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26881

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

RECUEIL DES SOCIETES ET ASSOCIATIONS

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N

561

août 1998

S O M M A I R E

ABN Amro Funds, Sicav, Luxembourg-Kirchberg

…………………………………………………………………………………………… page

26921

ABN Amro Interest Growth Fund, Sicav, Luxem-

bourg-Kirchberg …………………………………………………………………

26922

Al-Nukhba Asia Equity Fund, Fonds Commun de

Placement ……………………………………………………………………………

26882

Bal Holding S.A., Luxembourg ………………………………………

26927

Bocaril S.A., Luxembourg …………………………………………………

26925

Bralu S.A., Luxembourg ……………………………………………………

26923

Casia S.A., Luxemburg ………………………………………………………

26924

Charburn S.A., Luxembourg ……………………………………………

26920

C.I.C.A.C. S.A., Luxembourg …………………………………………

26926

Compagnie des Garanties S.A., Luxembourg …………

26928

Converter Technologies Holding S.A., Luxemburg

26925

Creditanstalt Global Markets Umbrella Fund, Sicav,

Luxemburg ……………………………………………………………………………

26928

Denarius S.A., Luxembourg ……………………………………………

26923

Etablissement Générale d’Investissement S.A., Lu-

xembourg ………………………………………………………………………………

26926

Euramfin S.A., Luxembourg ……………………………………………

26924

Gestion & Finance S.A., Luxembourg …………………………

26920

Greenfield International S.A., Luxembourg ……………

26923

Harisha Holding S.A., Luxembourg ……………………………

26919

Harvest Holding S.A., Luxembourg ……………………………

26925

Holding HLOM S.A., Luxembourg ………………………………

26928

Houston Research S.A., Luxembourg …………………………

26927

Immocal Investments S.A, Luxembourg …………………

26924

Immo-Tortue S.A., Luxembourg …………………………………

26922

LBM, Luxembourg Maintenance S.A., Luxbg …………

26902

Malbec S.A., Luxembourg…………………………………

26908

26909

Marined S.A., Luxembourg ………………………………………………

26924

Marsan Holding S.A., Luxembourg ………………………………

26926

Minorco S.A., Luxembourg ………………………………

26910

26912

Mobilinvest Conseil S.A., Luxembourg ………………………

26912

Paper International Holding S.A., Luxembourg-

Kirchberg ………………………………………………………………

26913

26915

Parfums & Co S.A., Luxembourg …………………

26915

26917

Persi S.A., Luxembourg ……………………………………………………

26920

Poseidon S.A., Luxembourg ……………………………………………

26909

Processor International Company S.A., Luxem-

bourg ………………………………………………………………………………………

26926

Pro-Trade, S.à r.l., Strassen ……………………………………………

26917

Proventus Advisory S.A., Luxembourg ………………………

26918

Proventus, Sicav, Luxembourg ………………………………………

26917

Quartz Finance S.A., Luxembourg ………………………………

26919

Querido S.A., Luxembourg ………………………………………………

26919

Redlands Holding S.A., Luxembourg …………………………

26919

Rhode Island (Holdings) S.A., Luxembourg ……………

26918

(The) Sailor’s Fund, Sicav …………………………………………………

26927

Scudder Global Opportunities Funds, Sicav, Lu-

xembourg ………………………………………………………………………………

26922

Siola S.A., Luxembourg ……………………………………

26917

26918

Supinvest S.A., Luxembourg ……………………………………………

26925

Tecanox S.A., Luxembourg………………………………………………

26923

Telcas S.A., Luxembourg …………………………………………………

26887

Telwin International S.A., Luxembourg ……………………

26890

Thornton Pacific Investment Fund, Sicav, Luxem-

bourg ………………………………………………………………………………………

26921

Tombolo Immobilière S.A., Luxembourg …………………

26920

Valex International S.A., Luxembourg ………

26893

26897

Valpi S.A., Luxembourg ……………………………………………………

26897

Wood & Company, Sicav, Luxembourg ……

26900

26902

Yarra Holding S.A., Luxembourg …………………………………

26919

AL-NUKHBA ASIA EQUITY FUND, Fonds Commun de Placement.

—

MANAGEMENT REGULATIONS

1) The Fund

AL-NUKHBA ASIA EQUITY FUND (hereafter referred to as the «Fund»), organised under the laws of the Grand

Duchy of Luxembourg as a mutual investment fund (fonds commun de placement), is an unincorporated copro-
prietorship of transferable securities and other assets of the Fund, managed in the interest of its co-owners (hereafter
referred to as the «shareholders») by GLOBAL FUNDS MANAGEMENT S.A. (hereafter referred to as the
«Management Company»), a company incorporated under the laws of Luxembourg and having its registered office in
Luxembourg. The assets of the Fund, which are held in custody by NOMURA BANK (LUXEMBOURG) S.A. (hereafter
referred to as the «Custodian»), are segregated from those of the Management Company and from those of other funds
managed by the Management Company. By the acquisition of Shares of the Fund, any shareholder fully accepts these
management regulations which determine the contractual relationship between the shareholders, the Management
Company and the Custodian.

2) The Management Company

The Fund is managed on behalf of the shareholders by the Management Company which shall have its registered office

in Luxembourg.

The Management Company is invested with the broadest powers to administer and manage the Fund, subject to the

restrictions set forth in Article 5 hereafter, on behalf of the shareholders, including but not limited to, the purchase, sale,
subscription and receipt of securities and the exercise of all the rights attached directly or indirectly to the assets of the
Fund.

The Board of Directors of the Management Company (hereinafter the «Board of Directors») shall determine the

investment policy of the Fund within the restrictions set forth in Article 5 hereafter.

The Board of Directors may appoint a general manager or managers and/or administrative agents to implement the

investment policy and administer and manage the assets of the Fund.

The Management Company may obtain investment information, advice and other services, remuneration for which

will be payable out of the assets of the Fund.

The Management Company, the Investment Adviser and AIBaraka on behalf of the Sharia Advisory Board are entitled

to fees payable periodically which may not exceed, in aggregate, an annual rate of 2 % of the average net asset value of
the assets of the Fund during the relevant period.

3) The Custodian

The Management Company shall appoint and terminate the appointment of the Custodian. NOMURA BANK

(LUXEMBOURG) S.A., a corporation organised under the laws of Luxembourg with its head office in Luxembourg, has
been appointed as Custodian.

The Custodian or the Management Company may terminate the appointment of the Custodian at any time upon

90 days’ written notice delivered by the one to the other. In the event of termination of the appointment of the
Custodian, the Management Company will use its best endeavours to appoint within two months of such termination, a
new custodian which will assume the responsibilities and exercise the functions of Custodian under the Management
Regulations. Pending the appointment of a new Custodian, the Custodian shall take all necessary steps to ensure good
preservation of the interests of the shareholders. After termination as aforesaid, the appointment of the Custodian shall
continue thereafter for such period as may be necessary to the transfer of all assets of the Fund to the new Custodian.

The Custodian shall assume its functions and responsibilities in accordance with the law of 30th March, 1988 on

collective investment undertakings.

All cash and securities constituting the assets of the Fund shall be held by the Custodian on behalf and for the benefit

of the shareholders of the Fund. The Custodian may, under its responsibility, entrust banks and financial institutions with
the custody of such securities and may, upon instructions of the Investment Adviser, invest cash in Islamically acceptable
short term debt instruments. The Custodian may hold securities in accounts with such clearing houses as the Custodian
may determine. It shall carry out all operations concerning the day-to-day administration of the Fund’s assets. The
Custodian may only dispose of the assets of the Fund and make payments to third parties on behalf of the Fund on
receipt of instructions from the Management Company or the Investment Adviser.

Upon receipt of, and in accordance with instructions from the Management Company or the Investment Adviser, the

Custodian will carry out all disposals with respect to the assets of the Fund.

The Custodian is entitled to a fee based on the average net assets of the Fund as determined from time to time by

agreement between the Management Company and the Custodian.

4) Investment Policy

Investment Objective and Policy
The investment objective of the Fund is to invest in stocks of Asian Pacific markets to obtain capital appreciation over

a medium to long term investment horizon. Initially, investments will be made in Japan, Hong Kong, Singapore, Malaysia,
Thailand, Indonesia and the Philippines in order to capitalise on the significant growth opportunities offered by these
markets. The Fund may invest in other Asian Pacific markets at a later date.

Sharia guidelines
The business of the Fund shall at all times be conducted in a manner that complies with guidelines relating to Sharia

criteria. Sharia prohibits the Fund from paying or receiving interest, although the receipt and payment of returns from
equity securities is acceptable.

26882

However, returns derived from the Fund’s investments may comprise an amount which is attributable, for Sharia

purposes, to actual interest income earned or received as well as to income indirectly attributable to the underlying
investee’s use of debt as reflected by its debt to assets ratio. Where this is the case, the amount of any return which is
so attributed will be calculated in accordance with Sharia criteria and the amount of interest income earned will be
donated periodically by the Fund to charities, nominated at the absolute discretion of the Supervisory Board, with no
direct or indirect benefit accruing to the Fund or any of its investors (the «cleansing procedure»).

The amount of generated return to be donated to charities will be deducted directly from the assets of the Fund and

may therefore reduce the rate of return on Shares of the Fund.

The Fund will not invest in fixed income investments and moneys received on behalf of the Fund will not be held in

interest bearing bank accounts. Borrowing by the Fund is also prohibited. Investments in companies which engage in or
which are connected with certain activities (as set out below) are also prohibited under Sharia principles. The Fund may
hold, on an ancillary basis, conforming liquid assets or Islamically acceptable short term debt instruments, in order to be
able to meet redemption requests and expenses or to avail itself of market opportunities as they may arise. It is expected
that the conforming liquid assets and Islamically acceptable short term debt instruments held by the Fund shall not
exceed 5 % of the Fund’s net assets.

The Fund will observe the following guidelines in its investment activities:
The Management Company will not, on behalf of the Fund:
– invest in Securities of companies which participate in certain business lines (including but not limited to non-Islamic

financial institutions and leasing concerns, hotels, gambling, tobacco, alcohol or pork products);

– invest in Securities of any company the debt to assets ratio of which exceeds 1:3.;
– invest in Securities of any company the income statement of which reflects receipt of interest income exceeding

10 % (or as determined from time to time) of net income;

– engage in short selling, purchasing securities on margin or purchasing or investing in derivative instruments.
The prospectus of the Fund shall be amended to reflect any amendment to the above parameters.

5) Investment Restrictions

By acquiring Shares in the Fund every shareholder approves and fully accepts that the Management Regulations shall

govern the relationship between the shareholders, the Management Company and the Custodian.

Subject to the approval of the Custodian (which shall not be unreasonably withheld), the Management Regulations

may be amended by the Management Company at any time, in whole or in part.

Amendments will become effective five days after their publication in the Mémorial.
While managing the assets of the Fund, the Management Company and the Investment Adviser shall comply with the

following restrictions.

1) The Management Company may not, on behalf of the Fund, invest in securities of any single issuer, to the extent

that the value of the holdings of the Fund in the securities of such issuer exceeds 10 % of the Fund’s total net assets.

2) The Management Company may not, on behalf of the Fund, invest in securities of any single issuer to the extent

that, as a result of such investment, the Fund owns more than 10 % of any class of the securities of the same single issuer.

3) The Management Company may not, on behalf of the Fund, make investments for the purpose of, or which result

in, exercising control or management.

4) The Management Company may not, on behalf of the Fund, invest in shares or units of other collective investment

funds.

5) The Management Company may not, on behalf of the Fund, purchase real estate.
6) The Management Company may not, on behalf of the Fund, enter into transactions involving commodities,

commodity contracts or securities representing merchandise or rights to merchandise. For the purposes hereof,
commodities shall include without limitation precious metals.

7) The Management Company may not, on behalf of the Fund, purchase any securities on margin or make short sales

of securities or maintain a short position.

8) The Management Company may neither lend any of the Fund’s assets nor borrow money or other securities on

behalf of the Fund.

9) The Management Company may not mortgage, pledge, hypothecate or in any manner otherwise transfer as

security for indebtedness, any assets owned or held by the Fund.

10) The Management Company may not, on behalf of the Fund, invest in securities which are not traded on an official

stock exchange or other regulated market which operates regularly and is recognised and open to the public.

11) The Management Company may not use the assets of the Fund to underwrite or sub-underwrite any securities.
12) The Management Company may not, on behalf of the Fund, invest in put or call options, or any other derivative

instruments.

13) The Management Company may not, on behalf of the Fund, acquire or deal in forward currency contracts or

other similar transactions.

14) The Management Company may not, on behalf of the Fund, deal in financial futures.
15) The Management Company may not, on behalf of the Fund, deal in index options.
16) The Management Company may not, on behalf of the Fund, sell interest rate futures contracts.
The Management Company may hold, on behalf of the Fund and on an ancillary basis, Islamically acceptable short term

debt instruments.

The Management Company need not comply with the investment limit percentages laid down above when exercising

subscription rights attached to securities which form part of the Fund’s assets.

26883

If the above percentages are exceeded for reasons beyond the control of the Management Company or as a result of

the exercise of subscription rights, the Management Company’s priority objective shall be the remedying of that
situation, after taking due account of the interests of the shareholders.

The Management Company may not, on behalf of the Fund, grant loans or act as guarantor in favour of third parties.
The Management Company may from time to time impose further investment restrictions as shall be compatible with

or in the interest of the shareholders, or in order to comply with the laws and regulations of the countries where the
Shares of the Fund are placed.

6) Issue of Shares

The proceeds of the issues of Shares shall be invested in accordance with the investment policy set forth in Article 4

hereof.

Shares of the Fund shall be issued by the Management Company subject to payment therefor to the Custodian.
Confirmation of shareholdings will be sent by the Management Company provided that payment therefor shall have

been received by the Custodian.

The Management Company shall comply, with respect to the issuing of Shares, with the laws and regulations of the

countries where these Shares are offered. The Management Company may, at any time, at its discretion, discontinue,
cease definitely or limit the issue of Shares to persons or corporate bodies resident or established in certain countries
or territories. The Management Company may also prohibit certain persons or corporate bodies from acquiring Shares,
if such a measure is necessary for the protection of the shareholders as a whole and the Fund.

Furthermore, the Management Company may:
(a) reject at its discretion any application for purchase of Shares;
(b) redeem at any time the Shares held by shareholders who are precluded by applicable law or otherwise from

purchasing or holding Shares.

7) Issue Price

The terms of the initial offering will be determined by the Management Company.
Following the initial offering period, the issue price per Share will be the net asset value per Share as determined in

accordance with the provisions of Article 9 hereof on the Valuation Day on which the application for purchase of Shares
is received by the Management Company (provided that such application is received prior to 1.00 p.m., Saudi Arabia and
Bahrain time, on that day), plus a sales charge not exceeding 1.5 % of the net asset value in favour of banks and financial
institutions acting in connection with the placing of the Shares.

A Valuation Day means a day on which banks are open for business in Luxembourg (except, for the avoidance of

doubt, Saturdays).

Payment of the issue price shall be made within 4 Business Days counting from and including the Business Day when

the application is received. If the settlement in United States Dollars cannot be made on such fourth Business Day, the
payment will be made on the next earliest day when such settlement can be effected.

A Business Day means a day on which banks are open for business in Luxembourg, and securities and investment

companies are open for business in Saudi Arabia and Bahrain.

8) Form of Shares

Any person or corporate body shall be eligible to participate in the Fund by subscribing for Shares, subject, however,

to the provisions contained in Article 6 of these Regulations. The Management Company shall issue Shares in registered
form only. Fractions of shares may be issued up to three decimal places. Share certificates shall not be issued to
shareholders, and the ownership interest of the shareholder shall be evidenced by book entry of such ownership in the
Register of Shareholders maintained by the Management Company of behalf of the Fund.

√ 9) Determination of the Net Asset Value of Shares

The Net Asset Value of Shares in the Fund shall be expressed in United States Dollars (except that when there exist

any state of monetary affairs which, in the opinion of the Board of Directors, makes the determination in United States
Dollars either not reasonably practical or prejudicial to the shareholders, in which case the net asset value may
temporarily be determined in such other currency as the Board of Directors may determine) as a per share figure and
determined on each Valuation Day.

The NAV of the Shares of the Fund will be determined by the Management Company on each Valuation Day by

dividing the value of the assets attributable to the Fund less the liabilities (including Islamic purification amounts to be
paid to charities nominated upon proposal of the Supervisory Board and any provisions considered by the Management
Company to be necessary or prudent) attributable to the Fund by the total number of Shares of the Fund. To the extent
feasible, investment income, fees and other liabilities (including management fees) will be accrued daily.

The value of such assets held in the Fund shall be determined as follows:
(a) securities listed on a stock exchange or traded on any other regulated market shall be valued at the last available

price on such exchange or market. If a security is listed or traded on several stock exchanges or markets, the last
available price on the stock exchange or any other regulated market which constitutes the main market for such
securities shall be used. If, in the opinion of the Management Company, such price is not representative of the securities’
fair market value, they shall be valued prudently and in good faith on the basis of their reasonably foreseeable sales
prices;

(b) cash and other liquid assets will be valued at their face value; and
(c) values expressed in a currency other than United States Dollars shall be translated into United States Dollars at

the average of the last available selling price for such currency.

26884

Investment transactions shall be accounted for on the trade date.
In the event that extraordinary circumstances render such a valuation impracticable or inadequate, the Management

Company is authorized, prudently and in good faith, to follow other rules in order to achieve a fair valuation of the assets
of the Fund.

Shares of the Fund to be redeemed under these Management Regulations shall be treated as existing and taken into

account until immediately after the close of business on the Valuation Day referred to herein, and from such time and
until paid the price therefor shall be deemed to be a liability of the Fund.

Shares in the Fund to be issued by the Management Company pursuant to subscription applications received shall be

treated as being in issue as from the close of business on the Valuation Day on which the issue price thereof was deter-
mined and such price, until received by the Fund, shall be deemed a debt due to the Fund.

10) Suspension of the Determination of the Net Asset Value of Shares

The Management Company may temporarily suspend the determination of the net asset value of the Shares and in

consequence the issue and the redemption of Shares of the Fund in any of the following events:

– when one or more stock exchanges or markets, which provide the basis for valuing a substantial portion of the

assets of the Fund, or when one or more foreign exchange markets in the currency in which a substantial portion of the
assets of the Fund is denominated, are closed otherwise than for ordinary holidays or if dealings therein are restricted
or suspended;

– when, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the control of

the Management Company, disposal of the assets of the Fund is not reasonably or normally practicable without being
seriously detrimental to the interests of the shareholders;

– in the case of a breakdown in the normal means of communication or the technologies used for the valuation of

any investment of the Fund or if, for any reason, the value of any asset of the Fund may not be determined as rapidly and
accurately as required;

– if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf of

the Fund are rendered impracticable or if purchases and sales of the Fund’s assets cannot be effected at normal rates of
exchange.

Any such suspension will be notified to those shareholders who have applied for issue or redemption and shall be

published as set out in the prospectus.

11) Redemption of Shares

Shareholders may at any time request the redemption of their Shares.
The redemption price will be equal to the Net Asset Value per Share determined on the Valuation Day on which the

redemption request is received as determined in accordance with the terms of Article 9 above provided that any such
request is received prior to 1.00 p.m., Saudi Arabian and Bahrain time, on the same Valuation Day, less the redemption
fee set forth in the Fund’s prospectus (not to exceed 2 % of the net asset value).

The Management Company shall ensure that an appropriate level of liquidity is maintained in the Fund, so that under

normal circumstances the redemption of Shares in the Fund may be made promptly upon request by shareholders.

Payment of the redemption price will be made by the Custodian within 7 Business Days counting from and including

the Business Day when the request is received. If the settlement in United States Dollars cannot be made on such
seventh Business Day, the payment can be made on the next earliest day when such settlement can be effected.

The Custodian must make payment only if no statutory provisions, such as exchange control regulations or other

circumstances outside the control of the Custodian, prohibit the transfer of the payment of the redemption price to the
country where redemption was applied for.

Third party sale of Shares, except redemptions made in accordance with the foregoing, are not permitted and the

Management Company shall not record in the Fund’s shareholder register, or otherwise give effect to, any third party
sales provided however that the Management Company will operate transfers of shares in case of inheritance upon the
death of a shareholder.

12) Charges of the Fund

The Fund will bear the following charges:
– all taxes which may be due on the assets and the income of the Fund;
– usual banking fees due on transactions involving securities held in the portfolio of the Fund (such fees to be included

in the acquisition price and to be deducted from the selling price)

– the fees and out-of-pocket expenses of the Registrar and Transfer Agent, Administrative Agent, Paying Agent and

Domiciliary and Corporate Agent;

– reasonable legal expenses incurred by the Management Company or the Custodian while acting in their respective

capacities, in the interests of the shareholders;

– the cost of preparing and/or filing of the Management Regulations and all other documents concerning the Fund,

including registration statements, prospectuses and explanatory memoranda with all authorities (including local
securities dealers’ associations) having jurisdiction over the Fund or the offering of Shares of the Fund; the cost of
preparing, in such languages as are necessary for the benefit of the shareholders (including the beneficial holders of the
Shares), and distributing annual and semi-annual reports and such other reports or documents as may be required under
the applicable laws or regulations of the above-cited authorities; the cost of accounting, bookkeeping and calculating the
daily net asset value; the cost related to the issue of shares confirmations; the cost of preparing and distributing public
notices to the shareholders; lawyers’ and auditor’s fees; the costs incurred with the admission and the maintenance of
the Fund’s Shares on the stock exchanges on which they are listed (if listed): all advertising expenses and other expenses
directly incurred in offering or distributing the Shares; and all similar administrative charges.

26885

All recurring charges will be charged first against income, then against capital gains and then against assets. Other

charges may be amortised over a period of two years.

13) Accounting Year, Audit

The accounts of the Fund are closed each year on 31st December and for the first time on 31st December, 1998.
The Management Company shall also appoint an authorised auditor who shall, with respect to the assets of the Fund,

carry out the duties prescribed by the law of 30th March, 1988 regarding collective investment undertakings.

14) Distributions

The main purpose of the Fund is capital appreciation. The Management Company shall nevertheless have the option,

in any given accounting year, to declare and pay dividends. Such dividends would only be paid out of the Fund’s actual
net profits. No distribution may be made as a result of which the total net assets of the Fund would become less than
the equivalent in United States Dollars of 50,000,000.- Luxembourg francs.

Distributions not collected within five years from their due date will lapse and revert to the Fund, who will be entitled

to donate the same to charities.

15) Amendment of the Management Regulations

The Management Company may, upon approval of the Custodian, amend these Management Regulations in whole or

in part at any time.

Amendments will become effective five days after their publication in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions of Luxembourg.

16) Publications

The net asset value, the issue price and the redemption price per Share will be available in Luxembourg at the

registered office of the Management Company and the Custodian.

The audited annual report and the unaudited semi-annual report of the Fund are made available to the shareholders

at the registered offices of the Management Company and the Custodian.

Any amendments to these Management Regulations will be published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations of Luxembourg.

The amendments and any notices to shareholders may also be published, as the Management Company may decide,

in newspapers of countries where the Shares of the Fund are offered and sold.

17) Duration of the Fund, Liquidation

The Fund is established for a period expiring on the 10th anniversary of its creation. The Fund may be dissolved at

any time prior to the end of its life or may be extended for a further period by decision of the Management Company
with the approval of the Custodian, provided a one month prior notice be given to investors. The Fund will further be
dissolved in the compulsory liquidation cases provided for by Luxembourg law. The Management Company may decide
to liquidate the Fund if the net asset value of the Fund falls below US$ 5 million before the expiry of 10 years. Any notice
of dissolution or extension will be published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations of Luxembourg and
in at least three newspapers with appropriate distribution, at least one of which must be a Luxembourg newspaper.

Issuance and repurchase of Shares will cease at the time of the decision or event leading to the dissolution.
The Management Company will realise the assets of the Fund in the best interests of the shareholders, and the

Custodian, upon instructions given by the Management Company, will distribute the net proceeds of the liquidation,
after deducting all liquidation expenses, among the shareholders in proportion of the Shares held.

18) Statute of Limitation

The claims of the shareholders against the Management Company or the Custodian will lapse five years after the date

of the event which gave rise to such claims.

19) Applicable Law, Jurisdiction and Governing Language

Disputes arising between the shareholders, the Management Company and the Custodian shall be settled according

to Luxembourg law and subject to the jurisdiction of the District Court of Luxembourg, provided, however, that the
Management Company and the Custodian may subject themselves and the Fund to the jurisdiction of courts of the
countries, in which the Shares of the Fund are offered and sold, with respect to claims by investors resident in such
countries and, with respect to matters relating to subscriptions and redemptions by shareholders resident in such
countries, to the laws of such countries. English shall be the governing language for these Management Regulations.

These Management Regulations were executed on 13 July, 1998.

Luxembourg, 13th July, 1998.

GLOBAL FUNDS MANAGEMENT S.A.

NOMURA BANK (LUXEMBOURG) S.A.

as Management Company

as Custodian

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 23 juillet 1998, vol. 510, fol. 9, case 4. – Reçu 500 francs.

Le Receveur (signé): J. Muller.

(30577/260/328) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 1998.

26886

TELCAS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1651 Luxembourg, 9, avenue Guillaume.

—

STATUTS

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le premier juillet.
Par-devant Maître Urbain Tholl, notaire de résidence à Mersch (Grand-Duché de Luxembourg).

Ont comparu:

1 - TELlT SRL, avec siège social à Via Romana Rompato 6, Schio, Italie,
ici représentée par Monsieur Graham J. Wilson, Barrister, demeurant à Luxembourg,
spécialement mandaté à cet effet par procuration sous seing privé, faite et donnée à Schio (I) en date du 20 mai 1998;
2 - P.F. INVESTISSEMENTS S.A., avec siège social au 9, avenue Guillaume, L-1651 Luxembourg,
ici représentée par son administrateur-délégué Monsieur Graham J. Wilson, préqualifié.
La prédite procuration, paraphée ne varietur par tous les comparants et le notaire instrumentant, restera annexée

aux présentes avec lesquelles elle sera soumise à la formalité de l’enregistrement. Lesquels comparants, ès qualités qu’ils
agissent, ont arrêté ainsi qu’il suit les statuts d’une société qu’ils vont constituer entre eux.

Dénomination - Siège - Durée - Objet - Capital

Art. 1

. Entre les personnes ci-avant désignées et toutes celles qui deviendraient dans la suite propriétaires des

actions ci-après créées, il est formé une société anonyme sous la dénomination de TELCAS S.A.

Art. 2. Le siège de la société est établi à Luxembourg-Ville.
Par simple décision du conseil d’administration, la société pourra établir des filiales, succursales, agences ou sièges

administratifs aussi bien dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.

Sans préjudice des règles du droit commun en matière de résiliation contractuelle, au cas où le siège de la société est

établi par contrat avec des tiers, le siège de Ia société pourra être transféré sur simple décision du conseil d’adminis-
tration à tout autre endroit de la commune du siège. Le siège social pourra être transféré dans toute autre localité du
pays par décision de l’assemblée. Lorsque des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de
nature à compromettre l’activité normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger, se sont
produits ou seront imminents, le siège social pourra être transféré provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation
complète de ces circonstances anormales, sans que toutefois cette mesure puisse avoir d’effet sur la nationalité de la
société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Pareille déclaration de transfert du siège social sera faite et portée à la connaissance des tiers par l’un des organes

exécutifs de la société ayant qualité de l’engager pour les actes de gestion courante et journalière.

Art. 3. La société est établie pour une durée illimitée.
Art. 4. La société a pour objet les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de participa-

tions sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise luxembourgeoise ou étrangère, ainsi que l’administration, la
gestion, le contrôle et le développement de ces participations.

Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un porte-

feuille se composant de tous titres et brevets de toute origine et autres droits s’attachant à ces brevets ou pouvant les
compléter, participer à la création, au développement et au contrôle de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de
souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et de toute autre manière, tous titres et brevets et autres droits
s’attachant à ces brevets ou pouvant les compléter, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement,
faire mettre en valeur ces affaires et brevets. Elle pourra emprunter et accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse
tous concours, prêts, avances ou garanties.

Elle prendra toutes les mesures pour sauvegarder ses droits et fera toutes opérations généralement quelconques,

commerciales, industrielles et financières, tant mobilières qu’immobilières, qui se rattachent à son objet ou qui le
favorisent.

Art. 5. Le capital souscrit est fixé à soixante-dix-huit milliards de lires italiennes (ITL 78.000.000.000,-) représenté

par sept millions huit cent mille (7.800.000) actions d’une valeur nominale de dix mille lires italiennes (ITL 10.000,-)
chacune.

Les actions sont nominatives ou au porteur au choix de l’actionnaire, à l’exception de celles pour lesquelles la loi

prescrit la forme nominative.

Les actions de la société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions.

La société peut, dans la mesure et aux conditions prescrites par la loi, racheter ses propres actions.
Le capital souscrit de la société peut être augmenté ou réduit par décision de l’assemblée générale des actionnaires

statuant comme en matière de modification des statuts.

Administration - Surveillance

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non, nommés

pour un terme qui ne peut excéder six ans par l’assemblée générale des actionnaires; ils sont rééligibles et toujours
révocables par elle.

En cas de vacance d’une place d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement.

Dans ce cas, l’assemblée générale, lors de la première réunion, procède à l’élection définitive.

Art. 7. Le conseil d’administration élit parmi ses membres un président. En cas d’empêchement du président,

l’administrateur désigné à cet effet par les administrateurs présents, le remplace.

26887

Le conseil d’administration se réunit sur la convocation du président ou sur la demande de deux administrateurs.
Le conseil d’administration ne peut valablement délibérer et statuer que si tous les membres sont présents ou repré-

sentés, le mandat entre administrateurs qui peut être donné par écrit, télégramme, télex ou téléfax étant admis sans
qu’un administrateur ne puisse représenter plus d’un de ses collègues.

Les administrateurs peuvent émettre leur vote sur les questions à l’ordre du jour par lettre, téléphone, télégramme,

télex ou téléfax, ces quatre derniers étant à confirmer par écrit.

Une décision prise par écrit, approuvée et signée par tous les administrateurs, produira effet au même titre qu’une

décision prise à une réunion du conseil d’administration.

Art. 8. Toute décision du conseil est prise à l’unanimité absolue.
Art. 9. Les procès-verbaux des séances du Conseil d’administration sont signés par les membres présents aux

séances.

Les copies ou extraits seront certifiés conformes par un administrateur ou par un mandataire.
Art. 10. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour accomplir tous les actes d’adminis-

tration et de disposition nécessaires ou utiles à la réalisation de l’objet social. Il a dans sa compétence tous les actes qui
ne sont pas réservés expressément par la loi et les statuts à l’assemblée générale.

Art. 11. Le conseil d’administration pourra déléguer tout ou partie de ses pouvoirs de gestion journalière ainsi que

la représentation de la société en ce qui concerne cette gestion à des administrateurs, directeurs, gerants ou autres
agents qui ne doivent pas nécessairement être actionnaires de la société. La délégation à un administrateur est subor-
donnée à l’autorisation préalable de l’assemblée générale.

Art. 12. Vis-à-vis des tiers, la société est engagée en toutes circonstances par les signatures conjointes de tous les

administrateurs ou par la signature individuelle d’un délégué du conseil dans les limites de ses pouvoirs. La signature d’un
seul administrateur sera toutefois suffisante pour représenter valablement la société dans ses rapports avec les adminis-
trations publiques.

Art. 13. La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou non, nommés par l’assemblée

générale qui fixe leur nombre et leur rémunération.

La durée du mandat de commissaire est fixée par l’assemblée générale. Elle ne pourra cependant dépasser six années.
Les commissaires sont rééligibles et toujours révocables.

Assemblée générale

Art. 14. L’assemblée générale régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la société. Elle a les

pouvoirs les plus étendus pour décider des affaires sociales ou ratifier tous les actes qui intéressent la société. Les convo-
cations se font dans les formes et délais prévus par la loi.

Elles ne sont pas nécessaires lorsque tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent avoir eu

préalablement connaissance de l’ordre du jour.

Le Conseil d’Administration peut décider que, pour pouvoir assister à l’Assemblée Générale, le propriétaire des

actions doit en effectuer le dépôt 5 jours francs avant la date fixée pour la réunion; tout actionnaire aura le droit de voter
en personne ou par mandataire, actionnaire ou non.

Art. 15. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit au siège social ou dans la commune du siège social, à

l’endroit indiqué dans la convocation, le dernier vendredi du mois de septembre à 14.00 heures

Si la date de l’assemblée tombe sur un jour férié, elle se réunit le premier jour ouvrable qui suit.
Art. 16. Une assemblée générale extraordinaire peut être convoquée par le conseil d’administration ou par le(s)

commissaire(s). EIle doit être convoquée sur la demande écrite d’actionnaires représentant le cinquième du capital social
de façon à ce qu’elle soit tenue dans le délai d’un mois. En cas de perte de la moitié du capital social, le Conseil d’Adminis-
tration convoquera de façon à ce qu’elle soit tenue dans un délai n’excédant pas deux mois à dater du moment où la
perte a été constatée ou aurait dû l’être, l’Assemblée Générale qui délibérera sur la dissolution éventuelle de la société.

Art. 17. Chaque action donne droit à une voix.
La société ne reconnaît qu’un propriétaire par action. Si une action de la société est détenue par plusieurs proprié-

taires en propriété indivise, la société aura le droit de suspendre l’exercice de tous les droits y attachés jusqu’à ce qu’une
seule personne ait été désignée comme étant à son égard propriétaire.

Année sociale - Répartition des bénéfices

Art. 18. L’année sociale commence le premier juillet et finit le trente juin de chaque année.
Le conseil d’administration établit les comptes annuels tels que prévus par la loi.
Il remet ces pièces avec un rapport sur les opérations de la société un mois au moins avant l’assemblée générale

ordinaire au(x) commissaire(s).

Art. 19. L’excédent favorable du bilan, déduction faite des charges et amortissements forme le bénéfice net de la

société. Sur le bénéfice net de l’exercice, il est prélevé cinq pour cent au moins pour la formation du fonds de réserve
légale; ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque la réserve aura atteint dix pour cent du capital social.

Le solde est à la disposition de l’assemblée générale.
Le conseil d’administration pourra verser des acomptes sur dividendes avec l’approbation du Commissaire aux

Comptes sous l’observation des règles y relatives.

L’assemblée générale peut décider que les bénéfices et réserves distribuables seront affectés à l’amortissement du

capital sans que le capital exprimé soit réduit.

Dissolution - Liquidation

Art. 20. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale statuant suivant les modalités prévues

pour les modifications des statuts.

26888

Lors de la dissolution de la société, la liquidation s’effectuera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes

physiques ou morales, nommés par l’assemblée générale qui détermine leurs pouvoirs.

Disposition générale

Art. 21. La loi du 10 août 1915 et ses modifications ultérieures trouveront leur application partout où il n’y a pas

été dérogé par les présents statuts.

Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence le jour de la constitution de la société et se termine le 30 juin 1999. La

première assemblée générale annuelle se tiendra en 1999.

Les premiers administrateurs et le(s) premier(s) commissaire(s) sont élus par l’assemblée générale extraordinaire des

actionnaires suivant immédiatement la constitution de la société.

Souscription et libération

Les actions ont été souscrites comme suit par:
Souscripteurs

Nombre Montant

d’actions

souscrit

TELIT SRL …………………………………………………………………………………………………………………………… 7.100.000

ITL 71.000.000.000,-

P.F. INVESTISSEMENTS S.A. ……………………………………………………………………………………………

700.000

ITL

7.000.000.000,-

Totaux: ………………………………………………………………………………………………………………………………… 7.800.000

ITL 78.000.000.000,-

Les actions ont été intégralement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de soixante-dix-

huit milliards de lires italiennes (ITL 78.000.000.000,-) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société.

La preuve de tous ces paiements a été donnée au notaire soussigné qui le constate expressément.
Pour les besoins de l’enregistrement, le capital social est estimé à un milliard six cent trente-deux millions neuf cent

trente mille francs luxembourgeois (LUF 1.632.930.000,-).

Constatation

Le notaire instrumentant a constaté que les conditions exigées par l’article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les

sociétés commerciales ont été accomplies.

Frais

Les parties ont évalué les frais incombant à la société du chef de sa constitution à environ seize millions cinq cent

quatre-vingt-sept mille (16.587.000,-) francs.

Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant les comparants, ès qualités qu’ils agissent, représentant l’intégralité du capital social, se sont constitués

en assemblée générale extraordinaire à laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués et après avoir constaté que celle-
ci était régulièrement constituée, ont à l’unanimité des voix, pris les résolutions suivantes:

Première résolution

Le nombre d’administrateurs est fixé à trois et celui des commissaires à un.

Deuxième résolution

Sont appelés aux fonctions d’administrateurs, leur mandat expirant à l’assemblée générale statuant sur l’exercice

2001:

1) Monsieur Egidio Mattiello, expert-comptable économiste, demeurant à I-Schio (Vicenza).
2) Monsieur Graham J. Wilson, Barrister, demeurant à Luxembourg,
3) Mademoiselle Máire Gallagher, employée privée, demeurant à F-Woippy.

Troisième résolution

Est appelée aux fonctions de commissaire aux comptes GRANT THORNTON REVISIONS ET CONSEILS S.A. ayant

son siège au 2, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Luxembourg, son mandat expirant à l’assemblée générale
statuant sur l’exercice 2001.

Quatrième résolution

Le siège social de la société est fixé au 9, avenue Guillaume, L-1651 Luxembourg.

Cinquième résolution

Conformément aux dispositions des présents statuts et de la loi, l’Assemblée Générale autorise le Conseil d’Adminis-

tration à déléguer la gestion journalière des affaires de la société ainsi que la représentation de la société qui concerne
cette gestion à un ou plusieurs membres du Conseil d’Administration ou à toute autre personne désignée par le Conseil
d’Administration.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes
Et après lecture faite aux comparants, connus du notaire par noms, prénoms, états et demeures, les comparants ont

signé avec le notaire le présent acte.

Signé: G. J. Wilson, U. Tholl.
Enregistré à Mersch, le 9 juillet 1998, vol. 406, fol. 10, case 8. – Reçu 16.329.300 francs.

Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Mersch, le 15 juillet 1998.

U. Tholl.

(29786/232/204) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juillet 1998.

26889

TELWIN INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1142 Luxembourg, 7, rue Pierre d’Aspelt.

—

STATUTS

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le premier juillet.
Par-devant Maître Urbain Tholl, notaire de résidence à Mersch (Grand-Duché de Luxembourg).

Ont comparu:

1 - TELIT SRL, avec siège social à Via Romana Rompato 6, Schio, Italie,
ici représentée par Monsieur Graham J. Wilson, Barrister, demeurant à Luxembourg,
spécialement mandaté à cet effet par procuration sous seing privé, faite et donnée à Schio (I) en date du 20 mai 1998;
2 - P.F. INVESTISSEMENTS S.A., avec siège social au 9, avenue Guillaume, L-1651 Luxembourg,
ici représentée par son administrateur-délégué Monsieur Graham J. Wilson, préqualifié.
La prédite procuration, paraphée ne varietur par tous les comparants et le notaire instrumentant, restera annexée

Dénomination - Siège - Durée - Objet - Capital

Art. 1

. Entre les personnes ci-avant désignées et toutes celles qui deviendraient dans la suite propriétaires des

actions ci-après créées, il est formé une société anonyme sous la dénomination de TELWIN INTERNATIONAL S.A.

Art. 2. Le siège de la société est établi à Luxembourg-Ville.
Par simple décision du conseil d’administration, la société pourra établir des filiales, succursales, agences ou sièges

administratifs aussi bien dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.

Sans préjudice des règles du droit commun en matière de résiliation contractuelle, au cas où le siège de la société est

établi par contrat avec des tiers, le siège de la société pourra être transféré sur simple décision du conseil d’adminis-
tration à tout autre endroit de la commune du siège. Le siège social pourra être transféré dans toute autre localité du
pays par décision de l’assemblée. Lorsque des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de
nature à compromettre l’activité normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger, se sont
produits ou seront imminents, le siège social pourra être transféré provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation
complète de ces circonstances anormales, sans que toutefois cette mesure puisse avoir d’effet sur la nationalité de la
société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Pareille déclaration de transfert du siège social sera faite et portée à la connaissance des tiers par l’un des organes

exécutifs de la société ayant qualité de l’engager pour les actes de gestion courante et journalière.

Art. 3. La société est établie pour une durée illimitée.
Art. 4. La société a pour objet tant pour son propre compte que pour compte d’autrui la commercialisation

comprenant l’achat, la vente, la location, la distribution, l’import et l’export de produits industriels, mécaniques,
électriques, électroniques ou électro-mécaniques destinés à l’industrie, au commerce ou à l’utilisation domestique et
plus particulièrement d’outils de soudure et de charges batteries. Elle pourra prester à l’égard de tiers tous services
annexes et connexes s’y rattachant et notamment assurer la création et la gestion d’un réseau d’agences en vue de diver-
sifier l’expansion du groupe industriel auquel elle se rapporte.

En outre la société a pour objet les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de participa-

tions sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise luxembourgeoise ou étrangère, ainsi que l’administration, la
gestion, le contrôle et le développement de ces participations.

Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un porte-

Elle prendra toutes les mesures pour sauvegarder ses droits et fera toutes opérations généralement quelconques,

commerciales, industrielles et financières, tant mobilières qu’immobilières, qui se rattachent à son objet ou qui le
favorisent.

Art. 5. Le capital souscrit est fixé à quatre-vingts millions de lires italiennes (ITL 80.000.000,-) représenté par huit

mille (8.000) actions d’une valeur nominale de dix mille lires italiennes (ITL 10.000,-) chacune.

Les actions sont nominatives ou au porteur au choix de l’actionnaire, à l’exception de celles pour lesquelles la loi

prescrit la forme nominative.

Les actions de la société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions.

La société peut, dans la mesure et aux conditions prescrites par la loi, racheter ses propres actions.
Le capital social de la société pourra être porté de son montant actuel à soixante-dix-neuf milliards de lires italiennes

(ITL 79.000.000.000,-) par la création et l’émission d’actions nouvelles d’une valeur nominale de dix mille lires italiennes
(ITL 10.000,-) jouissant des mêmes droits et avantages que les actions existantes.

Le capital autorisé et le capital souscrit de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

Le conseil d’administration est autorisé et mandaté à augmenter en une ou plusieurs fois le capital souscrit à l’intérieur

des limites du capital autorisé avec émission d’actions nouvelles.

26890

Ces augmentations de capital peuvent être souscrites avec ou sans prime d’émission, à libérer par voie de versements

en espèces, en nature ou par transformation de créances certaines, liquides et immédiatement exigibles vis-à-vis de la
société, ou même sur approbation de l’Assemblée Générale Annuelle par incorporation de bénéfices reportés, de
réserves disponibles ou de primes d’émission. Le Conseil d’Administration peut fixer le lieu et la date de l’émission ou
des émissions successives, le prix d’émission, les conditions et modalités de souscription et de libération des actions
nouvelles.

Le conseil d’administration est spécialement autorisé à procéder à de telles émissions en supprimant ou limitant le

droit préférentiel de souscription des actionnaires quant aux actions nouvelles à émettre dans le cadre du capital
autorisé.

Cette autorisation est valable pour une période de 5 ans à partir de la date de publication du présent acte et peut être

renouvelée par une Assemblée Générale des actionnaires quant aux actions du capital autorisé qui d’ici là n’auront pas
été émises par le Conseil d’Administration.

Le conseil d’administration peut déléguer tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou toute autre personne

dûment autorisée, pour recueillir les souscriptions et recevoir paiement du prix des actions représentant tout ou partie
de cette augmentation de capital.

A la suite de chaque augmentation de capital réalisée et dûment constatée dans les formes légales le premier alinéa

de cet article se trouvera modifié de manière à correspondre à l’augmentation intervenue; cette modification sera
constatée dans la forme authentique par le Conseil d’Administration ou par toute personne qu’il aura mandatée à cette
fin.

Administration - Surveillance

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non, nommés

pour un terme qui ne peut excéder six ans par l’assemblée générale des actionnaires; ils sont rééligibles et toujours
révocables par elle.

En cas de vacance d’une place d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement.

Dans ce cas, l’assemblée générale, lors de la première réunion, procède à l’élection définitive

Art. 7. Le conseil d’administration élit parmi ses membres un président. En cas d’empêchement du président,

l’administrateur désigné à cet effet par les administrateurs présents, le remplace.

Les administrateurs peuvent émettre leur vote sur les questions à l’ordre du jour par lettre, téléphone, télégramme,

télex ou téléfax, ces quatre derniers étant à confirmer par écrit.

Une décision prise par écrit, approuvée et signée par tous les administrateurs, produira effet au même titre qu’une

décision prise à une réunion du conseil d’administration.

Art. 8. Toute décision du conseil est prise à l’unanimité absolue.
Art. 9. Les procès-verbaux des séances du Conseil d’administration sont signés par les membres présents aux

séances.

Les copies ou extraits seront certifiés conformes par un administrateur ou par un mandataire.

Art. 10. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour accomplir tous les actes d’adminis-

Art. 11. Le conseil d’administration pourra déléguer tout ou partie de ses pouvoirs de gestion journalière ainsi que

la représentation de la société en ce qui concerne cette gestion à des administrateurs, directeurs, gérants ou autres
agents qui ne doivent pas nécessairement être actionnaires de la société. La délégation à un administrateur est subor-
donnée à l’autorisation préalable de l’assemblée générale.

Art. 12. Vis-à-vis des tiers, la société est engagée en toutes circonstances par les signatures conjointes de tous les

Art. 13. La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou non, nommés par l’assemblée

générale qui fixe leur nombre et leur rémunération.

La durée du mandat de commissaire est fixée par l’assemblée générale. Elle ne pourra cependant dépasser six années.
Les commissaires sont rééligibles et toujours révocables.

Assemblée générale

Art. 14. L’assemblée générale régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la société. Elle a les

pouvoirs les plus étendus pour décider des affaires sociales ou ratifier tous les actes qui intéressent la société. Les convo-
cations se font dans les formes et délais prévus par la loi.

Elles ne sont pas nécessaires lorsque tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent avoir eu

préalablement connaissance de l’ordre du jour.

Le Conseil d’Administration peut décider que, pour pouvoir assister à l’Assemblée Générale, le propriétaire des

actions doit en effectuer le dépôt 5 jours francs avant la date fixée pour la réunion; tout actionnaire aura le droit de voter
en personne ou par mandataire, actionnaire ou non.

26891

Art. 15. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit au siège social ou dans la commune du siège social, à

l’endroit indiqué dans la convocation, le deuxième lundi du mois de décembre à 14.00 heures.

commissaire(s). Elle doit être convoquée sur la demande écrite d’actionnaires représentant le cinquième du capital social
de façon à ce qu’elle soit tenue dans le délai d’un mois. En cas de perte de la moitié du capital social, le Conseil d’Adminis-
tration convoquera de façon à ce qu’elle soit tenue dans un délai n’excédant pas deux mois à dater du moment où la
perte a été constatée ou aurait dû l’être, l’Assemblée Générale qui délibérera sur la dissolution éventuelle de la société.

Art. 17. Chaque action donne droit à une voix.
La société ne reconnaît qu’un propriétaire par action. Si une action de la société est détenue par plusieurs proprié-

Année sociale - Répartition des bénéfices

Art. 18. L’année sociale commence le premier novembre et finit le trente et un octobre de chaque année.
Le conseil d’administration établit les comptes annuels tels que prévus par la loi. Il remet ces pièces avec un rapport

sur les opérations de la société un mois au moins avant l’assemblée générale ordinaire au(x) commissaire(s).

Art. 19. L’excédent favorable du bilan, déduction faite des charges et amortissements forme le bénéfice net de la

Le solde est à la disposition de l’assemblée générale.
Le conseil d’administration pourra verser des acomptes sur dividendes avec l’approbation du Commissaire aux

Comptes sous l’observation des règles y relatives.

L’assemblée générale peut décider que les bénéfices et réserves distribuables seront affectés à l’amortissement du

capital sans que le capital exprimé soit réduit.

Dissolution - Liquidation

Art. 20. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale statuant suivant les modalités prévues

pour les modifications des statuts.

Lors de la dissolution de la société, la liquidation s’effectuera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes

physiques ou morales, nommés par l’assemblée générale qui détermine leurs pouvoirs.

Disposition générale

Art. 21. La loi du 10 août 1915 et ses modifications ultérieures trouveront leur application partout où il n’y a pas

été dérogé par les présents statuts.

Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence le jour de la constitution de la société et se termine le 31 octobre 1999. La

première assemblée générale annuelle se tiendra en 1999.

Les premiers administrateurs et le(s) premier(s) cominissaire(s) sont élus par l’assemblée générale extraordinaire des

actionnaires suivant immédiatement la constitution de la société.

Souscription et libération

Les actions ont été souscrites comme suit par:
Souscripteurs

Nombre Montant

d’actions

souscrit

TELIT SRL …………………………………………………………………………………………………………………………………

7.200

ITL 72.000.000,-

P.F. INVESTISSEMENTS S.A. …………………………………………………………………………………………………

800

ITL

8.000.000,-

Totaux: ………………………………………………………………………………………………………………………………………

8.000

ITL 80.000.000,-

Les actions ont été intégralement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de quatre-vingts

millions de lires italiennes (ITL 80.000.000,-) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société.

La preuve de tous ces paiements a été donnée au notaire soussigné qui le constate expressément.
Pour les besoins de l’enregistrement, le capital social est estimé à un million six cent soixante-quatorze mille huit cents

francs luxembourgeois (LUF 1.674.800,-).

Constatation

Le notaire instrumentant a constaté que les conditions exigées par l’article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les

sociétés commerciales ont été accomplies.

Le notaire a attiré l’attention des parties sur le fait que l’exercice de l’activité sociale prémentionnée requiert l’autori-

sation préalable des autorités compétentes.

Frais

Les parties ont évalué les frais incombant à la société du chef de sa constitution à environ soixante mille (60.000.-)

francs.

Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant les comparants, ès qualités qu’ils agissent, représentant l’intégralité du capital social, se sont constitués

26892

Première résolution

Le nombre d’administrateurs est fixé à trois et celui des commissaires à un.

Deuxième résolution

Sont appelés aux fonctions d’administrateurs, leur mandat expirant à l’assemblée générale statuant sur l’exercice

2001:

1) Monsieur Egidio Mattiello, expert-comptable économiste, demeurant à I-Schio (Vicenza),
2) Monsieur Graham J. Wilson, Barrister, demeurant à Luxembourg,
3) Mademoiselle Máire Gallagher, employée privée, demeurant à F-Woippy.

Troisième résolution

GRANT THORNTON RÉVISIONS ET CONSEILS S.A. ayant son siège au 2, boulevard Grande-Duchesse Charlotte,

L-1330 Luxembourg est appelée aux fonctions de commissaire aux comptes, son mandat expirant à l’assemblée générale
statuant sur l’exercice 2001.

Quatrième résolution

Le siège social de la société est fixé au 7, rue Pierre d’Aspelt, Luxembourg.

Cinquième résolution

Conformément aux dispositions des présents statuts et de la loi, l’Assemblée Générale autorise le Conseil d’Adminis-

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes
Et après lecture faite aux comparants, connus du notaire par noms, prénoms, états et demeures, les comparants ont

signé avec le notaire le présent acte.

Signé: G. J. Wilson, U. Tholl.
Enregistré à Mersch, le 9 juillet 1998, vol. 406, fol. 10, case 6. – Reçu 16.748 francs.

Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Mersch, le 15 juillet 1998.

U. Tholl.

(29787/232/233) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juillet 1998.

VALEX INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1142 Luxembourg, 7, rue Pierre d’Aspelt.

—

STATUTS

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le premier juillet.
Par-devant Maître Urbain Tholl, notaire de résidence à Mersch (Grand-Duché de Luxembourg).

Ont comparu:

1 - VALIT SRL, avec siège social à Via Romana Rompato 6, Schio, Italie,
ici représentée par Monsieur Graham J. Wilson, Barrister, demeurant à Luxembourg,
spécialement mandaté à cet effet par procuration sous seing privé, faite et donnée à Schio (I) en date du 20 mai 1998,
2 - P.F. INVESTISSEMENTS S.A., avec siège social au 9, avenue Guillaume, L-1651 Luxembourg,
ici représentée par son administrateur-délégué Monsieur Graham J. Wilson, préqualifié.
La prédite procuration, paraphée ne varietur par tous les comparants et le notaire instrumentant, restera annexée

aux présentes avec lesquelles elle sera soumise à la formalité de l’enregistrement.

Lesquels comparants, ès qualités qu’ils agissent, ont arrêté ainsi qu’il suit les statuts d’une société qu’ils vont constituer

entre eux.

Dénomination - Siège - Durée - Objet - Capital

Art. 1

. Entre les personnes ci-avant désignées et toutes celles qui deviendraient dans la suite propriétaires des

actions ci-après créées, il est formé une société anonyme sous la dénomination de VALEX INTERNATIONAL S.A.

Art. 2. Le siège de la société est établi à Luxembourg-Ville.
Par simple décision du conseil d’administration, la société pourra établir des filiales, succursales, agences ou sièges

administratifs aussi bien dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.

Sans préjudice des règles du droit commun en matière de résiliation contractuelle, au cas où le siège de la société est

Pareille déclaration de transfert du siège social sera faite et portée à la connaissance des tiers par l’un des organes

exécutifs de la société ayant qualité de l’engager pour les actes de gestion courante et journalière.

Art. 3. La société est établie pour une durée illimitée.

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Art. 4. La société a pour objet tant pour son propre compte que pour le compte d’autrui, la commercialisation

comprenant l’achat, la vente, la location, la distribution, l’importation et l’exportation de meubles et fournitures de
bureau, de matériel et outils électriques et mécaniques, de dérouleurs de câbles électriques, d’accessoires de jardin, en
ce inclus les outils de bricolage et de jardinage. Elle pourra prester vis-à-vis des tiers tous services annexes ou connexes
s’y rattachant et notamment assurer la création et la gestion d’un réseau d’agences en vue de diversifier l’expansion du
groupe industriel auquel elle se rapporte.

La société a en outre pour objet les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de participa-

tions sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise luxembourgeoise ou étrangère, ainsi que l’administration, la
gestion, le contrôle et le développement de ces participations.

Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un porte-

Elle pourra emprunter et accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts, avances ou garanties.
Elle prendra toutes les mesures pour sauvegarder ses droits et fera toutes opérations généralement quelconques,

commerciales, industrielles et financières, tant mobilières qu’immobilières, qui se rattachent à son objet ou qui le
favorisent.

Art. 5. Le capital souscrit est fixé à quatre-vingts millions de lires italiennes (ITL 80.000.000,-) représenté par huit

mille (8.000) actions d’une valeur nominale de dix mille lires italiennes (ITL 10.000,-) chacune.

Les actions sont nominatives ou au porteur au choix de l’actionnaire, à l’exception de celles pour lesquelles la loi

prescrit la forme nominative.

Les actions de la société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions.

La société peut, dans la mesure et aux conditions prescrites par la loi, racheter ses propres actions.
Le capital social de la société peut être porté de son montant actuel à soixante-deux milliards de lires italiennes (ITL

62.000.000.000,-) par la création et l’émission d’actions nouvelles d’une valeur nominale de dix mille lires italiennes (ITL
10.000,-) jouissant des mêmes droits et avantages que les actions existantes.