20497

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

RECUEIL DES SOCIETES ET ASSOCIATIONS

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 428

13 juin 1998

S O M M A I R E

Abowijs International S.A., Luxembourg …… page

20542

Aesha S.A., Luxembourg……………………………………………………

20542

Aqua Rend, Sicav, Luxembourg ……………………………………

20533

A.S.M. Investments S.A., Luxembourg ………………………

20544

Automotive Investments S.A., Luxembourg …………

20538

Banque Delen Luxembourg, Luxembourg ………………

20523

Benchley Investments S.A., Luxembourg …………………

20542

Bofil S.A., Luxembourg ………………………………………………………

20541

(Le) Boisseau S.A., Luxembourg ……………………………………

20542

Build Fast Holding S.A., Luxembourg …………………………

20539

Cafinalux S.A., Luxembourg ……………………………………………

20537

Causerman Investissements S.A., Luxembourg ……

20533

Chalosse S.A., Luxembourg ……………………………………………

20518

Compagnie Financière Serinvest S.A., Luxembourg

20519

Coninvest, S.à r.l., Luxembourg ……………………………………

20519

CPF Research S.A., Sandweiler………………………………………

20520

C. & T. International Groupe Holding S.A., Luxem-

bourg ………………………………………………………………………………………

20519

Dawince Associates S.A., Luxembourg ………………………

20520

Del Monte Internationale S.A., Luxembourg …………

20517

De Longhi Holding S.A., Luxembourg ………………………

20523

Delta Luxembourg Holding S.A., Luxembourg………

20540

Derketo Holding S.A., Luxembourg ……………………………

20536

Distributa S.A.…………………………………………………………………………

20538

Dreyfus America Fund, Sicav, Luxembourg ……………

20534

Editeurop S.A., Luxembourg …………………………………………

20523

Electa International S.A., Luxembourg………………………

20530

Elemond International Holding S.A., Luxembourg

20530

Espirito Santo Financial Group S.A., Luxbg

20520

,

20522

Ets. Guy Haeck & Fils, S.à r.l., Pétange ………………………

20531

Euralux S.A., Luxembourg ………………………………………………

20530

Europe Finances et Participations S.A., Luxembg

20538

Europtima S.A., Luxembourg …………………………

20516

,

20517

Felt S.A., Luxembourg ………………………………………………………

20524

Festival Broadcasting Services S.A. et Cie, S.e.c.s.,

Luxembourg…………………………………………………………

20528

,

20529

Filanto Group S.A., Luxembourg …………………………………

20529

Finaten S.A., Luxembourg ………………………………………………

20543

Finerga S.A., Luxembourg ………………………………………………

20532

Gefinor S.A., Luxembourg ………………………………………………

20535

Gladys S.A., Luxembourg …………………………………………………

20540

Global Advisory Network Trust ……………………………………

20516

Gottschol Alcuilux S.A., Clervaux/Eselborn ……………

20540

Insinger S.A., Luxembourg ………………………………………………

20532

International   Capital   Investments   Company

S.A.H., Luxembourg  ………………………………………………………

20536

Ivima Finance (Luxembourg) S.A., Luxembourg ……

20535

KB Cash Fund, Sicav, Luxembourg ………………………………

20535

Loredan S.A., Luxembourg ………………………………………………

20543

Luso Hispanic Investment «L.H.I.» S.A., Luxembg

20544

Lux Marie S.A.H., Luxembourg ……………………………………

20539

Marnatmaj S.A., Luxembourg…………………………………………

20536

Mediatechniques S.A., Luxembourg ……………………………

20539

Nauru S.A., Luxembourg …………………………………………………

20543

Octet Europe Holding S.A., Luxembourg …………………

20537

Olipartex Holding S.A., Luxembourg …………………………

20534

Oriana S.A., Luxembourg …………………………………………………

20541

Paradisa S.A., Luxembourg………………………………………………

20539

Posal S.A., Luxembourg ……………………………………………………

20532

Prima Investment S.A.H., Luxembourg ……………………

20536

Pusan S.A., Luxembourg ……………………………………………………

20543

Riancourt S.A., Luxembourg……………………………………………

20541

S.IN.I.T., Société Internationale d’Investissements

Techniques S.A., Luxembourg ……………………………………

20537

Sinopia Global Funds, Sicav, Luxembourg ………………

20498

Tamerlan S.A., Luxembourg……………………………………………

20541

Telfisa Finance (Luxembourg) S.A., Luxembourg

20538

Trust-Select, Sicav, Luxemburg ……………………………………

20533

Vendôme Luxury Group S.A., Luxembourg ……………

20544

Vera International S.A., Luxembourg …………………………

20534

Worldwide Enterprises Holding S.A., Luxembourg

20531

Zita S.A., Luxembourg ………………………………………………………

20537

SINOPIA GLOBAL FUNDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2960 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

—

STATUTES

In the year one thousand nine hundred and ninety-eight, on the thirtieth of April.
Before Us, Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

1) SINOPIA ASSET MANAGEMENT, a company established and having its registered office in F-75009 Paris, 66, rue

de Ia Chaussée d’Antin, 

here represented by Mr Didier Van Kriekinge, bank employee, residing in Strassen,
by virtue of a proxy given in Luxembourg, on 30th April, 1998.
The proxy, signed ne varietur by all the appearing parties and the undersigned notary, shall remain annexed to this

document to be filed with the registration authorities.

2) Mr Didier Van Kriekinge, bank employee, residing in Strassen.
Such appearing parties, in the capacity in which they act, have decided to form amongst themselves a company with

the following Articles of Incorporation:

Art. 1.  There exists among the subscribers and all those who may become holders of shares, a Company in the form

of a «société anonyme» qualifying as a «Société d’Investissement à Capital Variable» under the name of SlNOPlA
GLOBAL FUNDS (hereinafter called «the Company»).

Art. 2.  The Company is established for an unlimited period from the date hereof. The Company may be dissolved

by a resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation,
as prescribed in Article 29 hereof.

Art. 3. The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in transferable securities and other

permitted assets with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the
management of its portfolio.

The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by the Law of March 30th, 1988 regarding Collective
Investment Undertakings.

Art. 4.  The registered office of the Company is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the Board of Directors.

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political, economic, or social developments

have occurred, or are imminent, that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office,
or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have
no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will
remain a Luxembourg Company.

Art. 5.  The capital of the Company shall be represented by shares of no par value and shall at any time be equal to

the total net assets of the Company as defined in Article 23 hereof.

At the incorporation, the initial capital of the Company is USD 45,000.- fully paid, represented by 450 capitalisation

shares B USD of the compartment Sinopia Global Funds - Adagio.

The minimum capital of the Company shall be of fifty million Luxembourg francs (LUF 50,000,000.-). This minimum

must be reached within six months from the date of approval of the incorporation.

The Board of Directors is authorized without limitation to issue fully paid shares at any time in accordance with

Article 24 hereof at the Net Asset Value or at the respective Net Asset Values per share determined in accordance with
Article 23 hereof without reserving the existing shareholders a preferential right to subscription of the shares to be
issued. The Board of Directors may delegate to any duly authorized Director or officer of the Company or to any other
duly authorized person, the duty of accepting subscriptions for delivering and receiving payment for such new shares.

Such shares may, as the Board of Directors shall determine, be of different compartments and the proceeds of the

issue of each compartment shall be invested, pursuant to Article 3 hereof, in transferable securities or other permitted
assets corresponding to such geographical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity
or debt securities, as the Board of Directors shall from time to time determine in respect of each compartment. Within
some compartments, several categories of shares may be issued.

For instance, the shares may be of
category A shares which will be entitled to a dividend or;
category B shares which are accumulation shares with no dividend distribution.
The general meeting of shareholders, deciding pursuant to Article 29 of these Articles, may reduce the capital of the

Company by cancellation of the shares of any compartment and refund to the shareholders of such compartment the
Value of shares of such compartment, subject, in addition, to the quorum and majority requirements for amendment of
the Articles being fulfilled in respect of the shares of such compartment.

Art. 6.  Shares will be issued either in registered or in bearer form. In respect of bearer shares, certificates will be

issued in such denominations as the board of directors shall decide. If a bearer shareholder requests the exchange of his
certificates for certificates in other denominations or the conversion into registered shares, he may be charged the cost
of such exchange. In the case of registered shares, where a shareholder does not elect to obtain share certificates, he

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will receive instead a confirmation of his shareholding. If a registered shareholder desires that more than one share certi-
ficate be issued for his shares, the cost of such additional certificates may be charged to such shareholder. Share certifi-
cates shall be signed by two directors. Both such signatures may be either manual, or printed, or by facsimile. However,
one of such signature may be by a person delegated to this effect by the board of directors. In such latter case, it shall
be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the Board of Directors may from time
to time determine. Shares may be issued upon acceptance of the subscription. The subscriber will, upon issue of the
Shares and receipt of the purchase price, receive title to the Shares purchased by him.

Payments of dividends will be made to holders of category A shares, in respect of registered shares, at their addresses

as stipulated in the Register of Shareholders and, in respect of bearer shares, upon presentation of the relevant dividend
coupons to the agent or agents appointed by the Company for such purpose.

All issued shares of the Company other than bearer shares, shall be inscribed in the Register of Shareholders, which

shall be kept by the Company or by one or more persons designated therefore by the Company, and such Register shall
contain the name of each holder of inscribed shares, his residence or elected domicile and so far as notified to the
Company, the number, compartment held by him, and the amount paid in on each such share.

Every transfer of a share other than a bearer share, shall be entered in the Register of Shareholders, and every such

entry shall be signed by one or more officers of the Company or by one or more persons designated by the Board of
Directors.

Transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant bearer share certificates. Transfer of registered

shares shall be effected if (a) share certificates have been issued, by inscription of the transfer to be made by the
Company upon delivering the certificate or certificates representing such shares to the Company along with other
instruments of transfer satisfactory to the Company, and (b), if no share certificates have been issued, by written decla-
ration of transfer to be inscribed in the Register of Shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or
by persons holding suitable powers of attorney to act therefore.

Every registered shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements

from the Company may be sent. Such address will be entered in the Register of Shareholders.

In the event that such shareholder does not provide such address, the Company may permit a notice to this effect to

be entered in the Register of Shareholders, and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office
of the Company, or such other address as may be so entered by the Company from time to time, until another address
shall be provided to the Company by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his address, as entered
in the Register of Shareholders, by means of a written notification to the Company at its registered office, or at such
other address as may be set by the Company from time to time.

Art. 7.  If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid,

mutilated or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and
guarantees, including a bond delivered by an insurance company but without restriction thereto, as the Company may
determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original
share certificate in place of which the new one has been issued, shall become void.

The Company may, at its election, charge the shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses undergone by the Company in connection with the issuance and registration thereof, or in
connection with the annulment of the old share certificate.

Art. 8.  The Board of Directors shall have power to impose such restrictions as it may think necessary, for the

purpose of ensuring that no shares in the Company are acquired or held by (a) any person in breach of the law or requi-
rement of any country or governmental authority or (b) any person in circumstances which in the opinion of the Board
of Directors might result in the Company incurring any liability to taxation or suffering any other pecuniary disadvantage
which the Company might not otherwise have incurred or suffered.

More specifically, the Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm

or corporate body, and without limitation, by any «U.S. person», as defined hereafter. For such purposes, the Company
may:

a) Decline to issue any share and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in beneficial ownership of such share by a person, who is precluded from holding
shares in the Company;

b) At any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the Register of Shareholders to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider
necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a
person who is precluded from holding shares in the Company; and

c) Where it appears to the Company that any person, who is precluded from holding shares in the Company, either

alone or in conjunction with any other person is a beneficial owner of shares, compulsorily redeem from any such
shareholder all shares held by such shareholder in the following manner:

1. The Company shall serve a notice (hereinafter called the «Redemption Notice») upon the shareholder holding such

shares or appearing in the Register of Shareholders as the owner of the shares to be redeemed, specifying the shares to
be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the redemption price in respect
of such shares is payable.  Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid
registered envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the
Company. The said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or
certificates representing the shares specified in the redemption notice. Immediately after the close of business on the
date specified in the redemption notice, such shareholder shall cease to be a shareholder and the shares previously held
by him shall be cancelled;

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2. The price at which the shares specified in any redemption notice shall be redeemed (herein called the «redemption

price») shall be an amount equal to the per share Net Asset Value of shares in the Company of the relevant
compartment and category determined in accordance with Article 23 hereof;

3. Payment of the redemption price will be made to the owner of such shares in the currency corresponding to the

relevant compartment and category of shares and will be deposited by the Company with a bank in Luxembourg or
elsewhere (as specified in the redemption notice) for payment to such owner upon surrender of the share certificate or
certificates representing the shares specified in such notice. Upon deposit of such price as aforesaid no person
interested in the shares specified in such redemption notice shall have any further interest in such shares or any of them,
or any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right of the shareholder appearing as the
owner thereof receive the price so deposited (without interest) from such bank upon effective surrender of the share
certificate or certificates as aforesaid;

4. The exercise by the Company of the powers conferred by this article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any redemption notice, provided that in such
case the said powers were exercised by the Company in good faith; and

d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Company at any meeting of

shareholders of the Company.

Whenever used in these articles, the term «U.S. Person» shall include a national or resident of the United States of

America and a partnership or corporation organised or existing in any state, territory or possession of the United States
of America.

Art. 9.  Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Company shall represent the entire body of

shareholders of the Company if the decisions to be taken are of interest for all the shareholders. Its resolutions shall be
binding upon all shareholders of the Company regardless of the compartment held by them. It shall have the broadest
power to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company. However, if the decisions are only
concerning the particular rights of the shareholders of one compartment such decisions are to be taken by a General
Meeting representing the shareholders of such compartment.

Art. 10.  The Annual General Meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxem-

bourg at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice
of meeting, on the last Wednesday of the month of April at 11.00 o’clock a.m., and for the first time in 1999. If such day
is a legal holiday, the Annual General Meeting shall be held on the next following bank business day. The Annual General
Meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the Board of Directors, exceptional circumstances
so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Art. 11.  The quorum and delays required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of

shareholders of the Company, unless otherwise provided herein.

Each share of whatever compartment and category and regardless of the net asset value per share within the

compartment, is entitled to one vote. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another
person as his proxy in writing or by cable or telegram or telex or telefax.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of those present and voting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Art. 12.  Shareholders will meet upon call by the Board of Directors pursuant to notice setting forth the agenda, sent

at least eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder’s address in the Register of
Shareholders.

If any bearer shares are issued, notice shall be published in the Mémorial Recueil des Sociétés et Associations of

Luxembourg, in a Luxembourg newspaper and in such other newspaper as the Board of Directors may decide.

Art. 13.  The Company shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three members;

members of the Board of Directors need not to be shareholders of the Company.

The Directors shall be elected by the shareholders at their Annual General Meeting for a period of not more than six

years, and until their successors are elected and qualified, provided, however, that a Director may be removed with or
without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

In the event of a vacancy in the office of Director because of death, retirement or otherwise, the remaining Directors

may meet and may elect, by majority vote, a Director to fill such a vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 14.  The Board of Directors may choose from among its members a chairman and one or more vice-chairmen.

It shall also choose a secretary, who need not to be a Director, who shall be responsible for keeping the minutes of the
meeting of the Board of Directors and of the shareholders. The Board of Directors shall meet upon call by any two
Directors, at the place indicated in the notice of meeting. If a chairman is appointed, he shall preside at all meetings of
shareholders and at the Board of Directors, but failing a chairman or in his absence the shareholders or the Board of
Directors may appoint any Director as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all Directors at least twenty-four hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such
circumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable 

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or telegram or telex or telefax of each Director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at
times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors.

Any Director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable or telegram or

telex or telefax another Director as his proxy. Directors may also cast their vote in writing or by cable, telegram or
telex or telefax.

The Directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. Directors may not bind the

Company by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board of Directors. The Board of
Directors can deliberate or act validly only if at least two Directors are present or represented at a meeting of the Board
of Directors. Decision shall be taken by a majority of the votes of the Directors present or represented at such meeting.
In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman of the
meeting shall have a casting vote. Resolutions of the Board of Directors may also be passed in the form of one or several
declarations in writing signed by all the Directors.

The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager, a

secretary, and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the
operation and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the Board of
Directors. Officers need not be Directors or shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise
stipulated in these Articles, shall have the powers and duties given to them by the Board of Directors.

The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its

powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate entities
which need not to be members of the Board.

Art. 15.  The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairman pro tempore who

presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two Directors.

Art. 16.  The Board of Directors shall, based upon the principle of spreading of risks, have power to determine the

corporate and investment policy for the investments relating to each compartment and the course of conduct of the
management and business affairs of the Company. In addition to any further restrictions determined by the Board of
Directors in accordance with the power set out later in this Article 16, the following investment restrictions shall apply
so that each compartment of the Company shall not:

1. Invest more than 10 % of its total assets in transferable securities other than (i) transferable securities admitted to

official listing on a stock exchange in any member State of the European Union, (ii) transferable securities admitted to
official listing on a recognized stock exchange in any other country in Europe, Asia, Oceania, the American Continents
and Africa, (iii) transferable securities dealt in on another regulated market in any such member State of the European
Union (EU) or such other areas referred to above, provided that such market operates regularly and is recognized and
open to the public, (iv) recently issued transferable securities provided that:

- the terms of the issue provide that application be made for admission to the official listing on any of the stock

exchanges or regulated markets referred to above and;

- such admission is secured within a year of issue.
2. Invest more than 10 % of its net assets in money market instruments regularly negotiated whose residual maturity

exceeds 12 months and provided that these instruments shall be treated as equivalent to transferable securities and are,
inter alia, transferable, liquid and have a value which can be accurately determined at any time.

The total of the investments limited to 10 % as referred to in paragraph 1 together with the investment as provided

for in paragraph 2 shall not exceed 10 % of the net assets of each compartment of the Company.

3.(1) Invest no more than 10 % of its net assets in transferable securities issued by the same issuing body. Moreover

the total value of the transferable securities held by each compartment of the Company in the issuing bodies in each of
which it invests more than 5% of its net assets must not exceed 40 % of the value of its net assets.

(2) The limit of 10 % laid down in paragraph (1) may be of a maximum of 35 % if the transferable securities are issued

or guaranteed by a EU member State, by its local authorities, by a non-member State of the EU or by public international
bodies of which one or more EU Member States are members.

(3) The limit of 10 % laid down in paragraph (1) may be of a maximum of 25 % for certain debt securities if they are

issued by a credit institution whose registered office is situated in an EU Member State and which is subject, by virtue of
law, to particular public supervision with the aim to protect the holders of such debt securities.

In particular, the amounts resulting from the issue of such debt securities must be invested pursuant to the law in

assets which sufficiently cover, during the whole period of validity of such debt securities, the liabilities arising therefrom
and which are assigned to the preferential repayment of capital and accrued interest in the case of default by the issuer.

If each compartment of the Company invests more than 5 % of its net assets in such debt securities as referred to

here above and issued by the same issuer, the total value of such investments may not exceed 80 % of the net assets of
each compartment of the Company.

(4) The transferable securities referred to in paragraphs (2) and (3) are not included in the calculation of the limit of

40 % laid down in paragraph (1).

The limits set out in paragraphs (1), (2) and (3) may not be aggregated and, accordingly, investments in transferable

securities issued by the same issuing body effected in accordance with paragraphs (1), (2) and (3) may not, in any event,
exceed a total of 35 % of the net assets of each compartment of the Company.

4. The Board of Directors is allowed to invest according to the principle of risk diversification up to 100 % of the net

assets of each compartment in transferable securities issued or guaranteed by a EU Member State, its local authorities, 

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or any other Member State of the OECD on condition that these securities holding to at least six different issues and
that securities belonging to one and the same issue do not exceed 30 % of the total amount.

5. Acquire any share carrying voting rights which would enable it to exercise significant influence over the

management of an issuing body.

6. Acquire more than 10 % of the non-voting shares of the same issuer.
7. Acquire more than 10 % of the debt securities of the same issuer.
8. Acquire more than 10 % of the units of the same collective investment undertaking.
The limits laid down in the paragraphs 5 to 8 are waived as regards:
- transferable securities issued or guaranteed by an EU Member State, by its local authorities;
- transferable securities issued or guaranteed by a non-member State of the EU;
- transferable securities issued by public international bodies of which one or more EU Member States are members;
- shares held by the Company in the capital of a company incorporated in a non-member State of the EU which invests

its assets mainly in the securities of issuing bodies having their registered office in that State, where under the legislation
of that State, such a holding represents the only way in which the Company can invest in the securities of issuing bodies
of that State. This derogation, however, shall apply only if in its investment policy the company from the non-member
State of the EU complies with the limits laid down in paragraphs 3 to 8;

- shares held by the Company in the capital of subsidiary companies carrying on the business of management, advice

or marketing exclusively on its behalf.

9. Borrow
- more than 10 % of its net assets provided that the borrowing is on a temporary basis;
- more than 10 % of its net assets provided that the borrowing is to make possible the acquisition of immovable

property essential for the direct pursuit of its business.

These borrowings may not in any case in total exceed 15 % of the net assets of each compartment of the Company.

However, the Company may acquire currency by means of a back to back loan.

10. Hold liquid assets except on an ancillary basis. Such assets may be kept in short term money market instruments

regularly negotiated, having a maturity of less than 12 months, and issued or guaranteed by first compartment issuers.

11. Invest in real estate except for the direct pursuit of its business or in commodities.
12. Sell short.
13. Invest more than 5 % of its net assets in the units of other collective investment undertakings of the open-ended

type within the meaning of the European Council Directive of 20th December 1985.

Investment in the units of a collective investment undertaking which is managed or receives advice by the same

investment manager or investment adviser or by any other company with which the Company is linked by common
management or control or by a substantial direct or indirect holding, shall be permitted only in case the collective
investment undertaking, in accordance with its management regulations, articles of incorporation, has specialised in
investment in a specific geographical area or economic sector.

The Company may not charge any fee or cost on account of transactions relating to units of a collective investment

fund where some of the assets of the collective investment fund are invested in the units of another collective investment
fund which is managed by the same investment manager or investment adviser or by any other company with which the
Company is linked by common management or control or by a substantial direct or indirect holding.

14. Utilize its assets for the underwriting of securities.
15. Grant loans or act as a guarantor on behalf of third parties.
16. Carry out uncovered sales of transferable securities.
If the above mentioned percentages are exceeded as a result of exercising rights attached to securities held by the

Company or in any manner other than by purchase of securities, priority will be given when sales of securities are to be
made, to correcting the situation having due regard to the interest of the shareholders.

Art. 17.  An investment adviser will advise the Board of Directors on the investment of the assets of the Company.
Art. 18.  No contract or other transaction between the Company and any other Company or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Company is interested in, or is a
Director, associate, officer or employee of such other Company or firm.

Any Director or officer of the Company who serves as a Director, officer or employee of any Company or firm with

which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other
Company or firm be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract
or other business.

In the event that any Director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such Director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and shall not
consider or vote on any such transaction, and such Director’s or officer’s interest therein, shall be reported to the next
succeeding meeting of shareholders.

The term «personal interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest in

any matter, position or transaction involving the investment adviser or any subsidiary thereof, or such other Company
or entity as may from time to time be determined by the Board of Directors on its discretion.

Art. 19.  The Company may indemnify any Director or officer, and his heirs, executors and administrators, against

expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party
by reason of his being or having been a Director or officer of the Company or, at its request, of any other Company of
which the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified except in relation
to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or

20502

misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered
by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit such
a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 20.  The Company will be bound by the joint signatures of any two Directors or officers to whom authority has

been delegated by the Board of Directors.

Art. 21.  To the extent required by the law of March 30th, 1988 regarding Collective Investment Undertakings, the

operations of the Company and its financial situation including particularly its books shall be supervised by a qualified
«réviseur d’entreprises» who shall be elected by the Company for a period of three years until his successor is elected.
The «réviseur d’entreprises» in office may be replaced at any time by the Company with or without cause.

Art. 22.  As is more especially prescribed hereinbelow, the Company has the power to redeem its own shares at any

time within the sole limitation set forth by law.

Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company. The redemption price shall

be paid not later than ten business days in Luxembourg after the date on which the applicable net asset value was deter-
mined or on the date the share certificates (if issued) have been received by the Company, if later, and shall be based on
the Net Asset Value for the relevant compartment and category as determined in accordance with the provisions of
Article 23 hereof. If in exceptional circumstances the liquidity of any particular compartment is not sufficient to enable
the payment to be made within this period, such payment will be made as soon as reasonably practicable thereafter.

Any such request must be filed by such shareholder in written form at the registered office of the Company in Luxem-

bourg or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for redemption of shares.

The certificates for such shares in proper form and accompanied by proper evidence of transfer or assignment must

be received by the Company or its agent appointed for that purpose before the redemption price may be paid.

Shares of the capital stock of the Company redeemed by the Company shall be cancelled.
Any shareholder may request the conversion of whole or part of his shares into shares of another compartment at

the respective Net Asset Value of the shares of the relevant compartment and category, as determined in accordance
with the provisions of Article 23 hereof, provided that the Board of Directors may impose such restrictions as to, inter
alia, frequency of conversion, and may make conversion subject to payment of an administration charge.

Art. 23.  The Net Asset Value of each compartment and category of shares and the issue and redemption price shall

be determined as to the shares of each category of each compartment by the Company from time to time, but in no
instance less than twice monthly, as the Board of Directors by regulation may direct (every such day or time for deter-
mination of Net Asset Value being referred to herein as a «Valuation Day»), provided that in any case where any
Valuation Date would fall on a day observed as a legal or bank holiday by banks in Luxembourg, such Valuation Day shall
then be the next bank business day in Luxembourg.

The Company may suspend the determination of the Net Asset Value of shares of any particular compartment and

the issue and redemption of the shares in such compartment as well as conversion from and to shares of such
compartment during:

a) any period when any of the principal stock exchanges on which any substantial portion of the investments of the

Company attributable to such compartment from time to time are quoted is closed otherwise than for ordinary
holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended;

b) the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or valuation of

assets owned by the Company attributable to such compartment would be impracticable; or

c) any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any of the

investments attributable to any particular compartment or the current price or values on any stock exchange; or

d) any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the redemption

of such shares or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of investments or payments
due on redemption of such shares cannot in the opinion of the Directors be effected at normal rates of exchange.

Any such suspension shall be publicized by the Company and be notified to shareholders requesting redemption or

conversion of their shares by the Company at the time of the filing of the irrevocable written request for such
redemption or conversion as specified in Article 21 hereof.

Such suspension as to any compartment will have no effect on the calculation of the net asset value, the issue,

redemption and conversion of the shares of any other compartment.

Art. 24.  The Net Asset Value per share of a compartment shall be expressed in the currency corresponding to the

investment policy of the relevant compartment.

For each compartment and category, the Net Asset Value of a share of a category will be determined by dividing the

value of the net assets of the compartment and category allocated to the category in question by the total number of
shares of that category then outstanding and shall be rounded up or down, as the Board of Directors may determine.

The valuation of the Net Asset Value of the different compartments shall be made in the following manner:
A. The assets of the Company shall be deemed to include:
a) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
b) all bills and demand notes and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered), except

those receivable from a subsidiary of the Company;

c) all bonds, time notes, shares, stock, debentures stocks, subscription rights, warrants, options and other invest-

ments and securities owned or contracted for by the Company;

d) all stock, stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent infor-

mation thereon is reasonably available to the Company (provided that the Company may make adjustments with regard
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights or by similar practices);

20503

e) all interests accrued on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent that the same

is included or reflected in the principal amount of such security;

f) the preliminary expenses of the Company insofar as the same have not been written off, provided that such preli-

minary expenses may be written off directly from the capital of the Company; and

g) all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses.
The value of such assets shall be determined as follows:
1) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be
arrived at after making such discount as the Company may consider appropriate in such case to reflect the true value
thereof.

2) The value of securities which are quoted or dealt in on any stock exchange is based on the closing price quoted or

the last available price on such stock exchange applicable to the relevant Valuation Day.

3) The value of securities dealt in on another regulated market shall be based on the last available price.
4) ln the event that any of the securities held in the Company’s portfolio on the relevant Valuation Day are not quoted

or dealt in on any stock exchange or other regulated market or if, with respect to securities quoted or dealt in on any
stock exchange or dealt in on any other regulated market, the price as determined pursuant to sub-paragraphs 2) or 3)
is not representative of the fair market value of the relevant securities, the value of such securities will be determined
based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith.

5) All investments, cash balances and other assets of the Company expressed in currencies other than the currency

corresponding to each compartment shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in
force at the date and time for determination of the net asset value of shares.

6) Portfolio securities and swaps including in particular securities subject to a swap agreement which are listed on an

official stock exchange or traded on another Regulated Market will be valued at the last available price on the principal
market on which such securities are traded, as furnished by a pricing service approved by the Administrative Services
Agent. If such prices are not representative of their fair value, such securities, as well as all other permitted assets, will
be valued at the fair value at which it is expected that they may be resold, as determined in good faith by and under the
direction of the Directors.

The swap agreements will be valued on the basis of the following criteria: the exercise price, the value of the under-

lying portfolio assets (determined in accordance with (2) above), the degree of volatility, the remaining maturity, the
interest receivables and the expected yield of the underlying portfolio assets.

In order for the valuation of the swap agreements to reflect a fair value at prevailing market conditions, the Fund will

have the swap agreements valued on the basis of valuations obtained on regular intervals not independent to the swap
agreements. Any material differences in the quote so obtained will be reflected in the valuation of the swap agreements
prior to the calculation of the applicable Net Asset Value of the Fund.

7) The value of futures contracts and/or options which are quoted or dealt in on any exchange or another regulated

respectively organised market is based on the last available price quoted on an authorised information system (i.e.
Reuters, Telerate, Telekurs, Bloomberg).

In the event that any of the securities, the futures contracts or options held in the Company’s portfolio on the

relevant day are not quoted or dealt in on any exchange or dealt in on another regulated respectively organised market,
the price as determined pursuant to the preceding paragraph is not representative of the fair market value of the
relevant securities, the value of such securities, futures contracts or options will be determined based on the reasonable
foreseeable sales price determined prudently and in good faith.

The Board of Directors may rely on confirmation from the Prime Clearing Broker and its affiliates in determining the

value of assets held for the Company’s account.

8) Forward contracts will be valued by reference to market indications which the Board of Directors considers being

fair and reliable.

B. The liabilities of the Company shall be deemed to include:
a) loans, bills and accounts payable;
b) all accrued or payable administrative expenses (including investment advisory fee, custodian fee and corporate

agents’ fees);

c) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company where the Valuation Date falls on the
record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

d) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves if any authorized and approved by the Board of Directors; and

e) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by shares in the

Company. In determining the amount of such liabilities the Company may calculate administrative and other expenses
of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance, and may accrue the same
in equal proportions over any such period.

C. The Directors shall establish a pool of assets for each compartment in the following manner:
a) the proceeds from the issue of each compartment shall be applied in the books of the Company to the pool of

assets established for that compartment, and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto
shall be applied to such pool subject to the provisions of this article.

When new shares are issued or redeemed in a compartment, the net asset value which is allocated to the respective

category of shares within this compartment will be increased or reduced by the amounts received or paid out.

20504

b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same pool as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or diminution
in value shall be applied to the relevant pool;

c) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular pool or to any action taken in

connection with an asset of a particular pool, such liability shall be allocated to the relevant pool;

d) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

pool, such asset or liability shall be allocated to all the pools pro rata to the net asset values of the relevant compart-
ments; provided that all liabilities, whatever pool they are attributable to, shall, unless otherwise agreed upon with the
creditors, be binding upon the Company as a whole;

e) upon the payment of dividends to the holders of any category A shares of any compartment, the Net Asset Value

of such compartment shall be reduced by the amount of such dividends.

D. For the purposes of this Article:
a) shares of the Company to be redeemed under Article 21 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the close of business on the Valuation Day referred to in this Article, and from such time and
until paid the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;

b) all investments, cash balances and other assets of the Company expressed in currencies other than the currency

to each compartment shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date
and time for determination of the net asset value of shares; and

c) effect shall be given on any Valuation Day to any redemptions or sales of securities contracted for by the Company

on such Valuation Day, to the extent practicable.

Art. 25.  Whenever the Company shall offer shares for subscription, the price per share at which such shares shall

be offered and sold, shall be the Net Asset Value as hereinabove defined for the relevant category and compartment plus
such commission as the sale documents may provide, such price to be rounded to the nearest whole cent, or the nearest
whole unit of the currency in which the net asset value of the relevant shares is calculated. Any remuneration to agents
in the placing of the shares shall be paid out of such commission. The price so determined shall be payable not later than
five business days after the relevant Valuation Day.

Art. 26.  The following costs will be charged to the Company:
- the Directors’ fees;
- the investment adviser’s fees;
- all taxes which may be due on the assets and the income of the Company;
- usual banking fees due on the transactions with respect to the securities held in the portfolio of the Company (such

fees to be included in the acquisition price and to be deducted from the selling price);

- the remuneration of the Custodian, Paying, Domiciliary, Administrative and Registrar and Transfer Agent;
- legal expenses that may be incurred by the Company or the Custodian while acting in the interest of the

shareholder;

- the cost of printing of certificates, the cost of preparing and/or filing of any documents concerning the Company,

including registration statements and prospectuses and explanatory memoranda with all authorities (including local
securities dealers’ association) having jurisdiction over the Company or the offering of shares of the Company, the cost
of preparing and distributing in such languages as are required for the benefit of the shareholders, annual, semi-annual
reports and such other reports or documents as may be required under the applicable laws or regulations of the above-
cited authorities; the cost of accounting, bookkeeping and of net asset value calculation;

- the cost of preparing and distributing public notices to the shareholders; the lawyers’ and auditors’ fees and all

similar administrative charges. All recurring charges will be charged first against current income, then against capital
gains, then against assets.

The costs and expenses incurred in connection with the formation of the Company and the issue of shares referred

to herein, including those incurred in the preparation and publication of the sales Prospectus, the costs incurred in
obtaining a listing of shares of the Company on the Luxembourg Stock Exchange, all legal and printing costs, certain
launch expenses (including advertising costs) and preliminary expenses will be borne by the Company, and amortised
over the first five years on a straight line basis.

Art. 27.  The accounting year of the Company shall begin on the Ist January of each year and shall terminate on the

31 December. The first accounting year will begin in 1998 and shall terminate on the 31 December 1998. The accounts
of the Company shall be expressed in USD. Where there shall be different compartments as provided for in Article 5
hereof, and if the accounts within such compartments are expressed in different currencies, such accounts shall be
converted into USD and added together for the purpose of the determination of the accounts of the Company.

Art. 28.  The general meeting of shareholders shall, upon the proposal of the Board of Directors in respect of each

compartment, determine how the annual profit shall be disposed of.

Distribution of dividends can be made for any amounts (including effectively a repayment of capital) provided that

after distribution the net asset value of the Company exceeds the minimum capital of LUF 50 million. However the
nature of the distribution (capital or revenue) must be disclosed.

Dividends may further, in respect of category A shares of any compartment, include an allocation from an equalization

account which may be maintained in respect of any such shares and which, in such event, will, in respect of such shares,
be credited upon issue of shares and debited upon redemption of shares, in an amount calculated by reference to the
accrued income attributable to such shares.

Any resolution of a general meeting of shareholders deciding on dividends to be distributed to the shares of any

compartment shall, in addition, be subject to a prior vote, at the majority set forth above, of the holders of such shares.

20505

The dividends declared may be paid in the currency corresponding to the relevant compartment or any other

currency selected by the Board of Directors, and may be paid at such places and times as may be determined by the
Board of Directors. The Board of Directors may make a final determination of the rate of exchange applicable to
translate dividend funds into the currency of their payment.

Art. 29.  In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting such dissolution and
which shall determine their powers and their compensation. The net proceeds of liquidation corresponding to each
compartment and category of shares shall be distributed by the liquidators to the holders of shares of each compartment
and category in proportion of their holding of shares in such compartment and category.

It is in principle not authorised to merge two or more compartments of the SlCAV. However, the Board will have

the right to merge the different compartments and/or categories of shares which currency will be replaced by the
EURO, if the case arise, as from the 1st January 1999.

Art. 30.  These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject

to the quorum and majority requirements provided by laws of Luxembourg. Any amendment affecting the rights of the
holders of shares of any compartment vis-à-vis those of any other compartment shall be subject, further, to the said
quorum and majority requirements in respect of each such relevant compartment.

Art. 31.  All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the law

of August tenth, nineteen hundred and fifteen on commercial companies and amendments thereto and the law of March
thirtieth, nineteen hundred and eighty-eight regarding the «Organismes de Placement Collectif».

<i>Transitory provisions

1) The first financial year shall begin today and end on December 31st, 1998.
2) The first annual ordinary general meeting shall be held in 1999.

<i>Subscription and Payment

The above-named parties have subscribed the shares as follows:
1) SlNOPIA ASSET MANAGEMENT, prenamed, four hundred forty-nine shares ……………………………………………………… 449
2) Mr Van Kriekinge, prenamed, one share……………………………………………………………………………………………………………………………     1
Total: four hundred fifty shares………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 450
All these shares have been fully paid up in cash, so that the sum of forty-five thousand (45,000.-) United States Dollars

is forthwith at the free disposal of the company, as has been proved to the notary.

<i>Statement

The notary drawing up the present deed declared that the conditions set forth in Article 26 of the law on Commercial

companies have been fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment.

<i>Valuation

For the purpose of registration, the share capital is valued at one million six hundred and sixty-seven thousand seven

hundred (1,667,700.-) Luxembourg Francs.

<i>Estimate of costs

The costs, expenses, fees and charges, in whatsoever form, which are to be borne by the company or which shall be

charged to it in connection with its incorporation, have been estimated at about one hundred fifty thousand (150,000.-
) Luxembourg Francs.

<i>Extraordinary general meeting

Here and now, the above-named persons, representing the entire subscribed share-capital and considering

themselves as duly convened, have proceeded to hold an extraordinary general meeting and, having stated that it was
regularly constituted, they have passeed the following resolutions by unanimous vote:

1) The number of Directors is set at four and that of the Independant Auditors at one.
2) The following have been appointed Directors:
a) Mr Didier Miqueu, President, Chairman of SINOPIA ASSET MANAGEMENT, residing in Paris (France),
b) Mr Philippe Goimard, Director, Executive Vice President of SINOPIA ASSET MANAGEMENT, residing in Paris

(France),

c) Mr Jacques Sikorav, Director, Executive Vice President of SlNOPIA ASSET MANAGEMENT, residing in Paris

(France),

d) Mrs Caroline Savinelli, Director, Senior Vice President of SINOPlA ASSET MANAGEMENT, residing in Paris

(France).

3) Has been apppointed as Auditor:
COOPERS &amp; LYBRAND, a company with registered office in L-1014 Luxembourg, 16, rue Eugène Ruppert.
4) The mandates of the Directors and the Auditor shall expire immediately after the annual general meeting of 1999.
5) The company shall have its registered office in L-2960 Luxembourg, 11, rue Aldringen.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English, followed by a French version; on request of the same appearing persons
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will prevail.

The document having been read and translated to the persons appearing, said persons appearing signed with Us the

notary, the present original deed.

20506

Traduction française du texte qui précède:

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le trente avril.
Par-devant Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) SINOPIA ASSET MANAGEMENT, une société avec siège social à F-75009 Paris, 66, rue de la Chaussée d’Antin,
ici représentée par Monsieur Didier Van Kriekinge, employé de banque, demeurant à Strassen,
en vertu d’une procuration, sous seing privé, donnée à Luxembourg, le 30 avril 1998.
Laquelle procuration, après signature ne varietur par le mandataire et le notaire instrumentaire, restera annexée au

présent acte pour être enregistrée en même temps.

2) Monsieur Didier Van Kriekinge, employé de banque, demeurant à Strassen.
Lesquels comparants, ès qualités qu’ils agissent, ont arrêté ainsi qu’il suit les statuts d’une société anonyme qu’ils vont

constituer entre eux:

Art. 1

er

.  lI existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront Actionnaires une société en la forme d’une

société anonyme sous le régime d’une société d’investissement à capital variable sous la dénomination de SlNOPIA
GLOBAL FUNDS («la Société»).

Art. 2.  La Société est établie pour une période indéterminée à partir de sa constitution. Elle peut être dissoute par

une décision de I’Assemblée Générale des Actionnaires statuant comme en matière de modification des présents statuts,
tel que prévu par l’Article 29 ci-dessous.

Art. 3.  L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières de toute nature

et autres actifs autorisés dans le but de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des
résultats de la gestion de son portefeuille.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au

développement de son but au sens le plus large dans le cadre de la loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de
placement collectif.

Art. 4.  Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. ll peut être créé, par

simple décision du Conseil d’Administration, des succursales ou bureaux tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à
l’étranger.

Au cas où le Conseil d’Administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique

ou social, de nature à compromettre l’activité normale au siège social, ou la communication avec ce siège ou de ce siège
avec l’étranger, se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l’étranger
jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun effet sur la
nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Art. 5.  Le capital de la Société est représenté par des actions sans mention de valeur nominale et sera à tout moment

égal à l’actif net global de la Société tel que défini par l’Article 23 des présents statuts.

Au moment de la constitution, le capital initial de la Société est de USD 45.000,-, divisé par 450 actions de capitali-

sation B USD du Compartiment Sinopia Global Funds - Adagio.

Le capital minimum de la Société est de cinquante millions de francs luxembourgeois (LUF 50.000.000,-). Ce minimum

doit être atteint dans les six mois suivant la date de l’approbation de la Société.

Le Conseil d’Administration est autorisé à tout moment à émettre des actions entièrement libérées conformément à

l’Article 24 des présents statuts, à un prix égal à la valeur nette ou aux valeurs nettes respectives par action déterminées
conformément à l’Article 23 des présents statuts, sans réserver aux Actionnaires anciens un droit préférentiel de
souscription. Le Conseil d’Administration peut déléguer à tout Administrateur ou Directeur dûment autorisés de la
Société ou à toute autre personne dûment autorisée la charge d’accepter les souscriptions pour payer ou recevoir en
paiement les prix des actions nouvelles.

Ces actions peuvent, au choix du Conseil d’Administration, appartenir à des compartiments différents et les produits

de l’émission des actions de chaque compartiment seront investis, conformément à l’Article 3 des présents statuts, dans
des valeurs mobilières ou autres avoirs autorisés correspondant à des zones géographiques, des secteurs industriels, des
zones monétaires, ou à un type spécifique d’actions ou obligations, à déterminer par le Conseil d’Administration pour
chacun des compartiments. Dans certains compartiments, plusieurs catégories d’actions peuvent être issues. Par
exemple, les actions peuvent être de:

catégorie A pourvues d’un dividende;
catégorie B sans distribution de dividende.
L’Assemblée Générale des actionnaires peut, conformément à l’Article 29 des présents statuts, réduire le capital de

la Société par l’annulation des actions d’un compartiment déterminé et rembourser aux actionnaires de ce compar-
timent l’entière valeur nette de ces actions, à condition que les exigences relatives au quorum et à la majorité néces-
saires à la modification des statuts soient remplies pour les actions de ce compartiment déterminé.

Art. 6.  Les actions peuvent être émises sous forme nominative ou au porteur. Pour les actions au porteur, des certi-

ficats seront émis dans les formes qui seront déterminées par le Conseil d’Administration. Si un propriétaire d’actions
au porteur demande l’échange de ses certificats contre des certificats de forme différente, ou leur conversion en actions
nominatives, le coût d’un tel échange lui sera mis à charge. Si un titulaire d’actions nominatives ne désire pas recevoir de
certificats, il recevra une confirmation de la qualité d’Actionnaire. Si un titulaire d’actions nominatives désire que plus
d’un certificat soit émis pour ses actions, le coût des certificats additionnels pourra être mis à charge de cet Actionnaire.
Les certificats seront signés par deux Administrateurs.

20507

Les deux signatures pourront être soit manuscrites, soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Toutefois,

l’une des signatures pourra être apposée par une personne déléguée à cet effet par le Conseil d’Administration; en ce
cas, elle doit être manuscrite. La Société pourra émettre des certificats provisoires dans des formes qui seront déter-
minées par le Conseil d’Administration.

Les actions seront émises sur acceptation de la souscription. Au moment de l’émission et réception du prix d’acqui-

sition, le souscripteur aura titre des actions acquises par lui.

Le paiement de dividendes aux détenteurs d’actions de la catégorie A se fera, pour les actions nominatives, à l’adresse

portée au registre des actionnaires, et pour les actions au porteur sur présentation du coupon de dividende déterminé
à l’agent ou aux agents désignés à cet effet par la Société.

Toutes les actions autres que celles au porteur émises par la Société seront inscrites au registre des Actionnaires qui

sera tenu par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l’inscription doit indiquer
le nom de chaque propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il l’a indiqué à la Société,
le nombre, la catégorie et le compartiment nominatifs qu’il détient et le montant payé sur chacune de ces actions. Tout
transfert d’une action nominative sera inscrit au registre des Actionnaires, pareille inscription devant être signée par un
ou plusieurs Directeurs ou Fondés de Pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes désignées à cet
effet par le Conseil d’Administration.

Le transfert d’actions au porteur se fera par la délivrance des certificats d’actions correspondant. Le transfert

d’actions nominatives se fera (a) si des certificats ont été émis, par l’inscription par la Société du transfert à effectuer, à
la suite de la remise à la Société des certificats représentant ces actions, ensemble avec tous autres documents de
transfert exigés par la Société, et (b) s’il n’a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite portée au
registre des Actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par leurs mandataires justifiant des pouvoirs
requis.

Tout actionnaire désirant obtenir des certificats d’actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à laquelle

toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite également sur
le Registre des Actions.

Au cas où un tel actionnaire ne fournit pas d’adresse à la Société, mention pourra en être faite au Registre des

Actions, et l’adresse de I’actionnaire sera censée être celle du siège social de la Société ou telle autre adresse qui sera
fixée par la Société, ceci jusqu’à ce qu’une autre adresse sera fournie par l’actionnaire. L’actionnaire pourra à tout
moment faire changer l’adresse portée au Registre des Actions par une déclaration écrite envoyée à la Société à son
siège social, ou à telle autre adresse qui pourra être fixée par la Société.

Art. 7.  Lorsqu’un actionnaire peut justifier à la Société que son certificat d’actions a été égaré, endommagé ou

détruit, un duplicata peut être émis à sa demande aux conditions et garanties que la Société déterminera, notamment
sous forme d’une assurance, sans préjudice de toute forme de garantie que la Société pourra choisir. Dès l’émission du
nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat original n’aura plus aucune valeur.

La Société peut, à son propre gré, mettre en compte à I’actionnaire le coût du duplicata ou d’un nouveau certificat et

de toutes les dépenses justifiées encourues par la Société en relation avec cette émission et inscription au registre ou
avec la destruction de l’ancien certificat.

Art. 8.  Le Conseil d’Administration pourra édicter des restrictions qu’il juge utiles, en vue de s’assurer qu’aucune

action de la Société ne sera acquise ou détenue par (a) une personne en infraction avec les lois ou les exigences d’un
quelconque pays ou autorité gouvernementale ou (b) toute personne dont la situation, à l’avis du Conseil d’Admini-
stration, pourrait amener la Société à encourir des charges d’impôt ou d’autres désavantages financiers qu’autrement
elle n’aurait pas encourus.

Notamment, elle pourra limiter ou interdire la propriété d’actions par des personnes physiques ou morales, et par

des ressortissants des Etats-Unis d’Amérique, tels que définis ci-après. A cet effet:

(a) Ia Société pourra refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions, lorsqu’il apparaît que cette

émission ou ce transfert auraient ou pourraient avoir pour conséquence d’attribuer la propriété de ces actions à une
personne qui est déchue du droit d’être actionnaire de la Société;

(b) la Société pourra à tout moment demander à toute personne figurant au registre des Actionnaires, ou à toute

personne qui demande à faire inscrire le transfert d’actions dans ce registre, de lui fournir tout renseignement et certi-
ficat qu’elle estime nécessaire, éventuellement appuyés d’une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces
actions appartiennent ou vont appartenir en propriété effective à une personne déchue du droit d’être Actionnaire dans
la Société; et

(c) Ia Société pourra procéder au rachat forcé s’il apparaît qu’une personne déchue du droit d’être Actionnaire de la

Société, est, soit seule, soit ensemble avec d’autres personnes, le propriétaire d’actions de la Société. Dans ce cas, la
procédure suivante sera appliquée:

1. la Société enverra un avis (appelé ci-après «l’Avis d’achat») à l’actionnaire possédant les titres ou apparaissant au

registre comme étant le propriétaire des actions: l’avis de rachat spécifiera les titres à racheter, le prix de rachat à payer
et l’endroit où ce prix sera payable. L’Avis de rachat peut être envoyé à l’actionnaire par lettre recommandée adressée
à sa dernière adresse connue ou à celle inscrite au Registre des Actions.

L’actionnaire en question sera obligé de remettre sans délai le ou les certificats, s’il y en a, représentant les actions

spécifiées dans l’Avis d’achat. Dès la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’Avis de rachat, l’actionnaire en
question cessera d’être un actionnaire et les actions qu’il détenait seront annulées.

2. le prix auquel les actions spécifiées dans l’Avis de rachat seront rachetées («le prix de rachat»), sera égal à la valeur

nette par action des actions de la catégorie et du compartiment en question déterminé conformément à l’Article 23 des
présents statuts;

20508

3. le paiement sera effectué au profit du propriétaire de ces actions dans la devise correspondant au compartiment et

à la catégorie d’action concernée et le prix sera déposé par la Société auprès d’une banque à Luxembourg ou ailleurs
(tel que spécifié dans l’Avis d’achat) qui le transmettra à l’Actionnaire en question contre remise du ou des certificats,
s’il y en a, représentant les actions indiquées dans l’Avis de rachat. Dès le paiement du prix dans ces conditions, aucune
personne ayant un intérêt dans les actions mentionnées dans l’avis de rachat ne pourra faire valoir de droit à l’égard de
ces actions ni ne pourra exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, sauf le droit de I’Actionnaire apparaissant
comme étant le propriétaire des actions, de recevoir le prix déposé (sans intérêt) à la banque, contre remise des certi-
ficats;

4. les pouvoirs conférés à la Société en vertu du présent article ne pourront en aucun cas être mis en question ou

invalidés au motif qu’il n’y aurait pas preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne, ou qu’une
action appartenait à une autre personne, ou qu’une action appartenait à une autre personne que ne l’avait admis la
Société en envoyant l’Avis de rachat, à la seule condition que la Société exerce ses pouvoirs de bonne foi; et

(d) la Société pourra refuser, lors de toute Assemblée d’actionnaires, le droit de vote à toute personne qui est déchue

du droit d’être actionnaire de la Société.

Le terme «ressortissant des Etats-Unis d’Amérique», tel qu’il est utilisé dans les présents statuts, comprendra tout

national ou résident des Etats-Unis d’Amérique, et toute association ou société organisée ou existant dans un Etat, terri-
toire ou possession des Etats-Unis d’Amérique.

Art. 9.  L’Assemblée des actionnaires de la Société régulièrement constituée représente tous les Actionnaires de la

Société si les décisions à prendre sont dans l’intérêt de tous les Actionnaires. Les résolutions prises à une telle
Assemblée s’imposeront à tous les Actionnaires de la Société, indépendamment de la compartiment qu’ils détiennent.
Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.
Toutefois, si la décision à prendre concerne uniquement les droits particuliers des actionnaires d’une catégorie, ces
décisions sont prises par l’Assemblée Générale représentant les actionnaires de cette catégorie.

Art. 10.  L’Assemblée Générale Annuelle des actionnaires se tiendra conformément à la loi luxembourgeoise à

Luxembourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg qui sera fixé dans l’avis de convocation,
le dernier mercredi du mois d’avril à 11h00 et pour la première fois en 1999. Si ce jour est un jour férié, I’Assemblée
Générale Annuelle se tiendra le premier jour ouvrable suivant. L’Assemblée Générale Annuelle pourra se tenir à
I’étranger si le Conseil d’Administration constate souverainement que des circonstances exceptionnelles le requièrent.

D’autres Assemblées générales des actionnaires pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convo-

cation.

Art. 11.  Les quorum et délais requis par la loi régleront les avis de convocation et la conduite des Assemblées des

actionnaires de la Société dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé dans les présents statuts.

Toute action, quelle que soit le compartiment et la catégorie à laquelle elle appartient, et quelle que soit la valeur

nette par action dans ce compartiment, donne droit à une voix. Tout actionnaire pourra prendre part aux Assemblées
des Actionnaires en désignant par écrit, par téléphone, par télex ou par télécopieur une autre personne comme son
mandataire.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi et dans les présents statuts, les décisions de I’Assemblée

Générale sont prises à la majorité simple des Actionnaires présents et votants.

Le Conseil d’Administration peut déterminer toute autre condition à remplir par les actionnaires pour prendre part

à l’Assemblée Générale.

Art. 12.  Les actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil d’Administration à la suite d’un avis énonçant

l’ordre du jour envoyé par lettre recommandée au moins huit jours avant I’Assemblée à tout actionnaire à son adresse
portée au registre des actionnaires.

S’il existe des actions au porteur, l’avis sera encore publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations de

Luxembourg, dans un journal luxembourgeois, et dans tels autres journaux que le Conseil d’Administration décidera.

Art. 13.  La Société sera administrée par un Conseil d’Administration composé de trois membres au moins; les

membres du Conseil d’Administration n’auront pas besoin d’être des actionnaires de la Société.

Les administrateurs seront élus par les actionnaires à l’Assemblée Générale Annuelle pour une période ne dépassant

pas six ans et lorsque leurs successeurs auront été élus; toutefois, un administrateur peut être révoqué avec ou sans
motif et/ou peut être remplacé à tout moment par décision des actionnaires. Au cas où le poste d’un administrateur
devient vacant à la suite de décès, de démission ou autrement, les administrateurs restants pourront se réunir et élire à
la majorité des voix un administrateur pour remplir provisoirement les fonctions attachées au poste devenu vacant,
jusqu’à la prochaine Assemblée des actionnaires.

Art. 14.  Le Conseil d’Administration pourra choisir parmi ses membres un Président et pourra élire en son sein un

ou plusieurs Vice-Présidents. lI désignera également un Secrétaire qui n’a pas besoin d’être un Administrateur, et qui
devra dresser les procès-verbaux des réunions du Conseil d’Administration ainsi que des Assemblées des Actionnaires.
Le Conseil d’Administration se réunira sur la convocation de deux administrateurs, au lieu indiqué dans l’avis de convo-
cation.

Au cas où un Président est désigné, il présidera les Assemblées générales des Actionnaires et les réunions du Conseil

d’Administration, mais au cas où il n’y en pas ou en son absence, l’Assemblée Générale ou le Conseil d’Administration
désigneront à la majorité des actionnaires ou administrateurs présents un autre administrateur pour assumer la prési-
dence de ces assemblées et réunions.

Avis écrit de toute réunion du Conseil d’Administration sera donné à tous les administrateurs au moins 24 heures

avant l’heure prévue pour la réunion, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l’avis de convocation. On pourra passer outre à cette convocation à la suite de I’assentiment par écrit 

20509

ou par câble, télégramme, télex ou télécopieur de chaque Administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise
pour une réunion du Conseil d’Administration se tenant à une heure et un endroit déterminés dans une résolution
préalablement adoptée par le Conseil d’Administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter en désignant par écrit, par câble, télégramme, télex ou télécopieur

un autre administrateur comme son mandataire. Les administrateurs peuvent également voter par écrit ou par câble,
télégramme, télex ou télécopieur.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil d’Administration régulièrement

convoquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être spécifi-
quement autorisés par une résolution du Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins deux administrateurs sont

présents ou représentés. Les décisions sont prises à la majorité des voix des Administrateurs présents ou représentés.
Au cas où, lors d’une réunion du conseil, il y a égalité des voix pour et contre une décision, le Président de la réunion
aura une voix prépondérante.

Les décisions du Conseil d’Administration peuvent également être prises par résolutions circulaires.
Le Conseil d’Administration, s’il y a lieu, nommera les directeurs et fondés de pouvoir de la Société, dont un directeur

général, un Secrétaire et, éventuellement, des directeurs généraux adjoints, des secrétaires adjoints et d’autres direc-
teurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les affaires de la Société.
Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le Conseil d’Administration. Les directeurs et fondés
de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les statuts n’en
décident pas autrement, les directeurs et fondés de pouvoir auront les pouvoirs et les charges qui leur sont attribués
par le Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière et à l’exécution d’opérations

en vue de l’accomplissement de son objet et de la poursuite de l’orientation générale de sa gestion, à des personnes
physiques ou morales qui n’ont pas besoin d’être des administrateurs.

Art. 15.  Les procès-verbaux des réunions du Conseil d’Administration seront signés par l’administrateur qui aura

assumé la présidence.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président, ou

par le secrétaire, ou par deux administrateurs.

Art. 16.  Le Conseil d’Administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer

la politique d’investissement pour les investissements concernant chaque compartiment ainsi que les lignes de conduite
à suivre dans l’administration de la Société.

En complément d’autres restrictions imposées par le Conseil d’Administration en conformité du pourvoir délégué par

cet article, les restrictions d’investissement suivantes seront applicables de façon à ce que tous les compartiments de la
Société ne devront pas:

1. Placer plus de 10 % de ses actifs nets dans des valeurs mobilières autres que (i) des valeurs mobilières admises à la

cote officielle d’une Bourse d’un Etat membre de l’Union Européenne, (ii) des valeurs mobilières admises à la cote
officielle d’une Bourse d’un autre Etat en Europe, Asie, Océanie, les continents américains et Afrique, (iii) des valeurs
mobilières négociées sur un autre marché d’un Etat membre de l’Union Européenne ou d’un Continent tel que défini
ci-dessus, réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et accessible au public, (iv) des valeurs mobilières
nouvellement émises sous réserve que:

- les conditions d’émission prévoient la demande d’admission à la cote officielle d’une Bourse ou à un autre marché

réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public;

- I’admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d’un an depuis l’émission.
2. Placer plus de 10 % de ses actifs nets dans des instruments du marché monétaire négociés régulièrement et dont

l’échéance résiduelle dépasse 12 mois et pour autant que ces instruments soient assimilables aux valeurs mobilières et
qu’ils soient notamment transférables, liquides et d’une valeur susceptible d’être déterminée avec précision à tout
moment.

Le total des investissements limités à 10 % visés dans le paragraphe 1 ensemble avec les investissements visés dans le

paragraphe 2 n’excédera pas 10 % des actifs nets de chaque compartiment de la SICAV.

3.(1) Placer plus de 10 % de ses actifs nets dans des valeurs mobilières d’un même émetteur. En outre, la valeur totale

des valeurs mobilières détenues par la SICAV dans les émetteurs dans Iesquels elle place plus de 5 % de ses actifs nets
ne peut pas dépasser 40 % de la valeur de ses actifs nets.

(2) La limite de 10 % visée au paragraphe (1) peut être de 35 % au maximum lorsque les valeurs mobilières sont émises

ou garanties par un Etat membre de l’Union européenne, par ses collectivités publiques territoriales, par un Etat qui ne
fait pas partie de l’Union européenne tel que décrit ci-dessus ou par des organismes internationaux à caractère public
dont un ou plusieurs Etats de l’Union européenne font partie.

(3) La limite de 10 % visée au paragraphe (1) peut être de 25 % au maximum pour certaines obligations lorsqu’elles

sont émises par un établissement de crédit ayant son siège social dans un Etat membre de l’Union européenne et soumis,
en vertu d’une loi, à un contrôle public particulier visant à protéger les détenteurs de ces obligations.

En particulier, les montants provenant de l’émission de telles obligations doivent être investis conformément à la loi

en avoirs couvrant, durant toute la période de validité de ces obligations, les engagements en résultant et qui sont
affectés au remboursement prioritaire du capital et des intérêts courus en cas de défaillance de l’émetteur.

Lorsque chaque compartiment de la Société place plus de 5 % de ses actifs nets dans de telles obligations émises par

un même émetteur, la valeur totale de ces placements ne peut pas dépasser 80 % de la valeur des actifs nets de chaque
compartiment.

20510

(4) Les valeurs mobilières visées aux paragraphes (2) et (3) ne sont pas prises en compte pour l’application de limite

de 40 % fixée sub (1).

Les limites prévues aux paragraphes (1), (2) et (3) ne peuvent être calculées et, de ce fait, les placements dans les

valeurs mobilières d’un émetteur effectués conformément aux paragraphes (1), (2) et (3), ne peuvent, en tout état de
cause, dépasser au total de 35 % des actifs nets de chaque compartiment de la Société.

4. Le Conseil d’Administration est autorisé à placer, selon le principe dela répartition des risques, jusqu’à 100 % des

actifs de chaque compartiment dans des valeurs mobilières émises ou garanties par un Etat Membre de l’Union
Européenne, par ses collectivités publiques territoriales, ou tout autre Etat membre de l’OCDE, à condition que les
valeurs mobilières appartiennent à six émissions différentes au moins, sans que les valeurs appartiennent à une même
émission pouvant excéder 30 % du montant total.

5. Acquérir des actions assorties du droit de vote et lui permettant d’exercer une influence notable sur la gestion d’un

émetteur.

6. Acquérir plus de 10 % des actions sans droit de vote d’un même émetteur.
7. Acquérir plus de 10 % des obligations d’un même émetteur.
8. Acquérir plus de 10 % des parts ou titres d’un même organisme de placement collectif.
Les limites prévues aux paragraphes 5 à 8 ne seront pas d’application en ce qui concerne:
a) Ies valeurs mobilières émises ou garanties par un Etat membre de l’Union européenne ou ses collectivités territo-

riales;

b) les valeurs mobilières émises ou garanties par un Etat qui ne fait pas partie de l’Union européenne;
c) les valeurs mobilières émises par des organismes internationaux à caractère public dont font partie un ou plusieurs

Etats membres de l’Union européenne;

d) Ies actions détenues par la SICAV dans le capital d’une société créée dans un Etat tiers à l’Union européenne tel

que défini ci-dessus investissant ses actifs essentiellement en titres d’émetteurs ressortissants de cet Etat lorsque, en
vertu de la législation de celui-ci, une telle participation constitue pour la SICAV la seule possibilité d’investir dans les
titres d’émetteurs de cet Etat. Cette dérogation n’est cependant applicable qu’à la condition que la société de I’Etat tiers
à l’Union européenne respecte dans sa politique de placement les limites prévues aux paragraphes 3 à 8;

e) les actions détenues par une société d’investissement dans le capital des sociétés filiales exerçant exclusivement au

profit de celle-ci certaines activités de gestion, de conseil ou de commercialisation.

9. Emprunter plus de 10 % de ses actifs nets et pour autant qu’il s’agisse d’emprunts temporaires;
- emprunter plus de 10 % de ses actifs nets et pour autant qu’ils’agisse d’emprunts devant permettre l’acquisition des

biens immobiliers indispensables à la poursuite directe de ses activités.

Ces emprunts ne peuvent, en tout état de cause, dépasser conjointement 15 % des actifs nets de chaque compar-

timent de la Société. Toutefois, la Société peut acquérir des devises par le truchement d’un prêt face à face.

10. Détenir des Iiquidités, autrement qu’à titre accessoire. Ces liquidités peuvent prendre la forme d’un placement

dans des instruments du marché monétaire négociés régulièrement dont la durée résiduelle est inférieure à 12 mois, et
émis ou garanti par des émetteurs de premier ordre.

11. Investir dans des biens immobiliers à l’exception des biens immobiliers indispensables à la poursuite directe de ses

activités ou dans des matières premières.

12. Vendre à découvert.
13. Placer plus de 5 % de ses actifs net dans des parts ou titres d’autres OPCVM de type ouvert tel que visés par la

Directive du Conseil du 20 décembre 1985. L’acquisition par la Société de titres d’un tel OPCVM auquel elle est liée
dans le cadre d’un communauté de gestion ou de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte, n’est
admise que dans le cas où l’OPCVM, conformément à ses documents constitutifs, s’est spécialisé dans l’investissement
dans un secteur géographique ou économique particulier.

La société ne peut charger aucun droit ou frais pour les opérations portant sur les titres d’un Organisme de

Placement Collectif lorsque des éléments de ses actifs sont placés en titres d’un autre OPCVM lequel est géré ou
conseillé par le même gestionnaire ou conseiller en investissement ou par toute autre société laquelle société est liée
par une administration ou contrôle communs ou par une importante participation directe ou indirecte.

14. Engager ses avoirs pour participer à un syndicat de garantie (underwriting).
15. Octroyer des crédits ou se porter garant pour le compte de tiers.
16. Effectuer des ventes à découvert sur les valeurs mobilières.
Si un dépassement de ces pourcentages intervient à la suite de l’exercice des droits afférents aux valeurs détenues par

la Société ou indépendamment de la volonté de la Société, la Société doit dans ses opérations de vente avoir pour objet
prioritaire de régulariser cette situation en tenant compte de l’intérêt des Actionnaires.

Art. 17.  Le conseiller en investissement donnera au Conseil d’Administration des conseils sur le placement des

avoirs de la Société.

Art. 18.  Aucun contrat et aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres sociétés ou firmes ne

pourront être affectés ou viciés par le fait qu’un ou plusieurs Administrateurs, Directeurs ou Fondés de Pouvoir de la
Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme, ou par le fait qu’ils en seraient Administrateurs,
Associés, Directeurs, Fondés de Pouvoir ou Employés. L’Administrateur, Directeur ou Fondé de Pouvoir de la Société
qui est Administrateur, Directeur, Fondé de Pouvoir ou employé d’une société ou firme avec laquelle la Société passe
des contrats, ou avec laquelle elle est autrement en relation d’affaires, ne sera pas par là même privé du droit de
délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareil contrat ou pareilles affaires.

Au cas où un Administrateur, Directeur ou Fondé de Pouvoir aurait un intérêt personnel dans quelque affaire de la

Société, cet Administrateur, Directeur ou Fondé de Pouvoir devra informer le Conseil d’Administration de son intérêt 

20511

personnel et il ne délibérera pas et ne prendra pas part au vote sur cette affaire; rapport devra être fait au sujet de cette
affaire et de l’intérêt personnel de pareils Administrateurs, Directeurs ou Fondés de Pouvoir à la prochaine Assemblée
des Actionnaires.

Le terme «intérêt personnel» tel qu’il est utilisé dans la phrase qui précède, ne s’appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec le
conseiller d’investissement et ses sociétés auxiliaires et associées, ou encore avec toute autre société ou entité juridique
que le Conseil d’Administration pourra déterminer.

Art. 19.  La Société pourra indemniser tout Administrateur, Directeur ou Fondé de Pouvoir, ses héritiers, exécu-

teurs testamentaires et administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par tous action ou procès auquel
il aura été partie en sa qualité d’Administrateur, Directeur ou Fondé de Pouvoir de la Société ou pour avoir été, à la
demande de la Société, Administrateur, Directeur ou Fondé de Pouvoir de toute autre société dont la Société est
Actionnaires ou créditrice par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf le cas où dans pareils action ou procès il sera
finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise administration; en cas de transaction, une telle indemnité ne
sera accordée que si la Société est informée par son avocat conseil que l’Administrateur à indemniser n’a pas commis
un tel manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits individuels dans le chef de
l’Administrateur, Directeur ou Fondé de Pouvoirs.

Art. 20.  La Société sera engagée par les signatures conjointes de deux Administrateurs ou Fondés de Pouvoir

auxquels des pouvoirs auront été spécialement délégués par le Conseil d’Administration.

Art. 21.  Dans la mesure que l’exige la loi du 30 mars 1988 concernant les organismes de placements collectifs, les

opérations de la Société et sa situation financière, comprenant notamment la tenue de sa comptabilité, seront surveillées
par un réviseur d’entreprises qualifié qui sera élu par la Société pour une période de trois ans et jusqu’à l’élection de son
successeur. Le réviseur d’entreprises pourra être remplacé par la Société, avec ou sans motif.

Art. 22.  Selon les modalités fixées ci-après, la Société a à tout moment le pouvoir de racheter ses propres actions

dans les seules limites imposées par la loi.

Tout Actionnaire est en droit de demander le rachat de tout ou partie de ses actions par la Société. La prix de rachat

sera payé à Luxembourg, au plus tard 10 jours ouvrables après la date à laquelle a été fixée la valeur nette applicable, ou
à la date à laquelle les certificats d’actions (s’ils ont été émis) ont été reçus par la Société, si cette date est postérieure
à celle de la détermination de la valeur nette applicable, et sera égal à la valeur nette par action de la catégorie et le
compartiment en question, telle que déterminée en conformité avec l’Article 23 des présents statuts. Toute demande
de rachat doit être présentée par l’actionnaire par écrit au siège social de la Société à Luxembourg, ou auprès de toute
autre personne ou entité juridique désignée par la Société comme mandataire pour le rachat des actions. Les certificats
d’actions en bonne et due forme accompagnés de preuve suffisante d’un transfert, doivent être reçus par la Société ou
son mandataire désigné à cet effet, avant que le prix de rachat ne puisse être payé.

Les actions rachetées par la Société seront annulées.
Tout Actionnaires peut demander la conversion de tout ou partie de ses actions en actions d’une autre compartiment

à un prix égal à la valeur nette des actions du compartiment et de la catégorie concernée, conformément à l’Article 23
des présents statuts, étant entendu que le Conseil d’Administration peut imposer des restrictions concernant, inter alia,
la fréquence des conversions, et peut les soumettre au paiement de frais d’administration.

Art. 23.  La valeur nette, le prix d’émission et le prix de rachat des actions de la Société seront déterminés, pour les

actions de chaque catégorie et le compartiment, périodiquement par la Société, mais en aucun cas moins de deux fois
par mois, comme le Conseil d’Administration le déterminera (le jour de la détermination de la valeur nette des avoirs
est désigné dans les présents statuts comme «Date d’Evaluation»), étant entendu que si une telle Date d’Evaluation était
un jour considéré comme jour férié légal ou bancaire par les banques à Luxembourg, cette Date d’Evaluation serait
reportée au jour ouvrable suivant à Luxembourg.

La Société pourra suspendre la détermination de la valeur nette des actions de n’importe quel compartiment,

l’émission et le rachat des actions de ce compartiment, ainsi que la conversion des actions de ce compartiment,

a) pendant toute période pendant laquelle une des principales bourses à laquelle une partie substantielle des investis-

sements de la Société attribuables à un compartiment donné sont cotés, est fermée pour une autre raison que pour
congé normal, ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues;

b) lors de l’existence d’une situation qui constitue une situation d’urgence et de laquelle il résulte que la Société ne

peut pas normalement disposer de ses avoirs, attribuables à un compartiment donné, ou les évaluer correctement;

c) lorsque les moyens de communication qui sont normalement employés pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements attribuables à un compartiment donné ou le prix courant ou valeurs sur une bourse sont hors de
service, ou

d) pendant toute la période où la Société est incapable de rapatrier des fonds en vue d’effectuer des paiement à la

suite du rachat d’actions, ou pendant laquelle un transfert de fonds impliqué dans la réalisation ou l’acquisition d’inve-
stissements ou paiement dus à la suite du rachat de ces actions, ne peut être effectué, à l’avis des Administrateurs, à un
taux de change normal.

Pareille suspension sera publiée par la Société et sera notifiée aux Actionnaires demandant le rachat ou la conversion

d’actions par la Société au moment où ils feront la demande définitive par écrit, conformément aux dispositions de
l’Article 21 ci-dessus.

Pareille suspension, concernant un compartiment, n’aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette, l’émission, le

rachat et la conversion des actions des autres compartiments.

Art. 24.  La valeur nette des actions, pour chaque compartiment de la Société, s’exprimera en la devise corre-

spondant à la politique d’investissement du compartiment correspondant.

20512

Pour les actions d’une seule catégorie et le compartiment, la Valeur Nette des actions sera déterminée en divisant les

avoirs nets de la Société correspondant à la catégorie et le compartiment, par le nombre total des actions de cette
catégorie et compartiment alors en circulation, et le prix ainsi obtenu étant arrondi vers le haut ou le bas comme
déterminé par le Conseil d’Administration.

L’évaluation des avoirs des différents compartiments se fera de la manière suivante:
A. Les avoirs de la Société comprendront:
a) toutes les espèces en caisse ou en dépôt y compris les intérêts échus;
b) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles dans la mesure où la Société pouvait raisonna-

blement en avoir connaissance (y compris les résultats de la vente de titres dont le prix n’a pas encore été touché); à
l’exception des comptes exigibles de la part d’une filiale de la Société;

c) tous les titres, parts, actions, obligations, droits d’option ou de souscription et autres investissements et valeurs

mobilières qui sont la propriété de la Société;

d) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres (la considération des fluctua-

tions de la valeur marchande des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telle que la négociation ex-dividende
ou ex-droit);

e) tous les intérêts échus produits par les titres qui sont la propriété de la Société, sauf toutefois si ces intérêts sont

compris dans le principal de ces valeurs;

f) les dépenses préliminaires de la Société dans la mesure où elles n’ont pas été amorties, à condition que ces

dépenses préliminaires puissent être déduites directement du capital de la Société; et

g) tous les autres avoirs de quelque nature qu’ils soient y compris les dépenses payées d’avance.
La valeur de ses avoirs sera déterminée de la façon suivante:
1) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, des dépenses

payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance non encore touchés, sera constituée par la
valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée; dans ce dernier
cas, la valeur sera déterminée en retranchant un certain montant qui semblera adéquat à la Société en vue de refléter la
valeur réelle de ces avoirs.

2) La valeur de toutes valeurs mobilières qui sont négociées ou cotées sur une bourse sera déterminée suivant le

dernier cours disponible à la Date d’Evaluation en question.

3) La valeur de toutes valeurs mobilières qui sont négociées sur un autre marché organisé sera déterminée suivant le

dernier cours disponible.

4) Dans la mesure où des valeurs mobilières en portefeuille à la Date d’Evaluation, ne sont pas négociées ou cotées

sur une bourse ou un marché organisé ou, si pour des valeurs cotées non négociées sur une bourse ou marché organisé,
le prix déterminé conformément au sous-paragraphe 2) ou 3) n’est pas représentatif de la valeur réelle de ces valeurs
mobilières, celles-ci seront évaluées sur base de la valeur probable de réalisation laquelle doit être estimée avec
prudence et bonne foi.

5) Tous les investissements, espèces en compte et autres avoirs de la société exprimés en devises autres que la devise

correspondant à chaque compartiment seront évalués après avoir pris en compte le taux du marché ou les taux de
change en vigueur à la date et au moment pour la détermination de la valeur nette d’inventaire des actions.

6) Les valeurs en portefeuille et swaps incluant en particulier des valeurs sujettes à une convention de swap qui sont

cotées sur une bourse officielle ou traitées sur un autre marché organisé seront évaluées au dernier cours disponible
sur le marché principal sur lequel ces valeurs sont traitées tel que fourni par un service de prix approuvé par un agent
des services administratifs. Si ces prix ne sont pas représentatifs de leur valeur réelle, de telles valeurs, ainsi que les
autres actifs autorisés seront évalués à leur valeur réelle à laquelle on peut attendre qu’elles soient revendues, telles que
déterminées de bonne foi et sous la conduite du Conseil d’Administration.

Les conventions de swap seront évaluées sur base des critères suivants: le prix d’exercice, la valeur du portefeuille

d’actifs sous-jacent (déterminée en accordance avec le point 2) ci avant), le degré de volatilité, la maturité restante, les
intérêts à recevoir et le rendement attendu du portefeuille d’actifs sous-jacent.

De façon à ce que I’évaluation des contrats de swap reflète la valeur réelle du marché qui prévaut, le Fonds évaluera

les contrats de swap sur base des évaluations obtenues à des intervalles réguliers non indépendants des contrats de
swap. Toute différence matérielle dans le prix ainsi obtenu sera reflétée dans I’évaluation des contrats de swap avant le
calcul de la valeur nette d’inventaire applicable du Fonds.

7) La valeur des contrats à terme et/ou des options qui sont cotés ou négociés sur toute bourse ou autre marché

organisé et réglementé est basée sur le dernier prix disponible coté sur un système d’information autorisé (par ex.
Reuters, Telerate, Telekurs, Bloomberg).

Dans la mesure où des valeurs mobilières, des contrats à terme ou des options en portefeuille à la date d’évaluation

ne sont pas négociés ou cotés sur une bourse ou un marché organisé, le prix déterminé conformément au paragraphe
précédent n’est pas représentatif de la valeur de marché de ces valeurs, l’évaluation de telles valeurs, contrats à terme
ou options sera déterminée sur base du prix de vente raisonnable prévisible déterminé prudemment et de bonne foi.

Le Conseil d’Administration peut s’en réfèrer à la confirmation du Prime Clearing Broker et ses affiliés dans la déter-

mination de la valeur des actifs détenus pour le compte de la société.

8) Les contrats à terme de gré à gré seront évalués par référence aux indications du marché que le Conseil d’Admi-

nistration considère comme étant loyal et digne de foi.

B. Les engagements de la Société sont censés comprendre:
a) tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles, à l’exception de ceux qui sont dus à une filiale de la Société,
b) tous les frais d’administration, échus ou rendus (y compris les rémunérations des gestionnaires, des dépositaires et

des mandataires et agents de la Société);

20513

c) toutes les obligations connues échues ou non échues, y compris toutes obligations contractuelles venues à

échéance qui ont pour objet des paiements soit en espèces soit en biens, y compris le montant des dividendes annoncés
par la Société mais non encore payés lorsque le jour d’évaluation coïncide avec la date à laquelle se fera la détermination
de la personne qui y a, ou aura droit;

d) d’une réserve appropriée pour impôts sur le capital et sur le revenu, courus jusqu’au jour d’évaluation et fixée par

le Conseil d’Administration et d’autres réserves autorisées ou approuvées par le Conseil d’Administration;

e) toutes autres obligations de la Société de quelque nature que ce soit à l’exception des engagements représentés

par les moyens propres de la Société.

Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société pourra tenir compte des dépenses administratives et

autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l’année ou toute autre période en répar-
tissant le montant au prorata des fractions de cette période.

C. Les Administrateurs établiront pour chaque compartiment une masse d’avoirs de la manière suivante:
a) Les produits résultant de l’émission des actions de chaque compartiment seront attribués, dans les livres de la

Société, à la masse des avoirs établie pour ce compartiment, et les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce
compartiment seront attribués à cette masse d’avoirs conformément aux dispositions du présent article.

Si de nouvelles actions sont émises ou rachetées dans un compartiment, la valeur nette des actions de la catégorie

concernée à l’intérieur de ce compartiment sera augmentée ou réduite des montants à recevoir ou à payer.

b) si un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la même masse à

laquelle appartient l’avoir dont il découlait et à chaque réévaluation d’un avoir, l’augmentation ou la diminution de valeur
sera attribuée à la masse à laquelle cet avoir appartient;

c) Iorsque la Société supporte un engagement qui est en relation avec une opération effectuée en rapport avec un

avoir d’une masse déterminée, cet engagement sera attribué à la masse en question;

d) au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne pourrait pas être attribué à une masse déterminée, cet avoir

ou engagement sera attribué à toutes les masses au prorata des valeurs nettes des différentes catégories d’action; étant
entendu que tous les engagements, quelle que soit la masse à laquelle ils sont attribués, engageront la Société toute
entière, sauf accord contraire avec les créanciers;

e) à la suite du paiement de dividendes aux propriétaires d’actions decatégorie A de tout compartiment, la valeur

nette de ce compartiment sera réduite du montant de ces dividendes.

D. Pour les besoins de cet Article:
a) chaque action de la Société qui sera en voie d’être rachetée suivant l’Article 21 ci-avant, sera considérée comme

action émise et existante jusqu’à la clôture du jour d’évaluation s’appliquant au rachat de telle action et sera, à partir de
ce jour et jusqu’à ce que le prix en soit payé, considérée comme engagement de la Société;

b) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société exprimés  en une devise autre que celle

correspondant au compartiment, seront évalués en tenant compte des taux d’échange en vigueur au jour et à l’heure de
la détermination de la valeur nette des actions; et

c) il sera donné effet, au Jour d’Evaluation, à tout achat ou vente de valeurs mobilières contractés par la Société, dans

la mesure du possible.

Art. 25.  Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action auquel pareilles actions seront

offertes et émises, sera égal à la valeur nette telle qu’elle est définie dans les présents statuts pour la catégorie et le
compartiment en question, plus telles commissions qui seront prévues dans les documents relatifs à la vente, le prix ainsi
obtenu étant arrondi vers le haut au centime le plus proche ou à l’unité entière la plus proche de la monnaie dans laquelle
la valeur nette des actions en question est calculée. Toute rémunération à des agents intervenant dans le placement des
actions sera payée par cette commission. Le prix ainsi déterminé sera payable au plus tard cinq jours ouvrables après la
Date d’Evaluation dont s’agit.

Art. 26.  Seront à charge de la Société les frais suivants:
- les frais des Administrateurs;
- les frais du conseiller en investissements;
- tous les impôts dus relativement aux avoirs et aux revenus de la Société;
- les frais bancaires d’usage relatifs aux opérations concernant les valeurs détenues au portefeuille de la Société (ces

frais devant être inclus dans le prix d’achat et déduits du prix de vente);

- les rémunérations de la banque dépositaire, et des agents payeurs, domiciliataires, administratifs, d’enregistrement

et de transfert;

- les frais légaux qui pourraient être encourus par la Société ou la banque dépositaire lors d’actions intentées dans

l’intérêt des Actionnaires;

- les frais d’impression des certificats, les frais de préparation et/ou de dépôt de tous documents concernant la

Société, y compris les documents, chartes, prospectus, et mémoires explicatifs d’enregistrement auprès de toutes
autorités (y compris les associations locales de marchés de titres) auxquelles la Société ou l’offre de titres de la Société
sont soumises, les frais de préparation et de distribution en telles langues qu’exigent le bénéfice des Actionnaires, les
rapports et documents annuels ou semi-annuels et autres rapports exigibles relativement aux lois et règlements édictés
par les autorités susdites, les frais de comptabilité, de tenue des livres et calcul des valeurs nettes, les frais d’élaboration
et de distribution d’avis et circulaires aux Actionnaires, les frais relatifs aux avocats et réviseurs d’entreprises et toutes
autres charges administratives similaires.

Toutes charges périodiques seront imputées, en premier lieu, au compte des revenus, puis à celui des bénéfices sur

capitaux, enfin au compte des avoirs.

Les frais et dépenses encourus relativement à la constitution de la Société et à l’émission d’actions, ainsi que ci-dessus,

y compris ceux relatifs à I’élaboration et à la publication du prospectus de vente, les frais relatifs à l’obtention de la

20514

cotation des actions de la Société à la Bourse de Luxembourg, tous les frais légaux et d’impression, certaines dépenses
de lancement (y compris les frais de publicité) et dépenses préliminaires seront supportées par la Société, et amortis au
cours des cinq premières années d’exercice.

Art. 27.  L’exercice social de la Société commence le 1

er

janvier de chaque année et se termine le 31 décembre de

la même année. Le premier exercice social commencera en 1998 pour finir le 31 décembre 1998.

Les comptes de la Société seront exprimés en USD. Au cas où il existera différents compartiments, tel que prévu à

l’Article cinq des présents statuts, et si les comptes de ces compartiments sont exprimés en monnaies différentes, ces
comptes seront convertis en USD et additionnés en vue de la détermination des comptes de la Société.

Art. 28.  L’Assemblée Générale des Actionnaires décidera, sur proposition du Conseil d’Administration, pour

chaque compartiment de l’usage à faire du solde du revenu net annuel des investissements.

La distribution de dividendes pour chaque montant pourra être faite (inclusivement le repaiement effectif du capital)

en tenant compte qu’après distribution de la valeur nette de la Société excède le capital minimum de cinquante millions
de LUF.

Néanmoins, la nature de la distribution (capital ou revenu) devra être communiquée.
Les dividendes peuvent en outre, pour la catégorie A de tous les compartiments, comprendre un prélèvement sur un

compte d’égalisation qui pourra être institué pour les actions déterminées et qui, dans ce cas, et pour les actions dont
s’agit, sera crédité à la suite de l’émission d’actions et débité à la suite du rachat d’actions, et ce pour un montant qui
sera calculé sur base de la part des revenus accumulés qui correspondrait à ces actions.

Toute résolution de l’Assemblée Générale des Actionnaires, décidant la distribution de dividendes aux actions d’un

compartiment devra être préalablement approuvée par les détenteurs de ces actions votant à la même majorité qu’in-
diquée ci-dessus.

Les dividendes peuvent être payés en la devise correspondant au compartiment concerné ou en toute autre monnaie

désignée par le Conseil d’Administration et seront payés en place et lieu à déterminer par le Conseil d’Administration.
Le Conseil d’Administration peut librement déterminer le cours d’échange applicable pour convertir les dividendes dans
la monnaie de paiement.

Art. 29.  En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la Iiquidation par les soins d’un ou de plusieurs Iiqui-

dateurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales), qui seront nommés par I’Assemblée Générale des
Actionnaires ayant décidé cette dissolution et qui déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération. Le produit net de
liquidation de chaque compartiment et catégorie sera distribué par les liquidateurs aux Actionnaires de chaque compar-
timent et catégorie d’action en proportion du nombre d’actions qu’ils détiennent dans ce compartiment et cette
catégorie.

Il n’est en principe pas autorisé de fusionner deux ou plusieurs compartiments de la société. Le Conseil d’Admini-

stration pourra cependant décider la fusion des différents compartiments et/ou catégories d’actions dont la devise de
référence sera, le cas échéant, remplacée par l’Euro à partir du 1

er

janvier 1999.

Art. 30.  Les présents statuts peuvent être modifiés en temps et lieu qu’il appartiendra par une Assemblée Générale

des Actionnaires soumise aux conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise. Toute modification
affectant les droits des Actionnaires d’un compartiment par rapport à ceux des autres compartiments sera en outre
soumise aux mêmes exigences de quorum et de majorité dans ces compartiments.

Art. 31.  Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, les parties se réfèrent aux disposi-

tions de la loi du dix août mil neuf cent quinze sur les sociétés commerciales et les lois modificatives, ainsi qu’à la loi du
trente mars mil neuf cent quatre-vingt-huit sur les organismes de placement collectif.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commence aujourd’hui même et finit le 31 décembre 1998.
2) La première assemblée générale annuelle aura lieu en 1999.

<i>Souscription et Libération

Les comparants précités ont souscrit aux actions créées de la manière suivante:
1) SlNOPlA ASSET MANAGEMENT, préqualifiée, quatre cent quarante-neuf actions ……………………………………………… 449
2) M. Van Kriekinge, préqualifié, une action …………………………………………………………………………………………………………………………     1
Total: quatre cent cinquante actions ……………………………………………………………………………………………………………………………………… 450
Toutes les actions ont été entièrement libérées en espèces de sorte que le montant de quarante-cinq mille

(45.000,-) Dollars des Etats-Unis est à la libre disposition de la société ainsi qu’il a été prouvé au notaire instrumentaire
qui le constate expressément.

<i>Déclaration

Le notaire instrumentaire déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi sur les

sociétés commerciales et en constate expressément l’accomplissement.

<i>Evaluation

Pour les besoins de I’enregistrement, le présent capital social est évalué à un million six cent soixante-sept mille sept

cents (1.667.700,-) francs luxembourgeois.

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelques forme que ce soit, qui incombent à la

Société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s’élève approximativement à la somme de cent
cinquante mille (150.000,-) francs luxembourgeois.

20515

<i>Assemblée constitutive

Et à l’instant, les comparants préqualifiés, représentant l’intégralité du capital social, se sont réunis en assemblée

générale extraordinaire à laquelle ils se reconnaissent dûment convoquées, et, après avoir constaté que celle-ci était
régulièrement constituée, ils ont pris, à l’unanimité, les résolutions suivantes:

1) Le nombre des administateurs est fixé à quatre et celui des commissaires à un.
2) Sont appelés aux fonctions d’administrateurs:
a) Monsieur Didier Miqueu, Président, Chairman de SlNOPlA ASSET MANAGEMENT, demeurant à Paris (France),
b) Monsieur Philippe Goimard, Administrateur, Executive Vice President de SINOPlA ASSET MANAGEMENT,

demeurant à Paris (France),

c) Monsieur Jacques Sikorav, Administrateur, Executive Vice President de SlNOPlA ASSET MANAGEMENT,

demeurant à Paris (France),

d) Madame Caroline Savinelli, Administrateur, Senior Vice President de SlNOPIA ASSET MANAGEMENT, demeurant

à Paris (France).

3) Est appelée aux fonctions de commissaire:
COOPERS &amp; LYBRAND, une société avec siège social à L-1014 Luxembourg, 16, rue Eugène Ruppert.
4) Les mandats des administrateurs et du commissaire prendront fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle de

1999.

5) Le siège de la Société est fixé à L-2960 Luxembourg, 11, rue Aldringen.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais constate par les présentes qu’à la requête des personnes compa-

rantes, le présent acte est rédigé en anglais suivi d’une version française; à la requête des mêmes personnes et en cas de
divergences entre les textes anglais et français, la version anglaise fera foi.

Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ils ont signé avec nous notaire la présente minute.
Signé: D. Van Kriekinge, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 7 mai 1998, vol. 107S, fol. 64, case 8. – Reçu 50.000 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 12 mai 1998.

A. Schwachtgen.

(19027/230/1228)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 mai 1998.

GLOBAL ADVISORY NETWORK TRUST.

—

AMENDMENT TO THE MANAGEMENT REGULATIONS

Upon a decision of GLOBAL FUNDS MANAGEMENT S.A. (the «Management Company»), acting as Management

Company to GLOBAL ADVISORY NETWORK TRUST (the «Fund»), the Management Regulations of the Fund shall be
amended by changing in Appendix VII the name of GLOBAL ADVISORY NETWORK TRUST - GLOBAL STRATEGIC
INCOME PORTFOLIO into GLOBAL ADVISORY NETWORK TRUST - MULTI-SECTOR FIXED INCOME
PORTFOLIO.

Luxembourg, 29 May 1998.

GLOBAL FUNDS MANAGEMENT S.A.

NOMURA BANK (LUXEMBOURG) S.A.

<i>as Management Company

<i>as Custodian

Signature

Signatures

Enregistré à Luxembourg, le 9 juin 1998, vol. 508, fol. 27, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(23304/263/16)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 1998.

EUROPTIMA S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 33.090.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le quatre mars.
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Hesperange.

A comparu:

Monsieur Emmanuel Mathis, consultant, demeurant à Bascharage,
agissant en sa qualité de mandataire spécial du conseil d’administration de la société anonyme EUROPTIMA S.A., avec

siège social à Luxembourg,

en vertu d’un pouvoir qui lui a été délivré par ledit conseil d’administration dans sa réunion du 17 février 1998 dont

le procès-verbal restera annexé aux présentes après avoir été signé ne varietur par le comparant et le notaire instru-
mentant.

Lequel comparant a requis le notaire instrumentant d’acter les déclarations suivantes:
1. La société anonyme EUROPTIMA S.A. a été constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant, alors de

résidence à Mersch, en date du 6 février 1990, publié au Mémoria C, Recueil Spécial numéro 309 du 4 septembre 1990
dont les statuts furent modifiés à plusieurs reprises et en dernier lieu suivant acte du notaire instrumentant en date du
13 janvier 1997, publié au Mémorial C, Recueil Spécial numéro 260 du 28 mai 1997.

20516

2. L’article cinq des statuts prévoit un capital autorisé dans les termes suivants:
«Le capital autorisé est fixé à deux cents millions de francs luxembourgeois (200.000.000,- LUF) qui sera représenté

par vingt mille (20.000) actions d’une valeur nominale de dix mille francs luxembourgeois (10.000,- LUF) chacune.

Le capital autorisé et le capital souscrit de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

En outre, le conseil d’administration est, pendant une période de cinq ans, prenant fin le 24 avril 2001, autorisé à

augmenter en une ou plusieurs fois le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital autorisé. Ces augmentations de
capital peuvent être souscrites et émises sous forme d’actions avec ou sans prime d’émission ainsi qu’il sera déterminé
par le conseil d’administration. Le conseil d’administration est spécialement autorisé à procéder à de telles émissions
sans réserver aux actionnaires antérieurs un droit préférentiel de souscription des actions à émettre. Le conseil d’admi-
nistration peut déléguer tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou toute autre personne dûment autorisée,
pour recueillir les souscriptions et recevoir paiement du prix des actions représentant tout ou partie de cette augmen-
tation de capital.

Chaque fois que le conseil d’administration aura fait constater authentiquement une augmentation de capital souscrit,

il fera adapter le présent article.»

3) En vertu de la prédite autorisation, le conseil d’administration a décidé en sa réunion du 17 février 1998 de réaliser

une tranche du capital autorisé à concurrence de dix millions de francs luxembourgeois (10.000.000,- LUF) pour porter
le capital social de son montant actuel de vingt-cinq millions de francs luxembourgeois (25.000.000,- LUF) à trente-cinq
millions de francs luxembourgeois (35.000.000,- LUF) par l’émission de mille (1.000) actions nouvelles d’une valeur
nominale de dix mille francs luxembourgeois (10.000,- LUF) chacune, ayant les mêmes droits et obligations que les
actions existantes, et ce avec renonciation expresse des actionnaires actuels à leur droit préférentiel de souscription, et
a accepté la souscription et la libération des mille (1.000) actions nouvellement émises par Monsieur Charles Ewert,
économiste, demeurant à Luxembourg, moyennant versement en espèces, de sorte que la somme de dix millions de
francs luxembourgeois (10.000.000,- LUF) se trouve dès à présent à la disposition de la société anonyme EUROPTIMA
S.A., ce dont il a été justifié au notaire instrumentant, qui le constate expressément sur base d’une attestation bancaire
qui lui a été soumise.

A la suite de l’augmentation de capital ainsi réalisée, le premier alinéa de l’article 5 des statuts est modifié et aura

désormais la teneur suivante:

«Art. 5. 1

er

alinéa. Le capital social est fixé à trente-cinq millions de francs luxembourgeois (35.000.000,- LUF)

représenté par trois mille cinq cents (3.500) actions d’une valeur nominale de dix mille francs luxembourgeois (10.000,-
LUF) chacune.»

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

à raison des présentes est évalué à environ cent cinquante mille francs (150.000,-).

Dont acte, fait et passé à Hesperange, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, celui-ci a signé le présent acte avec le notaire.
Signé: E. Mathis, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 11 mars 1998, vol. 106S, fol. 26, case 11. – Reçu 100.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Hesperange, le 23 mars 1998.

G. Lecuit.

(13225/220/61)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

EUROPTIMA S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 33.090.

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Hesperange, le 23 mars 1998.

G. Lecuit.

(13226/220/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

DEL MONTE INTERNATIONALE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2953 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 41.468.

—

Par décision du conseil d’administration du 16 février 1998, le siège social de la société a été transféré du 2, boulevard

Royal, L-2953 Luxembourg, au 69, route d’Esch, L-2953 Luxembourg.

Luxembourg, le 23 mars 1998.

<i>Pour DEL MONTE INTERNATIONALE S.A.

<i>Société Anonyme

BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG

Société Anonyme

P. Frédéric

S. Wallers

Enregistré à Luxembourg, le 25 mars 1998, vol. 504, fol. 44, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(13211/006/14)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

20517

CHALOSSE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 5, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 60.870.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le onze mars.
Pardevant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Hesperange.
S’est tenue une assemblée générale extraordinaire de la société anonyme CHALOSSE S.A., R.C. n° 60.870, ayant son

siége social à Luxembourg, constituée suivant acte reçu par le notaire Paul Bettingen de résidence à Niederanven, en
date du 3 septembre 1997, publié au Mémorial C de 1997, page n° 34.156.

La séance est ouverte à 11.00 heures sous la présidence de Monsieur Carlo Arend, consultant, demeurant à Luxem-

bourg.

Monsieur le Président désigne comme secrétaire Madame Irène Keilen, employée privée, demeurant à Moesdorf.
L’assemblée élit comme scrutateur Madame Annick Braquet, employée privée, demeurant à Chantemelle (Belgique).
Monsieur le Président expose ensuite:
1. Qu’il résulte d’une liste de présence dressée et certifiée exacte par les membres du bureau que les 1.250 actions

d’une valeur nominale de LUF 1.000,- chacune et constituant le capital social de LUF 1.250.000,- sont dûment repré-
sentées à la présente assemblée qui en conséquence est régulièrement constituée et peut délibérer ainsi que décider
valablement sur les points figurant à l’ordre du jour ci-aprés reproduit, sans convocations préalables tous les membres
de l’assemblée ayant consenti à se réunir sans autres formalités après avoir eu connaissance de l’ordre du jour en
question.

2. Ladite liste de présence portant les signatures des actionnaires présents ou représentés et des membres du bureau

restera annexée à la présente pour être soumise en même temps aux formalités de l’enregistrement. Resteront
pareillement annexées à la présente les procurations des actionnaires représentés après avoir été paraphées ne varietur
par les comparants.

3. Que l’ordre du jour de la présente assemblée est conçu comme suit:
a) Démission de deux administrateurs.
b) Démission de l’administrateur-délégué;
c) Nomination de deux nouveaux administrateurs;
d) Confirmation de la composition du nouveau conseil d’administration;
e) Nomination d’un nouvel administrateur-délégué.
L’assemblée aprés avoir approuvé l’exposé de Monsieur le Président et après s’être reconnue régulièrement

constituée a abordé l’ordre du jour et après en avoir délibéré a pris à l’unanimité des voix les résolutions suivantes.

<i>Première résolution

L’assemblée décide d’accepter les démissions de leur fonction d’administrateur de:
- Monsieur Marcel Wurth,
- Monsieur Gilbert Caristan,
Et leur donne décharge pour l’exécution de leur mandat.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide d’accepter la démission de sa fonction d’administrateur-délégué de:
- Madame Marie-Paule Resplandy, attachée de direction, demeurant à Perpignan (France).
Et lui donne décharge pour l’exécution de son mandat.

<i>Troisième résolution

L’assemblée nomme comme nouveaux administrateurs:
- Monsieur René Branger Merveilleux, administrateur de société, demeurant à 5 rue Aldringen, L-1118 Luxembourg;
- Monsieur Claude Tourman, gérant de société, demeurant à 134, rue Pierre Brossolette, L’Orée de Sénart, Draveil

(France).

<i>Quatrième résolution

L’assemblée confirme que le nouveau conseil d’administration est composé comme suit:
- Monsieur René Branger Merveilleux, préqualifié;
- Madame Marie-Paule Resplandy, préqualifiée;
- Monsieur Claude Tourman, préqualifié.

<i>Cinquième et dernière résolution

Conformément à l’article 60 de la loi sur les sociétés commerciales et à l’article 6 des statuts, le conseil d’admini-

stration est autorisé à nommer Monsieur René Branger Merveilleux, préqualifié, aux fonctions d’administrateur-délégué
lequel aura tous pouvoirs pour engager valablement la société par sa seule signature.

<i>Réunion du conseil d’administration

Ensuite les membres du conseil d’administration, tous présents ou représentés et acceptant leur nomination, ont

désigné à l’unanimité et en conformité des pouvoirs leurs conférés par les actionnaires Monsieur René Branger
Merveilleux, préqualifié, comme administrateur-délégué lequel aura tous pouvoirs pour engager valablement la société
par sa seule signature.

20518

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison de cet acte s’élève approximativement à la somme de LUF 25.000,-.

Plus rien ne figurant à l’ordre du jour et personne ne demandant la parole, la séance est levée à 11.30 heures.
Dont acte, fait et passé à Hesperange, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire la présente minute.
Signé: C. Arend, I. Keilen, A. Braquet, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 19 mars 1998, vol. 106S, fol. 46, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Hesperange, le 24 mars 1998.

G. Lecuit.

(13197/220/77)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

COMPAGNIE FINANCIERE SERINVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 37.990.

—

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 23 mars 1998, vol. 504, fol. 36, case 2, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 18 mars 1998.

Signatures.

(13201/531/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

COMPAGNIE FINANCIERE SERINVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 37.990.

—

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire qui s’est tenue le 8 avril 1997 à Luxembourg

L’Assemblée renouvelle pour une période de six ans le mandat des Administrateurs et du Commissaire sortants, leur

mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale Statutaire à tenir en 2003.

Pour copie conforme

Signature

Signature

<i>Administrateur

<i>Administrateur

Enregistré à Luxembourg, le 23 mars 1998, vol. 504, fol. 36, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(13202/531/14)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

C. &amp; T. INTERNATIONAL GROUPE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 35.569.

—

Par décision de l’assemblée générale ordinaire du 1

er

mars 1996, les mandats des administrateurs MM. Jean Bodoni,

Guy Baumann et Guy Kettmann ainsi que celui du commissaire aux comptes Mme Isabelle Arend ont été renouvelés
pour la durée de six ans, expirant à l’issue de l’assemblée générale ordinaire de l’an 2002.

Luxembourg, le 23 mars 1998.

<i>Pour C. &amp; T. INTERNATIONAL S.A.

<i>Société Anonyme

BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG

Société Anonyme

P. Frédéric

S. Wallers

Enregistré à Luxembourg, le 25 mars 1998, vol. 504, fol. 44, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(13207/006/15)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

CONINVEST, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 50.076.

—

Les comptes annuels, enregistrés à Luxembourg, le 24 mars 1998, vol. 504, fol. 38, case 6, ont été déposés au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 26 mars 1998.

<i>Pour la société

Signature

(13204/729/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

20519

CPF RESEARCH S.A., Société Anonyme.

Siège social: Sandweiler.

R. C. Luxembourg B 35.224.

—

En date du 24 avril 1997 Monsieur Stefan Schepers a démissionné en tant qu’administrateur de la société CPF

RESEARCH S.A. avec effet au 1

er

juin 1996.

St. Schepers.

Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 1998, vol. 504, fol. 35, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(13205/999/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

DAWINCE ASSOCIATES, Société Anonyme.

Siège social: L-1130 Luxembourg, 14, rue d’Anvers.

—

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale extraordinaire du 6 mars 1998

- l’Assemblée décide d’ouvrir une succursale aux Pays-Bas avec l’adresse suivante: Dr. Willem Dreesweg 480, 1188

Le Amstelveen (Les pays-bas).

- L’Assemblée décide le nom de la succursale: DAWINCE ASSOCIATES.
- L’Assemblée décide Monsieur Christian Smekens comme représentant de la succursale.
- L’Assemblée décide que la succursale a comme activités: Conseil d’entreprise; restructuration des sociétés; imple-

mentations des systèmes des ordinateurs.

Luxembourg, le 6 mars 1998.

C. Smekens.

Enregistré à Luxembourg, le 11 mars 1998, vol. 503, fol. 99, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(13208/000/16)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

DAWINCE ASSOCIATES, Société Anonyme.

Siège social: L-1130 Luxembourg, 14, rue d’Anvers.

—

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale extraordinaire du 6 mars 1998

L’Assemblée Générale a reçu la lettre de démission et accepte la démission de Mr. Ben C. Smet comme Adminis-

trateur et Administrateur Délégué de la société anonyme DAWINCE ASSOCIATES S.A.

Monsieur Christian Smekens, demeurant à Kapselsesteenweg 326, 2560 Brasschaat (Belgique), a été nommé au poste

d’Administrateur et Administrateur Délégué en remplacement de Mr. Ben Smet, administrateur démissionnaire.

Monsieur Christian Smekens aura tous pouvoirs pour représenter la société en ce qui concerne la gestion journalière.
Luxembourg, le 6 mars 1998.

C. Smekens.

Enregistré à Luxembourg, le 11 mars 1998, vol. 503, fol. 99, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(13209/000/14)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

ESPIRITO SANTO FINANCIAL GROUP S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-2240 Luxembourg, 37, rue Notre-Dame.

R. C. Luxembourg B 22.232.

—

In the year one thousand nine hundred and ninety-eight, on the sixteenth of March.
Before Us, Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

Mr Michael Probst, private employee, residing in Konz (Germany),
acting as attorney of the company ESPIRITO SANTO FINANCIAL GROUP S.A., R. C. B n° 22.232, having its

registered office in Luxembourg,

pursuant to a resolution of the Board of Directors passed on 9th March, 1998, a certified copy of which shall remain

attached to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Who declared and required the notary to act that:

l.

The company ESPlRlTO SANTO FlNANClAL GROUP S.A. was organized as a société anonyme before Maître Marc

Elter, then notary residing in Luxembourg, on November 28th, 1984.

The Articles of Incorporation of said société anonyme have been published in the Mémorial C, Recueil Spécial des

Sociétés et Associations, Number 2 of January 3rd, 1985.

The Articles of Incorporation have been amended at several times by deeds of the same notary and for the last time

by a deed of the undersigned notary, on December 23, 1997, not yet published in the Mémorial C, Recueil Spécial des
Sociétés et Associations.

20520

ll.

The company has presently an entirely subscribed and fully paid-in capital of four hundred eight million four hundred

forty-six thousand six hundred sixty (408,446,660.-) United States Dollars divided into forty million eight hundred forty-
four thousand six hundred and sixty-six (40,844,666) shares having a par value of ten (10.-) United States Dollars each,
all fully paid up in cash.

Article 5, first paragraph, fixes the authorized capital of the Company at one billion (1,000,000,000.-) United States

Dollars divided into one hundred million (100,000,000) shares having a par value of ten (10.-) United States Dollars each,
whereas paragraphs 2, 3 and 4 of the same Article 5 state that:

«The Board of Directors is authorized to issue shares in one or several tranches within the limits of the authorized

capital on such terms and conditions as it shall approve and, among others, without reserving a preferential subcription
right to the shareholders but including such issue premium as it may set forth. Such authorization is valid for a period of
five years from the date of the extraordinary general shareholders’ meeting having decided to create an authorized
capital and may be renewed for further periods of five years each by decision of a general meeting of shareholders, for
such portion of the authorized capital as shall at such time remain unissued or for any other amount determined by the
general meeting of shareholders.

Upon each such decision of the Board of Directors to increase the corporate capital, Article 5 shall be amended

accordingly to reflect the number of shares issued and their degree of liberation.

The Board of Directors is authorised to suppress or limit the preferential subscription right in case of an increase of

capital within the limits of the authorized capital.»

III.

Pursuant to the above-mentioned resolution of the Board of Directors of 9th March, 1998, the Directors have

obtained and accepted the subscription by different subscribers to six hundred fifty-four thousand eight hundred and
eighteen (654,818) shares of the Company having a par value of ten (10.-) United States Dollars per share, representing
an increase of capital of six million five hundred forty-eight thousand one hundred eighty (6,548,180.-) United States
Dollars.

These new shares have been fully subscribed and entirely paid up by conversion of ECU 9,452,000.- of convertible

bonds from the issue 1991-2003 at 8.75 %.

The reality of the subscription has been proved to the undersigned notary by a subscription report.
The conversion premium of five million seven hundred seventy thousand and six hundred eleven United States

Dollars and sixty cents (5,770,611.60) has been transferred to a free reserve account.

IV.

As a consequence of such increase of capital, the first paragraph of Article five should now read as follows:
«Art. 5. First paragraph. The authorized capital is fixed at one billion (1,000,000,000.-) United States Dollars

represented by one hundred million (100,000,000) shares of ten (10.-) United States Dollars each, of which forty-one
million four hundred ninety-nine thousand four hundred eighty-four (41,499,484) have been issued, subscribed and fully
paid-in.»

<i>Valuation

For registration purposes the present increase of capital is valued at four hundred and sixty-four million five hundred

and forty-one thousand six hundred and thirty-one (464,541,631.-) Luxembourg Francs.

ln faith of which We, the undersigned notary, set our hand and seal in Luxembourg-City, on the day named at the

beginning of this document.

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English, followed by a French version; on request of the same appearing person
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will prevail.

The document having been read to the person appearing, said person appearing signed with Us, the notary, the

present original deed.

Traduction française du texte qui précède:

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le seize mars.
Par-devant Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Monsieur Michael Probst, employé privé, demeurant à Konz (Allemagne),
agissant en tant que mandataire de la société anonyme ESPlRlTO SANTO FlNANCIAL GROUP S.A., R. C. B n°

22.232 ayant son siège social à Luxembourg,

en vertu d’une résolution du Conseil d’Administration en date du 9 mars 1998, dont une copie certifiée conforme

restera annexée au présent acte pour être enregistrée en même temps.

Lequel comparant a requis le notaire instrumentaire d’acter ses déclarations suivantes:

l.

La société ESPlRlTO SANTO FlNANClAL GROUP S.A. fut constituée sous forme d’une société anonyme par acte

reçu par Maître Marc Elter, alors notaire de résidence à Luxembourg, en date du 28 novembre 1984.

Les statuts de ladite société ont été publiés au Mémorial Recueil Spécial des Sociétés et Associations C, Numéro 2

du 3 janvier 1985.

20521

Les statuts de ladite société ont été modifiés à plusieurs reprises par actes du même notaire et pour la dernière fois

par un acte du notaire instrumentaire en date du 23 décembre 1997, publié au Mémorial C, Receuil Spécial des Sociétés
et Associations.

ll.

Ladite société a actuellement un capital entièrement souscrit et intégralement libéré de quatre cent huit millions

quatre cent quarante-six mille six cent soixante (408.446.660,-) dollars des Etats-Unis d’Amérique divisé en quarante
millions huit cent quarante-quatre mille six cent soixante-six (40.844.666) actions d’une valeur nominale de dix (10,-)
dollars des Etats-Unis d’Amérique chacune, toutes entièrement libérées.

Le premier alinéa de l’article 5 de la Société fixe le capital autorisé à un milliard (1.000.000.000,-) de dollars des Etats-

Unis d’Amérique, représenté par cent millions (100.000.000) d’actions d’une valeur nominale de dix (10,-) dollars des
Etats-Unis d’Amérique chacune, alors que les alinéas 2, 3 et 4 du même article 5 disposent:

«Le Conseil d’Administration est autorisé à émettre des actions en une ou plusieurs tranches dans les limites du

capital autorisé, aux conditions qu’il déterminera et ce notamment sans réserver un droit de souscription préférentiel
aux actionnaires existants mais comprenant telle prime d’émission qu’il déterminera. Cette autorisation est valable pour
une durée de 5 ans à partir de la date de l’assemblée générale extraordinaire ayant décidé de la création du capital
autorisé et peut être renouvelée pour une ou plusieurs périodes de 5 ans par décision de l’assembée générale des
actionnaires pour la portion du capital autorisé non encore émise ou pour tout autre montant determiné par l’assemblée
générale des actionnaires.

Chaque fois que le Conseil d’Administration décide une telle augmentation du capital social, l’article 5 sera modifié de

façon à refléter le nombre d’actions émises et leur degré de libération.

Le Conseil d’Administration est autorisé à supprimer ou à limiter le droit de souscription préférentiel au cas d’aug-

mentation du capital dans le cadre du capital autorisé.»

Ill.

En exécution de la résolution du Conseil d’Administration précitée prise en date du 9 mars 1998, les administrateurs

de la Société ont obtenu et accepté les souscriptions par différents souscripteurs pour six cent cinquante-quatre mille
huit cent dix-huit (654.818) actions de la société d’une valeur nominale de dix (10,-) dollars des Etats-Unis d’Amérique
chacune, représentant une augmentation de capital de six millions cinq cent quarante-huit mille cent quatre-vingt
(6.548.180,-) dollars des Etats-Unis d’Amérique.

Ces nouvelles actions ont été entièrement souscrites et intégralement libérées par conversion d’ECU 9.452.000,-

d’obligations convertibles de l’émission de 1991-2003 à 8,75 %.

La réalité de la souscription a été prouvée au notaire instrumentaire par un bulletin de souscription.
La prime de conversion de cinq millions cinq cent soixante-dix mille six cent onze Dollars et soixante cents

(5.770.611,60) des Etats-Unis d’Amérique a été transféré à un compte libre de réserve.

IV.

A la suite de l’augmentation de capital qui précède, l’article 5, premier alinéa, des statuts aura désormais la teneur

suivante:

Art. 5. Alinéa premier. Le capital social autorisé est fixé à un milliard (1.000.000.000,-) de dollars des Etats-Unis

d’Amérique représenté par cent millions (100.000.000) d’actions d’une valeur nominale de dix (10,-) dollars des Etats-
Unis d’Amérique chacune, dont quarante et un millions quatre cent quatre-vingt-dix-neuf mille quatre cent quatre-vingt-
quatre (41.499.484) ont été émises, soucrites et entièrement libérées.»

<i>Evaluation

Pour les besoins de l’enregistrement la présente augmentation de capital est estimée à quatre cent soixante-quatre

millions cinq cent quarante et un mille six cent trente et un (464.541.631,-) francs luxembourgeois.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Le notaire soussigné, qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête de la personne compa-

rante, le présent acte est rédigé en anglais suivi d’une version française; à la requête de la même personne et en cas de
divergences entre les textes anglais et français, la version anglaise fera foi.

Et après lecture faite au comparant, il a signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Signé: M. Probst, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 24 mars 1998, vol. 106S, fol. 57, case 2. – Reçu 4.625.706 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 26 mars 1998.

A. Schwachtgen.

(13219/230/143)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

ESPIRITO SANTO FINANCIAL GROUP S.A., Société Anonyme,

(anc. ESPIRITO SANTO FINANCIAL HOLDING S.A.).

Siège social: L-2240 Luxembourg, 37, rue Notre-Dame.

R. C. Luxembourg B 22.232.

—

Statuts coordonnés suivant l’acte du 16 mars 1998 n° 210, déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 27 mars 1998.

A. Schwachtgen.

(13220/230/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

20522

DE LONGHI HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 32, rue A. Neyen.

R. C. Luxembourg B 49.482.

—

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale extraordinaire du 17 mars 1998

1. Madame Marie-Fiore Ries-Bonani, employée privée, demeurant à Esch-sur-Alzette, est nommée administrateur en

remplacement de Monsieur Louis Bonani, décédé.

Son mandat viendra à échéance lors de l’assemblée générale statutaire de l’an 2000.
Luxembourg, le 17 mars 1998.

Pour extrait sincère et conforme

DE LONGHI HOLDING S.A.

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 1998, vol. 504, fol. 48, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(13210/545/15)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

BANQUE DELEN LUXEMBOURG.

Siège social: L-1150 Luxembourg, Centre Descartes,  287, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 27.146.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 26 mars 1998, vol. 504, fol. 50, case 10, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 27 mars 1998.

Signatures.

(13212/660/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

EDITEUROP S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 26, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 62.321.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le quatre mars.
Par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Monsieur Giovanni Vittore, Administrateur de sociétés, demeurant à Senningerberg.
Monsieur Benoît Sirot, Administrateur de sociétés, demeurant à Luxembourg.
agissant en sa qualité de mandataire spécial du conseil d’administration de la société anonyme EDlTEUROP S.A., ayant

son siège social à Luxembourg, 26, boulevard Royal, inscrite au registre de commerce sous le numéro 62.321

en vertu des pouvoirs lui conférés par décision du Conseil d’Administration, prise en sa réunion du 29 janvier 1998.
Un extrait du procès-verbal de ladite réunion, après avoir été signée ne varietur par le comparant et par le notaire

instrumentant, demeurera annexé au présent acte avec lequel il sera soumis à la formalité du timbre et de l’enre-
gistrement.

Lequel comparant, ès qualités qu’il agit, a requis le notaire instrumentant de documenter ses déclarations comme suit:
1) EDITEUROP S.A. a été constituée dans la forme d’une société anonyme par-devant le notaire Jacques Delvaux en

date 18 décembre 1997, en voie de publication au Mémorial C

2) Le capital social souscrit de la société est fixé à soixante millions de lires italiennes (ITL 60.000.000,-), représenté

par soixante (60) actions d’une valeur nominale de un million de lires italiennes (ITL 1.000.000,-) chacune, entièrement
souscrites et libérées.

3) La société a un capital autorisé. Le capital autorisé de la société est fixé à six cents millions de lires italiennes

(ITL 600.000.000,-), représenté par six cents (600) actions d’une valeur nominale de un million de lires italiennes
(ITL 1.000.000,-) chacune.

4) Les alinéas 3 et suivants du même article 5 des statuts sont libellés comme suit:
Le conseil d’administration est, pendant une période de cinq ans prenant fin le 18 décembre 2002, autorisé à

augmenter en une ou plusieurs fois le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital autorisé. Ces augmentations du
capital peuvent être souscrites et émises sous forme d’actions avec ou sans prime d’émission, à libérer par des verse-
ments en espèces, ou par des apports autres qu’en espèces, tels des apports en nature, des titres, des créances, par
compensation avec des créances certaines, liquides et immédiatement exigibles vis-à-vis de la société. Le conseil d’admi-
nistration est encore expressément autorisé à réaliser tout ou partie du capital autorisé par l’incorporation de réserves
disponibles dans le capital social. Le conseil d’administration peut déléguer tout administrateur, directeur, fondé de
pouvoir, ou toute autre personne dûment autorisée, pour recueillir les souscriptions et recevoir le paiement du prix des
actions représentant tout ou partie de cette augmentation de capital. Chaque fois que le conseil d’admi-
nistration aura fait constater authentiquement une augmentation du capital souscrit, il fera adapter le présent article à la
modification intervenue en même temps.

Le capital autorisé et le capital souscrit de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

La société peut, dans la mesure où, et aux conditions auxquelles la loi le permet, racheter ses propres actions.
La société peut procéder au rachat de ses propres actions dans les limites fixées par la loi.

20523

5) Que dans sa réunion du 29 janvier 1998, le conseil d’administration, a décidé, dans le cadre des dispositions de

l’article 5 des statuts relatives au capital autorisé, de réaliser une augmentation de capital jusqu’à concurrence de
ITL 540. 000.000,- (cinq cent quarante millions de lires italiennes),

pour le porter de son montant actuel de ITL 60.000.000,- (soixante millions de lires italiennes) à ITL 600.000.000,-

(six cents millions de lires italiennes),

par la création de 540 (cinq cent quarante) nouvelles actions d’une valeur nominale de ITL 1.000.000,- (un million de

lires italiennes) chacune,

à libérer intégralement en numéraire et jouissant des mêmes droits et avantages que les actions anciennes,
et d’accepter la souscription de ces nouvelles actions par les actionnaires existants, lesquels ont souscrit, à la totalité

des 540 (cinq cent quarante) actions nouvelles, et les libèrent moyennant une contribution en espèces de
ITL 540.000.000,- (cinq cent quarante millions de lires italiennes).

6) La réalisation de l’augmentation de capital est constatée par le notaire instrumentant sur le vu des documents de

souscription.

La somme de ITL 540.000.000,- (cinq cent quarante millions de lires italiennes) se trouve être à la disposition de la

société ainsi qu’il en a été justifié au notaire par certificat bancaire.

7) Que suite à la réalisation de cette augmentation, le capital se trouve porté à six cent millions de lires italiennes

(ITL 600.000.000,-) de sorte que l’article 5 des statuts aura dorénavant la teneur suivante:

«Le capital social souscrit de la société est fixé à ITL 600.000.000,- (six cents millions de lires italiennes) représenté

par 600 (six cents) actions d’une valeur nominale de ITL 1.000.000,- (un million de lires italiennes) chacune, entièrement
souscrites et libérées.

Le capital souscrit de la société peut être réduit ou augmenté par décision de l’Assemblée Générale des Actionnaires

statuant comme en matière de modification des statuts.

La société peut, dans la mesure où, et aux conditions auxquelles la loi le permet, racheter ses propres actions»

<i>Evaluation - Frais

Pour les besoins de l’enregistrement, le montant de l’augmentation de capital est évalué à 11.323.800,- LUF,
Les frais, dépenses, honoraires ou charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société ou mis à sa charge

en raison des présentes sont évalués à 160.000,- LUF,

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture et interprétation données aux comparants, connus du notaire instrumentant par noms, prénoms,

états et demeures, ils ont signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: G. Vittore, B. Sirot, J. Delvaux.
Enregistré à Luxembourg, le 9 mars 1998, vol. 106S, fol. 21, case 10. – Reçu 113.130 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée sur papier libre, à la demande de la société prénommée, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 mars 1998.

J. Delvaux.

(13213/208/77)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

FELT S.A., Société Anonyme,

(anc. FELT, S.à r.l., Société à responsabilité limitée).

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 62.166.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le vingt mars.
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Hesperange.

Ont comparu:

- NEW GEOFELT, S.à r.l., ayant son siège social à Luxembourg,
- Mr Paolo Terruzzi, demeurant à 258, Chaussée de Vleurgat, B-Ixelles,
- INVESTMENTS AND ACTIONS IN INDUSTRY S.A., ayant son siège social à Luxembourg,
- SCHRODER VENTURES FRENCH ENTERPRISE FUND UKLP and LPI, ayant leur siège social à Londres,
les quatres comparants ici représentés par Madame Marjoleine Van Oort, conseil économique, demeurant à Luxem-

bourg,

aux termes de quatre procurations sous seing privé délivrées le 18 février 1998 respectivement le 20 février 1998,
lesquelles pocurations resteront, après avoir été signées ne varietur par la comparante et le notaire instrumentant,

annexées aux présentes pour être formalisées avec elles.

Laquelle comparante, ès qualité qu’elle agit, a requis le notaire instrumentant d’acter:
- que Ies quatre associés, représentés comme dit ci-avant, sont les seuls associés de la société FELT, S.à r.l., constituée

par acte du notaire instrumentant en date du 9 décembre 1997, et dont les statuts furent modifiés à plusieurs reprises
et pour la dernière fois par acte du notaire instrumentant en date du 18 décembre 1997, en voie d’être publié au
Mémorial C, Recueil Spécial;

- que la société FELT, S.à r.l., a un capital souscrit et entièrement libéré de cinq cent quatre-vingt-quinze mille francs

français (595.000,- FRF) représenté par cinq cent quatre-vingt-quinze (595) parts sociales d’une valeur nominale de mille
francs français (1.000,- FRF) chacune.

Les quatres associés, représentés comme dit ci-avant, se sont ensuite réunis en assemblée générale extraordinaire et

ont pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

20524

<i>Première résolution

Les associés décident de modifier la forme juridique de la société sans changement de sa personnalité juridique en

celle de société anonyme, de changer sa dénomination actuelle en FELT S.A., et de convertir les parts sociales en actions,
le tout sur le vu du rapport établi, conformément aux dispositions légales sur les sociétés commerciales et notamment
à l’article 26-1 et 32-1 de la loi modifiée du 10 août 1915, par DELOITE &amp; TOUCHE, réviseur d’entreprises, Luxem-
bourg, et qui conclut comme suit:

«La description des apports liés à la transformation de la société FELT, S.à r.l., répond à des conditions normales de

précision et de clarté.

Sur la base des vérifications effectuées telles que décrites ci-dessus, nous n’avons pas d’observations à formuler sur la

valeur des actifs acquis qui correspond au moins à la valeur nominale des actions à émettre en contrepartie.»

Ledit rapport restera, après avoir été signé ne varietur par la comparante et le notaire instrumentant, annexé aux

présentes pour être formalisé avec elles.

<i>Deuxième résolution

En conséquence de ce qui précède, les statuts de la société sont adaptés à la nouvelle forme juridique et auront

désormais la teneur suivante:

Titre I

er

. Dénomination, Siège social, Objet, Durée

«Art. 1

er

. Il est formé une société anonyme sous la dénomination de FELT S.A.

Art. 2. Le siège de la société est établi à Luxembourg.
Il pourra être transféré dans tout autre lieu de la commune par simple décision du conseil d’administration.
Au cas où des événements extraordinaires d’ordre politique ou économique, de nature à compromettre l’activité

normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents, le
siège social pourra être déclaré transféré provisoirement à l’étranger, jusqu’à cessation complète de ces circonstances
anormales.

Une telle décision n’aura pas d’effet sur la nationalité de la société. La déclaration de transfert du siège sera faite et

portée à la connaissance des tiers par l’organe de la société qui se trouvera le mieux placé à cet effet dans les circons-
tances données.

Art. 3. La société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. La société pourra accomplir toutes opérations commerciales, industrielles ou financières, ainsi que tous

transferts de propriété immobiliers ou mobiliers.

La société a en outre pour objet toutes les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de parti-

cipations sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et le
développement de ces participations.

Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un porte-

feuille se composant de tous titres et brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au contrôle
de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et de toute autre
manière, tous titres et brevets, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement, faire mettre en valeur
ces affaires et brevets, accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts, avances ou garanties.

Titre II. Capital, Actions

Art. 5. Le capital social est fixé à cinq cent quatre-vingt-quinze mille francs français (595.000,- FRF) représenté par

cinq mille neuf cent cinquante (5.950) actions d’une valeur nominale de cent francs français (100,- FRF) chacune.

Les actions de la société peuvent être créées au choix du propriétaire en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions.

Les titres sont nominatifs ou au porteur.
La société peut procéder au rachat de ses propres actions, sous les conditions prévues par la loi.
Le capital souscrit pourra être augmenté ou réduit dans les conditions légales requises.

Titre III. Administration

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, associés ou non, nommés

pour un terme qui ne peut excéder six années, par l’assemblée générale des actionnaires, et toujours révocables par elle.

Le nombre des administrateurs ainsi que leur rémunération et la durée de leur mandat sont fixés par l’assemblée

générale de la société.

Art. 7. Le conseil d’administration choisit parmi ses membres un président.
Le conseil d’administration se réunit sur la convocation du président, aussi souvent que l’intérêt de la société l’exige.

Il doit être convoqué chaque fois que deux administrateurs le demandent.

Art. 8. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour faire tous actes d’administration et

de disposition qui rentrent dans l’objet social.

Il a dans sa compétence tous les actes qui ne sont pas réservés expressément par la loi et les statuts à l’assemblée

générale. Il est autorisé à verser des acomptes sur dividendes, aux conditions prévues par la loi.

Art. 9. La société est engagée en toutes circonstances par les signatures conjointes de deux administrateurs, ou par

la signature d’un administrateur-délégué, sans préjudice des décisions à prendre quant à la signature sociale en cas de
délégation de pouvoirs et mandats conférés par le conseil d’administration en vertu de l’article 10 des statuts.

20525

Art. 10. Le conseil d’administration peut déléguer la gestion journalière de la société à un ou plusieurs administra-

teurs qui prendront la dénomination d’administrateurs-délégués.

Il peut aussi confier la direction de l’ensemble ou de telle partie ou branche spéciale des affaires sociales à un ou

plusieurs directeurs, et donner des pouvoirs spéciaux pour des affaires déterminées à un ou plusieurs fondés de
pouvoirs, choisis dans ou hors son sein, associés ou non.

Art. 11. Les actions judiciaires, tant en demandant qu’en défendant, sont suivies au nom de la société par le conseil

d’administration, poursuites et diligences de son président ou d’un administrateur délégué à ces fins.

Titre IV. Surveillance

Art. 12. La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires nommés par l’assemblée générale, qui fixe leur

nombre et leur rémunération, ainsi que la durée de leur mandat, qui ne peut excéder six années.

Titre V. Assemblée générale

Art. 13. L’assemblée générale annuelle se réunit dans la commune du siège social, à l’endroit indiqué dans les convo-

cations, le deuxième jeudi du mois de juin à 10.00 heures.

Si ce jour est un jour férié légal, l’assemblée générale a lieu le premier jour ouvrable suivant.

Titre VI. Année sociale, Répartition des bénéfices

Art. 14. L’année sociale commence le 1

er

janvier et finit le 31 décembre de chaque année.

Art. 15. L’excédent favorable du bilan, défalcation faite des charges sociales et des amortissements, forme le

bénéfice net de la société. Sur ce bénéfice, il est prélevé cinq pour cent (5 %,) pour la formation du fonds de réserve
légale; ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque la réserve aura atteint le dixième du capital social, mais devrait
toutefois être repris jusqu’à entière reconstitution, si à un moment donné et pour quelque cause que ce soit, le fonds
de réserve avait été entamé.

Le solde est à la disposition de l’assemblée générale.

Titre VII. Dissolution, Liquidation

Art. 16. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale. Lors de la dissolution de la société, la

liquidation s’effectuera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales, nommés par
l’assemblée générale qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Titre VIII. Dispositions générales

Art. 17. Pour tous les points non spécifiés dans les présents statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux

dispositions de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et de ses lois modificatives.»

Suit la traduction anglaise:

Title I. Denomination, Registered office, Object, Duration

«Art. 1. There is established hereby a société anonyme under the name of FELT S.A.
Art. 2. The registered office of the corporation is established in Luxembourg.
The registered office may be transferred to any other place in the municipality by a decision of the board of directors.
If extraordinary political or economic events occur or are imminent, which might interfere with the normal activity

at the registered office, or with easy communication between this office and abroad, the registered office may be
declared to have been transferred abroad provisionally until the complete cessation of these abnormal circumstances.

Such decision, however, shall have no effect on the nationality of the company. Such declaration of the transfer of the

registered office shall be made and brought to the attention of third parties by the organ of the corporation which is
best situated for this purpose under such circumstances.

Art. 3. The corporation is established for an unlimited period.
Art. 4. The corporation may carry out any commercial, industrial or financial operations, any transactions in respect

of real estate or moveable property, which the corporation may deem useful to the accomplishment of its purposes.

The corporation may furthermore carry out all transactions pertaining directly or indirectly to the acquiring of parti-

cipating interests in any enterprises in whatever form and the administration, management, control and development of
those participating interests.

In particular, the corporation may use its funds for the establishment, management, development and disposal of a

portfolio consisting of any securities and patents of whatever origin, and participate in the creation, development and
control of any enterprise, the acquisition, by way of investment, subscription, underwriting or option, of securities and
patents, to realize them by way of sale, transfer, exchange or otherwise develop such securities and patents, grant to
companies in which the corporation has a participating interest, any support, loans, advances or guarantees.

Title II. Capital, Shares

Art. 5. The corporate capital is set at five hundred and ninety-five thousand French francs (595,000.- FRF) repre-

sented by five thousand nine hundred and fifty (5,950) shares of one hundred French francs (100.- FRF) each.

The shares may be created at the owner’s option in certificates representing single shares or in certificates repre-

senting two or more shares.

The shares are in registered or bearer form.
The corporation may, to the extent and under the terms permitted by law, purchase its own shares.
The corporate capital may be increased or reduced in compliance with the legal requirements.

20526

Title III. Management

Art. 6. The corporation is managed by a board of directors composed of at least three members, either

shareholders or not, who are appointed for a period not exceeding six years by the general meeting of shareholders
which may at any time remove them.

The number of directors, their term and their remuneration are fixed by the general meeting of the shareholders.
Art. 7. The board of directors will elect from among its members a chairman.
The board of directors convenes upon call by the chairman, as often as the interest of the corporation so requires. It

must be convened each time two directors so request.

Art. 8. The board of directors is invested with the broadest powers to perform all acts of administration and dispo-

sition in compliance with the corporate object.

All powers not expressly reserved by law or by the present articles of association to the general meeting of

shareholders fall within the competence of the board of directors The board of directors may pay interim dividends, in
compliance with the legal requirements.

Art. 9. The corporation will be bound in any circumstances by the joint signatures of two directors or by the sole

signature of the managing director, provided that special decisions have been reached concerning the authorized
signature in case of delegation of powers or proxies given by the board of directors pursuant to article 10 of the present
articles of association.

Art. 10. The board of directors may delegate its powers to conduct the daily management of the corporation to one

or more directors, who will be called managing directors.

It may also commit the management of all the affairs of the corporation or of a special branch to one or more

managers, and give special powers for determined matters to one or more proxyholders, selected from its own
members or not, either shareholders or not.

Art. 11. Any litigations involving the corporation either as plaintiff or as defendant, will be handled in the name of

the corporation by the board of directors, represented by its chairman or by the director delegated for its purpose.

Title IV. Supervision

Art. 12. The corporation is supervised by one or several statutory auditors, appointed by the general meeting of

shareholders which will fix their number and their remuneration, as well as the term of their office, which must not
exceed six years.

√ Title V. General meeting

Art. 13. The annual meeting will be held in the commune of the registered office at the place specified in the

convening notices on the second Thursday of June at 10.00 a.m.

If such day is a legal holiday, the general meeting will be held on the next following business day.

Title VI. Accounting year, Allocation of profits

Art. 14. The accounting year of the corporation shall begin on the 1st of January and shall terminate on the 31st of

December of each year.

Art. 15. After deduction of any and all of the expenses of the corporation and the amortizations, the credit balance

represents the net profits of the corporation. Of the net profits, five per cent (5 %) shall be appropriated for the legal
reserve; this deduction ceases to be compulsory when the reserve amounts to ten per cent (10 %) of the capital of
corporation, but it must be resumed until the reserve is entirely reconstituted if, at any time, for any reason whatsoever,
it has been touched.

The balance is at the disposal of the general meeting.

Title VII. Dissolution, Liquidation

Art. 16. The corporation may be dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders. The liquidation

will be carried out by one or more liquidators, physical or legal persons, appointed by the general meeting of
shareholders which will specify their powers and fix their remunerations.

Title VIII. General provisions

Art. 17. All matters not governed by these articles of association are to be construed in accordance with the law of

August 10th 1915 on commercial companies and the amendments hereto.»

<i>Troisième résolution

Les statuts ayant été ainsi établis, l’assemblée décide de reconduire les gérants actuels en leur fonction d’administra-

teurs.

Sont administrateurs:
- Monsieur Albert Cavalli, demeurant à 12, avenue de la Haute Gravière, Floing, France
- Monsieur Michel Jolivet, demeurant à 41, avenue de Saxe, Paris, France
- Monsieur Alessandro Degiorgi, demeurant à 3, Via C. Pisacane, Sesto S. Giovanni, Italie
- Monsieur Marcello Pettinella, demeurant à 2, Battisti Cesare, Milano, Italie
- Monsieur Paolo Terruzzi, demeurant à 258, Chaussée de Vleurgat, Ixelles, Belgique
- Monsieur Patrick Rochas, demeurant à L-1235 Luxembourg, 5, rue Emile Bian
Le mandat des administrateurs prendra fin à l’issue de l’assemblée générale ordinaire de l’année 2003.

20527

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide de fixer le nombre des commissaires aux comptes à un.
Est nommé commissaire aux comptes:
Madame Celine Stein, demeurant à L-1235 Luxembourg, 5, rue Emile Bian.
Le mandat du commissaire ainsi nommé prendra fin à l’issue de l’assemblée générale ordinaire de l’année 2003.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée autorise le conseil d’administration à conférer la gestion journalière des affaires de la société ainsi que la

représentation de la société en ce qui concerne cette gestion à Monsieur Patrick Rochas, prénommé.

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, qui incombent à la société en raison des présentes, s’élève

approximativement à cinquante mille francs luxembourgeois (50.000,- LUF).

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante, celle-ci a signé avec le notaire le présent acte.
Signé. M. Van Oort, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 20 mars 1998, vol. 106S, fol. 50, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Hesperange, le 25 mars 1998.

G. Lecuit.

(13228/220/240)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

FESTIVAL BROADCASTING SERVICES S.A. ET CIE, S.e.c.s., Société en commandite simple.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 63.092.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le dix-sept mars.
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Hesperange.
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire de la société en commandite simple FESTIVAL BROADCASTING

SERVICES S.A. ET CIE, constituée suivant acte reçu par le Notaire soussigné en date du 15 janvier 1998, en cours de
publication.

L’assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Jeffrey C. JACKSON, administrateur de sociétés, demeurant

à Luxembourg,

qui désigne comme secrétaire Madame Adrian Sebastian-Scott, employée privée, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Michel Schiffmann, employé privé, demeurant à Luxembourg.
Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d’acter:
I.- Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour

<i>Ordre du jour:

1. Augmentation de capital à concurrence de deux millions de francs luxembourgeois (2.000.000,- LUF) pour le porter

de son montant actuel de vingt-trois millions de francs luxembourgeois (23.000.000,- LUF) à vingt-cinq millions de francs
luxembourgeois (25.000.000,- LUF) par la souscription et l’émission de quatre mille (4.000) parts sociales nouvelles
d’une valeur nominale de cinq cents francs luxembourgeois (500,- LUF) chacune, ayant les mêmes droits et obligations
que les actions existantes.

2. Modification afférente de l’article 6 des statuts.
II.- Que les associés présents ou représentés, les mandataires des associés représentés, ainsi que le nombre de parts

qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence. Cette liste de présence, après avoir été signée ne varietur par
les associés présents, les mandataires des associés représentés ainsi que par les membres du bureau et le notaire instru-
mentant, restera annexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement.

Resteront pareillement annexées aux présentes les procurations des associés représentés, après avoir été signées ne

varietur par les comparants et le notaire instrumentant.

III.- Que l’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée, il a pu être fait

abstraction des convocations d’usage, les associés présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et
déclarant par ailleurs avoir eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

IV.- Que la présente assemblée, réunissant l’intégralité du capital social, est régulièrement constituée et peut délibérer

valablement, telle qu elle est constituée, sur les points portés à l’ordre du jour.

L’assemblée générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide d’augmenter le capital à concurrence de deux millions de francs luxembourgeois (2.000.000,- LUF)

pour le porter de son montant actuel de vingt-trois millions de francs luxembourgeois (23.000.000,- LUF) à vingt-cinq
millions de francs luxembourgeois (25.000.000,- LUF) par la souscription et l’émission de quatre mille (4.000) parts
sociales de commanditaire nouvelles d’une valeur nominale de cinq cents francs luxembourgeois (500,- LUF) chacune,
ayant les mêmes droits et obligations que les parts sociales existantes.

<i>Intervention - Souscription - Libération

Est alors intervenu aux présentes, déclarant souscrire les quatre mille (4.000.) nouvelles parts sociales de comman-

ditaire, de l’accord de tous les associés:

20528

Monsieur Jean-Paul Lang, médecin-dentiste, demeurant à L-8053 Bertrange, 87, rue des Champs, ici représenté par

Monsieur Paul Helminger, administrateur de sociétés, demeurant à L-2430 Luxembourg, rue Michel Rodange, numéro
55, en vertu d’une procuration sous seing privé donnée le 10 mars 1998 laquelle restera annexée aux présentes pour
être formalisée avec elle, après avoir été signée ne varietur par les comparants et le notaire.

Les quatre mille (4.000) parts nouvelles ont été intégralement libérées moyennant versement en espèces de sorte que

la somme de deux millions de francs luxembourgeois (2.000.000,- LUF) se trouve dès à présent à la libre disposition de
la société ce qui a été justifié au notaire instrumentant qui le constate expressément.

<i>Deuxième résolution

Suite à ce qui précède, l’assemblée décide de modifier l’article 6 des statuts qui aura désormais la teneur suivante:
«Art. 6. Le capital social est fixé à vingt-cinq millions de francs luxembourgeois (25.000.000,- LUF) représenté par

cinquante mille (50.000) parts sociales d’une valeur nominale de cinq cents francs luxembourgeois (500,- LUF) chacune.

L’associé commandité FESTIVAL BROADCASTING SERVICES S.A. fait un apport en numéraire de cinq cents francs

luxembourgeois (500,- LUF) entièrement libére, tel que démontré au notaire, pour lequel il lui est attribué une part
sociale.

L’associé commanditaire Paul Helminger fait un apport en numéraire de quatre millions neuf cent quatre-vingt-dix-

neuf mille cinq cents francs luxembourgeois (4.999.500,- LUF) entièrement libéré, tel que démontré au notaire, pour
lequel il lui est attribué neuf mille neuf cent quatre-vingt-dix-neuf (9.999) parts sociales.

L’associé commanditaire Jacques Funck fait un apport en numéraire de dix millions de francs luxembourgeois

(10.000.000,- LUF) entièrement libéré, tel que démontré au notaire, pour lequel il lui est attribué vingt mille (20.000)
parts sociales.

L’associé commanditaire Hubert Clasen fait un apport en numéraire de trois millions de francs luxembourgeois

(3.000.000,- LUF) entièrement libéré, tel que démontré au notaire, pour lequel il lui est attribué six mille (6.000) parts
sociales.

L’associé commanditaire Edy Felgen fait un apport en numeraire de cinq millions de francs luxembourgeois 

(5.000.000,- LUF) entièrement libéré, tel que démontré au notaire, pour lequel il lui est attribué dix mille (10.000) parts
sociales.

L’associé commanditaire Jean-Paul Lang fait un apport en numéraire de deux millions de francs luxembourgeois

(2.000.000,- LUF) entièrement libéré, tel que démontré au notaire, pour lequel il lui est attribué quatre mille (4.000)
parts sociales.»

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

à raison des présentes est évalué à environ cinquante mille francs luxembourgeois (50.000,- LUF).

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte.
Signé: J.C. Jackson, A. Sebastian-Scott, M. Schiffmann, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 19 mars 1998, vol. 106S, fol. 46, case 11. – Reçu 20.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Hesperange, le 24 mars 1998.

G. Lecuit.

(13229/220/87)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

FESTIVAL BROADCASTING SERVICES S.A. ET CIE, S.e.c.s., Société en commandite simple.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 63.092.

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Hesperange, le 24 mars 1998.

G. Lecuit.

(13230/220/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

FILANTO GROUP S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 32, rue A. Neyen.

R. C. Luxembourg B 55.831.

—

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 19 mars 1998

1. Madame R. Scheifer-Gillen est nommée Administrateur en remplacement de Monsieur Louis Bonani, décédé.
Son mandat viendra à échéance lors de l’Assemblée Générale Statutaire de 1999.
Luxembourg, le 19 mars 1998.

Pour extrait sincère et conforme

FILANTO GROUP S.A.

FIDUCIAIRE MANACO S.A.

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 1998, vol. 504, fol. 48, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(13231/545/15)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

20529

ELECTA INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 29, avenue Monterey.

—

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire qui s’est tenue le 17 mars 1998

L’Assemblée Générale décide d’accepter la démission de M. Louis Tortora et de Mme Nicole Bernard en tant qu’Ad-

ministrateurs de la société et leur accorde décharge pleine et entière pour l’exercice de leur mandat.

L’Assemblée Générale décide de nommer M. Jean Naveaux, conseil économique demeurant à B-6761 Latour, 47, rue

du 24 août et M. Jean-Claude Buffin, employé privé, demeurant à B-6791 Athus, 4, rue de la Forêt en tant qu’Admini-
strateurs de la société.

Leur mandat débute le 1

er

janvier 1998 pour une durée de 12 mois.

Luxembourg, le 17 mars 1998.

Pour copie conforme

J. Naveaux

A. Kreissl

S. Herbineau

<i>Le Président

<i>Le Scrutateur La Secrétaire

Enregistré à Luxembourg, le 24 mars 1998, vol. 504, fol. 40, case 2. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(13216/000/17)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

ELEMOND INTERNATIONAL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 13, boulevard Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 30.405.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 26 mars 1998, vol. 504, fol. 50, case 11, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 27 mars 1998.

ELEMOND INTERNATIONAL HOLDING

Société Anonyme

Signature

(13217/024/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

ELEMOND INTERNATIONAL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 13, boulevard Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 30.405.

—

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée Générale Ordinaire tenue de manière extraordinaire le 18 mars 1998

<i>Résolution

Les mandats des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes venant à échéance, l’Assemblée décide de les

réélire pour la période expirant à l’Assemblée Générale statuant sur l’exercice clos au 31 décembre 1998 comme suit:

<i>Conseil d’Administration

MM.Giancarlo Menescardi, Administrateur de société, demeurant à Sedriano (Italie), Président,

Giovanni Panzeri, Administrateur de société, demeurant à Milan, (Italie), Administrateur,
Gustave Stoffel, Directeur-adjoint de banque, demeurant à Luxembourg, Président,
Federico Franzina, fondé de pouvoirs principal, demeurant à Luxembourg, Administrateur.

<i>Commissaire aux Comptes

FIDUCIAIRE GENERALE DE LUXEMBOURG, 21, rue Glesener L-1631 Luxembourg.

Pour extrait conforme

ELEMOND INTERNATIONAL HOLDING

Société Anonyme

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 1998, vol. 504, fol. 50, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(13218/024/25)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

EURALUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Goethe.

R. C. Luxembourg B 10.808.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 19 mars 1998, vol. 504, fol. 25, case 1, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour EURALUX

Signature

(13223/267/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

20530

WORLDWIDE ENTERPRISES HOLDING S.A., Société Anonyme Holding,

(anc. FRABAS HOLDING S.A.).

Siège social: L-1470 Luxembourg, 50, route d’Esch.

—

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-huit, le dix-sept mars.
Par-devant Maître Frank Molitor, notaire de résidence à Mondorf-les-Bains, soussigné.
S’est réunie l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de FRABAS HOLDING S.A., avec siège social à

L-1470 Luxembourg, 50, route d’Esch, constituée suivant acte du notaire Frank Baden de Luxembourg en date du 1

er

octobre 1992, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations, numéro 622 du 28 décembre 1992.

L’Assemblée est ouverte sous la présidence de Eric Vanderkerken, employé privé, demeurant à Bertrange,
qui désigne comme secrétaire Véronique Boca, employée privée, demeurant à Athus (Belgique).
L’Assemblée choisit comme scrutateur Myriam Hoffmann, employée privée, demeurant à Mersch.
Le Président expose d’abord que
l.- La présente Assemblée générale a pour ordre du jour:
1) Changement de dénomination de la société en WORLDWlDE ENTERPRISES HOLDlNG SA.
2) Modification subséquente de l’article 1

er

paragraphe 1 des statuts.

3) Divers.
ll.- Les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d’actions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence ci-annexée.

Resteront pareillement annexées au présent acte d’éventuelles procurations d’actionnaires représentés.
Ill.- L’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente Assemblée, il a pu être fait abstraction

des convocations d’usage, les actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et déclarant par
ailleurs avoir eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

lV.- L’Assemblée, réunissant l’intégralité du capital social, est régulièrement constituée et peut partant délibérer

valablement, telle qu’elle est constituée, sur les points portés à l’ordre du jour.

Puis, l’Assemblée, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix et par votes séparés, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’Assemblée décide changer la dénomination de la société de FRABAS HOLDlNG S.A. en WORLDWlDE ENTER-

PRISES HOLDlNG S.A.

<i>Deuxième résolution

Suite à la résolution qui précède, le premier alinéa de l’article 1

er

des statuts aura désormais la teneur suivante:

«Art. 1

er

. ll est formé une société anonyme holding sous la dénomination de WORLDWlDE ENTERPRlSES

HOLDlNG S.A.»

Finalement, plus rien n’étant à l’ordre du jour la séance est levée.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, 3, rue Jean Piret.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel,

état et demeure, les comparants ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute.

Signé. E. Vanderkerken, M. Hoffmann, V. Boca, F. Molitor.
Enregistré à Remich, le 18 mars 1998, vol. 461, fol. 27, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): P. Molling.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Mondorf-les-Bains, le 23 mars 1998.

F. Molitor.

(13233/223/45)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

WORLDWIDE ENTERPRISES HOLDING S.A., Société Anonyme Holding,

(anc. FRABAS HOLDING S.A.).

Siège social: L-1470 Luxembourg, 50, route d’Esch.

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 27 mars 1998.

(13234/223/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

ETS. GUY HAECK &amp; FILS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4751 Pétange, 159, route de Longwy.

R. C. Luxembourg B 35.831.

—

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 23 mars 1998, vol. 504, fol. 33, case 1, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Pétange, le 25 février 1998.

G. Haeck

<i>Gérant

(13221/521/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

20531

FINERGA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 12, rue Goethe.

R. C. Luxembourg B 40.098.

—

Le bilan au 31 juin 1997, enregistré à Luxembourg, le 20 mars 1998, vol. 504, fol. 32, case 2, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 27 mars 1998.

(13232/065/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 1998.

INSINGER S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-1475 Luxembourg, Résidence Centre du St. Esprit, 1, rue du St. Esprit.

R. C. Luxembourg B 49.429.

—

ANNUAL GENERAL MEETING

and

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of the Shareholders to be held on in the presence of a notary at Résidence Centre du St. Esprit, 1, rue du St Esprit,
L-1475 Luxembourg on <i>29 June 1998 at 11.00 hrs.

<i>Agenda for annual general meeting:

1. To receive and adopt the directors’ report and the report of the commissaire (statutory auditor) for the financial

year ended 31 December 1997.

2. To receive and adopt the financial statements of the Company and its subsidiaries.
3. To consider and approve an appropriation in the amount of USD 164,476.50 to the legal reserve.
4. To consider and approve the payment of a final dividend of USD 0.40 per share to shareholders registered on 12

June 1998 in the Company’s register of shareholders.

5. To grant a discharge to the directors and the commissaire in respect of the execution of their mandates to the 31

December 1997.

6. To receive and act on the statutory nomination of the directors and the commissaire for a new term ending at the

annual general meeting in 1999.

7. To authorise the directors to fix the remuneration of the Auditor.

<i>Agenda for extraordinary general meeting in the presence of a notary:

1. To increase the share capital from its present USD 24,144,765 divided into 4,828,953 shares of USD 5.- each to

USD 42,253,338.75 divided into 4,828,953 shares of USD 8.75 each by the capitalisation of the share premium
account and the capital surplus reserve in the amount of USD 18,108,573.75.

2. Subject to the adoption of resolution 1, to split the existing shares in the ratio of 5 new shares of USD 1.75 each

for one old share of USD 8.75 each.

3. To grant authority to the directors to issue up to seven million five hundred thousand (7,500,000) new shares of

USD 1.75 each without any preferential rights to the shareholders of the Company subject always to the condi-
tions as set out in Article 6 of the Articles of Incorporation of the company.

4. To change the date of the annual general meeting of the shareholders from presently 27 June at 11.00 to 21 May

at 11.00, and for the first time on 21 May 1999.

5. To amend the Articles of Incorporation in order to put the resolutions referred to at 1, 2, 3 and 4 above into

effect.

6. Miscellaneous.

(02949/000/39)

<i>By order of the Board.

POSAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2952 Luxembourg, 22, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 34.954.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>16 juillet 1998 à 16.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

- Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales.

L’Assemblée Générale Statutaire du 3 juin 1998 n’a pas pu délibérer valablement sur le point 3 de l’ordre du jour, le

quorum prévu par la loi n’ayant pas été atteint.
I  (02892/008/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

20532

CAUSERMAN INVESTISSEMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 52.637.

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE 

qui se tiendra le vendredi <i>10 juillet 1998 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
- Rapport du commissaire aux comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1997 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nomination statutaire.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I  (02918/009/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

AQUA REND, Société d’Investissement à Capital Variable de droit luxembourgeois.

Siège social: Luxembourg, 7, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 26.567.

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par la présente à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>1

<i>er

<i>juillet 1998 à 12.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration.
2. Rapport du Réviseur d’Entreprises.
3. Examen et approbation des comptes annuels au 31 mars 1998.
4. Décharge à donner aux Administrateurs.
5. Affectation du résultat.
6. Nominations statutaires.
7. Divers.

Pour pouvoir assister à l’assemblée, les propriétaires d’actions au porteur doivent avoir déposé leurs actions au siège

social cinq jours francs avant la date fixée pour l’assemblée.
I  (02870/755/20)

<i>Le Conseil d’Administration.

TRUST-SELECT, SICAV mit mehreren Teilfonds.

Gesellschaftssitz: L-1661 Luxemburg, 103, Grand-rue.

H. R. Luxemburg B 51.613.

—

Der Verwaltungsrat lädt hiermit die Aktionäre ein zur

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

von TRUST-SELECT, SICAV, am Mittwoch, den <i>1. Juli 1998 um 11.00 Uhr am Hauptsitz der BANQUE DE LUXEM-
BOURG, 14, boulevard Royal, L-1449 Luxembourg.

Die Tagesordnung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Vorlage des Berichtes des Verwaltungsrates sowie des Wirtschaftsprüfers.
2. Genehmigung der Vermögensaufstellung sowie Aufwands- und Ertragsrechnung zum 31. März 1998.
3. Ergebniszuweisung.
4. Entlastung des Verwaltungsrates.
5. Erneuerung der Vollmacht des Wirtschaftsprüfers.
6. (Neu)Wahlen in den Verwaltungsrat.
7. Verlegung des Gesellschaftssitzes.

Um an der Ordentlichen Generalversammlung teilnehmen zu können, müssen die Aktionäre von Inhaberaktien ihre

Aktien fünf Arbeitstage vor der Hauptversammlung beim Hauptsitz oder bei einer der Zweigstellen der BANQUE DE
LUXEMBOURG in Luxemburg hinterlegt haben.

Die Aktionäre werden davon in Kenntnis gesetzt, daß die Entscheidungen der Hauptversammlung ohne Anwesen-

heitsquorum mit der Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Stimmen getroffen werden.
I  (02898/755/25)

<i>Der Verwaltungsrat.

20533

OLIPARTEX HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 28.480.

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de la société qui se tiendra le <i>2 juillet 1998 à 11.00 heures au siège social, 19-21, boulevard du Prince Henri, L-1724
Luxembourg avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du conseil d’administration et du rapport du commissaire aux comptes sur l’exercice

clos au 31 décembre 1997 et approbation des comptes annuels arrêtés au 31 décembre 1997;

2. affectation du résultat de l’exercice clôturé au 31 décembre 1997;
3. décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes;
4. nominations statutaires;
5. divers.

Messieurs les actionnaires sont en outre priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

de la société qui suivra l’assemblée générale ordinaire et se tiendra le <i>2 juillet 1998 à 12.00 heures au siège social, 19-21,
boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Décision de mise en liquidation volontaire de la société;
2. Nomination d’un ou plusieurs liquidateurs et détermination de leurs pouvoirs;
3. Divers.
Les actionnaires désirant assister à cette assemblée doivent déposer leurs actions cinq jours francs avant l’assemblée

au siège de la Société Européenne de Banque, 19-21, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg.
I  (02968/755/30)

<i>Le Conseil d’Administration.

DREYFUS AMERICA FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 22.572.

—

Shareholders are kindly invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders of our company, which will take place at the registered office of BANQUE INTERNATIONALE A
LUXEMBOURG, 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, on <i>July 3, 1998 at 2 p.m. for the purpose of considering and
voting upon the following agenda:

<i>Agenda:

1. Submission of the Reports of the Board of Directors and of the Independent Auditor;
2. Approval of the Statement of Net Assets and of the Statement of Changes in Net Assets for the year ended as at

February 28, 1998;

3. Allocation of the net results;
4. Discharge to the Directors;
5. Statutory Appointments;
6. Miscellaneous.

Shareholders are advised that no quorum is required for the items on the agenda of the Annual General Meeting and

that decisions will be taken at the majority of the votes expressed by the shareholders present or represented at the
Meeting.

In order to attend the Meeting of July 3, 1998 the owners of bearer shares will have to deposit their shares five clear

days before the Meeting at the offices of BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG, 69, route d’Esch, L-1470
Luxembourg.
I  (02914/584/26)

<i>The Board of Directors.

VERA INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 16.976.

—

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE,

qui aura lieu le <i>22 juin 1998 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

20534

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 1997, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 1997.

4. Divers.

II  (02782/005/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

GEFINOR S.A., Société Anonyme.

Registered office: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 8.282.

—

Messrs Shareholders are hereby convened to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held on the <i>25th June 1998 at 11.00 a.m. at the head office with the following

<i>Agenda:

1. Submission and vote on the report of the Board of Directors.
2. Submission of the report of the Statutory Auditors.
3. Approval of the balance sheet and the profit and loss account as of December 31, 1997 and allocation of the result.
4. Discharge to be granted to the Directors and the Statutory Auditors.
5. Statutory election.
6. Approval of the delegation to the chairman of the powers to represent the company and conduct its daily

management and affairs.

7. Sundry.

To be present or represented to this annual general meeting, Messrs Shareholders are requested to deposit their

shares five working days before the meeting at the head office.
II  (02735/009/21)

<i>The Board of Directors.

IVIMA FINANCE (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 44.644.

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>26 juin 1998 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
- Rapport du commissaire aux comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1997 et affectation des résultats.
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
- Décision à prendre quant à la poursuite de l’activité de la société.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II  (02747/009/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

KB CASH FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 39.266.

—

Mesdames et Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

de notre Société, qui aura lieu le <i>22 juin 1998 à 11.30 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Modification de la dénomination de la Société.
2. Addition d’une dénomination abrégée et la possibilité d’utiliser la dénomination complète et abrégée ensemble ou

séparément.

3. Modification des statuts pour refléter les modifications décidées.

Les décisions concernant tous les points de l’ordre du jour requièrent un quorum de 50 % au moins des actions en

circulation. Elles seront prises à la majorité des deux tiers des actions présentes ou représentées à l’Assemblée. Chaque
action donne droit à un vote. Tout actionnaire peut se faire représenter à l’Assemblée.
II  (02774/755/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

20535

PRIMA INVESTMENT S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1142 Luxembourg, 7, rue Pierre d’Aspelt.

R. C. Luxembourg B 31.475.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>22 juin 1998 à 15.00 heures au siège de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan et compte de Profits et Pertes au 31 décembre 1997
3. Affectation du résultat
4. Décharge aux Administrateurs et Commissaire aux Comptes
5. Divers.

II  (02068/520/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

INTERNATIONAL CAPITAL INVESTMENTS COMPANY S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1142 Luxembourg, 7, rue Pierre d’Aspelt.

R. C. Luxembourg B 38.612.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>24 juin 1998 à 14.30 heures au siège de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan et compte de Profits et Pertes au 31 décembre 1997
3. Affectation du résultat
4. Décharge aux Administrateurs et Commissaire aux Comptes
5. Ratification de la cooptation d’Administrateurs et décharge à accorder aux Administrateurs démissionnaires
6. Divers

II  (02130/520/17)

<i>Le Conseil d’Administration.

DERKETO HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1142 Luxembourg, 7, rue Pierre d’Aspelt.

R. C. Luxembourg B 30.584.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>24 juin 1998 à 11.00 heures au siège de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes,
2. Approbation des bilan et compte de Profits et Pertes au 31 décembre 1997,
3. Affectation du résultat,
4. Décharge aux Administrateurs et Commissaire aux Comptes,
5. Divers.

II  (02131/520/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

MARNATMAJ S.A., Société Anonyme.
Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 45.436.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>24 juin 1998 à 10.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d’un administrateur et nomination de son remplaçant
5. Divers

II  (02218/526/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

20536

ZITA S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 55.760.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le <i>24 juin 1998 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du commissaire à la liquidation
2. Décharge à donner au liquidateur et au commissaire à la liquidation
3. Décharge au Conseil d’Administration et au Commissaire aux Comptes pour la période allant du 1

er

janvier 1997

jusqu’à la date de la mise en liquidation

4. Clôture de la liquidation
5. Indication de l’endroit où les livres et documents de la société ont été déposés et vont être conservés pour une

durée de cinq ans.

II  (02217/526/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

CAFINALUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 45.948.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>24 juin 1998 à 16.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

II  (02219/526/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

OCTET EUROPE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 37, rue Notre-Dame.

R. C. Luxembourg B 19.222.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le <i>29 juin 1998 à 16.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant

<i>Ordre du jour:

Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août
1915 sur les sociétés commerciales

L’Assemblée Générale du 24 avril 1998 n’a pas pu délibérer valablement sur ce point de l’ordre du jour, le quorum

prévu par la loi n’ayant pas été atteint.
II  (02226/526/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

S.IN.I.T., SOCIETE INTERNATIONALE D’INVESTISSEMENTS TECHNIQUES S.A.,

Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 46.253.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>24 juin 1998 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d’un administrateur et nomination de son remplaçant
5. Divers

II  (02220/526/17)

<i>Le Conseil d’Administration.

20537

EUROPE FINANCES ET PARTICIPATIONS S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 29.443.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le <i>29 juin 1998 à 9.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant

<i>Ordre du jour:

Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août
1915 sur les sociétés commerciales.

L’Assemblée Générale du 28 avril 1998 n’a pas pu délibérer valablement sur ce point de l’ordre du jour, le quorum

prévu par la loi n’ayant pas été atteint.
II  (02227/526/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

TELFISA FINANCE (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2952 Luxembourg, 22, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 45.735.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le lundi <i>29 juin 1998 à 16.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

* Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales.

L’Assemblée Générale Statutaire du 13 mai 1998 n’a pas pu délibérer valablement sur le point 3 de l’ordre du jour, le

quorum prévu par la loi n’ayant pas été atteint.

<i>Le Conseil d’Administration

II  (02537/008/16)

Signature

DISTRIBUTA S.A., Société Anonyme.

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à Munsbach, 136, rue Principale, le <i>24 juin 1998 à 10.00 heures pour délibérer sur l’ordre du jour conçu
comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et approbation du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux

comptes.

2. Présentation et approbation des comptes annuels au 31 décembre 1997.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations, révocations.
5. Divers.

II  (02560/000/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

AUTOMOTIVE INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 57, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 45.354.

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 57, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, le <i>22 juin 1998 à 15.00 heures, pour délibérer
sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes;

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1997;
3. Affectation du résultat;
4. Décharge à donner aux administrateurs et au Commissaire aux comptes;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

II  (02621/029/19)

<i>Le Conseil d’Administration.

20538

BUILD FAST HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 16.642.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le <i>24 juin 1998 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 31 décembre 1996 et 1997
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Décharge spéciale aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour la période du 1

er

janvier 1998 au 24

juin 1998

5. Acceptation de la démission de tous les Administrateurs et du Commissaire aux Comptes et nomination de leurs

remplaçants

6. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

7. Divers

II  (02254/526/21)

<i>Le Conseil d’Administration.

PARADISA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 43.366.

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, le <i>24 juin 1998 à 10.00 heures, pour délibérer sur
l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes;

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1997;
3. Affectation du résultat;
4. Décharge à donner aux administrateurs et au Commissaire aux comptes;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

II  (02622/029/19)

<i>Le Conseil d’Administration.

LUX MARIE S.A.H., Société Anonyme.

Siège social: L-2952 Luxembourg, 22, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 32.072.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le lundi <i>22 juin 1998 à 11.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire aux Comptes sur l’exercice clôturant

au 31 décembre 1997.

2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 1997 et affectation des résultats.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Nominations statutaire.
5. Divers.

II  (02654/008/17)

<i>Le Conseil d’Administration.

MEDIATECHNIQUES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 52.448.

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, le <i>24 juin 1998 à 15.30 heures, pour délibérer sur
l’ordre du jour conçu comme suit:

20539

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes;

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1997;
3. Affectation du résultat;
4. Décharge à donner aux administrateurs et au Commissaire aux comptes;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

II  (02623/029/19)

<i>Le Conseil d’Administration.

DELTA LUXEMBOURG HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 40.005.

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, le <i>24 juin 1998 à 15.00 heures, pour délibérer sur
l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes;

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1997;
3. Affectation du résultat;
4. Décharge à donner aux administrateurs et au Commissaire aux comptes;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

II  (02624/029/19)

<i>Le Conseil d’Administration.

GOTTSCHOL ALCUILUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: Clervaux/Eselborn.

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le lundi <i>22 juin 1998 à 11.00 heures à Clervaux (Usine d’Eselborn) pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et approbation du rapport de gestion du Conseil d’Administration et présentation et approbation du

rapport du Réviseur d’Entreprises;

2. Présentation et approbation du bilan et du compte de profits et pertes arrêtés au 31 décembre 1997;
3. Décharge à donner aux administrateurs et au Réviseur d’Entreprises;
4. Reconduction du mandat d’un administrateur, venu à l’échéance
5. Divers.

Messieurs les actionnaires qui désirent prendre part à cette assemblée, devront, suivant article 15 des statuts, déposer

leurs actions 5 jours francs avant l’assemblée au siège de la société (Usine d’Eselborn). En remplacement, ce dépôt peut
aussi avoir lieu auprès d’une banque. Un certificat y afférent devra être produit à l’assemblée.

<i>Pour le Conseil d’Administration

II  (02689/261/20)

Signature

GLADYS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 60.054.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>22 juin 1998 à 15.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (02721/506/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

20540

BOFIL, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 6.622.

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à 

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>26 juin 1998 à 16.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
- Rapport du commissaire aux comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1997 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Ratification de la nomination de Monsieur Eric Berg, par le Conseil d’Administration du 3 septembre 1997.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II  (02715/009/18)

<i>Le Conseil d’Administration.

ORIANA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 23.503.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>22 juin 1998 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (02722/506/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

RIANCOURT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 41.186.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>22 juin 1998 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (02723/506/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

TAMERLAN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 44.438.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>22 juin 1998 à 15.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (02724/506/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

20541

ABOWIJS INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 31.922.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>24 juin 1998 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (02727/506/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

AESHA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 21.828.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>24 juin 1998 à 15.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (02728/506/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

BENCHLEY INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 27.617.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>24 juin 1998 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (02729/506/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

LE BOISSEAU S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 26.142.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>24 juin 1998 à 15.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (02731/506/31)

<i>Le Conseil d’Administration.

20542

FINATEN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 27.084.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>24 juin 1998 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (02730/506/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

LOREDAN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 32.853.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>24 juin 1998 à 15.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Décision à prendre en vertu de l’article 100 de la loi sur les sociétés commerciales.
6. Divers.

II  (02732/506/17)

<i>Le Conseil d’Administration.

NAURU S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 54.024.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>24 juin 1998 à 10.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (02733/506/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

PUSAN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 54.027.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>24 juin 1998 à 10.30 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997.
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (02734/506/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

20543

A.S.M. INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 34.024.

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>24 juin 1998 à 15.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 1997
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes
4. Nominations statutaires
5. Divers

II  (02776/506/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

LUSO HISPANIC INVESTMENT 

«

L.H.I.» S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1631 Luxembourg, 35, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 35.601.

—

Les actionnaires sont priés d’assister à 

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra exceptionnellement le mercredi <i>24 juin 1998 à 15.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour ci-après:

<i>Ordre du jour:

- Présentation et approbation des rapports de gestion du Conseil d’Administration sur les comptes annuels et les

comptes consolidés au 31 décembre 1997

- Présentation et approbation des rapports du Commissaire aux comptes sur les comptes annuels et les comptes

consolidés au 31 décembre 1997

- Présentation et approbation des comptes annuels et consolidés au 31 décembre 1997
- Affectation des résultats
- Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes
- Renouvellement du mandat d’un Administrateur
- Divers.

Les dépôts d’actions en vue de cette assemblée seront reçus jusqu’au 19 juin 1998 aux guichets de la BANQUE

GENERALE DU LUXEMBOURG, 14, rue Aldringen, Luxembourg, ainsi qu’au siège social.
II  (02778/507/22)

<i>Le Conseil d’Administration.

VENDÔME LUXURY GROUP S.A., Société Anonyme (in liquidation).

Registered office: L-1724 Luxembourg, 35, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 44.592.

—

Notice is hereby given that an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders of VENDÔME LUXURY GROUP S.A. (the «Corporation») will be held at the registered office in
Luxembourg, 35, boulevard du Prince Henri, on <i>22nd June, 1998 at 11.00 a.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. To hear the report of the liquidators.
2. To appoint COOPERS &amp; LYBRAND, Luxembourg as auditor to the liquidation.
3. To fix the date of the final meeting of shareholders to be convened in order to hear the report of the auditor and

to decide on the close of the liquidation of the Corporation.

There is no quorum required for this meeting and the resolutions will be passed by a simple majority of the shares

represented at the meeting.

Shareholders may vote in person or by proxy. Proxy forms are available upon request at the registered office of the

Corporation. To be valid proxies should be received by the Corporation at its registered office 48 hours prior to the
meeting.

Luxembourg, 2nd June 1998.

II  (02859/260/22)

<i>The liquidators.

20544

---

Document Outline

S O M M A I R E

SINOPIA GLOBAL FUNDS

GLOBAL ADVISORY NETWORK TRUST. 

EUROPTIMA S.A.

EUROPTIMA S.A.

DEL MONTE INTERNATIONALE S.A.

CHALOSSE S.A.

COMPAGNIE FINANCIERE SERINVEST S.A.

COMPAGNIE FINANCIERE SERINVEST S.A.

C. &amp; T. INTERNATIONAL GROUPE HOLDING S.A.

CONINVEST

CPF RESEARCH S.A.

DAWINCE ASSOCIATES

DAWINCE ASSOCIATES

ESPIRITO SANTO FINANCIAL GROUP S.A.

ESPIRITO SANTO FINANCIAL GROUP S.A.

DE LONGHI HOLDING S.A.

BANQUE DELEN LUXEMBOURG. 

EDITEUROP S.A.

FELT S.A.

FESTIVAL BROADCASTING SERVICES S.A. ET CIE

FESTIVAL BROADCASTING SERVICES S.A. ET CIE

FILANTO GROUP S.A.

ELECTA INTERNATIONAL S.A.

ELEMOND INTERNATIONAL HOLDING S.A.

ELEMOND INTERNATIONAL HOLDING S.A.

EURALUX S.A.

WORLDWIDE ENTERPRISES HOLDING S.A.

WORLDWIDE ENTERPRISES HOLDING S.A.

ETS. GUY HAECK &amp; FILS

FINERGA S.A.

INSINGER S.A.

POSAL S.A.

CAUSERMAN INVESTISSEMENTS S.A.

AQUA REND

TRUST-SELECT

OLIPARTEX HOLDING S.A.

DREYFUS AMERICA FUND

VERA INTERNATIONAL S.A.

GEFINOR S.A.

IVIMA FINANCE  LUXEMBOURG  S.A.

KB CASH FUND

PRIMA INVESTMENT S.A.

INTERNATIONAL CAPITAL INVESTMENTS COMPANY S.A.

DERKETO HOLDING S.A.

MARNATMAJ S.A.

ZITA S.A.

CAFINALUX S.A.

OCTET EUROPE HOLDING S.A.

S.IN.I.T.

EUROPE FINANCES ET PARTICIPATIONS S.A.

TELFISA FINANCE  LUXEMBOURG  S.A.

DISTRIBUTA S.A.

AUTOMOTIVE INVESTMENTS S.A.

BUILD FAST HOLDING S.A.

PARADISA S.A.

LUX MARIE S.A.H.

MEDIATECHNIQUES S.A.

DELTA LUXEMBOURG HOLDING S.A.

GOTTSCHOL ALCUILUX S.A.

GLADYS S.A.

BOFIL

ORIANA S.A.

RIANCOURT S.A.

TAMERLAN S.A.

ABOWIJS INTERNATIONAL S.A.

AESHA S.A.

BENCHLEY INVESTMENTS S.A.

LE BOISSEAU S.A.

FINATEN S.A.

LOREDAN S.A.

NAURU S.A.

PUSAN S.A.

A.S.M. INVESTMENTS S.A.

LUSO HISPANIC INVESTMENT «L.H.I.» S.A.

VENDÔME LUXURY GROUP S.A.