNATIONALE HOLDING S.A.

HYDRAULIQUE INTERNATIONALE HOLDING S.A.

IBL LUXEMBOURG S.A.

IBL LUXEMBOURG S.A.

LAKEN

ICARA

IENA INTERNATIONAL

IRIS SECURITIES LUXEMBOURG S.A.

JANUS INVESTMENTS S.A.

JANUS INVESTMENTS S.A.

I.E.P. INTERNATIONAL ENVIRONMENTAL PROTECTION S.A.

KATECO S.A.

LABORATOIRE DENTAIRE POHL

JOHN BENETT HOLDING S.A.

LAST EXIT

LEGLUX

INVERSUD INVESTMENT FUND