25489

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

RECUEIL DES SOCIETES ET ASSOCIATIONS

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 532

21 juillet 1998

S O M M A I R E

Alsgard, S.à r.l., Luxembourg …………………………

page

25523

American Express Epic Funds, Sicav, Luxembourg

25535

Anine S.A., Luxembourg ……………………………………………………

25534

Attel Finance S.A., Luxembourg……………………………………

25535

AVR Partners S.A., Luxembourg …………………………………

25534

Banque Leu (Luxembourg) S.A., Luxembourg ………

25489

Bijouterie Eschenauer, S.à r.l., Grevenmacher ………

25522

Country Fund, Sicav, Luxemburg-Strassen………………

25536

Devana S.A., Luxembourg ………………………………………………

25534

DMS & Associés, S.à r.l., Walferdange ………………………

25533

Drane S.A., Luxembourg …………………………………………………

25534

EPP Beta (Lux), S.à r.l., Luxembourg …………………………

25525

EPP Levallois (Lux), S.à r.l., Luxembourg …………………

25529

Giordano Riello International Group S.A., Luxem-

bourg ………………………………………………………………………………………

25519

Global Investment Strategy, Fonds Commun de

Placement ……………………………………………………………………………

25502

Holding HLOM S.A., Luxembourg ………………………………

25535

Indosuez  High  Yield  Bond  Fund,  Sicav,  Luxem-

bourg ………………………………………………………………………………………

25490

Liberty Newport World Portfolio, Sicav, Luxem-

bourg ………………………………………………………………………………………

25536

Newton Luxembourg …………………………………………………………

25490

RMT Consult S.A. …………………………………………………………………

25536

Savinvest S.A., Luxembourg ……………………………………………

25502

Scala, Sicav, Luxembourg …………………………………

25511

,

25512

SDF Diamonds, S.à r.l., Luxembourg …………………………

25512

SDF Joaillier, S.à r.l., Luxembourg ………………………………

25512

Shangai Invest S.A., Luxembourg …………………………………

25513

Sinope Holding S.A., Luxembourg ………………

25513

,

25514

Société Européenne de Communication S.A., Ber-

trange ……………………………………………………………………

25490

,

25501

Sofitec S.A., Luxembourg …………………………………………………

25512

Soluprest, S.à r.l., Schifflange …………………………………………

25513

Sopelec S.A., Luxembourg ………………………………………………

25513

Stolt-Nielsen S.A., Luxembourg ……………………………………

25515

Suprafinance S.A., Luxembourg ……………………………………

25516

Taxirent S.A., Luxembourg ……………………………

25515

,

25516

Tiberius, S.à r.l., Luxembourg…………………………

25516

,

25517

Titan Assets (Luxembourg) S.A., Luxbg

25518

,

25519

Titan Assets (Luxembourg) S.A., Walferdange ……

25518

Tower Holdings S.A., Luxembourg………………………………

25516

Tridex A.G., Luxembourg …………………………………………………

25522

Tubulux S.A., Capellen ………………………………………

25517

,

25518

Vazon S.A., Luxembourg …………………………………………………

25525

Viking Fund, Sicav, Luxemburg………………………………………

25533

BANQUE LEU (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 16, rue Jean-Pierre Brasseur.

R. C. Luxembourg B 16.578.

—

EXTRAIT

Par décision de l’assemblée générale annuelle du 18 mars 1998, Dr Christian A. Camenzind est élu membre du conseil

d’administration jusqu’à l’issue de l’assemblée générale ordinaire qui se tiendra en 2002.

Le conseil d’administration a désigné KMPG AUDIT, S.à r.l., Luxembourg, comme réviseur externe de la société.
Enregistré à Luxembourg, le 13 mai 1998, vol. 507, fol. 14, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour BANQUE LEU (LUXEMBOURG) S.A.

Signature

(19691/267/14)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 mai 1998.

NEWTON LUXEMBOURG.

—

<i>Modification du règlement de gestion

Suivant décision de NEWTON GESTION LUXEMBOURG S.A., agissant comme société de gestion de NEWTON

LUXEMBOURG (le «Fonds»), et avec l’accord du CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUXEMBOURG en sa qualité de
banque dépositaire du Fonds, le règlement de gestion du Fonds sera modifié comme suit:

Par la modification du premier paragraphe de l’article 11 «Commissions et frais à charge du Fonds» de manière à lire:
«La Société de Gestion a droit à une commission maximum de gestion à charge du Fonds payable trimestriellement

au taux annuel de 2% calculée sur la valeur nette d’inventaire du Fonds au dernier jour d’évaluation du trimestre
considéré.»

et par le remplacement de toutes les références à BANQUE INDOSUEZ LUXEMBOURG S.A. par des références à

CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUXEMBOURG.

Ces modifications entrent en vigueur cinq jours après leur publication au Mémorial.
Luxembourg, le 30 juin 1998.

NEWTON GESTION LUXEMBOURG S.A.

CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUXEMBOURG

<i>Société de Gestion

<i>Banque Dépositaire

Signature

Signatures

Enregistré à Luxembourg, le 17 juillet 1998, vol. 509, fol. 86, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(29456/260/21)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juillet 1998.

INDOSUEZ HIGH YIELD BOND FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 43.962.

—

Il est porté à la connaissance des Actionnaires de INDOSUEZ HIGH YIELD BOND FUND, SICAV que le Conseil

d’Administration a décidé, en date du 30 juin 1998, de payer pour chaque action de distribution, un dividende de USD
3,20 par action.

La date ex-dividende est fixée au 21 juillet 1998 et le paiement sera effectué en date du 29 juillet 1998.

(03263/005/9)

<i>Le Conseil d’Administration.

SOCIETE EUROPEENNE DE COMMUNICATION S.A., Société Anonyme.

Registered office: Bertrange, 75, route de Longwy.

R. C. Luxembourg B 46.698.

—

In the year one thousand nine hundred and ninety-eight, on the twenty-seventh day of May.
Before Us, Maître Paul Decker, notary residing in Luxembourg-Eich.
Was held an extraordinary general meeting of the shareholders of the limited liability company SOCIETE

EUROPEENNE DE COMMUNICATION S.A. having its registered office in Bertrange, incorporated on 28th January
1994 by a deed of the undersigned notary residing in Luxembourg-Eich, published in the Mémorial C, Recueil Spécial des
Sociétés et Associations no. 202 on 24th May 1994, the Articles of Association of which have been Iast amended by a
deed of the undersigned notary on 22nd January, 1998, in the process of being published in the Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations (the «Company»).

The meeting is declared open at 5 p.m. and is presided by Mr Ulrik Svensson, director, residing in Luxembourg.
The chairman appoints as secretary of the meeting Mr Tom Loesch, lawyer, residing in Luxembourg.
Mr. Jean Mondloch, financial director, residing in Mondorf, is elected as scrutineer.
The chairman declares and requests the notary to record that:
I. The agenda of the meeting is as follows:
1. To receive a Special Report of the Board of Directors of the Company.
2. To convert the share capital of the Company from Luxembourg Francs into German Marks so that the issued share

capital of LUF 1,250,000.- divided into 1,250 shares with a par value of LUF 1,000.- each is converted into DEM 60,620.-
divided into 1,250 Class A voting shares each without par value.

3. To increase the share capital of the Company by an amount of DEM 437,262,000 so as to raise it from its present

amount of DEM 60,620.- divided into 1,250 Class A voting shares each without par value to DEM 437,322,620.- divided
into 271,659,943 Class A voting shares and 43,033,442 Class B non-voting shares, each without par value and to issue
271,658,693 Class A voting shares and 43,033,442 Class B non-voting shares, each without par value, with the same
rights and privileges as the existing shares and entitling to dividends as from the day of the extraordinary shareholders’
meeting on against contributions in kind.

4. To create an authorized share capital of the company of 3,000,000,000.- DEM divided into 1,100,000,000 Class A

voting shares and 1,000,000,000 Class B non-voting shares, each without par value and to authorise the Board of
Directors of the Company to increase the issued share capital within the limits of the authorized share capital.

5. To fully restate the Company’s Articles of Association on the basis of the draft Articles tabled to the meeting.
6. To acknowledge the resignation of Directors and to elect new Directors of the Company.

25490

II. The names of the shareholders and the number of shares held by each of them are indicated in an attendance list

signed by the proxies of the shareholders represented and by the members of the board of the meeting; such attend-
ance list and proxies will remain attached to the original of these minutes to be registered with this deed.

III. It appears from the said attendance list that out of the 1,250 shares representing the entire issued share capital of

the Company 1,250 shares are present or represented at the meeting. The meeting is so validly constituted and may
properly resolve on its agenda known to all the shareholders present or represented, all the shareholders of the
Company being present or represented at the present meeting.

The chairman then tabled a Special Report dated May 27, 1998 by the Board of Directors of the Company on the

resolutions proposed to the extraordinary general meeting.

The meeting then after having duly acknowledged the statements made by the Chairman by unanimous vote adopted

the following resolutions.

<i>First resolution 

The general meeting resolves to convert the share capital of the Company from Luxembourg Francs (LUF) into

German Marks (DEM) at an exchange rate of LUF 20.62 for DEM 1 so that the issued capital of LUF 1,250,000.- divided
into 1,250 shares be DEM 60,620.- divided into 1,250 shares.

<i>Second resolution 

The general meeting resolves that the 1,250 shares representing the entire share capital of DEM 60,620.- be

requalified as shares of no par value and that the existing 1,250 shares of no par value be redesignated as Class A voting
shares with the same rights and privileges as the shares in issue.

<i>Third resolution 

The general meeting resolves to increase the share capital of the Company by an amount of DEM 437,262,000 so as

to raise it from its present amount of DEM 60,620.- divided into 1,250 Class A voting shares each without par value to
DEM 437,322,620.- divided into 271,659,943 Class A voting shares and 43,033,442 Class B non-voting shares, each
without par value.

<i>Fourth resolution 

The general meeting resolves to issue 271,658,693 Class A voting shares and 43,033,442 Class B non-voting shares,

each without par value, with the rights and privileges as described in the restated Articles of the Company contained in
the present deed.

<i>Subscription 

There now appeared Mr Marc Levis, Senior Vice-President financier, residing in Luxembourg, acting in his capacity as

duly authorized attorney-in-fact of

1. MILLICOM TELECOMMUNICATIONS B.V., a company established under the laws of The Netherlands, having its

registered office in Amsterdam; and

2. KINNEVIK B.V., a company established under the laws of The Netherlands, having its registered office in

Rotterdam;

by virtue of two proxies given on May 27, 1998, which proxies will remain attached to the present deed.
The person appearing declared to subscribe in the name and on behalf of the said companies to the newly issued

shares of the Company as follows:

Name of subscriber

Number of shares subscribed

MILLICOM TELECOMMUNICATIONS B.V. …………………………………………………………………

110,141,435 Class A shares

KINNEVIK B.V. ………………………………………………………………………………………………………………………

161,517,258 Class A shares

……………………………………………………………………………………………………………………………………………………

43,033,442 Class B shares

and the said subscribers declare through their duly appointed attorney-in-fact to make payment in full for each such

new share by a contribution in kind consisting of the shares of the following corporations:

Name of subscriber

Name of Corporation and number of
shares contributed

MILLICOM TELECOMMUNICATIONS B.V. …

1,249 shares of a par value of 1,000.- LUF each of MILLICOM

…………………………………………………………………………………………

LUXEMBOURG S.A., a company organised under Luxem-

…………………………………………………………………………………………

bourg law, having its registered office in Bertrange, Luxem-

…………………………………………………………………………………………

bourg, representing 99,92 % of the shares of the company.

……………………………………………………………………………………

80,000 shares of a par value of 100 FRF each of TELE2

…………………………………………………………………………………………

FRANCE S.A., a company organised under French law, having 

…………………………………………………………………………………………

its registered office in Paris, France, representing 80 % of the

…………………………………………………………………………………………

shares of the company.

KINNEVIK B.V. ………………………………………………………

1,000 shares of a par value of SEK 100.- each of FAGERSTA

…………………………………………………………………………………………

AB, a company organised under Swedish law, having its regis-

…………………………………………………………………………………………

tered office in Stockholm, Sweden, representing 100 % of the

…………………………………………………………………………………………

shares of the company.

……………………………………………………………………………………

1,488,805 shares of a par value of 1,000.- LUF each of KIN-

…………………………………………………………………………………………

NEVIK TELECOMMUNICATIONS INTERNATIONAL S.A.,

…………………………………………………………………………………………

a company organised under Luxembourg law, having its regis-

…………………………………………………………………………………………

tered office in Bertrange, Luxembourg, representing 99,99 %

…………………………………………………………………………………………

of the shares of the company.

25491

The subscribers acting through their attorney-in-fact stated that the shares contributed in kind are free of any pledge

and that there exists no impediments to their free transferability to the Company and that irrevocable instructions have
been given to and accepted by the corporations contributed to the Company to register the Company as the owner of
the shares so contributed to it.

The person appearing stated that in satisfaction of articles 26-1 and 32-1(5) of the law on commercial companies a

report has been drawn up by ARTHUR ANDERSEN, LUXEMBOURG, on May 27, 1998, signed by Mr Raymond
Schadeck, réviseur d’entreprises, wherein the shares so contributed in kind are described and valued.

The person appearing produced that report, the conclusions of which read as follows:
«Based on the work performed and in consideration of the matters describred above, we have no observation to

mention on the value of the contribution in kind which corresponds at least in number and in value to the shares to be
issued.»

That report will remain attached to the present deed and will be filed together with it.
Proof of the ownership by the subscribers of the shares in the corporations listed hereinbefore has been given to the

undersigned Notary by a copy of the share registeror or of notarial deeds of the said corporations.

Thereupon the general meeting resolves to accept the said subscription and payment by the subscribers and to allot

the 314,692,135 new shares to the said subscribers as indicated hereabove as fully paid shares.

<i>Fifth resolution 

The general meeting resolves to create an authorized share capital of the company of DEM 3,000,000,000.- divided

into 1,100,000,000 Class A voting shares and 1,000,000,000 Class B non-voting shares each without par value and to
authorise the Board of Directors of the Company to increase the issued share capital for a period expiring five years
after the publication of the present deed in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations within the limits of the
authorized share capital.

<i>Sixth resolution 

The general meeting resolves to fully restate the Company’s Articles of Association on the basis of the draft tabled

to the meeting in order to reflect in particular the change of currency of the share capital, the creation of two classes of
shares and the increase of the share capital and to adopt the following Articles of Association:

Chapter I. Form, Name, Registered office, Object, Duration

Art. 1. Form, Name.  There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners

of the shares hereafter created a Company in the form of a société anonyme which will be governed by the laws of the
Grand Duchy of Luxembourg («Luxembourg») and by the present articles.

The Company will exist under the name of SOCIETE EUROPEENNE DE COMMUNICATION S.A.
Art. 2. Registered Office. The Company will have its registered office in Bertrange (Luxembourg).
The registered office may be transferred to any other place within Luxembourg by a resolution of the board of

directors.

In the event that extraordinary political, economic or social developments occur or are imminent that would interfere

with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease of communications with such office
or between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad, until the
complete cessation of these abnormal circumstances. Such temporary measures will have no effect on the nationality of
the Company, which, notwithstanding the temporary transfer of the registered office, will remain a Luxembourg
Company. Such temporary measures will be taken and notified to any interested parties by one of the bodies or persons
entrusted with the daily management of the Company.

Art. 3. Purposes.  The purpose for which the Company is formed is to engage in all transactions pertaining directly

or indirectly to the acquisition of participating interests in any business enterprise, including but not limited to, the
administration, management, control and development of any such enterprise, and to engage in all other transactions in
which a company created under the laws of Luxembourg may engage, more specially in the field of telecommunications.

Art. 4. Duration.  The Company is formed for an unlimited duration.

Chapter lI. Capital, Shares

Art. 5. Corporate Capital.  The issued share capital of the Company is set at DEM 437,322,620 divided into

271,659,943 Class A voting shares and 43,033,442 Class B non-voting shares, each without par value.

The authorised share capital of the Company is set at DEM 3,000,000,000 divided into 1,100,000,000 Class A voting

shares and 1,000,000,000 Class B non-voting shares, each without par value.

The board of directors is authorised and empowered to:
- realise any increase of the corporate capital within the limits of the authorised capital in one or several successive

trenches, by the issuing of new shares, against payment in cash or in kind, by conversion of claims or in any other
manner;

- determine the place and date of the issue or the successive issues, the issue price, the terms and conditions of the

subscription of and paying up on the new shares; and

- remove or limit the preferential subscription right of the shareholders in case of issue of shares against payment in

cash.

This authorisation is valid for a period expiring 5 (five) years after the date of publication of the deed restating the

Articles of Association of the Company and it may be renewed by a general meeting of shareholders for those shares of
the authorised corporate capital which up to then will not have been issued by the board of directors.

25492

Following each increase of the corporate capital realised and duly stated in the form provided for by law, the first

paragraph of this article 5 will be modified so as to reflect the actual increase; such modification will be recorded in
authentic form by the board of directors or by any person duly authorised and empowered by it for this purpose.

Art. 6. Shares. The shares will be in the form of registered shares.
Every holder of shares shall be entitled, without payment, to receive one registered certificate for all such shares or

to receive several certificates for one or more of such shares upon payment for every certificate after the first of such
reasonable out-of-pocket expenses as the board of directors may from time to time determine. A registered holder who
has transferred part of the shares comprised in his registered holding shall be entitled to a certificate for the balance
without charge.

Share certificates shall be signed by two directors. Both such signatures may be either manual, or printed, or by

facsimile. The Company may issue temporary share certificates in such form as the board of directors may from time to
time determine.

Shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by the Company or by

one or more persons designated therefor by the Company; such register shall contain the name of each holder, his
residence or elected domicile and the number of shares held by him. Every transfer and devolution of a share shall be
entered in the register of shareholders.

The shares shall be freely transferable.
Transfer of shares shall be effected by delivering the certificate or certificates representing the same to the Company

along with an instrument of transfer satisfactory to the Company or by written declaration of transfer inscribed in the
register of shareholders, dated and signed by the transferor, or by persons holding suitable powers of attorney to act
therefor.

Every shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements from the

Company may be sent. Such address will also be entered in the register of shareholders. In the event that such
shareholder does not provide such an address, the Company may permit a notice to this effect to be entered in the
register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of the Company, or
such other address as may be so entered by the Company from time to time, until another address shall be provided to
the Company by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his address as entered in the register of
shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or at such other address as may
be set by the Company from time to time and notice thereof given to the shareholders.

The Company will recognise only one holder of a share of the Company. In the event of joint ownership, the

Company may suspend the exercise of any right deriving from the relevant share until one person shall have been
designated to represent the joint owners vis-à-vis the Company.

If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid, lost, stolen

or destroyed, then, at his request, a duplicate certificate may be issued under such conditions as the Company may
determine subject to applicable provisions of law.

Mutilated share certificates may be exchanged for new ones on the request of any shareholder. The mutilated certifi-

cates shall be delivered to the Company and shall be annulled immediately.

Chapter III. Board of Directors, Statutory Auditors

Art. 7. Board of Directors.  The Company will be administered by a board of directors composed of at least 3

(three) members who need not be shareholders.

The directors will be elected by the shareholders’ meeting, which will determine their number, for a period not

exceeding 6 (six) years, and they will hold office until their successors are elected. They are re-eligible, but they may be
removed at any time, with or without cause, by a resolution of the shareholders’ meeting. In the event of a vacancy on
the board of directors, the remaining directors may elect by majority vote a director to fill such vacancy until the next
meeting of shareholders.

Art. 8. Meetings of the Board of Directors. The board of directors will choose from among its members a

chairman. It may also choose a secretary, who need not be a director, who will be responsible for keeping the minutes
of the meetings of the board of directors and of the shareholders.

The board of directors will meet upon call by the chairman. A meeting of the board must be convened if any two

directors so require.

The chairman will preside at all meetings of shareholders and of the board of directors, but in his absence the general

meeting or the board will appoint another director or person as chairman pro tempore by vote of the majority of
directors or shareholders present at such meeting.

Except in cases of urgency or with the prior consent of all those entitled to attend, at least 3 (three) days’ written

notice of board meetings shall be given. Any such notice shall specify the time and place of the meeting and the nature
of the business to be transacted.

The notice may be waived by the consent in writing or by telefax, cable, telegram or telex of each director. No

separate notice is required for meetings held at times and places specified in a schedule previously adopted by resolution
of the board of directors.

Every board meeting shall be held in Luxembourg or such other place as the board may from time to time determine.
Any director may act at any meeting of the board of directors by appointing in writing or by telefax, cable, telegram

or telex another director as his proxy. A quorum of the board shall be the presence of more than one half of the
directors holding office.

Decisions will be taken by the affirmative votes of a majority of the directors holding office.

25493

A written decision, signed by all the directors, is proper and valid as though it had been adopted at a meeting of the

board of directors which was duly convened and held. Such a decision can be documented in a single document or in
several separate documents having the same content.

One or more members of the board may participate in a meeting by means of a telephone conference or similar

communications equipment allowing all persons participating in the meeting to hear each other at the same time.
Participation by such means shall constitute presence in person at the meeting.

Art. 9. Minutes of meetings of the Board of Directors.  The minutes of any meeting of the board of directors

will be signed by the chairman of the meeting. Any proxies will remain attached thereto.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise will be signed by the

chairman or by any two members of the board of directors.

Art. 10. Powers of the Board of Directors.  The board of directors is vested with the broadest powers to

perform all acts necessary or useful for accomplishing the Company’s purposes. All powers not expressly reserved by
law to the general meeting of shareholders are in the competence of the board of directors.

Art. 11. Delegation of Powers.  The board of directors may delegate the daily management of the Company and

the representation of the Company within such daily management to one or more directors, officers, executives,
employees or other persons who may but need not be shareholders, or delegate special powers or proxies, or entrust
determined permanent or temporary functions to persons or agents chosen by it. Delegation of daily management to a
member of the board is subject to previous authorisation by the general meeting of shareholders.

Art. 12. Conflict of Interests. No contract or other transaction between the Company and any other company

or firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company has
a personal conflicting interest in, or is a director, associate, officer or employee of such other company or firm. Any
director or officer of the Company who serves as a director, associate, officer or employee of any company or firm with
which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other
company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract
or other business. In the event that any director or officer of the Company may have any personal conflicting interest in
any transaction of the Company, he shall make known to the board such personal conflicting interest and shall not
consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director’s or officer’s interest therein shall be
reported to the next general meeting of shareholders.

The Company shall indemnify any director or officer and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company, or, at the request of the Company, of any other
company of which the Company is a shareholder or creditor, except in relation to matters as to which he shall be finally
adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or wilfull misconduct; in the event of a
settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered by the settlement as to
which the Company is advised by its legal counsel that the person to be indemnified did not commit such a breach of
duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 13. Representation of the Company.  The Company will be bound towards third parties by the joint

signatures of any two directors or by the individual signature of the person to whom the daily management of the
Company has been delegated, within such daily management, or by the joint signatures or single signature of any persons
to whom a signatory power has been delegated by the board, but only within the limits of such power.

Art. 14. Auditors.  The supervision of the operations of the Company is entrusted to one or more auditors who

need not be shareholders.

The auditors will be elected by the shareholders’ meeting by a majority of the votes present or represented at such

meeting, which will determine their number, for a period not exceeding (6) six years. They will hold office until their
successors are elected. They are re-eligible, but they may be removed at any time, with or without cause, by a resolution
adopted by a majority of the shareholders present or represented at a shareholders’ meeting.

Chapter IV. Meetings of shareholders 

Art. 15. Powers of the meeting of shareholders. Any regularly constituted meeting of shareholders of the

Company represents the entire body of shareholders. It has the powers conferred upon it by law.

Art. 16. Admission. The board of directors will determine in the convening notice the formalities to be observed

by each shareholder for admission to a general meeting of shareholders. The holders of Class A and Class B shares are
entitled to attend any meetings of shareholders.

Art. 17. Annual General Meeting.  The annual general meeting will be held in the Grand Duchy of Luxembourg,

at the registered office of the Company or at such other place as may be specified in the notice convening the meeting
on the last Tuesday of May of each year, at 2.00 p.m.

If such day is a public holiday, the meeting will be held on the next following business day.
Art. 18. Other General Meetings.  The board of directors may convene other general meetings. Such meetings

must be convened if shareholders representing at least 1/5 (one fifth) of the Company’s capital so require. Shareholders’
meetings, including the annual general meeting, may be held abroad if, in the judgement of the board of directors, which
is final, circumstances of force majeure so require.

Art. 19. Procedure, Vote.  Shareholders will meet upon call by the board of directors or the auditor or the

auditors made in the forms provided for by law. The notice will contain the agenda of the meeting.

If all the shareholders entitled to vote are present or represented at a shareholders’ meeting and if they state that

they have been informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice. A shareholder may

25494

act at any meeting of the shareholders by appointing in writing or by telefax, cable, telegram or telex as his proxy
another person who need not be a shareholder.

The holders of Class A shares of the Company shall be entitled at each meeting of the shareholders to one vote for

every share. The holders of Class B shares shall not have any voting rights, expect in the circumstances described in the
law, in which case the holders of Class B shares shall be entitled at each meeting of the shareholders at which they are
entitled to vote to one vote for every Class B share. Resolutions by the meeting of shareholders shall be adopted with
the quorum of presence and majority vote requirement imposed by law.

Copies or extracts of the minutes of the meeting to be produced in judicial proceedings or otherwise will be signed

by the chairman or by any two members of the board of directors.

Chapter V. Financial Year, Distribution of Profits 

Art. 20. Financial Year. The Company’s financial year begins on the first day of January and ends on the last day

of December in every year.

The board of directors shall prepare annual accounts in accordance with the requirements of Luxembourg law and

accounting practice.

Art. 21. Appropriation of Profits. From the annual net profits of the Company, five per cent (5 %) shall be

allocated to the reserve required by law. That allocation will cease to be required as soon and as long as such reserve
amounts to ten per cent (10 %) of the subscribed capital of the Company.

Upon recommendation of the board of directors, the general meeting of shareholders determines how the remainder

of the annual net profits will be disposed of. lt may decide to allocate the whole or part of the remainder to a reserve
or to a provision reserve, to carry it forward to the next following financial year or to distribute it to the shareholders
as dividend.

The Class B shares are entitled to a preferred dividend of 2 % on any dividend distributions. Any balance of dividends

decided shall be paid equally on each Class A and Class B share.

Subject to the conditions fixed by law, the board of directors may pay out an advance payment on dividends. The

board fixes the amount and the date of payment of any such advance payment.

Dividends may also be paid out of unappropriated net profit brought forward from prior years. Dividends shall be paid

in DEM or by free allotment of shares of the Company or otherwise in specie as the directors may determine, and may
be paid at such times as may be determined by the board of directors. Payment of dividends shall be made to holders of
shares at their addresses in the register of shareholders. No interest shall be due against the Company on dividends
declared but unclaimed.

Shareholders are entitled to share in the profits of the Company pro rata to the paid-up par value of their

shareholding.

Chapter VI. Dissolution, Liquidation 

Art. 22. Dissolution, Liquidation.  The Company may be dissolved by a decision taken in a meeting of

shareholders in accordance with the quorum of presence and majority vote requirements imposed by law.

Should the Company be dissolved, the liquidation will be carried out by one or more liquidators appointed by the

general meeting of shareholders, which will determine their powers and their compensation.

The Class B shares shall receive payment of the liquidation proceeds by priority to the payment to which the holders

of Class A shares are entitled to.

Chapter VII. Applicable Law

Art. 23. Applicable Law.  All matters not governed by these articles of incorporation shall be determined in

accordance with the Luxembourg law of August 10th, 1915 on commercial companies, as amended.

<i>Seventh resolution 

The general meeting resolves to increase the number of directors of the company from 7 (seven) to 10 (ten) and to

appoint the following as new directors for a term of office ending at the annual general meeting to be held in 1999:

- Mr Gaston Thorn, 
- Mr Raymond Kirsch, 
- Mr. Jean Faltz.
No further item being on the agenda of the meeting and none of the shareholders present or represented asking to

speak, the Chairman then adjourned the meeting at 6 p.m. and these minutes were signed by the members of the board
of the meeting and the undersigned notary.

The undersigned notary who speaks and understands English, states herewith that the present deed is worded in

English followed by a French version; upon request of the appearing persons and in case of divergencies between the
two versions, the English version will prevail.

<i>Expenses 

Insofar as the contributions in kind result in SOCIETE EUROPEENNE DE COMMUNICATION S.A. Holding more

than 75 % of the shares issued by two companies incorporated in Luxembourg and two companies incorporated in the
European Union, the Company refers to Article 4-2 of the law of December 29, 1971 which provides for capital tax
exemption.

The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever, which fail to be paid by the company as a result of this

deed are estimated at LUF 320,000.-.

In faith of which, We, the undersigned notary have set our hand and seal on the day named at the beginning of this

document.

25495

The document having been read to the meeting of shareholders, the members of the board, all of whom are known

to the notary, by their surnames, first names, civil status and domiciles, the appearing persons have signed together with
Us, the undersigned notary the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le vingt-sept mai.
Par-devant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg-Eich.
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la SOCIETE EUROPEENNE DE COMMUNI-

CATION S.A. ayant son siège social à Bertrange, constituée le 28 janvier 1994 par acte du notaire instrumentant de
résidence à Luxembourg-Eich, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations n° 202 du 24 mai 1994,
les statuts de laquelle ont été modifiés pour la dernière fois par acte du notaire instrumentant le 22 janvier 1998, en voie
de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (la «Société»).

L’assemblée est déclarée ouverte à 17.00 heures et est présidée par Monsieur Ulrik Svensson, administrateur,

demeurant à Luxembourg.

Monsieur le Président désigne comme secrétaire Maître Tom Loesch, maître en droit, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée élit aux fonctions de scrutateur Monsieur Jean Mondloch, directeur financier, demeurant à Mondorf.
Monsieur le Président déclare et demande au notaire d’acter que:
I. L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:
1. Présentation d’un rapport spécial du conseil d’administration de la société.
2. Conversion du capital social de la Société du Franc luxembourgeois en Deutsch Mark de manière à ce que le capital

social de LUF 1.250.000,- divisé en 1.250 actions avec une valeur nominale de LUF 1.000,- chacune soit convertie en
DEM 60.620,- divisé en 1.250 actions de Classe A avec droit de vote, chacune sans valeur nominale.

3. Augmentation du capital social d’un montant de DEM 437.262.000 de manière à ce que le capital social soit porté

de son montant actuel de DEM 60.620 divisé en 1.250 actions de Classe A avec droit de vote chacune à un nontant de
DEM 437.322.620,- divisé en 271.659.943 actions de Classe A avec droit de vote et 43.033.442 actions de Classe B sans
droit de vote, chacune sans valeur nominale et émission, contre apport en nature, de 271.659.943 actions de Classe A
avec droit de vote et 43.033.442 actions de Classe B sans droit de vote, chacune sans valeur nominale, chaque action
avec les mêmes droits et privilèges que les actions existantes et conférant droit à des dividendes à partir du jour de la
présente assemblée générale extraordinaire.

4. Création d’un capital autorisé de DEM 3.000.000.000,- divisé en 1.100.000.000 actions de Classe A avec droit de

vote et 1.000.000.000 actions de Classe B sans droit de vote, chacune sans valeur nominale et autorisation au conseil
d’administration de la société d’augmenter le capital émis endéans les limites du capital autorisé.

5. Reformulation intégrale des statuts de la société sur base du projet soumis à l’assemblée générale.
6. Acceptation des démissions d’administrateurs de la société et élection de nouveaux administrateurs.
II. Le nom des actionnaires et le nombre des actions détenues par chacun d’eux sont renseignés sur une liste de

présence signée par les mandataires des actionnaires représentés et par les membres du bureau; cette liste de présence
et les procurations resteront annexées à l’original du présent acte pour être soumises avec celui-ci aux formalités de
l’enregistrement.

III. Il résulte de cette liste de présence que sur les 1.250 actions représentant l’entièreté du capital social émis 1.250

actions sont présentes ou représentées à l’assemblée générale. L’assemblée est par conséquent régulièrement
constituée et peut valablement délibérer sur son ordre du jour connu de tous les actionnaires présents ou représentés,
tous les actionnaires de la société étant présents ou représentés à la présente assemblée générale.

Le Président présente ensuite un rapport spécial daté 27 mai 1998 du conseil d’administration de la société sur les

résolutions proposées à l’assemblée générale extraordinaire. Une copie de ce rapport paraphé ne varietur par les
membres du bureau sera annexée au présent procès-verbal.

Après avoir pris connaissance des déclarations faites par le président, l’assemblée a ensuite adopté par vote unanime

les résolutions suivantes.

<i>Première résolution

L’assemblée générale décide de convertir le capital social de la Société du Franc luxembourgeois (LUF) en Deutsch

Mark (DEM) à un taux de conversion de LUF 20,62 pour DEM 1 de manière à ce que le capital social de LUF 1.250.000,-
divisé en 1.250 actions soit fixé à DEM 60.620,- divisé en 1.250 actions.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée générale décide de redésigner les 1.250 actions représentant l’entièreté du capital social de DEM 60.620

en actions sans valeur nominale et d’échanger les 1.250 actions existantes sans valeur nominale en actions de Classe A
avec droit de vote ayant les mêmes droits et privilèges que les actions émises.

<i>Troisième résolution

L’assemblée générale décide d’augmenter le capital social de la société d’un montant de DEM 437.262.000,- de façon

à le porter de son montant actuel de DEM 60.620 divisé en 1.250 actions à un montant de DEM 437.322.620 divisé en
271.659.943 actions de Classe A avec droit de vote et 43.033.442 actions de Classe B sans droit de vote, chacune sans
valeur nominale.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée générale décide d’émettre 271.658.693 actions de Classe A avec droit de vote et 43.033.442 actions de

Classe B sans droit de vote, chacune sans valeur nominale, chacune avec les droits et privilèges tels que décrits dans les
Statuts modifiés de la Société incorporés dans le présent acte.

25496

<i>Souscription 

Est intervenu ensuite Monsieur Mark Levis, Senior Vice-President financier, demeurant à Luxembourg, agissant en sa

qualité de mandataire de

1. MILLICOM TELECOMMUNICATIONS B.V., une société de droit néerlandais ayant son siège à Amsterdam; et
2. KINNEVIK B.V., une société de droit néerlandais ayant son siège social à Rotterdam; en vertu de deux procura-

tions lui données le 27 mai 1998 lesquelles resteront annexées au présent acte. Le comparant a déclaré souscrire au nom
et pour le compte des sociétés susmentionnées aux actions nouvellement émises par la Société de la manière suivante:

Nom du souscripteur

Nombre d’actions souscrites

MlLLICOM TELECOMMUNICATIONS B.V. ………………………………………………………………

110.141.435 actions de Classe A

KINNEVIK B.V. …………………………………………………………………………………………………………………

161.517.258 actions de Classe A

………………………………………………………………………………………………………………………………………………

43.033.442 actions de Classe B

et lesdits souscripteurs déclarent par leur mandataire valablement désigné de libérer intégralement les actions

nouvelles par apports en nature consistant en actions des sociétés suivantes:

Nom du souscripteur

Nom de la société et nombre d’actions apportées

MlLLICOM TELECOMMUNICATIONS B.V. ………………

1.249 actions ayant une valeur nominale de LUF 1.000 

……………………………………………………………………………………………………

chacune de MILLICOM LUXEMBOURG S.A., une société

……………………………………………………………………………………………………

de droit luxembourgeois, ayant son siège social à Ber-

……………………………………………………………………………………………………

trange, Luxembourg, représentant 99.92 % des actions 

……………………………………………………………………………………………………

émises par la société.

…………………………………………………………………………………………………

80.000 actions ayant une valeur nominale de FRF 100 

……………………………………………………………………………………………………

chacune de TELE2 FRANCE S.A., une société de droit 

……………………………………………………………………………………………………

français ayant son siège social à Paris, France, représen-

……………………………………………………………………………………………………

tant 80 % des actions émises par la société.

KINNEVIK B.V.……………………………………………………………………

1.000 actions ayant une valeur nominale de SEK 100 cha-

……………………………………………………………………………………………………

cune de FAGERSTA AB, une société de droit suédois, 

……………………………………………………………………………………………………

ayant son siège social à Stockholm, Suède, représentant 

……………………………………………………………………………………………………

100 % des actions émises par la société.
1,488,805 actions ayant une valeur nominale de LUF 
1,000 chacune de KINNEVIK TELECOMMUNICATIONS
INTERNATIONAL S.A., une société de droit luxem-
bourgeois, ayant son siège social à Bertrange, Luxem-
bourg, représentant 99,99 % des actions émises par la
société.

Les souscripteurs agissant par le biais de leur mandataire déclarent que les actions apportées sont libres de tout gage

et qu’il n’existe pas de restrictions à leur libre transfert à la Société et qu’instructions irrévocables ont été données à et
acceptées par les sociétés apportées à la Société d’enregistrer la Société comme propriétaire des actions ainsi apportées
à elle.

Le comparant déclare qu’en conformité avec les articles 26-1 et 32-1(5) de la loi sur les sociétés commerciales un

rapport a été établi par ARTHUR ANDERSEN, LUXEMBOURG, le 27 mai 1998, signé par Monsieur Raymond Schadeck,
réviseur d’entreprises, dans lequel les actions apportées en nature sont décrites et évaluées.

Le comparant a produit ce rapport dont les conclusions sont conçues comme suit:
«Sur base du travail effectué et considérant les matières décrites ci-dessus, nous n’avons pas d’observations à

formuler sur la valeur de l’apport en nature qui correspond au moins en nombre et en valeur aux actions à émettre.»

Ce rapport restera annexé au présent acte et sera enregistré avec celui-ci.
La preuve de la propriété dans le chef des souscripteurs des actions dans les sociétés énumérées ci-dessus a été

donnée au notaire instrumentant par une copie du registre des actions ou d’actes notariés des sociétés susmentionnées.

Sur ce l’assemblée générale décide d’accepter lesdites souscriptions et le paiement par les souscripteurs et décide

d’attribuer les 314.692.135 nouvelles actions auxdits souscripteurs comme indiqué ci-avant comme actions entièrement
libérées.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée générale décide de créer un capital autorisé de la société de DEM 3.000.000.000 divisé en 1.100.000.000

actions de Classe A avec droit de vote et 1.000.000.000 actions de Classe B sans droit de vote chacune sans valeur
nominale et d’autoriser le conseil d’administration de la société d’augmenter pendant une durée expirant cinq ans après
la publication du présent acte au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations le capital émis endéans les limites du
capital autorisé.

<i>Sixième résolution

L’assemblée générale décide de procéder à une refonte complète des statuts de la Société sur base du projet présenté

à l’assemblée générale afin, en particulier, de tenir compte du changement de devise du capital social, de la création de deux
classes d’actions et de l’augmentation du capital social et décide d’adopter de nouveaux Statuts ayant la teneur suivante:

Chapitre I

er

. Forme, Dénomination, Siège, Objet, Durée

Art. 1

er

. Forme, Dénomination. Il est formé par les présentes entre les souscripteurs et tous ceux qui devien-

dront propriétaires des actions ci-après créées une société sous forme de société anonyme qui sera régie par les lois du
Grand-Duché de Luxembourg («Luxembourg») et par les présents statuts.

25497

La Société adopte la dénomination SOCIETE EUROPEENNE DE COMMUNICATION S.A.
Art. 2. Siège social.  Le siège social est établi à Bertrange (Luxembourg).
Il peut être transféré dans tout autre endroit du Luxembourg par une décision du conseil d’administration.
Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique

ou social de nature à compromettre l’activité normale au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou entre
ce siège et l’étranger se produiront ou seront imminents, il pourra transférer temporairement le siège social à l’étranger
jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires n’auront aucun effet sur la natio-
nalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise. Pareille déclaration
de transfert du siège social sera faite et portée à la connaissance des tiers par l’un des organes exécutifs de la Société
ayant qualité de l’engager pour les actes de gestion courante et journalière.

Art. 3. Objet.  L’objet pour lequel la société est constituée est de s’engager dans toute opération relevant direc-

tement ou indirectement de l’acquisition de participations dans toute entreprise commerciale, y compris, mais sans y
être limitée, l’administration, la gestion, le contrôle et le développement de toute entreprise de ce genre, et de s’engager
dans toutes autres opérations dans lesquelles une société de droit luxembourgeois peut s’engager, notamment dans le
domaine des télécommunications.

Art. 4. Durée.  La Société est constituée pour une durée illimitée.

Chapitre II. Capital, Actions

Art. 5. Capital social. Le capital social de la Société est fixé à DEM 437.322.620,- divisé en 271.659.943 actions de

Classe A avec droit de vote et 43.033.442 actions de Classe B sans droit de vote, chacune sans valeur nominale.

Le capital autorisé de la société est fixé à DEM 3.000.000.000,- représenté par 1.100.000.000 actions de Classe A avec

droit de vote et 1.000.000.000 actions de Classe B sans droit de vote, chacune sans valeur nominale.

Le conseil d’administration est autorisé à et mandaté pour:
- réaliser cette augmentation de capital en une seule fois ou par tranches successives par émission d’actions nouvelles,

à libérer par voie de versements en espèces ou d’apports en nature, par transformation de créances ou de toute autre
manière;

- fixer le lieu et la date de l’émission ou des émissions successives, le prix d’émission, les conditions et modalités de

souscription et de libération des actions nouvelles;

- supprimer ou limiter le droit de souscription préférentiel des actionnaires dans le cas d’émission d’actions contre

apports en espèces.

Cette autorisation est valable pour une période expirant 5 (cinq) ans après la date de la publication des présents

Statuts reformulés de la Société et elle peut être renouvelée par une assemblée générale des actionnaires quant aux
actions du capital autorisé qui d’ici là n’auraient pas été émises par le conseil d’administration.

A la suite de chaque augmentation de capital réalisée et dûment constatée dans les formes légales, le premier alinéa

du présent article se trouve modifié de manière à correspondre à l’augmentation intervenue; cette modification sera
constatée dans la forme authentique par le conseil d’administration ou par toute personne qu’il aura mandatée à ces fins.

Art. 6. Actions.  Les actions seront sous forme nominative uniquement. Chaque actionnaire aura droit, sans frais,

de recevoir un certificat nominatif pour chaque action ou de recevoir plusieurs certificats pour une ou plusieurs actions
sur paiement pour tout certificat supplémentaire de telles dépenses raisonnables que le conseil d’administration déter-
minera de temps en temps. Un actionnaire en nom qui a transféré une partie des actions comprises dans sa participation
aura droit à un certificat représentant le solde de ses actions le tout sans frais. Les certificats d’actions seront signés par
deux administrateurs. Les deux signatures peuvent être soit manuscrites, soit imprimées, soit apposées au moyen d’une
griffe, la Société pourra temporairement émettre des certificats d’actions dans une forme que le conseil d’administration
déterminera de temps en temps. Les actions de la Société seront inscrites à un registre des actionnaires qui sera tenu
par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; tel registre contiendra le nom de
chaque actionnaire, sa résidence ou son domicile élu et le nombre d’actions détenues par Iui. Tout transfert et toute
dévolution d’actions sera inscrit au registre des actionnaires.

Les actions sont librement transférables.
Le transfert d’actions sera effectué par délivrance du certificat ou des certificats représentant celles-ci à Ia Société

ensemble avec l’instrument de transfert jugé approprié par la Société ou par une déclaration écrite de transfert inscrite
au registre des actionnaires, datée et signée par le cessionnaire ou par des personnes dûment mandatées à cette fin.

Chaque actionnaire devra fournir à la société une adresse à laquelle toutes notifications et annonces de la société sont

à envoyer. TeIle adresse sera également inscrite au registre des actionnaires.

Au cas où tel actionnaire ne fournit pas d’adresse, la Société peut en faire mention dans le registre des actionnaires

et l’adresse de l’actionnaire sera présumée être celle du siège de la société, ou toute autre adresse qui pourra être
inscrite par la Société de temps en temps, jusqu’à ce qu’une autre adresse sera fournie à la Société par tel actionnaire.

L’actionnaire peut à tout moment changer l’adresse telle que inscrite au registre des actionnaires au moyen d’une

notification écrite à la Société à son siège social, ou à telle autre adresse qui pourra être déterminée par la Société de
temps en temps et dont notification aura été donnée aux actionnaires.

La Société ne reconnaîtra qu’un seul propriétaire pour chaque action de la Société. En cas de copropriété, la Société

pourra suspendre l’exercice de tout droit dérivant de l’action en question jusqu’à ce qu’une personne aura été désignée
pour représenter les copropriétaires vis-à-vis de la Société.

Si un actionnaire peut prouver à satisfaction de la Société que son certificat d’action a été détourné, perdu, volé ou

détruit, alors, à sa demande, un duplicata du certificat peut être émis sous des conditions que la Société pourra déter-

25498

miner en conformité avec les dispositions de la loi applicable. Les certificats détériorés seront à délivrer à la Société et
seront immédiatement annulés.

Chapitre III. Conseil d’administration 

Art. 7. Conseil d’administration. La Société est administrée par un conseil composé de trois (3) membres au

moins, actionnaires ou non.

Les administrateurs sont nommés par l’assemblée générale des actionnaires, qui déterminera leur nombre, pour une

durée qui ne peut dépasser 6 (six) ans, et ils resteront en fonction jusqu’à ce que leurs successeurs soient élus. Ils sont
rééligibles et ils peuvent être révoqués à tout moment par l’assemblée générale, avec ou sans motif.

En cas de vacance d’une ou de plusieurs places d’administrateurs, les administrateurs restants ont le droit d’élire par

un vote majoritaire un autre administrateur jusqu’à la prochaine assemblée générale.

Art. 8. Réunions du Conseil d’administration.  Le conseil d’administration choisira parmi ses membres un

président. Il pourra également choisir un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur et qui sera responsable de
la tenue des procès-verbaux des réunions du conseil d’administration et des assemblées générales.

Le conseil d’administration se réunira sur la convocation du président.
Une réunion du conseil doit être convoquée si deux administrateurs le demandent.
Le président présidera toutes Ies assemblées générales et toutes les réunions du conseil d’administration, mais en son

absence l’assemblée générale ou le conseil d’administration désignera à la majorité un autre administrateur pour présider
Ia réunion.

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous Ies administrateurs au moins 3 (trois) jours

avant la date prévue pour la réunion, sauf s’il y a urgence ou avec l’accord de tous ceux qui ont droit d’assister à cette
réunion. La convocation indiquera la date et le lieu de la réunion et en contiendra l’ordre du jour.

Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment par écrit, par télécopieur, par câble, par

télégramme ou par télex de chaque administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour les réunions se
tenant à une date et à un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d’administration.

Toute réunion du conseil d’administration se tiendra à Luxembourg ou à tout autre endroit que Ie conseil d’admi-

nistration peut de temps en temps déterminer.

Tout administrateur pourra se faire représenter aux réunions du conseil d’administration en désignant par écrit, par

télécopieur, par câble, par télégramme ou par télex un autre administrateur comme son mandataire.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir valablement que si plus de la moitié (1/2) des administrateurs

est présente.

Les décisions sont prises à la majorité des voix des administrateurs en fonction.
En cas d’urgence une décision écrite signée par tous les administrateurs est régulière et valable comme si elle avait

été adoptée à une réunion du conseil d’administration, dûment convoquée et tenue. Une telle décision pourra être
documentée par un ou plusieurs écrits séparés ayant le même contenu. Un ou plusieurs membres du conseil peuvent
participer à une réunion constituée au moyen d’une conférence téléphonique ou d’un équipement de communication
similaire permettant à toutes les personnes assistant à la réunion de s’entendre les uns les autres au même moment.
L’assistance par ces moyens constituera une présence en personne à la réunion.

Art. 9. Procès-verbaux des réunions du Conseil d’administration.  Les procès-verbaux de toute réunion du

conseil d’administration seront signés par le président de la réunion. Les procurations resteront annexées aux procès-
verbaux.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux, destinés à servir en justice ou ailleurs, seront signés par le président du

conseil d’administration ou par deux administrateurs.

Art. 10. Pouvoirs du Conseil d’administration.  Le conseil d’administration a les pouvoirs les plus larges pour

accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de l’objet social. Tous les pouvoirs qui ne sont pas réservés
expressément à l’assemblée générale par la loi ou les présents statuts sont de la compétence du conseil d’administration.

Art. 11. Délégation de pouvoirs.  Le conseil d’administration peut déléguer la gestion journalière de la Société

ainsi que la représentation de la Société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs,
fondés de pouvoir, employés ou autres agents qui n’auront pas besoin d’être actionnaires de la Société, ou conférer des
pouvoirs ou mandats spéciaux ou des fonctions permanentes ou temporaires à des personnes ou agents de son choix.

La délégation de la gestion journalière à un administrateur est subordonnée à l’autorisation préalable de l’assemblée

générale des actionnaires.

Art. 12. Conflit d’Intérêts. Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et d’autres sociétés ou firmes ne

sera affecté ou invalidé par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoirs de la Société y auront un
intérêt personnel, ou en seront administrateur, associé, fondé de pouvoirs ou employé. Un administrateur ou fondé de
pouvoirs de la Société qui remplira en même temps des fonctions d’administrateur, associé, fondé de pouvoirs ou
employé d’une autre société ou firme avec laquelle la Société contractera ou entrera autrement en relations d’affaires,
ne sera pas, pour le motif de cette appartenance à cette société ou firme, empêché de donner son avis et de voter ou
d’agir quant à toutes opérations relatives à un tel contrat ou opération.

Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir aurait un intérêt personnel dans une opération de la Société, il en

avisera le conseil d’Administration et il ne pourra prendre part aux délibérations ou émettre un vote au sujet de cette
opération. Cette opération ainsi que l’intérêt personnel de l’administrateur ou du fondé de pouvoirs seront portés à la
connaissance de la prochaine assemblée générale.

La Société indemnisera tout administrateur ou fondé de pouvoir et leurs héritiers, exécuteurs testamentaires et

administrateurs de biens pour tous frais raisonnables qu’ils auront encourus par suite de leur comparution en tant que

25499

défendeurs dans des actions en justice, des procès ou des poursuites judiciaires qui leur auront été intentés de par leurs
fonctions actuelles ou anciennes d’administrateur ou de fondé de pouvoir de la Société ou à la demande de la Société ou
de toute autre société dans laquelle la Société est actionnaire ou créancier exception faite pour les cas où ils avaient été
déclarés coupables pour négligence grave ou pour avoir volontairement manqué à leurs devoirs envers la Société; en cas
d’arrangement transactionnel, l’indemnisation ne portera que sur les matières couvertes par l’arrangement transac-
tionnel et dans ce cas seulement si la Société est informée par son conseiller juridique que la personne à indemniser
n’aura pas manqué à ses devoirs envers la Société. Le droit à indemnisation qui précède n’exclut pas pour les personnes
susnommées d’autres droits auxquels elles pourraient prétendre.

Art. 13. Représentation de la Société.  Vis-à-vis des tiers, la Société sera engagée par la signature conjointe de

deux administrateurs, ou par la signature individuelle de la personne à laquelle la gestion journalière de la Société a été
déléguée, dans le cadre de cette gestion journalière, ou par la signature conjointe ou par la signature individuelle de
toutes personnes à qui un tel pouvoir de signature aura été délégué par le conseil d’administration, mais seulement dans
les limites de ce pouvoir.

Art. 14. Commissaires aux comptes.  Les opérations de la Société sont surveillées par un ou plusieurs commis-

saires aux comptes, actionnaires ou non.

Le ou les commissaires aux comptes seront nommés par l’assemblée générale des actionnaires statuant à une

majorité des actions présentes ou représentées, qui déterminera leur nombre, pour une durée qui ne peut dépasser 6
(six) ans, et ils resteront en fonction jusqu’à ce que leurs successeurs soient élus. Ils sont rééligibles et ils peuvent être
révoqués à tout moment par l’assemblée générale statuant à une majorité des actions présentes ou représentées avec
ou sans motif.

Chapitre IV. Assemblée générale des actionnaires 

Art. 15. Pouvoirs de l’assemblée générale.

Toute assemblée générale des actionnaires régulièrement

constituée représente l’ensemble des actionnaires.

Elle a tous les pouvoirs qui lui sont réservés par la loi.
Art. 16. Admission. Le conseil d’administration déterminera dans l’avis de convocation les formalités devant être

accomplies par chaque actionnaire pour être admis à l’assemblée générale des actionnaires.

Les actionnaires de Classe A et de Classe B seront autorisés de participer à toutes assemblées générales des

actionnaires.

Art. 17. Assemblée générale annuelle.  L’assemblée générale annuelle se réunit au Grand-Duché de Luxem-

bourg au siège social de la Société ou à tel autre endroit indiqué dans les avis de convocations le dernier mardi du mois
de mai de chaque année à 14.00 heures. Si ce jour est un jour férié légal, l’assemblée se tiendra le premier jour ouvrable
suivant.

Art. 18. Autres assemblées générales.  Le conseil d’administration peut convoquer d’autres assemblées

générales. De telles assemblées doivent être convoquées si des actionnaires représentant au moins 1/5 (un cinquième)
du capital social le demandent.

Les assemblées générales, y compris I’assemblée générale annuelle, peuvent se tenir à l’étranger chaque fois que se

produiront des circonstances de force majeure qui seront appréciées souverainement par le conseil d’administration.

Art. 19. Procédure, vote. Les assemblées générales seront convoquées par le conseil d’administration ou par le

ou les commissaires aux comptes conformément aux conditions fixées par la loi. La convocation contiendra l’ordre du
jour de l’assemblée générale.

Au cas où tous les actionnaires sont présents ou représentés et déclarent avoir eu connaissance de l’ordre du jour

de l’assemblée, celle-ci peut se tenir sans convocations préalables.

Tout actionnaire peut prendre part aux assemblées en désignant par écrit, par télécopieur, par câble, par télégramme

ou par télex un mandataire, lequel peut ne pas être actionnaire.

Les actionnaires de la Classe A de la Société auront droit à chaque assemblée générale des actionnaires à un vote par

action. Les actionnaires de la Classe B n’auront pas de droit de vote, sauf dans les circonstances énumérées dans la loi,
auquel cas les actionnaires de la Classe B auront droit à chaque assemblée des actionnaires à laquelle ils sont en droit de
participer au vote à un vote par action de Classe B.

Les résolutions de l’assemblée générale sont adoptées avec le quorum de présence et la majorité de vote requis par

la loi.

Les copies ou extraits des procès-verbaux de l’assemblée à produire en justice ou ailleurs sont signés par le président

du conseil d’administration ou par deux administrateurs.

Chapitre V. Année sociale, Répartition des bénéfices 

Art. 20. Année sociale.  L’année sociale de la Société commence le premier janvier et finit le dernier jour de

décembre de chaque année.

Le conseil d’administration prépare les comptes annuels suivant les dispositions de la loi luxembourgeoise et les

pratiques comptables.

Art. 21. Affectation des bénéfices.  Sur les bénéfices nets de la Société il sera prélevé cinq pour cent (5 %) pour

la formation d’un fonds de réserve légale. Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque et aussi longtemps que la
réserve légale atteindra dix pour cent (10 %) du capital social.

Sur recommandation du conseil d’administration l’assemblée générale des actionnaires décide de l’affectation du solde

des bénéfices annuels nets. Elle peut décider de verser la totalité ou une partie du solde à un compte de réserve ou de
provision, de le reporter à nouveau ou de le distribuer aux actionnaires comme dividendes.

25500

Les actions de la Classe B ont droit à un dividende privilégié de 2 % sur toute distribution de dividendes. Tout solde

de dividendes restant à distribuer sera réparti de manière égale entre les actions de Classe A et les actions de Classe B.

Le conseil d’administration peut procéder à un versement d’acomptes sur dividendes dans les conditions fixées par la

loi. Il déterminera le montant ainsi que la date de paiement de ces acomptes.

Des dividendes peuvent également être payés sur bénéfices reportés d’exercices antérieurs. Les dividendes seront

payés en DEM ou par distribution gratuite d’actions de la Société ou autrement en nature selon la libre appréciation des
administrateurs, et peuvent être distribués à tout moment à déterminer par le Conseil d’Administration. Le payement
de dividendes sera fait aux actionnaires à l’adresse indiquée dans le registre des actions. Aucun intérêt ne sera dû par la
Société sur dividendes distribués mais non revendiqués.

Les actionnaires ont droit de participer aux distributions de dividendes en proportion du montant libéré de Ieur parti-

cipation.

Chapitre VI. Dissolution, Liquidation 

Art. 22. Dissolution, Iiquidation.  La Société peut être dissoute par une décision de l’assemblée générale des

actionnaires en conformité avec Ie quorum de présence et la majorité de votes requise par la loi.

Lors de la dissolution de la Société, la liquidation s’effectuera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, nommés

par l’assemblée générale des actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Les actions de la Classe B recevront paiement sur le produit de liquidation par priorité au paiement auquel les

actionnaires de la Classe A ont droit.

Chapitre VII. Loi applicable 

Art. 23. Loi applicable. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts seront réglées confor-

mèment à la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

<i>Septième résolution

L’assemblée générale décide de porter le nombre des administrateurs de la société de 7 (sept) à 10 (dix) et d’élire en

tant que nouveaux administrateurs pour une période expirant lors de l’assemblée générale annuelle se tenant en 1999:

- Monsieur Gaston Thorn, 
- Monsieur Raymond Kirsch, 
- Monsieur Jean Faltz.
Aucun autre point n’étant porté à l’ordre du jour de l’assemblée et aucun des actionnaires présents ou représentés

ne demandant la parole, le Président a ensuite clôturé l’assemblée à 18.00 heures et le présent procès-verbal a été signé
par les membres du bureau et le notaire instrumentant.

Le notaire soussigné, connaissant la langue anglaise, déclare par la présente qu’à la requête des personnes désignées

ci-dessus, le présent acte est rédigé en langue anglaise, suivi d’une traduction française, étant entendu que la version
anglaise primera en cas de divergence entre le texte anglais et le texte français.

<i>Evaluation des frais 

Les apports en nature faits à la Société ayant pour résultat que SOCIETE EUROPEENNE DE COMMUNICATION

S.A. détient plus de 75 % des actions émises par deux sociétés établies à Luxembourg et deux sociétés établies dans
l’Union Européenne, la Société se réfère à l’article 4-2 de la Loi du 29 décembre 1971 pour bénéficier de l’exemption du
droit d’apport.

Les frais, dépenses, honoraires et charges de toute nature payable par la société en raison du présent acte sont

évalués à LUF 320.000,-.

En foi de quoi, Nous, notaire instrumentant, ayant signé le présent acte à la date donnée en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus par le notaire instrumentant, par leurs

nom, prénoms usuels, état et demeures, lesdits comparants ont tous signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: U. Svensson, T. Loesch, J. Mondloch, M. Levis, P. Decker.
Enregistré à Luxembourg, le 3 juin 1998, vol. 108S, fol. 24, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations.

Luxembourg-Eich, le 16 juin 1998.

P. Decker.

(25378/206/750)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juin 1998.

SOCIETE EUROPEENNE DE COMMUNICATION S.A., Société Anonyme.

Siège social: Bertrange, 75, route de Longwy.

R. C. Luxembourg B 46.698.

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juin 1998.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg-Eich, le 17 juin 1998.

<i>Pour la société

P. Decker

<i>Le notaire

(25379/206/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juin 1998.

25501

SAVINVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2330 Luxembourg, 124, boulevard de la Pétrusse.

R. C. Luxembourg B 42.029.

—

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 13 mai 1998, vol. 507, fol. 19, case 2, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 15 mai 1998.

<i>Pour SAVINVEST S.A.

Signature

(19604/049/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

GLOBAL INVESTMENT STRATEGY, Fonds Commun de Placement.

—

MANAGEMENT REGULATIONS

1) The Fund

GLOBAL INVESTMENT STRATEGY (hereafter referred to as the «Trust») organised under the laws of the Grand

Duchy of Luxembourg as a mutual investment fund (fonds commun de placement), is an unincorporated copro-
prietorship of transferable securities and other assets (hereinafter referred to as «securities»), managed in the interest
of its co-owners (hereafter referred to as the «shareholders») by SB-GOTTHARD I FUND MANAGEMENT S.A.
(hereafter referred to as the «Management Company»), a company incorporated under the laws of Luxembourg and
having its registered office in Luxembourg. The assets of the Trust, which are held in custody by BANQUE DU
GOTHARD, Luxembourg branch (hereafter referred to as the «Custodian») are segregated from those of the
Management Company and from those of any other funds managed by the Management Company. By the acquisition of
shares of the Trust, any shareholder fully accepts these management regulations which determine the contractual relati-
onship between the shareholders, the Management Company and the Custodian.

The Trust will be an umbrella fund consisting of different sub-funds (as defined hereafter) to the created pursuant to

Article 4).

2) The Management Company

The Trust is managed on behalf of the shareholders by the Management Company which shall have its registered

office in Luxembourg.

The Management Company is invested with the broadest powers to administer and manage the Trust, subject to the

restrictions set forth in Article 6) hereafter, on behalf of the shareholders, including but not limited to, the purchase,
sale, subscription, exchange and receipt of securities and the exercise of all the rights attached directly or indirectly to
the assets of the Trust.

The Board of Directors of the Management Company shall determine the investment policy of each Fund.
The Board of Directors of the Management Company may appoint a general manager or managers and/or admini-

strative agents to implement the investment policy and administer and manage the assets of the Trust.

The Management Company may obtain investment information, advice and other services, remuneration for which

will be at the Trust’s or the Fund’s charge to the extent provided herein.

3) The Custodian

The Management Company shall appoint and terminate the appointment of the Custodian. BANQUE DU

GOTHARD, Luxembourg branch has been appointed Custodian.

The Custodian or the Management Company may terminate the appointment of the Custodian at any time upon 90

days written notice delivered by the one to the other. 

In the event of termination of the appointment of the Custodian, the Management Company will use its best endea-

vours to appoint within 2 months of such termination, a new custodian who will assume the responsibilities and
functions of the Custodian under these Management Regulations. Pending the appointment of a new Custodian, the
Custodian shall take all necessary steps to ensure good preservation of the interests of the shareholders. After termi-
nation as aforesaid, the appointment of the Custodian shall continue thereafter for such period as may be necessary for
the transfer of all assets of the Trust to the new Custodian. The Custodian shall assume its functions and responsibilities
in accordance with the law of 30th March, 1988 on collective investment undertakings.

All cash and securities constituting the assets of the Trust shall be held by the Custodian on behalf of the shareholders

of the Trust. The Custodian may entrust banks and financial institutions with the custody of such securities. The
Custodian may hold securities in accounts with such clearing houses as the Custodian may determine. It will have the
normal duties of a bank with respect to the Trust’s deposits of cash and securities. The Custodian may only dispose of
the assets of the Trust and make payments to third parties on behalf of the Trust on receipt of instructions from the
Management Company or its appointed agents.

Upon receipt of instructions from the Management Company or its appointed agents, the Custodian will perform all

acts of disposal with respect to the assets of the Trust. 

The Custodian is entitled to such fees as will be determined from time to time by agreement between the

Management Company and the Custodian. Such fee is based on the net assets of the Trust or the sub-funds.

25502

4) The Sub-Funds

The Management Company may, from time to time, with the consent of the Custodian, create Funds (collectively

«Funds» and individually «Fund»), which have different investment policies. The shares issued by the Management
Company in relation to each Fund shall constitute shares of a class separate from the other share classes created in
relation to other Funds.

A separate portfolio of investments and assets will be maintained for each Fund. The different portfolios will be

separately invested in accordance with an investment policy fixed for each Fund.

Upon creation of a Fund, these Management Regulations shall be completed by an appendix containing the name and

investment policy of the Fund concerned as well as any other possible specificities of the Fund.

Any Fund may be dissolved upon decision of the Management Company with the consent of the Custodian as more

fully described in Article 19) hereafter.

5) Investment Policy

The investment policy of each Fund will be set forth in an appendix, for each Fund, attached to these Management

Regulations.

6) Investment restrictions

1) The Management Company may not, on behalf of a Fund, invest in securities of any one issuer, if the value of the

holdings of a Fund in the securities of such issuer exceeds 10 % of such Fund’s total net assets, except that such
restriction shall not apply to securities issued or guaranteed by Member States of The Organization for Economic
Cooperation and Development («OECD») or their local authorities or public international bodies with European Union
(«EU»), regional or world-wide scope. The aforesaid limit of 10% shall be raised to 20% in respect of debt securities
issued by the first class financial institution.

2) The Management Company may not invest, on behalf of any Fund, in securities of any single issuer if, as a result of

such investment, the Trust owns more than 10 % of any class of securities issued by any single issuer. The Management
Company may not purchase securities of any company or other body if, upon such purchase, the Trust, together with
other investment funds which are managed by the Management Company, would own more than 15% of any class of the
securities of such company or body. This restriction shall not apply to securities issued or guaranteed by member States
of the OECD or their local authorities or public international bodies with EU, regional or world-wide scope. The
aforesaid limitations of 10% and 15%, to the extent that they refer to a specific kind of securities or a specific class of
securities, shall not prevent any Fund from subscribing to 100% of one issue of certificates of deposit or of commercial
paper of one specific issuer.

3) The Management Company may not make investments for the purpose of exercising control or management.
4) The Management Company may invest, up to 10% of the net assets of each Fund in shares or units of other

collective investment funds. The acquisition of shares or units in a collective investment fund managed by the same
Management Company or by any other company with which the Management Company is linked by common
management or control or by substantial direct or indirect holding shall be permitted only if the Management Company
and any investment managers/advisers appointed by it, do not charge any fee or cost on account of transactions in
connection with such shares or units.

5) The Management Company may not purchase, on behalf of a Fund, real estate except that it may purchase and sell,

on behalf of the Fund, securities that are secured by real estate or interests therein or issued by companies which invest
in real estate or interests therein.

6) The Management Company may not, on behalf of a Fund, enter into transactions involving commodities,

commodity contracts or securities representing merchandise or rights to merchandise and for the purposes hereof
commodities includes precious metals, except that it may purchase and sell, on behalf of a Fund, securities that are
secured by commodities and securities of companies which invest or deal in commodities.

7) The Management Company may not, on behalf of a sub-fund, purchase any securities on margin, (except that it may

obtain such short-term credit as may be necessary for the clearance of purchases and sales of portfolio securities) or
make short sales of securities or maintain a short position, except that it may make initial and maintenance margin
deposits in respect of futures and forward contracts (and options thereon).

8) The Management Company may not, on behalf of a Fund, borrow other than borrowings which in the aggregate

do not exceed 10% of the total net assets of such Fund, which borrowings may, however, only be made on a temporary
basis.

9) The Management Company may not, on behalf of a Fund, invest more than 10% of the net assets of such Fund in

securities which are not traded on an official stock exchange or other regulated market, except that such restriction
shall not apply to securities issued or guaranteed by Member States of the OECD or their local authorities or public
international bodies with EU, regional or world-wide scope; provided however that this restriction shall not apply to
money market instruments which are traded regularly. 

10) The Management Company may not use the assets of a Fund to underwrite or sub-underwrite any securities.
11) The Management Company may employ, on behalf of a Fund, techniques and instruments relating to transferable

securities under the conditions and within the limits laid down by law, regulation or administrative practice provided that
such techniques or instruments are used for the purpose of efficient portfolio management. With respect to options:

a) the Management Company may not invest, on behalf of a Fund, in put or call options on securities unless:
i) such options are quoted on a stock exchange or dealt in on a regulated market; and
ii) the acquisition price of such options does not exceed, in terms of premiums, 15% of the total net assets of such

Fund;

25503

b) the Management Company may not sell, on behalf of a Fund, call options on securities which it does not hold,

except that the Management Company may, on behalf of a Fund, sell uncovered call options, provided that the aggregate
of the exercise prices of such uncovered call options does not exceed 25% of the net assets of the relevant Fund and
the Management Company is at any time in a position to ensure the coverage of the position taken as a result of the sale
of such options;

c) the Management Company, on behalf of a Fund, may not write put options on securities unless such Fund holds

sufficient liquid assets to cover the aggregate of the exercise prices of such options written.

12) The Management Company shall not, on behalf of a Fund, acquire or deal in forward currency contracts except

that the Management Company may, for the purpose of hedging currency risks, enter into swap contracts and forward
currency contracts or write call options and purchase put options on currencies provided however that:

a) these transactions may only concern contracts which are traded on a regulated market operating regularly, being

recognised and open to the public except that the Management Company may, on behalf of a Fund, also enter into
forward sales of currencies or exchange currencies on the basis of private agreements with highly rated financial insti-
tutions specialised in these type of transactions;

b) the transactions made for a Fund in one currency may in principle not exceed the valuation of the aggregate assets

of such Fund denominated in that currency nor exceed the period during which such assets are held provided however
that this limitation shall not be applicable to hedging transactions intended to preserve the Yen value of shares, if such
hedging policy is provided for in the investment policy of the relevant Fund. The Management Company may, on behalf
of each Fund, purchase the currency concerned through a cross transaction (entered into through the same
counterpart) should the cost thereof be more advantageous to the Fund concerned.

13) The Management Company shall not deal, on behalf of a Fund, in financial futures, except that:
a) for the purpose of hedging the risk of the fluctuation of the value of the portfolio securities the Management

Company, on behalf of a Fund, may have outstanding commitments in respect of financial futures sales contracts not
exceeding the corresponding risk of fluctuation of the value of the corresponding portion of such Fund’s portfolio; and

b) for the purpose of efficient portfolio management the Management Company, on behalf of a Fund, may enter into

financial futures purchase contracts in order to facilitate changes in the allocation of such Fund’s assets between markets
or in anticipation of or in a significant market sector advance, provided that sufficient cash, short dated debt securities
or instruments (other than the liquid assets referred to in 11c) above), or securities to be disposed of at a predeter-
mined value exist within such Fund to match the underlying exposure of any such futures positions.

14) The Management Company shall not deal, on behalf of a sub-fund, in index options except that:
a) for the purpose of hedging the risk of the fluctuation of a Fund’s portfolio securities, the Management Company,

on behalf of such Fund, may sell call options on stock indexes or acquire put options on stock indexes. In such event the
value of the underlying securities included in the relevant stock index option shall not exceed, together with outstanding
commitments in financial futures contracts sold for the same purpose, the aggregate value of the portion of the securities
portfolio to be hedged; and

b) for the purpose of the efficient management of a Fund’s portfolio securities, the Management Company, on behalf

of a Fund, may acquire call options on stock indexes mainly in order to facilitate changes in the allocation of such Fund’s
assets between markets or in anticipation of or in a significant market sector advance, provided the value of the under-
lying securities included in the relevant stock index options is covered by cash, short dated debt securities and instru-
ments (other than the liquid assets which may have to be held by a Fund concerned pursuant to restriction 11c) and 13b)
above) or securities to be disposed of at predetermined prices;

provided however that the aggregate acquisition cost (in terms of premiums paid) of options on securities and index

options purchased by the Management Company, on behalf of such Fund, shall not exceed 15 % of the net assets of such
Fund.

15) The Management Company may, on behalf of a Fund, sell interest rate future contracts for the purpose of

achieving a global hedge against interest rate fluctuations. It may also for the same purpose write call options or purchase
put options on interest rates or enter into interest rate swaps by private agreement with highly rated financial institu-
tions specialised in this type of transactions. The aggregate of the commitments relating to future contracts, options and
swap transactions on interest rates may not exceed the aggregate estimated market value of the assets to be hedged and
held by a sub-fund in the currency corresponding to these contracts.

The Management Company need not comply with the investment limit percentages laid down above when exercising

subscription rights attached to securities which form part of the assets of a Fund.

If such percentages are exceeded for reasons beyond the control of the Management Company or as a result of the

exercise of subscription rights, the Management Company must adopt as a priority objective for its sales transactions
for the Fund concerned the remedying of that situation, taking due account of the interests of the relevant Fund’s
shareholders.

The Management Company, acting on behalf of the Fund, shall not sell, purchase or loan securities except the shares

of the Funds, or receive loans, to or from (a) the Management Company (b) its affiliated companies (c) any director of
the Management Company or its affiliated companies or (d) any major shareholder thereof (meaning a shareholder who
holds, on his own account whether in his own or other name (as well as a nominee’s name), 10% or more of the total
issued outstanding shares of such a company) acting as principal or for their own account unless the transaction is made
within the restrictions set forth hereabove, and, either (i) at a price determined by current publicly available quotations,
or (ii) at competitive prices or interest rates prevailing from time to time, on internationally recognised securities
markets or internationally recognised money markets.

The Management Company, on behalf of a Fund, may not grant loans or act as guarantor in favour of third parties.

25504

The Management Company may from time to time impose further investment restrictions as shall be compatible with

or in the interest of the shareholders, in order to comply with the laws and regulations of the countries where the
shares of the Funds are placed.

7) Issue of shares

Shares of a Fund shall be issued by the Management Company subject to payment therefor to the Custodian within

such period thereafter as the Management Company may from time to time determine.

All shares within each Fund have equal rights and privileges. Each share of each Fund is, upon issue, entitled to parti-

cipate equally with all other shares of such Fund in any distribution upon declaration of dividends in respect of such Fund
and upon liquidation of the Fund.

Certificates for shares or confirmations of shareholding shall be delivered by the Management Company provided that

payment therefor has been received by the Custodian.

The Management Company shall comply, with respect to the issuing of shares, with the laws and regulations of the

countries where these shares are offered. The Management Company may, at its discretion, discontinue temporarily,
cease definitely or limit the issue of shares at any time to persons or corporate bodies resident or established in certain
countries or territories. The Management Company may prohibit certain persons or corporate bodies from acquiring
shares, if such a measure is necessary for the protection of the shareholders as a whole and the Trust.

The Management Company may:
(a) reject at its discretion any application for purchase of shares;
(b) repurchase at any time the shares held by shareholders who are excluded from purchasing or holding shares.
More specifically:
a) The Management Company will not promote the sale of the Trust’s shares to the public within the European

Union («EU»), or any part of it.

b) None of the shares is registered under the United States Securities Act of 1933, as amended (the «1933 Act»).

Except as described below, none of the shares may be offered, sold, transferred or delivered, directly or indirectly, in
the United States of America or to any citizen or resident thereof («U.S. Person»). 

For the purpose of restricting or preventing the beneficial ownership of Trust shares by any U.S. person, as defined

above, except those U.S. Persons who purchase shares in a private placement, as provided above, the Management
Company or its agent may:

(a) decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in beneficial ownership of such shares by a U.S. Person; and

(b) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on, the Register of shareholders to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider
necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a
U.S. Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a U.S. Person; and

(c) where it appears to the Management Company that any U.S. person either alone or in conjunction with any other

person is a beneficial owner of shares, compulsorily repurchase or cause to be repurchased from any such shareholder
all shares held by such shareholder, in the following manner:

(i) the Management Company or its agent shall serve a notice (the «purchase notice») upon the shareholder appearing

in the Register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be purchased as
aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser. Any such notice may
be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed to such shareholder
at his address appearing in the books of the Trust. The shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to
the Management Company or its agent the share certificate or certificates (if any are issued) representing the shares
specified in the purchase notice. Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such
shareholder shall cease to be the owner of the shares specified in such notice and his name shall be removed from the
registration of such shares in the Register of shareholders;

(ii) the price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount equal to the per

share Net Asset Value of shares in the relevant Fund as at the applicable Dealing Day specified by the Management
Company or the Dealing Day following the surrender of the share certificate or certificates representing the shares
specified in such notice, whichever is lower, all as determined in accordance with these Management Regulations; 

(iii) payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares in U.S. Dollars or, in the

discretion of the Management Company, in any other freely convertible currency at the rate of exchange for U.S. Dollars
on the date of payment and will be deposited for payment to such owner with a bank in Luxembourg or elsewhere (as
specified in the purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certi-
ficate or certificates specified in such notice. Upon service of the purchase notice as aforesaid such former owner shall
have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the Trust or its assets nor against the
Management Company, the Custodian or any other person in respect thereof, except the right to receive the purchase
price (without interest) from such bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid.
Any funds receivable by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of notice, may not
thereafter be claimed and shall revert to the relevant Fund. The Management Company shall have power from time to
time to take all steps necessary and to authorise such action on behalf of the Trust to perfect such reversion;

(iv) the exercise by the Management Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or

invalidated in any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that
the true ownership of any shares was otherwise than appeared to the Management Company at the date of any purchase
notice, provided in such case the said powers were exercised by the Management Company in good faith.

25505

8) Issue price

The issue price per share of each Fund will be the net asset value per share of each sub-fund determined on the appli-

cable Dealing Day and calculated in accordance with Article 10) hereafter.

Shares of a Fund are issued by the Management Company on every day defined as a «Dealing Day» for such Fund in

its relevant Appendix hereto. Any application for purchase of shares received in respect of a specific Dealing Day must
be received by the Management Company prior to such time on such Dealing Day as the Management Company may
from time to time decide and any application received after the relevant time shall be deemed to have been received on
the next Dealing Day.

After the initial offering of shares of a Fund, the issue price per share of such Fund will be the net asset value per share

determined for such Fund on the Dealing Day on which the application for purchase of shares is received or deemed to
be received. There shall be added to the applicable net asset value a sales charge of up to 3% of such net asset value.
Such sales charge shall be retained by the distributors acting in the placement of the shares. 

Payment for shares must be made in the currency of the relevant Fund in the form of cash transfer to the order of

the Custodian within 4 Dealing Days following the Dealing Day on which the application for purchase of shares was dealt
unless otherwise specified in the relevant Fund’s Appendix.

9) Share certificates

Any person or corporate body shall be eligible to participate in a sub-fund by subscribing for one or several shares,

subject, however, to the provisions contained in Article 7) of these Management Regulations. The Management
Company shall issue shares in registered form only. No fractions of shares shall be issued. Such certificates shall carry
the signatures of the Management Company and the Custodian, both of which may be in facsimile. In the absence of a
request for certificates investors will be deemed to have requested that no certificate be issued in respect of their shares
and a confirmation of shareholding will be delivered instead. Where share certificates are requested a standard charge
of USD 100.- per certificate will be levied by the Registrar and Transfer Agent to cover the expenses resulting from the
issue and the mailing of the certificate.

10) Determination of Net Asset Value of Shares

The Net Asset Value of Shares of each Fund in the Trust shall be expressed in its reference currency defined in its

Appendix as a per share figure.

The Net Asset Value of Shares of each Fund will be determined by the Management Company on each Dealing Day

by dividing the value of the assets of the relevant Fund less the liabilities attributable to it (including any provisions consi-
dered by the Management Company to be necessary or prudent) by the total number of Shares of the relevant Fund
outstanding and by rounding the resulting amount to the nearest cent of the relevant reference currency. To the extent
possible, investment income, interest payable, fees and other liabilities (including management fees) will be accrued.

Unless otherwise provided in the Appendix of the concerned Fund, the assets of the Trust will be valued as follows:
(a) securities listed on a Stock Exchange or traded on any other regulated market will be valued at the last available

price on such Exchange or market. If a security is listed on several Stock Exchanges or markets, the last available price
at the Stock Exchange or market which constitutes the main market for such securities, will be determining;

(b) securities not listed on any Stock Exchange or traded on any regulated market will be valued at their last available

transaction price;

(c) securities for which no price quotation is available or for which the price referred to in (a) and/or (b) is not rep-

resentative of the fair market value, will be valued prudently, and in good faith on the basis of their reasonable
foreseeable sales prices; 

(d) cash and other liquid assets will be valued at their amortised cost;
(e) values expressed in a currency other than the currency of the Fund concerned shall be translated to that currency

at the applicable exchange rate.

Funds dealing in markets where the transaction costs are high may apply the cost of dealing to the calculation of the

net asset value. In order to maintain a single net asset value for subscriptions and redemptions the net movement of
shares for any Dealing Day will determine the method of calculation of the Net Asset Value. Where there are net
subscriptions the dealing costs will be added to the total net assets; in the case where there are net redemptions the
dealing costs will be deducted from the total net assets.

In the event that extraordinary circumstances render such a valuation impracticable or inadequate, the Management

Company is authorised, prudently and in good faith, to follow other rules in order to achieve a fair valuation of the assets
of the Trust.

For the purpose of determining the assets and liabilities of each Fund there shall be established a pool (each a «pool»)

of assets for each Fund in the following manner:

(a) the proceeds from the issue of shares of each Fund shall be applied in the books of the Trust to the pool of assets

established for that Fund and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto shall be applied
to such pool subject to the provisions of this article;

(b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Trust to

the same pool as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or diminution in
value shall be applied to the relevant pool;

(c) where the Trust incurs a liability which relates to any asset of a particular pool, such liability shall be allocated to

the relevant pool;

(d) in the case where any asset or liability of the Trust cannot be considered as being attributable to a particular pool,

such asset or liability shall be allocated to all the pools pro rata to the total Net Asset Values of the relevant Funds; 

25506

provided that all liabilities, whatsoever pool they are attributable to, shall unless otherwise agreed upon the creditors,
be binding upon the Trust as a whole;

(e) upon the record date for determination of the person entitled to any dividend declared on any Fund, the Net

Asset Value of shares of such Fund shall be reduced by the amount of such dividends.

11) Suspension of determination of Net Asset Value

The Management Company may temporarily suspend the determination of the net asset value of a Fund and in conse-

quence the issue, repurchase and conversion (if applicable) of shares of such Fund in any of the following events:

- when one or more Stock Exchanges or markets, which provide the basis for valuing a substantial portion of the

assets of the Fund, or when one or more foreign exchange markets in the currency in which a substantial portion of the
assets of the Fund is denominated, are closed otherwise than for ordinary holidays or if dealings therein are restricted
or suspended;

- when, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the responsibility

and the control of the Management Company, disposal of the assets of the Fund is not reasonably or normally
practicable without being seriously detrimental to the interests of the shareholders;

- in the case of a breakdown in the normal means of communication or of the computers used for the valuation of

any investment of the Fund or if, for any reason, the value of any asset of the Fund may not be determined as rapidly and
accurately as required;

- if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf of

the Fund are rendered impracticable or if purchases and sales of the Fund’s assets cannot be effected at normal rates of
exchange.

12) Repurchase

Unless otherwise provided in the Appendix relating to a Fund, for the relevant Fund, shareholders may request the

repurchase of their shares on any day defined as a Dealing Day for the relevant Fund. Any application for repurchase of
shares must indicate the number of Shares to be repurchased and must be received by the Management Company prior
to such time on the applicable Dealing Day as the Management Company may from time to time decide and any appli-
cation received after such time shall be deemed to have been received on the next Dealing Day.

Repurchase will be made at such net asset value per share of the relevant Fund determined on the Dealing Day on

which the application for repurchase of shares is received or deemed to be received. Such repurchase request must be
accompanied by the relevant share certificates (if issued). No repurchase fee will be charged.

Repurchase must be made in integral multiples of one share.
Payment of the repurchase price shall be made within 4 Dealing Days following the Dealing Day on which the appli-

cation was dealt with provided that the share certificates (if issued) are received by the Management Company.

The Management Company shall ensure that each Fund maintains an appropriate level of liquidity, so that under

normal circumstances repurchase of the shares of the sub-fund may be made promptly upon request by shareholders.

If total requests for repurchase on any Dealing Day (the «relevant Dealing Day») are received in respect of a number

of shares of any Fund which exceed 5% of the total number of shares of that Fund outstanding on such Dealing Day, the
Management Company may, at its discretion, defer all redemption requests pro-rata so that the 5% level is not
exceeded. Any repurchase requests in respect of the relevant Dealing Day so reduced will be effected in priority to
subsequent repurchase requests received on the Dealing Day, subject always to the 5% limit.

The Custodian must make payment only if no statutory provisions, such as exchange control regulations or other

circumstances outside the control of the Custodian, prohibit the transfer of the payment of the repurchase price to the
country where reimbursement was applied for.

13) Conversions

If several Funds exist and if to the extent permitted and provided in an Appendix hereto relating to each Fund,

shareholders wishing to convert shares of one Fund to shares of other Funds and vice versa will be entitled to do so on
any Dealing Day of the relevant two Funds by tendering the Share certificates (if issued) to the Management Company,
accompanied with an irrevocable written conversion request. 

The minimum number of shares for conversion shall be provided in an Appendix hereto relating to each Fund.
Any conversion request should specify the number of shares to be converted, provided that the number of Shares to

be converted shall be more than the minimum number designated in the appendix of each sub-fund. The number of
Shares issued upon conversion will be based upon the respective Net Asset Value of the two Funds on the applicable
Dealing Day and shall be calculated as follows:

N1 =  NAV2 X N2 

NAV 1

N1: The number of shares to be issued upon conversion.
A fractional share shall not be issued. Any residual amount resulting from a fractional share will be forfeited to the

benefit of the Fund to which shares are to be converted.

N2: The number of shares requested for conversion
NAV1: Applicable Net Asset Value of shares to be issued upon conversion
NAV2: Applicable Net Asset Value of Shares requested for conversion which is converted into the reference

currency of shares to be issued upon conversion at the applicable exchange rate on the applicable Dealing Day.

There will be no conversion charge.

25507

14) Charges of the Trust

The fees payable to the Management Company, any investment managers and/or investment advisers, the distributors

and the agent securities company in Japan are fixed for each Fund in its relevant Appendix.

The Custodian shall be entitled to receive out of the moneys of each Fund a custodian fee in accordance with usual

practice in Luxembourg. Such fee is based on the total net assets of each Fund and is payable monthly. Any reasonable
disbursements and out-of-pocket expenses (including without limitation telephone, telex, cable and postage expenses)
incurred by the Custodian, and any custody charges of banks and financial institutions to whom custody of assets of a
Fund is entrusted, shall be borne by such Fund.

The Trust and the Funds, as appropriate, will bear the following charges:
- all taxes which may be due on the assets and the income of the Trust;
- the reasonable disbursements and out-of-pocket expenses (including without limitation telephone, telex, cable and

postage expenses) incurred by the Custodian and any custody charges of banks and financial institutions to whom
custody of assets of the Funds is entrusted;

- usual banking fees due on transactions involving securities held in the portfolio of the Funds (such fees to be

included in the acquisition price and to be deducted from the selling price);

- the fees and expenses of the Custodian and other banks and financial institutions entrusted by the Custodian with

custody of assets of the sub-funds, and of the Registrar and Transfer Agent, Administrative Agent, Domiciliary Agent and
Paying Agent;

- legal expenses incurred by the Management Company or the Custodian while acting in the interests of the

shareholders;

- the cost of preparing and/or filing the Management Regulations and all other documents concerning the Trust,

including registration statements, prospectuses and explanatory memoranda with all authorities (including local
securities dealers’ associations) having jurisdiction over the Trust or the offering of shares of the Trust; the cost of
preparing, in such languages as are necessary for the benefit of the shareholders (including the beneficial holders of the
shares), and distributing annual and semi-annual reports and such other reports or documents as may be required under
the applicable laws or regulations of the above-cited authorities; the cost of accounting, bookkeeping and calculating the
daily net asset value; the cost of preparing and distributing public notices to the shareholders; lawyers’ and auditor’s fees;
the costs incurred with the admission and the maintenance of the shares on the stock exchanges on which they are listed
(if listed); and all similar administrative charges, including, unless otherwise decided by the Management Company, all
advertising expenses and other expenses directly incurred in offering or distributing the shares.

All organisational expenses may be amortised over a period not exceeding five years.

15) Accounting year, Audit

The accounts of the Trust and the Funds are closed each year on 31st March and for the first time on 31st March

1999.

The Management Company shall appoint an auditor who shall, with respect to the assets of the Trust, carry out the

duties prescribed by the law of 30th March, 1988 regarding collective investment undertakings.

The Management Company or its appointed agent shall prepare audited annual accounts and unaudited semi-annual

accounts for the Trust. The reports shall contain individual financial informations on each Fund expressed in the
reference currency of such Fund and consolidated financial informations on the Trust, expressed in United States
Dollars.

16) Dividends

The distribution policy applicable to each Fund is described in its relevant Appendix.
No distribution may be made as a result of which the net assets of the Trust would become less than the minimum

of Luxembourg francs 50,000,000.- as prescribed by Luxembourg law.

Dividends not claimed within five years from their due date will lapse and revert to the relevant Fund.

17) Amendment of the Management Regulations

The Management Company may, upon approval of the Custodian, amend these Management Regulations in whole or

in part at any time.

Amendments will become effective five days after their publication in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et

Associations of Luxembourg.

18) Publications

The net asset value, the issue price and the repurchase price per share of each Fund will be available in Luxembourg

at the registered office of the Management Company and the Custodian.

The audited annual reports and the unaudited semi-annual reports of the Trust are made available to the shareholders

at the registered offices of the Management Company, the Custodian and any Paying Agent.

Any amendments to these Management Regulations, will be published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et

Associations of Luxembourg.

The amendments and any notices to shareholders may also be published, as the Management Company may decide,

in newspapers of countries where the shares of the Trust are offered and sold.

19) Duration of the Trust and the Sub-Funds, Liquidation

The Trust is established for an undetermined period. The Trust may be dissolved at any time by mutual agreement

between the Management Company and the Custodian. The Trust will further be dissolved in any cases required under
Luxembourg law. Any notice of dissolution will be published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations of

25508

Luxembourg and in at least three newspapers with appropriate distribution, at least one of which must be a Luxembourg
newspaper, to be determined jointly by the Management Company and the Custodian.

Issuance, repurchase and conversion of shares will cease at the time of the decision or event leading to the dissolution

of the Trust.

The Management Company will realise the assets of the Trust in the best interests of the shareholders and, upon

instructions given by the Management Company, the Custodian will distribute the net proceeds of the liquidation, after
deducting all liquidation expenses, among the shareholders in proportion of the shares held.

Each Fund is established for a period specified in the appendix relating to such Fund.
By agreement between the Management Company and the Custodian, (i) a Fund may be liquidated at any time and

shareholders of such sub-fund will be allocated the net sales proceeds of the assets of the Fund or (ii) a Fund may be
liquidated at any time and shares of another Fund may be allocated to the shareholders of the Fund to be liquidated
against contribution in kind of the assets of such Fund (to be valued by an auditor’s report) to the other Fund. A liqui-
dation and contribution as contemplated in (ii) can only be made if such liquidation is justified by the size of the liqui-
dated Fund, by a change of the economical or political situation affecting the Fund or is made for any other reason to
assure the best interest of the shareholders concerned.

In case of a liquidation as described in (i) above, the effective date of the liquidation will be notified to shareholders

by mail or by fax.

In case of liquidation and contribution of a Fund as described in (ii) above, all shareholders of the concerned Fund will

receive one month prior notice of such liquidation by mail.

Until the effective date of the liquidation of a Fund, shareholders may continue to repurchase or convert their shares

at the applicable net asset value reflecting provisions made to cover expenses resulting from the liquidation of the
relevant Fund.

The liquidation or the partition of the Trust and/or any Fund may not be requested by a shareholder, nor by his heirs

or beneficiaries.

20) Statute of limitation

The claims of the shareholders against the Management Company or the Custodian will lapse five years after the date

of the event which gave rise to such claims.

21) Applicable law, Jurisdiction and Governing language

Disputes arising between the shareholders, the Management Company and the Custodian shall be settled according

to Luxembourg law and subject to the jurisdiction of the District Court of Luxembourg, provided, however, that the
Management Company and the Custodian may subject themselves and the Trust to the jurisdiction of courts of the
countries, in which the shares of the Trust are offered and sold, with respect to claims by investors resident in such
countries and with respect to matters relating to subscriptions and repurchases by shareholders resident in such
countries, to the laws of such countries. English shall be the governing language for these Management Regulations.

These Management Regulations have been executed on 25 May 1998 and become effective on 19 June 1998.
Luxembourg, 25 May 1998

SB-GOTTHARD I FUND MANAGEMENT S.A.

BANQUE DU GOTHARD, Luxembourg branch

<i>as Management Company

<i>as Custodian

J. Elvinger

Signature

Signature

Signature

<i>Director

Appendix 1 

to the Management Regulations of

GLOBAL INVESTMENT STRATEGY

Relating to the Fund

GLOBAL INVESTMENT STRATEGY - KIWI INCOME OPEN

1. Name

GLOBAL INVESTMENT STRATEGY - KIWI INCOME OPEN (the «Fund»).

2. Investment Policy

The Fund’s objective is to achieve a high yield by investing in the New Zealand money and fixed interest markets.
The Fund will invest in New Zealand money market and fixed interest securities, and money market deposit accounts.

The minimum credit rating of the issuer of securities or deposit accounts will be AA, A1 or P1.

The Fund will be managed passively to match as closely as practicably possible the return of the Credit Suisse First

Boston 90 day Bank Bill Index (the «90 day Bank Bill Index») and the Credit Suisse First Boston 1-5 year New Zealand
Government Stock Index (the «Government Stock Index») less any New Zealand Approved Issuer Levy («AIL») that
may apply as stated below. Investments will be in the following proportions:

- If the yield on the 90 day Bank Bill Index is equal or greater than the yield on the Government Stock Index, and, in

the Management Company’s or its appointed agents’ opinion, there is a reasonable expectation of this continuing, the
Fund will be fully invested to match the return on the 90 day Bank Bill Index, less AIL applicable, as closely as practicably
possible.

- If the yield on the 90 day Bank Bill Index is below the yield on the Government Stock Index, and there, in the

Management Company’s or its appointed agents’ opinion, is a reasonable expectation of this continuing, the Fund will be
invested to match the return on the 90 day Bank Bill Index and the Government Stock Index in the proportions 30/70,
as closely as practicably possible.

25509

The Fund’s performance may vary from the performance of the indices due to the requirement to invest in securities

or deposits with a minimum credit rating as defined above. Indeed, certain securities comprised in the 90 day Bank Bill
Index or the Government Stock Index with a lower credit rating may achieve a higher performance.

The Investment Manager will only alter the investment strategy on instruction from the Management Company.
Investments in deposit accounts and securities, which are not New Zealand Government securities, will be subject to

New Zealand Approved Issuer Levy, currently 2% on earnings.

New Zealand Dollar interest rate swaps may be used from time to time to hedge against New Zealand Dollar interest

rate fluctuations.

The reference currency of the Fund is the NZ Dollar.

3. Distribution policy

The Management Company will, on a monthly basis, distribute all current income and realised capital gains of the

Fund. The Management Company will decide the first distribution date by taking into consideration whether sufficient
amounts to be distributed are available to justify the payment procedures and the percentage of the net investment
income to be distributed.

4. Initial offer of shares

Shares of the Fund will initially be offered during the period from 19 June, 1998 to 25 June, 1998 at an initial issue price

of 1.- NZ$ per share, plus a sales charge of up to 3% of such issue price payable to distributors. The issue price must be
received by the Custodian on 29 June, 1998. The number of shares to be offered or sold shall be 1,000 shares or more
in integral multiples of 1 share.

After the initial offering period shares will be issued on each Dealing Day at the applicable net asset value per share.

5. Dealing Day

A «Dealing Day» for the Fund shall mean each day which is a Bank Business day in Luxembourg, New Zealand, Tokyo

and Australia.

6. Management fees

The Management Company and any investment managers or advisers appointed by it from time to time are entitled

to fees payable, out of the assets of the Fund, at an aggregate annual rate  not exceeding 0.65% per annum calculated on
the basis of the total average net assets attributable to the Fund.

7. Distributor’s Fee

The Distributors in Japan appointed by the Management Company in connection with the Fund or their agents are

entitled to fees payable quarterly, out of the assets of the Fund, at an annual rate of 0.40% calculated on the basis of the
total average net assets attributable to the Fund during the relevant quarter attributable to the shares which have been
sold by each Distributor. 

8. Agent Securities Company Fee

The Agent Securities Company in Japan is entitled to a fee payable quarterly out of the assets of the Fund at an annual

rate of 0.20% calculated on the basis of the total average net assets of the Fund during the relevant quarter.

9. Duration

The Fund has been established for an undetermined period.

10. Minimum Share of Conversion

The minimum number of shares for conversion shall be 1,000 Shares and integral multiples of one share.

Appendix 2 

to the Management Regulations of

GLOBAL INVESTMENT STRATEGY

Relating to the Fund

GLOBAL INVESTMENT STRATEGY - SOVEREIGN INCOME OPEN

1. Name

GLOBAL INVESTMENT STRATEGY - SOVEREIGN INCOME OPEN (the «Fund»)

2. Investment Policy

The objective of the Fund is to provide high yield and some capital appreciation mainly through investments in a wide

range of sovereign bonds denominated in US dollar.

A sovereign bond is a security issued by governmental units including central government, local government

(municipal corporation) and public body, and the bond issued by the latter shall have the benefit of the guarantee of the
central government.

In an effort to enhance high yield and achieve some capital appreciation, the Fund may invest in sovereign bonds with

a variety of ratings from AAA through B. Some sovereign bond issues are evaluated by rating agencies on the basis of
the issuer’s ability to meet all required interest and principal payments. The Fund’s investments will be limited to those
bonds with a rating evaluated by any established public rating agencies, but this limitation shall not apply to securities
issued or guaranteed by Member State of the Organization for Economic Cooperation and Development or their local
authorities.

25510

To assure liquidity for the Fund, the Fund’s assets may be held as cash and money market instruments, and at least

20% of the Fund’s securities must be rated within the four highest credit categories (AAA, AA, A, BBB) or equivalent.

Performance (total return) is determined by the income level and the change of market value of the Fund’s securities

over a given period. The market evaluation is affected by changes in interest rates and in spread due to differential credit
rating.

Consistent with the Fund’s objective, the Investment Manager will actively seek to reduce risk and increase total

return. Risk management tools include:

- Diversification of issuers of sovereign bond to reduce the impact of a specific sovereign risk on the Fund’s net asset

value.

- Through credit research by analysts.
- Adjustment of fund duration to try to reduce the negative impact of rising interest rates and enlargement of credit

spread or to take advantage of the benefits of falling interest rates and reduction of credit spreads.

The reference currency of the Fund is the US Dollar.

3. Distribution policy

The Management Company will, on a monthly basis, distribute all current income and realised capital gains of the

Fund. The Management Company will decide the first distribution date by taking into consideration whether sufficient
amounts to be distributed are available to justify the payment procedures and the percentage of the net investment
income to be distributed.

4. Initial offer of shares

Shares of the Fund will initially be offered during the period from 19 June, 1998 to 25 June, 1998 at an initial issue price

of 1.- US$ per share, plus a sales charge of up to 3% of such issue price payable to distributors. The issue price must be
received by the Custodian on 29 June, 1998.

After the initial offering period shares will be issued on each Dealing Day at the applicable net asset value per share.

The number of shares to be offered or sold shall be 1,000 shares or more in integral multiples of 1 share.

5. Dealing Day

A «Dealing Day» for the Fund shall mean each day which is a Bank Business day in Luxembourg, Tokyo, Switzerland

and New York.

6. Management fees

The Management Company and any investment managers or advisers appointed by it from time to time are entitled

to fees payable, out of the assets of the Fund, at an aggregate annual rate not exceeding 0.65% per annum calculated on
the basis of the total average net assets attributable to the Fund.

7. Distributor’s Fee

The Distributors in Japan appointed by the Management Company in connection with the Fund or their agents are

entitled to fees payable quarterly, out of the assets of the Fund, at an annual rate of 0.40% calculated on the basis of the
total average net assets attributable to this Fund during the relevant quarter attributable to the shares which have been
sold by each Distributor.

8. Agent Securities Company Fee

The Agent Securities Company in Japan is entitled to a fee payable quarterly out of the assets of the Fund at an annual

rate of 0.20% calculated on the basis of the total average net assets of the Fund during the relevant quarter.

9. Duration

The Fund has been established for an undetermined period.

10. Minimum Share of Conversion

The minimum number of shares for conversion shall be 1,000 Shares and integral multiples of one share.
Enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 1998, vol. 509, fol. 85, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(29457/260/634)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juillet 1998.

SCALA, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 51.696.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 14 mai 1998, vol. 507, fol. 22, case 8 a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 15 mai 1998.

<i>Pour SCALA, SICAV

SOCIÉTÉ EUROPÉENNE DE BANQUE

Société Anonyme

Signature

<i>Banque Dépositaire

(19605/024/13)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

25511

SCALA, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 51.696.

—

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire tenue

<i>le 1

<i>er

<i>avril 1998 à 14.00 heures à Luxembourg

<i>Résolution

Les mandats des administrateurs et du réviseur d’entreprises venant à échéance, l’assemblée décide de les renouveler

pour la période expirant à l’assemblée générale clôturant l’exercice 1998. De plus, le mandat échu accordé précé-
demment à M. Arrigo Mancini sera attribué à M. Arnaldo Lanteri. Dès lors, le bureau sera composé comme suit:

MM.

Claude Deschenaux, Président
Arnaldo Lanteri, Administrateur
Pietro Mazzaglia, Administrateur
Ernesto Prinzi, Administrateur
Marco Silvani, Administrateur

<i>Réviseur d’entreprises:

ARTHUR ANDERSEN &amp; CO., 6, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg.

Pour extrait conforme

<i>Pour SCALA, SICAV

SOCIÉTÉ EUROPÉENNE DE BANQUE

Société Anonyme

Signature

<i>Banque Dépositaire

Enregistré à Luxembourg, le 14 mai 1998, vol. 507, fol. 22, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(19606/024/28)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

SDF DIAMONDS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1661 Luxembourg, 43, Grande rue.

R. C. Luxembourg B 22.872.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 7 mai 1998, vol. 506, fol. 96, case 4, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

FIDUCIAIRE FERNAND KARTHEISER &amp; CIE.

Signature

(19607/510/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

SDF JOAILLIER, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 11, rue Philippe II.

R. C. Luxembourg B 61.510.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 7 mai 1998, vol. 506, fol. 96, case 4, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

FIDUCIAIRE FERNAND KARTHEISER &amp; CIE.

Signature

(19608/510/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

SOFITEC S.A., Société Anonyme.

Capital social: LUF 5.000.000,-.

Siège social: L-2611 Luxembourg, 85-91, route de Thionville.

R. C. Luxembourg B 52.735.

—

Le conseil d’administration de la société a décidé à l’unanimité dans sa réunion du 30 avril 1998 de nommer Messieurs

Jean-Luc Raskin et Stéphane Herard Fondés de pouvoir avec délégation de la signature collective.

A. Capelli

N. Menné

<i>Administrateur-Délégué

<i>Président du conseil d’administration

Enregistré à Luxembourg, le 12 mai 1998, vol. 507, fol. 8, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(19614/000/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

25512

SHANGAI INVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2330 Luxembourg, 124, boulevard de la Pétrusse.

R. C. Luxembourg B 44.336.

—

Le bilan au 31 mai 1996, enregistré à Luxembourg, le 14 mai 1998, vol. 507, fol. 23, case 9, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 15 mai 1998.

<i>Pour SHANGAI INVEST S.A.

Signature

(19610/049/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

SOLUPREST, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3835 Schifflange, 39, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 43.330.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 7 mai 1998, vol. 506, fol. 96, case 5, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

FIDUCIAIRE FERNAND KARTHEISER &amp; CIE.

Signature

(19615/510/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

SOPELEC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 50, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 14.979.

—

Le bilan au 30 septembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 12 mai 1998, vol. 507, fol. 10, case 5, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 15 mai 1998.

<i>Pour la société

Signature

(19616/595/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

SINOPE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 53.876.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le trente avril.
Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

S’est réunie:

L’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société anonyme SINOPE HOLDING S.A., ayant son

siège social à Luxembourg, inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, sous le numéro B 53.876,
constituée suivant acte notarié en date du 24 janvier 1996, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations,
numéro 217 du 30 avril 1996.

L’Assemblée est ouverte à huit heures quinze sous la présidence de Mademoiselle Sandrine Ortwerth, employée

privée, demeurant à Arlon.

qui désigne comme secrétaire Madame Nadia Weyrich, employée privée, demeurant à Arlon.
L’Assemblée choisit comme scrutateur Madame Nicole Henoumont, employée privée, demeurant à Arlon.
Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d’acter:
I.- Que la présente Assemblée Générale Extraordinaire a pour Ordre du jour:
- Dissolution et mise en liquidation de la société.
- Nomination du liquidateur et définition de ses pouvoirs.
- Divers.
II.- Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d’actions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par les
actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres du bureau, restera
annexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement.

Resteront pareillement annexées aux présentes les procurations des actionnaires représentés, après avoir été

paraphées ne varietur par les comparants.

III.- Que l’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée, il a pu être fait

abstraction des convocations d’usage, les actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et
déclarant par ailleurs avoir eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

IV.- Que la présente Assemblée, réunissant l’intégralité du capital social, est régulièrement constituée et peut

délibérer valablement, telle qu’elle est constituée, sur les points portés à l’ordre du jour.

25513

L’Assemblée Générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’Assemblée décide la dissolution de la Société et prononce sa mise en liquidation à compter de ce jour.

<i>Deuxième résolution

L’Assemblée décide de nommer comme liquidateur:
Monsieur Guy Glesener, conseiller juridique, demeurant à Luxembourg.
Le liquidateur a les pouvoirs les plus étendus prévus par les articles 144 à 148bis des lois coordonnées sur les sociétés

commerciales. Il peut accomplir les actes prévus à l’article 145 sans devoir recourir à l’autorisation de l’assemblée
générale dans les cas où elle est requise.

Il peut dispenser le conservateur des hypothèques de prendre inscription d’office; renoncer à tous droits réels,

privilèges, hypothèques, actions résolutoires, donner mainlevée, avec ou sans paiement, de toutes inscriptions privilé-
giées ou hypothécaires, transcriptions, saisies, oppositions ou autres empêchements.

Le liquidateur est dispensé de dresser inventaire et peut s’en référer aux écritures de la société.
Il peut, sous sa responsabilité, pour des opérations spéciales et déterminées, déléguer à un ou plusieurs mandataires

telle partie de ses pouvoirs qu’il détermine et pour la durée qu’il fixera.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire instrumentant par nom,

prénom usuel, état et demeure, les membres du bureau ont signé avec le notaire le présent acte.

Signé: S. Ortwerth, N. Weyrich, N. Henoumont, F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 4 mai 1998, vol. 107S, fol. 50, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée à la Société sur demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 mai 1998.

F. Baden.

(19611/200/59)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

SINOPE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 53.876.

—

DISSOLUTION

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le quatre mai.
Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

S’est réunie:

L’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société anonyme SINOPE HOLDING S.A., ayant son

siège social à Luxembourg, inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, sous le numéro B 53.876,
constituée suivant acte notarié en date du 24 janvier 1996, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations,
numéro 217 du 30 avril 1996. La société a été mise en liquidation suivant acte reçu par le notaire soussigné en date du
30 avril 1998, non encore publié au Mémorial.

L’Assemblée est ouverte à quatorze heures quinze sous la présidence de Mademoiselle Sandrine Ortwerth, employée

privée, demeurant à Arlon,

qui désigne comme secrétaire Mademoiselle Tanja Dahm, employée privée, demeurant à Diekirch.
L’Assemblée choisit comme scrutateur Madame Nicole Henoumont, employée privée, demeurant à Arlon.
Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d’acter:
I.- Que la présente Assemblée Générale Extraordinaire a pour ordre du jour:
1) Rapport du commissaire à la liquidation.
2) Décharge du liquidateur et du commissaire à la liquidation.
3) Clôture de la liquidation.
4) Indication de l’endroit où les livres et documents sociaux devront être déposés et conservés pendant cinq ans à

partir du 4 mai 1998.

II.- Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d’actions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par les
actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres du bureau, restera
annexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement.

Resteront pareillement annexées aux présentes les procurations des actionnaires représentés, après avoir été

paraphées ne varietur par les comparants.

III.- Que l’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée, il a pu être fait

abstraction des convocations d’usage, les actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et
déclarant par ailleurs avoir eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

IV.- Que l’Assemblée Générale Extraordinaire tenue en date de ce jour, après avoir entendu le rapport du liquidateur,

a nomme en qualité de commissaire à la liquidation:

25514

Monsieur Yves Wallers, réviseur d’entreprises, demeurant à Burden et a fixé à ces jour, heure et lieu la présente

assemblée.

Ces constatations faites et reconnues exactes par l’Assemblée, celle-ci aborde son ordre du jour comme suit:
1) Rapport du commissaire à la liquidation.
L’assemblée entend le rapport du commissaire à la liquidation sur l’examen des documents de la liquidation et sur la

gestion du liquidateur.

Ce rapport conclut à l’adoption des comptes de liquidation et à la décharge du liquidateur.
2) Adoptant les conclusions de ce rapport, l’Assemblée approuve les comptes de liquidation et donne décharge pleine

et entière, sans réserve ni restriction à Monsieur Guy Glesener, conseiller juridique, demeurant à Luxembourg, de sa
gestion de liquidateur de la Société.

L’Assemblée donne également décharge au commissaire à la liquidation pour l’exécution de son mandat.
3) Clôture et liquidation.
L’Assemblée prononce la clôture de la liquidation et constate que la société anonyme SINOPE S.A. a cessé d’exister

à partir de ce jour.

4) L’Assemblée décide que les livres et documents seront déposés et conservés pendant une durée de cinq ans à

l’ancien siège social de la société dissoute à Luxembourg, 3, boulevard Royal.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire instrumentant par nom,

prénom usuel, état et demeure, les membres du bureau ont signé avec le notaire le présent acte.

Signé: S. Ortwerth, T. Dahm, N. Henoumont, F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 6 mai 1998, vol. 107S, fol. 61, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

Pour expédition conforme, délivrée à la Société sur demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 mai 1998.

F. Baden.

(19612/200/63)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

STOLT-NIELSEN S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 37, rue Notre-Dame.

R. C. Luxembourg B 12.179.

—

Le bilan au 30 novembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 15 mai 1998, vol. 507, fol. 27, case 5, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 15 mai 1998.

<i>Pour STOLT-NIELSEN S.A.

KREDIETRUST

Signature

Signature

(19617/526/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

STOLT-NIELSEN S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 37, rue Notre-Dame.

R. C. Luxembourg B 12.179.

—

Les comptes consolidés de l’exercice 1997, enregistrés à Luxembourg, le 15 mai 1998, vol. 507, fol. 27, case 5, ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 15 mai 1998.

<i>Pour STOLT-NIELSEN S.A.

KREDIETRUST

Signature

Signature

(19618/526/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

TAXIRENT, Société Anonyme.

Siège social: L 2410 Luxembourg, 18, rue de Reckenthal.

R. C. Luxembourg B 39.098.

—

Le bilan au 31 décembre 1995, le compte de profits et pertes pour la période du 1 janvier 1995 au 31 décembre 1995,

enregistrés à Luxembourg, le 13 mai 1998, vol. 507, fol. 17, case 9, ont été déposés au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 15 mai 1998.

TAXIRENT S.A.

Signature

(19620/000/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

25515

TAXIRENT, Société Anonyme.

Siège social: L 2410 Luxembourg, 18, rue de Reckenthal.

R. C. Luxembourg B 39.098.

—

Le bilan au 31 décembre 1996, le compte de profits et pertes pour la période du 1 janvier 1996 au 31 décembre 1996,

enregistrés à Luxembourg, le 13 mai 1998, vol. 507, fol. 17, case 9, ont été déposés au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 15 mai 1998.

TAXIRENT S.A.

Signature

(19621/000/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

SUPRAFINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1445 Luxembourg, 1A, rue Thomas Edison.

R. C. Luxembourg B 42.881.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 14 mai 1998, vol. 507, fol. 22, case 12, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 14 mai 1998.

Signatures.

(19619/032/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

TOWER HOLDINGS S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 31.609.

—

Il résulte d’un accord entre la société TOWER HOLDINGS S.A. et 100% des propriétaires des obligations conver-

tibles - émission 1990, signé en date du 23 janvier 1998, qu’il a été convenu de rembourser avant terme le capital et
intérêts de toutes les obligations encore en circulation.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 1998.

Signature.

Enregistré à Luxembourg, le 12 mai 1998, vol. 507, fol. 12, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(19625/280/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

TIBERIUS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 98, route d’Esch.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le vingt-sept avril.
Par-devant Maître Frank Molitor, notaire de résidence à Mondorf-les-Bains, soussigné.

Ont comparu:

1. Stefano Locorotondo, cuisinier, demeurant à Schouweiler,
propriétaire de cinquante (50) parts sociales de TIBERIUS, S.à r.l., avec siège social à L-1470 Luxembourg, 98, route

d’Esch, constituée suivant acte du notaire Christine Doerner de Bettembourg du 27 octobre 1989, publié au Mémorial,
Recueil Spécial des Sociétés et Associations C, numéro 108 du 3 avril 1990.

Il cède à Vitantonio Lotito, cuisinier, demeurant à L-1613 Luxembourg, 59, rue Jean-François Gangler, ces cinquante

(50) parts sociales, pour le franc symbolique (1.- LUF).

2. Damiano Petruzzi, cuisinier, demeurant à Luxembourg, propirétaire de cinquante (50) parts sociales de la société

TIBERIUS, S.à r.l.

II cède à Carmela Cusce, épouse de Vitantonio Lotito, employée privée, demeurant à L-1613 Luxembourg, 59, rue

Jean-François Gangler, ces cinquante (50) parts sociales, pour le franc symbolique (1.- LUF).

Les cessionnaires seront propriétaires des parts sociales cédées et ils auront droit à leurs revenus et bénéfices tout

comme ils seront subrogés dans les obligations s’y rattachant à compter de ce jour.

Ils déclarent avoir parfaite connaissance de la situation financière de la Société pour avoir pris connaissance, dès avant

la signature du présent acte, de ses bilan et compte de pertes et profits.

Les cédants certifient que les parts cédées ne sont grevées d’aucun gage ni frappées d’aucun droit de préemption.
Les prix des cessions ont été payés par les cessionnaires aux cédants avant la passation des présentes et hors la

présence du notaire. Ce dont quittance et titre.

Ensuite, Damiano Petruzzi et Stefano Locorotondo, préqualifiés, agissant en leur qualité de gérant, acceptent au nom

de la Société les cessions qui précèdent, conformément à l’article 1690 du Code Civil et dispensent les cessionnaires à
les faire signifier à la Société, déclarant n’avoir aucune opposition et aucun empêchement à faire valoir qui puissent
arrêter leur effet.

Finalement, les associés Vitantonio Lotito et Carmela Cusce prennent les résolutions suivantes:

25516

1) Ils donnent leur agrément en ce qui concerne les cessions de parts.
2) Ils décident de modifier l’article 6 des statuts qui aura désormais la teneur suivante:
«Art. 6. Le capital social est fixé à cinq cent mille francs (500.000,- LUF), représenté par cent (100) parts sociales de

cinq mille francs (5.000,- LUF) chacune.

Ces parts ont été souscrites comme suit:
1. par Vitantonio Lotito, préqualifié, cinquante parts sociales ………………………………………………………………………………………

50

2. Carmela Cusce, préqualifiée, cinquante parts sociales ………………………………………………………………………………………………

  50

Total: cent parts sociales ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

100

Ces parts ont été intégralement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de cinq cent mille

francs (500.000,- LUF) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société.»

3) Ils acceptent les démissions des gérants technique Damiano Petruzzi et administratif Stefano Locorotondo, préqua-

lifiés, et leur donnent décharge de leurs fonctions.

4) Ils fixent le nombre des gérants à deux (2), dont l’un aura dans sa compétence la gérance technique et l’autre la

gérance administrative.

5) Ils nomment gérant technique pour une durée illimitée:
Vitantonio Lotito, préqualifié.
6) Ils nomment gérant administratif pour une durée illimitée:
Carmela Cusce, préqualifiée.
7) La société sera engagée par la signature individuelle du gérant technique.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, 4, rue Henri Schnadt.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire, le présent acte.
Signé: S. Locorotondo, V. Lotito, D. Petruzzi, C. Cusce, F. Molitor.
Enregistré à Remich, le 6 mai 1998, vol. 461, fol. 48, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): P. Molling.

Pour expédition conforme délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Mondorf-les-Bains, le 8 mai 1998.

F. Molitor.

(19622/223/57)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

TIBERIUS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 98, route d’Esch.

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 15 mai 1998.

(19623/223/7)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

TUBULUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8311 Capellen, 61B, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 51.248.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le vingt-neuf avril.
Par-devant Maître Alphonse Lentz, notaire de résidence à Remich (Grand-Duché de Luxembourg).
S’est réunie l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société anonyme TUBULUX S.A., avec siège

social à Luxembourg, 22, Grand-rue, constituée suivant acte reçu par le notaire Christine Doerner, de résidence à
Bettembourg le 17 mai 1995, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 416 du 30 août 1995.

L’assemblée est ouverte sous la présidence de Madame Michèle Musty, employée privée, demeurant à B-Arlon,
qui désigne comme secrétaire Madame Nathalie Triole, employée privée, demeurant à F-Elzange.
L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Gilles Jacquet, employé privé, demeurant à B-Athus.
Le bureau ainsi constitué, Madame la Présidente expose et prie le notaire instrumentaire d’acter:
I. Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d’actions qu’ils détiennent, sont indiqués sur une liste de présence signée par les actionnaires présents, les mandataires
des actionnaires représentés, ainsi que par les membres du bureau et le notaire instrumentaire. Ladite liste de présence,
ainsi que les procurations des actionnaires représentés resteront annexées au présent acte pour être soumises avec lui
aux formalités de l’enregistrement.

II. Que l’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée, il a pu être fait abstraction

des convocations d’usage, les actionnaires présents ou représentés se reconnaissent dûment convoqués et déclarant par
ailleurs, avoir eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

III. Que la présente Assemblée Générale Extraordinaire a pour ordre du jour:

<i>Ordre du jour:

1. Transfert du siège social de la société de Luxembourg à Capellen.
2. Modification subséquente de l’article 1

er

, paragraphe 2 des statuts.

3. Acceptation de la démission du commissaire aux comptes.

25517

4. Nomination d’un nouveau commissaire aux comptes.
5. Divers.
Après avoir délibéré, l’assemblée prend, l’unanimité, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de transférer le siège de la société de L-1660 Luxembourg, 22, Grand-rue à L-8311 Capellen, 61B,

route d’Arlon.

<i>Deuxième résolution

A la suite de cette modification, l’article 1

er

, paragraphe 2 des statuts aura désormais la teneur suivante:

«Art. 1

er

. Paragraphe 2. Le siège social est établi à Capellen.»

<i>Troisième résolution

L’assemblée accepte la démission de LUX-AUDIT S.A. au poste de commissaire aux comptes de la société avec effet

immédiat.

L’assemblée lui donne décharge pour l’exercice de son mandat jusqu’à ce jour.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée nomme BBL TRUST SERVICES LUXEMBOURG, avec siège social à L-1470 Luxembourg, 50, route

d’Esch, aux fonctions de commissaire aux comptes.

Le commissaire aux comptes terminera le mandat de son prédécesseur qui prendra fin en 2001.
Plus rien ne figurant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs noms, état civil et résidence, lesdits compa-

rants ont signé avec Nous notaire la présente minute.

Signé: M. Musty, N. Triolé, G. Jacquet, A. Lentz.
Enregistré à Remich, le 4 mai 1998, vol. 461, fol. 47, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): Molling.

Pour copie conforme, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Remich, le 11 mai 1998.

A. Lentz.

(19627/221/57)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

TUBULUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8311 Capellen, 61B, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 51.248.

—

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15

mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Remich, le 11 mai 1998.

A. Lentz.

(19628/221/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

TITAN ASSETS (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7224 Walferdange, 4, rue de l’Eglise.

R. C. Luxembourg B 51.138.

—

Par la présente le soussigné démissionne avec effet immédiat, et pour convenances personnelles, de son poste d’admi-

nistrateur de la société TITAN ASSETS (LUXEMBOURG) S.A., avec siège social à 4, rue de l’Eglise, L-7224 Walferdange,
R.C. Luxembourg B 51.138.

Fait à Londres, le 1

er

décembre 1997.

R. D. Mc Farlane.

Enregistré à Luxembourg, le 12 mai 1998, vol. 507, fol. 7, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

TITAN ASSETS (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1258 Luxembourg, 15, rue Jean-Pierre Brasseur.

R. C. Luxembourg B 51.138.

—

Par la présente le soussigné démissionne avec effet immédiat, et pour convenances personnelles, de son poste d’admi-

nistrateur de la société TITAN ASSETS (LUXEMBOURG) S.A., ayant son siège social à 15, rue Jean-Pierre Brasseur, L-
1258 Luxembourg, R.C. Luxembourg B 51.138.

Fait à Luxembourg, le 24 décembre 1997.

A. Gloriozov.

Enregistré à Luxembourg, le 12 mai 1998, vol. 507, fol. 7, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

25518

TITAN ASSETS (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1258 Luxembourg, 15, rue Jean-Pierre Brasseur.

R. C. Luxembourg B 51.138.

—

<i>Procès-verbal de la réunion du Conseil d’Administration du 2 mars 1998

Suite aux démissions de Monsieur Mc Farlane et de Monsieur Gloriozov de leurs mandats d’administrateur de la

société, l’administrateur restant décide de pourvoir provisoirement à leur remplacement par Monsieur Thierry Drot,
demeurant à 38, chemin de Clairefontaine, 6700 Arlon, Belgique et par Monsieur Luc Sunnen, demeurant à 23, rue
Auguste Charles, L-1258 Luxembourg.

Conformément à l’article 6 des statuts et de l’article 51 de la loi sur les sociétés commerciales, l’assemblée générale

des actionnaires devra se prononcer sur l’élection définitive de Messieurs Drot et Sunnen lors de sa prochaine réunion.

Le 2 mars 1998.

N. Tchernikov.

Enregistré à Luxembourg, le 12 mai 1998, vol. 507, fol. 7, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(19624/999/39)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

GIORDANO RIELLO INTERNATIONAL GROUP S.A., Société Anonyme,

(anc. TUZA HOLDING S.A., Société Anonyme Holding).

Siège social: L-2233 Luxembourg, 32, rue Auguste Neyen.

R. C. Luxembourg B 61.529.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le dix-sept avril.
Par-devant Maître Jean Seckler notaire de résidence à Junglinster, soussigné.
S’est réunie une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme holding TUZA HOLDING

S.A., ayant son siège social à L-2233 Luxembourg, 32, rue Auguste Neyen, R.C. Luxembourg, section B numéro 61.529,
constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 7 octobre 1997, publié au Mémorial C, numéro 81
du 7 février 1998.

La séance est ouverte sous la présidence de Madame Romaine Scheifer-Gillen, employée privée, demeurant à Luxem-

bourg.

La présidente désigne comme secrétaire Mademoiselle Marie-Jeanne Leiten, employée privée, demeurant à

Godbrange.

L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Alain Thill, employé privé, demeurant à Echternach.
Les actionnaires présents ou représentés à la présente assemblée ainsi que le nombre d’actions possédées par chacun

d’eux ont été portés sur une liste de présence, signée par les actionnaires présents et par les mandataires de ceux repré-
sentés, et à laquelle liste de présence, dressée par les membres du bureau, les membres de l’assemblée déclarent se
référer.

Ladite liste de présence, après avoir été signée ne varietur par les membres du bureau et le notaire instrumentant,

restera annexée au présent acte pour être formalisée avec lui.

Resteront pareillement annexées au présent acte avec lequel elles seront enregistrées, les procurations émanant des

actionnaires représentés à la présente assemblée, paraphées ne varietur par les comparants et le notaire instrumentant.

La présidente expose et l’assemblée constate:
A) Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour:

<i>Ordre du jour

1.- Changement de la dénomination de la société en GIORDANO RIELLO INTERNATIONAL GROUP S.A.
2.- Modification afférente de l’article premier des statuts.
3.- Transformation de la société anonyme holding en société anonyme de participations financières, modification et

élargissement de l’article quatre des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 4. La société a pour objet toutes prises de participations sous quelque forme que ce soit dans des entreprises

ou sociétés luxembourgeoises ou étrangères; l’acquisition par voie d’achat, d’échange, de souscription, d’apport et de
toute autre manière, ainsi que l’aliénation par voie de vente, d’échange et de toute autre manière de parts sociales et
valeurs mobilières de toutes espèces; le contrôle et la mise en valeur de ces participations, notamment grâce à l’octroi
aux entreprises auxquelles elle s’intéresse de tous concours, prêts, avances ou garanties; l’emploi de ses fonds à la
création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un portefeuille se composant de tous titres et brevets de
toute origine, l’acquisition par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et de toute autre
manière, de tous titres et brevets, la réalisation par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement et la mise en
valeur de ces affaires et brevets, sans vouloir bénéficier du régime fiscal spécial prévu par la loi du 31 juillet 1929 sur les
sociétés de participations financières.

La société peut en outre prêter ou emprunter à court ou à long terme dans les limites des dispositions légales.»
4.- Changement de la devise du capital social pour passer de BEF à ITL, au cours de change 1,- BEF = 48,- ITL. Le

capital passe de 1.250.000,- BEF à 60.000.000,- ITL, représenté par 60 actions de 1.000.000,- ITL chacune.

5.- Augmentation de capital pour le porter de son montant actuel de 60.000.000,- ITL à 9.000.000.000,- ITL par la

création et l’émission de 8.940 actions nouvelles de 1.000.000,- ITL chacune, jouissant des mêmes droits et avantages
que les actions existantes.

25519

6.- Souscription et libération intégrale des nouvelles actions.
7.- Autorisation à conférer au conseil d’administration par voie de modification statutaire (article 5) d’augmenter le

capital social de 9.000.000.000,- ITL à 30.000.000.000,- ITL, sans réserver aux actionnaires antérieurs un droit
préférentiel de souscription.

8.- Modification afférente de l’article 5 des statuts.
9.- Modification de l’article 6 des statuts pour lui donner la teneur suivante:
«Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins. Les administrateurs sont

nommés pour un terme n’excédant pas six années. Ils sont rééligibles.

Le conseil élit en son sein un président et le cas échéant un vice-président.
Si par suite de démission, décès, ou toute autre cause, un poste d’administrateur devient vacant, les administrateurs

restants n’auront pas le droit de coopter provisoirement un nouveau membre, mais devront convoquer, dans les
meilleurs délais et de façon qu’elle soit tenue dans le délai d’un mois, une assemblée générale pour délibérer sur la
recomposition du conseil d’administration. Dans l’attente de la décision de l’assemblée générale, le conseil s’abstiendra
de tout acte de disposition et se limitera à la gestion journalière des affaires de la société. La démission d’un admi-
nistrateur entraîne automatiquement la démission de tout le conseil.

10.- Possibilité d’émettre des emprunts obligataires convertibles ou non.
11.- Nouvelle fixation de la date de l’assemblée générale annuelle au 15 avril à 9.00.
12.- Modification afférente de l’article 11 des statuts.
13.- Nominations statutaires.
B) Que la présente assemblée réunissant l’intégralité du capital social est régulièrement constituée et peut délibérer

valablement, telle qu’elle est constituée, sur les objets portés à l’ordre du jour.

C) Que l’intégralité du capital social étant représentée, il a pu être fait abstraction des convocations d’usage, les

actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et déclarant par ailleurs avoir eu connaissance
de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

Ensuite l’assemblée aborde l’ordre du jour et, après en avoir délibéré, elle a pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de changer de la dénomination de la société en GIORDANO RIELLO INTERNATIONAL

GROUP S.A. et de modifier en conséquence l’article premier des statuts de la société pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 1.

er

Il existe une société anonyme luxembourgeoise sous la dénomination de GIORDANO RIELLO INTER-

NATIONAL GROUP S.A.»

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de transformer la société anonyme holding existante en société anonyme de participations finan-

cières et de modifier en conséquence l’article quatre des statuts pour lui donner la teneur suivante: 

«Art. 4. La société a pour objet toutes prises de participations sous quelque forme que ce soit dans des entreprises

ou sociétés luxembourgeoises ou étrangères; l’acquisition par voie d’achat, d’échange, de souscription, d’apport et de
toute autre manière, ainsi que l’aliénation par voie de vente, d’échange et de toute autre manière de parts sociales et
valeurs mobilières de toutes espèces; le contrôle et la mise en valeur de ces participations, notamment grâce à l’octroi
aux entreprises auxquelles elle s’intéresse de tous concours, prêts, avances ou garanties; l’emploi de ses fonds à la
création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un portefeuille se composant de tous titres et brevets de
toute origine, l’acquisition par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et de toute autre
manière, de tous titres et brevets, la réalisation par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement et la mise en
valeur de ces affaires et brevets, sans vouloir bénéficier du régime fiscal spécial prévu par la loi du 31 juillet 1929 sur les
sociétés de participations financières.

La société peut en outre prêter ou emprunter à court ou à long terme dans les limites des dispositions légales.»
De ce fait la société a cessé d’exister sous le régime d’une société anonyme holding régie par la loi du 31 juillet 1929

sur les sociétés de participations financières.

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide de changer la monnaie d’expression du capital social qui sera dorénavant exprimé en ITL (lires

italiennes) et de transformer par conséquent le capital social actuellement fixé à un million deux cent cinquante mille
francs belges (1.250.000,- BEF) à soixante millions de lires italiennes (60.000.000,- ITL).

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide de remplacer les mille deux cent cinquante (1.250) actions existantes d’une valeur nominale de

mille francs belges (1.000,- BEF) par soixante (60) actions d’une valeur nominale de un million de lires italiennes
(1.000.000,- ITL) chacune.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée décide d’augmenter le capital social à concurrence de huit miliards neuf cent quarante millions de lires

italiennes (8.940.000.000,- ITL) pour le porter de son montant actuel après transformation de soixante millions de lires
italiennes (60.000.000,- ITL) à neuf milliards de lires italiennes (9.000.000.000,- ITL), par la création et l’émission de huit
mille neuf cent quarante (8.940) actions nouvelles de un million de lires italiennes (1.000.000,- ITL) chacune, jouissant
des mêmes droits et avantages que les actions existantes.

Pour autant que de besoin les actionnaires actuels déclarent expressément renoncer à leur droit de souscription

préférentiel.

25520

<i>Souscription - Libération

Les huit mille neuf cent quarante (8.940) actions nouvellement émises sont intégralement souscrites de l’accord de

tous les actionnaires par la société anonyme UNITARIAN S.A., ayant son siège social à L-2233 Luxembourg, 32, rue
Auguste Neyen.

Le montant de huit milliards neuf cent quarante millions de lires italiennes (8.940.000.000,- ITL) a été apporté en

numéraire de sorte que le prédit montant se trouve dès à présent à la libre disposition de la société GIORDANO
RIELLO INTERNATIONAL GROUP S.A., ainsi qu’il en a été justifié au notaire par une attestation bancaire, qui le
constate expressément.

<i>Sixième résolution

L’assemblée décide d’autoriser le conseil d’administration par voie de modification statutaire (article 5) à augmenter

le capital social de son montant actuel de neuf milliards de lires italiennes (9.000.000.000,- ITL) à trente milliards de lires
italiennes (30.000.000.000,- ITL), sans réserver aux actionnaires antérieurs un droit préférentiel de souscription.

<i>Septième résolution

Afin de mettre les statuts en concordance avec les résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de modifier l’article

cinq des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 5. Le capital souscrit est fixé à neuf milliards de lires italiennes (9.000.000.000,- ITL), représenté par neuf mille

(9.000) actions de un million de lires italiennes (1.000.000,- ITL) chacune, disposant chacune d’une voix aux assemblées
générales.

Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l’actionnaire.
Le capital autorisé est fixé à trente milliards de lires italiennes (30.000.000.000,- ITL), qui sera représenté par trente

mille (30.000) actions d’une valeur nominale de un million de lires italiennes (1.000.000,- ITL) chacune.

Le capital souscrit et le capital autorisé de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

En outre le conseil d’administration est, pendant une période de cinq ans à partir de la date de la publication des

présentes au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, autorisé à augmenter, en temps utile qu’il appartiendra
le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital autorisé. Ces augmentations du capital peuvent être souscrites et
émises sous forme d’actions avec ou sans prime d’émission et libérées par apports en nature ou en numéraire, par
compensation avec des créances ou de toute autre manière à déterminer par le conseil d’administration. Le conseil
d’administration est spécialement autorisé à procéder à de telles émissions sans réserver aux actionnaires antérieurs un
droit préférentiel de souscription des actions à émettre.

Le conseil d’administration peut déléguer tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir, ou toute autre personne

dûment autorisée pour recueillir les souscriptions et recevoir paiement du prix des actions représentant tout ou partie
de cette augmentation de capital.

Chaque fois que le conseil d’administration aura fait constater authentiquement une augmentation du capital souscrit,

le présent article sera à considérer comme automatiquement adapté à la modification intervenue.

La société peut procéder au rachat de ses propres actions sous les conditions prévues par la loi.»

<i>Huitième résolution

L’assemblée décide de modifier l’article six des statuts pour lui donner la teneur suivante:
«Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins. Les administrateurs sont

nommés pour un terme n’excédant pas six années. Ils sont rééligibles.

Le conseil élit en son sein un président et le cas échéant un vice-président.
Si par suite de démission, décès, ou toute autre cause, un poste d’administrateur devient vacant, les administrateurs

restants n’auront pas le droit de coopter provisoirement un nouveau membre, mais devront convoquer, dans les
meilleurs délais et de façon qu’elle soit tenue dans le délai d’un mois, une assemblée générale pour délibérer sur la
recomposition du conseil d’administration. Dans l’attente de la décision de l’assemblée générale, le conseil s’abstiendra
de tout acte de disposition et se limitera à la gestion journalière des affaires de la société. La démission d’un admi-
nistrateur entraîne automatiquement la démission de tout le conseil.»

<i>Neuvième résolution

L’assemblée décide d’ajouter un nouvel alinéa deux à l’article sept des statuts ayant la teneur suivante:
«Art. 7. Alinéa deux. Le conseil d’administration peut prêter ou emprunter à court ou a long terme, même au

moyen d’émissions d’obligations avec ou sans garantie; ces obligations pourront, sur autorisation préalable de
l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires, être converties en actions.»

<i>Dixième résolution

L’assemblée décide de fixer l’assemblée générale annuelle au 15 avril à 9.00 heures.

<i>Onzième résolution

A la suite de la décision qui précède, l’assemblée générale décide de modifier l’article onze des statuts qui aura

désormais la teneur suivante:

«Art. 11. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit le 15 avril à 9.00 heures au siège social ou à tout

autre endroit à désigner par les avis de convocation. Si ce jour est un jour férié légal, l’assemblée se réunira le premier
jour ouvrable suivant.»

25521

<i>Douzième résolution

L’assemblée décide de nommer en remplacement de Monsieur Louis Bonani, décédé le 17 février 1998, comme

nouvel administrateur Monsieur Jean-Marc Heitz, comptable, demeurant à Wormeldange-Haut.

L’assemblée décide de nommer comme administrateurs supplémentaires:
1.- Monsieur Valerio Giordano Riello, industriel, demeurant à I-37040 Bevilacqua/VR, Via Roma 46 (Italie);
2.- Monsieur Alessandro Riello, industriel, demeurant à I-37040 Bevilacqua/VR, Via Roma 46 (Italie);
3.- Madame Raffaella Riello, industrielle, demeurant à I-37040 Bevilacqua/VR, Via Roma 46 (Italie).
4.- Madame Romaine Scheifer-Gillen, employée privée, demeurant à Luxembourg.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa

charge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de un million neuf cent quatre-vingt-quinze
mille francs luxembourgeois.

Pour les besoins de l’enregistrement le montant de l’augmentation de capital social est évalué à la somme de cent

quatre-vingt-sept millions sept cent quarante mille francs luxembourgeois.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont procès-verbal, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture, les comparants prémentionnés ont signé avec le notaire instrumentant le présent procès-verbal.
Signé: R. Gillen, M.-J. Leiten, A. Thill, J. Seckler.
Enregistré à Grevenmacher, le 28 avril 1998, vol. 503, fol. 10, case 9. – Reçu 1.877.400 francs.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Junglinster, le 13 mai 1998.

J. Seckler.

(19629/231/200)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

TRIDEX A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 36.871.

—

Le bilan au 31 décembre 1995, enregistré à Luxembourg, le 14 mai 1998, vol. 507, fol. 25, case 4, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 15 avril 1998.

<i>Pour TRIDEX A.G., Société Anonyme

CREGELUX

Crédit Général du Luxembourg S.A.

Signature

Signature

(19626/029/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

BIJOUTERIE ESCHENAUER, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Grevenmacher, 14, Grand-rue.

—

STATUTS

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le huit mai.
Par-devant Maître Norbert Muller, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette.

Ont comparu:

1.- Monsieur Jules Less, ingénieur-technicien, demeurant à L-6162 Bourglinster, 28, route d’Imbringen.
2.- et Madame Joëlle Eschenauer, commerçante, demeurant à L-6162 Bourglinster, 28, route d’Imbringen.
Lesquels comparants déclarent vouloir constituer entre eux une société à responsabilité limitée de droit luxembour-

geois, à ces fins, arrêtent le projet des statuts suivants:

Art. 1

er

. Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois sous la dénomi-

nation de BIJOUTERIE ESCHENAUER, S.à r.l.

Art. 2. Le siège social est établi à Grevenmacher.
Art. 3. La société a pour objet l’exploitation d’un commerce d’articles de bijouterie et d’objets d’art.
La société peut faire toutes opérations commerciales, financières ou civiles, mobilières ou immobilières, qui se

rattachent directement ou indirectement en tout ou en partie à son objet ou qui sont de nature à en faciliter la réali-
sation ou l’extension, sans pouvoir entraîner cependant la modification essentielle de celui-ci.

Art. 4. La société est constituée pour une durée indéterminée.
Art. 5. Le capital social est fixé à un million de francs (1.000.000,-) représenté par cent parts sociales (100), de dix

mille francs (10.000,-), chacune.

Les parts sociales ont été souscrites et libérées comme suit:
1.- Monsieur Jules Less, prédit, cinquante et une parts sociales ……………………………………………………………………………… 51 parts
2.- et Madame Joëlle Eschenauer prédite, quarante-neuf parts sociales………………………………………………………………… 49 parts
Total: cent parts sociales ………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 100 parts

25522

Toutes les parts sociales ont été intégralement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de un

million de francs (1.000.000,-) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié au
notaire instrumentant.

Art. 6. Les cessions de parts sont librement cessibles entre associés
Les parts ne peuvent être cédées à des non associés qu’avec l’agrément donné en assemblée générale des associés

représentant au moins les trois quarts du capital social.

En cas de transmission des parts à cause de mort, ainsi que pour leur évaluation en cas de cession, l’article 189 de la

loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales est applicable.

Art. 7. La société est administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, nommés et révoqués par l’assemblée

générale des associés.

Le gérant unique peut accomplir tous les actes d’administration et de disposition nécessaires ou utiles à l’accomplis-

sement de l’objet social, sauf ceux que la loi réserve à la décision des associés.

En cas de nomination de plusieurs gérants, leur signature conjointe est exigée pour engager valablement la société.
Le ou les gérant(s) ne contractent en raison de leur fonction aucune obligation personnelle relativement aux engage-

ments régulièrement pris par eux au nom de la société. Simples mandataires, ils ne sont responsables que de l’exécution
de leur mandat.

Art. 8. La société n’est pas dissoute par le décès, l’interdiction, la faillite ou la déconfiture d’un associé. En cas de

décès d’un associé, la société continuera avec les associés survivants et les héritiers légaux de l’associé décédé. La
société ne reconnaît cependant qu’un seul propriétaire par part sociale et les copropriétaires devront désigner l’un
d’eux pour les représenter au regard de la société.

Art. 9. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.
Le premier exercice commence le jour de la constitution de la société et se termine le trente et un décembre mille

neuf cent quatre vingt-dix-huit.

Art. 10. La société sera dissoute conformément aux prescriptions légales par décision des associés.
Art. 11. Pour tous les points non prévus aux présents statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux disposi-

tions légales régissant la matière et notamment aux lois du 10 août 1915 et du 18 septembre 1933.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations ou charges sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société ou qui sont

mis à sa charge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de trente-cinq mille (35.000,-) francs.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Présentement les associés de la société à responsabilité limitée ci-avant constituée, et représentant l’intégralité du

capital social, réunis en assemblée générale, ont pris à l’unanimité, les décisions suivantes:

1.- la société est gérée par deux gérants.
2.- Sont nommés gérant pour une durée indéterminée:
a) Monsieur Jules Less, prédit;
b) et Madame Joëlle Eschenauer, prédite.
L’adresse du siège social de la société est établie à Grevenmacher, 14, Grand-rue.
Dont acte, fait et passé à Esch-sur-Alzette, en l’étude du notaire instrumentant, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire instrumentaire par noms,

prénoms, états et demeures, ils ont signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: J. Less, J. Eschenauer, N. Muller.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 12 mai 1998, vol. 840, fol. 84, case 5. – Reçu 10.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour copie conforme, délivrée sur demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Esch-sur-Alzette, le 13 mai 1998.

N. Muller.

(19651/224/76)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 mai 1998.

ALSGARD, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 11, boulevard du Prince Henri.

—

STATUTS

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le huit mai.
Par-devant Maître Alphonse Lentz, notaire de résidence à Remich, Grand-Duché de Luxembourg.

A comparu:

Monsieur Jan Van Geet, employé, demeurant à Horakova 678, 51301 Semily I (Tsjechië),
ici représenté par Madame Lutgard Laget, demeurant à B-9220 Hamme, en vertu d’une procuration sous seing privé,

donnée à Semily le 21 avril 1998,

laquelle procuration, après avoir été signée ne varietur par tous les comparants et le notaire instrumentaire restera

annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.

Lequel comparant a requis le notaire instrumentaire de documenter comme suit les statuts d’une société à respon-

sabilité limitée qu’il déclare constituer:

25523

Art. 1

er

. Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée unipersonnelle qui sera régie par les lois

en vigueur et notamment par celles du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, du 18 septembre 1933 sur les
sociétés à responsabilité limitée et leurs lois modificatives en particulier celle du 28 décembre 1992 relative à la société
à responsabilité limitée unipersonnelle, ainsi que par les présents statuts.

La durée de la société est illimitée. Elle commence à compter du jour de sa constitution.
Art. 2. Cette société a pour objet:
a) L’acquisition de participations sous toute forme dans des entreprises commerciales, industrielles et financières,

aussi bien luxembourgeoises qu’étrangères, ainsi que l’administration, la fructification de ces participations, l’acquisition
par participation, inscription, achat, option ou par tout autre moyen de toutes parts, actions et obligations et titres.

b) L’administration et le contrôle de toute autre société et entreprise de toute nature.
c) L’engineering, le développement, la commercialisation, la représentation, la prestation de services ayant rapport

avec tout bien matériel, mobilier, machine et outillage.

d) Le conseil, l’étude, la préparation et l’installation de systèmes d’organisation, l’application de systèmes de

traitement de données et de toutes les techniques se rapportant à l’administration technique, administrative et écono-
mique des entreprises.

e) L’acquisition, l’exploitation ou la cession de tout brevet, marque, licence et droit intellectuel.
Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un porte-

feuille se composant de titres et de brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au contrôle
de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et de toute autre
manière, tous titres et brevets, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement, faire mettre en valeur
ces affaires et brevets, accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts, avances ou garanties.

Elle pourra prêter ou emprunter avec ou sans intérêt, émettre des obligations et autre reconnaissance de dettes. Elle

peut réaliser son objet directement ou indirectement en nom propre ou pour le compte de tiers, seule ou en association
en effectuant toute opération de nature à favoriser ledit objet ou celui des sociétés dans lesquelles elle détient des
intérêts.

D’une façon générale, la société peut prendre toutes mesures de contrôle et de surveillance et faire toutes opéra-

tions qu’elle jugera utiles à l’accomplissement ou au développement de son objet social.

Art. 3. La société prend la dénomination de ALSGARD.
Art. 4. Le siège social est établi à Luxembourg.
Il peut être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision du gérant qui aura

tous pouvoirs d’adapter le présent article.

Art. 5. Le capital social est fixé à la somme de cinq cent mille francs luxembourgeois (500.000,- LUF) représenté par

cinq cents (500) parts sociales d’une valeur nominale de mille francs luxembourgeois (1.000,- LUF) chacune, entièrement
souscrites par Monsieur Jan Van Geet, employé, demeurant à Horakova 678, 51301 Semily I (Tsjechië).

Ces parts ont été intégralement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de cinq cent mille

francs luxembourgeois (500.000,- LUF) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été
justifié au notaire instrumentaire.

Art. 6. Les parts sociales peuvent être cédées par acte sous seing privé.
Art. 7. La société n’est pas dissoute par le décès, l’interdiction, la faillite ou la déconfiture d’un associé.
Art. 8. Les créanciers personnels, ayants droit ou héritiers d’un associé ne pourront pour quelque motif que ce soit,

faire apposer des scellés sur les biens et documents de la société.

Art. 9. La société est administrée par un ou plusieurs gérants nommés et révoqués par l’associé unique ou, selon le

cas, les associés, le(s)quel(s) fixe(ent) la durée de leur mandat.

Le ou les gérants pourront également confier la gestion journalière à une ou plusieurs personnes qui pourront

engager la société de la manière et dans les limites fixées dans l’acte de nomination.

Le ou les gérants sont révocables ad nutum.
A défaut de disposition contraire, le ou les gérants ont vis-à-vis des tiers les pouvoirs les plus étendus pour agir au

nom de la société dans toutes les circonstances et pour accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à l’accomplis-
sement de son objet social.

Art. 10. L’associé unique exerce les pouvoirs attribués à l’assemblée des associés.
Les décisions de l’associé unique prises dans le domaine visé à l’alinéa 1

er

sont inscrites sur un procès-verbal ou

établies par écrit.

De même, les contrats conclus entre l’associé unique et la société représentée par elle sont inscrits sur un procès-

verbal ou établis par écrit. Cette disposition n’est pas applicable aux opérations courantes conclues dans les conditions
normales.

Art. 11. Le ou les gérants ne contractent, en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par lui (eux) au nom de la société.

Art. 12. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.
Le premier exercice social commencera ce jour et finira le 31 décembre 1998.
Art. 13. Chaque année, le trente et un décembre, les comptes sont arrêtés et la gérance dresse un inventaire

comprenant l’indication des valeurs actives et passives de la société.

Art. 14. L’associé ou les associés peut/peuvent prendre au siège social de la société communication de l’inventaire et

du bilan.

25524

Art. 15. L’excédent favorable du bilan, déduction faite des charges sociales, amortissements et moins-values jugés

nécessaires ou utiles par l’associé unique ou, selon le cas par l’assemblée des associés, constitue le bénéfice net de la
société.

Après dotation à la réserve légale, le solde est à la libre disposition de l’assemblée des associés.
Art. 16. Pour tout ce qui n’est pas prévu par les présents statuts, les dispositions légales de la loi du 10 août 1915 et

du 18 septembre 1933, tel que modifiée, s’appliquent.

<i>Frais

Le montant des frais, rémunérations ou charges sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société ou qui

sont assumés par elle en raison de sa constitution, s’élève approximativement à la somme de trente mille francs luxem-
bourgeois.

Résolutions prises par le constituant:
1) L’adresse de la société est fixée à L-1724 Luxembourg, 11, boulevard du Prince Henri.
2) Est nommée gérante Madame Lutgard Laget, prénommée, qui engage la société par sa seule signature.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite au comparant, connu du notaire instrumentaire par nom, prénom usuel, état et demeure, ledit

comparant a signé avec Nous notaire la présente minute.

Signé: L. Laget, A. Lentz.
Enregistré à Remich, le 11 mai 1998, vol. 461, fol. 51, case 8. – Reçu 5.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): Molling.

Pour copie conforme, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Remich, le 14 mai 1998.

A. Lentz.

(19650/221/104)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 mai 1998.

VAZON, Société Anonyme.

Siège social: L-1950 Luxembourg, 72, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 1.503.

—

Les comptes annuels au 31 décembre 1997, enregistrés à Luxembourg, le 14 mai 1998, vol. 507, fol. 19, case 7, ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 13 mai 1998.

Signature

<i>Le mandataire de la société

(19631/507/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

EPP BETA (LUX), S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registered office: L-2324 Luxembourg, 4, avenue J.-P. Pescatore.

—

STATUTES

In the year nineteen hundred and ninety-eight, on the twenty-seventh of April.
Before Maître André Schwachtgen, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

FRENCH PROPERTY PARTNERS L.L.C., a company incorporated under the laws of Delaware, having its registered

office at 1209 Orange Street, Wilmington, Delaware, USA, represented by Mr Donald M. Wolf, residing in 1 East Kirke
Street, Chevy Chase, Maryland 20815, USA,

here represented by Mr Jean Schaffner, attorney-at-law, residing in Luxembourg, by virtue of a power of attorney,

given in Washington, on 23rd April, 1998.

Said proxy, after having been signed ne varietur by the proxyholder of the appearing party and by the undersigned

notary, shall remain annexed to the present deed, to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which it acts, has requested the undersigned notary, to state as follows the

articles of association of a private limited company («société à responsabilité limitée») which is hereby incorporated.

Art. 1. There is formed by the present appearing party mentioned above and all persons and entities who may

become shareholders in the future, a private limited company (société à responsabilité limitée) which will be governed
by the laws pertaining to such an entity, and in particular the law dated August 10, 1915 on commercial companies, as
well as by the present articles (hereafter the «Company»).

Art. 2. The object of the Company is to carry out all transactions pertaining directly or indirectly to the acquisition

of participations in any enterprise in any form whatsoever, and the administration, management, control and
development of those participations.

ln particular, the Company may use its funds to establish, manage, develop and dispose of a portfolio of securities and

patents of whatever origin, to participate in the creation, development and control of any enterprise, to acquire, by way
of investment, subscription, underwriting or option, securities and patents, to realise them by way of sale, transfer,

25525

exchange or otherwise, to develop such securities and patents, to grant to companies in which the Company has a parti-
cipation, any assistance, Ioans, advances or guarantees.

The Company may carry out any industrial or commercial activity which directly or indirectly favours the realisation

of its object.

Art. 3. The Company is formed for an unlimited period of time.
Art. 4. The Company will have the name EPP BETA (LUX), S.à r.l.
Art. 5. The registered office is established in Luxembourg.
It may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an extraor-

dinary general meeting of its shareholders.

The Company may have offices and branches, both in Luxembourg and abroad.
Art. 6. The Company’s subscribed share capital is fixed at five hundred thousand Luxembourg francs (LUF 500,000.-),

represented by five hundred (500) shares, with a par value of thousand Luxembourg francs (LUF 1,000.-) each.

Art. 7. The capital may be changed at any time by a decision of the single shareholder or by decision of the

shareholders’ meeting, in accordance with article 14 of these articles of association.

Art. 8. Each share entitles to a fraction of the corporate assets and profits of the Company in direct proportion to

the number of shares in existence.

Art. 9. Towards the Company, the Company’s shares are indivisible, since only one owner is admitted per share.

Joint co-owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company.

Art. 10. ln case of a single shareholder, the Company’s shares held by the single shareholder are freely transferable.
In the case of plurality of shareholders, the shares held by each shareholder may be transferred by application of the

requirements of article 189 of the law of August 10, 1915 on commercial companies.

Art. 11. The death, suspension of civil rights, insolvency or bankruptcy of the single shareholder or of one of the

shareholders will not bring the Company to an end.

Art. 12. The Company is managed by one or more managers. If several managers have been appointed, they will

constitute a board of managers. The manager(s) need not to be shareholders. The manager(s) are appointed, revoked
and replaced by the general shareholder meeting, by a decision adopted by shareholders owning more than half of the
share capital.

ln dealing with third parties, the manager(s) will have all powers to act in the name of the Company in all circum-

stances and to carry out and approve all acts and operations consistent with the Company’s objects and provided the
terms of this article 12 shall have been complied with.

All powers not expressly reserved by law or the present articles of association to the general meeting of shareholders

fall within the competence of the manager, or in case of plurality of managers, of the board of managers.

The Company shall be bound by the sole signature of its single manager, and, in case of plurality of managers, by the

joint signature of any two members of the board of managers. The board of managers may elect among its members a
general manager who may bind the Company by his sole signature, provided he acts within the limits of the powers of
the board of managers.

The manager, or in case of plurality of managers, the board of managers may sub-delegate his powers for specific tasks

to one or several ad hoc agents.

The manager, or in case of plurality of managers, the board of managers will determine this agent’s responsibilities and

remuneration (if any), the duration of the period of representation and any other relevant conditions of his agency.

In case of plurality of managers, the resolutions of the board of managers shall be adopted by the majority of the

managers present or represented.

Art. 13. The manager or the managers (as the case may be) assume, by reason of his/their position, no personal

liability in relation to any commitment validly made by him/them in the name of the Company.

Art. 14. The single shareholder assumes all powers conferred to the general shareholder meeting.
ln case of a plurality of shareholders, each shareholder may take part in collective decisions irrespectively of the

nurnber of shares which he owns. Each shareholder has voting rights commensurate with his shareholding. Collective
decisions are only validly taken insofar as they are adopted by shareholders owning more than half of the share capital.

However, resolutions to alter the articles of association of the Company may only be adopted by the majority of the

shareholders owning at least three quarter of the Company’s share capital, subject to the provisions of the law of August
10, 1915, as amended.

Art. 15. The Company’s year starts on the first of January and ends on the thirty-first of December.
Art. 16. Each year, with reference to December 31, the Company’s accounts are established and the manager, or in

case of plurality of managers, the board of managers prepare an inventory including an indication of the value of the
company’s assets and Iiabilities.

Each shareholder may inspect the above inventory and balance sheet at the Company’s registered office.
Art. 17. The gross profits of the Company stated in the annual accounts, after deduction of general expenses, amorti-

sation and expenses represent the net profit. An amount equal to five per cent (5%) of the net profits of the Company
is allocated to a statutory reserve, until this reserve amounts to ten per cent (10%) of the Company’s nominal share
capital.

The balance of the net profits may be distributed to the shareholder(s) commensurate to his/their share holding in

the Company.

25526

Art. 18. At the time of winding up the company the liquidation will be carried out by one or several liquidators,

shareholders or not, appointed by the shareholders who shall determine their powers and remuneration.

Art. 19. Reference is made to the provisions of the law of August 10, 1915, as amended, for all matters for which no

specific provision is made in these articles of association.

<i>Subscription and Payment

All shares have been subscribed by FRENCH PROPERTY PARTNERS L.L.C., prenamed. All shares have been fully

paid-up by contribution in cash, so that the sum of five hundred thousand Luxembourg francs (LUF 500,000.-) is at the
free disposal of the Company, evidence of which has been given to the undersigned notary.

<i>Transitory Provisions

The first financial year shall begin today and it shall end on 31st December, 1998.

<i>Estimate of costs

The expenses, costs, remunerations and charges in any form whatsoever, which shall be born by the Company as a

result of the present deed are estimated to be approximately fifty thousand Luxembourg francs (LUF 50,000.-).

<i>Extraordinary General Meeting

Immediately after the incorporation, the sole shareholder, representing the entire subscribed capital of the Company,

has herewith adopted the following resolutions:

1) The meeting acknowledges the power of attorney given to Mr Jean Schaffner, attorney-at-law, residing in Luxem-

bourg, to open a bank account with CREDIT EUROPEEN S.A. on behalf of the Company.

2) The meeting appoints as its managers Mr Donald M. Wolf, attorney-at-law, residing in 1 East Kirke Street, Chevy

Chase, Maryland 20815, U.S.A., and Mr Alexis Kamarowsky, company director, residing in L-2324 Luxembourg, 4,
avenue J.-P. Pescatore, for an unlimited period. They are granted the broadest powers to act in all circumstances in the
name of the Company under their joint signatures.

3) The registered office is established in L-2324 Luxembourg, 4, avenue J.-P. Pescatore.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

party, the present deed is worded in English, followed by a French version, at the request of the same appearing party,
in case of discrepancies between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed is drawn in Luxembourg, on the years and day first above written.
The document having been read to the proxyholder of the appearing party, the proxyholder of the appearing person

signed together with us, the notary, the present original deed.

Suit la version française du texte qui précède:

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le vingt-sept avril.
Par-devant Maître André Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

FRENCH PROPERTY PARTNERS L.L.C., une société constituée d’après les lois du Delaware, avec siège social à 1209

Orange Street, Wilmington, Delaware, USA, représentée par Monsieur Donald M. Wolf, derneurant à 1 East Kirke
Street, Chevy Chase, Maryland 20815, USA,

ici representée par Monsieur Jean Schaffner, avocat, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration sous seing

privé donnée à Washington, le 23 avril 1998.

Ladite procuration, après signature ne varietur par le mandataire de la partie comparante et le notaire soussigné,

restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.

Lequel comparant, ès qualités en vertu desquelles il agit, a requis le notaire instrumentaire d’arrêter ainsi qu’il suit les

statuts d’une société à responsabilité limitée qu’il déclare constituer:

Art. 1

er

. Il est formé par les présentes, entre le comparant et toutes les personnes qui pourraient devenir associés

par la suite, une société à responsabilité limitée qui sera régie par les lois y relatives, et notamment celle du 10 août 1915
sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ainsi que par les présents statuts (ci-après la «Société»).

Art. 2. La Société pourra accomplir toutes les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de

participations, sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et
le développement de ces participations.

La Société pourra notamment employer ses fonds à la création, la gestion, le mise en valeur et à la liquidation d’un

portefeuille se composant de tous titres et brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au
contrôle de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat de toute
autre manière, tous titres et brevets, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement, faire mettre en
valeur ces titres et brevets, accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts, avances ou garanties.

La Société pourra avoir toute activité industrielle ou commerciale de nature à favoriser directement ou indirectement

la réalisation de son objet.

Art. 3. La Société est constituée pour une durée illimitée.
Art. 4. La Société prend la dénomination de EPP BETA (LUX), S.à r.l.
Art. 5. Le siège social est établi à Luxembourg.
Il peut être transféré en tout autre lieu du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision de l’assemblée des

associés.

La Société peut ouvrir des succursales dans tous autres lieux du pays ainsi qu’à l’étranger.

25527

Art. 6. Le capital social de la Société est fixé à la somme de cinq cent mille francs luxembourgeois (LUF 500.000,-)

représenté par cinq cents (500) parts d’une valeur nominale de mille francs luxembourgeois (LUF 1.000,-) chacune.

Art. 7. Le capital social pourra à tout moment être modifié moyennant décision de l’associé unique, sinon de

l’assemblée des associés, conformément à l’article 14 des présents statuts.

Art. 8. Chaque part sociale donne droit à une fraction, proportionnelle au nombre des parts existantes, de l’actif

social ainsi que des bénéfices.

Art. 9. Les parts sociales sont indivisibles à l’égard de la Société qui ne reconnaît qu’un seul propriétaire pour

chacune d’elles. Les copropriétaires indivis de parts sociales sont tenus de se faire représenter auprès de la Société par
une seule et même personne.

Art. 10. Toutes cessions de parts sociales détenues par l’associé unique sont libres.
En cas de pluralité d’associés, les parts sociales peuvent être cédées, à condition d’observer les exigences de l’article

189 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

Art. 11. Le décès, l’interdiction, la faillite ou la déconfiture de l’associé unique, sinon d’un des associés, ne mettent

pas fin à la Société.

Art. 12. La Société est gérée par un ou plusieurs gérants. Si plusieurs gérants ont été désignés, ils formeront un

Conseil de gérance. Le ou les gérant(s) n’ont pas besoin d’être associés. Le ou les gérants sont désignés, révoqués et
remplacés par l’assemblée des associés, par une résolution adoptée par des associés représentant plus de la moitié du
capital social.

Vis-à-vis des tiers, le ou les gérant(s) ont les pouvoirs les plus étendus pour agir au nom de la Société en toutes circon-

stances et pour exécuter et approuver les actes et opérations en relation avec l’objet social et sous réserve du respect
des dispositions du présent article 12.

Tous les pouvoirs non expressément réservés par la loi ou les présents statuts à l’assemblée générale des associés

sont de la compétence du gérant, ou en cas de pluralité de gérants, de la compétence du Conseil de gérance.

En cas de gérant unique, la Société sera engagée par la seule signature du gérant, et en cas de pluralité de gérants, par

la signature conjointe de deux membres du Conseil de gérance. Le Conseil de gérance peut élire parmi ses membres un
gérant-délégué qui aura le pouvoir d’engager la Société par la seule signature, pourvu qu’il agisse dans le cadre des
compétences du Conseil de gérance.

Le gérant unique, ou en cas de pluralité de gérants, le Conseil de gérance pourra déléguer ses compétences pour des

opérations spécifiques à un ou plusieurs mandataires ad hoc.

Le gérant unique, ou en cas de pluralité de gérants, le Conseil de gérance déterminera la responsabilité du mandataire

et sa rémunération (si tel est les cas), la durée de la période de représentation et n’importe quelles autres conditions
pertinentes de ce mandat.

En cas de pluralité de gérants, les décisions du Conseil de gérance seront prises à la majorité des voix des gérants

présents ou représentés.

Art. 13. Le ou les gérants ne contractent, en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par eux au nom de la Société.

Art. 14. L’associé unique exerce les pouvoirs dévolus à l’assemblée des associés.
En cas de pluralité des associés, chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre de

parts qui lui appartiennent. Chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts qu’il possède ou représente.
Les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles ont été adoptées par des associés repré-
sentant plus de la moitié du capital social.

Cependant, les résolutions modifiant les statuts de la Société ne pourront être prises que par l’accord de la majorité

des associés représentant au moins les trois quarts du capital social, sous réserve des dispositions de la loi du 10 août
1915, telle que modifiée.

Art. 15. L’année sociale de la Société commence le premier janvier et se termine le trente et un décembre de chaque

année.

Art. 16. Chaque année, au trente et un décembre, les comptes sont arrêtés et, suivant le cas, le gérant ou le Conseil

de gérance dresse un inventaire comprenant l’indication des valeurs actives et passives de la Société.

Tout associé peut prendre communication au siège social de la Société de l’inventaire et du bilan.
Art. 17. Les profits bruts de la Société, constatés dans les comptes annuels, déduction faite des frais généraux,

amortissements et charges, constituent le bénéfice net. Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent pour la consti-
tution d’un fonds de réserve jusqu’à ce que celui-ci atteigne dix pour cent du capital social. Le solde du bénéfice net est
à la libre disposition de l’assemblée générale.

Art. 18. Lors de la dissolution de la Société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateurs, associés ou non,

nommés par les associés qui fixeront leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 19. Pour tout ce qui n’est pas réglé par les présents statuts, les associés s’en réfèrent aux dispositions légales de

la loi du 10 août 1915.

<i>Souscription et libération

Toutes les parts sociales ont été souscrites par FRENCH PROPERTY PARTNERS L.L.C., précitée. Toutes les parts

ont été intégralement libérées par apport en numéraire de sorte que la somme de cinq cent mille francs luxembourgeois
(LUF 500.000,-) se trouve dès maintenant à la disposition de la Société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumen-
taire.

25528

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence aujourd’hui et finit le 31 décembre 1998.

<i>Evaluation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s’élève à approximativement cinquante mille francs
(LUF 50.000,-).

<i>Assemblée générale extraordinaire

Immédiatement après la constitution de la Société, l’associé unique, représentant la totalité du capital souscrit, a pris

les résolutions suivantes:

1. L’autorisation donnée à Monsieur Jean Schaffner, avocat, demeurant à Luxembourg afin d’ouvrir un compte au nom

de la Société auprès du CREDIT EUROPEEN S.A. est approuvée.

2. Monsieur Donald M. Wolf, avocat, demeurant à 1 East Kirke Street, Chevy Chase, Maryland 20815, U.S.A., et

Monsieur Alexis Kamarowsky, administrateur de sociétés, demeurant à L-2324 Luxembourg, 4, avenue J.-P. Pescatore,
sont nommés gérants de la société pour une durée indéterminée et peuvent valablement engager la société par leur
signature conjointe.

3. Le siège social de la société est établi à L-2324 Luxembourg, 4, avenue J.-P. Pescatore.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Le notaire soussigné, qui a personnellement la connaissance de la langue anglaise, déclare que le comparant l’a requis

de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d’une version française, et, en cas de divergence entre le texte
anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire du comparant, celui-ci a signé le présent acte avec le

notaire.

Signé: J. Schaffner, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 7 mai 1998, vol. 107S, fol. 63, case 9. – Reçu 5.000 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 13 mai 1998.

A. Schwachtgen.

(19652/230/251)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 mai 1998.

EPP LEVALLOIS (LUX), S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registered office: L-2324 Luxembourg, 4, avenue J.-P. Pescatore.

—

STATUTES

In the year nineteen hundred and ninety-eight, on the twenty-seventh of April.
Before Maître André Schwachtgen, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

FRENCH PROPERTY PARTNERS L.L.C., a company incorporated under the laws of Delaware, having its registered

office at 1209 Orange Street, Wilmington, Delaware, USA, represented by Mr Donald M. Wolf, residing in 1 East Kirke
Street, Chevy Chase, Maryland 20815, USA,

here represented by Mr Jean Schaffner, attorney-at-law, residing in Luxembourg, by virtue of a power of attorney,

given in Washington, on 23rd April, 1998.

Said proxy, after having been signed ne varietur by the proxyholder of the appearing party and by the undersigned

notary, shall remain annexed to the present deed, to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which it acts, has requested the undersigned notary, to state as follows the

articles of association of a private limited company («société à responsabilité limitée»), which is hereby incorporated.

Art. 1. There is formed by the present appearing party mentioned above and all persons and entities who may

become shareholders in the future, a private limited company (société à responsabilité limitée) which will be governed
by the laws pertaining to such an entity, and in particular the law dated August 10, 1915 on commercial companies, as
well as by the present articles (hereafter the «Company»).

Art. 2. The object of the Company is to carry out all transactions pertaining directly or indirectly to the acquisition

of participations in any enterprise in any form whatsoever, and the administration, management, control and
development of those participations.

ln particular, the Company may use its funds to establish, manage, develop and dispose of a portfolio of securities and

patents of whatever origin, to participate in the creation, development and control of any enterprise, to acquire, by way
of investment, subscription, underwriting or option, securities and patents, to realise them by way of sale, transfer,
exchange or otherwise, to develop such securities and patents, to grant to companies in which the Company has a parti-
cipation, any assistance, loans, advances or guarantees.

The Company may carry out any industrial or commercial activity which directly or indirectly favours the realisation

of its object.

Art. 3. The Company is formed for an unlimited period of time.
Art. 4. The Company will have the name EPP LEVALLOIS (LUX), S.à r.l.

25529

Art. 5. The registered office is established in Luxembourg.
lt may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an extraor-

dinary general meeting of its shareholders.

The Company may have offices and branches, both in Luxembourg and abroad.
Art. 6. The Company’s subscribed share capital is fixed at six hundred fifty thousand Luxembourg francs

(LUF 650,000.-), represented by six hundred and fifty (650) shares, with a par value of thousand Luxembourg francs
(LUF 1,000.-) each.

Art. 7. The capital may be changed at any time by a decision of the single shareholder or by decision of the

shareholders meeting, in accordance with article 14 of these articles of association.

Art. 8. Each share entitles to a fraction of the corporate assets and profits of the Company in direct proportion to

the number of shares in existence.

Art. 9. Towards the Company, the Company’s shares are indivisible, since only one owner is admitted per share.

Joint co-owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company.

Art. 10. ln case of a single shareholder, the Company’s shares held by the single shareholder are freely transferable.
ln the case of plurality of shareholders, the shares held by each shareholder may be transferred by application of the

requirements of article 189 of the law of August 10, 1915 on commercial companies.

Art. 11. The death, suspension of civil rights, insolvency or bankruptcy of the single shareholder or of one of the

shareholders will not bring the Company to an end.

Art. 12. The Company is managed by one or more managers. If several managers have been appointed, they will

constitute a board of managers. The manager(s) need not to be shareholders. The manager(s) are appointed, revoked
and replaced by the general shareholder meeting, by a decision adopted by shareholders owning more than half of the
share capital.

ln dealing with third parties, the manager(s) will have all powers to act in the name of the Company in all circum-

stances and to carry out and approve all acts and operations consistent with the Company’s objects and provided the
terms of this article 12 shall have been complied with.

All powers not expressly reserved by law or the present articles of association to the general meeting of shareholders

fall within the competence of the manager, or in case of plurality of managers, of the board of managers.

The Company shall be bound by the sole signature of its single manager, and, in case of plurality of managers, by the

joint signature of any two members of the board of managers. The board of managers may elect among its members a
general manager who may bind the Company by his sole signature, provided he acts within the limits of the powers of
the board of managers.

The manager, or in case of plurality of managers, the board of managers may sub-delegate his powers for specific tasks

to one or several ad hoc agents.

The manager, or in case of plurality of managers, the board of managers will determine this agent’s responsibilities and

remuneration (if any), the duration of the period of representation and any other relevant conditions of his agency.

In case of plurality of managers, the resolutions of the board of managers shall be adopted by the majority of the

managers present or represented.

Art. 13. The manager or the managers (as the case may be) assume, by reason of his/their position, no personal

liability in relation to any commitment validly made by him/them in the name of the Company.

Art. 14. The single shareholder assumes all powers conferred to the general shareholder meeting.
ln case of a plurality of shareholders, each shareholder may take part in collective decisions irrespectively of the

number of shares which he owns. Each shareholder has voting rights commensurate with his shareholding. Collective
decisions are only validly taken insofar as they are adopted by shareholders owning more than half of the share capital.

However, resolutions to alter the articles of association of the Company may only be adopted by the majority of the

shareholders owning at least three quarter of the Company’s share capital, subject to the provisions of the law of August
10, 1915, as amended.

Art. 15. The Company’s year starts on the first of January and ends on the thirty-first of December.
Art. 16. Each year, with reference to December 31 the Company’s accounts are established and the manager or the

board of managers prepare an inventory including an indication of the value of the company’s assets and liabilities.

Each shareholder may inspect the above inventory and balance sheet at the Company’s registered office.
Art. 17. The gross profits of the Company stated in the annual accounts, after deduction of general expenses, amorti-

sation and expenses represent the net profit. An amount equal to five per cent (5%) of the net profits of the Company
is allocated to a statutory reserve, until this reserve amounts to ten per cent (10%) of the Company’s nominal share
capital. The balance of the net profits may be distributed to the shareholder(s) commensurate to his/their share holding
in the Company.

Art. 18. At the time of winding up the company the liquidation will be carried out by one or several liquidators,

shareholders or not, appointed by the shareholders who shall determine their powers and remuneration.

Art. 19. Reference is made to the provisions of the law of August 10, 1915, as amended, for all matters for which no

specific provision is made in these articles of association.

<i>Subscription and Payment

All shares have been subscribed by FRENCH PROPERTY PARTNERS L.L.C. prenamed. AlI shares have been fully

paid-up by contribution in cash, so that the sum of six hundred fifty thousand Luxembourg francs (LUF 650,000,-) is at
the free disposal of the Company, evidence of which has been given to the undersigned notary.

25530

<i>Transitory Provisions

The first financial year shall begin today and it shall end on 31st December, 1998.

<i>Estimate of costs

The expenses, costs, remunerations and charges in any form whatsoever, which shall be born by the Company as a

result of the present deed are estimated to be approximately sixty thousand Luxembourg francs (LUF 60,000.-).

<i>Extraordinary General Meeting

Immediately after the incorporation, the sole shareholder, representing the entire subscribed capital of the Company,

has herewith adopted the following resolutions:

1) The meeting acknowledges the power of attorney given to Mr Jean Schaffner, attorney-at-law, residing in Luxem-

bourg, to open a bank account with CREDIT EUROPEEN S.A. on behalf of the Company.

2) The meeting appoints as its managers Mr Donald M. Wolf, attorney-at-law, residing in 1 East Kirke Street, Chevy

Chase, Maryland 20815, U.S.A., and Mr Alexis Kamarowsky, company director, residing in L-2324 Luxembourg, 4,
avenue J.-P. Pescatore, for an unlimited period. They are granted the broadest powers to act in all circumstances in the
name of the Company under their joint signatures.

3) The registered office is established in L-2324 Luxembourg, 4, avenue J.-P. Pescatore.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

party, the present deed is worded in English, followed by a French version, at the request of the same appearing party,
in case of discrepancies between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed is drawn in Luxembourg, on the years and day first above written.
The document having been read to the proxyholder of the appearing party, the proxyholder of the appearing person

signed together with us, the notary, the present original deed.

Suit la version française du texte qui précède:

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le vingt-sept avril.
Par-devant Maître André Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

FRENCH PROPERTY PARTNERS L.L.C., une société constituée d’après les lois du Delaware, avec siège social à 1209

Orange Street, Wilmington, Delaware, USA, representée par Monsieur Donald M. Wolf, demeurant à 1 East Kirke
Street, Chevy Chase, Maryland 20815, USA,

ici representée par Monsieur Jean Schaffner, avocat, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration sous seing

privé donnée à Washington, le 23 avril 1998.

Ladite procuration, après signature ne varietur par le mandataire de la partie comparante et le notaire soussigné,

restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.

Lequel comparant, ès qualités en vertu desquelles il agit, a requis le notaire instrumentaire d’arrêter ainsi qu’il suit les

statuts d’une société à responsabilité limitée qu’il déclare constituer:

Art. 1

er

. Il est formé par les présentes, entre le comparant et toutes les personnes qui pourraient devenir associés

par la suite, une société à responsabilité limitée qui sera régie par les lois y relatives, et notamment celle du 10 août 1915
sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ainsi que par les présents statuts (ci-après la «Société»).

Art. 2. La Société pourra accomplir toutes les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de

participations, sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et
le développement de ces participations.

La Société pourra notamment employer ses fonds à la création, la gestion, le mise en valeur et à la liquidation d’un

portefeuille se composant de tous titres et brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au
contrôle de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat de toute
autre manière, tous titres et brevets, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement, faire mettre en
valeur ces titres et brevets, accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts, avances ou garanties.

La Société pourra avoir toute activité industrielle ou commerciale de nature à favoriser directement ou indirectement

la réalisation de son objet.

Art. 3. La Société est constituée pour une durée illimitée.
Art. 4. La Société prend la dénomination de EPP LEVALLOIS (LUX), S.à r.l.
Art. 5. Le siège social est établi à Luxembourg.
Il peut être transféré en tout autre lieu du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision l’assemblée des associés.
La Société peut ouvrir des succursales dans tous autres lieux du pays ainsi qu’à l’étranger.
Art. 6. Le capital social de la Société est fixé à la somme de six cent cinquante mille francs luxembourgeois

(LUF 650.000,-) représenté par six cent cinquante (650) parts, d’une valeur nominale de mille francs luxembourgeois
(LUF 1.000,-) chacune.

Art. 7. Le capital social pourra à tout moment être modifié moyennant décision de l’associé unique, sinon de

l’assemblée des associés, conformément à l’article 14 des présents statuts.

Art. 8. Chaque part sociale donne droit à une fraction, proportionnelle au nombre des parts existantes, de l’actif

social ainsi que des bénéfices.

Art. 9. Les parts sociales sont indivisibles à l’égard de la Société qui ne reconnaît qu’un seul propriétaire pour

chacune d’elles. Les copropriétaires indivis de parts sociales sont tenus de se faire représenter auprès de la Société par
une seule et même personne.

25531

Art. 10. Toutes cessions de parts sociales détenues par l’associé unique sont libres.
En cas de pluralité d’associés, les parts sociales peuvent être cédées, à condition d’observer les exigences de l’article

189 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

Art. 11. Le décès, l’interdiction, la faillite ou la déconfiture de l’associé unique, sinon d’un des associés, ne mettent

pas fin à la Société.

Art. 12. La Société est gérée par un ou plusieurs gérants. Si plusieurs gérants ont été désignés, ils formeront un

Conseil de gérance. Le ou les gérant(s) n’ont pas besoin d’être associés. Le ou les gérants sont désignés, révoqués et
remplacés par l’assemblée des associés, par une résolution adoptée par des associés représentant plus de la moitié du
capital social.

Vis-à-vis des tiers, le ou les gérant(s) ont les pouvoirs les plus étendus pour agir au nom de la Société en toutes circon-

stances et pour exécuter et approuver les actes et opérations en relation avec l’objet social et sous réserve du respect
des dispositions du présent article 12.

Tous les pouvoirs non expressément réservés par la loi ou les présents statuts à l’assemblé générale des associés sont

de la compétence du gérant, ou en cas de pluralité de gérants, de la compétence du Conseil de gérance.

En cas de gérant unique, la Société sera engagée par la seule signature du gérant, et en cas de pluralité de gérants, par

la signature conjointe de deux membres du Conseil de gérance. Le Conseil de gérance peut élire parmi ses membres un
gérant-délégué qui aura le pouvoir d’engager la Société par la seule signature, pourvu qu’il agisse dans le cadre des
compétences du Conseil de gérance.

Le gérant unique, ou en cas de pluralité de gérants, le Conseil de gérance pourra déléguer ses compétences pour des

opérations spécifiques à un ou plusieurs mandataires ad hoc.

Le gérant unique, ou en cas de pluralité de gérants, le Conseil de gérance déterminera la responsabilité du mandataire

et sa rémunération (si tel est les cas), la durée de la période de représentation et n’importe quelles autres conditions
pertinentes de ce mandat.

En cas de pluralité de gérants, les décisions du Conseil de gérance seront prises à la majorité des voix des gérants

présents ou représentés.

Art. 13. Le ou les gérants ne contractent, en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par eux au nom de la Société.

Art. 14. L’associé unique exerce les pouvoirs dévolus à l’assemblée des associés.
En cas de pluralité des associés, chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre de

parts qui lui appartiennent. Chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts qu’il possède ou représente.
Les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles ont été adoptées par des associés repré-
sentant plus de la moitié du capital social.

Cependant, les résolutions modifiant les statuts de la Société ne pourront être prises que par l’accord de la majorité

des associés représentant au moins les trois quarts du capital social, sous réserve des dispositions de la loi du 10 août
1915, telle que modifiée.

Art. 15. L’année sociale de la Société commence le premier janvier et se termine le trente et  un décembre de

chaque année.

Art. 16. Chaque année, au trente et un décembre, les comptes sont arrêtés et, suivant le cas, le gérant ou le Conseil

de gérance dresse un inventaire comprenant l’indication des valeurs actives et passives de la Société.

Tout associé peut prendre communication au siège social de la Société de l’inventaire et du bilan.
Art. 17. Les profits bruts de la Société, constatés dans les comptes annuels, déduction faite des frais généraux,

amortissements et charges, constituent le bénéfice net. Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent pour la consti-
tution d’un fonds de réserve jusqu’à ce que celui-ci atteigne dix pour cent du capital social. Le solde du bénéfice net est
à la libre disposition de l’assemblée générale.

Art. 18. Lors de la dissolution de la Société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateurs, associés ou non,

nommés par les associés qui fixeront leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 19. Pour tout ce qui n’est pas réglé par les présents statuts, les associés s’en réfèrent aux dispositions légales de

la loi du 10 août 1915.

<i>Souscription et libération

Toutes les parts sociales ont été souscrites par FRENCH PROPERTY PARTNERS L.L.C., précitée. Toutes les parts

ont été intégralement libérées par apport en numéraire, de sorte que la somme de six cent cinquante mille francs luxem-
bourgeois (LUF 650.000,-) se trouve dès maintenant à la disposition de la Société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire
instrumentaire.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence aujourd’hui et finit le 31 décembre 1998.

<i>Evaluation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s’élève à approximativement soixante mille francs (LUF 60.000,-).

<i>Assemblée générale constitutive

Immédiatement après la constitution de la Société, l’associé unique, préqualifié, représentant la totalité du capital

souscrit, a pris les résolutions suivantes:

25532

1. L’autorisation donnée à Monsieur Jean Schaffner, avocat, demeurant à Luxembourg afin d’ouvrir un compte au nom

de la Société auprès du CREDIT EUROPEEN S.A. est approuvée.

2. Monsieur Donald M. Wolf, avocat, demeurant à 1 East Kirke Street, Chevy Chase, Maryland 20815, U.S.A., et

Monsieur Alexis Kamarowsky, administrateur de sociétés, demeurant à L-2324 Luxembourg, 4, avenue J.-P. Pescatore,
sont nommés gérants de la société pour une durée indéterminée et peuvent valablement engager la société par leur
signature conjointe.

3. Le siège social de la société est établi à L-2324 Luxembourg, 4, avenue J.-P. Pescatore.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Le notaire soussigné, qui a personnellement la connaissance de la langue anglaise, déclare que le comparant l’a requis

de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d’une version française, et, en cas de divergence entre le texte
anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire du comparant, celui-ci a signé le présent acte avec le

notaire.

Signé: J. Schaffner, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 7 mai 1998, vol. 107S, fol. 63, case 11. – Reçu 6.500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 mai 1998.

A. Schwachtgen.

(19653/230/249)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 mai 1998.

VIKING FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Gesellschaftssitz: L-1330 Luxemburg, 10, boulevard Grand-Duchesse Charlotte.

H. R. Luxemburg B 23.099.

—

Die Bilanz zum 30. Juni 1997, die Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum vom 1. Juli 1996 bis zum 30. Juni

1997, einregistriert in Luxemburg, am 18 März 1998, vol. 504, fol. 20, case 9, sind beim Handels- und Gesellschaftsre-
gister in Luxemburg am 15. Mai 1998 hinterlegt worden.

Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, erteilt.

VIKING FUND SICAV

Unterschriften

(19633/000/11)  Déposé au régistre de commerce et des sociétés de Luxembourg le 15 mai 1998.

VIKING FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Gesellschaftssitz: L-1330 Luxemburg, 10, boulevard Grand-Duchesse Charlotte.

H. R. Luxemburg B 23.099.

—

<i>Auszug aus dem Protokoll der ordentlichen Hauptversammlung der Aktionäre am Donnerstag, den 29. September 1997

Die Hauptversammlung beschliesst folgende Personen als Mitglieder des Verwaltungsrates wiederzuwählen:
- François Drazdik
- Marcel Ernzer
- Jean-Michel Gelhay
- David Pantlin
- Hans Rieppel
- Wolfgang E. Fürst zu Ysenburg
Die Hauptversammlung beschliesst die Firma BDO (Binder) Luxembourg zum Wirtschaftsprüfer wiederzuwählen.

VIKING FUND SICAV

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 18 mars 1998, vol. 504, fol. 20, case 9.

(19633/000/17)  Déposé au régistre de commerce et des sociétés de Luxembourg le 15 mai 1998.

DMS &amp; ASSOCIES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7224 Walferdange, 4, rue de l’Eglise.

R. C. Luxembourg B 47.891.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 12 mai 1998, vol. 507, fol. 7, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 mai 1998.

Signature

<i>Mandataire

(19636/000/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mai 1998.

25533

AVR PARTNERS, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 55.496.

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>14 août 1998 à 11.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

I  (03151/534/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

ANINE, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 59.196.

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>13 août 1998 à 14.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

I  (03152/534/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

DEVANA S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 60.665.

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>13 août 1998 à 15.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

I  (03156/534/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

DRANE, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 60.667.

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>13 août 1998 à 14.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

I  (03158/534/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

25534

ATTEL FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 45, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 20.082.

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se réunira de manière extraordinaire, le <i>14 août 1998 à 11h00, à L-1258 Luxembourg, 2, rue Jean-Pierre Brasseur,
pour délibérer sur le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Constatation du report de la date statutaire de l’Assemblée et approbation dudit report;
2. Lecture des Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes sur l’exercice clos au 31

décembre 1997 et au 28 avril 1998;

3. Approbation des Bilans et des Comptes de Profits et Pertes au 31 décembre 1997 et au 28 avril 1998;
4. Question de la continuation ou de la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi

modifiée du 10 août 1915;

5. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes pour l’exercice de leur mandat;
6. Réduction du capital social, au montant minimum légal en compensation de pertes subies et non susceptibles d’être

absorbées par d’autres fonds ou d’incorporer des sommes dans une réserve, par réduction de la valeur nominale
de toutes les actions.

Pour assister à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l’assemblée au siège social de la société.
I  (03253/320/24)

<i>Le conseil d’administration.

HOLDING HLOM S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 28.344.

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le vendredi, <i>14 août 1998 à 10.00 heures au siège social, 6, rue Zithe, à Luxembourg, avec l’ordre du jour
suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du commissaire à la liquidation;
2. Décharge au liquidateur et au commissaire à la liquidation;
3. Clôture de la liquidation;
4. Indication de l’endroit où les livres et documents sociaux seront déposés et conservés pendant 5 ans à partir de

la clôture de la liquidation;

5. Questions diverses.

I  (03265/280/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

AMERICAN EXPRESS EPIC FUNDS, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 50.126.

—

Shareholders are kindly invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders of our company, which will take place at the registered office of BANQUE INTERNATIONALE A
LUXEMBOURG, 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, on July <i>31, 1998 at 2.00 p.m. for the purpose of considering and
voting upon the following agenda:

<i>Agenda:

1. Submission of the Reports of the Board of Directors and of the Independent Auditor;
2. Approval of the Statement of Net Assets and of the Statement of Changes in Net Assets for the year ended as at

March 31, 1998;

3. Allocation of the Net Results;
4. Discharge to the Directors;
5. Statutory Appointments;
6. Miscellaneous.

Shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda of the Annual General Meeting and

that decisions will be taken at the majority of the votes expressed by the shareholders present or represented at the
Meeting.
II  (03197/584/23)

<i>The Board of Directors.

25535

COUNTRY FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Gesellschaftssitz: L-1445 Luxemburg-Strassen, 4, rue Thomas Edison.

H. R. Luxemburg B 47.185.

—

Die Anteilinhaber der COUNTRY FUND, SICAV werden hiermit zu einer

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der Aktionäre eingeladen, die am <i>6. August 1998 um 11.00 Uhr in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxembourg-Strassen
mit folgender Tagesordnung abgehalten wird:

<i>Tagesordnung:

1. Bericht des Verwaltungsrates und des Wirtschaftsprüfers.
2. Billigung der Bilanz zum 31. März 1998 sowie der Gewinn- und Verlustrechnung für das am 31. März 1998

abgelaufene Geschäftsjahr.

3. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder.
4. Wahl oder Wiederwahl der Verwaltungsratsmitglieder und des Wirtschaftsprüfers bis zur nächsten Ordentlichen

Generalversammlung.

5. Verschiedenes.

II   (03095/000/19)

<i>Der Verwaltungsrat.

LIBERTY NEWPORT WORLD PORTFOLIO, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 25.904.

—

Shareholders are kindly invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

to be held at the registered office of BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG, 69, route d’Esch, L-1470
Luxembourg, on <i>July 31, 1998 at 11.00 a.m. for the purpose of considering and voting upon the following agenda:

<i>Agenda:

1. Submission of the Reports of the Board of Directors and of the Auditor;
2. Approval of the Statement of Net Assets and of the Statement of Operations for the year ended as at March 31st,

1998; allocation of the net results;

3. Discharge to the Directors;
4. Statutory Appointments;
5. Miscellaneous.

Shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda of the Annual General Meeting and

that decisions will be taken on simple majority of the shares present or represented at the Meeting.

In order to attend the meeting the owners of bearer shares have to deposit their shares five clear days before the

Meeting at the offices of BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG, 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.
II  (03183/584/22)

<i>The Board of Directors.

RMT CONSULT S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 37.183.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra au siège social à Luxembourg, le <i>29 juillet 1998 à 9.00 heures, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Recapitalisation de la société par augmentation de capital, renonciation des actionnaires existants à leur droit de

souscription préférentiel.

2. Instauration d’un capital autorisé de LUF 50.000.000,-.
3. Nominations statutaires.
4. Transfert de siège.
5. Divers.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les Actionnaires sont priés de déposer leurs titres

cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II  (03240/000/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

25536

---

Document Outline

S O M M A I R E

BANQUE LEU  LUXEMBOURG  S.A.

NEWTON LUXEMBOURG. 

INDOSUEZ HIGH YIELD BOND FUND

SOCIETE EUROPEENNE DE COMMUNICATION S.A.

SOCIETE EUROPEENNE DE COMMUNICATION S.A.

SAVINVEST S.A.

GLOBAL INVESTMENT STRATEGY

SCALA

SCALA

SDF DIAMONDS

SDF JOAILLIER

SOFITEC S.A.

SOLUPREST

SINOPE HOLDING S.A.

SINOPE HOLDING S.A.

TOWER HOLDINGS S.A.

TIBERIUS

TIBERIUS

TUBULUX S.A.

TUBULUX S.A.

TITAN ASSETS  LUXEMBOURG  S.A.

TITAN ASSETS  LUXEMBOURG  S.A.

TITAN ASSETS  LUXEMBOURG  S.A.

GIORDANO RIELLO INTERNATIONAL GROUP S.A.

BIJOUTERIE ESCHENAUER

ALSGARD

EPP BETA  LUX 

EPP LEVALLOIS  LUX 

AVR PARTNERS

ANINE

DEVANA S.A.

DRANE

ATTEL FINANCE S.A.

HOLDING HLOM S.A.

AMERICAN EXPRESS EPIC FUNDS

COUNTRY FUND

LIBERTY NEWPORT WORLD PORTFOLIO

RMT CONSULT S.A.