27313

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

RECUEIL DES SOCIETES ET ASSOCIATIONS

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 570

5 août 1998

S O M M A I R E

Adelaïde Advisory S.A., Luxembourg …………… page

27323

Adelaïde, Sicav, Luxembourg …………………………………………

27323

Advanced Investment Holding S.A., Luxembourg

27323

AF-Investimentos Internacional S.A., Luxembourg

27324

Agam  Fund  of  Funds  Investment  Luxembourg

Management S.A., Luxembourg…………………………………

27328

AGN S.A., Luxembourg ……………………………………………………

27323

Agrivert S.A., Luxembourg-Kirchberg ………………………

27313

Altair S.A., Luxembourg-Kirchberg ……………………………

27328

Anirek Holding S.A., Luxemburg …………………………………

27354

Astrad S.A., Luxemburg ……………………………………………………

27323

Bel Canto, Sicav, Luxembourg ………………………………………

27353

Bellery Holding S.A., Luxembourg ………………………………

27357

Beta Global, Luxembourg …………………………………………………

27353

Beta International, Sicav, Luxembourg………………………

27353

Beta Invest, Luxembourg …………………………………………………

27353

Dewaplus, Sicav, Luxembourg ………………………………………

27358

European Insurance Holdings S.A., Luxembourg……

27357

Fortecolux Holding S.A., Luxembourg ………………………

27355

Frigosysteme S.A., Luxembourg ……………………………………

27324

Fruchtkontor S.A.H., Luxembourg ………………………………

27357

H.D.I. International Group S.A.H., Luxembourg ……

27332

Holding Sat S.A., Luxembourg ………………………………………

27329

Huxton S.A., Luxembourg ………………………………………………

27335

IDICO, Intercontinental Development and Invest-

ment S.A., Luxemburg ……………………………………………………

27354

Immobilière et Commerciale Graas S.A., Leude-

lange …………………………………………………………………………………………

27357

Immo Tovaco S.A., Soparfi, Luxemburg……………………

27351

Inhold  Investments  Holding  Corporation  S.A.,

Luxemburg ……………………………………………………………………………

27354

Julie S.C.I., Rumelange ………………………………………………………

27334

K Rubber & Plastics Investments S.A., Luxembg

27358

Madev Holding Corporation S.A., Luxemburg ………

27354

Murray Universal, Sicav, Luxembourg ………………………

27358

Olminvest S.A., Luxembourg …………………………………………

27356

Partapar S.A., Luxembourg ……………………………………………

27356

Plurifond Fund…………………………………………………………………………

27338

Prospect Holding S.A., Luxembourg……………………………

27355

Provis Finance S.A., Luxembourg …………………………………

27355

Rolo   International   Asset   Management   S.A.

(RIAM), Luxembourg ………………………………………………………

27314

Silver Sea Investment S.A., Luxembourg …………………

27355

Société de Contacts Industriels S.A., Luxembourg

27356

Sotreca, Sicav, Luxembourg ……………………………………………

27359

Usco Industrial Group S.A., Luxembourg …………………

27356

AGRIVERT S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg-Kirchberg, 231, Val des Bons Malades.

R. C. Luxembourg B 54.705.

—

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 27 mai 1998, vol. 507, fol. 77, case 1, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 15 mai 1998.

SANNE & CIE, S.à r.l.

Signature

(22392/521/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

ROLO INTERNATIONAL ASSET MANAGEMENT S.A. (RIAM), Société Anonyme.

Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

—

STATUTES

In the year one thousand nine hundred and ninety-eight, on the second day of July.
Before Us, Maître Jean-Joseph Wagner, notary residing in Sanem, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

1.- ROLO BANCA 1473 S.p.A., parent bank of the CREDITO ITALIANO BANKING GROUP, Register of ITALIAN

BANK GROUP code 2008.1, having its registered office in Bologna, Italy,

here represented by Mrs. Murielle Filipucci, employee, residing in Ste Marie/Semois (Belgium),
by virtue of a proxy by instrument way, given in Bologna, on the 29th day of June 1998.
2.- CARIMONTE HOLDING S.p.A., having its registered office in Bologna, Italy,
here represented by Mrs. Murielle Filipucci, prenamed,
by virtue of a proxy given in Bologna, on the 29th day of June 1998.
The proxies given, signed ne varietur by all the appearing persons and the undersigned notary, shall remain annexed

to this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the Articles of

Incorporation of a «société anonyme» which they form between themselves.

Art. 1.  There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of shares hereafter

issued, a corporation in the form of a société anonyme under the name of ROLO INTERNATIONAL ASSET
MANAGEMENT S.A. (RIAM) («the Corporation»).

Art. 2.  The Corporation is established for an unlimited period of time. The Corporation may be dissolved at any

moment by a resolution of the Shareholders adopted in the manner required for amendments of these Articles of Incor-
poration, as prescribed in Article twenty-one hereafter.

Art. 3.  The purpose of the Corporation is the creation, administration and management of PLURIFOND FUND, a

mutual investment fund («Fonds Commun de Placement») organised under the law of the Grand Duchy of Luxembourg
(the «Fund») and the issuance of certificates or statements of confirmation evidencing undivided coproprietorship
interest in the Fund.

The Corporation shall manage any activity connected with the management, administration and promotion of the

Fund. It may, on behalf of the Fund, enter into any contract, purchase, sell, exchange and deliver any securities, proceed
to any registrations and transfers in its name of in third parties’ name in the register of shares or debentures of any
Luxembourg or foreign companies, and exercise on behalf of the Fund and holders of Units of the Fund, all rights and
privileges, especially all voting rights attached to the securities constituting the assets of the Fund. The foregoing powers
shall not be considered as exhaustive, but only as declaratory.

The Corporation may carry on any activities deemed useful for the accomplishment of its object, remaining however

within the limitations set forth by the Luxembourg law of March 30, 1988 governing undertakings for collective
investment.

The Corporation belongs to the CREDITO ITALIANO BANKING GROUP. As such, it may be required to the parent

company, in the interest of the stability of the Group, to assist it in observing instructions issued by the Bank of Italy: in
such case, the Corporation’s directors shall provide the parent company with any data and information it needs for the
enactment of the said instruction, provided that such data and information may validly and legally be communicated
under Luxembourg law.

Art. 4.  The registered office of the Corporation is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxem-

bourg. Branches or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by resolution
of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political, economic, social or military develop-

ments have occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Corporation at its registered
office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be
temporarily transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures
shall have no effect on the nationality of the Corporation, which, notwithstanding the temporary transfer of its
registered office, will remain a Luxembourg corporation.

Art. 5.  The corporate capital is set at one hundred and fifty thousand ECU (ECU 150,000.-) consisting of one

hundred (100) shares in registered form with a par value of one thousand and five hundred ECU (ECU 1,500.-) per share.

The corporation will issue registered certificates representing the shares of the corporation.
A register of shareholders shall be kept at the registered office of the Corporation. Such register shall set forth the

name of each shareholder, his residence or elected domicile, the number of shares held by him, the amounts paid in on
each such share, and the transfer of shares and the dates of such transfers.

A transfer of a share shall be effected by a written declaration of transfer registered in the register of shareholders,

such declaration of transfer to be dated and signed by the transferor and the transferee or by persons holding suitable
powers of attorney to act therefore. The Corporation may also accept as evidence of transfer other instruments of
transfer satisfactory to the Corporation.

Shares issued by the Corporation may only be transferred with the prior approval of the board of directors of the

Corporation, provided that, if the board of directors refuses to approve such transfer, the transferor may transfer his
shares provided that he first offers by a written notice his shares to the other shareholders in the proportion of the

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shares held by each of them compared to the total number of shares outstanding (less the shares offered for transfer)
at a price per share equal to the book net worth of the Corporation on the date, divided by the total number of shares
then outstanding (including the shares offered for transfer) on the same date, and such offer is not accepted by the other
shareholders. The board of directors may determine from time to time the terms and conditions and the times and
forms of notice required in order to carry out the provisions of the right of first refusal provided in this paragraph.

Art. 6.  The capital of the Corporation may be increased or reduced by a resolution of the shareholders adopted in

the manner required for amendment of these Articles of Incorporation, as prescribed in Article twenty-one hereafter.

Art. 7.  Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Corporation shall represent the entire body of

shareholders of the Corporation. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the
operations of the Company.

Art. 8.  The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxem-

bourg, at the registered office of the Corporation, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the
notice of the meeting, on the first Tuesday of the month of March at 3 p.m., and for the first time in 1999. If such day is
not a bank business day, the annual general meeting shall be held on the next following bank business day.

The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the board of directors,

exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Art. 9.  The quorum and delays required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of

shareholders of the Corporation, unless otherwise provided herein.

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at any meeting of the shareholders by appointing another

person as his proxy in writing or by cable or telegram or telex of facsimile transmission.

Except as otherwise required by law or by these Articles, resolutions at a meeting of shareholders will be passed by

a simply majority of those present or represented and voting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders to take part in any

meeting of shareholders.

Art. 10.  Shareholders will meet upon call by the board of directors or the independent auditor, pursuant to a notice

setting forth the agenda sent at least eight days prior to the meeting to each shareholder at the Shareholder’s address
in the register of the shareholders and published in conformity with the law. General meetings may also be called upon
the request of shareholders representing at least 20% of the share capital of the Corporation.

If no publications have been made, notices to shareholders may only be sent by registered mail.
If however all the shareholders are present or represented at a meeting of shareholders and if they state that they

have been informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior convening notice.

Art. 11.  The Corporation shall be managed by a board of directors composed of at least three members, who need

not be shareholders of the Corporation.

The directors are elected by the general meeting of shareholders which shall determine their number, their remune-

ration and the term of their office. The directors are elected for a term not exceeding six years and shall remain in
function until their successors have been elected. The directors in office may be removed at any time by the general
meeting of the Shareholders with or without cause.

The first directors shall be elected by the general meeting of shareholders immediately following the formation of the

Corporation, and shall remain in office until the annual general meeting of shareholders of 1999 and until the election of
their successors.

The directors are elected at the majority of the votes of the shareholders present or represented.
In the event of vacancy in the office of the director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 12.  The board of directors may choose from among its members a chairman, and may choose among its

members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be respon-
sible for keeping the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The board of directors
shall meet upon call by the chairman or two directors, at the place indicated in the notice of the meeting.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and of the board of directors, but in his absence the

shareholders or the board of directors may by vote of a simple majority present appoint another director, and in respect
of shareholders’ meetings, any other person, as chairman pro tempore of the meetings.

The board of directors may, from time to time, appoint Officers of the Corporation, including a general manager and

any assistant general managers and other officers considered necessary for the operation and management of the
Corporation. Any such appointment may be revoked at any time by the board of directors. Officers need not be
directors or shareholders of the Corporation. The officers appointed, unless otherwise stipulated in these Articles, shall
have the powers and duties given them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature and the
reasons of such circumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent, in
writing or by cable or telegram or telex or facsimile transmission or any other similar means of communication, of each
director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and places prescribed in a schedule
previously adopted by resolution of the board of directors.

Any directors may act at any meeting of the board of directors by appointing in writing or by cable, telegram, telefax

or telex another director as his proxy. One director may replace several of his colleagues.

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Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call or similar means of communi-

cation, whereby all persons participating in the meeting can hear each other. The participation in a meeting by such
means shall constitute presence in persons at such meeting.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors is present or repre-

sented at such meeting.

Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or represented at such meeting. In the

event that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman shall have a casting
vote.

Notwithstanding the foregoing, a resolution of the board of directors may also be passed in writing and may consist

of one or several documents containing the resolutions and signed by each and every director. The date of such
resolution shall be the date of the latest signature.

Art. 13.  The minutes of any meeting of the board of directors shall be signed by the Chairman or, in his absence, by

the chairman pro tempore who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the

chairman, or by the secretary, or by two directors.

Art. 14.  The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors, or by written consent in

accordance with article twelve hereof. The board of directors shall have the broadest powers to determine the
corporate policy and the course and conduct of the management and business affairs of the Corporation.

All powers not expressly reserved by the law or these Articles to the general meeting of Shareholders shall fall within

the competence of the board of directors.

The daily management of the Corporation as well as its representation for such management may, in conformity with

Article 60 of the law of August 10, 1915, as amended, on commercial companies, be delegated to one or several
directors, officers and managers, shareholders or not, acting individually or jointly and who shall be designated and
revoked by the board of directors which shall determine their power. The delegation to a member of the board of
directors is subject to the prior authorisation from the general meeting of shareholders.

As an exception, the first person or persons, to which the daily management of the Company will be delegated, will

be appointed by the first general meeting following the incorporation.

The Corporation may also delegate any special duties by an authentic proxy or by a proxy under private seal.
Art. 15.  No contract or other transaction between the Corporation and any other corporation or firm shall be

affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Corporation is interested in
such contract or transaction, or is a director, associate, officer or employee of such other corporation or firm.

Any director or officer of the Corporation who serves as a director, associate, officer or employee of any corpo-

ration or firm with which the Corporation shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such
affiliation with such other corporation or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters
with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Corporation may have any personal interest in any transaction of the

Corporation, such director or officer shall make known to the board of directors such personal interest and shall not
consider or vote upon any such transaction; and such transaction and such director’s or officer’s personal interest
therein, shall be reported to the next succeeding meeting of shareholders. The terms «personal interest», as used in the
preceding sentence, shall not include any relationship with or interest in any matter, position or transaction involving the
promoter or the custodian of the Fund or any subsidiary thereof, or such other corporation or entity as may from time
to time be determined by the board of directors in its discretion.

The Corporation may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Corporation, or, at its request, of any other corporation of which
the Corporation is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to
matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or fault
or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters
covered by the settlement as to which the Corporation is advised by counsel that the person to be indemnified did not
commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be
entitled.

Art. 16.  The Corporation will be bound by the joint signature of any two directors of the Corporation, or by the

individual signature of any persons to whom such signatory authority has been delegated by the board of directors.

Art. 17.  The operations of the Corporation, including particularly its books and fiscal affairs and the filing of any tax

returns or other reports required by the laws of Luxembourg, shall be supervised by one or more independent auditors
who need not be shareholders.

The independent auditor(s) in office may be removed at any time by the general meeting of shareholders which shall

determine their number, their remuneration and their term of office which may not exceed six years.

The first auditor(s) shall be elected by the general meeting of shareholders immediately following the formation of the

Corporation.

The independent auditor(s) in office may be removed at any time by the general meeting of shareholders with or

without cause. The auditor(s) will exercise his (their) function until his (their) successors are elected by the
shareholders.

Art. 18.  The accounting year of the Corporation shall begin on the first January and shall terminate on the thirty-

first December of the same year.

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Art. 19.  From the annual net profit of the Corporation, five per cent (5%) shall be allocated to the reserve required

by law. This allocation shall cease to be required as soon and as long as such surplus reserve amounts to ten per cent
(10%) of the capital of the Corporation as stated in Article five hereof or as increased or reduced from time to time.

The general meeting of shareholders shall determine how the remainder of the annual net profits shall be disposed of

and may declare dividends from time to time, as it in its discretion believes best suits the corporate purpose and policy.

The dividend declared may be paid in any currency selected by the board of directors and may be paid at such places

and times as may be determined by the board of directors. The board of directors may make a final determination of
the rate of exchange applicable to translate dividend funds into the currency of their payment.

Interim dividend may be paid in compliance with the provisions set forth by law.
Art. 20.  In the event of a dissolution of the Corporation, the liquidation shall be carried out by one or several Iiqui-

dators (who may be physical persons or legal entities) named by the general meeting of shareholders effecting such
dissolution and which shall determine their powers and their compensation.

Art. 21.  These Articles may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject to the quorum and

voting requirements provided for by the laws of Luxembourg.

Art. 22.  All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the law of August 10,

1915 on commercial companies and amendments thereto and the Luxembourg law of 30th March 1988 governing
undertakings for collective investment.

<i>Transitory Dispositions

1. The first accounting year will begin on the date of formation of the Corporation and will end on the thirty-first of

December 1998.

2. The first annual general meeting will be held in 1999.

<i>Subscriptions

The shares have been subscribed as follows:
1.- ROLO BANCA 1473 S.p.A., prenamed, ninety-nine shares ………………………………………………………………………………………

99

2.- CARIMONTE HOLDING S.p.A., prenamed, one share ………………………………………………………………………………………………     1
Total: one hundred shares ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 100
The shares have all been fully paid up by payment in cash, evidence of which was given to the undersigned notary.

<i>Valuation of the corporate capital

For the purpose of registration, the corporate capital is valued at LUF 6,127,500.- (six million one hundred and

twenty-seven thousand five hundred Luxembourg Francs).

<i>Expenses

The expenses, costs, remunerations or changes in any form whatsoever which shall be borne by the Corporation as

a result of its formation are estimated at approximately one hundred and fifty thousand Luxembourg Francs (LUF
150,000.-).

<i>Statements

The undersigned notary states that the conditions provided in Article twenty-six of the law of August 10, 1915 on

commercial companies, as amended, have been observed.

<i>General meeting of shareholders

The above-named persons representing the entire subscribed capital have immediately proceeded to an extraor-

dinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, the meeting took the following resolutions:

<i>First resolution

The meeting elected as Directors:
1.- Mr Enrico Montanari, co-general manager of ROLO BANCA 1473 S.p.A., residing in Bologna (Italy).
2.- Mrs. Maria Grazia Scapinelli, central director of ROLO BANCA 1473 S.p.A., residing in Modena (Italy).
3.- Mr Giovanni Giallombardo, co-director of ROLO BANCA 1473 (LUXEMBOURG BRANCH), residing in Luxem-

bourg (Luxembourg).

Mr Enrico Montanari is appointed as Chairman of the Board of Directors.

<i>Second resolution

The meeting elected as independent auditor:
COOPERS &amp; LYBRAND, having its registered office at 16, rue Eugène Ruppert, L-1014 Luxembourg.

<i>Third resolution

The term of office of the directors and of the independent auditor shall end at the general meeting called to approve

the accounts of the accounting year ended December 31, 1998.

<i>Fourth resolution

The general meeting hereby authorises the board of directors to delegate the daily management of the Company and

the representation of the Company within such daily managment to one or more members of the board of Directors.

<i>Fifth resolution

Pursuant to the authorisation given in article 14 of the articles of incorporation, the board appoints for a term ending

at the general meeting called to approve the accounts of the accounting year ended December 31, 1998 Mr Giovanni
Giallombardo, prenamed as managing director to the daily management of the Company.

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He will be vested with the following powers:
- receive all correspondence, withdraw from the post office any insured or registered objects, and in general accom-

plish all formalities with the postal administration, any administrations, rail companies, telephone, telegraph or customs
authorities, with Italian and foreign consulates and any and all public or private administrations, such as transportation
services, navigation companies and give them due discharges;

- perform any ordinary management actions which are not specifically linked to the portfolio, except for the hiring of

employees; issue cheques and bank transfer orders for any expenses not exceeding 200,000.- LUF (two hundred
thousand Luxembourg Francs) per transaction;

- receive all payments and deliver or receive any valid receipt in financial matters;
- dispose of the investments of the company’s portfolio within the guidelines received by the Board of Directors;
- perform any management actions relating to the «central» administration of the fund and, specifically, give all instruc-

tions to the Custodian within the specific powers thereof, such as authorisations of payment of periodic expenses and
charges relating to the functioning of the Fonds commun de placement PLURIFOND FUND.

The delegate to the daily management shall, on a quarterly basis, report to the Board as regard its daily management

of the company.

<i>Sixth resolution

The registered office of the Corporation is fixed at 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

parties, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same appearing
persons and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this

document.

The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary by their names,

surnames, civil status and residences, the said persons appearing signed together with Us, the notary, the present original
deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le deux juillet.
Par-devant Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem, Grand-Duché du Luxembourg.

Ont comparu:

1.- ROLO BANCA 1473 S.p.A., société mère du CREDITO ITALIANO BANKING GROUP, enregistrée sous

ITALIAN BANK GROUP code 2008.1, ayant son siège social à Bologne, Italie,

ici représentée par Madame Murielle Filipucci, employée, demeurant à Ste Marie/Semois (Belgique),
en vertu d’une procuration sous seing privé, délivrée à Bologne, le 29 juin 1998.
2.- CARIMONTE HOLDING S.p.A., ayant son siège social à Bologne, ltalie,
ici représentée par Madame Murielle Filipucci, prénommée,
en vertu d’une procuration sous seing privé, délivrée à Bologne, le 29 juin 1998.
Les procurations prémentionnées, signées ne varietur par toutes les parties comparantes et le notaire soussigné,

resteront annexées à ce document pour être soumises à la formalité de I’enregistrement.

Les parties comparantes, ès qualités en vertu desquelles elles agissent, ont demandé au notaire d’arrêter les statuts

d’une société anonyme qu’elles forment entre elles:

Art. 1

er

.  Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires, une société en la forme d’une

société anonyme sous la dénomination ROLO INTERNATIONAL ASSET MANAGEMENT S.A. (RIAM), («la Société»).

Art. 2.  La Société est établie pour une période indéterminée. Elle peut être dissoute à tout moment par décision de

l’assemblée générale statuant comme en matière de modifications de statuts, ainsi qu’il est précisé à l’article vingt et un
ci-après.

Art. 3.  L’objet de la Société est la constitution, l’administration et la gestion de PLURlFOND FUND, un fonds

commun de placement constitué selon les lois du Grand-Duché de Luxembourg (le «Fonds»), et l’émission de certificats
ou de confirmations représentant ou documentant des parts de copropriété indivise dans ce Fonds.

La Société se chargera de toute action en rapport avec l’administration, la direction et la promotion du Fonds. Elle

pourra, pour le compte du Fonds, conclure des contrats, acheter, vendre, échanger et délivrer toutes valeurs mobilières,
procéder à toutes inscriptions et transferts en son nom et au nom de tiers dans les registres d’actions ou d’obligations
de toutes Sociétés luxembourgeoises et étrangères et exercer pour le compte du Fonds et des propriétaires de parts
du Fonds tous droits et privilèges, en particulier tous droits de vote attachés aux valeurs mobilières constituant les
avoirs du Fonds, cette énumération n’étant pas limitative mais simplement exemplative.

La Société pourra exercer toutes activités estimées utiles à l’accomplissement de son objet, en restant toutefois dans

les limites qui lui sont applicables et qui sont prévues par la loi du 30 mars 1988 concernant les organismes de placement
collectif.

La Société appartient au CREDITO ITALIANO BANKING GROUP.
En tant que telle, il pourra être demandé à la société mère, dans l’intérêt de la stabilité du Groupe, de l’assister en

observant les instructions de la Banque d’ltalie: dans ce cas les administrateurs de la Société devront fournir à la société
mère toutes les informations dont elle a besoin pour la mise en oeuvre de telles instructions, sous réserve que de telles
informations puissent être valablement et légalement communiquées selon les lois Iuxembourgeoises.

27318

Art. 4.  Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. ll peut être créé, par

simple décision du conseil d’administration, des succursales ou bureaux tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à
l’étranger.

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique

ou social de nature à compromettre l’activité normale de la Société au siège social, ou la communication aisée avec ce
siège ou de ce siège avec l’étranger, se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège
social à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales, cette mesure provisoire n’ayant toutefois
aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Art. 5.  Le capital social est fixé à cent cinquante mille ECU (ECU 150.000,-) représenté par 100 actions nominatives

d’une valeur nominale de mille cinq cents ECU (ECU 1.500,-) par action.

La Société émettra des certificats nominatifs représentant les actions de la Société.
Un registre des actionnaires sera tenu au siège de la Société. Ce registre contiendra le nom de chaque actionnaire, sa

résidence ou son domicile élu, le nombre d’actions qu’il détient, la somme Iibérée pour chacune de ces actions ainsi que
le transfert des actions et les dates de ces transferts.

Le transfert d’action se fera par une déclaration écrite de transfert inscrite au registre des actionnaires, cette décla-

ration de transfert devant être datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par des personnes détenant les
pouvoirs de représentation nécessaires pour agir à cet effet. La Société pourra également accepter en guise de preuve
du transfert d’autres instruments de transfert jugés suffisant par la Société.

Les actions émises par la Société ne pourront être transférées qu’avec l’accord préalable du conseil d’administration

de la Société. Si le conseil d’administration refuse d’approuver le transfert, le cédant pourra transférer ses actions, sous
réserve de les proposer d’abord par écrit aux autres actionnaires dans la proportion des actions détenues par chacun
d’entre eux par rapport au nombre total d’actions en circulation (moins les actions mises en vente) à un prix par action
égale à la valeur nette comptable de la Société à la date du transfert, divisé par le nombre total d’actions en circulation
(incluant les actions mises en vente) à la même date, et qu’une telle offre ne soit pas acceptée par les autres actionnaires.

Le conseil d’administration pourra définir périodiquement les termes et conditions, les délais et procédures à suivre

afn d’exécuter les dispositions du droit de préemption tel que défini dans ce paragraphe.

Art. 6.  Le capital de la Société pourra être augmenté ou réduit par résolution des actionnaires prise conformément

aux dispositions exigées pour la modification des présents, telles qu’établies à l’article vingt et un ci-après.

Art. 7.  L’assemblée des actionnaires de la Société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la

Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la
Société.

Art. 8.  L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra conformément à la loi à Luxembourg au siège social

de la Société ou en tout autre endroit à Luxembourg qui sera fixé dans l’avis de convocation, le premier mardi du mois
de mars à 15.00 heures et pour la première fois en 1999. Si ce jour n’est pas un jour bancaire ouvrable, l’assemblée
générale annuelle se tiendra le premier jour bancaire suivant.

L’assemblée générale annuelle pourra se tenir à l’étranger si dans l’opinion du conseil d’administration des circon-

stances exceptionnelles l’exigent.

Les autres assemblées générales des actionnaires pourront se tenir aux heures et lieu spécifiés dans les avis de convo-

cation.

Art. 9.  Les quorums et délais requis par la loi régleront les avis de convocation et la conduite des assemblées des

actionnaires de la Société, dans la mesure où il n’est pas autrement disposé dans les présents statuts.

Toute action donne droit à une voix. Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en

désignant par écrit, par télégramme, ou par télécopieur ou par télex une autre personne comme mandataire.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents statuts, les décisions de l’assemblée

générales des actionnaires sont prises à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés et votants.

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part

à I’assemblée générale.

Art. 10.  Les assemblées d’actionnaires seront convoquées par le conseil d’administration ou le commissaire, à la

suite d’un avis énonçant l’ordre du jour, publié conformément à la loi et envoyé par lettre recommandée, au moins huit
jours avant I’assemblée, à tout actionnaire à son adresse portée au registre des actionnaires. Les assemblées
d’actionnaires pourront également être convoquées par des actionnaires représentant au moins 20% du capital de la
Société.

Si aucune publication n’a été faite, l’information des actionnaires ne peut se faire que par lettre recommandée.
Cependant, si tous les actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée générale et s’ils affirment avoir été

informés de l’ordre du jour de l’assemblée, celle-ci pourra être tenue sans avis ou publication préalables.

Art. 11.  La Société sera administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, lesquels

n’auront pas besoin d’être actionnaires de la Société.

Les administrateurs sont élus par l’assemblée générale qui déterminera leur nombre, leur rémunération et la durée

de leur mandat. Les administrateurs sont élus pour une durée n’excédant pas six années et resteront en fonction jusqu’à
ce que leurs successeurs soient élus. L’administrateur peut être révoqué à tout moment par l’assemblée générale des
actionnaires avec ou sans motif.

Les premiers administrateurs seront élus, lors de l’assemblée générale des actionnaires suivant immédiatement la

constitution de la Société et resteront en fonction jusqu’à l’assemblée générale annuelle des actionnaires en 1999 et
jusqu’à l’élection de leurs successeurs. Les administrateurs sont élus à la majorité des votes des actionnaires présents ou
représentés.

27319

En cas de vacance au sein du conseil d’administration pour cause de mort, de retraite ou autre cause, les administra-

teurs restants peuvent se réunir et élire, à la majorité des votes, un administrateur pour assurer la fonction jusqu’à la
prochaine assemblée d’actionnaires.

Art. 12.  Le conseil d’administration pourra choisir parmi ses membres un président et pourra choisir en son sein un

ou plusieurs vice-présidents. lI pourra également désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur et qui
devra dresser les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration ainsi que des assemblées d’actionnaires. Le
conseil d’administration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué dans l’avis
de convocation.

Le président du conseil d’administration présidera les assemblées générales des actionnaires et les réunions du conseil

d’administration, mais en son absence les actionnaires ou le conseil d’administration désigneront à la majorité simple un
autre administrateur, et pour les assemblées générales des actionnaires toute autre personne, pour assumer la prési-
dence de ces assemblées et réunions. Le conseil d’administration pourra, s’il y a lieu, nommer des fondés de pouvoirs
de la Société, dont un directeur général et des directeurs généraux adjoints et autres fondés de pouvoirs dont les
fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être
révoquées à tout moment par le conseil d’administration. Les fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs
ou actionnaires de la Société. Pour autant que les statuts n’en décident pas autrement, les fondés de pouvoirs auront les
pouvoirs et les charges qui leur sont attribués par le conseil d’administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant l’heure prévue pour la réunion, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être renoncé à cette convocation à la suite de l’assentiment de
chaque administrateur, notifié par écrit, par câble, télégramme, télécopieur, télex ou tout autre moyen de communi-
cation. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d’administration se tenant à une heure
et un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d’administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter en désignant par écrit ou par câble, télégramme, télécopieur ou télex

un autre administrateur comme son mandataire. Un administrateur peut en remplacer plusieurs.

Tout administrateur peut participer à un conseil par conférence téléphonique ou moyens similaires de communi-

cation, où chaque personne participant au conseil peut entendre l’autre. La participation à une réunion de conseil par le
truchement de tels moyens constitue présence de ces personnes à la réunion.

Le conseil d’administration ne pourra valablement délibérer ou agir que si la majorité de ses membres est présente

ou représentée. Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés. Pour le
cas où, lors d’une réunion, le nombre de vote pour et contre serait égal, le président du conseil aura voix prépon-
dérante.

Nonobstant les dispositions qui précèdent, une décision du conseil d’administration peut également être prise par

voie circulaire et résulter d’un seul ou de plusieurs documents contenant les résolutions et signés par tous les membres
du conseil d’administration sans exception. La date d’une telle décision sera la date de la dernière signature.

Art. 13.  Les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration seront signés par le président ou l’admini-

strateur qui aura assumé la présidence en son absence.

Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président ou par

le secrétaire ou par deux administrateurs.

Art. 14.  Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d’administration

régulièrement convoquées ou acceptées par écrit tel que décrit dans l’article 12. Le conseil d’administration aura les
pouvoirs les plus étendus pour déterminer la politique de la Société ainsi que le cours et la conduite de l’administration
et des opérations de la Société.

Tous les pouvoirs non expressément réservés par la loi ou les présents statuts à l’assemblée générale des actionnaires

seront de la compétence du conseil d’administration.

La gestion journalière de la Société ainsi que la représentation de celle-ci pour une telle gestion peut, conformément

à l’article 60 de la loi amendée du 10 août 1915 sur les Sociétés commerciales, être déléguée à un ou plusieurs admini-
strateurs, fondés de pouvoir ou directeurs, actionnaires ou non, agissant individuellement ou collectivement, désignés
par le conseil d’administration qui pourra les révoquer et déterminer leurs pouvoirs. La délégation à un membre du
conseil d’administration est sujette à l’autorisation préalable de I’assemblée générale des actionnaires.

Exceptionnellement, la ou les premières personnes, auxquelles sera déléguée la gestion journalière de la société

pourront être nommées par la première assemblée générale extraordinaire suivant la constitution.

La Société peut également déléguer des missions spécifiques par mandat authentique ou sous seing privé.
Art. 15.  Aucun contrat ou autre opération que la Société pourrait conclure avec d’autres sociétés ou entreprises

ne pourront être affectés ou viciés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés de pouvoir de la
Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou entreprise, par le fait qu’il en serait administrateur,
associé, directeur, fondé de pouvoir ou employé de cette société ou entreprise.

L’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société, qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou

employé d’une société ou entreprise avec laquelle la Société passe des contrats, ou avec laquelle elle est autrement en
relation d’affaires, ne sera pas par la même privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières
en relation avec pareil contrat ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société aurait un intérêt quelconque dans quelque

affaire de la Société, cet administrateur, directeur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d’administration de son
intérêt personnel et il ne délibérera pas et ne prendra pas part au vote sur cette affaire; rapport devra être fait au sujet
de cette affaire et de l’intérêt personnel de pareil administrateur, directeur ou fondé de pouvoir à la prochaine
assemblée des actionnaires.

27320

Le terme «intérêt personnel», tel qu’il est utilisé à la phrase qui précède, ne s’appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec le
promoteur ou le dépositaire du Fonds ou n’importe laquelle de ses filiales, ou quelqu’autre société ou entité juridique
que le conseil d’administration pourra déterminer.

La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testa-

mentaires et administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par tous actions ou procès auxquels il aura
été partie en sa qualité d’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société ou pour avoir été, à la demande
de la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre société dont la Société est actionnaire ou
créditrice par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf le cas où dans pareils actions ou procès il sera finalement condamné
pour négligence grave ou mauvaise administration; en cas d’arrangement extrajudiciaire, une telle indemnisation ne sera
accordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir en
question n’a pas commis un tel manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans le
chef de l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Art. 16.  La Société sera engagée par la signature conjointe de deux administrateurs de la Société, ou par la signature

de toute autre personne à qui des pouvoirs de signature auront été spécialement délégués par le conseil d’admini-
stration.

Art. 17.  Les opérations de la Société, comprenant notamment la tenue de sa comptabilité, les questions fiscales et

l’établissement de toutes déclarations d’impôt ou autres déclarations prévues par la loi Iuxembourgeoise, seront
surveillées par un ou plusieurs commissaires, qui ne doivent pas être actionnaires.

Le ou les commissaire(s) sera (seront) élu(s) par l’assemblée générale annuelle des actionnaires qui déterminera leur

nombre, leur rémunération et le terme de leur mission qui ne doit pas excéder six ans.

Le ou les premier(s) commissaire(s) sera (seront) élu(s) par l’assemblée générale des actionnaires se tenant immédia-

tement à l’issue de la constitution de la Société.

Le ou les commissaire(s) pourra (pourront) être révoqué(s) à tout moment par l’assemblée générale des actionnaires

avec ou sans motif.

Le (les) commissaire(s) exercera (exerceront) leurs fonctions jusqu’à l’élection de leur(s) successeur(s) par les

actionnaires.

Art. 18.  L’année comptable débutera le premier janvier et se terminera le trente et un décembre de la même année.
Art. 19.  Il sera prélevé sur le bénéfice net annuel cinq pour cent (5%) qui seront affectés à la réserve prévue par la

loi. Ce prélèvement cessera d’être obligatoire lorsque la réserve aura atteint dix pour cent (10%) du capital social tel
qu’il est prévu à l’article 5 des statuts ou tel que celui-ci aura été augmenté ou réduit s’il y a lieu.

L’assemblée générale des actionnaires décidera de l’usage à faire du solde du bénéfice net annuel et décidera seule de

la répartition des dividendes quand elle le jugera conforme à l’objet et aux buts de la Société.

Les dividendes annoncés pourront être payés en n’importe quelle monnaie choisie par le conseil d’administration, et

pourront être payés aux temps et lieux choisis par le conseil d’administration. Le conseil d’administration déterminera
souverainement le taux de change applicable à l’échange de dividendes en la monnaie de paiement.

Des dividendes intérimaires pourront être payés conformément aux dispositions légales.

Art. 20.  En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d’un ou plusieurs Iiquida-

teurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales), et qui seront nommés par l’assemblée générale des
actionnaires décidant de la dissolution, et qui déterminera leurs pouvoirs et rémunération.

Art. 21.  Les présents statuts pourront être modifiés en temps et lieu qu’il appartiendra par une assemblée générale

des actionnaires soumise aux conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise.

Art. 22.  Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, les parties se réfèrent aux disposi-

tions de la loi du dix août mil neuf cent quinze sur les Sociétés commerciales et les lois modificatives, ainsi qu’a la loi du
30 mars dix neuf cent quatre-vingt-huit sur les organismes de placement collectif.

<i>Dispositions transitoires

1. La première année comptable commencera à la date de formation de la Société et se terminera le 31 décembre

1998.

2. La première assemblée générale d’actionnaires se tiendra en 1999.

<i>Souscriptions

Les actions ont été souscrites comme suivant:
1.- ROLO BANCA 1473 S.p.A., prénommée, quatre-vingt-dix-neuf actions…………………………………………………………………

99

2.- CARlMONTE HOLDING S.p.A., prénommée, une action …………………………………………………………………………………………     1

Total: cent actions ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 100
Les actions ont été complètement payées en liquide, la preuve en a été donnée ci-devant notaire.

<i>Estimation du capital social

A telles fins que de droit, le capital social qui précède est évalué à LUF 6.127.500,- (six millions cent vingt-sept mille

cinq cents francs luxembourgeois).

<i>Dépenses

Le montant des dépenses, frais, rémunérations charges, sous quelque forme que ce soit que la Société devra

supporter en raison des présentes est estimé à cent cinquante mille francs luxembourgeois (LUF 150.000,-).

27321

<i>Déclaration

Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l’article vingt-six de la loi du dix août mil neuf cent quinze

sur les sociétés commerciales ont été observées.

<i>Assemblée générale d’actionnaires

Les personnes susmentionnées représentant l’entièreté du capital souscrit ont immédiatement procédé à une

assemblée générale extraordinaire.

Après avoir vérifié que la Société était régulièrement constituée, l’assemblée a pris les décisions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée a élu comme administrateurs:
1.- Monsieur Enrico Montanari, co-general manager de ROLO BANCA 1473 S.p.A., résidant à Bologne (Italie).
2.- Madame Maria Grazia Scapinelli, central director de ROLO BANCA 1473 S.p.A., résidant à Modène (ltalie).
3.- Monsieur Giovanni Giallombardo, co-director de ROLO BANCA 1473 (LUXEMBOURG BRANCH), résidant à

Luxembourg (Luxembourg).

Monsieur Enrico Montanari est désigné comme Président du Conseil d’Administration.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée a désigné comme commissaire:
COOPERS &amp; LYBRAND S.C., dont le siège social est situé 16, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

<i>Troisième résolution

Le mandat des administrateurs et du commissaire prendra fin à l’issue de l’approbation des comptes annuels de

l’exercice prenant fin le 31 décembre 1998 par l’assemblée générale.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée autorise la nomination d’un ou plusieurs administrateurs-délégués chargés de la gestion journalière de la

société, même au sein du conseil d’administration.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée faisant usage de la prérogative lui reconnue par l’article 14 des statuts, nomme pour une durée prenant

fin à l’issue de l’assemblée appelée à approuver les comptes annuels de l’exercice se terminant le 31 décembre 1998
Monsieur Giovanni Giallombardo, prénommé, en qualité d’adminstrateur-délégué à la gestion journalière des affaires de
la société.

ll sera investi des pouvoirs suivants:
- recevoir toutes correspondances, retirer à la poste tous objets assurés, recommandés ou autres, et remplir toutes

formalités généralement quelconques auprès des administrations des postes, administrations ou sociétés de chemin de
fer, téléphones, télégraphes ou douane, auprès des autorités consulaires Italiennes et étrangères et de toutes admini-
strations publiques ou privées telles que: les services de transport, compagnies de navigation et leur donner décharge,

- réaliser tous les actes de gestion ordinaire qui ne sont pas spécifiquement liés au portefeuille à l’exclusion de

l’embauche d’employés, d’émettre aussi tous chèques ou ordre de virement pour des dépenses d’un montant maximal
de LUF 200.000,- par opération,

- recevoir tous les paiements et délivrer ou retirer tout reçu valide en matière financière,
- disposer des investissements du portefeuille de la société dans le respect des indications reçues du conseil d’admi-

nistration,

- réaliser tout acte de gestion relatif à l’administration «centrale» du fonds et, spécifiquement, donner les instructions

au dépositaire dans le respect des pouvoirs spécifiques de celui-ci, comme les autorisations de paiement de dépenses et
débours récurrents afférents au fonctionnement du fonds commun de placement PLURIFOND FUND.

L’administrateur délégué à la gestion journalière devra trimestriellement rendre compte de sa gestion au conseil

d’administration.

<i>Sixième résolution

Le siège social de la Société est établi à 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, déclare que sur la demande des comparants, le présent

document a été rédigé en anglais suivi d’une traduction française; sur requête des mêmes comparants, il est entendu
qu’en cas de divergences entre la version anglaise et la version française, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, connus du notaire par leurs noms, prénoms, états et demeures, les mêmes

comparants ont signé avec Nous Notaire le présent acte.

Signé: M. Filipucci, J.-J. Wagner.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 3 juillet 1998, vol. 835, fol. 39, case 3. – Reçu 61.275 francs.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 9 juillet 1998.

J.-J. Wagner.

(28486/239/599)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juillet 1998.

27322

ADELAÏDE, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 43.310.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 26 mai 1998, vol. 507, fol. 66, case 11, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 29 mai 1998.

<i>Pour ADELAIDE

BANQUE INTERNATIONAL A LUXEMBOURG

Société Anonyme

M. Vermeersch

Signature

<i>Conseiller Principal

(22384/006/14)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

ADELAÏDE ADVISORY, Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 43.405.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 26 mai 1998, vol. 507, fol. 66, case 11, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 29 mai 1998.

<i>Pour ADELAIDE ADVISORY

BANQUE INTERNATIONAL A LUXEMBOURG

Société Anonyme

M. Vermeersch

<i>Conseiller Principal

(22385/006/14)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

ADVANCED INVESTMENT HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 50, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 48.240.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 22 mai 1998, vol. 507, fol. 55, case 8, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société

Signature

(22386/595/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

AGN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 50.111.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 2 juin 1998, vol. 507, fol. 95, case 9, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour le Conseil d’Administration

Signature

(22391/535/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

ASTRAD S.A., Société Anonyme.

Gesellschaftssitz: L-1840 Luxemburg, 11A, boulevard Joseph II.

H. R. C. Luxemburg B 62.648.

—

<i>Auszug aus dem Protokoll der Ausserordentlichen Generalversammlung vom Montag, den 25. Mai 1998, 9.00 Uhr,

<i>abgehalten am Gesellschaftssitz

Die Versammlung hat in der vorgenannten Sitzung einstimmig folgenden Beschluss gefasst:
1) Die Verwaltungsratsmitglieder Ute Rückriem, D-Trier und Hans-Detlef Nimtz werden mit sofortiger Wirkung

abberufen; ihnen wird Entlastung erteilt.

2) Zu neuen Verwaltungsratsmitglieder bis zur Generalversammlung des Jahres 2003 werden Egon Bentz als Verwal-

tungsratsvorsitzender, L-Luxemburg und Herr Wolfram Voegele, L-Luxemburg, einstimmig von der Versammlung
gewählt.

Luxemburg, den 25. Mai 1998.

<i>Die Versammlung

Unterschrift

Enregistré à Luxembourg, le 28 mai 1998, vol. 507, fol. 84, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(22398/000/18)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

27323

AF-INVESTIMENTOS INTERNACIONAL, Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 1A, rue Thomas Edison.

R. C. Luxembourg B 55.216.

—

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale statutaire du 2 juin 1998

L’assemblée reconduit les mandats des Administrateurs et du Réviseur d’Entreprises de KPMG AUDIT pour une

période de un an qui prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale Annuelle de 1999 statuant sur les comptes au 31
décembre 1998.

Les membres composant le Conseil d’Administration de la Société sont:
Monsieur Acacio Jaime Liberado Mota Piloto, Président
Madame Isabel Maria Dos Santos Raposo
Monsieur Ferdinand Jorge Filomeno de Figueiredo Ribeiro.

Pour extrait conforme

<i>Pour AF-INVESTIMENTOS INTERNACIONAL

BANQUE COLBERT (LUXEMBOURG) S.A.

Signatures

Enregistré à Luxembourg, le 3 juin 1998, vol. 508, fol. 2, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(22387/032/20)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

FRIGOSYSTEME S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-2453 Luxembourg, 16, rue E. Ruppert.

—

STATUTES

In the year one thousand nine hundred and ninety-eight on the thirtieth of April.
Before Maître Joseph Elvinger, notary public residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, undersigned.

There appeared:

1.- Mr Antonio Dalle Molle, company director, residing at 78, Cadogan Square, Flat 14, London GB SW1X OEA,

United Kingdom.

2.- VARIMON S.A., a Company formed under Swiss Law, having its registered office c/o ROBILAC S.A., 37-39, rue

Vautier CH-1227 Carouge, Geneva, Switzerland.

Both of them hereby represented by Mr Philippe Leclercq, employee, residing in Luxembourg, undersigned, by virtue

of proxies given under private seal.

The aforesaid proxies, being initialled ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, shall remain

annexed to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties, acting in their aforesaid capacities, have requested the notary to draw up the following Articles

of Incorporation of a société anonyme which they declared to organize among themselves.

Art. 1. Between those present this day and all persons who will become owners of the shares mentioned hereafter,

a Luxembourg S.A. is hereby formed under the title FRIGOSYSTEME S.A.

Art. 2. The Company is established for an unlimited period from the date thereof. The Company may be dissolved

at any moment by a resolution of the shareholders adopted in the manner required to amend these Articles of Incorpor-
ation.

Art. 3. The Registered Office of the Company is at Luxembourg.
Should a situation arise or be deemed imminent, whether military, political, economic or social, which would prevent

the normal activity at the Registered Office of the Company, the Registered Office of the Company may be transferred
by decision of the Board of Directors to any other locality of the Grand Duchy of Luxembourg and even abroad, and
until such time as the situation becomes normalised.

Art. 4. The Company’s purpose is to take participations, in any form whatsoever, in other Luxembourg or foreign

enterprises; to acquire any securities and rights through participation, contribution, underwriting firm purchase or
option, negotiation or in any other way and namely to acquire patents and licences, to manage and develop them; to
grant to enterprises in which the Company has an interest, any assistance, loans, advances or guarantees, finally to
perform any operation which is directly or indirectly related to its purpose, however without taking advantage of the
Act of July 31, 1929, on Holding Companies.

The Company can perform all commercial, technical and financial operations, connected directly or indirectly in all

areas as described above in order to facilitate the accomplishment.

Art. 5. The subscribed capital is set at ITL 80,000,000 (eighty million ltalian Lire), represented by 8,000 (eight

thousand) shares with a nominal value of ITL 10,000 (ten thousand Italian Lire) each, carrying one voting right in the
general assembly.

All the shares are in bearer or nominative form.
The subscribed capital of the Company may be increased or reduced by a resolution of the shareholders adopted in

the manner required for amendment of these Articles of Incorporation.

The Company can proceed to the repurchase of its own shares within the bounds laid down by the law.
Art. 6. The Company is administered by a Board comprising at least three members, which elect a president among

themselves. Their mandate may not exceed six years.

27324

Art. 7. The Board of Directors possesses the widest powers to manage the business of the Company and to take

all actions of disposal and administration which are in line with the object of the Company, and anything which is not a
matter for the General Meeting in accordance with the present Articles or governed by law, comes within its
competence. In particular it can arbitrate, agree to compromise, grant waivers and grant replevins with or without
payment.

The Board of Directors is authorized to proceed to the payment of a provision of dividend within the bounds laid

down by the law.

The Board of Directors may delegate all or part of its powers concerning the daily management of the Company’s

business, either to one or more Directors, or, as holders of a general or special proxy, to third persons who do not
have to be shareholders of the Company.

All acts binding the Company must be signed by two Directors or by an officer duly authorized by the Board of

Directors.

Art. 8. Legal action, as claimant as well as defendant, will be taken in the name of the Company by one member of

the Board of Directors, or by the person delegated to this office.

Art. 9. The Company’s operations are supervised by one or more auditors. Their mandate may not exceed six

years.

Art. 10. The Company’s business year begins on January 1st and closes on December 31st.
Art. 11. The annual General Meeting is held on the first Tuesday in the month of June at 10.00 a.m. at the Company’s

Registered Office, or at an other place to be specified in the convening notices. If such day is a legal holiday the General
Meeting will be held on the next following business day.

Art. 12. Any shareholder will be entitled to vote in person or through a proxy, who need not to be a shareholder

himself.

Art. 13. The General Assembly has the widest powers to take or ratify any action concerning the Company. It

decides how the net profit is allocated and distributed.

Art. 14. For any points not covered by the present articles, the parties refer to the provisions of the Act of August

10, 1915 and of the modifying Acts.

<i>Transitory measure 

Exceptionally the first business year will begin today and close on December 31, 1998.

<i>Subscription 

The capital has been subscribed as follows:

1.- Antonio Dalle Molle, four thousand seven hundred and twenty shares ……………………………………………………………

4,720

2.- VARIMON S.A., three thousand two hundred and eighty shares …………………………………………………………………………

3,280

Total: eight thousand shares…………………………………………………………………………………………………………………………………………………

8,000

All these shares have been paid up in cash to the extent of 100 % (one hundred per cent), and therefore the amount

of ITL 80,000,000 (eighty million Italian Lire) is as now at the disposal of the Company FRIGOSYSTEME S.A., proof of
which has been duly given to the notary.

<i>Statement 

The notary declares that he has checked the existence of the conditions listed in Article 26 of the commercial

companies act and states explicitly that these conditions are fulfilled.

<i>Costs 

The amount of the expenses, remunerations and charges, in any form whatsoever, to be borne by the Company, or

charged to it for its formation, amount to about seventy-five thousand Luxembourg francs.

<i>Extraordinary general meeting 

The parties appearing, representing the totality of the capital and considering themselves as duly convoked, declare

that they are meeting in an extraordinary general meeting and take the following resolutions by unanimity.

<i>First resolution

The number of Directors is set at three and that of the auditors at one.
The following are appointed Directors:
1.- Mr Antonio Dalle Molle, company director, residing at 78, Cadogan Square, Flat 14, London GB SW1X 03A,

United Kingdom.

2.- Mrs Monique Bagattinni, chartered accountant, residing at 1, chemin du Fief-de-Chapitre CH-1213 Petit-Lancy,

Geneva, Switzerland.

3.- Mr Gérard Becquer, réviseur d’entreprises, residing in L-2453 Luxembourg, 16, rue Eugène Ruppert.
Their terms of office will expire after the annual meeting of shareholders which will approve the financial statements

at December 31, 1998.

They can be reelected.

<i>Second resolution 

Is elected as auditor:
COOPERS &amp; LYBRAND, société civile, having its registered office in L-2453 Luxembourg, 16, rue Eugène Ruppert.

27325

Its term of office will expire after the annual meeting of shareholders which will approve the financial statements at

December 31, 1998.

It can be reelected.

<i>Third resolution 

The address of the Company is fixed in L-2453 Luxembourg, 16, rue Eugène Ruppert.
The Board of Directors is authorized to change the address of the Company inside the municipality of the Company’s

corporate seat.

<i>Prevailing language 

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same appearing
persons and in case of discrepancy between the English and the French texts, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this

document.

The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary, by their surnames,

Christian names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with Us, the notary, the present
original deed.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le trente avril.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Ont comparu:

1.- Monsieur Antonio Dalle Molle, administrateur de sociétés, demeurant au 78, Cadogan Square, Flat 14, London GB

SW1X OEA, Royaume-Uni.

2.- VARIMON S.A., une société de droit suisse ayant son siège social c/o ROBILAC S.A., 37-39, rue Vautier CH-1227

Carouge, Geneva, Suisse.

Tous deux ici représentés par Monsieur Philippe Leclerq, employé privé, demeurant à Luxembourg, en vertu de

procurations sous seing privé.

Lesdites procurations, paraphées ne varietur par les comparants et le notaire instrumentant, resteront annexées au

présent acte pour être formalisées avec lui.

Lesquels comparants, agissant ès dites qualités, ont requis le notaire instrumentant de dresser l’acte constitutif d’une

société anonyme qu’ils déclarent constituer entre eux et dont ils ont arrêté les statuts comme suit:

Art. 1

er

. Il est constitué par les présentes entre les comparants et tous ceux qui deviendront propriétaires des

actions ci-après créées une société anonyme luxembourgeoise, dénommée: FRIGOSYSTEME S.A.

Art. 2. La société est constituée pour une durée illimitée à compter de ce jour. Elle peut être dissoute à tout

moment par une décision des actionnaires délibérant dans les conditions requises pour un changement des statuts.

Art. 3. Le siège de la société est établi à Luxembourg.
Lorsque des événements extraordinaires d’ordre militaire, politique, économique ou social feront obstacle à l’activité

normale de la société à son siège ou seront imminents, le siège social pourra être transféré par simple décision du
conseil d’administration dans toute autre localité du Grand-Duché de Luxembourg et même à l’étranger, et ce jusqu’à
la disparition desdits événements.

Art. 4. La société a pour objet la prise de participations sous quelque forme que ce soit, dans toutes entreprises

commerciales, industrielles, financières ou autres, luxembourgeoises ou étrangères, l’acquisition de tous titres et droits
par voie de participation, d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat, de négociation et de toute autre
manière et notamment l’acquisition de brevets et licences, leur gestion et leur mise en valeur, l’octroi aux entreprises
auxquelles elle s’intéresse, de tous concours, prêts, avances ou garanties, enfin toute activité et toutes opérations
généralement quelconques se rattachant directement ou indirectement à son objet, sans vouloir bénéficier du régime
fiscal particulier organisé par la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés de participations financières.

La société peut réaliser toutes opérations commerciales, techniques ou financières en relation directe ou indirecte

avec tous les secteurs prédécrits, de manière à en faciliter l’accomplissement.

Art. 5. Le capital souscrit est fixé à ITL 80.000.000,- (quatre-vingts millions de lires italiennes), représenté par 8.000

(huit mille) actions de ITL 10.000,- (dix mille lires italiennes) chacune, disposant chacune d’une voix aux assemblées
générales.

Toutes les actions sont nominatives ou au porteur.
Le capital souscrit de la société peut être augmenté ou réduit par décision de l’assemblée générale des actionnaires

statuant comme en matière de modification des statuts.

La société peut procéder au rachat de ses propres actions sous les conditions prévues par la loi.
Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins et qui élit un président dans

son sein. Ils sont nommés pour un terme n’excédant pas six années.

Art. 7. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour gérer les affaires sociales et faire

tous les actes de disposition et d’administration qui rentrent dans l’objet social, et tout ce qui n’est pas réservé à
l’assemblée générale par les présents statuts ou par la loi, est de sa compétence. Il peut notamment accepter des
compromis, transiger, consentir tous désistements et mainlevées avec ou sans paiement.

Le conseil d’administration est autorisé à procéder au versement d’acomptes sur dividendes aux conditions et suivant

les modalités fixées par la loi.

27326

Le conseil d’administration peut déléguer tout ou partie de la gestion journalière des affaires de la société, ainsi que

la représentation de la société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants
et/ou agents, associés ou non-associés.

La société se trouve engagée, soit par la signature collective de deux administrateurs, soit par la signature individuelle

de la personne à ce déléguée par le conseil.

Art. 8.

Les actions judiciaires, tant en demandant qu’en défendant, seront suivies au nom de la société par un

membre du conseil ou la personne à ce déléguée par le conseil.

Art. 9. La surveillance de la société est confiée à un ou plusieurs commissaires. Ils sont nommés pour un terme

n’excédant pas six années.

Art. 10. L’année sociale commence le premier janvier et finit le 31 décembre.
Art. 11. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit le premier mardi du mois de juin à 10.00 heures au

siège social ou à tout autre endroit à désigner par les avis de convocation. Si ce jour est un jour férié légal, l’assemblée
se réunira le premier jour ouvrable suivant.

Art. 12. Tout actionnaire aura le droit de voter lui-même ou par mandataire, lequel peut ne pas être lui-même

actionnaire.

Art. 13. L’assemblée générale a les pouvoirs les plus etendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la

société. Elle décide de l’affectation et de la distribution du bénéfice net.

Art. 14. Pour tous points non réglés aux présents statuts, les parties se soumettent aux dispositions de la loi du 10

août 1915 et aux lois modificatives.

<i>Disposition transitoire 

Exceptionnellement, le premier exercice social commencera ce jour et se terminera le 31 décembre 1998.

<i>Souscription

Le capital social a été souscrit comme suit:

1.- Antonio Dalle Molle, quatre mille sept cent vingt actions ………………………………………………………………………………………… 4.720
2.- VARIMON S.A., trois mille deux cent quatre-vingts actions …………………………………………………………………………………… 3.280

Total: huit mille actions …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 8.000

Toutes les actions ainsi souscrites ont été libérées par des versements en numéraire à concurrence de 100 % (cent

pour cent), de sorte que la somme de ITL 80.000.000,- (quatre-vingts millions de lires italiennes) se trouve dès
maintenant à la disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentant.

<i>Déclaration 

Le notaire déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi sur les sociétés commer-

ciales et en constate expressément l’accomplissement.

<i>Evaluation des frais 

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société,

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s’élève à environ soixante-quinze mille francs luxembourgeois.

<i>Assemblée générale extraordinaire 

Et à l’instant les comparants ès qualités qu’ils agissent, représentant l’intégralité du capital social, se sont réunis en

assemblée générale extraordinaire, à laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués et à l’unanimité ils ont pris les
résolutions suivantes:

<i>Première résolution 

Le nombre des administrateurs est fixé à trois et celui des commissaires à un.
Sont nommés aux fonctions d’administrateurs:
1.- Monsieur Antonio Dalle Molle, administrateur de sociétés, demeurant au 78, Cadogan Square, Flat 14, London GB

SW1X OEA, Royaume-Uni.

2.- Madame Monique Bagattini, expert-comptable, demeurant au 1, chemin du Fief-de-Chapitre CH-1213 Petit-Lancy,

Genève, Suisse.

3.- Monsieur Gérard Becquer, réviseur d’entreprises, demeurant à L-2453 Luxembourg, 16, rue Eugène Ruppert.
La durée de leur mandat expirera lors de l’assemblée générale annuelle qui statuera sur les comptes annuels au 31

décembre 1998.

Ils sont rééligibles.

<i>Deuxième résolution 

COOPERS &amp; LYBRAND, société civile, ayant son siège social à L-2453 Luxembourg, 16, rue Eugène Ruppert, est

nommée commissaire.

La durée de son mandat expirera lors de l’assemblée générale annuelle qui statuera sur les comptes annuels au 31

décembre 1998.

Elle est rééligible.

<i>Troisième résolution 

L’adresse de la société est fixée à L-2453 Luxembourg, 16, rue Eugène Ruppert.

27327

Le conseil d’administration est autorisé à changer l’adresse de la société à l’intérieur de la commune du siège social

statutaire.

<i>Version prépondérante 

Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête des personnes compa-

rantes les présents statuts sont rédigés en anglais suivis d’une version française, à la requête des mêmes personnes et en
cas de divergence entre le texte anglais et le texte français la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire, la présente

minute.

Signé: P. Leclercq, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 4 mai 1998, vol. 107S, fol. 53, case 9. – Reçu 16.720 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour  expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 mai 1998.

J. Elvinger.

(22359/211/259)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

AGAM FUND OF FUNDS INVESTMENT LUXEMBOURG MANAGEMENT, Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 12-16, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 49.671.

—

L’Assemblée Générale Statutaire du 27 avril 1998 a renouvelé les mandats des Administrateurs et du Commissaire

aux Comptes pour une durée statutaire d’un an.

A la suite de quoi, le conseil d’administration se compose des personnes suivantes:
Monsieur Jean-Paul Gruslin
Monsieur Philippe Lhoest
Monsieur Gaëtan Delvaux de Fenffe
Monsieur Freddy Van Den Spiegel
Monsiuer Jean-Luc Gavray.
La Société Civile COOPERS &amp; LYBRAND reste commissaire aux comptes.
Luxembourg, le 8 mai 1998.

<i>L’Agent domiciliataire

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 27 mai 1998, vol. 507, fol. 74, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(22388/011/19)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

ALTAIR S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg-Kirchberg, 231, Val des Bons Malades.

R. C. Luxembourg B 41.866.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 29 mai 1998, vol. 507, fol. 86, case 6, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 20 mai 1998.

Pour extrait conforme

SANNE &amp; CIE, S.à r.l.

Signature

(22394/521/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

ALTAIR S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg-Kirchberg, 231, Val des Bons Malades.

R. C. Luxembourg B 41.866.

—

Il résulte des décisions de l’Assemblée Générale Ordinaire tenue en date du 20 mai 1998 que les administrateurs

sortants M. Diego Colombo, M. Marco Rezzonico et M. Gérard Muller ainsi que le commissaire aux comptes sortant
PANNELLE KERR FORSTER S.A. avec siège social à Lugano, Suisse, ont été reconduits dans leurs fonctions respectives
pour un nouveau mandat de 6 ans.

Pour extrait conforme

SANNE &amp; CIE, S.à r.l.

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 29 mai 1998, vol. 507, fol. 86, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(22395/521/15)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

27328

HOLDING SAT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

—

STATUTS

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le quinze mai.
Par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg-Ville.

Ont comparu:

1) La société anonyme de droit luxembourgeois dénommée GALLO FINANCIERE D’ENTREPRISES, ayant son siège

social à Luxembourg, 32, rue Auguste Neyen,

ici représentée par la société anonyme de droit Iuxembourgeois dénommée SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE,

ayant son siège social à Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri, inscrite au registre de commerce à Luxembourg
sous la section B et le numéro 13.859,

représentée par M. Gustave Stoffel, directeur adjoint de banque, demeurant à Luxembourg et M. G.L. Pozzi, fondé de

pouvoir principal, demeurant à Luxembourg,

en vertu d’une procuration donnée le 13 mai 1998,
laquelle procuration, signée ne varietur, restera annexée au présent acte avec lequel elle sera soumise aux formalités

de I’enregistrement.

2) Monsieur Gustave Stoffel, directeur-adjoint de banque, demeurant à Luxembourg.
Lesquels comparants, ès qualités qu’ils agissent, ont requis le notaire instrumentant d’arrêter, ainsi qu’il suit, les statuts

d’une société qu’ils déclarent constituer entre eux comme suit:

Art. 1

er

. ll est constitué par les présentes une société Iuxembourgeoise, sous forme de société anonyme.

Elle existera sous la dénomination de HOLDING SAT S.A.

Art. 2. Le siège social est établi à Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.
Lorsque des événements extraordinaires d’ordre public, économique ou social de nature à compromettre l’activité

normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec I’étranger se produiront ou seront imminents, le
siège social pourra être déclaré transféré provisoirement jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales à
l’étranger, sans que toutefois cette mesure ne puisse avoir d’effet sur la nationalité de la société, laquelle, nonobstant ce
transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Pareille déclaration de transfert du siège social sera faite et publiée selon les modalités légales en vigueur dans le pays

dans lequel le siège aura été transféré, par l’un des organes exécutifs de la société, ayant qualité de l’engager pour les
actes de gestion courante et journalière.

Art. 3. La société a pour objet la participation, sous quelque forme que ce soit, dans toutes entreprises luxembour-

geoises ou étrangères, l’acquisition de tous les titres et droits, par voie de participation, d’apport, de souscription, de
prise ferme ou d’option d’achat et de toute autre manière et entre autres l’acquisition de brevets et Iicences, leur gestion
et leur mise en valeur, ainsi que toutes opérations se rattachant directement ou indirectement à son objet, en
empruntant notamment avec ou sans garantie et en toutes monnaies, par la voie d’émissions d’obligations qui pourront
également être convertibles et/ou subordonnées et de bons et en accordant des prêts ou garanties à des sociétés dans
Iesquelles elle aura pris des intérêts, en restant, tant pour les prêts qu’en général pour toutes ses opérations, dans les
limites tracées par la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés de participations financières.

Art. 4. La société est constituée pour une durée indéterminée.
Elle peut être dissoute par décision de I’assemblée générale extraordinaire des actionnaires statuant comme en

matière de modification de statuts.

Art. 5. Le capital souscrit est fixé à cent vingt mille dollars US (120.000,- USD), représenté par mille deux cents

(1.200) actions d’une valeur nominale de cent dollars US (100,- USD) chacune, entièrement Iibéré.

Toutes les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l’actionnaire.
Le capital autorisé est fixé à dix millions de dollars US (10.000.000,- USD), représenté par cent mille (100.000) actions

d’une valeur nominale de cent dollars US (100,- USD) chacune.

Le capital autorisé et le capital souscrit de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

Le Conseil d’Administration est autorisé, pendant une période de cinq ans prenant fin le 15 mai 2003 à augmenter en

temps qu’il appartiendra le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital autorisé.

Ces augmentations du capital peuvent être souscrites et émises sous forme d’actions avec ou sans prime d’émission

à Iibérer en espèces, en nature ou par compensation avec des créances certaines, liquides et immédiatement exigibles
vis-à-vis de la société, ou même par incorporation de bénéfices reportés de réserves disponibles ou de primes
d’émission, ainsi qu’il sera déterminé par le conseil d’administration. Le conseil d’administration peut déléguer tout
administrateur, directeur, fondé de pouvoir, ou toute autre personne dûment autorisée pour recueillir les souscriptions
et recevoir paiement du prix des actions représentant tout ou partie de cette augmentation de capital.

Chaque fois que le conseil d’administration aura fait constater authentiquement une augmentation du capital souscrit,

le présent article sera à considérer comme automatiquement adapté à la modification intervenue.

Art. 6. La société ne reconnaît qu’un titulaire par titre. Si le titre appartient à plusieurs personnes ou s’il est grevé

d’un usufruit ou d’un gage, la société a la faculté de suspendre l’exercice des droits y afférents jusqu’à ce qu’une seule
personne soit désignée comme étant, à son égard, titulaire de ces droits.

27329

Art. 7. La société est administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, actionnaires

ou non, et engagée par la signature conjointe de deux administrateurs.

Les opérations de la société sont surveillées par un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou non.
Les administrateurs et commissaires sont nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre et

la durée de leur mandat et peut les révoquer en tout temps. Ils sont rééligibles.

Les mandats ne peuvent, sauf réélection, excéder une durée de six années. Ils prennent fin immédiatement après

l’assemblée générale ordinaire de l’année de leur expiration.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur nommé par I’assemblée, les administrateurs restants ainsi nommés ont

le droit d’y pourvoir provisoirement; dans ce cas, I’assemblée générale procède à l’élection définitive lors de sa première
réunion.

Art. 8. Le conseil d’administration élit un président parmi ses membres. II peut élire un ou plusieurs vice-présidents.

En cas d’empêchement du président ou d’un vice-président, l’administrateur désigné à cet effet par les administrateurs
présents le remplace.

Art. 9. Le conseil d’administration se réunit sur la convocation du président du conseil ou d’un vice-président, ou

de deux administrateurs.

Les réunions ont lieu à l’endroit, au jour et à l’heure désignés dans les avis de convocation.
Le conseil d’administration ne peut délibérer valablement que si cinquante pour cent au moins de ses membres parti-

cipent à la délibération en votant personnellement, par mandataire, par écrit, par télégramme, télex ou téléfax. Le
mandat ne peut être donné qu’à un autre administrateur. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Art. 10. Les délibérations du conseil sont constatées par des procès-verbaux signés par deux administrateurs.
Art. 11. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour faire tous actes d’administration

ou de disposition qui intéressent la société. Tout ce qui n’est pas expressément réservé à I’assemblée générale, par la loi
ou par les présents statuts, est de sa compétence.

ll peut notamment et sans que la désignation qui va suivre soit limitative, faire et conclure tous contrats et actes néces-

saires à l’exécution de toutes entreprises ou opérations qui intéressent la société, décider de tous apports, cessions,
souscriptions, commandites, associations, participations et interventions financières, relatifs auxdites opérations,
encaisser toutes sommes dues appartenant à la société, en donner valable quittance, faire et autoriser tous retraits,
transferts et aliénations de fonds, de rentes, de créances ou de valeurs appartenant à la société.

Il peut prêter ou emprunter à court ou à long terme, même au moyen d’émissions d’obligations avec ou sans garantie;

ces obligations pourront, sur autorisation préalable de l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires, être
converties en actions.

Art. 12. Le conseil d’administration peut déléguer tout ou partie de ses pouvoirs, en ce qui concerne la gestion

journalière, soit à un comité directeur formé ou non de membres choisis dans son sein, soit à un ou plusieurs adminis-
trateurs, directeurs ou autres agents, qui peuvent ne pas être actionnaires de la société.

Le conseil fixe les conditions d’exercice de ces pouvoirs par des signataires accrédités par lui, ainsi que les rémunéra-

tions spéciales attachées à ces délégations. Lorsque la délégation est faite à un membre du conseil, l’autorisation
préalable de l’assemblée générale est requise.

Le conseil peut également conférer tous pouvoirs spéciaux à un ou plusieurs mandataires de son choix, administra-

teurs ou non.

Art. 13. Les assemblées générales autres que l’assemblée générale ordinaire se tiennent soit au siège social, soit en

tout autre lieu indiqué dans la convocation faite par le conseil d’administration.

L’ordre du jour des assemblées générales ordinaires est arrêté par le conseil. L’ordre du jour devra être indiqué dans

les convocations.

Les assemblées générales ordinaires annuelles et les assemblées générales ordinaires convoquées extraordinairement

prennent leurs décisions à la majorité des membres présents ou représentés.

Art. 14. L’assemblée générale a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la

société.

Art. 15. L’excédent favorable du bilan, déduction faite des frais généraux et d’exploitation, des charges sociales et

des amortissements nécessaires, constitue le bénéfice de la société.

Sur le bénéfice net ainsi déterminé, il est prélevé cinq pour cent pour être affecté à la formation du fonds de réserve

légale; ce prélèvement cessera d’être obligatoire lorsque le fonds de réserve aura atteint le dixième du capital. L’affec-
tation à donner au solde du bénéfice sera déterminée annuellement sur proposition du conseil d’administration par
I’assemblée générale ordinaire.

Cette affectation peut comporter la distribution de dividendes, la création ou l’alimentation de fonds de réserve, de

provision, le report à nouveau, ainsi que l’amortissement du capital sans que le capital exprimé soit réduit.

Les dividendes éventuellement attribués sont payés aux endroits et aux époques déterminés par le conseil d’adminis-

tration. L’assemblée générale peut autoriser le conseil d’administration à payer les dividendes en toute autre monnaie
que celle dans laquelle le bilan est dressé et à déterminer souverainement le taux de conversion du dividende dans la
monnaie du paiement effectif.

Le conseil d’administration peut procéder à un versement d’acomptes sur dividendes aux conditions et suivant les

modalités fixées par la loi.

Art. 16. L’assemblée générale entend les rapports des administrateurs et des commissaires et discute le bilan.
Après l’adoption du bilan, I’assemblée générale se prononce par un vote spécial sur la décharge des administrateurs

et des commissaires. Cette décharge n’est valable que si le bilan ne contient ni omission, ni indication fausse dissimulant 

27330

la situation réelle de la société, et, quant aux actes faits en dehors des statuts, que s’ils ont été spécialement indiqués
dans la convocation.

Art. 17. L’assemblée générale extraordinaire peut, sur la proposition du conseil d’administration, modifier les

statuts dans toutes leurs dispositions. Les convocations sont faites dans les formes prescrites pour les assemblées
générales ordinaires.

Les assemblées générales extraordinaires sont régulièrement constituées et ne délibèrent valablement que pour

autant qu’elles soient composées d’un nombre d’actionnaires ou de mandataires spéciaux d’actionnaires représentant la
moitié au moins du capital social et que l’ordre du jour indique les modifications statutaires proposées et le cas échéant,
le texte de celles qui touchent à l’objet ou à la forme de la société.

Si la première de ces conditions n’est pas remplie, une nouvelle assemblée peut être convoquée par le conseil d’admi-

nistration, dans les mêmes formes statutaires; cette convocation reproduit l’ordre du jour en indiquant la date et le
résultat de la précédente assemblée.

La seconde assemblée délibère valablement, quel que soit le quorum de présence.
Dans les deux assemblées, les résolutions, pour être valables, devront réunir les deux tiers au moins des voix des

actionnaires présents ou représentés.

Art. 18. Les assemblées générales, tant ordinaires qu’extraordinaires peuvent se réunir et statuer valablement,

même sans convocation préalable, chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et consentent à
délibérer sur les objets portés à l’ordre du jour.

Art. 19. A tout moment, l’assemblée générale extraordinaire peut, sur la proposition du conseil d’administration,

prononcer la dissolution de la société. En cas de dissolution de la société, l’assemblée générale extraordinaire règle le
mode de liquidation et nomme un ou plusieurs liquidateurs ayant pour mission de réaliser tout l’actif mobilier et
immobilier de la société et d’éteindre le passif.

Sur l’actif net provenant de la liquidation après extinction du passif, il sera prélevé une somme nécessaire pour

rembourser le montant libéré et non amorti des actions; quant au solde, il sera réparti au pro rata entre toutes les
actions.

Art. 20. L’année sociale commence le premier jour du mois de janvier et finit le dernier jour du mois de décembre

de chaque année.

Art. 21. L’assemblée générale se réunira de plein droit dans la commune du siège social, le dernier mercredi du mois

de mai à douze heures (12.00). Si ce jour est férié, I’assemblée aura lieu le premier jour ouvrable bancaire suivant, à la
même heure.

Art. 22. Chaque année, le conseil d’administration dressera I’inventaire et le compte de profits et pertes. Les

amortissements nécessaires devront être faits.

Art. 23. Pour tous les points non réglés aux présents statuts, les parties se soumettent aux dispositions de la loi du

10 août 1915 sur les sociétés commerciales et aux lois modificatives.

<i>Dispositions transitoires

La première assemblée générale des actionnaires se tiendra le dernier mercredi du mois de mai à douze heures

(12.00) heures en 1999.

A titre de disposition transitoire aux dispositions de l’article huit le premier président du conseil d’administration est

nommé par l’assemblée générale des actionnaires se tenant immédiatement après la constitution.

A titre de dérogation transitoire aux dispositions de l’article vingt, le premier exercice social commencera le jour de

la constitution et se terminera le 31 décembre 1998.

A titre de dérogation transitoire à l’article vingt-deux, le conseil d’administration dressera l’inventaire et le compte de

profits pour la première fois en 1999.

<i>Souscription - Libération

Les statuts de la société ayant ainsi été établis, les comparants déclarent souscrire à toutes les actions représentant

l’intégralité du capital social, comme suit:

La société GALLO FINANCIERE D’ENTREPRISES, préqualifiée, mille cent quatre-vingt-dix-neuf actions………… 1.199
Monsieur Gustave Stoffel, préqualifié, une action………………………………………………………………………………………………………………       1

Total: mille deux cents actions ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… 1.200

Toutes ces actions ont été libérées intégralement par des versements en espèces, en lires italiennes de sorte que la

contre-valeur en Iires italiennes de la somme de cent vingt mille dollars US (120.000,- USD) se trouve dès à présent à la
libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentant, au moyen d’un certificat bancaire, qui
le constate expressément.

<i>Déclaration - Frais - Evaluation

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié les conditions prévues par l’article vingt-six de la loi du 10 août 1915, telle

que modifiée ultérieurement et en constate expressément l’accomplissement.

Le montant, au moins approximatif, des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit,

qui incombent à la société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, est évalué approximativement à LUF
100.000,-.

Le capital social est évalué à 4.406.400,- LUF.

27331

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit, et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire.

Après avoir constaté que la présente assemblée est régulièrement constituée, ils ont pris à l’unanimité les résolutions

suivantes:

l. Le nombre des administrateurs est fixé à quatre (4) et celui des commissaires à un (1).
II. Le mandat des administrateurs est gratuit. Ont été appelés aux fonctions d’administrateurs:
a) Monsieur Gustave Stoffel, directeur-adjoint de banque, demeurant à Luxembourg, Président.
b) Monsieur Federico Franzina, fondé de pouvoir principal, demeurant à Luxembourg, Administrateur.
c) Monsieur Gian Luca Pozzi, fondé de pouvoir, demeurant à Luxembourg, Administrateur.
d) Madame Maryse Santini, fondée de pouvoir, demeurant à Luxembourg, Administrateur.
Ill. La durée du mandat des administrateurs est fixée à un (1) an et prendra fin lors de I’assemblée générale à tenir en

1999 statuant sur le premier exercice.

IV. A été appelée aux fonctions de commissaire aux comptes: la société anonyme FlDUClAIRE GENERALE DU

LUXEMBOURG, ayant son siège social au 21, rue Glesener à Luxembourg.

V. La durée du mandat du commissaire aux comptes est fixée à un (1) an et prendra fin lors de l’assemblée générale

à tenir en 1999, statuant sur le premier exercice.

L’assemblée autorise le conseil d’administration à déléguer les pouvoirs de la gestion journalière à un ou plusieurs de

ses membres.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel,

état et demeure, les comparants ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute.

Signé: G. Stoffel, G.L. Pozzi, J. Delvaux.
Enregistré à Luxembourg, le 19 mai 1998, vol. 107S, fol. 91, case 7. – Reçu 44.064 francs.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

Pour copie conforme, délivrée, sur papier libre, à la demande de la société prénommée, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 juin 1998.

J. Delvaux.

(22361/208/226)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

H.D.I. INTERNATIONAL GROUP S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 29, boulevard du Prince Henri.

—

STATUTS

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le dix-huit mai.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Ont comparu:

1.- Monsieur Diego Inama, administrateur de sociétés, demeurant à Trento (Tn), loc. Madonna Bianca 2A, Italie.
2.- Monsieur Carlo Inama, administrateur de sociétés, demeurant à Cles (Tn), Via Lorenzoni 23, Italie.
Ce dernier ici représenté par Monsieur Diego Inama, en vertu d’une procuration qui restera ci-annexée.
Lesquels comparants ont requis le notaire instrumentant de dresser l’acte constitutif d’une société anonyme qu’ils

déclarent constituer entre eux et dont ils ont arrêté les statuts comme suit:

Art. 1

er

. Il est constitué par les présentes entre les comparants et tous ceux qui deviendront propriétaires des

actions ci-après créées une société anonyme luxembourgeoise, dénommée H.D.I. INTERNATIONAL GROUP S.A.

Art. 2. La société est constituée pour une durée illimitée. Elle peut être dissoute par décision de l’assemblée

générale des actionnaires aux conditions requises pour les modifications statutaires.

Art. 3. Le siège de la société est établi à Luxembourg.
Lorsque des événements extraordinaires d’ordre militaire, politique, économique ou social feront obstacle à l’activité

normale de la société à son siège ou seront imminents, le siège social pourra être transféré par simple décision du
conseil d’administration dans toute autre localité du Grand-Duché de Luxembourg et même à l’étranger, et ce jusqu’à
la disparition desdits événements.

Art. 4. La société a pour objet la participation sous quelque forme que ce soit, dans toutes entreprises commer-

ciales, industrielles, financières ou autres, luxembourgeoises ou étrangères, l’acquisition de tous titres et droits par voie
de participation, d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat, de négociation et de toute autre manière
et notamment l’acquisition de brevets et licences, leur gestion et leur mise en valeur, l’octroi aux entreprises auxquelles
elle s’intéresse, de tous concours, prêts, avances ou garanties, enfin toute activité et toutes opérations généralement
quelconques se rattachant directement ou indirectement à son objet, autorisée et rentrant dans les limites tracées par
la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés de participations financières.

Art. 5. Le capital souscrit est fixé à BEF 1.250.000,- (un million deux cent cinquante mille francs belges), représenté

par 125 (cent vingt-cinq) actions de BEF 10.000,- (dix mille francs belges), chacune entièrement libérée et disposant
d’une voix aux assemblées générales.

Le capital autorisé est fixé à BEF 20.000.000,- (vingt millions de francs belges).
Le capital souscrit et le capital autorisé de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

27332

En outre, le conseil d’administration est, pendant une période de cinq ans à partir de la date de publication des

présents statuts au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, autorisé à augmenter, en une fois ou en tranches
successives et en temps qu’il appartiendra, le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital autorisé. Ces augmenta-
tions du capital peuvent être souscrites et émises sous forme d’actions avec ou sans prime d’émission et libérées par
apport en nature ou en numéraire, par compensation avec des créances ou de toute autre manière à déterminer par le
conseil d’administration, y compris entre autres, par émission d’actions contre conversion de bénéfices nets en capital
et attribution aux actionnaires d’actions entièrement libérées au lieu de dividendes. Le conseil d’administration est
spécialement autorisé à procéder à de telles émissions sans réserver aux actionnaires antérieurs un droit préférentiel de
souscription des actions à émettre. Le conseil d’administration peut déléguer tout administrateur, directeur, fondé de
pouvoir, ou toute autre personne dûment autorisée pour recueillir les souscriptions et recevoir paiement du prix des
actions représentant tout ou partie de cette augmentation de capital.

Chaque fois que le conseil d’administration aura fait constater authentiquement une augmentation du capital souscrit,

le présent article sera à considérer comme automatiquement adapté à la modification intervenue.

La société peut racheter ses propres actions conformément aux conditions prévues par l’article 49-2 de la loi du 10

août 1915 sur les sociétés commerciales, tel qu’il a été amendé par la loi du 24 avril 1983.

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins et qui élit un président dans

son sein. Les administrateurs sont nommés pour un terme n’excédant pas six années.

Art. 7. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour gérer les affaires sociales et faire

tous les actes de disposition et d’administration qui rentrent dans l’objet social, et tout ce qui n’est pas réservé à
l’assemblée générale par les présents statuts ou par la loi, est de sa compétence. Il peut notamment compromettre,
transiger, consentir tous désistements et mainlevées avec ou sans paiement.

Le conseil d’administration peut procéder à un versement d’acomptes sur dividendes aux conditions et suivant les

modalités fixées par la loi.

Il ne peut délibérer que si la majorité de ses membres est présente. Ses décisions sont prises à la majorité.
Le conseil d’administration désigne son président. Exceptionnellement, le premier président pourra être désigné par

l’assemblée générale.

Le conseil d’administration peut déléguer tout ou partie de la gestion journalière des affaires de la société, ainsi que

la représentation de la société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants
et/ou agents, associés ou non-associés.

Exceptionnellement, la première personne à laquelle sera déléguée cette gestion journalière pourra être désigné par

l’assemblée générale.

La société se trouve engagée, soit par la signature conjointe de deux administrateurs, soit par la signature individuelle

de la personne à ce déléguée par le conseil.

Art. 8. Les actions judiciaires, tant en demandant qu’en défendant, seront suivies au nom de la société par un

membre du conseil ou la personne à ce déléguée par le conseil.

Art. 9. La surveillance de la société est confiée à un ou plusieurs commissaires. Ils sont nommés pour un terme

n’excédant pas six années.

Art. 10. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre. Par dérogation le premier

exercice commencera aujourd’hui même pour finir le 31 décembre 1998.

Art. 11. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit le dernier vendredi du mois d’avril à 10.00 heures au

siège social ou à tout autre endroit à désigner par les avis de convocation. Si ce jour est un jour férié légal, l’assemblée
se réunira le premier jour ouvrable suivant.

Art. 12. Tout actionnaire aura le droit de voter lui-même ou par mandataire, lequel peut ne pas être lui-même

actionnaire.

Art. 13. L’assemblée générale a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la

société. Elle décide de l’affectation et de la distribution du bénéfice net.

L’assemblée générale peut décider que les bénéfices et réserves distribuables soient affectés à l’amortissement du

capital par voie de remboursement au pair de toutes les actions ou d’une partie de celles-ci désignées par tirage au sort,
sans que le capital exprimé ne soit réduit.

Art. 14. Pour tous points non réglés aux présents statuts, les parties se soumettent aux dispositions de la loi du 10

août 1915 et aux lois modificatives.

<i>Souscription - Libération 

Les cent vingt-cinq actions ont été souscrites comme suit:

1.- Diego Inama, cent vingt-quatre actions …………………………………………………………………………………………………………………………

124

2.- Carlo Inama, une action ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………

    1

Total: cent vingt-cinq actions …………………………………………………………………………………………………………………………………………………

125

Toutes les actions ainsi souscrites ont été intégralement libérées par des versements en numéraire, de sorte que la

somme de BEF 1.250.000,- (un million deux cent cinquante mille francs belges) se trouve dès maintenant à la disposition
de la société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentant.

<i>Déclaration

Le notaire déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi sur les sociétés commer-

ciales et en constate expressément l’accomplissement.

27333

<i>Evaluation des frais 

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société,

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s’élève à environ soixante mille francs luxembourgeois.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant les comparants ès qualités qu’ils agissent, représentant l’intégralité du capital social, se sont réunis en

assemblée générale extraordinaire, à laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués et à l’unanimité ils ont pris les
résolutions suivantes:

<i>Première résolution 

Le nombre des administrateurs est fixé à trois et celui des commissaires à un.
Sont nommés aux fonctions d’administrateurs:
1.- Monsieur Diego Inama, administrateur de sociétés, demeurant à Trento (Tn), loc. Madonna Bianca 2A, Italie.
2.- Monsieur Carlo Inama, administrateur de sociétés, demeurant à Cles (Tn), Via Lorenzoni 23, Italie.
3.- Monsieur Giacomo Dellasega, juriste, demeurant à I.Predazzo (TN), via Bedovina 32/B, Italie.

<i>Deuxième résolution 

Est nommée commissaire aux comptes: FIDUCIAIRE WEBER &amp; BONTEMPS, société civile, Luxembourg.

<i>Troisième résolution 

Les mandats des administrateurs et du commissaire ainsi nommés prendront fin à l’issue de l’assemblée générale

annuelle statutaire de 2000.

<i>Quatrième résolution 

L’adresse de la société est fixée à L-1724 Luxembourg, 29, boulevard du Prince Henri.
Le conseil d’administration est autorisé à changer l’adresse de la société à l’intérieur de la commune du siège social

statutaire.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture, les comparants prémentionnés ont signé avec le notaire instrumentant le présent acte.
Signé: D. Inama, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 20 mai 1998, vol. 107S, fol. 97, case 12. – Reçu 12.500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 29 mai 1998.

J. Elvinger.

(22360/211/137)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

JULIE S.C.I., Société Civile Immobilière.

Siège social: L-3733 Rumelange, 45, cité Kirchberg.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le quatorze avril, les soussignés:
1. Merjai Jean-Claude, employé privé, demeurant à L-4398 Pontpierre, 7, am Armschlag,
2. Lang Claude, employé privé, demeurant à L-3733 Rumelange, 45, Cité Kirchberg,
3. Gruber Guy, employé privé, demeurant à L-4486 Soleuvre, 8, rue Robert Schuman
ont constitué entre eux une société civile immobilière, dont ils ont arrêté les statuts comme suit:
Art.1

er

. La société a pour objet l’acquisition, la gestion, l’administration, l’exploitation, la mise en valeur par vente,

échange, location, construction ou de toute autre manière de tous biens immobiliers ou mobiliers.

La société pourra effectuer toutes opérations mobilières, immobilières ou financières se rattachant directement ou

indirectement à cet objet, de nature à en faciliter la réalisation, pourvu qu’elles ne soient pas susceptibles de porter
atteinte au caractère exclusivement civile de l’activité sociale.

Art. 2. La société prend la dénomination de JULIE S.C.I.
Art. 3. La société est constitué pour une durée indéterminée.
Elle pourra être dissoute anticipativement par décision de l’assemblée générale extraordinaire des associés décidant

à la majorité des voix et des participants.

Art. 4. Le siège social est établi à Rumelange.
Art. 5. Le capital social est fixé à cent vingt mille francs (120.000,-), représenté par cent vingt parts sociales (120)

d’une valeur nominale de mille francs (1.000,-) chacune réparti comme suit:

1. Merjai Jean-Claude, préqualifié, quarante parts sociales,  … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …

40

2. Lang Claude, préqualifié, quarante parts sociales,  … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …

40

3. Gruber Guy, préqualifié, quarante parts sociales,  … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …   40
Total: cent vingt parts sociales  … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 120
Toutes les parts sociales ont été entièrement libérées par des versement en espèces, de sorte que la somme de cent

vingt mille francs (120.000,-) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société.

Art. 6. La cession des parts s’opérera par acte authentique ou par acte sous seing privé en observant  l’article 1690

du Code civil. Les parts sont librement cessibles entre associés.

Elles ne pourront être cédées à des tiers non-associés qu’avec l’agrément des associés décidant à l’unanimité.
Art. 7. La société ne sera pas dissoute par le décès d’un ou de plusieurs associés, mais continuera entre le ou les

survivants et les héritiers de l’associé ou des associés décédés.

27334

L’interdiction, la faillite, la liquidation judiciaire ou de la déconfiture d’un ou plusieurs des associés ne mettront pas fin

à la société qui continuera entre les autres associés, à l’exclusion du ou des associés en état d’interdiction, de faillite, de
liquidation judiciaire ou de déconfiture.

Les coporpriétaires indivis sont tenus, pour l’exercice de leurs droits, de se faire représenter auprès de la société par

un seul d’entre eux ou par un mandataire commun pris par les autres associés.

Les droits et obligations attachés à chaque part suivent dans quelque main qu’ils passent.
La propriété d’une part emporte de pleine droit adhésion aux statuts et aux résolutions prises par l’assemblée

générale.

Art. 8. Chaque part donne droit dans la propriété de l’actif social et dans la répartition des bénéfices à une fraction

proportionnelle au nombre des parts existantes.

Art. 9. La société est administrée par un gérant, associé ou non, nommé par l’assemblée des associés à la majorité

des parts sociales. Le gérant peut agir individuellement en toutes circonstances.

Art. 10. Les décisions modifiant les statuts sont prises à la majorité des trois quarts 3/4 de toutes les parts

existantes.

Art. 11. Les articles 1832 à 1872 du Code civil trouveront leur application partout où il n’y est pas dérogé dans les

présents statuts.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Les prédits associés se réunissent en assemblée générale extraordinaire et nomment gérants de la société: Messieurs

Merjai Jean-Claude, Lang Claude et Gruber Guy, prénommés.

La société est engagée par les signatures conjointes de deux gérants.
Esch-sur-Alzette, le 14 avril 1998.

J.C. Merjai          C. Lang          G. Gruber

Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 21 avril 1998, vol. 309, fol. 56, case 3. – Reçu 1.200 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(22363/203/56)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

HUXTON S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1117 Luxembourg, 51, rue Albert I

er

.

—

STATUTS

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le huit mai.
Par-devant Maître Christine Doerner, notaire de résidence à Bettembourg.

Ont comparu:

1.- La société des Iles Vierges Britanniques MORGAN INTERTRADE LIMITED, domiciliée et ayant son siège social à

P.O. Box 3161, Road Town, Tortola, British Virgin Island,

ici représentée par Maître Alain Lorang, maître en droit, demeurant à L-1117 Luxembourg, 51, rue Albert I

er

,

agissant en vertu d’une procuration générale, de laquelle procuration une copie après avoir été paraphée ne varietur

restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.

2.- La socété des Bahamas KRYPTON DISTRIBUTION CORPORATION avec siège social à Nassau, 43, Elisabeth

Avenue,

ici représentée par Maître Marie-Béatrice Wingerter De Santeul, maître en droit, demeurant à L-1117 Luxembourg,

51, rue Albert I

er

,

agissant en vertu d’une procuration générale, de laquelle procuration une copie après avoir été paraphée ne varietur

restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.

Lesquels comparants, ès qualités qu’ils agissent, ont requis le notaire instrumentaire de dresser acte constitutif d’une

société anonyme qu’ils déclarent constituer entre eux et dont ils ont arrêté les statuts comme suit:

Titre I

er

. Dénomination, Siège Social, Objet, Durée

Art. 1

er

.  Il est formé une société anonyme sous la dénomination de HUXTON S.A.

Art. 2.  Le siège de la société est établi à Luxembourg.
Au cas où des événements extraordinaires d’ordre politique ou économique, de nature à compromettre l’activité

normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents, le
siège social pourra être déclaré transféré provisoirement à l’étranger, jusqu’à cessation complète de ces circonstances
anormales.

Une telle décision n’aura aucun effet sur la nationalité de la société. La déclaration de transfert du siège social sera

faite et portée à la connaissance des tiers par l’organe de la société qui se trouvera le mieux placé à cet effet dans les
circonstances données.

Art. 3. La société est constituée pour une durée indéterminée.
Art. 4. La société a pour objet la commercialisation et distribution de produits pharmaceutiques et parapharmaceu-

tique, ainsi que toutes opérations industrielles, commerciales ou financières, mobilières ou immobilières, se rattachant
directement ou indirectement à son objet social ou qui sont de nature à en faciliter l’extension ou le développement.

En outre la société a pour objet toutes les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de parti-

cipations sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et le
développement de ces participations.

27335

Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un porte-

feuille se composant de tous titres et brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au contrôle
de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et de toute autre
manière, tous titres et brevets, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement, faire mettre en valeur
ces affaires et brevets, accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts, avances ou garanties.

La société pourra faire en outre toutes opérations commerciales, industrielles et financières, qui peuvent lui paraître

utiles dans l’accomplissement de son objet.

Titre II. Capital, Actions

Art. 5. Le capital social est fixé à un million deux cent cinquante mille francs luxembourgeois (LUF 1.250.000,-),

divisé en mille deux cent cinquante (1.250) actions de mille francs luxembourgeois (LUF 1.000,-) chacune.

Les actions de la société peuvent être créées au choix du propriétaire en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de deux ou plusieurs actions.

Les titres peuvent aussi être nominatifs ou au porteur, au gré de l’actionnaire.
La société peut procéder au rachat de ses propres actions, sous les conditions prévues par la loi.
Le capital social pourra être augmenté ou réduit dans les conditions légales requises.
Les transmissions d’actions par voie de liquidation de communautés de biens entre époux et/ou successions s’effec-

tuent librement.

Toutes autres cessions ou transmissions d’actions sont soumises à l’agrément préalable du conseil d’admimstration.
La demande d’agrément qui est notifiée par le cédant à la société par acte extrajudiciaire ou par lettre recommandée

avec demande d’avis de réception, doit indiquer les nom, prénom et adresse du cessionnaire, le nombre des actions dont
la cession est envisagée et le prix offert.

Le conseil d’administration doit statuer le plus rapidement possible sur cette demande et au plus tard avant l’expi-

ration du délai de 3 mois à compter du jour de sa notification.

Sa décision n’est pas motivée; elle est immédiatement notifiée au cédant. Si le conseil d’administration n’a pas fait cette

notification dans le délai ci-dessus imparti, l’agrément est réputé acquis.

En cas de refus d’agrément du cessionnaire proposé, le conseil d’adminstration est tenu, dans le délai de 3 mois, à

compter de la notification du refus, de faire acquérir les actions, soit par un tiers, actionnaire ou non, soit avec le consen-
tement du cédant par la société en vue d’une réduction du capital social.

Cette acquisition a lieu à un prix qui, à défaut d’accord entre les parties, est déterminée par deux experts respec-

tivement choisis par le conseil d’adminstration et par le cédant, étant entendu qu’en cas de désaccord, ces experts
s’adjoindront à un troisième expert pour les départager. En cas de refus de l’une des parties de désigner son expert, ou
à défaut de la nomination d’un expert dans le mois de la sommation qui lui aurait été faite àcet effet par lettre recom-
mandée par l’autre partie comme dans le cas où les deux experts ne pourront s’entendre sur le choix d’un tiers experts,
il sera procédé comme prévu à l’article 1006 du Code de procédure civil telle que modifiée par la loi du 20 avril 1939.

En cas de recours à une sentence arbitrale le conseil d’administration jouira d’un nouveau délai de deux mois courrant

à partir du jour de la sentence arbitrale, pour présenter un autre acquéreur, au prix fixé par cette sentence. A défaut du
conseil d’administration de présenter un tel acquéreur dans le délai ci-dessus imparti, les actions peuvent être librement
cédées.

Titre III. Administration

Art. 6. La société est administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, associés ou

non, nommés pour un terme qui ne peut excéder six ans, par l’assemblée générale des actionnaires, et toujours
révocables par elle.

Le nombre des administrateurs ainsi que leur rémunération et la durée de leur mandat sont fixés par l’assemblée

générale de la société.

Art. 7. Le conseil d’administration choisit parmi ses membres un président.
Le conseil d’administration se réunit sur la convocation du président, aussi souvent que l’intérêt de la société l’exige.

Il doit être convoqué chaque fois que deux administrateurs le demandent.

Art. 8. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour faire tous actes d’administration

et de disposition qui rentrent dans l’objet social. Il a dans sa compétence tous les actes qui ne sont pas réservés expres-
sément par la loi et les statuts à l’assemblée générale. Il est autorisé, avec l’approbation du commissaire, à verser des
acomptes sur dividendes, aux conditions prévues par la loi.

Art. 9. La société est engagée en toutes circonstances par la signature conjointe de deux administrateurs, ou par la

signature d’un administrateur-délégué, sans préjudice des décisions à prendre quant à la signature sociale en cas de
délégation de pouvoirs et mandats conférés par le conseil d’administration en vertu de l’article 10 des statuts.

Art. 10. Le conseil d’administration peut déléguer la gestion journalière de la société à un ou plusieurs administra-

teurs qui prendront la dénomination d’administrateurs-délégués.

Il peut aussi confier la direction de l’ensemble ou de telle partie ou branche spéciale des affaires sociales à un ou

plusieurs directeurs, et donner des pouvoirs spéciaux pour des affaires déterminées à un ou plusieurs fondés de pouvoir,
choisis dans ou hors son sein, associés ou non.

Art. 11. Les actions judiciaires, tant en demandant qu’en défendant, sont suivies au nom de la société par le conseil

d’administration, poursuites et diligences de son président ou d’un administrateur délégué à ces fins.

Titre IV. Surveillance

Art. 12. La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires nommés par l’assemblée générale, qui fixe leur

nombre et leur rémunération, ainsi que la durée de leur mandat, qui ne peut excéder six ans.

27336

Titre V. Assemblée Générale

Art. 13. L’assemblée générale annuelle se réunit dans la Ville de Luxembourg, à l’endroit indiqué dans les convoca-

tions, le troisième mardi du mois de juin et pour la première fois en 1999.

Si ce jour est un jour férié légal, l’assemblée générale a lieu le premier jour ouvrable suivant.

Titre VI. Année Sociale, Répartition des Bénéfices

Art. 14. L’année sociale commence le 1

er

janvier et finit le 31 décembre de chaque anneée.

Exceptionnellement, le premier exercice social comprendra tout le temps à courir de la constitution de la société

jusqu’au 31 décembre 1998.

Art. 15. L’excédent favorable du bilan, défalcation faite des charges sociales et des amortissements, forme le

bénéfice net de la société. Sur ce bénéfice, il est prélevé cinq pour cent (5,00 %) pour la formation du fonds de réserve
légale; ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque la réserve aura atteint le dixième du capital social, mais devra
toutefois être repris jusqu’à entière reconstitution si, à un moment donné et pour quelque cause que ce soit, le fonds
de réserve a été entamé.

Le solde est à la disposition de l’assemblée générale.

Titre VII. Dissolution, Liquidation

Art. 16. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale.
Lors de la dissolution de la société, la liquidation s’effectuera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes

physiques ou morales, nommés par l’assemblée générale qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Titre VIII. Dispositions Générales

Art. 17. Pour tous les points non spécifiés dans les présents statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux

dispositions de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et de ses lois modificatives.

<i>Souscription 

Les statuts de la société ayant été ainsi arrêtés, les comparants déclarent souscrire le capital comme suit:

La société MORGAN INTERTRADE LIMITED, prédite ……………………………………………………………………………………

625 actions

La société KRYPTON DISTRIBUTION CORPORATION, prédite ………………………………………………………………    625 actions

Total: mille deux cent cinquante ……………………………………………………………………………………………………………………………… 1.250 actions

Toutes les actions ont été intégralement libérées, de sorte que la somme de un million deux cent cinquante mille

francs luxembourgeois (LUF 1.250.000,-) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été
justifié au notaire.

<i>Constatation

Le notaire instrumentant a constaté que les conditions exigées par l’article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les

sociétés commerciales ont été accomplies.

<i>Evaluation des frais 

Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, à environ soixante-cinq mille francs
(65.000,-).

<i>Assemblée générale extraordinaire

Les comparants préqualifiés, représentant l’intégralité du capital souscrit et se considérant comme dûment

convoqués, se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire.

Après avoir constaté que la présente assemblée est régulièrement constituée, ils ont pris à l’unanimité des voix les

résolutions suivantes:

1.- Le nombre des administrateurs est fixé à trois et celui des commissaires à un.
2.- Sont nommés administrateurs:
- Monsieur Alain Lorang, maître en droit, demeurant à L-1117 Luxembourg, 51, rue Albert I

er

.

- Madame Marie-Béatrice Wingerter De Santeul, maître en droit, demeurant à L-1117 Luxembourg, 51, rue Albert I

er

.

- La société des Bahamas KRYPTON DISTRIBUTION CORPORATION avec siège social à Nassau, 43, Elisabeth

Avenue.

3.- Est appelée aux fonctions de commissaire aux comptes:
- La FIDUCIAIRE SCHILTZ, avec siège à L-1013 Luxembourg, B.P. 1307.
4.- Le siège social de la société est établi à L-1117 Luxembourg, 51, rue Albert l

er

.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire instrumentaire par leurs nom,

prénom usuel, état et demeure, ils ont tous signé le présent acte avec le notaire.

Signé: A. Lorang, M.-B. Wingerter, C. Doerner.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 15 mai 1998, vol. 833, fol. 90, case 3. – Reçu 12.500 francs.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

Bettembourg, le 28 mai 1998.

C. Doerner.

(22362/209/173)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

27337

PLURIFOND FUND.

—

MANAGEMENT REGULATIONS

Art. 1. The Fund. PLURIFOND FUND (the «Fund») has been created on July 2, 1998 as an undertaking for

collective investment governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg. The Fund has been organized under
Part I of the Luxembourg Law of 30 March 1988 on undertakings for collective investment (the «Law of 30 March
1988»), in the form of an open-ended mutual investment fund («fonds commun de placement»), as an unincorporated
co-ownership of transferable securities and other assets permitted by law.

The Fund shall consist of different sub-funds (collectively «Sub-Funds» and individually «Sub-Fund») to be created

pursuant to Article 6 hereof.

The assets of each Sub-Fund are solely and exclusively managed in the interest of the co-owners of the relevant Sub-

Fund (the «Unitholders») by ROLO INTERNATIONAL ASSET MANAGEMENT S.A. (RIAM) (the «Management
Company»), a company incorporated under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg and having its registered office
in Luxembourg.

The assets of the Fund are held in custody by BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG S.A. (the

«Custodian»). The assets of the Fund are segregated from those of the Management Company.

By purchasing units (the «Units») of one or more Sub-Funds, any Unitholder fully approves and accepts these

management regulations (the «Management Regulations») which determine the contractual relationship between the
Unitholders, the Management Company and the Custodian.

The Management Regulations and any future amendments thereto shall be published in the «Mémorial C, Recueil des

Sociétés et Associations» (the «Mémorial»). They shall further be filed with the District Court of Luxembourg and
copies thereof shall be available at the Chancery of the District Court.

Art. 2. The Management Company. ROLO INTERNATIONAL ASSET MANAGEMENT S.A. (RIAM) is the

Management Company of the Fund. The Management Company is organized in the form of a public limited company
(«société anonyme») under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg and has its registered office in Luxembourg
City. The Management Company manages the assets of the Fund in compliance with the Management Regulations in its
own name, but for the sole benefit of the Unitholders of the Fund.

The Management Company is vested with the broadest powers to, in the name and behalf of the Unitholders,

administer and manage the Fund, subject to the restrictions set forth in Article 5 hereafter, including but not limited to
the right to purchase, subscribe, sell or otherwise receive or dispose of selected and diversified investments permitted
for each Sub-Fund including, without limitation and where relevant, transferable securities, transferable debt securities
and ancillary liquid assets as may be permitted in the case of each Sub-Fund; to supervise and manage such investments;
to exercise, while the holder of any such investments, all the rights, powers and privileges pertaining to the holding or
ownership thereof to the same extent as an individual could do; to conduct research and investigations in respect of
investments; to secure information pertinent to the investments and employment of assets of the Fund’s Sub-Funds; to
procure research investigations, information and other investment advisory services from any investment advisor for
which remuneration shall be at its sole charge; to do everything necessary or suitable and proper for the accomplish-
ment of any of the purposes and powers hereinabove set forth, either alone or in conjunction with others; and to do
every other act or thing incidental to the purposes aforesaid, provided the same are not inconsistent with the laws of
Luxembourg or of any jurisdiction where the Fund may be registered.

The Board of Directors of the Management Company shall determine the investment policy of the Sub-Funds within

the objectives set forth in Article 3 and the restrictions set forth in Article 5 hereafter. The Board may appoint a general
manager or managers and/or administration agents to carry out on behalf of the Management Company the investment
policy and/or the day-to-day administration and management of the assets of the Fund. The Management Company may
itself be assisted by investment advisers whose remuneration will be its exclusive responsibility.

The Management Company is entitled to receive out of the assets of the relevant Sub-Fund (or the relevant class of

Units, if applicable) a management fee in an amount to be specifically determined for each Sub-Fund or class of Units;
such fee shall be expressed as a percentage rate of the average Net Asset Value of the relevant Sub-Fund or class, and
shall not exceed 1.50 % per annum payable monthly in arrears out of the assets of the Sub-Funds.

The Management Company will remunerate the Investment Manager out of the management fee.

Art. 3. Investment objectives and policies.  The objective of the Fund is to provide investors with a broad

participation in the main asset classes in each of the main capital markets of the world through a set of Sub-Funds divided
into four main groups, i.e. Short-Term, Bonds, Equities-Bonds Mixed and Equities, as follows:

Short-Term Sub-Funds:
Aiming to provide income and a more stable value, the Short-Term Sub-Funds invest exclusively in high quality short-

term negotiable debt securities with the same characteristics as transferable securities within their respective currency
areas, with initial or residual maturities of Iess than 12 months. On an ancillary basis, the Short-Term Sub-Funds may
invest in money markets instruments with initial or residual maturities of less than 12 months and in cash. They will
normally achieve a lower rate of return than the Equities and Bonds Sub-Funds over the long term, but they do offer
investors a safer alternative when these forms of investment look vulnerable.

Bonds Sub-Funds:
These aim to achieve a mixture of capital appreciation and income by investing primarily in fixed-interest securities

within their given currency or geographical areas. Over the long term the Bonds Sub-Funds offer a lower level of
potential return than the Equities Sub-Funds, but they should add a greater degree of capital stability to an investment
strategy.

27338

Equities-Bonds Mixed Sub-Funds:
These aim to achieve a mixture of capital appreciation and income by investing primarily in a range of equities, equity-

Iinked securities and fixed-interest securities within their given currency, geographical areas or market sector. The
Equities-Bonds Mixed Sub-Funds combine high returns achieved by equities and a high degree of capital stability offered
by bonds.

Equities Sub-Funds:
These aim to achieve long-term capital growth by investing primarily in a range of equities and equity-linked securities

in their respective geographical region or market sector. By their nature equities tend to be volatile but, over the long
term, have generally achieved greater returns than other types of investment.

Each Sub-Fund’s objective is to aim at a performance consistent with that of the market as a whole in which it invests,

while containing volatility of performance and while respecting the principle of risk diversification.

Investors are given the opportunity to invest in one or more Sub-Funds and thus determine their own preferred

exposure on a region by region and/or asset class by asset class basis.

Investment management of each Sub-Fund is undertaken by one or several Investment Managers.
The specific investment policies and restrictions applicable to any particular Sub-Fund shall be determined by the

Management Company and disclosed in the sales documents of the Fund.

Art. 4. Asset structure/pooling of asset.  For the purpose of effective management, where the investment

policies of the Sub-Funds so permit, the Management Company may choose to co-manage assets of certain Sub-Funds.

In such case, assets of different Sub-Funds will be managed in common. The assets which are co-managed shall refer

to as a «pool» notwithstanding the fact that such pools are used solely for internal management purposes. The pools do
not constitute separate entities and are not directly accessible to investors. Each of the co-managed Sub-Funds shall be
allocated its specific assets.

Where the assets of more than one Sub-Fund are pooled, the assets attributable to each participating Sub-Fund will

initially be determined by reference to its initial allocation of assets to such a pool and will change in the event of
additional allocations or withdrawals.

The entitlements of each participating Sub-Fund to the co-managed assets apply to each and every line of investments

of such pool.

Additional investments made on behalf of the co-managed Sub-Funds shall be allotted to such Sub-Funds in accord-

ance with their respective entitlements, whereas assets sold shall be levied similarly on the assets attributable to each
participating Sub-Fund.

Art. 5. Investment restrictions, Techniques and Instruments. 
5.1. Investment Restrictions
The investment policy shall comply with the following rules and restrictions:
5.1.1. Investments in each Sub-Fund shall consist of:
(a) transferable securities admitted to official Iisting on a stock exchange or dealt in on another regulated market that

operates regularly and is recognized and open to the public (a «Regulated Market») located within a Member State of
the European Union («EU»);

(b) transferable securities admitted to official listing on a stock exchange or dealt in on another Regulated Market

located within any other country of Western or Eastern Europe, Asia, Oceania, the American continents or Africa;

(c) recently issued transferable securities provided that the terms of issue provide that application be made for

admission to official listing in any of the stock exchanges or Regulated Markets referred to above and that such admission
is secured within a year of the issue.

5.1.2. Each Sub-Fund may further:
(a) Invest up to 10 % of its net assets in transferable securities other than those referred to above under 5.1. a)

through c);

(b) Invest up to 10 % of its net assets in debt instruments which may be treated, because of their characteristics, as

equivalent to transferable securities and which are, inter alia, transferable, liquid and have a value which can be accurately
determined at any time or at least at each time the Net Asset Value per Unit is calculated. In this respect, money market
instruments which are regularly negotiated and which have a residual maturity in excess of 12 months, shall be deemed
to be debt instruments with the same characteristics as transferable securities.

The accumulated value of the investments specified above under 5.1.2. (a) and (b) may not exceed 10% of the net

assets of the relevant Sub-Fund;

(c) Hold cash and cash equivalents on an ancillary basis (including typical money market instruments which are

regularly negotiated and the residual maturity of which does not exceed 12 months and time deposits), up to 49 % of its
net assets; such percentage may exceptionally be exceeded, for a short period of time, if the Board of Directors of the
Management Company consider this to be in the best interest of the Unitholders;

(d) Borrow up to 10 % of its net assets, provided that such borrowings are made only on a temporary basis.

Collateral arrangements with respect to the writing of options or the purchase or sale of forward or futures contracts
are not deemed to constitute «borrowings» for the purpose of this restriction;

(e) Acquire foreign currency by means of a back-to-back loan;
(f) Acquire units in another undertaking for collective investment («UCI») of the open-ended type subject to the

following restrictions:

(i) such UCI must be an undertaking for collective investment in transferable securities («UCITS») within the meaning

of the EEC Council Directive of 20 December 1985 (85/611/EEC), provided, further, that each Sub-Fund may invest no
more than 5 % of its net assets in such UCITS; and

27339

(ii) if such UCI is managed by the Management Company or linked to the latter by common management or control

or by a substantial direct or indirect holding, investment in the securities of such UCI shall be permitted only if the UCI,
according to its constitutional documents, has specialised in investment in a specific geographical area or economic
sector and if no fees or costs are charged on account of transactions relating to such acquisition.

5.1.3. In addition, the Fund shall comply in respect of the assets of each Sub-Fund with the following investment

restrictions:

(a) No Sub-Fund may purchase additional securities of any single issuer if:
(i) upon such purchase more than 10% of its net assets would consist of securities of such issuer; or
(ii) the total value of all securities of issuers in which it invests more than 5%  of its net assets would exceed 40 % of

the value of its net assets.

(b) The limit of 10% set forth above under 5.1.3. (a)(i) is increased to 35 % in respect of securities issued or

guaranteed by a Member State of the EU, by its local authorities, by any other State which is not a Member State of the
EU or by a public international body of which one or more Member State(s) of the EU are member(s).

(c) The limit of 10 % set forth above under 5.1.3. (a)(i) is increased up to 25 % in respect of qualifying debt securities

issued by a credit institution which has its registered office in a Member State of the EU and which, under applicable law,
is submitted to specific public control in order to protect the holders of such qualifying debt securities. For the purposes
hereof, «qualifying debt securities» are securities the proceeds of which are invested in accordance with applicable Iaw
in assets providing a return which will cover the debt service through to the maturity date of the securities and which
will be applied on a priority basis to the payment of principal and interest in the event of a default by the issuer. To the
extent that a relevant Sub-Fund invests more than 5 % of its net assets in debt securities issued by such an issuer, the
total value of such investments may not exceed 80 % of the net assets of such Sub-Fund.

(d) The securities specified above under 5.1.3. (b) and (c) are not to be included for purposes of computing the ceiling

of 40 % set forth above under 5.1.3. (a)(ii).

(e) The ceilings set forth above under 5.1.3. (a), (b) and (c) shall not be cumulative and, as a result, investments in

securities of any one issuer, effected in compliance with the provisions set forth above under 5.1.3. (a), (b) and (c), shall
under no circumstances exceed 35% of the net assets of each Sub-Fund.

(f) Notwithstanding the ceilings set forth under 5.1.3. (a), (b) and (c) above, each Sub-Fund is authorised to invest, in

accordance with the principle of risk spreading, up to 100 % of its net assets in transferable securities issued or
guaranteed by a Member State of the EU, by its local authorities, by any other Member State of the Organisation for
Economic Co-operation and Development («OECD») or by a public international body of which one or more Member
State(s) of the EU are member(s), provided that (i) such securities are part of at least six different issues and (ii) the
securities from any such issue do not account for more than 30 % of the net assets of such Sub-Fund.

(g) The Management Company managing several funds falling within the scope of Part I of the Law of March 30, 1988

on undertakings for collective investment may not acquire such amount of shares carrying voting rights which would
enable it to exercise a significant influence over the management of the issuer.

(h) Neither any Sub-Fund nor the Fund as a whole may acquire (i) more than 10% of the outstanding non-voting

shares of any one issuer; (ii) more than 10% of the outstanding debt securities of any one issuer; or (iii) more than 10%
of the outstanding shares or units of any one undertaking for collective investment.

The ceilings set forth above under (g) and (h) do not apply in respect of:
- transferable securities issued or guaranteed by a Member State of the EU or by its local authorities;
- transferable securities issued or guaranteed by any other State which is not a Member State of the EU;
- transferable securities issued by a public international body of which one or more Member State(s) of the EU are

member(s);

- shares in the capital of a company which is incorporated under or organised pursuant to the laws of a State which

is not a Member State of the EU provided that (i) such company invests its assets principally in securities issued by issuers
of that State, (ii) pursuant to the laws of that State a participation by the relevant Sub-Fund in the equity of such company
constitutes the only possible way to purchase securities of issuers of that State, and (iii) such company observes in its
investments policy the restrictions set forth above in 5.1.2. (f), 5.1.3. (a) through (e) and 5.1.3.(g) and (h).

(i) No Sub-Fund may acquire commodities or precious metals or certificates representative thereof, provided that

transactions in foreign currencies, financial instruments, indices or securities as well as futures and forward contracts,
options and swaps thereon are not considered to be transactions in commodities for the purposes of this restriction.

(j) No Sub-Fund may invest in real estate provided that investments may be made in securities secured by real estate

or interests therein or issued by companies which invest in real estate or interests therein.

(k) No Sub-Fund may issue warrants or other rights to subscribe for Units in such Sub-Fund.
(l) A Sub-Fund may not grant loans or guarantees in favour of a third party, provided that such restriction shall not

prevent each Sub-Fund from investing up to 10% of its net assets in non fully paid-up securities.

(m) Neither the Management Company nor the Custodian acting on behalf of a Sub-Fund may carry out uncovered

sales of transferable securities.

5.1.4. Notwithstanding anything to the contrary herein contained:
(a) The ceilings set forth under 5.1.2. and 5.1.3. above may be disregarded by each Sub-Fund when exercising

subscription rights attaching to securities in such Sub-Fund’s portfolio.

(b) If such ceilings are exceeded for reasons beyond the control of a Sub-Fund or as a result of the exercise of

subscription rights, such Sub-Fund must adopt as its priority objective in its sale transactions the remedying of such
situation, taking due account of the interests of its Unitholders.

The Board of Directors of the Management Company has the right to determine other investment restrictions to the

extent that those restrictions are necessary to comply with the laws and regulations of countries where Units of the
Fund are offered or sold.

27340

5.2. Special Investment and Hedging Techniques and Instruments
5.2.1. Techniques and Instruments related to Transferable Securities
For the purpose of hedging, efficient portfolio management, duration management or other risk management of the

portfolio, the Management Company may, in each Sub-Fund, use the following techniques and instruments relating to
transferable securities, but only to the extent they do not hinder the quality of the investment policy of the different Sub-
Funds of the Fund:

(A) Transactions relating to Options on Transferable Securities
An option is the right to buy or sell a particular asset at a stated price at some date in the future within a particular

period. The Fund may buy and sell call or put options on transferable securities provided that these options are traded
on regulated options exchanges or over-the-counter with broker-dealers who make markets in these options and who
are first-class financial institutions specializing in these types of transactions and are participants in the over-the-counter
markets.

The Fund shall further comply with the following rules:
(i) The total amount of premiums paid for the purchase of call and put options which are considered here, together

with the total amount of premiums paid for the purchase of call and put options described under (B) (b) below, may not
in respect of each Sub-Fund exceed 15 % of the Net Asset Value of such Sub-Fund.

(ii) The total commitment arising from (a) the sale of call and put options (excluding the sale of call options for which

there is adequate cover) and (b) transactions for purposes other than hedging as referred to under (B) below, may not
exceed in respect of each Sub-Fund at any time the Net Asset Value of such Sub-Fund. In this context, the commitment
on call and put options sold is equal to the aggregate amount of the exercise prices of those options.

(iii) When selling call options, the Fund must hold either the underlying transferable securities, or matching call

options or any other instruments (such as warrants) providing sufficient cover. The cover for call options sold may not
be disposed of as long as these options exist unless they are covered in turn by matching options or other instruments
used for the same purpose. Notwithstanding the foregoing, the Fund may sell uncovered call options if the Fund is, at all
times, able to cover the positions taken on such sale and if the exercise prices of such options do not exceed 25 % of
the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund.

(iv) When selling put options, the Fund must be covered during the full duration of the options by sufficient cash or

liquid assets to pay for the transferable securities deliverable to the Fund by the counterpart on the exercise of the
options.

(B) Transactions relating to Futures and Option Contracts relating to Financial Instruments
Dealing in financial futures is the trading in contracts related to the future value of transferable securities or other

financial instruments. Except as regards interest rate swaps on a mutual agreement basis and options which may be
traded as provided for under (A) hereabove, all transactions in financial futures may be made on a Regulated Market
only. Subject to the following conditions, such transactions may be made for hedging purposes and for other purposes.

a) Hedging
Hedging is designated to protect a known future commitment.
(i) As a global hedge against the risk of unfavourable stock market movements, the Fund may sell futures on stock

market indices or other financial instruments on indices. For the same purpose, the Fund may sell call options or buy put
options on stock market indices. The objective of these hedging operations assumes that a sufficient correlation exists
between the composition of the index used and the Fund’s corresponding portfolios.

(ii) As a global hedge against interest rate fluctuations, the Fund may sell interest rate futures contracts. For the same

purpose, it can also sell call options or buy put options on interest rates or make interest rate swaps on a mutual
agreement basis with first-class financial institutions specializing in this type of transaction.The total commitment relating
to futures and option contracts on stock market indices may not exceed the total valuation of securities held by the
relevant Sub-Fund in the market corresponding to each index. In the same way, the total commitment on interest rate
futures contracts, option contracts on interest rates and interest rate swaps may not exceed the total valuation of the
assets and liabilities to be hedged held by the relevant Sub-Fund in the currency corresponding to these contracts.

b) Trading
Trading is based on the forecasting of future movements in financial markets. In this context and apart from option

contracts on transferable securities (See (A) above) and contracts relating to currencies (see 5.2.2. below), the Fund
may, for a purpose other than hedging, buy and sell futures contracts and options contracts on any type of financial
instrument provided that the total commitment arising on these purchase and sale transactions together with the total
commitment arising on the sale of call and put options on transferable securities mentioned under A (ii) hereabove in
respect of each Sub-Fund at no time exceeds the Net Asset Value of such Sub-Fund.

Sales of call options on transferable securities for which the Fund has sufficient cover are not included in the calcu-

lation of the total commitment referred to above.

In this context, the commitment arising on transactions which do not relate to options on transferable securities is

defined as follows:

- the commitment arising on futures contracts is equal to the liquidation value of the net position of contracts relating

to identical financial instruments (after netting between purchase and sale positions), without taking into account the
respective maturities and

- the commitment relating to options bought and sold is equal to the sum of the exercise prices of those options

representing the net sold position in respect of the same underlying asset, without taking into account the respective
maturities.

The total of the premiums paid to acquire call and put options as described above, together with the total of the

premiums paid to acquire call and put options on transferable securities as described under (A) above may not exceed
in respect of each Sub-Fund 15 % of the Net Assets of such Sub-Fund.

27341

(C) Securities Lending and Borrowing
The Fund may enter into securities lending and borrowing transactions provided that they comply with the following

rules:

(i) The Fund may only lend or borrow securities through a standardised system organised by a recognised clearing

institution or through a first-class financial institution specializing in this type of transaction.

(ii) As part of lending transactions, the Fund must in principle receive a guarantee, the value of which at the conclusion

of the contract must be at least equal to the global valuation of the securities lent.

This guarantee must be given in the form of Iiquid assets and/or in the form of securities issued or guaranteed by a

Member State of the OECD or by their local authorities or by supranational institutions and undertakings of a
community, regional or world-wide nature and blocked in the name of the Fund until the expiry of the loan contract.

Such a guarantee shall not be required if the securities lending is made through CEDEL or EUROCLEAR or through

any other organisation assuring to the lender a reimbursement of the value of the securities lent, by way of a guarantee
or otherwise.

(iii) Lending transactions may not exceed 50 % of the global valuation of the securities portfolio of each Sub-Fund. This

limitation does not apply where the Fund is entitled at all times to the cancellation of the contract and the restitution of
the securities lent.

(iv) Securities lending and borrowing transactions may not extend beyond a period of 30 days.
(v) The securities borrowed by the Fund may not be disposed of during the time they are held by the Fund, unless

they are covered by sufficient financial instruments which enable the Fund to restitute the borrowed securities at the
close of the transaction.

(vi) Borrowing transactions may not exceed 50 % of the global valuation of the securities portfolio of each Sub-Fund.
(vii) The Fund may borrow securities under the following circumstances in connection with the settlement of a sale

transaction: (x) during a period the securities have been sent out for re-registration; (y) when the securities have been
loaned and not returned in time; and (z) to avoid a failed settlement when the Custodian fails to make delivery.

(D) Repurchase Agreement Transactions
The Fund may on an ancillary basis enter into repurchase agreement transactions which consist of the purchase and

sale of securities with a clause reserving the seller the right or the obligation to repurchase from the acquirer the
securities sold at a price and term specified by the two parties in their contractual arrangement.

The Fund can act either as purchaser or seller in repurchase agreement transactions or a series of continuing

repurchase transactions. Its involvement in such transactions is, however, subject to the following rules:

(i) The Fund may not buy or sell securities using a repurchase agreement transaction unless the counterpart in such

transactions is a first-class financial institution specializing in this type of transaction.

(ii) During the life of a repurchase agreement contract, the Fund cannot sell the securities which are the object of the

contract, either before the right to repurchase these securities has been exercised by the counterpart, or the
repurchase term has expired.

(iii) As the Fund is exposed to redemptions of its own Units, it must take care to ensure that the level of its exposure

to repurchase agreement transactions is such that it is able, at all times, to meet its redemption obligations.

Repurchase agreement transactions are expected to take place on an occasional basis only.
5.2.2. Currency Hedging
In order to protect its present and future assets and liabilities against the fluctuation of currencies, the Management

Company may, in each Sub-Fund and for the account of all classes of Units issued therein, enter into transactions the
object of which is the purchase or the sale of forward foreign exchange contracts, the purchase or the sale of call options
or put options in respect of currencies, the purchase or the sale of currencies forward or the exchange of currencies
on a mutual agreement basis provided that these transactions be made either on exchanges or over-the-counter with
first-class financial institutions specializing in these types of transactions and being participants of the over-the-counter
markets.

The objective of the transactions referred to above presupposes the existence of a direct relationship between the

contemplated transaction and the assets or liabilities to be hedged and implies that, in principle, transactions in a given
currency (including a currency bearing a substantial relation to the value of the Reference Currency (i.e. currency of
denomination) of the relevant Sub-Fund - known as «Cross Hedging») may not exceed the total valuation of such assets
and liabilities nor may they, as regards their duration, exceed the period where such assets are held or anticipated to be
acquired or for which such liabilities are incurred or anticipated to be incurred.

Further, the volume and the duration of the above-mentioned transactions in a given currency cannot exceed the

total valuation of the assets denominated in that currency nor exceed the period for which the respective assets are held
in the sub-fund if this currency presents an insufficient correlation with the other currencies of the sub-fund. If such a
correlation exists, assets may be hedged against fluctuation of currencies by selling a currency which correlates closely
with the assets’ currency, if this is less expensive for the fund/or if the transactions are more usual on the market in the
correlating currency. In this case, the volume and the duration of the transactions in a given currency cannot exceed the
total valuation of the assets in all the currencies of the sub-fund, which correlate closely with this currency, nor exceed
the period for which the respective assets are held in the sub-fund.

Art. 6. Sub-Funds and classes of Units.  For each Sub-Fund, a separate portfolio of investments and assets will

be maintained. The different portfolios will be separately invested in accordance with the investment objectives and
policies as described in Article 3 hereof.

Within a Sub-Fund, classes of Units may be defined from time to time by the Management Company so as to corres-

pond to (i) a specific distribution policy, such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a
specific sales and redemption charge structure and/or (iii) a specific management or advisory fee structure.

27342

In case Units of other classes are issued, notice thereof will be given to Unitholders upon prior approval of the

relevant amendments to these Management Regulations having been obtained from the competent supervisory authority
and published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, of the Grand Duchy of Luxemburg in respect of
such other class or classes of Units.

Within a Sub-Fund, all Units of the same class have equal rights and privileges.
Details regarding the rights and other characteristics attributable to the relevant classes of Units shall be disclosed in

the Offering Memorandum of the Fund.

Art. 7. The Units.
7.1. The Unitholders
Except as set forth in paragraph 7.4. below, any natural or legal person may be a Unitholder and own one or more

Units of any class within each Sub-Fund on payment of the applicable subscription or acquisition price.

Each Unit is indivisible with respect to the rights conferred to it. In their dealings with the Management Company or

the Custodian, the co-owners or disputants of Units, as well as the bareowners and the usufructuaries of Units, must be
represented by the same person. The exercise of rights attached to the Units may be suspended until these con-ditions
are met.

Neither the Unitholders nor their heirs or successors may request the liquidation or the sharing-out of the Fund and

shall have no rights with respect to the representation and management of the Fund and their death, incapacity, failure
or insolvency shall have no effect on the existence of the Fund.

No general meetings of Unitholders shall be held and no voting rights shall be attached to the Units.
7.2. Reference Currency
The Units in any Sub-Fund shall be issued without par value in such currency as determined by the Management

Company and disclosed in the sales documents of the Fund (the currency in which the Units in a particular Sub-Fund are
issued being the «Reference Currency»).

7.3. Form, Ownership and Transfer of Units
Units in any Sub-Fund are issued in registered form only.
The inscription of the Unitholder’s name in the Unit register evidences his or her right of ownership of such Units.

The Unitholder shall receive a written confirmation of his or her unitholding; no certificates shall be issued.

Fractions of registered Units will be issued to the nearest 1000th of a Unit, whether resulting from subscription or

conversion of Units.

Title to Units is transferred by the inscription of the name of the transferee in the register of Unitholders upon

delivery to the Management Company of a transfer document, duly completed and executed by the transferor and the
transferee.

7.4. Restrictions on Subscription and Ownership
The Management Company may, at any time and at its discretion, temporarily discontinue, terminate or limit the issue

of Units to persons or corporate bodies resident or established in certain countries or territories. The Management
Company may also prohibit certain persons or corporate bodies from directly or beneficially acquiring or holding Units
if such a measure is necessary for the protection of the Fund or any Sub-Fund, the Management Company or the
Unitholders of the Fund or of any Sub-Fund.

In addition, the Management Company may direct the Registrar and Transfer Agent of the Fund to:
(a) reject any application for Units;
(b) redeem at any time Units held by Unitholders who are excluded from purchasing or holding such Units.
In the event that the Management Company gives notice of a compulsory redemption for any of the reasons set forth

above to a Unitholder, such Unitholder shall cease to be entitled to the Units specified in the redemption notice
immediately after the close of business on the date specified therein.

Notably, when the Management Company believes that any of the Units are held by any US person, either alone or

in conjunction with any other person, it may compulsorily repurchase all such Units at the price defined below under
paragraph «Net Asset Value, Issue and Redemption Price». A «US person» includes a national or resident of the United
States of America (USA), a partnership organised or existing under the laws of any State, territory, possession of the
USA or a corporation organised under the laws of the USA or any other State, territory, or possession of the USA or
any trust other than trust the income of which arising from sources outside the USA is not included in the gross income
for the purposes of computing USA federal income tax.

Art. 8. Issue and redemption of Units. 
8.1. Issue of Units
After the initial offering date of the Units in a particular Sub-Fund, Units may be issued by the Management Company

on a continuous basis in such Sub-Fund.

The Management Company may appoint one or several placement agents (the «Placement Agents») which may

conclude contractual arrangements with dealers as their agents for the placing of the Units and entrust them with such
duties and pay them such fees as shall be disclosed in the sales documents of the Fund.

The Management Company may impose restrictions on the frequency at which Units shall be issued in any Sub-Fund;

the Management Company may, in particular, decide that Units of any Sub-Fund shall only be issued during one or more
offering periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents of the Fund.

In each Sub-Fund, Units shall be issued on such business day (a «Business Day») designated by the Management

Company to be a valuation day for the relevant Sub-Fund (the «Valuation Day»), subject to the right of the Management
Company to discontinue temporarily such issue as provided in paragraph 16.3. Whenever used herein, the term
«Business Day» shall mean a day on which banks and the stock exchange are open for business in Luxembourg.

27343

The dealing price per Unit will be the Net Asset Value per Unit of the relevant class within the relevant Sub-Fund as

determined in accordance with the provisions of Article 16 hereof as of the Valuation Day immediately succeeding the
day on which the application for subscription of Units is received by the Registrar and Transfer Agent; a sales charge
representing a percentage of the subscribed amount and which shall revert, as the case may be, to the Placement Agents
or to the Management Company, may be added. Subject to the laws, regulations, stock exchange rules or banking
practices in a country where a subscription is made, taxes or costs may be charged additionally.

Investors may be required to complete a purchase application for Units or other documentation satisfactory to the

Fund or to the Placement Agents or any agent thereof specifying the amount of the contemplated investment.
Application forms are available from the Registrar and Transfer Agent or from the Placement Agents or any of their
agents. For subsequent subscriptions, instructions may be given by fax, telex or by post.

Payments shall be made not later than five (5) Business Days from the relevant Valuation Day in the Reference

Currency of the relevant Sub-Fund. Failing this payment applications will be considered as cancelled.

The Management Company will not issue Units as of a particular Valuation Day unless the application for subscription

of such Units has been received by the Registrar and Transfer Agent (on behalf of the Management Company from the
Placement Agents or any agent thereof or direct from the subscriber) before 4.30 p.m., Luxembourg time, on the
Business Day prior to such Valuation Day, otherwise such application shall be deemed to have been received on the next
following Business Day.

The Management Company may agree to issue Units as consideration for a contribution in kind of securities, in

compliance with the conditions set forth by the Management Company, in particular the obligation to deliver a valuation
report from the auditor of the Fund («réviseur d’entreprises agréé») which shall be available for inspection, and provided
that such securities comply with the investment objectives and policies of the relevant Sub-Fund described in the sales
documents for the Units of the Fund. Any costs incurred in connection with a contribution in kind of securities shall be
borne by the relevant Unitholders.

When an order is placed by an investor with a Placement Agent or an agent thereof, the latter will forward the order

to the Registrar and Transfer Agent on the same day, provided the order is received by the Placement Agent or agent
before such time of a day as may from time to time be established in the office in which the order is placed. Neither the
Placement Agents nor any agent thereof are permitted to withhold placing orders whether with aim of benefiting from
a price change or otherwise.

If in any country in which the Units are offered, local law, practice or commercial policies of the Placement Agents

require or permit either a lower sales charge than that listed in the sales documents of the Fund, and/or the payment of
a sales charge expressed as a flat sum, for any individual purchase order for Units, the Placement Agents may offer such
Units for sale and may authorise their agents to offer such Units for sale within such country at a sales charge Iower than
the applicable, or voided, sales charge as set forth in the sales documents of the Fund, and/or at a price expressed as a
flat sum, but in accordance with the maximum amounts permitted by the Iaw or practice of such country.

To the extent that a subscription does not result in the acquisition of a full number of Units, fractions of registered

Units shall be issued to 1:1.000 of a Unit.

Minimum amounts of initial and subsequent investments for any Sub-Fund may be set by the Management Company

and disclosed in the sales documents of the Fund.

8.2. Redemption of Units
Except as provided in paragraph 16.3., Unitholders may at any time request redemption of their Units.
Redemptions will be made at the Net Asset Value per Unit of the relevant class within the relevant Sub-Fund as

determined in accordance with the provisions of Article 16 hereof on the relevant Valuation Day immediately following
the Business Day on which the application for redemption of Units is received, provided that such application is received
by the Registrar and Transfer Agent before 4.30 p.m. Luxembourg time, on the Business Day preceding such Valuation
Day, otherwise such application shall be deemed to have been received on the next following Business Day.

The Placement Agents and their agents may transmit redemption requests to the Registrar and Transfer Agent on

behalf of Unitholders.

Instructions for the redemption of Units be made by fax, telex or by post. Applications for redemption should contain

the following information (if applicable): the identity and address of the Unitholder requesting the redemption, the
relevant Sub-Fund and class of Units, the number of Units to be redeemed, the name in which such Units are registered
and full payment details, including name of beneficiary, bank and account number. All necessary documents to fulfil the
redemption should be enclosed with such application.

Redemption requests by an Unitholder who is not a physical person must be accompanied by a document evidencing

authority to act on behalf of such Unitholder or power of attorney which is acceptable in form and substance to the
Management Company. Redemption requests made in accordance with the foregoing procedure shall be irrevocable,
except that a Unitholder may revoke such request in the event that it cannot be honoured for any of the reasons
specified in paragraph 16.3. hereof.

The Management Company shall ensure that an appropriate level of liquidity is maintained so that redemption of Units

in each Sub-Fund may, under normal circumstances, be made promptly upon request by Unitholders.

Upon instruction received from the Registrar and Transfer Agent, payment of the redemption price will be made by

the Custodian or its agents by bank transfer not later than five (5) Business Days from the relevant Valuation Day, or at
the date on which the transfer documents have been received by the Registrar and Transfer Agent, whichever is the
later date. Payment to such Units will automatically be made in the Reference Currency of the relevant Sub-Fund.

The Management Company may, at the request of a Unitholder who wishes to redeem Units, agree to make, in whole

or in part, a distribution in kind of securities of any class of Units to that Unitholder in lieu of paying to that Unitholder
redemption proceeds in cash. The Management Company will agree to do so if it determines that such transaction

27344

would not be detrimental to the best interests of the remaining Unitholders of the relevant class. The assets to be trans-
ferred to such Unitholder shall be determined by the relevant Investment Manager and the Custodian, with regard to
the practicality of transferring the assets, to the interests of the relevant class of Units and continuing participants
therein and to the Unitholder. Such a Unitholder may incur charges, including but not limited to brokerage and/or local
tax charges on any transfer or sale of securities so received in satisfaction of a redemption. The net proceeds from this
sale by the redeeming Unitholder of such securities may be more or less than the corresponding redemption price of
Units in the relevant class due to market conditions and/or differences in the prices used for the purposes of such sale
or transfer and the calculation of the Net Asset Value of that class of Units. The selection, valuation and transfer of assets
shall be subject to a valuation report of the Fund’s auditors.

If on any given date payment on substantial redemption requests may not be effected out of the relevant Sub-Fund’s

assets or authorized borrowing, the Management Company may, upon consent of the Custodian, defer redemptions for
such period as is considered necessary to sell part of the relevant Sub-Fund’s assets in order to be able to meet the
substantial redemption requests.

lf, as a result of any request for redemption, the aggregate Net Asset Value of all the Units held by any Unitholder in

any Sub-Fund would fall below the minimum amount referred to in paragraph 8.1 hereof, the Management Company may
treat such request as a request to redeem the entire unitholding of such Unitholder in the relevant Sub-Fund.

Art. 9. Conversion. Except as otherwise specified in the Offering Memorandum of the Fund, Unitholders who wish

to convert all or part of their Units from one class to another class within a Sub-Fund or between Sub-Funds must
submit an application by fax, telex or by post to the Registrar and Transfer Agent or the Placement Agents or any agent
thereof, specifying the class of Units and Sub-Fund or Sub-Funds and the number of Units they wish to convert.

In converting Units, the Unitholder must meet the applicable minimum investment requirements referred to in

paragraph 8.1. hereof.

If, as a result of any request for conversion, the aggregate Net Asset Value of all the Units held by any Unitholder in

any class of Units would fall below the minimum amount referred to in paragraph 8.1 hereof, the Management Company
may treat such request as a request to convert the entire unitholding of such Unitholder in the relevant class of Units.

Conversions will be made on the basis of the Net Asset Value per Unit of the relevant classes as determined on the

Valuation Day immediately following the Business Day on which the application for conversion of Units is received,
provided that such application is received by the Registrar and Transfer Agent before 4.30 p.m., Luxembourg time, on
the Business Day preceding the relevant Valuation Day, otherwise such application shall be deemed to have been
received on the next following Business Day.

The number of Units in the newly selected class will be calculated in accordance with the following formula:

 (B x C) - E 

A =

x F

D

where:

A is the number of Units to be allocated to the new class
B is the number of Units relating to the original class to be converted
C is the Net Asset Value per Unit as determined for the original class calculated in the manner referred to herein
D is the Net Asset Value per Unit as determined for the new class
E is the conversion charge (if any) that may be levied by the Management Company as disclosed in the sales

documents of the Fund

F is the currency exchange rate representing the effective rate of exchange applicable to the transfer of assets

between the relevant classes, after adjusting such rate as may be necessary to reflect the effective costs of making such
transfer, provided that when the original class and new class are designated in the same currency, the rate is one.

Art. 10. Charges of the Fund.  The Management Company is entitled to receive out of the assets of the relevant

Sub-Fund (or the relevant class of Units, if applicable) a management fee in an amount to be specifically determined for
each Sub-Fund or class of Units; such fee shall be expressed as a percentage rate of the average Net Asset Value of the
relevant Sub-Fund or class, and shall not exceed 1.50 % per annum payable monthly in arrears out of the assets of the
Sub-Funds. The Management Company will remunerate the Investment Manager out of the management fee.

The Custodian, in its capacities as Custodian, is entitled to such fees, as will be determined from time to time by

agreement between the Management Company and the Custodian. Such fees will be calculated in accordance with
customary banking practice in Luxembourg based on the Net Asset Value of the Sub-Funds and payable quarterly in
arrears out of the assets of the Sub-Funds.

The Domiciliary, Corporate, Administrative and Paying Agent is entitled to such fees as will be determined from time

to time by agreement between the Management Company and the Domiciliary, Corporate, Administrative and Paying
Agent. Such fee will be calculated in accordance with customary banking practice in Luxembourg and payable quarterly
in arrears out of the assets of the Sub-Funds.

The Registrar and Transfer Agent is entitled to such fees as will be determined from time to time by agreement

between the Management Company and the Registrar and Transfer Agent. Such fee will be calculated in accordance with
customary banking practice in Luxembourg and payable quarterly in arrears out of the assets of the Sub-Funds.

Other costs and expenses charged to the Fund include:
- All taxes which may be due on the assets and the income of the Sub-Funds;
- Usual brokerage fees due on transactions involving securities held in the portfolio of the Sub-Funds (such fees to be

included in the acquisition price and to be deducted from the selling price);

27345

- Legal expenses incurred by the Management Company or the Custodian while acting in the interest of the

Unitholders of the Fund;

- The fees and expenses involved in preparing and/or filing the Management Regulations and all other documents

concerning the Fund, including the Offering Memorandum and any amendments or supplements thereto, with all author-
ities having jurisdiction over the Fund or the offering of Units of the Fund or with any stock exchanges in the Grand
Duchy of Luxembourg and in any other country; the formation expenses of the Fund; the fees payable to the
Management Company, fees and expenses payable to the Fund’s accountants, the Custodian, Domiciliary, Corporate and
Administrative Agent, Registrar and Transfer Agent, any paying agent, any permanent representatives in places of
registration, as well as any other agent employed by the Fund; reporting and publishing expenses, including the cost of
preparing, printing, in such languages as are necessary for the benefit of the Unitholders, and distributing prospectuses,
annual, semi-annual and other reports or documents as may be required under applicable Iaw or regulations; a
reasonable share of the cost of promoting the Fund, as determined in good faith by the Board of Directors of the
Management Company, including reasonable marketing and advertising expenses; the cost of accounting and
bookkeeping; the cost of preparing and distributing public notices to the Unitholders; the costs of publication of Unit
prices and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges, postage,
telephone and telex; auditors’ fees; and all similar administrative and operating charges, including the printing costs of
copies of the above-mentioned documents or reports.

All liabilities of any Sub-Fund, unless otherwise agreed upon by the creditors of such Sub-Fund, shall be binding on and

may be claimed from the Fund as a whole.

All recurring charges will be charged first against income of the Fund, then against capital gains and then against assets

of the Fund. Other charges may be amortized over a period not exceeding five years.

Charges relating to the creation of a new Sub-Fund shall be amortised over a period not exceeding five years against

the assets of that Sub-Fund and in such amounts in each year as determined by the Management Company on an
equitable basis.

The new created Sub-Fund shall not bear a pro rata of the costs and expenses incurred in connection with the

formation of the Fund and the initial issue of Units, which have not already been written off at the time of the creation
of the new Sub-Fund.

Art. 11. Accounting year; Audit.  The accounts of the Fund are closed each year on December 31 and for the

first time on December 31, 1998.

The accounts of the Fund shall be kept in ECU and will switch into Euro when this currency will have legal tender.
The accounts of the Management Company and of the Fund will be audited annually by an auditor appointed by the

Management Company. The auditor appointed, shall with respect to the assets of the Fund, carry out the duties
prescribed by Luxembourg law.

Art. 12. Publications of prices, Financial reports etc.  Audited annual reports and unaudited semi-annual

reports will be mailed free of charge by the Management Company to the Unitholders at their request. In addition, such
reports will be available at the registered offices of the Management Company, the Custodian and any Placement Agent.

Any other financial information concerning the Fund or the Management Company, including the periodic calculation

of the Net Asset Value per Unit of each class within each Sub-Fund, the issue, redemption and conversion prices will be
made available at the registered offices of the Management Company, the Custodian and any Placement Agent.

Any other substantial information concerning the Fund may be published in one or several Luxembourg daily

newspaper(s) and, if the Management Company deems it fit, in one or several daily newspaper(s) published in the
countries in which the Units are publicly sold, and notified to Unitholders in such manner as may be specified from time
to time by the Management Company.

Any amendment to the Management regulations will be published in the «Mémorial» of the Grand Duchy of Luxem-

bourg.

Art. 13.  The Custodian.  The Management Company has appointed BANQUE INTERNATIONALE A LUXEM-

BOURG S.A., a joint stock company organized under Luxembourg law, with its registered office in Luxembourg, as
Custodian.

Either the Management Company or the Custodian may terminate these Management Regulations at any time in

writing upon ninety days’ prior written notice. The Management Company may, however, only dismiss the Custodian
when a new Custodian takes over the functions and responsibilities of the Custodian as laid down in these Management
Regulations within 2 months of having given notice. After its dismissal, the Custodian must also guarantee to carry out
its functions as long as it is necessary for the transfer of the Fund’s total assets to the new Custodian.

In the event of the Custodian giving notice, the Management Company shall be obliged to appoint a new Custodian

to take over the functions and responsibilities of the Custodian in accordance with these Management Regulations. In
this case, the duties of the Custodian shall continue until the Fund’s assets have been transferred to the new Custodian.

The Management Company has entrusted the custody of the Fund’s assets to the Custodian.
The Custodian shall carry out all operations concerning the day-to-day administration of the assets of the Fund. The

Fund’s assets, i.e. all liquid assets, securities and other assets permitted by law, shall be held by the Custodian on behalf
of the Unitholders of the respective Sub-Funds in separate accounts and deposits.

The Custodian may only draw on the Fund’s assets or make payments to third parties for the Fund by order of the

Management Company and within the scope of these Management Regulations.

Under its own responsibility, the Custodian may entrust banks and financial institutions abroad with the deposit of

securities and other assets of the Fund.

27346

The Custodian shall also:
(a) ensure that the sale, issue, redemption, conversion and cancellation of Units effected on behalf of the Fund or by

the Management Company are carried out in accordance with applicable law or these Management Regulations;

(b) ensure that the value of the Units is calculated in accordance with applicable law or these Management Regula-

tions;

(c) carry out the instructions of the Management Company, unless they conflict with applicable law or these

Management Regulations;

(d) ensure that in transactions involving the assets of the Fund, any consideration is remitted to it within the usual

time limits; and

(e) ensure that the income of the Fund is applied in accordance with these Management Regulations.
The Custodian pays out of the accounts of the Fund only such remunerations to the Management Company as are

laid down in these Management Regulations.

In the context of their respective duties, the Management Company and the Custodian must act independently and

solely in the interest of the Unitholders.

Art. 14. Central administration.  BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG S.A has been appointed as

domiciliary, corporate, administrative and paying agent (the «Domiciliary, Corporate, Administrative and Paying Agent»)
for the Fund and is responsible for the general administrative duties required by the Law of 30 March 1988, and in
particular for the bookkeeping and calculation of the Net Asset Value of the Units. It will also be responsible, upon the
Registrar and Transfer Agent’s instructions, for the payment of distributions, if any, to the Unitholders of the Fund and,
if any, for the payment of the redemption price by the Fund.

FIRST EUROPEAN TRANSFER AGENT S.A. has been appointed as the registrar (the «Registrar») and transfer agent

(the «Transfer Agent») of the Fund, which will be responsible for handling the processing of subscriptions for Units in
the Fund, dealing with requests for redemption and conversion of Units of the Fund and accepting transfers of funds,
safekeeping of the register of Unitholders of the Fund and providing and supervising the mailing of statements, reports,
notices and other documents to the Unitholders of the Fund.

Art. 15. The Investment manager(s).  The Management Company may enter into a written agreement with one

or more persons to act as investment manager(s) (the «Investment Manager(s)») for the Fund and to render such other
services as may be agreed upon by the Management Company and such Investment Manager(s). The Investment
Manager(s) shall provide the Management Company with advice, reports and recommendations in connection with the
management of the Fund, and shall advise the Management Company as to the selection of the securities and other
assets constituting the portfolio of each Sub-Fund. Furthermore, the Investment Manager(s) shall, on a day-to-day basis
and subject to the overall control and ultimate responsibility of the Board of Directors of the Management Company,
purchase and sell securities and otherwise manage the Fund’s portfolio and may, subject to the approval of the
Management Company, sub-delegate all or part of their functions hereunder. Such agreement(s) may provide for such
fees and contain such terms and conditions as the parties thereto shall deem appropriate. Notwithstanding such
agreement(s), the Management Company shall remain ultimately responsible for the management of the Fund’s assets.

Compensation for the services performed by the Investment Manager(s) shall be paid by the Management Company

out of the management fee payable to it in accordance with these Management Regulations.

Art. 16. Determination of the Net Asset Value per Unit.
16.1. Frequency of Calculation
The Net Asset Value per Unit as determined for each class and the issue, conversion and redemption prices will be

calculated at least twice a month on dates specified in the sales documents of the Fund (a «Valuation Day»), by reference
to the value of the assets attributable to the relevant class as determined in accordance with the provisions of paragraph
16.4. hereinafter. Such calculation will be done by the Central Administration under guidelines established by, and under
the responsibility of, the Management Company.

16.2. Calculation
For a Sub-Fund which has issued only one class of Units, the Net Asset Value per Unit is determined by dividing the

net assets of the Sub-Fund which is equal to (i) the value of the assets attributable to such Sub-Fund and the income
thereon, less (ii) the liabilities attributable to such Sub-Fund and any provisions deemed prudent or necessary, by the
total number of Units in the same Sub-Fund outstanding on the relevant Valuation Day.

In the event where a Sub-Fund has issued two or more classes of Units, as specified before under Article 6, the Net

Asset Value per Unit for each class of Units will be determined by dividing the net assets, as determined above, of the
Sub-Fund attributed to this class of Units by the total number of Units of the same class outstanding at the relevant
Valuation Date.

In that event, from the date of creation of a Sub-Fund to the date of payment of the first dividend, the percentage of

the total net assets of the Sub-Fund to be attributed to each class of Units will be equal to the percentage of the total
number of Units of each class. As a consequence of each dividend payment to the «B»-units, the total of the net assets
corresponding to the «B»-units will be reduced by an amount equivalent to the dividend payment (thus entailing a
reduction of the percentage of the total net assets of the Sub-Fund to be attributed to the «B»-units, and the total net
assets corresponding to the «A»-units will remain the same (thus entailing an increase of the percentage of the total net
assets of the Sub-Fund to be attributed to the «A»-units).

The assets and liabilities of each Sub-Fund are valued in its Reference Currency.
The Net Asset Value per Unit may be rounded up or down to the nearest Unit of the Reference Currency of each

Sub-Fund.

27347

If since the time of determination of the Net Asset Value of the Units of a particular Sub-Fund there has been a

material change in the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments of such Sub-Fund are
dealt in or quoted, the Management Company may, in order to safeguard the interests of the Unitholders and the Fund,
cancel the first valuation of the Net Asset Value of the Units of such Sub-Fund and carry out a second valuation.

To the extent feasible, investment income, interest payable, fees and other liabilities (including the administration

costs and management fees payable to the Management Company) will be accrued each Valuation Day.

The value of the assets will be determined as set forth in paragraph 16.4. hereof. The charges incurred by the Fund

are set forth in Article 10 hereof.

16.3. Suspension of Calculation
The Management Company may temporarily suspend the determination of the Net Asset Value per Unit within any

Sub-Fund and in consequence the issue, redemption and conversion of Units of any class in any of the following events:

- When one or more stock exchanges, or one or more Regulated Markets, which provide the basis for valuing a

substantial portion of the assets of a Sub-Fund, or when one or more foreign exchange markets in the currency in which
a substantial portion of the assets of the Sub-Fund is denominated, are closed otherwise than for ordinary holidays or if
trading thereon is restricted or suspended;

- When, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the responsibility

and the control of the Management Company, disposal of the assets of the Sub-Fund is not reasonably or normally
practicable without being seriously detrimental to the interests of the Unitholders;

- ln the case of breakdown in the normal means of communication used for the valuation of any investment of the

Sub-Fund or if, for any reason, the value of any asset of the Sub-Fund may not be determined as rapidly and accurately
as required;

- When the Management Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of Units or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of investments or
payments due on redemption of Units cannot in the opinion of the Board of Directors of the Management Company be
effected at normal rates of exchange.

Any such suspension and the termination thereof shall be notified to those Unitholders who have applied for

subscription, redemption or conversion of their Units and shall be published as provided in Article 12 hereof.

16.4. Valuation of the Assets
The valuation of the Net Asset Value of Units in any Sub-Fund and of the assets and liabilities of any Sub-Fund shall be

made in the following manner:

I. The assets of the Fund shall include:
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
2) all bills and notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, shares, stock, debenture stocks, subscription rights, warrants, options and other securities,

financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Fund (provided that the Fund may make adjust-
ments in a manner not inconsistent with paragraph 1. below with regard to fluctuations in the market value of securities
caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Fund to the extent information thereon

is reasonably available to the Fund;

5) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Fund except to the extent that the same is included

or reflected in the principal amount of such asset;

6) the liquidating value of all forward contracts and all call or put options the Fund has an open position in;
7) the preliminary expenses of the Fund, including the cost of issuing and distributing Units of the Fund, insofar as the

same have to be written off;

8) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
1. The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be
arrived at after making such discount as the Management Company may consider appropriate in such case to reflect the
true value thereof.

2. The value of each security which is quoted or dealt in on a stock exchange will be based on its last closing price on

the stock exchange which is normally the principal market for such security known at the end of the day preceding the
relevant Valuation Day.

3. The value of each security dealt in on any other Regulated Market will be based on its last closing price known at

the end of the day preceding the relevant Valuation Day.

4. In the event that any of the securities held in a Sub-Fund’s portfolio on the relevant day are not quoted or dealt in

on any stock exchange or dealt in on any other Regulated Market or if, with respect of securities quoted or dealt in on
any stock exchange or dealt in on any Regulated Market, the price as determined pursuant to sub-paragraphs 2. or 3. is
not representative of the relevant securities, the value of such securities will be determined based on a reasonable
foreseeable sales price determined prudently and in good faith.

5. The liquidating value of futures, forward or options contracts not traded on exchanges or on other organised

markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Management
Company, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward
or options contracts traded on exchanges or on other organised markets shall be based upon the last available
settlement prices of these contracts on exchanges and organised markets on which the particular futures, forward or

27348

options contracts are traded on behalf of the Fund; provided that if a futures, forward or options contract could not be
liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating
value of such contract shall be such value as the Management Company may deem fair and reasonable.

6. Swaps, all other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant

to procedures established by the Management Company.

II. The liabilities of the Fund shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Fund (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including, without limitation, administrative expenses, management fees, including

incentive fees, if any, and custodian fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid distributions declared by the Fund;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income as of the Valuation Day, as determined from

time to time by the Fund, and other reserves (if any) authorized and approved by the Management Company, as well as
such amount (if any) as the Management Company may consider to be an appropriate allowance in respect of any
contingent liabilities of the Fund;

6) all other liabilities of the Fund of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. 

In determining the amount of such liabilities, the Fund shall take into account all charges and expenses payable by the

Fund pursuant to Article 10 hereof. The Fund may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring
nature based on an estimated amount rateably for yearly or other periods.

The value of all assets and liabilities not expressed in the Reference Currency of a Sub-Fund will be converted into

the Reference Currency of such Sub-Fund at the rate of exchange ruling in Luxembourg on the relevant Valuation Day.
lf such quotations are not available, the rate of exchange will be determined in good faith by or under procedures
established by the Board of Directors of the Management Company.

The Board of Directors of the Management Company, in its discretion, may permit some other method of valuation

to be used, if it considers that such valuation better reflects the fair value of any asset of the Fund.

In the event that extraordinary circumstances render a valuation in accordance with the foregoing guidelines imprac-

ticable or inadequate, the Management Company will, prudently and in good faith, use other criteria in order to achieve
what it believes to be a fair valuation in the circumstances.

III. Allocation of the assets of the Fund
The Board of Directors of the Management Company shall establish a Sub-Fund in respect of each class of Units and

may establish a Sub-Fund in respect of two or more classes of Units in the following manner:

a) If two or more classes of Units relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly

invested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned. Within a Sub-Fund, classes of Units may
be defined from time to time by the Management Company so as to correspond to (i) a specific distribution policy, such
as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemption charge structure
and/or (iii) a specific management or advisory fee structure;

b) the proceeds to be received from the issue of Units of a class shall be applied in the books of the Fund to the Sub-

Fund corresponding to that class of Units, provided that if several classes of Units are outstanding in such Sub-Fund, the
relevant amount shall increase the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the class of Units to be
issued;

c) the assets and liabilities and income and expenditure applied to a Sub-Fund shall be attributable to the class or

classes of Units corresponding to such Sub-Fund;

d) where the Fund incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or to any action taken in

connection with an asset of a particular Sub-Fund, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund;

e) in the case where any asset or liability of the Fund cannot be considered as being attributable to a particular Sub-

Fund, such asset or liability shall be allocated to all the Sub-Funds pro rata to the Net Asset Values of the relevant classes
of Units or in such other manner as determined by the Management Company acting in good faith, provided that all
Iiabilities, whatever Sub-Fund or class of Units they are attributable to, shall, unless otherwise agreed upon with the
creditors, be binding upon the Fund as a whole;

f) upon the payment of distributions to the holders of any class of Units, the Net Asset Value of such class of Units

shall be reduced by the amount of such distributions.

Art. 17. Income allocation policies.  The Management Company shall determine from time to time if and to what

extent the Fund will pay dividends to holders of Distribution Units («B»-Units) of a Sub-Fund, when such «B»-Units will
be issued. Dividends, if any, shall be paid out of net investment income and/or net realized capital gains of that specific
Sub-Fund, at such frequency as shall be determined by the Management Company. Interim dividends may be paid if and
when decided by the Management Company in compliance with applicable law.

Art. 18. Amendments to the Management Regulations.  The Management Company may, by mutual

agreement with the Custodian and in accordance with Luxembourg law, make such amendments to these Management
Regulations as it may deem necessary in the interest of the Unitholders. These amendments shall be effective as per the
date of their publication in the Memorial.

Art. 19. Duration and Liquidation of the Fund or any Sub-Fund.  The Fund and each of the Sub-Funds have

been established for an unlimited period. However, the Fund or any of its Sub-Funds may be liquidated, either in the
cases provided by the law, or at any time by mutual agreement between the Management Company and the Custodian,
subject to prior notice.

27349

The Board of Director of the Management Company is, in particular, authorized, subject to the approval of the

Custodian, to decide the liquidation of the Fund or of any Sub-Fund in case where the value of the net assets of the Fund
or of any such Sub-Fund has decreased to an amount determined by the Management Company to be the minimum level
for the Fund or for such Sub-Fund to be operated in an economically efficient manner, or in case of a significant change
of the economic or political situation.

In the event of liquidation of the Fund, the decision or event leading to the liquidation shall be published in the manner

required by the Law of 30 March 1988 in the Mémorial and in three newspapers with adequate distribution, one of which
at least must be a Luxembourg newspaper. Issuance, redemption and conversion of Units will cease at the time of the
decision or event leading to the dissolution of the Fund.

In the event of liquidation, the Management Company will realize the assets of the Fund or of the relevant Sub-Fund(s)

in the best interests of the Unitholders thereof, and upon instructions given by the Management Company, the
Custodian will distribute the net proceeds from such liquidation, after deducting all expenses relating thereto, among
the Unitholders of the relevant Sub-Fund(s) in proportion to the number of Units of the relevant class held by them. The
Management Company may distribute the assets of the Fund or of the relevant Sub-Fund(s) wholly or partly in kind in
compliance with the conditions set forth by the Management Company (including, without limitation, delivery of an
independent valuation report) and the principle of equal treatment of Unitholders.

As provided by Luxembourg law, at the close of liquidation of the Fund, the proceeds thereof corresponding to Units

not surrendered will be kept in safe custody at the Caisse des Consignations in Luxembourg until the statute of
limitations relating thereto has elapsed.

In case of liquidation of any Sub-Fund, the Management Company shall not be precluded from redeeming or

converting all or part of the Units of the Unitholders, at their request, at the applicable Net Asset Value per Unit (taking
into account actual realisation prices of investments as well as realisation expenses in connection with such liquidation),
as from the date on which the resolution to liquidate a Sub-Fund has been taken and until its effectiveness.

At the close of liquidation of any Sub-Fund, the proceeds thereof corresponding to Units not surrendered may be

kept in safe custody with the Custodian during a period not exceeding 6 months as from the date of the close of the
liquidation; after this delay, these proceeds shall be kept in safe custody at the Caisse des Consignations.

Decision of liquidation of a Sub-Fund shall be published in a Luxemburg daily newspaper.
The liquidation or the partition of the Fund or any of its Sub-Funds may not be requested by a Unitholder, nor by his

heirs or beneficiaries.

Art. 20. Merger of Sub-Funds or merger with other UCI.  The Board of Directors of the Management

Company may, with the approval of the Custodian, resolve the cancellation of Units issued in the Fund or in any Sub-
Fund and, after deducting all expenses relating thereto, the allocation of Units to be issued in another Sub-Fund of the
Fund, or another undertaking for collective investment («UCI») organised under Part I of the Law of 30 March 1988,
subject to the condition that the investment objectives and policies of such other Sub-Fund or UCI are compatible with
the investment objectives and policies of the Fund or of the relevant Sub-Fund.

This decision may be taken in the case where the value of the assets of the Fund or of the Sub-Fund affected by the

proposed cancellation of its Units has decreased to an amount determined by the Management Company to be the
minimum level for the Fund or for such Sub-Fund to be operated in an economically efficient manner, or in case of a
significant change of the economic or political situation.

In such event, notice shall be published in a Luxemburg daily newspaper. Such notice shall be published at least one

month before the date on which the resolution of the Management Company shall take effect.

In such case, the Unitholders shall have the right, during one month from the date of such publication, to request the

redemption or conversion of all or part of their Units at the applicable net Asset Value per Unit, subject to the
procedures described under «Redemption of Units» and «Conversion of Units» without paying any duties, levies or fees
whatsoever.

The Management Company’s decision may only take effect at least one month after publication of the notice in the

Luxembourg daily newspaper, which notice must mention in any event the reasons and modalities of the merger, and, in
case of differences in terms of operational structures and investment policies between the contributing Fund or Sub-
Fund and the Sub-Fund or UCI benefiting from such contribution, the extent of those differences.

Art. 21. Applicable law, Jurisdiction, Language. Any claim arising between the Unitholders, the Management

Company and the Custodian shall be settled according to the laws of the Grand Duchy of Luxembourg and subject to
the jurisdiction of the District Court of Luxembourg, provided, however, that the Management Company and the
Custodian may subject themselves and the Fund to the jurisdiction of courts of the countries in which the Units are
offered or sold, with respect to claims by investors resident in such countries and, with respect to matters relating to
subscriptions, redemptions and conversions by Unitholders resident in such countries, to the laws of such countries.
English shall be the governing language of these Management Regulations.

Executed in two originals and effective as of July 2, 1998.

<i>The Management Company

BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG S.A.

Signature

<i>The Custodian

Signatures

Certifié conforme à l’original.
Enregistré à Luxembourg, le 3 juillet 1998, vol. 509, fol. 30, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(27229/581/856)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juillet 1998.

27350

IMMO TOVACO S.A., Soparfi, Aktiengesellschaft.

Gesellschaftsitz: L-1331 Luxemburg, 31, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

—

STATUTEN

Im Jahre eintausendneunhundertachtundneunzig, den neunzehnten Mai.
Vor dem unterzeichneten Notar Joseph Elvinger, mit dem Amtssitz in Luxemburg.

Sind erschienen:

1. - Die Aktiengesellschaft M TRUST S.A., mit Sitz in L-2449 Luxemburg, 15, Boulevard Royal, eingetragen im Handels-

und Gesellschaftsregister in Luxemburg Sektion B Nummer 54.668;

hier vertreten durch seinen geschäftsführenden Direktor, Herrn Jan Herman Van Leuvenheim, Berater, wohnhaft in

L-2449 Luxemburg, 15, Boulevard Royal.

2. - Die Aktiengesellschaft TOSCAVILLA S.A., mit Sitz in L-2449 Luxemburg, 15, Boulevard Royal, noch nicht einge-

tragen im Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg;

hier vertreten durch seinen geschäftsführenden Direktor, Herrn Jan Jaap Geusebroek, Berater, wohnhaft in L-8422

Steinfort, 14, rue de Hobscheid.

Welche Komparenten, handelnd wie erwähnt, erklärten hiermit eine Aktiengesellschaft zu gründen und ihre Satzung

wie folgt festzulegen:

Art. 1. Es wird unter den Komparenten sowie zwischen allen, die später Aktienbesitzer werden sollten, eine luxem-

burgische Aktiengesellschaft gegründet, unter der Bezeichnung IMMO TOVACO S.A.

Art. 2.  Die Gesellschaftsdauer ist unbegrenzt.
Art. 3. Der Sitz der Gesellschaft ist Luxemburg.
Wenn ausserordentliche Ereignisse militärischer, politischer, wirtschaftlicher oder sozialer Art den normalen

Geschäftsbetrieb der Gesellschaft an ihrem Sitz behindern sollten oder zu behindern drohen kann der Sitz der Gesell-
schaft durch einfache Entscheidung des Verwaltungsrates in jeden anderen Ort des Grossherzogtums Luxemburg, ja
selbst des Auslandes verlegt werden, dies gilt bis zu dem Zeitpunkt, an dem diese Umstände nicht mehr vorliegen.

Art. 4.  Zweck der Gesellschaft ist:
- Immobilien, Handel, Investierungen;
- die Gründung und die Verwaltung von anderen Gesellschaften im In- und Ausland; die Projektentwicklung und die

dazugehörende Unterstützung und Beratung;

- der Erwerb von Beteiligungen unter irgendwelcher Form an anderen in- und ausländischen Finanz-, Industrie- oder

Handelsunternehmen; die Gesellschaft kann alle Arten von Wertpapieren und Rechten erwerben sei es durch Einlage,
Zeichnung, Kaufoption, Kauf oder sonstwie, und dieselben durch Verkauf, Abtretung, Tausch oder sonstwie veräussern;
darüberhinaus kann die Gesellschaft Patente und Konzessionen erwerben und verwerten; die Gesellschaft kann den
Gesellschaften an denen sie direkt beteiligt ist jede Art von Unterstützung gewähren sei es durch Darlehen, Garantien,
Vorschüsse oder sonstwie.

Die Gesellschaft kann alle Rechtshandlungen vornehmen welche mit dem vorstehenden Gesellschaftszweck direkt

oder indirekt zusammenhängen oder denselben fördern.

Die Gesellschaft darf alle Handels-, Industrie, Mobiliar- und Immobiliargeschäfte, die sich direkt oder indirekt auf

vorgenannte Geschäfte beziehen oder die deren Verwirklichung erleichtern können, ausführen, ohne jedoch dem spezi-
fischen Steuerstatut nach dem Gesetz vom 31. Juli 1929 über die Holdinggesellschaften zu unterliegen.

Art. 5. Das gezeichnete Kapital wird auf LUF 1.250.000,- (eine Million zweihundertfünfzigtausend Luxemburger

Franken) festgesetzt, eingeteilt in 100 (einhundert) Aktien mit einem Nennwert von je LUF 12.500,- (zwölftausendfünf-
hundert Luxemburger Franken), wobei jede einzelne Aktie auf den Hauptversammlungen über je eine Stimme verfügt.

Bei den Aktien handelt es sich je nach Wahl des Aktionärs um Namens- oder Inhaberaktien.
Das gezeichnete Gesellschaftskapital kann durch Satzungsänderungsbeschluss der Generalversammlung der Aktionäre

erhöht oder herabgesetzt werden.

Die Gesellschaft kann zum Rückkauf ihrer eigenen Aktien schreiten unter den durch das Gesetz vorgesehenen Bedin-

gungen.

Art. 6.  Geleitet wird die Gesellschaft von einem Verwaltungsrat, dem mindestens drei Mitglieder angehören müssen,

die den Vorsitzenden aus ihrer Mitte wählen.

Art. 7. Der Verwaltungsrat ist mit weitestgehenden Vollmachten ausgestattet, um den Betrieb der Gesellschaft zu

verwalten sowie sämtliche Anordnungen treffen und Verwaltungshandlungen vornehmen zu können, die im Rahmen des
Gesellschaftszweckes anfallen. Grundsätzlich alles, was durch die vorliegende Satzung beziehungsweise durch das Gesetz
nicht der Hauptversammlung vorbehalten bleibt, fällt in seinen Zuständigkeitsbereich. Insbesondere kann er schiedsge-
richtliche Entscheidungen vereinbaren, sich vergleichen sowie jedem Verzicht und jeder Aufhebung eines richterlichen
Beschlags mit und ohne Zahlung zustimmen.

Der Verwaltungsrat kann zur Zahlung von Zwischendividenden schreiten unter den durch das Gesetz vorgesehenen

Bedingungen und Modalitäten.

Der Vorstand kann weiterhin die Arbeit der täglichen Gesellschaftsverwaltung ganz oder teilweise sowie die

Vertretung der Gesellschaft im Hinblick auf diese Verwaltung einem oder mehreren Verwaltern, Direktoren, Geschäfts-
führern und/oder Bevollmächtigten übertragen, die ihrerseits nicht unbedingt Gesellschafter sein müssen.

Die Gesellschaft kann Verbindlichkeiten entweder eingehen durch die gemeinsame Unterschrift zweier Vorstands-

mitglieder oder durch die einzige Unterschrift der vom Vorstand dazu bestimmten Person, oder aber durch die einzige
Unterschrift des geschäftsführenden Direktors oder eines der geschäftführenden Direktoren.

27351

Art. 8.  In sämtlichen Rechtssachen wird die Gesellschaft, sei es als Klägerin, sei es als Beklagte, von einem Vorstands-

mitglied oder einer vom Vorstand dazu beauftragten Person, die in ihrem Namen auftritt, vertreten.

Art. 9. Der Betrieb der Gesellschaft wird von einem Prüfer überwacht. Die Amtszeit der genannten Personen darf

sechs Jahre nicht überschreiten.

Art. 10. Das Geschäftsjahr beginnt am ersten Januar und endet am einunddreissigsten Dezember jeden Jahres.

Abweichend von dieser Regelung beginnt das erste Geschäftsjahr am heutigen Tage und wird am 31. Dezember 1998 zu
Ende gehen.

Art. 11.  Die jährliche Generalversammlung tritt automatisch am dritten Werktag des Monats Mai um 17.00 Uhr am

Gesellschaftssitz oder jedem anderen Ort zusammen, der in den Einberufungen zu erscheinen hat. Ist dieser Tag ein
gesetzlicher Feiertag, so findet die Generalversammlung am nächsfolgenden Werktag statt.

Art. 12. Um an der Hauptversammlung teilnehmen zu können, müssen die Besitzer von Inhaberaktien letztere fünf

volle Tage vor dem festgelegten Sitzungstag hinterlegen.

Jeder Aktionär kann selbst abstimmen oder durch einen Vertreter abstimmen lassen der selbst nicht Aktionär zu sein

braucht.

Art. 13.

Die Hauptversammlung ist mit den weitesten Vollmachten ausgestattet, um alle für die Gesellschaft

wichtigen Handlungen durchführen oder ratifizieren zu können. Sie beschliesst auch über die Verwendung des Reinge-
winns.

Die Generalversammlung kann beschliessen, Gewinne und verteilbare Reserven zur Rückzahlung des Gesellschafts-

kapitals zu benutzen ohne dass das Nennkapital hierdurch vermindert wird.

Art. 14. Bei allen anderen, in der vorliegenden Satzung nicht geregelten Angelegenheiten, unterwerfen sich die

vertragschliessenden Partner den Vorschriften des Gesetzes vom 10. August 1915 und seinen späteren Änderungen.

<i>Zeichnung der Aktien

Sodann wurden die Aktien von den Erschienenen wie folgt gezeichnet:
1. - M TRUST S.A., eine Aktie …………………………………………………………………………………………………………………………………………………

1

2. - TOSCAVILLA S.A., neunundneunzig Aktien …………………………………………………………………………………………………………………   99

Total: einhundert Aktien …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 100

Die hiervor gezeichneten Aktien wurden für 25% (fünfundzwanzig Prozent) in bar eingezahlt, so dass der Gesellschaft

IMMO TOVACO S.A. die Summe von LUF 312.500,- (dreihundertzwölftausendfünfhundert Luxemburger Franken) ab
heute zur Verfügung steht, worüber dem unterzeichneten Notar der Nachweis erbracht wurde.

<i>Feststellung

Der unterzeichnete Notar stellt fest, dass alle Voraussetzungen nach Artikel 26 des Gesetzes über die Handelsge-

sellschaften gegeben sind und vermerkt ausdrücklich die Einhaltung der vorgeschriebenen Bedingungen.

<i>Kosten

Der Gesamtbetrag aller Unkosten, Ausgaben, Vergütungen und Abgaben, die der Gesellschaft im Zusammenhang mit

ihrer Gründung erwachsen oder berechnet werden, wird auf fünfundfünfzigtausend Luxemburger Franken abgeschätzt.

<i>Ausserordentliche Generalversammlung

Sodann haben die Erschienenen sich zu einer ausserordentlichen Generalversammlung der Aktionäre, zu der sie sich

als ordentlich einberufen betrachten, zusammengefunden und einstimmig folgende Beschlüsse gefasst:

I. - Die Zahl der Verwaltungsratmitglieder wurde auf drei festgesetzt.
Zu Verwaltungsratmitgliedern wurden ernannt:
a) Die Aktiengesellschaft M TRUST S.A., mit Sitz in L-2449 Luxemburg, 15, Boulevard Royal.
b) Herr Jan Herman Van Leuvenheim, Berater, wohnhaft in L-2449 Luxemburg, 15, Boulevard Royal.
c) Die Aktiengesellschaft TOSCAVILLA S.A., mit Sitz in L-2449 Luxemburg, 15, Boulevard Royal.
Herr Jan Herman Van Leuvenheim, vorgenannt, wird zum geschäftsführenden Direktor angestellt.
II. - Die Zahl der Kommissare wird auf einen festgesetzt.
Zum Kommissar wurde ernannt:
Die Aktiengesellschaft EUROLUX MANAGEMENT S.A., mit Sitz in L-2449 Luxemburg, 15, Boulevard Royal.
III. - Das Mandat der hiervor genannten Verwaltungsratsmitglieder und des Kommissars endet mit der ordentlichen

Generalversammlung des Jahres 2004.

IV. - Der Sitz der Gesellschaft befindet sich in L-1331 Luxemburg, 31, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte.
Worüber Urkunde, aufgenommen in Luxemburg, im Jahre, Monate und am Tage wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erläuterung durch den instrumentierenden Notar, haben die vorgenannten Komparenten

zusammen mit dem Notar die vorliegende Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: J.-H. Van Leuvenheim, J.-J. Geusebroek, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 20 mai 1998, vol. 107S, fol. 98, case 11. – Reçu 12.500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Für gleichlautende Ausfertigung, erteilt zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 29 mai 1998.

J. Elvinger.

(22365/211/131)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 1998.

27352

BEL CANTO, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 51.614.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 28 juillet 1998, vol. 510, fol. 27, case 3, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juillet 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 juillet 1998.

BANQUE DE GESTION EDMOND DE ROTHSCHILD

LUXEMBOURG

Société Anonyme

V. Jean

N. Tejada

<i>Mandataire

<i>Mandataire

<i>Commercial

<i>Commercial

(31403/010/14)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juillet 1998.

BETA INVEST.

Registered office: L-1820 Luxembourg, 10, rue Antoine Jans.

R. C. Luxembourg B 56.756.

—

Further to the planned restructuration of MeesPIERSON (LUXEMBOURG) S.A. and the subsequent closing of its

funds department, the Board of Directors hereby informs the Shareholders of BETA INVEST (the «Fund») that effective
as from August 1st, 1998 FORTIS BANK LUXEMBOURG S.A. will assume the functions of Central Administration
Agent, Domiciliary Agent, Registrar and Custodian for the Fund.

The Custodian fees will be changed from 0.05% p.a. on the net assets per subfund plus transaction fee of 1,500.- LUF

and 0.25% per transaction to 0.15% p.a. on the net assets per subfund, as of September 1st, 1998.

The Shareholders have the possibility to redeem their shares free of charge from August 1st, 1998 until August 31st,

1998.

Luxembourg, July 31, 1998.

BETA INVEST

(03413/003/14)

<i>The Board of Directors

BETA GLOBAL.

Registered office: L-1820 Luxembourg, 10, rue Antoine Jans.

R. C. Luxembourg B 49.038.

—

Further to the planned restructuration of MeesPIERSON (LUXEMBOURG) S.A. and the subsequent closing of its

funds department, the Board of Directors hereby informs the Shareholders of BETA GLOBAL (the «Fund») that
effective as from August 1st, 1998 FORTIS BANK LUXEMBOURG S.A. will assume the functions of Custodian, Domici-
liary, Registrar, Transfer, Paying and Administrative Agent for the Fund.

The Custodian fees will be changed from 0.05% p.a. on the net assets per subfund plus transaction fee of 1,500.- LUF

and 0.25% per transaction to 0.05% p.a. for assets up to LUF 1 billion, to 0.025% p.a. for assets from LUF 1 billion up to
LUF 10 billion, and to 0.015 % p.a. for assets over LUF 10 billion as of September 1st, 1998.

The Shareholders have the possibility to redeem their shares free of charge from August 1st, 1998 until August 31st,

1998.

Luxembourg, July 31, 1998.

BETA GLOBAL

(03414/003/15)

<i>The Board of Directors

BETA INTERNATIONAL, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1820 Luxembourg, 10,rue Antoine Jans.

R. C. Luxembourg B 46.565.

—

Further to the planned restructuration of MeesPIERSON (LUXEMBOURG) S.A. and the subsequent closing of its

funds department, the Board of Directors hereby informs the Shareholders of BETA INTERNATIONAL, SICAV (the
«Fund») that effective as from August 1st, 1998 FORTIS BANK LUXEMBOURG S.A. will assume the functions of
Custodian and Principal Paying Agent for the Fund.

The Custodian fees will be changed from 0.05% p.a. on the net assets per subfund plus transaction fee of 1,500.- LUF

and 0.25% per transaction to 0.05% p.a. for assets up to LUF 1 billion, to 0.025% p.a. for assets from LUF 1 billion up to
LUF 10 billion, and to 0.015% p.a. for assets over LUF 10 billion as of September 1st, 1998.

The Shareholders have the possibility to redeem their shares free of charge from August 1st, 1998 until August 31st,

1998.

Luxembourg, July 31, 1998.

BETA INTERNATIONAL, SICAV

(03415/003/15)

<i>The Board of Directors

27353

MADEV HOLDING CORPORATION S.A., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-2952 Luxemburg, 22, boulevard Royal.

H. R. Luxemburg B 16.532.

—

Wir beehren uns die Herren Aktionäre der Gesellschaft an der Jährlichen

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

einzuberufen, die in Luxemburg am <i>25. August 1998 um 15.00 Uhr nachmittags am Hauptsitz stattfindet.

<i>Tagesordnung:

1) Annahme des Berichtes des Verwaltungsrates und des Rechnungskommissars zur Bilanz per 31. März 1998,
2) Annahme der Bilanz per 31. März 1998,
3) Entlastung der Verwaltungsräte,
4) Ernennung von Verwaltungsräten und des Rechnungskommissars,
5) Verschiedenes.

I  (03341/008/16)

<i>Der Verwaltungsrat.

INHOLD INVESTMENTS HOLDING CORPORATION S.A., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-2952 Luxemburg, 22, boulevard Royal.

H. R. Luxemburg B 7.066.

—

Wir beehren uns die Herren Aktionäre der Gesellschaft an der Jährlichen

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

einzuberufen, die in Luxemburg am <i>25. August 1998 um 11.00 Uhr vormittags am Hauptsitz stattfindet.

<i>Tagesordnung:

1) Annahme des Berichtes des Verwaltungsrates und des Rechnungskommissars zur Bilanz per 31. März 1998,
2) Annahme der Bilanz per 31. März 1998,
3) Entlastung der Verwaltungsräte,
4) Ernennung von Verwaltungsräten und des Rechnungskommissars,
5) Verschiedenes.

I  (03342/008/16)

<i>Der Verwaltungsrat.

IDICO, INTERCONTINENTAL DEVELOPMENT AND INVESTMENT

CORPORATION S.A., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-2952 Luxemburg, 22, boulevard Royal.

H. R. Luxemburg B 6.554.

—

Wir beehren uns die Herren Aktionäre der Gesellschaft an der Jährlichen

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

einzuberufen, die in Luxemburg am <i>25. August 1998 um 9.00 Uhr vormittags am Hauptsitz stattfindet.

<i>Tagesordnung:

1) Annahme des Berichtes des Verwaltungsrates und des Rechnungskommissars zur Bilanz per 31. März 1998,
2) Annahme der Bilanz per 31. März 1998,
3) Entlastung der Verwaltungsräte,
4) Ernennung von Verwaltungsräten und des Rechnungskommissars,
5) Verschiedenes.

I  (03343/008/17)

<i>Der Verwaltungsrat.

ANIREK HOLDING S.A., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-2952 Luxemburg, 22, boulevard Royal.

H. R. Luxemburg B 26.625.

—

Wir beehren uns die Herren Aktionäre der Gesellschaft an der Jährlichen

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

einzuberufen, die in Luxemburg am <i>25. August 1998 um 16.00 Uhr nachmittags am Hauptsitz stattfindet.

<i>Tagesordnung:

1) Annahme des Berichtes des Verwaltungsrates und des Rechnungskommissars zur Bilanz per 31. März 1998,
2) Annahme der Bilanz per 31. März 1998,
3) Entlastung der Verwaltungsräte,
4) Ernennung von Verwaltungsräten und des Rechnungskommissars,
5) Verschiedenes.

I  (03344/008/16)

<i>Der Verwaltungsrat.

27354

PROVIS FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 4, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 28.418.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>25 août 1998 à 9.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997
3. Ratification de la cooptation d’un Administrateur
4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire 
5. Acceptation de la démission d’un Administrateur et nomination de son remplaçant
6. Divers

I  (03200/526/17)

<i>Le Conseil d’Administration.

PROSPECT HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 15.471.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>25 août 1998 à 9.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire 
4. Acceptation de la démission d’un Administrateur et nomination de son remplaçant
5. Divers

I  (03201/526/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

FORTECOLUX HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 28.303.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>26 août 1998 à 9.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire 
4. Divers

I  (03202/526/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

SILVER SEA INVESTMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 33.341.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le <i>24 août 1998 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du commissaire à la liquidation
2. Décharge à donner au liquidateur et au commissaire à la liquidation
3. Décharge au Conseil d’Administration et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leurs mandats jusqu’au

jour de la mise en liquidation de la société

4. Clôture de la liquidation
5. Indication de l’endroit où les livres et documents de la société ont été déposés et vont être conservés pour une

durée de cinq ans.

I  (03204/526/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

27355

USCO INDUSTRIAL GROUP S.A., Société Anonyme.

Registered office: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 20.982.

—

Messrs Shareholders are hereby convened to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held on August <i>26, 1998 at 11.00 a.m. at the registered office, with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Submission of the management of the report of the Board of Directors and the report of the Statutory Auditor
2. Approval of the annual accounts and allocation of the results as at December 31, 1997.
3. Discharge of the Directors and Statutory Auditor
4. Action on a motion relating to the possible winding-up of the company as provided by Article 100 of the Luxem-

bourg law on commercial companies of August 10, 1915

5. Miscellaneous

I  (03206/526/17)

<i>The Board of Directors.

PARTAPAR S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 47.519.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le <i>25 août 1998 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Ratification de la cooptation d’un Administrateur
2. Acceptation de la démission de deux Administrateurs et nomination de leurs remplaçants
3. Transfert du siège social
4. Divers

I  (03273/526/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

OLMINVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 41.035.

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le mardi <i>1

<i>er

<i>septembre 1998 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1997 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Décision à prendre quant à la poursuite de l’activité de la société.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.

I  (03288/009/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

SOCIETE DE CONTACTS INDUSTRIELS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 22.082.

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>24 août 1998 à 10.00 heures au siège social 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, pour
délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Mise en liquidation de la société.
2. Nomination d’un liquidateur et détermination de ses pouvoirs.

I  (03359/029/14)

<i>Le Conseil d’Administration.

27356

BELLERY HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 47.229.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>14 août 1998 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 mars 1998
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers.

II  (03107/526/14)

<i>Le Conseil d’Administration.

FRUCHTKONTOR, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 26, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 23.838.

—

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE REPORTEE

qui aura lieu le lundi <i>17 août 1998 à 11.00 heures, au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l’article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.
2. Divers.

L’Assemblée Générale Statutaire du 6 avril 1998  n’a pas pu délibérer valablement sur le point 4 de l’ordre du jour, le

quorum prévu par la loi n’ayant pas été atteint.
II  (03230/011/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

EUROPEAN INSURANCE HOLDINGS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R. C. Luxembourg B 20.193.

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assiser à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

et à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendront lundi, le <i>7 septembre 1998 à partir de 15.00 heures au siège social à L-1511 Luxembourg, 121, avenue
de la Faïencerie, avec les ordres du jour suivants:

<i>Ordre du jour de l’Assemblée Générale Ordinaire:

1. Nominations statutaires.
2. Divers.

<i>Ordre du jour de l’Assemblée Générale Extraordinaire:

1. Dissolution anticipée et mise en liquidation de la société.
2. Nomination de Monsieur André Wilwert, diplômé I.C.H.E.C. Bruxelles, demeurant à Luxembourg, comme liqui-

dateur avec les pouvoirs les plus étendus prévus par les articles 144 et ss les lois coordonnées sur les sociétés
commerciales.

3. Divers.

Une première assemblée extraordinaire a eu lieu mercredi, le 8 juillet 1998, avec le même ordre du jour. A défaut de

quorum suffisant, aucune décision n’a pu être prise. La seconde assemblée délibère valablement, quelle que soit la
portion du capital représentée.
II  (03241/528/26)

<i>Le Conseil d’Administration.

IMMOBILIERE ET COMMERCIALE GRAAS S.A., Société Anonyme,

(anc. IMMOBILIERE GRAAS S.A., Société Anonyme).

Siège social: L-3377 Leudelange, Zone Industrielle im Grasbusch.

R. C. Luxembourg B 12.853.

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement à l’adresse du siège social, le <i>17 août 1998 à 18.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

27357

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Autorisation à accorder au conseil d’administration de nommer un ou plusieurs administrateurs-délégués.
6. Divers.

II  (03270/534/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

K RUBBER &amp; PLASTICS INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 41.105.

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le jeudi <i>13 août 1998 à 14.00 heures au siège social, 33, boulevard du Prince Henri, Luxembourg, avec
l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes au 31 décembre 1997.
2. Approbation des bilan et compte de profits et pertes au 31 décembre 1997; affectation des résultats.
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Divers.

II  (03279/742/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

MURRAY UNIVERSAL, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1855 Luxembourg, 50, avenue J. F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 8.621.

—

THE ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders of MURRAY UNIVERSAL, SICAV will be held at its registered office in Luxembourg, 50, avenue
J. F. Kennedy on <i>14 August 1998 at 3.00 p.m. for the purpose of considering and voting upon the following matters:

<i>Agenda:

1. To hear the Management Report of the Directors and the Report of the Auditor.
2. To approve the Statement of Net Assets and the Statement of Changes in Net Assets for the year ended 31 March

1998 and to consider declaration of dividends for the various sub-funds.

3. To discharge the Directors with respect to their performance of duties during the year ended 31 March 1998.
4. To elect the Directors to serve until the next Annual General Meeting of shareholders.
5. To elect the Auditor to serve until the next Annual General Meeting of shareholders.
6. Any other business.

The shareholders are advised that no quorum for the statutory general meeting is required and that decisions will be

taken at the majority of the shares present or represented at the meeting.

In order to take part at the statutory meeting of 14 August 1998 owners of bearer shares in JAPAN PORTFOLIO and

AMERICAN PORTFOLIO will have to deposit their shares five clear days before the meeting at the registered office of
the Company, 50, avenue J. F. Kennedy, Luxembourg, or with the following banks:

– BANQUE GENERALE DU LUXEMBOURG S.A., 50, avenue J. F. Kennedy, Luxembourg;
– CLYDESDALE BANK LIMITED, 30, Lombard Street, London.
Owners of bearer shares in PACIFIC PORTFOLIO will have to deposit their shares five clear days before the meeting

at the registered office of the Company, 50, avenue J. F. Kennedy, Luxembourg, or with the following bank:

– BANQUE GENERALE DU LUXEMBOURG S.A., 50, avenue J. F. Kennedy, Luxembourg.

II  (03280/584/28)

<i>The Board of Directors.

DEWAPLUS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 18, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 22.784.

—

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer les Actionnaires de la SICAV DEWAPLUS à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>14 août 1998 à 10.30 heures, 55, rue des Scillas, L-2529 Howald, afin de délibérer sur les
modifications statutaires suivantes:

<i>Ordre du jour:

1. Modification de l’article 1

er

:

Ajout de la définition suivante à la fin de l’article 1

er

: «(ci-après désignée «la Société».

27358

2. Modification de l’article 4:

Ajout de la phrase suivante à la fin de l’alinéa 1: «A l’intérieur de la Commune de Luxembourg, le siège social peut
être déplacé sur simple décision du Conseil d’Administration.»

3. Modification de l’article 8:

Remplacement de la troisième phrase de l’alinéa 5 laquelle aura la teneur suivante: «En cas de demandes de rachat
portant sur plus de 5 % des actions en circulation, la Société se réserve le droit de traiter ces rachats au prix de
rachat tel qu’il aura été déterminé après qu’elle aura pu vendre les valeurs nécessaires dans les plus brefs délais et
qu’elle aura pu disposer des produits de ces ventes. Les demandes de rachat ainsi reportées seront traitées priori-
tairement à toutes les autres demandes de rachat présentées.»

4. Modification de l’article 10, alinéa 1 lequel aura la teneur suivante:

«Les actions sont au porteur ou nominatives. Les actions peuvent être émises en fractions d’actions, en titres
unitaires ou être représentées par des certificats représentatifs de plusieurs actions dans des formes et coupures
à déterminer par le Conseil d’Administration.»

5. Modification de l’article 16:

Ajout d’une deuxième phrase à l’alinéa 4: «Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.»

6. Modification de l’article 23, lequel aura la teneur suivante:

«Art. 23. Conseil en investissements, dépôt des avoirs et administration centrale.
La Société pourra conclure une convention avec un ou plusieurs conseillers, aux termes de laquelle ces derniers
assureront les fonctions de conseil en investissements.
D’autre part, la Société conclura une convention avec une banque luxembourgeoise, aux termes de laquelle cette
banque assurera les fonctions de dépositaire des avoirs de la Société. Tous les avoirs de la Société seront détenus
par ou à l’ordre du dépositaire. Au cas où le dépositaire désirerait résilier la convention, le conseil d’administration
fera le nécessaire pour désigner une autre banque pour agir en tant que dépositaire et le conseil d’administration
nommera cette banque aux fonctions de dépositaire à la place de la banque dépositaire démissionnaire. Les admi-
nistrateurs ne révoqueront pas le dépositaire avant qu’un autre dépositaire ait été nommé en accord avec les
présentes dispositions pour agir à sa place.
Par ailleurs, la Société conclura une convention avec un ou plusieurs prestataires de services établis au Luxem-
bourg, aux termes de laquelle ces derniers assureront l’administration centrale de la Société.»

7. Modification de l’article 27, alinéa 2 lequel aura la teneur suivante:

«Toute action donne droit à une voix. Les droits relatifs aux fractions d’actions sont exercés au prorata de la
fraction détenue par l’actionnaire, excepté le droit de vote qui ne peut être exercé que pour un nombre entier
d’actions.»

8. Modification de l’article 34, lequel aura la teneur suivante:

Art. 34.  Les présents statuts pourront être modifiés en temps et lieu qu’il appartiendra par une assemblée
générale des actionnaires soumise aux conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise.»

9. Nomination d’un nouvel administrateur.

Les Actionnaires sont informés que l’Assemblée ne délibérera valablement sur les résolutions 1 à 8 que si la moitié au

moins du capital est représentée et ces résolutions, pour être valables, doivent réunir les trois quarts au moins des voix
des Actionnaires présents ou représentés.

L’Assemblée n’a pas besoin de quorum pour délibérer valablement sur la résolution 9 et cette résolution, pour être

valable, doit réunir la majorité des voix des Actionnaires présents ou représentés.

Pour pouvoir assister à l’Assemblée, les détenteurs d’actions au porteur doivent déposer leurs actions, au moins cinq

jours francs avant l’Assemblée, auprès du siège ou d’une agence de la BANQUE DE LUXEMBOURG S.A., à Luxembourg.

Le projet de texte des statuts coordonnés comprenant les changements proposés est à la disposition des Actionnaires

pour examen auprès de l’agent administratif de la SICAV.

II  (03281/755/61)

<i>Le Conseil d’Administration.

SOTRECA, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 18, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 26.396.

—

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer les Actionnaires de la SICAV SOTRECA à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>14 août 1998 à 10.00 heures, 55, rue des Scillas, L-2529 Howald, afin de délibérer sur les
modifications statutaires suivantes:

<i>Ordre du jour:

1. Modification de l’article 1

er

:

Ajout de la définition suivante à la fin de l’article 1

er

: «(ci-après désignée «la Société»).»

2. Modification de l’article 4:

Ajout de la phrase suivante à la fin de l’alinéa 1: «A l’intérieur de la Commune de Luxembourg, le siège social peut
être déplacé sur simple décision du Conseil d’Administration.»

27359

3. Modification de l’article 9:

Remplacement de la deuxième phrase de l’alinéa 1 laquelle aura la teneur suivante: «Les avoirs et engagements
sont calculés à la clôture du jour d’évaluation où la valeur nette des actions est déterminée, sauf toutefois pour les
intérêts courus sur les espèces en dépôt et sur les titres ainsi que pour tous les frais proratisés qui sont calculés
valeur jour de règlement des souscriptions et rachats.»

4. Modification de l’article 10, alinéa 1 lequel aura la teneur suivante:

«Les actions sont au porteur ou nominatives. Les actions peuvent être émises en fractions d’actions, en titres
unitaires ou être représentées par des certificats représentatifs de plusieurs actions dans des formes et coupures
à déterminer par le Conseil d’Administration.»

5. Modification de l’article 23, lequel aura la teneur suivante:

«Art. 23. Conseil en investissements, dépôt des avoirs et administration centrale.
La Société pourra conclure une convention avec un ou plusieurs conseillers, aux termes de laquelle ces derniers
assureront les fonctions de conseil en investissements.
D’autre part, la Société conclura une convention avec une banque luxembourgeoise, aux termes de laquelle cette
banque assurera les fonctions de dépositaire des avoirs de la Société. Tous les avoirs de la Société seront détenus
par ou à l’ordre du dépositaire. Au cas où le dépositaire désirerait résilier la convention, le conseil d’administration
fera le nécessaire pour désigner une autre banque pour agir en tant que dépositaire et le conseil d’administration
nommera cette banque aux fonctions de dépositaire à la place de la banque dépositaire démissionnaire. Les admi-
nistrateurs ne révoqueront pas le dépositaire avant qu’un autre dépositaire ait été nommé en accord avec les
présentes dispositions pour agir à sa place.
Par ailleurs, la Société conclura une convention avec un ou plusieurs prestataires de services établis au Luxem-
bourg, aux termes de laquelle ces derniers assureront l’administration centrale de la Société.»

6. Modification de l’article 27, alinéa 2 lequel aura la teneur suivante:

«Toute action, quelle que soit la catégorie à laquelle elle appartient et quelle que soit la valeur nette par action dans
cette catégorie, donne droit à une voix. Les droits relatifs aux fractions d’actions sont exercés au prorata de la
fraction détenue par l’actionnaire, excepté le droit de vote qui ne peut être exercé que pour un nombre entier
d’actions.»

7. Modification de l’article 28, alinéas 1, 2 et 3 lesquels auront la teneur suivante:

«La Société prend à sa charge les honoraires du conseil d’administration sur décision de l’assemblée générale des
actionnaires, du conseil en investissements, de la banque dépositaire, de l’administration centrale, de l’agent
domiciliataire, des agents chargés du service financier et du réviseur d’entreprises, ainsi que des conseils juridiques
de la Société, de même que les frais d’impression, de traduction et de diffusion des rapports annuels et semestriels,
du présent prospectus et des prospectus qui pourront suivre ainsi que des certificats des titres relatifs à toutes les
coupures d’actions, tous les impôts et droits gouvernementaux et charges payables par la Société, les honoraires
et frais liés à l’inscription et au maintien de l’inscription de la Société auprès des organismes gouvernementaux et
des bourses de valeurs, les frais de publication des prix, ainsi que tous autres frais d’exploitation».

8. Nomination d’un nouvel administrateur.

Les Actionnaires sont informés que l’Assemblée ne délibérera valablement sur les résolutions 1 à 7 que si la moitié au

moins du capital est représentée et ces résolutions, pour être valables, doivent réunir les deux tiers au moins des voix
des Actionnaires présents ou représentés.

L’Assemblée n’a pas besoin de quorum pour délibérer valablement sur la résolution 8 et cette résolution, pour être

valable, doit réunir la majorité des voix des Actionnaires présents ou représentés.

Pour pouvoir assister à l’Assemblée, les détenteurs d’actions au porteur doivent déposer leurs actions, au moins cinq

jours francs avant l’Assemblée, auprès du siège ou d’une agence de la BANQUE DE LUXEMBOURG S.A., à Luxembourg.

Le projet de texte des statuts coordonnés comprenant les changements proposés est à la disposition des Actionnaires

pour examen auprès de l’agent administratif de la SICAV.
II  (03282/755/65)

<i>Le Conseil d’Administration.

27360

---

Document Outline

S O M M A I R E

AGRIVERT S.A.

ROLO INTERNATIONAL ASSET MANAGEMENT S.A.  RIAM 

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ADVANCED INVESTMENT HOLDING S.A.

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MADEV HOLDING CORPORATION S.A.

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PROSPECT HOLDING S.A.

FORTECOLUX HOLDING S.A.

SILVER SEA INVESTMENT S.A.

USCO INDUSTRIAL GROUP S.A.

PARTAPAR S.A.

OLMINVEST S.A.

SOCIETE DE CONTACTS INDUSTRIELS S.A.

BELLERY HOLDING S.A.

FRUCHTKONTOR

EUROPEAN INSURANCE HOLDINGS S.A.

IMMOBILIERE ET COMMERCIALE GRAAS S.A.

K RUBBER &amp; PLASTICS INVESTMENTS S.A.

MURRAY UNIVERSAL

DEWAPLUS

SOTRECA