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27409

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

RECUEIL DES SOCIETES ET ASSOCIATIONS

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 572

20 octobre 1997

S O M M A I R E

AFL Luxembourg S.A., Luxembourg…………… page 27452

Alcibiades S.A., Luxembourg ………………………………………… 27447

Alpha Invest S.A., Luxembourg …………………………………… 27448

An der Mausfaal, S.à r.l., Mondercange …………………… 27411

Arch Fund, Sicav, Luxembourg …………………………………… 27455

Binoculus S.A., Luxembourg ………………………………………… 27454

Discount Bank and Trust Company …………………………… 27451

Eurofederal, Sicav, Luxembourg ………………………………… 27456

Express Services S.A., Luxemburg ……………………………… 27454

Finoper Holding S.A., Luxembourg …………………………… 27435

Francilienne S.C.A., Luxembourg ……………………………… 27438

Inter Capital Garanti, Sicav, Luxembourg ……………… 27455

Inter Global Fund, Sicav, Luxembourg …………………… 27454

Interproperty S.A., Luxembourg ………………………………… 27435

Italimprese S.A. Holding, Luxembourg …………………… 27453

Jobinot Holding S.A., Luxembourg …………………………… 27448

K.B.L. Founder Ventures S.C.A., Luxembourg …… 27437

Lamazere Holding S.A., Luxembourg ……………………… 27410

Lermita S.A., Luxembourg……………………………………………… 27410

Lottolux S.A., Luxembourg …………………………………………… 27410

Luxembourg Ideal Holding S.A., Luxembourg……… 27411

Luxfinance S.A., Luxembourg ……………………………………… 27410

Lynx S.A. Holding, Luxembourg ………………………………… 27411

Mage, S.à r.l., Esch-sur-Alzette …………………………………… 27412

Meccarillos France S.A., Luxembourg ……………………… 27411

Meccarillos International S.A., Luxembourg ………… 27412

Meccarillos Suisse S.A., Luxembourg………………………… 27412

Midlux, S.à r.l., Luxembourg ………………………… 27413, 27414

Minit International S.A., Luxembourg ……………………… 27451

Miwa Champignons S.A., Luxembourg …………………… 27415

Miwa Real Estates, S.à r.l., Luxembourg ………………… 27414

M & J Corporation S.A., Luxembourg ……………………… 27417

More, S.à r.l., Dudelange ………………………………………………… 27415

Nergal S.A., Luxembourg………………………………………………… 27414

Novophalt S.A., Luxembourg………………………………………… 27412

Oma S.A., Luxembourg …………………………………………………… 27416

O.M.C., Overseas Management Corporation S.A.H.,

Luxembourg ……………………………………………………………………… 27417

Pade S.A., Esch-sur-Alzette …………………………………………… 27416

Paneuropean Oil and Industrial Holdings S.A., Lu-

xembourg …………………………………………………………………………… 27418

Pariter Holding S.A., Luxembourg……………………………… 27417

Pedross International A.G., Luxemburg…… 27418, 27419

P.I. Eastern Europe S.A., Luxembourg……………………… 27452

Quatingo Holding S.A., Luxembourg ………………………… 27455

Sipex International S.A., Luxembourg ……………………… 27454

TradeArbed Export (Luxembourg) S.A., Luxem-

bourg …………………………………………………………………………………… 27450

Urcano S.A., Luxembourg ……………………………………………… 27456

Walser Aktien International, Fonds Commun de

Placement ………………………………………………………………………… 27419

Walser DM Cash Ertrag, Fonds Commun de Pla-

cement ………………………………………………………………………………… 27421

Walser DM Cash Wachstum, Fonds Commun de 

Placement ………………………………………………………………………… 27423

Walser Rent DM, Fonds Commun de Placement 27426

Walser Rent 2003, Fonds Commun de Placement 27428

Walser  Rent Global, Fonds Commun de Place-

ment ……………………………………………………………………………………… 27430

Walser Valor, Fonds Commun de Placement ……… 27419

W.F.M. Asien Fonds, Sicav, Luxembourg ………………… 27453

LAMAZERE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 19.128.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 22 juillet 1997, vol. 495, fol. 91, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 22 juillet 1997.

Signature.

(27137/531/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

LERMITA S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 22.270.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 22 juillet 1997, vol. 495, fol. 91, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 21 juillet 1997.

Signature.

(27138/531/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

LOTTOLUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1148 Luxembourg, 16, rue Jean l’Aveugle.

R. C. Luxembourg B 20.577.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 1997, vol. 495, fol. 66, case 12, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

GESTOR, SOCIETE FIDUCIAIRE, S.à r.l.

Signature

(27139/636/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

LOTTOLUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2665 Luxembourg, 18, rue du Verger.

R. C. Luxembourg B 20.577.

Monsieur le Préposé au registre de commerce est requis d’inscrire la composition du Conseil d’Administration et des

Commissaires aux Comptes suivante:

<i>Conseil d’Administration:

– Monsieur Norbert Konter, député-maire, Grevenmacher
– Monsieur Jean-Marie Gantenbein, employé privé, Luxembourg
– Monsieur Christian Hess, administrateur de sociétés, Luxembourg
– Monsieur Roland Michel, docteur en droit, Luxembourg
– Monsieur Nico Schmitt, fonctionnaire d’Etat, Luxembourg.

<i>Commissaires aux Comptes:

– Monsieur Aloyse Scherer jr, réviseur d’entreprises, Luxembourg
– Monsieur Raymond Streicher, conseiller fiscal et comptable.

Pour réquisition

GESTOR, SOCIETE FIDUCIAIRE, S.à r.l.

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 1997, vol. 495, fol. 66, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

(27140/636/22)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

LUXFINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 18.535.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 22 juillet 1997, vol. 495, fol. 91, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 21 juillet 1997.

Signature.

(27143/531/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

27410

LUXEMBOURG IDEAL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 13, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 37.958.

Les bilans au 31 décembre 1993, au 31 décembre 1994 et au 31 décembre 1995, enregistrés à Luxembourg, le 16

juillet 1997, vol. 495, fol. 69, case 11, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23
juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 juillet 1997.

<i>Pour la société

Signature

(27141/595/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

LUXEMBOURG IDEAL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 13, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 37.958.

EXTRAIT

Il résulte du procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire de la société tenue en date du 27 juin 1997, que:
– décharge pleine et entière a été donnée aux administrateurs et au commissaire aux comptes de toute responsa-

bilité résultant de l’exercice de leurs fonctions;

– le mandat de Monsieur Stig Agerbech, de Madame Suzanne Agerbech, de Monsieur Poul Dines et de Madame Joelle

Dines en tant qu’administrateurs et celui de Monsieur Lex Benoy en tant que commissaire aux comptes ont été renou-
velés jusqu’à la prochaine assemblée générale ordinaire statuant sur les comptes de l’exercice 1996.

Pour extrait conforme, délivré aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 16 juillet 1997.

<i>Pour la société

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 1997, vol. 495, fol. 69, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

(27142/595/18)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

LYNX S.A. HOLDING, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 11.939.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 11 juillet 1997, vol. 495, fol. 50, case 11, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Signature.

(27144/000/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

MECCARILLOS FRANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 35, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 38.998.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 1997, vol. 495, fol. 83, case 5, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 22 juillet 1997.

<i>Pour la société

<i>Par mandat

Signature

(27149/321/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

AN DER MAUSFAAL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3920 Mondercange, 4, rue d’Esch.

R. C. Luxembourg B 56.167.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Esch-sur-Alzette, le 21 juillet 1997, vol. 306, fol. 103, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 juillet 1997.

(27148/000/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

27411

MAGE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Esch-sur-Alzette.

Constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant, en date du 17 février 1997, non encore publié.

EXTRAIT

Il résulte d’un acte de cession de parts, reçu par Maître Francis Kesseler, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette, en

date du 14 juillet 1997, que le capital social de cinq cent mille francs (500.000,-), représenté par cent parts sociales (100)
d’une valeur nominale de cinq mille francs (5.000,-) chacune, est réparti comme suit:

1) Monsieur Donato Marinelli, employé privé, demeurant à L-1613 Luxembourg, 55, rue Jean-François Gangler,

soixante-quinze parts sociales ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………

75

2) Madame Marguerite Bertozzi, gérante, épouse de Monsieur Sandro Marinelli, demeurant à L-4818 Rodange,

31, avenue Dr. Gaasch, vingt-cinq parts sociales ……………………………………………………………………………………………………………………

25

____

Total: cent parts sociales …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

100

Pour extrait conforme, délivré à la Société sur sa demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

Esch-sur-Alzette, le 21 juillet 1997.

F. Kesseler.

(27145/219/19)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

MAGE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Esch-sur-Alzette.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Esch-sur-Alzette, le 21 juillet 1997.

F. Kesseler.

(27146/219/7)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

MECCARILLOS INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 35, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 35.515.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 1997, vol. 495, fol. 83, case 5, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 22 juillet 1997.

<i>Pour la société

<i>Par mandat

Signature

(27150/321/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

MECCARILLOS SUISSE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 35, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 38.999.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 1997, vol. 495, fol. 83, case 5, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 22 juillet 1997.

<i>Pour la société

<i>Par mandat

Signature

(27151/321/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

NOVOPHALT S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 28.781.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 22 juillet 1997, vol. 495, fol. 93, case 3, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 juillet 1997.

<i>Pour la société

FIDUCIAIRE REVISION MONTBRUN S.C.

Signature

(27161/518/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

27412

MIDLUX, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 13, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 56.811.

In the year one thousand nine hundred and ninety-seven, on the seventh day of July, at 10.30 a.m.
Before Us, Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

MID-STATES INVESTMENTS LIMITED, incorporated under the laws of England, having its registered office in London

(United Kingdom),

here represented by Mr Jérôme Krier, attorney-at-law, residing in Bridel, by virtue of a proxy given in London on 4th

July, 1997;

KETCHICAN LIMITED, incorporated under the laws of England, having its registered office in London (United

Kingdom),

here represented by Mr Jérôme Krier, attorney-at-law, residing in Bridel, by virtue of a proxy given in London on 4th

July, 1997.

Such proxies, after signature ne varietur by the proxy holder acting on behalf of the appearing parties and the under-

signed notary, shall remain attached to the present deed to be registered and filed with it.

The appearing parties, acting in their capacity as shareholders of the limited liability company MIDLUX, S.à r.l. (the

«Company»), having a share capital of thirty-six million seventeen thousand one hundred and thirty (36,017,130.-) US
dollars represented by one million two hundred thousand five hundred and seventy-one (1,200,571) shares of a par value
of thirty (30.-) US dollars each, and having its registered office in L-2449 Luxembourg, 13, boulevard Royal, incorporated
pursuant to a deed of the undersigned notary dated 28th October, 1996, published in the Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations, Number 34 of 28th January, 1997, have taken the following resolution:

<i>Sole resolution

The shareholders resolve to insert a new Article 9 under «Titre III. - Management» which shall read as follows:
«Art. 9. Subject to the provisions of the present Articles of Association and subject to any indemnity to which the

person concerned may otherwise be entitled, every person who is or was at any time a manager, a statutory auditor or
other officer of the Company shall be indemnified out of the assets of the Company against all costs, charges, expenses,
losses or Iiabilities which he may sustain or incur in or about the actual or purported execution and/or discharge of the
duties of his office and/or the exercise or purported exercise of his powers or discretions and/or otherwise in relation
thereto or in connection therewith, including, but without prejudice to the generality of the foregoing, any Iiability or
cost incurred by him in defending any proceedings, whether civil or criminal, save where a judgement is given against
him.»

Pursuant to the insertion of such new Article 9, the shareholders resolve to renumber the former Articles 9, 10, 11,

12 and 13 as new Articles 10, 11, 12, 13 and 14 of the Company’s Articles of Association.

<i>Estimate of costs

All costs and fees due as a result of the foregoing and of an approximate amount of thirty-five thousand Luxembourg

francs (LUF 35,000.-) shall be charged to the Company.

The undersigned notary, who speaks and understands English, states herewith that at the request of the above

appearing persons, the present deed is worded in English followed by a French version; at the request of the same
appearing persons, in case of discrepancies between the English and French texts, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed is drawn up in Luxembourg, on the year and day first above written.
The document having been read to the mandatory of the appearing persons known to the notary by his surname,

Christian name, civil status and residence, said mandatory signed together with Us, the notary, the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-sept, le sept juillet, à 10.30 heures.
Par-devant Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

MID-STATES INVESTMENTS LIMITED, constituée sous les lois de l’Angleterre, avec siège social à Londres

(Royaume-Uni),

ici représentée par Monsieur Jérôme Krier, avocat, demeurant à Bridel, en vertu d’une procuration donnée à

Londres, le 4 juillet 1997;

KETCHICAN LIMITED, constituée sous les lois de l’Angleterre, avec siège social à Londres (Royaume-Uni),
ici représentée par Monsieur Jérôme Krier, avocat, demeurant à Bridel, en vertu d’une procuration donnée à

Londres, le 4 juillet 1997.

Lesquelles procurations, après signature ne varietur par le mandataire et le notaire instrumentaire, demeureront

annexées au présent acte avec lequel elles seront enregistrées.

Les parties comparantes, agissant en leur qualité d’associées de la société à responsabilité limitée MIDLUX, S.à r.l. (la

«Société»), ayant un capital social de trente-six millions dix-sept mille cent trente (36.017.130,-) US dollars, représenté
par un million deux cent mille cinq cent soixante et onze (1.200.571) parts sociales d’une valeur nominale de trente 
(30,-) US dollars chacune, avec siège social à L-2449 Luxembourg, 13, boulevard Royal, constituée suivant acte recu par
le notaire soussigné en date du 28 octobre 1996, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro
34 du 28 janvier 1997, ont pris la résolution suivante:

27413

<i>Unique résolution

Les associés décident d’insérer un nouvel article 9 sous «Titre III. - Gérance» qui aura la teneur suivante:
«Art. 9. Sous réserve des dispositions des présents statuts et sous réserve de toute indemnité qui devrait revenir à

elle à un autre titre, toute personne qui est ou était à un quelconque moment gérant, commissaire ou mandataire de la
Société sera indemnisée par et sur base des actifs de la Société pour tous frais, dépenses, pertes ou charges qu’elle
pourra subir ou encourir du fait ou à l’occasion de l’exécution, et/ou de la décharge des devoirs de son mandat et/ou de
l’exercice de ses pouvoirs ou discrétions et/ou autres tâches y relatifs en ce compris, sous réserve de la généralité de ce
qui précède, de toute charge ou dépense encourue par elle pour ou à l’occasion de la défense d’actions civiles ou pénales
en justice ou autrement, sauf si un jugement coulé en force de chose jugée devait condamner la personne en question.»

Suite à l’insertion du nouvel article 9, les associés décident de renuméroter les anciens articles 9, 10, 11, 12 et 13 en

nouveaux articles 10, 11, 12, 13 et 14 des statuts de la Société.

<i>Evaluation des frais

Les frais, dépenses et rémunérations quelconques, incombant à la Société et mis à sa charge en raison du présent acte,

s’élèvent approximativement à la somme de trente-cinq mille francs luxembourgeois (LUF 35.000,-).

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Le notaire soussigné, qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête des personnes compa-

rantes, le présent acte est rédigé en anglais, suivi d’une traduction francaise; à la requête des mêmes personnes compa-
rantes et en cas de divergences entre le texte français et le texte anglais, la version anglaise fera foi.

Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des parties comparantes, il a signé avec Nous, notaire,

le présent acte.

Signé: J. Krier, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 17 juillet 1997, vol. 100S, fol. 36, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 21 juillet 1997.

A. Schwachtgen.

(27152/230/94)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

MIDLUX, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 13, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 56.811.

Statuts coordonnés, suivant l’acte N

o

563/97 du 7 juillet 1997, déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 juillet 1997.

A. Schwachtgen.

(27153/230/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

MIWA REAL ESTATES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Luxembourg, 16, rue Jean l’Aveugle.

R. C. Luxembourg B 29.271.

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale des actionnaires du 1

<i>er

<i>juillet 1997

Monsieur le Préposé au registre de commerce est prié d’inscrire les modifications suivantes:
«Les actionnaires ont accepté la démission des gérants, Monsieur Pedro Mendes et Madame Margrith Giovanoli,
et décident de nommer pour une durée indéterminée, les nouveaux gérants de la société:
– Monsieur Masayoshi Miwa, gérant, domicilié au 11, rue Blockmans, B-1150 Bruxelles et
– Madame Harumy Miwa (née Kawaguchi), sans activité, épouse du précédent,
avec pouvoir d’engager la société en toutes circonstances, chacun par sa seule signature.»

Pour réquisition

Signature

Enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 1997, vol. 495, fol. 66, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

(27155/636/17)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

NERGAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1142 Luxembourg, 7, rue Pierre d’Aspelt.

R. C. Luxembourg B 34.210.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 22 juillet 1997, vol. 495, fol. 92, case 8, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(27160/520/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

27414

MIWA CHAMPIGNONS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1148 Luxembourg, 16, rue Jean l’Aveugle.

R. C. Luxembourg B 25.548.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 1997, vol. 495, fol. 66, case 12, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Extrait de l’Assemblée Générale Annuelle tenue à Luxembourg, le 6 juin 1997

L’Assemblée renouvelle le mandat d’administrateur de:
– Monsieur Pedro Mendes
– Madame Margrith Giovanoli
– Monsieur Patrick Rochas.
L’assemblée renouvelle le mandat du commissaire aux comptes la société EURO-SUISSE AUDIT (LUXEMBOURG).
Le mandat des administrateurs et celui du commissaire aux comptes ainsi nommés viendront à échéance à l’issue de

l’Assemblée Générale Annuelle qui statuera sur les comptes 1997.

P. Rochas.

(27154/636/18)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

MORE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3440 Dudelange, 62, avenue Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 42.173.

<i>Cession de parts sociales et assemblée générale extraordinaire du 30 mai 1997

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-sept, le trente mai.
Les soussignées:
1. Mademoiselle Renée Berens, commerçante, demeurant à L-3440 Dudelange, 62, avenue Grande-Duchesse

Charlotte,

et
2. Madame Monique Stutz, commerçante, demeurant à L-3568 Dudelange, 23, rue Jean Simon.
Les parties sus-énoncées, désirant procéder à la cession de parts sociales de la S.à r.l. MORE, ont convenu ce qui suit:
Art. 1

er

.  La présente cession de parts sociales inclut le fonds de commerce portant sur l’achat et la vente d’articles

de laine et de tricotage, de mercerie et d’ouvrages de dames et collants, y compris tous ses éléments corporels et incor-
porels s’y rattachant, à l’exclusion de l’achat et la vente de nappes, tissus, articles de table et de décoration, cadeaux,
linge de maison.

Art. 2.  Les parties sub 1) et 2) sont les seules associées de la S.à r.l. MORE avec siège social à L-3440 Dudelange, 62,

avenue Grande-Duchesse Charlotte, constituée suivant acte reçu par Maître Tom Metzler, notaire de résidence à
Luxembourg, le 7 décembre 1992, immatriculée au registre de commerce de Luxembourg, sous la section B et le
numéro 42.173.

Art. 3.  Le capital social est fixé à la somme de 500.000,- LUF (cinq cent mille francs luxembourgeois), représenté par

500 (cinq cents) parts sociales de 1.000,- LUF (mille francs) chacune, entièrement souscrites et libérées comme suit:

1. par Mademoiselle Berens, préqualifiée………………………………………………………………………………………………………………………………

250

2. par Madame Stutz, préqualifiée……………………………………………………………………………………………………………………………………………

250

____

Total:………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

500

Art. 4.  Mademoiselle Renée Berens préqualifiée, déclare par les présentes céder et transporter sous les garanties

ordinaires de fait et de droit, 250 (deux cent cinquante) parts sociales de la société dont il s’agit à Madame Monique
Stutz, préqualifiée, qui accepte, moyennant le prix global de 625.000,- LUF (six cent vingt-cinq mille francs).

Art. 5.  La cessionnaire se trouve subrogée dans tous les droits et obligations attachées aux parts cédées à partir de

ce jour sous réserve des dispositions prévues aux articles suivants.

Elle s’engage également à prendre à sa charge la T.V.A. pour la partie de l’activité qui a été exclue expressis verbis de

la cession de fonds de commerce et plus amplement décrit à l’article 1

er

, à savoir l’achat et la vente de nappes, tissus,

articles de table et de décoration, cadeaux, linge de maison, à partir de la date de signature des présentes.

La cessionnaire, en sa qualité de gérante de la S.à r.l. MORE, déclare parfaitement connaître les statuts et la situation

financière de la société et renonce à toute garantie de la part de la cédante.

Art. 6.  La cédante s’engage à ne pas exploiter un commerce de même nature que le fonds de commerce cédé et

plus amplement décrit à l’article 1

er

, à savoir l’achat et la vente d’articles de laine et de tricotage, de mercerie et

d’ouvrages de dames, directement ou par personne interposée dans la ville de Dudelange et ce pendant 5 ans à compter
de la signature des présentes.

Elle s’engage à imposer cette obligation à toute personne à laquelle elle céderait son fonds de commerce.
Art. 7.  La cessionnaire s’engage à ne pas exploiter un commerce de même nature que celui qui a été exclu expressis

verbis de la cession de fonds de commerce cédé et plus amplement décrit à l’article 1

er

, à savoir l’achat et la vente de

nappes, tissus, articles de table et de décoration, cadeaux, linge de maison, directement ou par personne interposée dans
la ville de Dudelange et ce pendant 5 ans à compter de la signature des présentes.

27415

Art. 8.  La cédante préqualifiée, déclare ne pas avoir de créance personnelle, quelle que soit sa nature, délictuelle,

quasi-délictuelle ou contractuelle, sur la S.à r.l. MORE.

Elle déclare en donner décharge à ladite société.
Art. 9.  La cédante préqualifiée, déclare que la S.à r.l. MORE et le fonds de commerce ne sont grevés d’aucune dette

non déclarée à la cessionnaire d’origine délictuelle, quasi-délictuelle ou contractuelle née antérieurement à la signature
des présentes, ce qui est expressément reconnu par Madame Monique Stutz.

Art. 10.  Mademoiselle Renée Berens, préqualifiée, déclare par les présentes démissionner avec effet immédiat de sa

fonction de gérante de la société.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et ensuite l’associée unique représentant l’intégralité du capital social, s’est réunie en assemblée générale extraordi-

naire à laquelle elle se reconnaît dûment convoquée et a pris et voté les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Afin de mettre les statuts en concordance avec la cession de parts qui précède, l’associée unique décide de modifier

l’article 6 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Le capital social est fixé à la somme de cinq cent mille francs (500.000,- LUF), divisé en cinq cents (500) parts sociales

de mille francs chacune (1.000,- LUF).

Ces parts sociales sont détenues comme suit:
– par Madame Monique Stutz, demeurant à L-3568 Dudelange, 23, rue Jean Simon ………………………………………………

500

Toutes les parts sociales sont entièrement souscrites et libérées.»

<i>Deuxième résolution

L’associée unique accepte la démission de Mademoiselle Renée Berens, demeurant à L-3440 Dudelange, 62, avenue

Grande-Duchesse Charlotte, de sa fonction de gérante de la société.

Décharge pure et simple de toutes choses relatives à sa fonction de gérante de la société est accordée à Mademoi-

selle Renée Berens.

<i>Troisième résolution

Est nommée gérante unique pour une durée indéterminée:
Madame Monique Stutz, préqualifiée.
La société se trouve engagée en toute circonstance par la signature de la gérante.
Madame Monique Stutz préqualifiée, agissant en sa qualité de gérante unique de la société, déclare tenir au nom de la

société, la susdite cession de parts sociales comme dûment signifiée.

Dudelange, le 30 mai 1997.

Signatures.

Enregistré à Luxembourg, le 9 juin 1997, vol. 493, fol. 22, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(27159/000/85)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

OMA S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 42.596.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 22 juillet 1997, vol. 495, fol. 91, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 22 juillet 1997.

Signature.

(27162/531/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

PADE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4210 Esch-sur-Alzette, 69, rue de la Libération.

R. C. Luxembourg B 56.787.

Il résulte du procès-verbal de l’Assemblée Générale Statutaire qui s’est tenue le 8 avril 1997, que l’Assemblée a pris,

entre autres, la résolution suivante:

<i>Quatrième résolution

Le mandat du Commissaire aux Comptes expirant à la date de ce jour, l’Assemblée décide de renouveler pour un

terme de 1 (un) an, le mandat conféré à la société WEBER &amp; BONTEMPS, 6, place de Nancy, L-2212 Luxembourg, en
qualité de Commissaire aux Comptes.

Luxembourg, le 17 juillet 1997.

PADE S.A.

E. Gozzoli

S. Vandi

R. Tonelli

Enregistré à Luxembourg, le 17 juillet 1997, vol. 495, fol. 77, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

(27164/043/16)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

27416

M &amp; J CORPORATION S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 50, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 20.241.

Le bilan de la société au 31 décembre 1995, enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 1997, vol. 495, fol. 69, case 11, a

été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 juillet 1997.

<i>Pour la société

Signature

<i>Un mandataire

(27156/595/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

M &amp; J CORPORATION S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 50, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 20.241.

Le bilan de la société au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 1997, vol. 495, fol. 79, case 11, a

été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 juillet 1997.

<i>Pour la société

Signature

<i>Un mandataire

(27157/595/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

M &amp; J CORPORATION S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 50, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 20.241.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Ordinaire du 10 juillet 1997

– Les rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux comptes sont approuvés.
– L’Assemblée donne décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes pour l’exercice de leur mandat

au 31 décembre 1995 et au 31 décembre 1996.

Luxembourg, le 10 juillet 1997.

Pour extrait conforme

<i>Pour la société

Signature

<i>Un mandataire

Enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 1997, vol. 495, fol. 69, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

(27158/595/16)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

PARITER HOLDING, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 26.951.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 22 juillet 1997, vol. 495, fol. 91, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 21 juillet 1997.

Signature.

(27166/531/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

O.M.C., OVERSEAS MANAGEMENT CORPORATION S.A.H., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2450 Luxembourg, 15, boulevard Roosevelt.

R. C. Luxembourg B 40.234.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 1997, vol. 495, fol. 65, case 5, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 juillet 1997.

<i>Pour la société O.M.C.,

<i>OVERSEAS MANAGEMENT CORPORATION S.A.H.

FIDUCIAIRE FERNAND FABER

Signature

(27163/622/12)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

27417

PANEUROPEAN OIL AND INDUSTRIAL HOLDINGS S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 6, rue Heine.

R. C. Luxembourg B 33.149.

Le bilan de la société au 31 décembre 1994, enregistré à Luxembourg, le 14 juillet 1997, vol. 495, fol. 56, case 1, a été

déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 juillet 1997.

<i>Pour la société

Signature

<i>Un mandataire

(27165/595/11)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

PEDROSS INTERNATIONAL A.G., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: Luxemburg.

H. R. Luxemburg B 46.073.

Im Jahre eintausendneunhundertsiebenundneunzig, am dreissigsten Juni.
Vor dem unterzeichneten Notar Paul Bettingen, mit Amtswohnsitz in Niederanven.
Versammelten sich zu einer ausserordentlichen Generalversammlung die Aktionäre, beziehungsweise deren

Vertreter, der Aktiengesellschaft PEDROSS INTERNATIONAL A.G., mit Sitz in Luxemburg, eingetragen im Handelsre-
gister beim Bezirkgericht Luxemburg unter der Sektion B und der Nummer 46.073 gegründet gemäss Urkunde, aufge-
nommen durch den amtierenden Notar, damals mit Amtswohnsitz in Wiltz, am 9. Dezember 1993, veröffentlicht im
Mémorial C, Nummer 90 vom 11. März 1994,

und deren Statuten abgeändert wurden gemäss Urkunde, aufgenommen durch Notar Alex Weber, mit Amtswohnsitz

in Bascharage, am 29. Juni 1994, veröffentlicht im Mémorial C, Nummer 448 vom 10. November 1994.

Die Versammlung wird eröffnet unter dem Vorsitz von Frau Nathalie Carbotti, Privatbeamtin, wohnhaft in

Luxemburg.

Der Vorsitzende beruft zum Schriftführer Frau Frie van de Wouw, Privatbeamtin, wohnhaft in Hesperingen.
Die Versammlung wählt einstimmig zum Stimmenzähler Frau Cristina Fileno, Privatbeamtin, wohnhaft in Bascharage.
Der Vorsitzende stellt unter der Zustimmung der Versammlung fest:
1. Die Aktionäre sowie deren etwaigen bevollmächtigte Vertreter, sind unter der Stückzahl der vertretenen Aktien

auf einer Anwesenheitsliste eingetragen.

2. Aus dieser Anwesenheitsliste geht hervor, dass das gesamte Aktienkapital in gegenwärtiger Versammlung vertreten

ist, und dass somit die Versammlung befugt ist, über nachstehende Tagesordnung, welche den Aktionären bekannt ist,
zu beschliessen.

Die Anwesenheitsliste, von den Mitgliedern des Versammlungsvorstandes und dem instrumentierenden Notar ne

varietur unterzeichnet, bleibt ebenso wie die von den Parteien und dem instrumentierenden Notar ne varietur unter-
zeichneten etwaigen Vollmachten der vertretenen Aktieninhaber, gegenwärtigem Protokolle, mit welchem sie einregi-
striert werden, als Anlage beigebogen.

3. Die Tagesordnung hat folgenden Wortlaut:

<i>Tagesordnung:

1. - Zusatz eines Absatzes im Gesellschaftszweck der Gesellschaft, welcher folgenden Wortlaut hat:
«4.4. Ebenfalls Zweck der Gesellschaft ist der Handel mit Leisten, Boden- und Wandverkleidungen aus Holz und

Kunststoff und deren Vorprodukte sowie generell der Handel mit Waren und Fertigprodukten für das Bau- und Einrich-
tungsgewerbe. Die Gesellschaft kann diesbezügliche Handelsvertretungen übernehmen.»

2. - Infolgedessen Abänderung von Artikel 4 der Satzung.
3. - Abänderung von Artikel 11 der Satzung, um ihm folgenden Wortlaut zu geben:
«Art. 11. Vertretung.
11.1. Die Gesellschaft wird unter allen Umständen durch die alleinige Unterschrift eines jeden der Verwaltungsrats-

mitglieder verpflichtet, unbeschadet der Beschlüsse betreffend die Erteilung von Untervollmachten und Mandaten,
welche dem Verwaltungsrat im Rahmen von Artikel 10 der Satzung erteilt werden.»

Gemäss der Tagesordnung hat die Versammlung folgende Beschlüsse gefasst:

<i>Erster Beschluss

Die Versammlung beschliesst, den Gesellschaftszweck der Gesellschaft zu erweitern, und dementsprechend Artikel 4

der Satzung abzuändern, mit nachfolgendem Zusatz:

«4.4. Ebenfalls Zweck der Gesellschaft ist der Handel mit Leisten, Boden- und Wandverkleidungen aus Holz und

Kunststoff und deren Vorprodukte sowie generell der Handel mit Waren und Fertigprodukten für das Bau- und Einrich-
tungsgewerbe. Die Gesellschaft kann diesbezügliche Handelsvertretungen übernehmen.»

<i>Zweiter und letzter Beschluss

Die Versammlung beschliesst, Artikel 11 der Satzung abzuändern, um demselben folgenden Wortlaut zu geben:
«Art. 11. Vertretung.
11.1. Die Gesellschaft wird unter allen Umständen durch die alleinige Unterschrift eines jeden der Verwaltungsrats-

mitglieder verpflichtet, unbeschadet der Beschlüsse betreffend die Erteilung von Untervollmachten und Mandaten,
welche dem Verwaltungsrat im Rahmen von Artikel 10 der Satzung erteilt werden.»

27418

Alle Beschlüsse wurden einzeln und einstimmig gefasst.
Die Kosten welche der Gesellschaft wegen der gegenwartigen Urkunde obliegen, werden auf fünfundzwanzigtausend

Franken (25.000,- LUF) abgeschätzt.

Da somit die Tagesordnung erschöpft ist, wird die Versammlung durch den Vorsitzenden geschlossen.
Worüber Urkunde, aufgenommen in Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung alles Vorstehenden, an die Komparenten, alle dem Notar nach Namen, gebräuchlichem

Vornamen, Stand und Wohnort bekannt, haben alle gegenwärtige Urkunde mit dem Notar unterschrieben.

Gezeichnet: N. Carbotti, F. van de Wouw, C. Fileno, P. Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, le 3 juillet 1997, vol. 99S, fol. 99, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Für gleichlautende Ausfertigung, der Gesellschaft auf Begehr erteilt, zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil

des Sociétés et Associations.

Niederanven, den 22. Juli 1997.

P. Bettingen.

(27167/202/69)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juiller 1997.

PEDROSS INTERNATIONAL A.G., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 46.073.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Niederanven, le 22 juillet 1997.

P. Bettingen.

(27168/202/8)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juiller 1997.

WALSER AKTIEN INTERNATIONAL, Fonds Commun de Placement.

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank den Artikel 4 des Verwaltungsreglements des Fonds

geändert.

Bei der Änderung handelt es sich darum, dem Fonds zusätzlich neben der bisher bestehenden Anlagepolitik auch die

Wertpapierleihe zu ermöglichen.

Der genannte Artikel hat nunmehr folgenden Wortlaut:
Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.
A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag

und/oder Wachstum erwarten lassen, mit dem Ziel, einen angemessenen, stetigen Wertzuwachs zu erwirtschaften.

Das Fondsvermögen wird in internationalen Aktien, Aktienzertifikaten angelegt, sowie in Wandelschuldverschrei-

bungen, Optionsanleihen, Options-, Genuß- und Partizipationsscheinen, sofern sie zum Bezug von Aktien berechtigen.

Vorbehaltlich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU amtlich notiert werden;
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der Europäischen Union angehört.
Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten,

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Drittstaates,

- und daß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
Daneben dürfen für den Fonds flüssige Mittel gehalten werden.
B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern

abgeschlossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

<i>Wertpapierleihe

Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems können Wertpapiere im Wert von bis zu 50 % des Wertes

des Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage verliehen werden. Voraussetzung ist, daß dieses Wertpapierleihsystem

27419

durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges, auf derartige Geschäfte spezialisiertes
Finanzinstitut organisiert ist.

Die vorerwähnte Grenze von 50 % ist aufgehoben, sofern dem Fonds das Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleih-

vertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wertpapiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muß im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Gegenwert zum

Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese
Sicherheit kann in liquiden Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD (Organisation
für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung), deren Gebietskörperschaften oder internationale Organismen
begeben oder garantiert und zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Sicherheit bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe mit einem anerkannten Abrechnungsorganismus, z.B.

CEDEL oder EUROCLEAR, stattfindet, der selbst zugunsten des Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer
Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Wertpapieren

anzulegen;

2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere
übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabständen genau bestimmt werden kann.

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden;

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5 % des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf;

5. mehr als 10 % der im Umlauf befindlichen Aktien eines Unternehmens oder mehr als 10% der Schuldverschrei-

bungen, Genußscheine oder Partizipationsscheine ein und desselben Emittenten zu erwerben.

Diese Grenze braucht beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschrei-

bungen zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen läßt.

Darüber hinaus wird die Verwaltungsgesellschaft für keine der von ihr verwalteten Investmentfonds Wertpapiere

erwerben, die mit einem Stimmrecht verbunden sind, das es ihr ermöglicht, einen nennenswerten Einfluß auf die
Geschäftsführung eines Emittenten auszuüben.

Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10 % der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten;

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10 % des Netto-Fonds-

vermögens;

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkungen gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen und börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteile anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985 (85/611/EWG) zu investieren.

Darunter fallen auch Anteile anderer OGAWs, die von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet

werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, sofern derartige OGAWs auf einen bestimmten geogra-
phischen oder wirtschaftlichen Bereich spezialisiert sind.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen dieser Möglichkeit für den Fonds Anteile anderer OGAWs erwirbt, die

von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine
gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden
ist, wird sie von der Berechnung einer Verwaltungsvergütung auf den ausmachenden Betrag dieser Anlage absehen. Sind
Anlagen in anderen derartigen OGAWs für den Fonds getätigt worden, wird die Verwaltungsgesellschaft in dem
nächsten zu veröffentlichenden Rechenschaftsbericht des Fonds auf Art und Umfang der getätigten Anlagen genau
eingehen;

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;
13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

Zum Zeitpunkt des Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können

die der Kauf-Option zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte
Optionen oder andere diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

27420

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere oder Finanzterminkontrakte

zu verkaufen, deren Volumen bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt,
sofern diese Transaktionen nicht der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen. Werden Verkaufs-Optionen auf
Wertpapiere verkauft, muß der Fonds während der Laufzeit des Optionsvertrages über entsprechende liquide Mittel
verfügen, um die Werte zu bezahlen, die im Falle der Optionsausübung durch die Gegenpartei geliefert werden;

15. Wertpapiere fest zu übernehmen (underwriting).
Während eines Zeitraumes von sechs Monaten nach seiner Zulassung kann der Fonds von den unter Absatz C Ziffer

4 angeführten Beschränkungen abweichen.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser
Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber anzustreben.

Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsreglements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Erstellt in Luxemburg, 10. September 1997.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 1997, vol. 497, fol. 42, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(33326/705/127)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 septembre 1997.

WALSER DM CASH ERTRAG, Fonds Commun de Placement.

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank den Artikel 4 des Verwaltungsreglements des Fonds

geändert.

Bei der Änderung handelt es sich darum, dem Fonds zusätzlich neben der bisher bestehenden Anlagepolitik auch die

Wertpapierleihe zu ermöglichen.

Der genannte Artikel hat nunmehr folgenden Wortlaut:
Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.
A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag

und/oder Wachstum erwarten lassen mit dem Ziel, eine angemessene, stetige Rendite zu erwirtschaften.

Das Fondsvermögen wird vorwiegend in auf DM lautende Schuldverschreibungen angelegt. Dabei kann es sich um

fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere handeln, die eine maximale Restlaufzeit von 12 Monaten aufweisen oder bei
längerer Restlaufzeit der Zins mindestens einmal jährlich marktgerecht angepaßt wird.

Vorbehaltlich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU amtlich notiert werden;
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der Europäischen Union angehört.
4. Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Drittstaates,

- und daß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
Für den Fonds dürfen daneben flüssige Mittel gehalten werden.
B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Kurssicherungsgeschäfte in Devisen dürfen jeweils nur mit dem Ziel der Absicherung und bis zur Höhe der vom

Fonds in den entsprechenden Währungen gehaltenen Vermögenswerte vorgenommen werden. Die Laufzeit der Kurssi-
cherungsgeschäfte darf die Fälligkeit der zugrundeliegenden Vermögenswerte nicht überschreiten.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern

abgeschlossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

<i>Wertpapierleihe

Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems können Wertpapiere im Wert von bis zu 50 % des Wertes

des Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage verliehen werden. Voraussetzung ist, daß dieses Wertpapierleihsystem

27421

durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges, auf derartige Geschäfte spezialisiertes

Finanzinstitut organisiert ist.

Die vorerwähnte Grenze von 50 % ist aufgehoben, sofern dem Fonds das Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleih-

vertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wertpapiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muß im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Gegenwert zum

Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese
Sicherheit kann in liquiden Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD (Organisation
für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung), deren Gebietskörperschaften oder internationale Organismen
begeben oder garantiert und zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Sicherheit bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe mit einem anerkannten Abrechnungsorganismus, z.B.

CEDEL oder EUROCLEAR, stattfindet, der selbst zugunsten des Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer
Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Werten anzulegen;
2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere
übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabständen genau bestimmt werden kann.

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden;

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. a) mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5 % des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf.

b) Die vorerwähnte Grenze von 10 % kann auf höchstens 35 % angehoben werden, wenn die Wertpapiere von einem

Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Organismen
öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert
werden.

c) In Abweichung von der Bestimmung unter Ziffer 4 a) kann die genannte Grenze von 10 % höchstens 25 % betragen

für verschiedene Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben sind, welche ihren Sitz in einem Mitgliedstaat
der EU haben und dort gemäß Gesetz einer speziellen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser Papiere
bezweckt. In solchen Fällen gilt die Bestimmung von Artikel 42 (3) des Luxemburger Gesetzes vom 30. März 1988 über
die Organismen für gemeinschaftliche Anlagen (loi du 30 Mars 1988 relative aux organismes de placement collectif).
Werden mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in derartigen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten
angelegt, so darf der Gesamtwert desselben 80 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten.

d) Die in den Unterabsätzen b) und c) genannten Wertpapiere bleiben für die Anwendung der in Ziffer 4 a) vorgese-

henen 40 % -Grenze außer Betracht.

e) Ferner können die in den Unterabsätzen a), b) und c) festgelegten Grenzen nicht addiert werden, so daß Anlagen

in Wertpapieren desselben Emittenten, welche gemäß diesen Bestimmungen vorgenommen wurden, in keinem Fall
zusammen 35 % des Netto-Fondsvermögens übersteigen dürfen;

f) Unbeschadet der vorerwähnten Anlagegrenzen der Ziffer 4 Unterabsätze a) bis e) kann die Verwaltungsgesellschaft

ermächtigt werden, unter Beachtung der Grundsätze der Risikostreuung bis zu 100 % des Netto-Fondsvermögens in
Wertpapieren verschiedener Emissionen anzulegen, die von der Bundesrepublik Deutschland einschließlich ihrer
Sondervermögen, oder den deutschen Bundesländern begeben oder garantiert werden, sofern diese Wertpapiere im
Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei Wertpapiere aus ein und
derselben Emission 30 % des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

Während eines Zeitraums von sechs Monaten nach seiner Zulassung kann der Fonds von den unter Absatz C Ziffer

4 aufgeführten Beschränkungen abweichen.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser
Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber anzustreben.

5. a) mehr als 10 % der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten zu erwerben.
Diese Grenze braucht beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschrei-

bungen zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen läßt. Ferner ist diese Grenze unter Beachtung der Risikoverteilung
nicht einzuhalten in bezug auf:

– Wertpapiere, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert

werden;

– von einem Drittstaat begebene oder garantierte Wertpapiere;
– Wertpapiere, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein

oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören.

b) Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10 % der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten;

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10 % des Netto-Fonds-

vermögens;

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden, 

27422

als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkungen gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen und börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteile anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985(85/611/EWG) zu investieren.

Darunter fallen auch Anteile anderer OGAWs, die von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet

werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, sofern derartige OGAWs auf einen bestimmten geogra-
phischen oder wirtschaftlichen Bereich spezialisiert sind.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen dieser Möglichkeit für den Fonds Anteile anderer OGAWs erwirbt, die

von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine
gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden
ist, wird sie von der Berechnung einer Verwaltungsvergütung sowie einer Ausgabe- und Rücknahmegebühr auf den
ausmachenden Betrag dieser Anlage absehen. Sind Anlagen in anderen derartigen OGAWs für den Fonds getätigt
worden, wird die Verwaltungsgesellschaft in dem nächsten zu veröffentlichenden Rechenschaftsbericht des Fonds auf
Art und Umfang der getätigten Anlagen genau eingehen;

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;
13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

Zum Zeitpunkt des Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können

die der Kauf-Option zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte
Optionen oder andere diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere oder Zinsterminkontrakte

verkaufen, deren Volumen bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt, sofern
diese Transaktionen nicht der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen. Werden Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere
oder Zinsterminkontrakte verkauft, muß der Fonds während der Laufzeit des Optionsvertrages über entsprechende liquide
Mittel verfügen, um die Werte zu bezahlen, die im Falle der Optionsausübung durch die Gegenpartei geliefert werden;

15. Wertpapiere fest zu übernehmen (underwriting).
Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsregelements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Erstellt in Luxemburg, 10. September 1997.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 1997, vol. 497, fol. 42, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(33327/705/155)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 septembre 1997.

WALSER DM CASH WACHSTUM, Fonds Commun de Placement.

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank den Artikel 4 des Verwaltungsreglements des Fonds

geändert.

Bei der Änderung handelt es sich darum, dem Fonds zusätzlich neben der bisher bestehenden Anlagepolitik auch die

Wertpapierleihe zu ermöglichen.

Der genannte Artikel hat nunmehr folgenden Wortlaut:
Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.
A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag

und/oder Wachstum erwarten lassen mit dem Ziel, eine angemessene, stetige Rendite zu erwirtschaften.

Das Fondsvermögen wird vorwiegend in auf DM lautende Schuldverschreibungen angelegt. Dabei kann es sich um

fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere handeln, die eine maximale Restlaufzeit von 12 Monaten aufweisen oder bei
längerer Restlaufzeit der Zins mindestens einmal jährlich marktgerecht angepaßt wird.

Vorbehaltlich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU amtlich notiert werden;
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der Europäischen Union angehört.

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4. Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Drittstaates,

- und daß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird. Für den Fonds dürfen

daneben flüssige Mittel gehalten werden.

B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Kurssicherungsgeschäfte in Devisen dürfen jeweils nur mit dem Ziel der Absicherung und bis zur Höhe der vom

Fonds in den entsprechenden Währungen gehaltenen Vermögenswerte vorgenommen werden. Die Laufzeit der Kurssi-
cherungsgeschäfte darf die Fälligkeit der zugrundeliegenden Vermögenswerte nicht überschreiten.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern,

abgeschlossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

<i>Wertpapierleihe

Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems können Wertpapiere im Wert von bis zu 50 % des Wertes

des Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage verliehen werden. Voraussetzung ist, daß dieses Wertpapierleihsystem
durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges, auf derartige Geschäfte spezialisiertes
Finanzinstitut organisiert ist.

Die vorerwähnte Grenze von 50% ist aufgehoben, sofern dem Fonds das Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleih-

vertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wertpapiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muß im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Gegenwert zum

Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese
Sicherheit kann in liquiden Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD (Organisation
für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung), deren Gebietskörperschaften oder internationale Organismen
begeben oder garantiert und zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Sicherheit bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe mit einem anerkannten Abrechnungsorganismus, z.B.

CEDEL oder EUROCLEAR, stattfindet, der selbst zugunsten des Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer
Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als l 0% des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Werten anzulegen;
2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere
übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabständen genau bestimmt werden kann.

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden;

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. a) mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5% des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40% des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf.

b) Die vorerwähnte Grenze von 10% kann auf höchstens 35% angehoben werden, wenn die Wertpapiere von einem

Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Organismen
öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert
werden.

c) In Abweichung von der Bestimmung unter Ziffer 4 a) kann die genannte Grenze von 10% höchstens 25% betragen für

verschiedene Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben sind, welche ihren Sitz in einem Mitgliedstaat
der EU haben und dort gemäß Gesetz einer speziellen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser Papiere
bezweckt. In solchen Fällen gilt die Bestimmung von Artikel 42 (3) des Luxemburger Gesetzes vom 30. März 1988 über
die Organismen für gemeinschaftliche Anlagen (loi du 30 Mars 1988 relative aux organismes de placement collectif).
Werden mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in derartigen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten
angelegt, so darf der Gesamtwert derselben 80% des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten.

d) Die in den Unterabsätzen b) und c) genannten Wertpapiere bleiben für die Anwendung der in Ziffer 4 a) vorgese-

henen 40%-Grenze außer Betracht.

e) Ferner können die in den Unterabsätzen a), b) und c) festgelegten Grenzen nicht addiert werden, so daß Anlagen

in Wertpapieren desselben Emittenten, welche gemäß diesen Bestimmungen vorgenommen wurden, in keinem Fall
zusammen 35 % des NettoFondsvermögens übersteigen dürfen;

f) Unbeschadet der vorerwähnten Anlagegrenzen der Ziffer 4 Unterabsätze a) bis e) kann die Verwaltungsgesellschaft

ermächtigt werden, unter Beachtung der Grundsätze der Risikostreuung bis zu 100 % des Netto-Fondsvermögens in
Wertpapieren verschiedener Emissionen anzulegen, die von der Bundesrepublik Deutschland einschließlich ihrer

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Sondervermögen, oder den deutschen Bundesländern begeben oder garantiert werden, sofern diese Wertpapiere im
Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei Wertpapiere aus ein und
derselben Emission 30 % des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

Während eines Zeitraums von sechs Monaten nach seiner Zulassung kann der Fonds von den unter Absatz C Ziffer

4 aufgeführten Beschränkungen abweichen.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser
Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber anzustreben;

5. a) mehr als 10% der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten zu erwerben.
Diese Grenze braucht beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschrei-

bungen zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen läßt. Ferner ist diese Grenze unter Beachtung der Risikoverteilung
nicht einzuhalten in bezug auf:

- Wertpapiere, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert

werden;

- von einem Drittstaat begebene oder garantierte Wertpapiere;
- Wertpapiere, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein

oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören.

b) Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10 % der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten;

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10% des Netto-Fondsver-

mögens;

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkungen gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen und börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteile anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985(85/611/EWG) zu investieren.

Darunter fallen auch Anteile anderer OGAWs, die von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet

werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, sofern derartige OGAWs auf einen bestimmten geogra-
phischen oder wirtschaftlichen Bereich spezialisiert sind.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen dieser Möglichkeit für den Fonds Anteile anderer OGAWs erwirbt, die

von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine
gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden
ist, wird sie von der Berechnung einer Verwaltungsvergütung sowie einer Ausgabe- und Rücknahmegebühr auf den
ausmachenden Betrag dieser Anlage absehen. Sind Anlagen in anderen derartigen OGAWs für den Fonds getätigt
worden, wird die Verwaltungsgesellschaft in dem nächsten zu veröffentlichenden Rechenschaftsbericht des Fonds auf
Art und Umfang der getätigten Anlagen genau eingehen;

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;
13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

Zum Zeitpunkt des Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können

die der Kauf-Option zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte
Optionen oder andere diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere oder Zinsterminkontrakte

verkaufen, deren Volumen bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt, sofern
diese Transaktionen nicht der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen. Werden Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere
oder Zinsterminkontrakte verkauft, muß der Fonds während der Laufzeit des Optionsvertrages über entsprechende liquide
Mittel verfügen, um die Werte zu bezahlen, die im Falle der Optionsausübung durch die Gegenpartei geliefert werden;

15. Wertpapiere fest zu übernehmen («underwriting»).
Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsregelements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Erstellt in Luxemburg, 10. September 1997.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 1997, vol. 497, fol. 44, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(33328/705/155)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 septembre 1997.

27425

WALSER RENT DM, Fonds Commun de Placement.

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank den Artikel 4 des Verwaltungsreglements des Fonds

geändert.

Bei der Änderung handelt es sich darum, dem Fonds zusätzlich neben der bisher bestehenden Anlagepolitik auch die

Wertpapierleihe zu ermöglichen.

Der genannte Artikel hat nunmehr folgenden Wortlaut:
Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.
A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag

und/oder Wachstum erwarten lassen mit dem Ziel, einen angemessene, stetige Rendite zu erwirtschaften.

Das Fondsvermögen wird vorwiegend in auf DM lautende Schuldverschreibungen angelegt. Dabei kann es sich um

fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere inkl. Nullkuponanleihen handeln.

Vorbehaltlich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU (Europäischen Union) amtlich notiert werden;
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der Europäischen Union angehört.
4. Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Drittstaates,

- und daß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
Für den Fonds dürfen daneben flüssige Mittel gehalten werden.
B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Kurssicherungsgeschäfte in Devisen dürfen jeweils nur mit dem Ziel der Absicherung und bis zur Höhe der vom

Fonds in den entsprechenden Währungen gehaltenen Vermögenswerte vorgenommen werden. Die Laufzeit der Kurssi-
cherungsgeschäfte darf die Fälligkeit der zugrundeliegenden Vermögenswerte nicht überschreiten.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern

abgeschlossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

<i>Wertpapierleihe

Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems können Wertpapiere im Wert von bis zu 50 % des Wertes

des Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage verliehen werden. Voraussetzung ist, daß dieses Wertpapierleihsystem
durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges, auf derartige Geschäfte spezialisiertes
Finanzinstitut organisiert ist.

Die vorerwähnte Grenze von 50 % ist aufgehoben, sofern dem Fonds das Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleih-

vertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wertpapiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muß im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Gegenwert zum

Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese
Sicherheit kann in liquiden Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD (Organisation
für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung), deren Gebietskörperschaften oder internationalen Organismen
begeben oder garantiert und zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Sicherheit bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe mit einem anerkannten Abrechnungsorganismus, z.B.

CEDEL oder EUROCLEAR, stattfindet, der selbst zugunsten des Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer
Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als 10% des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Wertpapieren anzulegen;
2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere
übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabständen genau bestimmt werden kann.

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden;

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. a) mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5% des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40% des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf.

27426

b) Die vorerwähnte Grenze von 10% kann auf höchstens 35% angehoben werden, wenn die Wertpapiere von einem

Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Organismen
öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert
werden.

c) In Abweichung von der Bestimmung unter Ziffer 4 a) kann die genannte Grenze von 10% höchstens 25% betragen

für veschiedene Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben sind, welche ihren Sitz in einem Mitglied-
staat der EU haben und dort gemäß Gesetz einer speziellen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser
Papiere bezweckt. In solchen Fällen gilt die Bestimmung von Artikel 42 (3) des Luxemburger Gesetzes vom 30. März
1988 über die Organismen für gemeinschaftliche Anlagen (loi du 30 Mars 1988 relative aux organismes de placement
collectif). Werden mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in derartigen Schuldverschreibungen ein und desselben
Emittenten angelegt, so darf der Gesamtwert desselben 80 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten.

d) Die in den Unterabsätzen b) und c) genannten Wertpapiere bleiben für die Anwendung der in Ziffer 4 a) vorgese-

henen 40%-Grenze außer Betracht.

e) Ferner können die in den Unterabsätzen a), b) und c) festgelegten Grenzen nicht addiert werden, so daß Anlagen

in Wertpapieren desselben Emittenten, welche gemäß diesen Bestimmungen vorgenommen wurden, in keinem Fall
zusammen 35 % des Netto-Fondsvermögens übersteigen dürfen;

f) Unbeschadet der vorerwähnten Anlagegrenzen der Ziffer 4 Unterabsätze a) bis e) kann die Verwaltungsgesellschaft

ermächtigt werden, unter Beachtung der Grundsätze der Risikostreuung bis zu 100 % des Netto-Fondsvermögens in
Wertpapieren verschiedener Emissionen anzulegen, die von der Bundesrepublik Deutschland einschließlich ihrer
Sondervermögen, oder den deutschen Bundesländern begeben oder garantiert werden, sofern diese Wertpapiere im
Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei Wertpapiere aus ein und
derselben Emission 30 % des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

Während eines Zeitraums von sechs Monaten nach seiner Zulassung kann der Fonds von den unter Absatz C Ziffer

4 aufgeführten Beschränkungen abweichen.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser
Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber anzustreben;

5.a) mehr als 10% der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten zu erwerben.
Diese Grenze braucht beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschrei-

bungen zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen läßt. Ferner ist diese Grenze unter Beachtung der Risikoverteilung
nicht einzuhalten in bezug auf:

- Wertpapiere, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert

werden;

- von einem Drittstaat begebene oder garantierte Wertpapiere;
- Wertpapiere, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein

oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören;

b) Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10% der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten;

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10% des Netto-Fondsver-

mögens;

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkungen gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen und börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteile anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985 (85/611/EWG) zu investieren.

Darunter fallen auch Anteile anderer OGAWs die von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet

werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, sofern derartige OGAWs auf einen bestimmten geogra-
phischen oder wirtschaftlichen Bereich spezialisiert sind.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen dieser Möglichkeit für den Fonds Anteile anderer OGAWs erwirbt, die

von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine
gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden
ist, wird sie von der Berechnung einer Verwaltungsgütung sowie einer Ausgabe- und Rücknahmegebühr auf den ausma-
chenden Betrag dieser Anlage absehen. Sind Anlagen in anderen derartigen OGAWs für den Fonds getätigt worden,
wird die Verwaltungsgesellschaft in dem nächsten zu veröffentlichenden Rechenschaftsbericht des Fonds auf Art und
Umfang der getätigten Anlagen genau eingehen;

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;

27427

13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/-Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

Zum Zeitpunkt des Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können

die der Kauf-Option zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte
Optionen oder andere diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere oder Zinsterminkontrakte

verkaufen, deren Volumen bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt, sofern
diese Transaktionen nicht der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen. Werden Verkaufs-Optionen auf Wertpa-
piere oder Zinsterminkontrakte verkauft, muß der Fonds während der Laufzeit des Optionsvertrages über entspre-
chende liquide Mittel verfügen, um die Werte zu bezahlen, die im Falle der Optionsausübung durch die Gegenpartei
geliefert werden;

15. Wertpapiere fest zu übernehmen («underwriting»).
Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsregelements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Erstellt in Luxemburg, 10. September 1997.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 1997, vol. 497, fol. 42, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(33330/705/154)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 septembre 1997.

WALSER RENT 2003, Fonds Commun de Placement.

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank den Artikel 4 des Verwaltungsreglements des Fonds

geändert.

Bei der Änderung handelt es sich darum, dem Fonds zusätzlich neben der bisher bestehenden Anlagepolitik auch die

Wertpapierleihe zu ermöglichen.

Der genannte Artikel hat nunmehr folgenden Wortlaut:
Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.
A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag

und/oder Wachstum erwarten lassen mit dem Ziel, eine angemessene, stetige Rendite zu erwirtschaften. Das Fonds-
vermögen wird in Schuldverschreibungen angelegt. Dieselben lauten auf frei konvertierbare Währungen, einschließlich
ECU. Dabei kann es sich um fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere inkl. Nullkuponanleihen handeln.

Vorbehaltlich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU amtlich notiert werden;
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der Europäischen Union angehört.
Voraussetzung für eine Anlage in diesen Staaten, bzw. in Wertpapieren dieser Staaten, ist jedoch eine uneinge-

schränkte Konvertierbarkeit der einheimischen Währungen dieser Länder, zumindest für Gebietsfremde.

Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Drittstaates,

- und daß die Zulassung spatestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
Daneben dürfen für den Fonds flüssige Mittel gehalten werden.
B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern

abgeschlossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

<i>Wertpapierleihe

Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems können Wertpapiere im Wert von bis zu 50 % des Wertes

des Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage verliehen werden. Voraussetzung ist, daß dieses Wertpapierleihsystem 

27428

durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges, auf derartige Geschäfte spezialisiertes
Finanzinstitut organisiert ist.

Die vorerwähnte Grenze von 50 % ist aufgehoben, sofern dem Fonds das Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleih-

vertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wertpapiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muß im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Gegenwert zum

Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese
Sicherheit kann in liquiden Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD (Organisation
für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung), deren Gebietskörperschaften oder internationalen Organismen
begeben oder garantiert und zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Sicherheit bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe mit einem anerkannten Abrechnungsorganismus, z.B.

CEDEL oder EUROCLEAR, stattfindet, der selbst zugunsten des Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer
Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Wertpapieren

anzulegen;

2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere
übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabständen genau bestimmt werden kann.

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden;

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5 % des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf.

Die vorerwähnte Grenze von 10 % kann auf höchstens 35 % angehoben werden, wenn die Wertpapiere von einem

Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Organismen
öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert
werden.

In Abweichung von dieser Bestimmung kann die unter Ziffer 4 Unterabsatz 1 genannte Grenze von 10 % höchstens

25 % betragen für verschiedene Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben sind, welche ihren Sitz in
einem Mitgliedstaat der EU haben und dort gemäß Gesetz einer speziellen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der
Inhaber dieser Papiere bezweckt. In solchen Fällen gilt die Bestimmung von Artikel 42(3) des Luxemburger Gesetzes
vom 30. März 1988 über die Organismen für gemeinsame Anlagen (loi du 30 Mars 88 relative aux organismes de
placement collectif). Werden mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Schuldverschreibungen ein und desselben
Emittenten angelegt, so darf der Gesamtwert derselben 80 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten.

Die in Ziffer 4 Unterabsätzen 2 und 3 genannten Wertpapiere bleiben für die Anwendung der in Ziffer 4 Unterabsatz

1 vorgesehenen 40 %-Grenze außer Betracht.

Ferner können die in Ziffer 4 Unterabsätze 1, 2, und 3 festgelegten Grenzen nicht addiert werden, so daß Anlagen in

Wertpapieren desselben Emittenten, welche gemäß diesen Bestimmungen vorgenommen wurden, in keinem Fall
zusammen 35 % des Netto-Fondsvermögens übersteigen dürfen;

5. mehr als 10 % der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten zu erwerben.
Diese Grenze braucht beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschrei-

bungen zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen läßt. Ferner ist diese Grenze unter Beachtung der Risikoverteilung
nicht einzuhalten in bezug auf:

- Wertpapiere, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert

werden;

- von einem Drittstaat begebene oder garantierte Wertpapiere;
- Wertpapiere, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein

oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören.

Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10 % der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten;

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10 % des Netto-Fonds-

vermögens;

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkungen gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen und börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschran-

kungen unterliegt;

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;

27429

11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteile anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985 (85/611/EWG) zu investieren.
Dabei wird die Verwaltungsgesellschaft keine Anteile solcher Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in Wertpa-
pieren für den Fonds erwerben, die von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die
Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte
oder indirekte Beteiligung verbunden ist;

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;
13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten. Zum Zeitpunkt des
Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können die der Kauf-Option
zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte Optionen oder andere
diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere verkaufen, deren Volumen

bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt, sofern diese Transaktionen nicht
der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen. Werden Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere verkauft, muß der
Fonds während der Laufzeit des Optionsvertrages über entsprechende liquide Mittel verfügen, um die Werte zu
bezahlen, die im Falle der Optionsausübung durch die Gegenpartei geliefert werden;

15. Wertpapiere fest zu übernehmen («underwriting»).
Während eines Zeitraumes von sechs Monaten nach seiner Zulassung kann der Fonds von den unter Absatz C Ziffer

4 angeführten Beschränkungen abweichen.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser
Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber anzustreben.

Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsreglements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Erstellt in Luxemburg, 10. September 1997.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 1997, vol. 497, fol. 44, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(33329/705/142)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 septembre 1997.

WALSER RENT GLOBAL, Fonds Commun de Placement.

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank den Artikel 4 des Verwaltungsreglements des Fonds

geändert.

Bei der Änderung handelt es sich darum, dem Fonds zusätzlich neben der bisher bestehenden Anlagepolitik auch die

Wertpapierleihe zu ermöglichen.

Der genannte Artikel hat nunmehr folgenden Wortlaut:
Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.
A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag

und/oder Wachstum erwarten lassen mit dem Ziel, eine angemessene, stetige Rendite zu erwirtschaften.

Das Fondsvermögen wird vorwiegend in Schuldverschreibungen angelegt. Dieselben lauten auf frei konvertierbare

Währungen einschließlich ECU. Dabei kann es sich um fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere inkl. Nullkuponan-
leihen handeln.

Vorbehaltlich der weiter unten angeführten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates der EU (Europäische Union) amtlich notiert werden;
2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der EU, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen

Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der Europäischen Union angehört.
Voraussetzung für eine Anlage in diesen Staaten, bzw. in Wertpapieren dieser Staaten, ist jedoch eine uneinge-

schränkte Konvertierbarkeit der einheimischen Währungen dieser Länder, zumindest für Gebietsfremde.

4. Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der EU oder eines Drittstaates,

- und daß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
Für den Fonds dürfen daneben flüssige Mittel gehalten werden.

27430

B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Kurssicherungsgeschäfte in Devisen dürfen jeweils nur mit dem Ziel der Absicherung und bis zur Höhe der vom

Fonds in den entsprechenden Währungen gehaltenen Vermögenswerte vorgenommen werden. Die Laufzeit der Kurssi-
cherungsgeschäfte darf die Fälligkeit der zugrundeliegenden Vermögenswerte nicht überschreiten.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern

abgeschlossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

<i>Wertpapierleihe

Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems können Wertpapiere im Wert von bis zu 50 % des Wertes

des Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage verliehen werden. Voraussetzung ist, daß dieses Wertpapierleihsystem
durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges, auf derartige Geschäfte spezialisiertes
Finanzinstitut organisiert ist.

Die vorerwähnte Grenze von 50 % ist aufgehoben, sofern dem Fonds das Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleih-

vertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wertpapiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muß im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Gegenwert zum

Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese
Sicherheit kann in liquiden Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD (Organisation
für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung), deren Gebietskörperschaften oder internationalen Organismen
begeben oder garantiert und zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Sicherheit bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe mit einem anerkannten Abrechnungsorganismus, z.B.

CEDEL oder EUROCLEAR, stattfindet, der selbst zugunsten des Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer
Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Wertpapieren

anzulegen;

2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere
übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabständen genau bestimmt werden kann.

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden;

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. a) mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5 % des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf.

b) Die vorerwähnte Grenze von 10 % kann auf höchstens 35 % angehoben werden, wenn die Wertpapiere von einem

Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Organismen
öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert
werden.

c) In Abweichung von der Bestimmung unter Ziffer 4 a) kann die genannte Grenze von 10 % höchstens 25 % betragen

für verschiedene Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben sind, welche ihren Sitz in einem Mitglied-
staat der EU haben und dort gemäß Gesetz einer speziellen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser
Papiere bezweckt. In solchen Fällen gilt die Bestimmung von Artikel 42 (3) des Luxemburger Gesetzes vom 30. März
1988 über die Organismen für gemeinschaftliche Anlagen (loi du 30 Mars 1988 relative aux organismes de placement
collectif). Werden mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in derartigen Schuldverschreibungen ein und desselben
Emittenten angelegt, so darf der Gesamtwert desselben 80 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten.

d) Die in den Unterabsätzen b) und c) genannten Wertpapiere bleiben für die Anwendung der in Ziffer 4 a) vorgese-

henen 40 %- Grenze außer Betracht.

e) Ferner können die in den Unterabsätzen a), b) und c) festgelegten Grenzen nicht addiert werden, so daß Anlagen

in Wertpapieren desselben Emittenten, welche gemäß diesen Bestimmungen vorgenommen wurden, in keinem Fall
zusammen 35 % des Netto-Fondsvermögens übersteigen dürfen;

f) Unbeschadet der vorerwähnten Anlagegrenzen der Ziffer 4 Unterabsätze a) bis e) kann die Verwaltungsgesellschaft

ermächtigt werden, unter Beachtung der Grundsätze der Risikostreuung bis zu 100% des Netto-Fondsvermögens in
Wertpapieren verschiedener Emissionen anzulegen, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörper-
schaften, von einem nicht der EU angehörenden Mitgliedstaat der OECD (Organisation für wirtschaftliche Zusammen-
arbeit und Entwicklung) oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder
mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert werden, sofern diese Wertpapiere im Rahmen von
mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei Wertpapiere aus ein und derselben Emission
30% des Netto-Fondsvermögensnicht überschreiten dürfen.

27431

Während eines Zeitraums von sechs Monaten nach seiner Zulassung kann der Fonds von den unter Absatz C Ziffer

4 angeführten Beschränkungen abweichen.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser
Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber anzustreben;

5. a) mehr als 10 % der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten zu erwerben.
Diese Grenze braucht beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschrei-

bungen zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen läßt. Ferner ist diese Grenze unter Beachtung der Risikoverteilung
mcht einzuhalten in bezug auf:

- Wertpapiere, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert

werden;

- von einem Drittstaat begebene oder garantierte Wertpapiere;
- Wertpapiere, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein

oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören.

b) Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10 % der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten.

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10 % des Netto-Fonds-

vermögens;

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkungen gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen oder börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon
unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteile anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985 (85/611/EWG) zu investieren.

Darunter fallen auch Anteile anderer OGAWs, die von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet

werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, sofern derartige OGAWs auf einen bestimmten
geographischen oder wirtschaftlichen Bereich spezialisiert sind.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen dieser Möglichkeit für den Fonds Anteile anderer OGAWs erwirbt, die

von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine
gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden
ist, wird sie von der Berechnung einer Verwaltungsvergütung sowie einer Ausgabe- und Rücknahmegebühr auf den
ausmachenden Betrag dieser Anlage absehen. Sind Anlagen in anderen derartigen OGAWs für den Fonds getätigt
worden, wird die Verwaltungsgesellschaft in dem nächsten zu veröffentlichenden Rechenschaftsbericht des Fonds auf
Art und Umfang der getätigten Anlagen genau eingehen;

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;
13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

Zum Zeitpunkt des Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können

die der Kauf-Option zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte
Optionen oder andere diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere oder Zinsterminkontrakte

verkaufen, deren Volumen bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt, sofern
diese Transaktionen nicht der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen.

Werden Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere oder Zinsterminkontrakte verkauft, muß der Fonds während der

Laufzeit des Optionsvertrages über entsprechende liquide Mittel verfügen, um die Werte zu bezahlen, die im Falle der
Optionsausübung durch die Gegenpartei geliefert werden;

15. Wertpapiere fest zu übernehmen («underwriting»).
Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsreglements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Erstellt in Luxemburg, 10. September 1997.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 1997, vol. 497, fol. 42, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(33331/705/163)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 septembre 1997.

27432

WALSER VALOR, Fonds Commun de Placement.

ÄNDERUNG DES VERWALTUNGSREGLEMENTS

Die Verwaltungsgesellschaft hat mit Zustimmung der Depotbank den Artikel 4 des Verwaltungsreglements des Fonds

geändert.

Bei der Änderung handelt es sich darum, dem Fonds zusätzlich neben der bisher bestehenden Anlagepolitik auch die

Wertpapierleihe zu ermöglichen.

Der genannte Artikel hat nunmehr folgenden Wortlaut:
Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.
A. Die Verwaltungsgesellschaft strebt an, für den Fonds nur solche Vermögenswerte zu erwerben, die Ertrag

und/oder Wachstum erwarten lassen mit dem Ziel, einen angemessenen, stetigen Wertzuwachs zu erwirtschaften.

Das Fondsvermögen wird investiert sowohl in verzinsliche Wertpapiere (fest- und variabel verzinsliche Schuldver-

schreibungen inkl. Nullkuponanleihen), Wandelschuldverschreibungen, Optionsanleihen, deren Optionsscheine auf
Wertpapiere lauten, Genuß- und Partizipationsscheine, als auch in Aktien und Aktienzertifikate und sonstige gesetzlich
zulässige Vermögenswerte.

Vorbehaltlich der weiter unten angefährten Anlagegrenzen müssen dieselben:
1. an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates OECD (Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und

Entwicklung) amtlich notiert werden;

2. an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der OECD, der anerkannt, für das Publikum offen und

dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

3. an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines Dritt-

staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

Mit Drittstaat ist dabei jeder Staat gemeint, der nicht der OECD angehört.
Voraussetzung für eine Anlage in diesen Staaten, bzw. in Wertpapieren dieser Staaten, ist jedoch eine uneinge-

schränkte Konvertierbarkeit der einheimischen Währungen dieser Länder, zumindest für Gebietsfremde.

4. Soweit es sich um Wertpapiere aus Neuemissionen handelt, müssen die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten:

- daß die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder zum Handel an einem anderen

geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und zwar an den Börsen oder geregelten Märkten eines Mitgliedstaates der OECD oder eines Drittstaates,

- und däß die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird. Für den Fonds dürfen

daneben flüssige Mittel gehandelt werden.

B. Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrenzen kann die Verwaltungsgesellschaft sich der Techniken und

Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben, sofern die Einsetzung dieser Techniken und Instru-
mente im Hinblick auf eine ordentliche Verwaltung des Fondsvermögens geschieht.

Ferner kann die Verwaltungsgesellschaft Techniken und Instrumente zur Deckung von Währungsrisiken im Rahmen

der Verwaltung des Fondsvermögens nutzen.

Kurssicherungsgeschäfte in Devisen dürfen jeweils nur mit dem Ziel der Absicherung und bis zur Höhe der vom

Fonds in den entsprechenden Währungen gehaltenen Vermögenswerte vorgenommen werden. Die Laufzeit der Kurssi-
cherungsgeschäfte darf die Fälligkeit der zugrundeliegenden Vermögenswerte nicht überschreiten.

Es dürfen für den Fonds als Pensionsnehmer Pensionsgeschäfte über Wertpapiere mit erstklassigen Pensionsgebern

abgeschiossen werden, wenn sich diese schriftlich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichten. Der Anteil dieser
Pensionsgeschäfte darf mit dem einzelnen Pensionsgeber 5 % und insgesamt 25 % des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten. Die maximale Laufzeit des einzelnen Pensionsgeschäftes darf dabei sechs Monate nicht überschreiten.

<i>Wertpapierleihe

Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems können Wertpapiere im Wert von bis zu 50 % des Wertes

des Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage verliehen werden. Voraussetzung ist, daß dieses Wertpapierleihsystem
durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges, auf derartige Geschäfte spezialisiertes
Finanzinstitut organisiert ist.

Die vorerwähnte Grenze von 50 % ist aufgehoben, sofern dem Fonds das Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleih-

vertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wertpapiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muß im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Gegenwert zum

Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese
Sicherheit kann in liquiden Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD (Organisation
für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung), deren Gebietskörperschaften oder internationalen Organismen
begeben oder garantiert und zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Sicherheit bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe mit einem anerkannten Abrechnungsorganismus, z.B.

CEDEL oder EUROCLEAR, stattfindet, der selbst zugunsten des Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer
Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

C. Der Verwaltungsgesellschaft ist es nicht gestattet, für den Fonds:
1. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in anderen als in den unter Absatz A genannten Wertpapieren

anzulegen;

2. mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in verbrieften Rechten anzulegen, die im Rahmen der Bestimmungen

dieses Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können und insbesondere

27433

übertragbar und veräußerbar sind und deren Wert jederzeit oder zumindest in den nach Artikel 8 des Verwaltungsre-
glements vorgesehenen Zeitabstanden genau bestimmt werden kann.

In den in Ziffern 1 und 2 genannten Werten dürfen zusammen jedoch höchstens 10 % des Netto-Fondsvermögens

angelegt werden;

3. Edelmetalle oder Zertifikate über diese zu erwerben;
4. a) mehr als 10 % des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren ein und desselben Emittenten anzulegen, mit der

Maßgabe, daß der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren mehr als 5 % des Netto-Fonds-
vermögens angelegt sind, 40 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigen darf.

b) Die vorerwähnte Grenze von 10 % kann auf höchstens 35 % angehoben werden, wenn die Wertpapiere von einem

Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem nicht der EU angehörenden Mitgliedstaat der
OECD oder einem Drittstaat oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder
mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert werden.

c) In Abweichung von der Bestimmung unter Ziffer 4 a) kann die genannte Grenze von 10 % höchstens 25 % betragen

für verschiedene Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben sind, welche ihren Sitz in einem Mitglied-
staat der EU haben und dort gemäß Gesetz einer speziellen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser
Papiere bezweckt. In solchen Fällen gilt die Bestimmung von Artikel 42 (3) des Luxemburger Gesetzes vom 30. März
1988 über die Organismen für gemeinschaftliche Anlagen (loi du 30 Mars 88 relative aux organismes de placement
collectif). Werden mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in derartigen Schuldverschreibungen ein und desselben
Emittenten angelegt, so darf der Gesamtwert desselben 80 % des Wertes des Netto-Fondsvermögens nicht
überschreiten.

d) Die in den Unterabsätzen b) und c) genannten Wertpapiere bleiben für die Anwendung der in Ziffer 4 a) vorgese-

henen 40 %-Grenze außer Betracht.

e) Ferner können die in den Unterabsätzen a), b), und c) festgelegten Grenzen nicht addiert werden, so daß Anlagen

in Wertpapieren desselben Emittenten, welche gemäß diesen Bestimmungen vorgenommen wurden, in keinem Fall
zusammen 35 % des Netto-Fondsvermögens übersteigen dürfen;

f) Unbeschadet der vorerwähnten Anlagegrenzen der Ziffer 4 Unterabsätze a) bis e) kann die Verwaltungsgesellschaft

ermächtigt werden, unter Beachtung der Grundsätze der Risikostreuung bis zu 100 % des Netto-Fondsvermögens in
Wertpapieren verschiedener Emissionen anzulegen, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörper-
schaften, von einem nicht der EU angehörenden Mitgliedstaat der OECD (Organisation für wirtschaftliche Zusammen-
arbeit und Entwicklung) oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder
mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben oder garantiert werden, sofern diese Wertpapiere im Rahmen von
mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei Wertpapiere aus ein und derselben Emission
30 % des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

Während eines Zeitraums von sechs Monaten nach seiner Zulassung kann der Fonds von den unter Absatz C Ziffer

4 angeführten Beschränkungen abweichen.

Werden die in Vorstehendem genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten

überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser
Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber anzustreben;

5.a) mehr als 10 % der im Umlauf befindlichen Aktien eines Unternehmens oder mehr als 10 % der Schuldverschrei-

bungen, Genußscheine oder Partizipationsscheine ein und desselben Emittenten zu erwerben.

Diese Grenze braucht beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschrei-

bungen zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen läßt. Ferner ist diese Grenze unter Beachtung der Risikoverteilung
nicht einzubehalten in bezug auf:

- Wertpapiere, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaftenbegeben oder garantiert

werden;

- von einem nicht der EU angehörenden Mitgliedstaat der OECD oder einem Drittstaat begebene oder garantierte

Wertpapiere;

- Wertpapiere, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein

oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören.

Darüber hinaus wird die Verwaltungsgesellschaft für keine der von ihr verwalteten Investmentfonds Wertpapiere

erwerben, die mit einem Stimmrecht verbunden sind, das es ihr ermöglicht, einen nennenswerten Einfluß auf die
Geschäftsführung eines Emittenten auszuüben.

b) Anlagen in Anteilen eines anderen Investmentfonds dürfen 10 % der ausstehenden Anteile dieses Fonds nicht

überschreiten;

6. Kredite aufzunehmen, es sei denn in besonderen Fällen für kurze Zeit, bis zur Höhe von 10 % des Netto-Fonds-

vermögens;

7. Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll

eingezahlten Wertpapieren nicht entgegen. Nicht voll eingezahlte Wertpapiere dürfen nur insoweit erworben werden,
als der Gesamtbetrag der ausstehenden Einlagen 5 % des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Falls der Fonds nicht
voll eingezahlte Wertpapiere besitzt, muß eine Liquiditätsvorsorge zur späteren vollen Einzahlung geschaffen werden, die
in die Anlagebeschränkung gemäß Ziffer 6 mit einzubeziehen ist;

8. Vermögenswerte des Fonds zu verpfänden oder sonst zu belasten, zur Sicherung zu übereignen oder zur Sicherung

abzutreten. Usancegemäße Einschüsse bei Optionen oder börsennotierten Terminkontrakten bleiben hiervon
unberührt;

9. Wertpapiere zu erwerben, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschrän-

kungen unterliegt;

27434

10. in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
11. mehr als 5 % des Netto-Fondsvermögens in Anteile anderer Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in

Wertpapieren (OGAWs) im Sinne der Richtlinie des Rates vom 20. Dezember 1985 (85/611/EWG) zu investieren.

Darunter fallen auch Anteile anderer OGAWs, die von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet

werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, sofern derartige OGAWs auf einen bestimmten geogra-
phischen oder wirtschaftlichen Bereich spezialisiert sind.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen dieser Möglichkeit für den Fonds Anteile anderer OGAWs erwirbt, die

von ihr selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine
gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden
ist, wird sie von der Berechnung einer Verwaltungsvergütung sowie einer Ausgabe- und Rücknahmegebühr auf den
ausmachenden Betrag dieser Anlage absehen. Sind Anlagen in anderen derartigen OGAWs für den Fonds getätigt
worden, wird die Verwaltungsgesellschaft in dem nächsten zu veröffentlichenden Rechenschaftsbericht des Fonds auf
Art und Umfang der getätigten Anlagen genau eingehen;

12. Wertpapier-Leerverkäufe zu tätigen;
13. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Kauf- und Verkaufs-Optionen auf Wertpapiere/Vermö-

genswerte zu kaufen, deren Prämien addiert 15 % des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

Zum Zeitpunkt des Verkaufes einer Kauf-Option und während der gesamten Laufzeit des Optionsgeschäftes können

die der Kauf-Option zugrundeliegenden Titel nicht veräußert werden, es sei denn, daß diese durch entgegengesetzte
Optionen oder andere diesem Zweck dienende Instrumente, wie z.B. Optionsscheine, gedeckt sind;

14. an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt Optionen auf Wertpapiere oder Terminkontrakte

verkaufen, deren Volumen bewertet zum Ausübungspreis 25 % des Nettovermögenswertes des Fonds übersteigt, sofern
diese Transaktionen nicht der Absicherung von Wertpapierbeständen dienen. Werden Verkaufs-Optionen auf Wertpa-
piere oder Terminkontrakte verkauft, muß der Fonds während der Laufzeit des Optionsvertrages über entsprechende
liquide Mittel verfügen, um die Werte zu bezahlen, die im Falle der Optionsausübung durch die Gegenpartei geliefert
werden;

15. Wertpapiere fest zu übernehmen («underwriting»).
Die Verwaltungsgesellschaft kann im Einvernehmen mit der Depotbank die Anlagebeschränkungen und andere Teile

des Verwaltungsregelements ändern, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben
werden sollen.

Erstellt in Luxemburg, 10. September 1997.

TRINKAUS LUXEMBOURG INVESTMENT

TRINKAUS &amp; BURKHARDT

MANAGERS S.A.

(INTERNATIONAL) S.A.

Unterschriften

Unterschriften

Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 1997, vol. 497, fol. 42, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(33332/705/170)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 septembre 1997.

INTERPROPERTY S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 33.194.

FINOPER HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 52.780.

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-sept, le trente septembre.
Par-devant Maître Camille Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

A comparu:

Madame Luisella Moreschi, employée privée, demeurant à Luxembourg,
agissant en qualité de mandataire spéciale des conseils d’administration des sociétés INTERPROPERTY S.A. et

FINOPER HOLDING S.A., ci-après désignées, en vertu de procurations sous seing privé qui resteront ci-annexées ainsi
que les procès-verbaux desdits conseils relatifs à la décision de fusion par absorption qui suit.

Laquelle comparante a requis le notaire instrumentant d’acter les termes du projet de fusion des deux sociétés et de

faire procéder dans les meilleurs délais à son dépôt au Greffe du Tribunal et à sa publication au Mémorial C.

PROJET DE FUSION

Entre INTERPROPERTY S.A., dont le siège social est au 11, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg, immatri-

culée au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B 33.194 (ladite société sera désignée ci-
dessous comme «société absorbée») et FINOPER HOLDING S.A. dont le siège social est au 8, boulevard Royal, L-2449
Luxembourg, immatriculée au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B 52.780 (ladite
société sera désignée ci-dessous comme «société absorbante»).

La société absorbée et la société absorbante reprises sous la dénomination «les sociétés fusionnantes» sont chacune

organisées et existent en tant que sociétés anonymes en accord avec la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les
sociétés commerciales.

FINOPER HOLDING S.A. et INTERPROPERTY S.A. décident de fusionner avec effet au 30 juin 1997.

27435

Cette fusion se fait par apport de l’intégralité du patrimoine de INTERPROPERTY S.A., la société absorbée, à

FINOPER HOLDING S.A., la société absorbante.

Dans un esprit de réorganisation du groupe, il est en effet apparu utile aux actionnaires de chaque société de

regrouper les activités des sociétés fusionnantes de manière à ne plus former qu’une seule entité exerçant une activité
de société holding à Luxembourg.

Les conseils d’administration des sociétés fusionnantes approuvent le projet de fusion et entendent le mettre en appli-

cation avec effet au 30 juin 1997.

Les termes et conditions de la fusion sont définis comme suit:
1) La date à laquelle sont arrêtés les comptes des sociétés utilisés pour établir les conditions de l’opération est le 30

juin 1997.

2) INTERPROPERTY S.A. fait apport à FINOPER HOLDING S.A., de toute la propriété de l’ensemble des biens,

droits et obligations, tant mobiliers qu’immobiliers, sans exception ni réserve, lui appartenant, tels que le tout existait au
30 juin 1997.

3) Comme conséquence de l’absorption, la société absorbante est tenue de prendre en charge la totalité du passif de

la société absorbée existant au jour de la réalisation de la fusion, ainsi que les frais et charges de liquidation de ladite
société absorbée.

4) Suite à la fusion, la société absorbée est dissoute et toutes ses actions seront détruites.
Les actionnaires de la société absorbée deviennent, de plein droit, actionnaires de la société absorbante.
5) Tant pour ce qui concerne la société absorbante que pour la société absorbée, les présents apports sont faits sous

les charges, garanties et conditions d’usage et de droits en pareille matière.

6) La rémunération des apports est déterminée sur base des valeurs d’actif net réévalué au 30 juin 1997 de chaque

société.

La valeur d’actif net réévalué d’INTERPROPERTY S.A, au 30 juin 1997 s’établit comme suit:
Actif net négatif au 30 juin 1997:………………………………………………………………………………………………………………

(ITL 4.339.133.000)

Réévaluation des immobilisations financières et reprise de provisions pour risques et charges

devenues sans objet:…………………………………………………………………………………………………………………………………………

ITL 51.158.876.000

Actif net réévalué au 30 juin 1997: …………………………………………………………………………………………………………

ITL 46.819.743.000

Arrondi à: ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

ITL 46.800.000.000

Les immobilisations financières ont été réévaluées et les provisions pour risques et charges ont été reprises suite aux

évaluations des propriétés immobilières détenues par les filiales et sous-filiales d’INTERPROPERTY S.A. effectuées par
un expert indépendant, Dott. Arch. Ludovico Papa, Via Pasquale II, 209, I-00168 Rome, datées du 14 avril 1997.

La valeur d’actif net réévalué de FINOPER HOLDING S.A. au 30 juin 1997 s’établit à ITL 324.000.000,000.
Elle a été déterminée en tenant compte des éléments suivants:
- évaluation des participations détenues à leur valeur d’actif net au 31 décembre 1996 telle qu’elle résulte des

comptes annuels révisés, entraînant la comptabilisation de corrections de valeur pour moins-values non réalisées et
provisions totalisant ITL 131.638.000.000;

- bénéfice réalisé sur cession d’actions propres pour ITL 22.399.593.000;
- couverture partielle des pertes pour un montant de ITL 115.550.795.000 correspondant à un abandon partiel de sa

créance par SITAV INTERNATIONAL S.A.

Le capital social d’INTERPROPERTY s’établit à ITL 1.000.000.000 et est représenté par 100.000 actions de ITL 10.000

chacune et sa valeur d’actif net réévalué à ITL 46.800.000.000.

L’actif net réévalué de FINOPER HOLDING S.A, par action s’établit à ITL 981.818 soit ITL 324.000.000.000/330.000

actions.

Le nombre d’actions théorique à émettre devrait s’établir à 47,666, soit ITL 46.800.000.000/981.818, le rapport

d’échange théorique étant de 981.818/468.000, soit 2,0979 actions anciennes INTERPROPERTY pour 1 action FINOPER
HOLDING S.A..

Pour des raisons pratiques, en rémunération de l’apport de l’actif net réévalué INTERPROPERTY S.A. estimé à ITL

46.800.000.000, la societé absorbante émettra à titre d’augmentation de capital, 46.800 actions d’une valeur nominale de
ITL 1.000.000 chacune, soit une augmentation de capital de ITL 46.800.000,000, à remettre à l’actionnaire unique de la
société absorbée, EUROSECURITIES CORPORATION S.A., Luxembourg, en échange de ses actions INTERPROPERTY
S.A., à laquelle s’ajoutera une soulte à payer à EUROSECURITIES CORPORATION S.A. de ITL 850.918.000
(46.800.000.000 (46.800 X ITL 981.818)).

Les actions nouvelles sont soumises à toutes les dispositions statutaires et réglementaires et portent jouissance à

compter du 1

er

juillet 1997.

Ces actions sont entièrement assimilées aux actions anciennes, jouissent des mêmes droits et supportent les mêmes

charges, en sorte que toutes les actions de même nature, sans distinction, donnent droit au paiement de la même somme
nette lors de toute répartition.

7) Les modalités de remise des actions de la société absorbante sont les suivantes:
Il doit être remis à la société absorbante, lors de la réalisation définitive du présent apport fusion, les originaux des

actes constitutifs et modificatifs de la société absorbée, ainsi que les livres de comptabilité, les titres de propriété et tous
contrats, archives, pièces et autres documents relatifs aux biens et droits apportés.

La société absorbante est subrogée dans les droits et actions de la société absorbée, pour se faire délivrer à ses frais

tout titre quelconque ainsi que les copies et photocopies d’archives, pièces et autres documents relatifs aux biens et
droits apportés.

8) Aucun actionnaire n’a de droits spéciaux et les obligations émises par INTERPROPERTY S.A. sont continuées dans

FINOPER HOLDING S.A, à des conditions identiques.

27436

9) Aucun avantage particulier n’est attribué au réviseur d’entreprises, aux membres du Conseil d’Administration et

aux commissaires aux comptes des sociétés qui fusionnent.

10) Pour toutes les autres dispositions, la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales est d’application.
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite à la mandataire comparante, elle a signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Signé: L. Moreschi, C. Hellinckx.
Enregistré à Luxembourg, le 30 septembre 1997, vol. 102S, fol. 11, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 6 septembre 1997.

C. Hellinckx.

(36945/215/107)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 octobre 1997.

K.B.L. FOUNDER VENTURES S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: Luxembourg, 43, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 31.404.

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-sept, le deux septembre.
Par-devant Maître Camille Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.
Se réunit une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme K.B.L. FOUNDER

VENTURES S.C.A., ayant son siège social à Luxembourg, 43, boulevard Royal, R.C. Luxembourg section B numéro
31.404, constituée suivant acte reçu le 28 juillet 1989, publié au Mémorial C numéro 393 du 30 décembre 1989; dont
les statuts ont été modifiés pour la dernière fois suivant acte reçu le 28 juillet 1995, publié au Mémorial C numéro 536
du 20 octobre 1995.

L’assemblée est présidée par Monsieur Pierre Mestdagh, employé privé, demeurant à Strassen.
Le président désigne comme secrétaire, Madame Chantal Mathu, employée privée, demeurant à Arlon.
L’assemblée choisit comme scrutateur, Monsieur Alain Renard, employé privé, demeurant à Olm.
Le président prie le notaire d’acter que:
I. - Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence, qui sera signée, ci-annexée ainsi que les procurations, le tout enregistré avec l’acte.

II. - Que la présente assemblée a été convoquée en temps utile par des lettres contenant l’ordre du jour adressées

par recommandé aux actionnaires.

III. - Qu’il appert de cette liste de présence que sur les 600 (six cents) actions, actuellement émises, 540 (cinq cent

quarante) actions sont présentes ou dûment représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, laquelle par
conséquent est régulièrement constituée et apte à prendre valablement toutes décisions sur les points de l’ordre du
jour.

IV. - Que l’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Réduction du capital social à concurrence de DEM 4.200.000,- (quatre millions deux cent mille Deutsche Mark)

pour le ramener de son montant actuel de DEM 21.600.000,- (vingt et un millions six cent mille Deutsche Mark) à DEM
17.400.000,- (dix-sept millions quatre cent mille Deutsche Mark) par remboursement en espèces aux actionnaires au
prorata des actions détenues.

Le nombre d’actions reste inchangé.
2. Modification subséquente de l’article 5 des statuts.
3. Pouvoir est donné au commandité KBL FOUNDER S.A. pour procéder au remboursement de DEM 4.200.000,-

(quatre millions deux cent mille Deutsche Mark) aux différents actionnaires.

4. Divers.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, les actionnaires décident ce qui suit à l’unanimité:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de réduire le montant du capital social à concurrence de DEM 4.200.000,- (quatre millions deux

cent mille Deutsche Mark) et de le ramener de son montant actuel de DEM 21.600.000,- (vingt et un millions six cent
mille Deutsche Mark) à DEM 17.400.000,- (dix-sept millions quatre cent mille Deutsche Mark) par remboursement en
espèces aux actionnaires au prorata des actions qu’ils détiennent, sans annulation d’actions.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de donner tous pouvoirs au commandité pour procéder aux écritures comptables qui s’imposent

et au remboursement aux actionnaires proportionnellement à leur participation, étant entendu que le remboursement
ne peut avoir lieu que 30 (trente) jours après la publication du présent acte au Mémorial C.

<i>Troisième résolution

Afin de mettre les statuts en concordance avec les résolutions qui précèdent, l’assemblée decide de modifier le

premier alinéa de l’article 5 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

27437

«Art. 5. (premier alinéa). Le capital social est fixé à DEM 17.400.000,- (dix-sept millions quatre cent mille

Deutsche Mark), divisé en 600 (six cents) actions sans désignation de valeur nominale, se divisant en 1 (une) action de
commandité et 599 (cinq cent quatre-vingt-dix-neuf) actions de commanditaire, entièrement libérées.»

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Signé: P. Mestdagh, C. Mathu, A. Renard, C. Hellinckx.
Enregistré à Luxembourg, le 12 septembre 1997, vol. 101S, fol. 62, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations.

Luxembourg, le 1

er

octobre 1997.

C. Hellinckx.

(36276/215/65)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 octobre 1997.

FRANCILIENNE, S.C.A., Société en commandite par actions.

Registered office: L-2210 Luxembourg, 54, boulevard Napoléon I

er

.

STATUTES

In the year one thousand nine hundred and ninety-seven, on the eighteenth day of July.
Before Us, Maître Jean-Joseph Wagner, notary residing in Sanem (Grand Duchy of Luxembourg).

There appeared the following:

1) The company LASALLE PARTNERS LUXEMBOURG S.A., a société anonyme, having its registered office in L-2210

Luxembourg, 54, boulevard Napoléon 1

er

, associé-commandité (the «Manager»);

2) Mr Van J. Stults, Managing Director, LASALLE ADVISORS, residing at 200 East Randolph Drive, Chicago, IL 60601,

USA, associé-commanditaire,

both represented by Maître Frédéric Thieltgen, lawyer, residing in Luxembourg;
by virtue of two proxies given in Chicago, on July 18th, 1997.
These proxies, after having been signed ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, will remain

attached to the present deed to be filed at the same time, with the registration authorities.

Such appearing person, acting in his hereabove stated capacity, has requested to undersigned notary, to draw up the

following articles of association of a partnership limited by shares («société en commandite par actions») which the
prenamed parties declared to organise among themselves:

Chapter l.- Form, Corporate name, Registered office, Object, Duration

Art. 1. Form, Corporate name.  There is hereby established among the subscribers and all those who may

become owners of the Shares hereafter created a company (the «Company») in the form of a partnership limited by
shares («société en commandite par actions») which will be governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg
and by the present articles.

The Company will exist under the corporate name of FRANClLlENNE S.C.A.
Art. 2. Registered Office.  The Company will have its registered office in the City of Luxembourg.
The registered office may be transferred to any other place within the City of Luxembourg by a resolution of the

Manager.

ln the event that the Manager determines that extraordinary political, economic or social developments occur or are

imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease of
communications with such office or between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily
transferred abroad, until the complete cessation of these abnormal circumstances. Such temporary measures will have
no effect on the nationality of the Company, which, notwithstanding the temporary transfer of the registered office, will
remain a Luxembourg Company. Such temporary measures will be taken and notified to any interested parties by the
Manager or by one of the bodies or persons entrusted by the Manager with the daily management of the Company.

Art. 3. Object.  The object of the Company is the holding of participations directly or indirectly, in any form

whatever, in Luxembourg companies and foreign companies or other entities; the acquisition by purchase, subscription
or in any other manner as well as the transfer by sale, exchange or otherwise of stock, bonds, debentures, notes or
other securities of any kind; and the ownership, administration, development and management of its portfolio.

The Company may borrow money in any form and may give security for any borrowings. It may lend funds including

the proceeds of such borrowings to its subsidiaries, affiliated companies or to any other company. It may also give
guarantees in favour of its subsidiaries, affiliated companies or any other companies.

The Company shall not itself carry on directly any industrial activity nor maintain a commercial establishment open to

the public.

The Company may, however, participate in the establishment and development of any industrial or commercial enter-

prises, and may render them every assistance whether by way of loans, guarantees or otherwise. In a general fashion,
the Company may take any controlling and supervisory measures and carry out any operation which it may deem useful
in the accomplishment and development of its purposes.

Art. 4. Duration. The Company is formed for an unlimited duration.

27438

Chapter ll.- Capital, Shares 

Art. 5. Corporate Capital.  The corporate capital of the Company is set at FRF 4,500,000.- (four million five hundred

thousand French francs), divided into 50,000 (fifty thousand) shares without par value, all of which are fully paid up.

The authorised capital of the Company is set at FRF 450,000,000.- (four hundred and fifty million French francs),

divided into 5,000,000 (five million) shares without par value.

The Manager is authorised, during a period ending five years after the date of the publication of the articles of

association in the Mémorial C, to increase in one or several times the corporate capital within the limits of the author-
ised capital. Such increased amount of capital may be subscribed to and issued under the terms and conditions as the
Manager may determine, more specifically in respect to the subscription and payment of the authorised shares to be
subscribed to and issued, such as to determine the time and the amount of the authorised shares to be subscribed to
and issued, to determine if the authorised shares are to be subscribed to with or without an issue premium and to
determine to what extent the payment of the newly subscribed shares is acceptable either in cash or assets other than
cash. When realising the authorised capital in full or in part, the Manager is expressly authorised to waive the preferential
subscription right reserved to former shareholders. The Manager may delegate to any duly authorised officer of the
Company or to any other duly authorised person the duties of accepting subscriptions and receiving payment for shares
representing part or all of such increased amounts of capital. After each increase performed in the legally required form
by the Manager within the limits of the authorised capital, the present article is, as a consequence, to be adjusted to this
amendment by the Manager.

Art. 6. Shares.  The shares are and shall remain in registered form.
The Company may also issue multiple share certificates.

Chapter III.- Management, Supervisory Board 

Art. 7. Management.  The Company shall be managed by LASALLE PARTNERS LUXEMBOURG S.A., a company

organised and existing under the laws of Luxembourg (herein referred to as «the Manager») and having its registered
office in Luxembourg, in its capacity as sole general partner («associé-commandité») of the Company.

The other shareholders shall neither participate in nor interfere with the management of the Company.
Art. 8. Powers of the Manager.  The Manager is vested with the broadest powers to perform all acts necessary

or useful for accomplishing the Company’s object. All powers not expressly reserved by law or by these articles to the
general meeting of shareholders or to the Supervisory Board are in the competence of the Manager.

Art. 9. Liability of the Manager and of the shareholders. The Manager shall be jointly and severally liable with

the Company for all liabilities of the Company which cannot be met out of the Company’s assets.

The shareholders other than the Manager shall refrain from acting on behalf of the Company in any manner or

capacity whatever other than exercising their rights as shareholders in general meetings and otherwise, and they shall
only be liable for payment to the Company up to the nominal value of each share in the Company owned by them.

Art. 10. Representation of the Company.  The Company will be bound towards third parties by the sole

signature of the Manager, acting through one or more duly authorised signatories, such as designated by the Manager at
its soIe discretion.

Art. 11. Dissolution - Incapacity of the Manager.  ln case of dissolution or legal incapacity of the Manager or

where for any other reason it is impossible for the Manager to act, the Company will not be dissolved.

In that event the Supervisory Board shall designate one or more administrators, who need not be shareholders, until

such time as the general meeting of shareholders shall convene.

Within fifteen days of their appointment, the administrators shall convene the general meeting of shareholders in the

way provided for by article 20 of these articles.

The administrators, duties consist in performing urgent acts and acts of ordinary administration until such time as the

general meeting of shareholders shall convene.

The administrators are responsible only for the execution of their mandate.
Art. 12. Supervisory Board.  The business of the Company and its financial situation, including more in particular

its books and accounts, shall be supervised by a Supervisory Board composed of not less than three members, who need
not be shareholders.

The members of the Supervisory Board will be elected by the shareholders, who will determine their number, for a

period not exceeding six years, and they will hold office until their successors are elected. They are re-eligible and they
may be removed at any time, with or without cause, by a resolution adopted by the shareholders.

In the event of the total number of members of the Supervisory Board falling below one half, the Manager shall

forthwith convene a shareholders’ meeting in order to fill such vacancies.

If one or more members of the Supervisory Board are temporarily prevented from attending meetings of the said

Board, the remaining members may appoint a person chosen from within the shareholders to provisionally replace them
until they are able to resume their functions.

The remuneration of the members of the Supervisory Board shall be set by the shareholders.
Art. 13. Powers of the Supervisory Board.  The Supervisory Board shall be consulted by the Manager on such

matters as the Manager may determine. lt shall authorise any actions of the Manager that, pursuant to the law or to these
articles, exceed the powers of the Manager.

Art. 14. Meetings of the Supervisory Board.  The Supervisory Board will choose from among its members a

chairman. lt will also choose a secretary, who need not be a member of the Supervisory Board, who will be responsible
for keeping the minutes of the meetings of the Supervisory Board.

27439

The Supervisory Board will meet upon call by the chairman. A meeting of the board must be convened if any two

members so require.

The chairman will preside over all meetings of the Supervisory Board, but in his absence the Supervisory Board will

appoint another member of the Supervisory Board as chairman pro tempore by vote of the majority present at such
meeting.

Written notices of any meeting of the Supervisory Board will be given by letter, by telegram or by telefaxed letter to

all members at least 5 days in advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which
case the nature of such circumstances will be set forth in the notice. The notice will indicate the place of the meeting
and it will contain the agenda thereof.

The notice may be waived by the consent of each member of the Supervisory Board by letter, by telegram or by

telefaxed letter. No separate notice is required for meetings held at times and places specified in a schedule previously
adopted by resolution of the Supervisory Board.

Any member of the Supervisory Board may act at any meeting of the Supervisory Board by appointing by letter, by

telegram or by telefaxed letter another member as his proxy.

The Supervisory Board can deliberate or act validly only if the majority of its members are present.
Decisions will be taken by a majority of the votes of the members present or represented at such meeting.
One or more members may participate in a meeting by means of a conference call or by any similar means of com-

munication enabling thus several persons participating therein to simultaneously communicate with each other. Such
participation shall be deemed equal to a physical presence at the meeting.

ln case of urgency, a written decision, signed by a majority of members, is proper and valid as though it had been

adopted at a meeting of the Supervisory Board which was duly convened and held. Such a decision can be documented
in a single document or in several separate documents having the same content. Any decision by a majority of the
members that an urgency exists for purposes of this paragraph shall be conclusive and binding.

Art. 15. Minutes of meetings of the Supervisory Board.  The minutes of any meeting of the Supervisory Board

will be signed by the chairman of the meeting and by any member of the Supervisory Board or the secretary. The proxies
will remain attached thereto.

Copies or extracts of such minutes which are produced in judicial proceedings or otherwise will be signed by the

chairman or by a member of the Supervisory Board and by the secretary.

Art. 16. Conflict of interests.  No contract or other transaction between the Company and any other company

or firm shall be affected or invalidated by the fact that the Manager or any one or more of its officers or of the officers
of the Company or of the members of the Supervisory Board has a personal interest in, or is a manager, director,
member, officer or employee of such other company or firm. The Manager or member of the Supervisory Board or
officer of the Manager or of the Company who serves as a manager, director, member, officer or employee of any
company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such
affiliation with such other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with
respect to such contract or other business.

Chapter IV.- Meeting of shareholders 

Art. 17. Powers of the Meeting of Shareholders. Any regularly constituted meeting of shareholders of the

Company represents the entire body of shareholders.

Subject to the provisions of article 8 and to all the other powers reserved to the Manager under these articles, it has

the broadest powers to carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

It shall neither carry out nor ratify acts which involve the Company vis-à-vis third parties nor resolve to amend these

articles without the Manager’s consent. For instance, it shall neither dismiss the Manager nor appoint another manager
unless the Manager consents thereto.

The general meeting of the shareholders shall decide upon the distribution of dividends without the Manager’s

consent.

Art. 18. Annual General Meeting. The annual general meeting of the shareholders will be held in the City of

Luxembourg, at the registered office of the Company or at such other place as may be specified in the notice convening
the meeting, on the first Friday in June at 3.00 p.m.

If such day is a public holiday, the meeting will be held on the next following business day.
Art. 19. Other General Meetings.  The Manager or the Supervisory Board may convene other general meetings.

Such meetings must be convened if shareholders representing at least one fifth of the Company’s capital so require.

Shareholders’ meetings, including the annual general meeting, may be held abroad if, in the judgement of the Manager,

which is final, circumstances of force majeure so require.

Art. 20. Notice of General Meetings.  Shareholders’ meetings are convened by a notice setting forth the date,

place and time and the agenda of the meeting.

The agenda for an extraordinary general meeting shall also, where appropriate, describe any proposed changes to the

articles and, if applicable, set out the text of those changes affecting the object or form of the Company.

The convening notice shall be sent by registered letters to registered shareholders at least eight days prior to the date

set for the meeting.

lf all the shareholders are present or represented at a shareholders’ meeting and if they state that they have been

informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.

Art. 21. Attendance - Representation.  All shareholders are entitled to attend and speak at all general meetings.
A shareholder may act at any general meeting of shareholders by appointing in writing or by cable or telegram or telex

as his proxy another person who need not be a shareholder himself.

27440

Any company or other Iegal entity being a shareholder may execute a form of proxy under the hand of a duly author-

ised officer, or may authorise by letter, by telegram or by telefaxed letter such person as it thinks fit to act as its represen-
tative at any general meeting, subject to the production of such evidence of authority as the Manager may require.

The Manager may determine the form of proxy and may request that the proxies be deposited at the place indicated

by the Manager at least five days prior to the date set for the meeting.

The co-proprietors, the usufructuaries and bare-owners of shares, the creditors and debtors of pledged shares must

appoint one soIe person to represent them at the general meeting.

Holders of founder shares must not attend meetings of shareholders and founder shares have no voting rights except

where the rights and privileges attaching thereto are to be altered, in which case each founder share entitles to one vote
and the provisions of this Chapter IV shall apply mutatis mutandis.

Art. 22. Proceedings.  The general meeting shall be presided over by the Manager or by a person designated by the

Manager.

The chairman of the general meeting shall appoint a secretary.
The general meeting shall elect one scrutineer to be chosen from the shareholders present or represented.
They together form the board of the general meeting.
Art. 23. Adjournment.  The Manager may forthwith adjourn any general meeting by four weeks. He must adjourn

it if so required by shareholders representing at least one fifth of the Company’s capital.

Such adjournment automatically cancels any resolution already adopted prior thereto.
The adjourned general meeting has the same agenda as the first one. Shares and proxies regularly deposited in view

of the first meeting remain validly deposited for the second one.

Art. 24. Vote.  An attendance list indicating the name of the shareholders and the number of shares for which they

vote is signed by each one of them or by their proxy prior to the opening of the proceedings.

The general meeting may deliberate and vote only on the items comprised in the agenda.
Each share entitles to one vote.
Voting takes place by a show of hands or by a roll call, unless the general meeting resolves by a simple majority vote

to adopt another voting procedure.

At any general meeting other than an extraordinary general meeting convened for the purpose of amending the

Company’s articles, resolutions shall be adopted, irrespective of the number of shares represented, by a simple majority
of votes cast.

Art. 25. Extraordinary General Meetings. At any extraordinary general meeting convened in accordance with

the law for amending the Company’s articles, the quorum shall be at least one half of all the shares issued and
outstanding. If the said quorum is not present, a second meeting may be convened at which there shall be no quorum
requirement. In order for the proposed amendment to be adopted, a 2/3rds majority of the votes of the shareholders
present or represented is required at any such general meeting.

Art. 26. Minutes.  The minutes of the general meeting of shareholders shall be signed by the chairman of the

meeting, the secretary and the scrutineer.

Copies or extracts of these minutes to be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the

Manager and by any member of the Supervisory Board.

Chapter V.- Financial Year, Distribution of earnings 

Art. 27. Financial Year.  The Company’s financial year begins on the first day of January and ends on the last day

of December in every year.

Art. 28. Statutory Auditor.  The operations of the Company, including particularly its books and tax matters and

the filing of any tax returns or other reports required by Luxembourg law shall be supervised by a Statutory Auditor
who shall be an independent public accountant («réviseur d’entreprises») who shall be affiliated with an internationally
established firm of auditors. The Statutory Auditor shall be elected by the annual general meeting of the shareholders
for a period ending at the date of the next annual general meeting of the shareholders and until his successor is elected.
The Statutory Auditor shall remain in office until re-elected or until his successor is elected.

The first Statutory Auditor shall be elected by the general meeting of the shareholders immediately following the

incorporation of the Company, and shall remain in office until the date of the next annual general meeting of the
shareholders and until his successor is elected.

The Statutory Auditor in office may be removed at any time by the general meeting of the shareholders with or

without cause.

Art. 29. Adoption of financial statements.  At every annual general meeting in each year the Manager shall

present to the meeting the financial statements in respect of the preceding financial year for adoption and the meeting
shall consider and, if thought fit, adopt the financial statements.

Art. 30. Appropriation of Profits. The audited unconsolidated profits in respect of financial year, after deduction

of general and operating expenses, charges and depreciations, shall constitute the net profits of the Company in respect
of that period.

From the net profits thus determined, five per cent shall be deducted and allocated to a legal reserve fund. That

deduction will cease to be mandatory when the amount of the Iegal reserve fund reaches one tenth of the Company’s
nominal capital.

The general meeting shall determine the appropriation of the net profits available for distribution. That appropriation

may include the distribution of dividends, the issue by the Company of fully paid shares or of subscription rights, the

27441

creation or maintenance of reserve funds (including reserve funds to meet contingencies or to equalise dividends) and
provisions.

Subject to the conditions laid down by law, the Manager may pay out an advance payment on dividends. The Manager

fixes the amount and the date of payment of any such advance payment. lf an advance payment on dividends is paid out,
the preceding paragraph shall apply.

Chapter Vl.- Dissolution, Liquidation 

Art. 31. Dissolution, Liquidation. Subject to the consent of the Manager, the Company may be dissolved by a

decision of the shareholders voting with the same quorum and majority as for the amendment of these articles, unless
otherwise provided by law.

Should the Company be dissolved, the liquidation will be carried out by one or more liquidators (who may be physical

persons or legal entities) appointed by the shareholders who will determine their powers and their compensation.

After payment of all the debts of and charges against the Company and of the expenses of liquidation, the net assets

shall be distributed equally to the holders of the shares pro rata to the number of the shares held by them.

Chapter VIl.- Applicable Law 

Art. 32. Applicable Law.  All matters not governed by these articles of incorporation shall be determined in accord-

ance with the law of August 10th, 1915 on commercial companies, as amended.

<i>Statement

The undersigned notary states that the conditions provided for in Article 26 of the Iaw of August 10th, 1915 on

commercial companies, as amended, have been observed.

<i>Subscription and payment

The articles of incorporation of the Company having thus been drawn up by the appearing parties, these parties have

subscribed to the number of shares and have paid in cash the amounts mentioned hereafter:

Shareholders

Subscribed

Number of

Paid-up

Issue

capital (FRF)

shares

capital (FRF)

premium (FRF)

1) LASALLE PARTNERS LUXEMBOURG S.A. ……………

4,499,910.-

49,999

4,499,910.-

499,990.-

2) Mr Van J. Stults ………………………………………………………………

          90.-

        1

           90.-

        10.-

Total: ………………………………………………………………………………………

4,500,000

50,000

4,590,000.-

500,000 

Proof of all such payments has been given to the undersigned notary who states that the conditions provided for in

article 26 of the Iaw of August 10th, 1915 on commercial companies, as amended, have been observed.

<i>Expenses, Valuation 

The expenses, costs, fees and charges of any kind whatever, which will have to be borne by the Company as a result

of its formation, are estimated at approximately four hundred and thirty thousand Luxembourg francs.

For the purposes of registration the corporate capital including the issue premium is valued at LUF 30,550,000.-

(thirty million five hundred and fifty thousand Luxembourg francs).

<i>Extraordinary general meeting 

The above-named parties, representing the entire subscribed capital and considering themselves as duly convened,

have immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting.

Having first verified that the meeting was regularly constituted, they have passed the following resolutions, each time

by unanimous vote:

I. Resolved to set at 3 (three) the number of members of the Supervisory Board and further resolved to elect the

following as members of the Supervisory Board for a period ending at the annual general meeting of shareholders to be
held in 1998:

1) Mr Stuart L. Scott, Chairman and Chief Executive Officer of LASALLE PARTNERS INC., residing in 1700 Chore-

acres Road, Lake Bluff, IL 60044 (USA).

2) Mr Robert C. Spoerri, President and Chief Operating Officer of LASALLE PARTNERS INC., residing in 851 W.

Chalmers Place, Chicago, IL 60614 (USA).

3) Mrs Lynn C. Thurber, Co-President of LASALLE ADVISORS LTD, residing in 1500 N. Waukegan Road, Lake

Forest, IL 60045 (USA).

II. Resolved to set at 1 (one) the number of statutory auditors and further resolved to elect as statutory auditor for

a period ending at the annual meeting of shareholders to be held in 1998:

The company KPMG AUDlT, a société civile, having its registered office in L-2520 Luxembourg, 31, allée Scheffer.
III. The first accounting year shall by exception begin on the day of incorporation of the Company and finish on

December 31st, 1997.

lV. The registered office of the Company shall be in L-2210 Luxembourg, 54, boulevard Napoléon I

er

.

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that at the request of the above

appearing person, the present deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same
appearing person and in case of divergences between the English and the French texts, the English version will be
prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this

document.

The document having been read to the appearing person, the same appearing person signed together with Us, the

notary, the present original deed.

27442

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-sept, le dix-huit juillet.
Par-devant Nous, Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem (Grand-Duché de Luxembourg).

Ont comparu:

1) La société anonyme LASALLE PARTNERS LUXEMBOURG S.A., établie et ayant son siège social à L-2210 Luxem-

bourg, 54, boulevard Napoléon l

er

, associé-commandité («le Gérant»);

2) Monsieur Van J. Stults, administrateur-délégué, LASALLE ADVISORS, demeurant au 200 East Randolph Drive,

Chicago, IL 60601, USA, associé-commanditaire;

les deux représentés par Maître Frédéric Thieltgen, avocat, demeurant à Luxembourg,
en vertu de deux procurations données à Chicago, le 18 juillet 1997.
Lesquelles procurations, après avoir été signées ne varietur par le comparant et le notaire instrumentant, resteront

annexées au présent acte être soumises en même temps à la formalité de l’enregistrement.

Lequel comparant, ès dites qualités qu’il agit, a requis le notaire instrumentant, de documenter, ainsi qu’il suit, les

statuts d’une société anonyme que les parties déclarent constituer entre elles:

Chapitre I

er

.- Forme, Raison sociale, Siège social, Objet, Durée

Art. 1

er

. Forme, Raison sociale.  Il est formé par les présentes entre les souscripteurs et tous ceux qui devien-

dront propriétaires des actions ci-après créées, une Société sous forme de société en commandite par actions qui sera
régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg et par les présents statuts.

La Société adopte la raison sociale FRANClLlENNE S.C.A.
Art. 2. Siège social.  Le siège social de la Société est établi dans la Ville de Luxembourg.
Le siège social peut être transféré dans tout autre endroit de la Ville de Luxembourg par une décision du Gérant de

la Société.

Au cas où le Gérant décide que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de nature

à compromettre l’activité normale au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou entre ce siège et l’étranger,
se produiront ou seront imminents, le siège social pourra être transféré temporairement à l’étranger jusqu’à cessation
complète de ces circonstances anormales. Ces mesures provisoires n’auront aucun effet sur la nationalité de la Société,
laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera Iuxembourgeoise. Pareille déclaration de transfert du siège
social sera faite et portée à la connaissance des tiers par le Gérant de la Société ou par l’un des organes ou l’une des
personnes à qui le Gérant a confié la gestion journalière.

Art. 3. Objet social. La Société a pour seul objet la prise de participations directement ou indirectement, sous

toutes formes, dans toutes sociétés luxembourgeoises et étrangères ou autres entités; l’acquisition par achat,
souscription ou de toute autre manière ainsi que I’aliénation par vente, échange ou autrement d’actions, obligations,
créances, billets ou autres valeurs mobilières de toutes sortes; la détention, administration, mise en valeur et gestion de
son portefeuille.

La Société peut emprunter de l’argent sous toutes formes et peut garantir tous emprunts. Elle peut prêter des fonds,

y compris les montants empruntés à des sociétés filiales, affiliées ou toutes autres sociétés. Elle peut donner des
garanties en faveur de sociétés filiales, affiliées ou toutes autres sociétés.

La Société n’exercera pas directement d’activité industrielle et ne tiendra pas d’établissement commercial ouvert au

public.

La Société peut toutefois participer à l’établissement et au développement de toutes entreprises industrielles ou

commerciales et peut leur prêter toute assistance par voie de prêts, de garanties ou autrement. D’une manière générale,
la Société peut prendre toute mesure de contrôle ou de surveillance et effectuer toute opération qu’elle jugera utile à
l’accomplissement ou au développement de son objet social.

Art. 4. Durée.  La Société est constituée pour une durée illimitée.

Chapitre II.- Capital, Actions

Art. 5. Capital social. Le capital social de la Société est fixé à FRF 4.500.000,- (quatre millions cinq cent mille francs

français), divisé en 50.000 (cinquante mille) actions sans valeur nominale, entièrement libérées.

Le capital autorisé de la Société est fixé à FRF 450.000.000,- (quatre cent cinquante millions de francs français), divisé

en 5.000.000 (cinq millions) d’actions sans valeur nominale.

Le Gérant est autorisé, pendant une période se terminant le jour du cinquième anniversaire de la date de la publi-

cation des statuts au Mémorial C, à augmenter en une ou plusieurs fois par tranches le capital souscrit, à l’intérieur des
limites du capital autorisé. De telles réalisations d’augmentation du capital sont souscrites et émises aux conditions
fixées par le Gérant, plus spécialement par rapport à la souscription et à la libération des actions autorisées. Par
exemple, le Gérant peut déterminer la période durant laquelle les actions seront souscrites et émises ainsi que le
montant de ces actions, si les actions autorisées seront souscrites au pair ou avec une prime d’émission, le montant de
la libération des nouvelles actions souscrites au pair ou avec une prime d’émission et dans quelle mesure la Iibération
des nouvelles actions souscrites peut être acceptée en numéraire ou par des apports autres qu’en numéraire. Lors de la
réalisation du capital autorisé, en tout ou en partie, le Gérant est expressément autorisé à supprimer le droit de
souscription préférentiel des anciens actionnaires. Le Gérant peut déléguer tout directeur, fondé de pouvoir, ou toute
autre personne dûment autorisée pour recueillir les souscriptions et recevoir en paiement le prix des actions repré-
sentant tout ou partie de cette augmentation de capital. Chaque fois que le Gérant aura fait constater authentiquement
une augmentation de capital souscrit, il fera adapter le présent article à la modification intervenue en même temps.

Art. 6. Actions. Les actions sont et resteront nominatives.

27443

La Société peut également émettre des certificats d’actions multiples.

Chapitre III.- Gestion et conseil de surveillance 

Art. 7. Gestion.  La Société sera gérée par LASALLE PARTNERS LUXEMBOURG S.A., une société anonyme régie

par les lois du Grand-Duché de Luxembourg (ci-après «le Gérant») et ayant son siège social à Luxembourg, en sa qualité
d’associé commandité de la Société.

Les autres actionnaires ne participeront pas à la gestion de la Société et ne pourront pas y intervenir.
Art. 8. Pouvoirs du Gérant.  Le Gérant a les pouvoirs les plus larges pour accomplir tous les actes nécessaires ou

utiles pour la réalisation de l’objet social. Tous les pouvoirs qui ne sont pas réservés expressément par la loi ou les
présents statuts à l’assemblée générale ou au Conseil de Surveillance sont de la compétence du Gérant.

Art. 9. Responsabilité du Gérant et des actionnaires. Le Gérant est solidairement responsable avec la Société

de toutes les dettes de la Société qui ne peuvent pas être couvertes par l’actif de la Société.

Les actionnaires autres que le Gérant doivent s’abstenir d’agir au nom de la Société de quelque manière ou en quelque

qualité que ce soit sauf pour ce qui est de l’exercice de leurs droits d’actionnaires aux assemblées générales ou d’une
autre façon et ils sont tenus à l’égard de la Société uniquement à hauteur de la valeur nominale de chaque action qu’ils
détiennent dans la Société.

Le même principe s’applique, mutatis mutandis, aux propriétaires de parts de fondateur.
Art. 10. Représentation de la Société.  Vis-à-vis des tiers, la Société est engagée par la signature unique du

Gérant, agissant par l’intermédiaire d’un ou de plusieurs signataires dûment autorisés et nommés discrétionnairement
par le Gérant.

Art. 11. Dissolution - Incapacité du Gérant.  En cas de dissolution ou d’incapacité légale du Gérant ou si pour

toute autre raison le Gérant est empêché d’agir, la Société ne sera pas dissoute.

Dans ce cas le Conseil de Surveillance nommera un ou plusieurs administrateurs, actionnaires ou non, qui resteront

en fonction jusqu’à la réunion de l’assemblée générale des actionnaires.

Les administrateurs devront convoquer l’assemblée générale des actionnaires dans un délai de quinze jours à partir

de leur nomination et dans les formes prévues à l’article 20 des présents statuts.

Les devoirs des administrateurs consistent à accomplir des actes urgents et de simple administration jusqu’à ce que

l’assemblée générale des actionnaires se réunisse.

Les administrateurs seront responsables uniquement de l’exécution de leur mandat.
Art. 12. Conseil de Surveillance. Les affaires de la Société et sa situation financière, en particulier ses documents

comptables, seront contrôlés par un Conseil de Surveillance composé d’au moins trois membres, actionnaires ou non.

Les membres du Conseil de Surveillance seront élus par les actionnaires, qui détermineront leur nombre, pour une

période ne dépassant pas six ans, et ils resteront en fonction jusqu’à ce que leurs successeurs soient élus. Ils sont rééli-
gibles et ils peuvent être révoqués à tout moment, avec ou sans motif, par une résolution adoptée par les actionnaires.

Au cas où le nombre total des membres du Conseil de Surveillance est réduit de plus de moitié, le Gérant convoquera

immédiatement une assemblée des actionnaires afin de pourvoir au remplacement.

Si un ou plusieurs membres du Conseil de Surveillance sont temporairement empêchés d’assister aux réunions du

Conseil, les autres membres peuvent choisir une personne parmi les actionnaires afin de les remplacer provisoirement
jusqu’à ce qu’ils puissent reprendre leurs fonctions.

La rémunération des membres du Conseil de Surveillance sera déterminée par les actionnaires.
Art. 13. Pouvoirs du Conseil de Surveillance.  Le Conseil de Surveillance sera consulté par le Gérant sur toutes

les matières que le Gérant déterminera. Le Conseil autorisera toutes les actions du Gérant qui, conformément à la loi
ou aux présents statuts, excèdent les pouvoirs du Gérant.

Art. 14. Réunions du Conseil de Surveillance. Le Conseil de Surveillance choisira parmi ses membres un

président. ll choisira également un secrétaire qui n’a pas besoin d’être membre du Conseil de Surveillance et qui sera
responsable de la tenue des procès-verbaux des réunions du Conseil de Surveillance. Le Conseil de Surveillance se
réunira sur la convocation du président. Une réunion du Conseil doit être convoquée si deux membres le demandent.

Le président présidera toutes les réunions du Conseil de Surveillance, mais en son absence le Conseil de Surveillance

désignera à la majorité des membres un autre membre du Conseil pour présider la réunion.

Avis écrit de toute réunion du Conseil de Surveillance sera donné par lettre, par télégramme ou par lettre télécopiée

à tous les membres au moins cinq jours avant la date prévue pour la réunion, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature
de cette urgence sera mentionnée dans l’avis de convocation. La convocation indiquera le lieu de la réunion et con-
tiendra l’ordre du jour.

ll pourra être passé outre à cette convocation à la suite de I’assentiment par lettre, par télégramme ou par lettre

télécopiée de chaque membre du Conseil de Surveillance. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour les
réunions se tenant à une date et à un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil de
Surveillance.

Tout membre du Conseil pourra se faire représenter aux réunions du Conseil de Surveillance en désignant par lettre,

par télégramme ou par lettre télécopiée un autre membre comme son mandataire.

Le Conseil de Surveillance ne pourra délibérer et agir valablement que si la majorité des membres est présente.
Les décisions sont prises à la majorité des voix des membres présents ou représentés lors de la réunion.
Un ou plusieurs membres peuvent participer à une réunion par conférence téléphonique ou par tout autre moyen de

communication similaire permettant ainsi à plusieurs personnes y participant de communiquer simultanément l’une avec
l’autre. Une telle participation sera considérée comme équivalant à une présence physique à la réunion.

27444

En cas d’urgence une décision écrite signée par la majorité des membres est régulière et valable comme si elle avait

été adoptée à une réunion du Conseil de Surveillance dûment convoquée et tenue. Une telle décision pourra être
documentée par un seul écrit ou par plusieurs écrits séparés ayant le même contenu. Toute décision prise par une
majorité des membres stipulant qu’il existe une situation d’urgence, sera définitive et souveraine à cet égard.

Art. 15. Procès-verbaux des réunions du Conseil de Surveillance.  Les procès-verbaux de toute réunion du

Conseil de Surveillance seront signés par le président de la réunion et par un autre membre du Conseil de Surveillance
ou par le secrétaire. Les procurations y resteront annexées.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président ou

par un membre du Conseil de Surveillance et par le secrétaire.

Art. 16. Conflit d’intérêts.  Aucun contrat ou autre opération entre la Société et d’autres sociétés ou firmes ne

sera affecté ou invalidé par le fait que le Gérant ou un ou plusieurs de ses fondés de pouvoir ou des fondés de pouvoir
de la Société ou des membres du Conseil de Surveillance y auront un intérêt personnel ou en seront gérant, admi-
nistrateur, membre, fondé de pouvoir ou employé. Le Gérant ou le membre du Conseil de Surveillance ou le fondé de
pouvoir du Gérant ou de la Société qui remplira en même temps des fonctions en tant que gérant, administrateur,
membre, fondé de pouvoir ou employé d’une autre société ou firme avec laquelle la Société contractera ou entrera
autrement en relations d’affaires, ne sera pas, pour le motif de cette appartenance à cette société ou firme, empêché de
donner son avis et de voter ou d’agir quant à toutes opérations relatives à un tel contrat ou une telle opération.

Chapitre IV.- Assemblée générale des actionnaires

Art. 17. Pouvoirs de I’assemblée générale.  Toute assemblée générale des actionnaires, régulièrement

constituée, représente l’ensemble des actionnaires.

Sous réserve des dispositions de l’article 8 et de tous les autres pouvoirs réservés au Gérant d’après les présents

statuts, elle a les pouvoirs les plus larges pour décider ou ratifier tous actes relatifs aux opérations de la Société.

Elle ne peut ni accomplir ou ratifier d’actes qui engagent la Société vis-à-vis des tiers, ni décider de modifier les

présents statuts sans l’accord du Gérant.

L’assemblée générale des actionnaires pourra décider de la distribution de dividendes sans l’accord du Gérant.
Art. 18. Assemblée générale annuelle. L’assemblée générale annuelle se réunit dans la Ville de Luxembourg, au

siège social de la Société ou à tel autre endroit indiqué dans les avis de convocation le premier vendredi du mois de juin
de chaque année à 15.00 heures.

Si ce jour est un jour férié légal, l’assemblée se tiendra Ie premier jour ouvrable suivant.
Art. 19. Autres assemblées générales.  Le Gérant ou le Conseil de Surveillance peuvent convoquer d’autres

assemblées générales. De telles assemblées doivent être convoquées si les actionnaires représentant au moins un
cinquième du capital social le demandent.

Les assemblées générales, y compris l’assemblée générale annuelle, peuvent se tenir à l’étranger chaque fois que se

produiront des circonstances de force majeure qui seront appréciées souverainement par le Gérant.

Art. 20. Convocation des assemblées générales. Les assemblées des actionnaires sont convoquées par une

convocation indiquant la date, le lieu et l’heure de la réunion ainsi que l’ordre du jour.

L’ordre du jour d’une assemblée générale extraordinaire devra également, si nécessaire, décrire toutes les modifica-

tions proposées aux statuts et, le cas échéant, contenir le texte des modifications affectant l’objet social ou la forme de
la Société.

La convocation sera envoyée par lettre recommandée aux actionnaires en nom huit jours avant la date de l’assemblée.
Si tous les actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée et s’ils déclarent qu’ils ont été informés de

l’ordre du jour de l’assemblée, celle-ci pourra être tenue sans convocation préalable.

Art. 21. Présence - Représentation.  Tous les actionnaires ont le droit de participer et de prendre la parole aux

assemblées générales.

Tout actionnaire peut prendre part aux assemblées en désignant par lettre, par télégramme ou par lettre télécopiée

un mandataire, lequel peut ne pas être actionnaire.

Toute société ou autre personne juridique qui est actionnaire peut donner procuration sous la signature d’une

personne dûment habilitée ou peut autoriser par lettre, par télégramme ou par lettre télécopiée toute personne qu’elle
estime apte à agir comme son représentant à une assemblée générale, à condition de fournir toute preuve de pouvoir
que le Gérant pourrait exiger.

Le Gérant peut arrêter la forme des procurations et il peut exiger que les procurations soient déposées au lieu

indiqué par lui au moins cinq jours avant la date fixée pour l’assemblée.

Les copropriétaires, les usufruitiers et les nu-propriétaires d’actions, les créditeurs et les débiteurs d’actions mises en

gage doivent désigner une seule personne pour les représenter à l’assemblée générale.

Les porteurs de parts de fondateur n’ont pas le droit de participer aux assemblées des actionnaires et les parts de

fondateurs n’ont pas de droit de vote, sauf si les droits et prérogatives attachés à ces parts sont modifiés. Dans ce cas
chaque part de fondateur donne droit à une voix, et les dispositions du chapitre IV s’appliqueront mutatis mutandis.

Art. 22. Procédure. L’assemblée générale sera présidée par le Gérant ou par une personne nommée par le Gérant.
Le président de l’assemblée générale nommera un secrétaire.
L’assemblée générale élira un scrutateur choisi parmi les actionnaires présents ou représentés. Ensemble ils forment

le bureau de l’assemblée générale.

Art. 23. Prorogation.  Le Gérant peut proroger séance tenante toute assemblée générale à quatre semaines. ll doit

le faire sur la demande d’actionnaires représentant au moins un cinquième du capital social.

Cette prorogation annule automatiquement toute décision déjà prise.

27445

L’assemblée générale prorogée a le même ordre du jour que la première assemblée. Les actions et les procurations

déposées régulièrement en vue de la première assemblée restent valablement déposées pour la deuxième assemblée.

Art. 24. Vote.  Une liste de présence indiquant le nom des actionnaires et le nombre d’actions pour lequel ils

prennent part au vote est signée par chaque actionnaire ou par leurs mandataires avant l’ouverture de l’assemblée.

L’assemblée générale peut délibérer et voter uniquement sur les points figurant à l’ordre du jour. Chaque action

donne droit à une voix.

Le vote se fait à mainIevée ou par un appel nominal, sauf si l’assemblée générale décide par un vote à la majorité simple

d’adopter une autre procédure de vote.

Lors de toute assemblée générale autre que l’assemblée générale extraordinaire réunie en vue de la modification des

statuts de la Société, les décisions seront adoptées, quel que soit le nombre d’actions représentées, par une simple
majorité des suffrages exprimés.

Art. 25. Assemblées générales extraordinaires.  Lors de toute assemblée générale extraordinaire convoquée

conformément à la loi en vue de la modification des statuts un quorum de la moitié de toutes les actions émises doit
être réuni. Si ce quorum n’est pas atteint, une seconde assemblée peut être convoquée, pour laquelle aucun quorum
n’est requis.

Lors de chacune de ces assemblées générales une majorité des 2/3 des votes exprimés par les actionnaires présents

ou représentés est requise pour l’adoption de la modification proposée.

Art. 26. Procès-verbaux.  Les procès-verbaux de l’assemblée générale sont signés par Ie président de l’assemblée,

par le secrétaire et par le scrutateur.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux à produire en justice ou ailleurs sont signés par le Gérant et par l’un

quelconque des membres du Conseil de Surveillance.

Chapitre V.- Année sociale, Répartition des bénéfices

Art. 27. Année sociale.  L’année sociale de la Société commence le premier jour du mois de janvier et se termine

le dernier jour du mois de décembre de la même année.

Art. 28. Commissaire aux Comptes. Les opérations de la Société, y inclus en particulier ses livres et questions

fiscales, ainsi que le dépôt de toute déclaration fiscale ou autre rapport exigé par la loi luxembourgeoise, seront super-
visés par un commissaire aux comptes qui devra être un réviseur d’entreprises indépendant appartenant à une entre-
prise de réviseurs établie internationalement. Le commissaire aux comptes sera élu par l’assemblée générale annuelle
des actionnaires pour une période se terminant à la date de l’assemblée générale des actionnaires suivante et jusqu’à ce
que son successeur ait été élu. Le commissaire aux comptes restera en fonction jusqu’à ce qu’il soit réélu ou jusqu’à ce
que son successeur soit élu.

Le premier commissaire aux comptes sera élu par I’assemblée générale des actionnaires immédiatement après la

constitution de la Société et il restera en fonction jusqu’à la date de l’assemblée générale annuelle des actionnaires
suivante et jusqu’à ce que son successeur ait été élu.

Le commissaire aux comptes en fonction pourra être révoqué à tout moment par l’assemblée générale des

actionnaires, avec ou sans motif.

Art. 29. Adoption des comptes annuels.  Lors de l’assemblée générale annuelle, Ie Gérant soumet les comptes

annuels relatifs à l’année sociale précédente. L’assemblée les examine et, si elle le juge approprié, les adopte.

Art. 30. Affectation des bénéfices.  Les bénéfices non consolidés révisés relatifs à une année sociale, diminués des

frais généraux et d’exploitation, des charges et des amortissements constitueront les bénéfices nets de la Société pour
cette période.

Sur les bénéfices nets ainsi déterminés il sera prélevé cinq pour cent pour la formation d’un fonds de réserve légale.

Ce prélèvement cessera d’être obligatoire, lorsque la réserve légale aura atteint le dixième du capital social.

Sur la proposition du Gérant l’assemblée générale décide de l’affectation des bénéfices annuels nets distribuables.

Cette affectation peut comprendre la distribution de dividendes, l’émission par la Société d’actions entièrement libérées
ou de droits de souscription, la constitution ou le maintien d’un fonds de réserve (y compris des fonds de réserve pour
faire face à des événements imprévus ou pour égaliser les dividendes) et la constitution de provisions.

Dans les conditions fixées par la loi, le Gérant peut procéder à un versement d’acomptes sur dividendes. Le Gérant

détermine le montant et la date de paiement de ces acomptes. Si un tel acompte est versé, le paragraphe précédent
s’applique.

Chapitre VI.- Dissolution, Liquidation 

Art. 31. Dissolution, Liquidation.  Avec l’accord du Gérant, la Société peut être dissoute par une décision de

l’assemblée générale délibérant aux mêmes conditions de quorum et de majorité que celles exigées pour la modification
des statuts, sauf dispositions contraires de la loi.

En cas de dissolution de la Société, la liquidation s’effectuera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs (personnes

physiques ou morales), nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leurs
émoluments.

Après paiement de toutes les dettes et charges de la Société et de tous les frais de liquidation, l’actif net sera

également réparti entre tous les actionnaires au prorata du nombre d’actions qu’ils détiennent.

Chapitre VIl.- Loi applicable 

Art. 32. Loi applicable.  Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts seront déterminées

conformément à la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.

27446

<i>Constatation

Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l’article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés

commerciales, telle que modifiée, ont été observées.

<i>Souscription et paiement

Les parties comparantes ayant ainsi arrêté les statuts de la Société, elles ont souscrit le nombre d’actions et elles ont

libéré en espèces les montants ci-après énoncés:

Actionnaires

Capital

Nombre

Montant

Prime

souscrit (FRF)

d’actions

libéré (FRF)

d’émission (FRF)

1.- LASALLE PARTNERS LUXEMBOURG S.A. ………

4.499.910,-

49.999

4.499.910,-

499.990,-

2.- Monsieur Van J. Stults………………………………………………

           90,-

         1

            90,-

         10,-

Total: …………………………………………………………………………………

4.500.000,-

50.000

4.500.000,-

500.000,-

La preuve de tous ces paiements a été apportée au notaire instrumentaire qui constate que les conditions prévues à

l’article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ont été respectées.

<i>Coût, Evaluation 

Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société en raison de sa consti-

tution, sont estimés à environ quatre cent trente mille francs luxembourgeois.

Pour les besoins de l’enregistrement, le capital social, y compris la prime d’émission, sont évalués à LUF 30.550.000,-

(trente millions cinq cent cinquante mille francs luxembourgeois).

<i>Assemblée générale extraordinaire

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital social souscrit, se sont constitués en assemblée

générale extraordinaire à laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués.

Après avoir vérifié que la présente assemblée était régulièrement constituée, ils ont pris, chaque fois à l’unanimité, les

résolutions suivantes:

l. Le nombre des membres du Conseil de Surveillance est fixé à 3 (trois).
Sont nommés membres du Conseil de Surveillance pour une période venant à expiration à l’issue de l’assemblée

générale ordinaire qui se tiendra en 1998:

1) Monsieur Stuart L. Scott, Chairman and Chief Executive Officer de LASALLE PARTNERS INC., demeurant à 1700

Choreacres Road, Lake Bluff, IL 60044 (USA).

2) Monsieur Robert C. Spoerri, President and Chief Operating Officer de LASALLE PARTNERS INC., demeurant à

851 W. Chalmers Place, Chicago, IL 60614 (USA).

3) Madame Lynn C. Thurber, Co-President de LASALLE ADVISORS LTD, demeurant à 1500 N. Waukegan Road,

Lake Forest, IL 60045 (USA).

II. Le nombre des commissaires aux comptes est fixé à un.
Est nommée commissaire aux comptes pour une période venant à expiration à l’issue de I’assemblée générale

ordinaire qui se tiendra en 1998:

La société civile KPMG AUDIT, ayant son siège social à L-2520 Luxembourg, 31, allée Scheffer.
III. Le premier exercice social commencera par exception le jour de la constitution de la Société et se terminera le

31 décembre 1997.

lV. Le siège social est fixé à L-2210 Luxembourg, 54, boulevard Napoléon I

er

.

Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais constate par la présente qu’à la requête du comparant le présent

acte est rédigé en anglais suivi d’une traduction française; à la requête du même comparant et en cas de divergences
entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois en an qu’en tête des présentes,
Et après lecture, le comparant prémentionné a signé avec le notaire instrumentant le présent acte.
Signé: F. Thieltgen, J.-J. Wagner. 
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 22 juillet 1997, vol. 829, fol. 28, case 1. – Reçu 305.550 francs.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Belvaux, le 23 juillet 1997.

J.-J. Wagner.

(27251/239/634)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 1997.

ALCIBIADES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 50, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 27.815.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 14 juillet 1997, vol. 495, fol. 56, case 1, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 juillet 1997.

<i>Pour la société

Signature

(27068/595/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

27447

ALPHA INVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 50, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 36.325.

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 14 juillet 1997, vol. 495, fol. 56, case 1, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 juillet 1997.

ALPHA INVEST S.A.

Signature

(27069/595/10)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

JOBINOT HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

STATUTS

L’an mil neuf cent quatre-vingt-dix-sept, le onze juillet.
Par-devant Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) INTERCORP S.A., société anonyme, établie et ayant son siège social à Luxembourg, 23, rue Beaumont, ici repré-

sentée par sa gérante Madame Gerty Thomé-Marter, demeurant à Kayl;

2) LlDlNAM SOClETE HOLDlNG S.A. LUXEMBOURG, société anonyme, établie et ayant son siège social à Luxem-

bourg, 23, rue Beaumont, ici représentée par Mademoiselle Martine Schaeffer, maître en droit, demeurant à Luxem-
bourg, en vertu d’une procuration sous seing privé donnée à Luxembourg, le 27 juin 1997.

Laquelle procuration, après signature ne varietur par la mandataire et le notaire instrumentaire, restera annexée au

présent acte pour être enregistrée en même temps.

Lesquelles comparantes ont requis le notaire instrumentaire de dresser l’acte constitutif d’une société anonyme

qu’elles déclarent constituer entre elles et dont elles ont arrêté les statuts comme suit:

Art. 1

er

Il est constitué par les présentes entre les comparantes et tous ceux qui deviendront propriétaires des

actions ci-après créées, une société anonyme luxembourgeoise dénommée JOBINOT HOLDlNG S.A.

Art. 2. La Société est constituée pour une durée illimitée. Elle peut être dissoute par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant à la majorité des voix requises pour la modification des statuts.

Art. 3. Le siège de la Société est établi à Luxembourg. Il peut être transféré par simple décision du conseil d’adminis-

tration en tout autre lieu de cette commune et par décision de l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires
comme en matière de modification des statuts, dans toute autre localité du Grand-Duché de Luxembourg. Il pourra
même être transféré à l’étranger, sur simple décision du conseil d’administration, lorsque des événements extra-
ordinaires d’ordre militaire, politique, économique ou social feront obstacle à l’activité normale de la Société à son siège
ou seront imminents, et ce jusqu’à la disparition desdits événements.

Nonobstant un tel transfert à l’étranger qui ne peut être que temporaire, la nationalité de la Société restera luxem-

bourgeoise.

En toute autre circonstance le transfert du siège de la Société à l’étranger et I’adoption par la Société d’une nationalité

étrangère ne peuvent être décidés qu’avec l’accord unanime des associés et des obligataires.

Art. 4. La Société a pour objet la prise de participations, sous quelque forme que ce soit, dans toutes entreprises

commerciales, industrielles, financières ou autres, Iuxembourgeoises ou étrangères, l’acquisition de tous titres et droits
par voie de participation, d’apport, de souscription, de prise ferme, d’option d’achat, d’échange, de négociation ou de
toute autre manière et encore l’acquisition de brevets et de marques de fabrique et la concession de licences, leur
gestion et leur mise en valeur.

Elle peut en outre accorder aux entreprises auxquelles elle s’intéresse tous concours ou toutes assistances finan-

cières, prêts, avances ou garanties, comme elle peut emprunter même par émission d’obligations ou s’endetter
autrement pour financer son activité sociale.

Elle peut exercer toute activité et toutes opérations généralement quelconques se rattachant directement ou indirec-

tement à son objet, autorisées par et rentrant dans les limites tracées par la Ioi du 31 juillet 1929 sur les sociétés de
participations financières (sociétés holding).

Art. 5. Le capital social souscrit est fixé à un million deux cent cinquante mille francs Iuxembourgeois (LUF

1.250.000,-), représenté par mille deux cent cinquante (1.250) actions d’une valeur nominale de mille francs Iuxem-
bourgeois (LUF 1.000,-) chacune.

Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l’actionnaire.
La Société peut procéder au rachat de ses propres actions dans les conditions prévues par la loi.
Le capital autorisé est fixé à cent millions de francs luxembourgeois (LUF 100.000.000,-), qui sera représenté par cent

mille (100.000) actions d’une valeur nominale de mille francs luxembourgeois (LUF 1.000,-) chacune.

Le capital autorisé et le capital souscrit de la Société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

Le conseil d’administration est, pendant une période de cinq ans à partir de la date de publication des présents statuts,

autorisé à augmenter en une fois ou par plusieurs tranches le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital autorisé.

27448

Les actions représentatives de ces augmentations du capital peuvent être souscrites et émises dans la forme et au

prix, avec ou sans prime d’émission, et libérées en espèces ou par apports en nature ainsi qu’il sera déterminé par le
conseil d’administration.

Le conseil d’administration est autorisé à fixer toutes autres modalités et déterminer toutes autres conditions des

émissions.

Le conseil d’administration est spécialement autorisé à procéder à de telles émissions sans réserver aux actionnaires

antérieurs un droit préférentiel de souscription.

Le conseil d’administration peut déléguer tout mandataire pour recueillir les souscriptions et recevoir en paiement le

prix des actions représentant tout ou partie de ces augmentations de capital et pour comparaître par-devant notaire
pour faire acter l’augmentation de capital ainsi intervenue dans les formes de la loi.

Chaque fois que le conseil d’administration fait constater authentiquement une augmentation du capital souscrit, le

présent article sera considéré comme adapté à la modification intervenue.

Art. 6. La Société est administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins.
Les administrateurs sont nommés pour un terme n’excédant pas six ans. Ils sont rééligibles. Le conseil d’adminis-

tration élit en son sein un président et le cas échéant un vice-président.

Si par suite de démission, décès, ou toute autre cause, un poste d’administrateur devient vacant, les administrateurs

restants peuvent provisoirement pourvoir à son remplacement. Dans ce cas, l’assemblée générale, lors de sa prochaine
réunion, procède à l’élection définitive.

Art. 7. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour gérer les affaires sociales et

accomplir tous les actes de disposition et d’administration nécessaires ou utiles à la réalisation de l’objet social, à
l’exception de ceux que la loi ou les présents statuts réservent à l’assemblée générale. Il peut notamment compromettre,
transiger, consentir tous désistements et mainlevées avec ou sans paiement. Le conseil d’administration peut déléguer
tout ou partie de la gestion journalière des affaires de la Société, ainsi que la représentation de la Société en ce qui
concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants et autres agents, associés ou non.

La Société se trouve engagée, soit par la signature collective de deux administrateurs, soit par la signature individuelle

de la personne à ce déléguée par le conseil d’administration.

Art. 8. Les actions judiciaires, tant en demandant qu’en défendant, seront suivies au nom de la Société seule, repré-

sentée par son conseil d’administration.

Art. 9. Le conseil d’administration se réunit aussi souvent que l’intérêt de la Société l’exige. II est convoqué par son

président, en son absence par le vice-président ou par deux administrateurs.

Le conseil d’administration peut valablement délibérer si une majorité de ses membres est présente ou représentée.

Chaque administrateur peut se faire représenter par un de ses collègues. Un administrateur ne peut représenter qu’un
seul de ses collègues à la fois.

Les décisions du conseil d’administration sont prises à la majorité simple. En cas de partage des voix le président n’a

pas de voix prépondérante.

En cas d’urgence, les administrateurs peuvent transmettre leurs votes par tout moyen écrit de télécommunication. Le

conseil d’administration peut prendre des résolutions par la voie circulaire. Les propositions de résolutions sont dans ce
cas transmises aux membres du conseil d’administration par écrit qui font connaître leurs décisions par écrit. Les
décisions sont considérées prises si une majorité d’administrateurs a émis un vote favorable.

Il est dressé un procès-verbal des décisions du conseil d’administration.
Les extraits des décisions du conseil d’administration sont délivrés conformes par le président, à son défaut par deux

administrateurs.

Art. 10. La surveillance de la Société est confiée à un ou plusieurs commissaires aux comptes. Ils sont nommés pour

un terme n’excédant pas six ans. Ils sont rééligibles.

Art. 11. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre. Chaque année, le trente et

un décembre, les livres, registres et comptes de la Société sont arrêtés. Le conseil d’administration établit le bilan et le
compte de profits et pertes, ainsi que l’annexe aux comptes annuels.

Art. 12. Le conseil d’administration ainsi que les commissaires sont en droit de convoquer l’assemblée générale

quand ils le jugent opportun. Ils sont obligés de la convoquer de facon à ce qu’elle soit tenue dans un délai d’un mois,
lorsque des actionnaires représentant le cinquième du capital social les en requièrent par une demande écrite, indiquant
l’ordre du jour.

Les convocations de toutes assemblées générales contiennent l’ordre du jour.
L’assemblée générale a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la Société.
Les extraits des procès-verbaux des assemblées générales sont délivrés conformes par le président du conseil d’admi-

nistration, à son défaut par deux administrateurs.

Art. 13. Le conseil d’administration peut subordonner l’admission des propriétaires d’actions au porteur au dépôt

préalable de leurs actions; mais au maximum cinq jours francs avant la date fixée pour la réunion. Tout actionnaire a le
droit de voter lui-même ou par mandataire, lequel peut ne pas être lui-même actionnaire, chaque action donnant droit
à une voix.

Art. 14. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit le premier mardi du mois de mai à 14.00 heures au

siège social ou à tout autre endroit dans la commune du siège à désigner dans les avis de convocation.

Si ce jour est un jour férié légal, l’assemblée se réunira le premier jour ouvrable suivant à la même heure.
L’assemblée générale annuelle est appelée à approuver les comptes et les rapports annuels et à se prononcer sur la

décharge des organes sociaux.

27449

Elle décide de l’affectation et de la distribution du bénéfice net. Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent (5%)

pour la formation du fonds de réserve légale; ce prélèvement cessera d’être obligatoire lorsque la réserve aura atteint
le dixième du capital social, mais devra toutefois être repris jusqu’à entière reconstitution si, à un moment donné et pour
quelque cause que ce soit, le fonds de réserve a été entamé.

Le solde est à la disposition de l’assemblée générale. Le conseil d’administration est autorisé à procéder en cours

d’exercice au versement d’acomptes sur dividendes aux conditions et suivant les modalités fixées par la loi.

Art. 15. Pour tous les points non réglés aux présents statuts, les parties se soumettent aux dispositions de la loi du

10 août 1915 et aux lois modificatives.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice commence au jour de la constitution pour se terminer le 31 décembre 1997.
La première assemblée générale annuelle se réunira en 1998.

<i>Souscription

Le capital social a été souscrit comme suit:
1) INTERCORP S.A., préqualifiée, mille deux cents actions…………………………………………………………………………………………… 1.200
2) LIDINAM SOClETE HOLDING S.A. LUXEMBOURG, préqualifiée, cinquante actions………………………………………      50
Total: mille deux cent cinquante actions……………………………………………………………………………………………………………………………… 1.250
Toutes les actions ainsi souscrites ont été intégralement Iibérées par des versements en espèces, de sorte que la

somme d’un million deux cent cinquante mille francs luxembourgeois (LUF 1.250.000,-) se trouve dès maintenant à la
disposition de la Société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentaire.

<i>Déclaration

Le notaire déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi sur les sociétés commer-

ciales et en constate expressément l’accomplissement.

<i>Evaluation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s’élève à environ cinquante-cinq mille (55.000,-) francs.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant les comparantes, ès qualités qu’elles agissent, représentant l’intégralité du capital social se sont réunies

en assemblée générale extraordinaire, à laquelle elles se reconnaissent dûment convoquées et, à l’unanimité, elles ont
pris les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Le nombre des administrateurs est fixé à trois et celui des commissaires à un.
Sont nommés aux fonctions d’administrateur:
- Monsieur Jean Pirrotte, directeur d’assurances, demeurant à Luxembourg;
- Madame Gerty Thomé-Marter, gérante de sociétés, demeurant à Kayl;
- Mademoiselle Gaby Schneider, employée privée, demeurant à Esch-sur-Alzette.

<i>Deuxième résolution

Est nommée commissaire aux comptes:
Madame Anita Mertens-Schröder, employée privée, demeurant à Rocherath (Belgique).

<i>Troisième résolution

Le mandat des administrateurs et du commissaire ainsi nommés prendra fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle

statutaire de 2001.

<i>Quatrième résolution

Le siège de la Société est établi à L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture, les comparantes prémentionnées ont signé avec le notaire instrumentant le présent acte.
Signé: G. Thomé-Marter, M. Schaeffer, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 21 juillet 1997, vol. 100S, fol. 45, case 6. – Reçu 12.500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): D. Hartmann.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 22 juillet 1997.

A. Schwachtgen.

(27256/230/178)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 1997.

TradeARBED EXPORT (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme,

(anc. ARBED INTERNATIONAL TRADING S.A.).

Siège social: L-2930 Luxembourg, 19, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 6.304.

Les comptes annuels au 31 décembre 1996, enregistrés à Luxembourg, le 21 juillet 1997, vol. 495, fol. 87, case 6, ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(27071/000/9)  Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 1997.

27450

DISCOUNT BANK AND TRUST COMPANY.

A la page 25517 du Mémorial C N° 532 du 29 septembre 1997, il y a lieu de lire:
Mlle Mockel Marie-Paule, fondée de pouvoir principal
Monsieur Bestgen Michel, fondé de pouvoir, demeurant à Luxembourg.

(03975/XXX/6)

MINIT INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Registered office: Luxembourg.

<i>Notice to the holders of the LUF 300,000,000 6,5 % 1996-2001 Bonds 

Notice is hereby given pursuant to articles 67-1.(3), 92 and 94 of the law of 10th August, 1915, as amended, to the

holders of LUF 300,000,000 6,5 % 1996-2001 Bonds (the «Bonds») issued by MINIT INTERNATIONAL S.A., a company
incorporated under the laws of Luxembourg, having its registered office in Luxembourg (the «Company») that a 

MEETING

of the holders of the Bonds is convened for <i>5th November, 1997 at 11.00 a.m. to be held in the offices of KREDIETBANK
S.A. LUXEMBOURGEOISE at 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg in order to deliberate on the following agenda:

<i>Agenda:

1. Amendment of the corporate object clause of the Company (in order to change the tax status of the Company

from a 1929 holding company into a company fully liable to Luxembourg tax on or before 31st December, 1997
and to proceed to certain other changes), which would read (in the only version of the articles of the Company
being in French) as follows:

«Object

Art. 3. La société a pour objet toutes les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de
participations, sous quelque forme que ce soit, dans toutes sociétés ou entreprises luxembourgeoises ou
étrangères, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et la mise en valeur de ces participations.
La société a également pour objet toutes les opérations se rapportant à l’exploitation de services sous le nom
et/ou l’enseigne MINIT ou MISTER MINIT ou toute enseigne/nom qui pourraient en résulter ou qui pourraient
être nouvellement créés, en matière notamment de:
- taille de clefs à l’aide d’une machine,
- aiguisage de couteaux, ciseaux, outils de jardinage et divers à l’aide d’une machine,
- gravure sur toute matière à l’aide d’une machine,
- exploitation d’un appareil automatique de photocopies,
- petites réparations de parapluie,
- talon-bar (service de réparation de chaussures),
- vente de timbres en caoutchouc et de cachets,
- vente de cartes de visite, entête de lettres, imprimés, divers.
La société pourra acquérir, créer ou exploiter tout établissement relatif à cet objet. Elle pourra, par ailleurs,
accomplir toutes études, missions ou tâches, de quelque nature que ce soit, y compris commerciale, financière ou
immobilière, qui rentrent dans le cadre de son activité et de l’activité du groupe. D’une façon générale, elle pourra
prendre toutes mesures et faire toutes opérations jugées utiles à l’accomplissement de son objet social.
La société peut émettre des obligations et contracter des emprunts notamment à l’effet de faire des prêts et des
avances à ses actionnaires actuels et futurs aux sociétés dans lesquelles elle a des participations ou qui sont ou
seront intéressées chez elle, et d’une façon générale, à toutes les sociétés ou filiales du groupe financier,
commercial et industriel MISTER MINIT.»

2. Acceptance and approval of the terms of a guarantee given by MISTER MINIT HOLDING NV, a company incor-

porated under the laws of the Netherlands and having its registered office in Amsterdam, to the holders of the
Bonds pursuant to article VII.(e) of the terms and conditions of the Bonds and article 94-2.10) of the law on
commercial companies of 10th August, 1915, as amended.

The holders of the Bonds may attend the above meeting in person or may be represented thereat by a proxy holder.
Any holder of Bond(s) wishing to attend and vote at the meeting in person must produce at the meeting either the

Bond(s) or a valid voting certificate (or valid voting certificates) issued by KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE as
Fiscal and Paying Agent relating the Bond(s) in respect of which he wishes to vote.

Any holder of Bond(s) not wishing to attend and vote at the meeting in person may either deliver (i) his Bond(s) or

(ii) voting certificate(s) to the person whom he wishes to attend on his behalf or give a voting instruction (on a voting
instruction form obtainable from the above-specified office of KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE) instructing
KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE as Fiscal and Paying Agent to appoint a proxy to attend and vote at the
meeting (or, if applicable, any adjourned meeting) in accordance with his instructions.

Bonds may be deposited with KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE in its capacity as Fiscal and Paying Agent or

(to the satisfaction of such Fiscal and Paying Agent) held to its order or under its control by CEDEL BANK S.A. or
EUROCLEAR or any other person approved by such Fiscal and Paying Agent, for the purpose of obtaining voting certi-
ficates or, until a time being 48 hours before the time set for the meeting but not thereafter, giving voting instructions 

27451

in respect of the meeting (or, if applicable, any adjourned meeting). Any Bond so deposited or held will be released at
the end of the meeting (or, if applicable, any adjourned meeting) or upon surrender of the voting certificate(s) or, not
less than 48 hours before the time at which the meeting (or, if applicable, any adjourned meeting) is convened, the voting
instruction receipt(s) issued in respect thereof.

The quorum required at the meeting is a number of holders of Bonds or voting certificates or proxies representing

in the aggregate a clear majority of the number of Bonds outstanding for the time being. If this quorum is not reached at
the meeting, the meeting will be adjourned and the above agenda will be considered at an adjourned meeting (notice of
which will be given to the holders of Bonds). No quorum will be applicable to this adjourned meeting.

For resolutions to be passed, a majority in favour of the resolution consisting of not less than two-third of the votes

cast is required. If passed, the resolutions will be binding upon all the holders of Bonds, whether or not present at such
meeting and whether or not voting.

Holders of Bonds held by CEDEL BANK S.A. may contact Mr Armand Reckinger at the following number for further

information: (352) 44 99 26073.

Holders of Bonds held by EUROCLEAR may contact Ms Anne Mengal at the following number for further infor-

mation: (32) 2 224 28 75.

20th October, 1997.

<i>By order of the board of directors of 

I  (04000/282/74)

<i>MINIT INTERNATIONAL S.A.

P.I. EASTERN EUROPE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg,11, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 46.547.

Messieurs les actionnaires sont invités à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>7 novembre 1997 à 15.00 heures au 128, rue A. Unden, L-2652 Luxembourg et qui aura pour
ordre du jour:

<i>Ordre du jour:

1. Démission de Madame Nancy Galli-Dalquest, comme Administrateur-Délégué.
2. Nomination d’un nouvel Administrateur.
3. Changement de siège social.
4. Augmentation de capital pour le porter de USD 200.000,- à USD 700.000,-.
5. Divers.

Pour pouvoir assister à cette Assemblée Générale, Messieurs les Actionnaires ont la possibilité de déposer leurs titres

avant l’Assemblée auprès de la BANCO DI NAPOLI INTERNATIONAL S.A. à Luxembourg et d’obtenir un certificat de
blocage.
I  (03992/536/20)

<i>Le Conseil d’Administration.

AFL LUXEMBOURG S.A., Société Anonyme (en liquidation).

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 53.782.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le lundi <i>3 novembre 1997 à 14.00 heures au siège social afin d’examiner et de voter les points de l’ordre
du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation du rapport du commissaire à la liquidation.
2. Décharge aux Administrateurs, au Liquidateur et au Commissaire à la liquidation.
3. Clôture de la liquidation.
4. Décision de la distribution du produit de liquidation.
5. Désignation du lieu de conservation des livres et pièces de la Société.
6. Divers.

Les actionnaires sont informés que pour délibérer valablement, cette assemblée devra obtenir un quorum de

présence de 50% des actionnaires en personne ou représentés et que les décisions seront prises à la majorité des
actionnaires présents ou représentés. Chaque action donne droit à un vote.

Pour être admis à l’assemblée, les propriétaires d’actions aux porteurs sont priés de déposer leurs actions 5 jours

ouvrables avant l’assemblée au siège social de la société.

Les actionnaires qui n’ont pas la possibilité d’assister à cette assemblée générale extraordinaire ont la possibilité de se

faire représenter au moyen d’une procuration dûment signée. Des exemplaires de procuration sont disponibles sur
demande au siège social de la société.
I  (03995/060/26)

<i>Le Conseil d’Administration.

27452

ITALIMPRESE S.A. HOLDING, Société Anonyme.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 15, avenue Gaston Diderich.

R. C. Luxembourg B 17.350.

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>7 novembre 1997 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Renonciation au statut de holding de financement et modification de l’article 2 des statuts, qui aura dorénavant la

teneur suivante: «La société a pour objet l’acquisition, la gestion, la mise en valeur et l’aliénation de participations,
de quelque manière que ce soit, dans d’autres sociétés de capitaux luxembourgeoises et étrangères. Elle peut aussi
contracter des emprunts et accorder aux sociétés, dans lesquelles elle a une participation directe, toutes sortes
d’aides, de prêts, d’avances et de garanties.
Par ailleurs, la Société peut acquérir et aliéner toutes autres valeurs mobilières par souscription, achat, échange,
vente ou autrement.
Elle peut également acquérir, mettre en valeur et aliéner des brevets et licences, ainsi que des droits en dérivant
ou les complétant.
D’une façon générale, la société n’exercera d’autres activités que celles permises par la loi du 31 juillet 1929 sur
les sociétés holding.»

2. Réduction du capital à concurrence de LUF 458.000.000,-, pour le ramener de son montant actuel à LUF 0,- par

l’amortissement de pertes à concurrence de LUF 458.000.000,- et par l’annulation des 458.000 actions d’une
valeur nominale de LUF 1.000,- chacune.

3. Renonciation de la société ITALIMPRESE SOCIETA FINANZIARIA PER AZIONI, S.p.A. de I-Rome et de Monsieur

Eugenio Rendo, demeurant à I-Rome, à leurs droits de souscription préférentiels.

4. Augmentation du capital à concurrence de LUF 20.000.000,-, pour le porter de LUF 0,- à LUF 20.000.000,- par

l’émission de 20.000 actions nouvelles d’une valeur nominale de LUF 1.000,- chacune investies des mêmes droits
et obligations que les actions anciennes avant leur annulation.

5. Souscription et libération des actions nouvelles par la société anonyme ELECTRO-PARTS HOLDING S.A., avec

siège à L-Luxembourg et, si nécessaire, par un tiers à déterminer par ELECTRO-PARTS HOLDING S.A. ou son
mandataire par l’apport d’une créance de LUF 20.000.000,- à charge de la Société.

6. Modification subséquente de l’article 3 des statuts relatif au capital social.
7. Autres modifications statutaires nécessaires ou utiles.
8. Divers.

I  (03957/528/37)

<i>Le Conseil d’Administration.

W.F.M. ASIEN FONDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1445 Luxembourg, 1A, rue Thomas Edison.

R. C. Luxembourg B 58.709.

The Shareholders are convened hereby to attend the

ORDINARY ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders of the Company, which will be held at the head office, on <i>November 10, 1997 at 11.00 a.m.

<i>Agenda:

1. Submission of the Management Report of the Board of Directors and of the Report of the Statutory Auditor.
2. Approval of the annual accounts as at September 30, 1997.
3. Discharge to the Directors and Statutory Auditor.
4. Re-election of the Directors and Statutory Auditor.
5. Miscellaneous.

Only the Shareholders registered in the Shareholders’ Register on November 1, 1997, will be authorised to parti-

cipate at this Meeting.

If you are unable to attend, you could participate by Power of Attorney. This Power must be received by the

Company not later than 8 days prior to the Meeting, at the following address:

W.F.M. ASIEN FONDS
P.O. Box 736
L-2017 Luxembourg
Resolutions at the Meeting of Shareholders will be passed by a simple majority of the votes of those present or repre-

sented.

I  (03976/032/25)

<i>The Board of Directors.

27453

EXPRESS SERVICES S.A., Société Anonyme.

Gesellschaftssitz: Luxemburg.

H. R Luxemburg B 4.516.

Wir laden sie hiermit ein zur

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

die am <i>27. Oktober 1997 um 14.00 Uhr in der Firma MONOPOL S.A., 242, route d’Esch, Luxemburg, im Konferenzsaal
stattfindet.

<i>Tagesordnung:

1. Vorlage des Jahresabschlusses zum 31. Dezember 1996 und Berichte des Verwaltungsrates und des Abschluss-

prüfers über den Jahresabschluss 1996;

2. Beschlussfassung über den Jahresabschluss 1996;
3. Entlastung der Mitglieder des Verwaltungsrates sowie des Abschlussprüfers;
4. Satzungsmässige Wahlen;
5. Bestellung des Abschlussprüfers;
6. Verschiedenes.

II  (03828/000/18)

<i>Der Verwaltungsrat.

BINOCULUS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 50, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 31.043.

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mardi <i>28 octobre 1997 à 15.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports de Gestion du Conseil d’Administration et du Commissaire aux comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 1996. Affectation du résultat.
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II  (03896/595/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

SIPEX INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 52.750.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le lundi <i>27 octobre 1997 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation du rapport du Commissaire aux Comptes portant sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 1996;
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1996;
3. Affectation des résultats au 31 décembre 1996;
4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
5. Divers.

II  (03952/060/15)

<i>Le Conseil d’Administration.

INTER GLOBAL FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 22, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 47.390.

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mercredi <i>29 octobre 1997 à 11.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises sur l’exercice clôturé au 30 juin 1997;
2. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des opérations au 30 juin 1997;
3. Quitus à donner aux Administrateurs;

27454

4. Nominations statutaires;
5. Divers.

Aucun quorum de présence n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’assemblée générale annuelle. Les

décisions seront prises à la majorité des actions présentes et représentées à l’assemblée.

Pour être admis à l’assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont priés de déposer leurs actions cinq jours

francs avant l’assemblée aux guichets de la BANQUE NATIONALE DE PARIS (LUXEMBOURG) S.A., 22-24, boulevard
Royal, Luxembourg.
II  (03913/755/21)

<i>Le Conseil d’Administration.

INTER CAPITAL GARANTI, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 22, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 54.841.

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>30 octobre 1997 à 11.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises sur l’exercice clôturé au 30 juin 1997;
2. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des opérations au 30 juin 1997;
3. Quitus à donner aux Administrateurs;
4. Nominations statutaires;
5. Divers.

Aucun quorum de présence n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’assemblée générale annuelle. Les

décisions seront prises à la majorité des actions présentes et représentées à l’assemblée.

Pour être admis à l’assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont priés de déposer leurs actions cinq jours

francs avant l’assemblée aux guichets de la BANQUE NATIONALE DE PARIS (LUXEMBOURG) S.A., 22-24, boulevard
Royal, Luxembourg.
II  (03914/755/21)

<i>Le Conseil d’Administration.

QUATINGO HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 32.607.

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>28 octobre 1997 à 14.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes;
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 juin 1997 et affectation du résultat;
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

juin 1997;

4. Décision sur la continuation de l’activité de la société en relation avec l’article 100 de la législation des sociétés;
5. Divers.

II  (03921/005/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

ARCH FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 13, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 52.591.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

de notre société qui se tiendra au siège social de notre société à Luxembourg, 13, avenue de la Porte-Neuve, le <i>25
octobre 1997 à 11.00 heures, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d’administration et rapport du réviseur d’entreprises sur l’exercice clôturant au 30

juin 1997.

2. Approbation des comptes annuels de l’exercice clôturé le 30 juin 1997; affectation du résultat.

27455

3. Décharge à donner aux administrateurs.
4. Renouvellement du mandat des administrateurs pour le nouvel exercice.
5. Renouvellement du mandat du réviseur d’entreprises pour un nouveau terme d’un an.
6. Divers.

Aucun quorum n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’assemblée Générale Ordinaire. Les décisions seront

prises à la majorité des actions présentes ou représentées à l’Assemblée.

Pour être admis à l’Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont priés de déposer leurs actions cinq jours

francs avant l’Assemblée aux guichets de la BANQUE CREDIT AGRICOLE LUXEMBOURG S.A., 13, avenue de la Porte-
Neuve, Luxembourg.
II (03956/000/24)

<i>Le conseil d’administration.

EUROFEDERAL, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25C, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 27.019.

A L’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

des actionnaires de la SICAV EUROFEDERAL qui se tiendra le jeudi <i>30 octobre 1997 à 10.00 heures au siège de la
Société, 25C, boulevard Royal à Luxembourg.

L’ordre du jour de cette Assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture des comptes arrêtés au 31 juillet 1997.
2. Lecture du rapport du Conseil d’Administration concernant l’exercice social clos le 31 juillet 1997.
3. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises sur l’exercice clos le 31 juillet 1997.
4. Approbation de ces deux rapports, des comptes annuels et décision sur la répartition des bénéfices.
5. Quitus aux Administrateurs et aux Réviseurs d’Entreprises.
6. Questions diverses.

L’Assemblée Générale délibère conformément aux prescriptions de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commer-

ciales. Les décisions seront prises à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés.

Les actionnaires détenteurs d’actions au porteur ou leurs mandataires doivent, pour participer, remettre au siège

social de la SICAV au moins cinq jours ouvrés (sur la place de Luxembourg) avant la date de tenue de l’Assemblée
Générale, un certificat établi par un établissement de crédit luxembourgeois ou français, attestant que les actions en
dépôt resteront bloquées jusqu’au lendemain de l’Assemblée Générale.

Les modèles de certificat et procuration sont disponibles au siège social de la SICAV.

II  (03916/701/25)

<i>Le Conseil d’Administration.

URCANO S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 32.616.

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>28 octobre 1997 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes;
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 juin 1997 et affectation du résultat;
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

juin 1997;

4. Décision sur la continuation de l’activité de la société en relation avec l’article 100 de la législation des sociétés;
5. Divers.

II  (03922/005/16)

<i>Le Conseil d’Administration.

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S O M M A I R E

LAMAZERE HOLDING S.A., Soci t  Anonyme.

LERMITA S.A., Soci t  Anonyme.

LOTTOLUX S.A., Soci t  Anonyme.

LOTTOLUX S.A., Soci t  Anonyme.

LUXFINANCE S.A., Soci t  Anonyme.

LUXEMBOURG IDEAL HOLDING S.A., Soci t  Anonyme.

LUXEMBOURG IDEAL HOLDING S.A., Soci t  Anonyme.

LYNX S.A. HOLDING, Soci t  Anonyme.

MECCARILLOS FRANCE S.A., Soci t  Anonyme.

AN DER MAUSFAAL, S.  r.l., Soci t    responsabilit  limit e.

MAGE, S.  r.l., Soci t    responsabilit  limit e.

MAGE, S.  r.l., Soci t    responsabilit  limit e.

MECCARILLOS INTERNATIONAL S.A., Soci t  Anonyme.

MECCARILLOS SUISSE S.A., Soci t  Anonyme.

NOVOPHALT S.A., Soci t  Anonyme.

MIDLUX, S.  r.l., Soci t    responsabilit  limit e.

Art. 9.

Suit la traduction fran aise du texte qui pr c de:

Art. 9.

MIDLUX, S.  r.l., Soci t    responsabilit  limit e.

MIWA REAL ESTATES, S.  r.l., Soci t    responsabilit  limit e.

NERGAL S.A., Soci t  Anonyme.

MIWA CHAMPIGNONS S.A., Soci t  Anonyme.

MORE, S.  r.l., Soci t    responsabilit  limit e.

Art. 1.  

Art. 2.  

Art. 3.  

Art. 4.  

Art. 5.  

Art. 6.  

Art. 7.  

Art. 8.  

Art. 9.  

Art. 10.  

OMA S.A., Soci t  Anonyme.

PADE S.A., Soci t  Anonyme.

M &amp; J CORPORATION S.A., Soci t  Anonyme.

M &amp; J CORPORATION S.A., Soci t  Anonyme.

M &amp; J CORPORATION S.A., Soci t  Anonyme.

PARITER HOLDING, Soci t  Anonyme.

O.M.C., OVERSEAS MANAGEMENT CORPORATION S.A.H., Soci t  Anonyme Holding.

PANEUROPEAN OIL AND INDUSTRIAL HOLDINGS S.A., Soci t  Anonyme.

PEDROSS INTERNATIONAL A.G., Aktiengesellschaft.

Art. 11. Vertretung.

Art. 11. Vertretung.

PEDROSS INTERNATIONAL A.G., Soci t  Anonyme.

WALSER AKTIEN INTERNATIONAL, Fonds Commun de Placement.

Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.

WALSER DM CASH ERTRAG, Fonds Commun de Placement.

Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.

WALSER DM CASH WACHSTUM, Fonds Commun de Placement.

Art. 4.Anlagepolitik und Anlagegrenzen.

WALSER RENT DM, Fonds Commun de Placement.

Art. 4.Anlagepolitik und Anlagegrenzen.

WALSER RENT 2003, Fonds Commun de Placement.

Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.

WALSER RENT GLOBAL, Fonds Commun de Placement.

Art. 4.Anlagepolitik und Anlagegrenzen.

WALSER VALOR, Fonds Commun de Placement.

Art. 4. Anlagepolitik und Anlagegrenzen.

INTERPROPERTY S.A., Soci t  Anonyme.

FINOPER HOLDING S.A., Soci t  Anonyme.

K.B.L. FOUNDER VENTURES S.C.A., Soci t  en Commandite par Actions.

Art. 5. (premier alin a).

FRANCILIENNE, S.C.A., Soci t  en commandite par actions.

Chapter l.- Form, Corporate name, Registered office, Object, Duration Art. 1. Form, Corporate name. 

Art. 2. Registered Office. 

Art. 3. Object. 

Art. 4. Duration.

Chapter ll.- Capital, Shares  Art. 5. Corporate Capital. 

Art. 6. Shares. 

Chapter III.- Management, Supervisory Board  Art. 7. Management.  

Art. 8. Powers of the Manager. 

Art. 9. Liability of the Manager and of the shareholders.

Art. 10. Representation of the Company. 

Art. 11. Dissolution - Incapacity of the Manager. 

Art. 12. Supervisory Board. 

Art. 13. Powers of the Supervisory Board.  

Art. 14. Meetings of the Supervisory Board.  

Art. 15. Minutes of meetings of the Supervisory Board.  

Art. 16. Conflict of interests. 

Chapter IV.- Meeting of shareholders  Art. 17.Powers of the Meeting of Shareholders.

Art. 18. Annual General Meeting.

Art. 19. Other General Meetings.  

Art. 20. Notice of General Meetings.  

Art. 21. Attendance - Representation.  

Art. 22. Proceedings.  

Art. 23. Adjournment.  

Art. 24. Vote.  

Art. 25. Extraordinary General Meetings.

Art. 26. Minutes. 

Chapter V.- Financial Year, Distribution of earnings  Art. 27. Financial Year.  

Art. 28. Statutory Auditor.  

Art. 29. Adoption of financial statements. 

Art. 30.Appropriation of Profits.

Chapter Vl.- Dissolution, Liquidation  Art. 31. Dissolution, Liquidation.

Chapter VIl.- Applicable Law  Art. 32.Applicable Law.  

Suit la traduction fran aise du texte qui pr c de:

Chapitre I.- Forme, Raison sociale, Si ge social, Objet, Dur e Art. 1. Forme, Raison sociale. 

Art. 2. Si ge social. 

Art. 3. Objet social.

Art. 4.Dur e.  Chapitre II.- Capital, Actions Art. 5. Capital social.

Art. 6. Actions.

Chapitre III.- Gestion et conseil de surveillance  Art. 7. Gestion. 

Art. 8. Pouvoirs du G rant. 

Art. 9. Responsabilit  du G rant et des actionnaires.

Art. 10. Repr sentation de la Soci t . 

Art. 11. Dissolution - Incapacit  du G rant.  

Art. 12. Conseil de Surveillance.

Art. 13. Pouvoirs du Conseil de Surveillance.  

Art. 14. R unions du Conseil de Surveillance.

Art. 15. Proc s-verbaux des r unions du Conseil de Surveillance. 

Art. 16. Conflit dÕint r ts. 

Chapitre IV.- Assembl e g n rale des actionnaires Art. 17. Pouvoirs de IÕassembl e g n rale.  

Art. 18. Assembl e g n rale annuelle.

Art. 19. Autres assembl es g n rales. 

Art. 20. Convocation des assembl es g n rales.

Art. 21. Pr sence - Repr sentation.  

Art. 22. Proc dure.

Art. 23. Prorogation. 

Art. 24. Vote.  

Art. 25. Assembl es g n rales extraordinaires. 

Art. 26. Proc s-verbaux.  

Chapitre V.- Ann e sociale, R partition des b n fices Art. 27. Ann e sociale. 

Art. 28. Commissaire aux Comptes.

Art. 29. Adoption des comptes annuels. 

Art. 30. Affectation des b n fices.  

Chapitre VI.- Dissolution, Liquidation  Art. 31. Dissolution, Liquidation.  

Chapitre VIl.- Loi applicable  Art. 32. Loi applicable. 

ALCIBIADES S.A., Soci t  Anonyme.

ALPHA INVEST S.A., Soci t  Anonyme.

JOBINOT HOLDING S.A., Soci t  Anonyme.

Art. 1.

Art. 2.

Art. 3.

Art. 4.

Art. 5.

Art. 6.

Art. 7.

Art. 8.

Art. 9.

Art. 10.

Art. 11.

Art. 12.

Art. 13.

Art. 14.

Art. 15.

TradeARBED EXPORT (LUXEMBOURG) S.A., Soci t  Anonyme, (anc. ARBED INTERNATIONAL TRADING S.A.).

DISCOUNT BANK AND TRUST COMPANY.

MINIT INTERNATIONAL S.A., Soci t  Anonyme.

Object Art. 3.

P.I. EASTERN EUROPE S.A., Soci t  Anonyme.

AFL LUXEMBOURG S.A., Soci t  Anonyme (en liquidation).

ITALIMPRESE S.A. HOLDING, Soci t  Anonyme.

W.F.M. ASIEN FONDS, Soci t  dÕInvestissement   Capital Variable.

EXPRESS SERVICES S.A., Soci t  Anonyme.

BINOCULUS S.A., Soci t  Anonyme.

SIPEX INTERNATIONAL S.A., Soci t  Anonyme.

INTER GLOBAL FUND, SICAV, Soci t  dÕInvestissement   Capital Variable.

INTER CAPITAL GARANTI, SICAV, Soci t  dÕInvestissement   Capital Variable.

QUATINGO HOLDING S.A., Soci t  Anonyme.

ARCH FUND, Soci t  dÕInvestissement   Capital Variable.

EUROFEDERAL, Soci t  dÕInvestissement   Capital Variable.

URCANO S.A., Soci t  Anonyme.